财务管理期末练习题及答案
一、单项选择题
1、某公司2007年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度营业收入为6000万元，
年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（D ）天。
A.15
B.17
C.22
D.24
[解析]计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。本题中年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，所以，应收账款的平均数=（300+500）÷2=400（万元），应收账款周转次数=6000÷400=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。
3.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折
旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为30%，则出售该设备引起的现金流量为（C）元。
A.20000
B.17750
C.22250
D.5000
[解析]按照税法的规定每年计提的折旧=（50000-5000）/10=4500（元），所以目前设备的账面价值=50000-4500×5=27500（元），处置该设备发生的净损失
=27500-20000=7500（元），出售该设备引起的现金流量=20000+7500×30%=22250
（元）。
4.甲股票每股股利的固定增长率为5%，预计一年后的股利为6元，股权资本成本为17.5%。
该股票的价值为（B ）元。
A.45
B.48
C.55
D.60
[解析]6/（17.5%-5%）=48（元）
5.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，（P/A，
10%，5）=3.7908，（P/S，10%，3）=0.7513，（P/S，10%，2）=0.8264，其现值为（B ）万元。
A.1994.59
B.1566.36
C.1813.48
D.1523.21
[解析]P=500×（P/A，10%，5）×（P/S，10%，2）=1566.36（万元）。提示：本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延期是2年。
6.某企业若采用银行集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的300万元
减至100万元。企业综合资金成本率为12%，，因增设收款中心每年将增加相关费用12万元，则该企业分散收账收益净额为（C）万元。
A.4
B.8
C.12
D.24
[解析]分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额，本题中，分散收账收益净额=（300-100）×12%-12=12（万元）
7.某股票收益率的波动率为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合
收益率的波动率为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（A）。
A.0.192和1.2
B.0.192和2.1
C.0.32和1.2
D.0.32和2.1
[解析]该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差=0.6×0.8×0.4=0.192，该股票的β=0.6×（0.8/0.4）=1.2。
8.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与
最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（C）元。
A.30000
B.40000
C.50000
D.无法计算
[解析]在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本=最佳现金持有量/2×机会成
本率=最佳现金持有量/2×8%=2000，所以最佳现金持有量=50000（元）。
9.某企业资本总额为2000万元，全部由长期借款和权益资金构成，长期借款和权益筹资
额的比例为2：3，长期借款利率为9%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，经营杠杆系数为2，当期支付优先股股利20万元，该企业适用的所得税税率为20%，则总杠杆系数为（C ）。
A.1.15
B.1.24
C.3.88
D.2
[解析]长期借款资金占总资金比重=2/（2+3）×100%=40%，长期借款额=2000×40%=800（万元），借款利息（Ⅰ）=800×9%=72（万元），财务杠杆系数（DFL）=EBIT/[EBIT-Ⅰ-D/（1-t）]=200/[200-72-20/（1-20%）]=1.94，总杠杆系数=2×1.94=3.88。
10.利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是（A ）。
A.PV（债务的代理成本）
B.PV（利息税盾）
C.PV（财务困境成本）
D.无杠杆企业的价值
[解析]根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上债务抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值。并不涉及债务的代理成本。
11.假设甲公司未来的债务与企业价值比率为40%，无杠杆资本成本为10%，债务资本成
本为8%，所得税税率为25%，则甲公司的WACC为（A ）。
A.9.2%
B.9%
C.8.5%
D.9.5%
[解析]WACC=10%-40%×25%×8%=9.2%
