第一章财务管理概论
财务管理的含义：企业财务管理是组织企业资金运动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
第二章财务管理的基础观念
第一节资金时间价值观念
资金时间价值是指资金经历一定时间的再投资后所增加的价值。西方国家时间价值含义：对投资者推迟消费的耐心给予的报酬，无风险、无通胀的情况下，今天的一元大于一年以后的一元。
（一）西方经济学中资金时间价概念
1.古典经济学的观点
1）利息报酬论利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。
2）风险补偿论利息的起源在于贷者要承担的风险。
2.近代西方经济学的观点
1）节欲论西尼尔认为，资本不是产生利息来源的原始因素，节欲才是利息来源的原始因素。2）等待论英国的马歇尔认为，利息是等待的报酬。
3）时差论
（二）资金时间价值的概念
我国的观点：资金时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
1.作为资金的货币投入社会再生产活动是产生时间价值的前提。
2.资金时间价值是通过劳动创造的。
3. 资金时间价值是社会劳动创造价值能力的一种表现形式。
3、资金时间价值可以看成是货币持有者推迟消费所付出的代价。
5.资金的时间价值在理财活动中的应用，关键问题是树立牢固的等值观念。
6、资金时间价值是人们对未来资金可能产生价值增值额的一种确信或认识，带有预测性质，具有相当程度的主观色彩。
7.资金时间价值对于不同人员来说，具有不同的含义。
8.资金时间价值是价值增值能力，通常用相对数表示，称为时间价值率。从长远观点看，资金时间价值率可用扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的社会平均利润表示。前提是必须拿来投资。
二．资金时间价值的功能
（1）它是企业筹集资金的杠杆。资金时间价值在筹资中的杠杆作用主要是通过利率高低和利息支付方式对筹资数额和速度的影响及自有资金的收益率的影响表现。
（2）它是企业占有资金的成本要素。货币时间价值的大小取决于利率高低和时间长短，以及投入资金。
（3）她是计算资金现在价值和将来值得主要依据。
（4）它是企业评价获得收益的尺度。
三、资金时间价值的本质
资金时间价值的本质就是无通货膨胀、无风险条件下资金周转后的增值额。这种因时间的变化而引起的货币价值量的变化，就称为资金的时间价值。
第一，资金时间价值产生的直接原因是资金所有权和使用权的分离。
第二，第二，资金时间价值是在生产周转中产生的。
第三，第三，资金时间价值的真正来源是劳动者创造的剩余价值。第四，资金时间价值通常以利息率来表示，其实质是社会平均资金利润资金时间价值一般以单位时间（通常是1年）的报酬与投资额的百分比率表示，即利息率表示。
四、资金时间价值的计算（计算题略复杂，还是看书上吧）
（一）利息与利率的含义
利息（绝对数）即利息是占有资金所付出的代价或放弃使用资金所得的报酬。
利率（相对数）是经过一段时间后所获得的利息额与本金之比。、
（二）资金时间价值的计算
1.终值（到期值、未来值）即一个或多个在现在或未来的现金流量相对于未来时刻的价值。实质是本利和。
2.现金（本金）指未来某一时点的一定数量资金在现在的价值。
（三）名义利率和实际利率
名义利率：计算利息所规定的利率，通常将银行规定的年利率为名义利率。
实际利率：将一年实际所得复利利息折合而成的利率。通常所说的年利率都是名义利率，如果不对计息期加以说明，则表示1年计息一次，此时年利率就是实际利率。
第二节风险与报酬相匹配观念
一、风险与风险报酬
风险是在一定条件下和一定时期内，某一事件产生的实际结果与预期结果之间的差异程度。按风险的程度，可把财务决策分为以下三种类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。风险报酬（风险收益或风险价值）它是投资者因冒风险投资而获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。
二、风险的种类
风险可分为市场风险和公司特有风险两种。
（一）市场风险（系统风险、不可分散风险）是指那些影响公司所有的因素引起的风险，包括经济周期风险、利率风险、购买力风险、战争风险等。
1.经济周期风险，是指由于经济周期的变化而引起证券市场行情变得的风险。
2.
利率风险，是指由于市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。3。购买力风险
（通货膨胀风险），它是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。实际报酬
率的近似计算公式如下：实际报酬率=名义报酬率—通货膨胀率
（二）公司特有风险，是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。这种因行业或企业自身因素改变而带来的证券价格变化与其他证券的价格变动没有内在的必然联系，不会因此而影响其他证券的报酬。这种风险可能通过分散投资来抵消，即发生于一家公司的不利事件可被其他公司的有利事件所抵消，因此这类风险又称“可分散风险”、“可回避风险”等。公司特有风险主要有经营风险、财务风险、违约风险、再投资风险等。
1.经营风险是指公司生产经营活动中的不确定性因素引起的风险。这些不确定因
素有销售价格、销售数量、生产数量、生产数量、生产成本、生产技术以及外
部环境的变化等。影响经营风险的四个方面：对经济周期的敏感性、经营的广
泛程度、投入的可获得性、管理水平的高低。
2.财务风险（筹资风险）指公司因举债而承担的风险。财务风险的两大类原因：
1）现金性财务风险指企业在特定的时点上，现金流出量超出现金流入量，而
产生的到期不能偿还债务本息的风险。
3.收支性财务风险(略)
4.违约风险：是指证券发行人无法按时还本付息而使投资者遭受损失的风险，违
约风险是指债券的主要风险。
5.流动风险（变现力风险），是指无法在短期内以合理价格卖掉证券的风险。
6.再投资风险指所持证券到期后再投资时不能获得更好投资机会的风险。
第三章财务管理的基础理论
第一节财务管理的理论结构
一、财务管理理论
财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成要素以及这些要素之间的排列组合及其相互联系和相互作用。
二、财务管理理论结构的构建
财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点。
财务管理假设是财务管理理论研究的前提。
财务管理目标（理财目标）是财务管理理论和实物的导向。
第二节财务管理的环境理论
财务管理环境是指对国家机关单位、企事业单位、社会协会和组织团体等的财务活动和财务管理产生影响作用的内外部的各种环境因素和条件。
金融环境重点内容详细列举
（1） 金融市场的含义和构成要素
含义：金融市场是指在资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所，是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖、以及同业之间进行货币借贷的场所。 构成要素：金融市场主体、金融市场对象、金融工具和交易价格。
金融市场主体是资金供求双方，包括所有参与市场主体、金融市场对象、金融机构和个人。 金融市场对象是货币资金。
金融工具一般具有的基本特征：期限性、流动性、风险性和收益性。
（2） 金融市场的分类
1. 按照融通资金的期限长短，分为短期资本市场和长期资本市场。
短期资本市场是指期限不超过1年的资金交易市场，由于短期有价证券易于变现为货币或作为货币使用，也称为货币市场。它是专门用于流通短期资金的一种场所，其主要交易的工具有短期国库券、商业票据、银行承兑票据和可转让大额定期存单。按照交易内容和方式的不同，可分为银行短期信贷市场、银行同业拆借市场、短期证券市场及贴现市场。长期资本市场是指期限在1年以上的中长期资金借贷和有价证券交易的金融市场，
包括长期存货贷款市外
部
环
境
场、股票市场和债券市场，后两者又被称为有价证券市场。
2.按照交易性质，可分为一级市场和二级市场。一级市场市场（证券发行市场，初级市场）
是指发行人以筹集资金为目的，按照法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场，是一个抽象市场，其买卖交易活动并不局限于一个固定场所。二级市场一般由两个子市场构成：证券交易所（固定场所，固定交易时间，重要的集中的证券流通市场）和场外交易场所（证券经营机构开设的证券交易柜台，不在证券交易所上市的证券可申请在场外进行交易）。
3.按交割时间，可分为现货市场和期货市场。现货市场是指买卖双方成交后，当天或几天
内买房付款、卖方卖出证券的交易市场。期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。
4.按直接交易对象分为票据承兑市场、票据贴现市场、有价证券市场、黄金市场、外汇市
场。
5.按金融工具的属性可划分为基础性金融市场和金融衍生品市场。
（3）金融机构
金融机构是专门从事货币信用的中介组织，可分为中央银行、政策性银行、商业银行和非银行金融机构四类。
