第一章导论
一、单项选择题
1、下列说法不正确的是（）。
A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率
B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率
C、固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率
D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率
答案:D
解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
2、下列说法中不正确的是（）。
A、财务管理的核心是财务分析
B、财务预测是为财务决策服务的
C、财务预算是控制财务活动的依据
D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节
答案:A
解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。
3、下列（）不属于资金利率的组成部分。
A、纯利率
B、通货膨胀补偿率
C、流动性风险报酬率
D、存款利率
答案:D
解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）通化膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。
4、下列说法错误的是（）。
A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程
B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程
C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动
D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配
答案:B
解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。
5、下列说法不正确的是（）。
A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率
B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场
C、按证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场
D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场
答案:A
解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。
6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。
A、购买设备
B、购买零部件
C、购买专利权
D、购买国库券
答案:D
解析:广义投资包括对内使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。
7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。
A、利率
B、纯利率
C、流动风险报酬率
D、市场利率
答案:B
解析:纯利率是没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率，用第二章资金时间价值的相
对数表示。
8、甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出这种结论的原因是（）。
A、没有考虑利润的取得时间
B、没有考虑利润的获得和所承担风险大小
C、没有考虑所获利润和投入资本的关系
D、没有考虑所获利润与规模大小关系
答案:B
解析:得出这种结论的原因是没有考虑应收账款可能产生的坏账损失，即没有考虑利润的获得和所承担风险大小。
9、企业财务关系中最为重要的关系是（）。
A、股东与经营者之间的关系
B、股东与债权人之间的关系
C、股东、经营者、债权人之间的关系
D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系
答案:C
解析:本题的考核点是对企业相关利益者，即股东、经营者、债权人之间关系的理解。企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者和债权人之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
10、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。
A、考虑了资金时间价值因素
B、考虑了风险价值因素
C、反映了创造利润与投入资本之间的关系
D、能够避免企业的短期行为
答案:C
解析:本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较，因为每股利润等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股利润最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
二、多项选择题
1、为了协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方法包括（）。
A、在借款合同中加入某些限制性条款
B、参与企业的经营决策
C、对企业的经营活动进行财务监督
D、收回借款或者停止借款
答案:AD
解析:通常可采用以下方式协调所有者与债权人的矛盾：（1）限制性借款，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款的用途、借款的担保条款和借款的信用条件等。（2）收回借款或停止借款，即当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不给予公司增加放款的方法保护自身的权益。
2、企业的财务关系包括（）。
A、企业与政府之间的财务关系
B、企业与投资者之间的财务关系
C、企业与债务人之间的财务关系
D、企业内部各单位之间的财务关系
答案:ABCD
解析:企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，企业财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业与政府之间的财务关系；（2）企业与投资者之间的财务关系；（3）企业与债权人之间的财务关系；（4）企业与受资者之间的财务关系；（5）企业与债务人之间的财务关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系；（7）企业与职工之间的财务关系。
3、影响财务管理的主要金融环境因素有（）。
A、金融工具
B、金融市场
C、利息率
D、金融机构
答案:ABCD
解析:对企业财务管理影响比较大的环境因素包括经济环境、法律环境和金融环境。其中，金融环境是企业最为主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率四个方面。
4、下列经济行为中，不属于企业广义的投资活动的有（）。
A、企业购置无形资产
B、企业提取盈余公积金
C、支付利息
D、企业购买股票
答案:BC
解析:企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业指筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金的过程（如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等）。狭义的投资仅指对外投资。本题中的选项B属于分配活动，选项C属于筹资活动。
5、金融工具是指在信用活动中产生的、能证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，一般具有下列（）基本特征。
A、期限性
B、流动性
C、风险性
D、收益性
答案:ABCD
解析:金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。
6、金融市场的要素主要有（）。
A、市场主体
B、金融工具
C、交易价格
D、市场利率
答案:ABC
解析:金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有：市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。
7、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点包括（）。
A、考虑了资金的时间价值
B、反映了投资的风险价值
C、有利于社会资源合理配置
D、即期市场上的股价可直接揭示企业获利能力
答案:ABC
