供应不足、库存量仍在下降
——住宅周报第226期（8.18-8.24）
李品科（分析师）
孙建平（分析师）丁明（分析师）
010-******** 021-******** 021-********
lipinke@https://www.doczj.com/doc/2a13532634.html, sunjianping@https://www.doczj.com/doc/2a13532634.html, dingming008734@https://www.doczj.com/doc/2a13532634.html,
证书编号S0880511010037 S0880511010044 S0880512080015
本报告导读：
2013年研究和配置房地产行业必读品。明确认为地产板块已是底部，预计未来地产
板块，尤其是主流地产公司，将逐渐走稳并震荡走高。
摘要：
[Table_Summary]
●一手房销量单周环比：整体环比持平，其中一线城市升18%，二线
降3%，三线降16%。
●一手房销量单周与12年全年周均比：整体降5%，其中一线升7%，
二线降3%，三线降26%。
●一手房销量单周同比：整体同比降17%，其中一线城市降8%，二线
降12%，三线降41%。
●一手房销量累计同比：整体累计同比升17%，其中一线城市升20%，
二线升19%，三线升4%。
●一手房价格：整体成交均价环比降1%，一二三城市升1%、降5%、
升3%。整体成交均价同升9%，一二三城市持平、升23%、升10%。
2012年下半年企业拿地力度上升，预计下半年推盘力度将上升，供
求关系逐步改善，房价大涨压力下降。
●二手房销量：本周环比升8%，同比降5%。
●库存水平：15典型城市一手房平均可售面积环比升0.6%，同比降5%，
较2010年4月低点上升56%，较2012年1月高点降14%。
●去化时间：15个城市新房去化时间增至12个月。
●板块估值安全边际：13年PE主流公司10倍，RNA V折35%。一线
9倍，RNA V折26%；二线10倍，RNA V折38%；三线11倍，RNA V
折27%；地产+X8倍，RNA V折42%；商业PE 14倍，RNA V折37%。
●维持我们6月26日报告《房地产：由谨慎转乐观》空翻多的观点，
及板块下半年超30%空间判断。
●近期行业销量偏低，与供应持续偏低有关，从主流城市新推项目的
去化率来看，整体仍保持良好态势，未见明显下滑。预判9、10月
随着进入传统推货旺季、同时去年新拿地块也逐步进入销售期，货
量会有一定上升，预判9、10月销量环比回升概率大。
●行业政策面转向长效机制的趋势，将降低过去对于调控政策不确定
性的情绪恐慌，行业估值存在修复可能。若房价、地价出现环比合
理回归的趋势，我们认为，政策面从原来调控回归中性和局部好转，
对地产股影响从杀估值到修复估值，行业估值修复至2010-2012年
10-11倍估值中枢。
●推荐具有高成长、高周转的龙头公司，包括但不限于招商地产、保
[Table_Invest]
评级：增持
上次评级：增持
[Table_Report]
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业
周
报
房地产股
票
研
究
证
券
研
究
报
告
`33个主流城市商品住宅市场基本面小结：
●本周一手房销量单周环比：
整体环比持平，其中一线城市升18%，二线降3%，三线降16%。
环比幅度城市
上升45%以上东莞、广州、杭州
上升15%至30% 深圳、上海、石家庄、天津
上升10%以内南京、重庆、苏州、岳阳、昆明
下降10%以内银川、青岛、成都、武汉
下降10%至20% 长春、无锡、安庆、惠州
下降20%至30% 南昌、北京、合肥、宁波、温州、大连
下降35%至70% 厦门、海口、包头、福州、汕头、三亚
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究，下同
●一手房销量单周同比：
整体同比降17%，其中一线城市降8%，二线降12%，三线降41%。
同比幅度城市
上升45%以上昆明、温州、东莞
上升10%至30% 上海、杭州、厦门、天津
上升10%以内南京、石家庄、武汉
下降15%以内深圳、成都、长春、合肥
下降20%至30% 三亚、安庆、惠州、广州站
下降35%至50% 宁波、重庆、青岛、银川、福州、北京、南昌下降55%至65% 无锡、大连、苏州、岳阳
下降65%以上包头、海口、汕头
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
●一手房销量累计同比：
整体累计同比升17%，其中一线城市升20%，二线升19%，三线升4%。
累计同比幅度城市
上升60%以上温州、三亚、青岛
上升40%至60% 大连、深圳、长春、东莞、昆明
