6.某企业年初从银行贷款1200万元,并将从第2年开始，每年年末偿还250万元。已知银行按复利利率为6%计息,试求企业在哪一年才能还清这笔贷款?（精确到0.1）
7.总额为5000元的贷款，在复利利率为8%的情况下第一年还500元，第二年还1000元，第三年还1500元，第四年还2000元，问第五年还多少？
8.某企业获得一笔80万元的贷款，要求在4年内偿清，复利利率为10%。有4种偿还方式：1、每年年末偿还20万元本金，以及年初尚未归还本金的相应利息2、每年年末只偿还所欠利息，第4年末一次还清本金3、在第4年中每年年末等额偿还4、在第4年末一次还清本息试计算各种还款方式所付出的总金额。
8.公司打算购买下表所列两种新机器中的一种，具体数据如表中所示．
项目机器A 机器B
初始投资3400元6500元
服务寿命3年6年
残值100元500元
运行费用2000元／年1500元／年
假如公司的基准贴现率为12%，试协助公司进行选择。
9.某工程
9.某工程连续在三年中的每年年初分别投资1000万元、1500万元和2000万元。若资金全部来自银行贷款，复利利率为8%，从第3年末开始，分10年等额偿还，球每年应偿还银行多少万元？
11.购买某设备初始投资为8000元，若其每年年净收益为1260元，设备报废后无残值，试问：
（1）如果使用8年后报废，其IRR为多少？
（2）如果希望IRR=10%，那么设备至少应该使用多少年才值得购买（精确到0.1）？
7.某企业欲购买设备，有表5-22所示的两个备选方案，由于该种设备技术进步很快，不可能采用将方案重复实施的方法进行比选。另假定最低期望收益率为10%，试协助该企业进行决策
9.某工厂拟安装一种自动装置，据估计。初始投资I为1000万元，服务期限10年，每年销售收入S为450万元，年总成本C为280万元，若基准收益率i c=10%，分别就I，S，以及
C各变动+10%时，对该项目的NPV作敏感性分析，并请判断该投资项目抵御风险的能力如何。
14.某公司新项目建设投资额为4254万元，其中固定资产投资4000万元，无形资产
和其他资产200万元，预备费54万元，流动资金投资700万元。项目寿命期12
年。建设期3年中，分别投入借款560万元、1500万元、800万元（利率10%，
建设期内不要求偿还利息）。试采用直线折旧法，求出项目的折旧费（残值率为5%）。
其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。
二．培训的及要求培训目的
年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：
大气环境影响评价计算题 1、某有一高架源，烟囱几何高度100m，实际排烟率为20m3/s，烟气出口温度200℃，求在有风不稳定条 件下，环境温度10℃，大气压力1000hPa，10高度处风速2.0m/s的情况下，烟囱的有效源高？ 2、城市工业区一点源，排放的主要污染物为SO2，其排放量为200g/s，烟囱几何高度100m，求在不稳定 类，10m高度处风速2.0m/s，烟囱有效源高为200m情况下，下风距离800m处的地面轴线浓度？（扩散参数可不考虑取样时间的变化） 3、城市某工厂锅炉耗煤量6000kg/h，煤的硫分1%，水膜除尘脱硫效率15%，烟囱几何高度100m，求在 大气稳定度为强不稳定类，10m高度处风速1.5m/s。烟囱抬升高度为50m情况下，SO2最大落地浓度（P1＝1.0）? 4、某工厂烟囱高45m，内径1.0m，烟温100℃，烟速5.0m/s，耗煤量180kg/h，硫分1%，水膜除尘脱硫效 率取10%，试求气温20℃，风速2.0m/s，中性条件下，距源450m轴线上SO2小时浓度。（平坦地形、工业区、Pa＝1010hPa） 5、某厂烟囱有效源高50m，SO2排放量120kg/h，排口风速4.0m/s，求SO2最大落地浓度（P1＝40）。若使 最大落地浓度下降至0.010mg/m3，其它条件相同的情况下，有效源高应为多少？ 6、地处平原某工厂，烟囱有效源高100m，SO2产生量180kg/h，烟气脱硫效率70%，在其正南1000m处 有一医院，试求当吹北风时，中性条件下（中性条件下，烟囱出口处风速6.0m/s，距源1000m处0.5h 取样时间，σy＝100m，σz＝75m）工厂排放的SO2在该医院1小时平均浓度贡献值。 7、某拟建项目设在平原地区，大气污染物排放SO2排放量为40kg/h，根据环境影响评价导则，该项目的大 气环境影响评价应定为几级？（SO2标准值0.50mg/m3） 8、某工厂建一台10t/h蒸发量的燃煤蒸汽锅炉，最大耗煤量1600kg/h，引风机风量为15000m3/h，全年用 煤量4000t煤的含硫量1.2%，排入气相80%，SO2的排放标准1200mg/m3，请计算达标排放的脱硫效率并提出SO2排放总量控制指标。 9、设农村某电厂烟囱高280m，烟囱出口处温度烟温200℃，平均风速u10为3.8m/s，环境温度平均10℃， Pa为1013hPa，D稳定度。已知烟囱出口的直径为6m，每小时燃煤250t/h，试求Q h、△H和H e。当出口烟温为30℃时（采用水膜除尘），计算Q h、H和H e。
