Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ＆ＥｃｏｎｏｍｙｉｎＡｒｅａｓｏｆＣｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎｓ（ＴＥＡＣ）
２００６年第５期（总第３７期）
交通科技与经济
１中小企业在我国经济中的作用和地位
我国中小企业主要由乡镇企业、民营企业、国有和集体
企业及个体企业组成，对经济社会的发展具有重要作用。第一，对中国经济增长的支撑作用。２０世纪９０年代以来我国经济增长速度主要依赖于中小企业的发展，到２００２年底我国共有中小企业超过２０００万个，占全国工业企业数的９０％以上，在实现利税中的比重为４０％左右，工业新增产值的７６．６％是由中小企业创造的，我国出口的许多大宗商品，如服装、玩具等劳动密集型产品基本上都是由中小企业所提供的，其技术和服务出口约占我国出口总量的６０％。第二，对我国从计划经济向市场经济转轨起到促进作用。一表现为中国企业改革和体制创新的成功经验基本都来自中小企业。承包、租赁、兼并、拍卖、破产等方面的改革，均是在中小企业中率先试验和推广；二表现为中小企业的迅速发展为国有大型企业提供了竞争环境，促进改革进程。第三，中小企业解决就业、实现社会稳定的重要作用。实践表明中小企业已成为各国就业的主渠道，发达国家中小企业通常占全部企业数的９０％以上，５０％￣８０％的就业人口是由中小企业吸纳的，我国中小企业主要存在于劳动密集型产业，单位投资容纳的劳动力和单位投资新增劳动力要明显高于大型企业，中小企业不仅提供了７５％的城镇就业机会，更重要的是吸收了大量的农村剩余劳动力和国有企业下岗职工。
２目前我国中小企业融资状况
据资料表明，中国的中小企业对ＧＤＰ增长贡献达到了６０％以上，而占用的金融资源只有２０％，其中占工业总产值７０％的中小企业只占用了５％左右的贷款额。
中小企业融资难并不是现在才出现的问题，而是有着悠久历史的世界性难题。早在２０世纪３０年代人们对于金融体系中存在的中小企业融资难问题已有所认识。１９３１年英国政府指派以麦克米伦（Ｍａｃｍｉｌｌａｎ）为首的“金融产业委员会”调查
英国金融业和工商业，该委员会提交的《麦克米伦报告》中指
出在英国中小企业筹措资金时尽管有担保，但仍存在融资困难，建议政府采取一系列措施支持中小企业融资以此来渡过经济危机。后来经济学家一般将中小企业融资困难的问题称为“麦克米伦融资缺口（ＭａｃｍｉｌｌａｎＦｉｎａｎｃｉａｌＧａｐ）”。目前，我国中小企业融资主要有以下特点：
第一，直接融资已成为中小企业融资的主要渠道。一是客户资金。有些企业通过预收客户货款或者通过赊销商品和原材料来周转资金，如一些来料加工和商品零售企业赊销商品高达７０％以上。二是内部集资。三是民间借贷。
第二，通过经营积累滚动发展。大多数中小企业融资主要是通过投资人多年的经营积累，慢慢地形成一定规模，但其从银行获得的贷款微乎其微。
第三，招商引资、联营、合作、合资、参股也是中小企业融资的主要渠道。近年来，各地采取落地招商、以亲招商、以商招商、委托代理招商等方式加大招商引资力度，解决了资金的燃眉之急。此外有些中小企业间通过分工合作、共同筹资、共担风险，扩大生产规模和市场占有率。
第四，规模较大、信誉较高的龙头企业容易获得金融部门的支持。如２００４年６月科迪集团银行贷款余额４．０７亿元，占负债总额的７９．４％。
第五，总量控制、权限上收，大部分中小企业融资非常困难。由于银行的驱利性和银行贷款投向重点的转移，对于规模偏小的中小企业融资难度仍然较大，发展起步比较困难，即便是规模较大、市场前景较好的中小企业，由于基层国有商业银行的信贷权限的集中上收和国家宏观调控政策偏差的影响，向银行贷款也有很大难度。
第六，经济主体竞争不对称性。与大企业相比中小企业在获得金融资源的角逐中往往处于劣势，从而造成中小企业融资难的问题。大量实证研究表明，中小企业在发展过程中面临着融资的“双缺口”即资本缺口和债务缺口，即中小企业无论在股权融资还是债务融资上都面临着融资的约束。而金融缺口则使中小企业的经济灵活性优势难以发挥，它遏制了中小企业的成长，导致整个经济因投资不足而难以实现其潜在增长率，造成就业不足等社会福利的损失。而且金融缺口还可能加大中小企业在财务上的脆弱性，使其抗风险能力弱，比大企业更容易陷入破产境地。
３我国中小企业融资困难的成因分析
中小企业陷入融资困境的原因错综复杂，有企业自身、金融系统、政府等多方面的相互影响。３．１资本市场不成熟，使中小企业缺乏更多的融资渠道
中小企业融资渠道主要有两种，一是内源性融资，二是外源性融资。内源性融资的资金来自于企业的权益资本和积
【摘要】
近年来，我国中小企业得到迅猛发展，但是中小企业融资难的呼声也越来越高。通过对中小企业融资现状、融资渠道进行分析，找出影响中小企业健康发展的原因。
【关键词】
中小企业；融资；信贷；信用担保体系【中图分类号】Ｆ８３２．４２【文献标识码】Ａ【文章编号】１００８－５６９６－（２００６）０５－０１１６－０２
中小企业融资困难成因分析
●张晶敏（辽宁师范大学历史文化旅游管理学院，
辽宁大连１１６０２１）投稿日期：２００６－０３－０４
作者简介：张晶敏（１９７２－），女，讲师，硕士，研究方向为财务管理、旅游管理。
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交通科技与经济
累的留存收益及折旧等；外源性融资则是指企业通过直接融资、间接融资和其他融资方式实现的融资。其中直接融资主要是企业通过发行有价证券（股票、企业债券等）实现融资；间接融资是企业从银行获得贷款；其他融资方式是只指商业信用等融资方式。
生命周期理论主要研究企业在生存周期的各个阶段上的融资选择问题。Ｂｅｒｇｅｒ和Ｕｄｅｌｌ（１９９８）提出适合中小企业的融资理论：小的年轻的信息不透明的企业多依赖于初始内部融资、贸易信贷；当企业发展到一定阶段时，则可考虑间接融资；如果企业持续增长，则可通过资本市场等渠道获取直接融资。这一理论说明，企业发展初期总是先使用内部资金，在内部资金不足且条件允许的情况下才使用外部资金；即使在初始阶段就有外源融资渠道可供选择企业往往也会先选择债务融资，然后是权益融资；而权益融资中又以风险投资为先，通过公开权益市场募集资金只在企业发展到相当程度时才具有可能性和合理性。我国中小企业已有二十多年的发展经历，从生命周期角度看应处于第二阶段，即资金融通主要以间接外部融资为主的阶段。但是，据２００２年中国第五次私营企业调查，私营企业主所依靠的主要也是各种自有资金积累及民间借贷，全国民营企业获得国有商业银行贷款为６５４．６亿元，占该年全国各项贷款总额的０．６６％。１９９７￣２００２年，在民营企业的资金来源中，国家投资、国内贷款、利用外资占资金来源总额的比重分别仅为１．３８％、１３．６％和２．３１％，分别低于国有经济６９．４２％、２７．７２％和５．５６％。我国中小企业的融资渠道非常狭小，这与民营企业对国民生产总值（ＧＮＰ）新增部分的贡献率６０％的地位比较，民营企业来源于外部融资的资金数量具有极端的不对称性和不平等性。
