《金融技术分析》教学大纲
二、课程的对象和性质 本课程主要面向金融学本科生，一些任选课学生或专科学生同样适用，但在内容上会稍作调整。 本课程为专业选修课。 三、课程的教学目的和要求 通过本课程的学习，使学生系统理解并掌握技术分析的基本理论与分析技巧，并使学生具备实际的分析与操作能力，初步具备利用技术分析手段进行投资资金的分配与运用实践，并可以根据技术分析方法进行时机的选择。 本课程要求学生不迟到、不早退、不旷课，认真作好课前预习和课后作业，由于时间紧张，学生需要大量的阅读和自学时间，并且需要时时关注金融市场价格走势，讨论、准备与上机相关的内容，以便更好地参加随堂讨论。 四、授课方法 教师讲课与学生自学相结合；理论与实践相结合；学生自主操作与教师辅导相结合。 五、理论教学内容与基本要求（含学时分配） 第一章导论 课时安排：2课时 教学要求：本章要求掌握技术分析的定义及前提；技术分析的特点；技术分析的理论基础；基本分析与技术分析的区别。使学生对这一分析方法有一个大致了解，为学习全书内容打下基础。 教学重点和难点：技术分析的三大假设、基本分析与技术分析的区别。 教学内容： 第一节基本分析与技术分析 1．技术分析与基本分析的定义； 2．技术分析与基本分析的理论基础； 3．技术分析和基本分析的主要区别 第二节技术分析的三大假设 1．市场行为包容消化一切 2．价格以趋势方式演变 3．历史会重演
第三节技术分析的优势 1．选时优势 2．领先优势 3．灵活性优势 4．适应性优势 第二章图形绘制与分析 课时安排：4课时 教学要求：本章要求掌握K线图的绘制方法与分析方法，了解线形图、柱状图的基本用法。着重掌握单条K线与组合K线的分析方法。 教学重点和难点：K线与组合K线的分析方法。 教学内容： 第一节图表简介 1．价格图形的绘制方法 2．现有价格图形的各种不同类型及简单分析方法 第二节 K线图分析法 1．单条K线的含义 2．组合K线的分析 3．两条、三条典型K线组合的分析方法 第三章道氏理论 课时安排：2课时 教学要求：本章要求掌握道氏理论的起源、创立及具体内容，系统研究道氏理论的核心；道氏理论在技术分析中的地位及具体功能；了解道氏理论的历史局限性。 教学重点和难点：道氏理论的具体内容及历史局限性。 教学内容： 第一节道氏理论的起源、创立及主要内容 1．道氏理论的起源、创立 2．道氏理论的基本原理 第二节道氏理论与技术分析
银行金融形势分析会汇报材料 今年以来，XX县银行紧紧围绕全县经济工作中心，创新工作思路，扩大信贷投放，为促进XX县社会经济又好又快发展作出了积极贡献。 一、1――8月份主要指标完成情况 1、各项贷款比年初增加000亿元，完成全年目标的000%； 2、新增工业贷款000亿元，完成全年目标的000%； 3、存量存贷比为000%，完成全年目标的000%； 4、不良贷款占比为000%，完成全年目标的000%； 5、完成第一次签约项目贷款13900万元，完成签约计划的103.7%；完成第二次签约项目贷款5500万元，完成签约计划的15.7%。 二、主要工作措施 一是加强银企合作，深入企业，调查摸底，掌握企业资金需求情况，确立投放重点；今年以来，我行先后两次召开银企联谊会，县有关领导和相关企业参加了会议，加强了银行与企业之间的了解。 二是积极宣传XX县，积极向上级行宣传XX县，推介XX县，重点宣传XX县县委县政府相关政策以及XX县近几年快速发展的良好势头，争取上级行对XX县的认可度，争取信贷计划； 三是快速投放，对已经争取来的信贷计划，快速实施，
让企业早受益；对银企洽谈会签约项目，也坚持早介入，早投放。 三、存在问题及下一步打算 存在问题：一是存贷比过高，影响资金运行的安全性。同时，上级行要求新增存贷比要保持一定的比例，而我行存款增加较少，上级行根据新增存款按比例下发信贷规模相对较少，限制了我行信贷投放。二是因我行对政府融资性贷款准入门槛较高，只能变相采用其他贷款方式，所以截止目前政府融资性贷款未取得进展。三是信贷计划较紧，影响贷款投放。 下一步，我行我们将认真贯彻县委县政府关于经济金融工作的各项要求，切实发挥金融杠杆作用，进一步提高金融服务质量，努力扩大信贷投放。 一要积极增加工业贷款投放。加大对优质、大型、前景好的企业信贷支持力度。继续以“贷捷通”产品为突破口，满足企业生产经营过程中季节性、临时性的周转性资金需要。 二要积极增加房地产开发贷款投放。紧紧围绕全县城市建设规划的要求，继续做好房地产项目贷款的投放，不断加大对我县城市建设的信贷支持力度。 三要积极增加个人消费贷款投放。大力发放个人按揭贷款，积极推广二手房贷款、置换式贷款等房贷新业务。同时大力发放针对个体工商户、小型私营企业业主的个人生产经营贷款和个人综合授信业务，满足城乡居民生产经营和改善生活的需要。
