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资本市场与融资策略

金融市场产品梳理与投资策略

单选题 ? 1、同业融资业务中,业务期限可以超过1年的是()(10 分) ? A ?同业拆借 ? B ?同业存款 ? C ?同业借款 ? D ?同业代付 ?正确答案:C ? ? 2、以下属于债券积极投资策略的是()(10 分) ? A ?指数策略 ? B ?免疫策略 ? C ?债券互换 ?

D ?现金流匹配策略 ?正确答案:C ?多选题 ? 1、以下属于场外业务的有()(10 分) ? A ?同业存款 ? B ?同业借款 ? C ?同业拆借 ? D ?同业存单 ?正确答案:A B ? ? 2、金融市场包括()(10 分) ? A ?货币市场 ? B ?

资金市场 ? C ?资本市场 ? D ?债券市场 ?正确答案:A C ? ?3、金融市场包括以下哪些要素()(10 分) ? A ?金融市场主体 ? B ?金融市场客体 ? C ?金融市场媒体 ? D ?金融市场价格 ?正确答案:A B C D ? ?4、以下属于利率债的有()(10 分) ? A

国债 ? B ?地方政府债 ? C ?企业债 ? D ?中期票据 ?正确答案:A B ? ?5、以下对于债券特征的描述中,正确的是()(10 分) ? A ?可预见的固定现金流 ? B ?不可预见的现金流 ? C ?债券具有偿还性 ? D ?债券的收益率波动小 ?正确答案:A C D

?6、银行与证券公司之间合作,可以开展以下哪些业务()(10 分) ? A ?票据资管计划 ? B ?FOT资金池项目 ? C ?代销证券公司的大集合资管产品 ? D ?投资证券公司的收益凭证 ?正确答案:A B C D ? ?7、以下哪些金融机构可以开展同业借款业务()(10 分) ? A ?金融租赁公司 ? B ?金融资产管理公司 ? C ?汽车金融公司 ?

【证券】金融市场基础知识知识点总结

第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象,已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是:金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说,影响金融市场发展的因素是多方面的,但最为重要的则是以下五个方面:(1)经济因素 (2)法律因素 (3)市场因素 (4)技术因素 (5)体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能

考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括: 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份,及企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位,最终目的是获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。股权投资市场,即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信托成为一种商业行为后,特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后,信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场,也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁,是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势

资本市场融资现状及推动工作措施

资本市场融资现状及推动工作措施 近年来,我县经过企业上市、发行可转化债券、信任产品和理财产品,完成本钱商场融资26.3亿元。其间锂业上市融资7.3亿元,股份发行可转化债券6亿元,国资公司发行信任产品融资2亿元,公司发行天宫理财产品融资2亿元,国债等其他融资2.7亿元,中长期借款6.3亿元。二、上市公司基本情况:县现有上市企业4家,总股本13.06亿股,流转股11.98亿股,总市值166亿元,流转市值134亿元。详细包含:股票代码:600702上市日期1996年5月24日总股本3.37亿元(全流转),其间:集团持有1.744亿股,占31.85%,每股净资产5.72元,现价21.94元。在a股1824支股票中重视度排名1345位。股票代码:000731上市日期1997年6月17日总股本5亿元(全流转),其间:集团持有3062万股,占6.13%,每股净资产4.06元,现价7.22元。在a股1824支股票中重视度排名612位。股份股票代码:000448上市日期2001年9月3日总股本3.2亿元(全流转),每股净资产1.31元,现价4.2元。在a股1824支股票中重视度排名494位。锂业股票代码:002466上市日期2010年8月31日总股本1.47亿元,流转股3859万股,每股净资产6.64元,现价29.23元。在a 股1824支股票中重视度排名1268位。三、进一步推动本钱商场融资的方法“十二五”期间,我县本钱商场融资方针300亿

元。其间证券融资80亿元,产权商场60亿元,发行理财产品融资30亿元,信任融资20亿元,企业债券融资20亿元,银行中长期借款60亿元,国债及其他30亿元。其主要方法是:1.加快上市企业培养。经市、县二级挑选,我县已将美青氰胺、天马玻璃、洪达家鑫、晶源电气、超强食物、清见桔橙共等企业归入“十二五”时期企业上市要点培养目标。经过多方联络,近期我县将与有较强实力的券商签定战略协作协议,全面做好上市企业培养、教导、保荐作业,力求在“十二五”时期,我县新上市企业本钱商场融资30亿元以上。2.发挥优势,尽力做好已上市企业再融资作业。县委、县政府将成立上市企业做大做强作业和谐领导小组,专题研究已上市企业再融资及扩张开展,进一步深化企业改革优化运行机制,力求“十二五”期间,至少3户以上已上市企业经过增资扩股、发行可转化债券等方法完成再融资50亿元。3.活跃引入战略投资者。强力推动企业并购重组。加强与国表里500强企业,各类投资公司,基金公司的协作,依托我县优势企业的资源,力求经过产权交易商场,完成融资60亿元.4.拓展本钱融资途径。持续推动名优产品理财融资作业,争夺每年完成理财融资5亿元以上,持续加强与信任公司协作,活跃支撑有条件的企业发行企业债券,力求信任融资、债券融资获得新的打破。5.加大方针支撑的力度。县委、县政府将在国家法律方针和现有条件答应范