随着经济体制改革的进一步深化，企业从原来比较单一的筹资方式转向多方式、多渠道筹集资金。目前上市公司已发展到１０００多家，融资达千亿元，解决了一些大型企业的资金困难；我国债券发行体制也走上规范化道路。但我们也要看到资本市场的初步建立还有很多不完善的地方，企业发行股票、债券受到诸多如规模、盈利等方面的严格限制，筹资门槛高，而且主板市场的融资成本很高，中小企业大都不具备发行股票、债券的条件，因此以上新兴的筹资方式不能解决中小型企业的资金困难问题。据统计中小企业股票融资仅占其国内融资总量的１％左右，中小企业主要的筹资方式还是银行借款，但是由于受所有制和偏好的历史影响，国有银行在信贷投放上对乡镇企业、民营企业的贷款相对较少，这些因素都使中小企业难以筹集到发展所需资金。
３．２金融机构信贷体制不完善
金融机构尤其是商业银行普遍实行“重大放小”策略，重视对大客户、大企业和垄断行业的投资，。而中小企业信用低，贷款额度小，频率高，增加了融资的复杂性，从而增加了金融机构的成本，由此金融机构忽略甚至放弃对中小企业的信贷支持。
另外，基层银行和信用社授权、授信不足。在现行的金融管理体制下，由于基层国有商业银行县（市）支行没有放贷决策权，只有收贷收息经营权，而地市级商业银行二级分行的信贷管理权限又极小，如各县级行一笔贷款的授权不过１００～３００万元不等，少的仅有５０万元甚至更低，这样导致放贷决策权更多集中在省级分行，有的甚至在总行。这样即使是基层行认为有效益、有市场的企业贷款项目，在上报审批时由于手续繁琐、上级行难以实地调查了解，往往贷不到款。这种决策权与经营权相分离的管理体制是影响金融部门信贷投入的重要原因。
此外，银行现行的信用等级评定体系也不符合中小企业的特征。近年来中小企业发展迅速，行业分散，各具特征，共同性少各异性多，原有的统一的评价体系已经不能很好地反映每一个企业的真实情况，导致很多中小企业被评定的信用等级较低，或是由于缺乏抵押、担保和不能进入银行信用等级评定范围等原因，难以获得贷款。
３．３中小企业自身体制存在的缺陷
中小企业的资金困难大家有目共睹，但如果企业一味地面向外部筹资，追求银行贷款，而不加强自身管理，或者在利润分配上缺乏积累自有资金意识，只会使企业陷入恶性循环中，面临较大的还款压力，增大财务风险。中小企业融资困难的根本原因在于我国中小企业的整体素质不高、管理水平落后、管理体制不规范，特别是中小企业财务会计制度不健全、财务报表不规范、账册不全或一个单位多套账册，而且也没有像上市公司那样的信息披露制度的约束，经营信息缺乏透明度。因此信息在金融机构与中小企业之间的分布具有高度的不对称性，使金融机构很难了解中小企业的经营情况和经济效益，无法控制贷款风险，而减少对中小企业的贷款。近年来由于竞争加剧，使得企业经营效益持续下降，中小企业负债水平整体偏高，从而使金融机构信贷风险过高，加大了中小企业信贷融资的困难。另外，中小企业一般规模小，信用等级低，抵押担保难落实，很多企业无力偿还银行贷款，有的企业故意拖欠，利用在改制中通过“母体裂变”、债务重组等方式悬空银行债务。此外企业破产时，银行和其他债权人位于企业职工工资和企业所欠税款之后。这些使银行贷款难以得到足额偿还，有的甚至全部成为坏账，严重危及了银行的信贷安全，也恶化了社会信用环境。因此商业银行在贷款时为防范金融风险大幅度减少对中小企业的资金支持，而且在贷款投向上也存在对不同所有制企业不同等对待的不公平现象。
另外，我国长期以来一直实行低折旧率政策，折旧期限过长使企业计提的折旧较少。而在新加坡允许企业在三年提完固定资产折旧，这样有利于企业尽快回收资金，从而有利于企业利用新技术、新设备提供内部资金。
３．４社会信用担保制度不健全，缺乏相应的为中小企业服务的机构和扶持政策
市场经济是一种信用经济，信用关系是维系市场交易秩序运转的基础，一旦信用关系基础不牢靠，使收益不变而市场交易风险大大增加，缩小了市场交易范围、规模和频度。当前我国金融大环境中，影响金融机构信贷投入不足的一个重要原因就是企业信用问题。我国中小企业普遍存在经营规模小、分散、短寿命、行为不确定状态，以家族控制为主，且固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，因而向银行申请贷款时需要第三方提供保证，这就有赖于信用担保制度的健全完善。然而我国的担保体系才刚刚开始建立，个人信用体系的建立也处于探索之中，为中小企业提供贷款担保的机构少，担保基金的种类和数量还不能满足需要，其运作管理方式还亟待改进完善。
在世界上很多国家，都有专门服务于中小企业的金融机构和职能部门，如美国１９５８年国会通过中（下转第１２０页）
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（上接第１１７页）小企业法，确定中小企业管理局为永久性机构，为中小企业提供资金支持等多种服务。英国专门在贸易部设立了中小企业管理局，制定和颁布法律保护中小企业利益，制定了“中小企业贷款担保计划”，通过政府担保为中小企业提供低利率贷款；同时政府专门成立投资于中小企业的“３１”金融公司对中小企业提供长期信贷支持。我国应加强政府职能，成立为中小企业服务的专门机构，制定相应的扶持政策，建立信用保证体系，为中小企业开拓更为广泛的融资渠道，鼓励中小企业加强自身造血机能，为中小企业提供较为充足的发展资金。
４结语
中小企业的存在和发展对缓解就业压力，实现科技创新与成果转化，保证国民经济持续稳定增长起到了重要的作用，也有利于促进国有经济结构的调整，实现所有制结构的多元化。我国中小企业自身特点就是规模小、资本少、经营风险大、资产信用程度低、在发展过程中存在着企业自身管理不规范的问题，同时金融机构体制不完善，资本市场不健全，社会保障体系不全面等因素，使得中小企业融资困难，严重制约了中小企业的发展。因此中小企业自身需要加快现代企业制度建设，提高管理水平和诚信水平，加强融资能力，提高经济效益；金融机构需要进行体制改革和服务创新；政府需要改变资源在大企业和中小企业间配置的不平衡，完善融资渠道和体系建设，加快资本市场的完善，从而保证中小企业健康、快速地发展。参考文献：
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Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｄａｌｉａｎ１１６０２１，Ｌｉａｏｎｉｎｇ，Ｃｈｉｎａ）
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－ｄｕｓｔｒｉｅｓｈａｖｅｄｅｖｅｌｏｐｅｄｒａｐｉｄｌｙ．Ｍｅａｎｗｈｉｌｅｔｈｅａｐｐｅａｌｆｏｒｓｏｌｖ－ｉｎｇｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｉｎｆｉｎａｎｃｉｎｇｈａｓｇｏｎｅｕｐｄａｉｌｙ．Ｂｙａｎａｌｙｚｉｎｇｔｈｅａｃｔｕａｌｉｔｙａｎｄｗａｙｓｏｆｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ｉｔｆｉｎｄｓｔｈｅｆａｃｔｏｒｓｔｈａｔａｆｆｅｃｔｔｈｅｈｅａｌｔｈｙｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｓｅｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ．