上升30%至40% 合肥、成都、上海、南京、福州、厦门、安庆上升15%至30% 武汉、海口、宁波
上升15%以内广州、北京、汕头、重庆、包头、杭州、天津下降15%以内惠州、银川、无锡、岳阳、石家庄
下降20%至45% 南昌、苏州
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
●一手房价格：
1.整体成交均价环比降1%，一二三城市升1%、降5%、升3%。
2.整体成交均价同升9%，一二三城市持平、升23%、升10%。
●本周二手房销量：
1.本周环比升8%，同比降5%。
2.13年累计成交量：杭州、深圳、北京、成都、天津升75%、70%、47%、46%、14%。
●本周二手房价格：
二手房价格环比升1%，同比升6%。
●库存水平：
1.15典型城市一手房平均可售面积环比升0.6%，同比降5%，较2010年4月低点上升56%，较2012
年1月高点降14%。
2.一线城市环比升1%，同比降0.6%。杭州、深圳同升18%、30%，上海、广州、北京降4%、5%、22%。
3.二线城市环比降0.4%，同比降8.4%。苏州、福州、青岛同比上升11.9%、9.5%、3.3%。宁波、大连、
重庆、南京同比下降0.8%、16%、17%、24%。
4.三线城市环比升4.4%，同比降2%。长春同比下降14%，惠州、南昌同比上升4%、11%。
图表目录
图1整体一手房成交量：环比持平，同比降5% (8)
图2一二三线城市平均周成交量对比：环比一线城市升18%，二线城市降3%，三线城市降16%；同比一线城市降8%，二线城市降12%，三线城市降41%。 (8)
图3一线城市平均销量与行业销量对比 (8)
图4一线城市平均销量增速与行业销量增速对比 (8)
图5二线城市平均销量与行业销量对比 (8)
图6二线城市平均销量增速与行业销量增速对比 (8)
图7三线城市平均销量与行业销量对比 (9)
图8三线城市平均销量增速与行业销量增速对比 (9)
图9一线城市一手房累计成交量同比：深圳、上海表现最好 (9)
图10三线城市一手房累计成交量同比：温州、长春最好 (9)
图11二线城市一手房累计销量同比：三亚、青岛、大连、东莞表现最好 (9)
图12一线城市一手房成交量同比：上海、杭州表现较好 (10)
图13三线城市一手房成交同比：包头、汕头表现较差 (10)
图14二线城市一手房销量同比：福州、大连、苏州、海口等较差 (10)
图15一线城市一手房成交量环比：广州、杭州表现较好 (10)
图16三线城市一手房成交量环比：包头、汕头表现较差 (10)
图17二线城市一手房销量环比：厦门、海口、福州、三亚表现较差 (11)
图18整体一手房成交价格：环比降1%，同比升9% (11)
图19一二三线城市平均成交价对比：环比一线城市升1%，二线城市降5%，三线城市升3%；同比一线城市持平，二线城市升23%，三线城市升10% (11)
图20全国15个典型城市平均可售量和去化时间 (12)
图21二手房成交量：环比升8%，同比降5% (13)
图22整体二手房均价：环比升1%，同比升6% (13)
图23北京一手住宅成交量：环比降22%，同比降45% (13)
图24上海一手住宅成交：环比升22%，同比升26% (13)
图25广州一手住宅：环比升63%，同比降28% (13)
图26深圳一手房：环比升29%，同比降4% (13)
图27杭州一手房：环比升46%，同比升15% (14)
图28天津一手房：环比升17%，同比升12% (14)
图29重庆一手房：环比升7%，同比降36% (14)
图30成都一手房：环比降6%，同比降10% (14)
图31南京一手住宅：环比升10%，同比升9% (14)
图32宁波一手房：环比降26%，同比降35% (15)
图33苏州一手住宅：环比升4%，同比降61% (15)
图34青岛一手住宅：环比降1%，同比降36% (15)
图35大连一手住宅：环比降29%，同比降59% (15)
图36厦门一手房：环比降36%，同比升12% (15)
图37昆明一手房：环比升3%，同比升133% (15)
图38福州一手住宅：环比降47%，同比降40% (16)
图39长沙一手房：环比下降56%，同比下降66% (16)
图40合肥一手房：环比降26%，同比降12% (16)
图41东莞一手房：环比升77%，同比升45% (16)
图44南昌一手房：环比降21%，同比降46% (17)
图45银川一手房：环比持平，同比降40% (17)
图46汕头一手房：环比降47%，同比降78% (17)
图47温州一手房：环比降27%，同比升72% (17)
图48无锡一手房：环比降11%，同比降57% (17)
图49惠州一手住宅：环比降16%，同比降28% (17)
图50包头一手房：环比降45%，同比降77% (18)
