西安翻译学院XI’AN FANYI UNIVERSITY
本科毕业论文
Dissertation for Bachelor’s Degree
题目：浅析营口港的偿债能力
学生姓名：马苗
指导教师：司马践
学科专业：财务管理
2015年 5 月
诚信声明
本人郑重声明：本人所呈交的毕业论文，是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。毕业论文中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或在网上发表的论文。本声明的法律结果由本人承担。
签名：
日期：2015 年 5 月12 日
浅析营口港的偿债能力
马苗
摘要：上市公司的偿债能力是作为债权人和投资者最为关注的东西，直接影响债权人和投资者的利益，也直接影响上市公司的生存和发展；本文通过对企业的偿债能力进行分析，有利于经营者做出正确的经营决策，帮助经营者以及投资者更加明确的了解营口港的发展情况，同时保证企业经营目标的实现；对企业的偿债能力进行分析还有利于投资者做出正确的投资策略，投资者也可通过财务杠杆的作用获取财务杠杆收益，本文主要利用对上市公司偿债能力分析的重要性对企业在发展过程中存在的问题加以总结，并根据存在的问题提出相对应的解决方案。
关键词：偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标分析
On the solvency of Yingkou Port
Ma Miao
Abstract:The company's solvency is listed as creditors and investors are most concerned about things directly affect the interests of creditors and investors, but also directly affect the survival and development of listed companies; Based on the solvency of companies analyzed in favor of business those who make the right business decisions, helping operators and investors a clearer understanding of the development of Yingkou Port, while ensuring achieve business objectives; analyze the solvency of the enterprise will also help investors make the right investment strategy, investors can also obtain income through financial leverage effect of financial leverage, the importance of this paper, the use of solvency analysis of listed companies on the existence of the business in the development process to summarize the problem and propose appropriate solutions based on existing problems program.
Key words: Solvency; short-term solvency; long-term solvency; financial indicators
目录
摘要 ............................................................... I Abstract .......................................................... II 1绪论.. (1)
1.1研究目的 (1)
1.2研究背景 (1)
1.3公司简介 (2)
2偿债能力相关指标介绍 (3)
2.1短期偿债能力相关指标概述 (3)
2.1.1营运资本概念 (3)
2.1.2流动比率概念 (3)
2.1.3速动比率概念 (3)
2.2长期偿债能力指标概述 (4)
2.2.1资产负债率的概念 (4)
2.2.2股权比率概念 (4)
2.2.3产权比率概念 (4)
2.2.4权益乘数概念 (5)
3营口港偿债能力的分析 (6)
3.1营口港相关数据的处理 (6)
3.1.1数据搜集 (6)
3.1.2数据处理 (6)
3.2营口港短期偿债能力的分析 (6)
3.2.1营运资本的分析 (6)
3.2.2流动比率的分析 (7)
3.2.3速动比率的分析 (8)
3.3营口港长期偿债能力的分析及行业之间的分析 (8)
3.3.1资产负债率的分析 (8)
3.3.2股权比率的分析 (9)
3.3.3产权比率的分析 (10)
3.3.4权益乘数的分析 (11)
4营口港偿债能力目前存在的问题 (12)
5营口港偿债能力存在问题的优化对策 (13)
5.1加强对存货，难以变现的资产的管理 (13)
5.1.1提高存货质量 (13)
5.1.2加强其他应收账款的管理 (13)
5.2对闲置的资金进行合理的处理 (13)
5.2.1进行合理投资 (13)
5.2.2优化企业的资本结构 (13)
6总结 (14)
参考文献 (15)
致谢 (16)
1绪论
1.1研究目的
偿债能力是反映一个企业财务状况的重要内容，同时也反映了一个企业是否很好的发展的关键。对企业偿债能力的分析能够保证债权人与投资者的利益的同时,还能够让经营者做出正确的经营决策，让企业能够更好地发展，实现可持续发展。
企业的偿债能力对于债权人和投资者来说是最为关注的东西，因为一个企业偿债能力的强弱决定了债权人的资金是否能够收回，投资者是否愿意将资金投入其中的关键性因素。投资者在进行投资时，投资者不仅会根据企业的盈利能力来判断是否会收益的同时，还会根据企业的偿债能力来判断是否会得到收益，以及投资者承担企业风险的大小。对于经营者来说，如果偿债能力太低，就直接导致日常经济业务中的支付结算发生困难，且会影响到企业的日常经营。
因此，为了保证债权人的资金能够收回，保证投资者做出正确的投资决策，保证经营者做出正确的经营决策，同时保证外界对企业做出正确的评价，分析企业的偿债能力尤为重要。
本文主要是根据短期偿债能力和长期偿债能力的相关指标进行分析，并与行业指标进行比较对营口港的偿债能力进行分析。对营口港在偿债能力方面所存在的问题进行总结，并针对存在的问题提出相关的建议。
1.2研究背景
在我国社会主义市场经济快速发展的背景下，同行业间竞争日趋激烈，企业的偿债能力受到越来越多的关注，我们周边有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债的原因造成的。通过对企业的偿债能力进行分析研究，同时分析出其存在的问题，并针对具体的问题提出相应的改进方案，让企业可以根据自身的实际情况和特点选择适合自己企业的偿债方法，从而增强企业的发展能力，也能大大的提高企业的盈利能力。
从营口港务集团的发展策略看来，营口港力争在5年内成为全国港口装卸效率高、服务质量好、具有明显竞争力的主枢纽港【8】。进一步完善散杂货业务，提
高该项业务的稳定性，着重发展在未来领域的集装箱业务和油品业务在扩充本公司的业务的同时，还即将扩充公司员工，扩大公司规模，研发新的技术和相应的创新计划。在营口港想要实现这些目标时，不管是这些业务的交付者，还是职工对本公司的选择性，都非常注重营口港的发展，与自己的切身利益都密切相关，而对营口港的偿债能力进行分析正好可以为潜在顾客以及这些职工提供一个评判的标准。企业想要实现可持续的发展，就更需要注重企业的偿债能力，从各个指标分析出来的问题来寻找企业所存在的问题，由此得到解决，使企业能够顺利的实现企业的发展策略以及发展目标。
1.3公司简介
营口港务集团有限公司是一家以散杂货物装卸堆存和运输服务为主的企业，2000年3月6日经辽宁省人民政府辽政（2000）46号文批复，由营口港务集团有限公司作为主发起人，联合大连吉粮海运有限公司、辽宁省五金矿产进出口公司、吉林省利达经济贸易中心、中粮辽宁粮油进出口公司四家发起人共同发起设立。公司于2000年3月22日在辽宁省工商行政管理局登记注册成立，注册资本为人民币1.5亿元。【8】