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｔｈｅｓｍａｌｌａｎｄｍｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｆｉｎａｎｃｉｎｇ；ｃｒｅｄｉｔ；ｃｒｅｄｉｔｇｕａｒａｎｔｙｓｙｓｔｅｍ
来，企业的未来不会长远。商人和企业家的区别之一在于他们的用人方式，从这个意义上说，民营企业的战略选择不仅是在
“事”上谋篇布局，也要在“人”上做长远规划。
众所周知，人类正进入知识经济时代和信息时代，这是一个靠知识、信息、技术等智力取胜的时代，国际市场上竞争空前激烈，要在经济上赶上发达国家，要在竞争中战胜对手，就要提高自己的竞争力，特别是核心竞争力。竞争力中最重要的是技术，特别是核心技术。你有了核心技术，别人没有，你就可以获得源源不断的超额利润，甚至可以进行垄断经营，获得垄断利润。要增强核心竞争力，创造核心技术就要依靠科学家，充分发挥科技人员的积极作用。同时，一个新的技术和新的产品创造出来以后，要推向市场，还要依靠企业家，依靠管理人员，充分发挥他们的积极作用。这两者相互依存，缺一不可。但是无论科学家的科技力，还是企业家的经营力，都是长在人脑中的，是由个人拥有和控制的。这种科技力和经营力的供给是有很大弹性的，条件好可以大，条件差可以小，甚至完全
“关闭”，不提供出来。要科学家和企业家最大限度地源源不断地提供这种高质量、高强度、高复杂的创新性劳动，就要通过人力资源管理创新，尊重他们的劳动，特别是他们的知识产权，把科技力和经营力这种特种生产要素作为分配的依据，给予及时的充分的足够的报酬。这样就能最大限度地调动科技人员和管理人员的积极性和创造性，为增强企业核心竞争力做更大的贡献。
核心竞争力是企业在长期的生产经营活动过程中积累形成的各种技能的复合体。民营企业作为核心竞争力的载体，只有站在战略的高度审视自己所经营的业务、所拥有的资源和能力，观察市场需求和技术演变的发展趋势，审时度势，谋定而后动。战略选择需要科学性和艺术性，尤其需要专业的分析方法和工具，随着市场竞争的激烈，企业的发展不再是企业主的灵感和冲动，必要时企业家可以借助专业咨询机构的指导，并以此推动企业发展。
Ｏｎｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｉｅｓｏｆ
ｎｏｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｂｕｓｉｎｅｓｓ
ＺＨＵＸｉａｏ－ｄａｎ
（ＨｅｉｌｏｎｇｊｉａｎｇＩｎｓｔｉｔｕｔｅｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｈａｒｂｉｎ１５００８０，
Ｃｈｉｎａ）
Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｎｏｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｂｕｓｉｎｅｓｓｅｓｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｈａｖｅｂｅｅｎｕｎｄｅｒｔｈｅｗａｙｏｆｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｆｒｏｍｐｌａｎｎｅｄｅｃｏｎｏｍｙｔｏｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍｙａｎｄｍｅｔｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｃｈａｎｃｅｓａｎｄｃｈａｌｌｅｎｇｅｓ．Ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎｉｓｍａｄｅｏｎｔｈｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅ，ｄｅｃｉｓｉｏｎ－ｍａｋｅｒａｎｄｌａｂｏｕｒｆｏｒｃｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｎｏｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｂｕｓｉｎｅｓｓ，ａｎｄｉｎｄｉｃａｔｅｄｔｈｅｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅｏｆｔｈｅｅｓｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔｏｆｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｆｉｎａｌｌｙｉｔｒｅｖｅａｌｓｔｈｅｐｒｏｍｏｔｉｏｎｏｆｍａｎａｇｅｍｅｎｔｉｓａｋｅｙｆａｃｔｏｒｔｏｏｂｔａｉｎｔｈｅｎｕｃｌｅａｒｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ．
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｎｏｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｂｕｓｉｎｅｓｓ；ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙ；ｎｕｃｌｅａｒｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ
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河北省中小企业融资现状分析 中小企业融资是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案，由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保;也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。 摘要：文章首先针对河北省中小企业融资现状展开必要的分析，指出几个方面突出特征，而后进一步在此基础之上，进一步深入剖析河北省中国企业融资工作体系中存在的几个方面主要不足，对于切实了解中小企业发展现状，推动区域环境内经济发展有着一定的积极价值。 关键词：河北;融资;现状;中小企业 中小企业是我国经济的重要组成部分，在不同的地区环境内呈现出不同的发展特征，并且对于区域内的经济发展发挥着重要支持价值。而资金作为企业发展的重要推动力量，不仅仅关系到中小企业自身发展的水平，更加与其发展的速度和健康状态息息相关，因此必须引起足够关注。 一、河北省中小企业融资现状分析 资金对于中小企业的价值从两个方面凸显出来，其一，资金总量直接关系到企业能否正常展开生产和经营，形成有序的资金链;其二，资金结构决定了企业资金供应状态是否安全，以及其在资金供应方面的稳定水平。 从一个相对常规的角度看，中小企业获取资金的渠道主要有四种，依据不同的
