1．海特公司生产设备A，需要新增固定资产投资额为630万元，固定资产投资无建设期。预计设备A的产品生命周期为6年，6年后固定资产的预计净残值为30万元。6年中，生产销售设备A，每年可为公司新增销售收入500万元，新增付现成本300万元。海特公司的资本成本为10﹪，企业所得税税率为40﹪。固定资产采用直线法计提折旧。计算有关的系数如下表：
点后两位）
解:(1)每年的折旧:(630-30)/6=100万元
(2)每年净利润: (500-300-100)*(1-40%)=60万元
(3)每年净现金流量:100+60=160万元
(4)净现值NPV=160* PVIFA(i=10%,n=6)+30* PVIF(i=10%,n=6)-630
=160*4.355+30*0.564-630 =83.72万元
因为NPV>0，所以投资方案可行。
2．某公司2006年初的负债与股东权益总额为9000万元，其中，公司债券1000万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年到期)；普通股股本4000万元(面值1元， 4000万股)；资本公积2000万元；留存收益2000万元。2006年该公司为扩大生产规模，需再筹集1000万元资金，现有以下两个筹资方案可供选择。
方案一：增加发行普通股200万股，预计每股发行价格为5元；
方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年到期。
预计2006年该公司可实现息税前利润2000万元，所得税税率为33％。要求：计算每股盈余无差异点的息税前利润，确定应采用哪种筹资方案。
解：方案一：I1=1000*8%=80万元 N1=4000+200=4200万股
每股盈余=(EBIT-80)*(1-33%)/4200
方案二：I2=1000*8%+1000*8%=160万元 N2=4000=4000万股
每股盈余=(EBIT-80-80)* (1-33%)/4000
当每股盈余无差异时：(EBIT-80)*0.67/4200=(EBIT-160)*0.67/4000
解得：EBIT=1760万元
结论:当EBIT>1760时,采用债券筹资的方式；当EBIT〈1760时,采用增发股票筹资的方式；
题目中EBIT=2000〉1760，所以该公司应采用方案二，即债券筹资的方式。
3．某公司现有普通股100万股，每股面值10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元（总面值为600万元，票面利率为12%，3年期限）。2008年该公司拟扩大经营规模，需增加集资750万元，现有两种备选方案可供选择：
甲方案是增发每股面值为10元的普通股50万股，每股发行价格为15元，筹资总额为750万元；
乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为12%，3年期限，每年付息一次。股票和债券的发行费用均忽略不计。
公司的所得税税率为30%。该公司采用固定股利政策，每年每股股利为3元。2008年该公司预期息税前盈余为400万元。
要求：（1）计算公司发行新的普通股的资本成本；（2）计算公司发行债券的资本成本；（3）计算
两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，并判断公司应当选择哪种筹资方案？
解:(1)普通股的资本成本Ks=D/V*100%=3/5*100%=20%
(2)债券的资本成本Kb=[I*（1-T）]/B=750*12%*(1-30%)]/750=8.4%
(3)两种筹资方式下的每股盈余无差异点
[（EBIT-600*12%）*（1-30%）]/（100+50）= [（EBIT-600*12%-750*12%）*（1-30%）]/100 解得EBIT=342万元
结论:当EBIT>342时,采用债券筹资的方式；当EBIT〈342时,采用增发股票筹资的方式；
题目中EBIT=400〉342，所以该公司应选择乙方案，即发行债权的融资方案。
4．某企业2009年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为100万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元。该企业年末现金为560万元，流动负债为800万元，假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年360天。
计算：1、2009年应收账款周转天数 2、2009年存货周转天数3、2009年年末速动比率 4、2009年年末流动比率
解：（1）应收账款周转次数=赊销收入净额/应收账款平均余额=2000/[（100+400）/2]=8次应收账款周转天数=360/8=45天
（2）存货周转次数=销售成本/存货平均余额=1600/[（200+600）/2]=4次
存货周转天数=360/4=90天
（3）年末速动比率=（应收账款+流动现金）/流动负债=（400+560）/800=1.2
（4）年末流动比率=流动资产/流动负债=（应收账款+现金+存货）/流动负债
=（400+560+600）/800=1.95
5．某公司准备生产一种新产品,估计该产品行销期为4年,每年可销售2000套,每套售价100元,单位付现成本40元,所得税率25%.为生产该产品需要购置一套新设备,总投资额200,000元,4年后设备残值预计为40,000元,为生产新产品还需要在流动资产上垫支100,000元的资金,公司要求的最低报酬率为12%,直线法计提折旧.请做出是否开发新产品的投资决策.
解：（1）每年折旧额=（200000-40000）/4=40000元
（2）每年净利润=[2000*（100-40）-40000]*（1-25%）=60000元
（3）每年营业现金流=40000+60000=100000
（4）净现值NPV=100000*PVIFA（i=12%，n=4）+（40000+100000）*PVIF（i=12%，n=4）-200000-100000 =92740元
因为NPV>0，所以该投资决策可行。
6.某公司准备生产设备A，需要新增固定资产投资额为850万元，固定资产投资无建设期。预计设备A的产品生命周期为8年，8年后固定资产的预计净残值为50万元。8年中，生产销售设备A，前五年每年可为公司带来销售收入600万元，前五年每年的付现成本300万元。后三年每年可为公司销售收入500万元，后三年每年付现成本100万元。为生产该设备还需要在流动资产上垫支100万元的资金.公司的资本成本为10﹪，企业所得税税率为25﹪。固定资产采用直线法计提折旧。请问是否进行该项投资.