公司现有生产性泊位20个，泊位功能齐全，最大可接卸15万吨级船舶。在2002－2003年度、2004－2005年度、2006－2007年度，连续被辽宁省工商行政管理局评为免检企业；2002年度被营口市地方税务局评为A级纳税企业；2003年公司通过ISO9001质量体系认证；2004年被辽宁省人民政府评为纳税大户。公司将利用自有资金、银行贷款和向资本市场的融资能力，不断改造现有生产泊位的吞吐能力。同时，根据公司的发展方向和经营情况，加快鲅鱼圈港区四期工程、大型矿石码头、原油码头以及物流园区等项目的建设，积极与国内外知名的船公司、货主、跨国集团公司开展多种形式的战略联合，努力实现港口投资经营多元化。
资料来源：https://www.doczj.com/doc/3a870937.html,/main.asp
2偿债能力相关指标介绍
偿债能力是反映一个企业财务状况的重要内容，同时也反映了一个企业是否很好的发展的关键。对企业偿债能力的分析能够保证债权人与投资者的利益的同时，还能够让经营者做出正确的经营决策，让企业能够更好地发展，实现可持续发展。偿债能力指标有短期、长期之分。具体如下
2.1短期偿债能力相关指标概述
2.1.1营运资本概念
营运资本是流动资产总额与流动负债总额之间的差额，也称为净营运资本,即企业为了维持日常经营活动所需要的净投资额。它也是企业在一时点用流动资产归还和抵偿流动负债之后的余额。即计算公式为：
营运资本=流动资产-流动负债。
2.1.2流动比率概念
流动比率是流动资产与流动负债两者之间的比率。是用来分析短期偿债能力最常用的指标。其中流动资产包括货币资金、有价证券、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等，流动负债包括短期借款、应付账款、应付票据、其他应付款、应付利息、应付职工薪酬、应付股利等。即计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债【2】
流动比率=流动资产/流动负债=【（流动资产-流动负债）+流动负债】/流动负债=（营运资金+流动负债）/流动负债=1+营运资金/流动负债【2】
2.1.3速动比率概念
速动比率又称酸性测试比率，是速动资产与流动负债两者之间的比率，其中，速动资产是指流动资产减去变现能力差且不稳定的预付账款，存货，其他流动资产等项目的余额【3】。其计算公式为：
速动比率=速动资产/流动负债【2】
速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失【2】
速动比率的标准值在一般情况下为1，当一个企业的速动比率大于1时，则该企业的短期偿债能力比较强，反之则比较弱，企业的速动比率在1左右比较正常，偏离1太多则会存在一定的问题。用速动比率分析公司的短期偿债能力时还
应该注意该指标过高时对企业造成的负面影响。
2.2长期偿债能力指标概述
2.2.1资产负债率的概念
资产负债率是负债总额与资产总额的比值，即资产总额通过负债筹资形成的比率，是分析企业长期偿债能力常用的财务指标。其既表现了资产与负债之间的依存关系，也反映了债务偿还的保证程度。因此，资产负债率越大，表明了借入的资金占资金总额的比率过大，投入的资金过少，继而企业的偿债能力越差。资产负债率在40%——60%时较为合理。其计算公式为：
资产负债率=负债总额/资产总额*100%【3】
2.2.2股权比率概念
股权比率是企业所有者权益与资产总额之间的比值。由于“资产总额=负债总额+所有者权益总额”，因此，股权比率还是1减去资产负债率后的差额。其计算公式为：
股权比率=所有者权益总额/资产总额*100%【2】
股权比率=1-资产负债率【2】
其中股权比率反映的是企业资金来源中股权资金所占的比率，资产负债率反映的是资产总额中由负债提供资金所占的比率。因此，股权比率越高，资产负债率就越低，表明了债权人投资的资金就越少，而所有者投入的资金所占的比率就越大，反之，股权比率越低，资产负债率就越高，表明了债权人投资的资金就越多，而所有者投入的资金所占的比率就越小。
2.2.3产权比率概念
产权比率又称负债与所有者权益比率，即负债总额与所有者权益总额的比值。产权比率反映了所有者权益对负债的保障程度以及企业的财务状况是否稳定的指标，其计算公式为：
产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%【2】
产权比率=（负债总额/资产总额）/（所有者权益总额/资产总额）
=资产负债率/股权比率【2】
产权比率=（资产总额-所有者权益总额）/所有者权益总额
=1/股权比率-1【2】
当企业的产权比率越低时，则表明企业的偿债能力越强，债权人资金回笼的保障程度越高，属于高风险，高收益的财务结构，风险越小，反之，产权比率越高时，企业的偿债能力越低，属于低风险，低报酬的财务结构。
2.2.4权益乘数概念
权益乘数又称权益总资产率，即资产总额与所有者权益总额之间的比值，其计算公式为：
权益乘数=资产总额/所有者权益总额【2】
权益乘数=（负债总额+所有者权益总额）/所有者权益总额
=1+产权比率
=1/股权比率【2】
当权益乘数越大时，表示所有者投入的资金在资产总额中占得比例越小，该企业的偿债能力越弱，反之，该比率越小时，所有者投入的资金在资产总额中占得比例越大，该企业的偿债能力越强。
3营口港偿债能力的分析
3.1营口港相关数据的处理
3.1.1数据搜集
进入大连港、宁波港、日照港、唐山港、深赤湾A以及营口港务有限公司的官网下载其每个年度的资产负债表，根据指标的公式筛检出需要的各项财务数据进行汇总。
3.1.2数据处理
根据财务报表当中各个项目的数值分别计算出大连港，宁波港，营口港，营口港，日照港，唐山港和深赤湾A的营运资本、流动比率、速动比率、资产负债率、股权比率、产权比率及权益乘数的指标。根据几个上市公司的财务报表中获取财务数据，并将其加总按照各指标的公式计算出营运资本、流动比率、速动比率、资产负债率、股权比率、产权比率及权益乘数指标作为在行业中的行业水平，将营口港的各个指标和其他上市公司计算出来的指标进行比较，最后与行业中的各个指标进行比较，进而分析营口港的偿债能力。
3.2营口港短期偿债能力的分析
企业的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力，首先对营口港的短期偿债能力进行分析，对营口港每个年度的指标进行横向和纵向的比较，再对营口港的偿债能力做出判断与评价。
3.2.1营运资本的分析
营运资本反映的是企业的短期偿债能力的指标，它能够直接反应流动资产在偿还流动负债后所剩余的金额，它受到企业财务运作的影响，因此不能在行业之中进行比较，只能进行纵向比较，当营运资本越多时，表明企业的偿债能力就越强。当营运资本>0时，则表明净流动资产是以长期负债和所有者权益为主要的资金来源，当营运资本=0时，则占用流动资金的主要为流动负债融资，当流动资本<0时，表明企业的偿债能力比较差。【3】
表1 营口港营运资本分析单位：亿
从表1可以看出，营口港的营运资本从2009年到2011年呈下降趋势，但是从2011年到2013年，营运资本呈上升趋势，由其财务报表可以看出是由于2011年的流动负债大幅度上升才会导致营口港2011年的营运资本大幅度下降。同时，营口港的短期偿债能力也在2009年到2011年快速下降，在2011年到2013年开始慢慢好转，逐渐上升。由此可以看出，该公司在营运资本管理策略方面改善了很多。
3.2.2流动比率的分析
有流动资产的公式可以得出流动比率与短期偿债能力成正比的关系，即流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越高，债权人遭受的风险就越小，债权人权益的保证程度越高。【3】根据通用经验值，流动比率的标准值为2，但是对于经营者来说，并不是流动比率越高就一会会越好，当流动比率过高时，表明了企业滞留的资金越多，利用效率低，表明了企业未能有效利用，将会影响企业的盈利能力。当流动比率过低时，表明企业的资金发生短缺，偿还债务困难，短期偿债能力差。
表2 营口港流动比率分析
从表2可以看出，营口港的流动比率从2009年到2013年处于逐渐上升的趋势，根据财务报表可以看出，营口港的流动资产逐年增加是导致流动比率逐年增加的主要因素，在2013年时，营口港的流动比率已经高于其他的五家公司，而大
连港，宁波港，日照港，唐山港，深赤湾A整体呈现下降趋势。由图可以看出大连港在2009年时，短期偿债能力处于最强的阶段，但是往后却是处于下降阶段，宁波港在2010年到2013年的流动比率均高于行业平均水平，而营口港在2013年才逐渐高于行业水平，行业平均水平一直处于相对平稳的趋势，但在2013年有所下降，从整体来看，营口港的短期偿债能力正在逐年上升。
3.2.3速动比率的分析
从债权人的角度，企业的速动比率越高，表明企业的偿债能力越高，资金的流动性越强，债权人收回资金的可能性就越大。对企业来说，速动的比率过大也并是不很好，一般性速动比率趋于1较为合理。【2】
表3 营口港速动比率分析
从表3可以看出，营口港的速动比率从2009年到2013年呈逐年上升的趋势，在2012年到2013年，营口港的速动比率指标处于1左右，较为合理，而大连港的速动比率高达2.34，根据务报表可以看出，该企业的闲置资金过多，导致资金未能有效的利用。从行业水平来看在2009年到2011年营口港的速动比率均低于行业水平，在2012年到2013年时，营口港的速动比率高于行业水平，说明营口港的短期偿债能力是正在逐渐上升的。
