探秘乐视终端：架构、资本、供应链与内部交易的真相
2016-07-16 08:36 来源：经济观察报作者：冯庆艳编辑：经济观察网
导语：乐视终端的业务，由一群纷繁复杂的公司网络来运作，而其具体架构、投资布局乃至供应链等的独特逻辑到底
是什么，在这个纷繁复杂的公司网络背后，又隐藏着什么样的故事？
经济观察报记者冯庆艳“硬件是商业逻辑的躯壳，生态服务是商业灵魂。”乐视移动负责人对经济观察报如是说。
乐视产品的背后，是基于乐视生态模式的4层架构（平台、内容、终端、应用）以及三核驱动（大屏生态、手
机生态、汽车生态），乐视拥有硬件收入、内容收入、广告收入、应用分成收入四重盈利模式。在乐视的故事里，四
重的盈利模式最终将让乐视彻底摆脱行业旧有的对硬件利润的依赖。
但无论如何讲述，终端的硬件是乐视帝国回避不开的领域。可以说，贾跃亭缔造的乐视帝国里，终端是大厦的
地基，平台、内容、应用都要靠强大的终端来支撑。这个终端涉及到的产品包括电视、手机、PC、平板、汽车、智能
硬件等。
到目前为止，做出规模的只有电视和手机，PC、平板没有开发产品，汽车和智能硬件均在前期融资或小批量销
售阶段。
不过，在独特的生态模式的故事中，乐视终端的业务，由一群纷繁复杂的公司网络来运作，而其具体架构、投
资布局乃至供应链等的独特逻辑到底是什么，在这个纷繁复杂的公司网络背后，又隐藏着什么样的故事？
架构
如我们在上一篇报道（《乐视是谁》，经济观察报2016年6月20日刊）所说，乐视控股（北京）有限公司（下称乐视控股）是乐视帝国的金字塔尖，而乐视网信息技术（北京）股份有限公司（乐视网，300104）则是贾跃亭布局里的上市公司。北京百乐文化传媒有限公司（下称百乐文化）则是贾跃亭缔造乐视帝国的另外一个重要平台。
未上市部分的业绩数据信息并不对外公开，而乐视网则是要向公众定期公布详细业绩数据。或许正因为此，乐
视给人的印象总是影影绰绰、并不清晰。
在终端板块，有属于乐视控股旗下的资产，有属于乐视网旗下的资产，期间关联交易诸多，难免有让人感觉纷繁。
作为乐视终端板块的关键产品，乐视电视由乐视致新电子科技（天津）有限公司（下称乐视致新）主导生产。
乐视致新是乐视网的控股子公司，乐视网持股58.55%，其他股份被乐视控股、鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）、北京贝眉鸿科技有限公司瓜分。
乐视致新旗下，还设立了一家全资子公司，乐视致新电子商务（北京）有限公司（下称乐视致新电子商务），
这家公司销售前者的产品。加上去年底成功以18亿元入股TCL多媒体。如此，乐视电视从上游采购、生产到下游销
售自成一体。
乐视致新的发展可以追溯到2012年。这年的年初，梁军从联想入职乐视，担任乐视网副总裁兼乐视TV事业部总经理，六个月后，事业部从乐视网分离，成立乐视致新。
如今，乐视致新除了电视及配件、乐视盒子外，还负责孵化类似于“乐小宝”、乐视超级头盔等智能硬件，这
个路径就是复制了乐视手机的发展模式。
乐视手机最早孵化在乐视致新，和电视业务线有所重合，直到原联想集团副总裁冯幸加入，2015年1月28日，冯幸正式加入乐视的同时，乐视移动智能信息技术（北京）有限公司（下称乐视移动）揭牌。
乐视移动是乐赛移动科技（北京）有限公司的全资子公司，而后者的唯一股东为乐风移动香港有限公司（下称
乐风移动）。公开资料显示，乐风移动的股东包括乐视网董事邓伟、乐视网副总经理贾跃民，最初是为乐视移动公司
融资搭建的资本平台。
事实上，早在2014年5月，乐视移动便注册成立了，这个过程中，手机业务逐渐从乐视致新剥离，注入乐视
移动，去年底，乐视移动才正式宣布独立运营。
乐视移动与乐视网的关系，则为受同一控制人控制的关联方。2015年的乐视网年报显示，两者存在大量的关联交易。
在手机产品的布局上，除了冯幸掌舵的乐视移动，乐视控股在2015年10月注册成立了全资子公司，乐视移动终端投资（北京）有限公司，该公司与自然人段炜、极客（深圳）基金管理有限公司一起，投资了深圳众思科技有限
公司（下称深圳众思科技）。
深圳众思科技法定代表人是吴世敏，他原来是华为前北京研究所所长。无独有偶，华为荣耀总裁刘江峰辞任后，不仅创造了Dmal-lO2O平台，还在2015年5月份，以众思科技CEO的身份，出席了一家乐视投资的游戏公司的硬
件发布会。众思科技目前团队成员主要来自华为，且今年4月底，刘江峰已参与到公司的经营决策中。
据了解，众思科技将从事智能手机、穿戴、家居、机器人等智能硬件产品的研发和销售。未来乐视致新孵化智
能硬件的功能，是否与该公司相关业务进行一个整合，仍是一个未知数。
通过并购，乐视手机板块纳入了酷派（02369.HK）。
乐风移动自去年至今，连续两次入股酷派集团，终于成为后者第一大股东，成功入主曾经的手机第一阵营“中
华酷联”之一的酷派。
与乐视致新一样，乐视移动同样设立了一家全资子公司，名称为乐视手机电子商务（北京）有限公司（下称乐
视手机电子商务），负责乐视移动生产的产品销售。
这些产品销售平台，和在乐视网上市部分一起，共同形成了乐视帝国的销售平台。
乐视商城是乐视网的核心销售平台之一，这个平台归属乐视电子商务（北京）有限公司（即乐视商城），乐视
网持股30%，乐视控股持股40%，其将40%的表决权交给了乐视网。另外30%股份由贾跃亭的百乐文化通过乐荣控
股（北京）有限公司间接持有。
在终端销售方面，还有一个在企业级用户的布局，乐视网直接持股20%，与新余智达投资管理中心（有限合伙）等合资成立了北京智驿信息技术有限公司。王征任乐视新成立的商用事业部负责人，为酒店旅游、军政系统、物流产业、广电系统等领域的企业级用户提供运营服务。
资本
贾跃亭的乐视系，缔造了一个令人震惊的有交易的朋友圈，包括郑海若的富邦系、李侨峰的硅谷天堂、夏鼎湖
安徽中鼎系、李开复的创新工场系，乃至马云、阚治东、王思聪……
聚焦到智能终端，乐视致新天津的合作伙伴里，有一家公司叫北京贝眉鸿科技。这家公司的法人为汪华，与创
新工场同处一屋檐下，是创新工场系的投资公司。公开资料显示：汪华生于1978年，毕业于美国斯坦福大学。是创新工场创始人、管理合伙人。
乐视致新的另一股东，鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙），其法定代表人、执行事务合伙人为乐视
互联科技发展（北京）有限公司（下称乐视互联），乐视互联在乐视系扮演了独特的角色，管理了一批资产投资管理
等的有限合伙企业，进入了包括电商、房地产等多个领域，曾投资过乐视移动的北京锦一资产管理中心（有限合伙）、北京锦天资产管理中心（有限合伙）均在其管理下。
乐视互联2014年5月股东做了变更，变更之前股东为乐视控股，变更后为赵凯和张榕两个自然人。赵凯现任
乐视网董事会秘书一职。张榕还是乐视互联、北京网酒网电子商务有限公司等的监事。
值得关注的是，自成立至今，乐视移动的股东也变更了多次，最早法人股东为乐视网、乐视控股、乐视致新，2014年12月，股东在原有基础上增加了上述提及的，北京锦一资产管理中心（有限合伙）、北京锦天资产管理中心（有限合伙），这意味着张榕曾作为乐视的合伙人，短暂投资过乐视移动，而到了去年3月，法人股东又变更为乐视网、乐视致新、乐风移动科技（北京）有限公司，今年4月25日是至今最后一次股东变更，乐风移动成为其唯一股东。
正在筹备新一轮融资的乐视致新，对融资并不陌生。早在2013年4月乐视网发布公告，乐视致新获得3.37亿元融资，除了乐视网、乐视控股，富士康旗下子公司深圳冠鼎建筑工程有限公司（下称深圳冠鼎）也对乐视致新增加
融资1.3亿，并持股20%。而2014年6月乐视网再发公告，乐视网、鑫乐资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）
对乐视致新增资，乐视控股、北京贝眉鸿科技、深圳冠鼎放弃优先认缴出资的权利，股权被稀释，深圳冠鼎从 20%降低为15.24%，北京贝眉鸿科技从1.02%降低至0.78%。
值得关注的是，从持股20%到15.24%，再到如今深圳冠鼎已经不在乐视致新的股东之列。