计算题答案 第2章 5．解： ①P = ―T1+T2（P/F，i，4）+T3（P/F，i，10）―A（P/A，i，6）（P/F，i，4） ②F = T3 + T2（F/P，i，6）―T1（F/P，i，10）―A（F/A，i，6） ③A = [－T1（F/P，i，4）+ T2 + T3（P/F，i，6）]（A/P，i，6） 6.解：设n 年还完。1200 则A=250的个数为：n-2+1= n-1 个。 故：1200 = 250（P/A，6%，n-1）（P/F，6%，1） （P/A，6%，n-1）=1200÷250÷0.9434=5.088 查表知n—1在6—7年之间，插入： 5.088 —4.917 n—1 = 6+ = 6.257 ≈6.3年 5.582—4.917 ∴n =7.3年 7.解：5000=500（P/F，8%，1）+1000（P/F，8%，2）+1500（P/F，8%，3） +2000（P/F，8%，4）+X（P/F，8%，5） X=（5000—500×0.9259—1000×0.8573—1500×0.7938—2000×0.7350）÷0.6806 =（5000—462.95—857.3—1190.7—1470 ）÷0.6806 =1019.05÷0.6806=1497.28（元） 方式3：A=80（A/P，10%，4）=80×0.31547 = 25.24 总金额25.24×4=100.96 方式4：F=80（F/P，10%，4）=80×1.464=117.12 总金额即117.12 第3章 7．解：与书上原题一样，需要求出i=0.04；A=200美元。现金流量图仅有15年（30
投资项目的评价方法（一） 第二节投资项目的评价方法 （一）净现值（NPV）法 特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，它是评价项目是否可行的最重要的指标。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要用资本成本折算现值，然后用流入的现值减流出的现值得出净现值。如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。 计算净现值的公式： 2.净现值的决策规则：接受“净现值＞0”的项目 3.净现值的原理（超额收益、价值增量） （1）净现值与报酬率的关系 ①净现值＞0，投资报酬率＞资本成本 ②净现值=0，投资报酬率=资本成本 ③净现值＜0，投资报酬率＜资本成本（2）净现值与价值创造——净现值表明投资项目带给投资者的财富增量（按现金流量计量的净收益现值），即对企业来讲： ①净现值＞0，该项目增加股东财富； ②净现值=0，该项目不改变股东财富； ③净现值＜0，该项目减损股东财富。 4.净现值的局限性：绝对值指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。 【教材例5-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。有关数据如下表。 净现值（A）=（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000=1669（元） 净现值（B）=（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000=1557（元） 净现值（C）=4600×2.487-1200=-560（元）
项目投资财务评价的基本方法 一、项目投资的现金流量 （一）现金流量的概念：所谓的现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的公共组织现金支出和现金收入增加的数量。 现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量/净现金流量三个具体概念。 1、现金流出量 eg. 购置一台设备 （1）购置设备的价款（2）垫支流动资金 2、现金流入量 （1）经营现金流入：经营现金流入=销售收入-付现成本（付现成本=成本-折旧） （2）该设备出售（报废）时的残值收入（3）收回的流动资金 3、现金净流量/净现金流量：一定期间，现金流入量和现金流出量的差额。 注：一定期间：有时是指投资项目持续的整个年限内，有时是指一年内。 流入量>流出量，净流量为正值；流入量<流出量，净流量为负值 1、初始现金流量——指开始投资时发生的净现金流量 （1）固定资产投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。 （2）流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。 （3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等。 2、营业现金流量——投资项目在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量 （1）每年税前净现金流量=营业收入-付现成本=利润 + 折旧（付现成本=营业成本-折旧） （2）每年税后净现金流量=营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧 3、终结现金流量——指投资项目完结时所发生的现金流量 （1）固定资产的残值收入或变价收入。（+）（2）原垫支在各种流动资产上的资金回收。（+） 注意：时间轴的选定 1、以第一笔现金流出/流入的时间为“现在”时间，即“零”时点。 2、对于原始投资，一般假设现金在每期“期初”支付。 3、对于经营现金流量，尽管其流出和流入都是陆续发生的，一般假设经营现金净流量在每期“期末”取得。 （二）现金流量的计算 例：某非营利组织准备购入一设备以扩充生产能力。现有一个方案可供选择，该方案需要投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入2000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，试计算该方案的现金流。 投资项目的营业现金流量计算表投资项目现金流量计算表
