财务管理
习
题
与
参
考
答
案
2010年秋学期修订
第一章总论习题
1．单项选择题
(1) 企业财务管理的对象是( )。
A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动
C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转
(2) 财务管理最为主要的环境因素是( )。
A．经济环境B．法律环境C．体制环境D．金融环境
(3) 企业与债权人的财务关系在性质上是一种( )。
A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系
C．委托代理关系D．债权债务关系
(4) 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。
A．甲公司与乙公司之间的关系B．甲公司与丙公司之间的关系
C．甲公司与丁公司之间的关系D．甲公司与戊公司之间的关系
(5) 在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是( )。
A．利润最大化B．企业价值最大化
C．每股收益最大化D．股东财富最大化
(6) 财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是( )。
A．利润总额B．每股收益C．资本利润率D．每股股价
(7) 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( )。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值
C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为
(8) 没有风险和通货膨胀情况下的利率是指( )。
A．浮动利率B．市场利率C．纯利率D．法定利率
(9) 企业价值最大化目标强调的是企业( )。
A．预期获利能力B．实际获利能力
C．现有生产能力D．潜在销售能力
(10) 股东与经营者发生冲突的原因可归结为( )。
A．信息不对称B．权益不同C．地位不同D．行为目标不同2．多项选择题
(1) 利润最大化目标的主要缺点是( )。
A．没有考虑资金的时间价值
B．没有考虑资金的风险价值
C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系
D．容易引起企业的短期行为
(2) 债权人为了防止自身利益被损害，通常采取( )等措施。
A．参与董事会监督所有者B．限制性借款
C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产
(3) 以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有( )。
A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来
B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来
C．没有考虑资金时间价值因素
D．不利于企业之间收益水平的比较
E．容易诱发企业经营中的短期行为
(4) 对企业财务管理而言，下列因素中的( )只能加以适应和利用，但不能改变它。
A．国家的经济政策B．金融市场环境
C．企业经营规模D．国家的财务法规
(5) 企业财务活动主要包括( )。
A．筹资活动B．投资活动C．人事管理活动D．分配活动
(6) 由于( )，以企业价值最大化作为财务管理目标，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。
A．更能揭示市场认可企业的价值B．考虑了资金的时间价值
C．考虑了投资风险价值D．企业价值确定容易
(7) 企业财务管理包括( )几个环节。
A．财务决策B．财务预算C．财务控制
D．财务分析E．财务预测
(8) 为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( )。
A．约束成本B．监督成本C．激励成本D．经营成本
(9) 为协调所有者与债权人的矛盾，可采取的措施包括( )。
A．规定资金的用途B．提供信用条件
C．限制新债的数额D．规定担保条件
(10) 在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。
A．利息率B．公司法C．金融工具D．税收法规
参考答案
1、单选题
⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹D ⑺C ⑻C ⑼A ⑽D
2、多选题
⑴ABCD ⑵BC ⑶BCE ⑷ABD ⑸ABD ⑹ABC ⑺ABCDE ⑻BC ⑼ABCD ⑽AC
第二章资金时间价值和风险价值习题
1．单项选择题
(1) 如果现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的 系数为1.4，则该股票的预期风险报酬率为( )。
A．3% B．5% C．7% D．8%
(2) 甲方案在3年中每年年初付款500元，乙方案在3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差( )。
A．105元B．165.50元C．665.50元D．505元
(3) 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
(4) 一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。
A．4% B．0.24% C．0.16% D．0.8%
(5) 已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。
A．方差B．期望值C．标准离差D．标准离差率
(6) 有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2 000元，但价格高于乙设备8 000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于( )年，选用甲设备才是有利的。
A．4 B．5 C．4.6 D．5.4
(7) 投资组合( )。
A．能分散所有风险B．能分散系统性风险
C．能分散非系统性风险D．不能分散风险
(8) 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。
A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B．普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C．普通年金终值系数×投资回收系数=1
D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
(9) x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为( )。
A．x＞y B．x＜y C．无法确定D．x=y
(10) 有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为( )万元。
A．987.29 B．854.11 C．1 033.92 D．523.21
(11) 证券组合投资的主要目的是( )。
A．获取高额回报B．分散投资风险
C．达到规模经济目的D．节约交易成本
(12) 假定某投资的β系数为2，无风险收益率为10%，市场平均收益率为15%，则其期望收益率为( )%。
A．15 B．25 C．23 D．20
2．多项选择题
(1) 对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有( )。
A．货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值
B．一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算
C．资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物
D．不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算
(2) 下列关于年金的表述中，正确的有( )。
A．年金既有终值又有现值
B．递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金
C．永续年金是特殊形式的普通年金
D．永续年金是特殊形式的即付年金
(3) 下列表述正确的有( )。
A．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1
B．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1
C．当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1
D．当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1
(4) 下列选项中，既有现值又有终值的是( )。
A．递延年金B．普通年金C．先付年金D．永续年金
(5) 下列可看作是永续年金的是( )。
A．普通股股利B．国库券利息C．优先股股利D．长期债券利息
(6) 企业要做好财务工作，必须认真考虑以下因素( )。
A．时间价值B．风险报酬C．利息率D．企业内、外部环境
(7) 关于时间价值有以下( )几种主要观点。
A．在无风险和通货膨胀条件下，今天一元钱的价值大于以后一元钱的价值
B．资本家和消费者倾向于高估现在货币的价值，而低估未来货币的价值
C．时间价值是生产经营中产生的，其来源为剩余价值
D．时间价值可由“时间”或“耐心”创造
(8) 对于资金的时间价值来说，下列( )表述是正确的。
A．资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造
B．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的
C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均利润率
D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
E．时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬
(9) 某项目从现在开始投资，两年内没有回报，从第三年开始每年获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为( )。
A．A×(P/A，i，5)×(P/F，i，3) B．A×(P/A，i，5)×(P/F，i，2)
