2018年金融衍生品投资管理制度
第一章总则 (2)
第二章操作原则 (3)
第三章衍生品投资业务的审批程序 (3)
第四章业务管理流程 (4)
第五章档案管理与信息保密 (6)
第六章内部风险报告制度及风险处理程序 (6)
第一章总则
第一条为了规范公司衍生品交易, 有效防范风险，维护公司及股东利益，根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》（2015 年修订）及其他有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的有关规定，结合公司具体实际，特制定本制度。
第二条本制度所称衍生品是指场内场外交易、或者非交易的，实质为期货、期权、远期、互换等产品或上述产品的组合。衍生品的基础资产既可包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品、其他标的，也可包括上述基础资产的组合；既可采取实物交割，也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保、抵押进行杠杆交易，也可采用无担保、无抵押的信用交易。
第三条本制度适用于公司及公司的全资及其控股子公司。全资或控股子公司的衍生品交易由公司进行统一管理、操作，未经公司同意，公司下属全资及控股子公司不得进行衍生品交易。
第四条公司及下属各单位应严格控制衍生品交易的种类及规模，从事的衍生品交易以人民币远期结售汇、远期外汇买卖和掉期（包括汇率掉期和利率掉期）、货币期权等业务为主，主要以套期保值为目的。
第五条公司及公司的全资及其控股子公司衍生品交易除遵守国家相关法律、法规及规范性文件的规定外,还应遵守本制度的相关规
****公司 对外投资管理办法 第一章总则 第一条为规范**公司（以下简称集团或公司）及下属各子公司的对外投资管理，防范和控制投资风险，保障对外投资资金的安全和保值增值，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《公司章程》以及有关法规的规定，制订本办法。 第二条本办法适用于公司（含所属子公司）对子公司、联营公司和合营公司的对外投资管理，即对能单独控制、与其他合营方共同控制或能施加重大影响的权益性投资项目的管理。 第三条股东大会、董事会、各子公司是公司对外投资的决策机构，按照《公司章程》授予的权限进行投资决策。 第四条公司对外投资和股权处置应遵循的原则： 1、符合国家有关法律、法规和产业政策的规定； 2、符合公司的发展战略，有利于加快公司整体持续较快协调发展，提高核心竞争力和整体实力； 3、有利于防范经营风险，提高投资收益，维护出资人资本安全； 4、有利于依法规范运作，提高工作效率，落实管理责
任。 第二章对外投资方向 第五条对外投资的方向 1、具备相当规模，适合整体经营，对公司主营业务发展有重大战略意义的投资。 2、与公司主营业务相关，且对所属子公司有重大影响的投资。 3、市场前景较好，与主营业务关联度不大的社会通用性业务，鼓励引入外部增量资金，利用企业现有存量资产的投资。 4、利用社会资源，发挥企业优势，预期投资回报率高的收益性投资。 第三章对外投资权限与审批决策程序第六条集团作为对外投资主体。集团所属子公司原则上不得进行对外投资。依据《公司法》设立的公司制企业，必须建立健全内部风险控制体系，其对外投资权限要按照经《公司章程》的规定权限执行。 第七条以集团为主体的投资项目和以所属子公司为主体的投项目不论规模大小，一律由集团董事会审议，并报来宾市国资委审批。 第八条追加投资项目要按照项目建议书——可行性研究报告的程序由资产管理部同有关部门审查后，提交董事
考友分享：证券与金融衍生品投资学习小结 一、债券投资 1.零息票债券 a.债券价值=到期价值/（1+i）n b.到期收益率=（到期价值/债券价值）1/n-1 c.结论：对于零息票债券，距离到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度（债券价格与面值之差）就越小。 2.息票债券 a.债券价值=利息的年金现值到期价值的复利现金之和 b.结论： （1）债券以溢价交易时，在相邻的付息之间，付息时的价格下降幅度要大于价格上涨的幅度，所以，随着时间的推移，债券的溢价将趋于下降。 （2）如果债券以折价交易，在相邻的票息支付之间，价格上涨的幅度将超过付息时的价格下降幅度，于是随着时间的推移，债券的价格将上升，债券的折价将减少。 （3）最终，债券到期并且支付最后一笔票息时，债券的价格将接近债券的面值。 3.利率变化与债券价格 利率上升--投资者要求的到期收益率上升--债券价格下跌。 利率变动幅度小，债券价格变动幅度大--价格对利率变动的敏感度高 利率变动幅度大，债券价格变动幅度小--价格对利率变动的敏感度低。 债券价格对利率变动的敏感程度大小受到期期限和息票利率的影响。 到期期限短的债券--价格对利率变动的敏感度低 4.公司债券 a. 公司债券是有风险的。具有信用风险的债券的收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券的收益率。 b. 如果债券未来现金流量不确定，即有风险，计算债券价值时，必须使用与具有同等风险的其他债券的期望报酬率相等的资本成本。 c. 债券到期收益率的计算使用的是承诺现金流量，而非实际现金流量。因此，到期收益率是投资者将获得的报酬率。 d. 存在公司债券违约风险的债券平均报酬率的计算步骤： ①计算期望现金流量值à②计算必要收益率à③计算债券价格à④分别计算报酬率和最低报酬率à⑤加权平均计算平均报酬率 二、股票投资 1. 股利折现模型 a．零增长股利 P=D0/r b.固定增长率 P=D1/（r-g）èr= D1/P g 其中：g＝留存比率×新投资的报酬率 D=每股收益×股利支付率 只要新投资的报酬率大于股权资本成本，削减股利，增加投资，就会提高股价。 公司削减股利以追求成长的效应，关键取决于新投资的报酬率。唯有新投资的净现值为正时，