12.已知A.B两种证券收益率的方差分别为0.81%和0.36%，它们之间的协方差为0.5%，
则两项资产收益率之间的相关系数为（D ）。
A.1
B.0.3
C.0.5
D.0.93
[解析]根据题目条件可知
A.B两种资产收益率的标准差分别为9%和6%，所以相关系数=0.5%/（9%×6%）=0.93。
13.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2元和22元，现拟实施10送1的送股
方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（A ）元。
A.2和20
B.2.2和22
C.1.8和18
D.1.8和22
[解析]因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/（1+送股比例）=2.2/（1+10%）=2（元）；因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率=送股前的市盈率=22/2.2=10，因此，送股后的每股市价=10×2=20（元）。
15.考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，
而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为（D ）。
A.筹资理论
B.权衡理论
C.MM第一理论
D.排序理论
15.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无杠杆企业的价值为2000万元，利息税盾可
以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有杠杆企业的价值为（ A ）万元。
A.2050
B.2000
C.2130
D.2060
[解析]根据权衡理论，VL=VU+PV（利息税盾）-PV（财务困境成本）=2000+100-50 =2050（万元）。
16下列关于财务分析的说法不正确的是（C）。
A.财务分析是根据核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析
和评价的一项工作
B.财务分析包括财务指标分析和综合分析
C.财务分析的方法主要包括趋势分析法和比率分析法
D.用以反映和评价企业财务状况与经营成果的分析指标主要包括偿债能力指标、营运
能力指标、盈利能力指标和发展能力指标
[解析]财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
17、某企业的营运资本配置比率为0.5，则该企业的流动比率为（C ）。
A.1.5
B.0.7
C.2
D.3.33
18、进行融资租赁决策时，租赁期现金流量的折现率应采用（C ）。
A.加权平均资金成本
B.项目的必要报酬率
C.有担保债券的税后成本
D.无风险收益率
19、下列属于缺货成本的是（D ）。
A.存货残损霉变损失
B.储存存货发生的仓储费用
C.存货的保险费用
D.产品供应中断导致延误发货的信誉损失
20、下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（D）。
A.银行借款
B.发行债券
C.发行股票
D.留存收益
21其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变大的是（D ）：
A.净现值率
B.会计收益率
C.内部收益率
D.动态投资回收期
22财务杠杆的作用在于：当公司息税前利润较多，增长幅度较大时，适当增加负债资金可以（A ）。
A.增加每股利润
B.降低利息支出
C.减少财务风险
D.减少经营风险
23.某公司发行期限为15年的可转换债券，面值1000元，规定在15年内每张债券可转换
为25股普通股票，则可转换债券的转换价格为（D ）。
A.50元
B.25元
C.60元
D.40元
24.需要利用敏感分析原理的不确定投资决策方法为（D ）。
A.期望值决策法
B.风险调整流量法
C.决策树法
D.蒙特卡洛模拟分析
25.若股票间相关系数为1，则形成的证券组合（D ）。
A.可降低所有可分散风险
B.可降低市场风险
C.可降低可分散风险和市场风险
D.不能抵销任何风险分散，持有没有好处
26.采用成本分析模式、存货模式和随机模型确定现金最佳持有量时，均需考虑的成本因素
是（B ）。
A.转换成本
B.机会成本
C.短缺成本
D.管理成本
27、下列关于β系数，说法不正确的是（A ）。
A.β系数可用来衡量非系统风险的大小
B.某种股票的β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大
C.β系数反映个别股票的市场风险，β系数为0，说明该股票的市场风险为零
D.某种股票β系数为l，说明该种股票的市场风险与整个市场风险一致
28.下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是（A ）。
A.成本下降利润增加
B.所得税税率下降
C.用抵押借款购房
D.宣布并支付股利
29.不属于采用固定股利政策的理由的是（D ）。
A.有利于投资者安排收入与支出
B.有利于稳定股票价格
C.有利于公司树立良好的形象
D.有利于保持理想的资金结构
30.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（D ）。
A.引起公司资产减少
B.引起公司负债减少
C.引起股东权益内部结构变化
D.引起股东权益与负债同时变化
31. 企业投资一个大型项目向银行借入一笔钱企业拟从该项目正式投产后（第一年末）每
年提取一笔偿债基金以归还10年后到期的1000万债务若目前银行存款利率为4％，问每年应提取（C ）万元偿债基金。
A.108.53
B.126.61
C.83.29
D.94.49
每年应提取的偿债基金=1000÷（F/A，4%，10）=83.29（万元）
32投资项目的现金流出量不包括（D ）。