浅谈行为金融学理论与实际运用 摘要：行为金融学是一门将经济学和心理学的传统理论结合在一起的学科。该学科的主要目的是对人类在处理经济事务中为什么往往不能够冷静、客观和理性地做出决定的原因作出解释和寻找答案。本文将主要阐述行为金融学的基本理论，辅以实际案例分析理论的实际运用。 一、行为金融学简介 经济学似乎与理性、严谨有着与生俱来的紧密关系，长久以来，建立在人类理性基础上的一系列严格的假设成为了主流经济学的基石，并统领了经济学内部的各个学科。而在实际生活中，往往投资者不够理性，市场不够完善，或者投资者并不追求利益最大，等等，这些都不符合经典金融学的假设。所以一门新的学科，行为金融学产生了。 行为金融学以一种源自心理学分析基础之上的、将人的实际心理及其由此决定的行为特征纳入分析框架的金融学说而逐步兴起，它一经出现便在以有效市场假说为代表的现代金融理论中激起了波澜——不仅对现代金融理论的现有框架提出了质疑，更为现代金融理论难以解决的异常现象作出了解释。行为金融学是针对现在被称之为经典金融理论的缺陷而提出来的，它并不是要取代它，而是要弥补经典理论在个体行为分析上的不足和缺陷。 经典金融学是建立在理性预期、风险回避、效用最大化及相机抉择等假设基础上的。但大量实践证明人类并非如此，人们总是根据主观判断来做出抉择，有时太过自信，有时太够保守；再加上条件的限制，如信息的不完全等也会影响判断；在特定情况下，人有时会因自己的多样性选择而放弃理性行为。每一个微观个体的判断加总也会对宏观经济产生不小的影响。其次，经典金融学还假设，理性人总能抓住非理性人找到套利机会，因此理性人最终会在资本市场上存活下来。而实际上假设之所以为假设是太理想化了，显然在实践中的“反常现象”还需要其他理论来解释。 二、行为金融学的主要理论 （一）．预期理论。它是研究人们在不确定条件下如何做出决策的理论。主要包含以下几个论点： 1.决策参考点决定行为针对风险的态度。人们总是以自己身处的位置和衡量标 准来判断行为的收益与损失，因此更注重于预期的差距而非结果本身。 2.损失规避。人们的偏好与财富的增量决定，而非财富总量，所以人们对损失 的敏感要高于收益，即损失效用大于收益效用。例如，在居民储蓄问题上，若实际率为正的，人们宁愿选择收益保障的银行存款，而非其他高风险高收益的业务。 3.非贝叶斯法则的预期。概率论中的贝叶斯法则认为，分析样本数接近总体数 时，样本中事件发生的概率接近总体的事件发生概率。这就不难解释中小散户的亏损问题了，因为长期看来，这些人的投资是非理性的，因此证券市场就不按照原先的规律，即贝叶斯法则运行。 4.框架效应。人们在不确定的条件下会注意到环境的关系，会考虑问题以何种 方式呈现出来。例如，在股市上呈现收益状态时，人们选择确定性收益，同时规避风险，反之勇于择险。这就是我们看到的牛市时卖出，熊市时不抛现象。
2018年金融行业分析报告 2018年1月
目录 1. 事情正在起变化 (3) 1.1. 跨境业务试点破冰 (3) 1.2. 九大创新业务或点燃星星之火 (4) 2. 金融业全面对外开放，券商机遇挑战并存 (5) 2.1. 金融业全面开放渐行渐近 (5) 2.2. 银政保：面对开放，不一样的故事 (6) 3. 从美国金融监管周期看我国金融监管周期 (7) 3.1. 美国VS.中国：成熟市场和政策市的监管周期很不同 (7) 3.2. 行业创新：从标准化创新到自主创新 (8) 4. 投资建议 (9) 5. 风险提示 (9)
1. 事情正在起变化 2015 年下半年以来，证券行业监管政策延续了两年半的收紧态势，依法 全面从严监管是一以贯之的主基调。2017 年全国金融工作会议重点强调 金融服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革，并提出设立国务院 金融稳定发展委员会，强化央行宏观审慎管理，未来金融监管协同有望 加强。 近期，部分大券商的创新业务持续松绑，行业启动部分创新业务摸底调 查，从我们目前跟踪的监管政策导向来看，事情正在起变化。 1.1. 跨境业务试点破冰 部分券商获准开展跨境业务试点。近期，部分券商公告，证监会对公司 试点开展跨境业务有关事项无异议。根据公告，证监会对公司开展以下 业务无异议：第一，以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及 投资于其他合格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具；第二， 与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议（含 ISDA 、CSA 、NAFMII 及 SAC 等），参与场外金融产品交易，及向公司 客户提供相应的金融产品和交易服务。 表 1：部分上市券商试点跨境业务可以开展的业务 主要内容 业务一 以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及投资于其他合 格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具； 业务二 与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议 （含 I S D A 、C SA 、N A F M II 及 SAC 等），参与场外金融产品交易， 及向公司客户提供相应的金融产品和交易服务 公司公告， 海通证券曾于 2015 年获批开展境外自营业务，自有资金驱动的自营模 式和客户驱动的交易模式有显著区别，客户驱动的交易模式距离海外成 熟的 FICC 业务更进一步。海通证券 2015 年获批开展境外自营业务，公 告表述是，“以自有资金参与境外交易所金融产品交易、与境外机构签署 ISDA 主协议参与境外场外金融产品交易、投资于其他合格境内机构投 资者允许投资的境外金融产品或工具无异议”。 表 2：自营和代客业务具有显著差别 业务模式 业务划分 盈利模式 属性 资本金占用 客户驱动的交易模式 提供双边报价，基 于 资产负债表去创造交 易投资性的产 品或策 略 F I CC 差价收益、佣金 收 入为主 非方向性 较为灵活，F I CC 本身 有 融资能力