公司金融与资本市场论文

公司金融与资本市场论文 关于北辰实业的报表分析 北辰实业,是北京北辰实业股份有限公司证券的简称。 公司总股本为3,367,020,000股,其中A股2,660,000,000股,约占总股本的79.002%;H股707,020,000股,约占总股本的20.998%。北京北辰实业集团公司现持有 1,160,000,000股A股,约占总股本的34.452%。公司确立的基本经营策略是:以投资物业、零售商业为稳定收益基础,公司主营业务包括发展物业、投资物业和商业物业。 发展物业目前集中于北京和湖南长沙,包括住宅、公寓、别墅、写字楼、商业在内的 多元化、多档次的物业开发和销售。目前主要开发项目有:北辰绿色家园、奥运媒体村、 香山清琴别墅、北辰长河玉墅别墅、北辰碧海方舟别墅、北辰·香麓、北辰·福第和北辰 长沙三角洲项目。公司在亚奥核心区内持有并经营的物业面积逾120万平方米,主要包 括总建筑面积达60万平方米的亚运村综合物业群、总建筑面积53万平方米的国家会议中 心及配套项目综合物业群和北辰绿色家园居住区内大型商业设施。 投资物业包括会展、酒店、写字楼和公寓业态,以会展为龙头,实施“会展联销”经 营模式,经营项目主要为国家会议中心、北京国际会议中心、北辰洲际酒店、北辰五洲皇 冠假日酒店、北辰五洲大酒店、国家会议中心酒店、北辰汇宾大厦、北辰汇欣大厦、北辰 时代大厦、北辰世纪中心、北辰汇园酒店公寓。商业物业立足北京亚奥区域,连锁发展 北辰购物中心、北辰绿色家园购物中心、北辰时代名门购物中心、北辰世纪名门购物中心 等商业项目,逐步形成以购物中心业态、百货业态、超市业态为主体的多业态、多地区、 多店铺专业化经营模式。 公司秉承追求股东价值最大化的一贯原则,不断致力于打造发展物业、投资物业、商 业物业三业并举的独特业务模式,坚持以投资物业、商业物业为稳定收益基础,以发展物 业为利润增长来源的基本经营策略,努力实现创建全国大型一流房地产综合运营企业的目标。 公司秉承追求股东价值最大化的一贯原则,不断致力于打造发展物业、投资物业、商 业物业三业并举的独特业务模式,坚持以投资物业、商业物业为稳定收益基础,以发展物 业为利润增长来源的基本经营策略,努力实现创建全国大型一流房地产综合运营企业的目标。以发展物业为利润增长点。 截至2019年12月31日,公司资产总额约146亿元,净资产达80亿元,在北京拥有200多万平方米的土地储备,为国内最大的房地产综合运营企业 “北辰为社会所做的最突出贡献,是来自奥运项目的开发、建设、管理和奥运服务接 待工作。可以说北辰是从亚运服务到奥运服务背后一个默默的社会责任者。”北辰实业董 事会秘书郭川表示,北辰是唯一一家承建了两个奥运项目开发的企业。

《金融市场基础知识》第二章中国的金融体系与多层次资本市场

《金融市场基础知识》 第二章中国的金融体系与多层次资本市场 第一节中国的金融体系 一、中国金融市场的历史、现状及影响因素 (一)新中国成立以来我国金融市场的发展历史 1.1949~1978年:计划经济时期“大一统”的金融体系 1948年12月1日,中国人民银行成立,并于1948年12月7日首次发行人民 币。 新中国金融机构体系通过组建中国人民银行、合并解放区银行、没收改组官僚资 本银行、取缔外国在华金融机构、改造民族资本金融机构以及在农村发展信用合 作组织等途径实现。1952年12月,全国统一的公私合营银行成立,后并入中国 人民银行体系。 1953~1979年,我国实行中国人民银行统揽一切金融活动的“大一统”的金融 体系。“大”是指中国人民银行分支机构覆盖全国;“一”是指中国人民银行是 该时期唯一的银行,它集中央银行和商业银行双重职能于一身,集现金中心、结 算中心和信贷中心于一体;“统”是指全国实行“统存统贷”的信贷资金管理 体制。 2.1979~1983年:多元混合型金融体系 1979年,恢复设立中国农业银行。随后,中国银行从中国人民银行分设出来。 中国建设银行从财政部分离出来。中国信托投资公司和中国人民保险公司等非 银行金融机构也先后成立。 但中国人民银行仍然身兼二职,既承担中央银行职能,又办理信贷储蓄业务,没 有真正成为专门的金融管理机构,使当时的金融体系出现了“群龙无首”的局 面。 3.1984~1993年:以中央银行为中心,国家专业银行为主体,多种金融机构分工协作的金融体系逐步形成