面对烧钱的智能终端板块，在不断引入外部资本之时，贾跃亭也不断大手笔并购投资。去年12月11日乐视网公告称，乐视网通过乐视致新在香港设立的全资子公司，以约18.17亿元入股TCL多媒体，成为后者第二大股东。
6月17日酷派集团发布公告称乐视控股旗下的乐风移动香港有限公司收购酷派集团股份成为其第一大股东，乐视两次入股共花了30.8亿元，持股28.9%。
更早前的2015年年报称，报告期内，公司重要子公司以及关联方与重庆市政府签署战略合作协议，在云计算与大数据、大屏智能终端代工生产、金融等多个方面达成深度合作。
供应链
富士康不仅早前入股乐视致新，而且还是乐视电视一直以来最主要的代工厂。这是2012年6月贾跃亭利用引
荐仅用5分钟说服郭台铭的后续佐证。
2012年贾跃亭提出做互联网电视，遭到内部强力反对，而且彼时贾跃亭想在亦庄自建生产线，后搁浅，这也侧面说明一个视频网站企业跨界到家电制造业的难度，而寻找实力强大的代工厂成为关键一步。后续才有了贾跃亭的掌故：在遭到富士康高管“闭门羹”后，在一次会议上巧遇郭台铭并利用短短的5分钟，说服了郭台铭。故事的真实性
无从证实，但这从侧面反映了富士康之于贾跃亭的关键作用。
继富士康深圳宝安和湖南衡阳基地之后，2013年9月16日，乐视TV·超级电视烟台富士康生产基地投产，专
门为乐视生产60英寸液晶电视，乐视40S、50S等由冠捷及其他代工厂生产，包括设计谷、冠捷青岛基地、山东潍坊的歌尔光电、浙江嵊州的天乐数码以及广东惠州的TCL都为乐视提供过加工服务。虽然生产厂商有多个，但所有电视
的制造商都标着“乐视致新”，显然这是乐视内部电视生产销售的唯一主体。
去年底，乐视砸18多亿元，与原本对手的TCL多媒体结为“秦晋之好”，宣布双方以股权为纽带，互相深入
合作，其用意是什么？而业内人士对经济观察报分析，除了对外公开的双方代表的互联网+制造业的深度融合，乐视此举另一大用意是从华星光电购买液晶面板，保证供应链完整稳定；而TCL为其面板找到一大稳定买家。占电视成本60%以上的液晶面板采购难题，一直是中国传统家电企业之痛，乐视也不例外。早前乐视与夏普曾因是否采用夏普十代线
液晶面板而打口水仗，乐视称其面板来自于鸿海与夏普共同运营的子公司，而另有消息称，50S以下面板主要采购自
冠捷与LG合资公司。
在乐视手机板块，代工厂则包括了联发科、仁宝、和硕等。乐视移动在冯幸掌舵下，乐视手机硬件的卖点，一
是全金属，二是无边框，而软件卖点就是乐视体育、乐视商城、乐视网内容及平台账号等以及手机和电视互相串连。
贾跃亭通过不断积聚手机明星团队来实现手机落地。包括魅族副总裁马麟、联想副总裁冯幸、华为荣耀总裁刘
江峰等，如今的乐视手机已有三支舰队：冯幸的乐视移动、刘江峰的众思科技、资本并购的酷派集团。
乐视通过并购成为酷派第一大股东之后，6月23日，酷派集团发布内部信，正式公布酷派未来发展的方向。内部信中提到，乐视入主酷派后，酷派管理团队不变，Coolpad和ivvi品牌将在既定战略基础上进一步引入互联网生态模式。酷派总裁李斌表示，将继续发展线下渠道，加强线上销售能力，提升产品及品牌竞争力，构建基于生态模式下
的厂商一体化模式。
乐视移动负责人对经济观察报称，成为酷派最大股东，对乐视的生态手机战略至关重要，乐视与酷派的战略、
人力、技术、品牌、产品、专利、渠道、全球化等资源的整合将进一步加快。
“乐视成为酷派第一大股东，将强化行业话语权，并影响手机行业格局。乐视+酷派的生态化反，或将打造中国最强的手机组团。”乐视移动上述负责人说。
不过，来自奇虎360的人士称，360与酷派之前共同成立了奇酷手机。奇酷手机“吸收了酷派手机的精化部分”，包括研发、设计、产业链管理等关键人才。“酷派只剩下品牌和一些工厂。”
无论如何，乐视看上去在谋求对手机制造方面更多的话语权。今年6月份，乐视与重庆市政府、富士康和智慧
海派两大知名企业合作投资电视和手机生产基地，另外，乐视移动与和硕旗下的旭硕科技（重庆）有限公司就超级手
机生产项目签订合作协议，今年3月底，重庆市第一条智能电视整机生产线——富士康乐视智能电视生产线正式投用，年内目标产量100万台。
内部交易
贾跃亭提出“平台+内容+终端+应用”的生态模式，并且以生态贴补硬件，甚至于硬件免费。
乐视电视和手机都宣称“低于量产成本定价”，一位手机代理商对经济观察报说，网上炒价格很低，网上的卖价，实体店进价都不够，所以只是因为客户点单要乐视手机，我们才会按进价销售，纯粹为了维护客源。
乐视终端通过线上和线下渠道进行销售。
线上方面，渠道包括自有的乐视商城、第三方平台（天猫、京东）的旗舰店等。
线下方面则包括了运营商、LePar，迪信通等传统3C渠道；国美、苏宁等大型实体店；乐视也采取了代理分销
的模式销售手机。
不过，由于乐视手机的收入构成非常复杂，包括了硬件销售收入、会员费等。因此，乐视手机销售的结算亦是
一个非常复杂的过程。
制造手机的并不是销售主体。以乐视商城为例，乐视商城是乐视在电视、PC、手机、平板等各个端口的官方线
上销售平台，乐视网持股30%、乐视控股持股40%。在这个平台上销售的乐视手机、电视产品，采购自乐视移动、乐视致新。
乐视移动的手机产品，大部分是通过旗下全资子公司乐视手机电子商务进行销售。
乐视致新的电视及配件等产品同样是如此。
京东商城自营的乐视旗舰店显示的授权方也佐证了这一销售路径。京东自营的乐视超级电视旗舰店展示区显示，授权京东的主体为乐视致新。京东自营的乐视手机旗舰店授权源自“乐视手机电子商务公司”。
乐视的LePar亦成为主要渠道乐视商城官网显示，截至7月7日，全国已经拥有5000余家LePar实体店。
乐视致新和乐视手机电子商务公司并非乐视网的全资子公司。这就引出了一个结算问题。乐视网的年报为我们
透露了部分这些内部交易的信息。
2015年乐视网关联交易信息显示，乐视网从关联方采购商品或接受劳务金额最大的便是，乐视移动和其全资子公司乐视手机电子商务。乐视移动约为3.46亿元，性质为会员分成及货款，乐视手机电子商务为17.72亿元，性质为货物采购。
乐视网对关联方销售商品或提供劳务金额最大的，也是乐视移动和乐视手机电子商务，其中乐视移动约9.71亿元，性质为会员、广告、技术使用费收入。乐视手机电子商务约1544万元，性质为技术使用收入。
从数据来看，乐视网、乐视移动、乐视手机电子商务直接的收入并不匹配。
乐视移动及旗下的电子商务公司，自乐视网获得了21亿元的收入，而其又通过支付广告费、会员费等，又支付给了乐视网9.8亿元。单从与乐视网的收入看，乐视移动体系的净收入是11亿元。
不过，由上两组数据可知：乐视移动在乐视网打广告，乐视网则自乐视移动、乐视电子商务采购手机进行销售，销售的手机产生的收入中，很大部分成为了乐视网的会员、广告、技术使用费等收入。
这个复杂的结算，构成了一个典型的乐视式收入模型。这是贾跃亭构建的硬件收入、内容收入、广告收入、应用分成收入四重盈利模式的一个实战案例。收入模式非常清晰，但是收入如何在上市部分、非上市部分分摊，并没有详细的数据。
结算的细节，没有更多的信息披露。很多数据我们只能粗略的估算。
乐视手机电子商务的产品主要是手机，而乐视手机的价格范围为799至2099元不等。从京东乐视手机旗舰店的评论数看，899元与1099元的用户评价数最多。若以单台手机价格1千元为基准，21亿元收入假设全部都是销售手机的收入计算，则对应的是200万台手机的销量。这200万台手机对应11亿元的净收入，乐视移动体系从每台手机中销售的净收入是550元。乐视网则通过广告和会员费，每台手机获得了490元的收入。
这个算法不一定准确，但大体反映了可能的收入水准，显然对于乐视移动而言，这个收入水平是很难覆盖成本的。
确实，即使有渠道的完善和硬件销量飙升，智能终端的亏损额度却越来越大。以电视终端运营主体乐视致新为例，其在成立的第一年，就亏损了1502万元；2014年，亏损额达到了3.86亿元；到2015年，亏损额已经放大到了7.31亿元。
2015年乐视网年报显示，终端收入60.89亿元，在营收中占比近一半，但81.86亿元的终端成本，意味着其终端业务出现了20.97亿元的亏损。
不过亏损总是需要弥补的，从现金流上看，亏损的窟窿要么通过资本金，要么通过负债去填补。近期传来，乐视手机对供货商的货款将账期从90天延长至180天的消息，不过，这个消息后来遭到乐视控股副总裁暨亚太区执行总裁莫翠天否认。
