近期文摘（2015-05-28）
记者从最高人民法院获悉，最高法2015年5月27日下发通知，公布了2015年作出国家赔偿决定涉及的侵犯公民人身自由权的赔偿标准，具体数额为每日219．72元。
据介绍，国家统计局2015年5月27日公布的数据显示，2014年城镇非私营单位在岗职工年平均工资数额为57346元，比上年增加4967元；日平均工资为219．72元，比上年增加19．03元。
国家赔偿法规定：“侵犯公民人身自由的，每日赔偿金按照国家上年度职工日平均工资计算。”最高人民法院要求，各级人民法院在审理国家赔偿案件时按照上述标准执行。
近来网上流传的一则消息称，自今年5月1日起，银行卡年费和管理费可以取消，但需要储户自己到银行申请，银行并不会主动帮储户取消。记者采访多家银行，证实了这个消息，银行减免的是借记卡部分手续费、年费、小额账户管理费等，并不包括信用卡，而费用减免早在去年8月1日就已经可以申请了。（5月26日《信息时报》）
最令人遗憾和愤懑的是，这么多家各式各样的银行，居然像达成默契一样，不仅都规定“不申请不免费”，而且都将免费消息秘而不宣。在这件事上，各家银行结成了一个利益共同体，一同蒙蔽储户，一同维护既得利益。难怪有人说，目前银行业的竞争还极不充分，甚至是一种表面上热闹的“伪竞争”，其主流和本质仍然是垄断。这大概就是银行不尊重储户权益、不忌惮一再展露丑陋嘴脸的根本原因。
男女暧昧关系：友情之上，爱情未满。王朔说，男女之间，来来去去就是欲望两字，要么就是满足了，要么就是得不到满足。
快乐有三法：舍得、放下、忘记；有些人，有些事，看清了，也就看轻了。
人的成功跟时间和你做的事有关:不是你牛逼，就可名垂青史的；在历史上留名，与挣多少钱没什么有关系，而是与你做的事有关。
有钱的人累，没钱的人也累。有权的人累，没钱的人也累，物质生活累，精神生活更累。这个社会本身就是一个累人的社会。
我相信没有人会拒绝一段真正的感情，没有人会从心底里排斥家庭生活。特别随着心质越来越成熟，人们会希望有一个稳定的家庭，渴望拥有可爱的孩子，使自己成为更完整的人。我也一样，我不是一个独身主义者。董卿现在所期待的感情，是一种真诚，深厚，恒久的感情，她说自己是一个很务实的人，不会去幻想我的白马王子，只是会确认了喜欢这个人，确认了那个人跟自己一样付出了真诚的，深厚的感情，就会毫无保留的去爱。
换句话说，与英国在一个世纪之前的作为相比，美国有更多的时间来管控它与一个新兴大国的关系;与当时的德国相比，中国拥有更多的克制动机。如果美国继续避免将遏制作为一种战略，如果中国接受美国在西太平洋存在的合法性，那么这将为构筑一种新型大国关系提供一个机会。至于美国和中国是否会设法发展这样一种关系，则是另外一个问题。人的错误和误判总是可能的。但如果做出正确的选择，则冲突并非不可避免。
男人要性感，女人要勇敢；男人都是消费品，女人都是奢侈品。男人要做君王，女人要做妖孽。要么牛逼拜拜，要么深情款款。爱到深处，变态为主。念念不忘，必有内伤。以毒攻毒，才能幸福；只有变态，才是真爱。嫉妒是最好的春药，时间是最无情的小三。女人的最高境界就是做一个妖孽。每天一个拥抱，千愁万怨都消。
放下包袱，准备战斗。“政治路线确定之后，干部就是决定的因素”，经济曾长挑战严峻，全面小康任务艰巨，共产党人使命神圣，我们还是要像当年领袖号召的那样：“下定决心，不怕牺牲，排除万难，去争取胜利。”
泡沫总是要破的；不破的不是泡沫，股市再疯狂资金也不会流入实体经济。只有遏制住股市的泡沫，回归真实价格，大额资本在实体的收益大于股市，小额资本在股市运作，才能
实现实体经济的良性运行。没有实体经济的支撑，经济早晚要崩溃。泡沫一定会存在，泡沫的破灭无非两种，经济规律破灭，人为政策破灭。两个杀伤力一样。
“磨刀恨不快，刀快伤人指；赚钱恨不多，钱多害人子。”真是让人好悲伤！现实折射出一个“拼爹拼妈”的时代，让普通人好生彷徨！很早以来就流传这样一句话：“学会数理化，不如有个好爸妈”。如今，许多人就以“我爸妈是XX”作为成才的捷径，作为进步的筹码，也作为违法乱纪的资本，这让法律的公正与尊严何在？
新股民三大经典错误频繁操作不如买基金（2015-05-27 05:47:0中国证券报)
从3月底持续至今的这波行情，创下中国股市沉寂7年多的新高，似乎一个新的全民炒股时代又来了。大量新涌入的小股民，甚至广场舞大妈，没有相应的知识储备、技能训练，入市后患得患失、战战兢兢，经常犯一些基本错误。他们不同于基金经理，后者以投资为生，因为管的不是自己的钱，能够以更客观冷静的眼光来对待交易。但我相信在当下市场氛围，如果能把一些基本错误解决，小散也能够挣大钱。那么，小股民中最常见的错误有哪些呢？
第一个错误，不往前看，往后看，计较历史（沉没）成本。我们经常看到小股民被套，他们就开始死扛，坐等翻红。这是最低级的错误。因为一旦你买入，成本就跟你没有关系了，经济学称之为“沉没成本”，你关心的应该是未来该股的市场价。如果看涨就继续持有；如果看跌，那么赶紧跑，这就是俗话说的“割肉”，实际上这已经是“赘肉”。同样地，如果你持股成本是1块钱/股，现在涨到2块，很多股民会觉得有了100%的收益，不贪心了，就走了。这也是错的。你应该考虑的是，未来是能涨到3块钱，还是又会跌回1块钱？
所有的操作应该永远往前看。职业操盘手往往是单股跌幅超过一定幅度，如10%，必须马上走。这当然不是最优选择，因为后市可能还涨回来，这是一个不得已的选择，因为职业投资面对的是资金的主人，他们害怕操盘手玩红了眼，总想把损失找补回来，这种“扳本”的赌徒心态是非常危险的。
第二个错误，过分理性，罔顾大势。经济学人最强调理性，但研究者越来越发现，金融市场不可能100%理性。市场有自己的走势，而走势往往是非理性的。所以我们经常看到当市场整体下行时，你喊破喉咙“我这只股票有价值！”也没用。那怎么做？熊市的信号一旦明确就应该马上跑，而当牛市已经启动，那就要一鼓作气，哪怕拼到头部形成后的下跌5%-10%再出，也算吃到了大半条鱼身子。
