中信证券股份有限公司关于
聚光科技（杭州）股份有限公司成长性专项意见
聚光科技（杭州）股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）拟首次公开发行股票并在创业板上市。作为本次发行的保荐人和主承销商，中信证券股份有限公司（以下简称“本保荐人”）对发行人的自主创新能力和成长性进行了专项核查，意见如下：
一、重要声明
本专项核查意见系本保荐人以充分尽职调查为基础对发行人的自主创新能力和成长性做出的独立判断，其结论并非对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。
发行人的经营发展面临诸多风险因素。本保荐人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本次发行所披露的招股说明书、发行保荐书、发行保荐工作报告、法律意见书、律师工作报告、审计报告等全部有关文件，并对招股说明书中披露的重大事项提示和风险因素予以重点关注。
发行人股票依法发行并上市后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
二、发行人自主创新能力和成长性综述
发行人的主营业务是研发、生产和销售应用于环境、安全监测和工业过程分析领域的仪器仪表。发行人以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心，为环境保护、公共安全、工业安全和过程分析行业提供分析测量、信息化软件技术和运维服务的综合解决方案。
仪器仪表行业属于技术密集型行业，尤其是环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表及其系统属于仪器仪表领域的高端精密仪器仪表，具有产品应用领域广泛、集成多个技术学科、产品使用环境复杂多变等特点，对产品的适用性、可靠性都有极高的要求，
这些行业特性使得产品制造商必须具备很高的研
究开发水平、行业应用理解能力、产品质量管理能力和运营维护水平。
发行人自设立以来，始终专注于仪器仪表和相关信息化软件产品的研发、生产、销售和服务，近年来发行人业务规模和市场份额持续扩大，营业收入和盈利水平迅速增长，现已成为国内环境监测、工业过程分析领域内领先的整体解决方案提供商，有着突出的行业地位和明显的核心竞争优势，具有很强的自主创新能力和良好的成长性。
公司被认定为第三批“国家创新型试点企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“浙江省首批创新型试点企业”、“浙江省专利示范企业”。公司连续三年作为唯一的分析仪器企业入选“中国最具生命力百强企业”，连续四年上榜“福布斯-中国最具潜力企业百强”。
三、发行人自主创新能力具体分析
发行人自设立以来即专注于高端精密仪器仪表的研发和生产。经过多年发展，发行人在工业过程分析和环境监测领域自主开发了多系列产品，是少数能够在高端仪器仪表领域与跨国公司竞争的国内厂商之一。目前，发行人的激光工业气体分析系统、废气污染源在线监测系统和废水污染源在线监测系统产品均已达到国际领先水平，还有多个产品达到国际先进或国内领先水平。发行人经过多年发展，在机械、光学、电子、软件、材料等多个领域具备了深厚的技术积累，具有突出的技术竞争优势，有着很强的自主创新能力。
（一）持续自主创新是发行人核心竞争优势的体现
发行人自设立以来一直专注于国际先进的检测技术研究与产品开发，逐步掌握了光谱类、分析化学类、电化学类、光纤传感类的分析技术平台，多项监测技术水平居国际领先地位。
发行人成立初期就在国内率先成功研发了半导体激光吸收光谱分析技术，填补了国内相关领域的研究空白。该技术先后获2005年“浙江省科学技术奖一等奖”、2005年“中国仪器仪表学会科学技术奖”和2006年“国家科学技术进步奖二等奖”等奖项。
在上述成果获得成功应用之后，2005年发行人把握我国行业发展机遇，针对环保行业成功研发了紫外/可见光纤光谱原位抽取过程气体分析技术。该成果
先后荣获2007年“浙江省科学技术奖一等奖”、2007年“中国仪器仪表学会科技创新奖”和2009年“国家科学技术进步二等奖”等奖项。
在2007年，发行人通过持续的创新能力又成功研发了顺序注射水质在线分析技术，成功进入环境水质分析领域。该成果在国内的环保领域得到广泛应用，获2008年度“中国仪器仪表学会科技成果奖”，2009年“杭州市科技进步奖一等奖”等奖项。发行人凭借在水质分析领域的突出创新成果，作为牵头依托单位中标国家科技部和环保部两个水专项子课题。
发行人利用前期积累的研发创新优势与成果转化优势，后续进一步成功研发了近红外光谱分析技术、原子发射元素分析技术、拉曼散射分布式光纤测温等多项创新技术，形成了国内目前最为全面的分析和检测技术平台。发行人在报告期内获得的创新成果得到了广泛的认可。
（二）完善的创新机制是发行人持续创新的保障
1、组建合理的研发创新队伍，发挥科技尖子人才优势
发行人董事长兼总工程师王健先生作为公司技术带头人，被评为“全国杰出专业技术人才”、“浙江省特级专家”，并享受国务院特殊津贴。在他的带领下，发行人组建培养的研发团队已成为分析仪器领域国内最具规模和创新实力、国际上最优秀的创新团队之一，研发人员数量达到400多人，技术背景涉及物理、光学仪器、光电子、工业自动化、测控技术与仪器、机电一体化、环境工程、分析化学等相关专业。2009年，该技术创新团队被认定为“浙江省首批重点企业创新团队”。发行人的研发机构已被认定为“浙江省高新技术企业研发中心”、“国家级企业技术中心”、“浙江省信息产业技术研究发展中心”、“浙江省环境与安全检测技术重点实验室”和“环境与安全在线检测技术省级工程实验室”。
2、承担多级科技项目，自主创新性得到广泛认可
发行人充分利用国家重视自主创新的科技政策，承担了国家863计划重点项目、国家发改委科学仪器高技术产业化示范工程、建设部重大水专项、浙江省重点国际合作项目等多项国家、地方科研项目。
通过承担国家级、省市级各类科研项目，为公司在相关技术领域的持续创新奠定了良好的基础。
3、保持研发投入，保证自主创新的延续性
发行人主导产品创新性强，较竞争对手性能优势明显，因而产品具有较高的附加值，良好的经济效益保证了有充足的经费可用于研发投入再创新。自成立至今发行人保持按照销售收入10%左右比例提取科研开发经费，充足的经费保证了自主创新的持续性和稳定性。
4、推进知识产权战略，保护创新成果
发行人非常重视知识产权保护，截至到2010年年末，公司相关产品已取得专利110项，其中发明专利35项，另有118项专利正在申请中，登记计算机软件著作权77项。其中，专利“激光气体分析系统的标定方法”获2009年“中国专利金奖”。发行人在2007年被评为“浙江省专利示范企业”，2009年被评为“国家知识产权试点企业”。
目前，发行人正在主导起草三项国家标准和一项IEC国际标准（中国在分析仪器领域牵头制订的第一项国际标准），参与制定14项国家标准。2009年7月，发行人企业标准《半导体激光气体分析仪》获2008年“中国标准创新贡献奖二等奖”。
发行人通过知识产权战略的实施，在有效保护创新技术和知识产权的同时，抢占了行业技术制高点，提高了企业核心竞争力。
5、加强组织结构和流程建设，重视管理创新
通过多年来的体系建设和不断完善，发行人以IPD（集成产品开发）和CMMI （能力成熟度模型集成）为研发过程管理基础，参考PMBOK（项目管理知识体系）、6Sigma等先进体系，并根据自身研发特点，建立了公司独特的研发流程体系，搭建了动态的矩阵式研发组织结构。这种以市场为导向，将新产品开发作为投资决策的开发理念和决策机制，构建了研发、供应链、工程、市场等职能部门组成的跨部门开发团队，贯通了产品开发全流程，并使用异步开发模式，缩短研发下游部门的学习曲线，通过构建平台技术和公共技术模块，提高产品开发效率。
四、发行人成长性分析
（一）报告期内发行人的成长性
发行人经过近十年的发展和积累，公司产业链不断完善，产品结构不断丰富，
形成自己在技术、规模、营销、团队、服务、品牌等方面独特的竞争优势，经济效益取得了快速增长，2010年度公司实现净利达到16,305.67万元。
1、报告期内发行人的营业收入和净利润持续增长
报告期内发行人营业收入保持了较快的增长速度，主要源自主营业务的贡献，其他业务的收入所占比重较小。报告期内发行人的营业收入和利润构成如下：
单位：万元
公司的主营业务突出，报告期内90%以上的营业收入和营业毛利润均来自于环境监测系统、工业过程分析系统、安全监测系统及其他分析检测仪器仪表的销售和服务主业。
公司近三年主营业务收入和净利润迅速增长，主营业务收入复合增长率为35.55%，净利润复合增长率为43.13%，净利润的增长速度明显高于收入的增长速度。2008年度、2009年度、2010年度销售毛利率分别为55.95%、56.80%、54.99%，销售净利率分别为22.50%、25.09%、24.84%，盈利能力保持较高水平。
