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投资经济学复习重点

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第一章导论

广义的投资:

是指对资本的运用,人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的资本投入经济运行过程的一种经济活动。

投资主体:

是指从事投资活动、有一定投资资金来源、拥有投资决策权、享受投资收益并承担投资风险的法人和自然人。

投资的分类:

1、按照投资内容划分为:实际资产投资、金融资产投资。

2、按照投资对象划分为生产资本投资、人力资本投资和环境资本投资。

3、根据投资资金筹集和运用的形式划分为:直接投资和间接投资。

(直接投资是指投资主体将资金、物质、土地、劳动力、技术及其他生产要素直接投入投资项目的建设,形成实际资产的投资。间接投资是指投资主体以购买股票、债券、储蓄存款等方式所进行的投资,不直接构成实际生产能力。)

4、根据投资主体性质划分为政府投资、企业投资和个人投资。

5、根据投资资金周转方式划分为固定资产投资和流动资产投资。

6、根据形成资本的性质划分为竞争性投资、基础性投资和公益性投资。

7、根据投资资金来源不同划分为重置投资、净投资和总投资。

8、根据投资国别不同划分为国内投资和国际投资。

第二章投资与经济增长

投资乘数理论:

主要思想:增加一笔投资会带来大于这笔增加额数倍的国民收入的增加,即国民收入的增加额会大于投资本身的增加额。

投资乘数=1/(1-边际消费倾向)

加速系数:资本增量与产量增量之比。a=I/ΔY

经济周期:经济繁荣阶段、萧条阶段、危机阶段和复苏阶段。

分类:

1、按影响程度及发生时间长短分:小周期(基钦周期),平均长度约4年;大周期(裘格拉周期),平均长度约8年;中长周期(库兹涅茨周期),平均长度约20年,;长周期(康德拉梯也夫周期),平均长度约50年。

2、按经济波动的性质分类有:古典型周期(绝对量)、增长型周期(增长率)。

乘数-加速数理论相结合政府从三个环节来调节经济:

第一,调节投资;第二,影响加速系数;第三,影响边际消费倾向。

政府近些年来是怎样运用乘数-加速数原理模型调节经济的?

1、通过财政政策增加投资从而调节经济,金融危机爆发后,我国中央政府迅速推出了总额高达4万亿的投资计划,而各地方政府相继推出的投资计划总额则超过了18万亿,总的来来,这些项目对民间投资的替代作用较小,并且力度大、速度快,从而在中国经济保增长的目标中发挥了重要作用。

2、与政府大规模的投资配套,我国调整了货币政策的基调,货币政策由“紧缩”向“适当宽松”转变,通过放松银根,降低企业融资成本的方法来防止企业生产投资的大幅下滑,有

效地降低了企业在金融危机期间融资的难度,从而防止了政府大规模财政支出引起的利息率提高对民间投资下降的挤出效应。

3、通过调节人们的可支配收入来增加内需刺激消费,政府在金融危机中出台了一系列税收、补贴、就业等方面的辅助措施来实现保增长的目标,这一系列政策措施的出台,大大降低了经济下行的风险。

第三章投资规模

投资规模:

指一国在一定时期和范围内,为形成资产而投入的以货币形态表现的各种资源的总和。

年度投资规模:指一国或一地区在一年内实际完成的固定资产投资额。

建设总投资规模:指一国或一地区在年度内所有施工项目的计划总投资。

在建总投资规模:指一国或一地区在年末所有在建项目的计划总投资。

在建净投资规模:指一国或一地区年末所有在建项目建成建成投产没尚需的投资总量。

公式:

在建投资规模=建设总投资规模-当年所有施工项目已完成投资额

在建净投资规模=在建总投资规模-期末在建未完成施工项目累计完成投资额

建设总规模=年度投资规模*项目平均建设周期

投资率=社会总投资额/GDP

固定资产投资率=固定资产投资额/GDP

影响投资规模的因素:

(1)资金因素;(2)技术因素;(3)社会环境因素;(4)经济发展阶段。

确定合理投资规模的原则:

1、年度投资供给规模的确定必须处理好投资与生产、生活的关系;

