第五章
债务资本筹集
一、单项选择题
1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担
C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力
2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。
A．现金B．应付账款
C．存货 D．公司债券
3．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。
A.有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用
4．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。
A．利息能抵税B．筹资灵活性大
C．筹资费用大D．债务利息高
5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。
A．93．22 B．100
C．105．35 D．107．58
6．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。
A．赊购商品B．预收货款
C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货
7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A．600 B．375
C．750 D．672
8.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
A．经营租赁B．售后回租
C．杠杆租赁D．直接租赁
9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款B．租赁期间利息
C．租赁手续费D．租赁设备维护费
10.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。
A．10% B．12.5%
C．20% D．15%
11. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。
A．3000元B．3500元
C．2500元D．15000元
12.某企业按“2／10，N／60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )。
A．12.3% B．12.6%
C．11.4% D．14.7%
13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是( )。
A．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方B．两者都属于出租方
C．两者都属于承租方D．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方
14．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是( )。
A．优先认购新股的权利
B．分配公司剩余财产的权利
C．优先分配股利的权利
D．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权
15．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( )。
A．吸收直接投资 B．利用商业信用
C．发行股票D．发行长期债券
16.下列哪项不属于负债资金的筹措方式( )。
A．利用留存收益B．向银行借款
C．利用商业信用D．融资租赁
17.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为( )。
A.补偿性余额B．信用额度
C．周转信用协议 D．借款额度
18.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( )。
A.买卖关系 B．信用关系
C．票据关系 D．借贷关系
19.在杠杆租赁方式下，（）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。
A．承租人 B．出租人
C．资金出借人D．资金借入人
20. 不能作为融资手段的租赁方式是（）。
A．直接租赁 B．杠杆租赁
C．经营租赁 D．售后租赁
21某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。
A．利息与优先股股息为零B．利息为零，而有无优先股股息不好确定
C．利息与息税前利润为零D．利息与固定成本为零22．只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( )。
A．与销售量成正比B．与固定成本成反比
C．恒大于1 D．与风险成反比
23．某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还
本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为( )。
A．10％B．7．4％
C．6％D．6．7％
24．财务杠杆系数影响企业的( )。
A．税前利润B．息税前利润
C．税后利润D．财务费用
25．某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。
A．1．32 B ．1．26
C．1．5 D ．1．56
26．不存在财务杠杆作用的筹资方式是( )。
A．发行普通股B．发行优先股
C．发行债券D．举借银行借款
27．某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400 万元，则本期实际利息费用为( )。
A．200万元B．300万元
C．400万元D．250万元28．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( )。
A．10％
B．6％
C．9．57％
D．9％
29．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。
A．14．7％B ．19．7％
C．19％
D．20．47％
30．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为( )。
A．10％
B．7．05％
C．5．3％D ．8．77％
31．企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( )。
A．只存在经营风险B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险D．经营风险和财务风险可以相互抵销
32．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长( )。
A．5％
B．10％
C．15％
D．20％
33．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。
A．发行债券B．长期借款 C．发行普通股D．发行优先股
34．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是()。
A．产品销售数量B．产品销售价格
C．固定成本D．利息费用35．如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。
A．等于0 B．等于1
C．大于1 D．小于1
36．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加( )。
A．1．2倍B．1．5倍
C．0．3倍D．2．7倍37．某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元．那么，复合杠杆系数将变为( )。
A．2．4
B．6
C．3
D．8
38．企业在追加筹资时需要计算( )。
A．加权平均资金成本B．边际资金成本
C．个别资金成本D．机会成本
39．某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( )。