A.固定资产投资
B.流动资产投资
C.经营成本
D.折旧费用
33.企业采用商业信用筹集的资金是（C ）。
A.居民个人资金
B.企业自留资金
C.其他企业资金
D.银行信贷资金
34.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，则该项贷款的实际利率为（B ）：
A.8%
B.8.70%
C.8.78%
D.9.42%
[解析]贷款的实际利率=8%/（1-8%）=8.70%
35.某公司发行总面额1000万元，票面利率为20％，偿还期限4年，发行费率4％，所得
税率为50％的债券，该债券发行价为1075.3854万元，每年付息，到期还本,则债券税后资本成本为（C ）。
A.8％
B.8.74％
C.9％
D.9.97％
[解析] 1075.3854×（1-4%）=1000×20%×（1-50%）×（P/A，I，4）+1000×（P/S，I%，4）即:1032.37=100×（P/A，I，4）+1000×（P/S，I%，4）
利用试误法:当I=9%
100×（P/A，9%，4）+1000×（P/S，9%，4）=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37（元）所以：债券税后资本成本=9%。
36.没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指（C ）。
A.固定利率
B.基准利率
C.纯利率
D.名义利率
37.两种债券票面利率相同，则（A ）。
A.在市场利息率急剧上涨时，期限较长的债券价格下跌得更多
B.在市场利息率急剧上涨时，期限较长的债券价格上涨得更多
C.在市场利息率急剧下降时，期限较短的债券价格下跌得更多
D.在市场利息率急剧下降时，期限较短的债券价格上涨得更多
38下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）。
A.购买设备
B.购买零部件
C.购买专利权
D.购买国库券
39. 能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是（C ）。
A.固定股利政策
B.固定股利比例政策
C.正常股利加额外股利政策
D.剩余政策
40. 下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（D ）。
A.派发现金股利
B.支付工资
C.缴纳所得税
D.购买股票
41、下列各项中，不属于速动资产的是（B ）。
A.应收账款
B.其他流动资产
C.应收票据
D.货币资金
42、下列属于风险厌恶者对待风险的态度的是（A ）。
A.当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产
B.当面临多种同样资金预期报酬值的投机方式时，将选择具有较大不确定性的投机方
式
C.当预期收益相同时选择风险大的
D.选择资产的唯一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何
43、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（B）。
A.投资回收期在一年以内
B.获利指数大于1
C.会计收益率高于100％
D.年均现金净流量大于原始投资额
44、下列有关资本市场线斜率表述不正确的是（D ）。
A.它反映了最高的夏普比率
B.它提供了每单位波动率所要求的最高回报
C.它反映了投资组合单位波动率所要求的系统风险溢价
D.它受投资者的风险偏好影响
45、下列各项中，与再订货点无关的因素是（A ）。
A.经济订货量
B.日耗用量
C.交货日数
D.保险储备量
46、从投资人的角度看资本成本的计算与应用价值，资本成本属于（D）。
A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本
47、某企业固定资产为1000万，永久性流动资产为500万，临时性流动资产为600万。已
知长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为1400万元，则该企业采取的是（B）。
A.配合型融资政策
B.激进型融资政策
C.稳健型融资政策
D.均可
[解析]在激进型政策下，临时性负债大于临时性流动资产，本题临时性负债＝2100－1400＝700万元大于临时性流动资产600万元。
48、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公
司盈余相脱节的股利政策是（B）。
A.剩余股利政策
B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.正常股利加额外股利政策
二、多项选择题
（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共30分，每小题1.5分。多选、少选、错选、不选均不得分）
1、在下列各项中，属于自发性负债的有（ADB）。
A.应付账款
B.应付工资
C.短期借款
D.应交税金
2、下列成本中，不属于变动性订货成本的有（BCD）。
A.采购员的差旅费
B.采购部门的基本开支
C.订货的招待费
D.预付定金的机会成本
变动性订货成本是指与订货次数相关的。采购员的差旅费会随着进货次数的增加而增加。B.C属于相对固定的成本；D与预付定金的金额相关，与订货次数无关。
3、关于营运资金政策下列表述中不正确的有（DE）。
A.营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的
B.宽松的持有政策其机会成本高
C.紧缩的持有政策影响股利的支付
D.配合型的融资政策其弹性较大
E.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其它流动负债
4、根据法码的资本市场的分类,在下列哪种市场下可以利用内幕信息获利（AC）。
A.弱式有效市场
