第1章投资概述习题
一、单项选择题
1、下列行为不属于投资的是（）。
A. 购买汽车作为出租车使用
B. 农民购买化肥
C. 购买商品房自己居住
D. 政府出资修筑高速公路
2、投资的收益和风险往往（）。
A. 同方向变化
B. 反方向变化
C. 先同方向变化，后反方向变化
D. 先反方向变化，后同方向变化
3、购买一家企业20%的股权是（）。
A. 直接投资
B. 间接投资
C. 实业投资
D. 金融投资
4、对下列问题的回答属于规范分析的是（）。
A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？
B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？
C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？
D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？
二、判断题
1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（）
2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（）
3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（）
4、直接投资是实物投资。（）
5、间接投资不直接流入生产服务部门。（）
6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（）
三、多项选择题
1、以下是投资主体必备条件的有（）
A．拥有一定量的货币资金
B．对其拥有的货币资金具有支配权
C．必须能控制其所投资企业的经营决策
D．能够承担投资的风险
E．能够享有投资收益
2、下列属于真实资本有（）
A．机器设备 B．房地产 C．黄金
D．股票 E．定期存单
3、下列属于直接投资的有（）
A．企业设立新工厂
B．某公司收购另一家公司60%的股权
C．居民个人购买1000股某公司股票
D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动
E．企业投资于政府债券
4、产业投资往往会形成（）
A、固定资产
B、无形资产
C、金融资产
D、流动资产
E、真实资产
四、名词解释
1、投资
2、投资主体
3、产业投资
4、证券投资
5、直接投资
6、间接投资
五、简答题
1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？
2、投资有哪些特点？
3、投资学的研究对象是什么？
4、投资学的研究内容是什么？
第2章市场经济与投资决定习题
一、单项选择题
1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。
A. 两种经济制度所属社会制度不一样
B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样
C. 两种经济制度的生产方式不一样
D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样
2、市场经济配置资源的主要手段是（）。
A. 分配机制
B. 再分配机制
C. 生产机制
D. 价格机制
3、以下不是导致市场失灵的原因的是（）。
A. 市场发育不完全
B. 垄断
C. 市场供求双方之间的信息不对称
D. 分配不公平
二、判断题
1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（ T ）
2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。（ F ）
3、没有企业法人产权，就没有现代企业制度。（ T ）
4、在我国传统计划经济时期企业只拥有有限的投资决策权。（ F ）
5、保持投资总量和投资结构的合理是保证经济稳定增长的重要条件之一。（ T ）
6、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。（ F ）
7、价格机制具有奖优罚劣的作用。（T ）
三、多项选择题
1、市场经济的基本特征包括（）。
A. 自利性
B. 自私性
C. 自主选择性
D. 生产资料私有制
E．激励互溶性
2、下列说法正确的是（）。
A．政府的作用应严格限制在市场失灵的领域
B．政府的作用应限制于能够修补的市场缺陷
C．政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的成本
D、凡是具有外部效益的工程都应该由政府投资
E．技术或自然垄断性产业只能由政府来投资
3、金融市场发挥优化资源配置必须具有的条件包括（）。A．产权明晰
B．市场上的交易者关系平等
C．市场信息充分但不对称
D．资本市场体系完备，资产品种多样化
E．交易者是理性的经济人
4、当前完善我国投资制度的主要内容应包括（）。A．投资主体多元化
B．建立健全现代产权制度
C．完善公司治理
D．改革和完善国有资产管理体制
E．发展和完善金融市场
四、问答题
1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？
2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？
五、论述题
试论述我国应如何进一步完善投资体制。
第5章无风险证券的投资价值习题
一、选择题
1、货币的时间价值是（）。
A．对投资者推迟消费的耐心给与的报酬B．使用货币的机会成本
C．基准收益率D．货币的基本市场价格
2、影响利率的因素有（）。
A．一般利润率B．利润在职能资本家和生息资本家之间的分隔
C．资本的供求D．部门的特定利润率E．税收
3、当名义利率未10%，而通货膨胀率为6%时，实际利率为（）。
A、4%
B、3.8%
C、16%
D、3%
4、某一年期无息票债券的面值为100，发现价格为93.45，该债券给投资者的到期收益率为（）。
A．6.45% B．7% C．8%美元D．6%
5、市场上一年期国债的利率为7%，两年期国债的利率为8%，第二年的远期利率为（）A．8% B．9.01% C．7% D．9.58%
二、判断题
1、政府债券没有风险。（）
2、货币的时间价值实际上是一种基准收益率。（）
3、根据流动性偏好理论，利率与国债期限将同向变化。（）
4、无风险债券只是一种理论上的假设。（）
5、证券市场并不是一个统一的无差别的市场。（）
6、由于利息率来源于产业资本的利润，因此资本的平均利润率越高，利息率液越高。（）
7、政府发行的零息票债券可以将投资者未来的收益锁定，因此没有风险。（）
8、利率与国债的期限之间没有确定的变化关系。（）
三、名词解释
1、货币的时间价值
2、即期利率
3、远期利率
4、到期收益率
四、计算题
１．假设你购买了1000元的20年期到期一次还本付息政府债券（零息票债券），购买价格为103.67元，
a.该债券的名义收益率是多少？
b.该债券是不是一种无风险的投资？
c.如果通货膨胀率为13%，这个债券20年的实际年收益率是多少？
d.如果我们观察到无风险名义利率为每年7%，无风险真实利率为3.5%，市场预期的通货膨胀率是多少？
２．某债券面值100元，票面年利率6%，2000年1月1日发行，2005年1月1日到期，复利计息，一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券，期望报酬率为8%，
a．该债券的价值评估为多少？
b．如果每年1次计提利息，并支付利息，其它条件相同，计算该债券的投资价值。
五、简述题
1．无偏差预期理论的假设有哪些？
第6章投资风险与投资组合习题
一、单项选择题
1、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）
A.系统性风险
B.非系统性风险
C.信用风险
D.流动性风险
2、下列说法正确的是（）
A.分散化投资使系统风险减少
B.分散化投资使因素风险减少
C.分散化投资使非系统风险减少
D.分散化投资既降低风险又提高收益
3、现代投资组合理论的创始者是（）
A.哈里.马科威茨
B.威廉.夏普
C.斯蒂芬.罗斯
D.尤金.珐玛
4、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）
A.证券市场线方程
B.证券特征线方程
C.资本市场线方程
D.无差异曲线
5、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）
A.无差异曲线向左上方倾斜
B.收益增加的速度快于风险增加的速度
C.无差异曲线之间可能相交
D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关
6、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）
A.单因素模型
B.特征线模型
C.资本市场线模型