解析:以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：（1）考虑了资金的时间价格和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化。以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：（1）对于股票上市企业，虽可以通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别是即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。（2）为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。法人股东对股票市场的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣。（3）对于非上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产价值时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和公正，这也导致企业价值确定的困难。
8、为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。
A、解聘经营者
B、绩效股形式
C、公司被其他公司接收或吞并
D、所有者给经营者以“股票选择权”
答案:ABCD
解析:经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财务财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票选择权”方式；（2）“绩效股”形式。
9、按利率之间的变动关系，利率可以分为（）。
A、固定利率
B、浮动利率
C、基准利率
D、套算利率
答案:CD
解析:按利率与市场资金供求情况的关系来划分，利率可以划分为固定利率和浮动利率；按利率形成的机制不同来划分，利率可以划分为市场利率和法定利率；依照利率之间的变动关系来划分，利率可以划分为基准利率和套算利率。
10、相对于其他企业而言，股份有限公司的主要优点有（）。
A、受政府管制少
B、筹资方便
C、承担有限责任
D、盈利用途不受限制
答案:BC
解析:与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点包括：（1）有阴责任；（2）永
续存在；（3）可转让性；（4）易于筹资；（5）对公司的收益重复纳税。详见教材11-12页。
11、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A、纯利率
B、违约风险收益率
C、流动性风险收益率
D、期限风险收益率
答案:ABCD
解析:利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率其中风险收益率包括：违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。
12、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
A、采购原材料
B、销售商品
C、购买国库券
D、支付利息
答案:AB
解析:企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。
13、下列属于资本市场融资工具的有（）。
A、股票
B、债券
C、商业票据
D、可转让大额定期存单
答案:AB
解析:金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议；后者主要是股票和债券等。
14、下列有关个人独资企业的中，正确的有（）。
A、只有一个出资者
B、出资者对企业债务承担有限责任
C、独资企业应该交纳企业所得税
D、独资企业的收益交纳个人所得税
答案:AD
解析:个人独资企业的特点有：（1）只有一个出资者；（2）出资人对企业债务承担无限责任；（3）独资企业不作为企业所得税的纳税主体，其收益纳入所有者的其他收益一并计算交纳个人所得税。所以B承担有限责任不正确，C不应交纳企业所得税，此题应选AD。
15、下列有关税收的说法不正确的有（）。
A、税收具有强制性、无偿性和固定性三个显著特征
B、按税收负担能否转稼，可分为货币税和实物税
C、课税对象是指税法上规定的负有纳税义务的单位和个人
D、我国的征税人只有国家各级税务机关
答案:BCD
解析:按税收负担能否转稼，可分为直接税和间接税，按征收的实体来划分，可分为货币税和实物税，所以B不正确；税法上规定的负有纳税义务的单位和个人是指纳税义务人，而课税对象即课税客体，是指税法针对什么征税而言的，所以C不正确；我国的征税人包括国家各级税务机关、海关和财政机关，所以D不正确。
三、判断题
1、违约风险报酬率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。
答案:×
解析:期限风险报酬率是指为弥补因偿债期限长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。违约风险报酬率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
2、以资本利润率最大化作为企业财务管理的目标，仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。（）
答案:√
解析:资本利润率是利润额与资本额的比率，以资本利率最大化作为财务管理目标，优点是把企业实现的利润额同投入的资本进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的中同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3、接收是一种通过所有者约束经营者的办法。（）
答案:×
解析:解聘是一种通过所有者约束经营者的办法；接收是一种通过市场约束经营者的办法。
4、财务管理是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项社会管理活动。（）
答案:×
解析:财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
5、金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，后者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议；前者主要是股票和债券等。（）答案:×
解析:金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议；后者主要是股票和债券等。
6、金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场，或称一级市场和二级市场。（）
答案:×
解析:金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场；按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。
7、企业价值指的是账面资产的总价值。（）
答案:×
解析:企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。
8、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为基准利率。（）
答案:√
解析:基准利率是指在多种利率并存的条件上起决定作用的利率。在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。
9、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。（）
答案:√
解析:本题的考点是资金市场上利息率的含义。
10、企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（）
答案:×
解析:企业同其债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系。
11、企业采取短期借款方式来筹集所需资金，这属于企业的筹资活动。（）
答案:×
解析:如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这属于企业的资金营运活动。
第二章财务管理的价值观念
一、单项选择题
1、有一项年金，前5年无流入，后5年每年年初流入1000元，年利率为10％，则其现值为（）元。
A、2994.59
B、2589.12
C、2813.68
D、2461.53
答案:B
解析:递延年金现值的计算公式主要有：
P=A·（P/A,i,n）·(P/F,i,m),P=A·[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]和P=A·(F/A,i,n)·(P/F,i,n+m),其中,m表示的是递延期，而n表示的是等额收付的次数。计算递延年金现值时一定注意应将期初问题转化为期末，本题中第一次现金流入发生的第6年初，即第5年末，递延期