B.半弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场
5.在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，不正确的是（ABD）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B.普通年金现值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×投资回收系数=1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
6、下列属于权衡理论确定最优资本结构的观点（CD）。
A.债务越高，企业价值越大
B.“过度投资问题”所引起的代理成本最终是要由债权人来承担
C.“投资不足问题”所引起的代理成本最终是要由股东来承担
D.若不考虑代理成本与代理收益，当财务困境成本的现值大于债务抵税收益的现值时，
有杠杆的企业价值低于无杠杆的企业价值
7．可转换债券设置赎回条款的目的有（ABC）。
A.可以促使债券持有人转换股份
B.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率
所蒙受的损失
C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
D.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
8．公司进行股票分割行为后产生的影响有（CD ）。
A.每股市价上升
B.每股盈余增加
C.股东权益总额不变
D.股东权益各项目的结构不变
9.影响金融市场上利率的主要因素是（ABCD ）。
A.资金的供求
B.通货膨胀
C.国家的经济政策
D.风险
10所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC）。
A.未经债权人同意发行新债券
B.未经债权人同意向银行借款
C.投资于比债权人预计风险要高的新项目
D.不尽力增加企业价值
11发行可转换债券相对于发行股票而言缺点是（ABC ）
A.股价上扬风险
B.财务风险
C.丧失低息优势
D.增加筹资中的利益冲突
12、下列有关营运资本计算正确的有（ABC ）。
A.营运资本=流动资产-流动负债
B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产
C.营运资本=长期资本-长期资产
D.营运资本=所有者权益－非流动负债-非流动资产
13外部融资需求的多少取决于（AB ）
A.股利支付率越高，外部融资需求越大
B.留存盈利比率越高，外部融资需求越小
C.任何情况下,销售净利率越低，外部融资需求越大
D.销售增长率越低，外部融资需求越大
[解析]选项c在股利支付率为100%时不成立。
14．对于资本市场线和资本资产定价模型下列表述正确的有（ACD）。
A.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移
B.预计通货膨胀率提高时，会导致风险厌恶感的加强，从而会提高资本市场线的斜率
C.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积
D.市场风险溢价率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差
15、以下有关经济增加值的正确计算方法为（AB ）。
A.经济增加值=税后净营业利润-企业全部资本成本
B.经济增加值=税后净营业利润－企业全部投入资本×加权平均资本成本
C.经济增加值=税后净利润-企业全部资本成本
D.经济增加值=税后净营业利润-股权资本成本
16下列属于投资活动形成的财务关系有（BD）。
A.企业与供应商之间的财务关系
B.企业与债务人之间的财务关系
C.企业与客户之间的财务关系
D.企业与受资者之间的财务关系
17、下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的是（ABC）。
A.宏观经济状况变化
B.世界能源状况变化
C.发生经济危机
D.被投资企业出现经营失误
18、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（BD）。
A.动态投资回收期
B.净现值
C.内含报酬率
D.获利指数
E.静态投资回收期
19、在现金周转期模式下，与目标现金持有量同向变动的有关因素是（ABD ）。
A.应收账款周转期
B.存货周转期
C.应付账款周转期
D.年现金需求额
20、下列有关发放股票股利表述正确的有（AC）。
A.实际上是企业盈利的资本化
B.是财产股利的具体形式
C.可使股票价格不至于过高
D.可以减少股东权益
21.经济增加值相比较会计利润的优点在于（）。
A.有利于消除或减少企业盈余管理的动机和机会
B.考虑了企业的资本成本
C.可以考虑风险因素
D.便于不同投资规模企业间的效益比较
20.下列属于债券强制性赎回的方式有（）。
A.转期
B.转换
C.偿债基金
D.赎债基金
21下列属于稀释潜在普通股的有（ABC ）。
A.可转换公司债券
B.认股权证
C.股票期权
D.优先股
三、计算与分析题
ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税率为25％。公司全年固定成本和费用总额共为2280万元，其中公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为10000张，债券年利息为当年利息总额的40％，发行价格为1000元/张，该债券的期限为5年，每年付息一次。
要求：
（1）计算当年利息总额；
（2）计算当年已获利息倍数；
（3）计算经营杠杆系数；
（4）计算债券筹资的资本成本；
（5）若预计年度销售额增长20％，公司没有增发普通股的计划，甲公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少?