D.套利定价模型
二、多项选择题
1、下列属于系统性风险范畴的是（）
A.自然风险
B.利率风险
C.通胀风险
D.政治风险
E.流动性风险
2、来自于经济方面的风险主要有（）
A.市场风险
B.利率风险
C.自然风险
D.企业风险
E.购买力风险
3、下列属于非系统性风险范畴的是：（）
A.经营风险
B.违约风险
C.财务风险
D.通货膨胀风险
E.流动性风险
4、马科威茨模型的理论假设主要有（）
A.证券收益具有不确定性，其概率分布服从于正态分布
B.证券收益具有相关性
C.投资者是不知足的和风险厌恶的
D.投资者都遵循主宰原则
E.证券组合降低风险的程度与组合证券的数目有关
5、夏普单指数模型的假设条件包括（）
A.证券的收益率与某一个指标间具有相关性
B.市场上不存在套利现象
C. 投资者是风险厌恶型的
D.所有证券彼此不相关
E. 投资者都遵循主宰原则
三、判断题
1、市场风险是指证券市场价格上升与下降的变化带来损失的可能性。（）
2、企业的经营风险属于市场风险。（）
3、在一般情况下，证券的风险溢价与风险程度成正比。（）
4、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。（）
5、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。（）
6、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。（）
7、单指数模型的准确程度虽然不如马科威茨模型，但其应用却容易得多。（）
8、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。（）
9、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。（）
10、以标准差或方差度量投资风险的基础，是投资收益率呈正态分布或近似正态分布。（）
四、名词解释
1、风险溢价
2、持有期收益率
3、效率边界
4、进攻型证券
5、单指数模型
五、简答题
1、简述系统性风险与非系统性风险的区别和联系。
2、简述Markowitz证券组合理论的基本思想。
3、简述投资者如何确定最优投资组合。
4、简述马科威茨模型与单指数模型的区别与联系。
5、中国股票市场投资者主要面临的风险因素有哪些？采用分散化（组合）的策略能否很好的规避风险？
六、计算题
1、投资证券甲的可能收益率如下表，请计算该证券的预期收益率及风险大小。
2、—投资者的资金总量是100万元，投资于证券A，证券A的预期收益率为20%；另外该投资者还要在证券B上做30万元的卖空，即借30万元的证券B售出，假设证券B的收益率为10%，售后收入全部投资于证券A，试问该投资者这一资产组合的预期收益如何?
第7章证券市场的均衡与价格决定习题
一、单项选择题
1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（）。
A．市场风险B．非系统风险
C．个别风险D．再投资风险
2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。
A．个别风险B．贝塔系数
C．收益的标准差D．收益的方差
3、市场组合的贝塔系数为（）。
A、0
B、1
C、-1
D、0.5
4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.132
5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）
A．它包括所有证券B．它在有效边界上
C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D．它是资本市场线和无差异曲线的切点
6、关于资本市场线，哪种说法不正确（）
A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C．资本市场线也叫证券市场线
D．资本市场线斜率总为正
7、证券市场线是（）。
A、对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B、也叫资本市场线
C、与所有风险资产有效边界相切的线
D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系得线
8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（）
A、小于0
B、等于0
C、等于1
D、大于1
9、如果投资者能够构造一个收益确定、无额外风险的资产组合，就出现了套利机会。这样的组合具有（）。
A、正投资
B、零投资
C、负投资
D、以上各项均不正确
10、在（）情况下，会出现期望收益为正的零投资资产组合。
A、投资者只承受收益减少的风险
B、定价公平
C、投资机会集与资本配置线不相切
D、存在无风险套利机会
11、当背离均衡价格时，投资者就将拥有一个尽可能大的头寸，这是（）的观点。
A、投机者的观点
B、均方差有效边界
C、无风险套利
D、资本资产定价模型
12、APT与CAPM的不同之处在于（）。
A、更重视市场风险
B、把分散投资的重要性最小化了
C、认识到了多个非系统风险的因素
D、认识到了多个系统性因素
13、如果你相信市场的有效性达到了（）形式，你会觉得股价反映了所有相关的信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
A、半强式
B、强式
C、弱式
D、无效
14、有效市场的支持者极力主张（）
A、主动性的交易策略
B、投资于指数基金
C、只进行单一证券的投资
D、短线交易
15、如果你相信市场的有效性达到了（）形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。A、半强式B、强式
C、弱式
D、无效
16、有效市场的支持者认为技术分析家（）。
A、应该关注公司基本面
B、应该关注阻力
C、应该关注支撑水平
D、所作的工作在浪费时间
17、从天气预报中得知，一场难以预料的毁灭性降温今晚将降临某地区，而此时正值柑橘的收获季节。那么，在有效市场中，在该地区种植柑橘的上市公司的股票价格降（）A、立刻下跌B、保持稳定
C、立刻上升
D、在接下来的几周内缓慢下跌
二、多项选择题
1、CAPM不同于马克维兹的假设有（）。
A、投资收益率的概率分布为正态分布
B、投资者可以无限制的以无风险利率借贷
C、所有投资者对证券的收益率的概率分布看法一致
D、投资者都遵循主宰法则
2、关于资本市场线，下列说法正确的是（）。
A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹
B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线
C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合
D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合
3、资本市场线表明（）。
A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系
B、资本市场线的截距为无风险收益率
C、资本市场线的斜率反映了承担单位风险所要求的收益率
D、资本市场线表明，在资本市场上，时间和风险都是有价格的
4、关于SML和CML，下列说法正确的是（）
A．两者都表示的有效组合的收益与风险关系
B．SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系C．SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险
D．SML是CML的推广
5、CAPM模型的理论意义在于（）
A．决定个别证券或组合的预期收益率及系统风险
B．用来评估证券的相对吸引力
C．用以指导投资者的证券组合
D．是进行证券估价和资产组合业绩评估的基础
6、套利定价模型不同于CAPM的假设前提有（）
A、影响证券价格的共同因素可能有一个以上
B、具有相同风险和收益率的证券，不能有两种或两种以上的价格
C、每个投资者都会极力构建套利组合
D、资本市场是完善的
7、依据法玛的分类，与证券价格形成相关的可知信息可分为（）。
A、历史信息
B、公开信息
C、内部信息
D、收费信息
8、依据证券价格对三类不同信息的反映程度，证券市场的效率可分为（）
A、弱型有效市场
B、半强型有效市场
C、强型有效市场
D、无效市场
三、判断题
1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。（）
2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。（）
3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。（）
4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。（）