4月14日“硬件免费日”上，贾跃亭宣布视获得超20亿元的会员费收入，试图证明硬件免费、价值重构的正确性。
今年6月16日，深交所对乐视网存货等飙升等问题进行了问询。在乐视网的年报中，公司存货由2015年期初的7.38亿元增加至期末的11.42亿元，其中库存商品由期初的4.1亿元增加至期末的10.7亿元，而根据2016年第一季度的财报显示，存货余额为15.95亿元，深交所要求乐视网解释2015年及2016年第一季度库存商品增加较快的原因等。
战争远没有到结束的时候，而乐视终端板块的融资也正入高潮。只是，智能终端不断掀起融资热潮之时，该板块亏损额度也不断加大。
继巨资入股TCL多媒体、入主酷派等大动作之后，7月14日有消息称，乐视超级汽车即将完成首轮融资，乐视致新新一轮融资正在进行中。此前的7月7日，乐视虚拟现实部门对外确认，正在进行一轮3亿元融资，另外，今年3月刚A轮融资10亿元的乐视云又掀起A+轮融资。
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网上期货交易协议书（正式版）范本The Purpose Of This Document Is To Clarify The Civil Relationship Between The Parties Or Both Parties. After Reaching An Agreement Through Mutual Consultation, This Document Is Hereby Prepared 注意事项：此协议书文件主要为明确当事人或当事双方之间的民事关系，同时保障各自的合法权益，经共同协商达成一致意见后特此编制，文件下载即可修改，可根据实际情况套用。 网上期货交易协议书 甲方：_____________ 乙方：_____________ 网上交易包括自助交易、远程终端交易和互联网交易。乙方利用甲方的网上期货交易系统委托期货买卖业务时，双方达成如下协议 第一条乙方出于自愿申请使用_______ 网上期货交易系统，乙方阅读理解并已签署了本公司的《网上交易风险揭示书》。 第二条甲方为乙方提供网上交易软件及其它安装、操作说明,并为乙方提供适当的指导。 第三条乙方安装好甲方的网上交易系统后，必
须立刻用甲方提供的客户登录,并自已重新在交易终 端上设置交易密码。甲方建议乙方经常、不定期地变换密码，由于密码泄露他人所造成的一切损失，甲方 不承担损失。 第四条乙方通过网上交易方式进行期货交易, 输入客户码和交易密码后，方可进行网上交易。乙方的客户码和交易密码是甲方验证乙方身份的重要印签, 乙方对此负有保密责任。凡使用乙方客户码和交易密码进行的网上交易均视为乙方亲自办理的有效委托，具有同书面委托同等的法律效力。乙方同意，甲方电脑记录等业务过程中形成的记录与书面指令具有同等的法律效力。乙方对使用乙方客户码和交易密码进行的一切网上交易结果承担全部经济和法律责任。 第五条由于网上交易系统受各种因素的影响， 存在中断的可能性，为保证乙方的交易正常进行，在 乙方不能正常进行网上交易时，甲方为乙方提供电话 下单方式。 第六条乙方必须严格遵守甲方网上交易的所有 规则,凡因违反甲方上述规则引起的一切后果，由 乙方承担。 第七条网上交易软件由甲方提供。乙方必须对甲
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目录 1快速入门 (1) 1.1登录 (2) 1.1.1单账号登录 (2) 1.1.2多账号登录 (4) 1.2账户管理 (4) 1.2.1添加账号 (5) 1.2.2账号分组 (6) 1.2.3账号设置 (6) 1.2.4帐户切换 (7) 1.3模拟交易 (8) 1.4主窗口 (9) 1.5辅助功能 (10) 1.5.1锁定 (10) 1.5.2服务器数据更新 (10) 1.5.3交易信息导出 (11) 1.6快捷方式 (12) 1.6.1代码输入 (12) 1.6.2价格输入 (13) 1.6.3数量输入 (13) 1.6.4快速撤单 (13) 2证券交易 (14) 2.1买入 (15) 2.2卖出 (15) 2.3市价买入 (16) 2.4市价卖出 (16) 2.5撤单 (17) 2.6查询 (17) 2.6.1资金持仓 (17) 2.6.2当日委托 (18) 2.6.3当日成交 (18) 2.6.4历史成交 (18) 2.6.5资金流水 (19) 2.6.6交割单 (19) 2.6.7新股配号 (19) 2.6.8新股中签号 (19) 2.7新股申购 (20) 2.8银证转帐 (20) 2.9修改密码 (21)
易盛期货交易系统客户端使用说明 1程序安装 把易盛客户端程序包解压缩，不需要安装。 2程序登录 当客户下单程序安装好之后，用户点击执行程序，启动之后出现如下登录界面： 如上图，点击网络配置按钮，出现下图所示，进行客户端的登录配置。用户在使用时，一般情况下为个人终端客户，如果使用者为交易员或经纪人，可以先在用户类型中选择为交易员。同时，设定交易服务器和行情服务器，如果需要，设定所使用的代理服务器。
再次点击设置按钮，如下图，进行交易服务器和行情服务器以及代理服务器的配置，增加一个交易服务器，点“增加”按钮，在名称、地址、端口输入框中加入相应配置，点“确定”，再点服务器设置窗口的“确定”： 配置好交易服务器地址及端口之后，点击上图中对话框中行情服务器功能选项，出现行情服务器的配置窗口，配置过程与交易服务器完全相同。 配置完成之后，点击登录界面中的登录按钮，即可进入下单程序主界面，如下图：
3界面框架 如下图，整个程序的框架分上下两个部分，上面为行情窗口，下面为委托窗口。 在窗口界面中，用户可以点击鼠标右键进行相关操作。行情窗口中，弹出右键菜单如下图： 根据弹出菜单，设置显示品种，用户可以实现行情窗口合约品种设置； 程序菜单 行情切换按钮 附加功能选项 委托命令输入 相关功能按钮 状态窗口切换按钮 交易所反馈信息栏
设置列头显示，调整行情窗口列表字段的顺序： 列表风格设置，对于整个界面窗口的显示颜色和字体，用户可以根据需要灵活设置。也
可以打开菜单系统设置－>列表风格设置，出现如下对话框： 分项设置中，点击下拉按钮，可以看到全部、列头、背景、和选中四项，分别对应设置的对象范围。随后点击项目颜色或项目字体功能按钮，设置整个窗口颜色及字体，在列表行高中，设置单行高度。随后可以点击下面的两个复选框应用于行情界面或应用于其他，对已经设置的结果进行应用。 点击自适应列宽调整窗口字段宽度。 在委托窗口，用户的右键菜单如右图所示： 根据菜单项意义实现对应操作功能。列头显示设定委托窗口显示字段；埋单提交表示将选中的或全部的埋单提交发送出去；撤单选项中，表示可以撤掉已经选中的或全部的挂单；按系统号撤单，输入委托单的系统号即可撤掉某张挂单。
供应链管理的概念、内容及意义 一、供应链管理的含义 （一）供应链管理的含义和特征 1.供应链管理的含义 供应链管理（Supply Chain Management，SCM）是以提高企业个体和供应链整体的长期绩效为目标，对传统的商务活动进行总体的战略协调，对特定公司内部跨职能部门边界的运作和在供应链成员中跨公司边界的运作进行战术控制的过程。 供应链管理就是要整合供应商、制造部门、库存部门和配送商等供应链上的诸多环节，减少供应链的成本，促进物流和信息流的交换，以求在正确的时间和地点，生产和配送适当数量的正确产品，提高企业的总体效益。 供应链管理通过多级环节，提高整体效益。每个环节都不是孤立存在的，这些环节之间存在着错综复杂的关系，形成网络系统。同时这个系统也不是静止不变的，不但网络间传输的数据不断变化，而且网络的构成模式也在实时进行调整。 2.供应链管理的特征 （1）以顾客满意为最高目标，以市场需求的拉动为原动力； （2）企业之间关系更为紧密，共担风险，共享利益； （3）把供应链中所有节点企业作为一个整体进行管理； 图1-4 供应链管理的范围 （4）对工作流程、实物流程和资金流程进行设计、执行、修正和不断改进； （5）利用信息系统优化供应链的运作； （6）缩短产品完成时间，是生产尽量贴近实时需求； （7）减少采购、库存、运输等环节的成本。 以上特征中，（1）（2）（3）是供应链管理的实质，（4）（5）是实施供应链管理的两种主要方法，而（6）（7）则是实施供应链管理的主要目标，即从时间和成本两个方面为产品增值，从而增强企业的竞争力。 二、供应链管理的内容 作为供应链中各节点企业相关运营活动的协调平台，供应链管理应把重点放在以下几个