[答案]
（1）因为：税前利润＝420/（1-25％）＝560（万元）
DFL=EBIT/（EBIT-I）
且EBIT=税前利润+I=560+I
所以：1.5=（560+I）/560
所以：利息I=280（万元）
（2）息税前利润总额＝560+280＝840（万元）
已获利息倍数＝840/280＝3
（3）固定成本＝全部的固定成本和费用－利息费用＝2280－280＝2000（万元）
边际贡献=EBIT+固定成本=840+2000=2840（万元）
经营杠杆系数＝2840/840＝3.38
（4）债券年利息额＝280×40％＝112（万元）
每一张债券利息额＝112/1＝112（元）
票面年利率=112/1000=11.2%
设债券筹资成本为K
K＝11.2%×（1-25%）＝8.4％
（5）总杠杆系数=3.38×1.5=5.07
税后净利润增长率=每股收益增长率=5.07×20%=101.4%
B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：
如果采用方案二，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。
假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。
要求：
（1）采用差额分析法评价方案一。需要单独列示“应收账款机会成本”和“净损益差额”；（2）采用差额分析法评价方案二。需要单独列示“应收账款机会成本”和“净损益差额”；（3）哪一个方案更好些？
[答案]
（1）
方案1
金额单位：元
（2）
方案2
（3）由于方案2的差量净损益大，所以方案2好。
A公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本4000万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5%。预计该资产5年后变现价值为200万元。
（2）如果以租赁方式取得该设备，B租赁公司要求每年租金994.94万元，租期5年，租金在每年末支付。
（3）已知A公司适用的所得税率为40%, B公司适用的所得税率为25%，同期有担保贷款的税前利息率为8.5％，项目要求的必要报酬率为14%。
（4）若合同约定，租赁期内不得退租，在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需
向出租人支付资产余值价款200万元
要求：
（1）若A公司有可供抵税的收益,通过计算说明A公司应通过自行购置还是租赁取得。
（2）计算若B公司有可供抵税的收益，接受此租赁合同是否有利。
（3）若B公司没有可供抵税的收益，接受此租赁合同是否有利。
[答案]
（1）因为在租赁期满租赁资产归承租人所有，所以在这种情况下，承租人的租赁费不能直接抵税，而需要分别按折旧和利息抵税。因租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据计算“内含利息率”
4000－994.94×（P/A,i,5）-200×（P/S,i，5）＝0
设i＝9％，4000－994.94×3.8897-200×0.6499＝0
所以内含利息率＝9%
单位：万元
承租人净现值
税后有担保借款成本＝8.5%×（1－40％）＝5.1%
单位：万元
（2）出租人的净现值
税后有担保借款成本＝8.5%×（1－25％）＝6.375%
单位：万元
没有利。
（3）
单位：万元
由于净现值大于0，所以有利。
四、综合题
1. 已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方
案可供选择。
甲方案的净现金流量（NCF）为：NCF0＝－1000万元，NCF1＝0万元，NCF2～6＝250万元。乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产：预计投产后第1到第10年每年新增500万元营业收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表1所示：
＊“6~10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。
要求：
（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量（NCF2～6）属于何种年金形式。
（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。
（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。
（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。
（5）该企业要求的实际必要报酬率为10％,通货膨胀率为1.82% , 若上述现金流量为考虑了通货膨胀后的名义现金流量,确定甲乙两方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。（6）如果丙方案的净现值为406.88万元，用年均净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。
[答案]
（1）甲方案项目计算期=6年
第2至6年的净现金流量（NCF2-6）属于递延年金形式。
（2）NCF0=-800-200=-1000（万元）
NCF1-9=营业收入-付现成本-所得税=500-200-50=250（万元）
NCF10=250+80+200=250+280=530（万元）
（3）A=254（万元）
B=1808（万元）
C=-250（万元）
该方案的资金投入方式为分次投入。
[解析]
（4）
甲方案的静态投资回收期=1+1000/250=5（年） 丙方案的静态投资回收期=4+250/254=4.98（年） （5）
()()1-11通货膨胀率实际名义++=r r
=（1+10%）（1+1.82%）-1=12%
NPV 甲=-1000 +[250（P/A ，12%，6）-250（P/A ，12%，1）] =-1000+250×4.1114-250×0.8929=-195.375（万元）
NPV 乙=-800-200+250×（P/A ，12%，10）+280×（P/S ，12%，10）
=-1000+250×5.6502+280×0.3220=502.71（万元） 由于甲方案的净现值为小于零，所以该方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以方案具备财务可行性。
（6）乙年均净回收额=502.71/（P/A ，12%，10）=502.71/5.6502=88.97（万元） 丙年均净回收额=406.88/（P/A ，12%，11）=406.88/5.9377=68.52（万元） 所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。
影响金融市场上利率的主要因素是（ABCD ）。
A.资金的供求
B.通货膨胀
C.国家的经济政策
D.风险
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
财务管理考试试题答案Last revision on 21 December 2020
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（ C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（ D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（ D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
2010年中级财务管理模拟试卷 第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算
C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数
C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
财务管理期末试题公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