5、零贝塔证券的预期收益率是零收益率。（）
6、如果套利定价理论是有用的理论，那么经济体系中系统因素必须很少。（）
7、与CAPM模型相比，APT不要求关于市场组产组合的限制性假定。（）
8、如果市场是有效的，在不重叠的两个时期内股票收益率的相关系数为0。（）
9、根据半强型有效市场假定，技术分析无效而基本分析有效。（）
10、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。（）
四、名词解释
1、资本市场线
2、市场投资组合
3、证券市场线
4、贝塔
5、套利
6、套利组合
7、有效市场
8、弱型有效市场
9、半强型有效市场10、强型有效市场
五、计算题
1、在1997年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率为5%。假定一贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12%，根据CAPM模型：
（1）市场资产组合的预期收益率是多少？
（2）贝塔值为0的股票组合的预期收益率是多少？
（3）假定投资者正在考虑买入一股票，价格为40元。该股票预计来年派发红利3元。投资者预期可以41元卖出。股票的贝塔为-0.5，该股票的价格是高估还是低估了？
请问，市场是否存在套利机会？如果存在，则具体方案如何？
第12章产业投资概述习题
一、单项选择
（）1、以下不是说明会计利润与资本增值的差异的是。
A.投资决策是关于未来的决策，它不等同于反映企业经营历史和现期业绩的利润指标。
B.会计利润是会计核算的结果，不同的会计核算方法可能导致不同的利润计算结果，同时会计利润存在虚假的可能性。
C.追求短时间的会计利润容易导致管理者的短期行为而忽视企业的长期发展。投资决策要考虑未来较长时间能为投资者带来收益和财富。
D.只有当未来时期现金流入大于现期的现金流出时资本才能增值。
（）2、董事会是的代表，经理是的受托人，他们与形成委托—代理关系，直接负责企业的经营管理。
A.相关利益者
B.所有者
C.债权人
D.消费者
（）3、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。
A.培训员工
B.委托设计
C.制定企业发展战略
D.资金筹措
（）4、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核，检验以及办理交接手续和工程价款的结算。
A.负荷试运转
B.试车
C.竣工验收
D.工程招标
（）5、在公司制条件下，企业的所有权和经营权分离，投资涉及三类不同的主体：。
A.所有者、经营者和相关利益者
B.合伙人、供应商和消费者
C.职业经理人、董事会、股东
D.理事会、监事会和董事会
二、判断题
（）1、固定资产投资指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有实物形态的生产资料，如建筑物、设备、原材料等。
（）2、股票收购是指投标企业用现金、股票或其他证券（或三种方式的某种组合）购买目标企业的具有表决权的股票。
（）3、合伙制企业在未经其他同伙人同意的情况下也可以将自己的份额转让给第三者。（）4、企业价值指股东拥有资产存量的价值。利润是一个流量指标，企业价值是一个存量指标，可以综合反映投资者资本增值的程度。
（）5、初步可行性研究的主要任务是对投资方向进行规划设想，鉴别和确定一个项目的投资机会，并将项目设想转化为投资建议简介。
（）6、重置投资又称净投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，它不是增加资本存量的投资。
（）7、吸收合并是指目标企业被投标企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换成投标企业的股票。被兼并企业法律地位消失，不再作为独立经营实体而存在。
（）8、风险投资的目的在于形成新的产品生产能力，但是只有在风险企业公开上市后才有可能转让股权。
（）9、产业投资的不可分性体现在必须形成综合生产能力或服务能力的各类要素的技术要求，必须达到规模经济的要求，一次性垫支的资金数额巨大。
（）10、有限责任公司可以向社会公开募集资金，股东可以自由转让自己的出资。
三、名词解释
无形资产投资净投资杠杆收购风险投资成本优势战略
四、简答题
1、什么是房地产投资？
2、详细可行性研究要解决什么问题？
3、产业投资的运动过程包括哪几个阶段？各阶段之间关系如何？
五、论述题
2005年8月24日，五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，宣告股权分置改革全面启动，全流通被提上日程。试论述企业并购投资方式的利弊以及全流通对企业并购投资的影响。
第13章产业投资的市场分析习题
一、单项选择
（）1、产业投资的市场调查是市场分析的基础，其主要内容包括产品特征的调查、外在环境的调查、市场现状的调查和的调查。
A.消费者偏好
B.产品质量
C. 顾客满意度
D.市场份额
（）2、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品线，这是典型的型产品线延伸。
A.向下延伸
B.向上延伸
C.双向延伸
D.一体化延伸
（）3、格兰仕是中国著名的微波炉企业，该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑，请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略？
A.无差异化战略
B.成本领先战略
C.差异化战略
D.密集型战略
（）4、是由协调者以函件形式向互不见面的专家发出问题表，收回的答卷经协调者归纳整理，将结果再以函件的形式发给专家，反复数次，直到获得一个比较一致的预测值为止。
A.专家预测法
B.德尔菲法
C.顾客意愿调查法
D.历史引申法
（）5、一种商品价格的变化导致另一商品需求的变化称为。
A.价格弹性
B.收入弹性
C.交叉价格弹性
D.需求弹性
（）6、“市场增长率-市场占有率矩阵”是由公司创立的对企业的产品进行评估的方法。
A.波士顿咨询公司
B.通用电气公司
C.通用汽车公司
D.毕马威咨询公司
二、判断题
（）1、企业市场竞争能力可以用市场占有率来反映。市场占有率可以用企业产品销售额占总体市场销售额的比率来测量。企业的每一项经济活动都有可能影响企业产品竞争能力。（）2、典型调查是产业投资前间接市场资料调查的重要方法之一。
（）3、如果众多的企业都预期其他企业会大量投资，则企业会作出大量投资的决策。这也体现了企业投资的从众心理。
（）4、小组讨论法容易受到别人影响，难以保持独立判断，可能屈服于权威和大多数人的意见而忽视少数人的意见。
（）5、加权移动平均法认为各期实际值对预测值的影响程度不同，远期的实际值对后续预期值的影响相对较大，给远期实际值以较大的权重。
（）6、开展市场分析，对准市场空隙进行投资是市场经济的内在需求。
（）7、当收入弹性系数大于1时，产品的需求就是富有弹性的，企业应选择收入弹性低的产品进行投资。
（）8、汽车和轮胎两种产品之间具有互补的特征，它们的需求之间呈反比例关系。（）9、产品的进入壁垒主要是指阻止企业进入某一产品生产的因素。它是产品市场需求增长的主要制约因素之一。
（）10、多元回归分析法指通过分析多个因变量与多个自变量之间的关系，建立计量模
型进行市场预测的方法。
三、名词解释
消费偏好价格弹性退出壁垒历史引申法市场细分
四、简答题
1、决定市场空隙大小的基本因素有哪些？
2、市场预测的基本方法有哪些？
3、简述产品生命周期与产业投资的关系。
五、论述题
分析产业投资中产品线向上延伸、向下延伸和双向延伸的条件和利弊。如果你是联想集团的董事长杨元庆，在产品线延伸问题上你会有什么样的看法与举措？
第15章产业投资效益分析习题
一、选择题
1、详细可行性研究中通常使用的固定资产投资估算方法是（）。
A．单位生产能力投资系数法B．生产能力指数法C．主要部分投资比率估算法
D．主要部分投资系数估算法 E．概算指标估算法
2、估算投资收益时现金流出和现金流入的数据主要来自于（）。
A．预估资产负债表 B．预估损益表 C．预估现金流量表
3、无形资产投资估算的对象包括（）。
A．专利权 B．专有技术和特许权 C．土地使用权、租赁权
D．电子计算机软件和商标权 E．商誉 F．企业自行研究开发获得的无形资产
4、同一个项目的收益指标净现值、内部收益率及净现值比率发生矛盾时，应当以（）为准。
A．净现值 B．内部收益率 C．净现值比率
5、流动资金估算是估算（）。
A．存货铺底资金B．结算资金C．货币资金
6、假定项目产生的现金流入量重新投资的收益率等于基准收益率的评价方法有（）。
A．净现值法B．动态投资回收期法C．内部收益率法D．净现值比率法
二、判断题
1、生产能力系数法的参照项目条件必须与拟建项目相近。（）
2、生产能力指数法估算固定资产投资时没有考虑不同生产规模对单位生产能力投资额的影响。（）
3、主要部分投资比率估算法的计算结果比系数法的计算结果准确。（）
