内容提要:本文首先回顾了亚洲统一债券市场的实施进程。在此基础上，分析了亚洲债券市场合作的障碍与挑战。最后提出了具体的推进策略，主要包括：循序渐进、稳步发展的整体战略，汇率制度和经济政策的协调，各经济体债券市场的良好发展，投资者结构的完善，相关配套制度和机构的建立等。关键词：统一债券市场，亚洲债券基金，金融监管一、引言亚洲金融危机给亚洲一些国家和地区的金融体系造成了严重破坏。因此，亚洲尤其是东亚各国深刻意识到加快亚洲金融一体化进程、共同防范金融风险的重要性，开始加强区域内的对话与合作。但由于亚洲各国的经济水平相差悬殊，金融市场及配套设施发展不平衡，加之历史、宗教、文化及立场上的差异，亚洲的全面金融合作存在较多困难，目前难以展开。在全面推进亚洲金融合作尚不具备条件的情况下，债券市场的合作具有客观上的便利条件，相比其他金融工具，债券具有安全性高、流动性强的优势，债券市场也就具备了较强的风险抵抗能力。因此，在包括债券、股票、货币等领域的亚洲金融合作进程中，统一债券市场就成了风险最小的安排。此外，债券市场的区域内合作对各国货币政策的冲击较小，操作起来也较为简单，容易被各国接受。基于上述原因，可以通过设立统一债券市场作为突破口。创造一种长期对话协调机制，推进亚洲的全面金融合作。二、亚洲统一债券市场的进程从类似欧洲货币同盟的亚洲货币联盟和类似欧元的亚元设想，亚洲各国政府和专家提出了一系列的区域金融货币合作建议O.基于亚洲地区的现实情况，各项合作建议中有些还不具备付诸实践的条件，并且各国之间还存在较大分歧，但对于尽快建立亚洲统一债券市场已经达成共识。目前为止，亚洲统一债券市场的主要进展如下：（1）2000年5月，“东盟10+3”财长会议通过了“清迈协议”。这一协议为后来亚洲债券基金的建立打下了基础。（2）2002年6月，泰国在第一届亚洲合作对话（ACD）中首先提出建立亚洲债券市场的倡议。同年8月，泰国在东亚及太平洋中央银行行长会议（EMEAP）上提出建立亚洲债券基金的设想，构建了亚洲债券基金的雏形。（3）2002年9月，中国香港在第九届APEC财长会议上提出“发展资产证券化和信用担保市场”，以此促进亚洲地区债券市场的发展。（4）2002年11月，韩国在“东盟10+3”非正式会议上建议：采取措施逐步消除各成员国国内资本市场发展所面临的障碍，完善区域性的信用评级、担保、清算等方面的制度和机构建设，促进亚洲债券市场的发展。（5）2003年2月，在“东盟10+3”高层研讨会中，日本提出“亚洲债券市场启动方案”，并提出相应的启动措施。（6）2003年6月2日，东亚及太平洋地区中央银行行长会议组织（EMEAP）宣布与国际清算银行（BIS）合作建立第一支亚洲债券基金（ABFI，Asia Bond Fund I）。ABFI的成立标志着统一亚洲债券市场进程的正式开端。（7）2004年12月16日，EMEAP 宣布亚洲债券基金二期（ABF2，Asian Bond Fund 2）即将启动。与ABFI相比，ABF2有明显的进步：规模由10亿美元扩大到20亿美元；投资方向由八个经济体的主权和准主权美元债券拓展到主权和准主权本币债券；确定了向私人部门开放的原则。[!--empirenews.page--] 目前，如何推动亚洲债券市场的发展在五个区域合作论坛上已经成为主要的研究议题，它们分别是东亚及太平洋中央银行行长会议（EMEAP）、APEC金融首脑会议（APEC FMM）、亚洲合作对话（ACD）、ASEAN+3以及亚欧会议（ASEM）。这五个论坛共同致力于研究亚洲债券市场的发展战略及相应的设计方案，在一定程度上促进了亚洲债券市场的融合与发展。三、当前的困难与挑战与欧洲联合相比，亚洲债券市场的统一仍然困难重重，其面临如下主要问题。（一）各国（地区）经济发展不平衡、缺乏政策协调理论与欧盟的实践表明，地区经济的不平衡会阻碍金融市场包括债券市场的统一进程。因此，亚洲各国和地区经济结构和经济发展水平的差距过大，被认为是区域合作的最大障碍。此外，亚洲各国在货币、财政、利率、汇率等经济政策的协调方面存在较大问题，缺乏必要的合作机制，成为债券市场统一乃至金融合作的一大桎梏。（二）各国（地区）债券市场发展的不平衡与不完善就地区债券市场来看，亚洲金融危机之后韩国在发展债券市场方面卓有成效，成为除日本和中国以外的亚太最大市场。但除了日本、中国、韩国，之外，亚洲其他经济体债券市场规模
相对狭小、发展也较为缓慢。这种地区之间的不平衡必然给亚洲债券市场的联合带来阻力。除了市场规模的差距较大，亚洲很多国家（地区）的债券市场在结构上也存在不同程度的缺陷。突出表现在政府债券占绝对统治地位，金融机构发行的债券次之，公司债券的比重过小，与欧美发达国家的债券市场结构相差甚远。此外，各国债券市场的不完善还体现在基础设施的不完备以及投资者的基础薄弱。亚洲金融危机的影响使得政府参与经济的程度较深，而且亚洲金融市场中的共同基金不发达，保险公司在资本市场中的地位相对弱小。同时，由于购买程序的复杂并可能涉及一些额外的税收，使海外投资者的参与程度不高。上述种种原因使得各国债券市场的投资者基础十分薄弱。（三）各国立场存在差异、短期内动力不足从亚洲金融危机中各国所受的影响来看，泰国受到的冲击最为严重，因而在亚洲债券基金的建立过程中也最为积极，新加坡、韩国的积极响应也是深感加强区域合作、协同防范风险的重要性。中国拥有强大的外汇储备，在亚洲乃至世界的地位不断提升，已公开表示积极参与亚洲债券市场的建设，为亚洲的区域合作做出自己的贡献。日本希望通过亚洲债券市场的统一，并逐步发展到以日元为主的区域内货币计值，进一步确立其在亚洲地区的领导地位并加强在世界的地位。虽然亚洲各国已经充分认识到加强区域金融合作的重要性，但在第一个亚洲债券基金成立之初，各国的不同立场就已显现出来。对于未来亚洲债券基金的发展方向尤其是统一债券市场的记值货币问题，以及下一阶段推进债券市场合作的速度，为此投入多大的资金与力量等问题，各国立场有较大的差异。因此，在亚洲债券市场统一的过程中，各国（地区）之间协商对话，相互磨合，最后达成共识尚需要很长的时间。（四）相关配套制度与机构的缺失 1.缺乏有效的跨国监管协调机制。亚洲金融危机之后，各国政府意识到金融监管不适应金融业的高速发展是造成这场危机的重要原因，因此普遍对监管体制和法律体系进行了修改和完善，但是，亚洲统一债券市场的实现，必须建立在有效的跨国监管协调基础之上。而在亚洲国家和地区分别对自身金融体系的监管制度大力改革的同时，却没有形成一个更高层次的统一监管体系，并缺乏相关的法律法规。[!--empirenews.page--] 2.区域性的支付清算、评级、担保等配套机构的缺失。一个完善的亚洲统一债券市场需要一个安全高效的多边或双边支付清算体系，一个区域性的评级体系，一个区域性的担保体系。但目前来看，上述配套机构基本处于缺失状态。首先，落后的证券结算系统不仅使交易者面临风险，还可能引起登记结算体系的混乱。目前，香港、日本、韩国、新加坡的清算支付体系发展迅速，但就整个亚洲来看，大部分国家的支付清算体系仍很不完善。其次，由于亚洲本地缺乏权威性的国际性评级机构，导致美国的评级机构基本垄断了亚洲的主权信贷评级业务。考虑到亚洲债券市场的统一进程必然会扩大企业债券的市场规模，并提高区内货币的计值范围，此时区外评级机构的信息不对称问题会更多地暴露出来*.