电力设备行业信用分析报
告
Revised by Liu Jing on January 12, 2021
2011年上海电力设备行业信用分析报告第一部分行业概况
1 行业界定
1.1行业定义
电力设备是指用于发电、变电、输电和配电的设备，主要包括电站锅炉、汽轮机和发电机组等发电设备和变压器、开关、电容器等输变电设备。
根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码-2002》，电力设备制造业包括锅炉及辅助设备制造（C3511）、汽轮机及辅机制造（C3513）、水轮机及辅机制造（C3514）、其他原动机制造（C3515）、发电机及发电机组制造
（C3911）、变压器、整流器和电感器制造（C3921）、电容器及其配套设备制造（C3922）、配电开关控制设备制造（C3923）、电力电子元器件制造
（C3924）、其他输配电及控制设备制造（C3929）和电线电缆制造（C3931）。
1.2行业细分子行业、主要产品
电能从生产到消费一般要经过发电、输电、配电和用电四个环节。因此，按照电力系统中的电力先后顺序，电力设备一般分为发电设备和输变电设备。
一、发电设备
发电设备主要包括电站锅炉、汽轮机、水轮机、火力及水力发电机等，具有生产周期长、设备庞大、原材料需求多、占用资金量大、以单定产、单件小批等特性，是资金密集型、劳动密集型和技术密集型的机械制造行业。由于我国电力供求缺口较大，电厂建设将长期保持高速发展，为发电设备带来广阔的市场需求空间。一般来说，发电设备按照所使用的原料又可以分为火力发电设备、水力发电设备、风力发电设备和核电发电设备。
二、输变电设备
输变电设备包含一次设备和二次设备。一次设备行业主要包括变压器、电抗器、电容器、电力开关及电线电缆等，是电力输送的“硬件”设备；按电压等级分，110KV 以上为高压产品，110KV 以下产品则为中、低压产品。二次设备主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备，由于涉及国家安全和高科技开发，很大程度上由国内自主开发。
2 行业地位
电力设备制造业是我国电工电器行业的重要子行业，近年来电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。
电工电器行业主要包括发电设备制造业、输变电及控制设备制造业、电工器材制造业，电力设备业是电工电器行业的重要子行业。2011年，电工电器行业完成工业总产值44506.74亿元，同比增长26.98%；完成销售产值43315.35亿元，同比增长26.48%；产销率为97.32%；完成出口交货值5991.98亿元，同比增长19.22%。2011年，电工电器行业主要产品产量中，发电设备同比增长14.03%。
其中，水轮发电机组同比上升32.18%，汽轮发电机同比上升13.86%，风力发电机组则出现10.42%的负增长，电站锅炉同比增长0.53%。输变电产品中，变压器产量同比增长6.86%，其中大型电力变压器增长8.11%，高压开关板增长
17.59%，低压开关板增长为22.75%。电工电器行业经济运行总体上保持平稳态势，产销呈现快速增长、衔接良好的势头，尤其是主导产品——发电设备产量增势趋于平稳，输变电设备摆脱一位数低幅增长已进入两位数增长阶段。
从图1可以看出，除2006年电工电器工业总产值占机械工业总产值比重略有下降外，我国电工电器行业占机械工业总产值的比重整体呈逐年上升的趋势。2011年我国电工电器业对机械行业贡献提升，在十二个子行业中，对总产值增长拉动较大的行业依次是：电工电器、汽车、石化通用和基础件等行业，贡献率均在9%以上，其中电工电器行业贡献率最高达27.94%。
总的来说，我国电工电器行业在机械工业中所占比重比较高，具有非常重要的地位。
图1 2001-2011年电工电器工业总产值占机械工业总产
资料来源：中国工业机械联合会
同时，我国电工电器行业总产值在国内生产总值中的比重保持稳定上升的趋势，从2001年的2.75%上升至2011年的9.44%，从近10年电工电器工业总产值占国内生产总值的变化情况可以看出，我国电工电器行业的发展速度快于我国国民经济的发展速度，电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。
图2 2001-2011年电力设备制造业总产值占GDP的比重
资料来源： Wind资讯
3 行业发展现状和趋势
3.1 行业运行现状
3.1.1 国内运行状况
中国工业化与城镇化进程拉动电力需求高速增长。
工业化、城镇化是一个国家或地区经济实力强盛的象征，是实现现代化不可逾越的历史阶段，也是世界发达国家和我国发达地区的经验总结。工业是经济起飞的引擎，是经济发展和社会进步的主要推动力和支撑力。城市则是伴随工业发展形成的人口集中、生产要素集聚的载体。
改革开放以来，我国工业经济快速发展，经济实力空前增强，工业结构发生深刻变化，工业化水平明显提高，实现了由工业化初期向工业化中期的历史性跨越。与此同时，中国城镇化率由1978年的18%上升到2011年的49%。
图3 改革开放以来中国工业增加值增长情况
资料来源： Wind资讯
随着工业化、城镇化进程的不断深化，中国经济持续高速增长，GDP 年均增长率在9%以上，发电量也持续上升，2011年全年发电量相当于1978 年的17.9倍。
图4 改革开发以来中国GDP和发电量增长情况
资料来源： Wind资讯
进入21 世纪，电力建设投资明显加速，发电装机容量从2001年至今，年均增长率接近12%。
图6 近10年中国发电装机容量
资料来源：Wind资讯
我国发电设备制造保持较快增长，发电设备产量已雄踞世界之首。
2001年以后，国内发电设备产量开始高速增长，从2006 年起，产量超过一亿千瓦，连续6 年发电设备产量居世界之首。
图7 近10年中国发电设备产量
资料来源： Wind资讯
火电设备，超超临界成为主流。改革开放前，我国已经能够完全自主研制高压、超高压、亚临界电站锅炉、冲动式汽轮机、双水内冷、水氢氢冷汽轮发电机等6-300MW 火电机组，同时初步形成了哈尔滨、上海、东方等三大发电设备生产基地。
图8 近10年中国火力发电设备产量
资料来源： Wind资讯
水电设备，机组向巨型化迈进。改革开放30 年来，我国水电装备制造业有了显着的进步，前后经历了刘家峡、龙羊峡、岩滩、广蓄等一批单机容量30 万kW 级型机组投入运行后，单机容量40 万kW 的李家峡，单机容量55 万kW 的二滩，特别是30 多台单机容量70 万kW 的三峡、龙滩机组顺利投产；正在建设中的溪洛渡、向家坝、白鹤滩、乌东德等电站，单机容量从70 万kW 向着80 万kW 乃至100 万kW 机组发展。
通过“技术转让、消化吸收、自主创新”这三步，我国大型水电机组的制造能力和水平已逐步达到世界先进水平。1997 年7 月，三峡左岸电站14 台70 万千瓦大型机组国际招标采购结果出炉：三峡总公司与法国阿尔斯通、瑞士ABB(发电设备部分现已并入阿尔斯通)签订8 台机组合同，由哈电分包并联合设计、接受转让技术；与VGS (德国伏伊特、西门子和加拿大GE)签订6 台机组合同，由东电分包并联合设计、接受转让技术。三峡右岸电站共安装12 台水轮发电机组，单机容量为70万千瓦。法国阿尔斯通、哈电、东电三足鼎立，各自包揽4 台。通过三峡工程建设，我国大型水电装备制造业仅用了短短7 年的时间，实现了30 年的大跨越，标志着我国自主设计、制造、安装特大型水轮发电机组的时代开始到来。
图9 近10年中国水力发电设备产量
资料来源： Wind资讯
与此同时，随着宝泉、惠州和白莲河三个抽水蓄能电站通过统一招标和技贸结合的方式引进抽水蓄能机组的研发和设计技术，以及其后的黑糜峰、蒲石河等抽水蓄能电站机组作为后续依托项目，使得抽水蓄能机组设备国产化的步伐大大加快。我国抽水蓄能电站建设已进入大容量、高水头、高扬程的时代，机组设备制造技术水平的迅速提高，大大促进了我国抽水蓄能电站建设的发展。
风电设备，跻身全球十强。我国2001年风电累计装机容量仅为57兆瓦，到2011 年达到20665兆瓦，跻身世界风电装机大国行列，成为仅次于美国的世界第二大风力发电国。
图10 近10年中国风电装机容量
资料来源：中国风能协会
我国从1985 年开始研制并网型风电机组，产业化的道路也由最早“引进采购”发展到目前的“引进消化+自主研发”。
目前，我国已全面掌握兆瓦级风电机组的制造技术。全国已经生产或准备进入大型风电机组制造的整机生产企业有80 多家，产品已安装到风电场的约30 家，初步形成了入围全球风机制造十强的华锐、金风、东汽等龙头企业。与2003年相比，中国企业数量从0家上升到4家，表明中国风电行业已进入世界领先行列。