1984年1月1日起,中国人民银行开始专门行使中央银行职能,其原有商业银 行业务由新成立的中国工商银行办理。 1985年全面推行“拨改贷”政策,银行信贷代替财政拨款成为企业的主要资金 来源。此后又相继成立了交通银行、招商银行等十几家股份制商业银行。至此, 我国建立了以中国人民银行为中心,国家专业银行为主体,多种金融机构分工协 作的金融体系。 20世纪80年代中期,部分地区进行企业发行股票筹资试点。1990年12月,上 海证券交易所、深圳证券交易所先后开业,标志着股票市场正式运作的开始。 1992年10月,国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会成立,标志着 中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架,全国性市场由此形成并初步发 展。 4.1994~2003年:逐步改革和完善的市场化金融体系 (1)改革目标 1993年11月,为全面适应社会主义市场经济体制建设的要求,党的十四届三中全会提出金融体制改革的重点:一是要把中国人民银行办成真正的中央银行,主要用经济办法调控货币供应量,保持币值稳定;二是现有专业银行要逐步转变为商业银行;三是组建政策性银行,实行政策性业务与商业性业务分开;四是改革外汇管理体制,建立以市场为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场。 (2)改革的具体措施 ①相继成立了国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行,专门承担政策性金融业务,实现了政策性金融和商业性金融相分离。 【小贴士】政策性银行不以营利为目标,具有特定的资金来源,主要依靠发行金融债或向中央银行举债运行,不与商业银行竞争。 ②对国有专业银行实行商业化改造。 ③中国人民银行分支机构的改革。1998年11月,中国人民银行明确了总行、分行、中心支行和支行在金融监管方面的权力和责任。 ④成立资产管理公司。为解决国有商业银行不良资产的问题,1999年先后成立了信达、华融、长城、东方四家资产管理公司。 ⑤银行业与信托业、证券业分离。1993年开始全面整顿金融秩序,规定银行不得从事证券业经营。1998年颁布了《证券法》,进一步明确了金融机构分业经营原则。 5.2004~2011年:多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系 2003年4月,中国银行业监督管理委员会成立,标志着我国“分业经营、分业

资本市场和现代金融体系(一)

资本市场和现代金融体系(一) 摘要:传统的金融体系具有支付清算和媒介资源配置的功能,而现代金融体系必须增加分散风险与管理财富这两个新功能。中国金融改革的一个战略目标是构建市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。商业银行的改革和资本市场的发展是相辅相成的,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台之上;要发挥中国的资本市场的基本功能,需要克服法律制度层面的、文化层面的、政策层面的不利因素的制约,当前最重要的问题是股权分置改革。 关键词:金融体系;资本市场;股权分置改革;商业银行 一、金融体系的功能与中国金融改革的战略模式 中国金融改革应该朝着什么方向走?中国的金融体系、金融模式应该是怎么样的?这些重要的问题都需要认真研究。如果我们的改革事先没有一个模式的勾画,那么改革的方向将会不清晰,政策也会出现摇摆。我们现在有责任也有能力研究中国金融改革应当追求的战略目标。中国的金融改革自1984年中国人民银行行使中央银行的职能之后开始进行了20多年,这20多年的经验使我们完全有条件有能力达到我们追求的战略目标。在这20多年改革中,对于金融体系改革的目标,有多种表述,比如教科书上说,金融体系应当以中央银行为核心,商业银行为主体,多种金融机构并存发展。但问题是,这样一种模式是不是中国金融改革未来的目标?我们需要根据经济社会发展变化做一些修改,甚至是重大的修改。 金融体系的分类标准非常多,有一种分类得到全球金融学家的认可,即从功能的角度分类。我们把金融体系分成两大类,一类是银行主导型金融体系,另一类是市场主导型金融体系。我国现在的金融体系是以商业银行为主导的。今天传统的商业银行虽然发生了一些变化,但是未发生质的变化。我国当前的这种金融体系能不能持续存在下去?能不能保证中国金融的安全而有效率?能不能使中国经济持续增长下去?能不能使居民、投资者以及市场主体享受到经济增长所带来的好处?我国当前的这个金融体系恐怕难以实现这些功能。 金融功能决定金融体系。在传统的金融体系中,金融功能分为两大类:一是提供支付清算。贸易活动发达之后,支付清算非常重要,一个发达的金融体系必须提供支付清算的功能以提高全社会经济的运行效率。实质上,商业银行形成之后这个功能已经具备了。传统金融体系的第二功能是媒介资源配置,这是因为市场中信息不对称,风险无法分散等原因,所以市场需要一个中介来完成从储蓄到投资的转化。早期金融体系受技术的限制,只能在一个狭窄的地域发展,工业社会后原来的金融制度满足不了要求,所以现代股份制银行开始出现。上述两个功能是金融体系必须具备的。今天,金融功能升级了,上述两个功能仍然存在,但它们不是最核心的功能。最核心的功能应当是成长性最好的代表未来发展方向的功能。经济发展到今天,经济活动不但要具有支付清算及资源配置的简单媒介功能,而且更需要分散风险、对冲风险、管理风险的功能,以使整个经济体系能够安全运转。这是现代金融体系必须具有的一个新功能。第二个新功能是将经济增长的财富通过金融体系表达出来。只有经过证券化处理的金融市场才有可能与整个经济增长保持动态的联动关系。 简言之,金融体系必须增加分散风险与管理财富这两个新功能,但目前我国的金融体系不具备这两种功能,因为我们的资本市场非常微弱,因此,我们所要选择的一个战略目标是市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。 二、商业银行面临的挑战与未来金融体系三元素 自2004年起,中国的商业银行真正进入市场化改革。在此之前的20年中,整个中国金融体系改革具有自我 循环的特征,找不到一个正确的方向。显然,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台上的,离开这个平台,商业银行市场化改革不会成功。从2005年起,建行等国有商业银行相继在境外上市。引进战略投资者是必须的,同时,商业银行需要一个很好的公司治理结