PVIFA(i=10%,n=5)=3.7908 PVIFA(i=10%,n=3)=2.4869
PVIF(i=10%,n=5)=0.6209 PVIF(i=10%,n=8)=0.4665
解：（1）折旧额：（850-50）/8=100万元
（2）净利润前五年（600-300-100）*（1-25%）=150万元
后三年（500-100-100）*（1-25%）=225万元
（3）现金流前五年 100+150=250万元
后三年 100+225=325万元
（4）净现值NPV=250*PVIFA（（i=10%，n=5）+225**PVIFA（i=10%，n=3）* PVIF（（i=10%，n=5） +(50+100)* PVIF（（i=10%，n=8）-850-100=569.52万元
因为NPV>0，所以该项投资可行，应该进行该项投资。
7.某企业准备购买一设备,现在有甲乙两个方案.甲方案需要投资20,000元,使用寿命5年,采用直线法折旧,无残值.5年中每年销售收入15000元,每年付现成本5000元.乙方案需投资20,000元,直线法折旧,寿命5年.残值4000元. 5年中每年销售收入17,000元,付现成本每年6000元, 乙方案另外要垫支流动资金3000元.所得税率25%.资金成本12%.请进行投资决策.
PVIFA(i=12%,n=5)=3.6048 PVIF(i=12%,n=5)=0.5674
解：（1）甲方案
①折旧：20000/5=4000
②净利：（15000-5000-4000）*（1-25%）=4500元
③营业现金流：4000+4500=8500元
④NPV=8500*PVIFA（（i=10%，n=5）-20000=10640.80元
（2）乙方案
①折旧：（20000-4000）/5=3200元
②净利：（17000-6000-3200）*（1-25%）=5850元
③营业现金流：3200+5850=9050元
④NPV=9050*PVIFA（（i=10%，n=5）+（4000+3000）* PVIF（（i=10%，n=5）-20000-3000
=13595.24元
因为甲方案NPV<乙方案NPV，所以应选择乙方案。
8．假设利民工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10％，该设备的预计价格为 240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
解：FV=PV（1+i）n=PV*PVIF(i=10%,n=7)=123600*1.949=240896.4元
因为FV>240000，所以7年后利民工厂可以利用这笔款项的本利和购买设备。
9．某公司筹资总量为1000万元，其中长期借款200万元，每年利息费用20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12%，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价10%出售，发行费率为5%；公司发行普通股500万元，预计第一年的股利率为15%，以后每年增长1%，筹资费率为2%；优先股150万元，股利率固定为20%，筹资费用率为2%；公司未分配利润总额为58.5万元。该公司所得税率为40%。请计算上述筹资方式的个别资金成本和企业的综合资金成本。
解：（1）计算各种长期资本的比例
①长期借款200万元，占比200/1000=0.2
②长期债券100*110%*（1-5%）=104.5万元，占比104.5/1000=0.1045
③普通股500*（1-2%）=490万元，占比490/1000=0.49
④优先股150*（1-2%）=147万元，占比147/1000=0.147
⑤保留盈余资本58.5万元，占比58.5/1000=0.0585
（2）计算各种长期资本成本率
①长期借款Kl=Rl(1-T)=20/100（1-40%）=0.06
②长期债券Kb=Ib*（1-T）/[B*(1-Fb）]=100*12%*(1-40%)/[110*(1-5%)]=0.0689
③普通股Kc=D/Pc+G=500*15%/[500*(1-2%)]+1%=0.1631
④优先股Kp=Dp/Pp=150*20%/[150*（1-2%）]=0.2041
⑤保留盈余资本Kr=500*15%/500+1%=0.16
(3)计算综合资金成本
Kw=Kl*Wl+Kb*Wb+Kp*Wp+Kc*Wc+Kr*Wr
=0.2*0.06+0.1045*0.0689+0.49*0.1631+0.147*0.2041+0.0585*0.16 =0.13848=13.848%
10．某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）现在支付100万，4年后再支付150万元；
（2）从第5年开始，每年年末支付50万元，连续支付10次，共500万元；
（3）从第5年开始，每年年初支付45万元，连续支付10次，共450万元。
假设该公司的资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪种付款方案？
解：计算三种付款方案的现值
方案（1）：PV=100+150*PVIF(i=10%,n=4)=100+150*0.6830=202.45万元
方案（2）：PV=50*PVIFA(i=10%,n=10)* PVIF (i=10%,n=4)=50*6.145*0.683=209.85万元
方案（3）：PV=45*PVIFA(i=10%,n=10)* PVIF (i=10%,n=3)=45*6.145*0.751=207.67万元
因为方案（1）付款的现值最小，所以应该选择方案（1）。
11．某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。
要求：（1）计算公司流动负债年末余额；（2）计算存货年末余额和年平均余额；（3）计算公司本年度的销售成本。
解：（1）年末流动比率=年末流动资产余额/流动负债年末余额=270/流动负债年末余额=3 解得：流动负债年末余额=90万元
（2）年末速动比率=年末速动资产/流动负债年末余额=1.5，得：年末速动资产=135万元年末流动资产余额=年末速动资产+存货年末余额=270，所以，存货年末余额=135万元
存货年平均余额=（年初存货+存货年末余额）/2=（145+135）/2=140万元（3）存货周转率=销售成本/存货年平均余额=4，所以，销售成本=140*4=560万元。
12.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的联合杠杆系数。
解：变动成本=500*40%=200万元
经营杠杆系数=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本）=1.5
即（500-200）/（500-200-固定成本）=1.5，可得，固定成本=100万元
财务杠杆系数=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息）=2 代入数值，（500-200-100）/（500-200-100-利息）=2，可得，利息=100万元
固定成本增加50万元后，固定成本=150万元
新的经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2
新的财务杠杆系数=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3
新的联合杠杆系数=新的经营杠杆系数*新的财务杠杆系数=2*3=6
13.有甲、乙、丙三家经营业务相同的公司，其资本总额相等，均为1000万元。三家公司的资本结构不同。甲公司无负债，已发行在外的普通股20万股，每股面额50元。乙公司的负债比例为25%，发行在外的普通股15万股，每股面额50元，负债利率6%。丙公司的负债比例为60%，发行在外的普通股8万股，每股面额50元，负债利率为10%，企业所得税税率为33%。进一步假定上年三家公司的产销量相等，息税前收益都是100万元。如果下年度三家公司的息税前收益可能增加20%，也可能减少10%，这三家公司的普通股每股税后收益将怎样变化？
解：（1）甲公司，年利息I=0
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=100/（100-0）=1
上年普通股每股税后收益EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-0)*(1-33%)/20=3.35元/股
若下年度息税前收益增长20%，则其普通股每股税后收益的变化率为20%*1=20%，则其普通股每股税后收益为3.35*（1+20%）=4.02元/股
