1．
某人在2012年1月1日存入银行1000元，年利率为12％。 要求计算：
（1）每年复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少? （2）每季度复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少?
（3）若1000元，分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，仍按12％利率，每年复利一次，求2016年1月1日余额是多少?
（4）假定分3年存入相等金额，为了在2016年1月1日达到第一问所得到的账户余额，2012年、2013年和2014年1月1日应存入多少金额? 【答案】
（1）2012年1月1日存入金额1000元为现值，2016年1月1日账户余额为4年后终值。 计算过程如下：
F=1000×(F ／P ，12％，4)=1000×1．5735=1573.5(元)
（2）每季度复利一次，一年复利四次，属于计息期短于一年的时间价值计算问题 i=12%/4=3% n=4×4=16
F=1000×(F ／P ，3％，16)=1000×1.6047=1604.7（元）
（3）分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，求2016年1月1日余额，是即付年金终值问题。 计算过程如下：
F=250×(F ／A ，12％，4)×（1+12%）=250×4.7793×1.12=1338.2(元) （4）A ×（F ／A ，12％，3)=1573.5×（P ／F ，12％，2) A ×3.3744=1573.5×0.7972 A=371.74（元） 2.
某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示：
要求：
（1）分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。 （2）
计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率。（3）计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。 （4）如果资本市场有效，无风险收益率为5%，
市场组合的
平均收益率为12%，计算甲股票的系数；
（5）如果乙股票与市场组合的相关系数是0.86，市场组合的方差是0.0028，计算乙股票的系数。
市场状况
甲股票 乙股票
概率 预期投资收益率 概率 预期投资收益率 繁荣 0.3 40% 0.2 30% 一般 0.5 20% 0.6 20% 衰退 0.2 5% 0.2 10% 投资额（万元） 60 40 两者之间的相关系数 0.2
【答案】
（1）甲股票的期望收益率=0.3×0.4+0.5×0.2+0.2×0.05=23%
甲股票的投资比重=60/（60+40）=60%
乙股票的期望收益率=0.2×0.3+0.6×0.2+0.2×0.1=20%
乙股票的投资比重=40/（60+40）=40%
（2）由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率=60%×23%+40%×20%=21.8%
（2）甲股票的标准差
==12.49% 2.0)05.023.0(5.0)20.023.0(3.0)40.023.0(222
乙股票的标准差
==6.32%% 2.0)10.020.0(6.0)20.020.0(2.0)30.020.0(222
由甲、乙股票组成的投资组合的协方差=0.1249×0.0632×0.2=0.001579
由甲、乙股票组成的投资组合的标准离差
==0.084 22(0.60.1249)(0.40.0632)20.60.40.001579
（4）23%=5%+×（12%-5%）；甲股票=2.57
（5）乙股票=0.86×=1.027 0028.00632.0
3．
已知：某公司2014年第1至3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第3个月收现。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。
4月份有关项目预计资料如下：材料采购8000万元（当月付款70%）；工资及其它支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末要求现金余额不低于100万元。
要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列指标：
（1）经营性现金流入；
（2）经营性现金流出；
（3）现金余缺；
（4）应向银行借款的最低金额；
（5）4月末应收账款余额。
【答案】
（1）经营性现金流入=二月销售收现+三月销售收现+四月销售收现
=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800（万元）
（2）经营性现金流出
=应付账款付现+当月采购付现+工资费用+制造费用付现+营业费用+支付消费税+预缴所得税=5000+8000×70%+8400+（8000-4000）+1000+40000×10%+1900=29900（万元）
（3）现金余缺=月初余额+本月经营性现金收入-本月经营性现金支出-本月资本性现金支出 =80+39800-29900-12000=-2020（万元）
（4）应向银行借款的最低金额=现金短缺+月末要求的最低现金余额 =2020+100=2120（万元）
（5）4月末应收账款余额=三月销售额的未收现部分+四月销售额的未收现部分 =41000×10%+40000×30%=16100（万元） 4.
某企业于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年初支付一次， 要求：
（1）计算每年租金；
（2）编制租金摊销计算表；
（3）假设每年年末支付的租金为118889.12元，且租赁期满设备归出租人所有，计算租赁的资本成本。 【答案】
（1）600000-50000×（P/F ，10%，6）=每年租金×（P ／A ，10%，6）×（1+10%）
每年租金=[600000-50000×（P/F ，10%，6）]／（P ／A ，10%，6）×（1+10%）=119348（元） （2）
租金摊销计划表 单位：元 45464为2012年初所欠金额，其年末终值=45464×
（1+10%）=50010.4
（元），10.4为计算误差。 （3）设租赁资本成本为K ，则有：
600000-50000×（P/F ，K ，6）=118889.12×（P/A ，K ，6） 采用试算法结合插值法得：K=7%。 5.