2、报告期内发行人总资产和净资产规模快速扩大
报告期内，发行人资产和净资产规模持续快速增长，流动资产是发行人资产构成的主要组成部分，具体情况如下：
单位：万元
发行人始终坚持以创新和市场为中心，以发展为主题的企业战略。发行人近
三年业务处于快速发展阶段，资产规模迅速增长。经过九年时间的积累和快速发展，发行人目前已成为国内环境监测、工业过程分析和安全监测仪器行业的龙头企业，具有突出的市场地位。与营业收入的增长趋势一致，发行人资产规模和净资产规模在报告期内持续快速增长，2008 年末、2009 年末、2010 年末资产总额分别为49,236.57万元、84,792.98万元和，101,393.72万元，复合增长率为43.50%；2008 年末、2009 年末、2010 年末净资产总额分别为16,952.01万元、43,695.17万元和60,692.70万元，复合增长率为89.22%。
3、报告期内经营规模快速扩大
作为在线监测领域国内少数拥有自主知识产权和掌握核心技术的领先企业，聚光科技通过不断创新，研发、生产、销售国际新一代高附加值技术和产品，保障了公司业务规模持续、快速扩大，盈利能力不断增强，巩固了公司的核心竞争力，树立了国内高端分析检测仪器龙头企业的市场地位。
报告期内公司的主营业务收入构成如下所示：
单位：万元
报告期内，发行人经营规模快速扩大的主要原因：
（1）公司产品线逐渐拓展
公司主营业务由早期单一的光机电一体化产品研发、生产、销售逐步扩展到包括技术支持和售后服务的完整业务链，主要产品从主要应用于钢铁行业逐步覆盖到目前包括钢铁、石化、环保、能源、食品安全和工业安全、公共安全等多行业，产品也从单一的激光在线气体分析系统发展到废气污染源监测系统、环境水质监测系统、紫外线在线气体分析系统、近红外在线液体分析系统、金属分析仪系列产品。
（2）逐渐树立了良好的品牌优势
公司从2002 年起步，立足于自主产品的研发和应用，重视对客户的营销和服务，结合中国本地化的客观条件，经过多年积淀，打破了国外企业在高端分析仪器领域的长期垄断地位。公司通过贴近客户的良好服务和符合客户需求的性价比定位，逐步得到了中国本土客户的认同，并建立起了良好的品牌优势。这对公司产品的销售和市场份额的提升带来了积极的促进作用。
（3）拥有成熟稳定的营销体系和完善的售后服务网络
公司依据产品不同的行业分类，成立了八大销售事业部，在全国有26个办事处，有效覆盖了国内市场，为客户提供全方位的专业化服务。针对国内环保监测仪器仪表主要由环保局统一采购的特点，公司的销售队伍在借鉴医疗、电信等行业销售经验的基础上建立了符合仪器仪表行业特点的先进的营销组织模式和营销策略，销售能力强于竞争对手。经过近几年的发展，公司已与各地政府环保部门建立了深厚的合作关系，稳定的销售渠道积极促进了公司环保监测系统产品的销售增长，并为以后的产品销售奠定了良好的基础。
同时，由于分析监测仪器的正常使用往往需要较强的售后支持，公司建立了强大的营销网络，服务网点遍布全国，有效的运营维护和售后服务成为公司产品超越其他国外一线大厂的重要优势，有效争取了市场机遇。
（二）发行人成长外部环境分析
1、仪器仪表行业迎来新的发展机遇
随着节能降耗、减排以及低碳经济等国家政策的持续推进，传统行业的技术升级，环境保护、生物制药、智能电网、轨道交通等新兴产业的快速发展，都给仪器仪表行业带来了新的发展机遇。
（1）国家环保和节能减排政策促进行业发展
《十一五规划》提出了“十一五”期间，单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减少10%的约束性指标。国家发改委发布的《节能中长期专项规划》中明确了到2010年和2020年的节能指标，并强调了节能重点领域，其中包括电力工业、钢铁工业、有色金属工业、石油石化工业、化学工业、建材工业和城市交通等行业。
《国家环境保护“十一五”规划》的“专栏4 环境监管能力建设重点内容”
包括环境空气质量监测、环境水质量监测、环境监测网常规监测等，并明确“为实现‘十一五’环境保护目标，全国环保投资约需占同期国内生产总值的1.35%”。
最近，国家加大了节能减排重点工程实施力度。2008年4季度以来，新增两批中央投资共2,300亿，其中节能减排投资195亿元，其中安排城镇污水、垃圾处理设施和污水管网工程130亿元，安排重点流域水污染防治工程40亿元，安排支持十大重点节能工程、循环经济和重点流域工业污染治理工程25亿元。节能减排作为我国长期不变的国策，将给环境监测系统、工业过程分析系统带来巨大的机遇。
（2）产业升级促进行业发展
随着我国工业结构调整与产业技术升级的发展，面向“高能耗、高物耗、高污染”的监测和专用优化系统将有较大的市场需求。以钢铁行业为例，该行业正进入以结构调整、产业优化、装备升级、品种精细为重点的发展期，对仪表、自动控制等相关产业有明显的带动作用。2009年出台的《钢铁产业调整和振兴规划》明确提出：加大技术进步及技术改造投入。
钢铁行业对产品质量要求越来越高，对过程参数的检测与控制，对生产信息的分析和模型的建立，使得过程分析仪表的需求量不断增加。
同时，钢铁行业为了满足实现循环经济和节能减排的要求，对各种工业过程分析系统、环境监测系统和安全监测系统用量都将大大增加。
其他石化、电力、有色金属等行业也都面临着迫切的产业升级需求，因此工业过程分析系统、环境监测系统、安全监测系统市场发展空间广阔。
（3）新兴行业快速发展增大市场需求
除了钢铁、石化等传统工业外，生物制药、智能电网、生物沼气、多晶硅和风力发电等新能源行业受到国家产业政策的鼓励，面临着较好的发展机遇。
这些新兴行业目前使用仪器种类非常有限，主要因为这些产业本身规模不大或还处于培育阶段，仪器厂商还没能推出针对性的解决方案。
现阶段部分行业或应用仅依靠经验和实验室分析进行生产控制。从产业发展看，这些行业亟需引进高科技的仪器来提升产业智能化控制水平，实现产业升级。
未来随着新兴产业规模的扩大以及仪器应用领域的拓展，仪器仪表行业的需求潜力十分巨大。
2、发行人产品市场需求旺盛
发行人的主导产品环境监测系统、工业过程分析系统和安全监测系统作为国家实现节能减排、低碳经济和安全生产的重要监测手段，市场需求十分广阔。根据仪器仪表行业协会统计，2008年、2009年发行人产品所属的环境监测专用仪器仪表子行业和安全监测系统所属的其他专用仪器子行业是仪器仪表行业中增速最快的子行业之一，而工业过程分析系统所属的工业自动控制系统装置子行业也保持着高于行业平均水平的增长速度。
图2008年和2009年仪器仪表行业和发行人产品所属子行业增长率对比
结果。
近年来，污染物种类日益复杂，给环境保护和环境监测管理工作带来越来越大的挑战，环境监测能力一直以来都是我国环境保护中的短板。目前，国内环境监测系统的配置存在数量少、自动化程度低、故障率高等问题，不能满足国家环
境监测工作的需要。因此，环境监测仪器市场前景广阔。
据仪器仪表行业协会统计，2008年环境监测专用仪器仪表产值77亿元，年增长42％；2009年产值超过92亿元，同比增加28.85%，远高于仪器仪表行业的年增长率。
未来随着环境保护方面法律法规的相继推出和环保执法力度的继续增大，中国环境监测仪器仪表市场将继续保持高速发展，高端环境监测仪器仪表的市场需求将趋于旺盛，市场潜力巨大。
中国工控网认为2010年环境监测仪器仪表市场规模将增至110亿元。未来2-3年随着国家不断加大对环境监测的投入，环境监测仪器仪表市场将维持20%以上的增长速度，远高于同期经济发展的速度。预计到2013年，整个环境监测仪器仪表市场规模将超过200亿。
图2009-2013年环境监测仪器仪表市场规模
数据来源：中国工控网（https://www.doczj.com/doc/0d18797008.html,）
（2）工业过程分析仪器仪表市场
2009年12月在哥本哈根召开的联合国气候变化大会上，温家宝总理宣布，到2020年我国要实现单位GDP二氧化碳排放降低40%-45%的目标。实现这一目标必须要节能，提高能效，发展可再生能源，走低碳之路。
在节能减排的产业调整政策下，占全国工业能耗70%的电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工等六大行业企业面临着巨大的节能减排压力。为此，企业迫切需要高端工业过程分析系统实时检测生产过程中的各种气体成分，反馈控制生产流程和物料供应，以提高自动化控制水平和经济效益，实现节能减排的目标。
由于产业升级需要和新兴行业需求激增，中国过程分析仪器市场在2008年上半年增长迅猛，下半年由于全球金融危机影响，增速下降，但全年增长率仍超过20%，2008年全国的市场规模（包括系统成套及维修）为26.8亿。2009年国家推出4万亿经济刺激计划后，开始快速回升，2009年市场规模达到30.1亿，年增长率超过12%。
随着工业生产自动化水平的提升以及生产流程安全高效运行要求不断提高，过程分析技术得到迅速发展，在工业过程控制中得到了越来越多的应用。未来3-5年，中国过程分析仪器市场将持续保持稳定的增长。