地区和发展模式以及整体状态而有不同的侧重，但是总内容基本不发生变化。企业自筹资金是构成当前河北地区企业资金来源的首要成分。自筹资金主要来源于企业主或者少数企业股东的自有资金，以及亲朋好友借予资金，并且在当前社会环境中，通过民间借贷得到的资金同样归属于这一部分。其次，金融机构的借贷也是当前河北中小企业的重要资金来源，面向银行展开贷款的申请，同样是河北中小企业获取资金的主要渠道。再次，政府补贴以及包括税收优惠等，虽然从总量上看对于企业的发展微不足道，但是如果认真利用，会给企业的发展带来不仅仅是资金层面的支持。最后，资本市场的价值不容忽视。但是从现状来看，中小企业进入资本市场获取资金的可能性相对有限，这不仅仅体现在河北地区，在中国而言，这个机会都不是很大。 四种融资方式中，银行资金和政府政策性资金支持相对比较稳定，同时作为外源性融资的重要形式，资本市场的资金状态也相对良好，但是企业自筹资金的稳定性就相对不容乐观。不同的资金渠道构成中小企业自身的融资结构，并且进一步成为影响中小企业发展资金稳定特征的重要因素。然而就河北省中小企业的发展资金获取方式而言，对于政府政策了解不足导致无法充分利用，并且因为自身规模以及创新能力不足更加难以进入资本市场，主要的资金来源于两个方面，即银行贷款和自筹资金。并且有一个严重的问题存在于河北省的中小企业发展环境中，即自筹资金的外源性资金相对较少，来源于社会的金融机构融资金盏菊约7%，而面向社会的股票、债券等仅约3%。 二、河北省中小企业融资现状深入剖析 想要推动河北省中小企业健康发展，就必须对其资金获取现状，即融资环境以及融资能力进行深入的剖析，也只有在此基础之上才能展开对应的推动和有效的
中小企业融资困境原因分析 外在的原因 1.复杂的经济环境。在全球经济一体化的带领下，我国经济体制始终保持国有经济为导向，多种所有制经济共同发展。全球金融危机爆发后，为了恢复经济稳定和就业，美国采取了量化宽松的货币政策。导致和美元相挂钩的国际大宗商品的价格飙涨，同时在中美贸易战的影响下，进出口中小企业受到波及，加工成本上升、成本优势减少、关税增加、利益受损等，全球经济都在面临着巨大危机。20世纪末21世纪，欧美的强弱格局逐渐形成。缺乏支持中小企业发展的政策体系。我国的金融机构一直以来都难以向中小企业提供所需的金融服务，为适应国有企业外部融资的需要，建立了现行的融资体系。从现有的银行组织体系中可了解到，政策性银行为中小企业提供融资服务还不多。除明确规定外，其他国有银行没有关于中小企业培养发展的严格标准规定。 2.缺乏健全的担保体系，由于银行对中小企业采用抵押贷款的方式，中小企业的资产结构决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，但是对于资金的需求而必须采取民间自发形成的“彼此贷、保”的形式。但此形式存在巨大的信用风险、担保金额少且不能满足对资金的需求。政府政策在对扶植建设中小企业的贷款担保和保险制度的支持力度不够，缺少对中小企业的贷款优惠措施。 3.缺乏本身健全的融资担保体系，因银行对中小企业采用的融资方式是抵押贷款，中小企业的资产结构又决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，然而，对于资金需求，有必要采取“互助贷款和保险”的形式。但这种形式存在巨大的信用风险，少数担保也并不能满足资金需求。政府政策对于贷款担保和保险制度的支持不足以支持中小企业的建设，中小企业缺乏优惠贷款。 4.信息不对称性阻碍中小企业融资，造成中小企业融资难的主要原因包括信息的不对称性，投资者对资金需求者的理解包括信用等级、经营能力、收益力等信息的状况把握是中小企业融资成功与否的主要关注点。因此，成功的关键在于双方达成的信息和对称性。 5.法律，法规和管理机构不够完美，法律规章的合理制定和管理机构的建立并不完善，有关部门很少关注中小企业的财政支持。有关如何有效融资的法律法规中存在空白，现有管理机构对中小企业政策的制定和实施不负完全责任。
[浅析中小企业融资困难问题] 专业：[请输入专业] 班级：[请输入班级] 学生姓名：[请输入姓名] 指导教师：] 完成时间：2014年12月21日
浅析中小企业融资困难问题 姓名： 班级： 摘要： 中小企业是我国国民经济的重要组成部分，发展中小企业对于完善我国市场经济体制，实现整个社会的现代化，为国有大中型企业改革创造良好的外部环境，发挥着不可替代的作用。目前，中小企业已成为我国社会经济体系的重要组成部分，是培育新的经济增长点、吸纳众多劳动力就业的主要载体。已成为拉动国民经济的新的增长点，是推动我国经济景气上行的主要动力之一。但就其整体发展状况而言，中小企业又是社会经济中的弱势群体，在其日益发展壮大过程中，受许多因素制约，使其面临着许多困难，受制于我国当前独特的体制、机制和政策等，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。其中，其中尤为突出的是融资难的问题，资金紧张、融资问题更是首当其冲，成为人们高度关注的一个问题。 关键字：中小企业金融融资困难信用担保 一、中小企业融资特点： 中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多的依赖内源融资。在融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。与大企业相比，中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。 二、我国中小企业的融资渠道现状 （一）融资需求旺盛 目前，我国工业总值的60％、利税的40％、就业机会的75％、出口的60％，都是由占我国企业总数90％的中小企业创造的。这些中小企业目前正面临激烈的竞争，如果不谋求发展，提高质量，改善服务，企业就很有可能在激烈的市场竞争中被淘汰。所以，这些企业要发展，必然会有巨大的融资需求。在我国，融资需求旺盛的中小企业有两种类型：第一，劳动密集型的中小企业是最具有活力的企业组织形态，这类企业数量众多，它们以低成本、低风险、快速地进行技术模仿和引进为特征，产品由于市场稳定、技术成熟，其技术和市场风险很小，主要的风险是企业经营风险；第二，知识、智力密集的创新型中小企业，它们数量相对较小，除了经营风险之外，由于投资回收期较长等因素，这类企业的技术、