图51岳阳一手房：环比升4%，同比降62% (18)
图52安庆一手房：环比降13%，同比降22% (18)
图53北京一手房价：中位波动 (18)
图54上海一手房价：中高位波动 (18)
图55深圳一手房价：中位波动 (19)
图56杭州一手房价：高位波动 (19)
图57天津一手房价：中高位波动 (19)
图58宁波一手房价：中高位波动 (19)
图59苏州一手房价：中高位波动 (19)
图60昆明一手房价：中高位波动 (19)
图61佛山一手房价：回至正常水平 (20)
图62无锡一手房价：中位波动 (20)
图63银川一手房价：中位波动 (20)
图64汕头一手房价：中高位波动 (20)
图65包头一手房价：高位波动 (20)
图66岳阳一手房价：中位波动 (20)
图67安庆一手房价：中高位波动 (21)
图68北京一手住宅去化时间：12年初的14个月降至8个月 (21)
图69上海一手住宅去化时间：12年初7个月降至5个月 (21)
图70广州一手住宅去化时间：12年初的14个月降至12个月 (21)
图71深圳一手房去化时间：12年初的14个月降至13个月 (21)
图72杭州一手房去化时间：12年初的16个月降至13个月 (22)
图73重庆一手房去化时间：12年初的10个月升至11个月 (22)
图74南京一手住宅去化时间：12年初53个月降至13个月 (22)
图75宁波一手房去化时间：12年初的30个月升至34个月 (22)
图76苏州一手住宅去化时间：12年初的8个月升至11个月 (22)
图77青岛一手住宅去化时间：12年初的19个月降至16个月 (23)
图78大连一手住宅去化时间：12年初88个月降至28个月 (23)
图79福州一手住宅去化时间：12年初的39个月降至10个月 (23)
图80南昌一手房去化时间：12年初的8个月升至11个月 (23)
图81长春一手住宅去化时间：12年初的14个月降至7个月 (23)
图82惠州一手住宅去化时间：12年初的9个月升至10个月 (23)
图83北京二手房成交量：环比升7%，同比升7% (24)
图84深圳二手房成交量：环比升22%，同比升16% (24)
图85杭州二手房成交量：环比降13%，同比降40% (24)
图86天津二手房成交量：环比升8%，同比升10% (24)
图87杭州二手房成交均价：高位波动 (24)
图88天津二手房成交均价：中位波动 (24)
图91 二线地产2013、2014年PE：平均10、7.9倍 (25)
图92地产+X 2013、2014年PE：平均8.2、6.7倍 (25)
图93商业地产2013、2014年PE：平均14、11.7倍 (25)
表 1 33个典型城市一手房成交对比 (5)
表 2 15个典型城市去化时间对比表 (9)
表 3 15个典型城市可售量对比表 (10)
附表 1 行业重点公司和关注公司业绩预测及财务估值 (29)
1.行业基本面：销量自然回落
1.1.一手房：整体成交量及一二三线城市成交对比表1:33个典型城市一手房成交对比（单位：万平方米）
本周上周去年
同期
12年
周均
12年H2 12年H1
本周
环比
本周
同比
累计
同比
与12年
周均比
北京19.85 25.52 36.17 24.36 29.11 19.61 -22% -45% 10% -19% 上海49.92 40.81 39.58 36.32 43.31 29.33 22% 26% 33% 37% 广州16.44 10.10 22.76 20.46 24.61 16.31 63% -28% 12% -20% 深圳8.75 6.80 9.09 7.85 9.12 6.58 29% -4% 50% 11% 杭州19.13 13.10 16.68 17.15 19.75 14.55 46% 15% 5% 12%
一线加总114.08 96.33 124.28 106.14125.90 86.37 18% -8% 20% 7% 天津21.95 18.79 19.63 20.38 21.39 19.37 17% 12% 6% 8% 重庆28.16 26.34 44.06 42.87 46.78 38.97 7% -36% 9% -34% 成都16.96 18.05 18.90 17.22 19.96 14.47 -6% -10% 35% -1% 武汉35.50 39.15 33.72 32.05 36.83 27.27 -9% 5% 22% 11% 南京16.80 15.25 15.36 14.83 17.26 12.39 10% 9% 33% 13% 福州 3.25 6.16 5.45 4.71 6.00 3.42 -47% -40% 32% -31% 苏州13.38 12.81 34.60 22.99 21.69 24.29 4% -61% -45% -42% 大连 2.96 4.16 7.16 4.56 6.26 2.86 -29% -59% 51% -35% 青岛16.67 16.78 26.17 17.03 24.06 10.01 -1% -36% 63% -2% 宁波 5.34 7.20 8.21 7.99 10.18 5.81 -26% -35% 15% -33% 长沙
