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财务管理期末资料

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第一章导论

一、练习题题目

(一)单项选择题

1.企业财务管理是对()所进行的管理。

A.企业的资本来源B.企业的各项资产

C.企业的资本运动D.企业的成本费用

2.现代企业财务管理的最优目标是()。

A.利润最大化B.股东财富最大化

C.企业价值最大化D.现金流量最大化

3.企业与债权人的财务关系在性质上是一种()。

A.经营权与所有权关系B.债权债务关系

C.投资与被投资关系D.委托代理关系

4.企业价值最大化是企业财务管理目标,其价值是指()。

A.账面价值B.账面净值

C.重置价值D.市场价值

5.影响企业价值大小的两个基本因素是()。

A.风险和报酬B.时间和利润

C.风险和贴现率D.时间价值和风险价值

6.所有者通常同时采取()两种办法来协调自己与经营者的利益。

A.解聘和接收B.解聘和激励

C.激励和接收D.监督和激励

7.下列内容中()不属于财务管理宏观环境因素。

A.法律环境B.管理者的素质

C.金融市场环境D.经济环境

8.财务管理者与税收法规的关系可以表示为()。

A.精通税法,尽可能隐蔽地做好偷税工作

B.精通税法,尽可能隐蔽地做好避税工作

C.精通税法,尽可能隐蔽地做好减免税工作

D.精通税法,切实做好税收筹划工作,以寻求节税利益的最大化

9.有效的()在财务管理中具有规划、控制、协调、评价和激励功能。

A.财务预测B.财务决策

C.财务预算D.财务控制

10.在有效市场条件下,能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是()。A.净资产收益率B.每股收益

C.股票价格D.产品市场占有率

11.下列各项中,可视为纯利率的是()。

A.银行存款利率B.债券利率

C.国库券利率D.没有通货膨胀时的国库券利率

12.由于借款人无法按时支付利息或偿还本金带来的风险而要求的利率补偿是()。A.通货膨胀补偿率B.违约风险补偿率

C.流动性风险补偿率D.到期风险补偿率

13.企业价值最大化目标与股东财富最大化目标相比,其最大的优点在于()。A.考虑了时间价值B.考虑了相关利益主体的不同利益

C.考虑了风险价值D.考虑了利润所得与投入资本的关系14.股东与经营者的目标是()。

A.完全一致的B.经常矛盾的,且无法一致

C.有矛盾,但可通过激励达到一致D.有矛盾,但通过激励和监督可达到一致15.确定国库券利率时,应考虑的主要因素是()。

A.纯利率和通货膨胀补偿率B.纯利率和违约风险补偿率

C.流动性风险补偿率和违约风险补偿率D.流动性风险补偿率和通货膨胀补偿率16.财务管理最重要的职能,即财务管理的核心环节是()。

A.财务预测B.财务决策

C.财务预算D.财务控制

17.下列各项经济活动中,属于企业间接投资的是()。

A.购买设备B.购买原材料

C.购买专利权D.购买股票

18.在筹资和投资决策中,如果预期市场利率上升,则应采用()策略。

A.短期筹资和短期投资B.长期筹资和长期投资

C.长期筹资和短期投资D.短期筹资和长期投资

(二)多项选择题

1.从狭义的角度看,企业财务活动的内容包括()。

A.资本筹集B.资本运用

C.资本耗费D.资本收益分配

2.企业的财务关系包括()。

A.企业与投资者、受资者之间的财务关系

B.企业与债权人、债务人之间的财务关系

C.企业与国家税务机关之间的关系

D.企业内部各部门的关系及企业与员工之间的关系

3.利润额最大化目标的主要缺点包括()。

A.是一个绝对值指标;未能考虑投资入和产出之间的关系

B.未能考虑货币时间价值

C.未能有效地考虑风险

D.它可能使企业财务决策具有短期行为的倾向

4.在有效市场条件下,股价的高低能够反映财务管理目标的实现程度,其原因有()。A.它反映了公司利润的大小与取得时间B.它集中反映了各方利益主体的利益

C.它反映了公司的风险D.它反映了公司未来潜在的发展能力

5.关于企业价值最大化目标,下列说法中的()是正确的。

A.企业价值V与预期报酬成正比,与预期风险成反比

B.在风险不变时,预期报酬越高,企业价值越大

C.在预期报酬不变时,风险越大,企业价值越小

D.企业价值V只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大

6.债权人为了防止自身利益被损害,通常采取下列措施:()。

A.优先于股东分配剩余财产B.参与董事会监督所有者

C.限制性借款D.收回借款不再借款

7.理财的法律环境所涉及的范围包括()。

A.企业组织法规B.税收法规

C.证券法规D.财务法规

8.税收对财务管理的影响表现在()等方面。

A.影响企业筹资决策B.影响企业投资决策

C.影响企业现金流量D.影响企业投资规模

9.金融市场按交易的期限,分为()和()。

A.货币市场B.资金市场

C.资本市场D.外汇市场

10.金融市场与企业财务管理的关系可以概括为()。

A.金融市场是企业筹资和投资的场所B.金融市场影响企业股利政策

C.通过金融市场使长短期资本互相转化D.金融市场为企业理财提供有用的信息11.如果预期市场利率下降,企业应当()。

A.进行长期投资B.进行短期投资

C.筹集短期资本D.筹集长期资本

12.财务控制的常用方式有()。

A.制度控制B.事前控制

C.预算控制D.过程控制

13.与企业财务管理直接相关的金融市场主要包括()。

A.外汇市场B.黄金市场

C.资本市场D.货币市场

14.有关纯利率的论述正确的是()。

A.它是无通货膨胀、无风险情况下的平均利率

B.国库券的利率可视为纯利率

C.利率的最高限不能超过平均利润率

D.纯利率的高低,受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响

15.下列各项因素中,能够影响无风险报酬率的有()。

A.平均资金利润率B.资金供求关系

C.国家宏观调控D.预期通货膨胀率

16.防止经营者背离股东目标的方法主要有()。

A.股东获取更多的信息,对经营者进行监督

B.加强思想政治工作,激发其工作热情

C.采取激励报酬计划,鼓励其采取符合企业最大利益的行动

D.法律约束,通过立法规范其行为

17.股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是()。

A.不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险要高的项目

B.不顾工人的健康和利益

C.不征得债权人同意而发行新债

D.不尽最大努力去实现财务管理目标

18.金融市场上资金的买卖价格由()组成。

A.纯利率B.通货膨胀补偿率

C.风险补偿率D.平均资金利润率

19.关于风险——报酬权衡原则,下列说法正确的是()。

A.投资者必须对风险和报酬做出权衡B.投资者为追求较高的报酬需承担较大的风险C.投资者为降低风险需接受较低的报酬

D.在风险相同时,人们一般会选择报酬较高的投资机会

20.财务管理益遵循价值创造原则就意味着()。

A.一切财务活动都必须以企业价值最大化为出发点和归宿点

B.企业应当以较低的筹资成本和筹资风险获取较多的筹资额

C.企业筹集的资金应当投资于超过最低可接受收益率的项目

D.企业如果没有更好的投资机会并创造更大价值,最好的办法是将企业收益分配给股东

(三)判断题

1.利润最大化是现代企业财务管理的最优目标。()2.股东财富最大化目标考虑了众多相关利益主体间的不同利益。()

3.财务管理宏观环境是企业财务决策可以改变的、影响企业财务活动的外部约束条件。()4.企业可以不受任何条件的约束自主进行筹资、投资和收益分配活动。()5.财务管理者应当精通税法,努力做好税收筹划工作,以寻求节税利益最大化。()6.税收的缴纳会增加企业的现金流出量,但不影响企业利润。()7.企业应当根据有关法律、法规要求和自身的经营特点设计企业内部财务制度。()8.企业可以利用金融市场来调整资本结构。()9.金融市场通过股票行情的变动为企业理财提供有用的信息。()10.风险—报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对待关系,投资人必须对报酬和风险作出权衡,为追求较高的报酬而承担较大风险,或者为减少风险而接受较低报酬。()11.由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。()12.通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全一致。()13.直接投资是指把资金投放于金融性资产,以便获取股利或利息收入的投资,又称证券投资。()

14.如果企业面临的风险较大,那么企业价值就一定会下降。()15.某项投资的到期日越长,投资者受不确定性因素的影响就大,其承担的流动性风险就越大。()

16.财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策和收益分配决策三项,不涉及成本方面的问题。()17.如果两个投资机会的风险相同而报酬不同,人们会选择报酬高的投资机会,这是由风险—报酬权衡原则所决定的。()18.强式效率市场是指所有包含在过去股价变动中的资料和信息都已完全反映在股票的现行市价中。()19.当再投资风险大于利率风险时,也可能出现短期利率高于长期利率的现象。()20.盈利企业给股东创造了价值,而亏损企业摧毁了股东财富。()

(四)综合题

1.试分析比较利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化目标。

2.分析企业财务管理所处的宏观环境,谈谈财务管理者应如何运用宏观环境创造企业价值。

二、练习题参考答案

(一)单项选择题

1.C 2.C 3.B 4.D 5.A 6.D 7.B 8.D 9.C 10.C 11.D 12.B 13.B 14.D 15.A 16.B 17.D 18.D

(二)多项选择题

1.ABD 2.ABCD 3.ABCD 4.ACD 5.ABCD 6.ACD 7.ABCD 8.ABC 9.AC 10.ACD 11.AC 12.AC 13.CD 14.ACD 15.ABC 16.AC 17.AC 18.ABC 19.ABC 20.ABCD