目录 1、问题的提出 (2) 2、损失厌恶(损失回避)的概念 (2) 3、基于损失厌恶的调查问卷项目的设计 (3) 4、调查问卷的不足和改进 (4) 5、调查问卷的正文和统计结果 (4) 6、结论分析 (7)
基于损失厌恶的投资行为分析报告 1、问题的提出 “为什么人们在商场促销时会疯狂购物，而股价下跌时却忙著卖股？”这一现象的出现主要是因为中国投资者在证券投资行为中存在多种认知偏差,主要有:“过度自信”、“损失厌恶”、“羊群”、“处置效应”等;在股价下跌时急于卖股，主要是“羊群效应”、“损失厌恶”。为了探究“损失厌恶”这一现象，作者基于投资者个体因素并结合牛市宏观市场环境下设计调查问卷，并对这一心理现象进行验证分析。 我国的证券市场是一个新兴的市场，在许多方面尚未成熟。目前的一个突出问题是过度投机性，而其产生的最主要原因就是众多中小投资者的非理性行为。中小投资者占投资者的绝大部分，他们的决策行为在很大程度上决定了市场的发展状况，而他们又以弱势人群的姿态出现，其决策行为的非理性严重导致了市场的不稳定。研究行为金融学的相关理论，可以帮助理解市场上存在的非理性现象，从而更好地规范证券市场不良行为。作者将从损失厌恶的角度调查分析证券投资市场中是否存在这一心理现象。 2、损失厌恶(损失回避)的概念 行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映
上半年市金融运行形势分析报告 上半年市金融运行形势分析报告 一、金融运行基本情况 进入,随着通货膨胀压力的增大,央行已经连续三次调高大型金融机构存款准备金率,使其存款准备金率升至17%,而此时宏观调控面临的两难问题也在增多。在此背景下,全市金融机构以促进“两城”建设为中心,不断加大对地方经济发展的支持力度,各项存贷款平稳增长,金融机构盈利能力增强,全市金融保持平稳运行。 （一）各项存款平稳增长 6月末,全市金融机构各项存款余额887.82亿元,同比增长18.11％,比年初增加87.99亿元。全市各项存款新增额位居全省第5位,比去年同期上升了7位。在存款结构中,企业存款占各项存款总额的17.47%,储蓄存款占比为70.46%;其他存款占比为12.07%。 1、企业存款环比连续走低。6月末,全市金融机构企业存款余额155.07亿元,环比下降5.82%,比年初新增18.28亿元,同比下降3.79%。其中企业活期存款比年初增加9.82亿元,环比下降6.33%;企业定期存款比年初增加8.47亿元,环比下降3.41%。与去年同期相比,上半年,全市定期企业存款增幅明显高于活期,二季度新增企业活期存款占企业存款新增额的53.69%,比去年同期占比下降21.06%;定期存款占比为46.31%,比去年同期占比上升21.06%。近期企业存款持续下降(见图1),究其原因：一是经济进入复苏期,企业需把有效资金投入到生产经营过程。二是今年金融机构的信贷投放较去年有所收缩,信贷投放减少从而使企业派生存款也在减少。 2、储蓄存款保持较快增长速度。截止到6月底,全市金融机构储蓄存款余额625.59亿元,同比增长15.98%;比年初增加66.75亿元,同比多增15.8亿元。从同比增速角度来看,除1月份增速接近10%以外,其它各月均以高于15%的速度在增长（见图2）,高储蓄低消费经济结构问题需引起重视;从期限结构看,活期存款增幅高于定期存款增幅,6月末活期储蓄比年初增加33.61亿元,同比多增10.48亿元,增幅为45.31%,新增活期储蓄存款占储蓄存款新增额的比例为50.35％,占比同比上升4.95个百分点。定期存款比年初增加33.14亿元,同比多增5.32亿元,新增额占储蓄存款新增额的49.65%,占比同比下降4.95个百分点。 (二)各项贷款投放回归常态 6月末,全市金融机构人民币各项贷款余额346.46亿元。上半年,新增贷款30.70亿元,比去年同期减少9.80亿元,但相对于上半年信贷投放的23.05亿元,增幅仍达33.19%,两年平均增幅达16.59％,信贷投放回归常态化（见图3）。全市各项贷款余额位居全省第8位,新增贷款增幅也位居全省第8位,与去年同期相比均上升了1位。分机构看,上半年,中资全国性大型银行比年初增加贷款12.89亿元,占新增贷款总额的41.99%;省内法人中小金融机构比年初新增贷款15.73亿元,所占比重为51.24%,其中农信社新增贷款13.19亿元,同比下降27.05%,而浦发村镇银行比年初增加2.54亿元;农发行新增贷款2.08亿元,同比增长147.62%。 1、短期贷款增长放缓。短期贷款余额为141.05亿元,同比增长1.82%,比年初增加6.74亿元,同比减少10.57亿元。其中,个人贷款及透支比年初增加9.50亿元,占短期贷款净增额比重的140.95%;贸易融资贷款比年初增加2.59亿元,所占比重为38.43%;而单位贷款及透支类贷款比年初减少5.55亿元。新增短期贷款占新增贷款总额的21.95％,同比下降了20.79个百分点。 2、中长期贷款占比逐步扩大。6月末,全市中长期贷款余额为200.41亿元,占贷款总额的57.85%;比年初增加23.91亿元,同比多增1.73亿元,增幅为7.80％。其中个人贷款占比为56.84%,单位贷款占比38.52%,银团贷款占比为4.62%。今年市的贷款投放主要是中长期贷款,与去年相比贷款减少的部分主要是短期贷款（见图4）,贷款的长期化趋势在加强,银行在减少信贷投放总体规模的情况下,将到期票据置换成中长期贷款。 3、票据融资集中到期回收。截止到6月底,全市金融机构票据融资额为4.24亿元,环比下降