大气环境影响评价计算题 1、某城市远郊区有一高架源,烟囱几何高度100m,实际排烟率为20m3/s,烟气出口温度200℃,求在有风不稳 定条件下,环境温度10℃,大气压力1000hPa,10高度处风速2、0m/s的情况下,烟囱的有效源高。 解:已知条件为: (1)烟气温度与环境温度的差值△T △T＝T s－T a＝190＞35K (2)烟气热释放率Q h Q h＝0、35P a Q v△T／T s＝0、35×1000×20×190／473＝2811、84kJ/s＞2100 kJ/s (3)查得,城市远郊区不稳定条件下的P＝0、15 (4)烟囱几何高度100m处的风速U U＝U10(H／10)P＝U10×(100／10)0、15＝2、825 m/s (5)由于Q h＞2100kJ/s,且△T＞35K,查得,n0、n1、n2分别为0、332,0、6,0、4 (6)烟气抬升高度△H △H＝n0Q h n1H n2U-1＝0、332×2811、840、6×1000、4／2、825＝87、00 m (7)烟囱的有效源高H e H e＝H＋△H＝100＋87、00＝187、00 m 答:烟囱的有源高度为187、00m。 2、城市工业区一点源,排放的主要污染物为SO2,其排放量为200g/s,烟囱几何高度100m,求在不稳定类,10m 高度处风速2、0m/s,烟囱有效源高为200m情况下,下风距离800m处的地面轴线浓度？(扩散参数可不考虑取样时间的变化) 解:已知条件为: (1)查得,800m处的横向扩散参数回归指数α1、垂直扩散参数回归指数α2、横向扩散参数回归系数γ1、垂直扩散参数回归系数γ2分别为0、914370,1、09356,0、281846,0、057025 (2)800m处的横向扩散参数σy
计算题 1、计算如下几个噪声之和：52dB ，61 dB ，58 dB ，55 dB ，52 dB ，64 dB ，57 dB 。 解：2 1 10lg (/) n PT i i L p p ==∑ 由于2010lg(/)P i L p p =所以20(/)i p p =100.1L P 代入数据得2 1 10lg (/) n PT i i L p p ==∑=67dB 2、锅炉房2m 处测为80 dB ，距居民楼16m ；冷却塔5m 处测为80 dB ，距居民楼20m ，求二设备噪声对居民楼共同影响。 解：锅炉房对居民楼产生的噪声：1218020lg(/)62p L r r =-= dB 冷却塔对居民楼产生的噪声：2218020lg(/)68p L r r =-= dB 共同影响0.11 0.1210lg(10 10)Lp Lp pt L =+=69 dB 3、某热电厂排汽筒（直径1m ）排出蒸汽产生噪声，距排汽筒2m 处测得噪声为80 dB ，排气筒距居民楼12m ，问排汽筒噪声在居民楼处是否超标（标准为60 dB ）？如果超标应离开多少米？ 解：排气筒在居民楼产生的噪音为：218020lg(/)P L r r =-=64 dB 标准为60 dB 故超标要想达标设应离开r 2米 即60=80-20lg(r 2/r 1) 解得r 2=20m 4、一位于工业区的噪声源，在离声源5米处测得噪声维85dBA ，问其厂界（距离声源100米）噪声是否超标？（提示： 2 1 log 20r r A div =） 解：L P =85+20lg(5/100)=59 dB 5、两个声源分别在预测点产生的噪声值为20dBA 和80dBA ，加合后最终的结果是多少dBA ？ 解：0.11 0.1210lg(10 10)Lp Lp pt L =+=80dBA 6、某工厂年排废水200万吨，废水中COD 220mg/l 排入三类水域，采用的废水处理方法COD 去除率50%，三类水体标准为100mg/l 。请提出该厂COD 排放总量控制建议指标并说明理由。 解：1、处理前COD 排放量：200×104×220×103×10-9 =440吨/年 2、处理后排量：440×（1-50%）=220吨/年 3、达标排放量：200×104×100×103×10-9 =200吨/年 则总量控制建议指标≤200吨/年 7、一河段的K 断面处有一岸边污水排放口稳定地向河流排放污水，其污水特征为：Q E =19440m3/d ，BOD 5（E ）=81.4mg/l ，河水Q P =6.0m3/s ，BOD 5（P ）=6.16mg/l ，B=50.0m ，H 均=1.2m ，u=0.1m/s ，J=9‰，K 1=0.3/d ，试计算混合过程污染带长度。如果忽略污染物质在该段内的降解和沿程河流水量的变化，在距完全混合断面10km 的下游某段处，河流中BOD 5浓度是多少？ 解：（1）混合过程段污染带长度：
四川铁投城乡投资建设集团有限责任公司投资项目后评价管理办法（试行） 第一章总则 第一条为进一步加强四川铁投城乡投资建设集团有限责任公司（以下简称“集团公司”）投资项目的管理，建立和完善投资项目后评价制度，不断调整和优化集团公司投资方向，根据省国资委《关于印发<四川省属国有企业固定资产投资项目后评价工作指导意见>的通知》和《四川省铁路产业投资集团有限责任公司投资项目后评价管理办法》等相关法律、法规精神，结合集团公司工作实际，制定本办法。 第二条本办法适用于集团公司本部、以股权投资方式独资或与他人合资设立的经营实体，包括分公司、控股子公司、参股公司和直属项目部，其中：分公司是指集团公司全资设立，由集团公司直接管理、财务独立核算的非法人经营实体；控股子公司是指集团公司直接投资或与其控股子公司合并投资占股东权益超过50%的企业法人；参股公司是指集团公司直接投资或与其控股子公司合并投资占股东权益不足50%的企业法人；项目部是指为完成项目管理目标而建立的管理组织，实施或参与项目管理工作，且有明确的职责、权限和相互关系的人员及设施的集合。（以下统称“投资单位”）。