A．4％
B．4．17％
C．16．17％D ．20％
40．某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税税率为 20％，则该企业下年度财务杠杆系数为( )。
A．1
B．1．11
C．1．22 D ．1．25
41．进行资本结构决策时，使用( )。
A．个别资本成本B．加权平均资本成本
C．边际资本成本D．完全成本
42．在比较各种筹资方式中，使用( )。
A．个别资本成本B．加权平均资本成本
C．边际资本成本D．完全成本
43．在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是( )。
A．长期借款成本B．债券成本
C．普通股成本D．留存收益成本
44．关于留存收益成本，下列说法错误的是( )。
A．它是一种机会成本B．计算时不必考虑筹资费用
C．实质上是股东对企业追加投资D．它的计算与普通股成本完全相同
45.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）。
A．5000
B．20000
C．50000
D．200000
二、判断题
1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。（）
2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。（）
3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。（）
4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。
（）
5．票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。
（）
6．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。
（）
7．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。（）8．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。（）
9．债券面值应包括两个基本内容：币种和票面金额。（）
10．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。（）
11．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。（）
12．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同。（）
13．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资
本成本。（）
14．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股
利润大。（）
15．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越
大。（）
16．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。（）
17．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。（）
18．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（）19．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（）
20．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。（）
三、多项选择题
1．普通股的资金成本较高的原因是( )。
A．投资者要求有较高的投资报酬率B．发行费较高
C．普通股价值较高D．普通股股利不具有抵税作用
2．银行借款的特点包括( )。
A．限制性条款多，因此融资速度较慢B．借款灵活性大
C．借款成本低D．借款成本高
3．商业信用筹资的优点包括( )。
A．筹资简单方便B．放弃现金折扣要付出较高机会成本
C．筹资限制少D．没有实际成本发生
4．影响债券发行价格的因素包括( )。
A．债券面额B．票面利率
C．市场利率D．债券期限
5．普通股股东所拥有的权利包括( )。
A．分享盈利权B．优先认股权
C．转让股份权D．优先分配剩余资产权
6．相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有( )。
A．财务风险较大B．资金成本较高
C．筹资数额有限D．筹资速度较慢
7．与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括( )。
A．筹资速度快B．借款灵活性大
C．使用限制少D．筹资成本低
8．属于普通股筹资特点的有( )。
A．没有固定的利息负担B．筹资数量有限
C．资金成本较高D．能增强公司信誉
9．能够被视为“自然融资”的项目有( )。
A．短期借款B．应付账款
C．应付水电费D．应付债券
10．补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有( )。
A．减少了可用资金B．增加了筹资费用
C．减少了应付利息D．增加了应付利息
11．负债融资与股票融资相比，其缺点是( )。
A．资本成本较高B．具有使用上的时间性
C．形成企业固定负担D．财务风险较大
12．企业筹资必须遵循哪些原则( )。
A．效益性原则B．及时性原则
C．合理性原则D．优化资金结构原则
13．吸收直接投资中的出资方式，主要有( )。
A．以现金出资B．以实物出资
C．以工业产权出资 D．以土地使用权出资
14．优先股筹资的优点有( )。
A．不用偿还本金B．股利支付既固定，又有一定弹性
C．筹资限制少D．有利于增强公司信誉
15．融资租赁可分为( )。
A．售后租回B．直接租赁
C．杠杆租赁D．经营租赁
16．相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有( )。
A．增强公司筹资能力 B．降低公司财务风险
C．降低公司资金成本D．筹资限制较少
17．吸收直接投资的优点有( )。
A．能提高企业的信誉和借款能力B．财务风险较小
C．资本成本低D．不会分散企业控制权
18．企业资产租赁按其性质有( )。
A．短期租赁 B．长期租赁
C．经营租赁D．融资租赁
19．公司增发新股时，其发行价格的确定方法通常有( )。
A．以市盈率计算B．以资产净值
C．以每股利润计算D．以未来股利计算
20．融资租赁的租金包括( )。
A．设备价款B．设备租赁期间利息
C．租赁手续费D．折旧
21．下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是( )。
A．借款手续费B．债券发行费
C．债券利息D．股利
22．复合杠杆系数的作用在于 ( )。
A．用来估计销售额变动时税息前利润的影响
B．用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响
C．揭示企业面临的风险对企业投资的影响
D．揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
23．利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时， ( )。
A．当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同
B．当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
24．下列哪项属于权益性资金成本( )。
A．优先股成本B．银行借款成本
C．普通股成本D．留存收益成本
25.资本成本包括（）。
A．资金筹集费B．财务费用
C．资金占用费D．资金费用
26．负债资金在资金结构中产生的影响是( )。
A．降低企业资金成本B．加大
企业财务风险
C．具有财务杠杆作用D．分散股东控制权
27．下列各项中影响综合杠杆系数变动的因素有( )。
A．固定成本B．单位边际贡献