C．A×(P/A，i，7)-A×(P/A，i，2) D．A×(P/A，i，7)-A×(P/A，i，3)
(10) 公司特有风险产生的原因( )。
A．罢工B．没有争取到重要合同
C．新产品开发失败D．通货膨胀
(11) 企业经营风险是( )。
A．销售量变动引起的风险B．外部环境变化造成的风险
C．筹资决策带来的风险D．借款带来的风险
(12) 在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。
A．标准离差B．标准离差率C．β系数
D．期望值E．平均报酬率
(13) 关于风险报酬，下列表述中正确的有( )。
A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法
B．风险越大，获得的风险报酬应该越高
C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬
D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量
(14) 下列关于β值和标准差的表述中，正确的有( )。
A．β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险
B．β值测度系统风险，而标准差测度整体风险
C．β值测度财务风险，而标准差测度经营风险
D．β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险
(15) 按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。
A．无风险收益率B．公司股票的特有风险
C．特定股票的β系数D．所有股票的平均收益率
(16) 以下关于投资组合风险的表述，正确的有( )。
A．一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险
B．非系统风险可以通过证券投资组合来消除
C．股票的系统风险不能通过证券组合来消除
D．不可分散风险可通过β系数来测量
(17) 下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有( )。
A．它因项目的系统风险大小不同而异
B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异
C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响
D．当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加
(18) 投资者进行投资组合时，往往按分散化原则确定证券品种，其分散化的方式有( )。
A．种类分散化B．到期日分散化
C．部门行业分散D．公司分散化
E．价格分散化
(19) 在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有( )。
A．该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B．该组合中所有单项资产各自的β系数
C．市场投资组合的无风险收益率
D．该组合的无风险收益率
(20) 下列有关证券投资风险的表述中，正确的有( )。
A．证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B．公司特别风险是不可分散风险
C．股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D．当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
4．计算题
(1) ①甲企业欲在5年后购买某设备，设备款为50 000元。从现在起每年末存入银行8 600元，银行复利率为4%。问甲企业5年后能否用银行存款购买该设备？
②同上题，甲企业每年末至少应存入多少钱，才能在5年后购买该设备？
(2) 某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50 000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则贴现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则贴现率为14%。企业的资金成本率为10%。要求：
①计算后付等额租金方式下的每年等额租金额；
②计算后付等额租金方式下的5年租金终值；
③计算先付等额租金方式下的每年等额租金额；
④计算先付等额租金方式下的5年租金终值；
⑤比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。
(3) 乙公司于2002年初投资一生产线，投资额4 000万元。投产后预计每年末产生的收益为900万元，共6年。若投资额全部由借款形成，借款利率为7%。在考虑时间价值的情况下，试求：
①投产后产生的收益能否回收资本？
②若回收资本，至少每年末应产生多少收益？
参考答案
1、单选题
⑴C ⑵B ⑶B ⑷C ⑸D ⑹D ⑺C ⑻B ⑼A ⑽C ⑾B ⑿D
2、多选题
⑴ABCD ⑵ABC ⑶CD ⑷ABC ⑸AC ⑹ABCD ⑺ABC ⑻ABCDE ⑼BC ⑽ABC ⑾AB
⑿ABC ⒀ABCDE ⒁AD ⒂ACD ⒃ABCD ⒄ABCD ⒅ABCD ⒆AB ⒇ACD
4、计算题
（1）
①8600（F/A,4%,5）=8600×5.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备
②因为A（F/A,4%,5）=50000 所以A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39
（2）
①后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/（P/A,16%,5）=5000/3.2743≈15270.44（元）
②后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93224.88（元）
③先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1] =50000/3.9173≈12763.89（元）
或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,5）×（1＋14%）] ≈12763.89（元）④先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×（F/A,10%,5）×（1＋10%）≈85717.20（元）
或者：先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×[（F/A，10%，5+1）－1] ≈85717.20（元）
⑤因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。
（3）
①900（P/A,7%,6）=900×4.7665=4289.85 能回收资本
②因为A（P/A,7%,6）=4000 所以A=4000/4.7665=839.19
5.案例分析
1. 6(1+1%)7*52(1+8.54%)21（建议用EXCEL完成）
2. 6亿到12亿需约70周(69.66周)，到1000亿约514周（建议用EXCEL完成）
3. 启示:资金是有时间价值的;资金时间价值是按复利计算的；资金的时间价值表现在数量方面，与时间长短成正比关系；资金本身不会自行增值，只有将资金作为资本投放到营运过程中，才会实现资本增值；资金的时间价值是劳动者创造的剩余价值的一部分；
第三章筹资方式习题
1．单项选择题
(1) 普通股筹资具有( )的优点。
A．筹资成本低B．筹资费用低C．不会分散公司控制权D．筹资风险小
(2) 公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资( )的不足。
A．资本成本高B．容易分散公司股权
C．需到期还本付息D．资本成本低
(3) 股票分为普通股和优先股是按( )来划分的。
A．股东权利和义务的不同B．票面是否记名
C．投资主体的不同D．票面是否标明金额
(4) 根据《公司法》，公司累计债券发行总额不得超过净资产的( )。
A．60% B．35% C．40% D．50%
(5) 发行股票不能采取的发行价格是( )。
A．等价B．时价C．中间价D．折价
(6) 贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为( )。
A．周转信用协议B．信用额度
C．借款抵押D．补偿性余额
(7) 企业按年利率10%从银行借款100万元，银行要求维持10%的补偿性余额，则其实际利率为( )。
A．10% B．11.11% C．12% D．11%
(8) 某企业按“2/10，N/30”的条件购入货物20万元，如果企业延期至第30天付款，其成本为( )。
A．36.7% B．18.4% C．2% D．14.7%
(9) 与借款筹资和发行债券相比，租赁筹资的主要缺点是( )。
A．不能取得财务杠杆利益B．资本成本较高
C．不能获得节税利益D．限制条件较多
(10) 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款B．租赁期间利息
C．租赁手续费D．租赁设备维护费
2．多项选择题
(1) 民间资本渠道可以采取的筹资方式有( )。
A．吸收直接投资B．发行股票C．发行债券
D．租赁筹资E．发行融资券
(2) 股份有限公司为了增加资本发行新股票，按照我国《公司法》的规定，必须具备( )条件。
A．前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上
B．公司在最近3年内连续盈利、并可向股东支付股利
C．公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载
D．公司预期利润率可达同期银行存款利率
E．发行新股后资产负债率不低于40%
(3) 普通股股东所拥有的权利包括( ) 。
A．分享盈余权B．优先认股权
C．转让股份权D．优先分配剩余资产权
(4) 吸收直接投资筹资方式的优点表现在( )等方面。
A．能提高企业对外负债的能力B．能尽快形成生产能力
C．筹资弹性较大D．财务风险较低
(5) 银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款( )。
A．利息税前支付B．筹资费用较小
C．属借入资金D．借款数额较小
(6) 发行债券可以( )。
A．防止股权稀释B．降低资本成本
C．降低风险D．降低负债率
(7) 商业信用的主要形式有( )。
A．应付账款B．应付票据C．应付债券D．预收账款
(8) 债券发行价格的影响因素主要有( )。