第三条本办法所称项目后评价是项目投资完成后，在一定的期限内，对照项目可行性研究报告及审批文件的主要内容，通过对项目的前期准备、实施过程、运营情况及其影响效果等方面进行对比分析，找出差距及原因，总结经验，提出切实可行的改进措施和建议，以提高投资的决策水平、管理水平，不断完善和改进项目投资决策管理，为项目规划编制、投资计划编制及项目建设管理等工作提供借鉴，达到提高投资效益的目的。 第四条本办法所指投资行为包括： （一）权益性投资。包括但不限于投资单位以资本金投入方式参与的长期股权投资，可分为新设公司类、兼并收购类、合资合作类、增资扩股类及BT、BOT项目类投资等；集团公司二级以下子公司原则上不进行权益性投资； （二）固定资产投资。包括但不限于基本建设投资和更新改造投资，主要指房屋、建筑物以及办公自动化和局域网建设等； （三）金融投资：包括投资商业银行、非银行金融机构、金融衍生品、产业基金、证券投资、期货投资、外汇交易以及对外委托理财等； （四）其他投资。 第二章项目后评价原则 第五条项目后评价应当遵循以下原则：
1、假设3个不同的噪声源同时作用于A点，声压值分别为P1=8.6×10-4 N/m2，P2 =9.2×10-4N/m2，P3 =58 P0，请计算总声压级LPT的值？若B点离A点相距5米，该噪声源由于随传播距离而引起衰减，那么B点的噪声值LB是多少？ 2、某工厂拟向河流排放废水，废水量为0.3 m3/s，苯酚浓度为30ug/L，河流流量为8m3/s，流速为1m/s，苯酚的背景浓度为1ug/L，苯酚的衰减系数在该河流中满足方程：X=100米时，C=25 ug/L；X=300米时，C=20 ug/L。试求排放点下游1.6公里处的污染物浓度？ 3、某地计划建一化工厂，有一个烟囱向大气排放污染物，烟囱高45米，每小时燃煤1.8吨，已知烟气抬升高度55米，煤含硫量为1%，风速u = 2 m/s。问：该厂建成后在其正下风向1000米处距离地面100米的高空SO2的贡献浓度是多少？（σy =0.15X0.8；σz =0.1X0.9；S的原子量为32，O的原子量为16）
4、有一条铁路与风向垂直，列车平均速度为72公里/小时，每小时有36辆列车经过，每辆列车向大气排放SO2的浓度为8 g/s，已知列车烟囱高均为5米，风速u = 2 m/s，烟气抬升高度为25米。试求该厂建成后在铁路下风向离铁路800米处的地面上SO2的贡献浓度是多少？（σy =0.11X0.9；σz =0.12X0.85） 5、某企业向河流排放废水，废水量q=0.2m3/s,BOD5=75mg/L;河流流量Q=9.8m3/s,流速Ux=0.1m/s, BOD5背景值为1 mg/L. BOD5的降解系数为0.2d-1。求排污口下游2000m处的BOD5浓度。（忽略纵向弥散作用）
投资项目评估导论缩写 第一节项目周期与投资决策程序和项目管理 一投资与投资运动过程 （一）投资：指投资主体（业主）为获取预期效益或报酬而投入的不断转化为资产（资金）的一定量货币资金及资源。投资的含义具有双重性，既是指特定的形成资产的经济活动又表现为特定的货币资金。投资可以从不同的角度作不同的分类。 （二）投资运动过程：指在投资循环周期中价值川流不息的运动过程。投资运动过程本质上是价值运动过程。包括资金筹集，投资分配，投资运用，投资回收四个阶段。资金筹集是投资运动的起始阶段，投资资金形成并筹集起来以供使用，它来源于生产价值的创造。投资分配：投资在产业之间和地区之间，一级国民经济各部门之间进行合理分配，是投资运动过程的第二阶段。预算外投资增多，经济手段和市场调节将逐渐成为主要的投资分配手段。投资运用：指投入资金转化为物质要素而形成资产的过程，是投资运动的第三阶段。投资回收：指投入资金转化为资产，生产出社会产品提供劳务，供应市场获取收益，实现投资的增值，从而回收投资的过程，是投资运动的末尾阶段。 二项目与投资项目 （一）项目：指在一定时间内，按预算规定的范围，达到预定质量目标的一项一次性任务。 （二）投资项目：指投入一定资金以获取预期效益的一整套投资活动，是在规定期限内为完成某项开发目标（或一组目标）而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其他活动在内的统一整体。这里说的投资项目主要是指用固定资产投资兴建的工程建设项目。项目评估与投资决策工作应该紧紧围绕投资项目的特点及其形成的客观规律对投资项目的一些根本问题进行判断和决定。 （三）投资项目分类：可以根据项目性质，投资用途，产品属性，管理形式，投资主体和融资方式的标准进行分类。 1、按项目投资性质分类可分为新建项目和改扩建项目
第1章 建设项目评估概述 本章综合介绍了建设项目评估的基本问题，包括项目发展周期与项目的前期研究；可行性研究的含义及其意义、主要作用与编写要求；项目评估的内容、程序以及在开展项目评估时应遵循的基本原则等。 1.1项目发展周期与项目前期研究 1.1.1 建设项目发展周期 1．工程项目建设程序：是指项目从策划、评估、决策、设计、施工到竣工验收、投入生产或交付使用的整个建设过程中，各项工作必须遵循的先后工作次序。 ⒉ 建设项目发展周期：一个建设项目从开始构想、施工建设、建成投产、直到最终报废所经过的时间。 项目周期的阶段划分：投资前期、投资建设期和建成投产期。 1.1.2 西方国家的项目前期研究 图1-1 西方国家项目周期各阶段及主要工作示意图 按基础资料占有程度，研究内容、研究深度及可信度不同，可将投资前期研究分为机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、项目评估与决策四个阶段。 1. 机会研究：亦称投资鉴定或项目设想。它是可行性研究的第一阶段。任 务是研究和确定合理的投资方向、投资规模和投资结构。也就是在了解掌握国民经济和社会发展的长远规划和行业，地区规划、经济建设方针， 投产阶段 生产时期 谈判与签订合同 项目设计 施工安装 试运转 投资时期 机会研究（项目设想） 初步可行性研究阶段（初步选择阶段） 详细可行性研究阶段（项目拟定阶段） 评估与决策（评价报告） 投资前期 一般机会研究（地区研究、部门研究、资源研究） 项目机会研究 1.国家2.某一部门或地区3.某一特定产品