3.3营口港长期偿债能力的分析及行业之间的分析
长期偿债能力是指公司长期偿还全部债务的能力，它受很多因素的影响，在分析长期偿债能力时，我们通常用资产负债率，股权比率，产权比率和权益乘数等财务指标进行分析，也可结合杜邦分析法来分析企业的长期偿债能力。
3.3.1资产负债率的分析
对债权人来说，资产负债率越低对于债权人来说最有利，因为资产负债率越低，债权人所应该承担的风险也就会越来越小，债务也就越容易收回。但从企业
的角度来看，当资产负债率过低时，表明企业没有充分的发挥财务杠杆作用，更是没有获得杠杆收益。当资产负债率大于100%时，表示该公司已经开始资不抵债，对于债权人收回债务的风险也非常大，当资产负债率达到50%——100%时，表明企业的资产当中，大部分是由负债所组成，债权人以及投资者所承担的风险也就较高。【4】对于资产负债率，我们可以对其进行横向和纵向的比较，以便及时找到存在的问题，尽快采取措施，以免出现大的财务危机。
表4 营口港资产负债率分析
从表4可以看出，营口港的资产负债率在2009年到2010年有小浮度的上升，而在2011年到2013年在逐步下降，但是从整体看来，营口港的长期偿债能力正在逐步上升，根据表4，营口港在2009年到2010年的资产负债率均高于比其他的五家公司，从财务报表可以得出，营口港的资产负债率过高的主要原因是因为资产总额的过少所导致的，在2009年到2010年时，资产负债率达到64%，表明企业的负债过高，因此，这两年的长期偿债能力也相对于2011年到2013年较弱，债券人收回债务以及承担风险的保证程度也较低。从行业水平来看，营口港的资产负债率整体上高于行业水平，即营口港的长期偿债能力在整个行业中还是较差的，说明营口港未能充分的发挥财务杠杆作用，未获得杠杆收益，但就其他的五家企业来说，营口港的长期偿债能力低于宁波港和日照港，而投资者的投资风险高于宁波港和日照港，处于中等位置。
3.3.2股权比率的分析
股权比率与企业的长期偿债能力呈正比的关系，即股权比率越高，那么企业的长期偿债能力就越高，又因为股权比率与资产负债率存在一定的关系，即股权比率越高，资产负债率就越低，股权比率越低，资产负债率就越高。
表5 营口港股权比率分析
从表5可以看出，营口港的股权比率从2009年到2013年呈现上升的趋势，在2009年到2010年有小幅度的下降，由该公司的财务报表可以看出，股权比率的上升主要是由与资产总额的上升所导致的，而整体的行业水平也在逐渐上升，营口港在2013年的股权比率高于行业的平均水平，并且营口港的长期负债能力也在逐步上升，其中，宁波港的股权比率也在上升，并且从2009年到2013年均高于营口港，也高于行业的平均水平，由此可以看出，宁波港的长期偿债能力在整个行业中还是比较强的，而且在逐年上升，营口港的长期偿债能力虽低于宁波港，但也处于上升的趋势，较行业指标看来，稳定性还是低于行业水平，该企业还需要加强对负债的管理。
3.3.3产权比率的分析
产权比率与企业的长期偿债能力成反比，即产权比率越低，企业的长期偿债能力越高，债权人利益的保障程度越高，债权人应该承担的风险也就越小，反之，产权比率越高，企业的长期偿债能力就越低，债权人的权益保证程度越低，表明了企业承担风险的可能性越大。产权比率也可参考对资产负债率的分析，两者相互补充，弥补了产权比率所反映的净资产当中有些资产的不确定性（如：无形资产），它们具有共同的经济意义。
表6 营口港产权比率分析
从表6可以看出，营口港的产权比率从2009年到2013年呈下降的趋势，因此，该企业的长期偿债能力也在逐渐增加，营口港从2009年到2012年的产权比率都高于行业指标，2013年的产权比率低于行业指标，根据财务报表可以看出，
负债总额的降低时产权比率下降的主要原因。大连港从2009年到2012年的产权比率逐渐上升，从2012年到2013年急剧下降，由此可知，大连港的长期偿债能力从2009年到2012年处于下降的趋势，从2012年到2013年呈现上升的趋势，但该公司的指标从2010年到2013年均高于行业平均水平，即长期偿债能力低于行业中的长期偿债能力，整体来看，大连港的指标以较为平稳的方式逐步上升，因此，长期偿债能力在逐步下降，而宁波港，唐山港及深赤湾A整体处于下降的趋势，即偿债能力也在逐年上升。
3.3.4权益乘数的分析
权益乘数与企业的长期偿债能力成反比，即该指标反映的是资产总额占所有者权益总额的倍数，权益乘数越大，表明企业的长期偿债能力越小，则所有者投入的资金比重越小，反之，权益乘数越小，表明企业的长期偿债能力越大，也反映了所有者投入的资金比重越大。
表7 营口港权益乘数分析
由表7可以看出，营口港的权益乘数从2009年到2013年整体呈现下降的趋势，反映了该企业的长期偿债能力也在逐年上升，在2009年到2010年有小幅度的上升，有财务报表可知，在2010年，资产总额的上升是权益乘数上升的主要原因，营口港的权益乘数与行业水平相比，整体高于行业的平均水平，即营口港的长期偿债能力低于行业的平均水平，其中，大连港，营口港，唐山港的整体指标均高于行业的平均行业水平，而这三家的指标整体处于下降的趋势，反映了这三家企业的长期债务的偿还保证度越来越高，同时也反映了所有者投入资金的比重越来越大。宁波港，日照港，深赤湾A的权益乘数整体上虽处于下降的趋势，但是却低于行业的平均水平，即后三家企业的长期债务偿还能力较高于前三家企业，并且对长期债务的偿还保证度亦低于后三家。
4营口港偿债能力目前存在的问题
根据以上指标的分析，可以得出，企业在短期债务和长期债务的偿还能力方面在2009年到2013年均有所上升。但是从个别指标来看，在短期偿债能力的指标当中：速动比率趋于1时较为合理，而营口港在2013年时，速动比率达到1.3，明显偏高；而流动比率的标准值为2，营口港在2012年到2013年的流动比率为1.04,1.33，较标准值2来说，明显偏低。在长期偿债能力的指标当中：资产负债率在2009年到2010年明显过高，在2011年到2013年时有所改善，根据以上分析可知，是由于资产总额过高导致了资产负债率过高；而产权比率在2009年到2010年高达172.89,183.33，在这两年，营口港的长期偿债能力处于最低阶段。
表8 营口港偿债能力各指标与行业指标比较
由表8可以看出营口港的流动比率，速动比率，股权比率的平均值均低于行业指标的平均值，根据以上的分析得出，营口港的偿债能力在逐年上升，但是根据表8得知，该公司的偿债能力虽在上升，但是跟行业总体比较下来，该公司的偿债能力还是较弱的，股权比率平均高处行业平均水平的40%。想要提高企业整体的偿债能力，还需加强对资金的管理以及进行合理的投资，取得各项利益，提高企业的偿债能力。
综上所述，营口港在偿债能力方面的问题主要表现在：第一、营口港的存货相对较多，使该公司的资产流动性降低，从而降低企业的偿债能力，进而影响企业的营运能力。第二、其他应收帐款从2009年到2013年整体上高于其他的五家企业，应该加强对其他应收账款的管理，及时进行回收，减少其他应收账款的成本。第三、营口港的货币资金较多，产生大量的闲置资金，降低了企业的营运能力，同时也降低了企业的偿债能力。第四、还需优化企业的资本结构，调整企业的权益资金和债务资本的结构，进一步提高企业的偿债能力。
5营口港偿债能力存在问题的优化对策
5.1加强对存货，难以变现的资产的管理
5.1.1提高存货质量
企业在平时应该加强对存货的管理，提高存货的质量，进行合理的生产与销售，避免存货过多，影响企业资金的流通力，导致占用流动资金过多，影响企业的偿债能力。合理的购置固定资产，采取对症下药的方式购买固定资产，避免产生闲置，又无法收回成本的固定资产，并加强对固定资产的保养，延长其使用年限，从而提高企业的偿债能力以及盈利能力，降低企业的经营成本。
5.1.2加强其他应收账款的管理
在加强存货管理的同时，还应加强对其他应收账款的管理，对其他应收账款的回收状况加以监督，及时收回企业的经营成本，合理的对不能收回的其他应收账款计提坏账准备，从而降低企业的损失，提高企业的经营能力，从而增强企业的偿债能力，有利于投资者进行合理的投资。
5.2对闲置的资金进行合理的处理
5.2.1进行合理投资
企业应对闲置的资金进行合理的投资，利用杠杆效应获得杠杆效益，增强企业的收入，减少企业对闲置资金的持有，充分发挥闲置资金的价值，例如：企业可以进行长期投资，但是企业应先考虑到自身的负债量，负债时间的长短，可承担的损失进行适当的投资，将风险降至最低。
5.2.2优化企业的资本结构
企业在提升以上方面的同时，还需优化权益资本和债务资本的结构，增加权益总额，做好能够承担长期债务的基础，同时要不断增强企业的获利能力，还要积极关注企业长期资产投资效果，增强公司偿还本金与利息的能力，避免偿债能力受到盈利能力的影响。
6总结