若下年度息税前收益减少10%，则其普通股每股税后收益的变化率为（-10%）*1=-10%，则其普通股每股税后收益为3.35*（1-10%）=3.02元/股
（2）乙公司，年利息I=1000*25%*6%=15万元
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=100/（100-15）=1.18
上年普通股每股税后收益EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-15)*(1-33%)/15=3.80元/股
若下年度息税前收益增长20%，则其普通股每股税后收益的变化率为20%*1.18=23.6%，则其普通股每股税后收益为3.80*（1+23.6%）=4.69元/股
若下年度息税前收益减少10%，则其普通股每股税后收益的变化率为（-10%）*1.18=-11.8%，则其普通股每股税后收益为3.80*（1-11.8%）=3.35元/股
（3）丙公司，年利息I=1000*60%*10%=60万元
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=100/（100-60）=2.5
上年普通股每股税后收益EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-60)*(1-33%)/8=3.35元/股
若下年度息税前收益增长20%，则其普通股每股税后收益的变化率为20%*2.5=50%，则其普通股每股税后收益为3.35*（1+50%）=5.03元/股
若下年度息税前收益减少10%，则其普通股每股税后收益的变化率为（-10%）*2.5=-25%，则其普通股每股税后收益为3.35*（1-25%）=2.51元/股
14.某公司原有资本5000万元，其中长期债务资本2000万元，优先股本500万元，普通股本2500万元，每年负担的利息费用为200万元，每年优先股股利55万元。普通股100万股，每股面值25元。企业所得税税率为33%，现公司决定扩大经营规模，为此需要追加筹集2500万元长期资金。现有两种备选方案：
方案1：全部筹措长期债务资本，债务利率为12%，利息300万元。
方案2：全部发行普通股，增发100万股，每股面值25元。
企业应如何决策选择哪个方案？
解：I1=200+300=500万元 N1=100万股
I2=200万元 N2=100+100=200万股
计算普通股每股税后收益无差异点时的EBIT
[（EBIT-500）*（1-33%）-55]/100=[（EBIT-200）*（1-33%）-55]/200 解得：EBIT=882万元此时，普通股每股税后收益为[（882-500）*（1-33%）-55]/100=2.01元
结论：当EBIT>882时，采用负债方式筹资；当EBIT<882时，采用发行普通股方式筹资。
15．某公司欲筹集资本500万以扩大生产规模。若增发普通股，则以每股10元的价格增发50万股；若采用长期借款，则以10%的年利率借入500万。已知该公司现有资产总额为2000万，负债比率40%，年利率8%，普通股为100万股。假定增加资本后的预期息税前利润为400万，所得税率25%，请采用每股收益分析法计算分析应该选择何种筹资方式。
解：若增发普通股I1=2000*40%*8%=64万元 N1=100+50=150万股
若采用长期借款I2=64+500*10%=114万元 N2=100万股
计算普通股每股税后收益无差异点时的EBIT
（EBIT-64）*（1-25%）/150=[（EBIT-114）*（1-25%）]/100 解得：EBIT=214万元
结论：当EBIT>214时，采用长期借款方式筹资；当EBIT<214时，采用发行普通股方式筹资。
题中，增加资本后的预期EBIT =400>214，因此，应采用长期借款方式筹资。
16．五达公司下年度生产单位售价为12元的甲产品，该公司有两个生产方案可供选择：A方案的
单位变动成本为6.75元，固定成本为675 000元，B方案的单位变动成本为8.25元，固定成本为401 250。该公司资金总额为2 250 000元，资产负债率为40%，负债利息率为10%。预计年销售量为200 000件，该企业目前正在免税期。要求：计算两个方案的经营杠杆、财务杠杆，并指出哪个方案总风险小。
解：I=2250000*40%*10%=90000元
（1）A方案
经营杠杆DOL=200000*（12-6.75）/[200000*（12-6.75）-675000]=1050000/375000=2.8 财务杠杆DFL=[200000*（12-6.75）-675000]/ [200000*（12-6.75）-675000-90000]=1.32 联合杠杆DCL=2.8*1.32=3.7
（2）B方案
经营杠杆DOL=200000*（12-8.25）/[200000*（12-8.25）-401250]=750000/348750=2.15 财务杠杆DFL=[200000*（12-8.25）-401250]/ [200000*（12-8.25）-401250-90000]=1.35 联合杠杆DCL=2.15*1.35=2.90
结论：因为B方案的联合杠杆小于A方案的联合杠杆，所以B方案的风险小。
17．某公司持有 A 、 B 、 C 三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为 2 0元 / 股，6 元 / 股和 4 元 / 股，它们的? 系数分别为 2.1 、1.0 和 0.5 ，他们在证券组合中所占的比例分别为 50 ％， 40 ％和 10 ％，上年的股利分别为 2 元 / 股， 1 元 /股和 0.5 元 / 股，预期持有 B 、C 股票每年可分别获得稳定的股利。持有 A 股票每年获得的股利逐年增长率为5 ％，若目前的市场收益率为 14 ％，无风险收益率为10 ％。计算:(1) 分别计算投资 A 股票， B 股票、C 股票的必要收益率。(2) 计算投资组合的必要收益率(3) 若投资总额为 30 万元，风险收益额是多少。(4) 判断A 、B 、C 股票的内在价值(5) 判断该公司是否应出售三种股票。解：（1）必要收益率
A股票：10%+2.1*（14%-10%）=18.4%
B股票：10%+1.0*（14%-10%）=14%
C股票：10%+0.5*（14%-10%）=12%
（2）投资组合的? 系数：2.1*50%+1.0*40%+0.5*10%=1.5
投资组合的风险收益率1.5*（14%-10%）=6%
必要收益率=10%+6%=16%
（3）若投资额为30万元，风险收益额为30*6%=1.8万元
（4）内在价值
A股票：2*（1+5%）/（18.4%-5%）=15.67
B股票：1/14%=7.14
C股票：0.5/12%=4.17
（5）比较内在价值可知，A应该出售，B、C不应该出售。
18.某公司原有资金 700 万元，其中债务资金 200 万元（每年利息 24 万元），普通股资本 500 万元（发行普通股 10 万股，每股面值 50 元）。由于扩大业务，需追加筹资 300 万元。筹资方式有二个：
甲方案：全部发行普通股：增发 6 万股，每股面值 50 元；
乙方案：全部筹借债务：债务利率仍为 12% ，利息 36 万元。公司的变动成本率为 60% ，固定成本为 180 万元，所得税率为 25% 。
1）计算无差异点时的息税前利润。
2）计算无差异点时的销售额。
3）确定甲方案和乙方案的各自的最优取值区间。
4）如果明年息税前利润为 300 万，甲方案和乙方案中哪个可取？此时的每股利润是多少元
解：I甲=24万元 N甲=10+6=16万股
I乙=24+36=60万元 N乙=10万股
（1）计算每股税后收益无差异点时的EBIT
（EBIT-24）*（1-25%）/16=（EBIT-60）*（1-25%）/10，解得EBIT=120万元
（2）无差异点时的销售额=（180+120）/（1-60%）=750万元
（3）甲方案最优取值区间为EBIT〈120万元
乙方案最优取值区间为EBIT〉120万元
（4）如果明年息税前利润为 300 万，大于120万元，因此应取乙方案。
此时，每股利润=（300-60）*（1-25%）/10=18元/股
19.某企业2009年的销售收入为20万元，销售毛利率为40％，赊销比例为80％，销售净利率为16％，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元。期末，应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28％。该企业期初资产总额为30万元。该企业期末无待摊费用。
（1）计算应收账款周转率；