乔治·索罗斯就是玩这个游戏的大师。索罗斯曾经对我讲，他炒股从来不是斤斤计较于单只股票的涨涨跌跌。他是不断去跟踪研究股票市场上人的共同心态。当绝大部分人认为前景是好的时候，牛市就来了；当绝大部分人出现恐慌的时候，熊市就来了。索罗斯的功夫永远是花在提前判断牛熊的转折点。我自己也犯过过分理性的错误。几年前我就认定B股是有价值的，因为B股比A股价格低很多，而且外汇管制会逐步放松，我相信A、B股早晚会并轨，据此我选了十几只市盈率很低的B股，组了一个私人小基金。今年4月中旬整个B股市场涨停了，但我的策略也算不上成功，因为我买早了，付出了太多的时间成本。在哈佛读书时，我的论文导师之一施莱法和他的导师萨默斯曾经写过一篇文章，称金融市场的参与者绝大部分是非理性的，他们是造势者，再聪明的人也变不了大势，必须跟着“非理性”走。
第三个错误，可能也是广场舞大妈们最常犯的错误：牛市来了入市，熊市来了跳舞。这样长远看一定是亏多赢少。老股民都知道这个道理，稳定的回报率比大起大落好得多！理财是马拉松，即便熊市也有机遇。另外现在金融工具也多了，也可以适当学一点做空。许多散户最大的一个错误就是情绪主导。
如果说，第一条经验教训来自机构管理者给我们的启示，第二条是来自索罗斯的窍门，第三条则是专业对冲基金经理人的作风。对冲基金永远在坚持投资，不管熊市、牛市，他们的目标是都要赚钱，而且保持稳健的回报率。炒股票是一种生活方式，需要一种冷面杀手式
的作风。这三条教训听起来很简单，但条条都是职业投资人的真功夫，是我观察到的他们多年来的法宝。
每个人都应该看一下：牛市结束的几个关键指标
昨日两市连续两天成交突破2万亿元，改写全球股票现货市场单日成交纪录。这轮疯狂牛市中，哪里才是大顶呢？一些经典的牛市见顶标志，每个投资者都应该看一下：昨日（5月26日)，沪指突破多个整数关口站上4900点，直奔5000点，创下近七年半新高。两市连续两天成交突破2万亿元，改写全球股票现货市场单日成交纪录。这轮疯狂牛市中，哪里才是大顶呢？一些经典的牛市见顶标志，我们应该熟知：
1、成交量先于大盘见顶
回顾历史，2007年5月30日，沪指创了那轮牛市最大成交额2713亿元，占2006年年末居民存款余额16.42万亿的1.65%，上证指数收盘报4053点。随后上证指数继续上涨，但量能却难以放大， 2007年10月份日均成交量约为1800亿。
2009年的牛市中，7月29日的成交额达到峰值2969亿元，占2008年年末居民存款余额20万亿的1.48%。随后成交量萎缩，上证指数开始调整。
业内人士表示，如果当大盘点位不断创新高，但成交量开始不断缩小时，这就是小心了，一般来说，指数的上涨必然会伴随着量的增加，这才是正常的，当只增价格不增量时，这个价格的上涨也很难维持，这个时候要小心。
2、股票新增开户数早于大盘见顶
数据显示，2007年05月28日，沪深两市新开A股账户385302 户，创下当时的历史新高。随后新增开户账户逐步减少，2007年9月17日，新增开户数降至23万余人次。至2007年10月16日，上证指数创出最高点6124点，随后股指开始下跌。
在2009年8月份之后，A股市场的新增开户数也呈现出显著的变化情况。而在市场见顶3478高点之前，市场的新增开户数也创出了同一时期内的阶段性高点。
专家分析说，新增开户数与股指涨跌关联度超70%。
当前中国股市新增开户数如何呢？上周（2015年5月18日至22日），新增投资者数量89.66万人，环比增12.5%。上周两市新增A股账户数262万户，环比增10.08%，结束了此前连续三周的回落。
3、货币政策，由宽松进入收紧
业内人士分析，过去几年美股的大牛市中一个最核心的驱动因素来自于美联储的资产负债表扩张。所以在很长一段时间内，美股的逻辑就是经济越差，股市越好(因为预期流动性不会收紧)。
分析人士指出，本轮A股同样受益于经济增速下滑后的流动性放松。因此股市见顶的一个信号非常可能来自于实体经济的好转，最终导致央行开始收紧流动性。
持此相同观点的还有民生证券。民生证券首席宏观研究员管清友4月28日发布研报表示，从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。牛市何时结束？其中一个信号是CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。
分析人士表示，提高准备金率、加息，收紧银根，这些就是股市见顶的征兆，因为钱才是推动股市上涨的主要动力。
4、房地产的投资增加，房价猛涨
管清友分析，本轮牛市的核心驱动因素其中重要一个就是房地产下滑背景下的居民资产重配。连续的降息降准和信贷政策调整虽对地产有提振，但效果并不明显，一季度销售还在大幅下滑，中期内的库存压力和长期内的人口压力很难靠短期政策扭转，房地产作为一种高收益无风险资产的赚钱效应已经消失。
业内人士分析认为，在国内吸收货币的两大海绵，一是房地产，一是股市，两者关系此消彼长。中国股市、楼市呈现明显的“跷跷板”现象。
相关资料也显示，随着房地产投资属性弱化，包括开发商、游资在内的各路资金酝酿进入股市。据业内人士测算，撤离楼市的资金规模至少达到千亿元，这些增量资金将对股市有明显影响。
5、国家权威媒体警示股市泡沫时，我们就要警惕了
中国股市是具有中国特色的股市，炒股一定要听党的话。简单说，股民必须善于倾听管理层的话,了解管理层的真实意图,这样才能更好的把握股市的趋势,这也是“股民要听党的话”的真实涵义。
回望历史，2005年，A股股改箭在弦上，不少人忧心忡忡。在股指跌穿千点、最低至998点时，2005年7月4日《人民日报》发表《白话股权分置改革》支持股改，股市随后再次探底确认未创新低后，牛市开启。