总体而言，电力设备行业是国家重点支持的固定资产投资行业，肩负着为国民经济以及人民生活用电提供电力成套设备的重任，近年来得到了迅猛发展。
中国电力行业的产业政策将向优化电源机构趋势发展，即优先发展水电、核电、风电、太阳能发电、生物质发电等可再生能源及新能源，而对煤电则“立足优化结构、节约资源、重视环保、提高技术经济水平”。未来一段时期，可再生和新能源发电设备将迎来良好的发展机遇，在中国发电装机容量中得比重将逐步增加。
输变电工程推动了我国输变电设备制造业的发展，我国输变电进入特高压时代。
输电和变电设备是电力输送的重要组成部分，直接决定一国电力工业的先进程度。我国电力工业从220 千伏、330 千伏，发展到500 千伏的电压等级，都曾向发达国家购买了大量技术和设备。从1998 年开始，我国认识到输变电制造业对我国国民经济发展的重要性，在政策上予以了大力支持，并明确重大工程一定要结合设备国产化的目标。这其中标志性的项目是三峡输变电工程、750 kV输变电工程、特高压输电工程等。三峡输变电工程极大地推进了我国输变电设备制造业的发展。
2009 年1 月，我国首条1000 千伏特高压交流试验示范工程（晋东南—南阳—荆门）投入商业运行。2010 年7 月，世界上电压等级最高、输送容量最大、送电距离最远、技术水平最先进的“向家坝-上海±800 千伏特高压直流输电示范工程”竣工投产。通过特高压示范工程实践，我国具备了批量生产具有世界领先水平的所有特高压交直流设备的能力，极大地提高了民族装备制造业自主创新能力和核心竞争力。
图12 近十年中国电力电缆产量及增速
资料来源： Wind资讯
总之，随着电力工业进入大机组、大电厂、大电网、超高压、自动化、信息化，在电力结构方面，调整了发电、输电、配电之间的关系。在发展电源的同时，高度重视电网建设，使输电网、城网、农网均得到极大发展，极大地促进了输变电产业整体质量的提升。
我国电力建设，历来是重发电，轻输配电，主网架结构较为薄弱，配电网老化，区域电网间交换量较小，联络线多采取单会先的周边联网方式。某些地区电网成为电源和最终用户之间的“瓶颈”，形成了很大程度上的“卡脖子”和“窝电”现象。
我国是一个电力大国，输变电及控制设备面临着未来电力加速增长带来的巨大需求。此外，随着中国的输配电及控制设备技术水平逐渐提高以及成本的降低，输变电及控制设备出口将在中国出口贸易中占据越来越大的比重。从未来发展趋势看，集体、私营企业数量增长迅猛，生产效益较好。而且逐渐吸引了与输变电及控制设备制造有关的国际资本和技术等生产要素转向中国。由于中国未来市场的潜力，一些发达国家的着名企业，已将研发中心转移到中国，中国逐渐成为输变电及控制设备生产大国。
随着国家节能减排政策的实施，我国电力环保设备后来居上。
近年来，我国对于SO2 排放的重视程度和治理力度，已经达到了前所未有的高度。截至2008 年，我国火电烟气脱硫装机容量超过3.79 亿千瓦，约占火电总容量的66%，超过了发达国家的脱硫比例。据不完全统计，到2009 年底，国内已建成的烟气脱硫机组容量达到5.73 亿千瓦，与2008 年底相比增长了10%。美国用30 多年时间发展起来的脱硫产业，我国仅用了不到10 年。目前我国已成为全球最大的烟气脱硫市场，脱硫产业从只有几家企业的小规模起步，发展到如今仅年新增需求就达100 多亿元的市场。近年来，我国通过自主研发和引进、消化吸收、再创新，火电厂烟气脱硫技术国产化能力已经可以基本满足”十一五”期间二氧化硫减排的需要。目前我国火电厂脱硫所需配套设备和材料已经基本实现国产化。
我国电力设备产品出口，成为今后电力设备行业对外贸易的发展趋势，也将成为电力设备企业提高盈利能力的重要来源之一。
过去十年间，除了2009 年受全球金融危机冲击影响，中国主要电力设备出口逐年增长，已经成为主要的电力设备出口国。
图13 近十年中国主要电力设备出口情况
资料来源： Wind资讯
国家鼓励国内企业“走出去”的发展战略。面对去年开始全球蔓延的经济危机，以及国内电源建设放缓的局面，电力装备业仍要坚持“走出去”战略，尤其是进军新兴国家及亚洲地区。近几年我国电力装备产品在国际市场表现不俗。在印度、印度尼西亚、越南等东南亚地区电力项目中屡屡中标，表明中国电力装备的性价比已经具有相当高的国际竞争力，同时也是我国企业“走出去”的资本。另外，近几年我国国际工程承包企业的快速发展，有效地带动了相关电力设备的出口。未来我国电力装备行业在进口替代和开拓国际市场方面将有巨大潜力。
3.1.2 国际运行状况
新兴国家电力需求持续增长，为我国电力装备制造业提供了发展良机。
从需求角度看，全球电力需求稳定增长带动电力设备需求增长。国际能源署预测，到2030年全球电力消费量将达到3000万兆瓦时，比2003年翻了一番。强劲的电力需求将拉动全球电力投资，国际能源署预测在2007-2030年期间全球累计电力投资超过11.3 万亿美元。预计发电设备企业每年从全世界发电设备的安装过程中获得大约400-500亿美元的总收入，维修养护合同又为其增加大约
50%的收入。按照输配电与发电设备配比1：1估算，全球输配电设备年需求量也应在600-700亿美元左右。
分区域看，新兴市场的电力投资主要是 GDP 增长带来的新增性需求，其中，中国、印度和中东地区是最主要的增长地区。就电气工业而言，发达国家市场已趋饱和，电力工业增长率约1%，而发展中国家仍有空间，电力需求年增长率约4%-8%，成为世界各国共同争夺的目标。
中国国内多家大型电气企业亦看好了能源和电网仍需大规模建设的发展中国家。正如上世纪90 年代初的中国，因经济发展建设的需要，开始大规模地开展电源建设，许多国际电气公司巨头纷纷登陆中国争夺市场，获得了巨大的利润收入。而如今嗅觉到了商业机会的中国电气企业期望自己可以如同当初来华掘金的国际电气公司那样，在其他发展中国家一展拳脚。
3.1.3 技术特点和现状
近年来国内电力装备制造水平迅速提升，自主化水平逐步提高。
包括发电设备、输变电设备制造业在内的大型电力装备制造业是国民经济的基础性、支撑性产业。同时，它们也是代表国家技术水平并推动国民经济系统技术进步的核心产业，改革开放以来，我国的电力装备制造业抓住了第三次全球产
业梯度转移的历史机遇，迅速发展壮大，在诸多领域已经接近甚至超越国际先进水平。
与国外大企业相比，我国电力设备制造企业在技术上还存在差距，成套能力差，综合竞争力不强。
我国电力设备制造业经历了半个多世纪的创立与发展，现在已经形成以哈尔滨、四川东方、上海三大发电设备制造基地与西北、东北两大输变电集团和一些大、中型骨干群构成了具有相当规模、水平和实力的技术开发与制造体系，已具备一定的自主设计和制造大型成套电力装备的能力。但由于科技投入不足和自主创新能力薄弱，核心技术来源依靠国外，影响了电力设备制造业更好的发展。
我国电力设备的发展方向是：掌握大型核电、超超临界火电机组、重型燃气轮机、超大型水电机组及大型抽水蓄能机组和大型成套直流输变电设备等重大技术装备及工程系统设计、制造技术，发展具有自主知识产权的电力设备；从电力装备中的关键设备（部件）入手，解决关键部件的设计、制造及材料方面的关键技术，全面提高其可靠性，研制一批新型高技术、高性能、高可靠性的设备；在新技术应用和新能源发电技术方面取得突破性进展。
一、火电设备
虽然随着电力结构调整的加快，60 万千瓦的大型发电机组已成为我国电力系统的主力机组，国产设备参数性能和机组可靠性已达到国际先进水平，技术已经进入成熟期。
近年来，百万千瓦“超超临界”机组再次成为电力行业的新亮点。所谓百万千瓦超超临界机组也称为高参数超临界机组，是当今世界最先进的火电技术。超超临界技术最大的优势是通过提高发电设备的主蒸汽压力机和温度，大大提高燃煤效率，节约煤炭资源。华能玉环电厂、华电邹县电厂、国电泰州电厂共七台百万千瓦超超临界机组的相继投运，标志着我国已成功掌握世界先进的火力发电技术，电力工业已经进入“超超临界”时代。
但是由于我国电站锅炉行业在近几年超高速增长过程中，把引进消化吸收的精力主要集中在设计和制造技术上，而对关键零部件和重要原材料的自主生产、自主供应重视不足，造成目前国内生产的锅炉用钢以及一些大型铸锻件等关键零部件在质量和数量方面都还不能全面满足超临界、超超临界锅炉的技术及生产的要求，导致超临界、超超临界电站锅炉等重大装备所需的一些重要原材料和关键零部件绝大部分依赖进口。
同时，汽轮机末级叶片型线及高温、高强度材料，60 万千瓦以上循环流化床锅炉岛，燃气汽轮的多级轴流压气机与空气（或蒸汽）冷却透平的气动热力学设计、高温热通道部件的材料、制造工艺、土层保护技术、高转速机械复杂结果的组合、高温高强度低污染排放的燃气技术、总成系统的优化与控制技术等等核心技术仍掌握在国外企业手中。
二、水电设备