4、投资估算只要估算出投资的总额即可。（）
5、内部收益率法假定项目产生的现金流入量重新投资的收益率等于该项目的内部收益率（）
6、净现值比率越大的项目收益越高，因此投资者在选择项目时应选择净现值比率大的项目。（）
7、净现值可以反映项目的获利程度。（）
8、相对而言，运用动态指标评价项目时，现金流入量发生的较早的项目较优。（）
三、名词解释
1、内部收益率
2、净现值
3、投资回收期
4、不可分性
5、相互依存性
四、计算题
ABC公司正在评价一个新项目。这个项目需要在最初购买一台价值￥40,000新机器，根据国家的规定，该机器适用20%的余额递减法折旧。项目的经济寿命为4年，到时机器的残余价值为0。企业所得税率为40%。预计该项目产品的价格为￥300/件，且价格会一直保持不变。企业的产出在第一年为100件，第二年和第三年每年200件，第四年150件。现在劳动力的市场价格为￥12/小时，不过未来会以2%的速度增长。该项目需要的劳动力估计为2000小时每年。现在的能源价格为￥5/单位，预计能源价格会以5%的速度增长。项目的能源耗用量预计为200单位每年。有专家估计未来的通货膨胀率为每年10%。在这个项目的风险水平上，其名义资金成本为13.3%。ABC公司是否应当接受该项目？
第18章投资总量自测题
一、单项选择题：
1、在两部门经济中，均衡发生于（）之时。
A．实际储蓄等于实际投资
B．实际的消费加实际的投资等于产出值
C．意愿储蓄等于意愿投资
D．总支出等于企业部门的收入
2、根据相对收入的假设，消费倾向在下述哪种情况较高（）？
A．教育程度较低
B．社会地位较低
C．拥有较多流动资产
D．周围人群消费水平较高
3、关于投资与利率的关系，以下判断正确的是（）。A．投资是利率的增函数
B．投资是利率的减函数
C．投资与利率是非相关关系
D．以上判断都不正确
4、假定其他条件不变，厂商投资增加将引起（）。
A．国民收入增加，但消费水平不变
B．国民收入增加，同时消费水平提高
C．国民收入增加，但消费水平下降
D．国民收入增加，储蓄水平下降
5、投资往往是易变的，其主要原因之一是（）。
A．投资很大程度上取决于企业家的预期
B．消费需求变化如此反复无常以致于它影响投资
C．政府开支替代投资，而政府开支波动剧烈
D．利率水平波动相当剧烈
6、如果资本的生产率提高的话，我们可以预期（）。A．资本需求将下降
B．资本产出将下降
C．预期收入流的现值将下降
D．最优资本存量将上升
7、如果利率上升，则资本调整速度将（）。
A．上升
B．下降
C．不变
D．无法确定
8、经验表明长期消费函数是一条过原点的直线，所以（）。A．边际消费倾向小于平均消费倾向
B．边际消费倾向等于平均消费倾向，且为常数
C．边际消费倾向大于平均消费倾向
D．平均储蓄倾向等于1
二、多项选择题：
1、“古典”宏观经济模型认为（）
A．储蓄是利率的函数，储蓄同利率呈同方向变化
B．投资是利率的函数，投资同利率呈同方向变化
C．均衡利率会使消费者的储蓄全部自动转变成生产者的投资
D．储蓄和投资相等时的利率是均衡利率
E．储蓄和投资相等意味着总供求的均衡和实现充分就业
2、凯恩斯认为，有效需求不足是导致失业的原因，有效需求不足是三大基本心理规律起作用的结果，这三大心理规律是（）
A．边际消费倾向递减规律
B．流动偏好规律
C．边际生产力递减规律
D．资本边际效率递减规律
3、当意愿投资大于意愿储蓄时（）
A．实际产量大于均衡收入水平
B．实际产量小于均衡收入水平
C．产品供不应求，企业会扩大生产
D．产品供过于求，企业会减少生产
4、消费和收入之间如果存在线性关系，那么（）
A．边际消费倾向不变
B．边际消费倾向为一常数
C．边际储蓄倾向不变
D．边际储蓄倾向为一常数
5、影响投资的因素很多，主要有（）
A．实际利率水平
B．预期收益率
C．投资边际效率
D．投资风险
三、判断题：
1、意愿投资一定等于意愿储蓄。（）
2、当其他条件不变时，资本边际效率上升，则投资增加。（）
3、当q大于1时，企业就会产生追回新投资的需求，q值越大，投资率越大。（）
4、持久收入假设认为，暂时收入的边际储蓄倾向为1。（）
5、利息率降低，会提高资本存量调整成本，进而阻碍资本存量调整速度。（）
四、计算题：
1、假设某经济社会的消费函数为C=100+0.8Y，投资为50（单位：10美元）。
（1）求均衡收入、消费和储蓄；
（2）如果当时实际产出为800，企业的非意愿存货为多少？
（3）若投资增至100，求增加的收入；
（4）投资乘数是多大？
2、假设一个企业的是由发行股票建立，每股所得（每股的收益）为2元，市场利率为20%，共发行了10000股，企业真实的置换成本为100000元。
（1）求该企业的市价与q值；
（2）市场利率从20%下降到10%时，求该企业的市价与q值。
五、简答题：
1、试简要说明投资与储蓄的关系？
2、试说明总投资与净投资的关系，并对“净投资不可能为负数”谈谈你的看法。
3、古典学派与凯恩斯对投资与储蓄关系的看法有何不同？
4、试解释我国有效消费需求不足的原因？
第19章投资周期习题
一、单项选择题：
1、朱格拉周期是一种（）。
A．短周期
B．长周期
C．中周期
D．不能确定
2、基钦周期是一种（）。
A．短周期
B．长周期
C．中周期
D．不能确定
3、康德拉惕夫周期是一种（）。
A．长周期
B．短周期
C．中周期
D．不能确定
4、导致经济周期性波动的投资主要是（）。
A．存货投资
B．固定资产投资
五、计算题 1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。10年内，每年年末，可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。 附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%） 从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为：A=[2000（F/P，12%，1）+1800] *（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774 =1120.70（元）? 解：由所给资料可以求得：FNPV= —300—1200*（P / F，12%，1）—400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。 3、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为 10元／件，固定成本（F）60万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（8分） 解：盈亏平衡产销量Q*===15（万件） 盈亏平衡销售收入R*= Q**P=15*14=210（万件） 盈亏平衡生产能力利用率S*===0.3=30% 盈亏平衡产品销售单价P*==+10=11.2（元/件） 产销量安全度=1- S*=1-30%=70% 价格安全度=1-=1-=20% 4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、B、C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为 400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成本为15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。 解：设年产销量为Ｑ，则各方案的总成本为： Ａ方案，TCＡ＝FＡ＋VＡQ＝600＋10Q B方案，TC B＝F B＋V B Q＝400＋12Q C方案，TC C＝F C＋V C Q＝200＋15Q 当TCＡ=TC B时，解得Q=100 万件 当TC B=TC C时，解得Q=66.7 万件 即当产销量小于66.7万件时，选C方案，当产销量在66.7至100万件时选B方案，产销量大于100万件时，选A方案 5、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000＋100Q＋0．01Q，TR=300Q－0．01Q，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。 解：在盈亏平衡点，TC=TR 则180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q2 Q2-10000Q+9000000=0 解得：Q1=1000 Q2=9000即当实际产量Q小于1000或大于9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市1000 《财务管理》课程习题 投资决策 一、单项选择题 2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率 7．下列说法中不正确的是（）。A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A．