中级宏观经济学 结课论文 我国投资乘数的计算与影响因素分析 指导老师： 学院：管理与经济学院 专业: 能源与气候经济 学号: 2120141503 姓名： 联系方式：
摘要：投资乘数理论是凯恩斯学派的重要内容，描述了投资对国民经济增长的贡献关系。本文通过线性回归模型计算出我国1983-2013年的居民长期边际消费倾向，进而得到长期投资乘数，又计算了这一时期每年的短期投资乘数。结果发现我国的长期投资常数远远低于国际水平，且短期投资乘数呈下降趋势。结合我国社会实际发展情况，得出我国投资乘数效应的影响因素有：居民边际消费倾向低、经济活动交易费用高、消费循环存在非正常漏出、通货膨胀率影响企业投融资。 关键词：投资乘数；边际消费倾向；回归分析；影响因素 目录 1 投资乘数的基本理论 (3) 2 我国长短期投资乘数计算 (4) 2.1 影响我国居民消费的因素 (4) 2.2 长期投资乘数的计算 (4) 2.3 短期投资乘数的计算 (5) 3 我国投资乘数的影响因素分析 (7) 3.1 居民边际消费倾向较低 (7) 3.2 经济活动交易费用高 (7) 3.3 消费循环中存在非正常漏出 (8) 3.4 通货膨胀影响企业投融资 (8)
在宏观经济学中，经济的均衡是总需求等于总供给，即Y=C+I+G+（X-M），当支出变量增加或者减少时，引起国内生产总值或国民收入的变化量大于支出变量，这个倍数就是乘数。乘数的定义首先是由凯恩斯的学生卡恩提出，用以测度新增投资引起的就业增量与总就业量之比。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出了投资乘数理论，从定量分析角度说明投资增量与收入增量之间的量变关系，它也是社会再生产环节、国民经济各部门之间内在关联的一种反映。凯恩斯认为，由于消费需求不足而造成的总需求不足，只能靠投资来弥补，投资需求在多大程度上能起到拉动经济增长的作用主要取决于投资乘数，投资乘数从数量上表明了投资对经济增长的促进和推动作用。 1 投资乘数的基本理论 在凯恩斯看来，国民经济中的最大问题是有效需求不足，通过投资乘数论，他主张国家在政策上要鼓励消费而限制储蓄，办法就是把储蓄尽可能转化为投资，这样就可以增加有效需求使经济得到发展。投资乘数论是国家加强宏观经济干预的理论依据。社会上的大小私人企业均不愿扩充生产，但又要扩大有效需求，因而只有靠增加政府支出，增加公共投资来弥补私人投资的不足。这说明，仅靠市场自发调节已不能达到充分就业的均衡，而必须要求国家干预经济活动。投资乘数的意义不仅在于投资的增加能引起国民收入的成倍增加，而且对于就业也有着相同的作用。当政府投资增加引起国民收入成倍增长时，就要增加支出所产生的投资需要的生产资料的生产，从而可以增加就业，增加企业和工人的收入，企业和工人把这些收入再用于生产和生活消费，又转化为另一些企业和工人的收入。这是一种无穷递推的连锁反应过程，如此周而复始，投资支出的增加可导致收入的成倍增加和消费需求的成倍增加，并刺激生产，增加就业，从而引致总产出成倍增加。 通过推导可以得出，乘数(K)是边际消费倾向的函数，与边际消费倾向成正比。投资乘数的计算公式如下： K=△Y /△I Y=C+I+G+（X-M）C=a+cY Y=1/（1-c）*（a+I+G+X-M） K=1/（1-c） 式中△I表示投资的变动；△Y表示收入的变动；C表示消费支出，其中a表示自发消费，c表示边际消费倾向，即每增加一个单位的国民收入所能产生的消费增长；I表示
“四万亿”投资计划对中国经济的影响分析 摘要：2008年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机席卷全球，对全球经济产生了极大冲击。受金融危机影响，我国经济高速发展面临危机，为了抑制国内经济下滑的态势，国务院于2008年末出台了四万亿投资的经济刺激计划，以保证经济稳定与增长。本文从短期与长期两个方面分析了该投资计划对中国经济各方面的影响，做出了评价并提出了对今后经济运行的调整建议。 关键词：四万亿投资；短期影响；长期影响；调整 2008年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机在短时间内引起全球经济震荡，对各国经济造成了或大或小的负面冲击。在经济全球化、资本流动国际化的今天，我国经济也难逃厄运，对于经济增长严重依赖出口的国内经济来说，由金融危机所引发的全球经济下滑特别是美国经济的低迷给中国经济带来了巨大的负面影响。在这种背景之下，中央政府出台了“四万亿”的经济刺激计划，旨在全力保持国内经济平稳较快发展，减少国际金融危机对中国的冲击。 一、短期影响分析 1.资金来源方面 此次“四万亿”投资计划包括新增中央投资11800亿元，其他地方财政预算、中央财政代发地方政府债券、政策性贷款等28200亿元，体现了中央和地方政府共同分担投资计划，发挥积极作用，实现社会资源的集中和有效利用，以应对这场经济大风暴，给予了世界及我国人民很大信心来战胜金融危机。 2.资金流向方面 此次“四万亿”计划投资了包括保障性住房、民生工程和基础设施、社会事业发展等七个方面，其中，保障和改善民生方面的投入比例较大。在坚持老百姓“老有所养、学有所教、病有所医、住有所居”的一贯原则下，一批批保障性安居工程建成，一座座基层医疗卫生服务设施和中西部农村初中校舍完成改造，城镇污水、垃圾处理设施建设一步步加快，地震灾区灾后重建工作按部就班地实施，我们看到了“四万亿”投资带来的受益群体，印证了“重保障、解民忧，强化经济发展的基础支撑”的中国政府作风。 在中国的具体背景和全球经济的宏观紧张下，中国政府通过实施适度宽松的财政政策以适应这个特殊时期经济的发展，通过“四万亿”的财政投资，加快公共设施和基础产业的发展，为经济发展提供了良好的基础和环境，同时强化对污染治理、生态保护、文教科卫等投入，促进了经济和社会的可持续发展，最终实现了对消费的促进和需求的拉动，成就了经济的稳定和发展。 二、长期影响分析 1.对经济增长方式和经济结构的影响 毫无疑问，由于我国仍是发展中国家，扩大政府生产性开支以加大基础设施建设有利于经济长期的稳定发展，但它的副作用较大，在资源配置效率方面历来存在不少问题。