（2）计算总资产周转率；
（3）计算资产净利率
解：（1）应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
=销售收入×赊销比例/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]
=20×80%/[（4.8+1.6）/2]=5
应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/5=72天
（2）∵销售成本=销售收入×（1－毛利率）=20×（1－40%）=12（万元）
又∵存货周转率=销售成本/存货平均余额=销售成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2] ∴期末存货余额=2×销售成本/存货周转率－期初存货余额=2×12/5－2=2.8（万元）又∵速动比率=(期末流动资产－期末存货余额)/期末流动负债=1.6
流动比率=期末流动资产/期末流动负债=2
∴期末流动资产=14（万元）∴期末资产总额=14/28%=50（万元）
资产平均总额=期初资产总额+期末资产总额）/2 =（30+50）/2 = 40（万元）
总资产周转率=销售收入/资产平均总额=20/40=50%
（3）资产净利率=净利润/资产平均总额×100%
=销售收入×销售净利润率/资产平均总额×100%
=20×16%//40×100% =8%
20.企业年销售收入为600万元，全部赊销，应收账款机会成本10%，当前年收账费用15万元，平均收款期60天，坏账损失率4%。如果收账费用增加到20万元，平均收款期将缩减到30天，坏账损失率降低到2%。问是否增加收账费用。
解：
原平均余额=600/(360/60）=100万元
现平均余额=600/(360/30)=50万元
机会成本减少（100－50）×10％＝5万元
收账费用增加20-15＝5万元
坏账减少600×（4％－2％）=12万元
所以，企业总收益减少12＋5－5＝12万元，因此应增加收账费用．
21．公司对某材料的年需要量为720吨，单价100元，订货成本每次400元，每吨材料年储存成本10元。
求：
（1）最佳采购批量和全年总成本。
（2）如果每次订货量超过360吨，对方给予2%的商业折扣，企业是按照最佳采购批量订货，还是按照360吨的量订货。
解：经济批量（Q）=（2AF/C）1/2=(2*720*400/10) 1/2=240件
总成本(T)= （2AFC）1/2=(2*720*400*10) 1/2=2400元
（1）若按360吨的量订货
总成本（T）=400*(720/360)+10*360/2=2600元
年获商业折扣720*100*2%=1440元
年可多获得收益1440-（2600-2400）=1240元
所以，应按照360吨的量订货。
22.某公司全部赊销，原来每年赊销收入为360万元，平均收账期为1个月，利润率为20%，有价证券的利息率为15%。第二年调低信用标准，每年赊销收入增加90万元，赊销期变为2个月，新增坏账为新增赊销收入的6%。问第三年是否继续调整信用标准吗？
解：（1）增加利润 90*20%=18万元
（2）新增坏账 90*6%=5.4万元
（3）机会成本 [(360+90）/(360/60) -360/(360/30) ]*15%=6.75万元
综合利润变化18-5.4-6.75=5.85万元>0，所以第三年应继续调整信用标准。
23.某公司当前信用条件为6个月，现准备将信用期延长到12个月，当前每年产品销量为100套，单价为20000元，单位成本15000元，其中固定成本5000元，变动成本10000元。延长信用期到12个月，增加销量25%，但不会引起固定成本变化，收账费用将由5000元增加到8000元，坏账损失率将由3‰增加到5‰，公司认为在应收账款上增加的占用资金报酬率至少应达到30%，问是否放宽信用期。
解：
（1）应收账款占用资金=应收账款平均余额*单位成本/单价=赊销收入/应收账款周转次数*单位成本/单价
6个月信用期：应收账款占用资金=2000000/(360/180)*15000/20000=750000元
12个月信用期：应收账款占用资金=2500000/(360/360)*[（5000+10000*1.25）/1.25]=1750000元多占用资金：1750000-750000=1000000元
（2）利润
6个月：100*（20000-15000）-5000-2000000*3‰=489000元
12个月：125*[20000-（5000+10000*1.25）/1.25]-8000-2500000*5‰=729500元
多增加利润：729500-489000=240500元
因为，增加占用资金报酬率=240500/1000000*100%=24.05%<30%，所以，不应该放宽信用期。
24.因素分析法1
A：（5-4）*8*0.8==6.4 B:5*(10-8)*0.8=8 C:5*10*(1.0-0.8)=10
因素分析先数量后质量，已经分析过的数据采用变化后的数据，没有分析过的采用变化前的数据。
25.因素分析法2（P124 例4-1）
某企业上年度资本实际平均占用额为2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5%，资本周转速度加快2%，则预测年度资本需要额为：
（2000-200）*（1+5%）*（1-2%）=1852.2万元。
26.回归分析法（P125 例4-2）
某企业20*4-20*8年的产销数量和资本需要额如下表所示。假定20*9年预计产销数量为7.8万件。试预测20*9年资本需要总额。
∑Y=na+b∑X
∑X Y=a∑X+b∑X2
则有2495=5a+30b
15092.5=30a+182.5b
求得a=205 b=49，即不变资本总额为205万元，单位业务量所需可变资本额为49万元。
（3）确定资本需要总额预测模型。将a=205，b=49代入Y=a+bX，得到预测模型为：Y=205+49X （4）计算资本需要总额。将20*9年预计产销量7.8万件代入上式，经计算，资本需要总额为： 205+49*7.8=587.2万元。
27. （P54 例2-17）科林公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2.0，1.0，0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票市场的平均收益率为14%，无风险收益率为10%，试确定这种证券组合的收益率。
解：（1）证券组合的β系数βp=60%*2.0+30%*1.0+10%*0.5=1.55
（2）证券组合的风险收益率Rp=1.55*（14%-10%）=6.2%
28. （P56 例2-18）林纳公司的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。那么，林纳公司股票的收益率应为Ri=R F+β(R M-R F)=6%+2.0(10%-6%)=14%
结论：如果林纳公司股票收益率≥14%，投资者投资；如果林纳公司股票收益率〈14%，则不投资。
29. （P167 例5-2）某企业于20*5年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5
年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归租赁公司，年利率9%，租赁手续费率为设备价值的2%。租金每年末支付一次。该套设备租赁每次支付租金可计算如下：
{（50-1.5）+[50*（1+9%）5-50]+50*2%}/5=15.29万元
30.（P186 例6-1）ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为
Kl=1000*5%*（1-25%）/[1000*（1-1%）]=3.79%
31. （P187例6-5）ABC公司拟等价发行面值1000元，期限5年，票面利率8%的债券，每年结息一次；发行费用为发行价格的5%；公司所得税税率为25%。则该批债券的资本成本率为
Kb==1000*8%*（1-25%）/[1000*（1-5%）]= 6.32%
如果按溢价100元发行，则其资本成本率为
Kb==1000*8%*（1-25%）/[1100*（1-5%）]= 5.74%
如果按折价50元发行，则其资本成本率为
Kb==1000*8%*（1-25%）/[950*（1-5%）]= 6.65%
32. （P188例6-7）ABC公司拟等价发行一批普通股，发行价格12元/股，每股发行费用1元，预定每年分派现金股利每股1.2元。其资本成本率为:Kc=D/Pc=1.2/（12-1）= 10.91%