42 B．62 C．60 D．48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。 A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率） 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。A．15.88% B．16.12% C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧。B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税。 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。 18．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A．减少360元B．减少1200元C．增加9640元D．增加10360元 19．在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A．越大B．越小C．不变D．不确定 20．某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为（）万元。 A．150 B．183.153 C．189.561 D．201.468 23．在考虑所得税因素以后，下列（）公式能够计算出现金流量。 A．现金流量= 营业收入—付现成本—所得税B．营业现金流量= 税后净利－折旧 C．现金流量= 收入×（1－税率）+付现成本×（1－税率）+折旧×税率 D．营业现金流量= 税后收入—税后成本 24．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 25.宏发公司股票的风险系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率为（）。 第一章 一、单项选择 1.投资活动是投资主体的一种（ B ）。 A.政治行为 B.经济行为 C.投机行为 D.随机行为 2.难以用价值或根本无法用价值反映但又客观存在的效益称为（B ）。 A.国民经济效益 B.社会效益 C.财务效益 D.国防效益 3.下列哪项不能作为投资的载体？（）。C A.土地 B.商标 C.企业文化 D.专利 4.下列哪项不属于更新改造？（）。C A.建筑物修整 B.劳动安全保护措施 C.扩建分厂 D.治理“三废”的措施 5.下列哪项不属于间接投资？（ B ）。 A.购买股票 B.房地产开发 C.信托投资 D.购买债券 6.下列哪项不属于直接投资？（ C ）。 A.扩建分厂 B.房地产开发 C.信托投资 D.设备更新 7.下列哪项不属于固定资产投资？（）。B A.扩建分厂 B.房地产开发 C.设备更新 D.储备原材料 8.下列哪项不属于生产性投资？（）。D A.新建公路 B.新建医院 C.码头建设 D.油田开发 9.下列哪项属于国外商品信贷方式？（）。C A.“三资企业” B.外国政府贷款 C.合作开发 D.补偿贸易 10.下列哪项属于直接利用外资？（）。C A.BOT B.吸收外国存款 C.“三资企业” D.来料加工 11.下列哪项属于间接利用外资？（C ）。 A.出口信贷 B.租赁 C.国外发行债券 D.“三资企业” 12.下列哪项不属于公益性项目投资？（D ）。 A.城市美化工程 B.公立学校 C.废水处理 D.新建厂房 13.下列哪项属于无形资产？（A ）。 A.商标 B.债券 C.土地 D.商业票据 第二章 一、单项选择 1.投资需求效应的特点不包括（B ）。 A.即时性 B.滞后性 C.无条件性 D.乘数性 2.熊彼特对经济周期的解释理论是（A ）。 投资经济学习题集答案 方芳陈康幼编著上海财经大学电子出版社 第一章 一、单项选择 1.B 2.B 3.C 4.C 5.B 6.C 7.B 8.D 9.C 10.C 11.C 12.D 13.A 二、多项选择 1.ABCD 2.ABC 3.ABD 4.CD 5.AD 6.ABCD 7.ABCD 8.BD 9.AC 10.AD 11.BC 12.ABC 13.ABCD 14.BCD 15.ABD 四、名词解释 1.投资主体为了获得预期的效益,而投入资金,并将其转换成实物资产、或金融资产的行为或过程。 2.影子价格又可称为经济价格、最优计划价格、核算价格，是指在社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对产品需求状况的价格。 3.直接投资是指投资主体将资金直接用于购置或建造固定资产和流动资产的行为或过程。直接投资又可分为固定资产投资和流动资产投资。 4.间接投资是指，投资主体为了获得预期的效益，将资金转换为金融资产的行为或过程。包括信用投资和证券投资二大类。 5.基本建设是指，主要通过增加生产要素的投入，以扩大生产能力（或工程效益）为主要目的固定资产外延扩大再生产。 6.更新改造，是指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造。其目的是要在技术进步的前提下，通过采用新设备、新工艺、新技术，以提高产品质量、节约能源、降低消耗，达到提高综合效益和实现内含扩大再生产的目的。 7.流动资产投资是指投资主体为启动投资项目而购置或垫支某项流动资产的行为和过程，流动资产投资按其投放的内容可分为储备资金、生产资金、产成品资 金、货币资金。 8.将资金贷给直接投资者，并从直接投资者那里以利息形式分享投资效益的，称为信贷投资。 9.将资金委托银行的信托部门或信托投资公司代为投资，并以信托受益形式分享投资效益的称为信托投资。 10.证券投资是指，投资者通过购买证券，让渡资金使用权给证券发行者进行直接投资，并以债息、股息、红利的形式与直接投资者分享投资效益。包括股票投资和债券投资。 11.竞争性项目是指其所属的行业基本上不存在进入与退出障碍，行业内存在众多企业，企业产品基本上具有同质性和可分性，以利润为经营目标的项目。12.一般是所属的产业在产业发展中为其他产业的发展提供基本生产资料和生产条件，而且具有较高感应度的产业，包括农业、基础工业、基础设施。 13.公益性项目是指为满足社会公众公共需要的投资项目，这些投资项目具有消费时非排斥性和收费比较困难的特点。 14.生产性投资是指，直接用于物质生产或满足物质生产需要的投资。 15.风险投资则是指，投资活动中不可确定因素较多，投资者对投资结果把握不大的，风险较大的投资。 五、简答 1.答：（一）投资领域的广阔性和复杂性。 （二）投资活动的垫付性。 （三）投资周期的长期性。 （四）投资实施的连续性和波动性。 （五）投资收益的风险性。 2.答：（一）按照投资资金的转化形式分，投资可分为直接投资和间接投资。 （二）按投资项目的用途分，投资可分为生产性投资与非生产性投资。 （三）按投资的目的分，投资可分为经营性和非经营性投资。 （四）按投资的构成或内容分，可分为： （1）建筑安装工程。（2）设备、工器具购置。（3）其他投资费用。 期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习 一、单选题 1.如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。 A、期货 B、互换 C、期权 D、远期 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第7章>第1节>利率互换与利率风险管理 【答案】：B 【解析】： 互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。企业通过互换交易，可以在保有现有固定利率贷款的同时，将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。 2.跟踪证的本质是( )。 A、低行权价的期权 B、高行权价的期权 C、期货期权 D、股指期权 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第8章>第1节>参与型红利证 【答案】：A 【解析】： 最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权。 3.中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。 A、5 B、15 C、20 D、45 >>>点击展开答案与解析 【答案】：B 【解析】： 中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。 4.某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是( )。