一、公司基本情况简介（200字以内）
公司是由原深圳市宝安区城建发展,经改制于1993年成立的公众股份公司。主
营房地产开发、建材、兼营参股、投资。公司坚持一业为主，同时大力发展多种经营，向综合性企业集团发展的方针，经过两年多的发展，已拥有多家下属全资、合资、参股企业。 本公司经过10多年的发展，形成了以房地产为基础，以工业为依托的发展格局。拥有全资、控股、参股企业及“三来一补”企业30余家，及房地产、建材、电子等多个行业。与日本的三菱、万宝至、业信精工、美国的艾默生、雅达和香港鹏丽国际、凯利集团等跨国企业建立了长期合作关系。 二、偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析 1.营运资金
营运资金=流动资产-流动负债
有表格可以看出，07-10年中粮地产的流动资产数额不断增加，流动负债在07-08年呈现增加的趋势，但是增加幅度小于流动资产的幅度，而09-10年则递减，所以营运资金就呈现出不断上升的趋势，而且08-09年的营运资金增幅比较大。说明企业的短期偿债能力是不断增强的，同时也说明短期债权人的安全边际逐年提高。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业营运资金分析表
单位：万元
100000
2000003000004000005000002007年
2008年
2009年
有表格可以看出，中粮地产的营运资金数额大于大龙伟业，而且发展趋势比大龙伟业要好，中粮地产呈上升趋势，而大龙地产则是下降趋势，说明中粮地产在同业中是比较好的。
2.流动比率（速动比率、保守速动比率、现金比率）
流动比率=流动资产÷流动负债
2007-2009年中粮地产流动比率分析表 单位：万元
由上表可以看出，中粮地产的流动比率呈现先下降后上升的趋势，这主要是由于07-08年流动资产增加幅度小于流动负债的增加幅度，而09-10年，流动资产增加，流动负债下降，所以流动比率上升。综合来看，流动比率在波动中下降，但能维持在2附近，说明企业目前的短期偿债能力还是可以的。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业流动比率分析表
单位：万元
0.511.522.533.542007年
2008年
2009年
由表可以看出，大龙伟业的流动比率水平要高于中粮地产，虽然两公司流动比率的发展趋势是相同的，但07-08年大龙伟业的下降幅度比中粮地产要大，而08-09年中粮地产流动比率上升的幅度比大龙伟业要好，09年末中粮地产的超过了大龙伟业，说明中粮地产发展趋势是很好的，短期偿债能力很好。
3. （1）存货周转分析
存货周转率=营业成本、存货平均余额
存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数=360÷存货平均余额
增加幅度为58%，而存货平均余额的增加幅度为203%，远远超过营业成本增加幅度，所以存货周转率下降，但在08-09年，营业成本的增加幅度166%大于存货平均余额增加幅度81%，所以存货周转率有所回升。这说明，企业的短期偿债能力在未来会提高。
同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业存货周转率分析表 单位：万元
0.05
0.10.150.20.250.30.352007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的存货周转率要强于大龙伟业，但从发展趋势来看，中粮地产的是先下降后上升的，而大龙伟业整体呈现上升的趋势，从存货周转率数值来看，中粮地产的存货周转率要强于大龙伟业，但在09年却被大龙伟业所超，说明中粮地产要在存货周转率上下点功夫，促进生产和销售，降低存货，以提高存货周转率。
（2）应收账款周转分析
应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 应收账款周转天数=360÷应收账款平均余额
长幅度大于应收账款平均余额的增长幅度，而08-09年营业收入的增长幅度小于应收账款平均余额的增长幅度，所以应收账款周转率呈现先上升后下降的趋势。应收账款周转天数多维持在10天左右，相对来说是比较快的，企业应该适当调整应收账款政策，以在不影响企业营运周期的情况下，提高企业对资金的运用效益，提高盈利能力。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业应收账款周转率分析表 单位：万元
5101520253035402007年2008年2009年
由上表可以看出，中粮地产的应收账款周转率远远强于大龙伟业，但在发展趋势上却不如大龙伟业，近一年大龙伟业的应收账款周转率呈现上升趋势，但中粮地产却呈下降趋势，所以，在应收账款趋势方面，中粮地产应该稍加注意。
小结 由以上分析数据可以看出，中粮地产的流动比率，存货周转率都呈现先下降后上升的趋势，但营运资金不断上升，这都说明中粮地产的短期偿债能力还是可以的，短期偿债能力指标在后期上升的趋势说明企业的短期偿债能力提高，但美中不足的是，企业的应收账款周转率呈倒V 形，而且周转率相对来说太快，企业要适当调整应收款项条件，在提高短期偿债能力的同时，提高企业资金的运用效率和盈利能力。从同业比较中可以得知，中粮地产在营运资金和流动比率中都占绝对优势，在存货周转率上被大龙伟业反超，中粮地产应该适当采取加快生产或销售的措施，以降低存货，提高存货周转率水平和短期偿债能力。 （二）长期偿债能力分析 1. 资产负债率
资产负债率=负债总额÷资产总额×100％
由上表可以看出，中粮地产的资产负债率呈现出先上升后下降的趋势，虽然资产总额和负债总额都有上升的趋势，但是07-08年资产总额的增长幅度为51%，负债总额的增长幅度为145%，所以07-08年的资产负债率大幅上升；08-09年，资产总额的增长幅度为47%，负债总额的增长幅度为18%，所以07-08年的资产负债率下降；但从资产负债率数值来看，多维持在50%,在适宜的水平内，说明中粮地产的长期偿债能力是比较好的。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业资产负债率分析表 单位：万元
0.00%
10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产与大龙伟业的资产负债率都呈现先上升后下降的趋势，但07-08年中粮地产的上升幅度远大于大龙伟业，而且08-09年的资产负债率都大于大龙伟业，说明其长期偿债能力相对大龙伟业来说在降低，只不过在08-09年整个行业都下降的情况下，中粮地产也敌不过整体趋势，资产负债率有所下降，但指标数值略高于大龙伟业。综合来说，中粮地产的长期偿债能力不如大龙伟业，但就其自身来看还是可以的。
2. 产权比率
产权比率=负债÷所有者权益
下降，而负债总额增加，而且增加幅度较大，为145%
，所以产权比率大幅上升，但在08-09年，所有者权益的增加幅度为97%大于负债的增加幅度18%，所以产权比率下降。 08年的产权比率最大，达到1.76，企业长期偿债能力存在较大风险，09年有所下降，但1.05的产权比率说明企业的财务结构还算合理，长期偿债能力有一定保障。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业产权比率分析表 单位：万元
0.511.522007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产和大龙伟业的产权比率都呈先上升后下降的倒V 形状，虽然07年大龙伟业的产权比率高于中粮地产，但07-08年中粮地产的负债总额大幅增加，资产总额反而下降，导致产权比率大幅增加，而且在08-09年也一直保持比大龙伟业高的水平，说明其长期偿债能力低于大龙伟业。 3. 利息保障倍数
利息保障倍数=（利润总额+利息费用）÷利息费用
由上表可以看出，中粮地产的利息保障倍数呈现先下降后上升的趋势，而且在07年的利息保障倍数特别高，达到了40.31，07-08年企业利润下降而利息费用则增加，所以利息保障倍数下降；08-09年，企业利润增加，幅度为123%,利息费用也增加，但幅度为16%，远远小于利润增加幅度，所以利息保障倍数增加。从利息保障倍数的数值来看，都大于1，说明企业偿还债务利息的能力是比较强的，企业的长期偿债能力有保障。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业利息保障倍数分析表
单位：万元
510152025303540452007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产和大龙伟业的利息保障倍数都呈现先下降后上升的趋势，07-08年中粮地产的利息保障倍数一直高于大龙伟业，但09年却远低于大龙伟业，企业支付长期贷款利息的能力弱于大龙伟业，尽管08-09年有所回升，但其趋势没有大龙伟业好。