资本化金融化与资本市场

资本化、金融化与资本市场 1、近代世界发展史就是一部资本化、金融化的历史。 (1)荷兰、英国、美国的强国地位伴随着资本化和金融化。资本化的本质就是股份化和融资工具市场化。 股份制、资本化如同缆绳的形成原理,它可以通过市场的手段和力量,积少成多,集聚社会分散资金、资源,集中力量办大事。有了资本化机制,特别是有了发达的资本市场和实体经济的紧密结合,就建立了市场化的资源向实体经济转化和优化配置的机制。市场配置资源有几个层面的,初级层面是菜市场,后来搞批发市场,后来引进超市概念;又一个境界是大宗商品市场、中远期市场;再往高讲叫期货市场、股票市场、债券市场,这些都是资源配置市场。市场配置资源最高境界是金融市场,金融市场配置资源效能最高的是资本市场。 资本化,本质是资源资本化问题,解决资本金问题,资源有效配置问题,资源变资本就更好实现配置。山西省所以盛产煤炭等资源,近几年也因煤炭挣了大钱,却经济发展效果不匹配,根本原因之一就是没有资源资本化,资源配置不合理,资源配置不畅、效率不高,资本的撬动潜力没有发挥出来。各县经济工作之所以难做,原因之一就是不知道、不善于资源资本化,不会资本运作。把煤炭从资源变成资本,把资金变成资本,当资金放在财政账户上,按原来就是一分钱有一分钱的效能,变成资本就是一分钱有十分钱的效能。资本化历史久远,荷兰的强盛,乃至后来英国、美国的强盛,无不打上资本化的烙印。 (2)美国的两次大转型得益于资本市场的基础支持。美国是发展和利用资本市场最成功的国家,其100多年的大国、强国历程主要依靠资本化、金融市场来完成。1817年开始用发债的方式建设伊利运河,揭开了美国经济走向交通现代化的序幕;靠发债融资27亿美元,北方在美国南北战争中最后战胜南方;19世纪末以摩根家族为代表的华尔街投资银行导演了世界经济史上第一场企业大并购,成就了美国经济强国和世界新霸主地位。想想中国全国现在是两千家钢铁企业,如果并购到二十家会是什么样。以风投和私募股权投资为推手,纳斯达克交易所和硅谷为支撑,以计算机、通讯、互联网和生物工程为代表的新兴产业的兴起,为美国培育了微软、思科、苹果这样的世界级新领军企业,帮助美国在20世纪80年代大踏步推进产业转型升级,在发达国家中率先走出“滞涨”困局,成功实现经济转型。美国没有计划部门,也没有“新兴战略产业培育计划”,但他们的产业培育与转型却相对及时有效,大家都说要开始一场新的科技革命,其实美国又在领世界科技之先,比如页岩油气、像空天技术、海洋技术,这两个可能会成为影响未来三十年的重大技术成果。这就揭示了现代产业发展的深刻经济学原理——市场之手在配置资源和培育新兴产业方面的作用远胜于计划之手;而资本市场作为市场经济的最高级形态,对于培育新兴产业,促进产业结构调整天然地具有神奇的功效,使科技创新与金融创新实现完美结合。这是正处于转型期和实施国家创新计划的中国应该大力借鉴的。中国这次转型,一定要资本市场发展得好、体制健全、机制充分发挥作用。 (3)股份制改造成就了中国国企振兴。得益于20世纪80年代股份制改造和90年代以来资本化进程,中国踏上了发展的快车道,一大批国有企业凭借股份制改造和企业上市,纷纷焕发生机,股份化、资本化使困扰西方发达国家多年的国企问题,在中国得到了很好的解决。民营骨干企业也因为及时嫁接了资本市场而实现了快速发展,成为中国经济发展的重要力量。资料显示,江浙粤一带八省市的上市公司占全国上市公司的77%;2011年全国2300多家上市公司利润占规模以上企业利润的60%左右;大中国区世界500强企业中,拥有上市公司的占92%。