某公司2013年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25%，留存收益为13.5万元。 2013年该企业资产负债表及其变动项目与销售额的比率见下表：（单位：万元）
要求：
（1）若2014年预计销售收入为1800万元，销售净利率和留存收益比率与上年保持一致，则2014年需要从外部追加多少资金？ （2）若2014年所需从外部追加的资金全部采用增加长期负债的方式来解决，要求编制2014年的预计资产负债表。 【答案】
（1）经营资产的销售百分比=35.8% 经营负债的销售百分比=18.3%
2014年销售收入增加额=1800-1500=300（万元） 2013年净利润=45×（1-25%）=33.75（万元） 2013年销售净利率=33.75/1500=2.25%
年份 （年初） 期初本金 ① 支付租金 ② 应计租费 ③=（①-②）×10% 本金偿还额 ④=②-③ 本金余额 ⑤=①-④ 2014 600000 119348 0 119348 480652 2015 480652 119348 48065 71283 409369 2016 409369 119348 40937 78411 330958 2017 330958 119348 33096 86252 244706 2018 244706 119348 24471 94877 149829 2019 149829 119348 14983 104365 45464 合计 716088 161552 554536 项目 金额 销售百分比（%） 项目 金额
销售百分比
（%） 现金 15 1 应付票据 50 应收账款 240 16.0 应付账款 255 17 存货 255 17 应付费用 19.5 1.3 预付费用 1 长期负债 5.5 固定资产净值 27 1.8 负债合计 330 18.3
实收资本 25
留存收益 183 资产总额
538 35.8 负债与权益合计 538
2013年留存收益比
率=13.5/33.75=40%
2014年外部融资需求量=300×35.8%-300×18.3%-1800×2.25%×40%=36.3（万元） （2）2014年预计资产负债表如下：
6．
已知：甲、乙、丙三个企业的相关资
料如下：
资料一：
甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所
示：
表1
现金与销售收入变化情况表 单位：万元
资料二：
乙企业2013年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：
表2
2013年12月31日 单位：万元
该企业2014年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示： 表3 现金与销售收入变化情况表 单位：万元
资料三：
丙企业2013年末总
股本为300万股，该
年利息费用为500
万元，假定该部分
利息费用在2014年
保持不变，预计
2014年销售收入为
15000万元，预计息
税前利润与
销售收入的比率为
12%。该企业决定于2014年初从外部
筹集资金
850万元。具体筹资方案有两个： 方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2013年每股股利（D 0）为0.5元，预计股利增长率为5%。 方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。 假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。 要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标： ①每元销售收入占用变动现金； ②销售收入占用不变现金总额。
项目 金额（万元） 项目 金额（万元） 现金 1800×1%=18 应付票据 50
应收账款
1800×16%=288 应付账款 1800×17%=306 存货 1800×17%=306 应付费用 1800×1.3%=23.4 预付费用
1
长期负债 5.5+36.3=41.8 固定资产净值 1800×1.8%=32.4 负债合计 421.2 实收资本 25
留存收益 183+1800×2.25%×40%=199.2 资产总额 645.4
负债与权益合计 645.4
年度
销售收入 现金占用 2008
10200 680 2009
10000 700 2010
10800 690 2011
11100 710 2012
11500 730 2013
12000 750
资产 金额 负债与所有者权益 金额 现金 750 应付费用 1500 应收账款
2250 应付账款 750 存货 4500 短期借款 2750 固定资产净值
4500 公司债券 2500 实收资本 3000
留存收益
1500 资产合计 12000
负债与所有者权益合计
12000
项目 年度不变资金（a ） 每元销售收入所需变动资金（b ） 应收账款 570 0.14 存货
1500 0.25 固定资产净值 4500 0 应付费用 300 0.1 应付账款 390
0.03
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资产需求模型；
②测算2014年资金需求总量；
③测算2014年外部筹资量。
（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：
①计算2014年预计息税前利润；
②计算每股收益无差别点；
③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由；
④计算方案1增发新股的资本成本。
【答案】
（1）首先判断高低点，因为本题中2013年的销售收入最高，2009年的销售收入最低，所以高点是2013年，低点是2009年。
①每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.025
②销售收入占用不变现金总额=700-0.025×10000=450（万元）
（2）总资金需求模型
①根据表3中列示的资料可以计算总资金需求模型中：
a=1000+570+1500+4500-300-390=6880
b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31 所以总资金需求模型为：y=6880+0.31x ②2014资金需求总量=6880+0.31×20000=13080（万元） ③2014年外部筹资量=13080-2750-2500-3000-1500-100=3230（万元） （3）①2014年预计息税前利润=15000×12%=1800（万元） ②增发普通股方式下的股数=300+100=400（万股） 增发普通股方式下的利息=500（万元） 增发债券方式下的股数=300（万股）
增发债券方式下的利息=500+850×10％=585（万元）
（EBIT-500）×（1-25％）/400=（EBIT-585）×（1-25％）/300 解得：EBIT=840（万元） ③由于2014年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元，故应选择方案2（发行债券）筹集资金，因为此时选择债券筹资方式可以提高企业的每股收益。 ④增发新股的资本成本=0.5×（1+5％）/8.5+5%=11.18% 7.
某公司适用的所得税税率为20%。该公司2014年有一项固定资产投资计划（资本成本为10%），拟定了两个方案： 甲方案：需要投资50万元，预计使用寿命为5年，折旧采用直线法，预计净残值为2万元。当年投资当年完工并投入运营。投入运营时需要垫支营运资金20万元，投入运营后预计年销售收入100万元，第1年付现成本66万元，以后在此基础上每年增加维修费1万元。 乙方案：需要投资80万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为75万元。 要求：（1）计算甲方案每年的营业现金净流量；
（2）编制甲方案投资项目现金流量表，并计算净现值； （3）如果甲乙方案为互斥方案，请选择恰当方法选优。 【答案】（1）年折旧=（50－2）/5=9.6（万元）
（2）
（3）因为两个方案寿命期不同，因此，需要采用年金净流量法。 甲方案年金净流量=48.55/3.7908=12.81 乙方案年金净流量
=75/4.3553=17.22 由于乙方案年金净流量大于甲方案，故乙方案优于甲方案。
8.
某公司准备进行债券投资，相关资料如下：
（1）某种债券面值为1000元，期限为20年，每年付息一次，到期归还本金。目前市场利率为10%，如果票面利率分别为8%、10%、12%，问该债券价值为多少？
1 2 3 4 5 销售收入 100 100 100 100 100 付现成本 66 67 68 69 70 折旧 9.6 9.6 9.6 9.6 9.6 税前利润 24.4 23.4 22.4 21.4 20.4 所得税 4.88 4.68 4.48 4.28 4.08 税后净利 19.52 18.72 17.92 17.12 16.32 现金流量 29.12 28.32 27.52 26.72 25.92 0 1 2 3 4 5 固定资产投资 －50 营运资金垫支 －20 营业现金流量 29.12 28.32 27.52 26.72 25.92 固定资产残值 2 营运资金 20
70
折现系数（10%）
1 0.9091 0.8264 0.7513 0.683 0.6209
现值 －70 26.47 23.40 20.68 18.25 29.75 净现值 48.55
（2）该公司准备以1075.92元的价格购买一张面值为1000元，每年付息一次，到期偿还本金，票面利率为12%的5年期债券。该公司准备债券持有至到期，债券投资的内部收益率是多少？（要求使用考虑时间价值和不考虑时间价值两种方法计算）
【答案】
（1）
债券价值=80×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20）=829.69（元）
债券价值=100×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20）=1000（元）
债券价值=120×(P/A,10%,20)+1000×(P/F,10%,20）=1170.23（元）
（2）
①考虑时间价值方法：
1075.92=120×(P/A,R,5)+1000×(P/F,R,5）
使用试算法结合插值法可得：R=10%
②不考虑时间价值方法：
%098.102/)92.10751000(5/)92.10751000(120R
9.