2、年度投资需求规模的确定必须以合理的年度投资供给规模为依据;

3、建设总规模的确定必须以合理年度投资规模为依据。

我国的储蓄率目前在世界上是最高的,原因主要有:

(1)我国经济正处于起飞阶段,为了尽快实现工业化、现代化,有大量的投资机会需要资金,因此需要较高的储蓄率。

(2)我国改革开放政策的实施使我国由生产力落后的农业国向生产力较高的工业化国家转变,投资率随着社会剩余产品增多和国家积累能力的增加而上升。

(3)传统文化的影响,我国居民受儒家传统文化的影响,比较节俭,注重储蓄。

确定合理投资规模的原则:首先,年度投资供给规模的确定必须处理好投资与生产、生活的关系。其次,年度投资需求规模的确定必须以合理的年度投资供给规模为依据。最后,建设总规模的确定必须以合理的年度投资规模为依据。

第四章投资结构

投资结构:

概念:是指一定时期投资总量中各要素的构成及其数量比例关系,它是经济结构中的一个重要的方面。

分类:

1、投资资金来源结构。不同资金来源的投资在投资总量所占的比重

2、投资主体结构。是指不同投资主体的投资额在投资总量中的比例关系

3、投资的使用结构,各种投资使用结构的相互关系及其数量比重。

决定因素:自然条件,经济发展阶段,技术进步,对外开放。

赫希曼基准:投资分配向主导产业倾斜。投资分配的先后次序:1.前后相关联度都比较高的产业2.后向关联度高的产业3.前向关联度高的产业4.前后向关联度都比较低的产业。

筱原基准法:按生产率上升高的基准来分配投资。

改革开放以来投资结构的演变:1.投资主体多元化2.投资结构来源渠道多元化3.投资结构变动由主要靠政府来推动转变为主要靠市场来推动。4.投资结构的重心沿着消费品产业,中间产品以及原材料工业,基础性产业和第三产业的方向发展。

投资结构优化的标志:1.投资部门结构是否符合结构演化的一般规律。2投资的部门结构是否与需求结构相适应。3.投资的部门结构是否有效的利用了各种资源。

投资结构优化的途径:1.投资结构的增量优化:目标结构的优化,中间结构的优化 2.投资结构的存量优化:以增量带动存量结构的调整,对投资存量做新的组合

第五章投资环境

投资环境:

概念:是指影响和制约投资活动及其结果的自然、技术、经济、政治、文化等各种外部因素的总和。

特征:(1)综合性;(2)动态性;(3)差异性;(4)主观性。

分类:

1、按涉及的范围划分——广义投资环境和狭义投资环境。

2、。。表现形态。。——硬环境和软环境两类。

3、。。层次范围。。——宏观投资环境、微观投资环境。

构成要素:1、政治法律环境;2、经济环境;3、基础设施;4、自然地理环境;5、社会文化环境。

投资环境的综合评价方法:

国别“冷热”比较法:

所谓热国或热环境是指该国政治稳定、市场机会大、经济增长较快且稳定、文化(一体化)相近、法律阻碍少、自然条件有利(实质阻碍)、地理文化差距不大;反之,即为冷国或冷环境;不冷不热则居中。

罗伯特、斯托伯评分法——多因素评分法:

根据各大因素和子因素对投资环境的影响程度,分层打分,最后求和。总分越高,投资环境

越好;反之,投资环境就差。

对于工业发达国家来说,其基础设施、法律制度和行政机关办事效率都较为良好,因此该方法有较强的适用性。

投资环境优化的一般原则:(1)协同性原则;(2)定向优化原则;(3)遵守有关国际规范和惯例原则;(4)互利互惠和国家安全原则。

进一步优化投资环境的途径:

(1)构建和谐社会,提高人口素质;(2)加快法律保障体系的建设;(3)积极推进税制改革,建立公平的税制体系;(4)推动金融体制改革,改善金融服务水平;(5)完善基础设施建设和生态环境保护。

第六章国际投资

国际投资效应:

(1)国际收支效应2)技术和管理转移效应(3)经济结构调整、产业升级效应(4)贸易创造效应(5)就业和收入水平提高效应

国际投资发展的历史大体上经历了以下阶段:

(1)1914年以前的国际投资。(2)两次世界大战期间的国际投资(3)二次大战后至60年代末的国际投资(4)70年代以后的国际投资(5)20世纪80年代以后的国际投资

国际直接投资的含义和分类

国际直接投资,又称外国直接投资,按照国际货币基金组织(IMF)的划分标准,国际直接投资指一国的投资者将资本用于它国的生产或经营,并掌握一定经营控制权的投资行为。(1)按照境外投资进入东道国的方式,可以分为跨国并购和新建投资

(2)从子公司与母公司的生产经营方向是否一致富,美国哈佛大学产业经济学家凯夫斯将国际直接投资分为垂直式境外投资、水平式境外投资、多角化境外投资

(3)国际直接投资按投资者对企业参与方式的不同,可以分为以下几种具体形式:独资经营、合资经营、合作经营和合作开发、BOT投资等。

国际间接投资含义与分类

又称金融投资,是国际资本流动的一种重要形式。它是指投资者通过各种方式的贷款、购买股票、发行债券、期货(期权)交易等行为进行的对外投资活动。按从事国际间接投资的主体,国际间接投资可分为;全球性或区域性国际机构的投资、政府投资和私人投资;根据筹资的手段和管理的方法,国际间接投资可分为国际银行信贷、出口信贷、政府贷款、国际金融组织贷款、国际证券等。

BOT投资方式

BOT即为建设-运营-转让,是目前世界上许多国家政府为了吸引私人资本建设基础设施而采用的一种项目融资方式。

跨国并购:一种在全球范围内对生产要素进行重新配置和优化组合的投资形式。具体是指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权,从而取得对该企业的控制权。

优点:资产获得迅速,容易获得廉价资产。而且收购方企业可以直接占有被收购企业原有的销售市场,使产品迅速进入目标市场,此外,充分利用适合当地市场的原有管理制度和管理

人员,从而快速占领市场。

第七章我国利用外资和对外投资(选择题)

我国引进外资的类型;国际直接投资、对外借款、对外发行股票。

外资对我国经济发展的积极作用:

1、弥补了国内资金不足;

2、改善了我国的资产质量;

3、促进了我国技术进步和企业管理水平的提高;促进我国产业结构调整;5、提高我国产品的国际竞争力、扩大出口;6、促进我国人力资源的开发和利用。

买壳上市:是指通过收购另一家已在海外证券市场上市公司的全部或部分资产股权,取得对上市公司的实际管理权,然后注入本国国内资产和业务,以达到海外间接上市的目的。

跨国投资的“早半拍”准则,中国资本输出的最佳地区应当是那些在经济发展程度上和中国仅仅差半拍的国家和地区。东欧和中亚可能成为较好的投资选择地区。

第八章投资资金筹集

资金筹集渠道:

政府筹资渠道:1、收入筹资;2、税收筹资;3、国有经济收入筹资;4、其他非税收收入筹资;5、债务融资;6、基金融资。

企业融资渠道:

(一)间接融资:1、银行信贷融资;2、国际私人信贷融资;3、票据融资(银行承兑汇票)。(二)直接融资:1、吸收直接投资;2、股票融资;3、债券融资;4、信托融资;5、租赁融资与补偿贸易;6、BOT融资。

备注:

间融与直融的区别:在金融活动中,如果金融机构提供的中介服务涉及资金债权、债务向金融机构自身转移或变动,则称之为间接融资;否则为直接融资。

BOT融资:是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊模式,其实质是一种债务与股权相混合的产权。承包商与运营商等组成财团,通过待一揽子承包的项目竣工后特许经营期内收取用户服务费,以收回投资、偿还债务并赚取利润,最终将项目交给政府。

国际私人信贷融资:其实质是私人资本以法人的名义对外贷款。

项目融资:

是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。

第九章筹资决策

筹资风险产生因素:

内部因素:1、筹资结构不合理;2、筹集资金后的经营风险;3、筹资企业的流动性风险;4、筹资企业的信誉。

外部因素:1、市场风险;2、利率风险;3、汇率风险。

筹资风险的评价——财务杠杆系数(DFL),即每股净盈利增长率与息税前利润增长率的比率。

当企业没有借入资金和优先股时,财务杠杆系数为1。企业的负债比例越高,财务杠杆系数越大,由于企业投资收益率的不确定性,相应的融资风险也越大。

制约企业筹资的主要因素:

(一)外部环境因素:1、经济周期。经济运行是周期波动的,不同阶段要采取不同的筹资策略;2、行业差别。各行业生产函数、技术替代率及各行业相对价格差异;行业资金循环周转速度差异;行业所处生长阶段差异;各行业资金收益率的差异3、经济政策。财政政策、货币政策、金融政策;4、法律环境。规范不同经济类型的企业的筹资渠道;规范不同经济类型的企业筹资方式;规定企业采用各种筹资方式的条件。

(二)企业内部因素:1、筹资目的;2、商业风险;3、财务弹性;4、企业资信等级。

企业筹资的原则:

1、经济性原则。充分考虑降低成本的问题;

2、可能性原则。可选择的多重筹资方式;持续筹资可能;

3、安全性原则。资金来源保证性和资金管理安全性;

4、一致性原则。资金年度供应计划与资金使用计划在时间上的一致性;

5、控制权原则;选择适当筹资方式,保持对企业经营权的控制。

财务杠杆:指在企业的资本结构中,运用优先股和长期负债在股息和利息方面的稳定性这个财务杠杆支点,对企业普通股收益的影响。

DFL=1,每股净盈利增长率与息税前利润增长率是一致的。

DFL<1,每股净盈利增长率小于息税前的营业利润增长率。

DFL>1,每股净盈利增长率大于息税前的营业利润增长率。负债资本的增加能更有效利用总资本。

企业的最优资本结构:企业的债务结构存在一个最优水平:同财务杠杆边际递增相关的纳税利益现值和财务杠杆不利的边际成本现值相等的某一点。

第十二章创业投资

创业投资:

概念:是职业家投入到新兴的迅速发展的有巨大潜力企业中的一种权益资本

基本特征:1,以高新技术的创业项目或企业为主要对象2,既是权益性资本,又是管理性资本3,具有高风险高收益的特征4,高度专业化的运作机制

运作管理过程:1,寻找和选择投资项目;2,制定投资方案和达成投资协议;3,培育被投

资企业;4,选择适当方式退出。

创业投资项目选择的标准:

1、高成长性;

2、内部收益率大于25%;

3、有优秀的管理团队;

4、合作对象己经完成了部分前期资本投入;

5、所需资本主要用于项目的大规模发展或提高产品的等级;

6、厂商的进入障碍;

7、可以控制的技术风险和明确的目标市场;

8、所需投资的规模一般在500万元以上;

9、最好是“亚企业”。

创业投资项目评估的内容:

1、创业者和管理队伍的素质(承诺,动机,诚实和创造力);

2、产品的特点和优势(价格,销售渠道和能够带来巨额利润的竞争优势);

3、产品使用的技术及其弱点;

4、产品的市场潜力。

创业投资决策:

原则:1、科学化、民主化原则;2、系统性原则;3、经济效益原则;4、责任制原则。

方法:1、风险调整贴现率法;2、肯定当量法;3、概率法;4、决策树法。

创业投资方案的制定:1、选择投资对象;2、选择投资工具;3、确定投资架构;4、确定筹资方案。

创业租赁:即创业租赁公司向已经获得或者即将获得创业资本的高风险创业企业租赁设备,以收取较高的租金或者承租人认股权证的租赁方式。

麦则恩投资又叫半层楼投资,是一种中期创业投资。投资对象一般已经进入发展扩张阶段,它们需要资金来增加人员,扩大生产,此时可能还没有盈利。

创业杠杆并购:是指并购企业通过大比例举债融资的办法来筹措并购所需资金,在并购完成后,用目标企业的现金流来偿还债务的一种并购方式。

风险锁定方式:1、分批投资;2、投资定价和资本结构(投资定价,投资的资本结构);3、保护条款(反稀释条款,业绩-没收条款,保密协议,不竞争协议和雇佣合约,控制条款,清算条款,退出条款)。