浅谈我国中小企业融资困难的现状 及对策 【摘要】中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，在我国中小企业已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱。但由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，解决中小企业融资难的问题已迫在眉睫。我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，以解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速，从最初的拾遗补缺型角色，成长为国民经济的生力军。然而，相对于中小企业的庞大数量及对经济发展的作用而言，其融资环境一直不太理想，融资难已成为制约广大中小企业生存和发展的重要因素。如何解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展，意义极为重要。 中小企业是一个相对的概念，一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。例如，企业是否具有独立性以及所有权和经营权是否一体等。中小企业都具备两个标准：不对外筹集资金；经营规模较小。 所谓融资，从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。从广义上讲，融资就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。 一、中小企业融资难的现状及问题 一般来说，中小企业的融资渠道主要有以下几条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源；二是外源融资，它又可分为间接融资和直接融资两种形式，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等，直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。 以下从不同融资渠道的角度，对我国中小企业融资难的状况进行分析。 中小企业由于自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，导致内源融资
我国中小企业融资困难的原因分析- 一、触资制度安排 低效的经济学分析我国中小企业融资困难的制约因素是多方面的。究其深层次原因，既有企业自身的问题，也有社会融资环境方面的原因，还有银行等金融机构的外部影响。 一是企业自身问题。主要表现为:企业自身素质不高，抗风险能力不强，稳定性差;改制不规范，产权不明晰;企业基础薄弱，融资渠道单一，自有资金不足，对银行贷款的依赖程度较高;财务管理不规范，资金难以监督;企业信用缺失，信誉度不高，违约风险高等。 二是社会融资环境方面的原因。主要表现为:银行权益不能得到有效维护，信用担保等中介机构支持中小企业融资服务不到位，落实中小企业担保难，中小企业融资渠道狭窄、社会信用建设滞后40《，必夕贵》2006年第6期等。 三是银行等金融机构的外部影响。主要表现为:银行体系的制度性安排存在缺位，银行信贷的不适当收缩和不到位服务加大了矛盾，银行对授信客户的准人门槛较高，多数中小企业达不到银行规定的贷款基本条件。由于改制等多方面因素影响，银行特别是基层银行信贷部门人手普遍紧张，无暇了解中小企业的生产、经营情况，因而对中小企业的贷款申请也相当谨慎;由于中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点，银行对中小企业贷款的管理成本相对较高，在商业银行将盈利最大化作为主要经营目标和执行严格的不良率考核制度的前提下，这在很大程度上影响了银行贷款的积极性。 l、在金融体制中，市场的力童无法促使资金配里到中小企
业。理论上，中小企业融资缺口表现在金融制度中，实质上是一种市场失灵。无论是直接融资还是间接融资，中小企业融资都存在壁垒，市场的力量对中小企业的资金融通没有起到有效作用。在市场经济条件下，金融机构作为经济主体追求利益最大化，而中小企业由于财务及管理制度不健全，信用度低，加之担保能力弱、抵押资产品质不高、单笔借款数额较小、借款笔数多和手续复杂等，因而金融机构认为对中小企业融资是风险大、成本高、赢利少，一般金融机制更愿意与那些资金雄厚的大型企业发展融资业务.而不愿意向中小企业提供资金。因此中小企业难以从一般金融机构获得足够的资金。另一方面.中小企业知名度不高，即使发行股票，债券也难以上市，通过金融市场融资也有较大障碍。中小企业的迅速发展对金融服务的需求不断增加，但无论是国有商业银行，还是其他中小金融机构，对中小企业金融支持的力度远远跟不上中小企业发展的要求，导致市场失灵的中小企业融资缺口成为普遍现象。 2、政、银、企、民之间相互分离、信息不时称。目前很大一部分中小企业特别是改制企业是在金融机构的扶持下创建和发展起来的中小企业技术改造、扩大再生产、做大做强，还是要依靠银行信贷。向金融机构申请贷款始终是中小企业的首选。说到中小企业融资难问题，大多数人都把原因归结为国家银根紧缩、控制投资规模和银行内控严格、谨懊放贷。其实这只是问题的一个方面。现实的情形是:企业苦于融资难，银行又埋怨大量的存款贷不出;民众虽不满足于存款利率，求富心切，但又投资无门;政府对银行存多贷少既恼又无可奈何，对企业既爱之心急如焚又爱莫能助。造成这一状况的原因固然有很多，但从根本上讲，政、银、企、民四者之间相互分割、信息不对称，没有形成
国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。
中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显
毕业论文中小企业融资困 境及对策分析 Revised by Liu Jing on January 12, 2021
毕业论文（设计） 所在系会计系 专业会计 班级 姓名 学号 论文题目中小企业融资困境及对策分析 指导教师 2017年4月 线 订 装
论文提纲 内容摘要（关键词）：中小企业；融资；现状；原因；对策
中小企业融资困难及对策分析 一、引言 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 二、我国中小企业发展现状 （一）中小企业在我国经济发展中的作用 中小企业即使在当今世界上最发达的市场经济国家,也始终占有重要地位。以美国为例:在美国企业总数中,小型企业约占98%,所提供的产品和劳务的价值约占美国国民生产总值的45%,小企业的就业人数也占全国就业总数的50%以上。1997年,美国有2000多万个中小企业,占企业数量的95%,他们创造的增加值占GDP的50%以上,GNP 的39%以上,提供的就业机会占新创造就业机会的2/3,技术创新占全部技术创新的50%以上。中小企业在我国的经济生活中也占据着极其重要的地位,并发挥着重要的作用。 ①中小企业是我国经济持续增长的重要保障。②中小企业是我国市场经济的主导力量③中小企业是增加就业、稳定社会的重要力量。中小企业在解决就业及推进城镇化方