对外投资管理制度 （一）目的 为保证会计核算的真实性，保护对外投资的安全完整，最大限度利用公司资源，维护财经纪律，贯彻执行企业财务制度及会计准则,促使公司加强投资管理和科学投资决策，特制定投资管理制度，请XX集团所属子/分公司遵照执行。 （二）内容： 投资的内部管理制度主要包括下列几个方面： 1.合理的职责分工 对于合法的投资业务，应在业务的授权、业务的执行、业务的会 计记录以及投资资产的保管等方面都有明确的分工，不得由一人同时负责上述任何两项工作。投资业务在公司高层管理机构核准后，可由高层负责人员授权签字批准由财务经理办理具体的股票或债券等的买卖业务，由会计部门负责进行会计记录和财务处理，并由专人保管股票或债券。 职责分工应达到： 投资计划的编制人不能同时掌握该计划的审批权。 负责证券购入与出售业务的职员不能届时担任会计的记录工作。证券的保管人必须同负责投资交易账务处理的职员在职责上分离。 参与投资交易活动的职员不能同时负责有价证券的盘点工作。 2.财务分析制度 公司设立有效的财务分析制度，帮助减少投资风险和选择最佳的投资对象和时机。财务分析工作应由熟悉整个公司生产经营活动过程和情况和公司未来发展规
划，同时具备投资分析技能的人员担任。公司也可以根据实际情况，聘请证券分析专家、市场分析专家或其他投资咨询公司来进行。财务分析制度应当规定： （1）分析正常生产经营和计划中扩大生产经营情况下所需的营运资本额，检查公司的资金存量。 （2）根据生产经营计划，编制和调整资本预算。 （3）了解分析本行业或其他行业中赢利较高公司的经营政策和财务状况。 （4）及时跟踪了解证券市场的相关政策和上市公司的资料。 （5）编制财务分析报告，定期向公司最高管理者或董事会送交。 3.投资审批制度 公司对外投资以前，应编制详细的投资计划。投资计划的编制应以财务分析的结果为依据，详细说明准备投资的对象及其投资理由；投资的性质和目的；影响投资收益的潜在因素分析；投资回收期分析等。 目前规定：集团公司各分、子公司没有对外投资权。条件成熟后，方可进行适当的投资活动。 投资计划在正式执行前必须进行严格的审批。公司应根据投资的性质和金额建立授权审批制度。如果投资行为属于少量的闲置资金进行临时性的短期投资，投资计划可由董事会授权的一位高级职员（一般是财务经理）来负责审批；如果投资金额较大或属长期投资性质, 审批一般由公司董事会进行。
公司员工个人投资管理制度 第一章总则 第一条为公司投资业务的规范化管理，建立有效的风险约束机制，维护基金份额持有人的合法权益，树立公司员工的良好职业形象和维护公司声誉，规范公司员工的执业行为，特制订本制度。 第二条本制度根据《证券法》、《证券投资基金法》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》、《私募投资基金管理人内部控制指引》等法律法规和规范性文件，以及公司相关管理制度制订。 第三条本制度适用范围为全体与公司建立正式劳动关系的员工，包括与公司签订正式劳动合同的员工及派遣制员工（以下统称“员工”）。 第四条本制度所规范的证券和股权投资行为包括： (一) 股票投资，包括上市公司股票及其衍生品（如权证、股指期货等）投资； (二)股权投资基金投资； (三) 股权投资，指投资于未公开上市的公司的行为，包括但不限于公司设立时的初始投资以及通过股权转让、赠与、继承或增资等方式对公司进行投资。 第五条本制度中所指直系亲属，指员工的配偶、父母、子女。 第二章公司员工个人投资行为准则 第六条公司员工应自觉遵守法律法规、相关监管规定和公司规章制度的要求，只能从事法律法规和相关监管规定允许的交易行为。不得利用内幕信息及其他未公开信息违规进行交易，不得直接或间接为其他任何机构和个人进行交易活动或做出投资决策，不得为他人提供交易信息或建议，不得利用职务便利为自己或他人谋取不当利益，不得进行任何形式的利益输送。 第七条公司员工应坚持勤勉、谨慎、尽责原则，诚实、公正地对待
基金份额持有人，遵 守基金份额持有人利益优先的原则，信守对基金份额持有人、监管机构和公司做出的承诺，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的行为，不得从事任何与履行工作职责有利益冲突的活动。 第八条员工进行证券投资或股权投资应该严格遵守有关法律法规和公司制度，并认真履行有关信息披露、申报、处置义务。 第三章公司员工个人投资限制 第九条公司员工投资本公司管理的股权投资基金时应当遵循公平、公开和公正的原则，防范利益冲突和利益输送，应当树立长期投资的理念，强化与基金份额持有人共享利益、共担风险的意识，公平对待公司管理的基金，不得为牟取短期利益从事损害其他基金份额持有人利益的行为。 第十条公司员工持有一只基金份额的期限不得少于6 个月，持有期不足6个月的，不得卖出、赎回或转换为其他基金；公司高级管理人员（包括法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规/风控负责人、投资决策委员会成员等）持有公司管理的基金份额以及基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年。投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。员工多次投资同一基金的，应根据先进先出原则，分别计算单次投资基金份额的持有期限。 第十一条公司员工投资本公司所管理基金的，其投资行为所适用的认购、转让或退出等应按照基金合同、基金募集说明书、基金公告等规定执行。 第十二条公司鼓励员工投资本公司管理的基金产品。 第十三条员工进行直接或间接的股权投资，应事先报公司备案，并应遵循基金份额持有人利益优先和公司利益优先的原则，避免利益冲突的情况。 第十四条员工进行股权投资的限制：
