第二章：财务管理的价值观念习题
一、单项选择题
1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（）。
A、年金
B、本金
C、利息
D、利润
2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（）。
A、复利终值
B、复利现值
C、年金终值
D、年金现值
3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。
A、复利终值系数
B、复利现值系数
C、年金终值系数
D、年金现值系数
4、下列项目中的（）称为普通年金。
A、先付年金
B、后付年金
C、延期年金
D、永续年金、
5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率
B、额外收益
C、社会平均资金利润率
D、利润率
6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。
A、单利
B、复利
C、年金
D、普通年金
7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A、甲大于乙
B、甲小于乙
C、甲乙相等
D、无法确定
8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（）。A．可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率
9、永续年金的是（）的特殊形式。
A、普通年金
B、先付年金
C、即付年金
D、递延年金
10、与年金终值系数互为倒数的是（）
A、年金现值系数
B、投资回收系数
C、复利现值系数
D、偿债基金系数
11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（）元。
A. 250000
B. 200000
C. 215000
D.16000
12、某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）A．24% B．12.36% C．6% D．12.25% 1３、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A．40000 B.52000 C.55482 D.65400
14、下类因素引起的风险中，企业可以通过多元化投资予以分散的是（）。
A.市场利率上升
B.社会经济衰退
C.新产品开发风险
D.通货膨胀
15、某公司新产品开发成功的概率为90%,投资报酬率为40%；开发失败的概率为10%,投资报酬率—100%，则该产品开发的方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%
B.26%
C.28%
D.16%
16、下类不属于经营风险的是（）。
A.原材料供应地的政治经济情况变动
B.生产组织不合理
C.销售决策失误
D.增加长期借款
17、某项目的风险系数为0.8，标准离差率为16%，风险收益率为（）。
A.16%
B.10%
C.12.8
D.24%
18、投资组合能分散（）
A所有风险 B系统性风险 C非系统风险 D市场风险
19、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9%，市场上所有股票的平均收益率为
15%，则该公司股票的必要收益率应为（）
A 9%
B 15%
C 18%
D 24%
20、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）
A能适当的分担风险 B不能分担风险
C风险等于单项证券风险的加权平 D可分散掉全部风险
21、β系数可以衡量（）
A个别公司股票的市场风险 B个别公司股票的特有风险
C所有公司股票的市场风险 D所有公司股票的特有风险
22、企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（）
A通货膨胀 B技术革新 C经济衰退 D市场利率上升
23、某企业分别投资于A、B两项资产，其中投资于A资产的期望收益率为 8%，计划投资额为800万元；投资于B 资产的市场收益率是10%，计划投资额为1200万元。则该投资组合的期望收益率为（）
A9% B9.2 C 0 D 18%
24、某项资产的β=1时，下列说法不正确的是（）
A该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化B该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致C该项资产没有风险D如果市场投资组合的风险收益率上升10%,则该单项资产的风险也上升10%。
25、下列选项中，会引起系统性风险的是（）
A罢工 B新产品开发失败 C诉讼失败 D通货膨胀
26、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年以后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为（）元
A、50
B、33
C、45
D、30
27、一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（）元
A、100
B、125
C、110
D、80
28、某种股票当前的市价为40元，上年每股股利2元，预期的股利增长率为5%，则由市场决定的预期收益率为（）
A、5%
B、5.5%
C、10%
D、10.25%
29、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）
A、控制被投资企业
B、调剂现金余额
C、获得稳定收益
D、增加资产流动性
30、下列哪些因素不会影响债券的价值？（）
A、面值与票面利率
B、市场利率
C、到期日与付息方式
D、购买价格
31、债券的价值有两部分构成，一是各期利息的现值；二是（）的现值
A、票面利率
B、票面价值
C、购入价格
D、市场价格
32、估算股票价值时的贴现率，不能使用（）
A、股票市场的平均收益率
B、债券收益率加上适当的风险报酬率
C、国债的利息率
D、投资人要求的必要报酬率
二、多项选择题
1、影响资金时间价值大小的因素主要包括（）
A、单利
B、复利
C、资金额
D、利率和期限
2、下列说法不正确的是（）
A、风险越大，获得的风险报酬应该越高
B、有风险就会有损失，二者是相伴而生的
C、风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测