C．产销量D．固定利息28．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A．产品边际贡献总额B．所得税税率
C．固定成本D．财务费用29．下列项目中，同综合杠杆系数成正比例变动的是( )。
A．每股利润变动率B．产销量变动率
C．经营杠杆系数D．财务杠杆系数
30．影响优先股成本的主要因素有( )。
A．优先股股利B．优先股总额
C．优先股筹资费率D．企业所得税税率
31．影响企业加权平均资金成本的因素有( )。
A．资金结构B．个别资金成本高低
C．筹集资金总额D．筹资期限长短
32．在计算以下( )项个别资本成本时，应考虑抵税作用。
A．普通股成本B．留存收益成本 C．长期借款成本D．债券成本
四、计算与分析题
1.某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格。
2.某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支
付。按平均分摊法计算该企业每年应付租金的数额。
该公司2000年的销售收入为10000万元，现在还有剩余生产能力，增加收入不需要增加固定资产投资。假定销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者，2001年的销售收入将提高20%。
要求：（1）预测2001年需要增加的资金量；
（2）预测2001年需要向外筹集的资金量。
4．某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为２００万元，租期10年，期满转让价为10万元，年利率为10％，手续费为设备原价的５％。
要求：(１)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少?
(２)如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少?
5.某企业按2/20，n/30的条件购买一批商品100万元。
（1）计算如果该企业在20天内付款，可获得的免费信用额；
（2）计算如果该企业在30天内付款，则该企业承担的放弃折扣成本；
（3）计算如果该企业至60天付款，则该企业承担的放弃折扣成本；
6.某企业按（2／10，N／30）条件购入一批货物，即企业如果在10日内付款，可享受2%得现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。
要求：（1）计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。
（2）若企业准备放弃折扣，将付款日期推迟到50天，计算放弃现金折扣的机会成本。
（3）若另一家供应商提出（1／20，N／30）的信用条件。计算放弃折扣的机会成本，
若企业准备要享受现金折扣，应选择哪一家供应商有利。
7.某公司于1999年9月1日按面值发行公司债券，每张面值1000元，票面利率为10%，发行期限为三年期，每年9月1日付息，到期一次还本。
要求：某投资者能接受的最终投资报酬率为8%，1999年9月1日该债券按1040元发行，该投资者是否会购买？
8.甲公司在1999年1月1日采购了一批发票价格为600000元的材料，发票上标明的付款条件为“2／20，n／50”，甲公司暂时资金比较紧张，如果要还材料款，需要向银行借款，银行借款利率为12%，而且要求公司在银行中保留20%的补偿性余额。试问：（1）该公司如果在1月21日付款，则需要支付多少元？
（2）该公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，为什么？
9.某企业为筹集资金，计划发行债券200万元，票面利率8%；优先股200万元，股利率15%；普通股100万元，预计下一年的股利率为20%，股利以每年2%的速度递增，筹资费用率为5%。试计算此次筹资计划的加权平均资金成本（企业适用所得税税率为33%）。
10.某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；普通股300万元，筹资费用率7%，预计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。
11.某企业有资产2000万元，其中负债800万元，利率7%；普通股票120万股，每股发行价格为10元。企业本年度的息税前利润为400万元，若企业的所得税税率为30%，要求：
（1）计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。
（2）若息税前利润增长20%，则每股利润为多少？
（3）若每股利润增长30%，则息税前利润应为多少？
12.某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：（单位：万元）
试确定该公司的最佳资金结构。
13．某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12％，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。
要求：(1)计算2001年边际贡献；
(2)计算2001年息税前利润总额。
(3)计算该公司2002年综合杠杆系数。
14．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。
要求：(1)计算债券成本；
(2)计算优先股成本；
(3)计算普通股成本；
(4)计算加权平均资金成本。
15．某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33％。有关资料如下：
(1)向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。
(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。
(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得。
要求：(1)计算个别资金成本；
(2)计算该企业加权平均资金成本。
16．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998
年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10％。
要求： (1)计算1998年该企业的边际贡献总额。
(2)计算1998年该企业的息税前利润。
(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
(4)计算1999年息税前利润增长率。
(5)假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算1999年综合杠杆系数。
17.A公司2000年度、2001年度有关资料见下表：
单位：元
要求：根据上表的资料计算经营杠杆、财务杠杆、综合杠杆。
18．已知某公司当前资金结构如下：
因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。
要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
19．某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40％。
要求：(1)计算两个方案的每股利润；
(2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润；
(3)计算两个方案的财务杠杆系数；
(4)判断哪个方案更好。
20.某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率11%，普通股500万元，今年预计每股股息2.6元，股价20元，并且股息以2%的速度递增。该公司计划再筹资1000万元，有A、B两个方案可供选择：
A方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股本要求股息增长速度为4%。
B方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股息为3.3元，股价为30元，年股利以3%的速度递增。