A．债券面值B．票面利率C．市场利率D．债券期限
(9) 融资租赁筹资的优点有( )。
A．迅速获得所需资产
B．租赁筹资限制较少
C．免遭设备陈旧过时的风险
D．资金成本较低
E．减轻一次性付款的财务压力
(10) 可转换债券筹资的优点有( )。
A．利于降低资本成本
B．利于筹集更多资本
C．回售条款的规定可使发行公司避免损失
D．利于调整资本结构
E．赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失
4．计算题
(1) 四方公司2000年的销售收入为4 000万元，敏感资产和负债占收入的百分比如下。
资产占收入的百分比(%) 负债占收入的百分比(%)
现金 5 应付费用 5
应收账款15 应付账款10
存货30 其他不变
其他不变
预计明年销量将增长8%，已知其销售净利率为5%，股利支付率60%。
要求：计算以下互不相关的问题
①若明年售价不变，试计算四方公司明年需对外融资额；不需对外筹资的销售增长率。
②若明年通货膨胀率为10%，试计算四方公司明年对外融资额。
③若①中的股利支付率为40%，试计算其对外融资额。
(2) 某企业发行3年期企业债券，面值为1 000元，票面利率为8%，每年年末付息一次。分别计算市场利率为6%、8%、9%时每张债券的发行价格。(本题考虑删除)
(3) 某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支付。分别按平均分摊法和等额年金法计算该企业每年应付租金的数额。
参考答案
1．单项选择题
1-5(DBACD) 6-10(ABABD)
2．多项选择题
1(ABCD) 2(ABCD) 3(ABC) 4(AB ) 5 (ABC)
6(ABC) 7(ABD) 8(ABCD) 9(ABCE) 10(ABDE)
4．计算题
(1)解：
①若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为：
4000×8%×（50%-15%）-4000×（1+8%）×5%×（1-60%）
=25.6 万元
若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X，则
4000×X×(50%-15%)-4000×(1+X) ×5%×(1-60%)=0
解得X=6.06%
②若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为：
4000×（1+10%）×8%×（50%-15%）-4000×（1+10%）×（1+8%）×5%×（1-60%）
=123.2-95.04=28.16万元
③若①中的股利支付率为40%，其对外融资额
=4000×8%×（50%-15%）-4000×（1+8%）×5%×（1-40%）
=112-129.6=-17.6
(2)解：
市场利率为6%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA6%，3+1000×PVIF6%，3
=213.84+840=1053.84元
市场利率为8%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA8%，3+1000×PVIF8%，3
=206.16+794=1000.16元
市场利率为9%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA9%，3+1000×PVIF9%，3 =202.48+772=974.48元 （3）解： 平均分摊法：
120120 1.5%
5?-+?5
（120-6）+120【（1+8%）】每年应付租金额=
=34.42万元
等额年金法：每年应付租金=[120-6（P/F ，8%，5）+120*1.5%]/（P/A ，8%，5） =[120-6*0.6806+1.8]/3.9927=29.48万元
第4章 筹资决策习题
1．单项选择题
(1) 下列筹资方式中，资本成本最低的是( )。
A ．发行股票
B ．发行债券
C ．长期借款
D ．留用利润
(2) 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。则该普通
股的成本最接近于( )。
A ．10.5%
B ．15%
C ．19%
D ．20%
(3) 某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为( )。
A ．8%
B ．6%
C ．8.8%
D ．7.4%
(4) 经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于( )的倍数。
A ．销售额变动率
B ．固定成本
C ．销售利润率
D ．销售额
(5) 当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是( )。
A ．息税前利润增长率为零
B ．息税前利润为零
C ．利息与优先股股息为零
D ．固定成本为零 (6) 降低经营杠杆系数、从而降低企业经营风险的途径是( )。
A ．提高资产负债率
B ．提高权益乘数
C ．减少产品销售量
D ．节约固定成本开支
(7) 公司增发的普通股的本年年初市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，上年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。
A ．5%
B ．5.39%
C ．5.68%
D ．10.34%
(8) 下列关于资本定价原理的说法中，错误的是( )。
A ．股票的预期收益率与β值线性相关
B ．在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大
C ．在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大
D ．若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险
(9) 某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。
A ．1.2倍
B ．1.5倍
C ．0.3倍
D ．2.7倍
(10) 假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60∶40，据此可断定该企业( )。
A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险
C．经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险2．多项选择题
(1) 银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款( )。（本题与P120（5）重复）
A．利息税前支付B．筹资费用较小
C．属借入资金D．借款数额较小
(2) 负债筹资具备的优点是( )。
A．节税B．资本成本低
C．财务杠杆效益D．风险低
(3) 关于复合杠杆系数，下列说法正确的是( )。
A．反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率的比率
B．反映产销量变动对普通股每股利润的影响
C．复合杠杆系数越大，企业的风险越大
D．复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和
(4) 影响经营风险的因素有( )。
A．销售量B．单价C．单位变动成本
D．固定成本E．经营杠杆
(5) 产生财务杠杆是由于企业存在( )。
A．优先股股利B．财务费用C．债务利息
D．普通股股利E．股票股利
(6) 最佳资本结构是指( )时的资本结构。
A．加权平均资本成本最低B．企业价值最大
C．负债率最低D．财务杠杆效益最大
(7) 以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构( )？
A．净收益理论B．传统理论
C．营业收益理论D．权衡理论
(8) 下列有关企业资本结构的说法正确的有( )。
A．拥有大量固定资产的企业主要通过长期债务资本和权益资本融资
B．少数股东为了避免控制权旁落他人，更倾向负债融资
C．企业适用的所得税税率越高，越偏好负债融资
D．如果预计未来利率水平上升，则企业应选择长期资本的筹集
(9) 某企业准备发行3年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确是( )。
A. 该债券的实际半年利率为3%
B. 该债券的年实际必要报酬率是6.09%
C. 该债券的名义利率是6%
D. 由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等
(10) 下列说法中，正确的有( )。
A．当预计息税前利润高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B．当预计息税前利润高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C．当预计息税前利润低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D．当预计息税前利润低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
E．当预计息税前利润等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的每股收益相同
4．计算题
(1) 试计算下列情况下的资本成本。
①10年期债券，面值1 000元，票面利率12%，发行成本为发行价格1 125的5%，企业所得税率33%。
②增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持6%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%。
③优先股，面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。
(2) 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额?
(3) 企业全部资产总额1 200万元，发行债券筹资400万元，筹资费率3%，债券年利率12%，所得税率33%；发行普通股筹资800万元，筹资费率4%，预计下年股票利率为15%，股利年增长率为4%，求该企业加权平均资本成本。
(4) 某企业拟筹资2 500万元，现有两个筹资方案：①按面值发行债券1 000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%；发行普通股1 500万元，每股面值1元，发行价1.5元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。②向银行借款500万元，年利率5%；按面值发行普通股2 000万股，每股面值1元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。所得税税率为30%。要求：①计算两个筹资方案各自的资本成本。②根据上述计算结果选择最优筹资方案。