建设任务和技术经济政策的基础上，通过对拟投资领域相关条件及环境背景的调查分析，为建设项目的投资方向和投资时机提出设想和策划。 机会研究 所需时间约用1—3个月，所需费用约占投资总额0.2%—1%，估算投资额和成本效益的精度在±30%左右。 2.初步可行性研究：又称预可行性研究，是指在投资机会研究已确定了大 致的投资方向和投资时机的基础上，通过对投资项目的初步概算和经济效果评价，进一步判断投资机会研究的结论是否正确，并做出是否有必要进行下一步详细可行性研究的结论。主要内容： 1）判定项目有无生命力和发展前景； 2）市场供求的预测，生产工艺和设备等方面的研究； 3）判断项目是否可行。 这一阶段决定是否进行下一步。估算额精度误差一般要求不超过±20%左右，所需费用约占投资总额0.25%—1.5%，需耗时约4—6个月。 3.详细可行性研究：亦称最终可行性研究，是指通过一定方法对项目的技 术可行性和经济可行性进行详细的论证分析。它为项目决策提供全面的评价参考，为项目的具体实施提供科学准确的依据。主要内容： 1）深入研究，推荐一个以上可行方案； 2）开展详细的经济评价； 3）提供项目的最终可行性标准和依据。 这一阶段是项目的定性阶段。通常需耗时8—12个月甚至更长，所需费用约占投资总额1%—3%，估算额精度误差一般要求不超过±10%左右。
系统弹性分析法及其在项目投资决策中的应用 邵希娟冯俊英 摘要：系统弹性分析法是在单因素敏感性分析的基础上，弥补了多因素敏感性分析的缺陷所形成的风险分析方法。本文通过介绍该方法的基本原理、应用步骤及注意事项，揭示出该方法不仅操作简单，而且能够用表格的形式直观地提供了各个敏感因素的变化范围及其共同变化时，项目的“最好的结果”、“最差的结果”以及各种可能结果的分布等更深层次、更具体的信息，能够为项目投资决策者提供更有力的帮助。 关键词：系统弹性分析法，项目投资决策，风险分析方法 项目投资决策中，针对不确定因素对项目带来的影响，如：销售单价等。最常用的风险分析方法有两种：单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析在一般的管理会计教科书中都能看到，且介绍得比较具体。但是，单因素敏感性分析仅仅分析一个因素变动而其它因素不变时的情况，只能揭示目标值对不同因素变化的敏感度；而不能考察多个不确定因素同时变动对目标值的影响。而现实中，更多的是几个不确定因素同时变化，在这种状况下，目标值最差可能是多少？实际发生的目标值达不到决策者要求标准的可能性有多大？为了解决这些问题，在单因素敏感性分析的基础上，还应进行多因素敏感性分析。有的教科书上也介绍了所谓的多因素敏感性分析，但表现手法抽象，使人理解起来比较困难；而且没有给出目标值变化的上下限，不能充分揭示有关风险的信息[1]。而吴世农教授讲义中提到的系统弹性分析法正好弥补了这个缺陷[2]。我们在应用系统弹性分析法解决实际问题的过程中，进一步体会到该方法如果和单因素敏感性分析法搭配使用效果更好，并总结出该方法的独特性、使用步骤、容易出错的地方，而这些在目前文献中还没有看到。因此，本文首先介绍系统弹性分析法的基本原理，然后举例说明它的应用，最后指出应用时需要注意的事项。这有助于人们进一步理解系统弹性分析法，在项目投资决策过程中更精确更直观地进行风险分析，提高决策质量。 一、系统弹性分析法的基本原理 系统弹性分析法是确定各种影响因素先后变动或同时变动对目标值的影响的方法。它根据多个敏感因素最可能的变化范围确定了对目标值的影响程度，把不同情况下的目标值同时定量地展现在一个表格中，如表1所示。 在目前的项目投资决策报告或可行性研究报告中，大多的风险分析只用了单因素敏感性分析法。其实，这仅仅揭示出项目的目标值对哪个因素最敏感以及敏感因素有哪些，还不足以揭示项目的风险程度。因此，应该在单因素敏感性分析法的基础上，进一步运用系统弹性分析法进行定量分析。 系统弹性分析法的分析步骤如下： 1、将影响投资项目目标值（例如：回收期（PBP）、净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等）的不确定因素一一列出，例如，产品的销售价格、销售量、主要原材料成本、人工成本、厂房租金等等。 2、运用单因素敏感性分析法，剔出非敏感因素，筛选出敏感因素。 3、针对每一个敏感因素，估计它可能变化的范围，将各个敏感因素的变化排列（如：列出表1中上边两栏和左边两栏相对应敏感因素的变化百分比），形成一个矩阵式表格。 4、根据目标值的计算公式，利用Excel工具测算矩阵表中各个方格中的数值。 5、从方格的数据中找出“最可能值”、“最好值”、“最差值”、“不能达到投资者要求的所有数值的数量”，并对这些数进行分析，例如：若“最差值”与投资者要求的数值偏差很
第五章投资项目资本预算 本章考情分析 本章属于财务管理的重点章节，在历年试题中，除客观题外，通常还有计算分析题或综合题。 最近3年题型题量分析表 年度题型 2016年2017年2018年 试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ试卷Ⅱ 单项选择题 多项选择题1题2分1题2分1题2分计算分析题1题8分1题8分 综合题0.8题 12分 0.8题 12分 合计0.8题 12分 0.8题 12分 1题2分2题10分2题10分本章教材主要变化 本章与2018年的教材相比没有实质性变化。 本章基本结构框架 第一节投资项目的类型和评价程序 一、投资项目的类型
分类标准 分类 按所投资对象1.新产品开发或现有产品的规模扩张项目 2.设备或厂房的更新项目 3.研究与开发项目 4.勘探项目 5.其他项目 按投资项目之间的相互关系1.独立项目：相容性投资，各投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。 2.互斥项目是非相容性投资，各投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存 二、投资项目的评价程序 1.提出各种项目的投资方案 2.估计投资方案的相关现金流量 3.计算投资方案的价值指标 4.比较价值指标与可接受标准 5.对已接受的方案进行敏感分析 第二节投资项目的评价方法一、独立项目的评价方法