(三)判断题

1.×2.×3.×4.×5.√6.×7.√8.√9.×10.√11.√12.×13.×14.×15.×16.×17.×18.×19.√20.×

(四)综合题

1.(1)解释理财目标三种观点的含义。利润最大化目标,是指通过对企业财务活动的管理,不断增加企业利润,使利润达到最大。利润最大化目标有两种具体形式:利润额最大化和资本利润率或每股利润最大化。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富。企业价值最大化是指通过财务上的合理经营,使企业的市场价值达到最大。

(2)比较利润最大化目标与股东财富最大化目标。从利润最大化向股东财富最大化的转变

是财务管理目标理论的一次飞跃。它们的区别主要是:利润是会计收益的体现,而股东财富是股东价值的体现。因此,利润最大化目标未能有效地考虑风险问题。这可能会导致企业不顾风险的大小去追求最大的利润,致使企业财务决策具有短期行为的倾向。而股东财富最大化目标它考虑了风险因素。因为风险的高低,会对股票价格产生重要影响。它在一定程度上有利于克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。它们的联系主要体现在:追求利润最大化有利于股东财富最大化目标的实现。

(3)比较股东财富最大化与企业价值最大化。从股东财富最大化向企业价值最大化的转变是财务管理目标理论的又一次飞跃。它们的主要区别是:股东财富最大化考虑的利益主体是股东,而未能考虑与企业利益相关的其他利益主体的利益,而企业价值最大化不仅考虑了股东的利益,而且考虑了其他相关利益主体的利益,它是股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合。它们的联系主要体现在:在实现企业价值最大化目标的同时,也实现了股东财富的最大化。

2.(1)正确理解财务管理宏观环境及其特点。理财的宏观环境是指影响企业财务活动的各种宏观因素,如政治因素、经济因素、法律因素、金融市场等等。宏观环境是作为企业外部的、影响企业财务活动的客观条件而存在的,是企业财务决策难以改变的外部约束条件,企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。但财务管理者可以通过有效地利用宏观环境为创造企业价值服务。

(2)财务管理宏观环境的内容及其在财务管理中的运用。财务管理的宏观环境涉及的范围很广,其中最重要的是法律环境、金融市场环境和经济环境。

法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。这些法律规范主要包括:企业组织法规、税收法规、财务法规和证券法规。企业的理财活动,无论是筹资、投资还是收益分配,都要和企业外部发生经济关系。在处理这些经济关系时,应当遵守有关的法律规范。同时也可运用这些法律规范保护自身的合法权益,还可以用其创造企业价值。例如,正确运用税收法规进行筹资决策、投资决策和收益分配决策。精通税法,对财务管理者具有重要的意义。财务管理者应当知法、守法、用法,切实做好税收筹划工作,以寻求节税利益的最大化。

金融市场是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。金融市场按交易的对象,可划分为资本市场、外汇市场和黄金市场。其中,与财务管理直接相关的市场主要是指资本市场。财务管理者可以利用资本市场进行筹资和投资活动,通过资本市场来调节企业资本结构,利用金融市场反映的利率变动信息作出有效的筹资决策和投资决策。

经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况,包括经济发展状况、通货膨胀、利息率波动情况和政府的经济政策等。财务管理者可以根据宏观经济发展的速度和波动情况安排企业筹资和投资规模,利用政府的经济政策来调整筹资规模和投资方针,关考虑通货膨胀和利率变动趋势来安排各种理财方针。

第二章风险与收益

一、练习题题目

(一)单项选择题

1.那些影响所有公司的因素引起的风险称为()。

A.公司特别风险B.系统性风险C.可分散风险D.经营风险

2.由于通货膨胀而导致的风险属于()。

A.财务风险B.经营风险C.不可分散风险D.可分散风险

3.那些发生于个别公司的特有事件造成的风险称为()。

A.不可分散风险B.系统性风险C.可分散风险D.经营风险

4.由于新产品开发失败所导致的风险属于()。

A.系统性风险B.经营风险C.非系统性风险D.不可分散风险5.对于期望值不同的方案,用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是()。A.标准差B.标准离差率C.概率D.协方差

6.对投资者来说,可以通过多样化投资和增加投资项目来分散与减少投资风险,但所能消除的只是()。

A.系统性风险B.经营风险C.非系统性风险D.不可分散风险7.证券市场线反映个别资产(或投资组合)预期收益率与其所承担的()之间的线性关系。

A.风险价值系数b B。系统风险β系数C。无风险收益率R f D.相关系数ρ

8.风险资产组合中,有60%的概率获得15%的收益,有40%的概率获得5%的收益;国库券的年收益为6%,风险资产组合的风险报酬为()。

A.11% B.1% C.9% D.5%

9.如果投资50000元到上例的风险资产组合中,将会获得()元的预期收益。A.5500 B.7500 C.25000 D.3000

10.甲方案的标准离差为1.2,乙方案的标准离差为1,若两方案的期望值相同,则二者的风险关系为()。

A.甲小于乙B.甲大于乙C.二者相等D.无法确定

11.国债支付6%的收益率,有40%的概率取得12%的收益,有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合?()

A.愿意,因为他们获得了风险报酬B.不愿意,因为他们没有获得风险报酬

C.不愿意,因为风险报酬太低D.不能确定,还应该考虑其他因素

12.关于资本资产定价原理以下表述中,错误的是()。

A.股票的预期收益率与β系数的值线性相关

B.在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司β值较大

C.在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司β值较大

D.若投资组合的β值等于1,表明该组合没有风险

13.关于证券投资组合理论的以下表述中,正确的是()。

A.证券投资组合能消除大部分系统风险

B.证券投资组合的总规模越大,承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以报酬最大

D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险降低的速度会越来越慢14.证券A的期望收益率为11%,β值为1.5。无风险收益率为5%,市场期望收益率为9%。根据资本资产定价模型,这个证券()。

A.被低估B.被高估C.定价公平D.无法判断

(二)多项选择题

1.影响投资收益率的因素主要有()。

A.市场利率B.无风险投资收益率

C.风险投资报酬率D.通货膨胀率

2.系统性风险又称为()。

A.市场风险B.不可分散风险C.可分散风险D.经营风险

3.下列()等因素引起的风险为不可分散风险。

A.经济危机B.通货膨胀C.投资决策失误D.高利率

4.下列()等因素引起的风险为可分散风险。

A.投资决策失误B.通货膨胀C.诉讼失败D.签约失败

5.财务风险从广义的角度看存在于企业财务活动全过程,包括()等。

A.筹资风险B.投资风险C.收益分配风险D.并购风险

6.企业不能按期还本付息的风险属于()。

A.财务风险B.筹资风险C.经营风险D.非系统性风险7.在投资组合的风险分析中,通常利用()来测量投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。

A.协方差 B.标准差 C.相关系数 D.标准离差率

8.资本资产定价模型(CAPM)假设()。

A.投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和借出

B.所有的投资者对证券收益率的平均值.方差和协方差的预期相同

C.投资者为资本所得支付税款

D.投资者可以准确的预测通货膨胀或利率的变动

9.按照资本资产定价模式,影响特定股票预期收益率的因素有()。

A.无风险收益率B.平均风险股票必要报酬率

C.特定股票的贝塔系数D.经营杠杆系数

10.在财务管理中经常用来衡量风险大小的指标有()。

A.标准离差B.边际成本C.风险报酬率D.标准离差率11.关于衡量投资方案风险的下列说法中,正确的有()。

A.预期收益率的概率分布越窄,投资风险越小

B.预期收益率的概率分布越窄,投资风险越大

C.预期报酬率的标准差越大,通常投资风险越大

D.标准离差率越大,风险程度越大

12.关于风险下列说法正确的有()。

A.从理论上讲,风险和不确定性是一回事

B.投资项目的风险大小是一种客观存在

C.风险是在一定条件.一定时期内可以发生的各种结果的变动程度

D.某一随机事件只有一种结果,则无风险

13.投资决策中用来衡量项目风险的,可以是项目的()。

A.预期报酬率B.各种可能的报酬率的概率分布

C.预期报酬的方差D.预期报酬率的标准离差

14.下列关于β值和标准差的表述中,正确的是()。

A.β值测度系统风险,而标准差测度非系统风险

B.β值测度系统风险,而标准差测度整体风险

C.β值测度财务风险,而标准差测度经营风险

D.β值反映市场风险,而标准差反映特有风险

15.资本资产定价模型通常被应用于()等方面。

A.资本成本的估计B.投资项目贴现率的估算

C.风险报酬率的计算D.含有风险的投资项目收益率的估算

16.关于方差和协方差,下列叙述正确的是()。

A.投资组合的方差取决于组合中各种证券的方差和每两种证券之间的协方差

B.个别证券的方差度量个别证券收益的变动程度

C.协方差度量的是两种证券收益之间的相互关系

D.在证券方差给定的情况下,如果两种证券收益之间的相互关系或协方差为正,组合的方差就会下降

17.由两种证券构成的投资组合,投资组合多元化效应主要表现在()。

A.只要两种证券的相关系数小于1,组合的标准差就小于这两种证券各自标准差的加权平均数B.如果两种证券的收益之间是正相关,则组合多元化产生的利益就比较小

C.组合的标准差等于这两种证券按各自标准差计算的加权平均数

D.如果组合多元化产生的利益比较小,则两种证券之间是负相关

(三)判断题

1.风险可能给投资人带来超出预期的收益,也可能带来超出预期的损失()