因此，亚洲地区迫切需要区内评级[1][2]下一页机构的建立，并提高其权威性，这样才能促进亚洲债券市场的健康发展。日本的信用保证协会、韩国的信用保证基金、香港的信用保险局、台湾的中小企业信用保证基金等本土担保机构的建立，为企业融资和债券交易提供了便利。但是，同支付清算、评级机构一样，亚洲同样缺乏一个亚洲范围的担保机构来促进跨国的债券交易。 3.缺乏有效的避险机制。要实现金融市场的融合，能够运用诸如远期、期货、期权、互换等风险规避工具是必不可少的条件之一。但在亚洲地区，除了日本、韩国、香港、新加坡等国家（地区）的金融衍生产品发展较好之外，其他国家的衍生市场在规模、品种、制度等方面还很不完善，目前尚不能起到有效规避风险的作用。在亚洲债券市场成立以后，避险工具的缺乏将使各国的债券市场处于难似衔接到位的尴尬地位。（五）面临欧荚债券市场的有力竞争欧美债券市场经过长期发展已日趋成熟，其主导性和吸引力仍在不断强化，成为国际金融领域规避风险的重要场所。在市场的规模、结构、稳定性、流动性和成熟度等各方面考察，欧美债券市场都使得大部分亚洲国家和地区望尘莫及。与区内资产相比，大量的亚洲投资者更愿意持有区外资产，亚洲国家依然是美国国债的最大
买家之一。因此，对于亚洲债券市场的统一进程而言，来自强大的欧美债券市场的竞争是当今面临的最大挑战之一。四、推进亚洲统一债券市场的策略（一）加强汇率制度和经济政策的协调欧洲的经验充分表明，各经济体之间汇率体系的稳定以及有效的经济政策协调机制是实现金融合作的必要条件。因此，在亚洲各国稳定自身经济的同时，应注意发展相关国家货币间汇率的稳定以及汇率制度的协调，并加强经济政策的对话与协作，从而促进亚洲债券市场的统一。考虑到亚洲地区的多元化特征，以及各种次区域组织和多边、双边自由贸易安排的不断出现，只有由各国政府出面进行经常性地、实质性地沟通和协调，才能使汇率机制的协调和债券市场的统一成为可能。在亚洲地区形成稳定的统一汇率体系之前，可通过逐步扩大亚洲货币互换机制来平抑汇率的异常波动。根据《清迈协议》的安排，日本与韩国、泰国、菲律宾，中国与泰国和日本，已经分别签署货币互换协议，其他一些国家也正在积极研究磋商之中：[!--empirenews.page--] （二）加快亚洲各经济体债券市场的发展首先，发展并完善各国的国债市场，增强债券市场的流动性，并提供市场基准。当前，各国国债的发行大多是为了平衡财政预算，发行受到较多限制，而其期限也是以短期国债为主，无法为债券市场的发展提供完整的收益率曲线。各国应改革国债发行制度，促进长期品种的推出，改善国债的期限结构，从而为公司债以及其他债券和金融产品提供一个市场基准。其次，扩大公司债券的市场份额。亚洲各国实行的主要是银行主导的金融体系，因此，应积极推进银行系统的改革，完善银行的盈利模式，降低银行对利差收益的依赖程度。在此基础上大力发展更具活力的公司债券市场，使公司债市场投资者多元化，真正成为国内金融市场进而成为亚洲债券市场的重要部分，从而有效地吸引区域内外的长期资本，促进亚洲债券市场的联合。最后，健全债券市场的基础设施。各国应完善债券市场的法律制度和监管体系，建立有效的支付清算系统和科学的评级体系。同时，推进基金市场、衍生工具市场的发展，为债券市场的发展提供良好的外部环境。（三）培育亚洲债券市场私人部门统一债券市场的起步阶段需要政府的启动和引导，介入那些市场参与者无法解决的问题（如合作框架的制定、汇率制度和经济政策的协调等），并可以通过政府的支持提高私人发行者的信用。但长期来看，政府的角色应该是规则制定者和市场管理者，活跃的私人部门才是市场的根本所在。培育亚洲债券市场私人部门，首先，需要提高债券市场的深度和广度，其中重要的一点就是扩大企业债券的发行和交易，改变当前国债市场比重过高的局面。其次，由于政策对私人部门有明显的导向作用，应该制定积极的支持性政策提高私人部门的参与程度。再次，改革相关的市场制度，提高区外投资者的参与热情，这样才能使亚洲债券市场真正走向国际化。最后，积极培育的同时要加强对私人部门的管理。私人部门资金流动性较强、容易形成对市场的冲击等缺点，要求我们在放松限制的同时加强对投资者行为的监管，以保证债券市场的稳定运行。（四）完善相关的制度与配套机构 1.设立亚洲区域债券市场监督系统。为了有效推动亚洲统一债券市场的进程，有必要建立相关制度对亚洲债券市场进行统一的协调和监管。可以考虑首先成立一个机构对亚洲各经济体的债券市场进行监督和观测，在此基础上形成亚洲债券市场的跨国监管协调机制和统一监管体系。今后的工作重点应该是在各国达成共识的基础上制定一个统一监管条例并建立一个有效的监督机制，以稳步推动亚洲债券市场的统一。 2.加强会计制度建设。目前亚洲各国实行的会计制度并未完全统一，在某些具体方面甚至存在冲突，必然给债券的跨境发行、交易、结算、评级带来较大的障碍。国际通行的会计准则和会计报表体系是亚洲各国制定会计制度的基础，因此应加强并协调各国的会计制度建设，使之符合国际标准。这将有助于提升亚洲债券市场的信用等级，推动亚洲债券市场的统一进程。[!--empirenews.page--] 3.建立区域性的评级、担保等配套机构。建立地区性的权威评级机构，可以学习借鉴国际知名机构的评级体系与准则。同时，结合区域内实际情况来制定评级标准，给予亚洲一些国家更加客观和公正的信用评价。此外，区域内的评级机构应该加强合作：一方面推动相互之间的信息交流，以解决金融统一
尚未完全达成之前国家之间的信息不对称问题；另一方面加强技术的相互学习和业务的相互交流，更快地促进亚洲评级机构的建立。地区性担保体系的建立可以在降低市场风险的同时，提高亚洲债券市场的流动性，增强对投资者的吸引力。亚洲的地区性担保体系应该包含两个层面的内容，其一是区域担保机构的建立，其二是国际金融机构和区域内金融机构提供的信用担保。建立亚洲担保体系可以首先考虑在多边框架的指导下开展双边合作，在此基础上逐步健全和完善。 4.建立地区支付清算体系。要建立以促进债券市场统一为目标的、安全高效的地区性支付清算体系，成熟市场的经验很值得我们借鉴。例如在欧元区，通过将区内11个国家各自的资金清算系统与原欧洲货币单位的清算系统相联，形成了欧洲中央银行的欧元清算系统。因此，亚洲债券清算体系的建立可以分两步：首先，完善各国和地区自身的清算体系；然后，在此基础上，加强相互间的技术交流，促进各个国家和地区清算体系的协调与合作，以建立能够满足跨境交易要求的地区清算体系。（五）循序渐进、稳步发展诚然，亚洲债券市场的统一进程不仅在客观上面临着诸多现实问题，而且在主观上各经济体对于怎样建设亚洲债券市场还存在较大分歧。但是，在是否应该的问题上各经济体己经有了一致的答案。面对合作中的挑战，不能因此而停滞不前，毕竟机遇与挑战并存。面对与欧美债券市场的巨大差距，不能因此而急功近利，否则将导致更大的风险。因此，发展亚洲债券市场应该循序渐进，稳步发展。统一债券市场进程中，可在已经制定的多边框架指导下积极开展双边合作，发展双边债券市场，然后逐步过渡到亚洲债券市场的联合统一。