(参考公式，套期保值所需国债期货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值)／(CTD修正久期×期货合约价值)) A、做多国债期货合约56张 B、做空国债期货合约98张 C、做多国债期货合约98张 D、做空国债期货合约56张 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第6章>第2节>久期管理策略 【答案】：D 【解析】： 该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)／(6．8 × 105万元)≈56(张)。 5.影响国债期货价值的最主要风险因子是( )。 A、外汇汇率 B、市场利率 C、股票价格 D、大宗商品价格 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第9章>第1节>市场风险 【答案】：B 【解析】： 对于国债期货而言，主要风险因子是市场利率水平。 6.下列有关货币层次的划分，对应公式正确的是( )。 >>>点击展开答案与解析 第7章投资决策原理 一、简答题 1、简述长期投资决策中现金流量的构成。 2、投资决策中为何使用现金流量？为什么使用折现现金流量指标更为合理？ 3、折现现金流指标有哪几个？运用这些指标决策的规则是什么？这些决策方法各有什么优缺点？ 4、对于常规的互斥项目，为何净现值法和内含报酬率法所得出的结论有时会不一致？此时应如何进行决策？ 二、单项选择题 1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。 A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法 2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（） A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C．净现值的计算可以考虑投资的风险性 D．净现值反映投资的效率 4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。A．高于8%B．低于8%C．等于8% D．无法界定 5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。 A．投资人要求得到的最低报酬率 B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C．使投资方案净现值为零的贴现率 D．方案本身的投资报酬率 6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A．4.5 B．5 C．4 D．6 7．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。 A．现金支出和现金流入量 B．货币资金支出和货币资金收入量 C．现金支出和现金收入增加的数量 D．流动资金增加和减少量 8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 9．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。 1投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和。从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。在我国，投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。 2融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，即出租人以收取租金为条件，根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权归出租人，承租人只拥有使用权，合同期满后，承租人付清租金后，有权按残值购入设备，出租人丧失所有权，承租人拥有所有权。 3固定资产投资是指用于建设和形成固定资产的投资。所谓固定资产是指在社会在生产过程中，可供长时间反复使用，并在其使用过程中基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具、牲畜、役畜等。 4收购与兼并投资项目指通过收购或兼并获得某种产品或事业的经营条件，包括经营设施、市场、信誉、专利等。其特点是投资运作难度大、潜在的风险大、问题多，但一旦收购或兼并成功，可以较快地投入经营且潜在效益大。 5内部化优势是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。市场不完全性包括两个方面：（1）结构性的不完全性。（2）认识的不完全性。 6国际金融组织贷款是国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。其中： （1）国际货币基金组织为稳定国际汇兑，消除妨碍世界贸易的外汇管制，在货币问题上促进国际合作，对会员国提供短期资金，解决成员国国际收支暂时不平衡时的外汇资金需要。 （2）世界银行为促进各国经济的恢复与重建，并协助发展中国家的经济发展和资源开发，而对会员国提供长期资金的开发贷款。 （3）国际金融公司为扩大对发展中国家私人企业的国际贷款。 （4）国际开发协会为加速不发达国家地区的经济发展向更贫穷的发展中国家提供更优惠的贷款。 （5）亚洲、非洲、泛美开发银行等地区性金融机构为促进本地区的经济发展与合作，向发展中成员国提供贷款和经济援助。 7项目融资是指贷款人向特定工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿清请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目未来收益和资产作为偿还贷款资金来源和安全保障的融资方式。 8外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行贷款等。企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴。 9年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入到固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。年度投资规模应与当年的国力相适应。 10企业投资战略企业运用战略一词，是用来描述一个企业如何实现它的目标和使命。战略包括拟定和评价能够实现企业目标和使命的各种方案，并最终选定将要实现的方案。企业战略可分为三个层次：即企业总体战略、事业层战略和职能战略。 11企业投资战略是在总体战略指导下，对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。企业投资战略是企业总体战略在投资管理方面的分战略，它决定企业资源的合理配置和有效利用，并具体体现为企业资金投入的方向、重点及投入资金的数量。 12所谓资产证券化，是指企业通过资本市场发行有金融资产（如银行的信贷资产、企业的贸易或服务应收账款等）支撑的债权或商业票据，将缺乏流动性的金融资产变现，达到 2、投资得实质与分类。 分类:①根据投资所形成资产得形态不同,分为实物资本投资、金融资本投资。 ②按投资者对所形成得资本得控制程度不同,分为直接投资与间接投资。 ③按投资周期得长短,分为短期投资、中期投资与长期投资:短期投资:投资周期在一年以下;中期投资:投资周期介于一至五年;长期投资:五年以上得投资。 ④其她分类:按投资主体划分为个人投资、企业投资、政府投资与外国投资。 按投资产业划分,有第一产业投资、第二产业投资与第三产业投资。 按投资范围分为微观投资、中观投资与宏观投资。 第四章投资环境 1、简述投资环境得含义与特点。 答:投资环境就是指影响或制约投资活动及其结果得自然、技术、经济、政治、文化等各种外部因素得总称。投资环境就是决定一项投资活动效果好坏得重要因素。 6、简述当前我国投资环境现状与优化得主要方向。 答:投资环境优化得主要方向: (1)引进国际上投资促进新理念,按照国际惯例改善投资环境 (2)建立统一开放、竞争有序得市场体系 (3)完善与投资有关得法律法规,加强司法体制建设 (4)提高政府行政效率 第六章融资方式 一、名词解释 财务杠杆:就是指企业利用负债来调节权益资本收益得手段。 财务杠杆利益:合理运用财务杠杆给企业权益资本带来得额外收益。 融资租赁:就是指融资主体(承租人)租入某一资产并执行使用权与占有权,但不实际拥有该项资产得所有权与处置权,需要定期向资产所有者(出租人)缴付租金得一种融资方式。 第十三章风险投资概论 一、名词解释 风险投资:称就是VC,在中国就是一个约定俗成得具有特定内涵得概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义得风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益得投资;狭义得风险投资就是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品得投资。