财务管理学作业
第一、二章财务管理总论+环境
一、单选题
1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。
A.劳动要素的管理
B.物质设备的管理
C.资金的管理
D.使用价值的管理
2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。
A.购买设备
B.购买零部件
C.购买专利权
D.购买国库券
3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。
A.筹资活动
B.投资活动
C.收益分配活动
D.资金营运活动
4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。
A．对企业销售收入和销售成本分配B．利润分配C．工资分配D．各种收入的分摊、分割过程
5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。
A.经济往来关系
B.经济协作关系
C.经济责任关系
D.经济利益关系
6.企业与政府间的财务关系体现为( )。
A.债权债务关系
B.强制和无偿的分配关系
C.资金结算关系
D.风险收益对等关系
7.对企业净资产的分配权是( )。
A．国家的基本权利B．所有者的基本权利C．债务人的基本权利D．经营者的基本权利8.财务管理的核心工作环节为( )。
A．财务预测B．财务决策C．财务预算D．财务控制
9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。
A.预期资本利润率
B.社会资源的合理配置
C.资金使用的风险
D.企业净资产的账面价值
10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为
D.反映了投入资本与收益的对比关系
11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。
A.实际利润额
B.实际投资利润率
C. 预期获利能力D．实际投入资金
13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。
A.股票选择权
B.解聘
C.接收
D.监督
二、多选题
1.下列各项属于企业在投资决策过程中必须考虑的因素的有( )。
A.投资规模
B.投资方向和投资方式
C.投资风险
D.投资结构
2.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。
A.取得资金的渠道
B.取得资金的方式
C.取得资金的总规模
D.取得资金的成本与风险
3.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
A.采购原材料
B.销售商品
C.购买国库券
D.支付利息
4.广义的分配活动包括( )。
A.弥补生产经营耗费，缴纳流转税
B.缴纳所得税
C.提取公积金和公益金
D.向股东分配股利
5.企业价值最大化目标的优点为( )。
A.考虑了资金时间价值和投资的风险价值
B.反映了对企业资产保值增值的要求
C.克服了短期行为
D.有利于社会资源的合理配置
6.股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是( )。
A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目
B.不顾工人的健康和利益
C.不征得原有债权人同意而发行新债
D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标
7.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。
A.所有者解聘经营者
B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并
D.所有者给经营者以“股票选择权”
8.债权人为了防止其利益不受侵害，可以采取的保护措施为( )。
A．在借款合同中加入限制性条款B．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取通过市场接收或吞并的措施C．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取解聘经营者的措施
D．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取收回借款或不再借款的措施
9.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。
A.纯利率
B.违约风险报酬率
C.流动性风险报酬率
D.期限风险报酬率
10.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。
A.利息率
B.公司法
C.金融工具
D.税收法规
11.金融市场的要素包括（）。
A.组织方式
B.交易价格
C.市场主体
D.金融工具
12.相对于其他企业而言，公司制企业的优点是( )。
A．股东人数不受限制B．筹资便利C．承担有限责任D．利润分配不受任何限制
三、判断题
1.企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资活动、投资括动、资金营运活动和资金分配活动。( )
2.在依据一定的法律原则下，如何合理确定利润分配规模和分配方式，以使企业的长期利益最大，也是财务管理的主要内容之一。( )
3.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。( )
4.从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。( )
5.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。( )
6.解聘是通过所有者约束经营者的方式。( )
7.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。( )
8.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。( )
9.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )
10.股份有限公司相比较合伙企业和独资企业而言的最大缺点是对企业的收益需要重复纳税。( )
第三章（上）资金的时间价值+第六章证券（投资）评价
一、单选题
1.假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )。
A．6000 B．3000 C．5374 D．4882
2.表示资金时间价值的利息率是( )。
A．银行同期贷款利率B．银行同期存款利率
C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D．加权资本成本率
3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为( )。A．671560 B．564100 C．871600 D．610500
4.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）。
A.[（P/A，i，n＋1）＋1]
B. [（P/A，i，n＋1）－1]
C. [（P/A，i，n－1）－1]
D. [（P/A，i，n－1）+1]
5.已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，则10年，10％即付年金终值系数为（）。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
6.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加l的计算结果，应当等于( )。A．递延年金现值系数B．后付年金现值系数C．即付年金现值系数D．永续年金现值系数
7.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。
A．(P／F，I，n) B．(P／A，I，n) C．(F／P，I，n) D．(F／A，I，n)
8.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次。已知(F／P，6％，5)=1.3382，(F／P，6％，l 0)=l.7908，(F／P，12％，5)=1.7623，(F／P，12％，10)=3.1058，则第5年末的本利和为( )元。
A．13382 B．17623 C．17908 D．31058
9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。
A．后付年金终值B．即付年金终值C．递延年金终值D．永续年金终值
10.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。
A.1年
B.半年
C.1季
D.1月
11.企业年初借得50000元贷款，10年期。年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12％，
10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
12.普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果．数值上等于( )。
A.普通年金现值系数
B.即付年金现值系数
C.普通年金终值系数
D.即付年金终值系数
13.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( )。
A.后付年金
B.先付年金
C.递延年金
D.永续年金
14.当银行利率为10％时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。
A.451。6
B.500
C.800
D.480
15.普通年金终值系数的倒数称为( )。
A.复利终值系数
B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数
D.投资回收系数
16.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为( )元。
A.25
B.23
C.20
D.4.8
17.某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20％，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值( )。
A.20
B.24
C.22
D.18
二、多选题