境内企业赴港发行债券的方式 境内企业作为发债主体 境内企业作为发债主体，直接在香港市场发行债券。此方式审批程序复杂、耗时长，且存在很大的不确定性；目前采取直接方式在香港发行债券的境内主体绝大部分为境内金融机构和大型国有企业。 境内企业直接作为发债主体，在香港发行债券，主要参照《关于进一步加强对外发债管理的意见》，需要履行以下程序： 首先，取得发债资格。境内公司申请发债资格，主管部门实行个案审批制度，由发改委、人民银行及有关主管部门评审后，报国务院批准。发债资格两年审批一次。 其次，申请批准发债。发债申请报发改委和外汇管理局审核，由国务院批准。 再次，进行外债登记。按照国家外汇管理局的规定，进行登记，外管局对未来偿付利息和本金进行监督。 需要提交的文件： 1、最近三年的财务报告； 2、募集资金用途说明； 3、国家有关部门批复的项目可行性研究报告或利用外资方案，以及纳入国家利用外资计划的证明文件； 4、主管部门要求的其他文件。 境内企业的境外子公司作为发债主体 境内企业在境外设立子公司，由子公司作为发债主体发行债券。目前看到的境内民营企业在香港发行债券的案例，大多采用间接方式。 此种方式下发行债券，通常需要境内母公司为子公司提供担保。 可采取的担保方式详见下文。 新设立境外公司作为发债主体 就我们多数潜在客户而言，由最终控制人在境外设立壳公司，由此壳公司作为发债主体是更为现实的方式。
但目前仍未查询到相似案例。 以个人理解： 1、此壳公司在境外发债，不存在政策障碍，更重要的是取得投资者认可； 2、由第三方为此壳公司提供担保，可以提高发债主体的信用评级； 3、如境内机构为此壳公司提供担保，只能申请银行作为担保人，原因见下文解释。 4、可以抵押境外房产和其他资产。 小红筹架构下的境外控股公司作为发债主体 关键在于是否已搭建小红筹架构。如已搭建小红筹架构，境外控股公司合并境内运营实体利润、掌控境内各项资产，可以直接作为主体发行债券。 如尚未搭建小红筹架构，需新设境外公司、境外公司收购境内运营实体股权，有受十号令限制不被批准的风险。
中国债券市场情况 经过几十年的发展，我国债券一级市场随着发行规模的日益扩大，经历了一个由计划管理模式向市场调控模式转变的过程，其作为资源配置、政府宏观经济调控手段的作用日益加强。从发行规模来看，作为准国债性质的央行票据居于主导地位，其次是政府债券，再次是金融债券。 中国债券二级市场形成了“两个类型、四个场所”的结构体系。两个类型是指债券交易市场分为名义上的场内市场和场外市场。场内市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所，市场参与者既有机构也有个人，属于批发和零售混合型的场内市场。场外市场包括银行间债券市场和商业银行国债柜台市场，前者的参与者限定为机构，属于场外债券批发市场；后者的参与者限定为个人，属于场外债券零售市场，是场内批发市场的延伸。 上海证券交易所后台的登记托管结算由中国证券登记结算公司（简称中国结算）上海分公司负责、深圳证券交易所是由中国证券登记结算公司深圳分公司负责，银行间市场的登记托管结算是中央国债登记结算公司（简称中央国债），国债柜台市场实行二级托管制度，一级托管在中央结算公司，二级托管在商业银行。 跨市场发行的国债和企业债可以在交易所市场和银行间市场相互转托管。目前，跨市场转托管的速度为T+1。
图1 我国债券市场框架简图 我国债券发行主体包括财政部、中国人民银行、地方政府、政策性银行、商业银行、财务公司等非银行金融机构、证券公司和非金融企业或公司等。 国债：又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名（实物）国债、储蓄国债和记账式国债四种。 央行票据：中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点，中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。 地方政府债：指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为“市政债券”（Municipal Securities）。 政策性金融债：政策性银行金融债，又称政策性银行债。是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储蓄银行、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。1998年进行了发行机制改革，从1999年开始全面实行市场化招标发行金融债券，使该券种成为我国债券市场中发行规模仅次于国债的券种。近几年，政策性金融债券品种的创新力度很大，为推动我国债券市场建设发挥了重大作用。 特种金融债：特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。
我国债券市场的发展战略 [摘要]本文对国债市场的现状、发展方向进行了简要分析，指出了我国债券市场存在的问题，并提出了相应的对策，建立国债发展战略，培育和吸引机构投资者，统一国债市场体系。 债券市场是指发行和买卖债券的场所的总称，也是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是我国金融体系中不可或缺的一部分。拥有一个成熟、统一的债券市场可以为我国全社会的投资者和筹资者提供低风险的投资、融资工具;由于债券的收益率曲线是我国社会经济中所有金融商品收益水平的基准，因此债券市场也同样是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，成熟、统一的债券市场是构成了我国金融市场的重要基础。 一、我国债券市场的现状分析 中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。(1)债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。2009年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家，此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其规模远远大于债券发行市场。 (2)我国交易债券市场层次丰富，债券品种多样，供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所，是场外交易市场，实行报价驱动交易方式。银行的柜台市场，也是场外市场，主要交易品种是国债。其特点是便捷、分散、覆盖面广，是对上述两个市场的有益补充。场内市场为上海证券交易所和深圳证券