企业适用所得税税率为30%。根据资料计算A、B方案的加权平均资金成本并评价其优劣。
21.某公司目前拥有资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。为了满足追加投资需要，公司拟筹措新资。
要求：计算该企业新筹资总额的分界点，编制边际资本成本规划表。
22.某公司拟筹资5000万元投资于一条新的生产线，准备采用三种方式筹资：
（1）向银行借款1750万元，借款年利率为15%，借款手续费为1%；
（2）按面值发行债券1000万元，债券年利率为18%，债券发行费用占发行总额的4.5%；
（3）按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15%，以后每年增长5%，股票发行费用为101.25万元。
该公司所得税率为30%。预计该项目投产后，年收益率为16.5%。
要求：试分析此方案是否可行。
23.某公司2000年度资金总额800万元，股本500万元，其余为负债，年利息率8%，当年实现息税前利润30万元，企业所得税率20%（在外流通普通股10000股）。2001年度息税前利润增长40%。计算2001年度税前利润及财务杠杆系数，并预测2002年度的财务杠杆系数。
1、长期借款合同中一般会有哪些保护性条款？它们对企业的经营是否会造成影响？
2、什么叫债券评级？债券评级的作用有哪些？
3、简述在不同的市场利率条件下，债券发行价格和债券面值之间的关系。
4,、什么叫可转换债券？可转换债券的价值包括哪几个部分？
5、简述经营租赁与融资租赁的区别。
6、什么叫商业信用？商业信用筹资的具体形式有哪几种？
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 3.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系 7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券 8.财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 9.下列属于决定利率高低主要因素的是（）。 A.国家财政政策 B.资金的供给与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策 10.下列说法不正确的是（）。 A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 2.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 5.有效的公司治理，取决于公司（）。 A.治理结构是否合理 B.治理机制是否健全 C.财务监控是否到位 D.收益分配是否合理 6.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 7.利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。 A.资金的供求关系 B.经济周期 C.国家财政政策 D.国际经济政治关系 8.关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是（）。 A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货 D.在经济萧条期企业应裁减雇员
第四章固定资产投资管理习题 1、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。 要求： （l）计算项目计算期内各年净现金流量。 （2）计算该项目的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。 （4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值 （5）计算项目现值指数 （6）并评价其财务可行性。 答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。 答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元） 第1年净现金流量（NCF1）=0（万元） 第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元） （2）计算该项目的静态投资回收期。 答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年） 包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年） （3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。 答案：投资收益率=60/200×100%=30% （4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值 答案：净现值（NPV） =-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）] =-200+100×（4.3553-0.9091） =144.62（万元） （5）计算项目净现值率 答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31% （6）并评价其财务可行性。 答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。 2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
第1章财务管理总论 一、本章习题 (一)单项选择题 1．企业与政府之间的财务关系体现为（）。 A．资金结算关系 B．债权债务关系 C．风险收益对等关系 D．强制与无偿的分配关系 2．与债券信用等级有关的利率因素是（）。 A．违约风险收益率 B．纯利率 C．通货膨胀补偿率 D．到期风险收益率 3．通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。 A．接受 B．解聘 C．监督 D．股票选择权 4．金融资产的特征具有如下相互联系、相互制约的关系（）。 A．收益大的，风险较小 B．流动性弱的，风险较小 C．流动性强的，收益较差 D．流动性强的，收益较好 5．财务管理是企业管理的核心组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。 A．价值的管理 B．使用价值的管理 C．劳动要素的管理 D．物质设备的管理 6．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。 A．经济利益关系 B．经济往来关系 C．经济责任关系 D．经济协作关系 7．采用借款、发行股票和债券等方式取得资金的活动是（）。 A．分配活动 B．筹资活动 C．投资活动 D．营运活动 8．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（）。 A．经济管理工作 B．物质管理工作 C．人文管理工作 D．社会管理工作 9．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（）。 A．没有考虑所获利润和投入资本的关系 B．没有考虑利润的取得时间 C．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系 D．没有考虑利润的获得和所承担风险大小 10．风险收益率不包括（）。 A．期限风险收益率 B．偿债风险收益率 C．流动性风险收益率 D．违约风险收益率