本文通过对偿债能力的分析得出营口港务集团在偿债能力存在存货较多，闲置资金较高，其他应收款的回收率较低，导致其他其他业务成本的增加等问题，并针对此类问题提出了相关的解决方案，通过提高存货质量，加强对资金的管理，优化企业的资本结构均可提高企业的偿债能力，提高企业的可持续发展的能力。由于本文只对营口港的短期偿债能力和长期偿债能力的相关指标进行了分析，对营口港的财务整体情况并未涉及，从某种意义上看这个分析是片面的，并不能给利益相关者提供太多有价值的信息，但还是债权人，经营者，投资者与股东所关注的东西，它关系着整个公司的发展，还会在不同程度上的影响上市公司的借款，经营，以及盈利能力，因此，比较强的偿债能力更有利于上市公司的发展。
营口港若进行适当的投资，合理的利用财务杠杆作用，提高资金的管理水平，增加企业的偿债能力，增强核心竞争力，保持合理的负债水平，就能够相对顺利的实现企业的可持续发展。
企业偿债能力的分析 【摘要】在我国社会主义市场经济快速发展的背景下，同行业间竞争日趋激烈。由于财务分析在我国起步较晚，企业偿债能力分析研究在诸多方面还存在一定的缺陷，缺乏一定的科学性。并且单纯的借助国外的一些方法进行零散的、片面的分析，难以综合的去评价企业的经营成果。 针对这一现状，首先从国内学者关于企业偿债能力分析的研究着手，通过对企业偿债能力进行分析研究，分析出其存在的问题，并针对其具体得问题提出相应的改进方法，让企业可以根据自身的情况和特点选择适合自己企业的偿债 方法，从而增强了企业的发展能力，也大大的提高了企业的盈利能力。 【关键词】财务分析；相关理论；偿债能力；解决对策 一、绪论 随着我国社会主义市场经济的快速发展，同行业间的竞争日趋激烈，企业为了扩大规模或研发新技术，都需要充足的资金作后盾。企业普遍认识到利用外部资金创造利润和企业价值的重要，负债经营已经被企业普遍采用。负债经营作为企业的一种融资渠道，它不但可以解决企业资金的短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，给企业的投资者带来巨大的
效益，但是由于企业自身对未来现金流量的流入和偿债能力的分析都不够准确，也使得企业经营面临风险。对企业偿债能力的分析不应该仅仅是企业的投资者和债权人的责任，企业自身也应该加强偿债能力的分析，在效益和风险之间做出适当的权衡。 二、企业偿债能力分析存在的问题 1.分析指标计算方法不严密 企业偿债能力的实际状况主要表现在能否及时偿还企业的各项债务，而账面利润的多少，并不能代表企业偿债能力的实际状况，主要是看企业是否拥有一定的货币资金。因为，企业所获得的利润无论怎么丰富也并不能代表该企业就一定有多余的货币资金来偿还所欠的债务，更不能说一定的货币资金就可以维持企业的顺利发展。所谓的现金流量并不是企业偿债能力分析指标的计算方法的基础，，而是以税前的利润，这就足够说明了利润的多少并不能够完全的反映企业的实际现金周转率。其次，从速动比率、流动比率等这些可以反映企业偿债能力情况大小的指标的计算方法中也可以看出，如果分母和分子不发生相同比例的变化，企业便可以通过调整部分流动负债或流动资产来粉饰，这样就会导致企业偿债能力的状况显示良好，也会使各信息使用者被误导，做出错误的判断。 2.分析方法的局限性
浅谈企业偿债能力分析 陈平 内容提要：在市场经济条件下,同行业间竞争激烈。企业要立于不败之地,就必须有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足,负债经营是各个企业不可避免要走的一条路。负债作为企业的一种资金来源渠道,它既可为企业带来厚利,又使企业面临巨大的风险。因此,企业就必须在效益和风险之间作出适当的权衡。在充分利用外部资金的同时,又要保持合理的负债比率和结构。这就要求企业重视对偿债能力的分析。为做好企业偿债能力的分析，必须作好财务基础规范工作，还要考虑到提高和降低公司偿债能力的相关因素，只有这样才能保证做好企业的偿债能力分析，为企业管理者做好战略决策提供财务依据。 关键词：企业偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力 一、偿债能力的内容及意义 （一）企业偿债能力的内容 企业的偿债能力是指企业对到期债务的偿还、变现、信用评估及应变风险的能力。偿债能力的强弱，体现了企业的财务状况，是企业发展状况的重要反映指标。企业偿债能力分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约。企业的偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在
短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力的高低对企业的生产经营活动和财务状况有重要影响，一个企业虽然拥有良好的营运能力和较强的盈利能力，但一旦短期偿债能力不强，就会因为资金周转困难影响正常的生产经营，降低企业的盈利能力，严重时会出现财务危机。长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力，或者说是在企业长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。 （二）企业偿债能力的意义 企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。 企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况。企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。 短期偿债能力对企业的意义，企业必须十分重视短期偿债能力的
开题报告 上市公司偿债能力分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析是非常有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略管理理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个
目录 引言 (2) 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (2) (一)偿债能力分析的涵义 (2) (二) 偿债能力分析的目的、意义 (2) (三)企业偿债能力分析的主要内容 (3) 二、企业偿债能力分析的主要指标 (3) （一）短期偿债能力分析的主要指标 (3) （二）长期偿债能力分析的主要指标 (5) 三、影响企业偿债能力的主要因素 (6) （一）影响企业短期偿债能力的主要因素 (6) （二）影响企业长期偿债能力的主要因素 (7) 四、提高企业偿债能力的途径 (9) （一）提高资产质量 (9) （二）科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联 (9) （三）努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 (10) （四）制定合理的偿债计划 (10) 五、安徽海螺水泥股份有限公司概况 (11) (一)公司历史简介 (11) (二) 公司主导产品 (12) (三) 安徽海螺水泥股份有限公司偿债能力分析 (12) 结束语 (18)
企业的偿债能力浅析 引言 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提，也是企业利益相关人最关心的财务能力之一。企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容。因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。 近年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，市场竞争日益激烈，企业的偿债能力应受到越来越多的关注。我们周围有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债，而武汉科技大学金融证券研究所最新的调研，截止2008年6月30日，沪深A股“资不抵债”的上市公司共有44家之多，上了“超级垃圾”公司的排行榜，令股民们震惊。可见，不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识和面对，应加强科学合理地认真分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (一) 偿债能力分析的涵义 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力，企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。 (二) 偿债能力分析的目的、意义