2.风险是事先不知道所有可能结果,或虽然知道可能结果但不知道它们出现的概率。()3.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。()

4.风险总是和收益对等,风险越大,期望的收益率越高。()5.标准离差反映风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。()6.收益的标准离差率不等同于投资报酬率,因此二者不存在任何联系。()7.风险收益率的高低取决于标准离差率的大小和风险价值系数的取值。()8.概率分布越集中,投资的风险程度越小。()9.风险只能由标准差和方差来衡量。()10.投资组合的风险大小,不仅与不同投资的风险大小有关,而且与这些投资风险间相互影响,相互联系的方式有关。

11.标准差率能反映期望收益率不同的投资项目的风险程度,适用于多方案择优()。

12.风险价值系数(b)可根据同类投资项目的总投资收益率、无风险收益率、标准离差率等历史资料计算确定。()

13.投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各投资项目的期望收益率的加权平均数,投资组合的风险也就是组成投资组合的各投资项目的标准差的加权平均数。()

14.协方差的绝对值越大,表示这两种资产投资收益率的关系越疏远。()

15.当相关系数为+1时,两项资产收益率的变化方向与变化幅度完全相同,会一同上升或下降,可以抵消系统性投资风险。()

16.单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系。()

(四)计算与分析题

1.目的:练习投资风险价值和风险收益的计算。

资料:新华工厂准备以1200万投资一条新的生产线,该生产线预计每年的收益及概率如下:每年收益(万元)发生概率

250 0.2

200 0.5

120 0.3

假设行业风险系数为6%。

要求:该项目的收益期望值、标准离差、标准离差率及要求的风险收益。

2.目的:练习投资风险价值和风险收益的权衡。

资料:某企业集团准备对外投资,现有三家公司可供选择,分别为甲公司、乙公司和丙公

3.目的:练习投资组合报酬率和组合风险的计算。

(五)综合题

资料:假设资本资产定价模型成立,表中的数据是相互关联的。

二、练习题参考答案

(一)单项选择

1.B 2.C 3.C 4.C 5.B 6.C 7.B 8.D 9.A 10.B 11.B 12.D 13.D

14.C

(二)多项选择题

1.BCD 2.AB 3.ABD 4.ACD 5.ABCD 6.ABD 7.AC 8. ABD 9.ABC 10.AD

11.ACD 12.BCD 13.BCD 14.BD 15.ABD 16.ABC 17.AB

(三)判断题

1.√ 2.× 3.√ 4.√ 5.× 6.× 7.√ 8.√ 9.× 10.√11.× 12.√

13.× 14.× 15.× 16.√

(四)计算与分析题

1.项目的期望收益值为186万元;标准离差为47.16万元;标准离差率为25.35%;风险收益率为

1.52%;风险收益为18.25万元。

2.各公司的期望收益值分别为:甲公司46万元;乙公司48万元;丙公司48万元。各公司收益的

标准离差分别为:甲公司24.98万元;乙公司38.94万元;丙公司77.95万元。各公司的标准离差

率分别为:甲公司

54.3%;乙公司81.12%;丙公司162.39%。应该选择甲公司。

3.组合报酬率为17%;组合的标准离差为11.78%。

第三章 筹资的基本原理

一、练习题题目

(一)单选选择题

1.下列各项筹资方式属于筹集短期资本的是()。

A.发行股票

B.利用留存收益

C.融资租赁

D.利用商业信用

2.下列对于资本结构的性质和表示方式错误的是()。

A.广义的资本结构包括纵向资本结构和横向资本结构

B.负债比率是指债务资本和权益资本的比率

C.负债比率+ 权益资本比率 = 1

D.资本结构的基本问题就是债务资本的比例问题

3.下列不属于筹资需要量常用定量预测法的是()。

A.德尔菲法

B.因素分析法

C.资本习性预测法

D.销售百分比法

4.下列关于内部筹资和外部筹资分类比较正确的是()。

A.企业内部筹资没有资本成本

B.银行借款属于内部筹资

C.外部筹资既要支付筹资费用,又要支付用资费用

D.留存收益属于企业的外部筹资方式

5.下列关于各种增长率说法正确的是()。

A.“内含增长率”是内部筹资额等于零时的销售增长率

B.可持续增长率是指公司销售所能增长的平均比率

C.可持续增长率和内含增长率都假设不发行新股

D.内含增长率= 资产增长率 = 销售增长率 = 股东权益增长率

6.下列筹资方式筹措的是债务资本的是()。

A.吸收直接投资

B.发行股票

C.利用留存收益

D.融资租赁

7. 关于表内筹资与表外筹资表述正确()。

A.应收票据贴现属于表内融资

B.分类标准是按所筹资本是否形成资产负债表项目

C.经营租赁属于表内融资

D.融资租赁属于表外融资

8. 关于因素分析法正确的是( )。

A.这是一种定性预测方法

B.这种方法预测结果非常精确

C.它通常用于用量较小、价格较低的资本占用项目的预测

D.若预测期资本周转速度加快会增加资本需求量

9. 关于高低点法说法错误的是()。

A.这种方法使用了所有样本数据进行预测

B.这是一种定量预测方法

C.在企业的资本需要量变动趋势比较稳定的情况下,较为适宜

D.该方法利用了资本习性原理和y = a + bx 直线方程式

10.下列各项符合筹资过程中必须遵循的筹资原则的是()。

A.为了保障资本的及时到位,企业越早筹集到所需资金越好

B.为了减少企业的财务风险,企业应尽可能少利用负债资金

C.为了减少企业的财务风险,企业筹集资金越多越好

D.企业筹资时应综合考虑各种筹资方式的资本成本和筹资风险

11. 下列属于不变资本的()。

A.现金

B.维持营业而占用的最低数额的现金

C.原材料

D.应收账款

A.0.8

B.0.9

C.1.0

D.1.1

13. 下列企业筹资目标表述正确的是()。

A.满足投资所需资本应当成为筹资的基本目标

B.提高资金使用效率是筹资的首要任务

C.筹资种类选择过程中不用考虑财务弹性

D.不同筹资组合对企业现金流量的影响并不大

14.佳宏公司上年度实际资本平均占用额为5000万元,其中不合理平均占用比率为10%,预计本

年度销售增长20%,资本周转速度提高5%,预测本年的资金需求量应为()万元。

A.3420

B.5670

C.5130

D.6000

15.下列关于留存收益的表述正确的()。

A.利用留存收益属于外部筹资

B.利用留存收益属于间接筹资

C.留存收益包括资本金和资本公积

D.利用留存收益没有外显资本成本

16.属于负债筹资方式优点的是()。

A.负债可以减少代理成本

B.负债可以减少货币贬值损失

C.负债可以减少破产风险

D.负债可以减少财务风险

17.关于企业筹资和其基本目的说法正确的是()。

A.企业资本运动的起点是购进原材料

B.企业筹措和集中资本的财务行为即为筹资

C.企业筹资就是利用自有资金进行自我积累

D.企业筹资的基本目的是调整现有资本结构

18.关于长期资本与短期资本表述错误的是()。

A.各种权益资本属于长期资本来源

B.企业的短期资本就是流动资产

C.利用商业信用形成的是短期资本

D.长期资本是一种高成本、低风险的资本来源

19.关于直接筹资与间接筹资正确的()。

A.发行股票属于间接筹资

B.融资租赁筹资方式属于直接筹资

C.间接筹资的筹资效率较低,筹资费用较高

D.间接筹资是目前我国企业最常用的筹资方式

20. 关于企业筹资方式说法错误的是()。

A.资产证券化是一种新的筹资方式

B.股权质押融资是一种新兴的权利质押融资方式

C.吸收直接投资是企业常见的筹资方式之一

D.一家企业一般只能采用一种筹资方式

(二)多项选择题

1.下列各项属于权益资本属性的是()。

A.其所有权属于企业所有者

B.是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本

C.企业对权益资本依法享有使用权

D.权益资本常被视为“永久性资本”