(5) 某企业年销售额280万元，固定成本32万元(不包括利息支出)，变动成本率60%，股东权益200万元，负债与股东权益比率为45%，负债利息率12%，所得税率25%。要求计算股东权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
(6) 某公司目前拥有资金1 000万元，其中，普通股750万元，每股价格10元；债券150万元，年利率8%；优先股100万元，年股利率15%。所得税税率40%。该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择。A：发行债券500万元，年利率10%； B：发行股票500万元，每股发行价格20元。
要求：①计算两种筹资方案的每股利润无差别点；②如果该公司预计的息税前利润为240万元，确定该公司最佳的筹资方案。
参考答案
1．单项选择题
1—5（CDCAC）6-10 (DBDDD)
2．多项选择题
1 (ABC) 2(ABC) 3 (BC ) 4 ( ABCD) 5 (AC )
6 ( AB ) 7(ABD) 8 (ABCD) 9 (BCD ) 10(BCE)
4．计算题
(1) 解：
①
100012%(133%)
7.52%
1125(15%)
p
K
??-
==
?-
②
1.8(16%)
6%13.30%
27.5(15%)
c
k
?+
=+=
?-
③
1509%
8.77%
175(112%)
p
k
?
==
?-
(2) 解:设负债和自有资金的比例为x
24%=[35+x×(35%-12%)](1-40%) X=35/13
负债=120×35/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元
(3) 12%
(133%)8.29%13%b k =
-=- 15%4%19.625%
14%c k =+=-
400800
8.29%19.625% 2.76%13.08%15.84%
12001200w k =?+?=+=
(4) 解： 方案一：
16%
(130%) 4.24%11%b K =
-=-
1110%
2%8.80%
1.5(12%)C K ?=+=?-
110001500
4.24%8.80% 6.98%
25002500
W K =?+?=
方案二：
25%(130%) 3.5%b K =-=
210%
2%12.20%
12%)C K =+=-
25002000
3.5%12.20%10.46%
25002500
W K =?+?=
Kw1< Kw2 方案一好
(5) 解：负债=200×45%=90 万元 利息（I ）=90 × 12%=10.8（万元） 贡献毛益=280 × （1-60%）=112 万元 息税前利润=112-32=80
税后净利=（80-10.8）× (1-25%)=51.9（万元） 股东权益净利率=51.9/200 =25.95% DOL=112/80=1.4
DFL=80/（80-10.8）=1.16 DTL=1.4*1.16=1.62 (6) 解：
①设两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润为X ，
20
500
10750%
15*100%)401%)(8*150(10750%15*100%)401%)(10*500%8*150(+
---=
----X X X=237
②如果该公司预计的息税前利润为240万元，大于237万元，则选择方案A ，发行债券筹资
第5章项目投资习题
1. 单项选择题
(1) 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后和现金流量大小影响的评价指标是()。
A．投资回收期B．投资利润率C．净现值率D．内部收益率
(2) 下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是( )。
A．原始投资B．现金流量C．项目计算期D．设定折现率
(3) 投资决策方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是( )。
A．净现值法B．获利指数法C．内含报酬率法D．平均报酬率法
(4) 某投资项目原始投资为12万元，当年初完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为( )。
A．6.68% B．7.33% C．7.68% D．8.32%
(5) 当贴现率与内含报酬率相等时( )。
A．净现值小于零B．净现值等于零C．净现值大于零D．净现值不一定
(6) 若净现值为负数，表明该投资项目( )。
A．它的投资报酬率小于零，不可行
B．为亏损项目，不可行
C．它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案
D．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
(7) 若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。
A．投产后净现金流量为普通年金形式B．投产后净现金流量为递延年金形式
C．投产后各年的净现金流量不相等D．在建设起点没有发生任何投资
(8) 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有4个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，(P/A，12%，10)＝5.6502；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，每年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是( )。
A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案
(9) 某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )。
A．15.88% B．16.88% C．17.88% D．18.88%
(10) 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。（本题调到第2章）
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
2．多项选择题
(1) 有两个方案的原始投资额相同，如果无论从哪方面看，甲方案均优于乙方案，则有( )
A．甲方案的净现值大于乙方案
B．甲方案的现值指数大于乙方案
C．甲方案的投资回收期大于乙方案
D．甲方案的内含报酬率大于乙方案
E．甲方案平均投资报酬率大于乙方案
(2) 在完整的工业投资项目中，经营期期末(终结点)发生的净现金流量通常包括( )。
A．回收流动资金
B．回收固定资产余值
C．初始投资
D．经营期末营业净现金流量
E．经营期末利润总额加上折旧
(3) 对于同一投资方案，下列说法正确的是( )。
A．资本成本越高，净现值越低
B．资本成本越高，净现值越高
C．资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零
D．资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零
E．资本成本高于内含报酬率时，净现值大于零
(4) 在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有( )。
A．净现值B．内含报酬率C．投资回收期
D．获利指数E．平均报酬率
(5) 长期投资决策中初始现金流量包括( )。
A．固定资产上的投资B．流动资产上的投资
C．原有固定资产的变价收入D．其他投资费用
E．营业费用
(6) 在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有( )。
A．年均净现值法B．年均成本法C．净现值法D．现金净流出量现值法
(7) 关于内含报酬率下列说法中正确的是( )。
A．它是未来现金流出量与现金流入量相等时的贴现率
B．它是未来现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率
C．它是能使净现值为零的贴现率
D．它是能使净现值为1的贴现率
E．它是以资金成本为对比对象的
(8) 与财务会计使用的现金流量相比，项目投资决策所涉及的现金流量的特点有( )。
A．只反映特定投资项目的现金流量B．在时间上包括整个项目的使用寿命
C．所依据的数据是实际信息D．所依据的数据是预计信息
(9) 下列项目中，属于现金流入项目的有( )。
A．建设投资B．营业收入
C．回收流动资金D．经营成本的节约额
E．所得税支出
(10) 用现金流量作为衡量投资项目效益的依据，是因为( )。
A．现金流量能准确反映企业未来期间盈利状况
B．体现了资金时间价值观念
C．可以排除主观因素的影响
D．体现了风险、收益之间的关系
E．为不同时点的价值折现提供了依据
4. 计算题
(1) 某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残
值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2 000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为25%。
要求：
①试计算两个方案的现金流量。
②如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。
(2) 某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2 000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3 600万元，每年增加付现成本1 200万元，假设该企业所得税率为25%，资本成本为10%，固定资产无残值，平均年限法计提折旧。
要求：计算该项目投资回收期、净现值、现值指数。
(3) 大华公司有甲、乙两种固定资产投资方案，甲方案的一次投资额为100 000元，有效使用期为5年，期末无残值，投产后每年可获税后利润10 000元。乙方案的一次性投资额为80 000元，有效使用期为4年，期末有残值8 000元，各年的税后利润分别为7 000元、8 000元、9 000元、10 000元。若该企业的资金成本为10%，平均年限法计提折旧。
要求：计算上述两方案的净现值、内含报酬率、现值指数，并根据年均净现金流量作出投资决策。