某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有增发普通股和发行优先股计划。要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10％，并打算长期持有该股票，计算股票的价值；
（2）如果股票价格为24.89元，计算长期持有股票的投资收益率。
【答案】
（1）预计第1年股利=2×1.14=2.28(元／股)
预计第2年股利=2.28×1.14=2.60(元／股)
预计第2年年末股票价值=2.81/10％=28.1(元/股)
股票价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×(P／F，10％，2)+28.1×(P／F，10％，2)
=27.44(元／股)
（2）24.89=2.28×（P/F,i,1）+2.60×（P/F ，i,2）+（2.81/i ）×（P/F,i,2） 采用试算法结合插值法得，i=11%。 10．
已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10％。 要求：
（1）计算最佳现金持有量；
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本； （3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 【答案】 （1）
最佳现金持有量==50000(元) %105002500002 （2）最低现金管理总成本==5000(元) %105002500002 转换成本=（250000/50000）×500=2500(元) 机会成本=（50000/2）×10％=2500(元)
（3）有价证券交易次数=250000/50000=5(次) 有价证券交易间隔期=360/5=72(天)。 11.
某商业企业2012年的有关资料如下（单位：万元）：
假定1年按360天计算，不考虑其他因素。 要求： （1）根据以上资料计算：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期和现金周转期。
（2）如果2013年现金周转期需要控制在120天，存货周转期、应付账款周转期和平均应收账款维持在上年水平，则2013年的销货收入增长率为多少？ 【答案】
（1）存货周转期=平均存货/平均每天销货成本=6000/（18000/360）=120（天） 应收账款周转期=平均应收账款/每天销售收入=3000/
（21600/360）=50（天） 应付账款周转期=平均应付账款/每天购货成本=2000/（18000/360）=40（天） 现金
周转期=120+50-40=130（天） （2）2013年应收账款周转期=120+40-120=40（天） （120=120+应收账款周转期-40）
项目 期初金额 期末金额 存货 6000 6000 应收账款 3500 2500 应付账款 2200 1800 销货收入 21600 销货成本 18000 购货成本 18000
假设2013年销货收入为x ，则有：40=3000/（x/360） 解之得：x=27000（万元） 2013年销货收入增长率=（27000-21600）/21600=25% 12.
某企业2011年A 产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2012年该企业变动成本率维持在2011年的水平，现有两种信用政策可供选用：
甲方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%；
乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业A 产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8%(为简化计算，不考虑增值税因素)。
要求：在甲、乙两个方案之间做出选择。 【答案】
该企业2011年A 产品变动成本总额=总成本-固定成本=3000-600=2400(万元)
该企业2012年A 产品变动成本率=该企业2011年A 产品变动成本率=变动成本/销售收入=2400/4000×100%=60%
因为乙方案与甲方案相比信用成本后收益较高，所以企业应选用乙方案。
13. 假定某
存货的年需要量D=3600件，单位储
存变动成本K C =2元，
单位缺货成本K U =4元，每次订货变动成本K=25元，交货时
间L=10天。交货天数及其概率分布如下：
要求：计算确定最佳再订货点。 【答案】 经计算可得，经济订货批量=300件，每年订货次数=12次，平均每日需要量=3600/360=10件。由于正常交货时间为10天，交货每延迟1天，交货期内的需要量就增加10件，交货每提前1天，交货期内的需要量就减少10件。故可将延迟交货天数转化为增加的需要量，如下表所示：
（1）不设置保险
储备量，再订货点为100件： 缺货期望值=（110-100）×0.2+（120-100）× 0.04+（130-100）×0.01=3.1（件） 缺货成本与储存成本之和
=4×3.1×12+0×2=148.8（元） （2）令保险储备量为10件，再订货点为110件： 缺货期望值=（120-110）×0.04+（130-110）×0.01=0.6（件） 缺货成本与储存成本之和=4×0.6×12+10×2=48.8（元） （3）令保险储备量为20件，再订货点为120件： 缺货期望值=（130-120）×0.01=0.1（件） 缺货成本与储存成本之和=4×0.1×12+20×2=44.8（元） （4）令保险储备量为30件，再订货点为130件： 缺货量为0 缺货成本与储存成本之和=4×0×12+30×2=60（元） 比较可知，当保险储备量为20件，再订货点为120件时，缺货成本与储备成本之和最小，此时的再订货点最佳。 14.
某公司只生产一种甲产品。该公司正在使用2013年数据进行本量利分析，有关资料如下： （1）2013年产销量为10000件，每件价格2000元。 （2）生产甲产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付400万的固定专利使用费外，还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。 （3）2013年直接材料费用300万元，均为变动成本。（4）2013年人工成本总额为302万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出220万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为82万元。 （5）2013年折旧费用总额为190万元，其中管理部门计提折旧费用30万
项目 甲方案
乙方案 销售收入 5000
5400
变动成本
5000×60%=3000 5400×60%=3240 信用成本前收益
2000 2160 信用成本：
应收账款收账天数 45
10×30%+20×20%+90×50%=52
应收账款应计利息 (5000×45)/360×60%×8%=30
(5400×52)/360×60%×8%=37.44
坏账成本 5000×2%=100 5400×50%×4%=108 收账费用 20 50
现金折扣 0
5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2 信用成本小计 150
238.64
信用成本后收益
2000-150=1850
2160-238.64=1921.36
交货天数 提前3天 提前2天 提前1天 准时交货 延迟1天 延迟3天 延迟3天 概率 0.01 0.04 0.2 0.5 0.2 0.04 0.01 延迟交货天数 提前3天 提前2天 提前1天 准时交货 延迟1天 延迟2天 延迟3天
概率 0.01 0.04 0.2 0.5 0.2 0.04 0.01
交货期内的需要量
70 80 90 100 110 120 130
元，生产部门计提折旧费用160万元。（6）2013年发生其他成本及管理费用112万元，其中40万元为变动成本，72万元为固定成本。
要求：（1）计算甲产品的单位边际贡献、保本销售量和安全边际率；（2）计算该公司利润对销售量和单价的敏感系数；（3）如果2014年原材料价格上涨20%，其他因素不变，甲产品的销售价格应上涨多大幅度才能保持2013年的利润水平？
【答案】（1）单位变动成本=[2000×10%＋（3000000＋2200000＋400000）/10000]=760（元）单位边际贡献=2000－760=1240（元）固定成本=400＋82＋190＋72=744（万元）保本销售量=7440000/1240=6000（件）安全边际=10000－6000=4000（件）安全边际率=4000/10000=40%
（2）目前的利润=1240×10000－7440000=4960000（元）销量增加10%之后增加的利润=边际贡献增加额
=12400000×10%=1240000（元）利润增长率=1240000/4960000=25% 利润对销售量的敏感系数=25%/10%=2.5 单价提高10%：单价增加=2000×10%=200（元）单位变动成本增加=200×10%=20（元）单位边际贡献增加=200－20=180（元）
利润增加=180×10000=1800000（元）利润增长率=1800000/4960000=36.29% 利润对单价的敏感系数=36.29%/10%=3.629 （3）原材料价格上涨导致的利润减少=3000000×20%=600000（元）设销售价格上涨幅度为R，则有：（2000×R－
2000×R×10%）×10000=600000 解得：R=3.33%
15.