保留盈余资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。
33．（P188例6-8）XYZ公司准备增发普通股，每股的发行价格15元，发行费用1.5元，预定第一年分派现金股利1.5元，以后每年股利增长4%。其资本成本率测算为：
若实行固定增长股利的政策，固定增长率为G，则Kc=D/Pc+G=1.5/(15-1.5)+4%=15.11%
34.（P189例6-9）已知某股票的β值为1.5没市场报酬率为10%，无风险报酬率为6%。该股票的资本成本率Kc=6%+1.5(10%-6%)=12%
35.（P189例6-11）ABC公司准备发行一批优先股，每噢股发行价格5元，发行费用0.2元，预计年股利0.5元。其资本成本率为Kp=0.5/(5-0.2)=10.42%
36. （P291例9-5）新宇公司预计全年需要现金150000元，现金于有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%。则新宇公司的最佳现金余额为N=（2*150000*200/15%）1/2=20000元转换次数=150000/20000=7.5；机会成本和交易成本=1500，总成本为3000元。
37.（P328例10-2）新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。计算新宇公司的经济批量。
经济批量（Q）=（2AF/C）1/2=(2*1200*400/6) 1/2=400件
经济批数（A/Q）=（AC/2F）1/2=（1200*6/2*400）1/2 =3批
总成本(T)= （2AFC）1/2=(2*1200*400*10) 1/2=2400元
38.（P328例10-2）恒远公司按“3/10，n/30”的条件购入价值10000元的原材料。现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本：
解：若10天内付款，免费信用额为10000-10000*3%=9700元；
若10天后、30天内付款，资金成本=（CD/1-CD）*（360/N）=3%/（1-3%）*[360/（30-10）]=55.67%
39. （P328例10-3）续前例，恒远公司除了上述“3/10，n/30”的信用条件外，还面临另一家供应商提供的信用条件“2/20，n/50”，试确定恒远公司应当选择的供应商。
解：20天内付款，免费信用额为10000-10000*2%=9800元
20天后、50天内付款，将承受的机会成本
资金成本=（CD/1-CD）*（360/N）=2%/（1-2%）*[360/（50-20）]=24.49%
这一成本远远低于“3/10，n/30”信用条件的机会成本，因此应当选择信用条件为“2/20，n/50”的供应商。
华中科技大学文华学院 2010－2011学年度第一学期《财务管理》期末考试试卷 课程性质：必修使用范围：本科 考试时间：2011年01月13日考试方式：闭卷 学号专业班级学生姓名：成绩 一、单项选择题（每小题1分，共10分） 1、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是（）。 A．净现值B．内部报酬率C．平均报酬率D．投资回收期2、每年年底存款1000元，求第10年末的价值，可用（）来计算。 A．PVIF i，n B．FVIF i，n C．PVIFA i，n D．FVIFA i，n 3、在下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。 A．产品销售数量B．产品销售价格C．固定成本D．利息费用4、债权溢价发行时由于（）。 A．债券利率等于市场利率B．债券利率小于市场利率 C．债券利率大于市场利率D．债券发行费用过低 5、现有A、B两个方案，其期望值相同，甲方案的标准差是2.8，乙方案的标准差是2.4，则甲方案的风险（）乙方案的风险。 A．大于B．小于C．等于D．无法确定6、最佳资本结构是指（）。 A．企业价值最大时的资本结构B．企业目标资本结构 C．加权平均的资本成本最高的目标资本结构 D．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构 7、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。 A．投资回收期小于项目计算期的50% B．投资报酬率大于100% C．获利指数大于1 D．平均现金流量大于原始投资额8、某公司股票的β系数为2.0，短期国债的利率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。 A．15% B．9% C．13% D．14% 9、某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求保留20%的补偿性余额，那么企业可以实际动用的借款只有80万元，则该项借款的实际利率为( )。 A．4.95% B．5% C．10 % D．9.5% 10、现金作为一种资产，它的（）。 A．流动性强，盈利性也强B．流动性强，盈利性差 C．流动性差，盈利性强D．流动性差，盈利性差 二、多项选择题（每小题2分，共20分。错选，本题不得分，少选，每个选项得0.5分。）
一、单项选择题 1. 甲公司対外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要收益 率为12%,则该公司优 先股的价值（） A. 20 元 B. 40 7G C. 10 元 2. 根据货币吋间价值原理，下列表述正确的是（） A. 今天1元的价值大于明年1元的价值 B. 今天1元的价值等于明年1元的价值 C. 今天1元的价值小于明年1元的价值 D. 今天1元的价值与明年1元的价值没有可比性 3. 下列各种冇价证券中属于混合冇价证券的是（） A. 普通股股票 B.公司债券C. 优先股股票 4. 间接筹资的基本方式是（） A. 发行股票筹资 C. 银行借款筹资 5. 下列活动中，不属于筹资活动的是 A. 发行股票 C.向银行借款 6. 属于可变资木的是（） A. 最低储备的现金 C.原材料的保险储备 7. 将100元存入银行，利息率为10%, A. 复利终值系数 C.年金终值系数 D.国库券 B. 发行债券筹资 D. 投入资木筹资 （） B. 发行债券 D. 处置固定资产以收回现金 B. 应收账款 D.固定资产占用资本 计算5年后的终值应用（） B. 复利现值系数 D.年金现值系数 8. 企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于（） A. 财务关系 B.所有权关系 C.债权债务关系 D.资金结算关系 9. 假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40,据此可断定该企业（） A. 只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险 10. 短期借款多，流动比率低，这对于企 业來说一般属于（） A.优势 C.机会 11. 投资者甘愿冒险进行投资的诱因是（ A. 可获得报酬 C. nJ 获得等于吋间价值的报酬 D. 60 元 B.劣势 D.威胁 ） B.可获得利润 D.可获得风险报酬 （） C. 一1 D.无穷大
《财务管理》练习题 一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、 收支积极平衡原则、成本效益原则、（分级分权管理）原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内（净利润）与（平均资产总额）的比率。 3、股票是股份公司为筹集（自有资金）而发行的有价证券，是股东按其持有（股份）享有权 利和承担义务的（凭证）。 4、资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用，通常用（相对）数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：（导向作用）、 （激励作用）、（凝聚作用）、（考核作用）四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有（股票市价或每股市价）和（权益资本增值率）两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有（风险）和没有（通货膨胀）条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（确定性投资决策）、（风险性投资决策）和 （不确定性投资决策）三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：（风险收益额）和（风险收益率）。