投资管理制度（试行） 第一章总则 第一条为规范公司的投资行为，防范投资风险，保证投资安全，提高投资 效益，根据国家有关法律、法规和公司有关规定，结合公司的实际情况，制定本 制度。 第二条本制度规定了公司的投资原则、投资管理范围及组织机构、审批权限、投资运作程序、投资后评价等内容。 第三条本制度所称投资包括对外投资和对内投资。 一、对外投资指将公司的货币资金和经资产评估后的房屋、机器、设备、 存货等实物以及专利权、商标权和土地使用权等无形资产作价出资，进行各种形式的投资活动。包括短期投资和长期投资。 （一）短期投资指购买股票、企业债券、金融债券或国库券以及特种国债 等。 （二）长期投资指出资与其它公司、经济组织成立的有限责任公司、股份 有限公司及其他经济实体。 二、对内投资指利用自有资金或融资进行基本设施建设、基础网络系统建 造、业务系统建造、网络更新改造等活动。包括工程项目投资和技改项目投资。 （一）工程项目投资指公司基本设施建设、基础网络系统建造、业务系统 建造等投资。附《工程项目投资分类目录》。 （二）技改项目投资指公司对现有生产性固定资产的技术改造、更新、新 增等投资。附《技改项目投资分类目录》。 第四条本制度所称的各级有权机构指公司股东大会、董事会（董事长）、总经理办公会。 第五条本制度所称的被投资单位指公司单独或与其他投资实体共同出资 成立的单位。
第二章投资原则 第六条公司的投资应遵守国家的法律法规，符合国家的产业政策。 第七条公司的投资应符合公司的发展战略，坚持以市场为导向，以效益为 中心，以集约化经营为手段。 第八条公司的投资必须与资产结构相适应，规模适度，量力而行。 第九条公司的投资必须注重风险，保证资金运行安全。 第三章投资管理范围及组织结构 第十条公司投资管理的范围包括：投资项目的受理和申报；投资项目论证、评估、审批；编制年度投资计划和预算；投资项目的筹资；项目实施监控；项目 竣工验收和后评价。 第十一条公司作为投资主体，行使投资职能；各分公司无投资权，但有投 资建议权；控股子公司无对外投资权，公司委派到被投资单位的董事、监事和其他高级管理人员应督促子公司建立相应的对内投资管理制度。 第十二条公司股东大会是公司的投资决策机构，公司的重大投资行为应由股东大会审议通过。董事会（董事长）、总经理办公会是公司投资决策的受权者。根据股东大会的授权，董事会拥有授权范围内的投资决策权；根据董事会的授权，董事长拥有授权范围内的投资决策权；根据董事会（董事长）的授权，总经理办 公会拥有授权范围内的投资决策权。 第十三条战略计划部是公司投资的归口管理部门，负责组织制定公司的年度投资计划，组织对长期投资和工程项目投资的前期论证及可行性研究、项目立项、实施监督和对外投资的后评价，负责组织对外投资项目的具体实施。 第十四条( 技术支持部) 是公司投资的技术支持部门，负责对投资项目提供技术支持，并根据需要开展投资项目的技术可行性分析和对技改项目的后评价。 第十五条规划建设部是公司工程项目投资的具体实施部门，负责提出工程项目建议，在项目批准立项后，负责组织工程项目的具体实施。
一、填空： 1.将期货合约用于不可交割商品的套期保值属于（交叉套期保值） 2.不属于金融衍生工具市场的参与者的是（交易者） 3.双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇合约是（远期外汇合约） 4.远期利率协议的买方相当于（名义借款人） 5.掉期交易的形式中不包括（即期对次日） 6.人们利用暂时存在的不合理的价格关系，通过买进和卖出相同或相关的商品或期货合约，以赚取其中的价差收益的交易行为属于（套利） 7.在套利交易中最为常见的套利方式是（跨期套利） 8.指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或一揽子股票的协议是（远期股票合约） 9.掉期交易最常见的形式是（即期对远期）10.金融衍生工具市场的交易方式不包括（自由竞价） 11.期货交易所同期货买卖者签订的，约定在将来某个特定的时期，买卖者向交易所结算公司收付等于股价指数若干倍金额的合约是指（股票指数期货） 12.按交易场所划分，期权可分为（交易所期权和柜台式期权）13.买卖双方之间签订的在将来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议是（期货合约） 14.期权的购买者只有在期权到期日才能执行期权，既不能提前也不能推迟是（欧式期权） 15.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（期权空头方）16.所有期货交易中最复杂和技巧性最强的交易形式是（股票指数期货） 17. 金融互换的两种基本形式为（货币互换 和利率互换） 18.金融互换产生的理 论基础是（比较优势 理论） 19.利率互换的最普遍， 最基本的形式是（固 定利率对浮动利率互 换） 20.金融衍生产品的交 易多采用（保证金交 易） 21维持保证金通常为初 始保证金的（ 75% ） 22.远期利率是指（将来 时刻的将来一定期限的 利率） 23估计套期保值比率最 常用的方法是（最小方 差法） 24衍生品交易的组织者 和市场管理者是（交易 所） 25．不属于风险管理的 目标的是（效率性） 26．流动性风险包括 （市场流动性风险和 资金流动性风险） 27.期权多头方支付一 定费用给期权空头方作 为拥有这份权利的报 酬，这笔费用为（期权 费） 28.目前全球市场上最 重要的场外交易互换衍 生工具是（利率互 换） 29．赋予期权的购买者 在预先规定的时间以执 行价格从期权出售者手 中买入一定量的金融工 具的权利的合约是指 （看涨期权） 30.既是金融衍生工具 最主要功能，也是金融 衍生工具一切功能得以 存在的基础的是（转 化）. 31.期货市场的组织构 成不包括（监督机 构） 32.