第一章 假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。张玲是你的一个 客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出 资。鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂，张玲打算采用有限公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题的询问与回答来帮 助张玲了解相关知识。 （1）公司内部的组织结构可以如何设置？ （2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一 目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？ （3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需 要注意的问题是什么? (4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机 构有哪些？ （5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原 因是什么？ 第二章 2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行存款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还 多少？
（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？ 4、李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需 要存多少钱? 6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20 000元，债券现值为250 000，则该债券的年利率为多少？ 8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示： 经济情况发生概率 报酬率 中原公司南方公司 繁荣一般衰退0.30 0.50 0.20 40% 20% 0% 60% 20% -10% 要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数； （2）根据以上计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。 10.国库券的利息率5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求：计算市场风险报酬率，同时请回答：
第五章债务资本筹集 一、单项选择题 1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。 A ．具有永久性，无需偿还 B ．无固定的利息负担 C ．资金成本较低 D ．能增强公司的举债能力 2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动 而变动的是 ( ) 。 A ．现金 B ．应付账款 C ．存货 D ．公司债券 3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。 A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权 C ．有利于降低财务风险 D ．有利于发挥财务杠杆作用 4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。 A ．利息能抵税 B ．筹资灵活性大 C ．筹资费用大 D ．债务利息高 5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A ． 93 ． 22 B ． 100 C ． 105 ． 35 D ． 107 ． 58 6 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。 A ．赊购商品 B ．预收货款 C ．办理应收票据贴现 D ．用商业汇票购货 7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。 A ． 600 B ． 375 C ． 750 D ． 672 8. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁 B ．售后回租 C ．杠杆租赁 D ．直接租赁 9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。 A ．租赁设备的价款 B ．租赁期间利息 C ．租赁手续费 D ．租赁设备维护费 10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。 A ． 10% B ． 12.5% C ． 20% D ． 15% 11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。 A ． 3000 元 B ． 3500 元 C ． 2500 元 D ． 15000 元 12. 某企业按“ 2 ／ 10 ， N ／60 ” 条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为 ( ) 。 A ． 12.3% B ． 12.6% C ． 11.4% D ． 14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 ( ) 。 A ．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B ．两者都属于出租方 C ．两者都属于承租方 D ．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14 ．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 ( ) 。 A ．优先认购新股的权利 B ．分配公司剩余财产的权利 C ．优先分配股利的权利 D ．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15 ．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 ( ) 。 A ．吸收直接投资 B ．利用商业信用
财务管理第一章习题 及答案
财务管理习题及答案 第一章财务管理绪论 一、单项选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是( )。 A、股东财富最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。 A、增加利润 B、降低成本 C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格 3．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同 C、素质不同 D、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( ) A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好 C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ) A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系
C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 ( )。 A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金时间价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 11、反映股东财富最大化目标实现程度的指标是 ( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为 ( )。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、金融对象 13．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股 14．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。