飞马交易终端使用说明 目录 飞马交易终端使用说明 (1) 1 产品概述 (2) 2 功能说明 (2) 2.1 安装与运行 (2) 2.2 更新 (3) 2.3 登录 (3) 2.4 主界面 (4) 2.4.1 行情报价 (5) 2.4.2 期货交易 (7) 2.4.3 用户自定义界面 (7) 3 组件说明 (8) 3.1 资金 (8) 3.2 合约 (9) 3.2.1 自选合约 (9) 3.3 订单 (10) 3.3.1 今日订单 (10) 3.3.2 今日成交 (10) 3.3.3 条件单 (11) 3.3.4 止盈止损 (12) 3.4 持仓 (15) 3.5 下单板 (16) 3.5.1 下单板 (16) 3.5.2 下单板2 (17) 3.5.3 独立下单板 (17) 3.6 消息 (18) 3.7 锁屏 (18) 3.8 设置 (19)
1产品概述 飞马交易终端是飞马平台的官方交易终端，同为中金所技术公司研发。依托飞马快速交易平台为用户提供交易所行情，进行交易下单、订单管理、持仓管理、账户资金管理等功能的专业交易软件。 2功能说明 2.1安装与运行 1、飞马交易终端是绿色安全软件，下载安装包后，点击安装包根据提示 完成安装，点击桌面即可运行。 2、运行基本条件如下： 支持系统：WinXP SP3/WIN7/WIN8及以上 运行环境：.Net Framework 4.0 最低配置：双核CPU/128MB显存/2G内存
2.2更新 再次打开本软件时，若有更新，会跳出以上更新界面，根据提示进行更新。 2.3登录 注：所有用户名信息保存在本地，更换电脑后需重新输入信息。 功能： 1、登录 运行飞马交易终端后，出现登录界面，输入用户名、密码、服务器登录。2、用户风险须知 使用软件前，请仔细阅读用户风险须知，同意后方可进入使用软件。 3、服务器管理
网上期货交易协议书完整 版 In the case of disputes between the two parties, the legitimate rights and interests of the partners should be protected. In the process of performing the contract, disputes should be submitted to arbitration. This paper is the main basis for restoring the cooperation scene. 【适用合作签约/约束责任/违约追究/维护权益等场景】 甲方：________________________ 乙方：________________________ 签订时间：________________________ 签订地点：________________________
网上期货交易协议书完整版 下载说明：本协议资料适合用于需解决双方争议的场景下，维护合作方各自的合法权益，并在履行合同的过程中，双方当事人一旦发生争议，将争议提交仲裁或者诉讼，本文书即成为复原合作场景的主要依据。可直接应用日常文档制作，也可以根据实际需要对其进行修改。 甲方：_______________ 乙方：_______________ 网上交易包括自助交易、远程终端交易和互联网交易。乙方利用甲方的网上期货交易系统委托期货买卖业务时，双方达成如下协议 第一条乙方出于自愿申请使用_________网上期货交易系统，乙方阅读理解并已签署了本公司的《网上交易风险揭示书》。 第二条甲方为乙方提供网上交易
网上期货交易委托协议 In accordance with the relevant provisions and clear responsibilities and obligations of both parties, the following terms are reached on the principle of voluntariness, equality and mutual benefit. 甲方：__________________ 乙方：__________________ 签订日期：__________________ 本协议书下载后可随意修改
协议编号：YH-FS-667284网上期货交易委托协议 说明：本服务协议书根据有关规定，及明确双方责任与义务，同时对当事人进行法律约束，本着自愿及平等互利的原则达成以下条款。文档格式为docx可任意编辑使用时请仔细阅读。 甲方：_________ 乙方：_________ 网上交易包括自助交易、远程终端交易和互联网交易。乙方利用甲方的网上期货交易系统委托期货买卖业务时，双方达成如下协议： 第一条：乙方出于自愿申请使用_________网上期货交易系统，乙方阅读理解并已签署了本公司的《网上交易风险揭示书》。 第二条：甲方为乙方提供网上交易软件及其它安装、操作说明，并为乙方提供适当的指导。 第三条：乙方安装好甲方的网上交易系统后，必须立刻用甲方提供的客户登录，并自已重新在交易终端上设置交易密码。甲方建议乙方经常、不定期地变换密码，由于密码泄露他人所造成的一切损失，甲方不承担损失。
第四条：乙方通过网上交易方式进行期货交易，输入客户码和交易密码后，方可进行网上交易。乙方的客户码和交易密码是甲方验证乙方身份的重要印签，乙方对此负有保密责任。凡使用乙方客户码和交易密码进行的网上交易均视为乙方亲自办理的有效委托，具有同书面委托同等的法律效力。乙方同意，甲方电脑记录等业务过程中形成的记录与书面指令具有同等的法律效力。乙方对使用乙方客户码和交易密码进行的一切网上交易结果承担全部经济和法律责任。 第五条：由于网上交易系统受各种因素的影响，存在中断的可能性，为保证乙方的交易正常进行，在乙方不能正常进行网上交易时，甲方为乙方提供电话下单方式。 第六条：乙方必须严格遵守甲方网上交易的所有规则，凡因违反甲方上述规则引起的一切后果，由乙方承担。 第七条：网上交易软件由甲方提供。乙方必须对甲方提供的软件及文档资料保密，不得擅自修改、转让、拷贝，保证除用于网上交易外不做它用，保证不做影响甲方正常交易以外的任何工作，否则，甲方有权终止乙方使用网上交易。 第八条：因不可抗力和各种不可预测因素(如地震、台风、
招商部职责： 1、制订平台招商工作细则，根据公司战略规划的要求，制定全年平台招商目标。 2、负责整合装修公司资源，与全国装修公司进行沟通，进行招商入驻工作。 3、在全国范围内选择优质装修材料经销商家和厂家，宣导平台入驻规则，完善商家入驻工作。
4、与营销部门沟通，组织行业展会，做好与各商家、业主的沟通工作。 5、制订招投标的各项规范制度，招投标文档的完善及档案的归档工作。 6、对加盟入驻的商家、物流商、装修公司、装修业主等会员做好培训和指导，平台的操作细则的拟定。 7、与客服部良好的沟通，做好入驻各会员的交接工作，协助客服部做好前期与各会员的服务。 8、负责与技术中心工作的协调工作，做好网站的创新并提出合理化的建议。 9、完成总经理交办的其它事务。 供应链管理部职责： 1、对采购平台整个供应链的运作负责，参与制定公司发展战略与年度经营计划，组织制定并实施供应链战略规 划。 2、设计并改善公司供应链系统，制定并完善切实可行的采购、仓储、配送、库存监管等管理工作流程，实施监 控和管理。