A.中央银行是代表政府管理全国金融活动的金融机构。
B.政策性银行由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以盈利为目
的的金融机构。例：国家开发银行
C.商业银行以经营存款、放贷，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目的的金
融企业。
D.非银行金融机构主要包括保险公司、信托投资公司、证券机构和财务公司等。
（4）利率
利率的含义：利率也称利息率，是利息占本金的百分比。资金配置的首要基础是价格。1．利率的分类
I.按照形成机制的不同，划分为官方利率和市场利率。官方利率由政府金融管理部分或通
过中央银行确定的利率，各银行都必须执行；市场利率是根据金融市场上的资金供求双方竞争形成的利率，随着资金供求状况而变化。
II.按照利率与市场资金的供求关系，可划分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内，利率固定不变的利率。浮动利率是指在借贷期内，利率可以根据借贷双方的协定，在规定时间内，依据某种市场利率进行调整的利率，随着资金供求状况而变化，多用于3年以上的借贷或国际金融市场。
III.按照利率之间的变动关系，可分为基准利率和套算利率。基准利率又称基本利率，是指在各种利率中起决定作用的利率，其他利率随着基准利率变动而变动。在西方，基准利率是中央银行的再贴现率，在我国通常是中国人民银行对商业贷款的利率。套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款的特点换算出来的利率。
IV.按照债券人收益，可分为实际利率和名义利率。在货币购买力不变的情况下，实际利率=名义利率-通货膨胀率
纯粹利率（实际利率），是指无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率。
通货膨胀补偿率是指因通货膨胀造成的货币贬值。
风险报酬率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。
（三）技术环境
三、财务管理的内部环境
（一）企业组织形式
按投资主体可分为三种
独资企业：由一个自然人投资，并由投资者个人所有、个人经营和控制，投资人对企业债务承担无限责任的企业。
合伙企业：由两个以上的人共同出资、共同经营、共同所有和控制，各出资人对企业的债务承担无限连带责任的企业。
公司制企业：由两个以上的出资者集资，依据法定的条件和程序设立，具有独立法人资格的企业。
（二）企业的经营管理环境
（三）电子商务的应用
第三节财务管理的假设理论
一、财务管理假设
财务基本假设是财务理论研究和实践活动的前提。财务管理假设分为5个一级假设：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。，每个一级假设可以派生出几个二级或者三级假设。
二、财务管理假设的特点
四个特性：稳定性财务管理假设是财务管理学科赖以存在的基础。
系统性
实践性
高度概括性财务管理基本假设不涉及具体问题，是抽象的、概括的。
三、财务管理假设的内容：主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设、
理性理财假设。
（一）主体假设
*主体的特点：1.理财主体必须有独立的经济利益2. 理财主体必须有独立的经营权和财权，3.理财主体一定是法律主体。如果理财主体虽然是法律实体，但没有独立的经营权和财权，也不是理财主体。
由理财主体可以派生出自主理财假设，其概念是凡是成为理财主体的单位，都有财务管理上的自主权，可以自主地筹资、投资和分配活动。
（二）持续经营假设
*持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。持续经营假设可以派生出理财分期假设，其概念是把企业持续不断的经营活动划分为一定期间，以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果。持续经营假设是财务管理上一个重要的基础前提。（三）有效市场假设
*有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。法马将有效市场划分为弱式有效市场、次强式有效市场、强式有效市场，法马的有效市场假设建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上。
*有效市场应具备以下特点：1.当企业需要资金时，能以合理的价格在市场上筹集到资金，2.当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式，3.企业理财上的任何成功和实物，都能在资金市场上得到反映。
*有效市场假设的派生假设是市场公平假设，其概念为理财主体在资金市场筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。
（四）资金增值假设
资金的增值假设是指通过财务管理人员的合理运营，企业资金价值可以不断增加。资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。
（五）理性理财假设
理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员。
I.理性理财的第一个表现是理财是一种有目的的行为。
II.理性理财的第二个表现是理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案。
III.理性理财的第三个表现是当理财人员发现正在执行的方案是错误的时候，会及时纠正，使损失降至最低。
IV.理性理财的第四个表现实财务管理人员能吸取工作教训，总结经验，学习新的理论，使用新方法，把理财行为从不理性变理性，从理性变更加理性。
理性理财假设可派生出资金再投资假设。
第四节财务管理的目标理论
财务管理目标是由整体目标、分部目标、具体目标三个层次组成的目标体系。
一、财务管理整体目标的内容
财务管理整体目标一般由利润最大化目标、每股收益最大化目标、股东财富最大化目标、企业价值最大化目标、利益相关者价值最大化目标等。
（一）利润最大化目标
*以追逐利润最大化作为财务管理的目标，其主要原因有三个：一，人类生产经营活动的目的是为了创造更多得剩余产品；二，在自由竞争的资本市场下，资本的使用权最终属于获利最懂的企业；三，只有每个企业最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化。*利润最大化的财务目标的优点是：1.它强调了资本的有效利用，可以用来衡量企业是如何理性增长的，2.在实务中容易理解、操作性强。
*利润最大化的财务目标的缺点是：1.容易导致企业追求短期效益护士长期效益；2.忽略企业要面临的不确定性和时间价值；3.利润最大化忽略了成本投入和利润的比例关系。
（二）每股收益（EPS）最大化目标
*每股收益是指归属于普通股东的净利润与发行在外的普通股股数的比值，它的大小反映了投资者投入资本获得回报的能力。
*每股收益最大化的目标将企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，但没有考虑资金时间价值和风险价值，也不避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离。
（三）股东财富最大化目标—美式
股东价值最大化财务目标的优点：1.它考虑货币的时间价值和风险报酬；2.注重企业利益的长远它和企业的价值最大化有一定的一致性。
它的缺点：不平等。
（四）企业价值最大化目标—日式
企业价值就是企业全部资产的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
优点：1.考虑了资金的时间价值和风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.有利于克服管理上的片面性和短期行为；4.有利于社会资源合理配置。
缺点：1.未来各年的企业报酬与企业风险相适应的贴现率是很难预计的；2,。企业价值的目标值是通过预测的方式来确定，对企业进行考评时，其实际值无法按公式的要求来取得。（五）利益相关者价值最大化目标
利益相关者价值最大化财务目标是以共同所有权理论、托管理论和公司社会责任理论为理论基础的。
三、财务管理分部目标内容
财务管理分部目标一般包括筹资管理目标、投资管理目标、营运资本管理目标和收益分配管理目标四个方面。成本控制是企业增加盈利的根本途径，所以，特别要加强对资金耗费的控制。
四、财务管理具体目标的内容（略）
第四章财务管理的主体理论
第三节企业财务管理理论
一、筹资管理理论
（一）筹资渠道
目前我国企业的筹资渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业和单位资金、居民个人资金、企业自留资金、外商在资金
（二）筹资方式
我国企业可以利用的筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、银行或非银行金融机构贷款、发行债券、融资租赁、商业信用、企业内部积累（是指企业在税后利润中按规定比例提取的盈余公积金、公益金和未分配利润等）