小结 由以上分析数据可知，中粮地产的资产负债率和产权比率都是先上升后下降的，利息保障倍数呈现先下降后上升的趋势，说明企业的长期偿债能力则呈现先下降后增强的趋势，从指标数值来看，中粮地产的资产负债率多维持在50%左右，产权比率在09年下降为1左右，说明企业的长期偿债能力是比较好的，而较高的利息保障倍数则提高了企业的长期偿债能力。从同业比较来看，中粮地产的长期偿债能力没有大龙伟业好，高于大龙伟业的资产负债率，产权比率或低于大龙伟业的利息保障倍数，这些指标都反映出中粮地产在同业中稍差的长期偿债能力。 三、获利能力分析
1.销售毛利率分析
销售毛利率=销售毛利÷营业收入×100％
由上表可以看出，中粮地产的销售毛利率呈现不断下降的趋势，虽然销售毛利不断增加，但
营业收入也在增加，而且幅度要大于毛利的增长幅度，所以销售毛利呈现下降的趋势。由此可以得知，企业的盈利能力在逐渐下降，企业经营者应该提高警惕，采取降低生产成本，提高营业收入的各种方法。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业销售毛利率分析表
单位：万元 0.00%
10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的销售毛利率要高于大龙伟业的，说明其盈利能力还是比较好的，在趋势方面，二者都是下降的,主要受整体经济发展的影响，但中粮地产下降的幅度比较大，特别是08-09年出现严重下滑现象，应该引起企业的重视。
2.销售净利率分析
销售净利率=销售净利÷营业收入×100％
由上表可以看出，中粮地产的销售净利率呈现先下降后上升的趋势，主要是由于07-08年营业收入大幅增加，虽然08-09年也有所增加，但其幅度低于销售净利的增加幅度，所以会出现先下降后上升的趋势。 同行比较
0.00%
5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2007年
2008年
2009年
由上表得知，中粮地产与大龙伟业的销售净利率都呈现先下降后上升的趋势，07-08年，中粮地产的销售净利率高于大龙伟业，但08-09年，大龙伟业的销售净利率超过中粮地产接近于6个百分点，与销售毛利率相比，中粮地产应该降低降低期间费用，以提高销售净利率。
3.销售费用率分析
0.00%
2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%2007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的各项期间费用都呈现先上升后下降的趋势，但管理费用却一直远远高于销售费用率和财务费用率，正因07-08年的各项费用率都是增加的，所以销售净利率是下降的，但在08-09年，各项费用率都是减少的，所以销售净利率呈现上升趋势。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业销售净利率分析表 单位：万元 4. 销售成本率分析
销售成本率=销售成本÷营业收入×100％
度比营业成本的增长幅度要小，结合销售毛利率和净利率来看，07-08年，销售成本率和期间费用的增加，导致毛利率和净利率下降，在08-09年，由于成本率增加，所以毛利率下降，但期间费用的减少，使得销售净利率有所提高。 同行比较
0%
10%20%30%40%50%60%70%80%2007年
2008年
2009年
由上表可知，中粮地产的销售成本率在07-09年低于大龙伟业，但呈现上升的变化趋势，而
且在09年快要接近于大龙伟业的数据，与此同时，大龙伟业的销售成本率趋势是逐年下降的，说明中粮地产要降低生产成本，才能提高营业利润，增强在行业中的竞争力。
小结由以上分析数据可知，中粮地产的销售毛利率呈现不断下降的趋势，说明企业的盈利能力有所下降，在销售净利率方面，07-09年由于销售费用下降，所以销售净利率有所上升，在销售成本率上，中粮地产呈现上升的趋势，不利于营业利润的增加。从行业对比来看，中粮地产的销售毛利和销售成本都比较有优势，但销售净利率在08-09年比大龙伟业低，说明中粮地产要进一步降低期间费用或提高营业收入。在各项指标的趋势方面，大龙伟业的都比中粮地产要好，虽然中粮地产在近期的大多数指标数值都优于大龙伟业，但大龙伟业的发展潜力较强，中粮地产要摆正位子，认清发展形势，提高营业收入，降低各项成本和费用。
四、资产运用效率分析
1.总资产周转率分析
总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额
2007-2009年中粮地总资产周转率分析表单位：万元
由上表可以看出，中粮地产的总资产周转率呈现先下降后上升的趋势，而且在09年尤为突出。07-08年，营业收入的增幅为31.94%，而总资产平均余额的增幅为64.35%，所以总资产周转率下降，但08-09年，营业收入的增幅为85.26%，而总资产平均余额的增幅为48.34%，所以总资产周转率提高。总资产周转天数在09年大幅下降，说明其资产运用效率有所提高。
同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业总资产周转率分析表单位：万元
0.511.522007年
2008年
2009年
由上表可知，在07-09年，中粮地产与大龙伟业的总资产周转率都呈现上升趋势，但中粮地产的总资产周转率要好于大龙伟业，而且在08-09年中粮地产的增长幅度远远大于大龙伟业，说明中粮地产的总资产周转率是比较好的。
2.固定资产周转率
固定资产周转率=营业收入÷固定资产平均余额
由上表可以看出，中粮地产的固定资产周转率不断提高，最主要的原因是营业收入的不断增加，增幅由31.94%到85.26%，远比固定资产的增长幅度大，所以固定资产的周转天数也不断减少，说明企业固定资产的运用效率逐年提高。
同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业固定资产周转率分析表 单位：万元
5101520252007年
2008年
2009年
由上表可知，中粮地产的固定资产周转率呈现上升趋势，但周转率数值却远远低于大龙伟业，大龙伟业的固定资产周转率起伏较大，有20以上的，也有5以下的，但总体来说，中粮地产的固定资产周转率发展趋势要比大龙伟业好，由于在数额上没有优势，所以仍需保持势头。
3.流动资产周转率分析 （1）存货周转分析；
存货周转率=营业成本÷存货平均余额
存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 存货周转天数=360÷存货平均余额
由上表可以看出，中粮地产的存货周转率呈现先下降后上升的趋势，07-08年营业成本增加幅度为58%，而存货平均余额的增加幅度为203%，远远超过营业成本增加幅度，所以存货周转率下降，但在08-09年，营业成本的增加幅度166%大于存货平均余额增加幅度81%，所以存货周转率有所回升。这说明，企业的短期偿债能力在未来会提高。 同行比较
0.05
0.10.150.20.250.30.352007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的存货周转率要强于大龙伟业，但从发展趋势来看，中粮地产的是先下降后上升的，而大龙伟业整体呈现上升的趋势，从存货周转率数值来看，中粮地产的存货周转率要强于大龙伟业，但但09年却被大龙伟业所超，说明中粮地产要在存货周转率上下点功夫，促进生产和销售，降低存货，以提高存货周转率和短期偿债能力。 （2）应收账款周转分析
应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 应收账款周转天数=360÷应收账款平均余额
由上表可以看出，中粮地产的应收账款平均余额和营业收入都不断增加，但07-08年营业收入的增长幅度大于应收账款平均余额的增长幅度，而08-09年营业收入的增长幅度小于应收账款平均余额的增长幅度，所以应收账款周转率呈现先上升后下降的趋势。应收账款周转天数多维持在10天左右，相对来说是比较快的，企业应该适当调整应收账款政策，以在不影响企业营运周期的情况下，提高企业对资金的运用效率，提高盈利能力。 同行比较
5101520253035402007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的应收账款周转率远远强于大龙伟业，但在发展趋势上却不如大龙伟业，近一年大龙伟业的应收账款周转率呈现上升趋势，但中粮地产却呈下降趋势，在应收账款趋势方面，中粮地产应该稍加注意。