3、建立和健全供应商、物流商的开发、维护、跟踪及评估体系,合理控制平台的采购及物流成本。 4、按工作程序做好与技术、客服、营销、风控、运营部门的横向联系，配合招商部完成平台的招商工作。 5、按照平台的需求做好与材料商家的对接，做好各种材料的采购工作。 6、做好与装修公司、质管部做好项目过程中的物料跟踪，保证材料的质量。 7、整理和完善平台各商家的档案资料，签署的各类合同的归档。 8、完成总经理交办的其它事务。 质检部职责： 1、负责分项监理中心工作检查监督做好与装修公司监理人员的对接，做好与装修业主和装修公司的协调工 作，确保装修工程的质量。 2、负责平台装修投标过程的审核，配合招商部对入驻商家资质的审核。 3、修订平台操作规则，确保网站的招投标流程顺畅。 4、与平行部门的配合，做好与供应链管理部、客服部的工作交接工作。
騛操盘交易终端 使用说明书 17.5.04 騛操盘是由磐迅信息贴合主流极速柜台开发的专业期货交易软件,一套软件即可实现跨柜台使用(包括“UFX2.0、CTP及CTPMINI2、飞马1.0及2.0、量投QDP”）。该软件是面向“高频炒手及团队、（非标/标准）组合套利用户、日内波段交易者、期权策略交易”研发的，集快速、便捷、半自动、本地风控于一体的专业下单软件。 特色功能：期权超市, 期权组合策略，一键锁仓，智能挂平，组合下单，本地风控预警。 说明书内容可能滞后，软件功能以实际为准
目录 目录 .................................................................................................................................... - 2 - 一、騛操盘(FCP)界面介绍 ............................................................................................................................................ - 4 - 1 騛操盘（FCP）软件图解（套利风格图例）............................................................................................................ - 4 - 2 系统菜单栏介绍........................................................................................................................................................... - 4 - 3 软件版块简介............................................................................................................................................................... - 5 - 3.1资金（状态）条..................................................................................................................................................... - 5 - 3.2 报价表 ................................................................................................................................................................... - 6 - 3.3 多档行情 ............................................................................................................................................................... - 7 - 3.4报价块 .................................................................................................................................................................... - 7 - 3.5 持仓 ....................................................................................................................................................................... - 8 - 3.6下单板 .................................................................................................................................................................... - 8 - 3.7 用户组合报单........................................................................................................................................................ - 9 - 3.8所有委托单 ............................................................................................................................................................ - 9 - 3.9 未成交单 ............................................................................................................................................................. - 10 - 3.10 成交记录 ........................................................................................................................................................... - 10 - 3.11 条件单................................................................................................................................................................ - 11 - 3.12 状态栏 ............................................................................................................................................................... - 11 - 4 交易风格切换............................................................................................................................................................. - 