D、由于劳动力市场供求关系的变化而给企业带来的风险不属于经营风险
3、递延年金具有如下特点（）
A、年金的第一次支付发生在若干期之后
B、没有终值
C、年金的现值和与递延期无关
D、年金的终值和与递延期无关
4、下列各项表述正确的是（）
A、资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物
B、资金时间价值与利率是一回事
C、资金时间价值通常应按复利方式计算
D、如果通货膨胀率极低，政府债券率可以视同时间价值
5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）
A、标准离差
B、边际成本
C、风险报酬率
D、标准离差率
6、企业的财务风险指（）
A、企业外部环境变动引起的风险
B、公司工人罢工，被迫停产引起的风险
C、借款后因无法归还带来的风险
D、筹资决策带来的风险
7、年金按其次收付发生的时点不同，可以分为（）
A、普通年金
B、先付年金
C、递延年金
D、永续年金
8、反映随机变量离散程度的指标包括（）
A、标准差
B、方差
C、标准离差
D、标准离差率
9、下面有关风险与不确定性的说法正确的是（）。
A.风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。
B.风险是客观存在的。
C.风险与不确定性没有十分严格的界限，但有一定
差别。 D.不确定性从理论上讲是无法计量的。
10、经投资组合分散后仍残留的风险是指（）
A、市场风险
B、系统风险
C、不可分散风险
D、贝塔风险
11、投资者正确的股票投资决策应是（）
A、市场价格<股票价值时买进
B、市场价格<股票价值时卖出
C、市场价格>股票价值时买进
D、市场价格>股票价值是卖出
12、证券短期投资收益包括（）
A、现价与原价的价差
B、股利收益
C、债券利息收益
D、证券价值
三、判断题
1、证券投资组合的风险通常是指组合内部单项资产标准差的加权平均权数。（）
2、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（）
3、先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。（）
4、永续年金既无现值，也无终值。（）
5、用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（）
6、凡一定时间内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（）
7、通常风险与报酬是相伴而生，成正方向变动。风险越大，收益也越大，反之亦然。（）
8、等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是由于通货膨胀的存在( )。
9、永续年金现值是年金数额除以贴现率。（）
10、在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值越大。（）。
11、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最小的方案。（）
12、根据风险收益原理，投资高风险项目，一定会得到高收益。（）
13、在利率同为6%的情况下，第10年年末1元复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（）
14、债券投资每年取得的利息额=债券面值*市场利率。（）
15、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常大于债券面值。（）
16、一般而言，证券价格与银行利率同方向变动。（）
17、如果不考虑影响股价的其他因素，股利恒定的股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。（）
四、计算题
1、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人
每年年末应存入现金多少元？
2、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，求现值？
3、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？
4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元；
假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：
甲方案：现在支付10万元，一次性结清；
乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和4万和4万，假定年利率为10%，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
6、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？
7、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，
连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？
8、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票.已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长.N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算M和N公司股票价值
(2)代甲企业作出股票投资决策
9、某公司股票的β系数为2.5,目前无风险收益率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,若该股票为固定成长股,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,要求:
(1)测算该股票的风险收益率
(2)测算该股票的必要投资收益率
(3)该股票的价格为多少时可购买。
10、某公司欲在市场上购买B公司曾在1998年1月1日平价发行的债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息.要求:
(1)假定2002年1月1日的市场利率下降到8%,若在此时购买B债券,则债券的价格为多少
时可购买?
(3)假定2002年1月1日的市场利率为12%,此时债券市价为950元,你是否购买该债券?