小结 由以上分析数据可知，中粮地产的总资产周转率，固定资产周转率，存货周转率都不断增强，而且在08-09年提高幅度都比较大，这都是由于在08-09年，企业的营业收入有大幅增加，企业的总资产和固定资产有所增加，说明企业有所发展，而且营业收入的增加也证明企业近两年的发展都很好，对资产的运用效率比较高。但同时企业也存在一定问题，应收账款周转率在近一年呈现下降趋势，证明企业在应收账款方面应该有所警觉。从行业比较来看，中粮地产仅在总资产周转率和应收账款周转率上有绝对优势，固定资产周转率却一直不如大龙伟业，在存货周转率方面，中粮地产稍有优势，但在趋势上却没大龙伟业好。 五、投资报酬分析
（一）净资产收益率分析
净资产收益率=税后利润÷所有者权益平均余额
由于由于营业利润大幅下降，而且下降幅度要大于所有者权益均额的幅度，所以净资产收益率大幅下降，08-09年，所有者权益均额增加，但由于营业利润增加幅度大于所有者权益均额增加幅度，所以净资产收益率有所缓和。由此可以看出，中粮地产的净利润收益率在未来还是可以提高的，有发展潜力。
同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业净资产收益率分析表 单位：万元
0.05
0.10.150.20.250.32007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产与大龙伟业的净资产收益率变化趋势相同，都是先下降后上升的。07-08年中粮地产的净资产收益率要好于大龙伟业，但09年大龙伟业的净资产收益率大幅增加，而且超过中粮地产，表现出好的趋势，中粮地产的净资产收益率虽然也有上升趋势，但幅度不大，没有大龙伟业明显，这点不如大龙伟业。
（二）资产净利率分析
资产净利率=净利润÷资产平均余额
由上表可以看出，中粮地产的资产净利率同净资产收益率的发展趋势是相同的，也呈现先下降后上升的V 字行趋势，07-09年企业的资产均额不断增加，但净利润在07-08年净利润下降，08-09年有有所增加，所以资产净利率会在09年有所提高。这也说明企业的未来盈利能力发展趋势还是很好的。
同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业资产净利率分析表 单位：万元
0.02
0.040.060.080.10.122007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的资产净利率要好于大龙伟业，尽管在07-08年中粮地产的资产净利率下降，但是在数值方面还是强于大龙伟业的，08-09年，中粮地产的资产净利率呈现上升趋势，是个很好的势头。
（三）权益乘数分析
权益乘数=资产总额÷所有者权益平均总额
由上表可以看出，中粮地产的权益乘数不断增加，展现出良好的趋势。说明所有者投入企业的资本额在资本总额中所占比重有所减少，说明企业的借入资金增加，用来盈利的资金增多，但是企业的偿债保证能力也有所下降。 同行比较
2007-2009年中粮地产与大龙伟业权益乘数分析表 单位：万元 0
1234562007年
2008年
2009年
由上表可以看出，中粮地产的权益乘数呈现不断不上升的趋势，而大龙伟业的则刚好相反，呈现下降趋势，07-08年大龙伟业的权益乘数大于大龙伟业，而从08-09年中粮地产的权益乘数就略高于大龙伟业。
小结 由以上分析数据可知，中粮地产的净资产收益率和资产净利率在07-08年都大幅下降，但08-09年有所回升，说明企业的整体盈利能力和所有者权益收益率也呈现相同的趋势。从08-09年的发展趋势来看，企业的盈利能力还是可以的。从权益乘数不断上升的趋势来看，企业的借入资金不断增加，在07-08年的运用效率较差，盈利能力下降，但08-09年企业对资金的运用效率较好，盈利能力提高，净资产收益率和资产净利率都有所增加。在同业比较中，中粮地产的净资产收益率在08-09年比大龙伟业要差，在趋势上也没有优势，这是中粮地产较不足的地方；在资产净利率方面，中粮地产明显强于大龙伟业；在权益乘数方面，中粮地产的呈上升趋势，但幅度较小，因为其资产净利率还行，说明借入资金得到了有效利用。
按安杜邦分析结构由净资产收益率开始，分析其变化趋势和影响因素。
净资产收益率=资产净利率×权益乘数
0.05
0.10.150.22007年
2008年
2009年
净资产收益率 1图
0.02
0.040.060.080.10.122007年
2008年
2009年
资产净利率 1图
0.511.522.532007年
2008年
2009年
权益乘数1图
由以上三表可以看出，07-08年中粮地产的净资产收益率呈现下降趋势，是由于07-08年中粮地产的资产净利率下降导致的，虽然权益乘数有些许上升，上升幅度为21%，但资产净利率大幅下降，幅度为74%，在二者的综合作用下，净资产收益率呈下降趋势。而导致资产净利率下降的则主要是由于07-08年企业的资产增加，幅度为64%，与此同时，由于07-08年中粮地产的销售成本率和费用率都增加，销售毛利率和净利率都下降，导致企业利润下降，所以才会出现07-08年资产净利率下降的趋势。08-09年，中粮地产的净资产收益率有所回升，呈上升趋势，主要是因为08-09年中粮地产的权益乘数和资产净利率都有所上升。08-09年，由于企业的销售成本率增加，使得企业的销售毛利率下降，但是期间费用的减少，使企业的销售净利率呈现上升趋势，企业利润增加，净利率增加，而且净利润的增加幅度大于资产增加额，所以资产净利率呈现上升趋势。
六、总结
（1）公司存在问题
在短期偿债能力方面，主要是企业的存货周转率发展趋势没有同行业好，而且在09年比较差，但因企业的收款条件有些严格，使得应收账款周转率过高。在长期偿债能力方面，企业本身的长期偿债能力比较好，但与同行业的相比有些弱，因为企业的资产负债率，产权比率都高于同行业。在获利能力方面，中粮地产由于近两年来销售成本率不断增加，使得销售净利率较差。在资产运用效率方面，中粮地产由于固定资产增加幅度比较大，比同行业要差。在投资报酬率方面，中粮地产的净资产收益率较同行业差。
（2）建议
1.加快生产和销售，降低存货，降低存货周转率。
2.适当放宽应收账款的收款条件，提高资金的使用效益。
3.降低生产成本，适当减少管理费用，提高销售毛利率和净利率。
4.调整企业固定资产结构。
财务分析常用指标的标准值 1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 （1）流动比率 公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计 企业设置的标准值：2 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 （2）速动比率 公式 ：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计 保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债 企业设置的标准值：1 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示： （1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 （1）存货周转率 公式： 存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2] 企业设置的标准值：3 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
一、单项选择题 1.属于综合财务分析法的有：（）。 A.比率分析法 B.比较分析法 C.杜邦分析法 D.趋势分析法 2.可用于企业财务状况趋势分析的方法为（）。 A.比较分析法 B.比率分析法 C.财务比率综合分析法 D.杜邦分析法 3.下列财务比率中，（）可以反映企业的偿债能力。 A.平均收款期 B.销售利润率 C.权益乘数 D.已获利息倍数 4.某企业1997年流动资产平均余额为1000万元，流动资产周转次数7次。若企业1997年销售利润为210万元，则1997年销售利润率为： A.30% B.50% C.40% D.15% 5.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。这样做的原因在于流动资产中：（）。 A.存货的价值变动较大 B.存货的质量难以保证 C.存货的变现能力最低 D.存货的数量不易确定 6.对应收账款周转率速度的表达，正确的是：（）。 A.应收账款周转天数越长，周转速度越快 B.计算应收账款周转率时，应收账款余额不应包括应收票据 C.计算应收账款周转率时，应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额 D.应收账款周转率越小，表明周转速度越快 7.一般而言，短期偿债能力与（）关系不大。 A.资产变现能力 B.企业再融资能力 C.企业获利能力 D.企业流动负债 8.某零售商店主要采用现金销售，应收账款较少。该店的速动比率若保持在（）的水平上，应当被认为是正常的。 A.1：1 B.4:1 C.0.4:1 D.2:1 二、多项选择题 1.分析企业营运能力的指标有：（） A.存货周转率 B.流动资产周转率 C.速动比率 D.资产净利润率 E.净值报酬率 2.应收账款的周转率越高，则：（）。 A.应收账款收回越迅速 B.应收账款周转天数越短 C.资产流动性越强 D.短期偿债能力越强 E.流动资产的收益能力越低 3.由杜邦分析体系可知，提高资产净利润率的途径可以有：（）。 A.加强负债管理，提高资产负债率 B.增加资产流动性，提高流动比率 C.加强销售管理，提高销售利润率 D.加强资产管理，提高资产利润率