（三）资金成本（资本成本）
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的各种费用，它包括资金筹集费和资金使用费。
第五章财务管理的客体理论
第一节钱和物资的流量管理理论
钱和物资的力量管理，包括流入管理和流出管理。流入管理主要包括筹资管理和收入管理；流出管理主要包括投资管理、支出管理和成本费用管理。
（一）筹资管理概述
*企业筹资的具体动机有四类：
1.新建筹资动机：企业在创建、设立和注册时，需要筹集法定的注册资本金，为满足正常
经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。
2.扩张筹资动机：企业因扩大经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。具有良好发展
前景、处于成长时期的企业通常会产生扩张筹资动机。
3.偿债筹资动机：是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机，有两种情况调整性偿债
筹资和恶化性偿债筹资。
4.混合性筹资动机：企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资
动机。
*筹资渠道
是指企业取得资金的方向和通道。我过企业目前筹资渠道主要有：
国家财政资金、银行信贷资金（包括商业银行和政策性银行）、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金、资金持有者个人或外商投入资金。
*筹资方式
主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁和利用留存收益。可以按不同标准分为：
1.按所筹资金的性质分类分为股权资金和借入资金。
2.股权资金包括投资人以购买企业股票等方式投入企业的资本和企业在持续经营过程中
的内部积累资金，没有明确的还本期限，财务风险较小，但资金成本较高。
3.借入资金即负债，包括利用发行债券、银行信用、融资租赁等方式获得的资金，其财务
风险较大，但资金成本较小。
4.按所筹集资金的期限可分为短期资金和长期资金。短期资金的筹集方式，是指企业在1
年内必须偿还的资金，是为满足企业生产经营中短期资金周转的需要而筹集的资金。长期资金的筹集资金，是指资金使用期限在1年以上的资金。
（二）负债资金的筹集
概念：企业可以通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式筹集资金。
1）银行借款
*银行借款的种类
1.按借款期限分为：短期借款（借款期限1年以内）、中期借款（借款期限1到5年）、长
期借款（借款期限5年以上）
2.按借款担保条件：信用借款（以借款人信用为依据，不用财产抵押）、担保抵押（财产
抵押或保证人做担保）、质押借款（以持有未到期的商业票据向银行贴服一定利息取得的借款）
3.按用途分为基本建设借款、专项借款和流动资金借款。
4.按提供贷款机构分为，政策性银行贷款和商业性银行贷款。
*银行借款的程序：企业提出贷款申请——银行审查借款申请——签订借款合同——企业取得借款——企业归还借款
注意事项：企业应按借款合同规定按时足额归还借款本息。如因故不能按期归还，应在借款到期之前3天至5天内，提出展期申请，由贷款银行审定是否给予展期。
*银行借款的信用条件
1.信贷额度（贷款限额——企业与银行签订协议，规定借款最高限额。
2.周转信贷协定——银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
3.补偿性余额——银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际结余额的一定百分比计
算的最低存款余额，为借款的10%~20%。
4.借款抵押——抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券及房屋。银行结算
抵押品后，将根据抵押品的账面价值决定贷款金额，一般为其账面价值的30%~50%。
5.偿还条件——有到期一次偿还和在定期等额偿还
6.其他承诺（略）
*借款利息的支付方式
1.利随本清法，又称一次支付发、收款法，短期借款到期时向银行一次性支付利息和本
金，这种方法名义利率等于实际利率。
2.贴现法，银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而借款到期时再偿还全部
本金的方法，这种方法实际利率高于名义利率。
实际利率=本金X名义利率/实际借款率=本金X名义利率/本金-利息=名义利率/1-名义利率
3.附加法，将利息附加到各期还款的本金中的方法（既还利息又还本金）。
*银行筹款的优缺点
优点：筹资速度快，筹资成本低、借款弹性好
缺点：财务风险大（因为负载增加，增加破产风险）、限制条款多、筹资数量有限
2）发行债券
*概念是指企业按照法定程序发行的、承诺在一定期限按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是持券人拥有公司债券的凭证。
*债券的种类
1.按发行主体分为政府债券、金融债券和企业债券
政府债券风险小、流动性强。有通货膨胀的风险。
金融债券风险不大、流动性较好、报酬也比较高。
企业债券（公司债券），与政府债券相比，企业债券风险较大、利润最高、流动性差别较大。
2.按有无抵押担保，分为信用债券、抵押债券、担保债券。
信用债券（无抵押担保债券），是以债券发行者的信誉发行的债券。政府债券属于信用债券，信用良好的企业可以发行信用债券，但有一定限制如不能抵押财产、不能随意增发企业债券等。
抵押债券是以一定抵押品（房产、土地、债券、股票）作抵押才能发行的债券，按抵押品的不同分为不动产抵押债券、设备抵押债券、证券抵押债券。
担保债券是由一定的保证人作担保而发行的债券。当企业没有足够资金偿还债券时，债券人有权要求担保人偿还。保证人应具备的条件是：净资产不能低于被保证人发行证券的本金和利息；近三年连续盈利；不涉及改组、解散等重大诉讼案件；中国人民银行规定的其他条件
3.按债券是否记名分为：记名债券，在券面上注明债券人姓名或名称，同时在发行公司的
债券人名册上进行登记的债券，优点是比较安全，缺点是转让时手续比较复杂。
无记名债券，在券面上不注明债券人姓名或名称，也不在发行公司的债券人名册上进行登记的债券，转让时随即生效，无需背书，比较方便。
4.按偿还期限，分为短期债券（偿还期1年以内）和长期债券（偿还期1年以上）。
5.按计息标准分为固定利率债券和浮动利率债券。
6.按是否标明利息率分为有息债券和贴现债券。
7.按摩是否可以转成普通股，可分为可转换债券和不可转换债券。
*债券的发行价格。理论上债券的面值就是它的发行价格。在十几操作中，受市场上供求关系、利息率变化，债券的市场价格通常不等于面值。发行者计算利息，偿付本金都以债券的面值为根据，而不以价格为根据。
*债券发行的资格和条件。发行公司债券，必须具备以下条件:1.股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元；2.累积债券总额不超过公司净资产的40%；3.最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息，4其他省略。
3）融资租赁（财务租赁、资本租赁）
定义：融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。一般借贷的对象时资金，融资租赁的对象时实物，融资租赁是融资与融物相结合、带有商品销售性质的借贷活动。
*融资租赁的形式
1.直接租赁
2.售后回租：承租人先把其拥有主权的资产出售给出资人，然后再将该项资产租回的租赁。
3.杠杆租赁：由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给
承租人。杠杆租赁涉及出租人、承租人和资金出借人三方。出租人既向承租人收取租金，又向借款人偿还本息，其间差额就是出租人的杠杆收益。
*融资租赁租金的构成：
营业租赁的租金包括租赁资产购买成本、租赁其间的利息、租赁物件维护费、业务及管理费、税金、保险费以及租赁物的陈旧风险补偿金。
融资租赁租金包括设备价款和租息两部分。其中租息又可分为租赁公司的融资租赁成本、租赁手续费等。
第一，设备几款是租金的主要内容，摆阔设备的买价、运杂费和途中保险费。
第二，融资成本指设备租赁期间为购买设备所筹集资金的利息。
第三，租赁手续费指租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。
*融资租赁的优缺点
优点：筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、财务风险小（租金在整个租期内分摊、不用到期归还大量本金）、税收负担轻
缺点：资金成本较高
（三）股权资金的筹集
*概念：股权资金，又称自有资金，指投资者投入企业的资本金及经营中所形成的积累。
*企业股权资金的筹资方式又称股权性筹资，主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、企业内部积累
1.吸收直接投资