（一）净现值法（Net Present Value） 1．含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 2.计算公式： 净现值=Σ各年现金净流量现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值 3.折现率的确定：项目资本成本。 【教材例5-1】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。有关数据如表5-1所示。 表5-1 单位：万元 年份 A项目B项目C项目 净 收益 折旧 现金 流量 净 收益 折旧 现金 流量 净 收益 折旧 现金 流量 0（20000）（9000）（12000） 118001000011800（1800）3000120060040004600 23240100001324030003000600060040004600 330003000600060040004600 合 计 504050404200420018001800 净现值（A） =（11800×0.9091+13240×0.8264）-20000 =21669-20000 =1669（万元） 净现值（B） =（1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513）-9000 =10557-9000 =1557（万元） 净现值（C） =4600×2.487-12000 =11440-12000 =-560（万元） 4.决策原则 （1）如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。 （2）如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，可选择采纳或不采纳。 （3）如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。 5.优缺点： 优点具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善 缺点净现值是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性 【例题?多选题】若净现值为负数，表明该投资项目（）。 A.利润为负，不可行 B.投资报酬率小于0，不可行 C.投资报酬率小于资本成本 D.该项目将减损股东财富 【答案】CD 【解析】净现值为负数，如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。 （二）现值指数（获利指数Profitability Index） 1.含义：所谓现值指数，是指投资项目未来现金净流量总现值与原始投资额总现值的比值，亦称现值比率或获利指数。
环境影响评价 试卷： 一、名词解释： 1、环境影响：人类活动导致的环境变化以及由此引起的对人类社会的效应。 2、水体自净：污染物进入水体后首先被稀释，随后经过复杂的物理、化学和生物转化，使污染物浓度 降低、性质发生变化，水体自然地恢复原样的过程。 3、大气污染：大气中污染物或由它转化成的二次污染物的浓度达到了有害程度的现象。 4、环境容量：是指在一定行政区域内，为达到环境目标值，在特定的产业结构和污染源分布条件下，根据该区域的自然净化能力，所能承受的污染物最大排放量。 5、规划环境影响评价：对规划和建设项目实施后可能造成的环境影响进行分析、预测和评估，提出预防或者减轻不良环境影响的对策和措施，进行跟踪监测的方法与制度。 二、填空题： 1、环境影响的分类按影响的来源可分为直接影响、间接影响、累积影响。 2、生态环境影响的补偿有就地补偿和异地补偿两种形式。 3、我国的环境标准分为国家级和地方级。 4、环境影响评价程序可分为工作程序和管理程序，经常用工作程序来表示。 5、环境现状调查的方法主要有三种：收集资料法、现场调查法、遥感方法。 6、水体污染源分为两大类：自然污染源和人为污染源。 7、对于一、二、三级评价项目，大气环境影响评价范围的边长一般分别不应小于16～20Km 、10～14Km 、4～6Km 。对于一、二、三级评价项目，生态环境影响评价范围的边长一般分别不应小于8～30Km 、2～8Km 、1～2Km 。 三、判断并改错： 1、环境影响评价报告书是环评工作成果的一般体现。（×）[集中体现] 2、污染物随着污水排入河流后，在河流横向断面上与河水充分混合需要一定的横向断面混合时间。（√） 3、划分环评工作等级的依据是投资者的主观意愿。（×） 4、S—P模式适用于任何状态、任何物质的衰减规律。（×） 5、环境质量评价可以分为回顾性环境评价、环境现状评价和环境影响评价。（×）[环境质量评价按评价阶段分可以分为环境质量现状评价和环境影响评价。] 四、简答题： 1、中国环境影响影响评价制度有哪些特点？ 答：(1)具有法律强制性。（2）纳入基本建设程序。（3）评价对象偏重于工程建设项目。（4）分类管理。（5）评价资格实行审核认定制。 2、简述环评报告书的主要内容。 答：根据环境和工程的特点及评价工作等级，选择下列全部或部分内容进行编制：(1)总则 (2)建设项目概况 (3)工程分析( 4)建设项目周围地区的环境现状 (5)环境影响预测 (6)评价建设项目的环境影响 (7)环境保护措施的评述及技术经济论证 (8)环境影响经济损益分析 (9)环境监测制度及环境管理、环境规划的建议 (10)环境影响评价结论。