**家装品牌形象及市场营销全面提升策划书 一、前言 **装饰为温州家装行业顶尖公司，自1999年7月成立以来，屡获温州家装行业殊荣，推陈出新，锐意创新，为温州家装行业创下一个又一个第一，成为当之无愧的温州家装行业领跑企业。但自去年下半年以来，温州家装行业硝烟布满，市场竞争异常激烈，**面临前所未有的挑战。特不是北京、深圳、杭州一些实力家装公司的进入，带来了一些比较成熟的媒体运作与市场营销手段，使**的以后更面临严峻的挑战。 在此情况下，**领导层产生了强烈的危机意识，觉得应顺应当前市场形势的变化，未雨绸缪，全面提高自己的综合竞争力，以适应当前的市场变化，应对今后更激烈的市场竞争。基于以上缘故，本人通过这些生活的了解与思索，觉得公司应在下一步运用整合营销的理念，力争达到以下两个目的：一、全面提升公司“第一品牌”的形象；二、营销创新。以新的营销理念、营销手段来拓展市场，提高市场占有份额，并开发新的市场机会，以最终建立温州家装领域第一的市场地位。 试提出以下方案。可行与否，请定夺。
二、市场分析 以下是我基于对市场现状与以后趋势的了解与分析。只有对市场的深透了解，才有可能制定正确的品牌运作与市场营销策略。 1、市场容量巨大，潜力深厚，前景依旧看好 伴随着温州经济的平稳迅速进展，温州的民营经济愈加发达，“藏富于民”、“温州人有钞票”差不多已成为全国人民的共识。而这也确实是温州独特的经济进展模式下所导致的事实。因此，人们对生活、居住、办公、购物环境自然而然提出了更高的要求。在如此的大背景下，房地产开发事业蓬勃兴盛，专门大部分依托于房地产开发事业上的装饰市场也迅速扩大，家居装潢、办公室、店铺装修不再象往常那样是一种简易装修，而追求更舒适、更安全、更合理的居住环境。从目前看来，温州家装市场容量巨大，至少在3-5年内前景会特不美好。 这是块还不成熟、还有待深入开发的市场。 2、竞争对手：
金融小白也能读懂的债券全体系 债券基础部分 1、债券是什么 债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券是借债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。债券参与方包括： ?债券发行人：是资金的借入者。如政府、金融机构、企业等机构；?债券投资者：是资金的借出者，是债券的买入方； ?服务机构：承销机构，评级机构等。
2、债券发展历史演变 1950年初，第一期人民胜利折实公债在全国顺利发行，并于1956年兑本付息结束，这是新中国第一只债券。1958年至1980年23年间，由于大跃进和三年自然灾害等因素，中国政府没有发行任何国债，处于既无内债也无外债的债券市场空白时期。1981年1月16日通过并颁发了《中华人民共和国国库券条例》，国债重启。 场外柜台市场为主的阶段（1988-1991） 1986年8月5日，经中国人民银行沈阳分行批准，沈阳市信托投资公司首先开班了企业债等有价证券的柜台转让业务；同年9月6日，中国工商银行上海信托投资公司静安业务部开办了代理证券买卖业务。
1988年，试点城市从7个扩展到54个，同年，地方性债券交易中心及柜台交易中心形成，成为债券交易的典型场外市场。1990年12月，上证开辟了场内交易市场。 场内市场为主的阶段（1992-2000年） 1993年，债券回购业务在上交所先行，当时有现券、期货和回购交易等，由于场内市场交易灵活，交易量大增。一些区域性交易中心因发生严重的卖空现象和金融欺骗，影响了金融稳定，1995年包括武汉证券交易中心、天津证券交易中心、北京STAQ系统等交易中心全部关闭，债券交易全部集中于证券交易所进行。 1995年“3.27”国债期货风波。1997年银行间市场形成。 银行间债券市场为主的阶段（2001年至今） 2004年开始，中国人民银行大力推动债券市场创新，银行间债券市场债券产品、交易工具不断增加，交易方式不断改进，债券的发行量、托管量和交易量均占中国债券市场的97%以上，已经成为中国债券市场的主要阵地。
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/791474856.html, 我国债券市场的现状及发展趋势 作者：郭庆 来源：《时代金融》2014年第17期 【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场宏观调控融资功能 我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能 债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资金合理配置，提高宏观调控水平有着重要的作用。债券市场良好的融资、提供市场资金导向和宏观调控功能。 （一）融资功能 作为金融市场的重要组成部分，债券市场能够实现市场内资本的合理调控，能够将资金从资金剩余者转向资金需求者。在国家建设中，政府债券的发行为弥补国家财政赤字和支持国家重大工程建设发挥了巨大作用，而企业发行的企业债券也为自身的发展筹集了大量的资金。如2011年银行债券市场就为我国的文化企业的发展提供了有力的支持，截止到2011年11月22日，我国文化企业累计发行债务融资工具127只，募集资金1144.5亿元，有力地促进了企业 的发展。[1] （二）资金流动导向功能 在债券发行中，经济效益高、发展稳定的企业发行的债券比较受投资者的欢迎，这时企业债券的发行利率低，筹资成本小；而相对于那些经济效益差，经营风险大的企业则存在着债券风险大，投资者关注程度低，企业筹资成本高的现象。这就使得在债券市场之中，资金总是会向优势企业集中，有利于市场资源的有效配置，还能够为投资者提供良好的市场资本导向，降低投资者的投资风险，维护投资者的经济效益。
目录 1、策划前言 2、策划目的 3、策划依据 4、策划思路 5、策划容 策划篇一、策划前言
1、以人为本，首先尊重人，然后取悦人。 2、复合地产不是简单的地产与其他产业的叠加，不同于纯粹拼价格的血战，它 是建立在对消费行为习惯的了解，和创新生活方式的基础上，将房地产业和其他关联产业有机整合，从而将某种既具有号召性又具有贴近性的生活方式完整地体现在房地产的规划、开发、运营和服务的整个流程之中。 3、成功的地产复合应体现在开发理念、功能价值、生活体验，系统工程，开发 模式，资源整合六大层面。 4、本项目结合的城市规划，开始进行了房地产业与健康、教育、商务、文化、 旅游等多产业的结合，并拥有了国际性、共需性、唯一性三个特色，由开发商上升到城市运营商的角色。 5、整合推广是个一体化的运作过程，从报纸广告、电视广告，电台广告，到公 关活动，现场包装，宣传资料，创新应贯彻到每一个环节中去，最后只要产品没有问题，成功完成可以期待。 二、策划目的 不同的阶段，拥有不同的策划目的。但策划的最终目的不会改变。要完
成这一目标，必须通过一个紧密协调的过程来完成。在这个过程中不断积累与完善，力求达到营销策划的最终目的： ◆引导消费促进销售 在这个过程中，阶段性策划目的为 1、塑造本项目整体品牌形象，为后期的营销推广树立良好的品牌形象。 2、瞄准目标人群，有效地进行项目产品的营销推广。 3、树立开发商的企业形象，为其后续产品的推出奠定良好的市场基础。 三、策划依据 给我一个支点，我可以撬起地球。 策划的依据来源于市场。 市场，瞬息万变。 因为，市场上的产品，在不断更替。 所以： 产品，就是策划的依据，是支撑起整个营销的支点。 立足产品，才有有效策划的可能。