中国工控网预测2010年工业过程分析仪器的年增长率为12-13%，整体市场规模将达到34.6亿。2011年，随着生物沼气、生物制油等环保新能源产业的进一步发展，工业过程分析仪器市场增长速度将恢复到金融危机前水平，达到15%以上的年增长率。2012年到2014年，下游产业逐渐步入景气性周期，将对过程分析仪器市场产生明显的拉动作用。工业过程分析仪器行业将呈现快速增长的趋势，预计增长率在15-20%之间。
图2010-2012年中国工业过程分析仪器市场规模
数据来源：中国工控网（https://www.doczj.com/doc/0d18797008.html,）
（3）安全监测仪器仪表市场
随着工业化、城市化进程的加快，特别是石油天然气输送管网、高压电力电网、大型建筑物以及重大化工设施等的大规模建设，安全成为经济社会发展中的
突出问题。严峻的安全隐患引起人们对安全监测与控制的高度重视，全球各国都加大了安全监测仪器的配置力度。
发行人在安全监测行业的主导产品光纤传感监测系统市场前景广阔。光纤传感技术是近年来国际上迅速发展的高新技术之一，已经逐步从军事领域发展到电力、石油、化工、建筑、交通、环保、国防等各个领域，具有非常广阔的应用前景和重大的社会经济价值。
据中国产业竞争网《中国光纤传感器行业市场深度调研及中期发展预测报告（2008-2012年度）》，我国光纤传感器市场近年来增长较快，2005 年市场规模5.03 亿元，增速为10.24%；2008年实现了15.96%的增长，市场规模达到了7.54 亿元。2009年1-6月，市场增速更是高达16.17%，市场规模4.43 亿元。
随着中国经济的快速发展，光纤传感监测仪器市场需求快速增长，在公路隧道、坝体监测等领域的应用技术和应用空间已超过国外发达国家，在电缆运行监测、地铁及地下大空间的安全运行监测、电力和石油化工、油气开采等多个领域市场需求潜力巨大。预计2009-2012年复合增长率超过16%，到2012年中国的市场需求量将达到14.49亿人民币。
图2009-2012年我国光纤传感器市场规模预测
数据来源：中国产业竞争情报网
3、产业政策有利于发行人成长
仪器仪表产业是装备制造业的重要组成部分，事关经济社会发展和国防建设全局，是国家的基础性、战略性产业。党中央、国务院高度重视仪器仪表行业的
发展，出台多项政策及规划支持行业发展。
（1）《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》（2006年，国发[2006]8号）
其中第十一项是发展重大工程自动化控制系统和关键精密测试仪器，满足重点建设工程及其他重大（成套）技术装备高度自动化和智能化的需要。
（2）《装备制造业调整和振兴规划实施细则》（2009，国务院办公厅）
其中“三、产业调整和振兴的主要任务”中“(一)依托十大领域重点工程，振兴装备制造业生态环境和民生”明确提出“大力发展环境在线监测仪器仪表，食品、药品、煤矿瓦斯等安全检测设备”；“(四)推进七项重点工作，转变产业发展方式”中“2、基础部件”中明确提出“加快发展工业自动化控制系统及仪器仪表、中高档传感器等”。
（3）《国家火炬计划优先发展技术领域(2010年)》（2009年，国家科技部）涵盖电子与信息领域、生物技术与新医药、新材料技术领域、光机电一体化技术领域、新能源与高效节能、环境与资源利用等6个领域。其中与本行业相关内容如下：
“一、光机电一体化技术领域”。涉及“（七）工业自动化仪器仪表”，重点支持在精度、量程、环境适应性或功能上有突破性发展的新型仪器仪表，以及采用新原理、新结构、新材料的新型仪器仪表。
“六、环境保护领域”。涉及“（四）环境监测仪器”，重点发展环境监测网络的建设、扩展需要大量的环境监测仪器设备，并促进环境监测与应急和预警技术及设备的传统技术和新技术的发展和应用。
（4）《关于贯彻落实十大重点产业调整和振兴规划进一步加强标准化工作的意见》（2009，国家标准委、国家发展改革委员会、工业和信息化部）《意见》在“加大标准研制力度，适应重点产业调整和振兴的需要”一节中指出，要“围绕提升产品质量和安全水平，着力加强安全、健康、检测方法标准的研制”。《意见》所列举的十大产业标准化重点领域中，“八、装备制造业”中涉及“工业自动化控制系统及检测设备”。
（5）《高新技术企业认定管理办法》（2008，科技部、财政部、国家税务总局）
在该文件之附件《国家重点支持的高新技术领域》中，将下列与发行人产品相关的领域定为国家重点支持的高新技术领域，对于从事该领域且相关指标达到要求的企业给予税收优惠，具体包括：第七部分“资源与环境技术”之“（四）环境监测技术”中的“在线连续自动监测技术、应急监测技术、生态环境监测技术”领域；第八部分“高新技术改造传统产业”之“（二）高性能、智能化仪器仪表”中的“1.新型自动化仪表技术”以及“4.科学分析仪器、检测仪器技术”。
（6）《国家十一五科学技术发展规划》（2006，国家发展与改革委员会）
其中“三、重点任务”之“2．面向紧迫需求，攻克关键技术”之“（1）优先发展能源、资源与环境保护技术”将环境保护技术列为优先发展的重点任务之一。
（三）发行人成长内在优势分析
发行人和同行业竞争对手相比，在多个方面具备竞争优势，能够保证发行人保持快速成长的态势。
发行人自成立以来，始终专注于仪器仪表和相关信息化软件产品的研发、生产、销售和服务，是目前行业内成长最快的企业之一，拥有国内领先的技术和丰富的人才储备，以及销售和服务等优势。具体而言，发行人的竞争优势体现在如下几个方面：
1、技术研发优势
发行人经过多年的培养和投入，形成了一支行业经验丰富，创新能力强，跨学科的研发团队，并建立了以IPD（集成产品开发）和CMMI（能力成熟度模型集成）为基础的研发体系。
发行人拥有很强的自主创新能力，逐步掌握光谱类、分析化学类、色谱类、电化学类、光纤传感类的分析技术平台，开发出了技术先进、行业适应性强、具有自主知识产权的系列产品。截至到2010年年末，公司相关产品已取得专利110项，另有118项专利正在申请中，登记计算机软件著作权77项。发行人产品先后获得“国家科学技术进步奖二等奖”（2项）、“中国专利金奖”（1项）、“浙江省科学技术奖一等奖”（2项）、“中国仪器仪表学会科学技术奖”各奖项（5项），“中国科学仪器优秀新产品”（3项）、中国仪器仪表协会自主创新金奖（2
项）等奖项。
2、营销服务优势
为了更好地满足客户个性化需求，发行人充分利用本土化优势，建立了一支行业经验丰富、战斗力强的专家式营销团队。发行人能够直接为客户提供专家顾问型的营销服务，针对不同行业的需求，制定有竞争力的定制化解决方案。同时，发行人利用具有自主知识产权的关键技术，针对行业应用，进行二次开发，帮助客户实现了进口仪表无法满足的特殊需求。
为了给客户提供更及时、完善、专业的营销服务，发行人在国内设立26个办事处和10个分公司，建立了较为完善的营销网络，基本覆盖国内主要市场和客户。
强大的营销队伍、定制化的营销模式以及完善的营销渠道利于发行人新业务的开拓和品牌建设，市场控制力强、利润水平高、解决方案专业化等优点，对发行人快速成长起到了举足轻重的作用。
同时，发行人充分利用本土化优势，在国内设立多个工程服务机构，建立了完善的服务网络，能为客户提供从产品到行业解决方案的技术交流、现场勘察、方案设计、系统设计、系统集成、安装调试、设备验收、客户培训、运维巡检、备件供应、方案优化、升级扩容等一体化的工程服务，从而提供360度切合客户需求的总体解决方案，是发行人实现业务快速成长的重要保障。
3、管理团队优势
发行人的核心管理团队王健和姚纳新毕业于世界著名学府美国斯坦福大学，拥有国际化视野，具有深厚的技术积累和先进的管理理念，针对中国客户的需求，积极融合国际先进技术和管理理念，形成了有聚光特色的竞争管理优势。
两位创始人经历了创业磨合期，形成了技术和管理的较好组合，为公司长期发展奠定了基础。公司管理团队一直专注于仪器仪表领域，对行业技术发展趋势、客户需求具有深刻的理解和把握，保证了公司战略决策能够符合行业发展需要。在长期的经营过程中，公司已形成经验丰富和执行力强大的研发团队和营销团队，为公司集体决策提供重要支撑，并在具体执行过程中发挥决定性的作用。
（四）公司通过收购兼并方式拓展业务对发行人成长性的影响
并购战略是企业发展的常见战略之一，尤其是对于在线分析仪器仪表和环境
监测仪器仪表行业。该行业属于技术密集型行业，产品种类多，应用领域丰富，产品所用技术跨行业、跨学科，因此通过并购获得新市场、新技术是该行业厂商的常见战略。在出现合适的收购对象时，通过收购行为，公司可以快速进入仪器仪表行业的诸个细分行业，获取部分新产品的技术储备，节约大量的市场推广费用和研发成本，并通过有效的业务整合，可使公司现有的营销网络、销售团队和研发平台和被收购对象产生协同效应，有力的促进公司业绩的增长。