11 - 二、騛操盘特色功能......................................................................................................................................................... - 12 - 1 自定义组合套利......................................................................................................................................................... - 1 2 - 1.1设置组合套利下单策略....................................................................................................................................... - 12 - 1.2设置组合套利合约............................................................................................................................................... - 13 - 1.3组合合约下单....................................................................................................................................................... - 15 - 1.4 组合套利监控...................................................................................................................................................... - 17 - 1.5人工干预 .............................................................................................................................................................. - 17 - 2 快捷键精确下单......................................................................................................................................................... - 18 - 2.1 快捷键设置 ......................................................................................................................................................... - 18 - 2.2 默认手数设置...................................................................................................................................................... - 19 - 2.3 自动开平设置...................................................................................................................................................... - 20 - 3 风控预警..................................................................................................................................................................... - 21 - 3.1 交易所异常监控.................................................................................................................................................. - 22 - 3.2过度交易限制....................................................................................................................................................... - 22 - 3.3防误操作 .............................................................................................................................................................. - 24 - 3.4多档行情价格预警............................................................................................................................................... - 25 - 3.5 騛操盘监控功能.................................................................................................................................................. - 25 - 三、騛操盘期权交易......................................................................................................................................................... - 26 - 1 期权下单------下单版下单......................................................................................................................................... - 27 - 2 期权下单------快捷键一键下单................................................................................................................................. - 27 -