SVSE市场营销策略与招生技巧分析 ? ? 摘要：“市场导向，服务社会”的办学理念已经成为职业教育界乃至整个教育界的共识，并且成为政府对职业教育的政策导向。在IT培训领域，几年前全民启蒙培训阶段的火爆场面已经过去。随着培训层次提升，生源的变化，课程体系的成熟完善,竞争更加激烈,作为招生老师,我们的任务更大. Abstract :"Market direction, service society" the school idea already became theprofessional educational circles and even the entire educationalcircles' mutual recognition, and became the government to thevocational education policy guidance. In the IT training domain,several years ago the all the people initiation training stageirritable scene already passed. Along with training level promotion,fresh source change, curriculum system mature consummation,competition more intense, the achievement recruits students teacher,our duty is bigger 1? 教育培训市场的前景 近年来，教育的产业化，国际化发展，使教育培训机构得到了空前的发展。教育培训被认为是最有价值的投资项目，为全球的战略投资家所推崇。教育培训市场已被公认为是最具“钱景”的市场之一。那么教育培训市场到底有多大的潜力，投资教育培训市场，如何才能从中分得“一杯羹”？ 1．1．教育培训市场发展的宏观背景 目前中国的教育培训市场，可以称之为“朝阳产业”。中国社会正处在由计划经济转向市场经济，逐步融入经济国际一体化进程时代，社会的变革让人们感到生活的节奏加快，知识更新的的频率更快了，竞争的激烈程度加深了。新的职业生活的挑战与岗位竞争的压力，迫使他们接受再教育，庞大的“充电”大军，形成了规模庞大的教育培训市场，这一宏观社会背景，促成了教育培训市场的快速发展，也决定了教育培训产业将在一个较长时期内不会受到冷落。1．2教育培训市场的规模 ??? 目前教育培训市场到底有多大？还有多大的发展空间？首先从总体上来分析。目前我国居民储蓄已超过8万亿元，调查显示，教育成为储蓄的主要动机之一，全国居民潜在的教育支出每年约为2500亿元，也就是说我国存在着一个2500亿元的教育市场。目前的趋势是用于义务教育（中、小学）和学历教育（如中专、本专科、研究生等）的投入比例下降，用于教育培训的投入比例逐年增加。 ??? 教育培训领域的广阔市场和丰厚利润，使得西方国家加紧了进军中国教育培训市场的步伐。印度最大的计算机教育培训机构APTECH公司2001初与北大青鸟合作，组建北大青鸟APTECH，在国内采用加盟授权的方式开展计算机软件工程师的培训，仅仅一年的时间，北大青鸟APTECH就在国内建立了56家培训连锁店，学员总数超过一万人。 2．IT职业培训市场前景 近日，国内最大的市场咨询机构赛迪顾问发布了中国IT职业培训市场专题报告。由于就业压力日趋增大，IT职业培训市场近几年得以飞速发展，其增长速度大大超过IT教育与培训市场的平均增长速度。2005年，IT职业培训市场规模达到27.85亿元，同比增长32.1%。2006年上半年，中国IT职业培训市场继续得以迅猛发展，实现同比增长33.9%，总体规模达到了15.29亿元。 由于IT职业培训主要面向个人市场，品牌的重要性无容置疑。随着IT职业培训市场不断发展，培训学员对IT培训品牌越来越重视，消费者对品牌的认知度在不断提高，IT职业培训市场的品牌效应日趋明显。由于激烈的市场竞争，一批实力较强的培训机构逐渐浮出水面，
讲座︰香港银行业务非利息收入业务讲座 讲师︰黄少明先生
香港銀行非利息收入業務講座黃少明 高級經濟學家 1 1.財富管理業務 2.零售債券和存款證業務 3.信用卡業務 2
1. 財富管理業務 ?香港經濟結構轉型緩慢，貸款需求弱 ?銀行業剩餘存款(總存款-總貸款)佔GDP近95%以上 ?回報低驅使存戶從銀行撤離資金 3 1. 財富管理業務 1.1.香港財富管理市場發展的特點 1.1.1.香港高淨值人口增加 ?2003年有流動資產百萬港元人數26萬(2002年19萬)，整體流動資產達8千億港元(下同) ?平均年齡43歲，50歲以上比例由35%↑43%，人口老化 ?男女比例55:45；86%已婚，73%有後代 ?投資取態﹕以股票、外匯買賣、定期存款及基金最受歡迎?投資目的﹕為退休生活、子女教育及應急而作出部署 ?香港只有17%人口使用理財戶口，低於亞洲平均26%水平 4
1. 財富管理業務 1.1. 2.財富管理的新商機 1.1. 2.1.投資移民政策 ?03年10月推出投資移民計劃 ?從首批申請資料看，人均資產2100萬，地產及金融投 資各佔一半 ?吸引銀行紛紛推出相應服務及產品 5 1. 財富管理業務 1.1. 2.2.內地放開“自由行”及攜帶出境的外匯限制 ?內地來港人士及資產流入增加在港開戶的數目 ?網上銀行發展，內地人士開戶後可在國內理財 1.1. 2. 3.有限制人民幣業務的開通 ?為兩地資金流動開闢了新渠道 ?有助香港發展人民幣離岸業務中心，財富管理中心 6
1. 財富管理業務 1.2.銀行業財富管理業務的競爭 1.2.1.推出投資移民理財戶口及按揭服務 ?匯豐﹕可讓移民申請人在全球各地匯豐分行提出申請本港投資戶口 ?通過全球165個理財中心享有該行在港與八大地產、代 理及律師提供法律、財務策劃、置業優惠、投資顧問 及租務管理服務 ?恆生﹕優惠服務與私人銀行客戶看齊，專為淨值1千 萬人士而設 ?戶口功能包括﹕投資基金、股票、存款證；方便向入 境處提交資料等 7 1. 財富管理業務 1.2.2.調低投資入場費 ?匯豐﹕高息存款由8萬↓5萬，入場費由200萬↓25萬 ?星展﹕推出50多種結構性投資存款產品，大多與同業 拆息、外匯或股票相聯係 8
国泰基金：9月份债券市场分析及投资策略 一、债券市场部分 债券市场自8月10日开始了一轮下跌走势，其主要原因是由于市场升息预期的加强。目前虽然已经下跌了近1个月，但是市场的升息预期并没有明显减弱的迹象，债券市场仍处在风险释放的过程中。预计当前的升息预期将至少持续到9月中旬。 (一)预计较强的升息预期将延续 1、升息预期前期由弱转强 判断升息预期在前期减弱后最近再度走强的依据主要有两点。一是不同期限债券品种的交易额占整个债券市场交易额比例的变化趋势；二是各类机构在债券投资方面的活跃度的变化也可以说明这一点。 图1 长、中、短期债券交易额占债券市场总的交易额的比例的变化图 从图中可以看出，短期债(3年期以下)交易金额占整个市场的交易金额的比例在5月和6月持续下降，这是当时市场升息预期下降的反映，而7月与8月连续两个月上升，说明市场升息预期最迟在7月下旬已经开始转强。 中期债交易金额比例在6月和7月连续上升，但是在8月明显下降。主要是由于商业银行升息预期加