财务管理学试题 1.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） A.资金时间价值包括风险价值因素 B.资金时间价值包括通货膨胀因素 C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值 D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分 2.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是 （ A ） A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本 3.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金 C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金 4.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ） A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目 B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目 C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目 D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目 5.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） A.调节现金余额 B.获得稳定的收益 C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金
6.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度 利润的预测方法是（ B ） A.移动平均法 B.因素测算法 C.相关比率法 D.趋势分析法 7.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ） A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1 C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=1 8.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） A.原材料 B.机器设备 C.应收账款 D.库存商品 9.企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ C ） A ．企业财务环节 B ．企业财务活动 C ．企业财务关系 D ．企业财务管理 10．计算复利终值时一般采用的公式是（ C ） A ．)1(n i PV FV o n ++?= B ．n i PV PV n o ?+?=11 C ．n o n i PV FV )1(+?= D ．n n o i PV PV )1(1+? = 11．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ B ） A ．风险收益 B ．预期收益 C ．标准离差 D ．标准离差率
1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
模拟试题（一） 一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念 【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产
C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小 【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法 【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算 【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。
一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.每股盈余最大化 D.企业价值最大化 2、在没有通货膨胀时，（ C ）利率可以视为纯粹利率。 A.短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现 3、财务管理的对象是（ A ）。 A.资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物财产 4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（ A ）。 A.股票价格 B.利润额 C.产品成本 D.投资收益率 5、构成企业最重要财务关系的主体是（ D ）。 A.股东与经营者 B.股东与债权人 C.企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（ B ）。 A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（ A ）。 A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、（ C ）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（ A ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D.财务风险 12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（ A ）。 A.14% B.8% C.26% D.11% 13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B ）。 A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高1倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（ A ）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D. 个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（ D ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（ B ）。
《企业财务管理》期末考试A 卷 适用班级： 一、 选择题（选择正确答案，每小题2分，共20分） 1、企业支付利息属于由（ ）引起的财务活动。 A ．筹资 B ．投资 C ．利润分配 D ．资金营运 2、 企业与政府之间的财务关系体现为（ ）。 A ．债权、债务关系 B ．资金结算关系 C ．风险收益对等关系 D ．强制和无偿的分配关系 3、每股收益最大化作为财务管理目标的优点是（ ）。 A ．有利于克服短期行为 B ．考虑了资金的时间价值 C ．考虑了投资的风险价值 D ．反映利润与投入资本之间关系 4、以下不影响纯利率的因素是（ ）。 A ．平均利润率 B ．通货膨胀因素 C ．资金供求关系 D ．国家调节 5、在利率的计算期相同条件下，下列公式中正确的是（ ）。 A ．普通年金终值系数*普通年金现值系数=1 B ．普通年金终值系数*偿债基金系数=1 C ．普通年金终值系数*投资回收系数=1 D ．普通年金终值系数*预付年金现值系数=1 6、某公司现有甲、乙两个投资项目，其期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、50%，那么（ ） 。 A ．甲项目风险程度大于乙项目风险程度 B ．甲项目风险程度小于乙项目风险程度 C ．甲项目风险程度等于乙项目风险程度 D ．不确定 7、按照资金来源渠道的不同，可将筹资分为是（ ）。 A ．直接筹资和间接筹资 B ．内源筹资和外源筹资 C ．短期筹资和长期筹资 D ．权益筹资和负债筹资 8、在个别资金成本计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A ．长期借款成本 B ．债券成本 C ．留存收益成本 D ．普通股成本 9、 下列项目中不影响净资产收益率的指标是（ ） A ．流动比率 B ．营业净利率 C ．资产负债率 D ．总资产净利率 10、已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于0，按16%的折现率计算的净现值小于0，则该项目的内部收益率肯定（ ）。 A ．大于14%，小于16% B ．大于14% C ．等于15% D ．大于16% 二、多选题 （选择正确答案，错选、漏选均不得分，每小题3分，共15分） 1、金融市场的组成要素主要有（ ）。 A ．市场客体 B ．金融工具 C ．交易价格 D ．组织方式 2、财务管理的内容主要包括（ ）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．资金营运活动 D ．利润分配活动 3、下列投资决策评价指标中，需要以行业基准折现率作为计算依据的包括（ ） A.． 净现值率 B ．获利指数 C ． 内部收益率 D ． 