在水力发电设备方面，继上世纪八十年代初期自行研制了单机容量17 万KW、转轮直径11.3 米的世界最大轴流式水电机组并成功在葛洲坝水利枢纽工程投运之后，我国近期又与国外合作为三峡工程制造了当今世界上最大的单机容量70 万KW 的混流式水电机组。我国大型混流式、大型轴流转桨式和大型灯炮贯流式等水电机组的设计制造水平已步入世界先进行列。
我国在小容量、低水头抽水蓄能电站设计、制造上已有业绩。但在大容量、高水头方面的水力设计，推力轴承和电控技术方面与国外先进水平仍有较大差距。大型混流式机组水力学研究、机组整体设计技术、机组运行稳定性、水轮水力稳定性及运行可靠性方面与世界先进水平仍有一定差距。
三、核电设备
在核电设备方面，我国压水堆核电站的技术水平有了较大的提高，30 万KW 核电设备的国产化率已达到95%以上，60 万KW 达到70%，100 万KW 也达到50%。我国的核电设备设计、制造能力得到了很大的提高。除了主泵、数字化仪控系统等少数设备以外，国内已经具备了设计和制造百万千瓦级压水堆核电机组大部分设备的能力。哈尔滨、上海、四川东方三大发电设备制造基地和第一、第二重型机械制造集团已经成为加工制造大型核电设备的骨干企业。
目前，我国引进世界上最先进的第三代压水堆技术－－AP1000，通过建设浙江三门、山东海阳两个核电自主化依托工程，从第五台机组开始，基本实现国产
化。“十一五”期间我国重点研制的核电设备包括：百万千瓦核电设备大型铸锻件、核级泵、核级阀门和核岛数字化控制系统等关键设备。
四、风电设备
我国从20 世纪70 年代开始研制大型风电机组，到1997 年才在国家“乘风计划”支持下，从科研走向市场。但由于缺乏基础研究积累和人才等原因，我国风电的自主研发能力不足，风电设备设计和制造水平比较落后，总体上还处于跟踪和引进国外先进技术阶段。只有少数企业已经开始进行消化吸收，自主创新还很少。
目前我国虽然已经掌握了750 千瓦以下容量的风电机组整机和零部件的设计制造技术并实现了批量生产，但这只相当于国际上20 世纪90 年代中期的水平。我国风电机组制造企业缺少风电机组设计核心技术，风电机组设计技术绝大部分依靠国外。我国大部分风电设备制造企业还停留在中低端设备的设计与制造水平，而国产兆瓦级变速恒频机组仍在研制，兆瓦级叶片、齿轮箱和发电机只是小批量生产。
目前，我国风电机组在控制系统、轴承、风机叶片、齿轮箱等零部件方面存在较大的供需矛盾。虽然整个风电产业发展较快，但风电设备厂商在这方面的生产能力明显不足，尤其在兆瓦级容量的风电机组中，轴承与电控系统几乎没有生产能力。__
国内风电设备厂商在发展中还存在很多问题，如企业间技术产品成熟度和产业化进程差别较大，核心技术水平和自主创新能力仍然相对较低。而且，随着国产机组运行时间增长，由经验不足带来的质量问题也开始出现，如因设计缺陷导致的齿轮箱齿断裂，因材料中含氢量过高导致主轴断裂等。与此同时，一直以来行业存在的“中整机轻零部件”现象导致风电产品结构不合理仍在继续。
五、输变电设备
随着对500 千伏以上交直流输变电技术的掌握，以及三峡±500 千伏支流输变电工程和西北750 千伏交流输变电示范工程的成功投运，2007 年以来，GW37-800（W）型高压交流隔离开关、JW8-800 型户外高压接地开关在平顶山高压电气公司研制成功并获得产品型号证书，取得了进入市场的通行证；800 千伏罐式SF6 断路器以及1100 千伏GIS特高压开关设备等新产品在西安高压开关电气公司研制成功，标志着我国在朝高压和特高压大容量变压器、电抗器、SF6 断路器、隔离开关、绝缘子、避雷针等制造领域取得长足进步。
但是我国超高压、特高压、高技术含量输变电关键设备对市场满足度低，导致超高压交直流输变电设备的进口量较大，如三峡电站用大容量变压器、GIS 和直流输变电设备等目前仍依靠同国外合作生产提供，SF6 气体绝缘变压器、高可靠性隔离开关、智能化开关成套设备等国内尚不能满足市场需求。
3.2 行业定量指标分析
3.2.1 行业主要财务指标变动趋势
电力设备市场的发展深受电力行业的影响。“十一五”期间，由于对我国电力供需总量及增长的估计过于乐观，电力项目投产严重不足，最终导致从2003 年开始，大面积的电力紧缺席卷全国，电力供需形势十分严峻，由此带动了全国电力设备需求的急剧扩张，行业规模迅速扩大。近五年来，我国电力设备制造业保持进一步扩张的态势，行业规模不断扩大。从电力设备子行业来看，随着我国电网建设步伐的加快，输变电及控制设备制造行业的行业运营绩效好于发电机及发电机组制造行业。
一、行业运营绩效
(一)财务结构分析
近三年，我国电力设备制造业的总资产、总负债呈上升趋势，但资产负债率呈下降走势。发电机及发电机组制造行业的资产负债率由2009年末的64.46%下降至2011年末的60.43%，输变电及控制设备制造行业的资产负债率由2009年末的55.19%下降至2011年末的53.86%，发电机及发电机组制造行业的举债经营程度在机械行业内略显偏高，但输变电及控制设备制造行业在机械行业内的举债程度属于合理范围，总体而言，我国电力设备制造业的财务结构日趋合理。
(二)经营能力分析
2011 年末，我国发电机及发电机组制造行业的流动资产周转率为1.32%，输变电及控制设备制造行业的流动资产周转率为1.96%，发电设备制造业由于需要投入大量的设备，造成发电设备制造业的资产周转率略低于输配电设备制造业。近年来，我国电力设备制造业的营运能力较为稳定且保持小幅提高的趋势，说明行业内企业的各项资产周转能力比较稳定，企业经营管理比较稳健。行业的流动资产周转率比较低，不过总体呈稳定上升趋势，可见行业的资产管理水平虽然不是很强，但总体在逐渐增强。流动资产周转率较低，说明行业流动资产的周转速度较慢，应加快流动资产周转率以充分利用企业的可用资金。
(三)经营效益分析
由于电源和电网建设先后加速，我国电力设备的市场需求旺盛，产销情况良好。2011年，我国电力设备制造业继续平稳发展。2011 年，发电机及发电机组制造行业实现主营业务收入2901亿元，主营业务利润409亿元；输变电及控制设备制造行业实现主营业务收入10468亿元，主营业务利润1729亿元，虽然受原材料等成本上涨，发电机及发电机组制造行业利润较上年有所下降，但发电设备行业的结构性调整取得了较大的成果，水电、风电等可再生资源的发电产量明显提高。
但是，受成本上升的影响2011年我国电力设备制造业各子行业的毛利水平下降，其中发电机及发电机组制造行业的毛利率由2010年的17.41%下降至2011年的14.44%，降幅为2.97个百分点，输变电及控制设备制造行业毛利率由2010年的18.37%下降至2011年的17.01%，降幅为1.36个百分点，毛利水平低于工业机械行业的平均水平。随着近年来我国电力投入的加大，电源、电网已逐步完善，投入增速开始回落，电力设备制造业的盈利也随之下降。
(四)偿债能力分析
2011年末，我国发电机及发电机组制造行业和输变电及控制设备制造行业的产权比率分别为1.53%和1.17%。近三年，我国电力设备制造业的产权比率始终
处于低位，并呈下降的趋势。指标的变化表明行业的资本结构趋于合理，长期偿债能力逐渐增强。
二、上海重要企业运营情况
上海电气
上海电气集团股份有限公司（以下简称“上海电气”）是中国装备制造业最大的企业集团之一，高效清洁能源、新能源装备是上海电气集团的核心业务，能源装备占销售收入70%左右。主导产品主要有1000MW 级超超临界火力发电机组、1000MW 级核电机组，重型装备、输配电、电梯、印刷机械、机床等。
上海电气计划在”十二五”期间，聚焦高效清洁能源、新能源和环保、工业装备、现代服务业四大业务板块，推进可持续发展。其中，高效清洁能源是上海电气的核心业务，通过技术引进消化吸收再创新，已有三分之一产能走向国际市场。”十二五”期间，将实现由三分之一向二分之一的重大跨越。
在未来发展中，上海电气集团将以增加国际竞争力为目标，实施“产业集约化发展、技术高端化提升、资源全球化集成”三大战略，做强上海电气品牌，将公司建设成国际一流的装备制造业大集团。
3.3行业发展趋势
3.3.1 行业生命周期
2011年，我国电力设备制造业整体处于成熟期，但风力发电设备和核电设备等部分子行业和特高压输变电设备等产品仍处于成长期。