在现货市场处于多 头的情况下在期货市场 做一笔相应的空头交 易，以避免现货价格变 动的风险属于（卖出 套期保值） 33.资产价格依赖于利 率水平的期货合约是指 （利率期货） 34.按期权买者执行期 权的时限划分，期权可 分为（欧式期权和美式 期权） 35.某投资者买如一份 看涨期权，在某一时点， 该期权的标的资产市场 价格大于期权的执行价 格，则在此时点该期权 是一份（实值期权） 36.期权多头方支付一 定费用给期权空头方作 为拥有这份权利的报 酬，则这笔费用称为 （期权费） 37.目前全球市场上重 要的场外交易互换衍生 工具是（利率互换） 38．利率互换的最普遍， 最基本的形式是（固定 利率对浮动利率互 换） 39.互换交易合约的期 限一般为（中长期） 40．流动性风险包括 （市场流动性风险和 资金流动性风险） 41．套期保值的分类不 包括（期货保值） 42．合约中规定的未来 买卖标的物的价格称为 （交割价格） 43.交易双方在未来的 某一确定时间，按照事 先商定的价格，以预先 确定的方式买卖一定数 量的某种金融资产的合 约是（远期外汇合约） 44.合约中规定的未来 买卖标的物的价格称为 （远期价格） 45.远期利率协议是（场 外交易） 46.期货交易最基本的 经济功能是（风险转移 功能） 47.以下四个选项中不 属于金融期货的是（黄 金期货） 48.期货市场中的参与 者不包括（经纪人） 49.套期保值的分类不 包括（期货保值） 50.买卖双方同意在未 来一定时间（清算日）， 以商定的名义本金和期 限为基础，由一方将协 定利率与参照利率之间 的差额的贴现额度付给 另一方的协议是（远期 利率协议） 51.在现货市场处于空 头的情况下在期货市场 做一笔相应的多头交 易，以避免现货价格变 动的风险属于（买进套 期保值） 52.以下四个选项中，不 属于金融互换交易参加 者的是（代理机构） 53.人们根据自己对金 融期货市场的价格变动 趋势的预测，通过看涨 时买进，看跌时卖出而 获利的交易行为属于 （投机） 54.交易双方约定在未 来特定的时期进行外汇 交割，并限定了标准币 种，数量，交割月份及 交割地点的标准化合约 是指（外汇期货） 55．期权购买者拥有一 种权利，在预先规定的 时间以协定价格向期权 出售者卖出规定的金融 工具是指（看跌期权） 56由于金融衍生工具合 约交易的对手违约或无 力履行合约义务带来的 风险称作（信用风险） 57.期权实际上就是一 种权利的有偿使用，下 列关于期权的多头方和 空头方权利与义务的表 述，正确的是（期权 多头方只有权利没有义 务，期权空头方只有义 务没有权利） 58.合约中规定的交易 双方未来行使期权买卖 外汇的交割汇价叫做 （协定价格） 59.金融互换的两种基 本形式为（货币互换和 利率互换） 60．某投资者买入一份 看涨期权，在某一时点， 该期权的标的资产市场 价格大于期权的执行价 格，则在此时点该期权 是一份（实值期权） 61．随着期货合约到期 日的临近，期货价格和 现货价格的关系是 （两者大致相 等） 62．当投资者预期某种 标的资产的市场价格将 上升时，可以买进该标 的资产的（看涨期 权） 63．某投资者买入一份 看涨期权，在某一时点， 该期权的标的资产价格 大于这笔期权的执行价 格，则在此时点该期权 是一份（实值期 权） 64．基差变化的不确定 性，称为（基差风险） 65．交易双方约定在未 来某一确定的时间，按 照事先商定的价格，以 预先确定的方式买卖一 定数量的某种金融资产 的合约称为（金融远 期合约） 66．期货交易的功能不 包括（稳定市场功 能） 67．如果期权立即执行， 买方具有负的现金流的 期权是（虚值期 权） 68．在现货市场某一笔 交易的基础上，在期货 市场上做一笔价值相 当、期限相同但方向相 反以期保值的交易是 （套期保值交易） 69．远期合约是（非 标准化合约） 70．在外汇期权合约 中，规定的交易双方未 来行使期权买卖外汇交 割汇价是（协定价格） 72．利率互换最基本最 普遍的形式是（固定 利率对浮动利率互 换） 73．金融衍生产品的交 易多采用（保证金交 易） 74．金融衍生工具合约 交易的对手违约或者无 力履行合约义务而带来 的风险称为（信用风险） 75．银行或者金融机构 通过向交易对手每年支 付一定的费用，将银行 的信贷资产和所持债券 等一些基础资产或者参 照信用资产的信用风险 剥离，同时转移这些资 产因信用时间而产生的 潜在损失的信用衍生产 品称为（信用违约互 换） 76．下列不属于金融远 期合约的是（利率期 货合约） 77．金融期权价格主要 由两部分构成，他们是 内在价值与（时间价 值） 78．在期货市场中，现 货价格—期货价格= （基差）。 79．期权按照交易所不 同可以分为交易所交易 期权和（柜台式期
ⅩⅩ基金管理有限公司固有资金投资管理制 度 第一章总则 第一条为加强公司固有资金管理，完善公司固有资金投资和关联交易审批程序，保护股东、公司及基金份额持有人的利益，根据《证券投资基金管理公司管理办法》、《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定》等法律法规的规定及《ⅩⅩ基金管理有限公司章程》的规定，特制定本制度（以下简称“本制度”）。 第二条固有资金是指公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润及其他自有资金。 第三条本制度中所指的关联方是在公司财务和经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制公司或对公司施加重大影响的一方。如果公司与另一方同受一方控制，则本制度将该另一方也视为关联方。本制度所指的公司的关联方包括但不限于： 1. 公司股东及其控制的法人； 2. 公司股东的实际控制人及其控制的法人； 3. 法律、法规、规章及证监会规定的其他关联方。 第四条本制度所指的关联交易是指公司与关联方之间发生转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款，具体包括： 1. 购买或销售商品； 2. 购买或销售除商品以外的其他资产； 3. 提供或接受劳务； 4. 代理； 5. 租赁； 6. 提供资金（包括以现金或实物形式的贷款或权益性资金）； 7. 管理方面的合同； 8. 研究与开发项目的转移； 9. 许可协议； 10. 关键管理人员报酬。