投资利润率 4、延长信用期间有可能会使（ ） A ．销售额增加 B ．应收账款增加 C ．收账费用增加 D ．坏账损失增加 5、下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的是（ ）。 A ．固定资产投资 B ．流动资金投资 C ．无形资产投资 D ．资本化利息 三、判断题（正确打“√”，错误打“×”，每小题1分，共10分） 1、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的即付年金现值系数。（ ） 2、生产预算是所有日常预算中惟一只使用实物量计量单位的预算。（ ） 3、企业向员工支付工资属于财务管理中的分配活动。（ ） 4、名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ） 5、风险与报酬是对等的，高风险的项目必然会获得高报酬。（ ） 6、某一个投资方案，其内含报酬率大于资金成本，则其净现值必然大于零。（ ） 7、采用固定资产平均年成本法进行固定资产更新决策时，残值收入是作为现金流入来考虑的。（ ） 8、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ） 9、市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对每元净利润支付的价格。（ ） 10、长期借款由于借款期限长、风险大，因此借款成本也较高。（ ）
1、证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是（）。 A、为谋取资本利得即为销售而持有 B、为未来积累现金即为未来变现而持有 C、为消耗而持有 D、为取得其他企业的控制权而持有 【答疑编号11882984,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 C 【答案解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。 【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 2、正大公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则本年度资金需要量为（）万元。 A、213.47 B、185.54 C、193.14 D、167.87 【答疑编号11882547,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 A 【答案解析】预测年度资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（200－10）×（1＋5%）×（1＋7%）＝213.47（万元）【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 3、下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是（）。 A、发行可转换债券 B、吸收直接投资 C、发行认股权证 D、发行债券 【答疑编号11881680,点击提问】
一、单项选择题 1．资金的实质是（） A. 商品的价值表现 B.货币资金 C. 财产物资的价值表现 D. 再生产过程中运动着的价值 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是() A、银行借款成本 B、债券成本C：优先股成本D、普通股成本 3. 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( ) A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4．购买力风险的大小主要受()的高低的影响： A、利息率 B、通货膨胀c、违约风险D、流动性风险 5. 投资者因冒风险进行投资所获得的额外收益称为( ) A. 无风险报酬 B. 风险报酬 C. 平均报酬 D. 投资报酬 6. 距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( ) A. 后付年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 7．某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益率为12％，该公司股票的收益率为() A：5% B 2％ C 1.2％D %1 8. 债券的资金成本一般低于普通股,最主要的原因在于( ) A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C. 债券的利息固定 D. 债券利息有减税作用 9．能够反映投资效率的指标有() A、净现值 B、静态回收期c、动态回收期D、现值指数 10. 息税前收益变动的百分比所引起的普通股每股收益变动百分比的幅度,即为( ) A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 边际资金成本 11. 某投资项目贴现率为10%时,净现值为200,贴现率为12%时,净现值为-320,则该项目内含报酬率是( ) A. 10.38% B. 12.52% C. 10.77% D. 12.26% 12．下列证券中，风险较小的是() A、政府证券 B、金融证券c、企业证券D、公司证券 13. 折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而减少的所得税额可用( )计算. A. 折旧额×所得税率 B. (付现成本+折旧额) ×所得税税率 C. 折旧额×(1-所得税税率) D. (付现成本+折旧额) ×(1-所得税税率) 14. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( ) A. 3年 B. 5年 C. 4年 D. 6年 15. 如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( ) A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年内现金净流量大于原始投资额16．与年金终值系数互为倒数的是( ) A、年金现值系数 B、偿债基金系数 C、复利现值系数 D、投资回收系数 17. 某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ) A. 20.99% B. 28.82% C. 25.31% D. 16.33% 18．企业价值是指() A、企业全部财产酣市场价值 B、企业账面资产的总价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 19. 投资风险中,非系统风险的特征是( ) A. 不能被投资多元化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 20. 某企业2002年度经营现金流量为2000万元,该企业年末流动资产3200万元,流动比率为2,则现金比率为( ) A. 1.2 B. 1.25 C. 0.25 D. 0.8 21. 下列订货成本中,属于变动性订货成本的是( ) A. 采购员的差旅费 B. 采购部门的基本开支 C. 存货残损变质损失 D. 进价成本22．对企业经营杠杆进行计量的最常用的指标有() 、 A、产销量变动率 B、经营杠杆系数 C、经营杠杆 D、息税前利润变动率 23. 下列分析方法中,属于综合财务分析方法的是( ) A. 趋势分析法 B. 杜邦分析法 C. 比率分析法 D. 因素分析法 24. 某公司股票β系数为0.5,无风险报酬率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为( ) A. 5% B.2% C.1.2% D.1%
财务管理学期末试题Last revision on 21 December 2020
《财务管理学》期末试题 2004年6月 一、单选题（每题只有一个正确答案，每题1分，共10分。） 1．在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（）。 A考虑了风险因素 B在一定程度上能够克服短期行为 C注重考虑各利益相关方的利益 D比较容易量化 2．在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。 A防护性控制 B前馈性控制 C反馈性控制 D平衡性控制 3．无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4．某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（）。 A B C 5 D 6 5．下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通（） A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合 6．优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（）。