资本市场融资现状及推进工作措施

资本市场融资现状及推进工作措施 二、上市公司基本情况: 县现有上市企业4家总股本13.06亿股流通股11.98亿股总市值166亿元流通市 值134亿元。具体包括: 股票代码:600702上市日期1996年5月24日总股本3.37亿元(全流通),其中:集团持有1.744亿股,占31.85%,每股净资产5.72元,现价21.94元。在a股 1824支股票中关注度排名1345位。 股票代码:000731上市日期1997年6月17日总股本5亿元(全流通),其中: 集团持有3062万股,占6.13%,每股净资产4.06元,现价7.22元。在a股1824 支股票中关注度排名612位。 股份股票代码:000448上市日期XX年9月3日总股本3.2亿元(全流通),每股 净资产1.31元,现价4.2元。在a股1824支股票中关注度排名494位。 锂业股票代码:002466上市日期XX年8月31日总股本1.47亿元,流通股3859 万股,每股净资产6.64元,现价29.23元。在a股1824支股票中关注度排名1268位。 三、进一步推进资本市场融资的措施 “十二五”期间我县资本市场融资目标300亿元。其中证券融资80亿元产权市场 60亿元发行理财产品融资30亿元信托融资20亿元企业债券融资20亿元银行中长期贷款60亿元国债及其他30亿元。其主要措施是: 1.加快上市企业培育。经市、县二级筛选我县已将美青氰胺、天马玻璃、洪达家鑫、晶源电气、超强食品、清见桔橙共等企业纳入“十二五”时期企业上市重点培 育对象。经过多方联系近期我县将与有较强实力的券商签订战略合作协议全面做 好上市企业培育、辅导、保荐工作力争在“十二五”时期我县新上市企业资本市场 融资30亿元以上。 2.发挥优势努力做好已上市企业再融资工作。县委、县政府将成立上市企业做大 做强工作协调领导小组专题研究已上市企业再融资及扩张发展进一步深化企业改 革优化运行机制力争“十二五”期间至少3户以上已上市企业通过增资扩股、发行 可转换债券等方式实现再融资50亿元。 3.积极引进战略投资者。强力推进企业并购重组。加强与国内外500强企业各类 投资公司基金公司的合作依托我县优势企业的资源力争通过产权交易市场实现融 资60亿元. 4.拓宽资本融资渠道。继续推进名优产品理财融资工作争取每年实现理财融资5 亿元以上继续加强与信托公司合作积极支持有条件的企业发行企业债券力争信托 融资、债券融资取得新的突破。

居民理财与金融市场知识点整理

居民理财与金融市场知识点 【知识点一】金融与居民理财?? 所谓金融,简单来讲即货币资金的融通。 理财,指的是对财务进行管理,以实现财产的保值、增值。 目前,居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。其中,股票、债券和基金等金融工具是最常见和普遍的投资产品。 货币储蓄是指居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。 投资是指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报,所得回报应该能补偿投资资金被占用的时间,预期的通货膨胀率以及期望更多的未来收益,未来收益具有不确定性。 需要注意的点: 居民(个人与企业)经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。 【知识点二】金融市场 一、金融市场的含义? 金融市场是货币资金融通市场,是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。 需要注意的点: 金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体,通过金融服务机构在金融市场的活动,以各种金融工具将资金的供应者和资金的需求者连接起来,从而达到货币资金的有效配置。 二、金融市场的分类??? (一)按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场 货币市场又称短期金融市场,是指专门融通不超过一年短期资金的场所。 短期资金多在流通领域起货币作用,主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂问题。 资本市场又称长期金融市场,是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。 狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。 广义的资本市场包括两大部分:一是银行中长期存贷款市场;二是有价证券市场,包括中长期债券市场和股票市场。 需要注意的点: 1.货币市场包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大面额可转让存单市场等。 2.广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场。有价证券市场包括中长期债券市场和股票市场。狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。 (二)按照交易标的物分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等 票据市场是指各种票据进行交易的市场,按交易方式主要分为票据承兑市场和贴现市场。票据市场是货币市场的重要组成部分。 证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行(初级)和转让流通(二级)的市场。 衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具在金融交易中有套期保值、防范风险的作用。 外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和,包括外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。由于目前黄金仍是国际储备资产之一,

金融市场习题及答案

第六章金融市场概述 1.金融市场是一个包括许多子系统的大系统;子系统之间也并不是简单的并列关系。试画一张图表形象地说明这个体系。 答:金融市场是一个大系统,包罗许多具体的、相互独立但又有密切关联的市场,可以用不同的划分标准进行分类。下图按金融交易工具的不同对金融市场进行了分类,并表明了各子市场之间的关系,仅做参考,读者也可以尝试按其他标准进行分类。 图6-1 金融市场体系 2.货币市场为短期融资市场,资本市场为长期融资市场,如何理解这两个市场之间的相互关系? 答:货币市场一般是指融资期限在一年以下的金融市场;资本市场一般是指融资期限在一年以上的金融市场。 (1)货币市场和资本市场之间的区别 ①期限的差别。资本市场上交易的金融工具均为一年以上,最长者可达数十年,有些甚至无期限,如股票等;而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具,最短的只有几日甚至几小时。 ②作用的不同。货币市场所融通的资金,大多用于工商企业的短期周转资金;而在资本市场上所融通的资金,大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料,政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。 ③风险程度不同。货币市场的信用工具,由于期限短,因此流动性高,价格不会发生剧烈变化,风险较小;资本市场的信用工具,由于期限长,流动性较低,价格变动幅度较大,风险也较高。 ④资金来源不同。两类市场的融资目的和风险程度决定了其资金来源必然存在区别。在西方发达国家比较成熟的金融体系中,公司和银行通常将其暂时性的资金盈余投于货币市场以获取利息,而保险公司和养老基金则大量持有资本市场证券谋求投资收益。 (2)货币市场和资本市场之间的联系 货币市场与资本市场的划分远非如其名称所显示的那样泾渭分明,事实上,从其他角度分析,二者在很多方面都是相互联系、相互影响,甚至相互重合的。 ①资金相互流动。由于这两类市场的进入退出不存在什么重大的市场障碍,因此,许多