第三章 一、单项选择题 11.1 5．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（） A．财务风险高B．筹资成本高C．筹资速度慢D．限制条件少 6．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（） A．增发普通股B．留用利润C．增发公司债券D．吸收直接投资 7．下列关于资本成本的表述，正确的是（） A．资本成本只能用相对数表示B．资本成本是经过科学计算的精确数值 C．资本成本是评价企业经营成果的最低尺度 D．资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费 10.105.银行借款筹资方式的优点是（） A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（） A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 10.1 5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是( ) A.发行股票 B.预收账款 C.短期借款 D.长期借款 6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是( ) A.10.6％ B.11.4％ C.12％ D.12.5％ 7.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( ) A.限制条件多 B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高 09.106．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( ) A．有利于降低财务风险B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低资金成本D．有利于发挥财务杠杆作用 7．与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( ) A．限制条件多B．资金成本高C．筹资速度慢D．财务风险大 8．某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则这项借款的实际年利率是( ) A．5.82％B．6.42％C．6.82％D．7.32％ 09.16.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是（） A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是（） A.财务风险小 B.还款期限长 C.筹资速度快 D.筹资数额大 08.105.与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是（） A.银行信贷资金 B.政府财政资金 C.其他企业单位资金 D.非银行金融机构资金 6.某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8％，则该债券是（） A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.贴现发行 08.13．我国《公司法》规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是（） A．时价B．等价C．溢价D．折价 4．商业信用作为商品购销活动中形成的借贷关系，反映的是（） A．企业之间的直接信用行为
第五章长期筹资方式与资本成本 一、单项选择题 1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。 A.发行股票 B.发行公司债券 C.商业信用 D.融资租赁 2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。 A.固定资产 B.长期占用的流动资产的需要 C.临时性流动资产的需要 D.无形资产 3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。 A.长期资本筹资 B.短期资本筹资 C.吸收直接投资 D.债券筹资 4、个人投资的特点不包括的是（）。 A.参与投资的人数较多 B.以参与公司的收益分配为目的 C.出资方式灵活多样 D.每人投资的数额较少 5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 6、不属于普通股筹资缺点的是（）。 A.资本成本较高 B.容易分散公司的控制权 C.可能会降低普通股的每股净收益 D.财务负担重 7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。 A.负债
B.现金 C.资产 D.股利 8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。 A.净利润 B.税前利润 C.利润总额 D.息税前利润 9、我国公司的长期借款多采用（）。 A.固定利率 B.浮动利率 C.市场利率 D.协商利率 10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。 A.票面金额的大小 B.到期时间的长短 C.市场利率的大小 D.票面利率和市场利率的一致程度 11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.售后租赁 12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。 A.违约风险补偿 B.系统风险补偿 C.流动性风险补偿 D.非系统风险补偿 13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
《财务管理习题册》习题册 第一讲财务管理基础——总论 一、名词解释 1、财务管理：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，使企业组织财务活动处理与各方面财务关系的一项经济管理活动。 2、财务管理的环境：是指对财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 3、财务主体：指能自主组织财务活动并能独立承担经济责任的实体或单位。 4、财务管理的目标：是在特定理财环境中，通过组织财务活动处理财务关系所要达到的目的。 二、填空题 1、财务主体与法律主体的关系是财务主体通常与法律主体是（一致的），但二者有时会发生（偏离）。 2、财务主体与会计主体的关系是财务主体通常与会计主体是（一致的）但是会计主体有时不一定是（法律主体）。 3、根据财务管理目标的层次性可分为：（利润最大化）（每股利润最大化）和（企业价 值最大化）。 4、从企业财务管理的职能看，财务管理的内容包括：（筹资活动），（投资活动），（营 运活动和分配活动）。 5、财务管理环境的内容有：（经济环境），（法律环境），（金融环境）。 三、单项选择题 1、资金运动是（C ） A、实物商品运动 B、实物商品的生产经营过程 C、实物商品的价值形态循环 2、股东财富在财务管理上一般习惯用（C ） A、税前利润 B、每股利润 C 、企业价值D、利润总额 3、对一个企业进行评价时，企业的价值为（D ） A、企业的利润总额 B、企业帐面资产的总价值 C、企业每股利润水平 D、企业全部财产的市场价值 四、判断题
1、实物商品与金融商品可以相互转化。（×） 2、企业财务管理的目标称为企业的理财目标。（√） 3、企业进行财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最优结合，使企业的价值达到最大。（√） 6、企业偿还借款，支付利息或股利以及付出各种筹资费用的活动也属于企业的财务动动是企业财务管理的内容之一。（√） 7、企业价值，即企业帐面资产的总价值。（×） 五、简答题 1、企业的财务关系包括哪几个方面 1）企业与政府之间的财务关系 2）企业与投资者之间的财务关系 3）企业与债权人之间的财务关系 4）企业预受资者之间的财务关系 5）企业与债务人之间的财务关系 6）企业与内部单位之间的财务关系 7）企业与职工之间的财务关系 2、财务管理的环节 1）财务预测 2）财务决策 3）财务预算 4）财务控制 5）财务分析 其中财务决策是核心，财务控制是关键。 3、财务活动包括哪几个方面 1）筹资活动 2）投资活动 3）资金的营运活动 4）分配活动