1.下列表述中，正确的有( )。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。
A．零存整取储蓄存款的整取额B．定期定额支付的养老金C．年资本回收额D．偿债基金3.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则下列不属于目前需存入的资金数额的为( )。
A.30000
B.29803.04
C.32857.14
D.31500
4.已知(P/F，8％，5)=0.6806，(F/P，8％，5) =1.4693，(P/A．8％，5)=3.9927，(F/A，8％，5)=2.8666，则i=8％，n=5时的资本回收系数不是( )。
A.1.4693
B.0.6803
C. 0.2505
D.0.1705
5.影响资金时间价值大小的因素主要有( )。
A.资金额
B.利率和期限
C.计息方式
D.风险
6.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
A.小于6％
B.大于8％
C.大于7％
D.小于8％
7.资金时间价值可以用( )来表示。
A.纯利率
B.社会平均资金利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国债利率
D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率
8.下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是( )。
A.普通年金
B.即付年金
C.永续年金
D.先付年金
9.递延年金具有如下特点：( )。
A.年金的第一次支付发生在若干期以后
B.没有终值
C.年金的现值与递延期无关
D.年金的终值与递延期无关
E.现值系数是普通年金现值的倒数
10.与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。
A.股利年增长率
B.年股利
C.预期的报酬率
D.β系数
11.下列收益率中不能反映资本损益情况的有( )。
A．本期收益率B．票面收益率C．直接收益率D．持有期收益率
12.在下列各项中，影响债券收益率的有( )。
A．债券的票面利率、期限和面值B．债券的持有时间
C．债券的买入价和卖出价D．债券的流动性和违约风险
13.证券投资的收益包括( )。
A.资本利得
B.股利
C.出售售价
D.债券利息
三、判断题
1.企业3年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于企业现在一次现金支付的购价为1243.45元。( )
2.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。( )
3.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( )
4.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。( )
5.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。( )
6.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。( )
7.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。( )
8.股价指数可以用来揭示某一种股票相对于整个股票市场价格变动程度。( )
9.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。( )
10. 一般而言，必要报酬率下降，债券价格下降，必要报酬率上升，债券价格上升。( )
11.债券的本期收益率不能反映债券的资本损益情况。( )
12.投资债券的收益除了获得年利息收入和资本损益外，无法获得其他额外收益。( )
13.债券之所以会存在溢价发行和折价发行。这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率，一经发行，便不易进行调整。( )
四、计算题
1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分3年付款，1～3年各年初的付款额分别为3、4、4万元。
假定年利率为10％。
要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。
2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10％，你认为该公司应选择哪个方案。
3.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每般7元，上年每股般利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。
要求：(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
4.资料：某公司以每股12元的价格购入某种股票，预计该股票的年每股股利为0.4元，并将一直保持稳定，预计5年后再出售，预计5年后股票的价格可以翻番，则投资该股票的持有期收益率为多少？
第三章（下）风险与收益分析
一、单项选择题
1．企业向保险公司投保是( )。
A．接受风险B．减少风险C．转移风险D规避风险
2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。
A大于B．小于C．等于D无法确定
3．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是( )。
A．甲方案优于乙方案B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案D．无法评价甲乙方案的风险大小
4．有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15％和23％，标准差分别为30％，和33％，那么( )。
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D.不能确定
5.下列不是衡量风险离散程度的指标( )。
A.方差
B.标准离差
C.标准离差率
D.概率
6．若某股票的β等于l，则下列表述正确的是( )。
A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关7．下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。
A．非系统性风险B．公司特别风险C．可分散风险D．市场风险
8．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。
A．所有风险B．市场风险C．系统性风险D．非系统性风险
10．财务风险是( )带来的风险。
A.通货膨胀
B.高利率
C.筹资决策
D.销售决策
11．资产的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的有( )。
A.β=0，说明该资产的系统风险为0
B.某资产的β小于0，说明此资产无风险
C.某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D.某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
三、判断题
1．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )
2．风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。( )
3．对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )
4．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。( )
5．两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险( )。
6．即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。( )
7．无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。( ) 8．两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。( )
9．投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。( )
10．证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。( )
11．根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。( )
四、计算题
1．A、B 两个股票再投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：
市场状况概率A项目净现值B项目净现值
好一般差0.2
0.6
0.2
200
100
50
300
100
－50
要求：(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。
(3)风险价值系数为8％，分别计算A、B两个项目的风险收益率。
(4)若当前短期国债的利息率为3％，分别计算A、B两个项目的投资必要的收益率。
(5)判断A、B两个投资项目的优劣。
第四章筹资管理
一、单选题
1．用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括( )。
A．存货周转率B．应收账款周转率C．权益比率D．资金与销售额之间的比率
2．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。
A．定额预测法B．比率预测法C．资金习性预测法D．成本习性预测法
3．用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（）。
A．筹资规模与业务量减的对应关系B．筹资规模与投资间的时间关系
C．筹资规模与筹资方式间的对应关系D．长短期资金间的比例关系
4．下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是( )。
A．国家财政资金B．银行信贷资金C．其他企业资金D．企业自留资金
5．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。