企业偿债能力分析毕业论文 一、企业偿债能力对企业及相关团体的意义 企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的利益团体而言意义都是十分重要的。对于债权人而言:通过偿债能力的分析，可以判断到期本息的收回情况，特别是银行，偿债能力分析是其评估企业的主要方面，并据此决定是否发放贷款及贷款的额度;对于投资者而言，通过偿债能力的分析，可以判断其资金的安全性和盈利性;对于企业的供应商、客户而言，企业的偿债能力的强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益;对于企业而言，可以通过偿债能力 二、影响企业偿债能力的因素 (一)企业的短期偿债能力指标及因素。 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是将在1年内或超过1 年的一个营业周期内需要偿付的债务，包括短期借款、应付账款、应付票据、预收账款等，其主要指标有流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率等。 1、短期偿债能力指标主要有: (1)流动比率。 流动比率,流动资产,流动负债其表明1元的流动负债有多少流动资产做为偿还的保证。一般来说，该比率不得低于1，2左右最适合，若超过5，则意味着公司 资产未能得到充分利用。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那么该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。 (2)速动比率。
- 1 - 速动比率,速动资产,流动负债其中，速动资产,流动资产,存货,预付账款,一年内到期的非流动资产,其他流动资产或速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据+其他应收款。 速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差，那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。 (3)现金比率。 现金比率,(货币资金，交易性金融资产),流动负债现金比率可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果现金缺乏，就可能会发生支付困难，将面临财务危机，因而现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。一般为20%以上为好。但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效的运用。 (4)现金与流动负债比率。 现金与流动负债的比率,年经营现金净流量,年末流动负债如果这一比率大于或等于1，表明公司可以用经营收入来偿还到期债务的本息，具有稳定可靠的第一偿债来源。如果这一比率小于1，则表明公司的经营收入不能满足偿还到期债务的需要，要偿还到期债务，只能通过变卖资产或是通过投资活动、筹资活动取得的现金。该指标不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。 2、短期偿债能力分析方法
浅谈企业偿债能力分析 平 容提要：在市场经济条件下,同行业间竞争激烈。企业要立于不败之地,就必须有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足,负债经营是各个企业不可避免要走的一条路。负债作为企业的一种资金来源渠道,它既可为企业带来厚利,又使企业面临巨大的风险。因此,企业就必须在效益和风险之间作出适当的权衡。在充分利用外部资金的同时,又要保持合理的负债比率和结构。这就要求企业重视对偿债能力的分析。为做好企业偿债能力的分析，必须作好财务基础规工作，还要考虑到提高和降低公司偿债能力的相关因素，只有这样才能保证做好企业的偿债能力分析，为企业管理者做好战略决策提供财务依据。关键词：企业偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力 一、偿债能力的容及意义 （一）企业偿债能力的容 企业的偿债能力是指企业对到期债务的偿还、变现、信用评估及应变风险的能力。偿债能力的强弱，体现了企业的财务状况，是企业发展状况的重要反映指标。企业偿债能力分析的容受企业负债的容和偿债所需资产容的制约。企业的偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。短期偿债
能力的高低对企业的生产经营活动和财务状况有重要影响，一个企业虽然拥有良好的营运能力和较强的盈利能力，但一旦短期偿债能力不强，就会因为资金周转困难影响正常的生产经营，降低企业的盈利能力，严重时会出现财务危机。长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力，或者说是在企业长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。 （二）企业偿债能力的意义 企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。 企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况。企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。 短期偿债能力对企业的意义，企业必须十分重视短期偿债能力的分析和研究。了解影响短期偿债能力的因素，对于分析企业短期偿债
企业偿债能力分析 ——以重庆莱美药业股份有限公司为例
财务报表分析 摘要 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。本文以重庆莱美药业股份有限公司近3年的财务数据为基础，对其偿债能力进行全面分析与评价，通过历史数据报表的收集和分析来了解各财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在联系，尝试着对国美电器的发展现状进行剖析，提出符合实际发展需要的财务观点，为企业的发展做出规划。 本文研究思路大致分为三部分，第一部分是对偿债能力理论的相关概述，明确偿债能力分析的重要性以及分析方法。第二部分首先对莱美药业所处的医药行业进行宏观环境分析和竞争环境分析。然后，以莱美药业为研究对象，对企业的财务指标进行整合分析，进行偿债能力的有效评价，分析总结莱美药业的发展状态。第三部分是对莱美药业的未来发展在前文的研究基础上提出可行性发展建议。 关键词：莱美药业；偿债能力
企业偿债能力分析——以重庆莱美药业股份有限公司为例 目录 摘要 ................................................................................................................................................... I 一、相关理论概述 (1) （一）偿债能力的概念 (1) （二）偿债能力分析的意义 (1) 1.评价企业财务状况 (1) 2.控制企业财务风险 (1) 3.预测企业筹资前景 (1) 4.把握企业财务活动 (2) （三）偿债能力分析指标 (2) 1.短期偿债能力分析 (3) 2、长期偿债能力分析 (4) 二重庆莱美药业股份有限公司的偿债能力分析 (5) （一）基于PEST分析方法分析医药行业宏观环境 (5) （二）基于波特五力模型分析医药行业竞争环境 (6) 1、行业新进入者的威胁 (6) 2.购买者的议价能力 (6) 3.供应商的议价能力 (7) 4.替代品的威胁 (7) 5.同业竞争者的竞争程度 (7) （三）莱美药业偿债能力分析 (8) 1.莱美药业公司简介 (8) 2. 莱美药业短期偿债能力分析 (9) 3.长期偿债能力分析 (10) 三对管理者的相关建议 (13) （一）选择合适的筹资方式 (13) （二）改善应收帐款管理 (13) （三）加强存货的科学管理 (13) 参考文献 (14)
本科生毕业论文题目：浅谈企业偿债能力分析 姓名：钱志源 学号：201222260233 所在学院：财务会计学院 专业班级：12级财务管理本2班 指导教师：丁兴安
年月日
声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计），是本人在指导老师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本毕业论文（设计）的研究成果不包含任何他人享有著作权的内容。对本论文（设计）所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人签名： 日期：年月日