创业资本的主要退出方式:1,IPO;2,股份回购;3,股份转让;4,破产清算。

创业资本通过IPO方式退出的优点:1,为企业提供资金来源;2,企业上市后可在证券市场持续筹资;3,分散投资风险;4,上市前的无价权益变为有价证券;5,可将创业资本变现退出。

第十三章投资项目管理

可行性研究阶段:(一)机会研究阶段;(二)初步可行性研究阶段;(三)可行性研究和评价决策阶段。

影子价格:在国民经济评价中,区别于现行的市场价格而采用的能够反映其实际价值的一种价格。

影子汇率:反映真实价值的汇率。

盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益平衡关系的一种方法。Qe=F/P-V-T Ye=F/(1-(V+T)/P)

敏感性分析和概率分析(P273,了解)

项目生命周期理论:项目从规则立项直到投产使用的全过程中,各项工作在时间上存在着一种自然的顺序,这个顺序和阶段性就是项目的生命周期。

项目生命周期各个阶段及其重点:投资前期具体任务:(1)投资机会选择;(2)项目建议书;(3)可行性研究;(4)项目评估与决策。投资建设期:(1)项目选址;(2)项目设计;(3)制订年度建设计划;(4)施工准备与施工;(5)生产准备;(6)竣工验收和交付使用。营运期:(1)项目的后评价;(2)实现生产经营目标;(3)资金回收。

项目监督检查的内容和方法:1、投资项目投资额完成情况的监督检查(投资计划完成率);

2、投资项目财务成本的监督检查;一是分解对比法;二是重点审查法。

项目后评价:是投资项目竣工投产并运行一段时间后,对投资项目的立项决策、设计施工、生产营运效益、作用和影响所作的系统评价,它是对项目前期所确定的目标与项目投产后实际成果各方面指标进行对比,来判断项目预期目标的实现程度。

项目后评价的特点:独立性、现实性、全面性,反馈性。

项目后评价的内容:1、项目竣工验收;2、项目效益后评价;3、项目管理后评价。

项目后评价的方法:前后对比法;有无对比法。

第十四章投资效益

投资效益:

概念:是指投资活动中各种资源投入与所取得的有用成果的比值。

分类:1、投资的经济效益与社会效益;2、投资的微观效益与宏观效益;3、投资的建设效益与经营效益;4、投资的直接效益与相关效益;5、投资效益按其计量方法是否考虑货币的时间价值,分为投资的静态效益和动态效益。

财务评价的主要指标:

(一)盈利能力分析评价:

1、动态指标分析评价(1)财务净现值;(2)财务内部收益率;

2、静态指标分析评价:(1)投资回收期;(2)投资利润率;(3)投资利税率;(4)资本金利润率;(5)总投资收益率。

(二)项目清偿能力分析评价:

(1)借款偿还期;(2)资产负债率;(3)流动比率;(4)速动比率。

国民经济评价和财务评价的联系:

相同:(1)两者评价的总目标都是使项目以最小的费用取得最大的效益,即使项目净效益最大;(2)两者评价的基本分析方法都是采用现金流量分析方法求出内部收益率、净现值等评价指标,以考察项目的可行性;(3)两者评价依据的基础经济数据有许多是相同的。

区别:由于“费用”和“效益”的识别和范围划分上不同,于是在目标和方法上都有区别。(P304的表格)