A．有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用
6．下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。
A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权
7．目前国库券收益率13％，市场投资组合收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的资金成本为( )元。
A．19％B．13％C．18％D．6％
8．公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（）。
A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34%
9．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。(2004年)
A．吸收直接投资B．发行公司债券C．利用商业信用D．留存收益转增资本
10．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12％，发行费用率为5％。公司所得税率为33％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为( )。
A．8.46％B．7.05％C．10.24％D．9.38％
11．与股票筹资相比，债券筹资的特点是( )。
A．筹资风险大B．资本成本高C．限制条件少D．分散经营控制权
12．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。已知发行时资金市场的年利率为12％，(P／F，10％，5)=0.6209，(P／F，12％，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为( )元。A．851.10 B．907.84 C．931.35 D．993.44
13．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费
14．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。A．限制条款多B．筹资速度慢C．资金成本高D．财务风险大
15．在其他条件相同的情况下，先付等额租金与后付等额租金间存在( )。
A．先付等额租金=后付等额租金(1+租赁折现率) B．后付等额租金=先付等额租金(1+租赁折现率) C．先付等额租金=后付等额租金(1－租赁期限) D．后付等额租金=先付等额租金(1－租赁期限) 16．某企业按年利率4.5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )。
A．4.95％B．5％C．5.5％D．9.5％
17．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。
A．增加了所需支付的借款利息额B．增加了实际可用借款额
C．提高了实际借款利率D．降低了实际借款利率
18．某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万元(使用期平均8个月)，假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5％，则年终企业应支付利息和承诺费共为( )万元。A．5 B．5.1 C．7.4 D．6.3
19．企业采用贴现法从银行贷款，年利率10％，则该项贷款的实际年利率为( )。
A．9％B．10％C．约11％D．12％
20．下列各项中属于商业信用的是( )。
A．商业银行贷款B．应付账款C．应付工资D．融资租赁信用
21．某企业按“2／10，n／45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。
A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33%
二、多选题
1．下列属于来源于国家财政资金渠道的资金( )。
A．国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金B．国家财政直接拨款形成的资金
C．国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金D．国家对企业减免各种税款形成的资金
2．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的( )。
A．借款手续费B．股票发行费C．利息D．股利
3．吸收直接投资的优点包括( )。
A．有利于降低企业资金成本B．有利于加强对企业的控制
C．有利于壮大企业经营实力D．有利于降低企业财务风险
4．相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有( )。(2004年)
A．优先认股权B．优先表决权C．优先分配股利权D．优先分配剩余财产权
5．普通股股东的管理权主要表现为( )。
A．投票权B．查账权C．阻止越权的权利D．分享盈余权
6．股票上市对公司的益处有( )。
A．提高公司知名度B．增加经理人员操作自由度
C．保障公司的商业秘密D．利用股票可收购其他公司
7．相比较普通股筹资，留存收益筹资区别于普通股筹资的特点( )。
A．资金成本较普通股低B．保持普通股股东的控制权C．增强公司的信誉D．筹资限制少8．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )
A．财务风险较大B．筹资成本较高C．筹资数额有限D．筹资速度较慢
9．债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是( )。
A．将较早到期的债券换成到期日较晚的债券B．直接以新债券兑换旧债券
C．用发行新债券得到的资金来赎回旧债券D．可以按一定的条件转换为本公司的股票
10．从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。
A．通过租赁而融资B．通过租赁取得短期使用权
C．通过租赁而最后购入该设备D．通过租赁增加长期资金
11．影响融资租赁每期租金的因素是( )。
A．设备买价B．融资租赁成本C．租赁手续费D．租赁支付方式
12．下列各项中，属于商业信用条件的是( )。
A．延期付款，但不涉及现金折扣B．延期付款，但早付款可享受现金折扣
C．商业票据D．预收货款
13．应收账款转让筹资的优点主要有( )。
A．筹资成本较低，限制条件较少B．有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性
C．及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足D．节省收账成本，降低坏账损失风险14．以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有( )。
A．采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高
B．如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略
C．采用保守型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小
D．采用保守型筹资组合策略时，企业的资金成本最大
15．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。
A．银行借款B．长期债券C．优先股D．普通股
16．在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是( )。
A．吸收直接投资成本B．债券成本C．留存收益成本D．普通股成本
三、判断题
1．在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。( )
2．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( ) 3．资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。( )
4．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )
5．偿债基金是债券持有人强制举债公司收回债券的一种强制性赎回条款。( )
6．杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。( ) 7．与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。( )
8．发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。( ) 9．某企业按年利率10％向银行借款，银行要求维持借款额的15％作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为12.5％。( )
10．采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。( ) 11．采用应收账款转让筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险应由企业承担。( )
12．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000
万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。( )
13．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。( )
四、计算题
1．ABC公司20×1年有关的财务数据如下：
项目金额占销售收入的百分比
流动资产
长期资产
资产合计
短期借款
应付账款
长期负债
实收资本
留存收益
负债及所有者权益合计4000
2600
6600
600
400
1000
3800
800
6600
100％
无稳定关系
无稳定关系
10％
无稳定关系
无稳定关系
无稳定关系
销售额4000 100％
净利200 5％
当年利润分配额60
要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算问答以下互不关联的2个问题：
(1)假设20×2年计划销售收入为5000万元。需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?
(2)若利润留存率为100％，销售净利率提高到6％，目标销售额为4500万，需要筹集补充多少外部融资(保持其他财务比率不变)?