电力设备行业分析报告 财达证券研发中心 卢文静 电力设备行业大体包括发电设备、输变电一次设备、二次设备、电力环保等四个子行业。电力设备作为资金和技术密集型行业，其品种优势和综合实力是决定企业市场竞争力的重要因素。电力设备行业的发展以电力工业为依托，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。 受益于电力投资的不断增长，电力设备企业近几年景气度稳步走高，尤其是电网设备。我国要实现电源与电网的平衡，必须提高电网的输配电能力，使之能与电源规模相匹配。根据对未来五年的装机增长预测，电网的变电容量年增长率将达23%，国家电网公司和南方电网公司“十一五”建设规划也证实了这一增长幅度。 一、电站设备公司分化明显 国内大型发电设备市场日前由东方电气集团（含东方电机和东方锅炉）、上海电气集团和哈尔滨电气集团三家垄断，形成垄断竞争的市场格局。由于成本和政策保护等原因，国际发电机制造商在我国市场中的份额并不大。核电设备门槛更高，上电和东电分占国产核岛设备45%的份额。汽轮机加工工艺难，材料要求严，技术较高，国内能生产合格的电站用汽轮机的只有10家公司。 目前国家继续对电力建设投资进行宏观调控，但调控的方向主要是耗能高，效率低的中小火电机组，水电、核电和大型火电机组则并不在严格调控之列。尤其是大型发电设备企业，技术实力比较强，竞争压力小，利润率较高。其中东方电机（600875）、杭汽轮B（200771）的行业竞争力和未来前景最为看好。而华光股份（600475）、武锅B（200770）面向中小发电企业，未来面临宏观调控和订单取消的风险。 前几年电站设备企业持续保持了良好的经营状况。东方电气今年由于地震的巨大损失业绩明显下滑，但去年以前一直保持高增长。杭汽轮B在国内工业驱动汽轮机市场拥有80％的市场份额，占据垄断地位，因此公司依然能够保持较高的利润率。虽然上述公司在2008年新接订单都有所下降，但这属于在长期增长过程的短期波动，并不能改变这些公司长期的平稳增长趋势。 二、输变电设备竞争日趋激烈 我国电力建设的传统是重发电，轻输配电，骨干网架结构较为薄弱，形成了很大程度上的“窝电”现象。预计今后几年国家加强城乡电网建设和改造，推进全国联网，积极发展特高压电网将是电力建设的重要方向和目标。 "十一五"期间，国家电网公司将新增330千伏及以上输电线路6万公里、变电容量3亿千伏安。南方电网将规划建成投产500千伏交流线路15651千米，变电容量6175万千伏安；建成投产500千伏直流线路1225千米，输电规模300万千瓦；建成投产800千伏直流线路1438千米，输电规模 500万千瓦。我国未来5年主干网建设规模大幅增加。很显然万
银行风险分析报告 风险分析报告 第一部分风险状况分析 一、总体情况本期末，全行资产总额×亿元，比上期减少×亿元。其中，各项贷款余额×亿元，比上期增加×亿元；不良余额×亿元，比上期减少×亿元；不良占比×%，比上期下降×个百分点。非信贷资产余额×亿元，比上期减少×亿元；不良余额×亿元，比上期减少×亿元；不良占比×%，比上期下降×个百分点。 全行负债总额×亿元，比上期减少×亿元，其中各项存款余额×亿元，比上期减少×亿元。全行利润总额×亿元，比上期减少×亿元，同比多减少×亿元。 资产负债情况单位：亿元、％ 项目本期 余额比上期不良 余额比上期不良占比比上期 资产总额 各项贷款 非信贷资产 负债总额 各项存款 二、信用风险状况分析 本期末，全行×亿元贷款中，正常、关注、次级、可疑和损失类贷款
分别为×××；从期限结构看，中长期贷款其他贷款分别比上期增加×亿元和×亿元；短期贷款和票据融资分别比上期减少×亿元和×亿元。表外业务余额×亿元，比上期增加×亿元；垫款余额×亿元，比上期减少×亿元；表外业务保证金余额为×亿元，比上期增加×亿元；风险敞口×亿元，比上期增加×亿元。 （一）不良贷款变动情况 1、处置及新发生不良贷款情况（列举新发生不良贷款案例） 本期末，全行处置不良贷款×亿元。其中：清收不良贷款本金×亿元，盘活不良贷款本金×亿元，接收抵债资产×亿元，核销呆账贷款×亿元，其他方式×亿元。新发生的×亿元不良贷款中，法人客户发生×亿元，占比×%；个人客户发生×亿元，占比×%。新发生不良贷款较多的前五家支行是：×××，×家支行新发生法人不良贷款余额为0。 不良贷款变动情况表单位：亿元 序号项目不良贷款 1 上期余额 2 本年新发生 3 本年减少1、清收 4 2、盘活 5 3、以资抵债 6 4、贷款核销 7 5、其他方式 8 小计
银行信用风险的现状和应对措施银行信用风险的现状和应对措施 林洁交通银行绍兴分行312000 【摘要】本文分析了商业银行信用风险目前存在的主要问题,进而提出了降低我国银行信用 风险的对策和措施. 【关键词】银行信用风险不良资产信用评级 中图分类号:F832文献标识码:A文章编号:1009-4067(2010)03-0179一O1 一 ,前言 现代金融业的竞争与其说是资产规模的竞争,不如说是金融风险管 理的竞争.在我国目前的金融体系下,由于资本市场起步较晚,以商业 银行贷款为主的间接融资方式仍占主导地位.这就决定了我国的金融 风险主要表现为信用风险,同时信用风险主要集中在商业银行.因此, 对商业银行信用风险管理进行研究具有十分重要的现实意义. 二,商业银行信用风险目前存在的主要问题 我国目前已逐步建立起风险管理体系,但与发达国家商业银行相比 较,我国信用风险管理仍存在不足,主要表现在几个方面:(一)信息系 统建设滞后.从对信用风险管理决策提供支持的角度来看,我国与发达 国家的差距还较大,主要表现为系统的开发与应用水平不高以及由此带 来的信息传递效率较低,从而带来信息失真现象,加大了管理中的操作 风险,难以实现与风险评估和管理的统一性.(二)基础数据库不完善. 由于我国商业银行在信息系统开发上缺乏前瞻性和不连续性,造成信息
之间冗余,数据之间的一致性差.基础数据不统一和准确性不足,这使 得即便是简单的分析工具也由于数据的质量问题,导致分析结果缺乏可信度,从而无法建立各种信用风险的管理模型,无法把先进的信用风险管理技术运用到银行实际的信用风险管理中去.(三)风险管理的体制 性差异.我国商业银行的信用风险管理体系还不够健全,一是商业银行公司治理结构还不完善.我国商业银行控制权垄断很难避免”所有者缺位”和内部人控制,决策执行体系构造不合理,监督机构有效性不足,从而使得我国商业银行信用风险基础薄弱;二是商业银行信用风险管理体制还不完善.现代商业银行信用风险管理体制的最大特征是纵向的,而目前我国商业银行是以分行为经营单位的体制,这种横向体制造成了金融效率低.(四),监管机构不完善.由于缺乏必要的监管信息化工具 与手段,无法实现对被监管对象进行持续,全面,有效监管.随着信息技术在银行业金融机构广泛应用,银行业金融机构信息化水平不断提高, 银行业金融机构业务品种与交易量大增,交易信息电子化,无纸化,业务的复杂性,风险的隐蔽性也越来越高,单靠手工方式,以有限的人力资源按照传统方式翻阅账本,传票等,难以有效识别金融机构风险. 三,降低我国银行信用风险的对策分析 (一)加强银行信用建设 依据《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》,个人信用报告的 生成完全是由征信服务中心和商业银行双方完成,个人客户是被排除在外的,个人客户仅在信用报告生成后发现有误时才可以提出异议.很明显,这种制度设计是以商业银行能真实,明晰,完整地征集个人信息为前提的.但是,在现实中,情况却往往相反.从目前的实际看,”办法”赋 予个人客户的四种权利,有点名存实亡.对于使用同意权,银行可以在
贵阳电力设备制造项目投资分析报告 规划设计/投资方案/产业运营
贵阳电力设备制造项目投资分析报告 变压器行业已经形成完全市场化的竞争格局，发电集团、电网公司等主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞标者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接竞争。目前中国变压器生产企业近千家，输变电网、配网、电站等不同细分领域，竞争格局差异明显。 该变压器项目计划总投资12066.34万元，其中：固定资产投资9192.32万元，占项目总投资的76.18%；流动资金2874.02万元，占项目总投资的23.82%。 达产年营业收入20319.00万元，总成本费用16190.69万元，税金及附加191.75万元，利润总额4128.31万元，利税总额4889.48万元，税后净利润3096.23万元，达产年纳税总额1793.25万元；达产年投资利润率34.21%，投资利税率40.52%，投资回报率25.66%，全部投资回收期5.40年，提供就业职位326个。 本文件内容所承托的权益全部为项目承办单位所有，本文件仅提供给项目承办单位并按项目承办单位的意愿提供给有关审查机构为投资项目的审批和建设而使用，持有人对文件中的技术信息、商务信息等应做出保密
性承诺，未经项目承办单位书面允诺和许可，不得复制、披露或提供给第三方，对发现非合法持有本文件者，项目承办单位有权保留追偿的权利。 ...... 近年来，我国电力需求增长迅速，电网高速建设和投资拉动了输变电设备的市场需求。根据“十三五”规划，电源、电网、轨道交通行业等相关产业面临良好的发展机遇，进一步拉动配套变压器市场的增长。西电东送、南北互供、跨区域联网等工程的建设，带动了中国电力变压器行业的快速发展。