目录 一、引言 二、我国中小企业融资难问题大观 1、中小企业融资难问题的表现 （1）融资渠道窄 （2）融资成本高 2、中小企业融资难问题对企业的不利影响 三、中小企业融资难的原因 1、自身原因 （1）管理经验不善 （2）企业的信用度不高 2、外部原因 （1）银行运行体制的制约 （2）政府经济增长偏好的制约 四、应对中小企业融资难问题的对策 1、应对自身原因的对策 （1）经营正规化，强化资金管理 （2）加强企业信用度的升级
2、应对外部原因的对策 （1）深化金融体制改革，消除金融抑制 （2）加强金融创新，拓宽信贷渠道 5.结论 参考文献 浅谈中小企业融资难问题及解决对策 专业：班级：姓名：ｘｘｘ 指导老师：xxx 摘要：现在经济不断地发展，相应的金融体系也变得越来越发达，中小企业的地位变得越来越重，但是中小企业由于规模的局限性，在一定的时候也是有一定的弊端，最常出现的就是中小企业融资难问题，在中小企业发展的过程中，资金问题是首要问题，解决的好就能促进中小企业的良性循环，处理的不好，短时间会造成中小企业的营运资金出现断裂情况，长时间就会给中小企业造成灭顶之灾。所以要在融资难问题上进行深入的研究，了解中小企业现在面临的融资难问题，出现这些融资难问题的变现、原因，同时也要积极的探索解决对策来应对融资难的问题。 关键字：中小企业融资银行政府资本市场 Abstract：Now the continuous economic development and corresponding financial system has become more and more developed, the status of small and medium-sized enterprises become increasingly heavy, but small and
浅析中小企业融资困难的原因 长期以来，中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在融资难的问题。通过对泸州鹤立酒业有限公司融资量的分析，以融资现状着手，就中小企业融资难的原因进行探讨。 标签：中小企业；融资难；原因 1 融资的涵义 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。 2 泸州鹤立酒业有限公司简介 泸州鹤立酒业有限公司，位于中国酒城--四川泸州，成立于二零零六年十二月二十二日，注册资本九百八十九万八千元人民币。是集基酒生产、包装、销售、研发、矿产等多元化产业于一体的企业集团。是泸州市知名企业、泸州市优质基酒调味酒重点生产企业，是泸州市前30强企业之一，四川原酒20强企业，四川民营500强重点培育企业，是四川省重合同、守信用企业。 公司总占地面积100余亩，拥有近三十年窖龄的老窖池500余口，年产优质基酒、调味酒5000余吨；拥有10000多平方米的包装场地和四条自动化生产线的现代化车间，年包装量上万吨。公司主营业务是白酒生产与销售，主要产品有浓香型白酒（散装）、国之牌系列酒（瓶装）、泸云牌系列酒（瓶装）。 3 中小企业融资需求量的分析 中小企业面临着现金流量缺乏，资金周转困难；负债压力大；税负重；投资需求大等问题，因此融资需求量也非常大。以下就泸州鹤立酒业有限公司为例，对上述问题进行分析。 3.1 现金流量缺乏，资金周转困难 3.1.1 资产的现金流量目标率=经营活动现金净流量/资产总额=510621 4.23/84399528.50≈0.06 该指标反映企业每一元资产所能获得的现金流量。由数据可看出企业每一元资产所能获得的现金流量不太可观。
中小企业融资问题 提纲： 中小企业的作用和地位 1.保持经济活力，促进经济增长。 2.提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3.非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4.深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5.推进市场化进程，促进经济体制改革。 6.推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 1.内部融资为中小企业的主要方式 2.外部融资困难 3.中小企业融资成本较高 4.民间资本充足,但民间融资有待规范 导致中小企业融资难的因素 外部环境因素 1.政府因素 2.金融机构因素 3.信用担保体系因素 4.直接融资因素 5.法律体系因素 中小企业自身因素：自身实力不足 1.中小企业素质较低,信用状况较差 2.中小企业缺乏担保物 3.中小企业人才匮乏 中小企业融资难的解决措施 政府要加强对中小企业的扶持力度 1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性,采取措施来解决中小企业融资问题 2.需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系 3.建立健全信用评审和授信制度 建立完善融资体系,强化金融支持 1.完善银行金融机构的中小企业信贷机制 2.大力发展中小企业金融机构 3.大胆尝试股权和债券融资 4.规范民间资本融资 5.建立中小企业风险投资公司和风险投资基金 中小企业的作用和地位： 1、保持经济活力，促进经济增长。 2、提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3、非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4、深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5、推进市场化进程，促进经济体制改革。 6、推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 我国中小企业在得到不断发展的同时,其所获得的金融资源与其在国民经济和社会
互联网金融环境下的中小企业融资机遇及 模式- 摘要：近年来，我国对中小企业融资的政策扶持力度虽然较大，但中小企业的融资困境仍然存在。随着我国互联网金融的不断发展，以及社交支持、移动支付和在线服务等技术的创新应用，为解决中小企业融资带来了新的机遇。因此，中小企业要抓住金融“互联网+”的契机，充分利用好众筹、P2P、电商平台小额贷款、互联网金融门户等新模式，从根本上突破自身发展过程中存在的融资瓶颈，从而获得稳定持续的发展。 关键词：互联网金融；中小企业融资；融资机遇；融资模式 中图分类号：F275；F276.3 文献标识码：A 文章编号：1671-9255（2017）02-0032-05 一、近几年中小企业融资困境分析 （一）我国中小企业融资难的现状 我国中小企业融资难的问题目前仍相当严峻，八成以上中小企业对资金流动性的需求都没有得到满足，没有对中小企业的贷款赋予长期承诺的约占60%，而大多数中小企业都有强大的资金需求，但因为金融服务体系不相互适应，这些中小企业已转向更高的借贷成本，适用于各种私人信贷。由于我国金融体制存在的某些缺陷，致使中小企业很难从金融机构获得融资，虽说中小企业对于资金的需要量是极大的，但是由于自身实力较弱，信用水平低下，因此金融机构通常不愿与之合作。而金融机构受风险标准及要求的影响，手中存在大量的资金，往往又找不到放贷对象，民间资本也同样面对这样的问题。因此，在金融机构与中小企业