旅游乘数效应 1.旅游乘数的概念 （一）乘数：经济活动中某一变量变化引起的其他经济量的变化量与原变量的变化值的比率。 乘数=因变量变动量/自变量变动量 乘数=总收入增加10%/劳动力投入增加5%=2 （二）旅游乘数 1）马西森和沃尔在1982年提出的概念： 旅游乘数是这样一个数值，最初旅游消费和他相乘后能在一定时期内产生总收入效应。 2）英国萨瑞大学的阿切尔（Archer ）认为： 旅游乘数是指旅游花费在经济系统中导致的直接、间接和诱导性变化与最初的直接变化本身的比率。 3）旅游乘数的完整定义： 旅游乘数是用以测定单位旅游消费对旅游接待地区各种经济现象的影响程度的系数。 2.旅游乘数效应的发挥 （一）旅游乘数效应可分为三个阶段： 1）第一阶段：直接效应阶段 旅游者原生旅游消费对于经济系统中旅游企业在产出、收入、就业等方面造成的影响，成为旅游消费的直 接效应。 2）第二阶段：间接效应阶段 直接受益的各旅游部门和企业在再生产过程中要像有关部门和企业进购原材料、物料、设备，各级政府把 旅游中缴纳的税金投资与其他企事业、福利事业等。使这些部门在不断的经济运行中获得了效益，即间接 的从旅游收入中获利。 3）第三阶段：诱导效应阶段 为旅游相关部门服务的更广泛的层次带来的收入增加或产出增加。（旅游业——农业部门——工业部门等） （二）旅游乘数的计算 1）旅游乘数可以从两方面估算： 旅游消费中，留在经济系统内急需转手花费的数额。这部分数额越大，旅游乘数越大。反之亦然。 旅游者的花费能在本地内再次花费的次数。轮转次数越多，乘数越大。次数越少，乘数越小。 2）旅游乘数计算公式： ⑴假设旅游收入的漏损为零 MPM MPS K +=1或MPC K -=11 K ——旅游收入乘数 MPC ——边际消费倾向 MPM ——边际进口倾向 MPS ——边际储蓄倾向（1- MPC ） 例一： 假定旅游目的地1区的旅游边际消费倾向为50%，地区2的旅游边际消费倾向为35%。这表明两地的旅游收 入中，各有50%和35%的资金注入了本地区的经济运行中，而剩下的50%和65%的资金则被储蓄或用于进口 物资，脱离了本地经济的运行。试计算他们各自的乘数。 2%501111===--MPC K 54.1%351111=-=-=MP C K 3.旅游乘数类型 （一）、收入乘数
四万亿经济刺激计划解读 2008年，伴随愈演愈烈的国际金融危机对世界经济的严重冲击，中国经济开始陷入一种四面楚歌的困境。面对危机四伏的现状，政府制定出台了十大措施以及两年4万亿元的刺激经济方案，而这一切逐渐拉开了中国有史以来最大规模投资建设的序幕。 面对外围经济的一片肃杀，国家需要“卷钱”来拉动内需，或许这场类似罗斯福新政的拯救经济行动将对中国的发展进程产生重大的影响。四万亿到底是怎样一个概念？这一概念如何能演绎成我们感受得到现实并将产生何种效果？我们将在这里理清它的“来龙”、爬梳出它的“去脉”…… 一．出台背景：全球金融风暴对中国经济冲击严重 国家统计局昨天（2009年2月20日）在官方网站刊登的一篇文章称，全球金融风暴对我国经济增长的冲击是相当严重的。（记者李英辉） (来源：人民网-《京华时报》) 这篇通过国家统计局综合司发布的文章指出，2002年下半年，加速工业化带动了我国经济进入新一轮高速增长周期，中国取得了连续5年10%以上的经济增长。从2007年三季度开始，我国按季计算的GDP增长率、第二产业和第三产业增加值的增长率是逐季回落的。但直到2008年的第三季度以前，这种回落仍然属于相对平缓的经济调整。而到了2008年的第三季度，在全球金融风暴下，我国经济受到了相当大的冲击，尤其是外向型经济的发展受到了很大的影响。 从第三季度起，我国经济增长率出现了加速下滑的局面。截至2008年10月，我国的出口和进口增速虽然有所放缓，但仍然是增长的，到了11月和12月，全国进出口总值开始表现为负增长。11月全国进出口总值同比下降9%，其中：出口下降2.2%；进口下降17.9%。12月全国进出口总值同比下降11.1%，其中：出口下降2.8%；进口下降21.3%。可以看出，9月份发生的金融风暴，到11月份开始对我国的对外贸易产生了实质性影响。 三季度，第二产业增长率回落到了9.0%，在本轮经济周期中首次落到10%以下，而到了四季度，不但第二产业增长继续下滑，达到了6.1%的低点，第三产业的增长率也开始明显回落，下降到7.4%。这说明全球金融风暴对我国经济增长的冲击是相当严重的。 文章指出，中央做出的加大固定资产投资的决定对我国保持经济较快平稳的增长有重要意义。目前虽然一些大城市的房地产发展由于各种原因遇到一些困难，解决起来尚需时日，但在广大中小城市，房地产的发展还有很大的空间，这并不受美国次贷危机的影响而更多地取决于我们的国内政策。2008年，我国东、中、西部地区的城镇投资分别增长21.3%、33.5%和26.7%，可以看到，经济比较发达的东部沿海地区的投资已经低于全国的平均水平，而发展水平的中、西部地区的投资正在加快。调整我国的投资和产业发展的区域布局，对我国下一阶段的经济增长具有重要意义。 二．资金来源：以中央地方财政带动国内外私人资本大量注入