2007年，A股继续向前冲。4月17日《人民日报》海外版头版发问《中国股市还能涨多高？》，指出一季度新增开户股民就超过500万户，这些新手根本没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是人云亦云，在市场中处于弱势地位。当日上证综合指数收涨0.43%，报3611.87点，但随后仅经历了两个交易日的整理即掉头向上，直至4335.96点。5月23日《人民日报》海外版第5版再度发表北京工商大学证券期货研究所所长文章《央行连出重拳能否抑制经济过热？》，指出“股市投机气氛重新显现，投资热情高涨，正是我国投资过热的表现之一。”该文当时并未引起股市较大震荡，仍持续上涨，直至“5·30”出现。当天因印花税上调，数百只股票齐刷刷跌停价。
新华社和《新闻联播》也是投资者揣摩政策导向的重要工具。炒股不跟《新闻联播》，便是神仙也枉然，在不少资深人士眼里，《新闻联播》已成A股的“投资研报”，而且不少时候相当靠谱。
炒股都有一颗贪婪的心，人到疯狂时就麻木了。全民炒股是一个多么可怕的世界，工人不上班，农民不种地，教师不教课。人为操控的股市是披了市场经济的外衣，在引诱散户进入，合适时就一网打尽！
高翔则认为，从行情发展的逻辑看，一方面经济仍面临较大压力，保增长政策仍在持续加码，另一方面资金面仍然宽松，社会资金搬家入市的趋势未改，适当调整反而会使牛市走得更稳更长。
值得关注的是，近期监管层不断加强对股市的监管，从规范券商融资业务、进一步放开融券业务，到严厉查处市场操纵等违法违规行为，旨在打击过度投机，控制市场风险。
分析人士也提醒，尽管有流动性的支撑，但随着股指的不断走高，风险必然积聚，投资者需保持谨慎，充分认识市场潜在风险。
老股民对新股民掏心窝的十句话（2015-05-27 08:46:24财经综合报道股吧）
尊敬的新股民，我的新朋友，在这里接受笔者躬身一拜，祝福你们来股市发财。谁都希望牛市越走越高，但作为老股民有几句话如鲠在喉，不得不说：
一辨：辨清趋势，要分析本轮牛市上涨的根本动因是上市公司的业绩提升，还是因流动性过剩引发的资金推动。世界上没有只涨不跌的股市，尽管我们没有理由动摇对中国股市未来前景看好的信心，但目前创业板股指已被人为推动得很高，趋势随时都可能悄然发生变化，多一份警惕不会吃眼前亏。
二堵：即要堵住自己耳朵，不要听小道消息炒股，也不要听股评买股。股评家翻来覆去推荐的都是那几只题材股，庄家拿钱买吆喝，你人云亦云去跟风，一不留神就充当了别人的轿夫。
三稳：牛市中股指上蹿下跳，慢涨快跌，起伏跌宕。面对暴涨暴跌，心态一定要稳，不要盲目追涨跌，不要期望去寻找快速翻番的牛股。分散投资，实在把握不准就买基金，让专家帮你投资。
四慢：开车时必须牢记一看二慢三通过。选股也一样。选股要看上市公司的基本面，选准了个股买入时不慌不忙，不急不躁，逢回调或股指大跌时买入，这样才不至于撞红灯出意外“股祸”。
五避：规避非系统风险，回避险礁地雷。不要以为股市遍地都是弯腰就能捡起的黄金，有时费了老大力捡起的却是镀了金的废铜。因而，不碰老庄股、问题股、亏损股、预股、戴帽披星股、退市边缘股。万一不幸投资失误，踩上“地雷”，就应逢反弹减磅或清仓，止损避险。
六短：牛市中，也切忌满仓操作，要抓住每一次回调机会做短差，打“游击战”。买入手中持有的股票，在反弹中当日卖出，既不损失中长线持有的筹码，又博取了短线差价。把手中不涨的“僵尸”股票，换成能跑赢大盘的股票，即弃劣换优，踩准节奏才有大收获。
七读：即要加强学习多读书。要读懂股市与宏观经济、政策与财富、股市与会人生、股市与文化、股市与赌博、股市与家庭、股市与腐败、股市与骗术等股市与各种利益的关系。只有读懂了这些关系，你才可能成为赢家，而不是掉入早为你量身订造的陷阱。
八戒：即戒贪。笔者曾形象地比喻为：“贪”表示“今”天有“钱”(贝：古时钱为贝)今天赚。因为“贪”过了头，就变成了“贫”，别人要“分”你的“钱”(贝)。《圣经》中“摩西十诫”的第十诫，即诫贪，“贪心过度，将损财富”。
九捂：牛市中，在低价位买到好股票要敢捂，不被短线的大幅波动所动摇。好股票不会天天涨，只有长线投资才能使利润最大化。捂股就是短期不看股票，忘记股票。
十感：即要感恩。股票赚了，要感谢政府，要感谢中国经济持续发展，感谢市场参与各方，感谢好公司的高回报，更要感谢自己赶上了好年代。亏了也不要怨天骂娘。感谢命运，才能感天动地。
一只好股票的六大特征
一：属于企业生产的，可以考虑，主营业务单一，而且产销对路，具有一定竞争优势，特别是带垄断色彩的为最佳;属于科技开发研究的，应该考虑其技术力量如何，是否具备高端人才优势，有自主知识产权等等;属于其他公用事业的，应该考虑其是否存在地域局限、策限价因素等。
二：口碑较好，群众基础不错，市场定位合理的优先。前者好理解，后者可能很多人比较模糊，其实，识别这个不难，比如投资者可以找相同行业上市公司股票进行比较，同样的经济指标情况下，谁的定位更低，那么，这个“更低”就会吸引新的主力，新的资本进场来运做，你需要做的事情就是提前介入。如果一个股票，口碑不好，群众基础不行，通常主力也忌讳这样的股票，它怕自己拉高了无人接盘。
三：股本结构不大，比多次说的，总股本大约在2-3亿，其实最好的是1亿以内，流通盘不超过2亿的，股票价格在3-5元一带，最容易吸引各路资金关注，去年8、9月写过很多这些的文字提示，几个月后，这些股票哪个没有翻番?当然，很多人会说，目前没有这样的机会了，怎么办?当然，还是一个等字。07年国庆期间，我和一些朋友说，很多股票会跌回历史大熊底的价格，当时没有人相信，记得ZHONG和ZZ都说不可能，后来的事实，谁都清楚了。
四：必须找帐目清秀、财务指标健康的股票。也许很多人会觉得，看看K线破位没破位，趋势线坏没坏就能够掌握股票运行方向了，其实这个结论是错误的。任何一只股票必须和基本面情况结合起来，通常基本面股票帮助大家解套逃顶是最重要的部分，谁都知道一个事实，
如果一只股票主力把它炒得再高，假如没有基本面的业绩支撑，它迟早会完蛋，历史上有名的庄股亿安科技炒上百元，最终不是跌回原地了吗?