第二章：财务管理的价值观念答案
一、单选题
1、C
2、A
3、C
4、B
5、C
6、B
7、A
8、D
9、A10、D11、B12、B13、C14、C15、B16、D17、C18、C19、C20、B21、A22、B23、B24、C25、D26、A27、B28、D29、C30、D31、B
32、C
二、多选题
1、BCD
2、CD
3、AD
4、ACD
5、AD
6、AD
7、ABCD
8、ABCD
9、ABCD10、ABCD11、AD
12、ABC
三、判断题
1、×
2、×
3、∨
4、×
5、∨
6、×
7、∨
8、×
9、∨10、×11、×12、×13、×14、×
15、∨16、×17、∨
四、计算题
1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元
2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.68
3、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元
4、答案:
方案1 P=20*[(P/A,10%,10-1)+1]=20*(5.759+1)=135.18万元
方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元
5、答案:
甲方案的现值P=10万元
乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元
6、租设备的现值为2000*（P/A,6%,10）=14720元
设备买价16000元，所以租为最优方案
7、分期付款现值应为42000/（P/A,8%,10）=6259.31元>6000元，不能借到款项
8、答案:
(1)M公司股票价值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元
N公司股票价值=0.60/8%=7.5元
(2)分析与决策
由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买. N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.5元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N 公司股票.
9、答案:
(1)该股票的风险收益率=2.5*(10%-6%)=10%
(2)该股票的必要投资收益率=6%+2.5*(10%-6%)=16%
(3)股票的价值=1.5/(16%-6%)=15元
则当股票价格低于15元时,可以购买.
10、答案:
(1)债券价值=[(100/1.08)]+[(1000/1.08)]=1019元
债券价格低于1019元时,可以购买
(2)投资收益率=[1000*10%+(1000-900)]/900=22%
(3)债券价值=1100*(1+12%)-1=982元
因债券价值大于市价950元,故应购买.
财务管理第二章练习题 第二章练习题 1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。 3、只有运动着的资金才能产生时间价值。 4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。 5、一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值） 一些公式： 1、单利：I=P×i ×n 2、单利终值：F=P（1+i×n ） 3、单利现值：P=F/（1+i×n ） 4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P （F/P，i ，n ） 5、复利现值：P=F×（1+i）-n 或： F （P/F，i ，n ） 6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i 或：A （F/A，i ，n ） 7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F （A/F，i ，n ） 8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i} 或：A （P/A，i ，n ） 9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]} 或：P （A/P，i ，n ） 10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1} 或：A[（F/A，i ，n+1）-1]
11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1} 或：A[（P/A，i ，n-1）+1] 12、递延年金现值： 第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i} 或：A[（P/A，i ，m+n）-（P/A，i ，m ）] 第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]} 或：A[（P/A，i ，n ）×（P/F，i ，m ）] = A（ F/A ，i ，n ）（P/F，i ，m+n） 第三种方法：P= A（ P/A ，i ，n ）（P/F，i ，m ） 13、永续年金现值：P=A/i 14、折现率： i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项） i=A/P（永续年金） 比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。可见，经过一年时间，这1元钱发生了0.1元的增值，今天的1元钱和一年后的 1.10元钱等值。 【例题2-1-6】现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？（379.1元） 【例题2-1-7】假设某企业有一笔４年后到期的借款，到期值为1000 万元。若存款利率为10％，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为多少？（215.47万元） 【例题2-1-8】某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以利率12％偿还，则每年应付的金额为多少？（177万元） 【例题2-1-9】某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？（671.561万元） 【例题2-1-10】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？（方案一，87.744万元）
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