m=5-1=4；由于连续流入5次，即n=5,所以，答案为：1000×（P/A,10%,5）×(P/F,10%,4)或1000×〔（P/A,10%,9）-(P/A,10%,4)〕或1000×（F/A,10%,5）×(P/F,10%,9)。注意：由于现值系数是近似数，所以，不同的方法计算得出的结果会存在微小的差别，考试时选择
与计算结果最接近的选项。
2、甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）
A、相等
B、前者大于后者
C、前者小于后者
D、可能会出现上述三种情况中的任何一种
答案:B
解析:因为预付年金终值＝普通年金的终值×（1+i）,所以，在年金、期限和利率相同的前提下，预付年金终值大于普通年金的终值。
3、现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20％、30％，标准离差分别为40％、54％，那么（）
A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D、不能确定
答案:A
解析:标准离差率＝标准离差÷期望值，对于期望值不同的方案，应该通过“标准离差率”比较风险的大小，标准离差率越大，风险越大，本题中甲项目的标准离差率＝40％÷20％＝2，乙项目标准离差率＝54％÷30％＝1.8小于甲项目的标准离差率，所以，A是答案。4、王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4%，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现在应存入（）元资金。
A、34002.15
B、10801.44
C、35000
D、42924.53
答案:C
解析:39200/（1+4％×3）＝35000（元）
5、在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、
0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）
A、2.5998
B、3.7907
C、5.2298
D、4.1694
答案:B
解析:普通年金现值＝一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，故五年期的普通年金现值系数＝0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209＝3.7907
6、下列表述中，不正确的有（）
A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
答案:B
解析
7、关于风险报酬，下列表述不正确的有（）
A、高收益往往伴有高风险
B、风险越小，获得的风险报酬越大
C、在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率
D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外收益率。
答案:B
解析:本题的考点是风险报酬的含义及风险与报酬的关系，高收益往往伴有高风险。风险收益率是指投资因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外收益率，其数值是风险报酬与原投资额的比率。
8、下列各项中不属于经营风险的有（）
A、原料价格变动
B、销售决策失误
C、生产质量不合格
D、发生通货膨胀
答案:D
解析:经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动，运输路线改变，原材料价格变动，新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险；由于产品生产方向不对头，产品更新时期掌握不好，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险；由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。
9、A公司于第一年初借款40000元，每年年末还本付息额均为10000元，连续5年还清，则该项借款利率为（）
A、7.93％
B、7％
C、8％
D、8.05％
答案:A
解析:据题意，已知P=40000，A＝10000，n=5,则（P/A,i,5）=P/A=40000/10000=4。查n=5的普通年金现值系数表，在n=5一行上无法找到“4”这个数据，只能找到大于4和小于4的临界系数值，分别为β1＝4.1002>4,β2=3.9927<4,同时找出临界利率为
i1=7%,i2=8%；所以有：
10、已知(P/F,8%,5)=0.6806 (F/P,8%,5)=1.4693 (P/A,8%,5)=3.9927 (F/A,8%,5)=5.8666 则I=8%,n=5时的资本回收系数为( )。
A、1.4693
B、0.6806
C、0.2505
D、0.1705
答案:C
解析:资本回收系数与年金现值系数互为倒数，所以资本回收系数＝（1/3.992）＝
0.2505。
11、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）元。
A、2395.40
B、1895.50
C、1934.50
D、2177.50
答案:A
解析:根据预付年金现值=年金额×预付年金现值系数（普通年金现值系数表期数减1
系数加1）=（1+i）×普通年金的现值求得，500×〔（P/A，10%，5）＋1〕＝500×（3.7908＋1）＝500×4.7908＝2395.4。
12、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A、普通年金
B、即付年金
C、永续年金
D、先付年金
答案:C
解析:永续年金的终值为无穷大，即没有终值。
13、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出年名义利率（）。
A、4%
B、0.24%
C、0.16%
D、0.8%
答案:C
解析:本题是一个已知名义利率，求实际利率的问题。实际利率高出名义利率的差额＝〔（1+4％）2-1〕-8%＝0.16%。
14、关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（）。
A、标准离差以绝对数衡量决策方案是风险，标准离差越大，风险越大
B、标准离差率只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较
C、标准离差率是一个绝对数指标，它以绝对数反映决策方案的风险程度
D、对于期望值不同的决策方案，可以采用标准离差率来进行比较和评价
答案:D
解析:只有当期望值相同时，才有标准离差越大，风险越大，所以A不正确；标准离差率可以用于期望值不同的决策方案的比较，所以B不正确；标准离差率是一个相对数指标，所以C不正确。
15、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。
A、预期收益相同
B、标准离差率相同
C、预期收益不同
D、未来风险报酬相同
答案:C
解析:期望值反映预计收益的平均化，所以，期望值不同，反映预期收益不同，因此选C。
二、多项选择题
1、对于资金时间价值的概念和理解，下列表述正确的有（）。
A、一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算
B、可以直接用政府债券利率来表现时间价值
C、商品经济的高度发展是时间价值的存在基础
D、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
答案:ACD
解析:只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险。如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。
2、下列各项中属于年金形式的有（）。
A、直线法计提的折旧额
B、等额分期付款
C、养老金
D、零存整取的整取额
答案:ABC
解析:年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，ABC都符合年金的定义，但D不符合年金的定义，因为D指的是零存整取的“整取额”，属于一次性收款。
3、下列关于风险收益率的说法正确的是（）。
A、风险收益率=风险价值系数×标准离差率
B、投资收益率=无风险收益率+风险收益率
C、无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补偿率
D、一般把短期政府债券的收益率作为无风险收益率
答案:ABCD
解析:风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示为：风险收益率=风险价值系数×标准离差率；投资收益率=无风险收益率+风险收益率，其中的无风险收益率可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定，在财务管理实务中，一般把短期政府债券（如短期国库券）的收益率作为无风险收益率。
4、减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。下列属于减少风险的常用方法的是（）。
A、进行准确的预测