公司历史发展表明，公司业务发展主要依靠自身研发和销售，在遇到合适的收购对象时进行收购兼并。报告期内，公司进行了与业务发展有关的收购，分别收购了杭州长聚、北京摩威泰迪、北京盈安科技、北京英贤仪器和杭州大地安科。收购后，根据公司战略和业务布局，公司分别别对被收购对象进行了业务重组和整合，逐步将被收购对象的销售渠道、研发团队和生产部分与公司的各相关业务线进行了整合，因此，单独从被收购对象的财务报表上，未能体现出收购后所体现出的协同效应。通过前述收购，公司快速进入具有较高壁垒的行业领域，获得了一定的销售渠道和客户基础，在部分产品领域还获得了一定的技术储备，总体而言，对发行人的业务具有较大的协同效应。
但是，并购战略对于公司的企业文化、管理能力、整合策略、人力资源管理等均具有很高的要求，如不能有效整合被收购的企业将增加公司业绩的经营风险。发行人作为一家快速发展的成长性企业，今后将继续坚持自我发展为主，谨慎收购的策略，并利用历史收购中的经验教训尽可能减少并购所带来的风险，使公司持续得到较好的成长。
五、结论性意见
综上分析，本保荐人认为，发行人所处仪器仪表行业需求旺盛，市场发展前景广阔，发行人具有很强的自主创新能力和良好的成长性，在我国仪器仪表行业，尤其是环境监测专用仪器仪表和工业控制领域中具有较为突出的行业地位和较为明显的核心竞争优势，符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》等法规的要求。
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广深两派十年博弈中信地产整而不合等 广深两派十年博弈中信地产整而不合 本报记者肖素吟郭海飞发自深圳、北京 房地产调控进入攻坚时刻，谣言也是满天飞。 日前，“深圳―大型房企涉嫌严重违规，其集团董事长已被‘双开’，深圳及上海公司总经理被拘捕，少数合作单位大佬纷纷跑路。”一则微博瞬间引起轩然大波，其后矛头更是直指中信地产，尘封已久的中信华南集团与中信深圳集团之间的纠葛再度成为众矢之的。 面对这个谣传，中信地产相关人士则向时代周报记者表示不予评论。 撇开中信地产内乱谣传不论，时代周报记者通过调查发现，中信地产内部关于重组权的争斗，以及多年整而不合，依旧是一个不解的难题。
对于中信地产的整合问题，中信地产品牌经理李娜则以不方便接受采访为由婉拒时代周报记者的采访。 李郭争夺重组主导权 “深圳―大型房企涉嫌严重违规，其集团董事长已被‘双开’，深圳及上海公司总经理被拘捕，少数合作单位大佬纷纷跑路。”一则微博自3月30日一经转载瞬间爆发。 时隔不久，第二则微博紧随而至：“询问中信内部人士获悉，此事涉及华南公司和深圳公司内斗，双方老大（李康、郭志荣）互揭短，集团出面处理。”为此，“李康、郭志荣内斗论”一说甚嚣尘上。 似乎是为了证明自身清白，谣传的主角之一郭志荣，其旗下中信医疗品牌部在4月1日两个小时之内连发有且仅有的13条微博一一陈述郭志荣十天之内的行程。 微博的第一发起人深圳某房地产网站深圳总经理陈昌 询向记者强调自己一开始就没有指明是中信地产，并表示将于近期内再公开事件正主。
谣传事发突然，人们再次将注意力转移到了多年前的往事上。 可以确定的事实是，上述的华南公司和深圳公司早已合为一体。十余年间，李康与郭志荣之间的博弈，实际上，折射着中信地产系的离合。 至今，在中信集团的档案室里，仍存放着中信房地产公司的第一份营业执照，其工商注册编号为001号，可以说中信地产是新中国第一家房地产公司。 中信集团的地产历史悠久，1979年，中国中信集团有限公司（以下简称为“中信集团”）成立之初，便成立了房地产部，1986年更是成立中信房地产公司，成为中国首批具有一级房地产开发资质的企业。 但多年来，与中信集团旗下的银行、证券、信托等金融板块相比，中信集团的地产业务却显得过于分散，呈现三分天下的格局：中信房地产开发有限公司、中信华南（集团）有限公司（以下简称“中信华南”）和中信深圳集团公司（以下简称“中信深圳”）。
2017年中国企业500强全部名单名次企业名称 2016年营业收入 1.国家电网公司 20939.7168亿元 2.中国石油化工集团公司 19692.1982亿元 3.中国石油天然气集团公司 18719.0290亿元 4.中国工商银行股份有限公司 10152.6600亿元 5.中国建筑股份有限公司 9597.6549亿元 6.中国建设银行股份有限公司 8480.5200亿元 7.中国农业银行股份有限公司 7790.9800亿元 8.中国平安保险(集团)股份有限公司 7744.8800亿元 9.上海汽车集团股份有限公司 7564.1617亿元 10.中国银行股份有限公司 7554.0200亿元 11.中国移动通信集团公司 7116.1106亿元 12.中国人寿保险(集团)公司 6963.4318亿元 13.中国铁路工程总公司 6442.6089亿元 14.中国铁道建筑总公司 6302.9681亿元 15.国家开发银行股份有限公司 5887.5467亿元 16.东风汽车公司 5726.1266亿元 17.华为投资控股有限公司 5215.7400亿元 18.华润(集团)有限公司 5034.0782亿元 19.太平洋建设集团有限公司 4957.8589亿元 20.中国南方电网有限责任公司 4732.8148亿元 21.中国兵器装备集团公司 4726.7719亿元 22.中国交通建设集团有限公司 4700.2154亿元 23.中国人民保险集团股份有限公司 4433.2300亿元 24.中国海洋石油总公司 4377.4087亿元 25.中国邮政集团公司 4358.3636亿元 26.中国五矿集团公司 4354.5005亿元 27.中国第一汽车集团公司 4303.8158亿元 28.天津物产集团有限公司 4206.8435亿元 29.中国电信集团公司 4144.5834亿元 30.安邦保险股份有限公司 4139.7026亿元 31.苏宁控股集团有限公司 4129.5073亿元 32.中国兵器工业集团公司 4074.0610亿元 33.中粮集团有限公司 4070.0647亿元 34.北京汽车集团有限公司 4061.0384亿元 35.中国中化集团公司 3954.9504亿元 36.山东魏桥创业集团有限公司 3731.8332亿元 37.中国航空工业集团公司 3711.9722亿元 38.海航集团有限公司 3523.3153亿元 39.交通银行股份有限公司 3511.9183亿元 40.中国中信集团有限公司 3511.1397亿元
中信集团案例 中信集团公司包括实业类公司，服务类公司和金融类公司（图6.B.1）。集团以金融为主业，拥有银行、证券、保险、信托、基金、期货等金融牌照齐全的金融子公司。 中信集团公司出资于2002年12月5日设立国有独资的中信控股有限责任公司。通过投资和接受集团公司委托，中信控股管理银行、证券、保险、信托、资产管理、期货、租赁、基金、信用卡等金融企业，控股包括中信银行、中信证券股份有限公司，中信信托投资有限责任公司、中信国际金融控股有限公司、信诚人寿保险有限公司、中信期货经济有限责任公司、中信资产管理有限公司等子公司。 中信控股公司已成为具有相当规模和实力的金融控股公司。由于中信母公司既从事股权投资，又从事实际业务经营，母公司通过对内部所有子公司的经营业务进行整合，从而取得规模效应、范围效应和协同效应。
图 6 . B . 1 中 信 集 团 子 公 司 示 意 图
一、组织策略 （一）母公司公司治理 中信集团母公司股权结构具有“一元化”特征，实收资本全部来自财政部，直属国务院管理。 常务董事会是集团常设机构。集团常务董事会成员由国务院任免。常务董事会决定集团经营方针、财务预算方案、经营计划和投融资及资产处置方案、集团管理机构设置方案、公司规章制度、职工薪酬和奖惩方案等，审议集团财务决算和利润分配及亏损弥补方案、公司合并、分立、变更和解散方案等，拟定集团注册资本变更和发行债券方案以及集团章程修改方案等。高级管理层按照董事会和常务董事会的授权，决定其权限范围内的经营管理与决策事项。监事会由国务院派出，由主席1名和监事若干名组成。 图6.B.2 中信集团公司治理结构 （二）子公司公司治理 中信集团对下属子公司既有全资和绝对控股，也有参股、相对控股。因此子
中信网络公司及奔腾网中信网络公司及奔腾网 介绍 2006年
? 中信网络有限公司（简称中信网络）成立于2000年3月17日，是中国中信集团全资子公司，注册资本为20亿元人民币。 ? 中信网络有限公司于2002年10月22日获得了信息产业部颁发的“（全国）网络元素出租、出售业务”经营许可证和“（全国）因特网接入服务业务”经营许可证。 ? 2003年12月，获得信息产业部颁发的“在线数据处理与交易处理业务”、 “国内因特网虚拟专用网”、以及“国内多方通信服务业务”的试验牌照。 ? 参股广东盈通网络投资有限公司(网络资源覆盖广东全省各地市）,控股湖南中信网络通信有限公司(网络资源覆盖湖南全省各地市） 、中企网络通信技术有限公司，并且是长城宽带网络服务有限公司的第一大股东。