第五条公司运用固有资金进行投资和关联交易，应当遵守法律、行政法规和中国证监会以及企业会计准则有关规定，并依照公司章程规定履行相应程序。 第二章固有资金投资管理 第六条由综合管理部负责固有资金的管理运用。 第七条固有资金运用应当遵循谨慎稳健、分散风险的原则，确保固有资金的安全性、流动性，不得影响基金管理公司的正常运营。 第八条固有资金运用应当遵循合法、公平的原则，避免与公司及子公司管理的投资组合之间发生利益冲突，禁止任何形式的不正当关联交易和利益输送行为，不得损害公司、股东及基金份额持有人和其他客户的合法权益。 第九条固有资金主要投资范围包括金融资产投资以及进行与经营资产管理业务相关的股权投资，其中持有现金、银行存款、国债、基金等高流动性资产的比例不得低于50%。固有资金进行金融资产投资的，不得投资于上市交易的股票、期货及其他衍生品。固有资金从事境外投资的，应当符合中国证监会以及其他相关部门的规定。 第十条公司运用固有资金投资本公司管理的基金的，应当遵守基金合同、招募说明书等的约定，并遵守下列规定： 1.持有基金份额的期限不少于6个月，但持有货币市场基金等现金管理工具基金或者公司出现风险事件确需赎回基金份额弥补资金缺口的不受此限，持有发起式基金份额的期限另有规定的从其规定； 2.按照基金合同、招募说明书的约定费率进行认购、申购和赎回，不享有比其他投资人更优惠的费率，并不得进行盘后交易； 3.认购基金份额的，在基金合同生效公告中载明所认购的基金份额、认购日期、适用费率等情况； 4.申购、赎回或者买卖基金份额的，在基金季度报告中载明申购、赎回或者买卖基金的日期、金额、适用费率等情况。 第十一条公司运用固有资金投资本公司管理的基金的，依法可以作为基金份额持有人向基金份额持有人大会提出议案，但对涉及本公司利益的表决事项应当回避。 第十二条公司固有资金投资本公司及子公司管理的单个特定客户资产管理计划的份额与本公司及子公司员工投资的份额合计不得超过该计划总份额的50%。 第十三条公司运用固有资金投资设立子公司，应当符合中国证监会的相关规
**公司对外投资管理制度 第一条为规范公司对外投资行为，防范对外投资过程中的差错、舞弊和风险，保证对外投资的安全，提高对外投资的效益，依据《中华人民共和国会计法》、 《内部会计控制规范——基本规范（试行）》、《内部会计控制规范——对外 投资（试行）》、《深圳证券交易所上市公司内部控制指引》以及国家其他相关法律、法规的规定，并结合本公司实际制定本制度。 第二条本制度适用于江南**公司股份有限公司及下属子（分）公司。 第三条公司对外投资要按照对外投资业务的业务流程，对公司对外投资预算、对外投资计划、对外投资取得、对外投资保管、对外投资处置和对外投资帐务处 理、对外投资信息披露等方面实施控制。对于对外投资各环节中的不相容职 务分离、授权批准、对外投资的可行性研究、评估与决策、对外投资执行、对外投资处置以及监督检查等作为关键控制点，加以重点控制。 第四条对外投资中不相容需要分离的岗位至少包括： (一)对外投资项目可行性分析编制人员与评估人员分离； (二)对外投资业务的执行人员与决策人员分离； (三)投资业务操作人员与投资业务会计记录人员分离； (四)有价证券的保管人员与从事投资业务会计记录人员分离； (五)有价证券的保管人员、保管人员不能同时负责有价证券的盘点工作； (六)股利或利息的经办人员与从事投资业务会计记录人员分离；
(七)对外投资处置的审批人员与执行人员分离； (八)投资业务的全过程不由同一个部门或一人办理。 第五条岗位轮换 公司根据具体情况对办理对外投资业务的人员定期进行岗位轮换。办理对外投资业务的相关人员应当具备良好的职业道德，掌握金融、投资、财会、法律等 方面的专业知识。 第六条业务归口办理 (一)公司各类对外投资（包括长期投资、短期投资，证券投资、股权投资等） 都归口总部财务部办理。 (二)未经授权，其他部门不得办理对外投资业务。 第七条授权审批 （一）授权方式 1.公司对董事会的授权由公司章程和股东大会决议； 2.公司对董事长、总经理的授权，由公司章程和公司董事会决议； 3.总经理对其他人员的授权，年初以授权文件的方式明确，对投资审批，一 般只对财务总监给予授权； 4.对经办部门的授权，在部门职能描述中规定或临时授权。 （二）审批权限 1.投资审批
金融衍生品名词解释及案例
金融衍生品名词解释及案例 一。分类 1. 按照基础工具各类分 （1）股权类产品的衍生工具 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权 （2）货币衍生工具 远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换 （3）信用衍生工具 信用互换、信用联结票据 2. 按金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 （1）金融远期合约 远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约 （2）金融期货 货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货 （3）金融期权 标准化期权、权证 （4）金融互换 货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换 二。名词解释及案例 1. 