*吸收直接投资中的出资方式：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资
*吸收直接投资的优缺点：
优点：1.有利于增强企业信誉；2.有利于尽快形成生产能力；3.有利于降低财务风险。
缺点：1.资金成本高；2.企业控制权容易分散。
#2.发行股票
*股票的种类：
1.按股东权利和义务地不同，分为普通股和优先股。普通股市公司发行具有管理
权而股利不固定的股票。普通股在权利义务方面的特点是：
i.普通股股东对公司有经营管理权，在股东大会上有表决权；
ii.普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营
情况；
iii.公司解散、破产时，普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权
人和优先股股东之后；
iv.在公司增发新股时有认股优先权，可以优先购买新发行的股票。
2.优先股的权利表现在：
i.优先获得股利，优先股股利的分发通常在普通股之前，其股利率是固
定的；
ii.优先分配剩余财产，公司解散、破产时，优先股股东的剩余财产求偿
权位于公司各种债权人之后和普通股股东之前。但优先股股东在
股东大会上无表决权，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。
3.按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。
4.按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。
5.按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。
6.股票按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股。在我国内地有A股
（以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易）和B股（以人民币标明金额
并以外币认购和交易）。H股为在香港上市的股票，N股是在纽约上市的股票。*股票发行的条件中的重要条件：
1.发行普通股限于一种，同股同权；
2.发起人认购的股本数额不少于公司拟发股本总额的35%；
3.在公司拟发行的总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，国家另有规定除外；
4.向公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数不超过拟向社会公众发行股本总额的10%；
5.公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，可降低向公众发行部分的比例最低不少于股本
总额的10%；
6.发起人在近3年没有重大违法行为，
7.略。
*国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除应符合上述条件外，还应具备以下条件：发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%；无形资产在净资产中所占比例不高于20%；近3年连续盈利；略。
*股票的发行方式有两种：
公开间接发行（公募）：通过中介机构，公开向社会发行股票。
不公开直接发行（定向发行）：不对外公开发行股票，只向少数特定的对象直接发行，不需要经中介机构承销。
*股票的销售方式有两种：
自销方式：发行公司自己直接将股票销售给认购者。
委托承销方式：发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。
***********************分割线告诉你，接下来的都是重点************************
*股票的发行价格：股票发行时的价格即投资者认购股票是所支付的价格。股票的发行价格由股票面额、股市行情和其他有关因素决定。以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格，由股东大会作出决议。股票德发行价格可以和股票的面额一致，但多数情况下不一致。
1.等价：以股票的票面额为发行价格，即平价发行。这种发行价格一般在股票德初次发行
或在股东内部分摊增资的情况下采用。
2.时价：以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。
3.中间价：以时价和等价的中间值确定的股票发行价格。股票发行价格高于其面额为溢价
发行，低于其面额为这家发行。如溢价发行，发行公司所获得的溢价款列入资本公积。*我过《公司法》规定，股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
*股票上市的目的：
1.资本大众化，分散风险；
2.提高股票的变现力；
3.便于筹措新资金；
4.提高公司知名度，吸引更多顾客；
5.便于确定公司的价值。
*股票上市对公司不利的一面：
1.公司将负担较高的信息披露成本；
2.各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；
3.股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；
4.可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
*股票筹资的优缺点：
发行股票筹资的优点：1.能提高公司的信誉；2.没有固定到期日，不用偿还；3.没有固定的利息负担；4.筹资风险小。
发行股票筹资的缺点：1.资金成本高；2.容易分散控制权；3.新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而引起股价下跌。
3）企业内部积累
概念：是指企业税后利润进行分配所形成的公积金。企业税后利润并不全部分给投资者，而应按比例提取法定盈余公积金，有条件可提取任意盈余公积金。此项公积金用以构建固定资
产、更新改造固定资产、增加流动资产储备、采取新的生产技术措施和试制新产品。
4）混合性筹资
概念：企业在筹资过程中发行的证券，有的基本性质是股票但又具有债券的某些特点，有的基本性质是债券但又可能转化为股票，这种具有双重性质的筹资活动称为混合性筹资，主要有发行优先股、发行认股权和发行可转换债券。
1.发行优先股（属于股权资金）
*优先股分类：
I.按股利是否可积累分为累积优先股和非累积优先股。累积优先股股利在任何营业年度内
可积累起来，由以后年度的盈利一起支付。非累积优先股仅按年利润分配股利，不可累积，年度盈利不足支付全部股利时，股东也不能要求在以后年度补发。
II.按是否可转换成普通股，可分为可转换优先股和不可转换优先股。可转换优先股股东在规定时期内按一定比例把优先股转换成普通股，比例是事先决定的，其数值大小取决于优先股与普通股的现行市场价格。
III.按是否有权参加利润分配，分为参加优先股（取得固定股利和利润分配）和不参加优先股（只获得固定股利）。
IV.按是否在以后事情收回股票分为，可赎回优先股和不可赎回优先股。
*累积优先股、可转换优先股、参加优先股对股东有利，可赎回优先股对公司有利。
*优先股股东的权利
I.优先分配股利——股利固定，税后优先支付
II.优先分配剩余财产——企业破产时，优先股位于债权人之后，先于普通股求偿
III.管理权——在股东大会上只有在与优先股有关问题上有表决权
*优先股的性质：双重性质的债券，它虽然属于股权资金，兼有债券性质。
*优先股筹资的优点：
第一，优先股没有固定到期日，多数又可根据需要收回。
第二，股利的支付既固定，又有一定弹性。
第三，有利于增强公司信誉。
第四，能保持普通股东的控制权。
优先股筹资的缺点：
第一，筹资成本高。
第二，财务负担重。
第三，限制条件多。
2.发行可转换债券
*概念：可转换债券又称可转换公司债券，是发行人按照法定程序，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换债券的特征：
1.固定利息（换股之前）
2.满期赎回（换股之前）
3.换股溢价，可转换债券的换股溢价一般在5%~20%之间。
4.发行人期前赎回权，发行人多保留在最终期满之前赎回债券的权利。
5.投资者的期前回售权(提前回售)，投资者在债券到期之前，在某一指定日期，将
债券回售给发行人，通常以一定溢价售出。
*发行可转换债券的优缺点：
优点：
1.债券成本低；
2.公司可获得股票溢价利益；
缺点：
1.实际筹资成本较高；
2.业绩不佳时债券难以转换；
3.债券低利率的期限不长。
5）资金成本
*概念：资金成本是指企业筹集和使用资金必须支付的费用，包括用资费用和筹资费用。用资费用：企业在使用资金中所支付的费用，如股利、股息；
筹措费用：指企业在筹集资金中所支付的费用，如借款手续费。
*在不考虑所得税的情况下
资金成本=用资费用/筹资数额-筹资费用
*个别资金成本的计算（因为公式较复杂，还是看书上吧）p169
6）资本结构：是指企业资本总额中各种资本来源的构成比例，以债务股比率或资产负债比率表示。资金结构问题是负债在企业全部资金中所占的比重。