第二章资本及时间价值 一、单项选择 1．表示资本时间价值的利息率是（）。 A 社会资本平均利润率 B 银行同期存款利率 C 银行同期贷款利率 D 企业的销售利润率 2．普通年金终值系数的倒数称之为（）。 A 偿债基金 B 偿债基金系数 C 年回收额 D 年投资回收系数 3．普通年金现值系数的倒数称之为（） A 偿债基金 B 偿债基金系数 C 投资回收系数 D 年回收额 4．距今若干期以后发生的系列等额收付款项称为（）。 A 后付年金 B 预付年金 C 永续年金D递延年金 5．在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。 A 即付年金现值系数 B 后付年金现值系数 C 递延年金现值系数 D 永续年金现值系数 6．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。 A 普通年金现值系数 B 即付年金终值系数 C 普通年金终值系数D即付年金现值系数 7．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A普通年金 B 即付年金 C 先付年金D永续年金 8．永续年金是（）的特殊形式。 A 普通年金 B 先付年金 C 即付年金 D 递延年金 9．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A 普通年金 B 即付年金 C 永续年金 D 递延年金 10．在利率为8%的情况下，1年期/2年期/3年期/4年期的复利现值系数分别为，则3年期的年金现值系数是（）。 A B C D 11．某公司收到一张面额为1万元，期限为三个月的带息商业汇票，票面利率为5%，则到期后，应收的金额是（）万元。
财务管理第二章练习题 一、单项选择题 1.表示资金时间价值的利息率是（）。 (A) 银行同期贷款利率 (B) 银行同期存款利率 (C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D) 加权资本成本率 2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 (A) 年金终值系数(B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数 3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的 （）。 (A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率 4.从财务的角度来看风险主要指（）。 (A) 生产经营风险 (B) 筹资决策带来的风险 (C) 无法达到预期报酬率的可能性 (D) 不可分散的市场风险 5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
(A) 选择高收益项目 (B) 选择高风险高收益项目 (C) 选择低风险低收益项目 (D) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 (A) 普通年金 (B) 即付年金 (C) 永续年金(D) 先付年金 7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 (A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。 (A) 复利现值系数 (B) 普通年金终值系数 (C) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数 9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。 A.贝他系数＝0 B.收益率的标准差＝0 C.与市场组合收益率的相关系数＝0 D.贝他系数＝1 10.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。 A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来 B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律 C.在实际运用中存在明显的局限 D.是建立在一系列假设之上的 二、多项选择题
精品文档 一、单选 1、企业最为合理的财务管理目标是（） A 利润最大化 B 股东财富最大化C每股盈余最大化D 企业价值最大化 2、货币时间加之的实质是（） A 利息率 B 货币使用后的增值额 C 利润率 D 差额价值 3、发生在每期期末的年金，称为（） A 即付年金 B 普通年金 C 永续年金 D 递延年金 4、在实务中，人们习惯用（）来表示货币时间价值 A 绝对数 B 相对数 C 平均数 D 指数 5、某人以分歧付款方式买入一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付（）元 A 469161 B341208 C426510 D 504057 6、资金成本高，而财务风险小的筹资方式是（） A 发行债券 B 商业信用 C 融资租赁 D 银行借款 7、确定债券发行价格时，不仅仅要考虑债券票面利率与市场利率的关系，还应考虑债券的（） A 发行数量 B 发行范围 C 发行时间 D 货币时间价值 8、融资租赁成本指的是（） A 设备买价、运杂费 B 租赁期间的利息 C 租赁手续费 D 三者之和 9、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（） A 等价发行 B 折价发行 C 溢价发行 D 按面值发行 10、当资金市场利率为8%时，某公司拟发行面值为1000元，利息率为8%、期限为5年的债券，则其发行价格为（）元。 A 980 B 1000 C 1080 D 1200 11、不属于敏感项目的是（） A 存货 B 应付账款 C 实收资本 D 应收账款 12、不存在筹资费用的筹资方式是（） A 银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 利用留存收益 13、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票，成为（） A A股 B B 股 C H股 D N股 14、不能作为出资形式的是（） A 实物资产 B 货币资产 C 担保权 D 土地使用权 15、企业在筹资始，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，属于内部筹资的是（） A 利润留存 B 商业信用 C 发行股票 D 发行债券 16、不属于融资租赁特点的是（） A 能迅速获得所需资产 B 财务风险小 C 限制条件少 D 特许经营权 17、不能作为无形资产出资的是（） A 专利权 B 商标权 C 非专利技术 D 特许经营权 18、企业按“1/10，n/30”的条件购入一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期付款，则其放弃现金折扣的成本为（） A 18.18% B 10% C 12% D 16.7% 19、企业在吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（） A 吸收货币资产 B 吸收实物资产 C 吸收专利技术 D 吸收土地使用权
财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租
练习题： 某人为了能在退休后2021—2045年，每年末领取5000元的养老金，从2001年开始每年末定额向银行存款，年利率为12%。 （1）从2001年起，他每年应定额向银行存款多少元才能保证养老金的按时领取？ （2）假设2011年时，银行利率降为10%，为了同样保证退休后每年的养老金收入，他从2011年到2020年间每年应该增加存款多少元？ 练习题1： 要求：（1）计算预期收益率 （2）比较各项目的风险大小 练习题2： 假定甲、乙两项资产的历史收益率的有关资料如表2－3所示。 （1）估算两项资产的预期收益率； （2）估算两项资产的标准差； （3）估算两项资产的标准离差率。 【练习题3·2006年考题综合题（部分）】 XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下： 资料一：略 资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料 表2 资料金额单位：万元