五：无利益输送、无关联交易的品种优先。这是上市公司隐藏利润，制造虚假业绩的重要手段，通常投资者能够从上市公司财务报表里发现问题，也许有的投资者看不懂这些，不妨实地看看企业生产情况，如果一个企业加班加点抢生产，库存又没有什么产品，客户预付资金充沛，那么，毫无疑问，这个公司的股票值得投资，反之，迟早会成为问题股。
六：发达省份、地域经济不错的股票优先，通常这些上市公司能够利用自身地理位置，发挥产销贸易，同时，也享受到积极的国家策扶植，通常这些股票，会有不少会资本关注，股性相对会活跃。
以上心里话，是老股民多年的经验教训凝结成的，现奉献给新股民朋友。
投资者如何面对“疯狂”的股市(2015-05-28 08:29搜狐网易宪荣
当前国内股市的疯狂，已经不需要说，也不需要讨论，因为任何解释都是马后炮。这几天上海综合指数闯关斩将，连过4700、4800、4900大关，逼近5000点。也就是说，上海综合指数连升7日，昨天已经逼近5000点大关，过此大关已经是指日可待。而且，不仅指数连连高企，两地股市的成交量连续3天突破2万亿，昨天两市成交达2.15万亿元。
更为重要的是，按照信达证券的统计，截止5月26日，如果只看2007年已上市的股票，如今84.5%公司股价已经6124点时价格更高。也就是说，如果剔除低估值的银行股，当前上海A股指数早就起过了2007年10月16日曾达历史高位的6124点。这就意味着当前上海A股要重新上到6124点已经不是梦，也同样可能很快达到。
目前上海上市公司平均市盈率（Price-to-Earning Ratio，简称PE）是23倍，但如果剔除低估值的银行板块，上海上市公司的平均市盈率已经超过了40倍。而深交所上市公司的平均PE为64倍，其中主板PE是39.8倍，中小企业板是79.7倍，创业板PE高达136.7倍。创业板PE不仅为世界最高，也创世界上的历史最高水平。2000年美国网络泡沫破灭时，纳斯达克上市公司的平均PE是100倍。
对于当前中国股市，用任何理论模式来分析及预测，用任何传统的估值方式来衡量都没有用。也就是说，这种PE衡量与比较的方式对当前的股市来说都会失效。因为就当前的股市来说，广大投资者正在以股市单边上涨的预期来对赌政府的救经济政策，来对赌政府不敢放弃GDP的增长。而要保证目前的GDP能够增长，在政府看来只有股市雄起的华山一条路。这就是当前股市得以持续飚升的关键所在。
不过，当前的股市与2007年的股市环境与形势也有天壤之别。2007年股市基本上是投资者用自己的资金在进入市场，很少以杠杆的方式进行。但是当前股市很多投资者都采取高杠杆的方式进入，即使是机构投资者也不例外。如果整个股市杠杆化程度很高、杠杆率也很高，那么只要股市价格一直在上涨，投资者就会万无一失，根本就不用担心股市有风险，反之还大获得其利。这就是为何整个市场都愿意把股市指数推得越高越好。
还有，与2007年相比，这几年国内投资者的财富得到快速增长，很多的居民手上持有一定的资金，甚至于持有巨量的财富。在精致的个人主义观念的驱使下，这些持有一定财富的居民看到股市如此好的赚钱效应，岂能不涌入股市？所以，在这段时间里，整个社会早些时候都在谈论炒房的话题早就转到如何炒股的议题上来。可以说，无论是公共场所还是家庭里，买卖股市已经成了整个社会所关注的最为热门的话题。在这样的情况下，要想股市不疯狂是不可能了。
但是，对于股市的疯狂，投资者一定要有应对的准备。一方面，面对如此大的赚钱效应，对于当前国内居民来说，特别是对80、90后的年青人来说，要想让他们放弃这种机会万万是不可能。因为，在投资者来说，当前股市上涨到底在什么时候结束不知道。如果股市一直在上涨，放弃这种机会，也许这辈子不会再来这种机会了。这种理解是无可厚非的。
不过，投资者一定要记住，如果财富不多时，你可进行高风险投资，因为，这点财富投资失败也没有多少关系，但成功了则可获得高收益。但如果投资者财富拥有一定量时，投资最为重要的是要把资产放在安全的地方。这样才能让你的财富一直增长。所以，在这个方面投资者要有准备。不要把太多的资产放在不安全高风险的地方。
另一方面，当资产的价格长得很高时，投资者觉得未来会更高，进入这个市场没有关系，但是投资者一定要注意，这时你一定要降低杠杆率，甚至于取消杠杆。因为，如果投资者的杠杆率过高，也就容易把自己置于严重的高风险境地。因为，一旦资产价格暴跌，你无法逃跑时，投资者就可能面临巨大的风险。做投资，到了一定时候，就一定要放下心中的贪婪，要有好的心态。这是投资者取胜的最为关键所在。投资者就得这样面对疯狂的股市。
彭文生：和房地产泡沫相比股市泡沫是有益的（2015-05-24 13:57:38搜狐财经）搜狐财经讯 5月23日到24日，2015清华五道口全球金融论坛"新常态新金融"在清华大学新清华学堂举行。"一行三会"主要负责人、国内外知名学者、业界领袖齐聚一堂，共议"新常态"下全球和中国金融业面临的挑战和机遇。中信证券全球首席经济学家彭文生在“资本市场创新”主题论坛上表示，对于泡沫来讲，第一是不可避免，这是金融市场或者资本市场的一个内在的机制。最起码和房地产泡沫比较起来，资本市场的泡沫相对来讲它对未来经济发展促进可能更正面一点，更好一点。
彭文生：非常高兴参加五道口金融论坛，我想讲三个问题。
第一，怎么看实体经济和资本市场的关系，我们讲金融或者资本市场要服务实体经济，从资本市场创新的角度来理解，我们怎么来理解这两者之间的关系。中国过去这一年股市大幅上升，但是实体经济仍然很疲弱，我们看最近的数据实际上下行压力还是非常大。
我们看市场里面哪些行业的股票跑赢大市，哪些行业跑输大市，总体来讲新兴行业新经济跑赢大市，地产和地产相关的传统行业跑输，虽然也是上升，但是总体来讲没有大市那么多。从金融层面来讲，银行股价跑输大市，非银行跑赢大市。这样一个态势，我们要看过去这几年，金融危机以后在西方国家，尤其是在美国其实也是这样的，股市大幅上升，实体经济疲弱，股市里面新经济、新兴行业跑赢大市，传统行业银行和地产跑输大市。怎么理解这个问题？又是什么样的共性？这是金融周期的问题。在金融周期上半场，银行的信用、银行的信贷和房地产紧密相连，两者相互促进，导致的过渡扩张，整个经济负债率大幅上升。到了下半场，到了拐点发生以后，去杠杆，降低债务率，导致的结果是消费比较疲弱，增加的储蓄又不愿意做实体投资，这些增加的储蓄就来追逐金融资产，所以我们在某一段时间会看到实体经济似乎和股市脱节。这样一个调整过程，必然对经济结构也有影响，上半场过渡扩张的行业，比如说银行和房地产到了下半场要调整，这种调整是为新兴行业、新经济、资本市场创造了机会。这是我想讲的第一点。