财务管理重点知识点整理 第一章财务管理总论 1. 财务管理的内容 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。 其中：财务活动有：（1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）资金分配活动 财务关系有：（1）企业与投资者（所有权与经营权） （注意顺序，判断题）（2）企业与债权人（债务与债权） （3）企业与受资者（所有权性质的投资与受资） （4）企业与债务人（债权与债务） （5）企业与供货商、客户 （6）企业与政府 （7）企业与职工 （8）企业内部各单位之间 2. 财务管理的环节 （1）财务预测；（2）财务决策（核心环节）；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析 3. 财务管理的目标： （1）利润最大化 （2）每股收益最大化 （3）股东财富最大化 （4）企业价值最大化（最优目标） （考虑了资金的时间价值与风险） 4. 不同利益主体的冲突与协调： ·解决所有者与经营者之间在财务目标上的矛盾的做法： （1）监督；（2）激励；（3）解聘 ·解决债权人与所有者之间的矛盾： （1）在合同中加入限制性条款 （2）采取提前回收债权或不再提供新债权的方式 第二章财务管理的价值观念 1.货币的时间价值理论（见财务管理重要理论整理） （表现形式：相对数－时间价值率；绝对数－时间价值额） 2.货币时间价值相关计算（见财务管理计算题整理） ·计息期越短（计息次数多），以终值（大）表现的时间价值越大；（正变关系） ·计息期越短（计息次数多），以现值（大）表现的时间价值越小。（反变关系） 3.风险与报酬（见财务管理计算题整理） 第三章筹资方式 1.筹资的分类： （1）资金来源渠道 ①权益性筹资（自有资金）（特点：永续性不用还本；财务风险小；资金成本高） ②负债性筹资（债务资金）（特点：按期归还本金、利息；财务风险大；资金成 本低）
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《财务管理》知识点总结 《财务管理》知识点总结第一章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的一门课程，复杂的公式让人一看头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容还是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有一点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第一章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有两层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有两种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。该活动在第四、第五章讲述。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。该活动在第七、第八章讲述。
4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有一个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。该活动在第九章讲述。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，并能把教材上的内容认认真真的看一遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。一开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四： 1、没有考虑资金时间价值； 2、没有反映利润与资本之间的关系； 3、没有考虑风险； 4、有导致企业鼠目寸光的危险。 后来，人们又发现了一个“孩子”，这个“孩子”有一个很大的优点，那就是反映了利润与资本之间的关系，但上一个“坏孩子”的其余三个缺点仍未克服，因此人们对这个“孩子”并不满意。这个“孩子”的名字叫每股收益最大化。经过一段时间的摸索，人们终于发现了一个“好孩子”，那就是企业价值最大化，它克服了“ 坏孩子”身上所有的缺点。它不仅受到企业家的青睐，也受到了教材的青睐（教材所采用的观点就是“好孩子”），忙活了半天，就是为了实现这个目标。当然，这个“好孩子”也有一些不尽如人意的地方：在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；法人
（财务知识）财务管理知识点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利
财务管理基础知识点整理 1． 财务管理：企业财务管理是企业对资金运作的管理。 2． 企业财务管理活动：①企业筹资。②企业投资。③企业经营。④企业分配。 3． 企业财务关系： 4． ①企业与投资者。这种关系是指投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 ②企业与受资者。是指企业对外投资所形成的经济关系。企业与受资者的财务关系是体现所有权性质的投资与受资的关系。 ③企业与债权人。是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的经济关系。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系。 ④企业与债务人。是指企业将资金购买债券、提供借款、或商业信用等形式，借给其他的企业和个人所形成的经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系 ⑤企业内部各单位之间。是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。 ⑥企业与职工。是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 ⑦企业与政府。这种关系体现了一种所有权的性质、强制和无偿的分配关系。 ⑧企业与经营者。同企业与职工之间的财务关系一样。另有经营者年薪制问题、股票期权问题；知识资本问题。 5． 企业财务管理特点：①综合性强。②涉及面广。③灵敏度高。 6． 企业财务管理原则：（1）系统原则 ①整体优化 ②结构优化 ③适应能力优化 （2）成本与效益均衡原则 （3）平衡原则 （4）风险与收益均衡原则 （5）利益关系协调 原则 （6）比例原则。 6．财务管理环节：①财务预厕 ②财务决策 ③财务预算 ④财务控制 ⑤财务分析 7．企业目标：（1）生存目标—要求财务管理做到以收抵支、到其偿债。 （2）发展目标—要求财务管理筹集企业发展所需的资金。 （3）获利目标—要求财务管理合理有效地使用资金。 8．企业财务管理的目标：①利润最大化 ②股东财富最大化 ③企业价值最大化 9．财务管理目标的协调：（1）所有者与经营者利益冲突及协调 ①监督 ②激励 ③市场约束 （2）所有者与债权人的冲突与协调 ①增加限制性条款 ②提前收回债权或不再提供新债 权 ③寻求立法保护 （3）财务管理目标与社会责任的关系及协调 ①保证所有者权益 ②维护消费者权益 ③保 障债权人权益 ④保护社会环境。 10．财务管理环境：（1）外部环境：①经济环境（经济周期、经济发展状况、经济政策、通货膨胀）②法律环境（企 业组织法规、税法、财务法规）③金融环境（金融机构、金融市场、金融工具、利息率） （2）内部环境：①企业组织形式（个人独资企业、合伙企业、公司制企业）②销售环境 ③采购 环境 ④生产环境 ⑤企业文化 11．资金时间价值（1）单利终值：F=P*(1+i ，n) （2）单利现值：P=F/(1+i ，n) （3）复利终值：F=P(F/P ，i ，n) （4）复利现值：P=F(P/F ，i ，n) （5）普通年金终值：F=A(F/A ，i ，n) （6）普通年金现值：P=A(P/A ，i ，n) （7）即付年金终值：F=A[(F/A ，i ，n+1)-1] （8）即付年金现值：P=A[(P/A ，i ，n -1)+1] （9）递延年金终值：P=A[(P/A ，i ，m+n)-(P/A ，i ，m)]=A(P/A ，i ，n)(P/F ，i ，m) =A(F/A ， i ，n)(P/F ，I ，m+n) （10）永续年金现值：P=A/i 12．贴现率计算方法：内插法 13．计息期短于一年的资金时间价值的计算：k=(1+i/m)m -1 14．风险的特征：①风险是客观存在的 ②风险与收益和损失密切相关 ③风险具有潜在性 ④风险具有可测性 15．风险的种类：①系统风险与非系统风险 ②经营风险和财务风险 16．标准离差： i n i i P E)(x δ?-=∑=21 ，标准离差率：ρ=V=δ/E ，Rr=b*V （Rr 应得风险报酬率，b 风险报
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