第一章金融行业定义 1.1金融的定义： 简单来说，金融就是资金的融通。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。从事金融活动的机构主要有银行、信托投资公司、保险公司、证券公司、投资基金，还有信用合作社、财务公司、金融资产管理公司、邮政储蓄机构、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。 1.2金融市场的定义：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。 直接融资：直接融资：盈余部门直接把资金贷给赤字部门使用，即赤字部门通过出售（发行）自己的债务凭证融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字部门提供资金（直接证券）。 间接融资：间接融资：盈余部门和赤字部门以金融机构为中介而进行的融资。金融机构作为资金的需求者，出售间接证券融入资金，盈余部门则买入间接证券。作为供给者，买进赤字部门的直接债券融出资金，而赤字部门则卖出直接证券，融入资金。 二者之间联系和区别：（1）联系：a、都是资金的融通活动；b、相互渗透、相互支持。（2）区别：a、金融机构所起的作用不同：在间接融资方式中，商业银行是核心中介机构。资金赢余者——银行——资金短缺者。在直接融资方式中，以证券公司为核心。资金赢余者——证券公司甲=证券公司乙——资金短缺者；b、特点不同：间接融资比直接融资的风险小、成本低、流动性好等优点。 1.21金融市场的形成：远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。它是商业信用发展的产物。但是由于商业信用的局限性，这些信用工具只能存在于商
行为金融学实验报告记录(A股H 股溢价分析心理账户过度自信)
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摘要 行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科，它和演化证券学（Evolutionary Analysis Theory of Security，简称EAS）一道，是当前金融投资理论最引人注目的两大重点研究领域。 行为金融学从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。 本文通过三个板块来说明行为金融学：心理账户、过度自信、A股H股溢价分析（行为金融学角度）让我们能够直观的了解行为金融学的基本状况，通过对理论与实践的结合，有利于我们更好的理解行为金融学的知识。总之，通过实习，我们对行为金融学有了更深层次地理解。本次实习报告从实习目的和意义、工作方法、取得的成果及经验、收获及体会来具体说明下实习的过程。 关键词：行为金融学心理账户过度自信 A股H股溢价分析
目录 论文总页数：14页 1实习的目的 (3) 2实习的时间 (3) 3实习的地点 (3) 4实习内容 (3) 4.1 A、H股溢价问题 (3) 4.1.1 A股与H股的价差能说明内地和中国香港地区市场中有一个市场不是有效 的吗？为什么？ (3) 4.1.2 你认为导致A 、H股价差的原因有哪些？ (4) 4.2 心理账户 (5) 4.2.1 概况 (5) 4.2.2 实验 (5) 实验一——成本与损失的不等价实验 (5) 实验二——赌场资金效应实验 (6) 实验三——沉没成本效应实验 (8) 4.3 过度自信 (9) 4.3.1 概况 (9) 4.3.2 实验 (9) 实验一——打折和邮购返券 (9) 实验二——创业 (10) 5实习心得体会 (12) 6教师评语 (13)
全市金融形势分析会发言 上半年，XX银行紧紧围绕全市金融工作要点，加大服务实体经济力度，信贷投放实现“时间过半、任务过半”目标，并持续领先全市金融机构。至6月末，各项贷款余额亿元，较年初增加亿，完成市政府下达计划的 %。 在信贷投放上，通过调整贷款投向，专注支农支小，服务实体经济，实现了涉农贷款“一个高于”和小微企业贷款“两增两控”目标达标。 一是下沉服务重心。常态化推进“深度四扫”工作，并在XX银行实施“支农支小”三年规划，引导XX银行不断下沉服务重心，积极回归服务实体经济。6月末，贷款客户授信覆盖率达 %，较年初提高个百分点。 二是单列小额计划。引导辖内农商银行重点投放500万元以下贷款，尤其是100万元以下贷款，做精做小，持续为“三农”和小微企业输血。6月末，500万元以下贷款新增占比 %，100万元以下贷款新增占比 %。 三是主抓重点产品。以小额农贷、诚商信贷通、财园信贷通和财政惠农信贷通等重点产品为抓手，实现服务对象的精准聚焦，切实提升服务实体经济的质效。6月末，新增小额农贷授信额亿元，新增“诚商信贷通”授信额亿元，财园信贷通和财政惠农信贷通市场份额持续保持全市领先。 四是专注普惠民生。持续加大薄弱领域金融服务，深化