财务分析 第一节财务的意义与内容 一、财务分析的意义 财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现财务管理目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。 二、财务分析的内容 财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府，它们有着各自不同的要求。 财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。 三、财务分析的局限性 财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。 第二节财务分析的方法 一、趋势分析法 (一)重要财务指标的比较 对不同时期财务指标的比较，有以下两种方法： 1.定基动态比率 定基动态比率是以某一时期的数额为固定基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为： 定基动态比率=分析期数额／固定基期数额 2.环比动态比率 环比动态比率是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为： 环比动态比率=分析期数额／前期数额 (二)会计报表的比较 它是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。 (三)会计报表项目构成的比较 它是以会计报表中的某个总体指标作为100％，再计算出其各组成项目占该总体指标的
百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此判断有关财务活动的变化趋势。 采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，所对比指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响；第三，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。 二、比率分析法 (一)构成比率 构成比率又称结构比率，是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。 (二)效率比率 效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。 (三)相关比率 相关是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。 采用比率分析法时，应当注意以下几点： 第一，对比项目的相关性； 第二，对比口径的一致性； 第三，衡量标准的科学性。 三、因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体包括以下两种： (一)连环替代法 它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值(通常即实际值)替代基准值(通常为标准值或计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。 (二)差额分析法 它是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。 采用因素分析法时，必须注意以下问题： (1)因素分解的关联性； (2)因素替代的顺序性； (3)顺序替代的连环性； (4)计算结果的假定性 第三节财务指标分析 一、偿债能力分析 (一)短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。 1.流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债×100％ 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100％，而流动比率等于200％时较为适当。
计算公式 一、偿债能力分析数据： 1、流动比率=流动资产合计／流动负债合计×100% 2、速动比率=（流动资产合计-存货）／流动负债合计×100% 3、资产负债率=负债总额／资产总额×100% 二、运营能力分析数据： 平均（-----）余额=（年初数+年末数）／2 （-----）周转期（天数）=360／（----）周转率 1、应收账款周转率=主营业务收入（销售收入）／平均应收账款 余额 2、预付账款周转率=主营业务成本（销售成本）／平均预付账款 余额 3、存货周转率=主营业务成本（销售成本）／平均存货余额 4、应付账款周转率=主营业务成本（销售成本）／平均应付账款 余额 5、预收账款周转率=主营业务收入（销售收入）／平均预收账款 余额 6、营运资金周转率（次数）=360／（应收账款+预付账款+存货- 应付账款-预收账款）周转天数 7、流动资金周转率（次数）=主营业务收入（销售收入）／平均 流动资产金额
8、预计营运资金量=上年度主营业务收入（销售收入）×（1-上 年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率） 主营业务（销售）利润率=主营业务（销售）利润／主营业务 收入 9、总资产周转率=营业收入净额／平均资产总额 三、获利能力分析数据： 1、总资产报酬率=【利润总额+利息费用（财务费用中）】／平均资产 总额 2、净资产收益率=净利润／净资产（总资产-总负债=所有者权益）× 100% 3、（主营业务收入）销售增长率=（本年销售额收入-上年销售额收入） ／上年销售收入×100% 4、利润增长率=（本期利润-上期利润）／上期利润×100% 5、本年总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）／年初资产 总额×100%
财务分析练习题 一、[资料] 宏达公司2011年度有关财务资料如下表所示。 项目期初数期末数本期数或平均数 存货 流动负债 速动比率 流动比率 总资产周转次数总资产3600万元 3000万元 0.75 4800万元 4500万元 1.6 1.2 18000万元 （假定该公司流动资产等于速动资产加存货）[要求]1.计算该公司流动资产的期初数与期末数； 2.计算该公司本期营业收入； 3.计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。 答案：1．该公司流动资产的期初数＝3000×0.75+3600=5850（万元） 该公司流动资产的期末数=4500×1.6=7200（万元） 2. 该公司本期销售收入=18000×1.2=21600（万元） 3. 该公司本期流动资产平均余额=(5850+7200)÷2=6525（万元） 该公司本期流动资产周转次数=21600÷6525=3.31（次） 二、大华公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为2，年末速动比率为1，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。 [要求]：1.计算该公司流动负债年末余额； 2.计算该公司存货年末余额和年平均余额； 3.计算该公司本年营业成本； 4.假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。 答案：1.流动负债年末余额＝300/200%＝150（万元） 2.存货年末余额＝300－150×100%＝150（万元） 存货年平均余额＝（170+150）/2＝160（万元） 3.本年营业成本＝160×4＝640（万元） 4.应收账款年末余额＝300－150＝150（万元） 应收账款平均余额＝（150＋150）/2＝150（万元） 应收账款周转天数＝150×360/1080＝50（天） 三、某公司XX年度简化的资产负债表如下: 资产金 额 负债及所有者权益金额 货币资金应收账款存货 固定资产资产合计50 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 100 100 100 其他有关财务指标如下:（1）长期负债与所有者权益之比:0.5；（2）销售毛利率:10%；（3）存货周转率（存货按年末数计算）:9次；（4）平均收现期（应收账款按年末数计算,一年按360天计算）:18天；（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）:2.5次。 [要求]：利用上述资料，列示所填数据的计算过程。 答案：（1）所有者权益=100+100=200（万元）长期负债=200×0.5=100（万元） （2）负债和所有者权益合计=200+（100+100）=400（万元）（3）资产合计=负债+所有者权益=400（万元）（4）销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400 销售收入=400×2.5=1000（万元） 销售成本=（1-销售毛利率）×销售收入=（1-10%）×1000=900（万元） 销售成本÷存货=9=900÷存货 存货=900÷9=100（万元） （5）应收账款×360天÷销售收入=18=应收账款×360天÷1000 应收账款=1000×18÷360天=50（万元） （6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元）
表7-2 资本来源 单位：万元 注：第五年贷款20万，按照2010年10月银行最新公布的三年期贷款利率7.2%计算得出年利息=20*7.2%=1.44万元/年(已反映到预计利润表中) 前两年网站处于引入期，不分配利润，所得利润全部留存用于留存内部再投资，第三年开始按净利润的30%分配利润。 小竹篓网络技术有限公司 年度 一 二 三 四 五 贷款 0 0 0 0 20 投资人自有资金投入 20 风险投资 80 0 0 0 40 社会筹资（吸引新的投资者） 0 20 留存利润再投资 1.12 64.79 124.10 163.48 202.10 利润分配 0 0 53.19 70.06 86.61
分析：由于网站运行初期，前景不明朗，自有资金不足，投资者行业经营经验不足，经营风险比较大，因此选择的是财务风险比较小的寻求风险投资扩充资金与自有资金融资，放弃使用负债融资，鉴于初期利润有可能出现轻微亏损或是利润较少，而资金需求又比较大，因此初期不分配股利，利润全部留存用于防范风险与监控市场。 三到四年之后，网站进入平稳运行期，各项目现金流量比较稳定，留存利润为正项且稳定增长，网站项目想要不断扩大需要新的融资，开始在社会上招募新的投资者，争取增加风险投资的资金，增加负债比例，合理运用财务杠杆与减税机制，寻求大学生创业基金与社会投资者的帮助，小比例的分配利润，以求增大市场份额，壮大网站实力，争取成为行业中的领导者。 风险投资者在短期内会全力支持公司运行，以求未来获得丰厚利润，但从长远来看，风险投资者会重新寻找新兴项目投资，以求获得新的更高回报，因此风险投资总有一天会撤出，再次列出风险投资的几种撤出方式： 一：股权回购 二：利润分红 三：股票上市 一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第5—8年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分新项目和相关项目的开发，发展趋势很好；同时，公司在市场上树立了良好的形象，网站已具有相当的知名度，加之此时公司上市，股票价格一般较高，此时退出可获得丰厚的回报。
一、盈利能力分析 1.销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 2.资产净利率=（净利润÷总资产）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 3.权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 4.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 5.营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。 6.成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100%；该比率越大，企业的经营效益越高。 二、盈利质量分析 1.全部资产现金回收率=（经营活动现金净流量÷平均资产总额）×100%；与行业平均水平相比进行分析。 2.盈利现金比率=（经营现金净流量÷净利润）×100%；该比率越大，企业盈利质量越强，其值一般应大于1。 3.销售收现比率=（销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额）×100%；数值越大表明销售收现能力越强，销售质量越高。 三、偿债能力分析 1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产；对比企业连续多期的值，进行比较分析。 2.流动比率=流动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 3.速动比率=速动资产÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 4.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。 5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债；与行业平均水平相比进行分析。
6.资产负债率=（总负债÷总资产）×100%；该比值越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 7.产权比率与权益乘数：产权比率=总负债÷股东权益，权益乘数=总资产÷股东权益；产权比率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。 8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用；利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用；现金流量利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 10.经营现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%；比率越高，偿还债务总额的能力越强。 四、运营能力分析 1.应收账款周转率：应收账款周转次数=销售收入÷应收账款；应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）；应收账款与收入比=应收账款÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 2.存货周转率：存货周转次数=销售成本÷平均存货；存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）；存货与收入比=存货÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 3.流动资产周转率：流动资产周转次数=销售收入÷流动资产；流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）；流动资产与收入比=流动资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 4.净营运资本周转率：净营运资本周转次数=销售收入÷净营运资本；净营运资本周转天数=365÷（销售收入÷净营运资本）；净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 5.非流动资产周转率：非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产；非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产）；非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 6.总资产周转率：总资产周转次数=销售收入÷总资产；总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产）；总资产与收入比=总资产÷销售收入；与行业平均水平相比进行分析。 五、发展能力分析