第五章综合资金成本和资金结构
一、单项选择题
1．调整企业资本结构并不能( )。
A．降低资金成本B．降低财务风险C．降低经营风险D．增加融资弹性
2．某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为( )。A．100万元B．675万元C．300万元D．150万元
3．从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是( )。
A．留存收益B．借款C．股票D．可转换债券
4．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在0～10000元范围内，其利率维持5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。
A．5000 B．20000 C．50000 D．200000
5．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。
A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
B．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动。
C．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。
D．在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动
二、多项选择题
1．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（）。
A．财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资金比例越高，财务杠杆系数越大
B．财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C．财务杠杆系数受销售结构的影响
D．财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股盈余的变动而变动的幅度
2．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A．销售收入B．变动成本C．固定成本D．财务费用
3．下列有关资本结构的表述正确的是( )。
A．企业资本结构应同资产结构相适应B．资本结构变动不会引起资金总额的变动
C．资金成本是市场经济条件下，资金所有权与使用权相分离的产物
D．按照等级筹资理论，筹资时首先是偏好内部筹资，其次如果需要外部筹资，则偏好债务筹资4．融资决策中的复合杠杆具有如下性质( )。
A．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B．复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C．复合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D．复合杠杆系数越大，企业经营风险越大，企业财务风险越大
5．利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时( )。
A．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用债务筹资方式有利
B．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利C．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利E．当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，二种筹资方式下的每股收益相同
6．企业的资产结构影响资本结构的方式有( )。
A．拥有大量长期资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金
B．拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金
C．资产适用于抵押贷款的公司举债额较多D．以技术研究开发为主的公司则负债额较少7．在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有( )。
A．降低企业资金成本B．降低企业财务风险C．加大企业财务风险D．提高企业经营能力8．下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有( )。
A．高低点法B．公司价值分析法C．比较资金成本法D．息税前利润—每股利润分析法三、判断题
1．经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。( )
2．当经营杠杆系数趋近于无穷大时，企业的营业利润率为零。( )
3．经营杠杆给企业带来的风险是指成本上升的风险。( )
4．要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算。厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额入手。( ) 5．最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。( )
6．当息税前利润大于零，单位边际贡献不变时，除非固定成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润
的变动率总是大于边际贡献的变动率。( )
7．无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。( ) 四、计算题
1．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业20×1年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测20×2年A产品的销售数量将增长10％。
要求：
(1)计算20×1年该企业的边际贡献总额。
(2)计算20×1年该企业的息税前利润。
(3)计算20×2年的经营杠杆系数。
(4)计算20×2年息税前利润增长率。
(5)假定企业20×1年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算20×2年的复合杠杆系数。
2．某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5％，发行价格20元，目前价格也为20元。该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33％，有两种筹资方案：
方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。
要求：根据以上资料
(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。
(2)计算采用方案1的加权平均资金成本。
(3)计算采用方案2的加权平均资金成本。
(4)用比较资金成本法确定该公司最佳的资本结构。
3．某企业拥有资金800万元，其中银行借款320万元，普通股480万元，该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下．
筹资方式新筹资额资金成本
银行借款30万元以下8％
30一80万元9％
80万元以上10％
普通股60万元以下14％
60万元以上16％
要求：
(1)计算各筹资总额的分界点。
（2)填写下表填字母的部分。
单位：万元
序号筹资总额的范围筹资方式目标资金结构资金成本资金的边际成本
1 A 借款 E G 第一个范围的边际资金
成本O
普通股 F H
2 B 借款 E I 第二个范围的边际资金
成本P
普通股 F J
3 C 借款 E K 第三个范围的边际资金
成本Q
普通股 F L
4 D 借款 E M 第三个范围的边际资金
普通股 F N 成本R
4．MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。
要求：
(1)计算增发股票方案的下列指标；
①2002年增发普通股股份数；
②2002年全年债券利息；
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
(3)计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策。
第六章证券评价作业见第三章（上）处
第七章营运资金
一、单项选择题
1．企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是( )。
A．企业愿意承担风险的程度B．企业临时举债能力的强弱
C．金融市场投资机会的多少D．企业对现金流量预测的可靠程度
2．企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。
A．企业账户所记存款余额B．银行账户所记企业存款余额
C．企业账户与银行账户所记存款余额之差
D．企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
3．持有过量现金可能导致的不利后果是( )。
A．财务风险加大B．收益水平下降C．偿债能力下降D．资产流动性下降
4．某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12％，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为( )万元。
A．4 B．8 C．12 C．16
5．企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是( )。
A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的大小
C．企业对待风险的态度D．金融市场投资机会的多少
6．下列有关现金周转期表述正确的是( )。
A．现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期