2.下列各项属于直接筹资方式的是()。

A.吸收直接投资

B.发行股票

C.银行借款

D.发行债券

3.企业筹资必须遵循有()。

A.合理性原则

B.及时性原则

C.效益性原则

D.适度性原则

4.有关资本习性和资本习性预测法表述正确的()。

A.资本习性预测法是根据资本习性预测未来资本需要量的方法

B.资本习性是指成本的变动与产销量之间的依存关系

C.资本习性预测法下的资金需求量可以采用回归直线法和高低点法求得

D.辅助材料所占用的资本一般属于变动资本

5.下列关于销售百分比法的表述正确的是()。

A.销售百分比法的主要缺点是和实际往往并不相符

B.销售百分比法通常认为应付债券、实收资本项目随销售额的增加而自动增加

C.销售百分比法假设企业部分资产项目、负债项目与销售收入之间存在稳定的百分比关系

D.销售百分比法通常认为应付账款、应付费用也会随销售额的增加而减少

6.按照资本习性可以将资本分为()。

A.固定资本

B.不变资本

C.变动资本

D.半变动资本

7.关于筹资风险正确的是()。

A.筹资风险是指企业由负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。

B.现金性筹资风险产生的根源在于企业理财不当

C.收支性筹资风险是一种整体风险

D.资本结构不会影响企业的筹资风险

8.下列各项属于变动资本的是()。

A.维持营业而占用的最低数额的现金

B.原材料的保险储备

C.保险储备以外的存货

D.应收账款

9.企业所需要的外部筹资量取决于()。

A.销售增长率

B.股利支付率

C.销售净利率

D.通货膨胀率

10.企业销售增长时需要补充资金,假设每元销售所需资金不变,以下关于外部融资需求的说法正确的是()。

A.股利支付率越高,外部融资需求越大

B.销售净利率越高,外部融资需求越小

C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可以增加股利支出

D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资。

11.关于债务资本表述正确的是()。

A.是一种高成本、低风险的资本来源

B.是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本

C.体现了企业和债权人之间的债权债务关系

D.是企业财务风险的主要根源

12.下列关于筹资渠道和筹资方式说法正确的是()。

A.同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式取得

B.同一筹资方式又往往可以筹集来源于不同筹资渠道的资本。

C.企业筹资渠道是指企业筹措资本时所采取的具体形式

D.企业筹资方式体现着资本的来源和通道

13.资本结构安排是否合理直接关系到()。

A.代理成本的大小

B.财务风险的大小

C.财务杠杆能否有效发挥作用

D.企业价值的大小

14.回归直线法预测资金需求量()。

A.运用最小平方法的原理计算

B.计算结果很精确

C.需要利用预测年度前连续若干年的历史资料

D.该方法的假设前提是筹资需要量与产销业务量之间存在非线性关系

15.一般而言权益资本包括()。

A.资本金

B.资本公积

C.盈余公积

D.未分配利润

16.属于负债筹资且筹集的是长期资金的是()。

A.商业信用筹资

B.发行3年期债券

C.留存收益筹资

D.融资租赁

17.可持续增长率的假设条件包括()。

A.公司负债比率不变

B.公司目前的股利支付率是一个目标支付率,且维持不变

C.增加债务是其唯一的外部筹资来源

D.公司的销售净利润率将维持当前的水平

18.对于高低点法和回归直线法比较分析错误的()。

A.都假设了筹资需要量与产销业务量之间存在线性关系

B.预测资金需求量都不用考虑价格等变动因素

C.资本需要量变动趋势波动较大情况下高低点法比回归直线法更精确

D.一般而言回归直线法预测资金需求量比高低点法更精确

19.企业利用负债具有下列明显的优点()。

A.负债可以取得节税利益

B.负债可以减少货币贬值损失

C.负债可以获得财务杠杆利益

D.负债可以增强企业经营的灵活性

20. 关于企业筹资风险的管理与控制说法正确的是()

A.控制筹资风险的关键环节是事先防范

B.筹资风险是财务风险的终极表现形式

C.企业需要关注资产的流动性和偿债能力指标

D.筹资风险管理是财务风险管理的首要环节

(三)判断题

1. 相对于长期资本,短期资本是一种高成本、低风险的资本来源。()

2. 合理安排权益资本和债务资本的比例关系是企业筹资管理的核心问题之一。()

3. 留存收益属于企业外部筹资方式。()

4. 直接筹资过程简单,筹资效率高,筹资费用低。()

5. 发行股票属于企业的筹资渠道。()

6. 现金性筹资风险主要是由于企业经营不当造成的净资产总量减少所致。()

7. “内含增长率”是指筹资额等于零时的销售增长率。()

8. 负债资本成本一般低于权益资本成本。()

9. 企业内部筹资不考虑筹集资金的各种成本和费用。()

10.利用留存收益可以获得财务杠杆利益。()

11.可持续增长率和内含增长率的共同点是都不会引起资产负债表的变化。()

12.半变动资本是指受产销量变化的影响成同比例变动的资本。()

13.直接筹资一直被大多数企业所采用,是目前我国企业最为重要的筹资方式。()

14.负债经营可能产生逆向财务杠杆作用。()

15.股利支付率越高,公司便能得到更多的留存收益。。()

16.现金属于变动资本。()

17.处于初创期的企业一般都能利用内部筹资解决资金来源问题。()

18.为了防止筹资不足影响对内外投资活动的资本供应,企业应该尽早筹集尽可能多的资金。

()

19.企业筹资方式从其总的来源和性质来看,只有权益资本和债务资本两类。()

20.企业筹资必须遵循决策权、执行权与监督权三分离原则。()

(四)计算与分析题

1.目的:运用因素分析法预测筹资需求量

资料:某公司上年度实际资本平均占用额为5000万元,其中不合理平均占用比率为5%,预计本年度销售增长10%,资本周转速度降低5%。

要求:预测该公司本年度资金需要量?

2. 目的:运用资本习性预测法预测筹资需求量

资料:某企业2006年至2010年的产销数量和资金占用数量历史资料如下所示,该企业2011年

(1)分别运用高低点法和回归直线法预测该企业2011年的资金需要量;

(2)请比较高低点法和回归直线法的特点,并说明预测2011年资金需要量产生差异的原因。

3.目的:运用销售百分比法预测筹资需求量。

资料:嘉宏公司2010年12月31日的资产负债表如下:

(1年计划销售收入是5000万元,企业需要补充多少外部融资?(保持目前的股利支付率、销售净利率不变,而不变的销售净利率可以涵盖增加的利息)

(2)假设2011年不能增加借款,也不能发行新股,预计其可实现的内含增长率是多少?(其他假设和问题1一致,结果保留2位小数)

(五)综合题

1.某企业基年资产负债表(简表)如下:

资产负债表

与销售收入变化成正比,其他资产、负债项目不随销售收入变动而变动。该企业基年销售收入4000万元,实现净利100万元,支付股利60万元。预测年度预计销售收入5000万元,销售净利润率增长10%,与股利支付率保持上年水平。

要求:

(1)运用销售百分比法预测计划年度外部筹资需要量。

(2)假设预测年度的通货膨胀率为0,计算外部筹资销售增长比。

(3)计算内含增长率。

(4)如果预测年度通货膨胀率为5%,假设其他因素不变,该公司需追加多少外部筹资额?(5)假设其他条件不变,预测年度销售净利润率与上年度相同,股利支付率比上年提高10%以稳定股价。如果从外部筹资2500万元,你认为是否可行?

(1)计算该公司的可持续增长率。

(2)假设该公司2009年计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利润率或提高资产负债率来解决资金不足问题。分别计算销售净利润率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。(计算分析时假设除正在考察的财务比率外的其他财务比率不变,销售不受市场限制,销售净利润率函盖了负债的利息,并且公司不打算发行新股)。

(3)如果公司计划2009年销售增长率为15%,应当筹集多少权益资本?(计算时销售不受市场限制,不打算改变当前资本结构、留存收益率和经营效率)。

二、练习题参考答案

(一)单选选择题

1.D

2.B

3.A

4.C

5.C

6.D

7.B

8.C

9.A 10.D

11.B 12.C 13.A 14.C 15.D 16.B 17.B 18.B 19.D 20.D

(二)多项选择题

1.ACD

2.ABD

3.ABCD

4.AC

5.AC

6.BCD

7.ABC

8.CD

9.ABCD 10.ABCD

11.BCD 12.AB 13.ABCD 14.ABC 15.ABCD 16.BD 17.ABCD 18.BC 19.ABCD 20.ABCD

(三)判断题

1.× 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.× 7.× 8.× 9.× 10.×

11.× 12.× 13.× 14.√ 15.× 16.× 17.× 18.× 19.√ 20.√

计算与分析题

1.(5000-5000×5%)×(1+10%)×(1+5%)=5486.25(万元)

2. (1)采用高低点法预测2011年的资金需求量

b=(700-630)/(9-7)=35 元

由y=a+bx,代人2010年数据得到a=y-bx=7000000-35×90000

=3850000(元)

建立预测资金需要量的模型

y=3850000+35x

预测2011年的产量为95000件时的资金需要量

=3850000+35×95000=7175000 元

(2)采用回归分析法

= na + b; = a + b

得到: b=(5×26490-40×3300)/(5×322.5-40×40)=36

a=3300/5-36×40/5=372

预计2011年在产销量为95000件时的资金需求量为:

372+36×9.5=714万元=7140000元

(3)高低点法的特点:该方法简便易行,在企业的资金变动趋势比较稳定的情况下,较为

适宜。回归直线法的特点:该方法计算复杂,它比高低点法的计算结果更为精确。两者产生差异的原因是回归直线法采用所有的年份样本数据,计算更加精确,而高低点法只使用了最高点和最低点两个样本数据。

3.(1)敏感性资产300+500+1500=2300

敏感性负债 =400万

敏感性资产销售百分比=2300/4000=57.5%

敏感性负债销售百分比=400/4000=10%

销售净利率=200/4000=5%

股利支付率=60/200=30%

对外筹资需要量=敏感性资产销售百分比×新增销售额-敏感性负债销售百分比×新增销售额-预测期销售额×计划的销售净利率×(1-股利支付率)

=1000×57.5%-1000×10%-5000×5%×(1-30%)= 300万元

(2)敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比-计划销售净利润率×(1+增长率)÷增长率×(1-股利支付率)= 0