常州电力设备制造项目可行性分析报告 规划设计/投资分析/产业运营
常州电力设备制造项目可行性分析报告 变压器行业已经形成完全市场化的竞争格局，发电集团、电网公司等 主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞 标者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接 竞争。目前中国变压器生产企业近千家，输变电网、配网、电站等不同细 分领域，竞争格局差异明显。 该变压器项目计划总投资17088.83万元，其中：固定资产投资 13867.05万元，占项目总投资的81.15%；流动资金3221.78万元，占项目 总投资的18.85%。 达产年营业收入31184.00万元，总成本费用24271.26万元，税金及 附加302.56万元，利润总额6912.74万元，利税总额8168.78万元，税后 净利润5184.56万元，达产年纳税总额2984.22万元；达产年投资利润率40.45%，投资利税率47.80%，投资回报率30.34%，全部投资回收期4.80年，提供就业职位500个。 坚持“实事求是”原则。项目承办单位的管理决策层要以求实、科学 的态度，严格按国家《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的要求，在全面完成调查研究基础上，进行细致的论证和比较，做到技术先进、可
靠、经济合理，为投资决策提供可靠的依据，同时，以客观公正立场、科学严谨的态度对项目的经济效益做出科学的评价。 ...... 2013-2018年中国变压器产量波动变化，受输配电价格下降及产品浪费严重等问题的影响，2015年以后随着市场需求量的相对饱和及转变其产量小幅减少。2018年，全国变压器产量有所回升，约为17.6亿千伏安，较2017年增长10.67%。
动漫调研报告 调研背景 何为动漫呢？它是如何诞生的呢？动漫是动画与漫画的合称。”动漫“一词源于98年中国第一家动漫资讯杂志《动漫时代（ANIME COMIC TIME）》的成立，由此“动漫“才出现并慢慢深入人心成为全中国动漫迷常用的词汇和动画与漫画的总称。动漫是通过制作，使一些有或无生命的东西拟人化夸张化，赋予其人类的感情、动作。 动漫产业有着广泛的发展前景，被称为“新兴的朝阳产业“。根据有关部门对青少年进行的有关动漫与动漫消费的调查访问表明，每年由14~30岁的城市青少年所完成的动漫相关消费总额极为可观，与日常品中销量较大的洗发水大致相当。 其中以大学生消费群体为主将成为一个非常庞大的消费群体。大学生是一群文化程度相当高的人群，兴趣非常广泛，而不少大学生都热衷动漫及周边附属产品的消费。大学生的消费观念相对来说比较追求独特个性、富有创意的新颖的、娱乐相关的产品。而动漫相关的图书音像制品以及漫画作品等更贴近大学生的消费理念和生活习惯，这无疑有着很大的市场。 如今的动漫产业很有“钱途“，一般的产业想获得巨大的销售收入非常的难，而且需要的时间很长，但动漫产业的发展却有很强的发展潜力与市场爆发力。动漫及其衍生出的附属产业有着很大的盈利空间。动漫产业是名副其实的聚宝盆。 动漫涉及的人群范围很广：它不仅仅是属于孩子们的，它也是属于成
人世界的，它可以是一种心情，可以成为我们充满压力生活中的一个解压器，动漫文化部分国界，带来的感受是悲喜与共的。 动漫衍生的周边产品很多，其实就是动漫与创意结合的新生产品。动漫影响着社会生活的方方面面，涉及延伸到动漫图书、音像制品等间接影响到与动漫形象有关的服饰、玩具、电子游戏、餐饮、文具等的生产与经营。 在动漫中还包括一项特别的产品——COSPLAY(英文costume play的简称缩写)中文意为“角色扮演“，我个人认为它是指利用特定的服装道具等来扮演动漫、小说、游戏以及影视中的人物。 中国动漫产业发展现状： 经过几十年的发展，在政府的扶持鼓励政策下，创意产业中心、动漫产业谷、动漫产业基地相继在国内建立；一批优秀动漫作品也在央视频道播出，并在国内国际大赛中获奖；一批优秀动漫企业也屡出精品，在国内同行中脱颖而出。但国内动漫产业在经历高速增长的同时，弊端也开始显现：后续资金不足，产业链不完善;专业传播平台缺失，消费潜力难以释放；企业单打独斗，无法在市场上形成合力等问题也很突出。并且从国内动漫内容消费市场构成看，中国本土动漫产品占比仍然较低。中国的动漫内容消费市场仍然被日本和欧美的动漫所占据，中国本土原创动漫在我国动漫内容消费市场的占比仅为11%，而日本则占据了约60%的份额。而且国外的动漫产业其已经形成了一个比较成熟、系统的产业链。虽然与国外动漫产业相比，中国存在着明显的差距，但这也意味着我国动漫产业存在着进步的潜力空间与机
银行信用风险防控工作报告（模板） 一、总体情况 （一）期末，本机构信用风险（涵盖表内外的信用风险资产）总体情况及其变化趋势。 （二）报告期内，本机构不良贷款年度控制目标（不良贷款余额和不良贷款率）执行情况。 （三）截至期末，本机构防控信用风险采取的主要措施及已经取得的成效。 二、不良贷款 （一）潜在不良贷款分析。至少要通过分析不良贷款余额、新发生不良贷款的时间序列数据，结合向下迁徙情况、欠息情况、逾期贷款与不良贷款的差异情况、地方经济金融形势等各种因素作出判断。 （二）存量不良贷款结构分析。分析维度至少包括：行业结构、客户结构、区域结构、期限结构等。 （三）新发生不良贷款结构分析。报告期新发生贷款金额、户数，并分析其行业、客户、区域、期限等结构特征。 三、信用风险处置 （一）报告期不良贷款处置的总体情况及其方式。 （二）180天以上长账龄不良贷款基本情况和处置情况。
（三）报告期不良贷款处置面临的主要问题和困难。（如有典型案例请进行描述） （四）下个报告期，本机构不良贷款处置计划。 四、重点大户风险化解情况 结合《衢州银行业金融机构风险大户情况统计表》填报数据，对重点风险大户基本情况、授信用信、风险成因、化解措施及成效进行描述。 五、“担保链、担保圈”风险 （一）截至期末，受“担保链、担保圈”影响的贷款金额、涉及企业数，其中涉及民间融资的企业数、贷款余额；潜在受“担保链、担保圈”影响的贷款金额、涉及企业数。目前已通过哪些方式为多少家企业“化圈解链”，化解风险贷款金额。（如有典型案例请进行描述） （二）报告期化解“担保链、担保圈”风险面临的主要困难和下一步工作计划。 六、问题和建议 （一）防范信用风险面临的主要问题。 （二）政策建议。
电力设备行业报告 一、 电力设备行业景气度持续提升 电力设备行业的发展依托电力工业的发展，电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展。98－2000年火电项目的大幅减少导致电力投资滞后和电力严重短缺，由此引发了近年来新一轮的电力投资热潮。03年全国电力投资总额3660亿，较2002年增长19%，而04年电力投资总额在03年的高位基础上又增长25%，预计05年仍将增长7%。 根据国内电力建设以往经验，电力总投资中接近40%的部分将用于设备采购，各电力设备子行业的景气度直接取决于电力投资的规模及构成，同时，新投产不同类别电站项目比重变化、电网投资重点转移等因素也直接导致了电力设备各子行业的不平衡发展。其中电源投资在03、04年分别有110%、75%的高增长，在06年后将逐步回落；而电网投资在02－05年表现为10%左右的平稳增长，在06年后未来几年增速将达到20%。 2002 2003 20042005(E)2006(E)2007(E) 100.00电网投资 电源投资电力总投资 二、 电站设备子行业在06年将达到周期顶峰 ㈠电力供需紧张局面逐步缓解 据中电联和国网公司预测，05年新投产的装机容量将超过7000瓦千瓦，而预计的05年最大供需缺口为2500万千瓦，05年年底我国总装机容量将超过5.1亿千瓦，即使考虑需
求有10%的增长，国内总体的电力供需基本平衡（局部地区仍然可能缺电，如广东、华东、浙江等地）。 ㈡国家进一步调控电站建设项目 继《国务院批转国家发展改革委关于坚决制止电站项目无序建设意见的紧急通知》和《国务院办公厅关于电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》之后，05年7月15日国家发改委、国土资源部、水利部和国家环保总局等部门又联合发出公告，要求一批违规电站项目立即停止建设。 根据发改委统计，目前违规开工电站建设项目共计1.25亿千瓦，此次勒令立即停止建设的项目只占违规建设项目的14%。按照目前的调控力度，1.25亿违规建设项目至少有一半将被勒令停建，因此还有继续强制清理违规电站项目的可能。 ㈢在06年将达到周期顶峰 按目前发电设备生产和电力装机容量的增长势头，05年和06年两年发电设备的产量仍维持在比较高的水平，年产量都可能不会低于7500万千瓦，每年新增装机容量都可能达到7000万千瓦。按照国家电力发展规划，到2010年全国发电装机容量为6.9亿千瓦，截止04年底已达到4.4亿千瓦，预计到05年底5.1亿千瓦，06年底可达到5.8亿千瓦。这样，07年后的产量很有可能在5000万千瓦以下，电站设备生产企业会出现订单骤减、生产任务不足的现象，业绩将会大幅下滑。 电力建设规模和投产容量需要保持合理的比例关系，一般建设规模为投产容量的5－6