B．现金周转期=存货周转期一应收账款周转期+应付账款周转期
C．现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期
D．现金周转期=存货周转期一应收账款周转期－应付账款周转期
7．某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的500万元减至400万元，每年增加相关费用10万元，该公司年综合资金成本率为12％，则( )。
A．该公司应采用银行业务集中法B．该公司不应采用银行业务集中法
C．难以确定D．不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法
8．企业目前信用条件“n／30”，赊销额为3600万，预计将信用期延长为“n／60”，赊销额将变为7200万，若该企业变动成本率为60％，资金成本率为10％。计算该企业维持赊销业务所需资金变化为( )。A．增加3600万B．增加54万元C．增加360万D．增加540万
9．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。
A．应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用C．坏账损失D．收账费用
10．在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是( )。(2004年)
A．客户资信程度B．收账政策C．信用等级D．信用条件
11．对现金折扣的表述，正确的是( )。
A．又叫商业折扣B．折扣率越低，企业付出的代价越高
C．目的是为了加快账款的回收D．为了增加利润，应当取消现金折扣
12．信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用什么来表示( )。
A．赊销比率B．预计坏账损失率C．应收账款回收期D．现金折扣
13．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是( )。
A．坏账损失增加B．应收账款投资增加C．收账费用增加D．平均收账期延长
14．存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为( )。
A．金额标准B．品种数量标准C．重量标准D．金额与数量标准
15．在对存货进行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。A．0.7:0.2:0.1 B．0.1:0.2:0.7 C．0.5:0.3:0.2 D．0.2:0.3:0.5
16．采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是( )。
A．数量较多的存货B．占用资金较多的存货C．品种较多的存货D．库存时间较长的存货17．以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是( )。
A．专设采购机构的基本开支B．采购员的差旅费C．存货资金占用费D．存货的保险费二、多项选择题
1．利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，不予考虑的成本费用项目有( )。
A．持有现金的机会成本B．现金短缺成本C．现金与有价证券的转换成本D．现金管理费用2．企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决的因素包括( )。
A．企业临时举债能力的强弱B．企业愿意承担风险的程度
C．企业对现金流量预测的可靠程度D．企业的经营规模
3．企业为交易动机持有的现金可用于( )。
A．缴纳税款B．派发股利C．证券投机D．灾害补贴
4．企业持有现金的成本中与现金持有额相关的有( )。
A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．折扣成本
5．营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使营业周转期缩短的方式有( )。
A．缩短存货周转期B．缩短应收账款周转期C．缩短应付账款周转期D．缩短预收账款周转期6．下列哪些因素会使企业营运资金周转的数额增大( )。
A．应收账款周转期B．应付账款周转期C．偿债风险收益要求和成本约束D．存货周转期7．下列各项中属于流动资产特点的是( )。
A．形态的变动性B．数量的变动性C．流动性D．投资的集中性和收回的分散性8．确定信用标准所要解决的问题有( )。
A．确定提供信用企业的坏账损失率B．确定取得信用企业的坏账损失率
C．确定取得信用企业的信用等级D．确定提供信用企业的信用等级
9．下列有关信用期限的表述中，正确的有( )。
A．缩短信用期限可能增加当期现金流量B．延长信用期限会扩大销售
C．降低信用标准意味着将延长信用期限D．延长信用期限将增加应收账款的机会成本
10．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有( )。
A．应收账款机会成本B．坏账损失C．收账费用D．现金折扣成本
11．通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是( )。
A．采购成本B．进货费用C．储存成本D．缺货成本
12．下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有( )(2004年)
A．一定时期的进货总量可以较为准确地预测B．允许出现缺货
C．仓储条件不受限制D．存货的价格稳定
13．存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有( )。
A．适应市场变化B．维持连续生产C．降低储存成本D．维持均衡生产
14．缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。
A．商誉(信誉)损失B．延期交货的罚金C．采取临时措施而发生的超额费用D．停工待料损失15．在基本模型假设前提下确定经济订货量时，下列表述中正确的有( )。
A．随每次进货批量的变动，相关进货费用和相关储存成本呈反方向变化
B．相关储存成本的高低与每次进货批量成正比
C．相关订货成本的高低与每次进货批量成反比
D．年相关储存成本与年相关进货费用相等时的采购批量，即为经济订货量
三、判断题
1．为提高营运资金周转效率，企业的营运资金应维持在既没有过度资本化又没有过量交易的水平上。( )
2．企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。( )
3．企业的营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，企业的营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。( )
4．流动资产的并存性是指流动资产同其他各类资产同时存在。( )
5．应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。( )
6．企业加速营运资金周转，能够以原有的流动资金数量完成更多的生产、销售任务，作到增产少增资或增产不增资，这是流动资金的绝对节约。（）
7．企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。( )
8．在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑管理成本的影响。（）9．企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的日常开支水平。( )
10．在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于投机动机。( )
11．如果企业的借款能力较强，保证程度较高，则可适当增加预防性现金的数额。（）
12．若现金持有量超过总成本线最低点时，表明机会成本上升到代价大于短缺成本下降到好处。（）13．在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。( )
14．在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越长。（）
15．能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。( ) 16．一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70％左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。( )
17．存货在企业生产经营中具有重要作用，主要包括维护均衡生产、适应市场变化、降低缺货成本和进货成本。( )
四、计算分析题
1．某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200 000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为10％。
要求：
(1)计算最佳现金持有量。
(2)计算达到最佳现金有量的全年转换成本。
2．某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：
甲乙丙丁
方案
项目
现金持有量30000 40000 50000 60000
机会成本率8％8％8％8％
短缺成本3000 1000 500 0
要求：计算该企业的最佳现金持有量。
3．某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为l:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50％，企业的资金成本率为10％。一年按360天计算。
要求：
(1)计算2005年度赊销额。
(2)计算2005年度应收账款的平均余额。
(3)计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
(4)计算2005年度应收账款的机会成本额。
(5)若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天?