(4) 某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1 650万元，每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为25%，资本成本为10%。
要求：通过计算说明该设备是否更新。
参考答案
1．单项选择题
1—5 B D A B B 6—10 D A A C B
2．多项选择题
1、ABDE
2、ABD
3、ACD
4、ABD
5、ABCD
6、ABD
7、BC
8、ABD
9、BCD 10、ABCE
4．计算题
（1）解：①为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额：
甲方案每年折旧额＝
5
200000
＝40000（元）
乙方案每年折旧额＝
5
)
40000
240000
(
=40000（元）
先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量见表
②甲方案的净现值为：
甲NPV ＝47500×）（，510%IFA P V -200000＝47500×3.791-200000＝-19927.5（元） 乙方案的净现值为：
乙NPV ＝55000×）（，110%IF P V +53500×）（，210%IF P V +52000×）（，310%IF P V
+50500×
）（
，410%IF P V +119000×）（，510%IF P V -270000
＝55000 ×0.909+53500×0.826+52000×0.751+50500×0.683+119000×0.621-270000 ＝-28371.5（元）
甲方案和乙方案净现值均小于零，因此，两方案均为不可选项目。
（2）解：
每年折旧额＝5
6000
＝1200（万元）
每年营业现金净流量＝3600×（1－25%）－1200×（1-25%） ＋1200×25%＝2100（万元）
则：投资回收期＝6+200/2100=6.1（年） 净现值＝2100×）（，510%IFA P V ×）（，310%IF P V +500×）（，810%IF P V
－[2000+2000×
）（，210%IFA P V +500×）（，310%IF P V ]
＝2100×3.7908×0.7513+500×0.4665－[2000+2000×1.7355+500×0.7513] =6214.11-5846.65=367.46（万元） 现值指数＝[2040×）（，510%IFA P V ×）（，310%IF P V +500×）（，810%IF P V ]
／[2000+2000×
）（，210%IFA P V +500×）（，310%IF P V ]＝1.063
（3）解：①、 净现值：
甲方案NPV=(10000+100000/5)×（P/A ，10%，5）-100000=13730元 乙方案年折旧=(80000-8000)/4=18000
乙方案NPV=(25000×0.909+26000×0.826+27000×0.751+36000×0.638)-80000=9066元 ②、 现值指数：
甲方案PI=113730/100000=1.14 乙方案PI=113730/80000=1.11 ③、 内含报酬率： 甲方案IRR 计算如下：
年金现值系数=100000/30000=3.333
甲方案IRR=15%+(3.52-3.333)/(3.52-3.274)*(16%-15%)=15.24% 乙方案IRR 计算如下：
NPV （14%）=81456-80000=1456元 NPV （15%）=79764-80000=-236元
乙方案IRR=14%+1456/(1456+236)*(15%-14%)=14.86%
④年均净现金流量
甲方案年均净现金流量=13730/（P/A ，10%，5）=13730/3.7908=3621.93 乙方案年均净现金流量=9066/（P/A ，10%，4）=9066/3.1699=2860.03 所以，甲方案优
（4）解：① 继续使用旧设备。
旧设备年折旧＝150×5.1310%
101=-（万元）
旧设备账面净值＝150-13.5×5＝82.5（万元）＜变现值100（万元） 初始现金流量＝－[100－（100－82.5）×25%]＝－95.625（万元） 营业现金流量＝1500×（1－25%）－1100×（1－25%）+13.5×25% ＝1125-825+3.375=303.375（万元） 终结现金流量=15（万元） 净现值＝303.375×
）（，510%IFA P V +15×）（，510%IF P V -95.625
＝303.375×3.7908+15×0.6209-95.625 ＝1150+9.3135-95.625＝1063.69（万元） ② 更新设备。
新设备折旧＝200×365%
101=-（万元）
初始现金流量=-200（万元）
年营业现金流量＝1650×（1－25%）－1150×（1－25%）+36×25%
=1237.5-863.5+9=383（万元）
终结现金流量＝200×10%＝20（万元） 采用新设备净现值＝383×
）（，510%IFA P V +20×）（，510%IF P V －200
＝383×3.7908+20×0.6209-200＝1264.3（万元） 通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。
第六章 证券投资习题
1．单项选择题
(1) 预计投资A 股票两年内每年的股利为1元，两年后市价可望涨至15元，企业期望的报酬率为10%，则企业能接受的目前最高市价为( )。
A ．15元
B ．14.50元
C ．14.13元
D ．14元 (2) 假设某公司每年分配股利1.2元，最低收益率15%，则该股票的内在价值为( )。
A ．10元
B ．9元
C ．8元
D ．7元
(3) 证券市场有甲、乙两种国债一同发售，甲每年付息一次，乙到期一次还本付息，其他条件都相同，则哪种国债会受到市场青睐？( )
A ．甲国债
B ．乙国债
C ．一样
D ．不确定 (4) 一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其收益率是( )。 A ．9% B ．11% C ．10% D ．12% (5) 在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )。
A ．流动性风险
B ．期限性风险
C ．违约风险
D ．购买力风险
(6) 某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬率是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，那么，他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是( )。
A ．15%
B ．12%
C ．3%
D ．27%
(7) 关于债券说法正确的是( )。
A ．债券是一种有价证券
B ．债券投资属于间接投资
C ．债券的票面利率等于实际利率
D ．债券投资可以提前收回本金
(8) 下列说法中错误的是( )。
A．短期债券的风险低
B．长期债券的票面利率一般比较高
C．中期债券的期限在1年以上，10年以下
D．短期债券的流动性差
(9) 下列说法中错误的是( )。
A．上市债券的流动性比非上市债券的流动性好
B．记名债券转让时原持有人要背书并须经金融机构鉴证
C．新上市债券的价格与面值有较大区别
D．固定利率债券在利率急剧变化时风险大
(10) 下列关于债券票面利率和实际利率说法错误的是( )。
A．票面利率不同于实际利率
B．票面利率和实际利率均按复利计算
C．票面利率就是年利息占票面金额的比率
D．以上说法都正确
(11) 面值为1 000元的债券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率为8%。如果投资者要求的必要报酬率为10%，则债券的价值为( )元。
A．922.78 B．956.33 C．1 075.82 D．1 084.32
(12) 如果预期市场利率下降1%，将对面值为1 000元的下列债券带来影响最大的是( )。
A．5年到期，售价800元B．5年到期，售价1 000元
C．10年到期，售价800元D．10年到期，售价1 000元
(13) 下列投资中，最安全的是( )。
A．商业票据B．金融债券C．短期国库券D．长期国库券
(14) 当再投资风险大于利率风险时，下列说法正确的是( )。
A．预期市场利率持续上升B．可能出现短期利率高于长期利率的现象
C．预期市场利率不变D．长期利率会高于短期利率
(15) 一般来说，股票的价值与股票的价格( )。
A．总是一致的B．并不一定一致
C．前者大于后者D．前者小于后者
(16) 评价股票价值使用的报酬率是( )。
A．过去的报酬率B．实际报酬率
C．预期的未来报酬率D．市场平均报酬率
(17) 某股票现实价格为每股25元，投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预期1年后的价格为28元，则股东的预期收益率为( )。
A．8% B．15% C．18% D．20%
(18) A、B两种股票的投资报酬率均为15%，股票A预计下一年分派1元的股利，而股票B预计下一年分派2元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为4%，那么股票A的内在价值( )。
A．将比股票B的内在价值大B．将比股票B的内在价值小
C．将与股票B的内在价值相等D．无法与股票B比较
(19) 估算股票价值时，不能使用的贴现率为( )。
A．股票市场的平均收益率B．债券收益率加适当的风险报酬率
C．国债的利息率D．投资人要求的必要报酬率
(20) 某石油公司预期未来的每股收益为2.5元，如果石油工业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为每股( )元。
A．8 B．22.78 C．34.52 D.50
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第一章 一、单项选择题 【95547】下列各项中，符合收入会计要素定义，可以确认为收入的是（ C ）。 A．出售无形资产收取的价款 B．出售固定资产收取的价款 C．出售原材料收到的价款 D．出售长期股权投资收取的价款 【95548】下列项目中，能引起资产增加的是（D ）。A．摊销无形资产价值 B．计提交易性金融负债利息 C．发放股票股利 D．计提持有至到期投资利息 【95551】根据《企业会计准则--基本准则》的规定，下列不属于会计信息质量要求内容的是（ D ）。A．企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据 B．企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易或者事项C．企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用