第三讲 国际直接投资效应分析
什么是国际直接投资效应？ 所谓国际直接投资效应就是国际直接投资的经济影响效果，既包括对东道国的影响，也包括对投资国的影响。积极的影响称之为正效应，消极的影响称之为负效应。直接产生的影响称之为直接效应，间接引致的影响称之为间接效应。
国际直接投资效应分析的方法论 1.经济学研究的两种方法：规范研究与实证研究 规范研究：价值判断，研究“应该怎样” 实证研究：假设论证，研究“是什么样” 2. 国际直接投资效应分析主要运用实证研究的方法 因为在不同的国家，或同一国家的不同发展阶段，国际直接投资的影响都是不同的，必须具体情况具体分析 本讲主要根据大量实证研究的结论介绍一般性的分析原理，这些是我们自己开展实证研究的理论基础
国际直接投资效应分析的主要范围 国际直接投资效应是综合性效应，但为了分析方便，可以从以下几方面分别考虑： 资本形成效应 技术进步效应 产业结构效应 国际贸易效应 就业效应
（一）对东道国的影响 1.直接效应 从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回（－)、利润再投资（＋） 从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（不显著） 从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融市场和国际金融市场（＋）、东道国金融市场（－）、利润再投资（＋） 从东道国市场结构看：垄断市场结构（－）、竞争市场结构（＋）
（一）对东道国的影响 2.间接效应： 产业连锁效应（＋）： ?带动前向辅助性投资：上游中间品供应商投资 ?带动后向辅助性投资：下游经销商、服务商投资 示范与牵动效应（＋）： ?竞争压力促使本地企业扩大投资 ?带动其他相关跨国公司投资或政府贷款 其他可能的负效应（－）：降低储蓄率
如何看中国政府的四万亿刺激方案 张松 2008年，中国人民是以一种满怀喜悦的心情踏入2008年门槛的。这一年是全面贯彻落实党的十七大战略部署的开局之年，又正值改革开放30周年。举办北京奥运会和残奥会、中国航天员首次太空行走，这些计划中的大事和喜事使亿万人民对2008年充满期待。然而，从1月中旬到2月上旬，我国南方地区连续遭受四次史所罕见的低温雨雪冰冻极端天气过程的袭击。5月12日，四川汶川发生震级达里氏8级的特大地震，这两次特大自然灾害造成重大人员伤亡，基础设施大面积损毁，工农业生产遭受重大损失。这期间，正当中国人民一手抓抗灾救灾，一手抓经济发展之际，始于2007年4月的美国次贷危机开始扩大蔓延，国际金融市场阴云密布，波谲云诡。3月14日，美联储宣布对陷入困境的美国第五大投行贝尔斯登提供紧急贷款。4月，在西方主要发达国家实施一系列干预措施后，全球主要金融市场一度迎来短暂的平静期，甚至很多权威机构预测次贷危机即将结束。然而短短几个月，形势又急转直下，美国两大房贷机构房利美和房地美陷入困境。这场在华尔街生成的“金融海啸”迅速向世界波及，世界金融市场继续急剧动荡，国际经济环境日趋复杂和严峻。 美元现在是世界公认的世界货币，美国的经济出现了问题，势必会影响到世界经济的发展。而中国目前正处在经济发展的关键阶段，经济增长的速度令世界格外关注。这样的金融危机对中国的经济会产生怎样的影响呢？ 首先直接表现为出口的放缓。中国经济对外贸的依存度高达60%，2007年，我国进出口总额达到21738亿美元，出口占我国国内生产总值的比重为37．5％，拉动经济增长1．5个至2个百分点。出口的减少势必对中国经济的增长产生深远的影响。欧盟、美国、日本等主要经济体是我国的主要贸易伙伴。金融危机的发生势必减少它们的需求，将不可避免地影响中国的出口，进而影响中国经济增长。据统计，今年前三季度，我国出口总额同比增长22．3％，增幅比去年同期回落4．8个百分点。我国对第二大贸易伙伴美国出口1891亿美元，同比增长11.2％，比去年同期回落4.6个百分点。这势必会拉慢中国国内经济的增长速度，制约国民经济的长远发展。而出口的放缓对国内的中小企业的冲击最大。一方面，企业的发展的信息不足，对国内国际市场经济形势严重不看好;另一方面，受金融危机的影响，国内国际的市场需求普遍下降。东南沿海很多中小企业生存环境恶劣甚至面临破产。
我国利用外商直接投资的经济效应分析(一) 摘要]改革开放以来，我国外商直接投资增长迅速。外商直接投资可以拉动我国经济增长；外商直接投资会使我国进出口量增加；外商直接投资会使我国通货膨胀压力加大；外商直接投资对就业具有促进作用。总之，外商直接投资对经济既有正面影响，又有负面影响，因此，我们不能盲目引进外资，而要合理利用外资。 关键词]外商直接投资；经济效应；资金 我国从1979年对外开放以来，改变了过去“一无内债、二无外债”的保守思想，开始利用外国资本来加速我国经济的发展，并取得了明显成效。改革开放初期，我国经济从文革的废墟中起步，百业待兴，资金和技术成为制约经济发展的瓶颈。当时吸引外商直接投资有效地弥补了我国改革开放初期的资金缺口，改善了我国外汇资金极为短缺的状况，促进了国民经济的高速增长。特别是1992年邓小平南巡讲话之后，外商直接投资迅速增加。这一时期引进外资以市场换技术为主要特征。到1995年随着我国经济的发展和积累，国内出现了大量闲置资金，外汇储备也开始大幅度增长，这一时期的外商直接投资多为非储蓄缺口和非外汇缺口性外资，引进外资的主要目的是促进产业重组、结构升级。 1983～2002年，我国外商直接投资累计额3964.31亿美元。外商直接投资占我国国内生产总值GDP的比重也一直呈上升趋势，由1985年的0.54%上升到1998年4.7%.由此可见，外商直接投资在我国经济中起着
