财务管理课后练习参考答案

第一章

思考题:

1. 答:公司财务管理包括了投资决策、融资决策与利润分配决策三方面主要内容。投资决策开始于对企业各种投资机会的确认,是为了在未来能为企业产生经济效益、创造价值。投资决策包括有形资产投资决策、无形资产投资决策以及营运资本决策;融资决策就是为了实现投资决策而做出的如何确定和筹集的资金的决策。企业外部融资方式包括股权融资和债权融资两种;利润分配决策也称为股利决策,广义的股利是指公司给予其股东的任何现金回报。

2. 答:传统的公司财务管理目标主要有利润最大化、每股收益最大化以及股东权益最大化三种。以利润最大化作为公司财务管理目标具有比较直观、容易量化,能促进经理人提高企业经济效益等优点。但缺点在于没有考虑时间价值、风险因素,没有反应投入与产出的比率关系,也往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向;以每股收益最大化作为公司财务目标具有能反映投资者的投资能力,克服了利润最大化目标中利润绝对额弊端的优点,但同时也仍然存在着没有考虑货币时间价值、没有考虑投资风险,以及不能避免企业短期行为的缺陷;以股东价值最大化作为公司财务目标具有考虑时间价值、风险因素,克服公司短期行为,容易量化便于考核等优点,但同时也存在着只强调股东利益,而对企业其他利益相关者的利益重视不够,以及公司股票价格并非都能为公司所控制等缺陷。基于中国国情,比较适合我国企业的公司财务目标是权衡利益相关者利益条件下的股东财务最大化。

3. 答:公司财务管理包含了有关竞争环境的原则、有关价值创造的原则和有关财务交易的原则这三类原则。双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方,在一方根据自己的经济利益决策时,另一方也会按照自己的经济利益决策行动,并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力,因此你在决策时要正确预见对方的反应。它属于有关竞争环境的这一类原则。

4. 答:金融市场按金融工具的期限可以分为货币市场和资本市场。其中货币市场是指期限不超过一年的短期资金交易市场。在货币市场上交易的证券品种主要有短期贷款、短期同业拆借、承兑与贴现、短期证券的发行与流通、国债回购等等;资本市场是指期限超过一年的中长期资金交易市场。资本市场按其功能不同分为一级市场和二级市场。一级市场是指证券的发行市场,二级市场是指证券的流通市场。

5. 答:金融市场上利率的决定因素有纯粹利率、通货膨胀利率和风险附加率。

1

相关推荐
相关主题
热门推荐