第二章 财务管理的基础知识 教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。 教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析 教学重点：资金时间价值的计算 教学课时：12 教学内容与过程： 导入图片和案例： 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的含义 （一）概念 （二）产生的条件 （三）表示方法 ()???一次性收付款项的终值、现值的计算 重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算 注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16 对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值； 该段时间的终点金额是终值。 二、一次性收付款项的终值和现值 （一）单利的终值和现值 （二）复利的终值和现值 1 .复利终值 例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少? 注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗. 2.复利现值：即倒求本金 注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙. 注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I ＝F-P 注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。 企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过
程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。 课堂练习： 1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？ 2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？ F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元) P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元) 知识链接：有关复利的小故事 富兰克林的遗嘱 你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱： 一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之后，我可不敢多作主张了！” 同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。 德哈文的天文债权 十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。 45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。 朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！ 三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）
第一章财务管理概论 第一节财务管理的内容 财务管理主要是资金的管理，其对象是资金及其流转。 在生产经营中，企业资金从货币资金形态开始，依次通过购买、生产、销售三个环节，分别表现为现金变为货币资金—固定资金—生产储备资金—未完工产品资金—成品资金—货币资金。这种从货币资金开始，经过若干个阶段，又回到货币资金形态的运动过程，非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的过程称为资金的循环。这种流转不断进行称为资金的周转。 企业财务管理的对象是企业资金运动的全过程，是对资金运动的直接管理。因此，财务管理的基本内容包括： 1、筹资管理：企业从事生产经营活动，必须以一定的资金为前提。也就是说，企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动的起点。所谓筹资指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。 根据筹集资金来源的不同，可以将企业的资金分为权益资金和债务资金。 2、投资管理：企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益。企业投资可以分为广义投资和狭义投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部资金的使用和外部资金的投放。狭义的投资仅指对外投资。财务管理学中指狭义概念。 3、股利分配管理：利润分配是作为投资的结果而出现的，它是对投资成果的分配。 利润分配管理（股利政策）主要是研究企业实现的税后净利润如何进行分配，即多少用于发放股利和企业留存。 筹资决策和投资、股利分配有密切关系。 第二节财务管理的目标 财务管理目标：企业进行理财活动所期望达到的目的，也是评价企业理财行为是否合理的标准。有关财务管理目标的代表性观点主要有4种： 1、利润最大化
财务管理概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作 1.企业财务活动是以现金收支的企业资金收支活动的总称。 2.财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资金管理、利润及其分配的管理。 3.如何处理企业财务关系？ ①同所有者：企业所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用基本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，想起所有者分配利润。 ②同债权人：企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 ③同其被投资单位：企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。 ④同其债务人：企业将资金接触后，有权要求其债务人按预定的条件支付利息和归还本金。 ⑤内部各单位:企业应在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行实价结算。 ⑥与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。 ⑦与税务机关之间：要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要，及时足额地纳税。 （企业所有者：1国家、2法人单位、3个人、4外商。 企业债权人：1债券持有人、2贷款机构、3商业信用提供者、4其他出借资金给企业的单位或个人。） 4.企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性管理工作； 财务管理与企业各方面具有广泛联系； 财务管理能迅速反映企业生产经营状况。 5.财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 6.财务管理目标的基本特点：相对稳定性、多元性、层次性（整体分布具体目标）、计量性。 7.怎样理解财务管理目标？5＋6 财务管理的整体目标：以总产值最大化为目标、以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标、以企业价值最大化为目标。 财务管理的分部目标：筹资目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本