金融精准扶贫，积极助推创业群体自主创业，提升金融服务覆盖率、可得性和满意度。6月末，累放“产业扶贫信贷通”亿元，总量占全市金融机构的 %，较年初提高个百分点。累放“创业担保贷款”亿元，总量占全市金融机构的 %，较年初提高个百分点。 下半年，吉安XX银行将继续紧贴市委、市政府工作部署，坚定支农支小市场定位，合理把握信贷投放节奏，全力支持供给侧结构性改革，在“三农”“小微”“民生”三个领域持续发力，力争下半年完成亿元信贷投放计划。一是在三农领域持续发力。在全市（县）各乡镇加快整村推进进度，加大农户和新型农业经营主体对接力度，助推三农产业发展，助力乡村振兴。二是在小微领域持续发力。在全市（县）各城区加快网格化营销推进进度，持续深入开展扫街、扫园，满足个体工商户和小微企业融资需求，积极策应市政府战略布局，搅活市场经济主体，推动区域经济发展。三是在民生领域持续发力。持续助力脱贫攻坚，支持大众创业，把普惠金融做实、做强、做出品牌。
金融行业发展情况调研报告 金融业作为现代经济的核心，在经济社会发展中的作用越来越重要。大力发展金融业，是促进我市经济更好更快发展的重要保障。今年上半年，我们组织部分政协委员，对我市金融业发展情况进行调研。在市政协副主席储昭平的带领下，调研组听取了有关部门的情况通报，先后召开了金融界人士座谈会、企业家座谈会、金融专家座谈会，并实地走访了有关金融机构，了 解我市金融业发展取得的成绩，查找存在的问题和不足，积极提出加快发展的建议。现将有关情况报告如下： 一、我市金融业发展的基本情况 近年来,我市坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,牢固树立和落实科学发展观,认真贯彻中央宏观调控政策,积极调整 产业结构,大力发展金融服务业,努力支持金融机构改革,促进了金融业的全面发展,发挥了金融在经济社会发展中的支撑和保障作用。 1、金融工作明显加强 市委、市政府高度重视金融工作，出台了《关于印发合肥市加快发展现代服务业的若干政策(试行)》、《关于推进中小企业振兴计划、解决企业流动资金问题的若干政策》等政策措施，激发和调动金融机构支持地方经济发展的积极性和主动性，引导和支持金融企业做大做强。建立了与金融监管部门、金融机构协调机制，定期召开会议，研究分析形势，协调解决问题。银政企沟通机制更加畅通、更加密切，金融与地方经济互动融合、互相促进的局面进一步形成。今年3月，
我市成立了金融工作办公室，其主要职责是协调驻肥金融监管机构和驻肥金融机构与地方政府之间的关系，落实中央金融政策，推荐公司上市，协同有关部门推进金融体制改革。金融工作办公室的成立及其职能的发挥，必将对我市金融业的统筹协调发展起到有力的促进作用。 2、金融总量迅速壮大 调研中了解到，近年来我市金融机构存贷款余额增长迅速。截 至末，全市金融机构本外币存、贷款余额分别为2752.7亿元和2678.7亿元。4月末，我市金融机构本外币存、贷款余额分别为3416.51亿元和3098.1亿元，同比分别增长35.5%和36.5%，创历史新高。资本市场融资力度加大。全市17家上市公司发行股票19只，从资本市场募集资金83亿元。9月以来，市建投集团、海恒集团共发行企业债 37亿元，市国资公司申请发行10亿元企业债正在办理股权质押登记手续，另有40亿元企业债的发行正在申请之中。信托租赁典当融资 及小额贷款迅速发展。兴泰租赁累计向全市200户中小企业提供17 亿元租赁融资，兴泰信托新增信托规模43.94亿元。全市典当总额22.54亿元，年末典当余额5.74亿元。小额贷款公司自去年试点以来，已放贷1.44亿元。 3、金融体系不断完善 目前，全市有政策性银行2家，国有控股商业银行6家，股份 制银行6家，外资银行1家，地方银行2家，农村合作银行2家，村镇银行1家，进出口银行、华夏银行、恒丰银行、汇丰银行正在或准备来我市设立分支机构。我市证券期货保险业发展迅速，服务体系逐
2018年上半年经济金融形势分析报告 今后上半年，屯留县各银行业金融机构认真贯彻落实中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，继续坚持“稳中求进”工作总基调，主动适应经济发展新常态，按照深化供给侧结构性改革的要求，不断优化融资结构和信贷结构，努力提升金融运行效率和服务实体经济能力，逐步强化和完善风险管理工作，使全县经济金融运行呈现出稳中向好的发展开端。 一、金融运行基本情况 今年上半年，屯留县金融运行总体平稳，存贷款总量稳步增加，银行经营效益较好，资产质量同比显著改善。 （一）银行存款稳步增加，同比增幅下降 6月末，全县金融机构各项存款余额为95.91亿元，较年初增加5.92亿元，增幅为6.58%,同比少增3.48亿元,增幅下降5.42个百分点。 1、住户存款增加。6月末，全县金融机构住户存款余额为79.2亿元，占各项存款的比重为82.58%，较年初增加5.21亿元，增幅为7.05%,占各项存款增量总额的88.03%。分机构看：工商银行较年初增加1566万元;农业银行较年初下降1967万元;建设银行较年初下降4754万元;农商行较年初增加4.31亿元;邮