? 中信网络目前拥有的“奔腾一号”骨干光缆网，光缆路由长度达3.2万公里，通达除西藏拉萨外的所有省会城市。 ?公司目前已经完成“奔腾一号”全国光缆通信网的初期建设，初期工程开通了北京、上海、广州、武汉、深圳、石家庄、郑州、长沙、天津、济南、合肥、南京、苏州、无锡、常州、杭州、福州、西安、成都、重庆、徐州等21个大中城市。 ?目前主要向各级电信运营商、政府、金融企业、跨国集团等用户提供跨地区长途组网服务（SDH电路、MPLS-VPN、波道）、互联网接入服务、IDC服务等业务。
奔腾一号高速数据网是以宽带IP技术为核心、密集波分复用技术（DWDM）为承载的新一代、开放的通信基础网络平台，能够提供包括数据、语音、图像、传真和各种智能与增值服务在内的综合通信业务，实现各种业务网的无缝连接。 光缆路由总长度为：约3.2万公里 光缆主要采用G.652/655型光缆 传输设备使用Lucent 800G DWDM及10G SDH产品 数据设备采用CISCO GSR 320G高速交换路由器 基本技术体制为IP OVER DWDM IP 传输层面/SDH 光波层面/DWDM 奔腾一号高速数据骨干网的基本架构
聚光科技2020年一季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2020年一季度实现利润为负3,900.17万元，与2019年一季度的5,303.27万元相比，2020年一季度出现亏损，亏损3,900.17万元。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。 2、营业利润
3、投资收益 2020年一季度投资收益为83.84万元，与2019年一季度的114.43万元相比有较大幅度下降，下降26.73%。 4、营业外利润 2020年一季度营业外利润为负32.23万元，与2019年一季度负54.85万元相比亏损有较大幅度减少，减少41.25个百分点。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为45,017.46万元，比2019年一季度的61,507.67万元下降26.81%，营业成本为22,387.81万元，比2019年一季度的30,970.27万元下降27.71%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入45,017.46 -26.81 61,507.67 20.04 51,238.96 0 实现利润-3,900.17 -173.54 5,303.27 8.61 4,883.07 0 营业利润-3,867.95 -172.19 5,358.13 10.01 4,870.75 0
投资收益83.84 -26.73 114.43 -2.29 117.11 0 营业外利润-32.23 41.25 -54.85 -545.12 12.32 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2020年一季度聚光科技成本费用总额为40,665.81万元，其中：营业成本为22,387.81万元，占成本总额的55.05%；销售费用为11,120.88万元，占成本总额的27.35%；管理费用为4,752.78万元，占成本总额的11.69%；财务费用为2,137.82万元，占成本总额的5.26%；营业税金及附加为482.1万元，占成本总额的1.19%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额40,665.81 100.00 50,236.64 100.00 48,420.65 100.00 营业成本22,387.81 55.05 30,970.27 61.65 25,692.92 53.06 销售费用11,120.88 27.35 12,627.78 25.14 9,207.42 19.02 管理费用4,752.78 11.69 2,757.71 5.49 10,824.83 22.36 财务费用2,137.82 5.26 2,685.89 5.35 1,946.23 4.02 营业税金及附加482.1 1.19 878.51 1.75 526.43 1.09 2、总成本变化情况及原因分析
全国最全广电网络组织结构 2016-04-25 随着文化体制改革的深化，政事分开、事企分开、管办分离，各自定位越来越清晰，分工越来越明确。 各地的广电网络公司已经推行了转企改制，身份的转变之后，大部分都完成了股份改造，形成了完善的法人治理结构。 但是在互联网时代下，企业的创新、颠覆以及跨界，对传统公司的战略以及组织形态的变化正在产生深远影响。 在战略方面，过去企业制订长期发展战略的模式已经变得滑稽，因为世界变化太快，公司战略最长在1年内有效，处于不断动态调整和变化之中。 在组织形态方面，扁平化已经成为互联网时代的主旋律，大公司正在被拆分，变得小型化，机构正在小微化。 1、为什么扁平化组织结构被热衷？ 2、组织结构的定义、组成、模式有哪些？工业时代下的组织结构与互联网+时代的组织结构有哪些不同？
3、如何通过构建学习型组织，以用户服务为中心的，扁平化组织才有生产力？ 4、什么时间点或时机下可以进行组织结构优化、调整、变革？ 5、怎么看待互联网公司的结构与广电网络结构的差异？广电网络的组织结构多长时间进行变革一次呢？ 一、需要知道的前提 1）广电网络经过多年发展，从几十人，小的省网发展到1-2K人，多的省网到1-2W人，也是一个庞大的机构。这么些人，除了少部分以事业身份到企业任职的老同志（随着组织要求，这种情况逐步杜绝）之外，绝大部分都已经是企业身份。 2）广电网络的实际控制人一般都要么是台/集团，要么是局，主要是在整合过程中，有行政整合，划拨，也有市场兼并或购买，或是资本注入方式等多种形态。 3）广电网络具体的考核单位一般都是当地的国资单位（也有文资办、文改办等）； 4）广电网络开展相关业务所需要的各种资质，新闻广电相关资质要找新闻出版广电局，宽带等相关资质的要找通管局，集成等资质要找经信委；（概括就是婆婆比较多）
国有企业级别 国有企业属于国资委管，而国有企业有正部级、副部级、正厅副厅、正处副处、正科副科几个级别。 贵州国资委属于国务院国资委的派出机构，是垂直管辖，而茅台直属于贵州国资委。国资委是正部级，贵州国资委是副部级，茅台是正厅级 茅台有三个主要领导，集团董事长、股份公司董事长和股份公司总经理，也就是一把手二把手三把手。被抓的这个是三把手，应该是个正厅级，我看他十年前就是副厅级了。 级别不完全和职务挂钩，也不等同于企业级别 比如中石油，副部级企业，但老总是正部级。 但中信集团貌似是正部级企业，很厉害的。他下属的企业副部级的都有几个。 一般来说，国有企业正职领导和企业总法律顾问的人事关系都在所属国资委，不再企业，副职领导才在企业，但都要参照国家工作人员管理。比如，中粮的老总的人事关系就在国务院国资委，中粮的总法律顾问也在国资委，但中粮的副总就在中粮。 所以，大型国有企业的正职领导都是很牛的。 国资委管理的100多家大型国企是关系到我国国计民生的骨干企业。但并不代表级别就很高。还是正司局级的占多数，副部级是少数。几家通信巨头的老总既有副部级也有正司局级的。 中石油中石化还有前面的军工企业，核工业集团公司都是正部级的。 网通张春江移动王建宙都是副部级别石油的蒋洁敏是正部级别。 正部级企业（机构）名单：中石油、中石化、中国核工业集团公司、中国核工业建设集团公司、中信集团、中国商飞、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、国家开发银行、中国航空工业集团公司。 大家都知道，象中石油、中石化集团的总经理是部级；股份公司总裁是副部，集团的副总经理也是副部。那么股份公司的高级副总裁、副总裁又分别是什么级别呢？？是副部还是厅级中石油中石化的股份公司属于内部整体上市的形式，所以股份公司的级别完全由集团公司自己定的，可以派正部级干部任总裁，也可以是副部级或者厅级。通常来讲，集团公司其上市部分和集团公司本部应该是合署办公，通俗来讲也就是两块牌子一套班子，股份公司总裁通