资本市场债券融资实务全梳理

资本市场债券融资实务全梳理 债券融资业务品种与监管部门 按照现行监管政策,不同监管部门按照“分类监管”原则,对归属于本部门的债券品种行使监管权。 债券融资业务品种概况——品种运用 按照现行监管政策,不同监管部门按照“分类监管”原则,对归属于本部门的债券品种行使监管权。

债券融资业务品种概况——品种分类 各债券品种优势分析

企业债券发行条件 1.发行人为境内注册的非金融类企业法人。 2.发行人为非上市公司(A股)或其子公司。 3.发行人成立时间满3年(以能否提供最近3年连审的财务报告为依据)。

4.发行人最近3年无重大违法违规行为。 5.发行人前一次公开发行的企业债券(若有)已募足。 6.发行人未擅自改变前次企业债券(若有)募集资金的用途。 7.发行人已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。 8.企业债券债项评级一般不低于AA。 三年连审报表要求

跨年度企业债审核要求 ?年终未审结的企业债券,若于次年4月30日之前审结,则发行人不需更新材料; ?若于次年4月30日之前未审结,则发行人应提供更新版的审计报告、资产清单、募集说明书等材料。

募集资金投向 ?项目实施主体: (1)能够证明发行人或其具有股权投资关系的公司为项目的法人主体。 (2)未纳入发行人最近3年连审报表的具有股权投资关系的公司(发行人出资设立的除外),原则上其作为法人主体的项目不得作为债券募集资金投资项目。 公司债券发行条件 1.法定条件和法律法规禁止发行的情形1.1法定条件 (一)具备健全且运行良好的组织机构; (二)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息(需编制合并报表的,“可分配利润”指合并报表归属于母公司所有者的净利润); ◆筹资投向需符合国家产业政策(募集资金可用于补充流动资金、偿还银行贷款、项目投资等。特定项目需取得批准、核准或备案文件的,应依法取得);

金融市场与金融工具

第一章金融市场与金融工具 第一节金融市场与金融工具概述 一、金融市场的含义与构成要素 (一)金融市场的含义是买卖金融资产(如股票和债券等有价证券),使资金从金融资产的买方流向卖方的市场。 (二)金融市场的构成要素包含四个基本的构成要素:金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格 1.金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。 (1)家庭。家庭是金融市场上主要的资金供应者。 (2)企业。企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。 (3)政府。 (4)金融机构。 存款性金融机构从资金供给方吸纳资金,并通过贷款或购买有价证券将其提供给资金需求方。存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等。 非存款性金融机构不直接吸收公众存款,其资金是从存款以外的渠道获取的。非存款性金融机构在金融市场上扮演着重要的金融中介的角色。 (5)中央银行。 2.金融市场客体 (1)金融工具的分类。①按期限不同,分为货币市场工具和资本市场工具 ②按性质不同,分为债权凭证和所有权凭证 ③按与实际金融活动的关系,分为原生金融工具和衍生金融工具 (2)金融工具的性质。 ①期限性 ②流动性主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。 ③收益性包含:金融工具定期的股息和利息收益和投资者出售金融工具时获得的价差 ④风险性包含:信用风险,一方不能履行责任而导致另一方发生损失的风险 市场风险,指金融工具的价值因汇率、理论或股价变化而发生变动的风险。 3.金融市场中介 4.金融市场价格