政储蓄银行较年初下降610万元;长治银行较年初增加3582万元;村镇银行较年初增加1.12亿元。 2、非金融企业存款下降。6月末，全县金融机构非金融企业存款余额为7.09亿元，较年初下降371万元，减幅为0.52％。其中活期存款余额为5.84亿元，较年初下降2814万元;定期及其它存款余额为1.24亿元，较年初增加2443万元。 3、广义政府存款增加。6月末，全县金融机构广义政府存款余额为9.62亿元，较年初增加7458万元，增幅为8.4%，其中财政性存款较年初下降1476万元，机关团体存款较年初增加8934万元。 （二）信贷总量保持增长，同比增速较快 截止6月末，全县金融机构各项贷款余额为46.98亿元，较年初增加5.19亿元，增幅为12.4%，同比多增2.83亿元，增幅上升5.9个百分点。贷款增量结构主要呈现以下特点：一是短期贷款和中长期贷款同时增加。今年上半年，屯留县新增中长期贷款2.91亿元，占到各项贷款增量的56.11%，比上年同期多增2.06亿元；新增短期贷款2.28亿元，占到各项贷款增量的43.84%，比上年同期多增7644万元。 二是非金融企业及机关团体贷款增量高于住户贷款。今年上半年，屯留县新增非金融企业及机关团体贷款3.34亿元，占到各项贷款增量64.24%，比上年同期多增1.74亿元；新增住户贷款1.86亿元，占到各项贷款增量的35.76%，比上年同期多增
① 1.2002年瑞典皇家科学院宣布，由美国普林斯顿大学的以色列教授丹尼尔.卡曼尼和美国乔治梅森大学教授弗农.史密斯分享诺贝尔经济学奖，把心理学研究与经济学研究结合起来。 ②以Edwards和Magee为主的技术分析派，1948年《股市趋势技术分析》：技术分析之父 ③以Graham 和Dodd为代表的基本分析派，1934年《证券分析》：投资者的圣经 ④1952年，Markowitz 在其《投资组合选择》，Markowitz的资产组合理论被认为是现代金融理论诞生的标志 ⑤凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中的作用的经济学家，他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论。 ⑥19世纪Gustave Lebon的《群体》和Mackey的《非同寻常的大众幻想与群众性疯狂》是两本最早研究投资市场群体行为的经典之作。 ⑦格雷厄姆和多德在1934年，《证券分析》一书中对1929年美国股票市场价格暴跌作出了深刻反思。 ⑧凯恩斯《就业、利息和货币通论》提出了“选美竞赛”理论。 2.法玛提出了区分有效市场的三种类型：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。1970年，其关于EMH的一篇经典论文《有效资本市场：理论和实证研究回顾》 ①弱式有效市场：资产价格充分及时地反映了资产价格变动有关的历史信息。 ②半强式有效市场：资本市场中所以与资本定价有关的公开信息。 ③强式有效市场：它表明所有与资产定价有关的信息，不管是已公开的还是未公开的信息，都已经充分的包含在资产价格中。 3.De Bondt和Thaler(1985)发现了“输者赢者效应” ①反转效应、惯性效应（动量效应） ②惯性效应（动量效应） ③反转效应 ④领先-滞后效应 4.“消息真空”：与上市公司的基础价值无关的公司事件。 指数效应：股票入选股票指数成分股后带来股票收益率的异常提高。 公司更名效应：案例2-5 公司更名效应：公司更名公告不包含未能预期到的有关公司价值的信息，依照有效市场理论，市场对这类事件应该不做反映。然而，从一些证据来看，公司的更名确实引起了股价的显著运动，这种异常现象在2000年前的网络浪潮中尤其明显。 股价溢价：股票相对债券所高出的那部分资产收益。 股票溢价之谜（为什么股票的收益率会高于无风险证券的收益率）的解释： A.通常的解释：①股票相对于无风险证券承担了更多的风险，由于风险溢价的存在，股票应该获得更高的收益率。②投资短期股票可能出现损失，但长期会获得较大收益。 B.Benartzi和Thaler（1995）的解释：如果投资者经常性地评价他们的投资组合，短视的损失厌恶就会令很大一部分投资者放弃股票投资的长期高会把女，而投资于具有稳定回报率的债券，因为股票收益在短期内具有很大的波动性和不确定性。（据上课时老师说必考） 5.“股票溢价之谜”指股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的“风险溢价”做出解释。 日历 股票收益率与时间有关，也就是说在不同的时间，投资收益率存在系统性的差异，这就是所谓的日历效应