伙炎焱服装有限公司第二年 年度财务分析报告 一、公司综合情况 本公司与2018 年 1 月1 日创立与广东广州，由11 名高级管理人员投资，投资资金为1500 万人民币。在公司创立之初，本公司购买了一条价值1000万人民币的半自动Ⅰ生产线，招揽中级人工90 名，7 名销售人员，10 名管理人员以及12 名高级管理人员。经过一年的本公司已经发展为拥有两天半自动生产线I 以及180 名中级工人、12 个营销人员、10 名管理人员以及12 名高级管理人员的中小型公司，也在一步步向着我们的目标发展。虽然经过一年的发展但是我们现在仍 然是在销售P3,但这并不影响我们的销售量，我们的产品同样也能保持销售至国内，亚洲，澳洲，欧洲等多个大洲，保持着稳定的销售额或者更高。 二、公司运营及财务现状财务分析 （一）公司运营财务分析 项目行 次本季数 一、主营业务收入 1 10779200 减：主营业务成本 4 8173810.29 营业税金及附加 5 二、主营业务利润( 亏损以“- ”号填列) 10 2605389.71 加：其他业务利润( 亏损以“- ”号填列) 11 减：销售费用14 216600 管理费用15 496027.12 财务费用16 118750 资产减值损益 加：投资收益( 亏损以“- ”号填列) 三、营业利润( 亏损以“- ”号填列) 18 1774012.59 加：补贴收入22 营业外收入23 减：营业外支出25 加：以前年度损益调整26 四、利润总额( 亏损以“- ”号填列) 27 1774012.59 减：所得税28 五、净利润( 亏损以“- ”号填列) 30 1774012.59 表一 表一为本公司第二年第一季度的财务损益表，从表中可以看出本公司第二年第一 季度运营净利润为1774012.59 元人民币，净利润较多。
一、偿债能力的分析(第五章) （一）短期偿债能力分析 1、营运资本＝流动资产－流动负债 (P127) 优点：能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企业短期偿债能力的绝对量指标。 缺点：该指标不便于进行企业之间的比较。 2、流动比率＝流动负债流动资产(P129) 也可变形为：流动比率＝流动负债流动资产＝流动负债）＋流动负债（流动资产－流动负债 ＝流动负债营动资金＋流动负债＝1＋流动负债营运资金 优点：与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债的保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。 缺点：①流动比率是静态分析指标。 ②流动比率没有考虑流动资产的结构。 ③流动比率没有考虑流动负债结构。 ④流动比率易受人为控制。 3、速动比率＝速动资产/流动负债(P133) 速动资产，是指流资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。 速动资产＝货币资金+短期投资＋应收票据＋应收账款＋其他应收款 4、现金比率＝流动负债现金＋短期有价证券(P137) （二）长期偿债能力分析 5、资产负债率＝资产总额负债总额×100％(P144) 优点：是企业的重要比例。 缺陷：①资产负债率是一个静态指标，但制造业以70%为好。 ②资产负债率没有考虑负债的偿还期限。 ③资产负债率没有考虑资产的结构。 6、股权比率＝资产总额所有者权益总额×100％(P147) 资产负债率＋股权比率＝资产总额总额负债总额＋所有者权益×100％＝100％ 因此：股权比率＝1－资产负债率 7、产权比率＝所有者权益总额负债总额×100％(P149) 产权比率＝所有者权益总额负债总额×100％＝资产总额所有者权益总额资产总额负债总额//＝股权比率资产负债率
财务分析练习题 2.计算该公司本期营业收入； 3.计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。 答案：1．该公司流动资产的期初数＝3000×0.75+3600=5850（万元） 该公司流动资产的期末数=4500×1.6=7200（万元） 2. 该公司本期销售收入=18000×1.2=21600（万元） 3. 该公司本期流动资产平均余额=(5850+7200)÷2=6525（万元） 该公司本期流动资产周转次数=21600÷6525=3.31（次） 二、大华公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为2，年末速动比率为1，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。 [要求]：1.计算该公司流动负债年末余额； 2.计算该公司存货年末余额和年平均余额； 3.计算该公司本年营业成本； 4.假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。 答案：1.流动负债年末余额＝300/200%＝150（万元） 2.存货年末余额＝300－150×100%＝150（万元） 存货年平均余额＝（170+150）/2＝160（万元） 3.本年营业成本＝160×4＝640（万元） 4.应收账款年末余额＝300－150＝150（万元） 应收账款平均余额＝（ 150＋150）/2＝150（万元） 应收账款周转天数＝150×360/1080＝50（天） ； （2）销售毛利率:10%；（3）存货周转率（存货按年末数计算）:9次； （4）平均收现期（应收账款按年末数计算,一年按360天计算）:18天；（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）:2.5次。 [要求]：利用上述资料，列示所填数据的计算过程。 答案：（1）所有者权益=100+100=200（万元） 长期负债=200×0.5=100（万元） （2）负债和所有者权益合计=200+（100+100）=400（万元）（3）资产合计=负债+所有者权益=400（万元） （4）销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400 销售收入=400×2.5=1000（万元） 销售成本=（1-销售毛利率）×销售收入=（1-10%）×1000=900（万元） 销售成本÷存货=9=900÷存货 存货=900÷9=100（万元） （5）应收账款×360天÷销售收入=18=应收账款×360天÷1000 应收账款=1000×18÷360天=50（万元） （6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元）
五、计算题 1 .垂直分析与比率分析 分析资料：某企业1999年6月30日资产负债表（简表）如下： 分析要求： （1）资产负债表垂直分析与评价； （2 ）计算资产负债表比率。 2?因素分析 分析资料：某企业生产丙产品，其产品单位成本简表如下表。 丙产品单位成本表 年度单位：元 分析要求：（）用连环替代法分析单耗和单价变动对单位材料成本影响; （2 ）用差额计算法分析单位工时和小时工资率变动对单位直接人工的影响。
3 ?水平分析与垂直分析 分析资料：HHJJ公司1999年度资产负债表资料如下表： 资产负债表 编制单位：HHJJ公司1999 年12月31日单位：万元 分析要求：（）对资产负债表进行水平分析 （2）对资产负债表进行垂直分析 （3）评价HHJJ公司的财务状况。 四、计算题 1.负债变动情况和负债结构分析 ：万元 要求： （1）对负债的变动情况进行分析。
（2）进行负债结构分析。
资料二单位：万元 资料（三） 单位：万元 期初累计折旧：907100 期末累计折旧：1211190 要求： （1） 对固定资产变动情况进行分析 （2） 计算固定资产增长率、固定资产更新率、固定资产退废率、固定资产损失率。 （3） 计算固定资产净值率、固定资产磨损率。 3.存货分析 资料 单位：万元 要求： （1） 对存货的变动情况进行分析。 （2） 进行存货结构分析。 2.固定资产分析 资料（一） 单位：万元
五、业务题 （1）运用水平分析法分析资产负债表的变动情况并做出评价。（2）运用垂直分析法分析资产负债表结构变动情况并做出评价。（3）对资产负债表的变动原因进行分析。 （4）进行资产负债表的对称结构分析。