远期利率协议 （1）解释 远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。 远期利率协议交易具有以下几个特点：一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”，以满足个性化需求；二是并不进行资金的实际借贷，尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小；三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付 金融机构使用远期利率协议（FRA）可以对未来期限的利率进行锁定，即对参考利率未来变动进行保值。 功能 通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险 利率用利差结算，资金流动量小，为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具 远期利率协议具有简便、灵活、不须支付保证金等优点
《金融衍生品定价的数学模型和案例分析》简介 同济大学数学系 姜礼尚 期权（option）是一类金融衍生工具，但从更广义上讲，期权是一种未定权益（Contingent Claim），它是一种选择权；应用Black-Scholes-Morton 期权定价原理，可以为多种不同形式的未定权益和选择权给出一个“公平”的估价。基于这个理念，我们认为期权定价原理的应用绝不仅限于期权本身的定价，而应更广泛地应用于金融、保险、财务、投资等各个不同领域。本书正是从这个思路出发，试图利用期权定价原理对当前市场上流行的一些金融和保险的创新产品进行定价。在这里我们把这些创新产品看成是相关标的资产(underlying assets)：外汇、黄金、股指、公司资产和利率等的衍生物，基于无套利原理，得到一个风险中性的“公平”价格，它的定价强烈地依赖于相关标的资产的数学模型，虽然它只是一种近似，但对金融机构的实际定价具有重要的参考价值。 本书可以看作是拙作“期权定价的数学模型和方法”(高等教育出版社，2003年)的应用篇，着重研究在已有定价模型和方法的基础上，针对各种金融和保险创新产品的具体实施条款，建立数学模型（即建立偏微分方程定解问题），求出它的闭合解或数值解，并进行定量分析，讨论一些金融参数和创新产品定价之间的依从关系。为了帮助更多读者掌握用偏微分方程方法研究Black-Scholes-Merton期权定价原理，我们专门写了“期权定价的偏微分方程模型和方法”一章放在附录中，供大家学习和参考。 本书作为金融数学专业的教学用书和金融、保险、管理等领域的参考教材，它适用于两大类读者：第一类读者是应用数学专业的教师和研究人员，特别是广大攻读金融数学各类学位的研究生和本科生，第二类读者是金融、保险、管理等的从业人员，特别是正在从事金融和保险创新产品设计的金融（保险）分析师，金融（保险）机构的决策人员以及相关的研究工作者。我们深信本书将对他们的学习和研究有所裨益。 本书中绝大部分内容都是我们同济大学数学系风险管理研究所的老师们和研究生们在最近三年内的研究成果，它从一个侧面反映了我们在应用数学理论解决实际问题的漫长道路上所做出的努力和尝试以及我们正在追求的目标。 我们衷心希望本书能起到抛砖引玉的作用，能对Black-Scholes-Morton期权定价原理在这一领域的应用起到一点推动作用。我们真诚地希望，能得到数学届的同仁特别是金融和保险业界从业人员的批评和指正。 2007年1月22日 目录（部分） 序言 第一章 跳扩散模型下的期权定价 §1.1 跳扩散模型 §1.2 期权定价的PDE模型 §1.3 期权定价公式 第二章 个人理财产品案例之一－一类与得利宝有关的理财产品的定价研究 §2.1问题的提出 得利宝之亚洲货币挂钩投资产品是中国交通银行上海分行于2005年11月28日推出一种投资保本型金融产品。它的条款内容是：客户将美元存入银行，银行拿这笔美元去投资另一货币或国债，另一货币是一篮子亚洲货币，篮子货币由日元(JPY)、韩元(KRW)、新加坡元(SGD)、泰株(THB)各占25%构成。投资者通过汇率的变动获取收益，其投资收益由固定收益和参与投资收益两部分构成，参与投资收益＝参与率×[(最终篮子货币值－最初篮子货币值)或零中较大者]，其中，参与率(参与篮子货币投资的比率)为50%，最初篮子货币值指的是交易本金，最终篮子货币值＝交易本金×(25%×JPY最初汇价/JPY最终汇价＋25% ×KRW最初汇价/KRW最终汇价+25%×SGD最初汇价/SGD最终汇价+25%×THB最初汇价/THB最终汇价)。客户在到期日除了可获得保本的固定收益外，还可获得与亚洲一篮子货币相对美元升幅相挂钩的额外收益。这些一篮子货币升幅越高，客户所获得的收益就越高，即使出现最差情况，一篮子货币相对于美元全部走弱，投资者也可获得保本的收益。因此得利宝具有收益高、风险小、本金安全等特点。 我们将得利宝条款中的投资收益稍作改变：假设到期日T，保本收益为K，参与投资收益为0(T)XXλ+?，总收益为0()T KXXλ++?，其中T X为T时刻的投资帐户资产值，0X为初始