第二，实体经济和股市的脱节，股市的大幅上升能不能持续？最重要看股市上升是不是能够服务实体经济，这和资本市场创新是有关系的。我们在金融周期下半场是要什么样的资本市场创新？我个人理解两个方面。第一要针对有助于解决上半场累积的遗留问题，传统行业的结构调整，创新措施针对过去上半场所累计的问题，债务、产能过剩这些问题。还需要第二类资本市场创新，那就是帮助新兴行业新经济的发展，资本市场为什么能够帮助新兴行业新经济的发展？刚才前面几位也讲得比较多了，一个重要的资本市场功能就是发现价格，我们怎么发现价格？我们需要好的交易机制，有广度和深度的交易产品，杨总讲的新三板，包括张总讲的股指期权衍生品，还有祁斌总讲的对外开放，沪港通、内地和香港基金户用等等这些措施，都有利于资本市场广度和深度，只有有广度和深度的资本市场才有利于促进价格的发现。这是我想讲的第二点，就是我们需要什么样的资本市场创新。
第三，资本市场创新和泡沫的关系。人类历史发展显示，在所谓金融创新或者资本市场创新这样一个发展比较批的阶段，资产价格泡沫发生的频率也是增加的，泡沫的程度也是增
加。我们稍微回顾一下历史，金融泡沫或者金融资产价格的泡沫发生频率比较高的基本是两个大的时期，一个是30年代之前凯恩斯的政府干预经济这个时代之前，它的最终顶点是1929年美国股市的崩盘，再有一次金融资产泡沫发生比较频繁的就是过去40年，从70年代末、80年代初开始的全球经济自由化、金融自由化所带来的这些金融资产，包括房地产的泡沫。那为什么是这样？因为金融创新它和整个制度的变革放松管制是联系在一起的，而放松管制的其中一个结果可能会带来过渡的投机，尤其是在这个过程中间杠杆率的上升可能会是一个重要的传导机制。所以我们看要促进资本市场创新，促进资本市场服务实体经济的过程中间，我们也要关注控制风险或者控制泡沫的问题。
对于泡沫来讲我个人理解是两个，第一是不可避免，这是金融市场或者资本市场的一个内在的机制，什么样的泡沫对经济长远发展是更有利的？我自己的理解，最起码和房地产泡沫比较起来，资本市场的泡沫相对来讲它对未来经济发展促进可能更正面一点，更好一点，因为它带来的是创新，带来的是整个生产性、效率性的资本累积和增加，而房地产泡沫对经济长期的危害性应该是更大的。第二就是我们要控制风险，要控制泡沫，或者控制泡沫幅度，也和资本市场创新有关系，包括注册制，包括加快IPO的进程，增加供给，还有交易机制和交易产品的增加。还有一点就是监管，包括信息披露，包括市场监管力度加大，再就是杠杆的问题，资本市场和房地产市场也一样，也有控制杠杆来避免过渡的加杠杆所带来的资产价格的大上、大下。
我就讲这么多，谢谢。
“发股票拉经济”的逻辑（2015-05-27 09：16）
有人说：现在的政府试图从“发钞票拉经济”转到“发股票拉经济”。所以，这是一波政府造就的政治性大牛市。这样的说法听上去很有道理，老百姓或许不懂经济学，但他们未必不懂经济。他们用朴素的语言描述出了这波大牛市背后的逻辑：中国经济的金融市场制度正在发生着重大的转变!由间接融资为主转化为由直接融资为主的金融市场。
经济学上对于金融市场发展对经济增长的作用的理解，一直到很晚近的时候才有突破。在我们讲授传统经典的经济增长理论时，好大一部分都是忽略了金融市场的作用的。在经典经济增长理论看来，长期的经济增长主要是生产要素积累所导致的。这些生产要素包含了技术进步，教育导致的人力资本，以及实物资本等等。但是我们却一直没有想明白：为什么发展中国家急需各类资本，但是却同时向发达国家输出资本呢？
举例来讲，中国相较于美国，是发展中国家，我们的资本稀缺度应该比美国大,所以我们要吸引外资。但统计数据却表明:我们在美国的投资远大于美国在中国的投资，实际上是中国在向美国净输出资本，而不是相反。更加诡异的是：虽然中国对美投资大于美国对中国的投资，但是每年中国收到的投资回报却远小于美国从中国收到的投资回报。美国是一个净利息受益国！
这个让人无法一下子搞明白的逻辑就在于：彼此投资于不同的金融市场。中国对美国的投资主要是购买美国的国债，这就是间接金融市场。我们普通储户能够从银行得到的利率是大约3%，中国外汇管理局能够从美国国债中获得的收益率也是这么一个水平。
而美国对中国的投资大部分是直接投资，他们持有的是中国企业的股权。其中一部分是百分百的股权，即是外资独资企业；还有一部分是合资企业，这相当于我们在股票市场上买股票所获得的部分股权。当然他们直接创办企业并直接参与管理，相当于是股份公司的大股东，所以能够分享到的回报远高于我们一般小股民能够得到的股票分红。因为他们分享了中国经济的高增长，所以他们以少于中国对美投资总额的对华投资额，获得了高于中国从美获得的投资收益。这不得不让人认为是“道高一尺”！而且，我们还不能不感谢外国资本，因为这是一个双赢的合作，我们从中的收益也相当得大。
直接融资市场和间接融资市场的区别在这个例子里面显露无疑：外管局没有必要也没有能力去直接投资，他希望获得一个稳定的低回报；而直接融资的高回报往往伴随着高风险，比如：最近外管局试水直接投资的第一笔就把学费交给了黑石集团。所以，在经济增长理论中没有绝对的好坏之别，只有“不同的经济增长阶段需要不同的金融市场结构”的论断。
我们过去的经济增长需要大量的资本，特别是那些重化工行业，他们基本上都是资金密集型企业。所以我们设计了一个强迫储蓄的间接融资市场。老百姓的储蓄被强迫存入国家开办的银行，资金的价格被人为的压低了, 别无它法。有人试图绕开管制开设地下钱庄，高息揽储，无不被处以极刑，最近的吴英就是一个例子。