B、对决策进行多方案优选和相机替代
C、及时与政府部门沟通获取政策信息
D、采用多领域、多地域，多项目、多品种的投资以分散风险
答案:ABCD
解析:减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的常用方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。
5、下列有关风险的说法，正确的有（）。
A、从财务管理角度看，风险是使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受损失的可能性
B、投机风险是只会造成损失而无获利可能性的风险
C、按照风险的性质或发生原因可以分为自然风险、经济风险和社会风险
D、财务风险是由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性
答案:ACD
解析:纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险；投机风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险，所以B不正确。
6、下列表述正确的是（）。
A、偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数
B、资本回收系数是普通年金现值系数的倒数
C、递延年金的终值与递延期无关
D、永续年金无终值
答案:ABCD
解析:互为倒数关系的三组系数：复利终值系数与复利现值系数，偿债基金系数与年金终值系数，资本回收系数与年金现值系数。递延年金的终值不受递延期的影响，而递延年金的现值受递延期的影响。永续年金有现值而无终值。
7、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。
A、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]
B、10×[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）]
C、10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]
D、10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]
答案:AB
解析:递延年金现值的计算：①递延年金现值=A×[（P/A，i，n-s）（P/F，i，s）]=A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）] s：递延期 n：总期数②现值的计算（如遇到期初问题一定转化为期末）该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截至第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。
8、下列说法不正确的是（）。
A、风险越大，投资人获得的投资收益就越高
B、风险越大，意味着损失越大
C、风险是客观存在的，投资人无法选择是否承受风险
D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险
答案:ABCD
解析:风险越大投资人期望的投资收益越高，但期望并不一定都能实现，所以实际获得的收益不一定就越高，所以A不对；风险的不确定性，可能给投资人带来超出预期的损失，也可能给投资人带来超出预期的收益，所以B也不对；风险是客观存在的，但投资人是否冒风险是可以选择的，比如股票投资有风险，我们可以选择投资国债来回避风险，所以C也不对；由于通货膨胀而给企业带来的风险属于市场风险，所以D也不对。
9、按照风险导致的后果，风险可分为（）。
A、纯粹风险
B、投机风险
C、系统风险
D、非系统风险
答案:AB
解析:按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险；按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险（或系统风险与非系统风险）。
10、风险对策有（）。
A、规避风险
B、减少风险
C、转移风险
D、接受风险
答案:ABCD
解析:见教材54-55页
三、判断题
1、根据（F/P，5%，5）=1.2763，可知（P/A，5%，5）=（1-1/1.2763）/5%=4.3297。（）
答案:√
解析:根据普通年金现值系数（P/A，i，n）的数学表达方式、复利终值系数（F/P,i，n）的数学表达式以及复利现值系数（P/F，i，n）的数学表达式，可知，（P/A，i，n）＝
2、若使1000元经过4年后的复利终值变为2000元，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。（）
答案:√
解析:首先应该注意“年利率”指的是“名义利率”不是“实际利率”，即：1000×（F/P，i/2，8）=2000，（F/P，i/2，8）=2，查表可知：（F/P，10%，8）=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用内插法可知:
解得:i/2=9.05%,i=18.10%
3、已知（F/A，5%，4）=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,则(F/A,5%,5)为5.5256。（）
答案:√
解析:根据教材的内容很容易知道：（F/A，i，n） =（1+i）0+（1+i）1+……+（1+i）(n-2) +（1+i）(n-1) 由此可知：（F/A，i，n-1） =（1+i）0+（1+i）1+……（1+i）(n-2) 即：（F/A，i，n） =（F/A，i，n-1）+（1+i）(n-1) =（F/A，i，n-1）+（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5） =（F/A，5%，4）+（F/P，5%，4） =5.5256
4、即使企业息税前资金利润率高于借入资金利息率，增加借入资金也不能提高自有资金利润率。（）
答案:×
解析:当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金产生的息税前利润大于借入资金的利息，增加借入资金会导致净利润增加，提高自有资金利润率。
5、风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险收益和风险损失三个要素所构成。（）
答案:×
解析:风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素所构成。
6、当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以减少风险。（）
答案:×
解析:当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。
7、接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。风险自保，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。（）
答案:×
解析:风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。
8、在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可
以不是一年。（）
答案:√
解析:在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。例如：每半年支付一次利息的债券利息构成的也是年金。
9、任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率，这种现象称作风险反感。（）
答案:√
解析:见教材53页第二行
10、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。（）
答案:×
解析:偿债基金系数与年金终值系数互为倒数。
11、对于多个投资方案页言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）
答案:√
解析:标准离差率比较多个投资方案风险时，不受期望值是否相同的限制，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
12、有计划的计提资产减值准备是转移风险的表现形式。（）
答案:×
解析:有计划的计提资产减值准备是接受风险的表现形式。
四、计算题
1、某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
答案:由于是等额偿还，因此属于年金，其中200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。属于计算年资本回收额问题。
P=A×（P/A，i，n） 200000=A×（P/A，8%，20）
A=200000÷（P/A，8%，20）＝200000÷9.8181 =20370.54(元)
所以,每年应偿还的金额为20370.54元.