WKL 集团股份有限公司 金融衍生产品投资内控制度 第一章总则 第一条为规范管理 WKL 集团股份有限公司（以下简称“公司”）及其控股子公司（以下简称“成员企业”）金融衍生品交易，建立有效的风险防范机制，实现稳健经营，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2014 年修订）、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》（2015 年修订）等法律、法规、规范性文件的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。 第二条本制度适用于公司及境内、境外成员企业。 第三条本制度所称金融衍生品，是指场内场外交易、或者非交易的，实质为期货、期权、远期、互换等产品或上述产品的组合。衍生品的基础资产既可包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品、其他标的，也可包括上述基础资产的组合；既可采取实物交割，也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保、抵押进行杠杆交易，也可采用无担保、无抵押的信用交易。 第二章基本管理原则 第四条公司所操作的金融衍生产品合约必须严格坚持套期保值原则，以锁定成本、规避风险为主要目的，产品方案必须与业务背景的种类、规模、方向、期限相匹配。 第五条金融衍生品交易管理过程中树立严肃的“风险中性”意识，注重科学决策，审慎运用金融衍生工具，防止被诱惑和误导。 第六条应当选择与主业经营密切相关、符合套期保值会计处理要求的简单衍生产品，严禁超越规定经营范围或选择风险及定价难以认知的复杂衍生产品。 第七条金融衍生品合约品种与规模应当与业务背景和资金流相匹配，合约期限原则上不得超过业务合同规定期限。 第三章内控管理 第八条公司指定由 WKL 集团财务有限公司（以下简称“财务公司”）对公司及成员企业的金融衍生产品交易进行统一集中管理、信息披露，详细包括如下条款： 1
上市公司对外投资管理制度 第一章总则 第一条本公司为了加强对外投资内部控制,规范对外投资行为,防范对外投资风险,保证对外投资的安全,提高对外投资的效益,根据《企业内部控制规范——基本规范》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等法律法规及《公司章程》制定本规范。 第二条本规范所称对外投资,主要是指公司根据投资计划进行的对外投资行为,包括含委托理财,委托贷款,对子公司、合营企业、联营企业投资,投资交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资等。 第二章职责分工与授权批准 第三条公司应当建立对外投资业务的岗位责任制,明确相关部门和岗位的职责权限,确保办理对外投资业务的不相容岗位相互分离、制约和监督。 对外投资不相容岗位至少应当包括: (一)对外投资项目的可行性研究与评估; (二)对外投资的决策与执行; (三)对外投资处置的审批与执行; (四)对外投资绩效评估与执行。 公司的对外投资计划由总经理负责,并经董事会或股东大会讨论决定,具体职责为: (一)编制公司年度对外投资报告并制订公司下一年度发展及对外投资计划,提请董事会、股东大会审议;贯彻执行股东大会和董事会有关投资决策和资产处置决定。 (二)委派或推荐投资企业的董事、监事、经营者、财务负责人,确认其任职资格。 (三)审查、批准公司投资的全资、控股企业再投资方案。 (四)编制全资和控股投资企业经营者的年度经营目标,并按照管理要求和程序进行评议、考核和奖惩。 (五)审查并指导投资企业的年度运营报告和重大事项报告,并检查执行情况。
(六)执行上市公司信息披露规定,在年度报告、中期报告中如实披露对外投资情况,重大投资项目及重大关联交易须即时披露。 公司投资发展部门为对外投资日常工作的主管部门和对外投资信息披露管理部门,具体职责为: (一)贯彻执行国家及地方的有关法律、法规,组织实施公司作出的资产经营和投资管理的各项决议。 (二)参与、分析、制订投资企业的购并、分立、股份制改造、产权转让等方案,经批准后负责组织实施。 (三)根据公司领导的要求,对公司投资的各个经济实体的资产运作情况进行经常性的研究,对其资产的安全性、可运作性,提出意见,供公司领导决策。 (四)根据公司年度目标体系,编制全资和控股企业经营者的年度经营目标责任书,在总经理授权下组织有关部门对目标执行情况进行审查、清算及考核。 (五)会同或协助有关部门对公司投资的全资和控股企业资产的清产核资、产权界定、特定审计、资产评估、产权交易等工作;投资企业资产评估报请国资委备案的,投资发展部负责上报材料的审核并转报。 (六)制定投资企业的重组、调整、规范、改制及建立适应市场的运营机制等方案,并参与或指导实施。 (七)参与全资及控股企业的再投资方案进行论证及监理,指导、协助企业实施。 (八)负责与招商办、工商、税务等部门的联系,及时掌握有关政策,争取并落实各项政策优惠扶持。 (九)参与公司新投资项目的方案论证、项目的调研和筹建、注册登记等工作。 (十)汇集公司各投资企业以及所属企业再投资项目的资料,并对投资变动信息及时在内部网站披露。 (十一)掌握并执行政府主管部门有关上市公司对外投资的信息披露各项规定,对公司有关对外投资项目提出规范操作的意见,并按规定予以信息披露。 (十二)负责公司发行证券再融资工作,编制募集资金投资项目的报告,并掌握项目实施进度,按规定予以信息披露。
金融衍生品投资- 一、填空: 1.将期货合约用于不可交割商品的套期保值属于(交叉套期保值 ) 2.不属于金融衍生工具市场的参与者的是(交易者 ) 3.双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇合约是(远 期外汇合约) 4.远期利率协议的买方相当于(名义借款人 ) 5.掉期交易的形式中不包括(即期对次日 ) 6.人们利用暂时存在的不合理的价格关系，通过买进和卖出相同或相关的商品或期货合约，以赚取其中的价差收益的交易行为属于(套利) 7.在套利交易中最为常见的套利方式是(跨期套利 ) 8.指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或一揽子股票的协议是(远期股票合约) 9.掉期交易最常见的形式是(即期对远期 ) 10.金融衍生工具市场的交易方式不包括(自由竞价 ) 11.期货交易所同期货买卖者签订的，约定在将来某个特定的时期，买卖者向 交易所结算公司收付等于股价指数若干倍金额的合约是指(股票指数期货) 12.按交易场所划分，期权可分为(交易所期权和柜台式期权 ) 13.买卖双方之间签订的在将来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项资 产的协议是( 期货合约 ) 14.期权的购买者只有在期权到期日才能执行期权，既不能提前也不能推迟是(欧式期权 ) 15.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是( 期权空头方 ) 16.所有期货交易中最复杂和技巧性最强的交易形式是(股票指数期货 ) 17. 金融互换的两种基本形式为( 货币互换和利率互换 )