商业银行信用风险内部评级体系监管指引 第一章总则 银监会2008.9.18 第一条为规范商业银行内部评级体系开发和运作，促进商业银行提高信用风险管理水平，保障商业银行安全稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等法律法规，制定本指引。 第二条本指引适用于《中国银行业实施新资本协议指导意见》确定的新资本协议银行和自愿实施新资本协议的其他商业银行。 第三条商业银行采用内部评级法计量信用风险资本要求，应按照本指引要求建立内部评级体系。 第四条本指引所称内部评级体系包括对主权、金融机构和公司风险暴露（以下简称非零售风险暴露）的内部评级体系和零售风险暴露的风险分池体系。 第五条内部评级体系应能够有效识别信用风险，具备稳健的风险区分和排序能力，并准确量化风险。内部评级体系包括以下基本要素： （一）内部评级体系的治理结构，保证内部评级结果客观性和可靠性。 （二）非零售风险暴露内部评级和零售风险暴露风险分池的技术标准，确保非零售风险暴露每个债务人和债项划入相应的风险级别，确保每笔零售风险暴露划入相应的资产池。 （三）内部评级的流程，保证内部评级的独立性和公正性。 （四）风险参数的量化，将债务人和债项的风险特征转化为违约概率、违约损失率、违约风险暴露和期限等风险参数。 （五）IT和数据管理系统，收集和处理内部评级相关信息，为风险评估和
风险参数量化提供支持。 第六条商业银行应建立独立的验证体系，确保内部评级及风险参数量化的准确性和稳健性。 第七条商业银行应确保内部评级在信用风险管理中得到充分应用。 第八条中国银行业监督管理委员会依据本指引对商业银行内部评级体系进行监督检查。 第二章内部评级体系的治理结构 第九条商业银行应建立完善的内部评级体系治理结构，明确董事会及其授权的专门委员会、监事会、高级管理层和相关部门的职责和内部评级体系的报告要求。 第十条商业银行董事会承担内部评级体系管理的最终责任，并履行以下职责： （一）审批本银行内部评级体系重大政策，确保内部评级体系设计、流程、风险参数量化、IT系统和数据管理、验证和内部评级应用满足监管要求。 （二）批准本银行内部评级体系实施规划，并充分了解内部评级体系的政策和流程，确保商业银行有足够的资源用于内部评级体系的开发建设。 （三）监督并确保高级管理层制定并实施必要的内部评级政策和流程。 （四）至少每年对内部评级体系的有效性进行一次检查。 （五）审批或授权审批涉及内部评级体系的其他重大事项。 第十一条商业银行高级管理层负责组织内部评级体系的开发和运作，明确
２０１８年电力设备与新能源行业深度分析报告
目录 一、新能源汽车：全球周期明确向上，格局渐定首选龙头................................. - 7 - 1、政策引导弱化，市场驱动来临 .......................................................................... - 8 - 2、整车提前放量，启动“跨期行情”，消费升级驱动成长 ................................. - 14 - 3、中游环节新格局，龙头突围真成长 ................................................................ - 26 - 4、电机电控跟随整车放量，车型升级提升热管理需求..................................... - 48 - 5、投资建议：挖掘主流供应，优选行业龙头..................................................... - 55 - 二、新能源发电：技术助力冲刺平价，精益制造利好龙头............................... - 57 - 1、风电：周期反转获验证，新周期新起点 .................................................... - 57 - 2、光伏：提效降本主旋律，平价上网曙光已现............................................. - 72 - 三、工业控制：行业复苏本土崛起，配置时点在当下....................................... - 82 - 1、工控行业与宏观经济高度相关，先行指标进入上行通道......................... - 82 - 2、OEM市场加速崛起，行业向上拐点确立................................................... - 83 - 3、中国制造转型升级，自动化渗透率日渐提升............................................. - 86 - 4、投资建议：向上周期明确，拥抱行业龙头................................................. - 91 - 四、电力设备：寻找行业结构性机会 .................................................................. - 92 - 1、市场展望：历史估值底部，配网自动化投资冲刺..................................... - 92 - 2、改革回顾：改革与转型成新方向，“双改”落地低于预期 ....................... - 102 - 3、改革展望：18年或有性突破，新商业模式应运而生.............................. - 103 - 4、投资建议：结构变化中寻找机会 .............................................................. - 105 - 五、新兴产业：电池回收步入正轨，储能经济性进一步增强......................... - 107 - 1、需求拉动动力电池回收，技术障碍已经解决........................................... - 107 - 2、梯次利用储能先行，退役电池能满足储能需求....................................... - 110 - 3、投资建议 ...................................................................................................... - 112 - 图1、电动汽车行业发展趋势 ................................................................................ - 7 -图2、核心零部件投资逻辑 .................................................................................... - 8 -图3、企业平均燃料消耗积分实施细则 .............................................................. - 12 -图4、2017主流车企CAFC积分（万）............................................................. - 12 -图5、企业新能源积分实施细则 .......................................................................... - 13 -图6、2017主流车企NEV积分（万） ............................................................... - 13 -图7、未来电动乘用车行业变化趋势总结 .......................................................... - 15 -图8、国内新能源乘用车市场正在迈入以消费升级为核心驱动力的阶段....... - 15 -图9、国内电动乘用车自发性需求快速扩张 ...................................................... - 16 -图10、新能源乘用车月度销量（辆）及同比增速.............................................. - 16 -图11、2018年1-4月纯电动乘用车销量（辆） ................................................. - 17 -图12、2018年1-4月纯电动乘用车销量车型结构（%）.................................. - 17 -图13、2018年1-4月插电式混动销量（辆） ..................................................... - 17 -图14、2018年1-4月插电式混动销量车型结构（%）...................................... - 17 -图15、国内新能源乘用车市场增速（万辆）预测.............................................. - 17 -图16、外资车企迈入中国新能源车市场加快...................................................... - 19 -图17、自主新能源品牌加快布局 ......................................................................... - 19 -图18、海外主流车企新能源规划 ......................................................................... - 20 -图19、城市物流车电动化发展逻辑 ..................................................................... - 20 -图20、2018年1-4月新能源物流车销量（辆）及同比增速 ............................. - 21 -图21、新能源客车行业产业集中度提升逻辑...................................................... - 24 -图22、2018年1-4月新能源客车销量（辆）及同比增速 ................................. - 24 -
影像与影视技术（动漫制作方向） 市场调研报告 一、国内外动漫产业发展概况 动漫产业已经成为发展潜力巨大的智力密集型、劳动密集型、科技密集型和资金密集型的“朝阳”文化产业，具有当今知识经济的全部特征，并具有完整的产业链，在文化产业中处于龙头地位。在国外发达国家，尤其是美国、日本、韩国及欧洲等国家和地区，动漫产业已经成为重要的支柱产业。美国是当今世界上最大的动画生产和动漫产品输出国，包括动漫业的文化产业早已名列6大支柱产业之一，在其国内产业结构中仅次于军事工业，位居第二，动漫及其衍生产品的出口额甚至超过了汽车和航空航天工业的出口。日本是仅次于美国的第二大动漫生产国，动漫产品出口额是其钢铁出口额的4倍，包括动漫业在内的文化产业成为仅次于旅游业的第二大支柱产业。韩国政府十分重视动漫产业，专门成立了“文化产业振兴院”，对动漫在政策和财政上给予很大的支持，使韩国在短短10多年内一跃而成为第三大动漫产业国。英国包括动漫业在内的文化产业所创造的年产值已超过了任何一种传统制造业所创造的产值。 相比国外动漫产业大国，中国动漫产业的综合发展水平整体落后。仅从中国动漫市场的占有率来看，中国自己或合资（包括港台地区）的原创动漫作品仅占中国动漫市场的10%。而日本动漫产品却占据了中国动漫市场约60%的份额，欧美动漫产品占据了约30%。近年来，国家对发展动漫产业给予了前所未有的高度重视，已建立了一批动漫游戏产业发展基地，财政部专门设立了高达30亿元人民币的动漫产业发展专项资金，支持优秀动漫原创产品的创作生产、动漫素材库建设、动漫人才培养、建立动漫公共技术服务体系以及推动形成成熟的动漫产业链。同时，政府为创立我国原创动漫品牌和培育动漫制作人才，精心营造出了良好的政策环境，我国动漫业近年来的发展步伐之快令人印象深刻。 随着数码技术的不断发展创新和信息传递方式的多元化，现在动画的应用领域正日益拓宽，已呈现出泛动画现象。动漫技术除了应用在二维艺术动画、三维计算机动画、网络动画、四度立体全息影视动画等动画艺术形式外，还逐渐扩大应用到了其他不同行业及领域之中，如手机游戏、flash动画彩页、网络多媒体、影视广告、电视节目制作、科技成果演示、教学课件、模型玩具、虚拟漫游、医疗造像、军事、制造业、娱乐休闲等。 前已述及，国外动漫画形象和产品占据了中国90%以上的市场份额，中国原创动漫画占有率只有不到10%。2004年，中国2000家省市电视台所需要的动画片播出时间为26万分钟，而当时国产动画片实际产量只有2万分钟，达到播放要求的原创动画片供给量则只有1万分钟，动画市场尚有25万分钟的巨大缺口。中国人均动画片拥有量仅为0.0012秒，而日本的人均拥有量则为300至480秒。这些悬殊的数字差距足以说明，中国动漫业尚处于初级阶段，我国动漫业有着巨大的发展空间。 二、安徽动漫产业已经成为我省经济发展的重要支柱 安徽是我国较大的动画制作基地。目前，省会合肥已有11家动画制作企业，其中5家具有一定规模， 15家动漫相关企业，300多家动漫制作工作室，2万多动漫从业人员。省、市政府动漫产业的发展十分重视。各有关部门纷纷拿出切实可行的措施，支持安徽动漫产业的发展。长沙市政府宣布：在“十一五”期间，合肥将建一个集动漫节目制作、传播、原创产品研发、动漫软件开发、衍生产品研发生产、旅游娱乐、出版发行、教育培训等于一体的综合性全国动漫基地。 三、人才需求及岗位调查分析 1．动漫人才数量需求 当前，虽然动漫业作为时尚而新鲜的行业，成为后起之秀，正在我省和我国文化产业中扮演着越来越重要的角色。但是纵观动漫业，动漫设计和制作人
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 风险管理 第三章 信用风险管理 知识点：风险报告 ● 定义： 对每一项信贷资产进行的风险分析，并在组合面上的汇总 ● 详细描述： 1、风险报告的职责 风险报告的职责主要体现在以下几个方面： ①保证对有效全面风险管理的重要性和相关性的清醒认识； ②传递商业银行的风险偏好和风险容忍度； ③实施并支持一致的风险语言/术语； ④使员工在业务部门、流程和职能单元之间分享风险信息； ⑤告诉员工在实施和支持全面风险管理中的角色和职责； ⑥利用内部数据和外部事件、活动、状况的信息，为商业银行风险 管理和目标实施提供支持； ⑦保障风险管理信息及时、准确地向上级或者同级的风险管理部门 、外部监管部门、投资者报告。 2、风险报告的路径 良好的风险报告路径应采取纵向报送与横向传送相结合的矩阵式结构，即本级行各部门向上级行对口部门报送风险报告的同时，也须向本级行的风险管理部门传送风险报告，以增强决策管理层对操作层的管理和监督。 3.风险报告的主要内容 （1）从报告的使用者来看 内部报告评价整体风险状况 外部报告:提供监管数据，反映管理情况 （2）从类型上划分 综合报告：针对管理范围内、报告期内各类风险与内控状况撰写的综合性风险报告
综合报告应反映以下主要内容:·辖内各类风险总体状况及变化趋势；·分类风险状况及变化原因分析；·风险应对策略及具体措施；·加强风险管理的建议。 专题报告：针对管理范围内发生（或潜在）的重大风险事项与内控隐患所作出的专题性风险分析报告 （4）背景知识 1)新发生不良贷款的内外部原因:外部原因包括企业经营管理不善或破 产倒闭、企业逃废银行债务、企业违法违规、地方政府行政干预等;内部原因包 括违反贷款"三查"制度、违反贷款授权授信规定、银行员工违法等。 对不良贷款的变化趋势进行预测，提出继续抓好不良贷款管理或监管工作的措施和意见。 例题： 1.信用风险报告的职责有()。 A.实施并支持一致的风险语言／术语 B.使员工在业务部门、流程和职能单元之间分享风险信息 C.传递商业银行的风险容忍度 D.传递商业银行的风险偏好 E.保证对有效全面风险管理的重要性和相关性的清醒认识 正确答案：A,B,C,D,E 解析： 风险报告除了满足监管当局和自身风险管理与内控需要外，还应当符合《巴塞尔新资本协议》信息披露框架的风险汇总和报告流程。巴塞尔委员会强调，通过强化信息披露可以达到强化市场约束的目的。 2.风险报告的综合报告应反映的主要内容包括（） A.加强风险管理的建议 B.风险应对策略及具体措施 C.分类风险状况及变化原因分析 D.重大风险事项管理 E.辖内各类风险总体状况及变化趋势 正确答案：A,B,C,D,E 解析：以上都正确