甲公司生产A产品。月初结存原材料20000千克；本月购入原材料32000千克，其实际成本为20000元；本月生产领用原材
料48000千克。
本月消耗实际工时l500小时，实际工资额为12600元。变动制造费用实际发生额为6450元，固定制造费用为l020元。本
月实际产量为225件。
甲公司对A产品的产能为1520小时/月。
产品标准成本资料如下表所示：
产品标准成本
要求：（1）计算变动成本项目的成本差异。
（2）计算固定成本项目的成本差异(采用三因素法)。
【答案】
（1）直接材料价格差异=（20000/32000-0.6）×32000=800（元）直接材料数量差异=（48000-225×200）×0.6=1800（元）直接人工工资率差异=1500×（12600/1500-8）=600（元）直接人工效率差异=8×（1500-225×5）=3000（元）
变动制造费用耗费差异=1500×（6450/1500-4）=450（元）变动制造费用效率差异=（1500-225×5）×4=1500（元）（2）固定成本耗费差异=1020-1520×1=-500（元）固定成本产量差异=（1520-1500）×1=20（元）固定成本效率差异=
（1500-225×5）×1=375（元）
成本项目标准单价标准消耗量标准成本
直接材料0.6元/千克200千克/件120元
直接人工8元/小时5小时/件40元
变动制造费用4元/小时5小时/件20元
固定制造费用1元/小时5小时/件5元
单位标准成本185元
16.
某企业生产甲、乙两种产品，有关资料如下：
（1）甲、乙两种产品2014年1月份的有关成本资料如下表所示：单位：元
（2）
每月制造费
用（作
业成本）总额
50000元，相
关作业
有4个，有关资料如下表所示：
要求：
（1）用作业成本法
计算甲、乙两种产
品的单位成本；
（2）以机器
小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本。 【答案】 （1）①首先计算作业成本法下两种产品的制造费用
②用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本 甲产品单位作业成本=21300/100=213（元/件） 甲产品单位成本=50＋40＋213=303（元/件） 乙产品单位作业成本=28700/200=143.5（元/件） 乙产品单位成本=80＋30＋143.5=253.5（元/件） （2）制造费用分配率=50000/（400＋600）=50
（元/小时） 甲产品分配的制造费用=50×400=20000（元） 甲产品单位制造费用=20000/100=200（元/件） 甲产品单位成本=50＋40＋200=290（元/件） 乙产品分配的制造费用=50×600=30000（元） 乙产品单位制造费用=30000/200=150（元/件） 乙产品单位成本=80＋30＋150=260（元/件） 17.
某公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为200元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为900000元；乙产品的计划销售量为8000件（设计生产能力为10000件），应负担的固定成本总额为200000元，单位变动成本为60元；丙产品本期计划销售量为12000件，目标利润总额为300000元，完全成本总额为500000元；公司要求成本利润率必须达到20%，这三种产品适用的消费税税率均为5%。 要求：
产品名称 产量（件） 直接材料单位产品成本 直接人工单位产品成
本
甲 100 50 40
乙 200 80 30
作业名称
成本动因 作业成本（元） 甲耗用作业量 乙耗用作业量 质量检验 检验次数 4000 15 25
订单处理 生产订单份数 4000 30 20
机器运行 机器小时数 40000 400 600
设备调整准备 调整准备次数 2000 7 3
作业名称 质量检验 订单处理 机器运行 设备调整准
备 合计 作业成本 4000 4000 40000 2000 50000 作业动因 15＋25=40 30＋20=50 400＋600=1000 7＋3=10 分配率
4000/40=100 4000/50=80 40000/1000=40
2000/10=200
甲产品成本 15×100=1500 30×80=2400 400×40=16000 7×200=1400 21300
××80=1600 ××200=600
（1）运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格（2）运用保本点定价法计算乙产品的单位价格（3）运用目标利润法计算丙产品的单位价格（4）运用变动成本定价法计算乙产品的单位价格（5）如果接到一个额外订单，订购2000件乙产品，单价80元，回答是否应该接受这个订单，并说明理由？
【答案】（1）单位甲产品的价格=（200＋900000/10000）×（1＋20%）/（1－5%）=366.32（元）（2）单位乙产品的价格=（200000/8000＋60）/（1－5%）=89.47（元）（3）单位丙产品的价格=（300000/12000＋500000/12000）/（1－5%）=70.18（元）（4）单位乙产品的价格=60×（1＋20%）/（1－5%）=75.79（元）（5）由于额外订单单价80元高于其按变动成本计算的价格89.47元，所以，应接受这一额外订单。
18.