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（用资费用）和（筹资费用）。 11、会计报表体系由（资产负债表）、（损益表）、（现金流量表）等三张主要报表和（利 润分配表）、（主营业务收支明细表）等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标， 反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：（新建筹资）动机、（扩张筹资）动机、（偿债筹资）动机、 （混合筹资）动机。 15、债券发行价格的高低，取决于（债券票面价值）、（债券利率）、（市场利率）和（债券期 限）等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（股权收益最大化）或（资本成本最小化）。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有（营业杠杆）、（财务杠杆）和（联合杠杆）。 18、财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 19、财务杠杆系数是指企业（税后利润的变动率）相当于（息税前利润变动率）的倍数。它反映 着财务杠杆的（作用程度）。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受（经营风险）和 （财务风险）的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的（现金流出量）与（现金流入量）的统称。 22、投资项目净现金流量包括：（投资）现金流量、（营业）现金流量和（项目终止） 现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：（管理成本）、（机会成本）、（转换成本） 和（短缺成本）。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为（不动产抵押）债券、（动产抵押）债券和（证券抵押）债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有（实物股利）和（证券股利）。
财务管理考试试题答案Last revision on 21 December 2020
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（ C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（ D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（ D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。 A．债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是（D）作出的让步事项。 A．法院B。企业C。国家D。债权人
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付
C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务
一、单选题 1．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3．某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资本，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4．放弃现金折扣的成本大小与（）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7．采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变
对财务管理专业的认识 ——如何学好专业课 进入大二以来，我对于专业课程的学习比较重视。对于本专业的认识与学习，也是一个让人上心的问题。 说到财务管理，财务管理是研究如何通过计划、决策、控制、考核、监督等管理活动对资金运动进行管理，以提高资金效益的一门经营管理学科。它是以经济学原理和经济管理理论为指导，结合组织生产力和处理生产关系的有关问题，对企业和国民经济各部门财务工作进行科学总结而形成的知识体系。 财务管理其实就是资筹集，投放，耗费，收入，分配的一个过程，首先要明白现值和终值，了解年金，知道时间价值的风险的意义，那么在房贷，车贷或者按揭等情况下就可以通过资金的时间价值来比较出更适合自己的方案，而且在股票债券等算它们的价格的话都会用得到，其次讲解了股票价格的一些基本知识，那么在将来贷款的话，就可以根据自己的实际情况，和各种方案的优缺点来选择到底直接投资还是间接投资，当然这只是财务管理中甚少的知识，好好地去学习这门课程还是很有必要的。 财务管理专业有很多基本概念： 一、目标导向和聚焦管理的理念 财务管理目标是财务管理工作的总方向，现代企业财务管理面临的环境日新月异，财务管理的环境主要包括法律环境、金融市场环境和经济环境。 二、与时俱进持续创新思维的理念 三、以人为本的理念 在现代企业中，股东、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系，企业财务管理职能的实现得由人去完成，故在现代企业财务管理中坚持以人为本的理念非常重要。坚持以人为本的理念关键要客观地把握资本市场中人的行为规律，有以下三方面: 第一，自利行为的规律：指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，
在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 第二，双方交易的规律：指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 第三，信号传递的规律：指行动可以传递信息，并且比个人的声明更有说明力。它是自利行为规律的延伸，要求做财务决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 四、创造价值的理念 企业财务管理要实现企业价值最大化的目标首先要考虑资本增值的问题。创造价值的理念是对增加企业财富基本规律的认识，有以下四个方面: 第一，有价值的创意规律：指新创意能获得额外报酬。有价值的创意规律主要应用于直接投资项目，此外还可应用于经营和销售活动。 第二，比较优势规律：指专长能创造价值。比较优势规律要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。在财务管理中要做到人尽其才、物尽其用和优势互补。 第三，期权原则：是指在财务估价时要考虑期权的价值。广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 第四，净增效益规律：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 五、思辩而不盲从理论的理念 财务管理有哪些内容？ 1、筹资管理筹资是为了满足企业对于资金的需要而筹措和集中资金的经济行为。筹资活动包括企业发行股票，发行债券，取得借款、赊购、租赁等。 2、投资管理投资是企业为了经济资源的增值而将其货币投放于各种资产形态上的经济行为，是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
《财务管理》复习题 一、名词解释 1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金 4．资本结构理论 5．经营杠杆 6．货币时间价值 7．年金 8．资本成本 9．资本结构 10．财务杠杆 二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。 1、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。 A销售管理B会计处理C资金D成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（）。 A每股收益B净利润C每股市价D销售收入 3、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。 A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3% 4、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的含报酬率为（）。