A剩余股利政策 B固定股利或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策 7．2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（） A B C 2 D 8．下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（） A融资租赁 B优先股 C可转换债券 D认股权证 9．某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（）A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 10．企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（） ％％ C24％％ 二、多选题（每题至少有两个正确答案，每题2分，共20分。不答、多答、错答均不得分，少答得1分。） 1．下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有（）。 A. Vn =A（FVIFAi,n +1－1） B. Vn =A×FVIFAi,n（1＋i） C. V0 =A（PVIFAi,n –1＋1） D. V0 =A×PVIFAi,n（1＋i） E V0 = A×PVIFAi,n÷（1＋i） 2．下列各项中属于可分散风险的是（）。 A国家财政政策的变化 B某公司经营失败 C某公司工人罢工 D世界能源状况的变化
2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。
册【P45】5、若市场资产组合的期望收益率为11%，无风险利率为5%。三种股票的预期收益率和β值如图变所示 要求：若上表语气无误， 低估？ 解：根据资本资产定价模型，各股票的预期收益率为 公司的市场价值=2976.19+0=2976.19（万元） 加权平均资本成本率=12.6% ○2债券市场价值为500万元时 股票市场价值=[（500-500*7%）*（1-25%）]/13.8%=2527.17（万元） 公司的市场价值=2527.17+500=3027.17（万元） 债券的权数=500/3027.17=16.52%，股票的权数=2527.17/3027.17=83.48% 加权平均资本成本率=7%*（1-25%）*16.25%+13.8%*83.48%=12.39% ○3债券市场价值为800万元时 股票市场价值=[（500-800*8%）*（1-25%）]/15%=2180（万元） 公司的市场价值=2180+800=2980（万元）
债券的权数=800/2980=26.85%，股票的权数=2180/2980=73.15% 加权平均资本成本率=8%*（1-25%）*26.85%+15%*73.15%=12.58% ○ 4债券市场价值为1000万元时 股票市场价值=[（500-1000*9%）*（1-25%）]/15.6%=1971.15（万元） 公司的市场价值=1917.15+1000=2971.15（万元） 债券的权数=1000/2971.15=33.66%，股票的权数=1971.15/2971.15=66.34% 加权平均资本成本率=9%*（1-25%）*33.66%+15.6%*66.34%=12.62% （2）由上述就计算结果可以看出：在债务为500万元时，公司的市场价值最大，加权平均资本成本率最低，因此，债务为500万元的资本结构为最佳资本结构，其加权资本成本是12.39%。 书【P198】2、B 公司无优先股。2008年营业收入为1500万元，息税前利润为450万元，利 ) 6%12.63%400+=200010 =(5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210 =9.65% 【P198】3、C 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股，每股市价为10元）。现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案： （1）增发30万股普通股，每股发行价格为10元；（2）平价发行300万元长期债券，年利率为14%。公司所得税税率为25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200万元呢？ 解：（1）设每股利润无差别点为EBIT0，那么
财务管理期末考试题库 附答案 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
财务管理学作业第一、二章财务管理总论+环境 一、单选题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动 4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。 A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业与政府间的财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 7.对企业净资产的分配权是( )。 A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利 8.财务管理的核心工作环节为( )。 A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。 A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值 10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是 ( )。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D)进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是B A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为B A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为B A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为C A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为( C)的零星开支量。 A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：D A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为B A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以(C)计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作C A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为C A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 B A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 D A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为 C A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势 16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为B A、经营风险 B、财务风险 C、投资风险 D、资金风险 17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( A) A、55.8％ B、51.2％ C、47.5％ D、33.7％ 18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是 D A、债务性支出 B、营业性支出 C、资本性支出 D、收益性支出 19、企业投资净收益是指D A、股利和债券利息收入 B、投资分得的利润 C、长期投资的增加额 D、投资收盗减投资损失后的余额 20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该C