某企业生产销售甲产品，2014前三个季度中，实际销售价格和销售数量如表所示。
要求：
（1）根据1、2、3季度资料计算需求价格弹性系数；
（2）若企业在第4季度要完成4000件的销售任务，那么销售价格应为多少；
（3）若甲产品预计第4季度单位变动成本为265元，单位产品分摊的固定成本为300元，企业要求达到20%的成本利润率水平，甲产品适用的消费税税率为5%，则甲产品的销量预计为多少。
【答案】
（1）
项目第一季度第二季度第三季度
销售价格(元) 750 800 780
销售数量(件) 3859 3378 3558
1(33783859)/38590.12461.87(800750)/7500.0667E
2(35583378)/33780.05332.13(780800)/8000.025E
121.872.13222EEE
2E
（2）
（元）64.73540003558780)2/1()2/1(|)|/1(|)|/1(00QQPEEP
（3）
单位产品价格=（元） 6842.713%51%)201()300265(
713.6842= )2/1()2/1(3558780Q Q=4250（件） 19.
某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下表：
公司股票的每股现行市价为35元。 要求：
（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利0.2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
（2）假设利润分配不改变市价对每股净资产的比率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利（股票股利的金额按市价计算），并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应为多少?
（3）若按1股换2股的比例进行股票分割，分析完成分割后股东权益各项目的金额以及每股净资产有何变化。 【答案】
（1）发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10％)=220（万股） 发放股票股利后的普通股股本=2×220=440（万元）
发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)×20=820（万元） 现金股利=0.2×220=44（万元）
发放股票股利后的未分配利润=840-35×20-44=96（万元） 权益合计=1400-44=1356（万元）
（2）分配前市价对每股净资产的比率=35/(1400/200)=5 每股市价为30元时的每股净资产=30/5=6(元)
每股市价为30元时的全部净资产=6×220=1320(万元)
每股市价为30元时的每股现金股利=(1400-1320)/220=0.36(元) （3）股票分割后的普通股股数=200×2=400（万股） 股票分割后的普通股股本=1×400=400（万元） 股票分割后的资本公积=160（万元） 股票分割后的未分配利润=840（万元） 每股净资产=1400/400=3.5（元）
股东权益总额不变，股东权益各项目金额不变，每股净资产下降。 20.
甲公司2013年净利润4760万元，发放现金股利290万元。公司适用的所得税率为25％。其他资料如下：
资料1：2013年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是普通股，每股面值1元，全部发行在外）； 资料2：2013年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；
股本(普通股)(每股面值2元，200万股) 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 权益合计 1400万元
资料3：2013年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股；
资料4：2013年年初按面值的110％发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4％，每100元面值债券可转换为90股普通股。 要求：
（1）计算2013年末的基本每股收益； （2）计算2013年末稀释每股收益； （3）计算2013年的每股股利； （4）计算2013年末每股净资产； 【答案】
（1）基本每股收益：
2013年年初的发行在外普通股股数=4000/1=4000（万股）
2013年发行在外普通股加权平均数=4000+2400×10/12-600×1/12=5950（万股） 基本每股收益=4760/5950=0.8（元） （2）稀释的每股收益：
可转换债券的总面值=880/110％=800（万元）
发行可转换债券增加的普通股股数=800/100×90=720（万股） 净利润的增加=800×4％×（1-25％）=24（万元） 普通股加权平均数=5950+720=6670（万股）
稀释的每股收益=（4760+24）/6670=0.7172（元）
（3）2013年年末的普通股股数=4000+2400-600=5800（万股） 2013年每股股利=290/5800=0.05（元） （4）2013年年末的股东权益
=10000+2400×5[增发的]-4×600[回购的]+（4760-290）[净利润-现金股利，即为留存收益]=24070（万元） 2013年年末的每股净资产=24070/5800=4.15（元） 21.
某企业2012年2月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表） 2012年12月31日 单位：万元
该企业2012年的销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2013年销售收入比2012年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。
假定该企业2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2013年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求计算： （1）2013年需要增加的营运资金； 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 300 应付账款 300 应收账款净额 900 应付票据 600 存货 1800 长期借款 2700 固定资产净值 2100 实收资本 1200 无形资产 300 留存收益 600 资产总计 5400 负债及所有者权益总计
5400
（2）2013年需要增加对外筹集的资金（不考虑计提法定盈余公积的因素，以前年度的留存收益均已有指定用途）。（3）2013年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额；
（4）2013年的速动比率和产权比率。
（5）2013年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
（6）2013年的净资产收益率。
（7）2013年的资本积累率和总资产增长率。
【答案】
（1）2013年需要增加的营运资金=6000×25%×[（3000/6000）-（900/6000）]=525（万元）
（2）2013年需要增加对外筹集的资金=525+200+100-6000×（1+25%）×10%×50%=450（万元）
（3）2013年末的流动资产额=300+900+1800+6000×25%×[（300+900+1800）/6000]=3750（万元）
2013年末的流动负债额=300+600+6000×25%×[（300+600）/6000]=1125（万元）
2013年末的资产总额=3750+2100+300+200+100=6450（万元）
2013年末的负债总额=1125+2700=3825（万元）
2013年末的所有者权益总额=6450-3825=2625（万元）
（4）2013年末的速动比率=[3750-1800×（1+25%）]/1125=1.33
2013年末的的产权比率=3825/2625=1.46
（5）2013年的流动资产周转次数=6000×（1+25%）/[(300+900+1800+3750)/2]=2.22(次)
2013年的总资产周转次数=6000×（1+25%）/[(5400+6450)/2]=1.27（次）
（6）2013年的净资产收益率=6000×（1+25%）×10%/[(1200+600+2625)/2]=33.90%
（7）2013年的资本积累率=（2625-1200-600）/（1200+600）=45.83%
2013年的总资产增长率=（6450-5400）/5400=19.44%
2014中级职称《财务管理》第二章练习题及答案解析 2014年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助参加2014年中级职称考试考生巩固知识，提高备考效果，爱尔信网校教学部精心为大家整理了中级会计职称考试第一章练习题，后面会陆续发到群里，直接下载做，希望对广大考生有所帮助。 一、单项选择题 1、在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是( )。 A、单项资产在资产组合中所占比重 B、单项资产的β系数 C、单项资产的方差 D、两种资产的协方差 2、企业在对混合成本进行分解时，简便易行但比较粗糙且带有主观判断的方法是( )。 A、回归分析法 B、会计分析法 C、技术测定法 D、合同确认法 3、以下关于资金时间价值的叙述，错误的是( )。 A、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额 B、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 C、根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额
D、资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率 4、关于β系数，下列说法正确的是( )。 A、资产组合的β系数是所有单项资产β系数之和 B、某项资产的β系数=该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率 C、某项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的标准差 D、当β系数为0时，表明该资产没有风险 5、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。 A、40000 B、29803.04 C、39729.6 D、31500 6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，已知年金现值系数(P/A，12%，10)=5.6502，则每年初应付金额为( )元。 A、8849 B、5000 C、6000 D、7901 7、某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付( )元。 A、469161