2、甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：
要求：（1）计算甲投资项目的期望值；
（2）计算甲投资项目的标准离差；
（3）计算甲投资项目的标准离差率。
答案:
(1)期望值 =0.15×(-10%)+0.25×14%+0.4×20%+0.2×25% =15%
(2)标准离差 =[(-10%-15%)2×0.15+(14%-15%)2×0.25+(20%-15%)2×0.4+(25%-15%)2×
0.2]1/2 =11%
(3)标准离差率 =标准离差/期望值 =11%/15% =0.73
3、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：
（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。
（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。
假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案？
甲方案：付款总现值=10×[（P/A，10%，5-1）+1] =10×（P/A，10%，5）（1+10%） =41.7(万元)
乙方案：付款总现值=12×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) =12×3.791×0.909 =41.4(万元)
丙方案：付款总现值=11.5×(P/A,10%,5) =11.5×3.791 =43.6(万元)
通过计算可知,该公司应选择乙方案。
4、企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：
要求：（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策。（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%。请分别计算A、B项目的期望投资收益率，并据以决策。
答案:（1）
B项目由于标准离差率小，故宣选B项目。
（2）A项目的期望投资收益率 =6%+1.63×10% =22.3%
B项目的期望投资收益率 =6%+1.18×10% =17.8%
A、B项目的期望值均高于各自的期望投资收益率，说明它们均可行，其中A项目期望值高，补偿风险后的预期总收益大，故宜选A项目。
解析:
5、设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属乙公司。要求：
（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6 448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能
超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？
答案:
（1）14 000×（P/A，3%，10） =119 422.80(元)＜ 125 000元以租为好
(2)甲租赁公司原始投资为 125 000+6 448=131 448(元) 12 000×[(P/A,3%,n-1)+1]=131
∴ (P/A,3%,n-1)=9.954 查表得n-1=12期，n=13期，则甲应至少出租7年。
6、假定A公司贷款1 000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：
答案:
表中数字计算过程：年支付额（A）=P÷（P/A，6%，3） =1 000÷2.673 =374.11(元) 第一年: 支付额=374.11(元)
利息=贷款余额×6%=1 000×6%=60(元)
本金偿还额=支付额-利息 =374.11-60 =314.11(元)
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=1 000-314.11=685.89(元)
第二年：支付额＝374.11（元）
利息＝685.89×6％＝41.15（元）
本金偿还额＝374.11-41.15＝332.96（元）
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=685.89-332.96=352.93(元)
第三年：支付额＝374.11（元）
利息＝352.93×6％＝21.18（元）
本金偿还额＝374.11-21.18＝352.93（元）
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=352.93-352.93=0(元)
第三章财务分析
一、单项选择题
1、杜邦分析法主要用于（）。
A、企业获利能力分析
B、企业偿债能力分析
C、企业营运能力分析
D、企业财务状况的综合分析
答案：D
解析：杜邦分析法是利用几种主要财务比率之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种方法。
2、不直接影响企业的净资产收益率的指标是（）。
A、权益乘数
B、销售净利率
C、总资产周转率
D、股利支付比率
答案：D
解析：净资产收益率等于销售净利率、总资产周转率和权益乘数乘积。
3、关于利息保障倍数正确的是（）。
A、利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业税后利润与利息费用的比率
B、利息保障不仅反映了企业获利能力的大小，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志
C、利息保障倍数应当小于1为好
D、利息保障倍数越小，说明企业支付负责利息的能力越强
答案：B
解析：利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润÷债务利息4、杜邦财务分析体系是利用财务比率之间的关系来综合分析评价企业的财务状况，在所有比率中最综合、最具有代表性的财务比率是（）。
A、总资产报酬率
B、净资产收益率
C、权益乘数
D、总资产周转率
答案：B
解析：净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。企业财务管理的重要目标之一就是实现股东财富的最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等方面经营活动的效率。净资产收益率取决于总资产报酬率和权益乘数。
5、一般来说，在进行财务分析时，整个财务指标的核心是（）。
A、成本利润率
B、总资产报酬率
C、净资产收益率
D、资本保值增值率
答案：C
解析：净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。企业财务管理的重要目标之一就是实现股东财富的最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等方面经营活动的效率。净资产收益率取决于总资产报酬率和权益乘数。