越来越重要的作用。但同时，我们还应注意到它给我国经济运行带来了诸多不利影响。例如，1992年后提出以市场换技术战略，期待以市场换来技术，但效果并不理想，许多行业市场份额的出让并未带来国内急缺的技术，反而挤垮了国有名牌。如洗涤用品行业出现了美国宝洁、英国联合利华、德国汉高三足鼎立的局面，碳酸类饮料市场上，可口可乐占76%；在我国金融机构出现存差的情况下，大量外资引入造成国内资金闲置，冲击国内货币市场，造成通货膨胀压力；由于我国目前产权交易不规范，外商对国有企业的大量购并异致国有资产流失严重；外商大量购并国有企业，外资过分渗透，不利于我国产业结构合理化等一系列问题。因此，我们有必要研究我国引入外资的实际效果究竟如何。下面笔者以时间序列数据和截面数据为实际背景，运用经济计量模型，对我国利用外资情况进行实证分析，时间序列数据的样本区间为1985～2002年。 外商直接投资：拉动GDP增长 我国自1983年开始大规模引进外资以来，外商直接投资以平均每年46%的增长率高速增长，到2002年上半年，我国已成为世界第一大外资输入国。外资企业具有内资企业所缺乏的品牌优势、信息优势、融资优势、技术优势和管理优势，其中的技术和管理优势更远胜于内资企业。它直接带来了社会需求创新效应、人力资源创新效应、产业创新效应和技术创新效应，并通过对国内企业的示范作用，间接地促进了我国经济结构的改善，劳动生产率的提高，最终带动整个经济水平的实质
乘数效应 乘数效应（Multiplier Effect）是一种宏观的经济效应，是指经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。在经济学中，乘数效应更完整地说是支出/收入乘数效应，是宏观经济学的一个概念，也是一种宏观经济控制手段，是指支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化。 目录
编辑本段定义 是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段。财政政策乘数是研究财政收支变化对国民经济的影响，其中包括财政支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数。 编辑本段概述 乘数效应（Multiplier Effect）是一种宏观的经济效应，是指经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。在经济学中，乘数效应更完整地说是支出/收入乘数效应，是宏观经济学的一个概念，也是一种宏观经济控制手段，是指支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化。 编辑本段应用 乘数效应以一个变量的变化以乘数加速度方式引起最终量的增加。它包括正反两个方面作用。当政府投资或公共支出扩大、税收减少时，对国民收入有加倍扩大的作用，从而产生宏观经济的扩张效应。当政府投资或公共支出削减、税收增加时，对国民收入有加倍收缩的作用，从而产生宏观经济的紧缩效应。 乘数效应的实际效果 乘数效应是制定宏观政策要考虑的因素。而在管理中某一政策的实施是否也具有乘数效应，且这乘数效应是正管理者所追求的。比如一个促进销售计划的实施，管理者希望这个计划可以成倍的增加，但是结果往往发现，如果没有其他的策略实施的配套，乘数效应很难实现。 再比如激励政策，管理者采取了诸如结果激励方法，过程激励方法等，但是最好的结果也可能只是对某些具体的行为产生效果，而持续的激励或者自发的激励效果却不可能实现。因此，管理者希望能够实现一个乘数效应，即一种措施产生多重效果。
论我国四万亿投资的前因后果 起因：美国次贷危机 对于美国金融危机的发生，一般看法都认为，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，那些贪婪无度的华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。 次贷对中国的影响 直接影响：比较有限 1、国内金融机构损失有限 国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制仍然比较严格，这些银行的投资规模并不大。虽然还没有明确的亏损数据，但这些银行的管理层普遍表示，由于涉及次贷的资金金额比重较小，带来的损失对公司整体运营而言，影响轻微，少量的损失也在银行可承受的范围内。 2、国内金融市场动荡加剧 随着国内外金融市场联动性的不断增强，发达国家金融市场的持续动荡，必将对我国国内金融市场产生消极的传导作用。一方面，会直接加剧国内金融市场的动荡；另一方面，外部市场的持续动荡会从心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期。以2008年年初为例，部分国际知名大型金融机构不断暴露的次贷巨亏引发了一轮全球性的股灾。1月份，全球股市有5.2万亿美元市值被蒸发，其中，发达国家市场跌幅为7.83%，新兴市场平均跌幅为12.44%，中国A股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持续动荡所导致的不确定性会影响到市场的资金流向，加之香港市场与内地市场的互动关系日益密切，香港市场的持续动荡很可能对内地市场形成实质性的压力。在直接融资比例不断提高的情况下，国内金融市场的动荡很可能会引起国内资产价格的调整，从而进一步影响国内金融市场的稳定。