金融外包服务行业的分析报告 一摘要 随着经济金融日益全球化、一体化，以金融服务外包为主体的国际金融服务产业转移步伐不断加快。金融外包始于二十世纪70年代的欧美，证券行业的金融机构为节约成本，将一些准事务性业务（如打印和存储记录等）外包。我国服务外包产业规模迅速扩大，结构不断优化，大力发展金融服务外包产业，对我国产业结构升级和经济发展方式转变，具有十分重要的意义。 二概念 金融外包是指金融企业持续地利用外包服务商(可以是集团内的附属实体或集团以外的实体)来完成以前由自身承担的业务活动。外包可以是将某项业务(或业务的一部分)从金融企业转交给服务商操作，或由服务商进一步转移给另一服务商(即"转包")。包括信息技术外包（ITO）、业务流程外包（BPO）和知识处理外包（KPO）。 电子商务平台服务是指为客户搭建电子商务平台并提供技术支持，如为客户提供电子商务平台的规划、开发、测试、维护及运营服务。电子商务平台服务属于信息技术外包（ITO）。 互联网营销推广服务是指借助互联网、移动互联网平台为客户优化营销推广渠道，从而辅助客户实现营销目标，包括营销方案设计、互联网媒体筛选、传播内容策划及效果监测等，但不包括电子商务平台的开发建设运营、产品的授权销售、数字内容等服务。互联网营销推广服务属于业务流程外包（BPO）。 管理咨询服务是指运用现代化的手段和科学方法，通过对企业的诊断、培训、方案规划、系统设计与辅导，从集团企业的管理到局部系统的建立，从战略层面的确立到行为方案的设计，对企业生产经营全过程实施动态分析，协助其建立现代管理系统，提出行动建议，并协助执行这些建议，以达到提高企业经济效益的一种业务活动，但不包括信息技术咨询、软件咨询等业务活动。管理咨询服务属
行为金融学理论 ：对冲行为，是通过在各种范围内发现可利用的低效率的公司与市场来优化资 源的配置，从而获得利润的主要手段。而量化技术，则是这一目标达成的最有 效手段。 传统金融理论在以“理性人”和有效市场为其理论假设的基础上，发展了现代资产组合理论（MPT），资本资产定价理论（CAPM），套利定价理论（APT）、期权定价理论（OPT）等一系列经典理论，它承袭了经济学“理性范式”的研究思路，取得了重大成功。但从另外一方面来看，它忽视了对投资者实际决策行为的研究。随着行为金融学的发展，行为经济学家和实验经济学家提出了许多悖论，如“股权风险溢价难题”、“羊群效应”、“阿莱斯悖论”等。传统的“理性人”假定已经无法解释现实人的经济生活与行为，预期效用理论也遭到怀疑。虽然部分经济学家开始修补经典理论，修改效用函数、技术和市场信息结构等，但迄今为止没有满意的答案。在这种情况下，行为金融理论的悄然兴起突破了传统金融理论的基本假设，以心理学研究成果为依据，从投资者的实际决策心理出发，对投资者行为进行了研究，并获得一定的成功。本文对行为金融学的发展及其主要理论进行了回顾和总结，以供学习和交流之用。 第一部分，现代经典金融学的缺陷与行为金融学的产生。从现代经典金融学的起源和发展入手，介绍有效市场假说的发展、理论基础和经验检验。现代经典金融学是建立在理性和有效市场基础上的，本节主要从有效市场假说分析了现代经典金融理论的缺陷。在此基础上，介绍了行为金融学的起源和发展。第二部分，行为金融学心理学基础。根据心理学分支的划分，从认知心理学、社会心理学、情感心理学和实验心理学的大量研究成果，分析了行为金融学的心理学基础，为后续理论与模型奠定基础。第三部分，行为金融学的理论核心—期望理论。行为金融学发展至今，其中最有影响为学术界所公认的理论就是期望理论了，期望理论研究的主要是金融理论的模块之一的“偏好与决策问题”，但是它是目前应用于经济研究的最为重要的行为决策理论之一。本节在回顾预期效用理论的基础上，介绍了期望理论的主要内容以及其相关研究，并对两者进行了比较。第四部分，行为金融学有两个理论基础：有限套利和投资者心态分析。有限套利解释了套利对于价格回复到基本价值水平的作用是有限的，从而市场是处于一种非有效状态。但是它无法告诉我们这种非有效性到底采取哪种具体形式，为此，需要建立行为金融的第二个理论基础：即投资者心态分析。该部分主要通过对经典模型的介绍来阐明这两大基础。第五部分，基于行为金融理论的交易策略，这些策略，从主流金融学的角度来看，可能是非理性的，而行为金融给出了相应的解释。第六部分，行为资产定价模型。Hersh Shefrin and Meir Statman（1994）构筑了BAPM （behaviroral asset pricing model）作为主流金融学中CAPM 的对应物，将 信息交易者和噪声交易者以及两者在市场上的交互作用同时纳入资产定价框架，提出了行为贝塔的概念。BAPM一方面从无法战胜市场的意义上接受市场的有效性；另一方面从理性主意出发拒绝市场有效性，这对金融研究的未来发展有着深刻的启示。第七部分，行为组合理论。Shefrin和Statman借鉴Markowitz的现
20XX年经济金融形势【银行20XX年季度经 济、金融形势分析报告】 20XX 年是营口银行发展壮大的一年，在宏观调控、政策监管以及市场竞争等多种压力下，分行积极探索求变，紧紧围绕总行明确的任务要求，狠抓落实，在二季度实现了各项指标的开门红。 一、分行总体指标情况 1 、存款情况。截止到20XX年3月31日，存款总额为23.45亿元，已突破20亿元人民币。储蓄存款余额为5.75亿元，比年初减少了 1.31亿元。对公存款余额为17.68亿元，比年初增加8.44亿元。 从数据可以看出，我行对公存款占比较大，占据存款总额的 75.44%。分行有针对性改进市场营销策略，锁定业务发展主攻方向，抓存量、拓新增。在加强维护存量客户的同时，注重增量客户源头挖掘，加快对公扩户优户进程，积极营销代发工资业务。同时，全行上下建立分层营销，对重要政企进行走访，取得了与锦州附属医院的联系，并广泛建立与中小企业联系、外资企业的合作。提升了存款规模，改善了存款结构。 在储蓄存款上，我行借助总行产品优势，制定“营销方案”，加大对市场的攻坚力度。积极开展特色营销活动，利用节假日开展专题宣传，并走进代发工资户，走进社区等特色专题金融服务，使锦城百姓了解营口银行，走进营口银行，从而使储蓄存款快速增长。