要求： (1)-(2) (4)略 (3)根据资料二，计算表2中用字母“A～D”表示的指标数值(不要求列出计算过程)。 (5) XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目? 【练习题4·2008年计算题】已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。 要求： （1）计算下列指标： ①该证券投资组合的预期收益率； ②A证券的标准差； ③B证券的标准差； ④A证券与B证券的相关系数； ⑤该证券投资组合的标准差。 （2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合（1）的计算结果回答以下问题： ①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响？ ②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？ 【练习题5·2005年计算分析题】某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。 已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求： （1）根据Ａ、Ｂ、Ｃ股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言 投资风险大小。 （2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 （3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。 （4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。 （5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
精品文档 选择 1、某公司第一年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续9年还清。则借款利率为（D）。（已知（P/A，12％，9）＝5.3282,（P/A，14％，9）＝4.9464） A.12.6％ B.18.6％ C.13.33％ D.13.72％ 【答案解析】本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。 2、张先生资助一名贫困家庭的大学生，从2008年起，每年年末都为这名学生支付4000元，一直到这名大学生4年后毕业，假设银行的定期存款利率为3％，请问张先生支付的金额相当于4年后（A）元。（已知（F/A,3％,4）＝ 4.1836） A.16734.4 B.12363.6 C.16943.58 D.16984 3、某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（B ）年。 A.4 B.3 C.2 D.1 4、5年期、利率为7％的普通年金现值系数等于4.1002，4年期、利率为7％的普通年金现值系数等于3.3872，,6年期、利率为7％的普通年金现值系数等于4.7665，则5年期、利率为7％的即付年金现值系数为（B）。 A.5.1002 B.4.3872 C3.7665 D.5.7665 5、某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2％，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（A ）元。 A.3120 B.3060.4 C.3121.6 D.3130 答案解析】注意本题是单利计息的情况，所以并不是求即付年金终值的问题，单利终值＝1000×（1＋3×2％）＋1000×（1＋2×2％）＋1000×（1＋2％）＝3120（元）。 6、下列各项中（A）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 7、在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型可以描述为（C）。 A.预期收益率大于必要收益率 B.预期收益率小于必要收益率 C.预期收益率等于必要收益率 D.两者大小无法比较 8、有一项从第3年年末开始发生，每年50万元连续5年的递延年金，利率为10％，则该递延年金的递延期和终值分别为（B）。（已知（F/A，10％，5）＝6.1051） A.2期和248.77万元 B.2期和305.255万元 C.3期和290.33万元 D.3期和315.22万元 【答案解析】：递延年金的第一次收付发生在第3期末，递延期为2。终值F＝50× （F/A，10％，5）＝50×6.1051＝305.255（万元）。 9、下列各项中（A ）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 11、普通年金终值系数的倒数称为（ B ）。 A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.回收系数 12、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。（P/A，3%，5）＝4.5797 A.4003.17 B.4803.81 C.4367.10 D.5204.13 本题是已知现值求年金，即计算年资本回收额，A＝20000/（P/A，3%，5）＝20000/4.5797＝4367.10（元）。 13、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ C ）元。
第二章 一、单项选择题 1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。 A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。 A. 2 B. 2.5 C. 1.5 D. 5 3.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。 A. 1% B. 17% C. 18% D. 20% 4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。 A. 15.6% B. 15.9% C. 16.5% D. 22.0% 5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00 6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0 7.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产收益率的方差 D.两种资产收益率的协方差 8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多项选择题 1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 2.在选择资产时，下列说法正确的是（）。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的 D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的 3.下列说法中正确的有（）。 A. R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线就是证券市场线 B.（Rm－Rf）称为市场风险溢酬 C.如果风险厌恶程度高，那么（Rm－Rf）就大 D.在证劵市场线中，横轴是（Rm－Rf），纵轴是必要收益率R 4.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）。 A.当相关系数为1时，投资两项资产的组合不能抵销任何投资风险 B.当相关系数为－1时，投资两项资产的组合风险抵销效果最好 C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能分散风险 D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以分散风险 5.关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（）。 A.风险程度越高，要求的收益率越低 B.无风险收益率越高，要求的收益率越高