毕节地区政府投资项目后评价 建立政府投资项目重大决策、重大工程后评价机制,有利于 坚持以科学发展观统领经济社会发展全局,把改革的力度、发展的速度与社会可承受的程度统一起来,促进经济社会全面协调可持续发展,有利于各级各部门树立正确的政绩观,有利于进一步完善决策机制,推进决策科学化、民主化、法制化,确保决策符合人民群众的意愿与利益,从源头上预防与减少各种不稳定因素解决好。主要以下三个方面体现: 1、确定项目预期目标就是否达到,主要效益指标就是否实现;查找项目成败的原因,总结经验教训,及时有效反馈信息,提高未来新项目的管理水平; 2、为项目投入运营中出现的问题提出改进意见与建议,达到提高投资效益的目的; 3、后评价具有透明性与公开性,能客观、公正地评价项目活动成绩与失误的主客观原因,比较公正地、客观地确定项目决策者、管理者与建设者的工作业绩与存在的问题,从而进一步提高她们的责任心与工作水平。 工作的主要内容分三步走。一就是评价项目实施过程,主要就是对项目可行性研究,项目决策与批准程序,项目合同及投资协议的签订与执行,项目设计施工与招投标,项目融资、资金支付及财务核算,
项目运行及股权管理等,进行回顾、总结与评价;二就是评价项目实施效果。主要就是对项目预期的财务目标与经济目标进行综合评价。包括投资、收益、营业收入、成本、利税、投资收益率、资产负债率等实现情况;项目建设与运行达到设计能力与技术要求的情况;项目管理体制、管理水平、工程质量、竞争能力,以及宏观政策、市场环境、资源供给对项目持续能力的影响等;三就是总结经验教训。根据调查、评价的情况,认真总结项目决策、实施、运营等环节与技术、财务、管理等方面存在的经验与教训,在此基础上,提出对已实施项目与在建项目进行完善、对今后投资决策与管理进行改进的对策措施。 政府投资项目后评价的组织实施,一就是以企业为主体,相关各部门负责本部门及下属单位投资项目后评价的组织与管理;项目业主作为项目法人单位,配合投资主体具体实施项目后评价。后评价先由项目单位完成自我总结评价报告后,再委托有能力、有资格的中介机构进行后评价。相关责任部门要督促项目法人单位加强项目管理的基础性工作,建立项目跟踪管理系统与定期检查制度,完善项目管理机制,建立各个阶段的技术经济档案,为后评价工作积累完整的资料与数据。二就是突出重点项目,项目法人要制订政府投资项目后评价年度工作计划,确定后评价的重点项目。凡就是对地区长远发展与提升核心竞争力有较大影响的项目;投资额较大,建设周期长,建设条件与组织管理体系比较复杂的项目;在建设过程中,产品市场、原料供应及融资条件等发生重大变化的项目,都应该进行后评价。已向省发改委备案的项目必须进行后评价。三就是加强组织指导,政府投资项目要
概述 2.1.1 定义 项目评估，是指建设银行对列入备选的固定资产投资性质的贷款项目，从项目建设的必要性、技术的先进合理性、经济效益、银行收益以及风险状况等方面进行全面的论证分析评价，并提出决策性意见或建议的工作过程。 2.1.2 对象 由建设银行承担信用风险的投资项目，包括利用建设银行信贷资金发放的本外币固定资产贷款（含房地产开发贷款），境外筹资转贷款，建设银行作为债权人的项目融资以及利用建设银行开出的借款保函等所兴建的项目等。 2.1.3 原则 项目评估应遵循客观、严谨、公正、科学的原则。 2.1.4 内容 主要包括对借款人/主要项目发起人资信、项目概况、项目技术及产品市场、项目融资计划、项目财务效益、风险防范、银行效益、存在问题等方面进行调查和分析，提出贷款是否可行的意见或建议，为贷款决策提供依据。 2.1.5 条件 进行评估的固定资产投资项目，必须同时具备以下基本评估条件： 1．符合我行有关信贷业务管理规定对借款人和项目条件的要求； 2．客户提供的申请材料的质量和数量符合我行有关规定。 2.1.6 时间 评估时间是指从接到评估任务起，到提交项目评估报告为止的过程。对
拟安排年度信贷计划的项目和小型贷款项目，评估时间原则上为2个月；大中型项目原则上不超过3个月。特殊情况下，评估时间可以适当延长，但要说明原因。 一般程序 项目评估一般程序是：组织评估小组?制定评估工作计划、安排评估进度?调查收集有关文件、资料和技术经济数据?技术经济分析?评估报告撰写和审核。 2.2.1 组织评估小组 负责项目评估的部门接到项目评估计划后，首先要组织评估小组。评估小组一般由3-5名项目评估人员组成。评估小组的成员应兼具技术、经济方面业务能力，熟悉项目所属行业、地区特点。 2.2.2 制定评估工作计划 评估小组要根据项目的评估时间要求，制定工作计划，对评估中的调研工作、落实相关条件、案头分析和撰写评估报告等项工作时间做出合理安排。 2.2.3 调查、收集有关资料 评估小组要根据批准的评估工作计划，通过实地调查、专家咨询、查阅档案资料等方式，调查收集有关文件、资料和技术经济数据，并对有关数据资料进行核实。 2.2.4 技术经济分析 评估小组人员根据调查核实后的数据资料，按照评估办法规定，共同对项目的各项技术经济指标进行分析和论证。
6.某企业年初从银行贷款1200万元,并将从第2年开始，每年年末偿还250万元。已知银行按复利利率为 6%计息,试求企业在哪一年才能还清这笔贷款?（精确到0.1） 7.总额为5000元的贷款，在复利利率为8%的情况下第一年还500元，第二年还1000元，第三年还1500元，第四年还2000元，问第五年还多少？ 8.某企业获得一笔80万元的贷款，要求在4年内偿清，复利利率为10%。有4种偿还方式：1、每年年末偿还20万元本金，以及年初尚未归还本金的相应利息2、每年年末只偿还所欠利息，第4年末一次还清本金3、在第4年中每年年末等额偿还4、在第4年末一次还清本息试计算各种还款方式所付出的总金额。