A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25% 5、如果企业一定期间的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（） A筹资风险小B限制条款少C筹资额度大D资本成本低 7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（） A浮动利率合同B固定利率合同 C抵押贷款D无抵押贷款 8、企业向银行取得1年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（） A 6% B 10% C 12% D 18% 9、关于股票股利说确的有（） A股票股利会导致股东财富的增加 B股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C股票股利会导致公司资产的流出 D股票股利会引起负债增加 10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（） A剩余股利政策B固定股利政策 C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策 11、某股票当前市场价格为40元,每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市
管理学院函授20**级会计学（本科）第二学期 财务管理试题（模拟一） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1.财务管理： 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险：指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择（在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内，每题1分，共10分） 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(Ｂ)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(Ｂ)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(Ａ)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(Ｄ)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(Ａ)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为：发行价格=（Ａ）。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(Ｃ)。
《公司理财》复习资料 一、单项选择题 1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A） A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C） A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B） A. 利润最大化 B. 企业价值最大化 C. 每股利润最大化 D. 资本利润率最大化 4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A） A．利率的变动关系 B．资金的供求关系 C．利率形成机制
5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D） A．现货市场和期货市场 B．第一市场和第二市场 C．短期金融市场和长期金融市场 D．发行市场和交易市场 6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D） A．投资期望收益率 B．银行贷款基准利率 C．社会实际平均收益率 D．没有风险的均衡点利率 7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次 A．3.0 B．3.4 C．2.9 D．3.2 8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A） A．权益报酬率 B．总资产净利率 C．总资产周转率
9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A） A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C） A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资（按账面价值作价） 11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A） A．63万元 B．80万元 C．20万元 D．97万元 12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C） A．固定资产周转率 B．速动比率 C．已获利息倍数 D．总资产周转率
财务管理专业课程简介 概率论与数理统计Probability Theory and Mathematical Statistics 【54—3—2】 先修课程：高等数学，线性代数 内容提要：概率论与数理统计是研究随机现象规律性的数学学科，是高等学校理工科本科各专业的一门重要的基础理论课。通过本课程的教学，应使学生理解概率论和数理统计的基本概念，掌握它的 基本原理和方法。培养学生运用概率统计方法分析和解决实际问题的能力。本课程的基本内容 有：概率的基本概念、随机变量、数字特征及数理统计的有关内容。本课程安排在一个学期内 讲授，总学时为５４学时。 修读对象：理工科（非数学专业）本科学生 教材：浙江大学盛骤等编，概率论与数理统计（第三版），高等教育出版社2001 参考书目：范正森等，概率统计方法与应用，科学出版社。 赵衡秀，概率论与数理统计全程学练考，东北大学出版社。 管理学Management 【36—2—3】 先修课程：经济学高等数学 内容提要：管理学是工商管理类专业的基础课程，主要研究和介绍企业或一般社会、经济组织管理的基本概念、基本原则和基本方法。学习本课程要求学生熟悉经济学的基本原理、数学和统计分析的 基本方法。同时，只有在掌握了本课程的基本原理的基础上，才能准确理解和把握市场营销、 生产管理、财务管理等课程的内容。 修读对象：财务管理专业本科生 教材：《管理学》周三多高等教育出版社 参考书目：《管理学教程》陈克人民交通出版社 《管理学》芮明杰上海人民出版社 微观经济学Microeconomics 【36—2—3】 先修课程：高等数学 内容提要：微观经济学是工商管理类的基础课程。学生通过对微观经济学的学习，了解微观经济学的基本内容和体系，掌握现代经济学的基本分析方法，能够从微观经济学的基本理论和方法出发，分 析现实经济生活中出现的问题，为今后进一步学习和研究打下一个良好的基础。 修读对象：财务管理专业本科生 教材：《微观经济学》叶德磊主编高等教育出版社 参考书目：《经济学》斯蒂格利茨中国人民大学出版社 基础会计Basics of Accounting 【56—4—1】 内容提要：本课程是以经济学为理论指导，充分运用数学和管理科学技术，研究如何建立和运用会计理论和方法，对会计主体的财务状况和经营成果进行反映监督和控制的一门科学。它包括会计理论
第一章绪论 第一节财务透视：从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√） 二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答：主要表现在以下几个方面： （1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素：资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