第二章财务管理基础 一、单选题 1.某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。 A.115 B.115.93 C.114 D.114.93 2.某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年期8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为 3.9927，则5年后公司能得到（）元。 A.16379.97 B.26378.97 C.379086.09 D.117332.00 3.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等 于（）。 A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金终值系数 D.永续年金现值系数 4.（A/F，i，n）表示（）。 A.资本回收系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.普通年金终值系数 5.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。 A.（P/F,i,n） B.（P/A,i,n） C.（F/P,i,n） D.（F/A,i,n） 6.6年分期付款购物，每年年初付款800元，设银行年利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为（）元。（P/A，10%，6）=4.3553 A.3832.66 B.3484.24 C.3032.64 D.3335.90 7.已知某企业预计每年存入银行1万元，以供n年后偿还债务，该笔存款的年利率为i，则该笔债务为（）万元。A.[1-（1+i）n]/i B. [1-（1+i）-n]/i C.[（1+i）n-1]/i D.[（1+i）-n-1]/i 8.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。 A.66910 B.88115 C.89540 D.155290 9.下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（）。 A.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率 B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率 C.实际利率=名义利率/一年计息的次数 D.实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1 10.资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（）。 A.市场价格 B.期末资产的价值相对于期初价值的升值 C.期末资产的价值 D.期初资产的价值 11.某债券一年前的价格为20元，一年中的税后利息为0.5元，现在的市价为25元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该债券的收益率是（）。 A.25.5% B.25% C.22.5% D.27.5% 12.必要收益率等于（）。 A.纯粹利率+风险收益率 B.通货膨胀率+风险收益率 C.无风险收益率+风险收益率 D.纯粹利率+通货膨胀率 13.某企业年初花10000元购得A公司股票，至今为止收到100元的股利，预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%，股票价格为12000元的概率是30%，股票价格为9000元的概率是20%，该企
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
第二章练习题及答案 1 、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091 ，0.8264 ，0.7513 ， 则三年期年金现值系数为多少？ 2、某人目前存入银行10000 元，若银行5 年期的年利率为8%，在复利计息下，5 年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5 年后应获得本利和为多少？ 3 、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5 ％，甲某三 年后需用的资金总额为34500 元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？ 4 、假设企业按12％的年利率取得贷款200000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？ 5 、希望公司于2004 年初向银行存入5 万元资金，年利率为8％，每半年复利一次， 则第10 年末希望公司得到本利和为多少元？ 6 、甲投资项目的年利率为8 ％，每季度复利一次。 试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？ 7 、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000 元，项目有效期 为10 年。项目建成投产后，预计第1～5 年年末每年可获得25000 元现金流入，第6 ～
8 年年末每年可获得20000 元的现金流入，第9～10 年年末每年只能获得10000 元的现金流入。如果企业投资要求的最低报酬率为10% ，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数） 8 、甲公司2003 年年初和2004 年年初对乙设备投资均为60000 元，该项目2005 年年初完工投产；2005 年、2006 年、2007 年年末预期收益为50000 元；银行存款复利利率为8％。 要求：按年金计算2005 年年初投资额的终值和2005 年年初各年预期收益的现值。 9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择： （1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20 万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15 万元，一共支付10年。 假设银行利率为5% ，请问张先生应该选择哪种方案。 10 、某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10 万元，连续支付5 年，共计50 万元。乙方案：从第3 年起，每年年初付款12 万元，连续支付5 年，共计60 万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5 万元，连续支付5 年，共计57.5 万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40 万元，但分5 年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