我国投资乘数效应分析论文 一、乘数的基本理论 在经济萧条的时候，社会有效需求不足，采用扩张性财政政策可以引致国民收入成倍增加。当支出增加时，就要增加支出所产生的投资需要的生产资料的生产，从而可以增加就业，增加企业和工人的收入，企业和工人把这些收入再用于生产和生活消费，又转化为另一些企业和工人的收入。这是一种无穷递推的连锁反应过程，如此周而复始，投资支出的增加可导致收入的成倍增加和消费需求的成倍增加，并刺激生产，增加就业，从而引致总产出成倍增加。在这里，增加投资或政府支出会使收入和就业若干倍增加的理论就是乘数理论。 乘数(K)是边际消费倾向的函数，与边际消费倾向成正比。乘数K的计算公式是： K=△Y／△I=△Y／(△y-△C) =1／(1－△Y／△C)=1／(1-b) 式中△，表示投资的变动，△y表示收入的变动，△C表示消费的变动，b 表示边际消费倾向，即每增加一个单位的国民收入所能产生的消费增长。一般而言，O乘数必须要求的假设前提是：(1)社会经济体制中具备了成熟和完善的市场机制；(2)只要在均衡利率的条件下，储蓄就会自然转化为投资；(3)收入因素只会引起消费的变动，不会直接导致投资的变化；(4)社会经济处于过剩状态，当社会总需求变动时，只会引起产量变动，不会引起价格变动。 二、中国投资乘数分析 1．长期投资乘数的计算 根据投资乘数的原理及其计算公式，投资乘数取决于边际消费倾向，边际消费倾向则依赖于一定形式的消费函数。由于中国居民的消费行为及其制度环境完全不同于西方，特别是20世纪90年代后，我国由计划经济体制向市场经济体制过渡的过程中，我国居民收入分配格局出现了明显的变化，人们的收入差距在拉大，收入的不确定性因素在增加，消费者注重了对未来预期收入的考虑。同时，一方面，随着经济增长和人民生活水平的提高，居民所持有的耐用消费品、房产、企业资产等实物资产和债券、股票等金融资产普遍增加，从而使得居民资产这一
凯恩思的乘数效应理论 乘数效应是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段。财政政策乘数是研究财政收支变化对国民经济的影响，其中包括财政支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数。 一、乘数效应的概念 乘数(Multiplier)又可译作倍数，是现代经济学中用于分析经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。在经济运行过程中，常会出现这样的现象，一种经济量的变化，可以导致其他经济量相应的变化。这种变化不是一次发生，而是一次又一次连续发生并发展。如一笔原始花费进入某一经济领域系统后，会流通再流通，经过多次循环，使原来那笔货币基数发挥若干倍的作用。这种多次变化所产生的最终总效应，就称为乘数效应。 经济活动中之所以会产生乘数效应，是因为各个经济部门在经济活动中是互相关联的。某一经济部门的一笔投资不仅会增加本部门的收入，而且会在国民经济的各个部门中引起连带反应，从而增加其他部门的收入，最终使国民收入总量成倍地增加。由此可见，某一行业的发展必然会促进一系列同该行业相关的间接部门的生产，从而带动整个国民经济的协调发展。打个比方：你我是一群穷光蛋，突然有人给了我五块钱（别人投资），那我就可以去消费，买了你（生产）的东西，这样你也有五快钱了，你
又去买别人的东西，这样不就穷光但们都有过并花过五块钱了吗，加起来就是 5n 块钱了。这就是联动效应。 当然人们并不会把钱都用光，所一花到后面钱就没了（极限），再比如说，我花费1000元购买了一套衣服，服装加工者和布料生产者因此增加了1000元收入。如果他们的边际消费倾向均为0.75(或者说边际储蓄倾向为0.25)他们会支出750元购买他们需要的消费品。这些消费品的生产者也会增加750元的收入，如果他们的边际消费倾向也是0.75,他们又会支出750*0.75=625.50元。如此继续下去，每一轮新支出都是上一轮收入的3/4（即0.75)。这样，最初的1000元消费就导致了一系列次一轮的再消费支出。尽管这一系列的再支出永无止境，但其数值却一次比一次减少。最终的总和是一个有限的量。 即： 1000*(1+c+c2+c3+......+cn)=1000*(1/s)=1000*(1/0.25)=400 0 二、凯恩斯的乘数 （一）投资乘数 投资乘数的含义注入的增加会引起国民收入的增加，但注入所引起的国民收入的增加必定大于最初的注入量，乘数正是国民收入的变动量与引起这种变动量的最初注入量之间的比率，如果注入是投资，则该比率称为投资乘数，如果注入是净出口，则该比率称为外资乘数，我们以投资为例来判断乘数。