第一章 总论 1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境 第二章 财务管理的价值观念 1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。 7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之 9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P ·(1+i) ?= P ·FVIF i ，n = P ·(F/P ，i ，n) 2. 复利现值 P=F ·(PVIF i ，n )= F ·(P/F ，i ，n) 3. 后付年金终值 FVA=A ·(F/A, i ，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A ·(P/A ，i ，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A ·(F/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A ·(P/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 7. 延期年金现值V 0=A ·(P/A,i ，n) ·(P/F i ，m)(n 代表第一期，m 代表第二期) 8. 永续年金现值V 0=A ·1/i 9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？ 使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值 10. 期望报酬率 各类需求发生的概率P ×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好） R -=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑n =P i R i 标准差=σ= （∑n （R i -R -）2P i ）? 离散系数=CV=σ/R 11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率) （1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (R M -R F ) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) R M （所有股票的平均报酬率）R F （无风险报酬率） （2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：P F M R R R += 12. 资本资产定价模型 R i = R F +βi (R M -R F ) R F （无风险报酬率） R i (第i 种证券组合必要报酬率) R M （所有股票或证券的平均报酬率） βi (第i 种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd ,n )=M(P/F,Rd ,n )
简单的财务管理基本知 识 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
财务管理 第一章财务战略 经济增加值＝税后净营业利润－资本成本 ＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%） 调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程 平均无息流动负债＝应付票据+应付帐款+预收帐款+应交税金+应付利息+其他应付款+其他流动负债+应付职工薪酬+应付股利+预计负责 公司采用固定股利政策： 公司采用固定股利增长率的政策： 根据资本资产定价模型计算： 普通股资本成本＝无风险报酬率＋β系数×（市场平均报酬率－无风险报酬率） 无风险利率加风险溢价法 普通股资本成本＝无风险报酬率＋风险溢价 总资产收益率＝息税前利润/平均资产总额×100% 其中：平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）/2 资本收益率＝净利润/平均投入资本总额×100% 其中：平均投入资本总额＝（期初投入资本总额＋期末投入资本总额）/2 投入资本总额＝实收资本（或股本）＋资本公积中的资本溢价（或股本溢价） 净现值（NPV）＝Σ（第t年的净现金流量×第t年复利现值系数） 销售百分比法的计算公式为： 式中：A为随销售变化的资产（变动资产）；B为随销售变化的负债（变动负债）；S 1为基期销售额；S2为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率。 回归直线法公式： 高低点法公式： 第二章企业并购 加权平均资本成本公式： 第三章股权激励
2022年财务管理学知识点归纳（二） 第一章 ■企业财务关系 1.企业同其所有者之间的财务关系；2、企业同其债权人之间的财务关系：3、企业同其被投 资单位的财务关系：4、企业同其债务人的财务关系：5、企业内部各单位的财务关系： 6、企业与职工之间的关系： 7、企业与税务机关之间的财务关系 ■财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望的实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 >以利润最大化为目标 缺点：1、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；2、没能有效地考虑风险问题：3、没有考虑利润和投入资本的关系：4、不能反映企业未来的盈利能力：5、它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；6、可能反映不了企业的真实情况 >以股东财富最大化为目标 优点：1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素：2、在一圧程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为：3、反映了资本与收益之间的关系 "注“：股东所持有的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他相关利益者得到满足之后的剩余权益。 股东财富最大化的约朿条件：1、利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥：2、没有社会成本。 ■企业组织的类型 个人独资企业、合伙企业、公司制企业（有限责任公司、股份有限公司） 有限责任公司与股份有限公司的差别：1、股东的数疑不同：2、成立条件和募集资金的方式不同；3、股权转让的条件限制不同 第二章 ■复利计算和年金计算（见知识点一） 货币的时间价值原理正确地揭示了在不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，大小取决于资金周转速度的快慢） 时间价值是扣除了风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。包括相对数形式（时间价值率）和绝对数形式（时间价值额）。 和注"：重点掌握现金流量时间线的使用 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义:年金是指一立时期内每期相等金额的收付款项 ■贝塔系数的含义及计算 股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险,而不能够被消除的部分则称为市场风险。（可分散风险也被称为公司特有风险或非系统风险。市场风险则又被称为不可分散风险或系统风险，或贝塔风险，是分散之后仍然残留的风险）
财务管理职能：财务决策、财务计划、财务控制。财务管理目标具有相对稳定性、层次性。 财务管理总体目标：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 利润最大化的6个缺点：①没有考虑资金的时间价值②没能有效地考虑风险问题③没有考虑利润与投入资本的关系④没有反映未来的盈利能力⑤财务决策行为短期化⑥可能存在利润操纵。 每股盈余最大化的缺点:①没有考虑每股盈余发生的时间和持续的时间性；②缺陷二：没有考虑每股盈余承担的风险；③缺陷三：无法克服短期行为。 股东财富最大化的优点：①考虑了时间价值和风险因素②克服了追求利润的短期行为③反映了资本与收益之间的关系。 财务管理的具体环境：经济环境、法律环境、金融环境、社会文化环境 利率的分类：按利率之间的变动关系：基准利率、套算利率；按利率与市场的供求关系：固定利率、浮动利率；按利率形成机制：市场利率、公定利率 利率的构成：纯利率、通货膨胀率、风险收益率（包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率） 货币时间价值：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币时间价值有两种表现形式：相对数&绝对数。货币时间价值的衡量：单利、复利、年金。年金常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。 年金类型：后付年金(普通年金)、先付年金（预付年金）、递延年金、永续年金。 资本成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的的代价，包括两部分：筹资过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用等；在使用过程中支付的报酬，如股利、股息等。 资本成本通常用相对数表示。资本成本三种形式：个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。 成本性态：是指成本的变动同业务量变动之间的内在联系。 成本按性态分类：固定成本、变动成本和混合成本。 盈亏临界点：也称保本点，是使企业达到保本状态时的业务量。盈亏临界分析是本量利分析的延展，目的是进一步掌握企业的利润结构和经营业绩。