昆明32.34 31.34 13.86 15.92 15.70 16.13 3% 133% 40% 103% 厦门 4.47 7.02 4.00 8.41 8.91 7.90 -36% 12% 32% -47% 海口0.85 1.54 3.70 5.76 7.29 4.24 -45% -77% 19% -85% 三亚0.98 3.01 1.24 1.98 1.81 2.16 -67% -21% 73% -51% 合肥20.29 27.31 23.16 17.37 21.29 13.46 -26% -12% 39% 17% 东莞17.66 9.99 12.16 11.40 14.15 8.66 77% 45% 41% 55%
二线加总237.56 244.92 271.36 245.47279.54 211.40 -3% -12% 19% -3% 南昌7.37 9.31 13.77 11.07 9.89 12.24 -21% -46% -23% -33% 石家庄7.18 5.98 6.79 6.44 6.36 6.53 20% 6% -9% 11% 长春12.78 14.33 14.27 11.87 15.25 8.50 -11% -10% 43% 8% 温州 4.41 6.05 2.56 3.23 4.57 1.89 -27% 72% 110% 37% 无锡 6.61 7.44 15.41 12.70 13.48 11.92 -11% -57% -9% -48% 银川 2.31 2.31 3.83 3.59 4.15 3.04 0% -40% -8% -36% 惠州 5.31 6.36 7.32 6.59 6.31 6.88 -16% -28% -9% -19% 汕头0.80 1.53 3.63 2.14 3.02 1.27 -47% -78% 9% -63% 包头 4.27 7.82 18.16 10.36 13.41 7.31 -45% -77% 7% -59% 岳阳 1.18 1.14 3.12 2.69 3.27 2.11 4% -62% -12% -56% 安庆 1.80 2.07 2.31 2.65 3.20 2.09 -13% -22% 31% -32%
三线加总54.01 64.33 91.17 73.34 82.91 63.78 -16% -41% 4% -26%
整体加总405.65 405.58 486.82 424.95 488.34 361.55 0% -17% 17% -5%
注：二线平均中剔除了重庆、长沙、海口和三亚，整体平均剔除了重庆、长沙、海口和三亚。“1H11周均”表示2011年上半年的周平均
行业周报
图1整体一手房成交量：环比持平，同比降5%图2一二三线城市平均周成交量对比：环比一线城市升
18%，二线城市降3%，三线城市降16%；同比一线城市
降8%，二线城市降12%，三线城市降41%。
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图3一线城市平均销量与行业销量对比图4一线城市平均销量增速与行业销量增速对比
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图5二线城市平均销量与行业销量对比图6二线城市平均销量增速与行业销量增速对比
图7三线城市平均销量与行业销量对比图8三线城市平均销量增速与行业销量增速对比
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券产研究
1.2.一二三线城市12年全年累计成交量同比情况
图9一线城市一手房累计成交量同比：深圳、上海表现最好图10三线城市一手房累计成交量同比：温州、长春最好
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图11二线城市一手房累计销量同比：三亚、青岛、大连、东莞表现最好
1.3. 一二三线城市成交量同比情况
图12一线城市一手房成交量同比：上海、杭州表现较好
图13三线城市一手房成交同比：包头、汕头表现较差
数据来源：各地房地产交易网、
WIND 、CEIC 、中指数据、国泰君安证券研究
图14二线城市一手房销量同比：福州、大连、苏州、海口等较差
数据来源：各地房地产交易网、WIND 、CEIC 、中指数据、国泰君安证券研究
1.4. 一二三线城市成交量环比情况