2017年中级财管教材公式汇总 第二章财务管理基础 货币时间价值（P-现值、F-终值、A-年金、i-年利率、n-年数） ★P25：复利终值：F＝P×（1＋i）n ★★★P25：复利现值：P＝F×（1＋i）－n ★P26：普通年金终值：F=A×（F/A，i，n），逆运算：偿债基金，A= F/（F/A，i，n） ★★★P28：普通年金现值：P＝A×（P/A，i，n），逆运算：年资本回收额，A= P/（P/A，i，n） ★★P27：预付年金终值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（F/A，i，n＋1）－1] ★★P28：预付年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（P/A，i，n－1）＋1] ★★★P29：递延年金现值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） ★P30：永续年金现值：P＝A/i 【要求】1.判断是一次支付还是年金；2.注意期数问题，列出正确表达式；3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握。 【运用】1.年资本回收额的计算思路，可以运用于年金净流量(P149)，年金成本(P161)中；2.递延年金现值的计算，可以运用在股票价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和；3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算(P147)，内含报酬率的列式(P151)，债券价值计算(P167)等地方。 ★★★P31：插值法 解决下面的问题： 当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含报酬率为几何？ (12%-10%)/(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0)。解得：IRR=11.5% 【要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。 【运用】1.实际利率的计算(P33)；2.内含报酬率的计算(P151)；3.资金成本贴现模式的计算，尤其是融资租赁资本成本的计算(P122);4.证券投资收益率的计算(P170，P173)。 【提示】涉及到插值法，共计四个步骤：1.列式；2.试误；3.内插；4.计算。对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好；如果没有提示，可以从10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是：1.两个结果分布于“标准”的两边； 2.利率之差不能超过2%。 P33：利率的计算 ★★★一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m－1 ★实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。 ★P41：证券资产组合的风险与收益 证券资产组合的预期收益率∑ =? n i i i R E W 1 )] ( [ ＝ RP) (E 【要求】不要记忆公式，直接记住证券资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数。 【提示】涉及到加权计算的还有：1.资产组合贝塔系数的计算(P44)；2.加权平均资本成本的计算(P123)；3.加权平均边际贡献率的计算(P231)。 ★★P41：两项资产组合方差的计算 σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ12σ1σ2 【要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在-1和1之间，当相关系数为1，完全正相关，不会分散任何风险；只要小于1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。 ★★★P43：贝塔系数的计算 β＝ρi,m×σi×σm/σm2＝ρi,m×σi/σm 【要求】重要公式，必须记忆并灵活运用，注意ρi,m×σi×σm即为两项资产收益率的协方差。计算出贝塔系数，一般下一步就是资本资产定价模型的运用，求必要收益率。
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。
2014 年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》 专业机构押题卷B -后附答案 客观试题部分 一、单项选择题(本类题共25 小题，每小题1 分，共25 分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分) 1. 已知某投资项目按14% 折现率计算的净现值大于零，按16% 折现亘在计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。 A. 大于14%，小于16% B.小于14% C. 等于15% D. 大于16% 2. 债券A 和债券B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。 A. 偿还期限长的债券价值低 B.偿还期限长的债券价值高 C. 两只债券的价值相同 D. 两只债券的价值不同，但不能判断其高低 3. 某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。 A. 供货单位需要的订货提前期延长 B. 每次订货的变动成本增加 C. 供货单位每天的送货量增加 D. 供货单位延迟交货的概率增加 4. 某公司普通股目前的股价为8 元/股，筹资费率为2% ，刚刚支付的每股股利为O.5 元，股利固定增长率为5% ，期该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A. 11.56% B. 11.70% C. 11.25% D.11.38% 5. 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。 A. 筹资速度快 B.筹资风险小 C. 筹资成本小 D. 筹资弹性大 6. 某保险公司的推销员每月固定工资2000 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 1‰领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）。 A. 半固定成本 B.半变动成本 C. 延期变动成本 D. 固定成本 7. 下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。 A. 股票期权模式 B.股票增值权模式 C. 业绩股票模式 D. 虚拟股票模式 8. 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。 A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C. 甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D. 乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 9. 下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（）。 A. 变动制造费用预算 B. 固定销售及管理费用预算 C. 单位生产成本预算 D. 直接人工预算
财务管理复习题： 一、名词解释 1、货币时间价值：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。 2、风险报酬：风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。 3、系统性风险：系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为不可分散风险。系统性风险可以用贝塔系数来衡量。 4、经营杠杆：又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。 5、最优资本结构：最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。应是企业的目标资本结构。 6、投资回收期：是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。 二、单项选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是（A） A、总价值最大 B、利润最大化 C、风险最小化 D、企业财富最大化 2、企业同其债权人之间的关系反映的是（D） A、经营权和所有权的关系 B、债权与债务关系 C、投资与受资关系 D、债务与债权关系 3、（A）表明的是流动资产与流动负债的比率关系。 A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、资产负债比率 4、永续年金具有下列特点（C） A、每期期初支付 B、每期不等额支付 C、没有终值 D、没有现值 5、财务杠杆作用程度，通常用（B）来衡量。 A、财务风险 B、财务杠杆系数 C、资金成本 D、资本结构 6、资金成本是企业为取得和使用资金而支付的各种费用，具体包括（A） A占用费与筹资费B股利和利息C股利率与利息率D发行费与手续费 7、要使资本结构达到最佳，应使（A）达到最低。 A、综合资本成本 B、边际资本成本 C、债务资本成本 D、自有资本成本 8、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额时，应该用（C）来计算。
2017年中级财务管理考试真题及答案解析（第一批） 一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。 A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（） A.产品检验作业 B.产品运输作业 C.零件组装作业 D.次品返工作业 9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机
一、单选题 1、在名义利率相同的条件下，对投资者最有利的付息方式是（C）。 A到期一次性付息B按年付息C按月付息D按季付息 2、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）。 A.减少企业资金的机会成本 B.增加企业资金的机会成本 C.增加财务风险 D.提高流动资产的收益率 3、没有风险和通货膨胀情况下的利率是（B）. A.市场利率 B.纯利率 C.流动性风险报酬率 D.国库券利率 4、在资本市场上向投资者出售金融资产，如发行股票和证券等，从而取得资金的财务活动 是（A） A筹资活动B投资活动 C收益分配活动D资金营运活动 5、某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚刚支付的股利为每股2元， 估计股利的年增长率为10%，则该股票的价值为（B）. A.20 B.24 C.22 D.18 6、财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它区别于其他管理的特点在于是一种（C）。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 7、已知某证券的β系数等于1，则说明该证券（C）. A.无风险 B.有非常低的风险] C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D.比金融市场所有证券的平均风险高一倍 8、相对于发行股票而言，发行债券筹资的优点是（D）. A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资金成本低 9、某公司拟从银行取得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且 银行要求采用贴现法计息，计算贷款的实际年利率为（C）. A.15.38 B.14.29% C.12% D.10.8% 10、某公司产权比率为2：5，若资金成本和资金结构不变且负债全部为长期债券，当发行100 万元长期债券时，筹资总额分界点是（C）. A.1200 B.200