优选资料 财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益 关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是 把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企 业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：
一、单选题1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（）元。（1年按360天计算）【】 A、78000 B、65000 C、56000 D、93333.33 正确答案：C 解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20%＋50×80%＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8%＝56000（元）。参见教材第156页相关知识点。 2、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。【】 A、统收统支模式 B、拨付备用金模式 C、结算中心模式 D、财务公司模式 正确答案：A 解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。参见教材第149页。 3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务，则企业所应用的方法是（）。【】 A、资源订单式生产 B、订单生产式生产 C、库存生产式生产 D、滞后生产式生 正确答案：B c 解析：订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。 4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。【】 A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等 B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法 C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理 D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款 正确答案：C 解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣页。163参见教材第的表述不正确。C保理和到期保理，所以选项．
财务管理章节练习题第5章 一、单项选择题 1、下列不属于投资的战略动机的是（）。 A、取得收益 B、开拓市场 C、控制资源 D、防范风险 答案:A 解析:企业投资动机从层次上可分为行为动机、经济动机和战略动机。取得收益属于它的经济动机，而开拓市场、控制资源、防范风险等则属于层次比较高的战略动机。 2、按照投资对象的不同，投资可以分为（） A、直接投资和间接投资 B、实物投资和金融投资 C、生产性投资和非生产性投资 D、对内投资和对外投资 答案:B 解析:按照投资对象的不同，投资可以分为实物投资和金融投资 3、下列选项中，说法错误的是（）。 A、金融资产具有投资收益高，价值不稳定的特点 B、实物投资一般比金融投资的风险要小 C、区分对内投资和对外投资，就是看是否取得了可供本企业使用的实物资产 D、直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的 答案:D 解析:直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的；而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。 4、无风险收益率等于（）。 A、资金时间价值 B、资金时间价值与通货膨胀补贴率之和 C、资金时间价值与风险收益率之和 D、通货膨胀补贴率与风险收益率之和 答案:B 解析:无风险收益率＝资金时间价值＋通货膨胀补贴，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率。 5、单项资产的β系数可以衡量单项资产（）的大小。 A、系统风险 B、非系统风险 C、利率风险 D、可分散风险 答案:A 解析:单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。 6、某企业分别投资于A、B两项资产，其中投资于A资产的期望收益率为8％，计划投资额为800万元，投资于B资产的期望收益率为10％，计划投资额为1200万元，则该投资组合的期望收益率为（）。 A、9％ B、9.2％ C、10％ D、18％ 答案:B 解析:投资组合的期望收益率＝8％×800/800+1200 ＋10％×1200/800+1200＝9.2％。 7、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9％，市场上所有股票的平均收益率为15％，则该公司股票的必要收益率应为（）。 A、9％ B、15％ C、18％ D、24％ 答案:C 解析:根据资本资产定价模型，该公司股票的必要收益率＝9％＋1.5×（15％－9％）＝18％。 8、当某项资产的β系数＝1时，下列说法不正确的是（）。 A、该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化 B、该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致 C、该项资产没有风险 D、如果市场投资组合的风险收益上升10％，则该单项资产的风险也上升10％ 答案:C 解析:β系数＝1，表明该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，即该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致，但并不代表该项资产没有风险。
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构 2、计算边际资本成本的权数为（）。 A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、边际价值权数 3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A、2268 B、2240 C、3200 D、2740 4、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。 A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用 B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重 C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。 A、息税前利润 B、营业利润 C、净利润 D、利润总额 6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。 A、最佳资本结构 B、历史资本结构 C、目标资本结构 D、标准资本结构 7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。 A、边际资本成本 B、个别资本成本 C、目标资本成本