D．企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告 【95552】资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。采用的会计计量属性是（ A ）。A．历史成本 B．重置成本 C．可变现净值 D．公允价值 二、多项选择题 【95555】根据《企业会计准则--基本准则》的规定，下列有关费用的表述正确的有（A,B,C,D,E ）。A．费用是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出 B．费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加、且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认 C．企业为生产产品、提供劳务等发生的可归属于产品
第二章资本及时间价值 一、单项选择 1．表示资本时间价值的利息率是（）。 A 社会资本平均利润率 B 银行同期存款利率 C 银行同期贷款利率 D 企业的销售利润率 2．普通年金终值系数的倒数称之为（）。 A 偿债基金 B 偿债基金系数 C 年回收额 D 年投资回收系数 3．普通年金现值系数的倒数称之为（） A 偿债基金 B 偿债基金系数 C 投资回收系数 D 年回收额 4．距今若干期以后发生的系列等额收付款项称为（）。 A 后付年金 B 预付年金 C 永续年金D递延年金 5．在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。 A 即付年金现值系数 B 后付年金现值系数 C 递延年金现值系数 D 永续年金现值系数 6．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。 A 普通年金现值系数 B 即付年金终值系数 C 普通年金终值系数D即付年金现值系数 7．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A普通年金 B 即付年金 C 先付年金D永续年金 8．永续年金是（）的特殊形式。 A 普通年金 B 先付年金 C 即付年金 D 递延年金 9．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A 普通年金 B 即付年金 C 永续年金 D 递延年金 10．在利率为8%的情况下，1年期/2年期/3年期/4年期的复利现值系数分别为，则3年期的年金现值系数是（）。 A B C D 11．某公司收到一张面额为1万元，期限为三个月的带息商业汇票，票面利率为5%，则到期后，应收的金额是（）万元。
第一章 高级财务会计所依据的理论和采用的方法（B ）。 A. 抛弃了原有的财会理论与方法 B. 是对原有财务会计理论和方法的修正 C. 沿用了原有财会理论和方法 D. 仍以四大假设为出发点 [ 答案解析] 高级财务会计是在对原财务会计理论与方法体系进行修正的基础上，对企业出现的特殊交易和事项进行会计处理的理论与方法的总称。 高级财务会计研究的对象是（A ）。 A. 企业面临的特殊事项 B. 与中级财务会计一致 C. 对企业一般交易事项在理论与方法上的进一步研究 D. 企业所有的交易和事项 [ 答案解析] 高级财务会计处理的是企业面临的特殊事项。特殊事项是企业在经营的某一特定阶段或某一特定条件下出现的事项，如公司在频临破产状态下进行的清算或重组事项；跨国经营情况下的外币报表折算，等等。 高级财务会计产生的基础是（ C ）。 A. 货币计量假设的松动 B. 会计主体假设的松动 C. 以上都对 D. 持续经营假设与会计分期 假设的松动 [ 答案解析] 高级财务会计产生于会计所处的客观经济环境的变化，是客观经济环境发生变化引起会计假设松动后，人们对背离会计假设的特殊会计事项进行理论和方法研究的结果。 通货膨胀的产生使得（ B ）。 A. 持续经营假设产生松动 B. 货币计量假设产生松动 C. 会计分期假设产生松动 D. 会计主 体假设产生松动 [ 答题解析] 普遍的、持续性的通货膨胀，使得货币购买力不断下降，货币计量假设中隐含的币值稳定的假定严重脱离现实。 如果企业面临清算，投资者和债权人关心的将是资产的（B ）和资产的偿债能力。 A. 历史成本 B. 可变现净值 C. 账面价值 D. 估计售价 [ 答题解析] 如果企业面临清算，投资者和债权人关心的将是资产的可变现净值和资产的偿债能力，按可变现净值计价才能提供决策有用的信息 企业面临破产清算和重组等特殊会计事项，正是（C ）动摇的结果。 A. 会计主体假设和持续经营假设 B. 持续经营假设和货币计量假设 C. 持续经营假设和会计分期假设 D. 会计分期假设和货币计量假设
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
一、单项选择题 1、正确划分投资者与被投资者经济活动范围的界限，所遵循的会计核算的基本前提是（）。 A、会计主体 B、持续经营 C、会计分期 D、货币计量 ×正确答案:A 解析:会计主体前提要求会计人员只能核算和监督所在主体的经济活动，以便将该主体的经济活动与该主体所有者及职工个人，以及其他单位的经济活动区别开来。 2、下列各项，能够使企业资产总额减少的是（） A、向银行借款 B、以存货对外投资 C、以银行存款偿还借款 D、接受投资者投入的现金 ×正确答案:C 解析:以银行存款偿还借款，资产和负债同时减少。 3、根据《会计档案管理办法》的规定，企业对原始凭证的保管期限应为（）年。 A、3 B、5 C、10 D、15 ×正确答案:D 解析:本题考查会计档案的保管期限，依据05年教材92页。 4、甲公司2003年起采用销货百分比法计提坏账准备，2003年赊销金额750万元，估计损失比例1%，2004年6月16日确认坏账损失6万元，8月1日收回已作为坏账损失处理的应收账款4.5万元，2004年赊销金额600万元，计提准备比例同上年，该企业2004年末“坏账准备”科目的余额是（）万元。 A、7.5 B、6 C、12 D、0 ×正确答案:C 解析:期末“坏账准备”科目的余额=750×1%－6+4.5+600×1%=12（万元）。采用销货百分比法计提坏账准备是今年的新增内容，注意掌握。 5、某企业2001年11月1日销售商品，并于当日收到面值50000元、年利率6%、期限3个月的银行承兑汇票一张。12月31日，该应收票据的账面价值为（）元。 A、50000 B、50250 C、50500 D、50750 ×正确答案:C 解析:考试应注意带息应收票据，应于期末（一般为年末或中期末），按应收票据的票面价值和确定的利率计提利息，因此，12月31日应收票据的账面价值＝面值＋已计提的利息＝50000+50000×6%×2/12＝50500元。
《财务管理实务》第五套答案
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《财务管理实务》试卷第五套 答案 一、名词解释（每题2分，计8分） １财务管理：是企业在商品经济条件下对其财务活动所进行的预测、决策、计划、控制、协调和分析等一系列管理活动的总称。 ２递延年金：距当前若干期后才开始发生的系列等额收付的款项。 ３现值指数：即投资方案未来现金流入现值与现金流出现值之间的比率，其实质就是1元投资所获得的现值净收益 ４安全边际：正常销售额超过保本点的差额，表明销售额下降多少， 企业仍不亏损。 二、判断选择题（每题2分，计30分） 1.利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ C ）。 (A) 银行信贷资金(B) 居民个人资金(C) 其他企业资金(D) 企业自留资金 2.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本为100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（B ） (A) 1.65次(B) 2次(C) 2.3次(D) 1.45次 3. 某项贷款年利率为8％，银行要求的补偿性余额维持在25％水平基础上，那么该贷款的实际利率是（ C ） (A) 8％(B) 10％(C) 10.67％(D) 12.5％ 4.股份有限公司的法定公积金达到注册资本的（D ），可不再提取。 (A) 20％(B) 25％(C) 30％(D) 50％ 5.一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的错误排序是（BCD ）。 (A) 普通股、留存收益、债券、银行借款(B) 普通股、留存收益、银行借款、债券(C) 债券、银行借款、留存收益、普通股(D) 留存收益、普通股、债券、银行借款 6.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金2000万元，分别为500万元、100万元、1200万元、200万元，资金成本率为6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本率不是（ A ）。 (A) 10.75％(B) 10％(C) 9.8％(D) 9％ 7.企业与受资者之间的财务关系是（ D ）。
财务会计基本理论结构 会计的基本理论是指构成会计最基本最核心的概念和原理的理论，它 是研究和说明会计活动的理论，也是研究人们如何理解和反映客观经 济活动的理论。会计理论一般应包括财务会计理论、管理会计理论和 审计理论等内容。从会计历史发展过程来看，财务会计历史最悠久， 会计理论的研究也是从其开始的。财务会计基本理论问题的研究受制 于会计实务的发展水平和会计理论工作者的理解水平。因为会计理论 研究人员使用规范研究的方法，使得会计理论研究有了长足的进步。 美国会计学会1966年发布的《论会计基本理论》提出，会计理论研 究能够起到四个方面的作用：确定会计的范围，以便提出会计的概念，有可能建立会计理论；建立会计准则来判断、评价会计信息；指明会 计实务中有可能改进的一些方面；为会计研究人员寻求扩大会计应用 范围以及因为社会发展而需要扩展会计学科的范围时，提供一个有用 的框架。20世纪80年代以后，各个国家以及一些会计国际组织开始研究并且制定、发布财务会计概念公告，会计理论工作者希望会计理论 能对会计准则的制定起引导或指导作用。当前，国内外会计学界讨论 会计理论结构问题的说法不一，绝大多数采用了理论结构概念框架的 方法，即按照会计假设、会计职能、会计目标、会计准则、会计要素、会计环境、会计程序等构成来实行研究。 财务会计的理论基础——会计假设 会计假设是对财务会计核算所处的时间和空间范围所作的合理假定。 它是根据会计实践活动的内在规律和要求提出的，为进一步研究财务 会计理论问题提供了理论基础。因为会计所处的经济环境较为复杂， 会计核算的基础条件处于持续变化之中，给会计确认和计量带来了很 大的困难，如不加以假定，企业的会计工作将无法正常实行。会计假 设对于实行科学的会计理论研究有着非常重要的意义，它规定了会计 理论的外延，也是建立科学的会计理论体系的重要基础。但在我国颁 布的企业会计基本准则中没有使用会计假设的概念，而是采用了会计