这么做的一个好处是我们有了很大的投资来源，解决了经济增长需要的资本金。这么做的一个坏处是：失去了价格作为市场信号的资源配置功能。大家都知道，如果在一个自由市场上，那么商品是被出价最高的人拿走的。出价最高说明这个人最需要它，获得它之后的效用也最大。同样的道理运用于金融市场，最需要资金的人出的利息率最高。而资金利率被压低之后，需要资金的人远远多于能够提供的资金量，如何把有限的资金分配给无限的需求者呢？银行就只能选择最保险的。现在的中国，最保险的自然是政府。于是，地方政府，政府的融资公司，国有公司，所有和政府有关系的厂商都是银行乐意贷款的对象，而国有企业的生产效率相对于私人企业又是比较低的，高效率的民营企业往往就拿不到贷款。这种资本市场上的错配损害了中国的整体效率。
凡事皆有利弊，无非是两相权衡选择其轻重。在经济增长的初级阶段，我们对投资量的渴望超越了对投资效率的关注，因此我们选择了一个被管制的间接金融市场来促进经济增长。这就是老百姓说：过去的经济增长是靠“印钞票”拉动的原因，这个“钞票”的意思就是指银行贷款。
当然这不应该是一成不变的。当我们的经济增长慢慢脱离了资金推动的初级阶段，创新变得更加重要的时候，我们就会发现，把钱强迫储蓄存入银行并不能够自动转换为投入创新企业的投资！因为对于银行来讲，一旦企业的经营顺利，银行能够获得还款和一点点利息，但是一旦企业出现经营上的问题，银行就会颗粒无收。由此看来银行的风险和收益是极不对称的，所以在贷款管理上银行往往会根据贷款的数量要求有一定的抵押物。但是这样就会出现一个悖论：最需要资金的小企业刚刚开始创业，最具有创新力，但是却最缺乏抵押物，所以也就往往贷不到款；而大企业才会因为有足够的抵押物而能够相对容易得到贷款。
所以，对于一个刚刚开始发展的小企业来讲，以银行为主的间接金融市场根本就不应该是它所需要的。相反，如果我们允许它发行股票，让投资人成为股东，一方面承担大概率的失败，另外一方面分享微小成功概率背后的巨大收益，就会解决间接融资市场的问题。这就是我们老百姓讲“发股票促经济”的由来。
发股票，创新型企业获得了企业发展必须的资金，也不必承担失败之后归还本金的责任，只需要分享一部分的股权，何乐而不为呢？但是和间接金融市场一样，凡事皆有利弊。直接金融市场的一个最大问题就是“创业者何以取信于投资人”！如果成功之后能够分享事前约定的收益，投资人可以通过概率论计算出合适的出资额和要求的股权比例。但是如果我们缺乏足够的法律保障，使得创业者能够虚假陈述骗取资本，事后又能从容规避，逃脱罪责，那么到头来这个市场只有崩溃一条路！
现在我们的证券监管部门决心开放股票市场，促进创业板和第三板，发展多层次的直接金融市场，推动IPO由审核制向注册制转变。这些都没有什么不对。但是如果能够像中纪委一样，每个周末或者月末揪出一个证券市场的“硕鼠”来，杀鸡给猴看，让活蹦乱跳的猴子知道：出来混迟早是要还的！那么我们的直接金融市场才有可能避免长熊短牛的窘境，像发达国家一样，走出一个持续数年的慢牛行情，这也是全国股民最期待的事情。
贾也：情妇宋利撕逼启示录（2015-05-28 02:55:41凤凰网）
导语：出师未捷逼先撕，长使看客眼凌乱
宋利，人民代表网总裁，2008年认识长治市长张保，后发展为情人。因市长“护驾”，她大肆贪污，共计贪污6359.65万元。宋利被判死缓后不服，又提起上诉，而张保则被判13年。讽刺的是，女巨贪所以被揪出，源于微博的撕逼大战。
她与云南官员伍皓互骂，信誓旦旦地说要开着采访车去红河州直播伍皓的贪污腐败。结果“出师未捷逼先撕”，玩微博玩成了死缓，堪称中国神话，更重要的是因她而张保，因张保而金道铭……正式开启山西官场地震模式，让我们看得眼花缭乱。
一、情妇经济学
先从“肉弹”这个词谈起。
想到肉弹，想必大多数人会淫虫上脑，想到一代名妓赛金花，在八国联军侵华期间，用肉弹抵抗炮弹，用情色化解战争，成就一段历史传奇；还会想到日本在“二战”后，为与美国达到亲善的关系，发起“性肉弹”攻势，妇女以勾搭美国大兵为荣。中日两国，在国难当头之际，确实一脉相传，往往是婊子爱国，男儿认怂的一副吃相。
奢与贪为伴，欲与色相随，腐与败并驱，可笑的是，我们曾一度高调为“情妇反腐”叫好。如今之官场肉弹，确实够凌乱的，到处“银妹，再爽一次”的狗血场面，一个是看不够，看都看不过来；一个是够淫荡，看都看不下去！导致官方表述一度出现凌乱的状况，让人听听也醉，比如“与多名女性发生或保持不正当关系”、“乱搞男女关系”等等……最后，实在找不到确切的表达，一律用“通奸”一词概而论之。
肉弹的杀伤力确实很强，对官场生态而言，简直是一场灾难，活色生香，春光无限，蔚为壮观，堪称人间奇谈。最著名的莫过于法越混血儿李薇，她的情人中，不乏副省、副部级以上高官，堪称“公共情”人。她傍高官的决窍，就是不能在一颗树上吊死，以其美貌与长袖善舞创造“一拖七”北斗七星阵的奇迹：她在青岛弄房地产，靠的是山东原省委副书记兼青岛市委书记杜世成；她开建加油站，傍的是中石化原总经理陈同海；她证券赚钱，倚的是国家开发银行原副行长王益；办理深圳户口、香港居民身份，托的是公安部原部长助理郑少东……通过身体输送，几年间积累了百亿资产。话说民国传奇女子，大家抚今忆昔，觉得现代女子不够传奇，其实最奇葩、最能亮瞎钛合金狗眼的，还是当下官场，绝对处处都是拍案惊奇的好素材。
李薇并非孤例，李薇做到了极致罢。就像宋利跟李薇比，关公面前耍大刀，不是一个量级层面，但恰恰更具有代表性。
宋利何许人也？就是近日因以贪官情妇的身份贪污6千多万而被判死缓的人民代表报的70后副总编。
说起宋利，原本一直以资深媒体人的身份示人。论其才干，资质平平，同事的评价是“在文字记者里她摄影最好，在摄影记者里她文字最好”。评价相当中肯，点明她压根就是“野路子”，直白的说，摄影一般，文字一般。从其腾讯微博，可见一斑，水平不过尔尔，编的心灵鸡汤之类的文字，不要说皮里阳春，就连表述清楚，都有点勉为其难。不过，这不妨碍她成为网络大V，拥有几十万的脑残粉。
那么，这样一个女子，何以游走于政商两界，名下拥有豪车数辆、豪宅多套？很简单，懂得开发自己的随身携带的土特产——色相，从这一点说，宋利又是一个极其聪明的女人。
作为女人的宋利，其发迹别无二致，就是“干得好不如睡得好”。她进入《人民代表报》后遇到了她人生中的贵人，这个人就是山西省人大副秘书长兼《人民代表报》社长李正伦。据报道，宋利与他“关系很特别”，至于“特别”到何种程度，新闻报道就“语焉不详”了。反正傍上了李正伦之后，短短几年的时间，她便从一名普通的摄影记者升为副处待遇的副总编，并且以人民代表网总裁出现人们面前。一报一网是宋利绝佳平台，接触的人自然是人五