浅谈企业偿债能力分析 摘要：市场经济发展进入了一个新的时期，衡量企业经营能力的因素不再局限在实际利润收入，从目前的发展来看偿债能力作为影响企业发展的一个关键性因素，能够直接影响到一个企业的未来发展。文章通过对原有的资料分析总结，明确了在当前的社会经济发展中，要采用更为有效的方式对一个企业的偿债能力进行分析，借助市场化的利用方式，实现企业偿债能力持续提升的目的，构建一个良好的企业发展应对模式，从而实现推动国内经济发展的作用。 关键词：企业；偿债能力；上市公司；对策 Analysis of the solvency of enterprises Abstract: t he development of the market economy entered the a new period, measure business ability is no longer confined to the actual profit income, from the point of view of the current development of solvency is a key factor affecting the development of enterprises
短期偿债能力 短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的现金保障程度，它反映企业偿付日常到期债务的能力。 一、短期偿债能力分析的重要性： (1)对企业管理者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。短期偿债能力弱可能导致的后果：①企业获得商业信用的可能性降低，丧失折扣带来的好处；②为了偿还到期债务，可能会强行出售投资或资产，从而降低企业的盈利能力；③不能偿还到期债务时，将面临破产清算的危险。 (2)对投资者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。企业短期偿债能力下降通常是盈利水平降低和投资机会减少的先兆，这意味着资本投资的流失。 (3)对企业的债权人来说：企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。 (4)对企业的供应商和消费者来说：企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。 二、短期偿债能力决定因素： 流动资产和流动负债的数量①和质量②。 ①数量是指：资产负债表上的合计数。资产越大，短期偿债能力越 强。 1.资产：（1）现金：只有用于偿还债务的。 （2）应收账款：非正常业务且收账期长于一年的不是。 （3）存货：超出正常经营需要的不是。 注意：计价方法对资产总额带来的影响 2.负债：（1）长期负债不是。（2）递延所得税.资产负债.都不是。 ② 1.资产的质量是指：流动性（变现所需时间）和变现能力。 时间越短，流动性越强，变现能力越强。
2.负债的质量是指：债务偿还的强制程度和紧迫性。 企业逾期，债务质量不高。 注意：资产 > 负债超过的越多，偿债能力越强 三、短期偿债能力的衡量指标 （一）、营运资本：（较少使用） 1.定义：企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资 本。 主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。因此，企业营运资本的持有状况和管理水平直接关系到企业的盈利能力和财务风险两个方面。 营运资本 = 流动资产- 流动负债 = 长期资本 - 长期资产 2.分析：是用于计量短期偿债能力的绝对指标。 1.流动资产（一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源） > 流动负债 营运资本出现溢余。数额越大，不能偿债的风险越小。 2.流动资产（流动负债作为资金来源） < 流动负债：数额为负 营运资本出现短缺。不能偿债的风险越大。 营运资本实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资金作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。 对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。
1.3研究方法 文献研究法。别称查找文献法，被广大学者普遍运用于各种学术研究的一种方法。本文笔者搜集查阅大量有关于我国华夏幸福基业股份有限公司财务状况和发展问题的资料的主要渠道是图书馆跟各大网站上的期刊，报纸，论文等资料和国内外参考文献，归纳整理出了偿债能力分析的基本数据资料，为论文撰写提供了一定的理论数据基础。 实证分析法。通过大量的调查和资料与数据的搜集，并综合运用财务报告分析、会计学、财务管理等相关理论，通过财务报表与财务指标评价对比分析华夏幸福财务现状，从中发现华夏幸福在偿债能力中存在的问题，进而提出改进措施。 比率分析法。文中根据华夏幸福2012年至2016年的财务数据，计算出财务指标来解析华夏幸福偿债能力，从中看出华夏幸福的投资价值。 1.4文献综述 投资者在投资之前，首先关注企业的财务状况，其中企业的偿债能力就是一个重点关注项目，偿债能力的研究无疑成了学者研究的一个热门话题，国内外学者研究的方向有联系又有区分，国外学者的研究侧重于指标的选取以及几个指标之间的比重，而国内学者的研究多偏向于联系企业实际经营活动，如影响因素、负债经营存在问题以及提高偿债能力的策略等。 1.4.1国外文献综述 Russ Giesy（1992年）在研究的过程中，通过实际的统计数字证实经营风险、净收益等不同因素受到资产结构的影响，在此基础上，他提出的建议是企业最理想的资产结构应该大约为资产负债率的一半。[23] Fosberg（2004年）在研究后发现，公司的负债率很大程度受到其规模的影响，对于所有处于正常模式的企业来说，现金流都是至关重要的资产之一，很多企业的财务之所以出现难以维持企业发展的现象，主要原因就是到期债务过多，超出现金流的偿还范围。 George Gallinger(2005年）提出使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性具有一定的局限性，无法从企业融资与投资等动态方面的经营活动衡量企业的短期偿债能力。[24] Julie E. Margret（2011年）在Taylor and Francis出版书探讨了法律和
关于企业短期偿债能力的分析 前言: 短期偿债能力是指企业偿付短期债务的能力。所谓短期债务，又称流动负债，是指在一年内或超过一年的一个营业周期内到期的债务，这种债务 一般需要现金或其他流动资产偿还，可见短期偿债能力一般都是通过流动资产和流动负债之间的比较来计算并判断的,企业的短期偿债能力的评价,对企业和企业的债权人都是很重要的,在分析评价企业短期偿债能力时应注意:一是科学、全面、综合地分析评价:二是根据企业自身的特点,具体情况具体分析, 不可强求一律;三是抓住关键,重点考虑现金流量;四是与企业的长期偿债能力 和盈利能力的分析联系起来。 一、增加企业短期债务的因素 l、记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务，按我国《企业会计准则》规定。对这些或有负债并不作为负债登记人账，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端，其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量事赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。 2、担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。 3、经营租赁中到期需支付租金，这会增加企业的偿付义务)分析企业的短期融资能力。除了经营活动中产生的现金可以清偿到期债务外，j9Ii期融资获取的现金也可缓解企业短期的偿偿债压力．但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析： 二、短期偿债能力的衡量指标 1、流动比率这一指标反映流动资产对流动负债的保障程度因一般企业存货占流动资产的一半左右。这一公认标准值有待商榷,首先企业所处行业性质不同存货占流动资产比例有很大差异通常制造企业商品流通企业存货比例较高而服务性企业存货基本上是办公用品等低值易耗品比例很低。其次，应收账款其他应收