财务管理第二章练习题 一、单项选择题 一、 1.表示资金时间价值的利息率是（）。 (A)银行同期贷款利率 (B)银行同期存款利率 (C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D)加权资本成本率 2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 (A)年金终值系数(B)年金现值系数(C)复利终值系数(D)复利现值系数 3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。 (A)时间价值率(B)期望报酬率(C)风险报酬率(D)必要报酬率 4.从财务的角度来看风险主要指（）。 (A)生产经营风险 (B)筹资决策带来的风险 (C)无法达到预期报酬率的可能性 (D)不可分散的市场风险 5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。 (A)选择高收益项目 (B)选择高风险高收益项目 (C)选择低风险低收益项目 (D)权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
(A)普通年金(B)即付年金(C)永续年金(D)先付年金 7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 (A)先付年金(B)后付年金(C)递延年金(D)普通年金 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。 (A)复利现值系数(B)普通年金终值系数 (C)偿债基金系数(D)资本回收系数 9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。 A.贝他系数＝0 B.收益率的标准差＝0 C.与市场组合收益率的相关系数＝0 D.贝他系数＝1 10.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。 A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来 B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律 C.在实际运用中存在明显的局限 D.是建立在一系列假设之上的 二、多项选择题 1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。 (A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 (B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 (C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物 (D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
中级财务管理第五章筹资管理（下） 一.单项选择题 1.某企业2017年税前利润500万元，利息50万元，2018年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。企业不存在优先股，则该企业2018年财务杠杆系数为（）。 A.1.1 B.1.13 C.10 D.7.5 2.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A.2268 B.2240 C.3200 D.2740 3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为（）。 A.25.9% B.21.9% C.24.4% D.25.1% 4.丁公司2011年年末的经营性资产总额为1600万元，经营性负债总额为800万元，留存收益为100万元。公司预计2012年的销售收入将增长20%，年末的留存收益为140万元。则采用销售百分比法预测2012年的外部融资需求量为（）万元。 A.60 B.20 C.120 D.160 5.甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费率为筹资总额的5%，年利率为8%，企业的所得税税率为25%。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本及年利息数值分别为（）。 A.8.42%、12万元 B.6.32%、12.63万元 C.6.32%、12万元 D.8.42%、12.63万元 6.DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。 A.最佳资本结构 B.历史资本结构 C.目标资本结构 D.标准资本结构
第一章财务管理概述 一、单项选择题 1.下列有关企业财务目标的说法中，不正确的是（）。 A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 2.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股股利 D.每股市价 3.股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。 A.掌握的信息不一致 B.利益动机不同 C.具体行为目标不一致 D.在企业中的地位不同 4.下列说法不正确的是（）。 A.广义的利益相关者包括股东、债权人、经营者、员工、顾客、供应商、工会等一切与企业决策有利益关系的人 B.狭义的利益相关者包括股东、债权人和经营者 C.对于合同利益相关者，只要遵守合同就可以基本满足其要求 D.公司的社会责任政策对非合同利益相关者影响很大 5.下列关于“有价值创意原则”的表述中，不正确的是（）。 A.任何一项创新的优势都是暂时的 B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 6.下列行为中属于“引导原则”应用的是（）。 A.从众心理 B.不入虎穴，焉得虎子 C.“庄家”恶意炒作，损害小股民利益 D.便宜没好货 7.根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是（）。
财务管理各章巩固练习题 第一章财务管理总论 一、单项选择： 1、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 2、在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（D ）。 A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 3、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A ）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 4、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是(D )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 5、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（ D ） A.企业财务 B.财务管理 C.财务活动 D.财务关系 6、甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为10万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业的获利则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利10万元，经营效果相同。（ B ）。 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑利润的获得和所承担风险大小 C.没有考虑所获利润和投入资本的关系 D.没有考虑所获利润与企业规模大小关系 7、从管理当局的可控因素看，影响公司股价高低的两个最基本因素是（ B ）。 A.时间价值和投资风险 B.投资报酬率和风险 C.投资项目和资本结构 D.资本成本和贴现率 8、企业财务关系中最为重要的关系是（C ）。 A、股东与经营者之间的关系 B、股东与债权人之间的关系 C、股东、经营者、债权人之间的关系 D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、企业财务关系包括（ ABCD）。 A.企业与政府之间的财务关系 B.企业与投资者之间的财务关系