International Trade 国际商贸 220 2012年8月 https://www.doczj.com/doc/6715056821.html, 了钢铁摩擦对我国出口竞争力的消极影响。 4 我国应对中美钢铁贸易摩擦的建议 4.1 建立和完善相关预警机制 针对可能发生的钢铁摩擦，我国政府和钢铁行业应该积极建 立和完善钢铁出口预警机制。我国钢铁出口企业应加强技术改造和技术创新来提高产品附加值，这是减少中美钢铁贸易摩擦的重要措施。此外，还要时刻关注美国钢材市场状况，搜集各方面钢材市场信息。 4.2 规范钢铁出口企业的行为，优化钢铁产品出口结构市场竞争的实质和重要手段是价格竞争，而低价恰恰是倾销成立并易于遭受进口国反倾销的首要因素。我国企业要转变传统观念，改变以价取胜的价格竞争策略，走出一条自我创新的路，加大在产品研发、设计、服务等方面的投入，创新品牌，开发差异化产品，争取以质取胜。4.3 大力开拓新市场 出口区域的过度集中容易受进口国经济环境的影响，因此我国应积极拓展美国以外的市场，逐步加大对亚非等新兴市场的出口力度，促使出口区域结构更加多元化。4.4 提高钢铁产业集中度 一是要淘汰高能耗、高污染和低附加值的产品，防止盲目扩大投资搞重复建设；二是要鼓励有规模和技术优势的企业在达到经济规模的同时实现生产工艺和技术装备现代化和大型化；三是进行钢铁企业的并购和重组，加快淘汰那些造成资源和能源浪费的中小型钢铁企业,优化产业组织结构，提高行业集中度，形成规模效 中国对GMS直接投资于双边贸易的效应分析 暨南大学经济学院 韩慧敏 黄智立 摘 要：本文基于东盟十国的背景着重考察了中国对GMS投资于双边贸易的作用，结果表明中国对外投资有助于增加出口继而推动贸易总量增长，但相对而言对GMS成员国的投资回报较低。中国倾向于增加对GMS出口减少对其进口，从而使得贸易顺差扩大，此外贸易国的市场规模增大将对贸易起到显著的促进作用。关键词：大湄公河次区域 GMS 直接投资 双边贸易中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)08(a)-220-02进入新世纪以来，中国与大湄公河次区域(GMS)的合作关系日益密切，中国一直是GMS国家重要的外资来源地。2003~2010年，中国对GMS的直接投资存量年均增长56.68%，而同期中国对外直接投资年均增长率仅为38.05%。虽然GMS投资合作发展迅速，但总体水平低，并呈现出投资流向不对称的特点。经济合作除了双方的相互投资之外，双边贸易的发展也非常迅速。近年来中国与GMS各国的贸易合作不断升温，双边贸易总量年均增长25.06%。对外直接投资与对外贸易之间是互补还是替代关系的问题一直是理论界讨论的焦点。中国对GMS进行的直接投资和生产销售是会因直接满足GMS市场需求而替代了原有的对GMS区域的出口，还是会因带动原材料、中间产品及技术的出口而促进了双边贸易发展？ Mundell(1957)最早研究对外贸易与FDI的关系，认为它们存在替代效应，即贸易障碍会促进资本的流动，而资本流动障碍会产生贸易。Krugman(1984)支持直接投资对贸易的创造观点，认为国际直接投资会导致技术创新和制度创新，从而创造出对外贸易竞争优势，使对外贸易与国际直接投资同步发展。张海波和闫国庆(2010)认为长期看东亚新兴经济体对外直接投资对进出口贸易具 有创造效应，但短期内却具有替代效应。至于涉及GMS的研究，刘志雄和高歌(2011)以中国—东盟自由贸易区(CAFTA)为对象进行了投资与贸易关系的实证研究，认为CAFTA 的建立为我国对东盟的直接投资带来了越来越明显的投资创造效应和投资转移效应。 综上分析贸易与投资间尚无统一的理论，主要观点有替代、互补和互动关系。涉及GMS区域的研究往往侧重于从中国与东盟的角度考察贸易与投资的关系。本文将从中国与GMS的角度考察中国对GMS的直接投资与贸易之间关系，这对于中国审视GMS合作机制的成效、定位下一步合作方向有重要意义。 1 模型的构建、估计和检验 1.1 模型设定及数据来源 为将GMS五国与东盟十国中其它国家做一个对比，继而判断GMS的成立是否起作用，本文选取中国和东盟十国作为研究对象，样本区间为2003~2010年。变量包括中国从东盟各国进口流量值益。这里的重组并不是政府行政性的合并,而是在市场机制的基础上，依靠市场本身的“优胜劣汰”规则，促使生产要素向优势企业积聚，促进产业的集中化。另外，钢铁产业要从粗放式生产转向节约化、专业化生产，规模性钢铁企业集团控制全行业的粗钢产量和多种大规模化生产的钢铁制品，一些中小型钢铁企业更专注于对钢材的深加工和延伸性服务等。4.5 培育和发展行业协会、商会等行业组织积极发挥行业协会的作用，加强行业协会在贸易磨擦应对机制中的作用，是我国目前急待解决问题。应该建立组织规范的行业协会，通过钢铁行业协会来维护出口行业和企业的利益。美国频繁利用两反一保等贸易救济措施对中国钢铁产品实施限制，在此情况下，行业协会可以起到协调和牵头作用，帮助企业应诉和提供专业支持。另外，行业协会也应建立监测预警机制，把有关工作的重点由事后处理转向事先预防，及早发现问题、解决问题。 参考文献 [1] 窦彬.中美钢铁贸易摩擦的成因及我国政府应对路径选择[J]. 现代商贸工业,2007(03). [2] 吴东云.中外钢铁贸易摩擦成因、发展趋势及战略[J].铁合 金,2007(5). [3] 万文英.国际贸易摩擦的经济效应分析[J].湖南科技学院学 报,2006(8). [4] 尹翔硕,李春顶,孙磊国际贸易摩擦的类型、原因、效应及化 解途径[J].世界经济,2007(7).