企业偿债能力分析研究 提纲：在全球经济化条件下，负债经营已成为现代企业必不可少的融资手段和策略。合理运用负债经营，能够给企业带来财务杠杆效益。但是，债务也会给企业带来财务风险。因此如何使企业在负债经营与稳健发展中实现双赢，就必须分析企业的偿债能力。企业的偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 摘要：随着社会主义经济的发展，负债经营在现代企业经营中扮演着越来越重要的角色。合理运用负债经营，能够给企业带来财务杠杆效益。但是，负债也会给企业带来财务风险。所以，对企业偿债能力的分析就显得尤为重要。在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是预测风险、保护企业利益的一种有效方法。本文是对企业短期偿债能力和长期偿债能力影响因素、分析指标、提高方法等进行的简要分析，以增强企业应付经营风险的能力。关键词：短期偿债能力长期偿债能力影响因素分析指标提高方法在全球经济化条件下，负债经营已成为现代企业必不可少的融资手段和策略。合理运用负债经营，能够给企业带来财务杠杆效益。但是，债务也会给企业带来财务风险。所以，对企业偿债能力的分析就显得尤为重要，拥有足够的偿债能力是负债经营的基础。随着我国社会主义市场经济的发展，企业之间的竞争日趋激烈，自有资金的不足使得企业陷入经营困境。但是目前国内外许多企业为了追求收入与资产的快速增长，使企业的负债规模不断扩大，偿债能力指标不断恶化且不断突破风险预警线，给企业的持续发展造成一定的负面影响。因此如何使企业在负债经营与稳健发展中实现双赢，就必须分析企业的偿债能力。 一、短期偿债能力分析 （一）影响企业短期偿债能力的因素 1、企业的净资产。企业的净资产是企业所拥有的，能以货币计量的在企业清算时真正可用来抵偿到期债务的经济实力。它是企业清偿债务能力的主要保证。 2、企业的盈利能力。这是影响企业短期偿债能力的最根本原因。企业的盈利能力强，就会取得可观的利润，而利润的取得，便会增加企业资金，提高企业偿债能力。 3、企业的现金流入。企业负债的偿付有两种方式，一是用自身的资产偿付，二是举新债来偿付旧债，但最终也要用自身的资产来偿付。短期负债一般来讲需要以企业的流动资产（主要是现金）来偿付，因此，充足、稳定的现金收入是企业偿债能力强的重要标志。 4、企业的融资能力。一个企业如果有较强的融资能力，与银行等金融机构保持良好的信用关系，随时能够筹措到需要的资金，即使该企业的各种偿付能力指标并不高，却总能按期偿付其债务和支付利息，那么该企业也具备很强的偿债能力。 （二）分析企业短期偿债能力的指标 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，即企业在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业陷入财务困境，面临破产倒闭的危险。分析评价企业短期偿债能力主要有以下指标。 1、流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为偿还保证。该指标越高，表示企业偿付能力越强，企业的财务风险越小，安全程度越高。但流动比率也并非越高越好，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响企业的盈利能力。一般认为，该指标为2:1最好。但不同的行业有不同的特点，要根据企业的性质和营业周期的长短来评价，不能一概而论。 2、速动比率。速动资产与流动负债的比值称为速动比率，流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般情况下，该指标为1时最为合适。但与流动比率一样，
浅析企业短期偿债能力 喻 喜 广东科技学院财经系 摘 要：企业偿债能力分析是财务分析的一个重要方面, 它反映一个企业对债务清偿的承受能力或保障程度。本文以企业短期偿债能力的指标为中心，通过分析短期偿债能力的影响因素、比率分析、趋势分析等方面，来系统地说明短期偿债能力分析对公司的重要性。 关键词：短期偿债能力 比率分析 趋势分析 一、短期偿债能力的概念 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，也就是说企业在短期债务到期时可以通过流动资产变现来支付流动负债的能力。短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此通常用营运资本、流动比率、速动比率和现金负债比率等指标来衡量企业短期偿债能力。 二、影响短期偿债能力的因素 影响短期偿债能力的因素有很多种，具体包括行业特点、经营环境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率。在分析短期偿债能力时，一方面应结合指标的变动的趋势，动态地加以评价；另一方面，要结合同行业平均水平，进行横向比较分析。构成短期偿债能力的要素主要包括以下几个方面： 1.货币资金。货币资金是企业资产中流动性最强的资产，是企业在生产经营过程中必须保持一定数量的货币资金。它主要包括库存现金和银行存款等，企业持有货币资金主要是为了满足支付需要、预防需要、投资需要。 2.交易性金融资产。交易性金融资产是指企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的、为交易目的所持有的债券、股票、基金投资、 投资等金融资产。交易性金融资产由于它出售方便，转换为现金的速度较快，所以它是流动性比较强的资产。 3.应收账款和应收票据。应收账款是企业因销售商品、提供劳务等应当向购货单位或接受劳务单位收取的款项，应收票据是企业因销售商品、提供劳务等而收到的商业汇票。它们两者的区别就在于应收票据以商业汇票作为短期债券的凭据，而应收账款没有。 4.存货。存货是企业库存的物资，包括库存的各种原材料、在产品和商品等。正常情况下，存货将在一个经营周期内通过生产、销售最终转变为现金，因而也属于流动资产。 5.流动负债。流动负债是到期日在 1 年或长于1 年的一个经营周期内的负债。常见的流动负债有短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等。其中，预收账款不需要动用现金偿还，只需按时交付货物，其他流动负债往往需要在短期内动用现金偿还。 6.营运资金。营运资金是指流动资产与流动负债的差额。企业营运资金数额的大小直接反映了企业应付短期现金需求能力的强弱，也即企业的流动性强弱。在考察企业流动性时，除了分别考察流动资产和流动负债外，还应当将两者结合起来分析。由于将在短期内到期的流动负债往往需要流动资产在短期内转变为现金来偿还，因而在某种程度上，流动资产是对流动负债的保障。营运资金数额越大，说明企业的流动资产在保障流动负债的基础上，应付日常生产经营支出的能力越强。 7.现金流量。由于现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要通过现金来偿还。通常所说的现金流量是广义的现金流量，既包括现金的流量，也包括现金等价物的流量。现金包括库存现金以及能随时动用的银行存款和其他货币资金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。下文中，为了简化起见，往往直接用现金代替现金及现金等价物。因此，现金流入和流出的数量就会直接影响企业的流动性和短期偿债能力。 三、短期偿债能力的比率分析 1.流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比值。其计算公式为： 流动比率=流动资产／流动负债 一般来说，流动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高。但从企业的角度来看，流动比率并不是越高越好。根据经验，通常认为流动比率等于2比较合理，但是对流动比率要具体情况具体分析。 2.速动比率。速动比率是速动资产和流动负债的比值。其计算公式为： 速动比率=速动资产／流动负债 一般来说，速动比率越高说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人到期收回本息的可能性也越大。但与流动比率类似，从企业的角度看，速动比率也不是越高越好，对速动比率要具体情况具体分析。根据经验，通常认为流动比率等于1比较合理。 3.现金比率。现金比率是指企业货币资金和交易性金融资产与流动负债的比率。 现金比率的资产包括企业的货币资金和交易性金融资产，它是速动资产扣除应收账款后的余额，作为偿债资产其变现能力几乎为100%，所以用现金比率来进行分析，与流动比率和速动比率相比，其企业短期偿债能力更为保险和安全，它一般被认为是一个最安全、最可靠的指标。 4.现金流量与流动负债比率。现金流量与流动负债比率是经营活动现金净流量与流动负债的比值，反映企业用每年的经营活动现金净流量偿还到期债务的能力。其计算公式为： 现金流量与流动负债比率=经营活动现金净流量 ／ 流动负债 一般来说，现金流量与流动负债比率越高说明企业的流动性越强，但不是越高越好，对现金流量与流动负债比率还要视情况具体分析。 5.