信用卡电子银行业务风险案例分析调研报告 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
【最新资料，WORD文档，可编辑修改】 【本文摘要】工行江西新余分行依托个人金融业务“专业化经营、系统化管理”改革平台，围绕姜董事长提出的电子银行业务“跑马圈地”战略目标，实施二次创业工程,实现了个人电子银行业务的快速发展。 工行江西新余分行依托个人金融业务“专业化经营、系统化管理”改革平台，围绕姜董事长提出的电子银行业务“跑马圈地”战略目标，实施二次创业工程,实现了个人电子银行业务的快速发展。据统计，截至10月31日，工行新余分行个人网上银行客户、个人网上银行证书客户、个人电话银行客户、手机银行客户营销已完成或超额完成全年任务。工行新余分 行的主要做法是：
一是深化“两化”改革，整合营销渠道。按照个人金融业务“专业化经营、系统化管理”的改革要求，工行新余分行对个人金融业务产品营销渠道进行了整合，将“以客户为中心”的经营思想落实在经营管理的各个环节，改变传统了的部门分割、多头管理、产品分散经营的局面，将个人电子银行产品的营销管理职能整合到个人金融业务部，直接负责各支行、各分理处的个人电子银行产品的宣传、推介和营销管理，在组织模式上实现了对接，在体制上保证了“以客户为中心”的“大个金”经营模式，为个人电子银行业务发展打下了坚 实的基础。 二是加大宣传力度，树立品牌形象。今年以来，工行新余分行加大了对个人电子银行产品的宣传推广力度，努力扩大个人电子银行产品在社会的影响，
提高了个人电子银行品牌产品的知名度。首先是网点宣传。通过经常性地在营业网点悬挂宣传横幅、在咨询台摆放宣传折页、张贴宣传画开展宣传。还专门制作了宣传幻灯在营业网点的电子宣传牌反复播放，加强了对个人电子银行产品宣传。其次是上街宣传。工行新余分行经常组织人员到居民社区、购物广场、休闲广场等公共场所宣传包括个人电子银行产品在内的个人金融产品宣传。最后是上门宣传。工行新余分行积极与政府部门、企事业单位、中职院校联系，上门开展个人金融产品宣传、咨询活动。 三是组织竞赛活动，扰动营销氛围。工行新余分行根据不同的季节组织开展了一系列个人金融产品营销竞赛活动，基本做到了一个季度一个竞赛活动。为认真组织开展好营销竞赛活动，工行新余分行专门成立了竞赛活动领导小组，由行领导亲自担任组长。每项营销竞赛活动开展之前都要召开动员大会，进行层层动员、层层发动。为确保营销竞赛活动取得实效，工行新余分行还组成了督导小组，深入网点进行督导。专业部门每天都要对营销竞赛活动的成效进行监控，及时公布营销竞赛排行榜。同时，工行新余分行还通过编发《个人金融业务“专业化经营、系统化管理”改革简报》，及时反映营销竞赛活动的动态和经验做法，指导和推动营销竞赛活动的开展。据统计，已编发了《“两化”改革简报》99期，对扰动营销竞赛活动起到了关键性的作用。 四是开展定向营销，拓展市场份额。工行新余分行通过走出去请进来的方式开展个人电子银行产品定向营销、职场营销活动，有效地拓展了电子银行市场份额。据统计，截至10月31日，共组织人员深入政府机关、企事业单位、中职院校开展个人电子银行产品定向营销活动41场次，活动中共散发各种宣 传资料、客户需求调查表近60000份。
电力设备行业信用分析报 告 Revised by Liu Jing on January 12, 2021
2011年上海电力设备行业信用分析报告第一部分行业概况 1 行业界定 1.1行业定义 电力设备是指用于发电、变电、输电和配电的设备，主要包括电站锅炉、汽轮机和发电机组等发电设备和变压器、开关、电容器等输变电设备。 根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码-2002》，电力设备制造业包括锅炉及辅助设备制造（C3511）、汽轮机及辅机制造（C3513）、水轮机及辅机制造（C3514）、其他原动机制造（C3515）、发电机及发电机组制造 （C3911）、变压器、整流器和电感器制造（C3921）、电容器及其配套设备制造（C3922）、配电开关控制设备制造（C3923）、电力电子元器件制造 （C3924）、其他输配电及控制设备制造（C3929）和电线电缆制造（C3931）。 1.2行业细分子行业、主要产品 电能从生产到消费一般要经过发电、输电、配电和用电四个环节。因此，按照电力系统中的电力先后顺序，电力设备一般分为发电设备和输变电设备。 一、发电设备 发电设备主要包括电站锅炉、汽轮机、水轮机、火力及水力发电机等，具有生产周期长、设备庞大、原材料需求多、占用资金量大、以单定产、单件小批等特性，是资金密集型、劳动密集型和技术密集型的机械制造行业。由于我国电力供求缺口较大，电厂建设将长期保持高速发展，为发电设备带来广阔的市场需求空间。一般来说，发电设备按照所使用的原料又可以分为火力发电设备、水力发电设备、风力发电设备和核电发电设备。 二、输变电设备 输变电设备包含一次设备和二次设备。一次设备行业主要包括变压器、电抗器、电容器、电力开关及电线电缆等，是电力输送的“硬件”设备；按电压等级分，110KV 以上为高压产品，110KV 以下产品则为中、低压产品。二次设备主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备，由于涉及国家安全和高科技开发，很大程度上由国内自主开发。 2 行业地位 电力设备制造业是我国电工电器行业的重要子行业，近年来电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。 电工电器行业主要包括发电设备制造业、输变电及控制设备制造业、电工器材制造业，电力设备业是电工电器行业的重要子行业。2011年，电工电器行业完成工业总产值44506.74亿元，同比增长26.98%；完成销售产值43315.35亿元，同比增长26.48%；产销率为97.32%；完成出口交货值5991.98亿元，同比增长19.22%。2011年，电工电器行业主要产品产量中，发电设备同比增长14.03%。
电力行业研究报告 电力行业研究报告电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，是世界各国经济发展战略中的优先发展重点。作为一种先进的生产力和基础产业，电力行业对促进国民经济的发展和社会进步起到重要作用。 电力市场包括发电市场.输电市场.配电市场和售电市场。发电市场是指将水力.风力.燃料等其他能源转化为电能并将电能向电网销售的市场。输电市场是指将发电市场的电能通过220千伏及以上电力网输送到负荷中心，实现资源优化配置的市场。配电市场是将输电的电能通过110千伏及以下电力网配送到电力用户，并提供有关服务的市场。售电市场是指电力销售和服务市场。由于输电市场和配电市场联系相对紧密，我国将输电市场.配电市场两个细分市场合并为一个输配电市场，这有利于电网的生产调度和运行。 一.我国电力行业发展概况电力行业属于国家的垄断性行业，具有投资额大.建设周期长.经营业绩较为稳定的特点，是资金和技术密集型产业，在技术.资金和通讯等方面具有特殊优势。 (一)电力行业现状1.生产能力持续增长，消除了电力“瓶颈”的制约。 随着国民经济发展对电力需求的增长，我国的电力工业发展迅猛领先于国民经济其它领域，取得了举世瞩目的成就。自1988
年以来，我国连续10年新增装机容量超过1000万kW。1987年年发电量首次突破1亿kW。截止到98年底，我国装机容量和发电量已分别达到277.29GW与1157.70TW.h，居世界前列。 2.形成了比较完备的电力工业体系，技术装备水平不断提 高。 电力工业整体技术装备水平稳步提高，除30万.35万.50万 及60万kW火电机组外，70万kW火电机组及90万kW超临界机组正在建设之中，火电单机容量较高的大机组占火电总装机容量的 比例不断提高。火电机组安全运行水平呈逐年上升之势，体现在 机组等效可用系数逐年增长，非计划停用次数及电厂供电煤耗则 相应减少。电力工业在输电线路建设方面也取得了很大进步，全 国电网已经基本上形成500kV和330kV的骨干网架，大电网已基 本覆盖全部城市和大部分农村，以三峡为中心的全国联网工程开 始启动，我国电网进入了远距离.超高压.跨大地区输电的新阶 段。 3.电力体制改革取得一定成效。 通过实行集资办电和利用外资政策，发电环节基本形成了多 元化的投资格局；电力企业加强管理.转变经营机制.建立现代企 业制度的工作稳步推进；电力工业政企分开.农电体制和厂网分开.竞价上网试点三项改革取得了一定成效，为进一步深化电力体制 改革积累了经验.创造了条件.奠定了基础。 4.电力结构调整取得初步成效。