2015年中级会计师《财务管理》考试真题及答案解析（word版） 一、单项选择题（共25题，每题1分，共25分。） 1、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A. 发行普通股 B. 发行优先股 C. 发行公司债券 D. 发行可转换债券 【参考答案】A 【解析】财务风险从低到高：权益资金，发行可转换债券、融资租赁、发行公司债券，所以财务风险最低的是发行普通股，优先股是结余债务和权益之间的，选项A正确。 2、下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（） A. 融资租赁 B. 发行股票 C. 发行债券 D. 发行短期资券 【参考答案】A 【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的现值，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A正确。 3、下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（） A. 资本成本较低 B. 筹资速度快 C. 筹资规模有限 D. 形成生产能力较快 【参考答案】D 【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能尽快形成生产力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高;（4）公司控制权集中（5）不容易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：⑴ 不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布;（3）筹资数额有限。所以选项D正确。 4、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是（） A. 发行债券
B. 发行优先股 C. 发行短期票据 D. 发行认股权证 【参考答案】D 【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。 5、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%筹资费率为%该公司使用的所得税税率为25%则该笔借款的资本成本是（） 【参考答案】B 【解析】资本成本=年资金占用费/（筹资总额-筹资费 用）=2000x8%x（1-25%）/[2000x%）]=% 6下列各种财务决策方法中，可以用于确定最有资本结构且考虑了市场反应和风险因素的事（） A. 现值指数法 B. 每股收益分析法 C. 公司价值分析法 D. 平均资本成本比较法 【参考答案】C 【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反映，也即没有考虑因素。公司价值分析法，实在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。 7、某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可 为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期位（）年 【参考答案】B 【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金流量，每年现金流量=4+6=10（万元），原始投资额为60万元，所以静态回收期=60/10=6,选项B正确。 8、某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司
2014年《中级财务管理》真题试卷及答案 (WORD版本真题试卷+解析答案，建议下载练习) 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只 有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题 号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质 押品的是（）。 A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权 2.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。 A.财务风险较大 B.资本成本较高 C.稀释股东控制权 D.筹资灵活性小 3.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A.优先认股权 B.优先分配收益权 C.股份转让权 D.剩余财产要求权 4.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。 A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求 5.采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。
A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 6.某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次， 到期一次还本，债券发行费率为 1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。 A.6% B.6.09% C.8% D.8.12% 7.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。 A.最佳资本结构在理论上是存在的 B.资本结构优化的目标是提高企业价值 C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳 D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变 8.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值 指数为（）。 A.0.25 B.0.75 C.1.05 D.1.25 9.下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A.原始投资额 B.资本成本 C.项目计算期 D.现金净流量 10.持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体 现的证券投资风险类别是（）。 A.经营风险
2017年-2018年中级财务管理试卷及答案 单选题 1、将物资供应、产品生产、商品销售、人员、财务和物资管理都集中在总公司一级统一管理，对于规模比较小，或者以对象专业化组织生产单一产品的企业，由于政令通畅，资源利用充分，因而是比较合适的。这属于以下哪种管理体制() A．分权管理体制 B．事业部管理体制 C．矩阵结构管理体制 D．集权管理体制 多选题 2、注册会计师李明负责对大海公司2007年度财务报表进行审计，在完成审计工作时，李明需要考虑以下事项，请代为做出正确判断。 在财务报表报出后，如果知悉被审计的上市公司在审计报告日已存在的、可能导致修改审计报告的事实，注册会计师应当考虑是否需要修改财务报表，并与管理层进行讨论，然后根据具体情况采取相应的措施。下列措施中适当的有()。A．如果管理层修改了财务报表，应要求被审计单位在中国证券监督委员会指定的媒体上公布相关的事实，以保证财务报表使用者知悉相关情况 B．如果管理层对财务报表做了适当修改，并采取适当措施使所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，可以出具标准的无保留意见审计报告 C．如果管理层既没有采取必要措施确保所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，又没有在需要修改的情况下修改财务报表，注册会计师可以考虑在中国证券监督管理委员会指定的媒体上刊登公告，指出审计报告日已存在的、对已公布的财务报表存在重大影响的事项及其影响 D．如果管理层修改了审计报告，注册会计师应当针对修改后的财务报表出具新的审计报告，在新的审计报告中增加强调事项段，提请财务报表使用者注意财务报表附注中对修改原财务报表原因的详细说明，以及注册会计师出具的原审计报告 单选题 3、ABC会计师事务所接受委托，对A公司2011年度财务报表进行审计。甲注册
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
2014年中级《财务管理》考题及答案
2014年中级《财务管理》考题及答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填土答题卡中的相应信息点。多项选择题、错选、不选均不得分） 1. 企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A．厂房 B．股票 C．汇票 D．专利权 ［答案］A ［解析］作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。参考教材93页。 2. 与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。 A．财务风险较大 B．资本成本较高 C．稀释股东控制权
D．筹资灵活性小 ［答案］A ［解析］债务筹资的缺点有，不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。 3. 下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A．优先认股权 B．优先分配收益权 C．股份转让权 D．剩余财产要求权 ［答案］B ［解析］优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股的权利。 4. 下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。 A．留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B．留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C．留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D．留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求
12% ［答案］B ［解析］该债券的资本成本率=8%×（1-25%）/ （1-1. 5%）=6.09%，选项B正确。参考教材131页。 7. 下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。 A．最佳资本结构在理论上是存在的 B．资本结构优化的目标是提高企业价值 C．企业平均资本成本最低时资本结构最佳 D．企业的最佳资本结构应当长期固定不变 ［答案］D ［解析］从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D正确。参考教材141页。 8. 已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A．0.25 B．0.75 C．1.05 D．1.25 ［答案］D ［解析］现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=1. 25。选项D正确。参考教材161