6、计算应收账款周转率时，应收账款是指（）。
A、未扣除坏账准备的应收账款总额
B、包括“应收账款”和“应收票据”等的全部赊销账款，金额为扣除坏账准备后的净额
C、“应收账款”账户的期末余额
D、仅在本年度发生的应收账款
答案：B
解析：参见教材第367页。
7、下列分析指标属于效率比率分析指标的有（）。
A、资产负债率
B、成本利润率
C、流动比率
D、流动资产占全部资产的比重
答案：B
解析：教材第374页。
8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于（）。
A、存货的价值变动较大
B、存货的质量难以保证
C、存货的变现能力较低
D、存货的数量不宜确定
答案：C
解析：在计算速动比率时，从流动资产中扣除存货部分的原因在于：存货的变现能力较低而且不稳定。
9、债权人进行财务分析的最主要目的在于（）。
A、分析企业的资本保全和增值能力
B、分析企业的偿债能力
C、分析企业经营理财的各个方面
D、关注企业的社会效益和分析企业财务活动的合规性和合法性
答案：B
解析：企业债权人因为不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首选予以关注。因此他们更重视企业偿债能力分析。
二、多项选择题。
1、从杜邦等式可知，提高资产报酬率的途径有（）。
A、加强负债管理，提高负债比率
B、加强资产管理，提高资产周转率
C、加强销售管理，提高销售净利率
D、增强资产流动性，提高流动比率答案：B,C
解析：资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系为：资产报酬率=销售净利率÷总资产周转率。
2、下列各项属于速动资产的有（）。
A、货币资产
B、短期投资
C、存货
D、待摊费用
答案：A,B
解析：速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。
3、下列指标中反映企业盈利能力的财务比率有（）。
A、产权比率
B、销售利润率
C、自有资金利润率
D、资本保值增值率
答案：B,C,D
解析：盈利能力是指企业获取利润的能力，反映着企业的财务结构状况和经营绩效，是企业偿债能力和营运能力的综合体现。反映企业盈利能力的财务比率有：主营业务利润率、成本利润率、总资产报酬率、净资产利润率、资本保值增值率等。
4、下列关于应收账款周转率，说法正确的是（）。
A、应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率
B、应收账款周转率越高，说明企业收账迅速，账龄短
C、应收账款周转率越小越好
D、应收账款周转率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强
答案：A,B,D
解析：应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，是一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款余额的比值。其计算公式为：应收账款周转率(次数)=赊销收入净额¸应收账款平均余额。应收账款周转率高说明：收账迅速，账龄短；资产流动性越强，短期偿债能力越强；可以减少收账费用和坏账损失。
5、下列反映资产营运能力的指标包括（）。
A、销售利润率
B、流动资产周转率
C、固定资产周转率
D、总资产周转率
答案：B,C,D
解析：营运能力是指企业对其有限的配置和利用能力，从价值的角度看，就是企业资金利用效果。反映资产营运能力的指标包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
6、下列反映长期偿债能力的指标有（）。
A、资产负债率
B、成本利润率
C、已获利息倍数
D、产权比率
答案：A,C,D
解析：长期偿债能力是指企业偿还债务在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的债务偿还能力，评价企业长期偿债能力的主要财务比率有：资产负债率、产权比率、长期资产适合率和已获利息倍数。
7、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题有（）。
A、因素分解的关联性
B、因素替代的顺序性
C、顺序替代的连环性
D、计算结果的假定性
答案：A,B,C,D
解析：因素分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法，运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。
8、下列反映短期偿债能力的财务指标有（）。
A、流动比率
B、速动比率
C、现金比率
D、负债比率答案：A,B,C
解析：短期偿债能力是指企业以其流动资产支付在一年内即将到期的流动负债的能力。衡量企业短期偿债能力的指标主要是有流动比率、速动比率和现金比率三项。
9、采用相关比率要注意的问题有（）。
A、对比项目的相关性
B、对比口径的一致性
C、衡量标准的科学性
D、例外事项重点分析
答案：A,B,C
解析：采用相关比率要注意的问题有：对比项目的相关对比口径的一致性和衡量标准的科学性。
10、企业进行财务分析包括的内容有（）。
A、企业的偿债能力分析
B、企业的营运能力分析
C、企业的投资能力分析
D、企业的获利能力分析
答案：A,B,D
解析：财务分析的内容有：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。
11、财务分析的方法主要有（）。
A、趋势分析法
B、系统分析法
C、比率分析法
D、因素分析法
答案：A,C,D
解析：财务分析的方法主要有：趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
三、判断题。√
1、净资产收益率等于总资产净利率和总资产周转率乘积。（）。
答案：×
解析：净资产收益率等于总资产净利率和权益乘数的乘积。
2、采用沃尔比重分析法可以进行企业的财务综合分析。（）
答案：√
解析：财务综合分析的特点是：指标要素齐全适当；主辅指标功能匹配；满足多方信息需要。财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。
3、净资产收益率是一个综合性极强的财务比率，是杜邦系统的核心。（）
答案：√
解析：净资产收益率等于销售利率、总资产周转率和权益乘数的乘积这一等式体现了杜邦系统的核心内容。
4、在销售净利率资产负债率不变的情况下，提高资产周转率可以提高净资产收益率。（）
答案：√
解析：净资产收益率等于销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积。
5、流动比率反映企业用可在短期内可变现的流动资产偿还到期流动负债的能力，因此流动比例率越高越好。（）
答案：×