财务管理学习题20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
一、单项选择题： 1、统一法人后农村信用社的独立核算单位是指（C） A、信用社 B、分社 C、县级联社 D、储蓄所 2、无效的借款合同从( A )。 A、订立时起无效 B、纠纷时无效 C、履行时无效 D、确认时无效 3、根据会计档案管理的规定要求，综合核算和明细核算的各种帐、簿、卡应属于（C）保管的档案。 A、3年 B、 5年 C、15年 D、永久 4、办理抵押、质押贷款时，抵、质押物的价值一般不得低于贷款本金的（D） A、70% B、80% C、100% D、150% 5、（C）又称特别背书或全衔背书。 A、空白背书 B、托收背书 C、记名背书 D、抵押背书 E“禁止转让”背书 空白背书，又称无记名背书、略式背书、不完全背书，是指不记载被背书人名称而仅由背书人签章的背书。国外的票据实践中，存在空白背书的情况。空白背书的票据再转让时，一般采取三种方式：（1）以单纯交付票据的方式转让。以空白背书方式取得的票据，由于票据上并未记载持票人的名称，所以，他在转让该票据时，只要将该票据直接交付给受让人，就产生票据权利移转的法律效力。（2）再以空白背书的方式转让。即以空白背书方式取得的票据再转让时，由持票人在票据背面签章，但并不记载受让人的名称，该票据交付给受让人后即产生票据权利移转的法律效力。记名背书，是指载明了被背书人名称的背书。根据票据法的规定，汇票和本票必须记载收款人的名称，否则汇票和本票无效；支票上未记载收款人名称的，经出票人授权，可以补记。票据以背书转让或者以背书将一定的票据权利授予他人行使时，必须记载被背书人名称。所以，我国的票据一律实行记名背书的方式，要求出票时明确记载收款人的名称，转让时记载被背书人的名称，使票据流通所有的经手之人，在票据上都有比较确切的
项目一财务管理基本知识 任务一 一、单项选择题 1、Ｂ 2、D 3、 C 4、A ５、D 6、Ｄ 7、B ８、Ｄ９、 B 1０、Ｂ 1１、Ｄ１2、Ａ１３、B １4、C 二、多项选择题 1、 ACD 2、ＢCD 3、AＢＣ４、 ACD ５、AC 6、AＣD 7、ＡＢCD 8、AB ９、ＢD １0、AC 三、判断题 1、√ 2、× 3、√４、× 5、× 6、×７、×8、×９、× 10、√ 任务二 一、单选题 1、C 2、A 3、C 4、B 5、C６、B7、Ａ8、Ｄ9、A1０、D11、B12、B13、C14、Ｃ15、B1 6、Ｄ 二、多选题 1、BＣD 2、CＤ 3、AD４、ACD5、ＡD6、AD7、AＢCD8、ABCD９、ＡBＣＤ1０、ABCD 三、判断题 1、×２、×3、∨4、×5、∨6、×７、∨8、×９、∨１0、×11、×１ 2、×１ 3、× 四、计算题 1、A*(F/Ａ,6％,5)=４０0０0,A=7095、９7元 2、Ｐ=500＊(Ｐ/A,10%,5)*(P／F,10%,2)=１５6５、6８ 3、A=20０００/(P/A,6％,10)＝2７1７、３9元 ４、答案: 方案1P=2０*［(P/A,10％,10-１)+1]=20＊(5、７59+1)＝1３５、18万元 方案２P=25＊(P／Ａ,10％,１０)＊(Ｐ/Ｆ,10%,3)＝2５＊６、145＊０、751=11５、38万元 5、答案: 甲方案的现值P＝１0万元 乙方案的现值Ｐ=3＋４＊(１+1０％)—1+4*(1＋１0％)—2=3＋4*０、909+4*0、8２6＝9、94万元 6、租设备的现值为200０＊(P／Ａ,6%,10)=１47２０元 设备买价１600０元,因此租为最优方案 7、分期付款现值应为４２00０/(P/A,8%,1０)=６259、31元>600０元,不能借到款项 8、EＡ=１0０×0、3＋50×0、4+30×0、３=59 EB=11０×0、3+6０×０、4+20×0、3＝6３ ＥC=90×0、3+5０×0、4＋20×0、3=53 σＡ==28、１
《企业财务会计》综合练习题 一、名词解释 1.存货 2.零售价法 3.长期股权投资 4.融资租赁 5.专利权 6.债务重组 7.无形资产 8.期间费用 二、填空题 1.我国目前利润表采用的格式是____________________。 2.期间费用包括___________________、____________________和____________________。3．长期借款费用有两种处理方法：一是_______________；二是_______________。 4.企业确实无法支付的应付账款，批准核销时应转为______________________________。 5.固定资产的计价基础有：_________________、________________和__________________。 6.长期股权投资的核算有__________________和_________________两种方法。“长期股权投资”账户，能够反映其投资成本的方法是______________________。 7.投资有广义和狭义之分，会计核算中的投资，一般是指_____________________投资。 8 “存货跌价准备”账户应在每一_________________________通过比较期末存货的________________________，计算出应计的准备，然后与“存货跌价准备”账户的_______ ___________比较，若应提数大于已提数，应________________；反之，_________________。 9.固定资产是指________________、_____________、_______________或经营管理而持有的、使用寿命超一年的__________________。 三、单项选择 １．购入材料，材料已验收入库，但材料账单尚未收到，其会计处理应是（）Ａ．按暂估价入账，并进行材料明细核算 Ｂ．不必进行会计处理 Ｃ．进行材料明细核算，按暂估价列为“应付账款” Ｄ．进行材料明细核算，收到发票账单后，按正常情况处理；至月终仍未收到发票账单的，月末按暂估价 ２．企业财务会计确认，主要解决某项交易或事项的（）的问题。 Ａ．“是什么，是否应当在财务会计上反映”Ｂ．“反映多少” Ｃ．“如何登记”Ｄ．“如何对外输出会计信息”３．出租包装物的摊销应计入（） Ａ．其他业务成本Ｂ．销售费用Ｃ．制造费用Ｄ．管理费用 ４．在建工程领用企业自产商品产品，其增值税属于（） Ａ．进项税额转出Ｂ．进项税额Ｃ．销项税额Ｄ．已交税额 ５．利润表属于动态报表，其填列的主要依据是（） Ａ．有关账户的期末余额Ｂ．各账户的本期发生额 Ｃ．损益类账户的本期发生额Ｄ．有关账户总分类账户期末余额６．下列应列为财务费用的是（） Ａ．债务重组损失Ｂ．应收票据贴现利息
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
一、单项选择题 1. 提取坏账准备的会计方法体现了（） A . 可靠性原则 B. 重要性原则 C．明晰性原则 D. 稳健性原则 2. 将融资租入的资产做为固定资产，并计提折旧，体现了财务会计信息质量的什么特征（）A．重要性B．及时性 C．实质重于形式D．谨慎性 3．现金日清月结范围不包括（） A．清理各种现金收付凭证，检查是否与单证相符 B．登记和清理日记账 C．现金盘点 D．向开户银行申请库存现金限额 4. 2010年9月1日，四方公司与乙公司签订不可撤销销售合同，四方公司2011年2月以每台125万元的价格（不含增值税）向乙公司提供A型设备60台。2010年12月31日，司法公司库存A设备60台，每台单位成本98万元，销售A设备每台需发生销售费用2万元。2010年12月31日，A设备市场销售价格为每台120万元，则2010年12月31日A设备总的可变现净值是（）万元A．7080 B. 7200 C. 7500 D. 7380 5. 根据我国企业会计制度规定，企业应收账款的入账价值，按照（）确定。 A．总价法 B. 净价法 C. 成本与市价孰低 D. 净现值法 6. 我国会计准则规定，公司的交易性金融资产在期末应采用的计价方法是（B ） A．成本法 B. 公允价值 C．成本与可变现净值孰低法 D．成本与公允价值孰低法 7. 企业购入用于交易目的的股票，支付价款中包括已宣告但是还没发放的现金股利，应将这部分股利计入的账户是（ D ） A．交易性金融资产 B. 投资收益 C. 其他应收款 D. 应收股利 8. 在下列长期股权投资中，应采用权益法的是（C ） A．投资企业能够对被投资企业实施控制 B. 投资企业对被投资企业具有共同控制或重大影响 C．投资企业对被投资企业不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场没有报价、公允价值不能可靠
高级财务管理理论与实务习题 1.XYZ 公司有关资料如下： （1）资本构成 · 公司在10年前按平价发行面值为1000元、票面利率为9%、30年期的债券5000张，每半年付息一次，到期一次还本，目前发行相同债券的利率为12%。 · 公司在5年前发行优先股20000股，每股发行价格为100元，年股利率为10%，目前类似优先股的股利率为13%。 · 公司最初按照每股10元发行普通股1000000股，累积留存收益为3000000元，股票现行市场价格为每股12.50元。 （2）其他资料 · 公司所得税税率为40%。 · 优先股、普通股发行费率均为10%。 · 公司股利预期每年按6.5%比率增长。 · 上年每股股利为1.10元。 要求： （1） 计算各资本要素的市场价值及其比重。 （2） 计算债券、优先股、留存收益、普通股资本成本。 （3） 根据市场价值比重计算新股发行前加权平均资本成本。 （4） 根据市场价值比重计算发行新股后加权平均资本成本。 1.（1）)(5 2.795)40%,8 3.5,/(000 1)40%,83.5,/(45元=+=F P A P P B 债券的市场价值=795.52×5 000=3977600（元） 优先股市场价值=100×10％÷13％×20 000=1 538 461.5（元） 普通股市场价值=12.5×1 000 000=12 500 000（元） 各资本要素的比重： 债券比重= %1.22%100000 500 12461.5 538 13977600977600 3=?++ 优先股比重= %5.8%100000 500 12461.5 538 139776005 .461 538 1=?++ 普通股比重=%4.69%100000 500 12461.5 538 139******** 500 12=?++ （2）债券成本=0.12×（1-0.4）×100％=7.2％ 优先股成本=13％÷（1-10％）=14.4％ 留存收益成本= %9.15065.05 .12%) 5.61(10.1=++? 新股成本= %5.16065.0%) 401%(105.125.12%) 5.61(10.1=+-?-+?
