海南航空公司的财务分析报告(doc 16页)
海南航空公司
财务分析报告
北京邮电大学
王飒
1、公司概况
海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。1995年，成功发行外资股，成为国内第一家航空公司。1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的。1998年8月，正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。1997年6月，海南航空在挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。1999年10月11日，海南航空（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。截至2007年12月持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继﹑及后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况
民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
07年2月份，我国国内各航空公司实现运输总周转量25.1亿吨公里，旅客运输量1363.9万人，货邮运输量24万吨，分别比上年同期增长23.9%、22.1%和28.2%。2007年2月份国内航线客运量完成1237.8万人，同比增长21.5%，货邮运量完成17.2万吨，同比增长16.2%。2月国内客运比2006年同期多运送219.8万人，平均每天多运送近8万人。
国际石油价格出现见顶回落的情况，连续几年大涨的航空燃油价格有望逐步回归正常水平，燃油成本比例不断上涨的趋势即将出现周期性的转折，航空行业最困难的时候即将结束，航空行业的毛利率水平将逐步转好。伴随着经济复苏，无论是生产物资需求增加还是国际贸易回暖，都让国际航空运输业首先恢复增长势头。统计数据显示，国际航空运输业已在今年出现明显回升。目前世界上多数区域的空运市场都在逐步恢复亚洲市场的增长将带动整个国际空运业的复苏。中国成为全球经济中的亮点，市场前景显得尤为喜人。民航体制改革后,航空运输业平均每年以高于国民经济的速度增长,近三年我国航空运输总周转量年均增长率达到16%。
进入7、8月份以来,民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等指标均出现大幅回升。根据国家统计局进度统计数据,中国民航全行业9月份完成运输总周转量17.94亿吨公里、旅客周转量134.86亿人公里及货邮周转量5.45亿吨公里,分别较去年同期增长17.2%、16.3%及11.4%。民航生产运输呈恢复性增长,中国民航业有望重归高速增长轨道。
3、财务报表分析
3.1 资产负债表
2009年四季度资产负债表
表 1
财务指标2009/1
2/31
2009/0
9/30
2009/0
6/30
2009/0
3/31
流
动
14,123,10,120,8,723,19,982,1
资产
600 700 30 20 非流动资产
59,343,400
55,080,400
51,127,400
51,275,
400
流动负债
27,433,100 23,275,100 21,817,600 22,757,900 非流动负债 52,157,700
47,963,100
44,279,900
44,574,
800
所有者权益
59,343,400
55,080,400
51,127,400
51,275,400
图 1
50,000,000
100,000,000150,000,000200,000,000250,000,0002009年3月
2009年6月2009年9月2009年12月
所有者权益非流动负债流动负债非流动资产流动资产
根据2009年的四个季度各项指标值，我们能够看出海南航空的资产和负债都呈上升趋势，这是由于公司的营业规模有所扩大，经营状况良好。
09年各季度流动资产构成数据表
表
2
财务指标2009/
12/31
2009/
09/30
2009/
06/30
2009/
03/31
货币资金12,76
5,500
8,761
,350
7,576
,230
8,201
,630
存货256,6
52284,9
15
250,8
24
237,0
16
应收账款317,6
08
409,9
13
366,7
43
567,1
04
图 2