图15一线城市一手房成交量环比：广州、杭州表现较好
图16三线城市一手房成交量环比：包头、汕头表现较差
图17二线城市一手房销量环比：厦门、海口、福州、三亚表现较差
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
1.5.一手房：整体成交价格及一二三线城市成交对比
图18整体一手房成交价格：环比降1%，同比升9% 图19一二三线城市平均成交价对比：环比一线城市升
1%，二线城市降5%，三线城市升3%；同比一线城市持
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
1.6.15个典型城市去化时间和可售量
表2:15个典型城市去化时间对比表（单位：月）
本周上周去年同期12年H2 12年H1 11年H2 11年H1 本周环比本周同比北京8.4 9.0 7.8 8.9 21.4 21.2 18.6 —+ 上海 5.3 5.6 7.1 6.3 8.6 6.6 5.0 ——广州11.6 12.2 8.3 7.3 14.3 10.6 7.9 —+ 深圳13.0 13.8 10.4 12.2 18.2 16.6 15.5 —+ 杭州13.3 13.8 8.4 9.0 21.1 16.8 10.4 —+ 一线平均10.8 11.3 8.6 8.7 15.6 12.6 9.7 —+ 重庆11.2 11.8 11.2 9.3 11.8 15.7 10.9 —+ 南京12.8 12.9 20.3 20.3 40.8 43.5 35.7 ——福州10.0 10.0 8.8 9.3 22.9 19.6 9.1 + 苏州10.6 10.3 4.3 7.2 7.4 8.2 9.2 + +
宁波34.0 31.3 20.8 23.3 42.9 36.3 26.6 + +
二线平均15.8 15.3 13.1 13.8 26.7 22.8 17.2 + + 长春7.4 7.3 9.2 7.7 16.8 9.4 9.2 + —南昌10.9 10.8 9.9 9.1 7.2 11.7 12.4 + + 惠州10.0 8.8 7.6 8.5 7.9 13.4 7.5 + +
三线平均9.5 9.0 8.9 8.4 10.7 11.5 9.7 + +
整体平均12.5 12.3 10.5 10.8 19.7 17.4 13.6 + +
数据来源：国泰君安证券研究注：二线和整体平均中剔除了大连，“+”表示去化时间上升，“—”表示去化时间下降。
表3:15个典型城市可售量对比表（单位：万平方米）
本周上周去年同期12年H2 12年H1 11年H2 11年H1 本周环比本周同比北京771.9 783.6 988.3 1004.2 1263.0 1451.9 1243.4 ——上海950.7 948.3 986.4 1016.0 969.3 856.9 679.3 + —广州660.2 650.8 696.0 688.9 745.6 593.1 491.6 + —深圳447.6 457.8 379.2 418.7 380.6 357.5 355.3 —+ 杭州859.5 814.3 662.3 709.6 700.6 579.9 374.1 + +
一线平均738.0 731.0 742.4 767.5 811.8 767.9 628.7 + —重庆1382.7 1382.7 1673.6 1623.6 1686.1 1618.5 1109.4 —南京1013.9 1036.6 1326.6 1393.5 1529.9 1313.1 985.7 ——福州243.5 241.5 222.3 218.0 247.1 200.6 136.4 + + 苏州614.1 605.7 548.8 559.8 548.2 438.2 314.3 + + 大连569.3 570.4 678.8 658.5 683.9 659.3 408.8 ——青岛1208.2 1211.1 1169.3 1221.0 1167.9 959.7 661.3 —+ 宁波857.0 861.7 863.9 881.0 849.3 743.9 652.7 ——
二线平均886.6 889.9 967.4 982.8 1004.7 879.0 643.3 ——长春410.4 409.6 476.9 462.6 480.4 438.8 313.0 + —南昌377.7 348.2 340.8 347.7 348.9 345.6 249.2 + + 惠州217.9 206.0 209.4 209.3 217.5 236.3 148.2 + +
三线平均335.3 321.3 342.4 339.9 348.9 340.2 236.8 + —
整体平均715.4 711.3 753.1 768.1 795.3 723.9 551.0 + —