强，减少了中期债券品种的投资活动所致。 长期债(7年期以上)交易金额比例反复波动，反映出保险公司在目前情况下操作上出现较大分歧。 图2 各类机构债券交易额月度环比增减情况 除了不同期限债券品种的交易额占比的变化趋势可以说明升息预期前期减弱后在7月下旬又再度加强外，各类机构投资者债券交易额月度环比增减情况也可以说明这一点(见图2)。从图2中的统计数据可以看出，商业银行，保险公司，基金公司，及非银行金融机构(主要是财务公司)在6月份债券交易额环比大幅增加，而7月份环比又大幅下降，说明最迟在7月下旬，机构的升息预期开始由弱转强。 2、升息预期将延续 预计当前较强的升息预期将得以维持。主要理由如下： ◎ 行政性的宏观调控需要加息这样的市场化手段的配套支持 ◎ 物价增长趋势产生的升息压力很可能将继续提高 ◎ 储蓄增长率的持续下降将支持升息预期的延续 ◎ 美国加息进程将延续的概率较大，对我国的升息压力将逐步加大 ◎ 升息很可能也是促进消费的手段之一
百事可乐市场营销策略的调查 摘要：在一个经济快速发展的多元化社会，企业要想处于不败之地，营销策略则显得尤为重要。各个企业利用网络，电视等媒介，制定正确的市场营销策略，吸引消费者，从而实现企业目标。 关键词：市场营销策略百事可乐企业产品 百事可乐在中国非常成功，依赖于其强大正确的营销策略： 1、本土化策略，百事中国区的管理层70%已经由中国人担任。百事与贵格的合并也加速百事在中国的本土化进程。 2、多元化的品牌策略，百事可乐国际公司在中国市场的旗舰品牌有百事可乐、七喜和美年达等。除了饮料外，还涉足运动用品、快餐以及食品等。2000年的调查结果表明，百事可乐已成为中国年轻人最喜爱的饮料之一。 3、传播策略，把公共关系、广告宣传、人员推销、营业推广等促销策略集于一身，在整合营销传播中，各种宣传媒介和信息载体相辅相成，相互配合，相得益彰。 4、独特的音乐推销，音乐的传播与流行得益于听众的传唱，百事的音乐营销成功正在于它感悟到了音乐的沟通魅力，这是一种互动式的沟通。好听的歌曲旋律，打动人心的歌词，都是与消费者沟通的最好语言。有了这样的讯息，品牌的理念也就自然而然深入人心了。 5、大手笔公关，长期以来，百事可乐始终致力于建立以“百事可乐基金”为切入点的良好公共关系体系，热心赞助体育赛事以及其他公益事业，品牌的社会形象得以大大提升。 6、变化多端的营销战术，百事可乐取得的成绩与它变化多端、强有力的促销是分不开的。1998～1999年期间，百事可乐在中国市场分别推出了世界杯足球赛的拉环、瓶盖换领与换购足球明星奖品活动，七喜浪漫小存折换领奖品和澳门旅游活动。这些活动涉及面广，影响力大，对终端促销、提高销售量起到了积极作用。百事可乐曾特别为消费者设计了一款马年春节限量珍藏版，新包装一反百事平素以蓝色为主的风格，此次不但颜色金光闪耀，而且还印有奔腾的骏马，同时还把"祝你百事可乐"也印在了新包装上。百事马年金装共有易拉罐355ML、600ML、⒈25L、2L胶瓶四种规格。除此之外，这款马年百事金装是限量发售，具有收藏价值。 7、百事可乐的网络营销策略，2000年4月，百事可乐公司宣布与Yahoo进行全面网络推广合作；在音乐站点的投放力度加大；同时还涉足于体育类网站。百事可乐的网络广告较为活泼，无论是画面构图，还是动画运用，都传达着一种“酷”的感觉。百事可乐的网络营销及策略启迪我们：第一，日常消费品的网络营销广告应当成为一种长期行为，同时在旺季还要抓住重点集中投放；第二，要设法利用网络营销广告吸引目标消费群；第三，必须保持线上、线下营销广告的连续性和一致性；第四，注意媒介组合的多样性；第五，注意各期营销广告活动内在的连续性，即营销广告主体的一致性；第六，自己的营销广告要有独特性，必须与对手有所不同。 市场营销策略是企业以顾客需要为出发点，根据经验获得顾客需求量以及购买力的信息、商业界的期望值，有计划地组织各项经营活动，通过相互协调一致的产品策略、价格策略、渠道策略和促销策略(现代市场营销策略还要加上政治权利、公共关系策略)，为顾客提供满意的商品和服务而实现企业目标的过程。 企业营销应遵守的基本原则：
海水晶市场分析及营销策略 一、市场状况及竞争对手分析 1、市场占有情况 8月初，我公司两个海水晶调研小组分别对广州、武汉、南昌、长沙市场的进行走访调研，了解当前市场如下表： 目前市场占有率最高的是海宝和蓝海星两个品牌。海宝在广州市场的占有率超过60%，蓝海星主打高端产品，在武汉、南昌、长沙都有很高的市场占有率。这两个品牌也是我公司进入目标市场的最大竞争对手。 2、价格 目前广州地区黄沙水产市场进场价为1100元/吨，（22元/每箱），经销商零售价为25元/箱，厂家每箱返点1-2元钱。相加经销商利
润4-5元/箱。其它种类产品进场价为750-850元左右，16-18元不等，零售价为22-23元，经销商利润为5-6元。 武汉、南昌、长沙市场海麒牌批25元/袋（20kg装），蓝海星牌批40元/袋（25kg装）。进入该市场的运输方式主要为汽运，客户要求的包装规格为25KG、20KG外编内装1kg小包。 3 、渠道 以目前市场占有率最大的两个品牌来分析 海宝的渠道策略是 1、每个批发商市场寻找2-3家零售商。 2、与经销商签订年度合同，达到即定销量返点。 蓝海星主打高端产品，批发商相对固定，有一定资金实力 二、目前海水晶市场的痛点 1、海水晶盐份太高，其它成份含量太低。 2、海水晶质量达不到要求。鱼、虾养殖成活率低。 3、海水晶价格太高，进入不了市场。 4、终端客户对新产品的认知需要一个从无到有的过程。 三、我公司海水晶营销策略 1、产品
力推我公司产品的三个优势： ①通过ISO9001认证，足以证明公司的实力。现在很多经销商看中的就是和有实力的国营生产企业合作。 ②低盐配方目前市场上很多产品，为了降低生产成本。在海水晶中添加大量的NACL，含量甚至达到99%。而我公司推出的海水晶NACL含量在70-85之间。 ③非食用盐因为海水晶中添加了海水养殖所必需的钙、镁等成份。及秘制配方，其非实用性有别于食用盐。 2、质量 ①、质量是我公司产品进入市场的保证，如果没有可靠稳定的质量，没有精准的配方做依赖，是很难在市场上立足。 ②、码包，堆放。海水晶目前市场大多是采用20KG和25KG的包装。和我们公司目前50KG的大包装有区别。这样就对海水晶的堆码，发放提出更高要求 3、生产工艺 ①、半自动生产 因为目前处于市场开发阶段，需求量不是很大，建议公司半自动生产工艺，特别是袋口采用人工缝合。 ②、海鲜初期试养 因为海水晶目前还未出产品，处于研发阶段。而市场上经销商最担心的是我公司产品的质量是否过关。所以在新产品投放市场
附件3： 学号：2011021450 课题论文 题目我国债券市场存在的问题及其对策 学院财政金融学院 专业金融学 班级金融四班 学生姓名钱泊东2011021450 指导教师曾胜 2014 年 5 月20 日