第二章风险与收益分析 一、单项选择题 1.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200 万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 2.下列说法不正确的有（）。 A.相关系数为1时，不能分散任何风险 B.相关系数在0～1之间时，相关程度越低风险分散效果越大 C.相关系数在-1～0之间时，相关程度越低风险分散效果越大 D.相关系数为-1时，可以分散所有风险 3.某种股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A.40% B.12% C.6% D.3% 4.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化，则由其组成的投资组合（）。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和 5.某人半年前以10000元投资购买A公司股票。一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%，该投资人预期收益率为（）。 A.1% B.17% C.18% D.20% 6.证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。 A.风险收益率 B.无风险收益率 C.实际收益率 D.必要收益率 7.若某股票的β系数等于l，则下列表述正确的是（）。 A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 8.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.不承担系统风险 9.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是（）的一种方法。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 10.如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 11.下列各项中（）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 12.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的必要收益率应为（）。 A.4% B.12% C.8% D.10% 13.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。（红色为参考题）
财务管理学第二章 第二章企业筹资管理 一、2.1 企业筹资概述 资金运动是企业经营过程的价值表象，它以价值形式综合地反映着企业再生产过程。其表现形式是资金的循环和周转。资金运动构成企业生产经营活动的一个特定方面，即企业财务活动。财务本质则是资金运动所隐含的制度关系---社会经济、货币关系。 ? 定义：筹资是指企业通过一定的渠道，采取适当的方式，向外部有关单位或个人或从内部获取（筹措和集中）生产经营所需资金的财务活动。 ? 动机与目的：正常性生产经营的周转需求、对外扩张性投资资本需求、调整资金资本结构、偿债行动机、混合型需求等。 ? 筹资原则：规模适当、筹措及时、来源充足、结构合理。即合理确定资金需要量，提高筹资效果；周密研究投资方向，大力提高投资效果；适时取得所筹资金，保证资金投放需要；认真选择筹资来源，
力求降低筹资成本；合理安排资本结构，保持适当偿债能力；遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 (一) 2.1.1企业筹资的分类：企业筹集的资金可按多种标准进行不同分类： ? 按资金使用期限的长短分类：按照资金使用期限的长短，可把企业筹集的资金分为短期资金和长期资金两种。 ? 按资金的来源渠道分类：按照资金的来源渠道不同，可将企业资金分为所有者权益和负债两大类。 （二）2.1.2企业筹资渠道与方式 ? 筹资渠道:是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。我国企业目前筹资渠道主要包括：国家财政资金;银行信贷资金;非银行金融机构资金;其他企业资金;居民个人资金;企业自留资金。(它是指企业内部形成的资金，也称企业内部资金，主要包括提取公积金和未分配利润等。) ? 筹资方式:是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种： （1）吸收直接投资； （2）发行股票；
1、某人决定在2008年、2009年、2010年和2011年各年的1月1日分别存入10000元，按5%的利率，每年复利一次，要求计算2011年12月31日的存款余额是多少？ 解：设2011年12月31日的存款余额是F A F A=10000(F/A,5%,4) =10000 4.3101 =43101(元) 2、某企业想现在租用一套设备，在以后的10年中每年年初要支付租金10000元，年利率为5%，问这些租金的现值是多少？ 解：设租金的现值为P A P A =10000 [(P/A,5%,10-1)+1] =10000 ⑺1078+1) =81078(元) 3、某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为7%,银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息100000元，问这笔款项的现值为多少？ 解：设这笔款项的现值为P A A=100000, n=20,m=10,i=7% P A =100000[(P/A,7%,20)-(P/A,7%,10)] =100000(10.5940-7.0236) =100000 3.5704 =357040(元) 4、某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为2000万元，其收益率的概率分布如表所 示: 个项目收益率的期望值。 2) 分别计算甲、乙两个项目收益率的标准差。 求： 分别计算甲、乙两 3) 分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。 1
4) 比较甲、乙两个投资项目风险的大小。 解：由题意得 1)E 甲=0.3 20%+0.5 15%+0.2 10%=15.5% E乙=0.3 25%+0.5 15%+0.2 5%=16% 2)二甲=,(20% -15.5%)2 0.3 (15% -15.5%)2 0.5 (10% -15.5%)2 0.2 =3.5% 匚乙=... (25% -16%)2 0.3 (15% -16%)2 0.5 (5%-16%)2 0.2 =7% 3) V甲甲: 0.2258 ： 22.58% E甲15.5% 仃乙7% V乙- 0.4375 ： 43.75% E 乙16% 4）可见，甲投资项目的标准离差率小于乙投资项目的标准离差率，所以甲投资项目的风险比乙小。 2
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。