二、金融市场的类型 (一)按交易标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场 (二)按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场 (三)按交易程序划分发行市场、流通市场 (四)按有无固定场所划分有形市场、无形市场大部分的金融交易是在无形市场上进行的。 (五)按本原和从属关系划分传统金融市场、金融衍生品市场。 传统金融市场又称基础性金融市场,指一切基础性金融工具的交易市场,包括货币市场、资本市场、外汇市场等。 金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的,从事以传统金融工具为基础的金融衍生品交易的市场。 (六)按地域范围划分国内金融市场、国际金融市场。国际金融市场大多数没有固定的交易场所,属于无形市场。 三、金融市场的有效性 有效性包括:市场活动的有效性、市场定价的有效性及市场分配的有效性。市场有效性的标志可从四个方面来考察: ①交易成本低廉,市场管理和市场秩序良好,能够吸引众多的交易者; ②由于有众多的交易者参加市场活动,所以市场很有深度,即市场供给和需求的价格弹性较大,一旦市场价格稍有变动就会引起供给量和需求量的大幅度变动,致使价格迅速达到一种新的平衡,因而能够保持市场价格的持续性; ③市场价格能够及时、准确和全面地反映所有公的信息; ④资金能够根据价格信号迅速、合理地流动,实现资金资源的优化分配。 从市场的产生到形成有效市场,其间要有一个调整修正过程。在这一过程中,是否遵循“公平、公正、公开”和“真实、可靠”两个原则而运作,是能否形成有效市场的关键所在。市场的有效运作需要内外两种相联系的条件。从内部而言就是要有合理的市场结构;从外部而言要有良好的监管。 狭义的金融市场有效性是指金融市场定价的有效性,即金融产品的市价对各种信息能够做出充分反映。狭义金融市场有效性分析一般是针对资本市场,尤其是股票市场。 根据信息对证券市场的反映程度,可将证券市场的信息分为三种类型: ①历史的信息(证券公司过去的价格和成交量)、 ②已公开的信息(包括盈利报告、年度报告、财务分析人员公布的盈利预测和公司发布的新闻、公告等)、 ③所有信息(包括所谓内幕信息)。 根据股票对相关信息反映的范围不同,将有效市场分为: ①在弱式有效市场中,股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息,这些信息包括过去的股价、交易量、空头的利益等。该假定认为市场的价格趋势分析是徒劳的,过去的股价资料是公开的且几乎毫不费力就可以获得。如果这样的数据曾经传达了未来业绩的可靠信号,那所有投资者肯定已经学会如何运用这些信号了。 ②在半强式有效市场中,与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。除了过去的价格

资本市场是现代金融市场的重要组成部分

资本市场是现代金融市场的重要组成部分, 其本来意义是指长期资金的融通关 系所形成的市场。但市场经济发展到今天, 资本市场的意义已经远远地超出了其原始内涵, 而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下, 资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面。 (一)融资功能:本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场,它与货币市场相对称,是长期资金融通关系的总和。因此,资金融通是资本市场的本源职能。 (二)配置功能:是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制, 而投资主体作为理性经济人,始终具有明确的逐利动机,从而促使资金流向高效益部门,表现出资源优化配置的功能。 (三)产权功能:资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权功能是资本市场的派生功能,它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。 上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。如果缺少一环节,资本市场就是不完整的,甚至是扭曲的。资本市场的功能不是人为赋予的,而是资本市场本身的属性之一。从理论上认清资本市场的功能,对于我们正确对待资本市场发展中的问题、有效利用资本市场具有重要的理论与实践意义。 (一)规模缺陷透视:现有市场规模总体上与社会巨额投融资需求不相匹配 经历998年之后的高速扩容阶段,中国证券市场中股票总市值占当年GDP 的比重和当年城乡居民储蓄余额的比重依然偏低。000年末二者分别只有54.36%和.0%,而997年美国股票市值占当年GDP的比重便已达40.53%,英国达70.5%,新加坡达0.4%,香港更高达4.%。如果考虑到我国资本市场有相当大比例的股票不能流通,000年末流通市值占GDP的比重只有8.9%的话,则股票市场的有效规模逾显不足。加之其他类型资本市场发展缓慢或基本没有发育,因此可以认为中国资本市场尚属小型资本市场。在直接融资已占国际融资总额80%以上的今天,我国工商企业80%的资金需求仍要借助于银行的间接融资(戴相龙,00),资本市场的总体规模远不能满足资源配置及经济结构战略性调整的巨额投融资及资产重组交易需求。 (二)结构缺陷透视:畸形的市场内在结构导致了资源配置功能的低效 .资本市场的股市化倾向问题。资本市场主要指以股票、债券和投资基金为主的长期资金市场(长期票据市场及长期信贷市场等广义资本市场范畴不在本文

创业融资资本市场的10种融资方式

资本市场的10种融资方式 资本市场不仅包括狭义的证券市场,而且包括以下多种 形式。下面一起来看看! 1、国内证券市场:事实表明,近期中小企业上国内证券 市场的数量增多、进程加快;另外,将来计划推出的创业板市场更 为中小企业进入证券市场打开了通道。中小企业可关注这一市场,了解相关政策规范,积极创造条件,争取进入国内证券市场。 2、香港创业板市场:香港创业板创办于2000年,虽经 几年运行,香港创业板的市场规模、单项发行融资额及二级市场 运行状态均不理想。香港证监部门目前仍积极鼓励内地民企、特 别是中小科技企业到香港创业板上市;如果中小企业资产质量较好,产品科技含量较高,有一定的现金流,愿意支付约占融资额1/4 至1/8的中间费用,仍可将该市场作为融资的途径。 3、海外创业板:除了美国纳斯达克市场之外,新加坡、 加拿大、澳洲和新西兰等国,均设立了针对中小科技企业上市融 资的创业板。一些新兴市场,如新加坡、澳大利亚等地的创业板,十分欢迎中国内地的科技企业上市。从已在这些市场上市的内地 企业看,尽管门槛较高、手续复杂,但融资的额度相对较大,通 过增发及配股再融资的机会较多,市场表现较好,并有利于上市 公司扩大当地的影响,产品进入当地市场。 4、产权交易市场:产权交易在国内方兴未艾,各地都设 立了股权、资产交易的中介市常产权交易比较规范,对出售的资产、股权均有相应的价格评估体系,交易方式基本市场化。中小