聚光科技2019年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 聚光科技2019年资产总额为851,769.26万元，其中流动资产为481,512.96万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的36.08%、27.24%和22.82%。非流动资产为370,256.3万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的52.12%、18.91%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产851,769.26 100.00 788,722.61 100.00 637,799.87 100.00 流动资产481,512.96 56.53 473,748.31 60.07 411,798.79 64.57 长期投资192,990.16 22.66 149,843.01 19.00 77,862.97 12.21 固定资产70,019.1 8.22 52,438.26 6.65 43,933.69 6.89 其他107,247.04 12.59 112,693.02 14.29 104,204.42 16.34 2、流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的40.28%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产481,512.96 100.00 473,748.31 100.00 411,798.79 100.00 存货131,176.22 27.24 128,330.57 27.09 81,672.02 19.83 应收账款173,749.43 36.08 168,930.27 35.66 171,668.77 41.69 其他应收款20,202.28 4.20 24,001.5 5.07 23,061.09 5.60 交易性金融资产7,364.08 1.53 0 0.00 0 0.00 应收票据8,855.5 1.84 9,804.89 2.07 12,207.8 2.96 货币资金109,895.54 22.82 115,432.36 24.37 100,844.99 24.49 其他30,269.92 6.29 27,248.72 5.75 22,344.12 5.43 3、资产的增减变化 2019年总资产为851,769.26万元，与2018年的788,722.61万元相比有所增长，增长7.99%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加43,147.15万元，固定资产增加17,580.83万元，其他非流动资产增加8,010.39万元，交易性金融资产增加7,364.08万元，应收账款增加4,819.15万元，开发支出增加 2,881.95万元，预付款项增加2,864.82万元，存货增加2,845.65万元，其他流动资产增加156.38万元，共计增加89,670.41万元；以下项目的变动
中国部分大型综合性集团简介及组织构架 一、保利集团 1、公司简介 中国保利集团公司系国务院国有资产监督管理委员会管理的 大型中央企业，成立于1993年2月，前身为保利科技有限公司。成立以来，中国保利集团公司秉承“为国防现代化服务，为国家 现代化服务”之宗旨，在激荡的国内外市场大潮中艰苦创业、自 强不息，业已形成以军民品贸易、房地产开发、文化艺术经营、 矿产资源领域投资开发为主业的“四轮驱动”发展格局。 集团公司下辖5个一级子公司，企业及项目遍及北京、天津、上海、重庆、哈尔滨、沈阳、长春、包头、济南、青岛、武汉、 长沙、南昌、杭州、成都、广州、深圳、贵阳、南宁及香港等地区，在国外设有子公司和办事处。旗下保利房地产（集团）股份 有限公司与保利（香港）投资有限公司均为国内或境外上市公司。 2008年底，集团总资产876.2亿元，同比增长28.4%；净资产136.2亿元，同比增长13.3%；实现营业收入234.4亿元，同比增长66.8%；利润总额48.7亿元，同比增长28.8%，已连续8年实现两位数增长，缴纳税金34亿元。截止2009年6月，
集团合并总资产逾1000亿元，同比增长29%，在自身发展史上首次并提前突破千亿元大关，进入138家中央企业前50名之列，跻身中央企业资产规模第一方阵。 2、组织架构
二、中信集团 1、公司简介 中国中信集团公司（原中国国际信托投资公司）是中国改革开放的总设计师邓小平亲自倡导和批准，由前国家副主席荣毅仁于1979年10月4日创办的。中信集团现已成为具有较大规模的国际化大型跨国企业集团。集团目前拥有44家子公司（银行），其中包括设在香港、美国、加拿大、澳大利亚等地的子公司；在 东京、纽约设立了代表处。中信集团的业务主要集中在金融、实 业和其它服务业领域。截至2009年底，中信集团的总资产为21,538亿元；当年净利润为282亿元。 集团主要业务集中在金融、实业和其它服务业领域。1989年曾被称为十大官倒公司之首。2006年12月31日，中信宣布
第五章《金融机构体系》部分习题 一、判断题 1.（）金融机构体系一般可分为中央银行和商业银行两大类。 2.（）在多数国家，银行类金融机构在整个金融体系中占有支配性地位。 3.（）银行类金融机构与非银行类金融机构划分的最重要的依据在于是否开展证券业务。 4.（）银行和非银行金融机构的区别主要在于是否吸收活期存款。 5.（）金融机构体系通常包括中央银行和商业银行两类金融机构。 6（）早期的高利贷信用是现代银行制度形成的重要途径之一。 7（）早期银行只有信用媒介功能而没有信用创造功能。 8（）哪种将自由化当做世界银行业发展趋势的说法是对银行业发展趋势的一种曲解或误判。 9（）吸收活期存款并非是存款类金融机构的专利。 10.（）中央银行是一国金融运作体系的主体。 11.（）中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于的领导和核心的地位。 12.（）其实中央银行并不是一家金融机构，而是国家机器的一个组成部分。 13.（）随着金融自由化的发展，现在西方发达国家的中央银行已逐渐成为“金融百货公司”。 14.（）其实政策性银行与中央银行一样，它们不以盈利为目的，共同制定和实施货币政策。 15.（）政策性银行是重要的专业银行之一。 16.（）国有企业和各级政府的存款是政策性银行最主要的资金来源。 17.（）不追求盈利是政策性银行最重要的经营特点之一。 18.（）中国进出口银行是直属国务院领导的政策性金融机构。 19.（）专业银行是指专门经营指定范围业务和提供专门性金融服务的组织。 20.（）其实专业银行也就是商业银行。 21.（）投资银行是一国专门负责开发性建设项目投融资的专业银行。
国开金融公司 一、国开金融公司简介 1.关于国开金融公司 国开金融公司成立于2009年8月，是国家开发银行根据国务院批准的商业化转型方案设立的全资子公司，注册资本近500亿元人民币，主要从事股权投资业务，是开行唯一的股权投资平台，也是中国市场上最具实力的投资机构之一。 国开金融主要从事“城镇开发、产业投资、海外投资、基金业务”四大业务，以服务中国的城镇化、产业化和国际化进程为目标。 城镇开发：为各地城镇建设运营提供一揽子综合服务，探索建立城镇发展新模式，加快推动中国城镇化进程。 产业投资：为国家和地方重大产业项目提供资本金，并广泛参与境内外Pre －IPO及重大并购重组项目。 海外投资：积极参与全球资本市场，支持中国企业走出去和全球化发展，同时引导全球资源投资中国。 基金业务：发起设立国家级母基金，投资国内各地区、各行业的优秀私募股权基金，推动中国PE行业发展。 2.核心优势 广泛的客户资源 国开金融是中国客户关系网络覆盖最广的投资机构。依托开行良好的政府关系、深厚的基础设施和产业客户资源，以及遍布中国和世界的分支机构，国开金融可以源源不断获得优质的项目储备，并且具备在全球范围内整合资源的能力。 雄厚的专业力量 国开金融是中国行业专家力量最强的投资机构，借助开行数量庞大、经验丰富的专家队伍和完善的风险控制体系，国开金融可以广泛参与各地各行业发展规划的制定和重大项目的开发评审，强化风险管控，确保投资项目质量。
卓越的管理品牌 国开金融是中国市场形象和品牌声誉最好的投资机构之一。依托开行深厚的国家背景和优秀的市场业绩，国开金融正在成为国内大型资金机构、社会资本以及海外资本的资产管理人。 独到的投资理念 国开金融以服务于中国快速发展、潜力巨大的城镇化、产业化和国际化进程为目标。通过基金、股权投资、夹层资本等创新型金融工具，支持各地城镇开发运营以及关乎国家经济命脉、具有行业领先地位的优质企业的国内发展和全球化扩张，同时输出国开金融的管理和资源能力，帮助客户释放出最大的增长潜力和长期价值。 3.治理结构 二、业务板块