一笔初始的投资会产生一系列连锁反应，从而会使社会的经济总量发生成倍的增加。 如果政府组织一批人把钱埋在地下，然后再雇人把它挖出来，以此来求得一国经济的繁荣发展，是不是听起来有点荒唐？但是，经济学大师凯恩斯在1936年出版的《就业、利息与货币通论》一书中却是明确地提出了这一想法： “如果财政部把用过的瓶子塞满钞票，而把塞满钞票的瓶子放在已开采过的矿井中，然后，用城市垃圾把矿井填平，并且听任私有企业根据自由放任的原则把钞票再挖出来（当然，要通过投标来取得在填平的钞票区开采的权利），那么，失业问题便不会存在，而且在受到由此而造成的反响的推动下，社会的实际收入和资本财富很可能要比现在多出很多。” 把钱埋在地下就能刺激经济？这里的关键是能否使乘数效应发挥出来。在一个现实经济中，一笔初始的投资会产生一系列连锁反应，从而会使社会的经济总量发生成倍的增加，这就是乘数效应。 在把钱埋在地下的例子中，政府没事找事，组织一批人挖地埋钱本身似乎并没有什么实际意义，但是通过这批人的折腾却会给经济带来活力。比如，那些人们挖地埋钱耗费体力，总是要喝点儿什么吧，于是，饮料公司就卖掉了饮料而挣到了收入，饮料公司的员工有了收入以后，也许会拿一部分收入去买衣服，这样服装公司就又有了生意做并取得收入，服装公司的工人就有可能拿收入的一部分去买食品，这样，食品公司的工人就得到了收入……如此下去，尽管这种传递的效应会变得越来越小，但最终把这些效应汇集起来，经济就得到了一个加倍的增量。 在以上过程中，开始并不重要，但结果却是社会经济的繁荣。并不奇怪的是，生活中也还有不少类似的现象。比如说，足球运动，从世界杯到俱乐部的各类比赛，无不涉及巨额的资金运作；从运动员、教练员到裁判员、工作人员，都从足球比赛中获得不菲的收益。这些人通过足球挣了钱再花出去，使足球经济这个雪球越滚越大。足球比赛现在变得如此吸引人的眼球，以至于各路商家不惜血本也要在足球赛场的广告招牌中占有一席之地。这些已达天量的经济规模皆由足球而起。可是审视之下，足球运动本身只不过是一场无聊的过程：一群人拼抢着只为把一只球踢进球门而已！ 对于足球而言，从踢球开始，结果却是一具巨大的产业，这不也和“把钱埋在地下”有异曲同工之妙吗？二者都是乘数效应的体现。乘数效应有时也被比为“破窗经济”，一个无赖打破了商店的一块玻璃后逃跑了，店主无奈只好自己花钱把玻璃再装上，玻璃店老板得到这笔收入以后，将其中一部分用于买衣服，于是服装店老板又得到一笔收入，并用其中一部分用于买食物，食品店老板就得到了一笔收入，然后再花出去……一个无赖打破玻璃这件坏事，居然释放出了乘数效应，使整个经济增大了。 也有人对“破窗经济”提出了质疑，认为如果没有无赖打破商店玻璃，店主就没有必要花钱买玻璃，他完全可以把这笔钱用于其它支出。现在，无赖打破了玻璃，店主要重新装上玻璃就占用了原本可以用于其它方面的资金，因此，无赖打破玻璃只是社会财富的净损失。这是否就推翻了乘数效应呢？ 其实乘数效应是有前提的，那就是资源没有充分利用，社会存在大量的闲置资源。凯恩
目 录 摘要 (1) Abstract............................................................ 1 一、应收帐款具有“双刃性”......................... 错误！未定义书签。 （一）有利方面..................................... 错误！未定义书签。 （二）不利方面..................................... 错误！未定义书签。 二、我国应收帐款管理制度及缺陷..................... 错误！未定义书签。 (一）相关制度...................................... 错误！未定义书签。 （二）制度缺陷..................................... 错误！未定义书签。 三、加强应收帐款管理的措施......................... 错误！未定义书签。 （一）制定适当的信用政策........................... 错误！未定义书签。 （二）提取坏帐准备金，减少坏帐损失................. 错误！未定义书签。 （三）慎选结算方式，推行票据结算制度............... 错误！未定义书签。 （四）对应收帐款设定担保，办理信用保险............. 错误！未定义书签。 （五）制定合理的收款政策，催收帐款责任到位......... 错误！未定义书签。 （六）根据帐龄情况采取必要措施..................... 错误！未定义书签。 四、系统分析，为应收帐款科学管理提供思路........... 错误！未定义书签。 致谢............................................................... 13 参考文献 （用3号黑体字，中间空2字符） （用小4号宋体字，下同）
凯恩斯的投资理论对我国的启示 内容摘要:改革开放30多年以来，我国国内生产总值年均增长9.7％，近几年达 到两位数字的增长。在我们面对经济增长总体好形势的同时，也要看到“经济发展中也存在一些不稳定、不协调、不平衡、不可持续的问题，主要是经济增长速度偏快，投资市场混乱、结构性矛盾突出、发展方式粗放、资源和环境代价过大、物价上涨压力增加、有效需求不足、体制机制性障碍还没有根本消除。”这些问题的解决需要战略性的综合治理，而在此文中只针对股票投资与收入分配和就业问题的情况，试图通过介绍凯恩斯投资理论并结合我国整体的股票投资及收入分配、就业问题几个个方面的问题,指出要使投资策略和宏观经济政策真正发挥作用，必须对投资方式的合理化、收入和财产分配合理化及就业问题给予高度关注，加强我国对股市投资的正确合理认识和对收入分配格局的调整力度以及扩大就业规模。即通过对凯恩斯投资理论的深入分析使我们获得其对我国的启示。