科技企业为了解决资金紧缺,可将部份股权专利(无形资产)及有 形资产在产权交易所挂牌,既可以解决企业内部资金紧缺,增加 现金流;又可以为进一步的资本市场运作打好基础。 5、上市公司并购:传统行业的上市公司面临产业转型或 升级,需要以募股资金去发展科技含量高的新项目。相比之下, 通过并购整体条件较佳的中小科技企业,比新上同类项目投资盛 见效快。因此,符合上市公司收购条件的中小科技企业,可积极 与有产业关联度的上市公 司接触,寻找其收购股权或资产、专利、项目的机会。 中小科技企业借此途径,不仅可以为自身发展开辟一条融资渠道,也达到了间接上市的目的。 6、大型集团公司托管:中小科技企业可与产业关联度高、产品原材料处于上、下游关系或技术、资源共享的大型集团公司(国企或民营)建立委托关系,即将自身纳入该大型集团公司的管 理“系”内,在资金、技术、信息、市尝人才等要素方面充分共享。 7、发行企业债券:企业债券用途多为新建项目,利息高 于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大,可以 采用这种方式融资。关健要解决债券的包销、利息支付、如期偿 还等具体问题。 8、发行信托产品:信托产品是近两年市场的热门品种, 一般委托信托投资公司向民间私募,用于一些大型的基建项目, 给投资者的利率高于银行同期利率,另需要向信托投资公司支付 信托佣金。信托产品属于金融创新品种,中小科技企业如果有成

金融市场与金融机构复习提纲精编WORD版

金融市场与金融机构复习提纲精编W O R D版 IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】

1.金融体系的定义。答:广义的金融体系是包含货币、资金交易的所有参与者、交易的 市场、交易产品(工具)已经交易规则在内的复杂系统。狭义的金融市场是指金融产品、金融机构、金融市场以及它们与实体经济部门和政府关系的总和。 2.金融体系的发展。1)第一阶段:1979-1983年,基本延续了计划经济时期的金融体 系,金融体系的运行主要是通过行政手段调控,金融机构直接为国家所有,金融资源的配置由政府计划配置。但在这一时期,我国已经开始启动了金融体制改革,为后来进一步改革奠定基础。2)第二阶段:1983-1990年,是我国金融市场体系建设的起步阶段,金融市场不断多元化,体现出明显的银行主导型金融体系的特征。3)第三阶段:1990年以后至今,是转型期的中国市场逐步完善金融体系阶段和深化金融市场化改革阶段。 3.金融体系在经济发展中的作用。答:1)清算结算服务2)资源积累和企业所有权分散 体制3)遍历资源转移4)提供价格信息5)风险管理6)解决委托代理问题 4.我国金融体系的特征和发展趋势。1)金融机构:从分业经营到有限综合;2)国民经 济发展过度依赖间接融资是我国金融体系的特点和主要矛盾;3)从间接融资为主向直接融资为主的过渡是我国金融体系转型发展的趋势。 5.分离型银行和全能型银体系的比较。1)融资功能的差异。理论上直接融资成本大于间 接融资成本。融资效率方面,银行贷款偏好于规模较大的企业,但证券市场可以为大多数企业的长期融资。2)两种金融体系对信息的利用各有所长。市场导向性金融体系中,有着充分透明的信息披露机制,能产生大量的公共信息。金融机构可以获得大量私人信息,使资源更好地配置。另一方面,增加了信息租金的可能性。3)全能型银行在风险管理方面具有比较优势。市场导向型的金融体系难以规避系统性风险,但银行可以通过跨期平滑分散系统性风险。

金融市场与金融机构(较详细)

金融市场与金融机构 一、名词解释 1.金融创新p35 金融创新是一个包括金融业多方面的创新的总概括。金融创新包括金融机构与金融市场方面的创新,如在国外金融市场出现的各种市场共同基金和在金融市场上出现的金融期货市场;还包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等方面的创新。 2.总分行制p33 总分行制就是说,在首都或大城市设立总行,在各地区设立级别不同的分支机构。比如在中国,国有商业银行都是在北京设立总行,按照行政区划在各省设立一级分行,在各地市设立二级分行,在各县设立支行。 3.货币市场(课件) 在广义上,货币市场可以定义为任何能够迅速转换成狭义货币(M0或M1)的短期(一年以内)金融工具的市场。这些金融工具通常包括政府短期债券、中央银行短期债券、商业票据、同业拆借、债券回购、以及外汇掉期或远期等。(货币市场是期限为一年或一年以下短期金融工具(通常是债务证券)发行和交易流通的市场,实质为短期资金市场。) 4.远期交易p171 不同国家间的银行存款在未来某一特定时间以预先约定的价格进行兑换称为远期交易。远期交易的重要作用是可以防范汇率风险。(远期外汇交易又称期汇交易,是预约购买与预约出卖的外汇业务,亦即买卖双方先行签订合同,规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间,到规定的交割日期,再按照合同规定,卖方交汇,买方付款的外汇业务。) 5.利率市场化 利率市场化是指通过市场和价值规律机制,在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制,它是价值规律作用的结果。实际上,它就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场

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