间缺少一个重要的环节，即具有一定信用担保能力的平台，为金融体系与企业“牵线搭桥”，从根本上解决中小企业融资难的问题。 （二）中小企业传统融资途径作用有限 银行、证券、金融租赁、资本融资等共同构成了市场经济状态下的金融融资体系，其对于一国经济的发展发挥着重要作用。除了具备良好信用的群体外，大部分中小企业仍然只能依靠银行以外的其 他渠道去解决融资问题，包括民间借贷、信托租赁机构融资等，民间借贷和信托租赁成本较高，这极大地限制了中小企业的规模和发展。从政府政策支持来看，国家针对中小企业出台大量与融资相关的制度机制，积极鼓励金融机构及民间资本进入投融资领域，但由于中小企业自身抵押物不足，按照金融机构评估标准，资信水平较低，导致其很难从商业银行获得支持，加之融资担保体系不完善，较低信用评级等不利的主观和客观因素的影响，商业银行和其他金融机构仍对中小企业融资的项目“不感冒”，只有中型企业才会实际享受到国家支持的优惠政策和措施，小微企业并不享受实实在在的好处，正如表1所示，我国中小企业通过商业银行这种传统融资途径融资占比虽有提高，但金额仍然较小，很难满足发展需求，尤其是小微企业；同时，商行授信中小企业的贷款增速在逐渐放缓，充分说明中小企业融资的途径应该有更多的选择，而不是局限于向商业银行申请授信。[1] （三）现阶段制约中小企业融资难的原因 自党的“十八大”和“十八届六中全会”以来，中小企业融资变得相对便利，但制约中小企业融资难的原因还是存在的，主要包括：1.中小企业自身因素
中小企业融资问题分析研究文献综述
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信
探析中小企业融资困难与 筹资经营风险防范与控制的问题 摘要：在我国中小企业发展过程中，融资困难1直是1个比较严重的问题，其原因十分复杂，既有企业自身方面的原因，也有金融机构方面的原因，还有社会其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾，采取相应的措施，总可以找到解决问题的方法及企业在负债筹资的方式下，由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。如果从机会成本角度认识筹资风险，可以表现为企业负债经营时，由于资本结构不合理，导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。下面我们即有针对性地来讨论对这种筹资风险的防范与控制。。 关键词：中小企业；融资；金融；筹资风险；经营风险 从某种意义上说，中小企业的活跃程度标志着1个国家或地区市场经济的活力。然而我国中小企业的发展却面临着重重障碍，特别是在资金筹集方面存在严重困难，许多地区真正能获得长期贷款的中小企业数量非常有限。当然，相对于大企业，中小企业融资难是1种普遍现象，只有解决1些人为的、不合理的限制中小企业融资障碍，才能有利于其提高自身的竞争力以及企业的长远发展。 1、中小企业融资难的原因 （1）企业自身方面的原因 1、经营管理水平低。尽管近年来我国中小企业发展很快，但仍然给人以“差、散、乱”的印象。1方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低，形成了因资金缺乏导致经营绩效差，因经营绩效差导致融资信用差，因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环。许多中小企业负债率较高，极度缺乏经营流动资金和
发展投资基金，导致其不能正常地进行经营和投资改造，无法通过提高盈利改变企业的资信以获得外部各种信用融资。另1方面中小企业点多面广，涉及行业多，多头开户现象较普遍，金融部门难以掌握其真实情况。并且随着企业规模的扩大，中小企业的生产、营销、财务、人事等方面的管理水平跟不上企业发展的步伐，致使企业不能适应市场竞争，难以步入良性发展的轨道。 2、中小企业主管人员缺乏现代融资意识。主要体现在：（1）大多数中小企业缺乏负债经营的现代意识和相应的管理手段，企业债务与企业经营盈利之间的关系认识有限，不能以发展的角度看待企业债务融资的作用。（2）绝大多数企业主管的经营观念未转变，没有从利润和现金流的角度把现代企业看成是1个资本价值增值和现金流最大化的过程，因而不能全面看待资金在生产中的地位，从而忽略了资本与负债、资本与管理能力、资本与经营风险等因素之间的相互关系。（3）很多企业主管对现代融资工具缺乏认识，简单地认为融资就是向银行贷款，仅拘泥于银行贷款单1的融资方式，导致的结果就是当传统融资途径被切断时，大部分中小企业便陷入绝境，不仅缺乏利用其他融资方式的思维观念，而且缺乏融资的操作能力，更谈不上进行现代融资的创新。 3、财务信息失真，银行不敢放贷。许多中小企业管理欠规范，没有健全的管理制度和财务控制制度，财务信息失真，可信度低。有的企业从所谓的“自身需要”出发，提供虚假的甚至伪造的财务信息，使会计报表失去其可靠性和真实性。而银行发放贷款的主要依据是企业的资产负债表和财务收支状况，1个资产负债状况和财务收支状况良好的企业很容易得到银行的信贷支持；反之亦然。虚假的会计报表使银行的信贷资产难以得到保障，易形成不良资产，出于资金安全和自身利益的考虑，银行不会轻易地发放贷款。
毕业论文开题报告 经济学 浅谈中小企业融资难问题及对策 一、选题的背景和意义 我国中小企业在国民经济中的地位 我国中小企业经济发展特点 （1）投资主体和所有制结构日趋多元化，决定了当前中小企业工作要以发展为重点。但是在我国现今段，全国国有企业2010实现利润19870.6亿元，同比增长37.9%，五大国有银行去年全年实现净利润5446.96亿元、三大石油巨头利润总和高达2646.91亿元，②500家民营企业利润总和加起来还没中石油和中移动利润多，国企挤压民营企业发展空间，但民营企业发展地位及其重要。因此，无论从中小企业的经济地位还是社会地位来看，当前，大力扶持中小企业发展应是政府工作的重点。 （2）劳动密集度高，两极分化突出，决定了当前中小企业发展重在“二次创业”。我国先阶段中小企业仍以劳动密集型企业为主，就业容量和就业弹性均明显高于大企业。 （3）发展不平衡，优势地区集中，决定了发展当前中小企业要区别一系列特点，先易后难，以点带面。我国资源各地区分布不均，造成经济发展水平不均，按照经济地带划分中小企业数量东部、中部各占全国总量的42％，西部占15％；而相应的工业总产值东部占66％、中部占26％、西部仅占8％。③因此，我国中小企业发展必须结合自身特点，走特色经济发展道路，先易后难，以点带面。 我国中小企业经营过程中解决融资现状 20世纪90年代以来，中小企业在经济发展中呈现出一些独特功能，如充当国民经济增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等贡献为各界所认可。中小企业发展问题在我国的关注和重视是值得肯定的，但由于意识往往快于现实，独特的体制、机制和政策等因素制约着中小企业发展的步伐，发展中必须面临着许多自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在矛盾与发展中，寻求平衡点，实现各各击破，