4．某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。
要求：
(1)计算本年度乙材料的经济进货批量。
(2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。
(3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。
(4)计算本年度乙材料最佳进货批次。
第八章收益分配
一、单项选择题
1.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的（）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加额外股利政策
2.一般而言，适用于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（）。
A.负债率较高的公司
B.经营比较稳定或正处于成长期的企业
C.盈利波动较大的公司
D.盈利较高但投资机会较多的公司
3.采用剩余政策分配股利的根本目的是为了( )。
A．降低企业筹资成本B．稳定公司股票价格C．增强公司的灵活性D．体现股利与盈余紧密配合4.在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( )。
A.剩余政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.正常股利加额外股利政策
5.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。
A．有利于稳定股价B．获得财务杠杆利益C．降低综合资金成本D．增强公众投资信心6.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A．降低资金成本B．维持股价稳定C．提高支付能力D．实现资本保全
7.按照剩余政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资800万元，今年年末股利分配时，应从税收净利润中保留（）用于投资需要。
A．180万元B．240万元C．800万元D．560万元
8.在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使综合成本最低，并实现企业价值最大化的是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利比例政策D．正常股利加额外股利政策
9.在股利政策中，灵活性较大的方式是( )。
A．剩余政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策10.固定股利支付率政策是指( )。
A．先将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配
B．将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时期内不变，只有盈余显著增长时才提高股利发放额
C．公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策
D．公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利
11.当公司处于初创阶段或衰退阶段时，适宜的股利分配政策( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利比例政策D．正常股利加额外股利政策
12.下列属于股利重要理论的观点是（）。
A．预期未来盈利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期盈利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者
B．投资者更喜欢现金股利，而不愿意将受益留存在公司内部而去承担未来的投资风险
C．认为由于普遍存在的税率的差异以及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标
D．较多的派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司可以经常接受资本市场的有效监督
13.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。A．资本保全约束B．资本积累约束C．超额累积利润约束D．偿债能力约束
14.下列哪个项目不能用于分派股利( )。
A．盈余公积金B．资本公积C．税后利润D．上年未分配利润
15.在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。
A．每股收益除以每股股利B．每股股利除以每股收益
C．每股股利除以每股市价D．每股收益除以每股市价
三、判断题
1.“在手之鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的公司股票价格越高。( )
2.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。( )
3.按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税赋影响，企业应采取高股利政策。( )
4.派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。( )
5．发放股票股利会使股东所持的股份比例下降。( )
6．在除息日之前，股利权从属于股票：从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。( )
7．企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。( )
8.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。( )
9.执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。( )
10.企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。( )
11.固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。( )
12.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。( )
13.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。( )
14.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。( )
第九章财务分析
一、单项选择题
1.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（）。
A.总偿债能力
B.短期偿债能力
C.长期偿债能力D．经营能力
2.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。
A．收回应收账款B．用现金购买债券
C．接受所有者投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资(按账面价值作价)
3.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。
A．企业流动资产占用过多B．企业短期偿债能力很强
C．企业短期偿债风险很大D．企业资产流动性很强
4.用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指( )。
A．息税前利润B．营业利润C．利润总额D．净利润
5.企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )
A．减少资金的机会成本B．增加资金的机会成本C．增加财务风险D．提高流动资产的收益率6.下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。
A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款
7.在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。
A.短期投资者
B.企业债权人
C.企业经营者
D.税务机关
8.在下列各项指标中，能够从动态度角度反映企业偿债能力的是（）。
A.现金流动负债比率
B.资产负债率
C.流动比率
D.速动比率
9．在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。
A．资产负债率+权益乘数=产权比率B．资产负债率－权益乘数=产权比率
C．资产负债率×权益乘数=产权比率D．资产负债率÷权益乘数=产权比率
10.与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是( )。
A．揭示财务结构的稳健程度B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度
C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力D．揭示负债与资本的对应关系
11.评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是( )。
A．已获利息倍数B．速动比率C．流动比率D．现金流动负债比率
12.下列项目中，不属于速动资产项目的( )。
A．现金B．应收账款C．短期投资D．存货
13.衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是( )。
A．有足够的资产B．有足够的流动资产C．有足够的存货D．有足够的现金
14.在下列项目中，企业短期债权人(如赊销商)主要关心企业( )。
A．资产的流动性B．收益的稳定性C．负债与权益的比例D．长期负债与短期负债的比例15.某企业库存现金2万元，银行存款68万元，短期投资80万元，预付账款15万元，应收账款50万元，存货100万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为( )。
A．0.2 B．0.093 C．0.003 D．0.267
16.企业增加速动资产，一般会( )。
A．降低企业的机会成本B．提高企业的机会成本C．增加企业的财务风险D．提高流动资产的收益率17.较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来( )。
A．存货购进的减少B．销售机会的丧失C．利息的增加D．机会成本的增加
18.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是( )。
A．用银行存款支付一笔销售费用B．用银行存款购入一台设备
C．将可转换债券转换为优先股D．用银行存款归还银行借款
19.产权比率与权益乘数的关系是( )。
A．产权比率×权益乘数=1 B．权益乘数=1／(1－产权比率)
C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率D．权益乘数=1+产权比率
三、判断题
1.盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角色，对企业收益的质量进行评价，在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期利润总额中有多少是有现金保障的。( )
2.在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也可以任意颠倒顺序，其结果是相同的。( )
3.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。( )
4.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。( )
5.如果已获利息倍数低于l，则企业一定无法支付到期利息。( )
6．一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性也越大。( )
7.一对于盈利企业，在总资产净利率不变的情况下。资产负债率越高净资产收益率越低。( )
8.资产负债率与产权比率的乘积等于1。( )
9.现金流动负债比表明用现金偿还短期债务的能力，企业应尽量使其大于或等于1。( )
10．尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但却存在有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。( )