摘要：随着我国经济体制的不断改革与深入发展，我国企业债券市场获得了快速发展，逐渐地从不规范趋向规范，人们对企业债券的认识也在不断提高。但由于我国的具体国情，我国企业债券市场发展还存在一些问题。本文从宏观上分析了我国企业债券市场发展存在的问题与成因，积极探寻解决我国企业债券市场发展存在问题的对策，旨在推动我国企业债券市场的快速、健康发展，为我国经济的持续发展注入活力，加速“中国梦”的进程。 关键词：企业债券市场问题成因对策 一、引言 企业债券是企业依照法律程序发行、约定一定期限归还本金并支付利息的有价证券，它体现了发行企业和债券投资者的债权与债务关系。企业债券融资能够有效优化资本结构，降低融资成本等优点，是很多发达国家企业长期融资的首要渠道。我国企业债券市场随着我国经济体制的不断改革与深入，逐渐地从不规范趋向规范，人们对企业债券的认识也在不断提高，其利率定价、发行方式等正不断向市场化方向迈进，健康有序地发展。但由于我国企业债券市场发展起步迟，发展的过程中还存在不少的问题，需要我们不断探索，积极寻找对策。 二、我国企业债券市场发展的历程 债券市场是指发行和买卖债券的场所，包括初次发行新债券的一级市场以及买卖流通债券的二级市场。债券市场不仅是企业融资的重要工具还是国家宏观调控的重要手段，在一个国家的经济发展中具有重要的作用。我国的债券市场的发展晚于西方发达国家，纵观历史可以发现，其发展可以划分为四个时期。 （1）萌芽期。萌芽期适于1982年，截至1986年。这一阶段主要是少量企业自发的向社会筹集资金。自发性以及缺乏规范性是这一时期的最大特色，及没有政府监管，也缺乏法律支持，完全依靠自发形成，尽管这种债券业务并没有形成规模，但是4年内，为企业筹集了约100亿的资金，支持企业的快速发展。
中国债券市场的现状及与美国比较得出的一些发展趋势的启示 作者:李雪寒 内容摘要: 1中国债券市场最新数据及发展现状 2美国债券市场的发展情况 3中美两国比较中得到的中国发展未来趋势 1 中国债券市场的现状及最新分析 改革开放以来，尤其是近十几年来随着我国经济的发展和金融市场的不断创新，债券市场从无到有，并形成了目前具有中国特色的债券发展特点，总的来说有如下几点： 1.1中国债券市场的组成结构 中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，形成了银行间市场、交易所，和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。其中，银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场90％左右。交易所市场是除银行以外的各类社会投资者，属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，也属于零售市场.如下图所示：
表1：中国债券市场的结构图资料来源：新浪财经 从发行债券的属性来看，前中国债券的有政府债券、政策性银行债、金融债券、企业债券、短期融资券、中期票据、企业债、上市公司债、可转换债券、资产支持证券、国际机构债、非银行金融债等。 1.2 我国债券市场的最新发展特征： 1.2.1 债券市场总体发展规模近些年来迅速扩大。 1997年到2011年的十四年间，我国债券市场余额从4781亿元，增加到22.1万亿元，增长了近45倍，年均增速达31.5%，占国内生产总值（GDP）比重从6%升至47%。其中2011年的信用类债券发行总额就超过2.3万亿元(如下图所示),发行只数也从几只单一国债到仅信用类债券2011年就达到1385只。根据国际清算银行（BIS）的统计，我国债券市场排名从世界第20位已提升至世界第4位。
香港可转债产品的投资的流程 一、市场分析 二、筛选投资标的 三、设计相关可转债投资产品 四、产品培训 五、产品路演及资金募集 六、可转换债券的发行 七、转股 八、减持转换的股票 九、配套产品的清算
一、市场分析 我方通过掌握的上市公司资源，了解到市场上有融资需求的上市公司。同时再根据这些公司所在行业的发展现状和上市公司基本状况，做好基本面分析，挖掘出有融资需求的上市公司。 二、筛选投资标的 通过之前调查研究而来的资料，确认某公司是我们值得投资的标的，通过公关谈判，与上市公司沟通，为他们设计融资方案。结合着市场的各种融资工具，让其能够选择用发行可转换债券的方式来解决自己企业的融资需求。 三、设计相关金融产品 当我方的投行团队在与香港上市公司沟通的过程中，我们的产品设计部门就要根据投资标的的实际情况，设计出与之相配套的可转债投资产品，这样能用具体的产品来配合着投行团队在与上市公司沟通谈判工作。 四、产品培训 当拿下该项目之后，需要将产品的资料和上市公司的相关资料做成针对不同类型的推介材料，便于对外推广宣传所用，同时对于产品的销售推广人员，我们的产品设计团队也要做好培训工作，便于销售团队开展对外的营销工作和市场开拓任务。 五、产品路演及资金募集 当之前的工作都完成之后，我们的投行团队和市场推广团队就可以向潜在的投资者进行路演，完成意向客户的资金募集工作。为此，要针对不同投资者风格的制定差异化营销策略。 六、可转换债券的发行 由于港股的再融资相较于A股而言，具有很大的便利性，港股上市公司如果想再融资，只需董事会通过，甚至无需由股东大会审议，便可在不超过总股本20%的范围内，通过供股、发行可转债和认股权证等方式进行再融资。由于港股公司可以在限制很少的情况下进行快速再融资，从而给以二级市场的炒作者不小的震慑。 正是基于此种情况，给与港股可转换债券的发行带来了极大的便利。 当获得董事会的批准之后，该上市公司通过向我方发行可转换换债券获得了一笔再融资款项，解决了该公司的资金需求。 发行过程中的主要事项： （1）文件准备： 任命主承销商/ 选择法律顾问； 启动会议； 准备发行文件(条款和条件，购买协议，安慰函，法律意见草稿及销售条款书）； 准备发行通函； 尽职调查； 准备债券发行公告； 印刷相关材料； （2）路演和销售 准备路演宣传材料； 交易前确定性尽职调查；
《报刊》市场营销方略计划设计 市场营销战略形式和战略选择分析 3.1 SWOT分析 SWOT分析是对企业或企业某一方面进行优势（strength）、劣势（weakness）、机会（opportunity）和威胁（threats）分析。SWOT分析实际上是将企业或企业某一方面的内外部条件的各个方面的内容进行综合和概括，进而分析组织的优势、面临的机会和威胁的一种方法。其中优劣势分析主要着眼于企业自身的实力及其与竞争对手的比较，而机会和威胁分析将注意力放在外部环境的变化及对企业的可能影响上，但是，外部环境的同一变化给具有不同资源和能力的企业带来的机会和威胁却可能完全不同，因此，两者之间又有紧密的联系。分析见下表：
3.2 竞争状况分析 四川日报报业集团成立至今，除党政机关报《四川日报》外，下辖《报刊》、《天府早报》等多种子报，2002年9月26日，成都日报报业集团正式宣布成立，包括《成都日报》、《成都商报》、《成都晚报》等。这一时期整个成都报业市场相对平稳，出现了整合趋势。从成都报业的竞争历史看，一些报纸已经主动或被动地退出了战场，从最初的7家都市类报纸竞争到今天两大报业集团的竞争，成都报业正面临着一些新的竞争环境，这主要表现为：
1.竞争形态发生了变化。 成都本地报纸过去散兵游勇的竞争态势被集团间的竞争形态所取代，除去《四川日报》和《成都日报》两份党政机关报，本土都市类报纸的竞争将在四川日报报业集团的华西报、早报和成都日报报业集团的商报、晚报之间展开。 2.竞争格局初步形成。 2001年成都各家都市类报纸对外公布的发行量按大小依次是：商报65万份；华西报54万份；晚报30万份；早报16万份。四川省社会科学院新闻研究所在2001年做的市场调查则显示了各报在零售市场上所占的份额，2002年这种格局并未发生显著的变化（见表4-1）。因此，根据以上结果，我认为成都本土的都市类报纸的市场格局已经大体形成并趋于稳定，其中居于领头位置的是商报和华西报，第二梯队则是晚报与早报。 表3-1 2002年成都市报纸零售市场份额