第一章供应链基本架构 1供应链主要特征：a复杂性b动态性c面向用户需求d交叉性 2供应链基本类型：①稳定的供应链和动态的供应链②平衡的供应链和倾斜的供应链③物理有效性供应链和市场反应性供应链④推动是供应链和拉动是供应链 3供应链设计考虑的因素：⑴市场覆盖目标：①顾客购买行为②分销类型(密集分销，选择性分销，独家分销) ⑵产品特性：(产品寿命周期，提前期，服务的市场标准) 第二章物流理论 1我国的物流状况主要体现在以下三个方面①现代物流的发展开始得到重视②工商企业开始重视物流管理③旧式运输、仓储及货物代理企业逐步向物流企业发展 2物流的定义：以最小的总费用，按用户要求，将物质资料从供给地向需要地转移的过程物流包括：社会物流和企业物流 3物流的功能：①物流网络(由固定的物流设施组成的具有物流能力的物理结构) ②运输和存储③包装，配送和流通加工④信息处理和集成 4物流的作业流程⑴生产领域的物流作业：①进货物流②生产加工物流③出货物流⑵流通领域的物流作业：①批发企业的物流过程②零售领域的物流过程③生活领域的物流 5供应链管理的战略思想：是要通过企业与企业之间的有效合作，建立一种低成本、高效率、响应性好、具有敏捷性的企业经营机制，产生一种超常的竞争优势 6物流管理战略框架⑴第一层：全局性的战略(满足组用户需求) ⑵第二层：结构性的战略(渠道设计，网络分析) ⑶第三层：功能性的战略(物料管理，运输管理，仓储管理) ⑷第四层：基础性的战略(组织系统管理，信息系统管理，政策与策略，基础设施管理) 第三章市场营销管理 1真正掌握消费者的需求，可以从四个方面着手①寻找市场上未被满足的需求②倾听客户
东海期货交易系统客户端使用说明 东海期货有限责任公司 二零零九年一月五日
东海期货交易系统客户端使用说明 (1) 一、客户登录 (3) 1、客户登录 (3) 2、初始登录 (4) 3、选择服务器 (4) 4、参数设置 (5) 二、界面介绍 (6) 1、行情 (6) 2、修改密码 (9) 3、系统设置 (10) 3.1、基本参数 (11) 3.2、界面参数 (12) 3.3、行情关联 (15) 3.4、交易卡 (17) 3.5、代码快捷键 (20) 3.6、声音提示 (20) 3.7、关联客户 (21) 4、客户帐户概要 (23) 三、委托查询界面 (24) 1、委托信息显示 (24) 2、客户委托（普通委托） (27) 3、回报信息 (27) 四、资金持仓的查询 (28) 1、资金持仓 (28) 2、客户持仓信息 (29) 五、成交查询 (31) 六、预埋单 (32) 七、查历史 (33) 1、历史成交查询 (33) 2、历史委托查询 (34) 3、历史账单查询 (35) 八、结算单（未完成） (36) 九、代码表 (37) 十、转帐 (38) 1、当日转账 (38) 2、历史转账流水 (39)
一、客户登录 1、客户登录 客户开户后，期货公司会向客户提供客户号以及交易密码，客户需要输入用户号以及交易密码才能登录期货交易系统（注：输入客户的交易密码）。 客户可根据自己的需要选择是否保留上一次登录帐号。 客户密码的输入也可以使用软键盘，点击界面右侧的按钮，打开输入界面，输入密码即可。 点击软键盘后，弹出密码输入界面，输入密码后确认既可。
2、初始登录 客户在第一次登录时（或者期间客户忘记密码按相关手续要求期货公司清密后），需要更改新的交易密码，需输入原密码以及两次新密码，确认即可。（客户清密需联系客户开户营业部）。 首次登录只做交易密码的修改，此处不设置。 3、选择服务器 客户登录时可以选择网络较畅通的服务器登录，如客户是电信客户则可选择电信服务器，如是网通客户则可选择网通服务器，以及所在地就近原则。
国内主要期货交易所介绍 第一节中国金融期货交易所 一、简介 中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准, 由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。 目前，中国金融期货交易所正积极筹划推出股票指数期货、期权，并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生产品。 二、上市品种 沪深300指数期货 沪深300指数，是由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的，于2005年4月8日正式发布的，我国第一支涵盖了沪、深两个市场的股票指数。其指数代码为：沪市000300，深市399300；以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。上市首日收于1003.45，截至2007年1月5日已经达到2072.88点。它以沪、深两市300只股票作为样本股，覆盖了沪深两市六成左右的市值，具有良好的市场代表性。 第二节郑州商品交易所 一、简介 郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月，郑商所被国务院确定为全国三家期货交易所之一，隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。 郑商所是为期货合约集中竞价交易提供场所、设施及相关服务，并履行《期货交易管理暂行条例》和《期货交易所管理办法》规定职能，不以营利为目的，按照《郑州商品交易所章程》实行自律性管理的法人。 二、上市品种
郑商所曾先后推出小麦、玉米、大豆、绿豆、芝麻、棉纱、花生仁、建材和国债等期货交易品种，目前经中国证监会批准交易的品种有小麦、棉花、白糖、绿豆等期货品种，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬（新国标普通）小麦。截止2005年底，郑商所共成交期货合约44,081万手，成交金额138,261亿元。1997年至1999年,郑商所期货交易量连续三年位居全国第一,市场份额约占50%左右。目前，郑州小麦和棉花期货已纳入全球报价体系，在发现未来价格、套期保值等方面发挥积极作用。“郑州价格”已成为全球小麦和棉花价格的重要指标。 三、会员 会员大会是郑商所的权力机构，由全体会员组成；理事会是会员大会的常设机构，下设监察、小麦交易、交割、财务、调解、会员资格审查、技术委员会等7个专门委员会，理事会办公室是理事会的常设办事机构。截止2005年底，郑商所共有会员222家，遍及全国26个省（市）和自治区，其中经纪会员179家，占会员总数的81%，非经纪会员43家，占会员总数的19%。 四、交易制度 郑商所实行保证金制、每日涨跌停板制、每日无负债结算制，通过指定的结算银行对会员每天的交易进行集中清算。郑商所实行实物交割制度，未平仓合约到期须在规定的期限内履约，交易所指定交割仓库为交割双方提供相关服务。郑商所利用交易风险实时监控系统和风险预警系统，对市场的资金、交易、持仓以及价格趋势进行定量分析预测，及时控制和化解市场风险。 第三节上海期货交易所 一、简介 上海是我国期货市场试验起步最早的地区，1995年期货市场整顿，批准上海金属交易所、上海粮油商品交易所及由石油、建材、农资、化工四家合并组建的上海商品交易所为试点期货交易所；根据国务院1998年8月关于进一步整顿规范期货市场的要求，上海三家交易所实行合并，组建上海期货交易所，受中国证监会集中统一监督管理，于1999年12月正式营运。上海期货交易所是依照有关法规设立的，不以营利为目的，履行有关法规规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人。1 上海期货交易所现有会员200多家，其中期货经纪公司会员占80%以上，已在26个省、自治区和直辖市开通远程交易终端200多个。 二、上市品种 目前上市交易的有铜、铝、天然橡胶等三个品种的标准合约。
编号：QH-20217065 甲 方：______________________________ 乙 方：______________________________ 日 期：_________年________月_______日 网上期货交易协议书模板 Promises resulting from either express or an implied agreement can be enforced.