解析：从流动比率的计算结果看，该比率越高，似乎说明企业短期偿债能力越强，短期债权人债权的保障程度也就越高。但是，该指标并不是越高越好：第一、由于资产的流动性与资产的盈利能力相反变动，流动性强的资产增加必然意味着企业整体资产的盈利能力下降，从而不利于实现企业的经营目标；第二、对任何一个企业来说，流动资产与非流动资产都有一个适当的比率，若流动比率过高，则说明企业资源尚未得到充分利用(如材料在产品、产成品过多，从而造成存货积压)。因此，一般认为该比率宜保持在2倍左右比较适宜
6、一般来说，企业的利息保障倍数应小于1，否则将难以偿付债务及利息。（）
答案：√
解析：一般情况下，利息保障倍数越大，反映企业投资利润率越高，支付长期债务利息的能力越强。因此，利息保障倍数至少应大于1，否则将难以偿付债务及利息。
7、一般来讲，存货的周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。（）
答案：√
解析：存货周转率是从存货变现速度的角度来评价企业的销售能力及存货适量程度的。存货周转次数越多，反映存货变现速度越快，说明企业销售能力越强，营运资金占用在存货上的量小；反之，存货周转次数越小，反映企业存货变现速度慢，说明企业销售能力弱，存货积压，营运资金沉淀于存货的量大。
8、企业的资产负债比率越高，说明企业的偿债能力越快，周转额越大，资金占用水平越低。（）
答案：×
解析：资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。
9、采用因素分析法时，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，应假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。（）
答案：√
解析：分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这种的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个单独变化所产生的影响
10、企业的债权人关心的是资本的保值和增值的状况，并对企业投资的回报率极为关注。（）
答案：×
解析：企业所有者关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。因此，他们非常重视企业盈利能力分析。而企业债权人因为不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首先予以关注。因此，他们更重视企业偿债能力分析。
11、财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。（）
答案：√
解析：财务分析的目的是：对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价；对企业当前财务运作进行调整和控制；预测未来企业财务运作的方向及其影响。
四、计算题
1、某公司××年度简化的资产负债表如下：
其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比为：0.5
（2）销售毛利率10%
（3）存货周转率（存货按年末数计算）为：9次
（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）为：18天
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）为：2.5次
要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。
答案：
计算过程：（1）所有者权益＝100+100＝200（万元）
长期负债＝200×0.5＝100（万元）
（2）负债和所有者权益合计＝200+（100+100）＝400（万元）
（3）资产合计＝负债+所有者权益＝400（万元）
（4）销售收入÷资产总额＝2.5
销售收入＝400×2.5＝1000（万元）
销售成本＝（1－销售毛利率）×销售收入＝（1－10%）×1000＝900（万元）
销售成本÷存货＝9＝900÷存货
存货＝900÷9＝100（万元）
（5）应收账款×360天÷销售收入＝18＝应收账款×360天÷1000
应收账款＝1000×18 ÷360天＝50（万元）
（6）固定资产＝资产合计－货币资金－应收账款－存货＝400-50-50-100＝200（万元）
2、ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：
假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。
要求：
（1）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；
（2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因；
（3）假如你是该公司的财务经理，在19×4年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
答案：
（1）
1）该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。
2）总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。
3）销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在19×3年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。
（2）
1）该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加。
2）负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债，所有者权益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。
（3）A、扩大销售；B、降低存货；C、降低应收账款；D、增加收益留存；E、降低进货成本。
3、采用财务比率综合评分法对中恒公司的财务状况进行综合财务分析
[资料]选定的财务比率的评分值与标准值见下表。
要求：根据前面计算的财务比率实际值及表中所给的资料，计算中恒公司2002年度财务状况的综
合评分。
答案：中恒公司2002年度财务状况的综合评分如下表：
4、某企业1998年销售收入为20万元，毛利率40%，赊销比例为80%，销售净利润率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。要求：（1）计算应收账款周转率；（2）计算总资产周转率；（3）计算资产净利率。
答案：
(1)计算应收账款周转率：
赊销收入净额=销售收入×80%=20×80%=16(万元)
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款) ÷2=(4.8+1.6) ÷2=3.2(万元)
