我国股票发行制度变迁及若干思考
王林
【摘要】[提要]股票发行是资本市场的核心环节之一。本文从制度变迁的角度考察了我国股票市场发展的特定背景,总结分析了股票发行制度从额度制到核准制的演变、相关制度的特点、利弊及其市场化改革的成效。研究发现,我国转轨经济环境、市场文化和市场流动性问题是进一步改革股票发行制度需要重点考虑的因素。
【期刊名称】经济理论与经济管理
【年(卷),期】2011(000)003
【总页数】8
【关键词】[关键词]股票市场;发行制度;市场化改革
截至2010年底,我国国内上市公司总数已经达到2 063家,股票总市值26.54万亿元,居全球第二位。资本市场20年来共为企业筹资36 402亿元,其中,股票筹资32 223亿元,2010年更是筹资首次突破年度筹资1万亿元大关,其中IPO融资已经连续两年高居全球榜首,和发达市场相比,我国证券市场带有明显的跨越式发展的特征。
20年来,伴随着我国经济体制改革不断深入和我国经济社会发展,我国证券市场从无到有,从小到大,从上海、深圳地方试点到全国性市场。我国证券市场发展的特定历史背景决定了其进一步的发展离不开政府引导、扶持和管理,一方面,当时处在计划经济向市场经济转轨过程中,政府在整个改革的过程中一直起主导的作用,另一方面,当时建立证券市场,相关法规、管理办法、经验都欠缺,在这种情况下,由政府主导市场的建设,成为当时的必然选择。证券市场从地方试点到成为全