第一章财务分析概述 一、单选题 1．在下列财务报表分析主体中，必须高度关注企业资本的保值和增值状况的是（ C ）。 A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业所有者 D.税务机关 二、多选题 三、判断题 1．最早的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析。（对） 2．财务报表分析的目的是了解企业各方面的财务状况。（对） 3．财务报表分析是以企业资产负债表和利润表为基础和起点的。（错） 四、简答题 1.财务报表分析的具体目的是什么? 2.财务报表分析的正确观念有哪些? 第二章财务分析信息基础 一、单选题 1．如果认为财务报表没有按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制，未能在所有重大方面公允反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量，注册会计师应当出具（ A ） A.否定意见的审计报告 B. 无保留意见的审计报告 C. 无法表示意见的审计报告 D. 保留意见的审计报告 2．下列不属于非无保留意见的审计报告的类型的是（ B ）。 A. 否定意见的审计报告 B.带强调事项段的无保留意见的审计报告 C. 无法表示意见的审计报告 D. 保留意见的审计报告 3. 在信息中介和金融中介机构中发挥着关键作用的是（ A ）。 A. 财务报告 B. 资本市场 C. 好理念的企业家 D. 理性投资者 4. 注册会计师出具无保留意见的审计报告的条件肯定不包括( D )。 A.财务报表已经按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制。 B.注册会计师已经按照中国注册会计师审计准则的规定计划和实施审计工作，在审计过程中未受到限制。 C. 财务报表已经在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量； D.事项可能对财务报表产生重大影响，但被审计单位进行了恰当的会计处理，且在财务报表中作出充分披露；
高级财务会计澳柯玛公司综合案例分析 一、企业简介 澳柯玛股份有限公司成立于1987年，总部位于山东省青岛市黄岛区。于2000年12月29日在上海证券交易所上市，证券简称澳柯玛，证券票代码600336[1]。公司以“创造更美好的产品，为‘中国制造’赢得世界的尊敬”为使命，以成为行业领先者和持续成长的优秀企业为目标，不断推进产业结构和产品结构调整升级，逐步形成了以制冷、电动车、生活电器为三大支柱产业，以冷链装备、自动售货机、洗衣机、超低温设备为新兴业务，以电动汽车、海洋生物、新能源家电为三大未来业务的多层次、多梯度的大型综合性现代化企业集团。公司拥有员工7000多人，具备年产冷柜300万台、冰箱300万台、生活家电500万台、洗衣机400万台、电动车100万辆、基于互联网的自动售货机1万台的生产能力，营销网络覆盖全球五大洲100个国家和地区。 二、债务重组 澳柯玛公司2012年4月25日（乙方）与中国农业银行青岛市北区第一支行（甲方）签署了债务重组协议，协议商定甲方同意乙方所欠的下列贷款可以根据本协议减免所欠部分利息：（1）贷款总金额28235万元，贷款结欠利息截至2011年12月31日总计18012万元；（2）甲乙双方同意乙方在2013年1月6日前偿还贷款本金28235万元整，利息1500万元整；（3）甲方同意在乙方履行上述还款义务后，免除乙方所欠剩余利息16512万元及至本息清偿日止新生利息；（4）如乙方未按照约定期限偿付贷款本金、利息及相关费用，甲方有权终止本协议，并对剩余贷款本金及利息进行追偿。 债务重组协议签署日不做会计分录。 2013年1月6日前偿还了规定利息和本金： 借：短期借款――本金28235万 短期借款――利息18012万 贷：银行存款29735万 营业外收入16512万
一、多选题 1．企业财务分析的目标是（） A．供资者决策有用B.用资决策有用C.企业预测D.管理控制E政府决策有用2.企业根本目的是（） A．生存B.发展C.获利D.投资E.筹资 3..财务分析的基本原则包括（） A．宏观性B.微观性C.政策性D.时效性E.准确性 4.采用中庸型资产结构，将会产生的状况和采取的措施有（） A．持有大量的金融资产B.拥有平均安全存量的存货 C.尽可能少持有金融资产 D.拥有较低比例安全存量的存货 E.采取中庸的信用政策 5.我国现金流量表现金流量可分（） A．经营活动流量B.投资活动流量C.筹资活动流量 D.主要业务产生流量 E.非主要业务产生流量 6．企业财务表现能力包括（）和社会贡献能力。 A．盈利能力B．运营能力C偿债能力D．增长能力E．成长能力 7.财务分析的基本原则包括（） A．时效性B．准确性C．微观性D．政策性E．宏观性 8.采用风险型资产结构，将会产生的状况和采取的措施有（） A．持有大量的金融资产B．拥有较高比例安全存量的存货 C．尽可能少持有金融资产D．拥有较低比例安全存量的存货
E．采取紧缩的信用政策 9.偿债能力比例包括（） A．现金比率B．利息保障倍数C．速动比率D．资产负债率 E．产权比率 10.对企业管理者而言，进行资产结构和资产管理效果分析的意义体现在（）A．有助于判断企业财务安全性B．有助于判断企业资本保全程度 C．有助于判断企业资产获益能力D．优化资产结构和改善财务状况 E．加强企业现金流的管理 二、辨析题并说明理由 1、会计信息是财务分析的主体，而企业是财务分析的客体。 2、财务分析基础是企业会计分析活动。 3、影响流动负债分析最主要的因素是资产的流动性。 4、侧重于分析上市公司短期偿债能力的因素是流动比率。 5、按资产的变现速度及价值转移形式不同可分为流动资产和非流动资产。 6、影响可比产品成本降低的因素有产量、销售价格、单位成本、变动成本、品种结构。 7、企业是财务分析的主体，而会计信息是财务分析的载体。 8、收入的形成源于企业日常活动，利得的形成源于企业的偶发活动.。 9制造费用分析一般采用因素分析法进行分析。 三、简答题 1、阐述财务分析在社会经济发展中的重要性 2、怎样进行融资结构的存量和流量调整，从而有效的规避财务风险。 3、简述财务分析与会计分析关系。
《财务分析》课程标准 1.课程性质 《财务分析》课程是财务管理专业的核心课程，旨在帮助学生进一步认识和解读财务报表，增强分析利用财务信息的意识，掌握财务报表分析内容，学会财务报表分析方法，培养学生具有偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和综合财务状况分析评价技能，能够为财务报表的使用者（利益相关者）全面客观地评价财务状况、经营状况和进行财务决策提供依据的能力。 本课程是《财务会计》、《成本会计》、《财务管理》等专业课的后续课程，是《内部控制理论与实务》课程等的前置课程。 2.设计思路 2.1本课程标准设计的总体思路是：本着以学生为本、理实结合、工学结合、教学做一体化、能力与素质培养相统一的现代高职教育理念，以培养学生的职业能力为主线，把知识学习、知识转化、知识运用各环节有机地结合在一起；紧密联系企业财务报表分析实际进行内容安排，突出应用知识的学习，注重学用结合；注意所学知识的迁移和融合，培养学生终生学习的方法；注意对企业文化与精神的了解，培养学生的敬业精神、合作态度，树立全局意识，激发自我发展的愿望。 2.2课程标准设计的基本依据是：该课程定位于财会职业岗位及工作任务，以学生职业生涯、成长和发展为背景，以完成企业财务报表分析所需知识与能力为教学内容，充分体现高职高专课程的职业性和高等性。在具体每一项目的学习中，按照知识准备、知识转化、知识运用这一循序渐进的过程，实现知识向能力的转换。 2.3通过网络系统采集教学资源，以上市公司财务信息为实践教学资料，学
生根据自己的兴趣选择上市公司，把工学结合落到实处，突出培养学生的综合素质和可持续发展能力，增强学生的职业能力。 2.4实践教学效果的评价，采取小组自评、小组互评和教师评价相结合，重点评价学生的职业技能和职业素质。 2.5本课程建议总学时为54学时，各学习项目的学时依据其知识目标、能力目标和难易程度进行安排。 3.课程目标 通过对财务分析课程的学习，使学生具备以下专业能力、方法能力和社会能力。 3.1专业能力 3.1.1熟知主要财务报表的基本结构、报表编制理论依据和报表间的联系； 3.1.2能正确的从报表中摘取数据，进行相应财务指标的计算； 3.1.3能够对财务指标计算结果进行分析评价，撰写财务分析报告； 3.1.4能运用财务分析结果为企业管理者进行财务决策提供建议。 3.2方法能力 3.2.1能自主学习财务分析新知识、新技术等，具有终生学习的能力； 3.2.2能通过各种媒体资源查找所需信息，有独立开展业务调查的能力； 3.2.3善于归纳总结，能够用联系的发展的眼光分析问题。 3.3社会能力 3.3.1具有较强的语言表达、业务沟通和协调能力； 3.3.2具有团队合作与协作精神，有较强的全局意识、关键意识和责任