根据美国全美风险投资协会得定义,风险投资就是由职业金融家投入到新兴得、迅速发展得、具有巨大竞争潜力得企业中一种权益资本。 风险投资家:风险投资家就是运作风险资本得专业人才,她们募集风险资本,选择投资对象,向风险企业注入资本,参与风险企业得重大决策,并在适当得时候实现风险资本得退出。 风险投资机构:风险投资机构就就是风险投资得运作方,就是指对新技术创业及其新产品进行投资入股,筹集多渠道资金,并参与企业决策咨询,强化生产管理得一种科研、金融、企业三者有机结合得经济实体。 风险企业:风险企业就是风险资本得需求方,并且在生产运作过程中实现资本得增值。 二、简答题 投资分析历年真题 证券资格考试投资分析历年真题 第一部分：单选题 请在下列题目中选择一个最适合的答案，每题0.5分． 1．大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数．（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的．A．PSY B．BIAS C．OBOS D．WMS% 2．2000年7月5日制定的“中国证券投资分析师职业道德守则”确定了指导证券投资分析师执业的（）． A．八字方针 B．四项基本原则 C．十六字原则 D．六条准则 3．技术分析适用于（）． A．短期的行情预测 B．周期相对比较长的证券价格预测 C．相对成熟的证券市场 D．适用于预测精确度要求不高的领域 4．反映资产总额周转速度的指标是（）． A．固定资产周转率 B．存货周转率 C．总资产周转率 D．股东权益周转率 5．如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格折扣或长水会随着到期日的接近而（）． A．减少 B．扩大 C．不变 D．不确定 6．根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率． A．大于 B．小于 C．等于 D．不确定 7．以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（）．A．收入型证券组合 B．平衡型证券组合 C．避税型证券组合 D．增长型证券组合 8．构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应当考虑所选证券是否易于迅速买卖．该原则是（）． A．流动性原则 B．本金安全性原则 C．良好市场性原则 D．市场时机选择原则 9．我国证券投资分析师自律组织是（）． A．中国证监会 B．中国总工会证券投资分析师分会 C．中国金融学会证券投资分析师专业委员会 D．中国证券业协会证券投资分析师专业委员会 10．收入型证券的收益几乎都来自于（）． A．债券利息 B．优先股股息 C．资本利得 D．基本收益 11．一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资．A．增长 B．周期 C．防御 D．初创 12．债券期限越长，其收益率越高．这种曲线形状是（）收益率曲线类型．A．正常的 B．相反的 C．水平的 D．拱形的 13．收入政策的总量目标着眼于近期的（）． A．产业结构优化 B．经济与社会协调发展 C．宏观经济总量平衡 D．国民收入公平分配 第七章投资决策思考与练习题答案 1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。 答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。 2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流? (1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。 A.是的。公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。（副效应） (2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房. B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。这些都是新的生产线所产生的成本。但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。 (3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用. C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。 (4)新项目每年的折旧费用. D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。 (5)公司发放的股利 E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解. (6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入 F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务. (7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。 F.是, 新雇员的薪水和医疗保险费用应该被看成是增量现金流. 由于新项目雇用的雇员的薪水应该被列入该项目的成本. 3.增量现金流 2011年4月河北省高等教育自学考试 投资经济学试卷 一、单项选择题 1.嵌资经济学在投资学科体系中居于基础科学地位,它是一门（） A。理论经济学 B。应用经济学 C。证券投资学 D。投资项目管理学 2.非生产经营性投资的特点是（） A。回收性 B。非回收性 C。盈利性 D。非财政性 3.调控投资的金融政策和手段,主要是指在以下哪种体制下的货币政策体系（） A。中央银行B。财政预算C。商业银行D。政府主导 4.用决策树法进行投资项目决策时,决策点用以下符号表示（） A。□ B 。О C。△ D。▽ 5.投资决策主体依照惯例而进行的决策是（） A。确定型投资决策B。风险型投资决策 C。非常规投资决策D。常规投资决策 6.项目建成后,对社会的收人分配、劳动就业、科技进步、生态平衡等方面所做的贡献是（）A。投资的经济效益 B。投资的财务效益 C。投资的社会效益 D。投资的实物效益 7.当差额投资内部收益率>社会折现率时,较优的方案为（） A。投资大的方案 B。投资小的方案 C。折现期长的方案 D。折现期短的方案 8.研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时,拟建项目的投资效益会发生什么样的变化,以便为正确的投资决策提供服务的工作是（） A。投资项目可行性研究 B。投资项目敏感性分析 C。投资项目风险分析 D。投资项目概率分析 9.制约投资供给总量供给的最主要因素是（） A。国民收入积累率 B。投资率 C。固定资产交付使用率 D。经济增长 10.资投区域结构优化的目标是（） A。利润最大化 B。规模最大化 C。结构合理化 D。缩小地区经济差距,实现共同富裕 11.实以际产量表示的盈亏平衡点BEPQ越值小,说明该项目承受生产规模变动风险的能力（） A。越小 B。越大 C。中等 D。不受影响 12.按表现形式的不同,投资效益可分为（） A。直接和间接经济效益 B。投资实物和投资价值经济效益 C。投资消耗和投资占用经济效益 D。投资静态和动态经济效益 13.实现我国产业结构高度化和国民经济现代化的迫切要求是（） A。大力发展第一产业 B。大力发展第二产业 C。大力发展第三产业 D。三大产业同步发展 14.资投区域结构优化的措施主要是（） A。缩小地区经济差距,实现共同富裕 B。调整落后地区投资结构 C。提高落后地区投资比重 D。效率优先,兼顾公平 2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考 前练习 一、单选题 1.国家统计局根据( )的比率得出调查失业率。 A、调查失业人数与同口径经济活动人口 B、16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口 C、调查失业人数与非农业人口 D、16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口 >>>点击展开答案与解析 2.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。 A、减小 B、增大 C、不变 D、不能确定 >>>点击展开答案与解析 3.操作风险的识别通常更是在( )。 A、产品层面 B、部门层面 C、公司层面 D、公司层面或部门层面 >>>点击展开答案与解析 4.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中( )的存在。 A、信用风险 B、政策风险 C、利率风险 D、技术风险 >>>点击展开答案与解析 5.