人六，非富即贵，对于宋利游走于政商之间，自然帮助不小。也正因为有这么两个平台，有绵厚的人脉资源，才搭上了长治市长张保的船，成为其情妇。
有了山西省人大副秘书长的李正伦和长治市长张保的两座靠山，宋利手中自然掌握了不可小觑的政治资源，能量已经不小。众所周知，中国社会是一个权力至上的社会，在这样的社会里，任何资源资源都是跟着政治资源走的，宋利有如此两座大山可靠，不想发财也难。
原本宋利过得挺春风得意的：表面上以资深媒体人示人，吐槽发微博，能量正正的，拥趸粉丝几十万；暗里以高官情人揽钱，闷声发大财，日子美美的，广置房产遍世界。可谓名利双收，也算处上是隐形的富豪了。
二、撕逼后遗症
可惜，贱人就是矫情啊，做了情妇还是那么高调，一边腐败一边还装成反腐斗士，跟红河州的宣传部长伍皓搞了一场网络撕逼大战。信誓旦旦地说要开着采访车去直播伍皓的贪污腐败。
狗咬狗一嘴毛，大家就等着看好戏。结果宋利“出师未捷逼先撕”，露出了裙底的无限风光。
宋利因网络撕逼，情妇的原形毕露，结果自然把裙底的人物——李正伦和张保——一一晒了出来。让我等资深看客，看看都醉。
因宋利而落马的张保，绝对属于中国官场的活宝一枚。在交待自己的问题时，张保竟然不承认宋利是他情妇。
他是怎么说的呢？“是我没有抵抗宋利的诱惑和轻浮的挑逗，被她的女色所俘虏。”
这话说得挺逗逼的！貌似张保一直守身如玉，而宋利就是害人的狐狸精，施展各种法术设下各类圈套，引诱他堕落，总而言之，“我是被她‘胁迫的手段利用’的，我是无辜的”，对此“我痛彻心扉，悔之不已”！
张保如此证言，如此悔过，与广东揭阳市委书记陈弘平相比，显然党性满满，是该从轻发落，想想陈弘平身中肉弹，在庭上一再请求法官放过情妇许秋琳，真是执迷不悟，无可救药！
官员党性有高低，情妇人品也有优劣。大概宋利是害人精，按照“谁用谁知道”的“用户体验”，如此抱怨的，应该不单单张保一人，还包括那个省领导李正伦。他们折戟沉沙铁未销，销掉的却是最为昂贵的政治生命。
对于他们而言，宋利实在太可恨了，要不是她搞肉弹攻势，极尽挑逗之能事；要不是她贱人矫情，无事找事搞撕逼大战，也就根本不可能东窗事发了，作为一市之长的张保依然是一位好同志，立场坚定斗志强，一身清白六根净，就是特殊材料制成的人民公仆；而李正伦名下的人民代表报就是一份好报纸，拳拳其心递民声，铮铮其言议国是，就是代表人民发声的良心媒体。他们的官是越做越大，报纸发行量也是越发越广。
宋利与伍皓进行撕逼大战，撕掉的何止是张保和李正伦两人，简直是引发山西官场大地震的震源。
在宋利撕逼事件后，据知情人士称，当时退休的副省级老领导为张保说情，但时任山西省委副书记的金道铭并不买账，这个过节引发省级老领导“靠御状”，举报被金道铭压下的白培中案，最终导致金道铭落马，接着，乱了，彻底地乱，乱得根本没有章法了，又让我们一次又一次地凌乱了，原来煤山西果然是名不虚传的黑！
一场撕逼，撕掉了多少人的颜面？毁我人民好公仆之清白，坏我人大代表报之美誉，更是让山西官场生态遭到前所未有的破坏，影响极为恶劣，不杀不足息官怒，不足以平民愤，你就是主犯，就是罪魁祸首，不判处死刑，算是宽宏大量了。
既然张保同志是被胁迫的，是被宋利“强奸”有，绝对属于受害者，当然要以从犯论处，从轻处理那是一定。处于13年刑期5万罚金的判决，显然量刑过重，但这是抱着惩前毖后，
治病救人的态度，是出于张保同志的爱护与拯救。至于那个“语焉不详”的李正伦，是躺着中枪的，内部处理一下即可，撤其职便完事了。
三、缺席审判
但是，对于这样的审判，民间有些不怀好意的人开始质疑了。
宋利充其量就是“公共情妇”罢了，须知的是，婊子没有嫖客是开不了张的——官场婊子谁来嫖？不就是用政客用权力来嫖的吗？然后，再用权力来支付嫖资吗？
话糙理不糙。没有李正伦、张保这两人拜倒在宋利的石榴裙下，甘为驱使，宋利能玩得这么开，能玩得这么大？他们与宋利这种“特殊”关系，本身就是一种公费嫖娼行为：宋利跟李正伦之间，输送美色资源换取媒体资源和政治资源，成为《人民代表报》的副总编，享受体制内副处待遇；宋利跟张保之间，输送美色资源换取政治资源和经济资源，拿到攀岩节的定单，拿到长治文化园区的项目。最后，宋利这个聪明的女人，将这些资源兑现成真金白银。当然要玩好这些空手套白狼的套钱游戏，自然少不了李正伦、张保等人的站台、招轿。没有他们，哪个企业会乖乖就范？
说来说去，宋利这枚肉弹射出，射向李正伦、张保，如果没有权力附加值，就像前几天因在北京嫖娼被抓的扬州卫计委主任杨军一般，一个愿卖，谋个生计，一个愿买，求个泄欲，两厢情愿，过后互不相欠，相忘江湖，他们之间仅是钱色交易，跟我们一毛线关系。但是，这肉弹射出，如果附加上了权力的杀伤力，那么这么枚肉弹很可能成为核弹头一般，顿时攻无不克战不胜，可以疯狂掠夺社会资源，小巫者如宋利，大巫者如李薇，那就是性质不同了，他们之间是权色交易，会伤害整个社会，那就是跟我们关系重大了。
因此，肉弹危害的大小，并不取决肉弹自身，而在于嫖客是谁？拥有公权力的嫖客让肉弹充满了政治能量，让肉弹也好、情妇也好，可以借他们手中的权力，将自己的色相转化为经济资源，最终变成真金白银。
如果宋利没有权力来站台、抬轿，仅仅利用一上一下两片皮，就能够空手套白狼套6千多万，那么她真的可以说“能力之外的资本等于零”，足以打败中国顶级励志姐了。但是，这可能吗？
将情妇宋利来大加惩处，判处死缓，而将贪官加色官的李正伦、张保不痛不痒地处理，这明显是法失公正，法律竟然也欺负起婊子起来。从本质上而言，官员包养情妇与卖淫嫖娼并无二异。
治卖淫嫖娼之罪，因为婊子在卖淫，在提供性服务，罪在婊子，罚当然在婊子，看似无可非议。但是，婊子究竟为谁而生？不就是为嫖客而生的吗？源头恰恰是嫖客有这么个需求。没有杀戮就没有买卖，没有嫖娼就没有卖淫。因此，只拿婊子来进行所谓的道德批判和法律审判，就是欺软怕硬。
正因为如此，我们与其痛恨情妇，不如痛恨那些色官、贪官。他们包养李薇、宋利等情妇，用权力在嫖，又用权力在付嫖资——为满足一己之私欲，竟让整个社会为他们埋单。更为可恶的是，他们还如同戏子一般，演得还挺像模像样的，弄得自己真的如同受害者一般。就像嫖客张保，吃了权力的春药，上了宋利就上了呗，还说自己被人家勾引了；帮宋利套现付嫖资，又说是被胁迫的，人品高得爆表，高得高耸入云，叫我等只能抬望眼，用90度来仰视了。
