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京津冀与长三角地区上市公司环保投资对比分析
作者：刘晓豪
来源：《时代经贸》2017年第06期
[摘要]本文通过对京津冀与长三角地区上市公司的环境保护投资规模的理论研究和实证分析，探讨如何加大企业环保投资力度。研究表明，我国上市公司的环保投资水平普遍较低，京津冀地区上市公司环保投资水平存在较突出的个体性差异。长三角地区的第三产业规模所占比例较高，总污染排放量相对较少，所以尽管当地上市公司绝对环保投资规模并未显著增长，但由于当地产业结构相对合理，环境保护依然取得了较好的效果。京津冀地区近些年环境污染问题十分突出，随着当地对环境保护重视度的不断提升，大环境的变化会影响上市公司的环保投资观念，使得承担更多的环境保护责任。
[关键词]环境保护；京津冀；长三角地区
为了规范上市公司对环境保护的社会责任，证监会和环保部污染治理条例中明确规定，要加大上市公司环境的披露力度，完善大规模产业上市公司的环保投资报告体系。
一、文献综述
唐国平认为企业环保投资作为一种特殊的投资方式，它追求的是内含了经济效益、环境效益和社会效益的综合效益，而且这种投资行为的结果往往是环境效益和社会效益大于经济效益。根据国家环保部《中华人民共和国环境保护法》的规定，环保投资是以环境污染治理、生态环境恢复、提高我国生态环境、环保科技研发创新为投资项目，直接或间接投入资金。本文认为从宏观层面看环保投资的目的是为了恢复生态环境、实现生态环境资源的有效利用和保护。
（一）股权结构特征
股权结构是指股份公司总股本中，不同的股权结构决定了不同的公司组织结构。一般来讲，股权结构含义是指股权集中或分散程度。因为现代公司一般会有委托代理关系，影响到公司的治理效率与行为，能够在公司企业治理中发挥多少作用。因此，股权结构特点是影响上市公司环保投资的一个关键因素。
（二）偿债能力
公司偿债能力对其环保投资产生重要的影响。一般来说环保投资所需资金规模较大，如果在约定时间内不能收回资金，会对公司的资金链产生一定的不良影响，增加公司当期的成本费