营运资本。营运资本指标是流动资产与流动负债之间的差额。其计算公式为：营运资本=流动资产-流动负债。它实质上反映的是流动资产可以用于归还和抵补流动负债后的余额。营运资本越多，证明企业越有能力偿还短期债务。如果流动资产与流动负债相等，是不足以保证偿债的，因为流动负债的到期偿还与流动资产的变现是不可能同步实现的。但是不同规模的企业，不同规模的流动负债，仅仅用这个相对差额指标，很难正确衡量现行企业的偿债能力。 四、短期偿债能力的趋势分析 短期偿债能力的趋势分析就是将企业连续几个期间的相关财务数据进行比较，从而可以得出企业流动性和短期偿债能力变化趋势的一种分析，主要包括绝对数额分析、环比分析、定基分析。通过趋势分析，既可以发现企业财务状况变化的趋势，又可以发现财务报表项目的异常变化情况，从而进一步分析发生差异变化的重点项目的原因及合理性。 绝对数额分析就是将企业连续几期的流动资产、流动负债、现金流量等相关项目的绝对额进行对比，通过观察这些项目的变化趋势，从而确定企业流动性和短期偿债能力的变动情况。 环比分析是计算流动资产、流动负债、现金流量等相关项目相邻两期的变动百分比，通过观察这些项目的变化方向和幅度，从而确定企业流动性和短期偿债能力的变动情况。 定基分析就是选定一个固定的期间作为基期，计算各分析期的流动资产、流动负债和现金流量等相关项目与基期相比的百分比。这种分析不仅能看出相邻两期的变动方向和幅度，还可以看出一个较长期间内的总体变动趋势，便于较长期间的趋势分析。 在进行趋势分析时，要特别注意各财务指标在不同时期的计算口径要保持一致，否则要进行调整，不然计算的差异就无法反映财务指标真正的变化趋势。 五、结语 企业短期偿债能力分析是企业管理的需要，在分析企业短期偿债能力时，不能简单地利用一些指标去分析，而是应从偿债能力的本质上去寻找解决问题的方法，进而分层次地构建适合各个分析主体的企业偿债能力的财务指标。只有对其进行真实、客观、准确地分析反映，才不会使投资者、债权人、管理者产生错误的判断，从而做出符合企业客观实际情况的决策。所以有必要对现行偿债能力分析指标进行补充和完善，建立一个全面、真实反映企业偿债能力的指标体系。这样，得出的结论才会比较符合企业的实际情况。 参考文献： [1]周彩节.浅析企业偿债能力分析[J].现代企业,2011(10)：72-74. [2]庄红梅.企业短期偿债能力分析指标研究[J].河南科技,2010 (15). [3]冯大成.企业偿债能力分析探讨[J].中国市场,2010(39). [4]夏红雨.企业偿债能力分析的新视角[J].会计之友,2010(9). 经 济 论 丛 经营管理者 Manager' Journal 146
目录 摘要 ................................................................................................ - 1 -第一章我国企业偿债能力简要分析.......................................... - 2 -第二章我国企业偿债能力分析中存在的问题 .............................. - 2 - 2.1传统的偿债能力 ................................................................. - 2 - 2.2分析方法存在的问题.......................................................... - 2 - 2.3偿还债务资金来源单一化 .................................................. - 2 - 第三章出现偿债能力分析的原因 ............................................... - 3 - 3.1在短期偿债能力分析上的局限性 ....................................... - 3 - 3.2在长期偿债能力分析上存在的局限性................................ - 3 - 3.3企业偿债能力的分析数据的来源存在一定的局限性。...... - 3 - 第四章企业偿债能力分析的改进 ................................................. - 4 - 4.1对短期偿债能力的分析 ...................................................... - 4 - 4.2对长期偿债能力分析.......................................................... - 4 - 参考文献：..................................................................................... - 5 -
企业偿债能力分析 摘要 偿债能力是反映一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力。企业偿债能力的强弱关乎企业的生死存亡，是企业健康发展的基本前提，也是投资者、债权人以及企业相关利益者非常关心的问题，企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键。本文主要介绍了企业偿债能力分析的背景和意义，对企业偿债能力进行了分类。企业偿债能力分析是财务分析的一个重要方面, 而我国企业偿债能力分析在诸多方面都存在一定的缺陷, 企业偿债能力分析缺乏科学性。本文从短期偿债能力和长期偿债能力两方面进行分析，分析短期偿债能力和长期偿债能力分析存在的问题，提出改进的方法，并提出了提高偿债能力的方法。 关键词：企业偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力；短期偿债能力分析；长期偿债能力分析
Abstract Key Words：Key Words1；Key Words2；Key Words3；Key Words4；Key Words5； Key Words6
目录 摘要 (1) Abstract (2) 一、引言 ...................................................................................... 错误！未定义书签。 1．研究背景 ......................................................................... 错误！未定义书签。 2．研究意义 ........................................................................ 错误！未定义书签。 二、企业偿债能力概述 .............................................................. 错误！未定义书签。 1．短期偿债能力分析 ......................................................... 错误！未定义书签。 2．长期偿债能力分析 ......................................................... 错误！未定义书签。 三、企业偿债能力分析的发展现状 .......................................... 错误！未定义书签。 四、企业偿债能力分析存在的问题 .......................................... 错误！未定义书签。 1．短期偿债能力分析中存在的问题 ................................. 错误！未定义书签。 2．长期偿债能力分析中存在的问题 ................................. 错误！未定义书签。 五、企业偿债能力分析中存在的问题的改进 .......................... 错误！未定义书签。 1．短期偿债能力分析中存在的问题的改进 ..................... 错误！未定义书签。 2．长期偿债能力分析中存在的问题的改进 .................... 错误！未定义书签。 六、结论 ...................................................................................... 错误！未定义书签。参考文献 ...................................................................................... 错误！未定义书签。