这好比人们强烈要求对“太子辉”组织卖淫嫖娼的要施以重刑，但没有人想过，到底是谁在纵容组织卖淫嫖娼呢？没有权力的纵容，你去开开“天上人间”看看，你去开开“皇家一号”看看，你去开开“太子酒店”看看？你去提供一套这个行业标准化服务看看？没有公权力人士暗中持股份，没有相关官员的通风报信，谅是谁都没有这个神通的，更不要说大赚特赚了。你们口口声声要判组织卖淫嫖娼者无期或死刑，那么纵容组织卖淫嫖娼者呢，他们在哪里，难道就一直缺席审判？这种审判显然也有失公正，因为欺软怕硬。
结语
我们想关进笼子的权力，一直在作恶。其实，它并非处于缺席审判的状态，而是一直在充当着法官的角色——对是它做的，错也是它做的——而且谁都不能质疑它。
阅读人生(2015年04月24日 17:00 新浪财经)
爱因斯坦乔布斯有两个共同点，追求简单，追求完美。——钱颖一(清华经济管理学院院长)
爱因斯坦和乔布斯都改变了世界，都追求简单性。爱因斯坦有句名言，“如果一件事情不能用简单的话说清楚，说明你没有理解深刻。”所以他那个公式简单。乔布斯也简单，一定要简单到这个手机上只有一个按键，抽水马桶好就好在只有一个按键，这里面是很有道理的。搞科学最好的理论，要简单。最好的产品也是一定要简单。
我一直觉得信息不是知识，知识也不是智慧。——钱颖一
现在这个社会信息太多，微博、微信。我一直觉得信息不是知识，知识也不是智慧。书主要不是给你带来信息的，信息就在网上都有了，它给你带来更多的是知识，深刻的知识，还有很多是智慧，只有读书才能得到。读书为什么重要？在现在这种信息越来越多的时候，读书的机会成本增加了，它的价值也就增加了。简单的经济学道理。
《二十一世纪资本论》90%的人没有超过读第27页，我专门从28页看起。——钱颖一我读书比较慢，习惯从第一页第一个字读到这本书最后一页的最后一个字。我常问我的同学，他们通常倒数第几页都没读到。比如著名的《二十一世纪资本论》，90%的人没有超过读第27页，所以我专门从28页开始看。书要读完整，它是有整体逻辑结构的。我也喜欢读完一遍回头再看，你会发现理解就不太一样。有的时候，我也喜欢花点时间，以前是抄书，现在是打字。
中国学生平均才能很高，但是杰出人才少。——钱颖一
你去问美国的大学校长，中国学生到了美国读研究生有什么优点和缺点？他们几乎一致地会说：优点，基础知识扎实，博士、硕士考试前面的大部分都是中国人。但是一般共同的缺点：创造力、批判性思维能力、创新力比较差。我也从这里受到启发，创新力差，描述出来就是方差太小。
山寨很重要，不是贬义词。——钱颖一
中国学生才能均值高，对中国过去三十多年的经济发展很有贡献。为什么这么说？基础知识扎实，咱们靠两个：一个就是文科的题目靠死记硬背，理科靠大量做题。大量做题以后，你就很熟，熟了以后，类似的题你就会模仿。想想我们经济三十多年，最大的本领，看了人家的技术，看了人家的东西，什么东西别让咱们中国人看见，一看见，我们就能做出来，而且做的比人家便宜。山寨很重要，大家不要小看山寨，我觉得这不是一个贬义词。将来主要靠创新，这就有问题了，创新人和人就必须得有很大的差别，人必须得非常不一样。
90后是互联网原住民，更能接受在线课程。——钱颖一
对于在线教育能否颠覆的问题，我看得更开放一些，可能对于我们这些60后70后非原住民在线教育是不能替代实体教育的。但是不知道90后、00后的人会怎么样。他们生下来就是互联网，就是ipad的时代。一个三岁的小孩用手去摸电视，说这电视坏了，我手一摸它怎么不放大。这就是跟我们的不同。我们不会说电视坏了，会说ipad怎么这么神奇。但是下一代的人他可能觉得网上的东西才是真实的。
每个人一台平板电脑，乡村学校能做到。——汤敏(国务院参事)
把课本、作业、课程放在ipad里面，学生就可以直接看，每个学生按照自己的速度学习。每个人一台平板电脑，乡村学校能做到吗？为什么不能做到。山寨的平板电脑在深圳就五六百块钱一台。我们每年给贫困学生课本都两三百人民币(6.2012, -0.0001, -0.00%)。
两年的免费课本钱，我们就可以发一个pad。不发免费课本，还少砍很多树，但是他们的学习就完全不一样了。
如果中国不搞在线课程就可能被印度超过。——汤敏
假如我们不做在线课程，假如我们我行我素，假如我们就是认为中国最牛。十年以后，人家印度有几千万的用哈佛，用耶鲁，用斯坦福，用MIT最好的课程，最好的职业教育的课程，最先进的这些东西，慕课培养出来的毕业生。我们自己，特别是我们的下一代怎么去跟人家竞争？而这些并不是不可能的，所以这场革命是顺其者昌，逆其者亡，我们赶紧要参与。
中国教育成果平均值并不高城乡间差距很大。——汤敏
中国教育的均值真的那么高吗？中国的教育方差真的就那么小吗？其实不见得。从平均值来说，中国农村学校的教育水平非常差，算均值一定非常低。学校之间的差距非常大，不是学生智力的差距，而是教育效果的差距。我们到很多贫困学校去，一般农村初中四分之一的学生连九九表都背不出，你说这个差距大不大。从总体上说，中国城乡之间的差距很大。
现场互动
问：别人建议我这种场合要低调，您觉得我低调吗？
钱颖一：这种说法正好是一个证明，证明中国学生差别小。不是天生的小，是后天文化环境造成的小。小时候很很有想象力，读书读到小学，和别人的差别小了点，读完中学更小了。中国的教师非常努力，工作很勤恳，但这样的同学会觉得受到了很大的压抑。对特别的孩子就应该鼓励差异，不然就不可能有创新的想法。比如马云[微博]，他考了三次大学，终于考上了杭州师范学院，他很自豪，他确实在大学没有把他这个异性给磨灭。
问：如何面对学校规范化教育与社会创造性需要的矛盾？
钱颖一：你说的现状不是真正的教育。爱因斯坦特别有名的一句话说，大学本科教育的价值不是为了学习很多事实，而是为了训练大脑会思考。这跟我们的观念不一样，我们说上学就是为了学知识。还有一句话我老是引用的，想象力比知识更重要。他说因为知识是有限的，而想象力是可以涵盖所有的世界，包括已知的和将要理解的。这些都属于很基本的教育理念，你刚才说的是我们现在的教育理念，但是并不代表是正确的。