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
广西财经学院2011——2012学年第二学期 《财务管理》课程期末考试试卷A 卷 适用班级：审计0941、1041、会信0941、1041、财管1041、 会计1041、1042、1043 考试时间：120 分钟 闭卷 考试课程 课程开课系：会计与审计学院 注意：试卷附答题纸，请将各题答案填写于答题纸。答案写在试题卷上无效。 1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（ ） A 、资金结算关系 B 、资金借贷关系 C 、资金融通关系 D 、资金分配关系 2、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( ) A 、4.95% B 、5% C 、5.5% D 、9.5% 4、运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( ) A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、利润总额 D 、净利润 5、下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ） A 、发行债券筹资 B 、借款筹资 C 、优先股筹资 D 、普通股筹资 6、下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（ ） A 、净现值 B 、获利指数 C 、投资回收期 D 、内部报酬率 7、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ） A 、租赁设备的价款 B 、租赁期间利息 C 、租赁手续费 D 、租赁设备维护费 ……………装…………………订……………………线………………………装……………………订………………………线…………………………
8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（） A、存货数量难以确定 B、存货的变现能力较差 C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证 9、当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（） A、小于零 B、等于零 C、大于设定折现率 D、等于设定折现率 10、如果某种股票的B系数等于1，说明（）。 A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍 D.其风险等于整个市场风险 二、多选题（每题2分，共20分） 1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于（） A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理 2、企业价值最大化目标的优点有（） A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 3、吸收直接投资的优点包括（）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 4、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先分配剩余财产 5、影响企业债券发行价格的因素主要有（）。 A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6、净现值指标的优点有（）。 A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的收益率 7、对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（） A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目期 D、投资项目的行业基准折现率 8、从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径有（） A、加强负债管理，提高资产负债率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 9、在企业筹资决策中，资金成本可用于（）。 A、选择资金来源 B、选用筹资方式 C、评价筹资风险 D、确定最优资金结构 10、用于分析企业资金周转状况的指标有（） A、速动比率 B、已获利息倍数
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。 A．债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是（D）作出的让步事项。 A．法院B。企业C。国家D。债权人
第七~八章项目投资决策一、单项选择题 1?当贴现率与内含报酬率相等时，（B ）。 A. 净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定2?当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A. 该方案不可投资 B. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3. 某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出 220万元，则建造厂房机会成本是售，可获得收入 (D ) A. 250万元 B.70万元 C.180 万元 D.220万元 4. 下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A. 固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）。 A. 建设期 B.经营期 C. 建设期和达产期 D.建设期和经营期 6. 下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D. 投资项目的初始投资额 7. 若净现值为负数，表明该投资项目（D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C. 投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D. 投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8. 当贴现率为10%某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）。 A. 高于10% B.低于10% C. 等于10% D.无法界定 9. 某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元, 则该方案的内含报酬率为（ C ）o A. 14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10. 营业现金流量中现金流出量是指（D）o A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11. 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）o A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12. 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13. 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（ A ）o
1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ B ）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策 B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（ D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（ D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划 C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据 ( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（ B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
第七~八章项目投资决策 一、单项选择题 1.当贴现率与内含报酬率相等时，（ B ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定 2.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( D ) A.250万元 B.70万元 C.180万元 D.220万元 4.下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( D )。 A.建设期 B.经营期 C.建设期和达产期 D.建设期和经营期 6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额 7.若净现值为负数，表明该投资项目（ D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D.投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( A )。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定 9.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（ C ）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10.营业现金流量中现金流出量是指（ D ）。 A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（A）。 A.差量分析法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法 14.已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5 000元，该公司
《财务管理》课程期末考试试卷（A卷） 一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题分，共15分） 1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（D ）。 A当年净利润B总资产 C每股市价D每股收益 2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（ D ） A比较两个方案总成本的高低 B比较两个方案净现值的大小 C比较两个方案内含报酬率的大小 D比较两个方案年平均成本的高低 3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（C ）。 A % B % C % D % 4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( C ).cpa教材有 A调整现金流量法B风险调整折现率法 C净现值法（一般计算时并没有考虑项目所有的风险，采用的是无风险收益率，或者必要报酬率，只完成了时间的调整）D内含报酬率法 5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ C ） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D ) A 50% B 10% C 30% D 60% 7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( D ) A 5% B % C 10% % 8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ B ）天。 A 5 B 6 C 7 D 8 9、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（ B ）万元。 A 1100 B 300 C 400 D 5000 10、影响速动比率可信性的最主要因素是（D ）。 A存货的变现能力B短期证券的变现能力 C产品的变现能力D应收账款的变现能力