57.5%-10%-5%(1+增长率)÷增长率(1-30%)=0

内含增长率=7.95%

(五)综合题

1.(1)外部筹资额=8.75万元。

(2)外部筹资销售增长比=0.875%。

(3)内部筹资增长率=20.85%。

(4)追加外部筹资=13.1875万元。

(5)外部筹资需求=21.25大于20万元,故不可行。

2.(1)可持续增长率=6.38%。

(2)提高销售净利润率到15.15%、资产负债率到51.55%

(3)外部筹集权益资本81万元。

第四章权益资本的筹集

一、练习题题目

(一)单项选择题

1.下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是()。

A.吸收直接投资

B.发行公司债券

C.利用商业信用

D.留存收益转增资本

2.从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是()。

A.筹资速度快

B.筹资风险小

C.筹资成本小

D.筹资弹性大

3.按股东权利义务的差别,股票分为()。

A.记名股票和无记名股票

B.国家股、法人股和个人股

C.普通股和优先股

D.旧股和新股

4.股票分为国家股、法人股和个人股是根据()的不同。

A.股东权利和义务

B.股票发行对象

C.股票上市地区

D.投资主体

5.下列有关普通股筹资的说法不正确的是()。

A.对社会公众发行的股票为无记名股票,其他的股票应当为记名股票

B.普通股股东有权审查公司账目和股东大会决议,有权质询公司事务

C.在代销的情况下,证券经营机构代替发行公司代售股票,发行公司要承担发行风险

D.在包销的情况下,发行公司可以及时筹足资本,免于承担发行风险,但会损失部分溢价6.向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

A.发行认股权证

B.配股

C.公开增发

D.非公开增发

7.下列各项中,不会影响市盈率的是()。

A.上市公司盈利能力的成长性

B.投资者所获报酬率的稳定性

C.利率水平的变动

D.每股净资产

8.下列不属于投资银行的主要业务有()。

A.证券承销

B.并购业务

C.咨询业务

D.存款业务

9.决定股票内在价值计算的因素不包括()。

A.预期股利B.股利增长率

C.期望报酬率D.纯利率

10.为了简化股票的发行手续,降低发行成本,股票发行应采取()方式。

A.溢价发行

B.平价发行

C.公开间接发行

D.不公开直接发行

11.从发行公司的角度看,股票包销的优点有()。

A.可获部分溢价收入

B.降低发行费用

C.可获一定佣金

D.不承担发行风险

12.公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资的下列不足( )。

A.资本成本高

B.容易分散公司股权

C.资本成本低

D.需到期还本付息

13.吸收直接投资是企业筹集()的一种重要方式。

A.债券资金

B.长期资金

C.短期资本

D.以上都不对

14.采用吸收直接投资方式筹措股权资本的企业不应该是()。

A.股份制企业

B.国有企业

C.集体企业

D.合资或合营企业

15.吸收直接投资时,各国法规大都对()的出资形式规定了最低限额。

A.流动资产

B.固定资产

C.现金

D.无形资产

16.相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是()。

A.有利于降低资金成本

B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低财务风险

D.有利于发挥财务杠杆作用

17.相对于股票、留存收益筹资,吸收直接投资最大的好处是()。

A.能尽快形成生产能力B.有利于降低财务风险

C.有利于增强企业信誉D.扩大公司知名度

18.利用留存收益属于()。

A.直接筹资B.表外筹资

C.内源筹资D.外源筹资

19.某股票现行市场价格50元/股,认购股权证规定认购价40元/股,每张权证可认购2股普通股,则每张认购股权证的理论价值为()元。

A.5元

B.10元

C.15元

D.20元

20.下列关于权证的说法不正确的是()。

A.对于发行公司而言,发行权证是一种特殊的筹资手段

B.权证本身含有期权条款

C.权证持有人必须是公司股东

D.权证持有人不必是公司股东

(二)多项选择题

1.下列()表述符合股票的含义。

A.股票是有价证券 B.股票是物权凭证

C.股票是书面凭证 D.股票是所有权证书

2.普通股股东的权利有()。

A.对公司的管理权B.盈余分享权

C.股票转让权D.剩余财产清偿权

3.按发行时间的先后不同,股票可分为()。

A.普通股 B.优先股

C.始发股 D.新股

4.股票上市对上市公司而言,具有()意义。

A.提高公司知名度

B.提高公司所发行股票的流动性和变现性

C.有助于确定公司的价值

D.拓宽股权筹资渠道

5.属于普通股筹资特点的有()。

A.没有固定的利息负担B.筹资数量有限

C.资金成本较高D.能增强公司信誉

6.公司增发新股时,其股票价值的确定方法通常有()。

A.以市盈率法计算B.以每股净资产计算

C.以每股利润计算D.以未来股利的现值计算

7.以公开间接发行方式发行股票的特点是()。

A.发行范围广,易募足资本

B.股票变现性强,流通性好

C.有利于提高公司知名度

D.发行成本低

8.下列关于股票发行和销售的说法正确的是()。

A.由证券经营机构承销股票的做法,属于股票的公开直接发行

B.不公开直接发行方式的弹性较大,发行成本较低,但发行范围小,股票变现性差

C.代销方式下可由发行公司直接控制发行过程,但发行公司要承担全部发行风险

D.股票承销分为包销和代销两种具体办法,对于发行公司来说,包销的办法可以免于承担发行风险

9.下列说法不正确的是()。

A.如果股本总额为4.2亿元,向社会公开发行的股份为0.5亿元,则不符合股票上市条件

B.如果上市公司的财务会计报告虚假记载,则会被终止其股票上市交易

C.普通股筹资能增强公司的举债能力,但可能分散公司的控制权

D.如果近三年连续亏损,则会被终止其股票上市交易

10.相对于发行债券筹资而言,对于企业而言,发行股票筹集资金的优点有( )。

A.增强公司筹资能力B.较少降低公司财务风险

C.降低公司资金成本D.筹资限制

11.优先股筹资的优点有( )。

A.不用偿还本金B.股利支付既固定,又有一定弹性

C.筹资限制少D.有利于增强公司信誉

12.相对于普通股股东而言,优先股股东可以优先行使的权利有()。

A.优先认股权

B.优先表决权

C.优先分配股利权

D.优先分配剩余财产权

13.下列优先股对股东有利的是()。

A.可赎回优先股

B.可调换优先股

C.累积优先股

D.参与优先股

14.与直接上市比,买壳上市的好处是()。

A.筹集更多的权益资金

B.能获得绝对控制权

C.速度快

D.借亏损公司的“壳”可合理避税

15.筹集投入资本的具体形式有()。

A.吸收社会个人投资

B.吸收国家投资

C.吸收法人投资

D.吸收本企业职工投资

16.下列属于股票无偿增发的方式是()。

A.配股

B.资本公积转增

C.股票股利

D.股票分割

17.吸收直接投资中的出资方式主要有( )。

A.以现金出资B.以实物出资

C.以工业产权出资D.以土地使用权出资

18.境外间接上市的方式有( )。

A.买壳上市

B.造壳上市

C.存托凭证上市

D.境外直接上市

19.吸收直接投资的优点有( )。

A.能提高企业的信誉和借款能力B.财务风险较小

C.资本成本低D.不会分散企业控制权

20.认股权证是由股份公司发行的,能够按特定的价格,在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证,下列属于认股权证的特征的有()。

A.认股权证作为一种特殊的筹资手段,对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用

B.认股权证的持有人拥有股权

C.认股权证本身含有期权条款

D.用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价

(三)判断题

1.所有者权益是企业可以使用的资本,因此所有者权益就是资本金。()2.发行股票是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。()3.只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式,其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。()

4.按照股票发行的对象不同,股票可分为普通股和优先股。()5.无面值股票最大的缺点是该股票既不能直接代表股份,也不能直接体现其实际价值。()6.无面值股票指股票票面不记载每股金额的股票,仅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例。也就是说这种股票只在票面上注明每股占公司总资产的比重,其价值随公司财产价值的增减而增减。()

7.H股是注册地在香港、上市地在内地的外资股。()8.市场询价法的优点是筹资金额确定、定价过程相对简单、时间周期较短。()9.当公司发行新的普通股票时,会导致股票价格的上涨。 ( ) 10.股份公司无论面对什么样的财务状况,争取早日上市交易都是正确的选择。()11.对于股东而言,优先股比普通股有更优厚的回报,有更大的吸引力。()12.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。

()13.拥有“非参与优先股”股权的股东只能获得固定股利,不能参与剩余利润的分配。()14.吸收直接投资是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。()

财务管理期末复习题

《财务管理》期末考试复习题 【客观题部分】 一、单项选择题(红色字为答案) 1.内含报酬率是指能够使()为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2.下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是()。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3.以下不属于租赁筹资优点的是()。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4.以下对普通股的权利义务描述错误的是()。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行,股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时,有认股优先权。 5.某企业长期资本总额1000万元,借入资金占40%,利率为10%。当企业销售额为800万元时,息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为()。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6.股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7.某企业发行优先股1000万元,筹资费率为3%,年股息率为12%,所得税率为33%,则优先股的资金成本率为()。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本=[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]=12.37% 8.在企业全部资本中,权益资本与债务资本各占50%,则企业()。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是:()。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10.某企业资产负债率为60%,下列业务会使资产负债率降低的有()。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是()。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下,标准差越大的项目,其风险()。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产,一般会()。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强,另一方面也会带来()。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加

财务管理作业及答案

17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与_无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列_可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1,净现值_。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定

答案:C 4.净现值大于0,获利指数_。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6._存货种类多,占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B