[标签: titlecontent] 甲方：_______________ 乙方：_______________ 网上交易包括自助交易、远程终端交易和互联网交易。乙方利用甲方的网上期货交易系统委托期货买卖业务时，双方达成如下协议 第一条 乙方出于自愿申请使用_________网上期货交易系统，乙方阅读理解并已签署了本公司的《网上交易风险揭示书》。 第二条 甲方为乙方提供网上交易软件及其它安装、操作说明，并为乙方提供适当的指导。 第三条 乙方安装好甲方的网上交易系统后，必须立刻用甲方提供的客户登录，并自已重新在交易终端上设置交易密码。甲方建议乙方经常、不定期地变换密码，由于密码泄露他人所造成的一切损失，甲方不承担损失。 第四条 乙方通过网上交易方式进行期货交易，输入客户码和交易密码后，方可进行网上交易。乙方的客户码和交易密码是甲方验证乙方身份的重要印签，乙方对此负有保密责任。凡使用乙方客户码和交易密码进行的网上交易均视为乙方亲自办理的有效委托， 具有同书
面委托同等的法律效力。乙方同意，甲方电脑记录等业务过程中形成的记录与书面指令具有同等的法律效力。乙方对使用乙方客户码和交易密码进行的一切网上交易结果承担全部经济和法律责任。 第五条由于网上交易系统受各种因素的影响，存在中断的可能性，为保证乙方的交易正常进行，在乙方不能正常进行网上交易时，甲方为乙方提供电话下单方式。 第六条乙方必须严格遵守甲方网上交易的所有规则，凡因违反甲方上述规则引起的一切后果，由乙方承担。 第七条网上交易软件由甲方提供。乙方必须对甲方提供的软件及文档资料保密，不得擅自修改、转让、拷贝，保证除用于网上交易外不做它用，保证不做影响甲方正常交易以外的任何工作，否则，甲方有权终止乙方使用网上交易。 第八条因不可抗力和各种不可预测因素（如地震、台风、火灾、水灾、停电、系统故障和通讯故障等）造成的乙方损失，甲方不承担任何责任。 第九条本协议双方签字后生效，如遇以下情形之一的，协议将自动终止。 1．如遇与国家有关部门或国家证监会出台的政策或规定相抵触而无法继续履行此协议内容。 2．公司网上主站或服务器受到严重攻击而陷入瘫痪，无法进行期货交易时。 第十条本协议一式二份，双方各执一份，具有同等法律效力。
上海期货交易所交易系统接口（客户端）说明 一、概述 除了交易行情是通过UDP端口实时广播外，PC端与交易主机/交易前置机的信息交换以TCP 协议实现。交易系统接收并维护来自各PC端的TCP连接，通过各连接链路接收每个PC端的登录、下撤单命令以及各类查询命令，同时交易系统将命令的应答发给相应的PC端。TCP 连接端口号分别是7150，7151，7152，7153。通讯的最小单元称为包，每个包大小限制在83字节与4096字节之间。通信包结构： 包头（55字节）+ 命令字和处理状态（28字节）+ 正文信息/回送信息（0/4013字节） 1.1数据包头结构 PC端发送的命令、交易系统返回的处理结果都包含一个开始的数据包头，大小固定为55个字节。里面包括交易系统用户名以及后续数据的长短。 struct { char head; //开始标志，固定为0x01 char sadd[16]; //PC端填0x20，交易系统返回信息时填PC登录用户名 char suse[6]; //发送端用户名的前6个字节，可不用 char radd[16]; //PC端发送时填本地用户名 char ruse[6]; //可不用 char start; //信息开始符 char vary[2]; //命令类型，二进制 char stat; //信息状态… …/?1?:第一次发送,其他：非第一次 char line; //信息行号‘0’结束,‘1’有后续行 char leng[5]; //信息正文长度+ 28 char comm[8]; //命令字 char echo[20]; //处理状态 }; ?head：开始标志，必须为二进制0x01。 ?sadd：客户端发送时添ASCII空格? …。交易系统回送以二进制0结尾的客户端用户名(Null Terminated)。 ?suse：客户端发送时添ASCII空格? …。可不用。 ?radd：客户端发送时添以二进制0结尾的用户名(Null Terminated)。 ?ruse：客户端用户名的前6位。可不用。 ?start：二进制0x02。 ?vary：命令字类型，和命令字一起标示命令。根据命令不同，填充不同的二进制值。交易系统处理之后，返回的vary[0]加0x01，vary[1]不变。 ?stat：信息状态1。表示是否是本命令/处理回送结果的第一个数据包。ASCII值… …/?1?代表第一个数据包；其他数值代表后续包。对于PC机或其他客户端，请求的一条命令不会超过4013个字节，因此总是填… …/?1?。对于交易系统的处理结果，如查询客户，结果可能超过一个包的最大长度，必须分成不同的连续包进行传送。 ?line：信息状态2。表示是否是本命令/处理回送结果的最后一个数据包，主要在客户端查询命令的回送信息中使用。ASCII字符?1?代表是处理结果的非结束数据包，后面还有