应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额=16÷3.2=5(次)
(2)计算总资产周转率：
首先，计算期末存货余额。
因为：存货周转率=销货成本÷存货平均余额
=销货成本÷［(期初存货+期末存货) ÷2］
所以：期末存货=2×销货成本÷存货周转率-期初存货
=2×20×(1-40%)÷5-2=2.8(万元)
其次，计算期末流动资产总额和期末资产总额：
因为：速动比率=(流动资产-存货) ÷流动负债
流动比率=流动资产÷流动负债
所以，可得以下两个方程：
1.6=(流动资产-
2.8) ÷流动负债
2=流动资产÷流动负债
解上述两个方程可得期末流动资产和流动负债分别为：
流动资产=14(万元)
流动负债=7(万元)
因此，期末资产总额为：
资产总额=14÷28%=50(万元)
最后，计算总资产周转率：
总资产周转率=销售收入÷资产平均占用额=销售收入÷［(期实资产+期末资产)÷2］
=20÷［(30+50) ÷2］=0.5（次）
(3)计算资产净利率：
首先，计算净利润。
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。 A．债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是（D）作出的让步事项。 A．法院B。企业C。国家D。债权人
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
第一章 1.企业资金的运动过程： 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。
股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。 缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。
一、单项选择 1. 在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（） A 固定资产投资 B 更新改造投资 C 证券投资 D 完整企业项目投资 2. 项目投资的直接投资主体是（） A 企业本身 B 企业所有者 C 债权人 D 国家投资者 3. 项目投资的特点有（） A 投资金额小 B 投资时间较长 C 投资风险小 D 变现能力强 4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（） A 项目建设期 B 项目生产经营期 C 项目计算期 D 项目试运行期 5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（） A 前者与后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 没有任何关系 6. 现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。 A 现金流入量 B 现金流出量 C 现金流入量与现金流出量 D 净现金流量 7. 付现经营成本与经营成本的关系是（） A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等 B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等 C 经营成本＝付现经营成本 D经营成本与付现经营成本没有任何关系 8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。 A 400万元 B 500万元 C 600万元 D 700万元 9. 承上题，假定所得税率为40％，则该年的营业净现金流量为（）。 A 500万元 B 280万元 C 400万元 D 340万元 10．终结点的净现金流量等于（） A 终结点的回收额 B 终结点的营业净现金流量
C 终结点的营业净现金流量与回收额之和 D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和 11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（） A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率 12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF0=-100万元，NCF1=-50万元，NCF2～5=25万元，NCF6～10=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（）。 A 5年 B 年 C 6年 D 年 13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是（） A 净现值率 B 内部收益率 C 投资利润率 D 资金成本率 14. 下列指标中，属于绝对指标的是（） A 净现值 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率 15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。 A 净现值＞0 B 净现值率＜0 C 内部收益率＞0 D 内部收益率＜0 16. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投资额不相等，则（）的方案是最佳方案。 A “投资额×（内部收益率-资金成本）”最大 B 内部收益率最大 C “投资额×内部收益率”最大 D “投资额÷（内部收益率-资金成本）”最大 17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。 A 净现值率 B 内部收益率 C 投资回收期 D 投资利润率 18. 动态指标之间的关系是（）。 A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 B当净现值＞0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 C当净现值＜0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 D当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 19. 下列指标中，属于财务综合评价主要指标的是（） A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值 20. 已知某投资项目的原始总投资为200万元，在建设期的资本化利息为20万元，预计项目投产后每年净现金流量为50万元，年平均利润为22万元，则该项目的投资利润率ROI为（）。 A 10％ B 11% C 25% D % 21. 下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：