江苏XX集团有限公司 财务管理制度 第一章总则 第一条为加强财务管理，规范财务工作，促进公司经营业务的发展，提高公司经济效益，根据国家有关财务管理法规制度和公司章程有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。第二条公司会计核算遵循权责发生制原则。 第三条财务管理的基本任务和方法： （一）筹集资金和有效使用资金，监督资金正常运行，维护资金安全，努力提高公司经济效益。 （二）做好财务管理基础工作，建立健全财务管理制度，认真做好财务收支的计划、控制、核算、分析和考核工作。 （三）加强财务核算的管理，以提高会计信息的及时性和准确性。 （四）监督公司财产的购建、保管和使用，配合综合管理部定期进行财产清查。 （五）按期编制各类会计报表和财务说明书，做好分析、考核工作。 第四条财务管理是公司经营管理的一个重要方面，公司财务部对财务管理工作负有组织、实施、检查的责任，财会人员要认真执行《会计法》，坚决按财务制度办事，并严守公司秘密。 第二章财务管理的基础工作 第五条加强原始凭证管理，做到制度化、规范化。原始凭证是公司发生的每项经营活动不可缺少的书面证明，是会计记录的主要依据。 第六条公司应根据审核无误的原始凭证编制记帐凭证。记帐凭证的内容必须具备：填制凭证的日期、凭证编号、经济业务摘要、会计科目、金额、所附原始凭证张数、填制凭证人员，复核人员、会计主管人员签名或盖章。收款和付款记帐凭证还应当由出纳人员签名或盖章。第七条健全会计核算，按照国家统一会计制度的规定和会计业务的需要设置会计帐簿。会计核算应以实际发生的经济业务为依据，按照规定的会计处理方法进行，保证会计指标的口径一致，相互可比和会计处理方法前后相一致。 第八条做好会计审核工作，经办财会人员应认真审核每项业务的合法性、真实性、手续完整性和数据的准确性。编制会计凭证、报表时应经专人复核，重大事项应由财务负责人复核。第九条会计人员根据不同的帐务内容采用定期对会计帐簿记录的有关数字与库存实物、货币资金、有价证券、往来单位或个人等进行相互核对，保证帐证相符、帐实相符、帐表相符。第十条建立会计档案，包括对会计凭证、会计帐簿、会计报表和其他会计资料都应建立档案，妥善保管。按《会计档案管理办法》的规定进行保管和销毁。 第十一条会计人员因工作变动或离职，必须将本人所经管的会计工作全部移交给接替人员。会计人员办理交接手续，必须有监交人负责监交，交接人员及监交人员应分别在交接清单上签字后，移交人员方可调离或离职。 第三章资本金和负债管理 第十二条资本金是公司经营的核心资本，必须加强资本金管理。公司筹集的资本金必须聘请中国注册会计师验资，根据验资报告向投资者开具出资证明，并据此入帐。 第十三条经股东会批准，可以按章程规定增加资本。财务部门应及时调整实收资本。
聚光科技2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为20,154.03万元，与2018年的74,996.83万元相比有较大幅度下降，下降73.13%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2019年投资收益为543.79万元，与2018年的530.49万元相比有所增长，增长2.51%。 4、营业外利润 2019年营业外利润为687.17万元，与2018年的1,685.84万元相比有较大幅度下降，下降59.24%。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为389,552.05万元，比2018年的382,490.52万元增长1.85%，营业成本为232,662.07万元，比2018年的198,408.05万元增加17.26%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年2018年2017年 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入389,552.05 1.85 382,490.52 36.63 279,939.93 0 实现利润20,154.03 -73.13 74,996.83 33.8 56,052.17 0 营业利润19,466.86 -73.45 73,310.99 56.23 46,925.95 0
投资收益543.79 2.51 530.49 -28.21 738.95 0 营业外利润687.17 -59.24 1,685.84 -81.53 9,126.22 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年聚光科技成本费用总额为315,604.36万元，其中：营业成本为232,662.07万元，占成本总额的73.72%；销售费用为59,765.19万元，占成本总额的18.94%；管理费用为25,382.44万元，占成本总额的8.04%；财务费用为11,133.56万元，占成本总额的3.53%；营业税金及附加为3,866.6万元，占成本总额的1.23%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额315,604.36 100.00 296,913.54 100.00 249,951.36 100.00 营业成本232,662.07 73.72 198,408.05 66.82 141,798.32 56.73 销售费用59,765.19 18.94 56,043.6 18.88 41,192.39 16.48 管理费用25,382.44 8.04 21,876.79 7.37 44,530.15 17.82 财务费用11,133.56 3.53 8,742.24 2.94 6,003.69 2.40 营业税金及附加3,866.6 1.23 4,226.97 1.42 3,467.84 1.39 2、总成本变化情况及原因分析
中信集团香港借壳上市 案例分析 Modified by JACK on the afternoon of December 26, 2020
中信集团香港借壳上市案例分析 2014年8月25日晚间，中信泰富宣布已经完成对母企中信股份的收购，8月27日起将更名为“中国中信股份有限公司(CITIC LIMITED)”，9月1日起“新中信”（指完成本次借壳上市后的中信泰富）开始交易。至此，中国最大的综合性集团中集团信完成在港整体上市，新中信此前共引入国内及海外共27家投资者，总认购金额亿港元。 同时，中信泰富宣布，在获得所有相关监管机构的批准後，公司已完成对中信股份100%股权的收购。今年3月26日，中信泰富启动以现金及配售新股(代价股份)形式收购其控股股东中信股份100%股权的进程。“新中信”包含中国内地最大综合性企业中信集团绝大部分净资产，股东权益高达2250亿元人民币。 “新中信”即中信股份将取代中信泰富，成为香港恒生指数成份股公司。中信股份所覆盖的行业和领域与中国经济增长和发展高度契合，包括金融业、房地产及基础设施业、工程承包业、资源能源业、制造业等行业。 1、交易结构概况 图1 交易前后公司变化情况
资料来源：依据公司公报作整理，更详细的变动情况见附录1 注*：剩余%的股份由Dunearn Investments (Mauritius) Pte Ltd 持有。淡马锡持有中信资源控股有限公司%的股份呢。中信有限本次交易后成为中信泰富的全资附属公司，淡马锡成为关联人士，因此Dunearn Investments（淡马锡的全资附属公司）所持股份将不计入公众持股量。 本次交易中在中信集团在香港上市的控股子公司中信泰富通过配股增发的方式引入战略投资者，同时通过“股份+现金”的方式收购母公司中信集团全资子公司中信股份所持有的中信集团资产，实现中信集团在香港的整体上市，交易完成后，保持了中信集团注册地在大陆，而业务实体部分新中信注入中信泰富。 2、引入战略投资者 本次交易中所引入的27家战略投资者的股份属于公众持股部分，配股价港元，共计3,952,114,000股，资金总额亿港币，资金净额亿港币，约占新中信总股份的%。本次所引入的27家战略投资者分布比较多元（见下表），既有特大型国企、金融央企，又有国内着名民营企业和海外资本。投资者来源广泛，且均为国内外知名企业，，在所属行业均有很好的影响力，本次配股引入战略投资者比较成功，一方面成功募集所需要的资金，另一方面所引入的投资者可
中信集团简介 中国中信集团公司（原中国国际信托资公司）是中国改革开放的总设计师邓小平亲自倡导和批准，由原国家副主席荣毅仁于1979年10月4日创办的。 中信集团成立后，充分发挥了改革试点和对外开放重要窗口的作用。按照国家的法律法规和方针政策，积极开拓创新，努力吸收和运用外资，引进先进技术，采用国际上先进、科学的经营方式和管理方法，遵循市场经济规律，在诸多业务领域进行了卓有成效的探索，取得了较好的经济效益，在国内外树立了良好的信誉，为国家的改革开放事业作出了重大贡献。 经过不懈努力，中信集团已成为国家授权投资机构和国有大型综合性跨国企业集团。中信集团现有境内外合资子公司27家，控股子公司12家，中信系统上市公司9家，其中包括设在美国、加拿大、澳大利亚和香港、澳门等地的子公司；在美国、日本、哈萨克斯坦设立了代表处。中信集团在金融、房地产、工程承包、基础设施、资源和能源、机械制造、信息产业和服务业等领域进行了重大投资。中信集团入选美国《财富》杂志2009年度“世界500强”公司排行榜。 在中信集团成立5周年时，邓小平同志为中信集团题词“勇于创新多作贡献”；中信集团成立20周年时，江泽民同志为中信集团题词“开拓创新勤勉奋发办好中信”。