一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。
A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（） A.产品检验作业 B.产品运输作业 C.零件组装作业 D.次品返工作业 9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机 10.在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是（）。 A.暗保理，且是无追索权的保理 B.明保理，且是有追索权的保理 C.暗保理，且是有追索权的保理 D.明保理，且是无追索权的保理 11.与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。 A.设立时股东人数不受限制 B.有限债务责任 C.组建成本低D有限存续期 12.某企业2017年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为（）千克。 A.18000 B.16000 C.15000 D.17000 13.某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。 A.9.60% B.8.32% C.8.00% D.8.24%
一、单选题 1．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3．某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资本，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4．放弃现金折扣的成本大小与（）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7．采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变
1． 某人在2012年1月1日存入银行1000元，年利率为12％。 要求计算： （1）每年复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少? （2）每季度复利一次，2016年1月1日存款账户余额是多少? （3）若1000元，分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，仍按12％利率，每年复利一次，求2016年1月1日余额是多少? （4）假定分3年存入相等金额，为了在2016年1月1日达到第一问所得到的账户余额，2012年、2013年和2014年1月1日应存入多少金额? 【答案】 （1）2012年1月1日存入金额1000元为现值，2016年1月1日账户余额为4年后终值。 计算过程如下： F=1000×(F／P，12％，4)=1000×1．5735=1573.5(元) （2）每季度复利一次，一年复利四次，属于计息期短于一年的时间价值计算问题 i=12%/4=3% n=4×4=16 F=1000×(F／P，3％，16)=1000×1.6047=1604.7（元） （3）分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，求2016年1月1日余额，是即付年金终值问题。
计算过程如下： F=250×(F ／A ，12％，4)×（1+12%）=250×4.7793×1.12=1338.2(元) （4）A ×（F ／A ，12％，3)=1573.5×（P ／F ，12％，2) A ×3.3744=1573.5×0.7972 A=371.74（元） 2. 某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示： 要求： （1）分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。 （2）计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率。 （3）计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。 （4）如果资本市场有效，无风险收益率为5%，市场组合的平均收益率为12%，计算甲股票的系数； （5）如果乙股票与市场组合的相关系数是0.86，市场组合的方差是0.0028，计算乙股票的系数。 市场状况 甲股票 乙股票 概率 预期投资收益率 概率 预期投资收益率
《财务管理学》复习题 一、单项选择题 1.一般认为，我国财务管理的最优目标是（）。 A.每股收益最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.企业同债务人之间的财务关系反映的是（）。 A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3.企业与职工之间的财务关系是（）。 A.所有权关系 B.债权关系 C.资金结算关系 D.成果分配关系 4.在对一个企业进行评价时，企业的价值为（）。 A.企业的利润总额 B.企业账面资产的总价值 C.企业每股利润水平 D.企业全部财产的市场价值 5.筹资管理的目标是（）。 A.追求资本成本最低 B.获取最大数额的资金 C.以较小的成本获取同样多的资金 D.尽量使筹资风险达到最小 6.若两投资项目预期收益的标准离差相同，而期望收益不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 7.货币时间价值在数值上等于（）。 A.银行存款利率 B.平均资金利润率
C.扣除风险收益和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 D.国库券利率 8.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。 A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 9.在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）。 A.预付年金 B.普通年金 C.预付年金现值 D.普通年金现值 10.下列投资中，风险最大的是（）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 11.投资组合能够分散或消除的风险是（）。 A.利率风险 B.市场风险 C.公司特有风险 D.系统风险 12.当两种股票的收益完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起，（）。 A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散掉全部风险 D.能分散掉全部非系统风险 13.现行国库券的收益率为10%，市场上所有股票平均收益率为14%，某种股票的?系数为1.5，则该股票的必要收益率为（）。 A.10% B.16% C.19% D.24% 14.风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（）。 A.只承担市场风险，不承担公司特有风险 B.既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C.既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D.不承担市场风险，只承担公司特有风险 15.在下列项目中，企业短期债权人（如赊销商）主要关心企业（）。
2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2、下列预算编制方法中，不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是（） A.零基预算法 B.滚动预算法 C.弹性预算法 D.增量预算法 答案：A 3、下列预算中，不直接涉及现金收支的是（） A.销售预算 B.产品成本预算 C.直接材料预算 D.销售与管理费用预算 答案：B 4、企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹集的动机是（） A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款
答案：D 6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C.有利于促进股权的流通转让 D.有利于引入战略投资者和机构投资者 答案：D 8、根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（） A.应付票据 B.长期负债 C.短期借款 D.短期融资券 答案：A 9.下列方法中，能够用语资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（） A.杠杆分析法 B.公司价值分析法 C.每股收益分析法 D.利润敏感性分析法 答案：B 10、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。该项目的静态投资回收期是（）年。 A.3.35 B.3.40 C.3.60 D.4.00 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值
一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 【答案】B 【解析】效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况，故选项B正确。 【知识点】财务分析的方法（P314） 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 【答案】A 【解析】间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A正确。 【知识点】筹资的分类（P82） 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。
【答案】B 【解析】年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税 =600000×（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元），或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元），所以选项B正确。 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 【答案】D 【解析】低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。低正常股利加额外股利政策的优点：（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。故选项D正确。 【知识点】股利政策（P301） 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 【答案】D 【解析】股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。其中包括：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。