20xx 年底随着营口银行锦州凌海支行的开业，营口银行将更好的服务于锦州当地建设，通过凌海支行及将线上线下相结合的多渠道营销及全行干部职工的共同努力，截至20XX年3月31日，凌海支行实现各项存款余额0.72亿元的突破，其中储蓄存款余额0.48亿元，对公存款余额0.24亿元，对的存款指标贡献新的增长点。 2 、贷款情况。截止到一季度末，我行贷款投放余额为11.16亿元，较年初增加1.33亿元。其中普惠金融余额0.79亿元，较年初增长0.73亿元，增长幅度达1088.92%,有力的支持了锦州地方经济的增长。20XX年我行贷款投放将大力向普惠金融倾斜，将有限的贷款规模重点服务于实体经济，普惠金融。 前十大贷款客户合计贷款余额59921万元，在总贷款余额中占比为53.69%,我行贷款投向以锦州当地为主，前十大贷款客户中本地客户贷款余额为51421万元，占比85.81%。我行贷款客户行业主要分布在化工、物流、建筑、食品等基础行业。 二、发展情况 营口银行成立于20xx年10月16日，两年来，一直秉持着总行 “服务地方经济服务广大客户”的理念，在市人民银行的悉心关怀。 三、不良贷款情况 20xx 年以来，全球经济总体延续复苏态势，但外部环境发生明显变化，贸易战等不确定因素增多。国内经济保持较强韧性，但在经济增长趋缓的新常态下，新旧动能转换阶段，经济运行中长期积累的风险隐患
中航油的期货投资案例分析 一、案例背景 中国航油公司的总裁陈久霖曾经是企业界的一颗明星，他带领中航油走出困境，走向世界，创造了娇人的业绩。然而，2004年12月，中国航油因从事投机性石油衍生品交易，导致亏损5.54亿美元，向当地法院申请破产保护，成为继巴林银行破产以来最大的投机丑闻之一。 中国航油公司成立于1993年，注册于新加坡。从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务，并于2001年在新加坡交易所主板上市。经过几年的发展，公司净资产增长了700多倍，市值增长4倍，成为资本市场的明星。 为了对石油现货风险进行规避，经国家有关部门批准，中国航油自2003年开始做油品期货套期保值业务，但其显然远远超出了套期保值的范围。2003年下半年，公司开始交易石油期权(option)，最初涉及200万桶石油，中航油对国际石油市场判断准确，公司购买“看涨期权”，出售“看跌期权”，获得了一定的利润。然而好景不长，以下是中航油期货事件的时间表： 2004年1月：陈久霖看跌石油价格，抛售石油看涨期权，买入看跌期权。但世界石油价格反转上扬，使公司账面出现浮动亏损580万美元，公司决定延期交割合同，即买回期权以关闭原先盘位，同时出售期限更长、交易量更大的新期权。 2004年6月：随着油价持续升高，公司的账面亏损额增加到3000万美元。公司决定再延后到2005年和2006年才交割，交易量再次增加。 2004年10月：油价再创新高，公司交易盘口达5200万桶石油,账面亏损增大。 10月10日：面对严重资金周转问题的中航油，首次向母公司呈报交易和账面亏损。账面亏损高达1.8亿美元，另外已支付8000万美元的额外保证金。 10月20日：母公司提前配售15%的股票，将所得1.08亿美元资金贷款给中航油。 10月26日和28日：公司因无法补加一些合同的保证金而遭逼仓，蒙受1.32亿美元实际亏损。 11月8日到25日：公司的期权合约继续遭逼仓，实际亏损达3.81
摘要 行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科，它和演化证券学（Evolutionary Analysis Theory of Security，简称EAS）一道，是当前金融投资理论最引人注目的两大重点研究领域。 行为金融学从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。 本文通过三个板块来说明行为金融学：心理账户、过度自信、A股H股溢价分析（行为金融学角度）让我们能够直观的了解行为金融学的基本状况，通过对理论与实践的结合，有利于我们更好的理解行为金融学的知识。总之，通过实习，我们对行为金融学有了更深层次地理解。本次实习报告从实习目的和意义、工作方法、取得的成果及经验、收获及体会来具体说明下实习的过程。 关键词：行为金融学心理账户过度自信 A股H股溢价分析
目录 论文总页数：14页 1实习的目的 (3) 2实习的时间 (3) 3实习的地点 (3) 4实习内容 (3) 4.1 A、H股溢价问题 (3) 4.1.1 A股与H股的价差能说明内地和中国香港地区市场中有一个市场不是有效的吗？ 为什么？ (3) 4.1.2 你认为导致A 、H股价差的原因有哪些？ (3) 4.2 心理账户 (5) 4.2.1 概况 (5) 4.2.2 实验 (5) 实验一——成本与损失的不等价实验 (5) 实验二——赌场资金效应实验 (6) 实验三——沉没成本效应实验 (8) 4.3 过度自信 (9) 4.3.1 概况 (9) 4.3.2 实验 (9) 实验一——打折和邮购返券 (9) 实验二——创业 (10) 5实习心得体会 (12) 6教师评语 (13)