表现形式：保本销售量、保本销售额。安全边际：是指盈亏临界点销售量与预计销售量之间的差额。经济含义：评价企业经营安全度的指标。安全边际越大，企业经营越安全。可以确知现有的业务量再降低多少企业就从盈利状态转入亏损状态 因素变动分析之对利润的影响：1.单价变动 2.单位变动成本变动 3.固定成本变动 4.销售量变动5.多因素同时变动 一般而言，对利润产生影响的各因素中，灵敏度最高的是单价，最低的是固定成本，销量和单位变动成本介于两者之间。 在一定经营水平下，经过计算因素变动的百分比不同，敏感系数相同。 风险分类：从个别投资者角度：公司特有风险、市场风险。从公司角度：经营风险（本质是销售风险）、财务风险（本质是企业偿债能力风险）。风险决策类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。 风险衡量方法：概率分析方法。概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣做出判断的一种不确定性分析法。 运用概率分析方法的风险衡量步骤 1.预测各种情况下的投资报酬结果及出现的可能性大小 2.计算期望报酬率 3.计算标准离差 4.计算标准离差率。标准离差率越大，投资风险越高，投资收益越高。 风险报酬两种表示方法：风险报酬额、风险报酬率。 必要投资报酬率的构成：无风险报酬、风险报酬、通货膨胀贴补。 企业决策过程中，一般要求项目或方案的预期报酬率大于必要投资报酬率，或者预期风险报酬率大于必要风险报酬率。多个方案可行的情况下具体取决于投资者对风险的规避程度。原则是投资报酬率越高越好、风险程度越低越好。 企业所有者权益包括：优先股、普通股和留存收益，它们的资本成本统称为“权益成本” 投资分类：按投资与企业生产经营关系：直接投资、间接投资；按投资对象存在形态和性质：实业投资（项目投资）、金融投资（证券投资）；按投资范围：对内投资、对外投资；按投资的重要程度：战术性投资、战略性投资 按投资时间长短：短期投资（流动资产投资）、长期投资 投资管理原则：可行性分析原则、投资结构平衡原则、投资组合与筹资组合相适应原则、
公司理财 第1讲财务管理基础知识(一) 【本讲重点】 财务与会计的关系 会计的基础知识(一) 财务与会计的关系 【重点提示】 财务与会计的内涵 财务与会计的关系 评价现行财务制度 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表
图1－1 会计工作的三个环节 2.财务 财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。 财务与会计的关系 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法：
(1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。 财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。
F-终值 P-现值 A-年金 i-利息率 n-年数 v价值 复利终值FVn=PV（1+i）^n 复利现值PV=PVIF i，n · FVn 后付年金终值FVAn=A · FVIFA i，n 后付年金现值PVAn=PVIFA i，n 先付年金终值 XFVAn=（FVIFA i，n+1 ）- A 先付年金现值 XPVAn=A（PVIFA i，n+I -1） 延期年金现值Vo=A（PVIFA i，m+n -PVIFA i，m） 永续年金现值 Vo=A/i 期望报酬率（头顶一横的R*）= i=1∑n Pi Ri （P-概论 R-报酬率） 方差σ^2= i=1∑n（Ri-R*）^2 · Pi （标准差就是把它根号）（风险量度） 离散系数CV=σ/R* 证券组合报酬Rp*= i=1∑n Wi βi* (Rp*-组合报酬率βi*-某只证券报酬率 n-有几项证券 Wi-比重） 资产定价模型Ri=RF*+βi（RM*-RF*） (Ri-第i种股票或必要报酬率、RF*-无风险报酬率、βi-第i个β系数、（RM*-RF*）-平均报酬率) 债券价值V=I·PVIFA*Rd*，n +M·PVIF*Rd*，n （I-每年利息额=面值x票面利率、*Rd*市场利率、n-期限、M-面值） 优先股估值V=D·PVIFA*Rd*，n +P·PVIF*Rd*，n （D-每年支付股利、P-每股P元购） 普通股估值V= t=1∑n Dt/（i+R）^t + Pn/（i+R）^n 若股票持有期长V=D/R 股利固定增长在Do基础上以g速度不断增长则 V=Do（1+g）/R-g 流动率=流动资产/流动负债 速动率=流动资产-存货/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额·100% 利息保障倍数=税前利润+利息费用/利息费用 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 总资产周转率=销售净额/资产平均总额 存货周转率=销售成本/存货平均余额 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 净利润=销售收入·销售净利率 资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额·100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额 资产净利润率+净利润/资产平均总额 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额·100% 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额·100% 销售净利率=净利润/营业收入净额·100% 或 =总资产周转率·销售净利率 市盈率=每股市价/每股利润 净资产收益率=净利率/平均净资产其中平均净资产=平均总资产/权益乘数权益乘数=（平均）资产总值/（平均）股东权益总值 债券发行价格=F/（1+Rm）^n + n=1∑n I/（1+Rm）^t (F债券面额、I=F·票面利率、Rm市场
财务管理重点名词解释 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个重要组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。从整体上讲，财务活动包括：（1）企业筹资引起的财务活动；（2）企业投资引起的财务活动；（3）企业经营引起的财务活动；（4）企业分配引起的财务活动。 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业通所有者之间的财务关系；（2）企业同其债权人之间的财务关系；（3）企业同其被投资单位的财务关系；（4）企业同其债务人的财务关系；（5）企业内部各单位的财务关系；（6）企业与职工之间的财务关系；（7）企业与税务机关之间的财务关系。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同国家的企业面临的财务管理环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理目标在体现上述根本目标的同时又有不同的表现形式。 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最大时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的经济环境是影响财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 第二章财务管理的价值观念 货币的时间价值：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益
第一节财务管理基础知识(一) 财务与会计的关系 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表 财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营
过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什幺会出现这样一种局面，它有什幺弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那幺实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和
颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。 财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。 对现行财务制度的简单评价 从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。 在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。