一、凯恩斯投资理论的由来 凯恩斯生于１８８３年，１９０２年入剑桥大学皇家学院学习数学。１９０６年通过英国文官考试走上工作岗位，致力于对经济问题的研究。他的第一部经济著作《印度的通货和财政》发表于１９１３年，接着于１９２７年和１９３０年就货币理论和货币政策又先后发表了《货币政策论》和《货币论》这两部著作。在这后两部著作中，他开始为医治当时英国经济上的萧条提出自己的看法。他认为，货币数量的多少能引起物价涨落的变化，从而导致生产水平的波动，他主张对通货必须进行管理。同时，他还认为，要确保整个经济的稳定，就必须保持投资与储蓄之间的平衡，他当时这样的提法，对萧条时期的资本主义世界无疑是一个很好的“药方”，立即引起了重视。但是凯恩斯理论的最重要部分还应该是他１９３６年发表的著作《就业、利息和理论》，因为这本书才真正为凯恩斯的学说提供了一个比较完整的理论体系。在这本著作里，他一反传统的庸俗经济学派的观点，承认了资本主义有矛盾，而且也不可避免地会有危机。他认为资本主义不可能达到“充分就业”，因为这是社会的“有效需求”所决定了的。他认为，资本主义所以会爆发经济危机，主要是由于资本家对投资的未来效益丧失信心，引起“资本边际效率”的“突然崩溃”而造成的。他说资本主义的一切矛盾归根结底还是由于“心理因素”和心理规律，靠“自我调节”不行，而必须依靠“国家调节”。凯恩斯这一理论的发表，立即引起英国ZF的重视。１９４０年，英国ZF请他担任了英国财政大臣的顾问，１９４１年又兼任英格兰银行的董事，１９４２年又被授予“勋爵”在英国获得了一个学者前所未有的奖赏。 凯恩斯于１９４６年４月２１日逝世。 二、凯恩斯的投资理论对我国股票投资的启示 凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中，对人们的心理与投资的关系作了大量论述，归纳起来有两个短期投机理论，一个长期投资理论。 （一）凯恩斯理论一, 选美理论 凯恩斯认为，在股票市场上从事职业投资，就如同参加一场选美竞赛，即“选美博弈”。从100张照片中选出6张你认为最漂亮的脸蛋，选中有奖。正确的投票方法不是选自己真的认为漂亮的那张脸蛋，而是猜多数人会选谁就投她一票，换句话说，投机行为应该建立在对大众心理的猜测上。“选美理论”实际上是一种投机理论，而不是投资理论。 所谓“选美”，就是选大众情人。说到大众情人，自然免不了要考虑大众的文化背景、审美情趣、流行偏好等因素。除了极少数以肥硕为美的民族之外，好在全世界的审美观点大致相同。潇洒冷酷如阿汤哥不仅在欧美、在亚洲，即使在非洲也是众多女人心目中的白马王子。对于股市而言，盘小、绩优、高成长，加上偏低的估值水平，是普遍认可的“大众情人”的标准。如果再罩上行业龙头、科技创新、和谐发展、节能环保、能源资源等花环，那简直就是万众追捧的“情圣”了。 （二）凯恩斯理论二, 空中楼阁理论 凯恩斯认为股票价值虽然在理论上取决于其未来收益，但由于进行长期预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。而一般大众在预测未来时都遵守一条成规：除非有特殊理由预测未来会有改变，否则即假定现状将无定期继续下去。于是投资者不必为不知道10年以后其投资将值几何而失眠，他只要相信这条成规不被打破，使他常有机会在时间过得不多、现状改变还不太大时就可以修改其判断，变换其投资，则他觉得他的投资在短期间内相当安全，因此在一连串的短期内（不论有多少），其投资也相当安全。一般投资者如此，专业投资者也只好如此，这些专业人士最关心的，不是比常人高出一筹预测某一投资品在其整个寿命中产生的收益如何，而在于比一般大众稍早一些预测在此成规下市场对新的变化有什么反应。 基于上述分析，凯恩斯认为，"股票价格乃代表股票市场的平均预期，循此成规所得的股票价格，只是一群无知无识群众心理之产物，当群意骤变时，股价自然就会剧烈波动"。
四万亿投资对中国经济影响的分析思考1、四万亿投资的背景与目标 1.1四万亿投资的背景 2007年7月由美国蔓延出来的次贷危机迅速蔓延至全球范围，世界经济受到重创，在世界有效需求急剧下滑的外部环境 下，作为主要依靠出口拉动经济增长的中国，更是一次严峻的 挑战，据国家统计局发布的数据显示，自美国次贷危机发生以 来，2008年前三季度中国GDP累计同比增长9.9%，比前两季 度累计增速下滑0.5个百分点，比上年同期下滑2.3个百分点，这已经是GDP同比增速连续第五个季度下滑，过去经验表明，受亚洲金融危机风暴的影响，中国GDP增速曾在1997年从年 初的10%左右急速下降到年底的7.25%，一年之中降幅为2.75 个百分点。鉴于此，如果当前的下滑态势延续到年底，则一年 中下滑幅度超过3个点，成为近10年来增速下降最快的一年。 从2008年公布的11月份的主要指标来看，全国规模以上工业 企业增加值同比增长5.4%，比上年同期增长率回落11.9个百分 点，为2001年以来的最低增幅。另外，工业用电量增长下滑也 说明了工业减速。2008年1-11月全国工业用电量同比只增长 5.27%，比前10月的增长率降低3.7个百分点，可以认为中国 经济在当时已经出现增速加速下滑的严峻局面。正是在上述背 景之下，2008年11月5日，温家宝总理主持国务院常务会议， 研究通过了进一步扩大内需，促进经济增长的巨额投资计划，
提出到2010年底完成投资四万亿元的财政性刺激政策。 1.2四万亿投资的目标 通过观察四万亿投资计划的出台背景很容易看出中央出台四万亿投资计划旨在全力保持国内经济平衡较快发展，减少国际金融危机对中国经济的冲击。确保中国经济在世界次贷危机期间在保增长的前提下安全平稳地度过经济危机时期。 2、四万亿投资计划分配动向 2.1四万亿计划的基本内容 2008年11月5日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。会议指出，经初步匡算，实施这十项措施所涉及的工程建设，到2010年底约需要4万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。从这里可以看出，这四万亿投资，仅仅是未来两年全社会投资的一部分，而且本身就包括了部分社会投资。 从投资内容看，四万亿投资集中安排于保障性安居工程，农村民生和农村基础设施，铁路、公路和机场等重大基础设施，医疗卫生、文化教育事业，生态环境工程，自主创新和结构调整等六个方面和灾后重建。概括地讲，主要是投资于基础设施和公共事业领域。 2.2四万亿计划的资金分配