18.金融互换产生的理论基础是( 比较优势理论 ) 19.利率互换的最普遍，最基本的形式是( 固定利率对浮动利率互换 ) 20.金融衍生产品的交易多采用(保证金交易 ) 21维持保证金通常为初始保证金的( 75% ) 22.远期利率是指(将来时刻的将来一定期限的利率 ) 23估计套期保值比率最常用的方法是(最小方差法 ) 24衍生品交易的组织者和市场管理者是(交易所 ) 25(不属于风险管理的目标的是(效率性 ) 26(流动性风险包括( 市场流动性风险和资金流动性风险 ) 27.期权多头方支付一定费用给期权空头方作为拥有这份权利的报酬，这笔费用为(期权费) 28.目前全球市场上最重要的场外交易互换衍生工具是(利率互换 ) 29(赋予期权的购买者在预先规定的时间以执行价格从期权出售者手中买入一定量的金融工具的权利的合约是指(看涨期权) 30.既是金融衍生工具最主要功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础的是(转化). 31.期货市场的组织构成不包括(监督机构 ) 32.在现货市场处于多头的情况下在期货市场做一笔相应的空头交易，以避免现货价格变动的风险属于( 卖出套期保值 ) 33.资产价格依赖于利率水平的期货合约是指(利率期货 ) 34.按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为(欧式期权和美式期权 ) 35.某投资者买如一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份( 实值期权 ) 36.期权多头方支付一定费用给期权空头方作为拥有这份权利的报酬，则这笔费用称为( 期 权费)
重磅来袭！“中金所杯”大学生金融及衍生品知识竞赛题目解析（一） 2014-11-04中金所发布 盼望着！盼望着！各位翘首以盼的“中金所杯”知识竞赛题目解析最新版终于新鲜出炉。为解决广大参赛者在复习过程中遇到的疑难问题，从今天开始，“中金所发布”将不定期发布相关题目解析。 那么问题来了：大赛备考哪家强？ “中金所发布”帮你忙！ 1、中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。 A. 结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的 B. 结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的 C. 交易所认为市场出现重大风险时 D. 结算会员有客户出现强行平仓 答案：D 解析：普遍而言结算会员拥有多个客户，单一客户出现强行平仓并不一定导致结算会员被限制出金。 2、如果沪深300股指期货合约IF1402在2月20日（第三个周五）的收盘价是2264.2点，结算价是2257.6点,某投资者持有成本价为2205点的多单1手，则其在2月20日收盘后（）（不考虑手续费）。 A. 浮动盈利17760元 B. 实现盈利17760元 C. 浮动盈利15780元 D. 实现盈利15780元 答案：D 解析：结算价格用以计算可用保证金，而收盘价格决定浮盈/亏。 3、关于交易型开放式指数基金（ETF）申购、赎回和场内交易，正确的说法是（）。 A.ETF的申购、赎回通过交易所进行
B.ETF只能通过现金申购 C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与ETF的申购、赎回交易 D.ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标 答案：D 解析：ETF的申购赎回通过一级市场向发行方交易的方式，ETF同时能够在交易所公开交易。普遍而言，投资者参与ETF并没有资金规模限制。 4、（）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。 A. 流动性风险 B. 现金流风险 C. 市场风险 D. 操作风险 答案：A 解析：流动性风险指投资者的合理报价难以成交，缺乏市场对手方的情况。 5、关于沪深300指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（）。 A. 日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00 B. 最后交易日时间为9：30-11：30，13：00-15：00 C. 日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：15 D. 最后交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00 答案：CD 解析：沪深300股指期货的日常交易时间与最后交易日交易时间不同，最后交易日收市时间与沪深300指数相同，为15：00。 6、股指期货市场主要通过（）等方式形成股指期货价格。 A. 开盘集合竞价 B. 开市后的连续竞价 C. 新上市合约的挂盘基准价的确定 D. 大宗交易 答案：ABC 解析：股指期货市场暂时不提供大宗交易渠道。 7、沪深300指数样本的特点是（）。 A. 股本规模大 B. 流动性高 C. 权重分散