8.公司打算购买下表所列两种新机器中的一种，具体数据如表中所示． 项目机器A 机器B 初始投资3400元6500元 服务寿命3年6年 残值100元500元 运行费用2000元／年1500元／年 假如公司的基准贴现率为12%，试协助公司进行选择。 9.某工程 9.某工程连续在三年中的每年年初分别投资1000万元、1500万元和2000万元。若资金全部来自银行贷款，复利利率为8%，从第3年末开始，分10年等额偿还，球每年应偿还银行多少万元？
11.购买某设备初始投资为8000元，若其每年年净收益为1260元，设备报废后无残值，试问： （1）如果使用8年后报废，其IRR为多少？ （2）如果希望IRR=10%，那么设备至少应该使用多少年才值得购买（精确到0.1）？
7.某企业欲购买设备，有表5-22所示的两个备选方案，由于该种设备技术进步很快，不可能采用将方案重复实施的方法进行比选。另假定最低期望收益率为10%，试协助该企业进行决策
2006年案 例五：喷漆、涂装车间 某城市工业区内一汽车制造厂扩建年加工5万辆汽车车身涂漆车间，生产工艺为：清洗除油—水清洗—磷化—水清洗—涂漆—水清洗—干燥—喷中漆—烘干—喷面漆—烘干清洗除油采用NaOH和合成洗涤剂，磷化使用磷酸锌、硝酸镍，涂底漆使用不含铅的水溶性涂料，中漆和面漆含甲苯、二甲苯，烘干采用热空气加热方式生产过程废气污染源主要有喷漆过程产生的废气喷漆室废气量为8.6×104m3/h,，漆雾浓度680mg/m3，漆雾含甲苯12mg/m3，由30米高的排气筒排放，两个烘干室废气量均为2. 1×104m3/h，含甲苯浓度86mg/m3，废气采用直接燃烧法处理，净化效率96.5%，分别由各自30米高的排气筒排放，两排气筒相距50米生产过程产生的废水有含油废水、磷化废水和喷漆废水，均入汽车制造厂污水综合处理站处理达标后排入城市污水处理厂，产生的工业固体废物有漆渣、磷化滤渣，污水处理站的污泥，厂址东侧有一乡镇。 1．给出喷漆室问题及参考答案可采用的漆雾净化方法。（三种即可） 答：活性碳吸附、水膜喷淋吸收、静电净化 2.计算各烘干室排气筒甲苯排放速率及两个排气筒的等效高度。 答：甲苯=86×2.1×10000×0.035/1000000=0.063kg/h；H=30m 3.给出涂漆废水的主要污染因子，列举理由说明本工程污水处理方案是否可行？ 答：pH、COD, BOD5、SS、磷酸盐、总镍、总锌 污水处理方案不可行，因为总镍为第一类污染物，其排放浓度必须在车间控制，项目采用废水综合处理，所以不可行 4.本工程产生的工业固废中哪些属于危险废物？ 答：漆渣、污水站污泥（含有镍重金属） 6．危险废物拟在厂区临时存放，以下符合危险废物处置原则的有哪些？（选项略） 6.公司拟自建危废焚烧炉，焚烧炉的环境影响评价必须回答的问题是什么？答：(1)选址是否可行（2）是否符合工业区总体规划(3)废气排放对周围环境的影响情况 第三题污水处理厂 某市有一条s河自南向北穿过该城市东部，区间有一支流汇入，出该市后10km 进入B县城，市区段为景观用水功能，出市区为农灌用水功能，该河现状水质超标，并由于河流上游建供水水库，使该河水量减少，枯水期有断流现象，该市由于超采地下水造成地下水水位下降。该市拟在城市东北角建设2000m3/d的
项目评估案例 --某化学纤维厂经济评价 （一）项目概述 ?主要技术和设备拟从国外引进。 ?厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。 ?该项目主要设施包括生产车间、与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 （二）项目的基础数据 1.生产规模和产品方案 生产规模为年产万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种，以棉型为主。 2.实施进度 项目拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。生产期15年计算，计算期为18年。 3.总投资估算 (1)固定资产投资估算 a. 固定资产投资估算额为42542万元，其中外币3454万美元。外汇按国家外汇管理局1992年6月份公布的外汇牌价1美元=无人民币计算 b. 固定资产投资方向调节税估算按国家规定本项目投资方向调节税税率为5%，投资方向调节税估算值为2127万元。 c.建设期利息估算为4319万元，其中外汇为469万美元 （2）流动资金估算 流动资金估算是按分项详细估算法进行估算，估算总额为7084万元。（3）总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 = 42542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 万元 4.资金来源 （1）项目自有资金(资本金)为16000万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，70%由中国工商银行代款，年利率为%。 （2）投资分年使用计划按第一年20%，第二年55%，第三年25%的比例分配。 5.工资及福利费估算 全厂职员为1140人，工资及福利费按每人2800元估算，全年工资及福利费为320万元(其中福利费按工资总额的14%计取)。 （三）项目财务评价1.年销售收入和年销售税金及附加估算 （1）产品产量：N产品年产万吨 （2）产品销售价格以近几年国内市场已实现的价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂按15400元计算。 （3）年销售收入估算在正常年份为35420万元。 （4）年销售税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，增值税率为14%，城市维护建设税按增值的7%计取，教育费附加按增值的2%计取。销售税金及附加的估算值在正常生产年份为2689万元。 2.产品成本估算 根据需要该项目分别作了单位生产成本和总成本费用估算表。