债券市场及答案 1、()负责受理短期融资券的发行注册。 A、中国银监会 B、中国银行间市场交易商协会 C、中国人民银行 D、商务部 正确答案：B 【专家解析】根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》的规定，中国银行间市场交易商协会负责受理短期融资券的发行注册。 2、下列中不属于债券基本性质的是()。 A、债券属于有价证券 B、债券是一种虚拟资本 C、债券是债权的表现 D、发行人必须在约定的时间付息还本 正确答案：D 【专家解析】债券具有以下基本性质：(1)债券属于有价证券。(2)债券是一种虚拟资本。(3)债券是债权的表现。 3、下列关于债券与股票的说法中，错误的是()。 A、债券和股票都属于有价证券 B、债券和股票的收益率是相互影响的 C、债券通常有规定的票面利率，而股票的股息红利不固定 D、债券和股票都是无期证券 正确答案：D 【专家解析】债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种有期证券。股票通常是无须偿还的，一旦投资人股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此股票是一种无期证券，或被称为“永久证券”。但是，股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。故D项错误。 4、下列关于债券票面价值的说法中，正确的是()。 A、在债券的票面价值中，只需要规定债券的票面金额 B、票面金额定得较小，发行成本也就较小 C、票面金额定得较大，有利于小额投资者购买 D、债券票面金额的确定要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑 正确答案：D 【专家解析】A项，在债券的票面价值中，首先要规定票面价值的币种，币种确定后，则要规定债券的票面金额；B项，票面金额定得较小，债券本身的印刷及发行工作量大，费用可能较高；C项，票面金额定得较大，有利于少数大额投资者认购，但使小额投资者无法参与。 5、下列关于我国证券公司短期融资券的说法中，错误的是()。 A、约定在一定期限内还本付息 B、在证券交易所发行 C、在银行间债券市场发行
市场分析与营销策略 作为优秀营销经理，必须具备超群公关的能力和洞察能力，在营销观念、营销理论、营销方式方面都要有一定的了解与认识，从现代市场营销学的发展角度分析，我们深刻地认识到现在市场营销策略逐渐地在改变，从追求销售发展到创造。因此，市场竞争者的变化，也意味着我们必须要重新审视我们原以为赖以取胜的自信思想。现时，我们目前的任务就是如何策划最好营销方案与最大的客户合作和如何占领全国市场的问题。 现在，所有获胜的公司，他们的营销策略都是以客户为中心。想方设法提供最好的产品质量，最低的产品价格，最便利的服务方式，最合需求的现实承诺，满足客户的需求。正如哈佛大学西奥多·李维特教授所言：“如果你不想到客户，你就不是在经营”。因此，我们要处处为客户着想，时时观察竞争对手的动态，分析客户的需求，抓住任何一个可能的市场机会，制定合乎客户需求的营销策略。现在，越来越多的公司将他们的重点策略由关系营销转向品牌营销。在竞争激烈的市场中，我们要面对的客户不是一次性的合作，而是长期的合作关系。因此，市场营销情报信息十分重要。我们需要大量有价值的客户信息进行分析加工，尽一切可能的方法赢得与大客户合作的机会。 销售过程分为六个阶段：（1）预先准备；（2）调查研究；（3）表达；（4）送样；（5）签订合同；（6）实现承诺。 重点在“实现承诺”，在与客户初次的接触中，首先，要调查客户的身份、爱好、需要；然后，把承诺的信息传递给客户，使客户明白与你合作他会从产品中得到好处。尽量设身处地从客户的角度去理解，并努力体会客户坚持意见的感情程度。尽量消除可能会发生的不同意见的地方。尽量注意语言的表达方式，表现出太多的可变性会被客户认为是不诚实的。现实主义和诚实主义是受欢迎的。要有自知之明，不合理的要求可能会破坏个人的形象和企业的信誉。在互相让步阶段，不要给对方强加压力，合同条款要根据互利互惠的方面去进行讨论。
亚洲债券市场发展的背景、进程及中国的应对策略(一) 内容提要]为克服亚洲地区金融结构中过于依赖间接融资的共同缺陷，防范金融风险，改善资金配置效率，必须发展债券市场等直接融资方式。在这一过程中，一方面要注意完善市场环境，一方面要注意强化风险处理技术。论文最后对中国如何参与亚洲债券市场的发展提出了应对策略。 关键词]亚洲债券市场发展背景应对策略 亚洲金融危机使人们认识到，金融全球化与金融区域化是同步进行的，独善其身已不可能。因此，开展区域金融合作是维护各经济体金融安全与金融利益的必然选择。为加强亚洲金融系统的稳定性，使资金在亚洲地区得到有效配置，亚洲各经济体提出了发展亚洲债券市场的倡议。那么，亚洲债券市场的发展具有什么背景？其进程如何？我国应采取什么样的应对策略？本文现就这些问题作一论述。 一、亚洲债券市场发展的背景 亚洲金融危机的产生主要有两方面原因：一是实体经济领域中的问题，即东亚国家长期依靠单一的劳动密集型产业结构，严重依赖外部市场，导致资产泡沫成分过大，产业结构趋同。二是金融体系中的问题，如金融结构中负债率过高，尤其是短期外债过高，在过早开放资本项目管制的情况下，金融结构显得特别脆弱；又如在银行信贷占融资主导地位的情况下，由于政府倾向于为与其有各种利益关系的银行提供隐含担保，从而增加了银行机构的道德风险，使其过度放款于股票、房
地产等高风险投资领域，进一步增大了资产泡沫，当金融市场遇到外部冲击造成资产价格波动时，极易诱发货币与金融危机。 学术界从危机中普遍认识到，为防止金融危机再次爆发，亚洲各经济体需要大力发展债券市场。 首先，它有利于防范金融风险。大力发展债券市场可以为银行提供管理流动性风险的工具，使银行遇到流动性压力时，不必停止贷款或提前收回贷款；另外，可以为非居民投资者提供分散风险的有效选择，减轻因价格波动导致投资者抽逃资金造成的压力。 其次，它可以改善亚洲地区资金的配置效率。目前，亚洲地区的资金在地区内没有得到有效利用。一方面，一些经济体在地区外成熟金融市场上大量借入短期外币资金；另一方面，一些经济体又在地区外成熟金融市场上大量购买长期政府证券。这相当于亚洲向地区外出口安全性金融资本，同时进口风险性金融资本。因此，应改革传统的融资模式，将本地区资金直接用于亚洲。发展区域性债券市场，可将区域内资金充裕地区的资金转移到区域内资金缺乏的地区，促进经济发展，并提高亚洲地区投资者收益；能有效改进企业资本结构，增强风险和信用意识；还有助于防止本地区资本外流，改善金融资产的期限结构和品种结构，提高本地区投资者收益。 正因为如此，各经济体在泰国清迈提出的建立亚洲债券市场这一构想得到广泛响应。目前，已有五个区域性金融论坛将亚洲债券问题提上议程。在亚洲合作对话机制中，泰国、香港、巴基斯坦共同组建了金