中信地产公司简介 中信房地产股份有限公司（简称中信地产）是中国中信集团公司（简称中信集团）一级控股子公司，具备一级房地产开发资质，注册资本为67.9亿元。 中信地产拥有二十多年房地产开发经验。1979年，中信集团成立房地产部；1986年，中信房地产公司成立，是中国首批具有一级房地产开发资质的企业；2007年，中信房地产股份有限公司在中信房地产公司的基础上重组成立。多年来，中信地产积极参与城市规划建设、土地整理与开发，在20多个城市累计开发房地产项目近百个，竣工面积超过1000万平方米。 新的历史机遇期下，中信地产以“跻身行业综合实力前三名”为努力目标，确立了“立足京津、珠三角、长三角，有选择进入经济发达地区的二线城市”的战略布局，在业务上以中高档住宅开发为业务主线，坚持以二级开发为导向进行土地一级开发，适时有选择地培育商业地产，依托中信集团的金融平台发展金融地产。 2009年中信地产总资产近600亿元，实现销售额203亿元。目前中信地产与各级政府签署的土地一级开发协议面积已超过3036万平方米，二级开发业务年开复工面积超过600万平方米，二级开发土地储备约2000万平方米。 中信地产坚持“市场导向、创新为先、以人为本、包容高效”的核心价值观，获得“2006年中国区域性开发贡献奖”、“2007年中国房地产行业年度十佳雇主品牌”，“第三届中国企业社会责任重大贡献奖”、“第五届中国管理大会管理成就奖”，2007首届中国房地产知名品牌（商标）企业榜评选中
中信银行Z分行大客户管理组织模式案例分析 4.1中信银行Z分行背景分析 4.1.1中信银行Z分行发展概述 中信银行股份有限公司（原名中信实业银行），隶属于中国中信集团公司，创立 于1987年，是中国改革开放以来最早成立的新兴商业银行之一。2006年，中信银 行成功引进战略投资者西班牙对外银行（BBV A），2007年，中信银行成功地在上海交易所和香港联合交易同时募集上市。经过二十多年的发展，中信银行秉承“以客 户为中心”的营销理念以及“专业、快捷、灵活”的服务理念，不断开拓进取，勇 于业务创新，积极参与国际化竞争，引进国际先进的经营理念、金融技术和管理经验，经营业绩和管理水平大幅提升，社会形象和业界评价不断提高。 中信银行Z分行成立于1998年，是中信银行在全国设立的第十家省级分行。截 至2010年底，下设二级分行4家，同城支行级营业网点17家，自助银行网点80个，自助设备共达到200多台，形成了相对完善的服务网络，整体实力不断攀升，实现 了质量、规模、效益的协调发展。 2005年以来，中信银行Z分行按照“调整年”、“质量年”、“发展年”、“创 新年”、“文化年”的工作思路，通过改革谋发展，积极创新求进步，取得了显著 成绩。在总行考评中实现了由“关注行”、“一般行”、“良好行”、“优秀行” 到“标兵行”的巨大跨越。在河南银监局2009年度监管评级中被评为最高级“一级”；在河南省政府2009年对金融机构的综合考评中，中信银行Z分行被荣获“卓 越贡献奖”。2009年以来，中信银行Z分行被媒体和有关部门评为“河南最受尊敬 金融企业”、“2009年度中原最佳财富管理银行”、“2009河南最具创新力企业”、 《当代金融家》“首届中国银行业十佳好分行”等荣誉称号。 作为一家综合性的商业银行，中信银行Z分行秉持“中信服务，天天进步”的 理念，在零售业务领域推出的中信理财宝、中信star信用卡、魔力女性信用卡、中 信晒卡、住房按揭贷款以及出国金融服务、贵宾理财服务等，为客户实现财富增值29 的梦想提供了专业化的产品和服务，“中信理财，更加精彩”的理财品牌享誉中原，深受客户赞誉。除传统的存贷款公司银行业务外，中信银行Z分行在公司业务领域 推出了“财富阶梯”品牌，包括“全程通”贸易金融服务、资金资本市场、投资银行、现金管理、网上银行、资产管理等产品，可为企业发展的各个阶段提供全方位 的产品和服务支持。 2010年初，中信银行Z分行制定了“新五年”跨越发展计划，即：通过未来五 年的持续健康发展，到2014年力争实现存款规模超千亿元，各项业务指标稳居系统内和同业市场第一梯队，成为中原地区最具竞争力的股份制商业银行。 截止2010年12月31日,中信银行Z分行资产总计530亿，合并人民币自营存 款时点余额450亿，总量位于中信银行系统内第10位，在中小股份制商业银行中排名第三；机构客户（主要是行政机构）四百多家；折人民币各项贷款余额370亿， 不良贷款率仅0.97%;实现营业净收入15亿元，该行合计人民币税前利润8.3亿，税 后利润6个多亿，中间业务净收入1.5亿元。战略客户120家，日均存款150亿元，占比全行日均存款的44%；小企业380家，金融同业客户35家。2010年作为“新五年”计划的开局之年，各项业务快速发展，超额完成年度计划，为中信银行Z分行 新五年计划谱写了好的开始。 4.1.2中信银行Z分行所处市场环境分析 1）郑州市区域经济概况
中信集团香港借壳上市案例分析 2014年8月25日晚间，中信泰富宣布已经完成对母企中信股份的收购，8月27日起将更名为“中国中信股份有限公司(CITIC LIMITED)”，9月1日起“新中信”（指完成本次借壳上市后的中信泰富）开始交易。至此，中国最大的综合性集团中集团信完成在港整体上市，新中信此前共引入国内及海外共27家投资者，总认购金额亿港元。 同时，中信泰富宣布，在获得所有相关监管机构的批准後，公司已完成对中信股份100%股权的收购。今年3月26日，中信泰富启动以现金及配售新股(代价股份)形式收购其控股股东中信股份100%股权的进程。“新中信”包含中国内地最大综合性企业中信集团绝大部分净资产，股东权益高达2250亿元人民币。 “新中信”即中信股份将取代中信泰富，成为香港恒生指数成份股公司。中信股份所覆盖的行业和领域与中国经济增长和发展高度契合，包括金融业、房地产及基础设施业、工程承包业、资源能源业、制造业等行业。 1、交易结构概况 图1 交易前后公司变化情况 资料来源：依据公司公报作整理，更详细的变动情况见附录1 注*：剩余%的股份由Dunearn Investments (Mauritius) Pte Ltd 持有。淡马锡持有中信资源控股有限公司%的股份呢。中信有限本次交易后成为中信泰富的全资附属公司，淡马锡成为关联人士，因此Dunearn Investments（淡马锡的全资附属公司）所持股份将不计入公众持股量。 本次交易中在中信集团在香港上市的控股子公司中信泰富通过配股增发的方
式引入战略投资者，同时通过“股份+现金”的方式收购母公司中信集团全资子公司中信股份所持有的中信集团资产，实现中信集团在香港的整体上市，交易完成后，保持了中信集团注册地在大陆，而业务实体部分新中信注入中信泰富。 2、引入战略投资者 本次交易中所引入的27家战略投资者的股份属于公众持股部分，配股价港元，共计3,952,114,000股，资金总额亿港币，资金净额亿港币，约占新中信总股份的%。本次所引入的27家战略投资者分布比较多元（见下表），既有特大型国企、金融央企，又有国内着名民营企业和海外资本。投资者来源广泛，且均为国内外知名企业，，在所属行业均有很好的影响力，本次配股引入战略投资者比较成功，一方面成功募集所需要的资金，另一方面所引入的投资者可以和中信集团在业务上进行一定的合作，比如中信集团和卡塔尔投资局在2014年签署协议，各自出资50%成立100亿美元的投资基金，用于在中国的项目投资。 表1：上市引入战略投资者目录
证券代码：300203 证券简称：聚光科技公告编号：2020-032 聚光科技（杭州）股份有限公司 2019年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况； 2.本次股东大会以现场与网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开和出席情况 聚光科技(杭州)股份有限公司(以下简称“公司”) 2019年度股东大会于2020年4月29日以公告方式发出会议通知，于2020年5月27日在公司会议室召开。本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。本次会议通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2020年5月27日上午9：30—11:30，下午13：00—15：00。本次会议通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为：2020年5月27日9：15-15：00期间的任意时间。本次股东大会由公司董事会召集，董事长丁建萍先生主持，公司部分董事、监事和高级管理人员、公司聘请的见证律师等相关人士出席了本次会议。会议的召集、召开与表决程序符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 出席本次股东大会的股东及股东代理人共计11名，代表有表决权股份数191,943,393股，占公司股份总数的42.4168%。其中：参加现场会议的股东及股东授权委托代表共8人，代表188,204,308股，占公司总股本的41.5905%；通过网络投票的股东共3人，代表3,739,085股，占公司总股本的0.8263％。 二、提案审议情况 本次股东大会以现场记名投票和网络投票相结合的表决方式逐项审议了以下议案： 1.审议通过了《关于2019年度董事会工作报告的议案》