一、单项选择题 1．资金的实质是（） A. 商品的价值表现 B.货币资金 C. 财产物资的价值表现 D. 再生产过程中运动着的价值 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是() A、银行借款成本 B、债券成本C：优先股成本D、普通股成本 3. 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( ) A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4．购买力风险的大小主要受()的高低的影响： A、利息率 B、通货膨胀c、违约风险D、流动性风险 5. 投资者因冒风险进行投资所获得的额外收益称为( ) A. 无风险报酬 B. 风险报酬 C. 平均报酬 D. 投资报酬 6. 距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( ) A. 后付年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 7．某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益率为12％，该公司股票的收益率为() A：5% B 2％ C 1.2％D %1 8. 债券的资金成本一般低于普通股,最主要的原因在于( ) A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C. 债券的利息固定 D. 债券利息有减税作用 9．能够反映投资效率的指标有() A、净现值 B、静态回收期c、动态回收期D、现值指数 10. 息税前收益变动的百分比所引起的普通股每股收益变动百分比的幅度,即为( ) A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 边际资金成本 11. 某投资项目贴现率为10%时,净现值为200,贴现率为12%时,净现值为-320,则该项目内含报酬率是( ) A. 10.38% B. 12.52% C. 10.77% D. 12.26% 12．下列证券中，风险较小的是() A、政府证券 B、金融证券c、企业证券D、公司证券 13. 折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而减少的所得税额可用( )计算. A. 折旧额×所得税率 B. (付现成本+折旧额) ×所得税税率 C. 折旧额×(1-所得税税率) D. (付现成本+折旧额) ×(1-所得税税率) 14. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( ) A. 3年 B. 5年 C. 4年 D. 6年 15. 如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( ) A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年内现金净流量大于原始投资额16．与年金终值系数互为倒数的是( ) A、年金现值系数 B、偿债基金系数 C、复利现值系数 D、投资回收系数 17. 某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ) A. 20.99% B. 28.82% C. 25.31% D. 16.33% 18．企业价值是指() A、企业全部财产酣市场价值 B、企业账面资产的总价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 19. 投资风险中,非系统风险的特征是( ) A. 不能被投资多元化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 20. 某企业2002年度经营现金流量为2000万元,该企业年末流动资产3200万元,流动比率为2,则现金比率为( ) A. 1.2 B. 1.25 C. 0.25 D. 0.8 21. 下列订货成本中,属于变动性订货成本的是( ) A. 采购员的差旅费 B. 采购部门的基本开支 C. 存货残损变质损失 D. 进价成本22．对企业经营杠杆进行计量的最常用的指标有() 、 A、产销量变动率 B、经营杠杆系数 C、经营杠杆 D、息税前利润变动率 23. 下列分析方法中,属于综合财务分析方法的是( ) A. 趋势分析法 B. 杜邦分析法 C. 比率分析法 D. 因素分析法 24. 某公司股票β系数为0.5,无风险报酬率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为( ) A. 5% B.2% C.1.2% D.1%
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
](单选题)企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 [第2题](单选题)假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。 A.10.9 B.25 C.19.4 D.7 [第3题](单选题)无风险收益率包含以下两个因素（） A.实际无风险收益率，违约风险补偿 B.非预期通货膨胀，违约风险补偿 C.实际无风险收益率 D.β=0和期望值 [第4题](单选题)企业长期款项，如若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协议 [第5题](单选题)下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘
C.激励 D.停止借款 [第6题](单选题)某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，没你啊你支付固定的优先股股利1.44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。 A.1.43 B.1.53 C.2.67 D.1.60 [第7题](单选题)某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前例如按为200万，则财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 [第8题](单选题)某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30填付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。 A.36.7% B.18.4% C.2% D.14.7% [第9题](单选题)投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。 A.实际收益率 B.必要收益率
册【P45】5、若市场资产组合的期望收益率为11%，无风险利率为5%。三种股票的预期收益率和β值如图变所示 要求：若上表语气无误， 低估？ 解：根据资本资产定价模型，各股票的预期收益率为 公司的市场价值=2976.19+0=2976.19（万元） 加权平均资本成本率=12.6% ○2债券市场价值为500万元时 股票市场价值=[（500-500*7%）*（1-25%）]/13.8%=2527.17（万元） 公司的市场价值=2527.17+500=3027.17（万元） 债券的权数=500/3027.17=16.52%，股票的权数=2527.17/3027.17=83.48% 加权平均资本成本率=7%*（1-25%）*16.25%+13.8%*83.48%=12.39% ○3债券市场价值为800万元时 股票市场价值=[（500-800*8%）*（1-25%）]/15%=2180（万元） 公司的市场价值=2180+800=2980（万元）
债券的权数=800/2980=26.85%，股票的权数=2180/2980=73.15% 加权平均资本成本率=8%*（1-25%）*26.85%+15%*73.15%=12.58% ○ 4债券市场价值为1000万元时 股票市场价值=[（500-1000*9%）*（1-25%）]/15.6%=1971.15（万元） 公司的市场价值=1917.15+1000=2971.15（万元） 债券的权数=1000/2971.15=33.66%，股票的权数=1971.15/2971.15=66.34% 加权平均资本成本率=9%*（1-25%）*33.66%+15.6%*66.34%=12.62% （2）由上述就计算结果可以看出：在债务为500万元时，公司的市场价值最大，加权平均资本成本率最低，因此，债务为500万元的资本结构为最佳资本结构，其加权资本成本是12.39%。 书【P198】2、B 公司无优先股。2008年营业收入为1500万元，息税前利润为450万元，利 ) 6%12.63%400+=200010 =(5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210 =9.65% 【P198】3、C 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股，每股市价为10元）。现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案： （1）增发30万股普通股，每股发行价格为10元；（2）平价发行300万元长期债券，年利率为14%。公司所得税税率为25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200万元呢？ 解：（1）设每股利润无差别点为EBIT0，那么
学习情境五收益分配管理试题库 一、单项选择题 1.（）是指企业在未来一段期间内，通过企业经营管理应该或者可以达到的利润控制目标，它同时也是企业未来经营必须考虑的重要战略目标之一。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：A 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 2.（）是指企业从事生产经营活动所产生的利润。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：B 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 3.（）是指企业在一定时期生产经营活动所取得的主要财务成果。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：C 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 4.营业利润由（）、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业收入 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 5.营业利润由营业收入、（）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入
B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业成本 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 6.营业利润由营业收入、营业成本、（）、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业税金及附加 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 7.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、（）、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 销售费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 8.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、（）、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 管理费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 9.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、（）、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 财务费用 答案：D