浅议中小企业融资难的现状、原因及对策 学号：10902040101 姓名：程铭 [摘要]：中小企业融资难是困扰中小企业发展的主要问题，而中小企业在经济和社会发展中又起着重要作用，所以解决其融资难的问题亦成为当务之急，本文首先阐述了中小企业融资的现状，其次对我国中小企业融资难的状况进行客观分析，最后对解决中小企业融资难的问题提出笔者自己的一点浅见。 [关键词]：中小企业融资难原因现状分析对策研究 一、中小企业融资难的现状 我国中小企业在国民经济中占有十分重要的地位，它在保证国民经济持续健康发展、推动技术创新、增加就业机会和维护社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。到2006年底，我国中小企业占全国企业总数的90%以上，其创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%左右，其出口占总额的62.3%，吸纳就业人数占城镇就业岗位的80%。但是，中小企业发展过程中的各种矛盾也不断暴露，其核心问题是资金紧张、融资困难，这影响和制约了中小企业的进一步发展。（一）如何界定中小企业融资难。 要讨论中小企业融资的问题，首先明确中小企业的概念范围，只有在清晰的概念定义柜架下才能更好的探讨中小企业融资难问题。中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业而言的概念。中小企业是一个合成词，是中型企业和小型企业的合称。中小企业融资难、并非所有的中小企业都存在融资难问题。在全国各地，大型企业寥寥无几，因此，中型企业只要有市场、有效益、守信用，商业银业都是抢着支持的；小型企业只要产品有销路，还贷有保证，商业银行也是积极支持的。所以社会上所说的融资难，实际上是指那些企业效益低而筹资难，产品销路差、信用差而借贷难，当然也存在成长性企业风险大而贷款难。因此，成长性企业的融资难问题要千方百计解决，但产品无市场、信用差的企业则不宜乱支持，还是由市场优胜劣汰为妙。研究中小企业融资难，应当且须区分哪些企业融资难是正常的，哪些企业融资难是不正常的。 （二）中小企业融资的来源及特点。 中小企业资金来源不外乎自筹、直接融资、间接融资、政府扶持等4种途径。由于企业类型和所处的发展阶段不同，所需的融资方式也不尽相同，对融资的需求具有不同的规律性。在创办阶段，需要产权（自有）资金、或称股金、一般来自个人投资者和风险资金；也需要商业银行以举债方式筹借少量资金。在投入经营阶段，主要从商业银行及其他渠道获得流动资金贷款；有时仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资企业等方面增加资金。在增长发展阶段,主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区开发公司获得债务资金；也会从前述渠道筹措产权资金。在步入成熟阶段，主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等以及从投资公司、商业银行筹集发展所需产权资金。但实际情况是中小企业的发展资金主要是源于间接融资——银行借贷。2003年在全省中小企业所有借入资金总发生额中，来自银行的贷款占90%，融资难、渠道单一、风险大。另银行贷款产品中，中小企业信贷品种运用单一，技改项目贷款和中长期流动资金贷款审批无法
中小企业融资现状分析 中小企业融资现状分析 论文格式论文范文毕业论文 我国中小企业作为国民经济发展的一支重要力量，处于较为突出的位置。在金融危机带来的重要影响下，我国的中小企业也受到了极大的挑战。一方面，一批中小企业因自身缺乏自主创新能力和核心信息技术，无法应对突如其来的风险，最终一点点没落下去甚至消亡。而另一批中小企业凭借着自身的知识产权和突出的管理能力，转危为安，化危险为力量，不断发展壮大。在此情况下，我国中小企业要实现自身的健康发展，必须以良好的外界条件为支撑，积累原始资本，抓住机遇，充分利用与政府和银行的关系，不断创新发展，从而很好地解决中小企业融资困难的问题。 二、国内外研究现状分析及评价 国外研究现状 由于中小企业融资问题受到国内外研究学者的广泛重视，所以关于此方面的研究十分深入。国外学者们从不同的理论视角进行了大量的专题研究，并形成了相关理论。国外对于中小企业融资方面的研究主要形成以下有关理论： 1.信贷供给理论BaitensPerger认为，在贷款合同中应该不仅有利率规定，还应包制定非价格条件，来推动信贷发展;Stights和Weiss通过建立信贷市场信息不对称的理论模型，促进信贷供给关系。 关系型借贷理论中小企业的信贷信息不公开透明，导致西方国家的融资渠道更多地通过关系信贷的方式进行。以下的研究分析均是基
于关系型信贷理论。Geenbaum和Thakor认为，银行可以作为监督企业的一个重要途径。Nakamura强调，银行在信贷关系的信息生产方面是存在突出地位的。Bergerh和Udell则认为，关系型信贷方式是通过信息的传递和交流，来最低限度地降低银行与企业的信息不对称程度，提高企业的信贷可得性和信用值，增强银行的放贷意愿。 3.银行结构理论Banergee等通过提出长期互动和共同监督两种假说，将中小金融机构定位为中小企业的可信长期合作伙伴，相较于组织结构复杂的大型银行来说，中小银行更容易解决信息不对称问题，更利于获取客户的软信息和发放关系型贷款。且相对而言，中小银行的贷款利率较低，更加吸引中小企业进行贷款。 国内研究现状 相较于国外的研究成果，我国的发展较为缓慢且落后。但是自改革开放以来，经济的高速发展也带动了中小企业的发展，而中小企业的融资问题也成为了国内学者研究的一个重点，得到广泛的关注。其研究主要集中在以下两个方面： 1.对于中小企业融资困境的原因分析北京大学中国经济研究中心主任林毅夫认为中小企业经营管理过程中的透明度低，信息不对称是导致融资难的根本原因;贾淑军则认为是信用能力，低中小企业家的声誉边际价值较低导致的融资能力不高;王智洁、陈莹则提出我国中小企业融资难的问题是由自身原因和外部原因两方面导致的，其中外部原因包括金融环境、金融法律法规及商业银行经营原则。而巴曙松重点归纳了中小企业自身因素的主要原因： 一是因中小企业负债率高、经济效益低的特点，一般银行不愿意进行受理;二是中小企业没有坚实的担保做后盾;三是中小企业的制度
中小企业融资问题文献综述近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM 理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银