7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大,净现值越_。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列_的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B

10.我国《公司法》规定,公司向_发行的股票可以为记名股票,也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度,投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12._存货种类少,占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C

《财务管理》期末作业

《财务管理》课程期末作业 姓名:熊予婧 学号: 40921044 班级:2009级金融工程1班

㈠试论述资本结构理论。 答: 资本结构理论是关于企业财务杠杆对企业价值和资本成本产生何种影响的理论。 ⒈早期资本结构理论 ⑴净收入理论 假设:投资者以一个固定不变的收益率Ks来估价企业的净收入,而企业能以一个固定利率Kd取得借款。 结论:Ks>Kd,负债越大企业价值越高。 ⑵净营业/经营收入理论 假设:投资者以一个固定的Kw来评估企业的EBIT。 结论:资本结构无关论。 ⒉M&M资本结构理论 ⑴M&M定理Ⅰ:无关论 ①假设: ⅰ.资本市场无摩擦,即信息对称、理性投资者、证券无限可分、无交易成本。ⅱ.无公司及个人所得税,无破产成本。 ⅲ.公司只能发行两种证券,即有风险的股票和无风险的永久债券。 ⅳ.公司和个人可以按无风险的利率借入或借出资金。 ⅴ.同质预期。 ⅵ.公司无增长,即EBIT不变。股利支付率为100%。 ⅶ.公司可按“等价回报”分级。同一等级公司面临相同的期望收益和相同的期望收益分配率,即股票间可完全替代。换句话,企业的经营风险可以衡量,有相同经营风险的企业处于同一个风险等级之上。 ②结论: ⅰ.V=E+D=EBIT÷ρk 该公式的涵义:任何公司的市场价值与资本结构无关,而是由未来预期收入所处风险等级折现率ρk折现得到。 ⅱ.Vl=EBIT÷Kw=EBIT÷Ksu=Vu ⅲ.Ksl=Ksu+D/E(Ksu-Kd) ③实现方法:无风险套利 ⑵M&M定理Ⅱ:负债百分比 ①前提:在定理Ⅰ的假设中,加入了公司所得税。 ②结论: ⅰ.Vl =Vu+TD ⅱ.Ksl=Ksu+(D/E)[Ksu-Kd(1 -T)] ③该理论的实质:债务融资的优点

华南理工网络学院财务管理综合作业

财务管理综合作业 一、单项选择题 1. 将1 元存入银行,按利息率10%复利计息,来计算8 年后的本利和的系数 是 (C)。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.复利终值系数 D.年金现值系数 2. 年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是(C) A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数弓尝债基金系数=1 C.年金终值系数>偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3. 下列财务比率反映企业获利能力的是(B) A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.流动比率 D.利息保障倍数 4. 不存在财务杠杆作用的融资方式是(D) A.银行借款 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股 5. 优先股与普通股都具有的特征是(A) A.以税后利润支付股利 B.有投票权 C.反映所有权关系 D.形成债务性资本 6. 能够降低经营杠杆度,从而降低企业经营风险的途径是(D) A.偿还银行贷款 B.扩大销售 C.减少产品生产量 D.节约固定成本开支7?企业同其所有者之间的财务关系反映的是(C)A.债权债务关系B.债务债权关系C.投资与受资关系D.经营权与所有权关

系 8. 某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2:1,债务的税后资 本成本为6%,已知企业的加权资本成本为10%,则普通股资本成本为(C)A. 4% B. 10% C. 12% D. 16% 9. 已知某证券的B系数为1,则该证券(A)A.与证券市场所有股票的平均风险一致B.有非常低的风险C.是证券市场所有股票的平均风险的两倍D.无风险 10. 投资决策方法中回收期法的主要缺点有二:一是决策依据的主观臆断;二是未考虑(D)A.投资的成本B.投资的风险C.投资的规模D.投资回收期后的现金流量 11. 某企业面临甲、乙两个投资项目,经衡量,它们的预期报酬率相等,甲 项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为(A) A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目B用项目取得更高报 酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期 报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12. 以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是(C)第1页(共8页)A利润最大化B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16. 企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括(ABCD) A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17. 企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 ACD) A.持有期限短 B.流动性弱

财务管理期末复习资料

财务管理 一总论 1、财务管理:是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 基本内容:企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、企业财务活动:是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业财务活动分为四个方面:【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、财务管理的目标:是企业理财活动希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利 于股份制公司】 财务管理目标体现形式:利润最大化、股东财富最大化(还有相关者利益最大化和企业价值最大化) 股东财富最大化:是指通过财务上的合理运营,为股东创造最多的财富 利润最大化目标股东财富最大化 优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2 、一定程度上提高效率,降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润 方面的短期行为 3 、反应了资本与报酬的关系 缺点 1 、没有考虑利润实现的时间,没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司

的时间价值 2 、估价受众多因素影响,不能完全反应企业 2、没能有效考虑风险问题财务管理状况 3、没有考虑利润和投入资本的关系 4、基于历史角度,反应企业过去的某一期间盈利 水平,不能反应未来的盈利能力 5、使企业财务带有短期行为的倾向 6、利润是企业经营结果的会计度量,对于同一经 济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润 并不反应企业的真实情况 4、财务管理环境:经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境 财务报表会计等式 利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 资产 = 负债 +股东权益 资产负债表 =负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 第二章财务管理的价值观念 1 、货币时间价值:揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。只有把货币作为资 本投入经营过程才能产生时间价值。

电大财务管理作业答案

财务管理形成性考核册答案(2009) 财务管理作业 1 一、单项选择题 1.我国企业财务管理的最优目标是( C ) A.产值最大化 B.利润最大化C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2.影响企业财务管理最为主要的环境因素是(C ) A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3.下列各项不属于财务管理观念的是( D ) A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中,资本成本最低的是(C )。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为(C )元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票,第一年股利率为15%,筹资费率为4%,普通股成本率为 21.625%,则股利逐年递增率为(C ) A.2.625% B.8% C.6% D.12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于一般的帐面成本,通常它是一种(A )。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元,如果企业延至第30天付款,其成本为(A)。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为( B ) A.14.4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。 1.从整体上讲,财务活动包括(ABCD ) A.筹资活动 B.投资活动C.资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2.按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为(BCDE ) A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于(AC )。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较(AD )。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付 5.资本结构调整的原因是(BCDE ) A.积累太多 B.成本过高C.风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

财务管理学作业参考答案

作业ID:53949 1. 简述企业筹资的分类。(第2章)【该题为简答题请自己提炼】 答:一)股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同,企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类,这也是企业筹资方式最常见的分类方法。 股权筹资形成股权资本,是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本,形成了企业的永久性资本,因而财务风险小,但付出的资本成本相对较高。 债务筹资,是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务筹资到期要归还本金和支付利息,对企业的经营状况不承担责任,因而具有较大的财务风险,但付出的资本成本相对较低。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资,最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 (二)直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介,企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。

直接筹资(不通过银行中介),是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。发行股票、债券属于直接向社会筹资。 间接筹资,是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是向银行借款,此外还有融资租赁等筹资方式。 (三)内部筹资与外部筹资 资金的来源范围不同,企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 企业筹资时首先应利用内部筹资,然后再考虑外部筹资。 (四)长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同,企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 长期筹资,是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资,是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。

华工年财务管理综合作业答案

附表(利息率i=10%): 一、单项选择题 1.将1元存入银行,按利息率10%复利计息,来计算8年后的本利和的系数是(C)。 A.年金终值系数B.复利现值系数 C.复利终值系数D.年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是(C ) A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1

C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是( B ) A.总资产周转率B.净资产收益率 C.流动比率D.利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是(D ) A. 银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是( A ) A.以税后利润支付股利B.有投票权 C.反映所有权关系D.形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度,从而降低企业经营风险的途径是( D )A.偿还银行贷款B.扩大销售 C.减少产品生产量D.节约固定成本开支 7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( C ) A.债权债务关系B.债务债权关系 C.投资与受资关系D.经营权与所有权关系

8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2:1,债务的税后资本成本为6%,已知企业的加权资本成本为10%,则普通股资本成本为(C ) A.4% B.10% C.12% D.16% 9.已知某证券的β系数为1,则该证券(A ) A.与证券市场所有股票的平均风险一致B.有非常低的风险 C.是证券市场所有股票的平均风险的两倍D.无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二:一是决策依据的主观臆断;二是未考虑(D ) A.投资的成本B.投资的风险 C.投资的规模D.投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目,经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为( A. ) A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

国家开放大学财务管理期末复习备考资料

财务管理综合练习 一、单项选择题 1.与其他企业组织形式相比,公司制企业最重要的特征是(D)。 A.创办费用低B.筹资容易C.无限责任D.所有权与经营权的潜在分离 2.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是( A )。 A.公司与股东之间的财务关系B.公司与债权人之间的财务关系 C.公司与政府之间的财务关系D.公司与员工之间的关系 3.按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是(D)。 A.财务会计人员B.经营者C.财务经理 D. 出资者 4.企业价值最大化作为企业财务管理目标,其主要优点是(A)。 A.考虑了时间价值因素B.有利于明确企业短期利润目标导向 C.无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D.无需考虑投入与产出的关系 5.企业财务管理目标的最优表达是( C)。 A. 利润最大化B.每股利润最大化C.股东财富最大化D.资本利润率最大化 6.每年年底存款5 000元,求第5年末的价值,可用(C)来计算。 A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数