---------------------------------------------------------------最新资料推荐------------------------------------------------------ 财务管理试题复习题与答案 中专《财务管理》复习题一、名词解释 1.财务关系资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理： 企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为 1 年）内的周转次数。 5.企业治理层： 是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。 主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 1 / 14
8.资金时间价值： 是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日： 是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值： 是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算： 也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准： 是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产： 指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14 股东权益： 是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减
作者：ZHANGJIAN 封面 仅供个人学习，勿做商业用 途
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题(本大题共10 小题，每小题2分，共20分) 1.以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在( B )以上时，资产的流动性较好Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( B ) Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是( C ) Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是( C ) A.建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C )版权文档，请勿用做商业用途 A.12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC 分析法下，(A )类存货种类最少但价值量比重最大 A.A 类 B.B 类 C.C 类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A. 产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题(本大题共5小题，每小题3分，共15分) 1.决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2.下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多版权文档，请勿用做商业用途 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件 ( BDE ) Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为 （ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
一、单项选择题 1．资金的实质是（） A. 商品的价值表现 B.货币资金 C. 财产物资的价值表现 D. 再生产过程中运动着的价值 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是() A、银行借款成本 B、债券成本C：优先股成本D、普通股成本 3. 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( ) A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4．购买力风险的大小主要受()的高低的影响： A、利息率 B、通货膨胀c、违约风险D、流动性风险 5. 投资者因冒风险进行投资所获得的额外收益称为( ) A. 无风险报酬 B. 风险报酬 C. 平均报酬 D. 投资报酬 6. 距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( ) A. 后付年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 7．某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益率为12％，该公司股票的收益率为() A：5% B 2％ C 1.2％D %1 8. 债券的资金成本一般低于普通股,最主要的原因在于( ) A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C. 债券的利息固定 D. 债券利息有减税作用 9．能够反映投资效率的指标有() A、净现值 B、静态回收期c、动态回收期D、现值指数 10. 息税前收益变动的百分比所引起的普通股每股收益变动百分比的幅度,即为( ) A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 边际资金成本 11. 某投资项目贴现率为10%时,净现值为200,贴现率为12%时,净现值为-320,则该项目内含报酬率是( ) A. 10.38% B. 12.52% C. 10.77% D. 12.26% 12．下列证券中，风险较小的是() A、政府证券 B、金融证券c、企业证券D、公司证券 13. 折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而减少的所得税额可用( )计算. A. 折旧额×所得税率 B. (付现成本+折旧额) ×所得税税率 C. 折旧额×(1-所得税税率) D. (付现成本+折旧额) ×(1-所得税税率) 14. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( ) A. 3年 B. 5年 C. 4年 D. 6年 15. 如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( ) A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年内现金净流量大于原始投资额16．与年金终值系数互为倒数的是( ) A、年金现值系数 B、偿债基金系数 C、复利现值系数 D、投资回收系数 17. 某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ) A. 20.99% B. 28.82% C. 25.31% D. 16.33% 18．企业价值是指() A、企业全部财产酣市场价值 B、企业账面资产的总价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 19. 投资风险中,非系统风险的特征是( ) A. 不能被投资多元化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 20. 某企业2002年度经营现金流量为2000万元,该企业年末流动资产3200万元,流动比率为2,则现金比率为( ) A. 1.2 B. 1.25 C. 0.25 D. 0.8 21. 下列订货成本中,属于变动性订货成本的是( ) A. 采购员的差旅费 B. 采购部门的基本开支 C. 存货残损变质损失 D. 进价成本22．对企业经营杠杆进行计量的最常用的指标有() 、 A、产销量变动率 B、经营杠杆系数 C、经营杠杆 D、息税前利润变动率 23. 下列分析方法中,属于综合财务分析方法的是( ) A. 趋势分析法 B. 杜邦分析法 C. 比率分析法 D. 因素分析法 24. 某公司股票β系数为0.5,无风险报酬率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为( ) A. 5% B.2% C.1.2% D.1%