( )最小。 A、TSS B、ESS C、残差 D、RSS >>>点击展开答案与解析 6.基差交易合同签订后，( )就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。 A、基差大小 B、期货价格 C、现货成交价格 D、升贴水 >>>点击展开答案与解析 7.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是( )。 A、区间浮动利率票据 B、超级浮动利率票据 C、正向浮动利率票据 D、逆向浮动利率票据 >>>点击展开答案与解析 8.投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为( )。 A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、卖出看跌期权 D、备兑开仓 >>>点击展开答案与解析 9.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是( )。 A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入 B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票 C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票 D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益 >>>点击展开答案与解析 10.含有未来数据指标的基本特征是( )。 一、计算题 1、某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%.要求: 通过计算数字说明该设备是否应当更新? 2、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价170000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本24000元,预计最终残值10000元,目前变现价值为80000元,购置新设备需花费150000元,预计可使用5年,每年年销售收入60000元,每年经营成本12000元,预计最终残值10000元.该公司预期报酬率12%,所得税率30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧. 要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程. 3、某公司有一投资项目,原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年,建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元.该公司要求的最低报酬率为10%.要求: (1)计算该项目各年现金净流量 (2)计算该项目回收期 (3)计算该项目净现值 4、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案1或2. 方案1.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息); 方案2.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧;设备交付使用后每年可实现12000元的税前利润) 该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%.要求: (1)计算投资方案1的净现值 (2)计算投资方案2的各年的现金流量及净现值 (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择 2008 年 4 月河北省高等教育自学考试投资经济学试卷( 课程代码5083) 一、单项选择题（本大题共20 小题，每小题 1 分，共20 分）在每小题列出的四个备选答案中只有一个是 符合题目要求的，请将其代码写在题后的括号内。错选、多选未选均无分。 1、投资者通过购买有价证券以使其增值的投资行为是（） A 企事业单位投资B个人投资 C 经济性投资 D 金融性投资 2、债券投资属于（） A 金融性投资B经济性投资C积极性投资D消极性投资 3、我国改革前后的实践证明，对如下因素确定不同而导致的不同投资体制，投资效率是大不相同的（） A 投资主体B投资渠道C投资方式D投资范围 4、决策所涉及的外部因素具有一定的不可控性，但这种不可控因素所发生的作用程度引发的各种自然状态 出现的概率可以估算，我们称之为（） A 确定性投资决策B风险型投资决策C非确定性投资决策D非常规投资决策 5、投资大中型项目的决策程序一般包括提出项目建议书，编制可行性研究报告、项目评估、项目审批四个 步骤，其投资主体为（） A 企业B国家C社团D个人 6、某企业开发出一种新产品，其生方案、产品销路情况及不同情况下的收益如下表： 自 然状态 销路好销路一般销路差 方案 改进生产线180 120 -40 新建生产线240 100 -80 与其他企业协作100 70 16 如果按照最小最大后悔值法，应选择方案（） A 改进生产线 B 新建生产线 C 与其他企业协作 D 改进生产方案 7、从整个国民经济的角度，按照资源合理配置的原则考察项目投资对整个国民经济的贡献称为（） A 投资的经济效益 B 投资的财务效益 C 投资的社会效益 D 投资的实物效益 8、当差额投资内部收益率 >社会折现率时，较优的方案是（） A 投资大的方案 B 投资小的方案 C 折现期长的方案 D 折现期短的方案 9、以销售价表示的盈亏平衡点BEPP值越小，说明该项目承受风险的能力（） A 越小 B 越大 C 中等 D 不受影响 10、投资需求总量适当与否，一般采用的评价指标是（） A 国民收入积累率 B 投资供求差率 C 国定资产交付使用率 D 国内生产总值投资率 11、投资结构优化的目标是（） A 缩小地区经济差距，实现共同富裕 B 规模最大化 C 结构合理化 D 利润最大化 12、一国三次产业结构变动的速度在很大程度上取决于（） A 第一产业的比重B第二产业的比重C第三产业的增长率D投资结构调整的适应性 13、投资项目的规模结构是指何种投资项目的投资额在全部投资额中所占的比重（） A 大中小型B三次产业C农轻重D行业 投资经济学习题 第一章 一、选择题 1.投资活动的出发点和归结点是（） A．经济效益 B.社会效益 C. 环境效益 D.文化效益 2.下列说法错误的是：（） A. 投资主体、投资目的、投资方式和投资行为的内在特点及其相互关系，反映了投资这一经济范畴的质的规定性 B. 投资的含义具有双重意义：它既是指一种特定的经济活动，又意味着是一种特种资金 C.随着资本主义生产力和商品经济高度发展，占有资本同运用资本相结合，已日益成为资本运用的一种重要形式 D. 为获取最大利润而投入资本是投资的实质。 3.将投资分为直接投资和间接投资，是按照其（）来划分的 A.投资主体的不同 B.投资运用方式的不同 C.按投资时限的不同 D. 按投资资产的形态不同 4.下列不属于股票和债券的不同点的是（） A.股票是一种所有权，债券是一种债券 B.持有股票的股东可以参与企业的经营与决策，债权人则不可以 C.当企业破产时，在清偿的顺序上股票优先于债券，风险要比债券为小 D.从风险程度上看，对投资者来说股票的风险大于债券 5.下列关于近、现代西方投资理论的论述中正确的是（） A. 重商主义从根本上改变了重农学派关于财富起源的看法，把经济研究重心从流通领域转到生产领域 B. 哈罗德于1939年首次提出了加速度原理型投资理论，说明了消费品生产与现存资本设备存量之间存在固定的关系 C. 克拉克作为英国边际效用理论的创始者，他对资本的理解也贯穿着“边际”的思想精髓 D. 1936年凯恩斯在其著作中，首次把投资作为一个重要的自变量纳入到其国民收入一般均衡模型中 二、判断题 1.直接投资是投资的重要方式之一，它直接运用于购买股票、债券，形成金融资产。（） 2.以货币资金（或资本）垫付为特征的投资活动是连续性的活动，它不是一次完成的。（） 3.政府的财政投资，其目的是推动福利的最大化，企业和个人的投资则是以利益最大化为追求目标的。（） 4.间接投资是基础，直接投资是寄生在间接投资上的寄生物，直接投资的收益来源于间接投资。（） 5.直接投资按其性质不同可以划分为生产性建设投资和非生产性建设投资。（） 三、名词解释投资决策习题
投资经济学习题
第二部分--《投资经济学》习题集答案
精选期货从业《期货投资分析》复习题集及解析共30篇 (16)
第7章 投资决策原理 习题
投资经济学答案(最新)
《投资经济学》习题
投资分析历年真题
第七章投资决策思考与练习答案
2011.4投资经济学试题及答案
期货从业《期货投资分析》复习题集(第5789篇)
第八章投资决策习题及答案
投资经济学试卷习题与包括答案.doc
投资经济学习题
相关主题
文本预览