7.在资本资产定价模型公式()j f j m f K K K K β=+-中f K 表示的含义为( B )。 A .第j 项资产的必要报酬率 B .无风险收益率 C .第j 项资产的风险系数 D .市场均衡报酬率 8.某项目的贝塔系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均市场报酬率为14%,则该项目的必要报酬率为( B )。 A .18% B .16% C .15% D .14% 9. 普通年金终值系数的倒数称为( B )。 A .复利终值系数 B. 偿债基金系数 C .普通年金现值系数 D .投资回收系数 10.如果一笔资金的现值与将来值相等,那么( C )。 A .折现率一定很高 B .不存在通货膨胀 C .折现率一定为0 D .现值一定为0 11.某人在2015年1月1日将现金10 000元存入银行,其期限为3年,年利率为10%,则到期后的本利和为( A )元。已知银行按复利计息,(F/P,10%,3)=1.331. A. 13310 B .10000 C .9900 D .12000 12.某人分期购买一辆汽车,每年年末支付10000元,分5次付清,假设年利率为5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付( C )元。已知(P/A ,5%,5)=4.329. A.55256 B.40259 C.43290 D.55265

财务管理学作业答案

17春《财务管理学》作业1 一、单选题(共10 道试题,共50 分。)V 1. 在下列各项财务指标中,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是___ A. 扣除非经常性损益后的每股收益 B. 每股净资产 C. 每股市价 D. 每股股利 标准答案C 2. 影响财务管理目标实现的两个最基本因素是___ A. 时间价值和投资风险 B. 投资报酬率和风险 C. 投资项目和资本结构 D. 资金成本和贴现率 标准答案B 3. 若流动比率大于1,则下列结论成立的是___ A. 速动比率大于1 B. 营运资金大于零 C. 资产负债率大于1 D. 短期偿债能力绝对有保障 标准答案B 4. 在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是___ A. 权益乘数大则财务风险大 B. 权益乘数大则权益净利率大 C. 权益乘数等于资产权益率的倒数 D. 权益乘数大则资产净利率大 标准答案D 5. 下列财务比率反映企业短期偿债能力的有___ A. 现金流量比率 B. 资产负债率 C. 偿债保障比率 D. 利息保障倍数 标准答案A 6. 企业同其所有者之间的财务关系反映的是___ A. 经营权和所有权关系

B. 债权债务关系 C. 投资与受资关系 D. 债务债券关系 标准答案A 7. 某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债60万元,流动比率为2,速动比率为1.2,销售成本100万元,年初存货为52万元,则本年度存货周转次数为___ A. 1.65次 B. 2次 C. 2.3次 D. 1.45次 标准答案B 8. 我国财务管理的最优目标是___ A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化 标准答案D 9. 企业的财务报告不包括___ A. 现金流量表 B. 财务状况说明书 C. 利润分配表 D. 比较百分比会计报表 标准答案D 10. 将100元钱存入银行,利息率为10%,计算五年后的终值应用___来计算 A. 复利终值系数 B. 复利现值系数 C. 年金终值系数 D. 年金现金系数 标准答案A 二、多选题(共10 道试题,共50 分。)V 1. 下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是___ A. 赊销产成品 B. 现销产成品 C. 期末收回应收账款

财务管理期末复习.

08物流财务管理期末复习 一、选择判断 第1章:总论 1.企业财务关系 (1)企业同其所有者之间的财务关系:经营权与所有权的关系 企业所有者:国家、法人单位、个人、外商 (2)企业同其债权人之间的财务关系:债务与债权关系 企业的债权人主要有:债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。 (3)企业同其被投资单位的财务关系:投资与受资的关系 (4)企业同其债务人的财务关系:债权与债务关系 (5)企业内部各单位的财务关系:资金结算关系 (6)企业与职工的财务关系:劳动成果上的分配关系 (7)企业与税务机关之间的财务关系:依法纳税和依法征税的权利义务关系 2.财务管理的目标 (1)以利润最大化为目标的缺点: 1)没有考虑资金的时间价值2)没能有效地考虑风险问题3)没有考虑利润与投入资本的关系 4)没有反映未来的盈利能力5)财务决策行为短期化6)可能存在利润操纵 (2)以股东财富最大化为目标 有效市场假设:最早是由Fama提出,根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上,股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。 对于非上市公司而言,公司的价值等于公司在市场上的出售价格,或者是投入人转让其出资而取得的现金。3.企业组织的类型 (1)个人独资企业:独资企业要承担无限责任 (2)合伙企业:责任无限 (3)公司制企业:有限责任公司与股份有限公司;股东承担有限责任 4.财务管理的环境 (1)经济环境:经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策 (2)法律环境:企业组织法规、财务会计法规、税法 (3)金融市场环境:金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、 利息率及其测算:利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬(4)社会文化环境 第2章:财务管理的价值观念 1.债券的主要特征: (1)票面价值:债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。 (2)票面利率:债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。 (3)到期日:债券一般都有固定的偿还期限,到期日即指期限终止之时。 2.股票(结合第五章4) (1)股票的含义:股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证,它代表持股人在公司中拥有的所有权。 (2)股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等 (3)股票的构成要素 1)股票价值——股票内在价值2)股票价格——市场交易价格3)股利——股息和红利的总称 第3章财务分析

财务管理在线作业答案

-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年,每年初向银行贷款100万元,年利率为10%,银行要求建成投产3年后一次性还款,问企业到时应偿还()万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力(即营运能力)的财务比率是()。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行,年利率为10%,则5年后的终值()。 ? A 大于150元 ? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是()。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C

单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。那么,总杠杆系数将为()。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题 6.某公司租用一套设备,租期3年,每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%,则这些租金的现值为()万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中,没有筹集费用的是()。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指()。 ? A 1/(1-产权比率) ? B 1/(1-资产负债率) ? C 产权比率/(1-产权比率) ? D 资产负债率/(1-资产负债率) 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险,如果投资组合包括全部股票,则投资者()。

(完整版)财务管理学课程作业及答案3

财务管理学作业3 单项选择题 第1题只有当投资项目的投资报酬率()资金成本时,企业才愿意进行投资。 A、等于 B、高于 C、低于 D、无关 答案:B 第2题下列各项属于短期投资的是: A、厂房 B、机器设备 C、应收帐款 D、无形资产 答案:C 第3题下列各项属于长期投资的是: A、应收帐款 B、固定资产 C、存货 D、短期有价证券 答案:B 第4题下列表述中不正确的是: A、净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差 B、当净现值等于零时,说明此时的贴现率为内部收益率 C、当净现值大于零时,获利指数小于1 D、当净当净现值大于零时,说明该投资方案可行 答案:C

第5题已知某证券的贝塔系数等于2,则该证券: A、无风险 B、有非常低的风险 C、与金融市场所有证券的平均风险一致 D、是金融市场所有证券平均风险的两倍 答案:D 第6题在没有资本限量的情况下,()是最好的投资决策指标。 A、净现值 B、内部收益率 C、获利指数 D、投资回收期 答案:A 第7题当贴现率与内部报酬率相等时, A、净现值小于零 B、净现值等于零 C、净现值大于零 D、净现值不一定 答案:B 第8题下列不属于期末现金流量范畴的是 A、固定资产折旧 B、固定资产残值收入 C、垫支流动资金的回收 D、停止使用的土地的变价收入 答案:A 第9题某项目的贝塔系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均必要报酬率为14%,则该项目按风险调整的贴现率为 A、14%

B、15% C、16% D、18% 答案:C 第10题下列债券,质量级别最高的是: A、AA级 B、A级 C、C级 D、BB级 答案:A 第11题下列哪项属于证券投资组合的非系统风险: A、公司破产 B、国家税法的变化 C、国家财政政策和货币政策的变化 D、世界能源状况的改变 答案:A 第12题关于贝塔系数,下列叙述错误的是: A、某股票的贝塔值大于1,则其风险大于市场平均风险 B、某股票的贝塔值小于1,则其风险小于市场平均风险 C、某股票的贝塔值等于1,则其风险等于市场平均风险 D、贝塔值越小,该股票越安全 答案:D 第13题某公司购买A股票,面值为10元,市价为25元,持有期间每股获现金股利4元,一个月后售出,售价为30元,则其投资收益率为: A、36% B、40% C、16%

华工年财务管理综合作业答案完整版

华工年财务管理综合作 业答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

附表(利息率i=10%): 一、单项选择题 1.将1元存入银行,按利息率10%复利计息,来计算8年后的本利和的系数是( C)。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.复利终值系数 D.年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是( C ) A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1 C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是( B ) A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.流动比率 D.利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是( D ) A. 银行借款 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是( A ) A.以税后利润支付股利 B.有投票权 C.反映所有权关系 D.形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度,从而降低企业经营风险的途径是( D ) A.偿还银行贷款B.扩大销售 C.减少产品生产量 D.节约固定成本开支

7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( C ) A.债权债务关系 B.债务债权关系 C.投资与受资关系 D.经营权与所有权关系 8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2:1,债务的税后资本成本为6%,已知企业的加权资本成本为10%,则普通股资本成本为( C ) A. 4% B. 10% C. 12% D.16% 9.已知某证券的β系数为1,则该证券( A ) A.与证券市场所有股票的平均风险一致 B.有非常低的风险 C.是证券市场所有股票的平均风险的两倍 D.无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二:一是决策依据的主观臆断;二是未考虑( D ) A.投资的成本 B.投资的风险 C.投资的规模 D.投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目,经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为( A. ) A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是( C ) A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括(ABCD) A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17.企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 ( ACD ) A.持有期限短 B.流动性弱 C.容易转换为已知金额现金 D.价值变动风险很小