第三章财务分析 一、单项选择题。 1.企业（）必须对其投资的安全性首先予以关注。 A.所有者 B.债权人 C.经营者 D.国家 正确答案：B 答案解析：债权人因不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首先予以关注。 2.关于因素分析法下列说法不正确的是（）。 A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性 B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变 C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法 D.因素分析法的计算结果都是准确的 正确答案：D 答案解析：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意（1）因素分解的关联性，（2）因素替代的顺序性，（3）顺序替代的连环性，（4）计算结果的假定性：由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。 3.目前企业的流动比率为120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（）。 A.提高 B.降低 C.不变 D.不能确定 正确答案：B 答案解析：企业赊购一批材料，则企业的原材料增加，应付账款增加，即流动资产与流动负债等额增加，由于企业原来的流动比率大于1，所以流动比率会下降。 4.关于已获利息倍数的说法错误的是（）。 A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度
B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率 C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标 D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据 正确答案：B 答案解析：已获利息倍数等于息税前利润与利息支出的比率，它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最低的年度数据作为分析依据。因为企业在经营好的年头要偿债，在经营不好的年头也要偿还大约同量的债务，采用指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。 5.产权比率与权益乘数的关系是（）。 A,产权比率×权益乘数＝1 B.权益乘数＝1/（1-产权比率） C.权益乘数＝（1＋产权比率）/产权比率 D.权益乘数＝1＋产权比率 正确答案：D 答案解析：产权比率＝负债/所有者权益，权益乘数＝资产/所有者权益，1＋产权比率＝1＋负债/所有者权益＝（负债＋所有者权益）/所有者权益＝资产/所有者权益。 6.不影响净资产收益率的指标包括（）。 A.总资产周转率 B.主营业务净利率 C.资产负债率 D.流动比率 正确答案：D 答案解析：净资产收益率＝总资产周转率×主营业务净利率×权益乘数，权益乘数＝1/（1－资产负债率），所以ABC均是影响净资产收益率的指标。 7.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）。 A.减少资金的机会成本 B.增加资金的机会成本 C.增加财务风险 D.提高流动资产的收益率 正确答案：B 答案解析：一般来说，资产的流动性越强，收益性越差，所以企业大量增加速动资产可能导致现金和应收
《高级财务管理》历届试卷案例分析题汇总 （2005年1月考试开始） 200501试题： 甲企业历经十多年风雨沧桑，由原来单一的经营模式发展成为投资领域扩展到房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐、新技术等多种行业。甲企业主要的投资力量在于成熟产业，如农业、制造业、金融业和旅游业，很少投资高科技产业。他们认为高科技风险大;许多企业追求利润的最大化，而甲企业则追求份额最大化，因此甲企业在产业扩张和产业选择时具有强烈的份额意识。甲企业进人传统产业，其方式不是通过上增量，而是通过整合存量来达到控制产业的目的。甲企业认为，要整合一个行业，关键是要用一套好的管理模式对这个行业进行提高。好的管理模式从哪里来?这个行业做得最好的企业，它的管理模式、它的领导人在这个行业中一般来说都是最好的。因此，甲企业的办法是，在一个行业中选择最好的企业和企业家作为收购对象。 问题: 1.核心竞争战略的基本点何在? 2.多元化经营与核心竞争力存在什么矛盾? 3.结合上述案例，思考如何解决多元化经营与核心竞争力之间的矛盾? 4.甲企业的快速扩张会带来哪些风险? 要点提示: 1.在企业的发展过程中，利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中，对企业影响最深远的是核心竞争能力，即企业面对市场变化作出反应的能力。 2.企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力。由此可见，企业应该根据其所拥有的核心能力和竞争优势作出是否采取多元化经营的策略。从这个角度说，企业必须首先有一个具有竞争力的核心产品，围绕核心产品、核心能力和竞争优势再考虑是否应该多元化经营。没有根植于核心能力的企业多元化经营，又不能在外部扩张战略中培植新的核心能力，最终结果可能把原来的竞争优势也丧失了。 3.“多元化”与“一元化”相互融合。 随着人们的认识逐渐从传统理论的误区中走出，并对专业化投资与经营策略的优势有了日趋广泛的认同。事实上，无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，二者并非是一对不可调和的矛盾。 投资与经营的专业化并非等同于产品或业务项目的单一化。在企业集团里，应当体现为一种一元“核心编造”下产品或业务项目投资序列的多样性格局，而在这些种类繁多产品或业务项目背后，一个共性的特征是由技术、信息、文化观念、甚至经营机制等因素的综合作用所生成的核心能力这一强大的能量支持体系。 可见，该企业集团所实施的“多元化”(实质为一元“核心编造”下投资与经营的多样性)战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。
一、偿债能力得分析(第五章) （一）短期偿债能力分析 1、营运资本＝流动资产－流动负债 (P127) 优点：能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余得金额，就是反映企业短期偿债能力得绝对量指标。 缺点：该指标不便于进行企业之间得比较。 2、流动比率＝流动负债流动资产(P129) 也可变形为：流动比率＝流动负债流动资产＝流动负债 ）＋流动负债（流动资产－流动负债 ＝流动负债营动资金＋流动负债 ＝1＋流动负债营运资金 优点：与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债得保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。 缺点：①流动比率就是静态分析指标。 ②流动比率没有考虑流动资产得结构。 ③流动比率没有考虑流动负债结构。 ④流动比率易受人为控制。 3、速动比率＝速动资产/流动负债(P133) 速动资产，就是指流资产减去变现能力较差且不稳定得预付账款、存货、其她流动资产等项目后得余额。 速动资产＝货币资金+短期投资＋应收票据＋应收账款＋其她应收款 4、现金比率＝流动负债现金＋短期有价证券(P137) （二）长期偿债能力分析 5、资产负债率＝资产总额负债总额×100％(P144) 优点：就是企业得重要比例。 缺陷：①资产负债率就是一个静态指标，但制造业以70%为好。 ②资产负债率没有考虑负债得偿还期限。 ③资产负债率没有考虑资产得结构。
6、股权比率＝资产总额所有者权益总额×100％(P147) 资产负债率＋股权比率＝资产总额 总额负债总额＋所有者权益×100％＝100％ 因此：股权比率＝1－资产负债率 7、产权比率＝所有者权益总额 负债总额×100％(P149) 产权比率＝所有者权益总额 负债总额 ×100％＝资产总额所有者权益总额资产总额负债总额//＝股权比率资产负债率 产权比率＝所有者权益总额 负债总额＝所有者权益总额总额资产总额－所有者权益＝股权比率1－1 8、权益乘数＝所有者权益总额 资产总额 (P151) 权益乘数＝所有者权益总额 资产总额=所有者权益总额总额负债总额＋所有者权益=1+产权比率 权益乘数＝所有者权益总额资产总额＝股权比率 1 就是杜邦体系中得重要一环。 9、有形资产债务比率＝有形资产总额 负债总额×100％＝无形资产资产总额负债总额 ×100％(P152) 10、有形净值债务比率＝有形净值总额 负债总额 ×100％＝资产所有者权益总额－无形负债总额×100％(P152) 11、利息保障倍数＝ 利息费用息税前利润＝利息费用利润总额＋利息费用＝利息费用 费用净利润＋所得税＋利息 (P154) 利息费用因会计核算中分资本性与权益性，故有两种观点。 12、现金流量利息保障倍数＝现金利息支出 量息税前经营活动现金流 ＝ 现金利息支出利息支出现金所得税支出＋现金经营活动现金净流量＋(P157) 二、企业营运能力分析（第六章） 13、资产周转率（次数）＝计算期资产平均占用额计算期的资产周转额(P167)