数据来源：国泰君安证券研究注：二线和整体平均中剔除了大连，“+”表示可售量增加，“—”表示可售量减少.
图20全国15个典型城市平均可售量和去化时间
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
2.各城市一手房成交量：销量季节性回落
2.1.一线城市一手房成交量
图23北京一手住宅成交量：环比降22%，同比降45%图24上海一手住宅成交：环比升22%，同比升26%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究,下同。
图25广州一手住宅：环比升63%，同比降28%图26深圳一手房：环比升29%，同比降4%
图27杭州一手房：环比升46%，同比升15%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
2.2.二线城市一手房成交量
图28天津一手房：环比升17%，同比升12%图29重庆一手房：环比升7%，同比降36%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图32宁波一手房：环比降26%，同比降35%图33苏州一手住宅：环比升4%，同比降61%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图34青岛一手住宅：环比降1%，同比降36%图35大连一手住宅：环比降29%，同比降59%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图36厦门一手房：环比降36%，同比升12%图37昆明一手房：环比升3%，同比升133%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图38福州一手住宅：环比降47%，同比降40%图39长沙一手房：环比下降56%，同比下降66%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图40合肥一手房：环比降26%，同比降12%图41东莞一手房：环比升77%，同比升45%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
2.3.三线城市一手房成交量
图42石家庄一手房：环比升20%，同比升6%图43长春一手住宅：环比降11%，同比降10%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
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图46汕头一手房：环比降47%，同比降78%图47温州一手房：环比降27%，同比升72%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图48无锡一手房：环比降11%，同比降57%图49惠州一手住宅：环比降16%，同比降28%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
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图52安庆一手房：环比降13%，同比降22%
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
3.一手房成交均价：房价平稳略降
图53北京一手房价：中位波动图54上海一手房价：中高位波动
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行业周报
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图57天津一手房价：中高位波动图58宁波一手房价：中高位波动
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
图59苏州一手房价：中高位波动图60昆明一手房价：中高位波动
数据来源：各地房地产交易网、WIND、CEIC、中指数据、国泰君安证券研究
行业周报
图61佛山一手房价：回至正常水平图62无锡一手房价：中位波动
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图63银川一手房价：中位波动图64汕头一手房价：中高位波动
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图65包头一手房价：高位波动图66岳阳一手房价：中位波动
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