(完整版)财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的 15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ) A.10.43% B.12% C 13.80% D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高 D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o.5元,则该股票当前市盈率为 ( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资中构成组合的各证券种类越多,则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以其必要报酬率也最大 D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险减低的速度会越来越慢 9.A公司只生产经营单一产品,其单位变动成本10元,计划销售量1000件,每件售价15元。如果公司想实现利润800元,则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B.4800元 C. 5000元 D.5800元 10.如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定( ) A.该项目的投资收益率为负数 B.该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D.该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的,并将其序号字母

财务管理作业答案

高级财务管理作业答案 平时作业(一) 一.名词解释 1.高级财务管理导学第9 页 2.高级财务管理导学第 22页 3.高级财务管理导学第33页 4.高级财务管理导学第33 页 5.高级财务管理导学第 46页 二.判断题(T表示对 F表示错)F T T T F\F T F F T\ F T F F T \T F F T T 三.单项选择题 CCBAC\ABCDB 四.多项选择题 BC ACD BCE CD ABDE ABCDE DE BCDE ACE ABD 五.简答题 1.高级财务管理导学第10 页 2.高级财务管理导学第 11页 3.高级财务管理导学第 24页 4.高级财务管理导学第 35页 5.高级财务管理导学第 47页 六.计算及案例分析题 1.高级财务管理课本第 78页 2.高级财务管理导学第 21页 3.保守型 300 36 264 79.2 184.8 114.576 17.6%激进型300 84 216 64.8 151.2 93.744 33.6% 平时作业(二) 一.名词解释 1.高级财务管理导学第60 页 2.高级财务管理导学第 60页 3.高级财务管理导学第 96页 4.高级财务管理导学第 97页 5.高级财务管理导学第 98页 二.判断题(T表示对 F表示错)

F F T F T F F F F T F T F F F T F F F T 三.单项选择题 BCDACBCCAC 四.多项选择题 ABD ABCDE BCD A ABCDE A ACE CD BCD BE 五.简答题 1.高级财务管理导学第 51页 2.高级财务管理导学第 53页 3.高级财务管理导学第 103页 4.高级财务管理导学第 67页 5.高级财务管理导学第 68页 六.计算及案例分析题 1.高级财务管理导学第95 页 2.高级财务管理导学第 96页 3.高级财务管理导学第 94页 平时作业(三) 一.名词解释 1.高级财务管理导学第 122页 2.高级财务管理导学第 122页 3.高级财务管理导学第 131页 4.高级财务管理导学第 144页 5.高级财务管理导学第 159页 二.判断题(T表示对 F表示错)F F T F F、 F T F F T 、F F F T F、 T F F T T 三.单项选择题 B D B C C 、C B A A D 四.多项选择题 ABCD ABE ABCE ABCD ABCDE BCE CD ABDE AB ABD 五.简答题 1.高级财务管理导学第 110页 2.高级财务管理课本第238 页 3.高级财务管理导学第 146页 4.高级财务管理导学第 147页

财务管理-期末复习-判断题

第一章财务管理概述 判断题 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中,“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。() 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。() 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素,但考虑了资金时间价值的因素。() 第三章财务管理的价值观念 1.在本金和利率相同的情况下,若只有一年计息期,单利终值与复利终值是相等的。() 2.普通年金现值系数加1等于同期、同利率的即付年金现值系数。() 3.标准离差反映风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。() 4.风险和报酬的基本关系是风险越大,要求的报酬越高。() 5.在两个方案对比时,标准离差率越大,说明风险越大,同样,标准离差越大,说明风险也一定越大。() 第四章筹资决策 1.在债券面值和票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低。() 2.当公司增发普通股时,原有股东没有优先认购权。() 3.与长期负债融资相比,流动负债融资的期限短,成本低,其偿债风险也相对较小。() 4.在有关现金折扣业务中,“1/10”的标记是指:若付款方在一天内付款可以享受10%的价格优惠。()5.商业信用筹资属于自然性融资,与商品买卖同时进行,商业信用筹资没有实际成本。() 6.当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,采用负债筹资会提高普通股每股利润,但会加大企业的财务风险。() 7.发行普通股筹资没有固定的利息负担,因此其资金成本较低。() 第五章资金成本与资金结构 1.最优资金结构是使企业自有资金成本最低的资金结构。() 2.财务杠杆系数是由企业资金结构决定的,财务杠杆系数越大,财务风险越大。() 3.导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的存在。() 4.在计算债券成本时,债券筹资额应按发行价格确定,而不应该按面值确定。() 5.当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时,采取负债融资对企业有利,这样可降低资金成本。() 6.通过发行股票筹资,可以不付利息,因此其成本比借款筹资的成本低。() 7.当企业资产总额等于权益资本总额时,财务杠杆系数必然等于1。() 8.当企业的经营杠杆系数等于1时,则企业的固定成本为零,此时企业没有经营风险。() 9.企业的负债越多,财务杠杆系数就越高,财务风险就越大。() 第六章营运资金管理 1.赊销是扩大销售的有力手段之一,企业应尽可能放宽信用条件,增加赊销量。() 2.现金持有成本通常为有价证券的利息率。() 3.现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少有关。() 4.企业可在不影响信誉的前提下,尽可能地推迟应付账款的支付期,是企业日常现金管理措施之一。()5.商业折扣就是现金折扣。() 6.应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的差额,必须通过应收账款收现来弥补的最低保证程度。() 7.存货经济批量是指使一定时期存货的订购成本达到最低点的进货数量。() 8.应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失投资于其他方面获得的收益。()

高级财务管理期末作业

从财务角度看沃尔玛的经营战略 学生姓名:孙泽林 学号:12110603072 班级:12财管本2班 学部:公共管理学部 学年学期:2014-2015第一学期 课程名称:高级财务管理

一、引言 从经营战略来看,沃尔玛“天天平价,始终如一”。它的低价销售不只是一种商品,而是所有商品;不只是一时的,而是常年的;不只是一地的,而是所有地区的。从信息化资源来看,沃尔玛的成功是建立在信息技术整合资源优势,信息技术战略与零售的整合基础上的。从现场营销来看,沃尔玛重视争取理性顾客,要让顾客在熟悉的地方方便地找到商品,体现在商品的选择和每日低价的贯彻上。从人力资源管理来看,沃尔玛的组织结构是一个倒三角形,位于最上层的不是公司老总而是公司员工,管理者和员工是一种服务和被服务的关系,体现了山姆的管理理念。管理者是如何对待员工的,员工就是如何对待顾客的。员工在沃尔玛受到的重视程度是一般企业不能比拟的。这些分析和研究是有益的,对改善和提高我国零售企业的竞争能力提供了不同寻常的视野、努力的方向和示范的效应。

目录 一、并购双方简介 二、并购背景 三、并购动机 四、并购过程 五、并购后的影响 六、并购后的绩效分析 七、前景展望

一、并购双方公司背景简介 沃尔玛: 沃尔玛百货有限公司是由美国零售业传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。经过五十多年的发展,沃尔玛公司成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售企业,连续三年在美国《财富》杂志全球500强企业中居首。沃尔玛在全球开建设了超过10,000家商场,下设69个品牌,全球员工总数220多万人,每周光临沃尔玛的顾客2亿人次。沃尔玛公司有8500家门店,分布于全球分布在美国、中国、墨西哥、加拿大、英国、波多黎各、巴西、阿根廷、南非、哥斯达黎加、危地马拉、洪都拉斯、萨尔瓦多、尼加拉瓜等27个国家。沃尔玛在美国50个州和波多黎各运营。沃尔玛主要有沃尔玛购物广场、山姆会员店、沃尔玛商店、沃尔玛社区店等四种营业态式。它在短短几十年中有如此迅猛的发展,不得不说是零售业的一个奇迹。 沃尔玛提出“帮顾客节省每一分钱”的宗旨,实现了价格最便宜的承诺,沃尔玛还向顾客提供超一流服务的新享受。走进沃尔玛,顾客便可以亲身感受到宾至如归的周到服务。此外,虽然沃尔玛为了降低成本,一再缩减广告方面的开支,但对各项公益事业的捐赠上,却不吝金钱、广为人善。有付出便有收获,沃尔玛在公益活动上大量的长期投入以及活动本身所具的独到创意,大大提高了品牌知名度,成功塑造了品牌在广大消费者心目中的卓越形象。 1号店: 1号店,是国内首家网上超市,开创了中国电子商务行业“网上超市”的先河。母公司为上海益实多电子商务有限公司,由世界500强Dell前高管于刚(全球副总裁)和刘峻岭(全球副总裁,中国和香港区总裁)联合在上海张江高科园区创立。在加入戴尔之前,于刚曾任亚马逊全球供应链副总裁,他对亚马逊的供应链进行改造并取得了巨大的成功。他们二人领导团队,能够取长补短,而且他们持有相同的价值观——为顾客带来价值。2008年7月网站正式上线,成立仅3年半的时间,以每月业绩28%的平均飙升速度已成长为国内领先的B2C网上购物平台。

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