中小企业融资难的经济学分析
中小企业面临融资困境已经不是一个新鲜的话题了，印象中2008年的全球金融危机对我国商品出口的灾难性影响，第一次让中小企业的生存困境尤其是资金面的困难出现在大众的视野中。但是随着危机影响的逐步消退以及国家拉动内需相应刺激政策的实施，感觉中貌似中国最有活力的经济组成部分“中小企业”已经度过了难关，完成了产业转型与升级，就如同中国的DGP一样持续、稳定的“健康”发展。
但就在我国成为全球第二大经济体的同时，中国的中小企业再一次以搅局者的身份闯入我们的视野，并带给我们强烈的心理冲击——浙江温州这个中国中小企业发展最为成熟的地区出现了经济危机后最严重的中小企业“倒闭潮”（见视频），根据媒体披露的信息，自今年年初，温州已有90多个老板负债出走，同时这种趋势正逐步向珠三角及部分中小企业发展活跃的地区蔓延。
在经过了多年的挣扎与拼搏后，是什么成为压倒中小企业的最后一根稻草呢。通过各种媒体长篇累牍的报道，以及各路专家的分析，我可以发现在各方观点中出现最多的就是“中小企业融资难”，如何解决融资问题已经成为目前中国中小企业生存与发展的首要问题。
正是最近的这些热点事件让我们小组有了想从经济学角度简单分析目前国内中小企业融资难的想法，也同时想结合一些我本人银行
的从业背景给大家介绍一些企业融资的注意事项，尤其是针对已经创业的或有创业计划的同学，希望能有所帮助。
一、我国目前中小企业发展现状
1、什么是中小企业
关于中小企业的定义有很多标准，目前我国关于中小企业的认定主要是从企业从业人员、营业收入、资产总额三个方面来划分的。在2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》中，关于中小企业有着这样的具体划分：
简单来说：中小企业就是营业收入不超过80000万元，从业人员不超过1000人的各类型企业。
2、我国目前中小企业发展现状
发改委2008年的资料显示，目前我国中小企业已达4200万户（包括个体工商户），约占全国企业总数的99.8%。我国中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内增加值的58％，社会零售额占59%，上缴税收占50.2%，在全国工业产值和实现利税中分别占60％和40％左右，提供就业机会占75%，出口额占全国出口的68%。在从事跨国投资和经营的3万户国内企业中，中小企业占到80%以上。所以说中小企业对我国整体经济发展有着至关重要意义。
二、我国中小企业融资现状
1、目前我国中小企业资金来源
长期以来，中小企业主要依靠自行融资来开办和扩张，70%以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人以及他们的家庭，占全国企业总数99％以上的中小企业占有的贷款资源不超过20％。81％的企业认为一年内的流动资金部分或者不能满足需要，多数企业没有中长期贷款，贷款期也相当低，企业资金总体紧张。据调查，
6O．5％的企业没有1一3年的中长期贷款，即使能获得，仅16％能满足需要，52．7％部分满足需要，31．3％不能满足需要。贷款难题困扰着很多中小企业。
2、中小企业融资金融机构选择
从我国金融市场及金融政策环境分析，目前可为中小企业提供融资支持的金融机构主要有：商业银行、政府产业投资基金、PE＆VC、小额贷款公司、民间借贷资本等，各金融机构在针对中小企业融资时会结合自身资金构成、业务类型、风险偏好等因素采取保守、稳妥或激进的业务策略。同时，中小企业在选择融资金融机构时也会从自身的承受能力、可实现度、连带成本等多方面加以考虑，并最终作出选择。
下面通过《中小企业融资债权人、债务人偏好选择表》分别从债权人的管理成本、经营风险、资金成本、收益水平、发展策略，以及债务人的利率价格、抵押物、资金规模、人身风险、准入资格等方面
简单分析下目前我国中小企业融资金融资机构的选择。
中小企业融资债权人、债务人偏好选择表
债权人
债务人
解释说明：
首先从债务人——中小企业自身利益最大化原则上看
（1）当只考虑利率因素时，按各金融机构给予其贷款利率价低则效用高的原则可列出其在获得资金支持时可得到的效用如下：
政府产业投资基金1、商业银行0.5、PE＆VC 0、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本-1
（2）当只考虑抵押物因素时，按各金融机构所要求的抵押物价值低则效用高的原则可列出其在获得资金支持时可得到的效用如下：
政府产业投资基金1、商业银行0、PE＆VC 0.5、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本-1
（3）当只考虑贷款人资金规模因素时，按各金融机构所能提供的贷款资金规模高则效用高的原则可列出其在获得资金支持时可得到的效用如下：
政府产业投资基金-1、商业银行1、PE＆VC 0、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本0.5
（4）当只考虑借款人人身风险因素时，按贷款违约时各金融机构所产生的人身风险低则效用高的原则可列出其在获得资金支持时可得到的效用如下：
政府产业投资基金1、商业银行0.5、PE＆VC 0、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本-1
（5）当只考虑借款人准入资格因素时，按金融机构所能提供的贷款的准入资格易则效用高的原则可列出其在获得资金支持时可得到的效用如下：
政府产业投资基金-1、商业银行0、PE＆VC -0.5、小额贷款公司0.5、民间借贷资本1
同理从债权人——各金融机构自身利益最大化原则上看
（1）当只考虑管理成本因素时，效用如下：政府产业投资基金0、商业银行-0.5、PE＆VC -1、小额贷款公司0.5、民间借贷资本1
（2）当只考虑经营风险因素时，效用如下：政府产业投资基金1、商业银行0.5、PE＆VC 0、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本-1 （3）当只考虑资金成本因素时，效用如下：政府产业投资基金1、商业银行0.5、PE＆VC 0、小额贷款公司-0.5、民间借贷资本-1 （4）当只考虑收益水平因素时，效用如下：政府产业投资基金-1、商业银行-0.5、PE＆VC 0.5、小额贷款公司0、民间借贷资本1 （5）当只考虑发展策略因素时，效用如下：政府产业投资基金-1、商业银行-0.5、PE＆VC 0、小额贷款公司0.5、民间借贷资本1 从上不难看出，当债权人、债务人全部为理性时，双方将选择共同效用最大的组合——中小企业向商业银行融资。但实际情况确实如此吗，我们可以从下面一个简单的博弈中一探究竟。
3、银行与中小企业的融资博弈