第一章复习思考 1.为什么说企业财务会计是一个信息系统？ 对于企业潜在的投资者和已持有股份的投资者来说，他们做出经济决策所需要的信息都是由企业的财务会计体系所生成的，并通过财务报表（即会计报表）获得。因此，就财务报表及整个财务会计体系的本质来说，它是一个信息系统。 2.什么是公司企业管理层的受托责任？委托者是谁？受托者是谁？他们相互之间是怎样沟通的？ 受托责任大致包括三方面。（1）受托方有效的管理与运用受托资源，使其增值保值的责任；（2）受托方如实委托方报告受托责任履行过程与结果的义务；（3）受托方的企业管理当局负有重要的社会责任。 委托者是公司企业的全体股东，受托者是公司企业管理层。 双方直接沟通。 3.试述企业财务会计系统的基本目标。 满足投资者及其他财务报告使用者在决策中所需的财务信息的需求，是公司企业财务报告及财务会计系统的基本目标。具体来说，财务报告必须向其使用者提供企业财务状况、经营成果和现金流量的信息，以及描述企业管理层履行受托责任情况的信息。 4.公司企业财务会计有哪些特征？ 一般来说，公司企业财务会计具有以下几个特征： 第一，它与传统会计有紧密的继承关系。首先，表现在它继承了传统的复式记账法，即借贷记账法。其次，承袭了在历史发展中陆续形成的一些会计概念和逻辑。 第二，公司企业的财务报表的使用者主要是公司企业的外部人士，因此，财务会计又称为对外会计。 第三，公司企业财务报表的编制及财务会计对企业日常发生的交易、事项和情况的处理，都必须遵守并依照企业会计准则的有关规定执行。 5.什么是会计准则？为什么要制定会计准则？会计准则的制定为什么日益要求走向国际趋同？试述它是怎样走向国际趋同的？ 会计准则就是会计行为的标准、会计技术的规范。具体来说，会计准则是反映经济活动、确认产权关系、规范收益分配的会计技术标准，是生成和提供会计信息的重要依据。制定会计准则，有利于实现社会资源优化配置，有利于维护社会主义市场经济秩序，有利于贯彻我国的改革开放政策，有利于扩展国际经济交往。 在我国对外开放国策的指引下，我国的社会主义市场经济必然融入全球经济一体化的进程中，不可能游离于国际资本市场之外，因此会计准则国际趋同化就成为一种必然趋势。趋同是进步，是方向，需要共同努力，尽量寻求一致。但也应该考虑到我国国情，在推行、制定、我国会计准则过程中，其中对比发达国家其环境条件尚不够成熟、火候尚未到达的，就应该等候，暂缓一步，不应把趋同视为等同，简单地照抄、照搬。趋同是一个变化过程，不能急躁，有时尚需互动、沟通。 6.试述我国企业会计准则体系的结构。试述国外关于财务会计框架的含义，并联系我国的会计基本准则加以论述。
中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 第一章总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险 的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现 目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因 为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；
2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标 优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。 第二章财务管理的价值观念
财务会计习题及答案 单项选择题 1.同一会计主体在不同会计期间尽可能采用相同的会计处理方法和程序，这一原则在会计上称之为( )。 A.可比性原则 B.一贯性原则 C.相关性原则 D.配比性原则 2.下列各项支出中，属于企业收益性支出的是( )。 A.购入不需要安装设备支付的运杂费 B.购买土地使用权支付的耕地占用税 C.以购买债券形式进行长期投资时支付的经纪人佣金(金额较小) D.申请专利时支付的注册费 3.企业在现金清查中发现多余现金，在未经批准处理之前，应借记“现金”科目，贷记( )科目。 A. “营业外收入” B. “待处理财产损溢” C. “其他应付款” D. “其他业务收入” 4.经过“银行存款余额调节表”调整后的银行存款余额为( )。 A.企业账上的银行存款余额 B.银行账上的企业存款余额 C.企业可动用的银行存款数额 D.企业应当在会计报表中反映的银行存款余额 5.下列应收、暂付款项中，不通过“其他应收款”科目核算的是( )。 A.预付给企业内部各单位的备用金 B.应向运输部门索赔的村料短缺赔款 C.应向职工收取的各种垫付款项 D.应向购货方收取的代垫运杂费 6.按照企业会计制度规定，下列票据中应作为应收票据核算的是( )。 A.支票 B.银行本票
C.商业汇票 D.银行汇票 7.某工业企业2001年1月1日甲材料账面实际成本90000元，结存数量500吨；1月2日购进甲材料500吨，每吨实际单价200元；1月15日购进甲材料300吨，每吨实际单价180元；1月4日和20日各发出甲材料100吨。如该企业按移动平均法计算发出甲材料的实际成本，则2002年1月31日甲材料账面余额为（）。 A.206452元 B.208000元 C.206000元 D.206250元 8.某工业企业为增值税一般纳税企业，材料按计划成本核算，甲材料计划单位成本为每千克35元。企业购入甲材料500千克，增值税专用发票上注明的材料价款为17600元，增值税额2992元。企业验收入库时实收490千克，短缺的10千克为运输途中定额损耗。该批入库材料的材料成本差异为（）。 A.450元 B.100元 C.3442元 D.3092元 9.某企业1月1日以97000元的价格，购入甲公司当日发行的债券，债券面值为100000元，期限为3年，年利率为10%，债券溢价或折价采用直线法摊销。该企业本年年末确认的本年债券投资收益为 （）元。 A.10000 B.11000 C.9700 D.10700 10.采用权益法核算长期股权投资时，对于被投资企业因外币资本折算引起所有者权益的增加，投资企业应按所拥有的表决权资本的比例计算应享有的份额，将其计入（）。 A.资本公积 B.投资收益 C.其他业务收入 D.营业外收入 11.某企业1月1日以97000元的价格，购入甲公司当日发行的债券，债券面值为100000元，期限为3年，年利率为10%，债券溢价或折价采用直线法摊销。该企业本年年末确认的本年债券投资收益为 （）元。 A.10000 B.11000 C.9700 D.10700
《财务管理实务》试卷第五套 答案 一、名词解释（每题2分，计8分） １财务管理：是企业在商品经济条件下对其财务活动所进行的预测、决策、计划、控制、协调和分析等一系列管理活动的总称。 ２递延年金：距当前若干期后才开始发生的系列等额收付的款项。 ３现值指数：即投资方案未来现金流入现值与现金流出现值之间的比率，其实质就是1元投资所获得的现值净收益 ４安全边际：正常销售额超过保本点的差额，表明销售额下降多少，企业仍不亏损。 二、判断选择题（每题2分，计30分） 1.利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ C ）。 (A) 银行信贷资金(B) 居民个人资金(C) 其他企业资金(D) 企业自留资金 2.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本为100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（B ） (A) 1.65次(B) 2次(C) 2.3次(D) 1.45次 3. 某项贷款年利率为8％，银行要求的补偿性余额维持在25％水平基础上，那么该贷款的实际利率是（ C ） (A) 8％(B) 10％(C) 10.67％(D) 12.5％ 4.股份有限公司的法定公积金达到注册资本的（D ），可不再提取。 (A) 20％(B) 25％(C) 30％(D) 50％ 5.一般地，公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的错误排序是（BCD ）。 (A) 普通股、留存收益、债券、银行借款(B) 普通股、留存收益、银行借款、债券(C) 债券、银行借款、留存收益、普通股(D) 留存收益、普通股、债券、银行借款 6.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金2000万元，分别为500万元、100万元、1200万元、200万元，资金成本率为6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本率不是（ A ）。 (A) 10.75％(B) 10％(C) 9.8％(D) 9％ 7.企业与受资者之间的财务关系是（ D ）。
１ 会计学原理复习题 （注意：答案写在答题纸上） 一、单项选择： 1、对取得的有关原始凭证进行审核体现了会计的 （ C ） A 、核算职能 B 、分析职能 C 、监督职能 D 、预测职能 2、所有者权益的金额等于企业的 ( B ) A 、流动资产减流动负债 B 、全部资产减全部负债 C 、长期资产减流动资产 D 、长期负债减流动负债 3、企业采用的会计核算基础是 ( C ) A 、货币计价 B 、配比原则 C 、权责发生制 D 、收付实现制 4、在借贷记账法中,账户的贷方用以登记 ( C ) A 、负债的减少 B 、费用的增加 C 、所有者权益的减少 D 、收入的增加 5、要求不同企业在核算时的会计指标应当口径一致，不同企业尽可能采用统一的、相互可比的会计处理方法，这是 （ B ） A 、重要性原则 B 、可比性原则 C 、真实性原则 D 、配比原则 6、借贷记账法下，借方登记增加数还是减少数取决于 （ A ） A 、会计核算形式 B 、记账规则 C 、账户的性质和反映的经济内容 D 、记账程序 7、企业提取现金业务应填制 （ D ） A 、现金收款凭证 B 、现金付款凭证 C 、银行存款收款凭证 D 、银行存款付款凭证 8、我国现在使用的复式记账法是 （ C ） A 、增减记账法 B 、收付记账法 C 、借贷记账法 D 、左右记账法 9、某企业原有负债总额200万，今开出并承兑一张三个月期的商业汇票20万元抵前欠供货单位货款，则企业负债总额变为（ ）元。 Ａ、180万 Ｂ、200万 Ｃ、220万 Ｄ、240万 10、企业接受其他单位或个人捐赠资产，应记入的贷方账户是 （ ） A 、固定资产 B 、资本公积 C 、实收资本 D 、营业外收入 11、生产费用按其经济用途分类的项目，称为 ( ) A 、成本对象 B 、成本项目 C 、会计科目 D 、 12、按账户的用途和结构分，“累计折旧”账户属于 （ ） A 、资产类账户 B 、调整账户 C 、期间账户 D 、盘存账户 13、记账人员记账后发现凭证上会计科目使用错误，应采用（ ）更正。 A 、划线更正法 B 、刮擦挖补法 C 、红字更正法 D 、补充登记法 14、账目核对法适用于哪种账产的清查（ ） A 、现金 B 、固定资产 C 、应收账款 D 、大量成堆，难以逐一清点的财产物资 15、反映企业某一日期财务状况的报表是（ ）