投资学计算题精选

投资学 计算题部分 CAPM模型 1、某股票的市场价格为50元,期望收益率为14%,无风险收益率为6%,市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍(其他变量保持不变),该股票的市场价格是多少?假定该股票预期会永远支付一固定红利。 现在的风险溢价=14%-6%=8%;β=1 新的β=2,新的风险溢价=8%×2=16% 新的预期收益=6%+16%=22% 根据零增长模型: 50=7 V 2、假设无风险债券的收益率为5%,某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%,根据CAPM模型: ①市场资产组合的预期收益率是多少? ②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少? ③假定投资者正考虑买入一股股票,价格是40元。该股票预计来年派发红利3美元,投资者预期可以以41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是-0.5,投资者是否买入? ①12%, ②5%, ③利用CAPM模型计算股票的预期收益: E(r)=5%+(-0.5) ×(12%-5%)=1.5% 利用第二年的预期价格和红利计算: E(r)1=10% 投资者的预期收益超过了理论收益,故可以买入。 3、已知:现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、 B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求:

①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。 ②计算B 股票价值,为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策,并说明理由。假定B 股票当前每股市价为15元,最近一期发放的每股股利为2.2元,预计年股利增长率为4%。 ③计算A 、B 、C 投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A 、B 、C 三种股票的比例为1:3:6。 ④已知按3:5:2的比例购买A 、B 、D 三种股票,所形成的A 、B 、D 投资组合的β系数为0.96,该组合的必要收益率为14.6%;如果不考虑风险大小,请在A 、B 、C 和A 、B 、D 两种投资组合中做出投资决策,并说明理由。 ①A 股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1% ②B 股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元) 因为股票的价值18.02高于股票的市价15,所以可以投资B 股票。 ③投资组合中A 股票的投资比例=1/(1+3+6)=10% 投资组合中B 股票的投资比例=3/(1+3+6)=30% 投资组合中C 股票的投资比例=6/(1+3+6)=60% 投资组合的β系数= 0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52 投资组合的必要收益率=5%+1.52×(15%-5%)=20.2% ④本题中资本资产定价模型成立,所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率,即A 、B 、C 投资组合的预期收益率大于A 、B 、D 投资组合的预期收益率,所以如果不考虑风险大小,应选择A 、B 、C 投资组合。 4、某公司2000年按面值购进国库券50万元,票面年利率为8%,三年期。购进后一年,市场利率上升到9%,则该公司购进该债券一年后的损失是多少? 国库券到期值=50×(1+3×8%)=62(万元) 52.18(万元) 一年后的本利和=50×(1+8%)=54(万元) 损失=54-52.18=1.82(万元) 5.假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合,两者各占投资总额的一半。已知A 股票的期望收益率为24%,方差为16%,B 股票的期望收益为12%,方差为9%。请计算当A 、B 两只股票的相关系数各为:(1)1=AB ρ;

《投资经济学》习题

2、投资得实质与分类。 分类:①根据投资所形成资产得形态不同,分为实物资本投资、金融资本投资。 ②按投资者对所形成得资本得控制程度不同,分为直接投资与间接投资。 ③按投资周期得长短,分为短期投资、中期投资与长期投资:短期投资:投资周期在一年以下;中期投资:投资周期介于一至五年;长期投资:五年以上得投资。 ④其她分类:按投资主体划分为个人投资、企业投资、政府投资与外国投资。 按投资产业划分,有第一产业投资、第二产业投资与第三产业投资。 按投资范围分为微观投资、中观投资与宏观投资。 第四章投资环境 1、简述投资环境得含义与特点。 答:投资环境就是指影响或制约投资活动及其结果得自然、技术、经济、政治、文化等各种外部因素得总称。投资环境就是决定一项投资活动效果好坏得重要因素。 6、简述当前我国投资环境现状与优化得主要方向。 答:投资环境优化得主要方向: (1)引进国际上投资促进新理念,按照国际惯例改善投资环境 (2)建立统一开放、竞争有序得市场体系 (3)完善与投资有关得法律法规,加强司法体制建设 (4)提高政府行政效率 第六章融资方式 一、名词解释 财务杠杆:就是指企业利用负债来调节权益资本收益得手段。 财务杠杆利益:合理运用财务杠杆给企业权益资本带来得额外收益。 融资租赁:就是指融资主体(承租人)租入某一资产并执行使用权与占有权,但不实际拥有该项资产得所有权与处置权,需要定期向资产所有者(出租人)缴付租金得一种融资方式。 第十三章风险投资概论 一、名词解释 风险投资:称就是VC,在中国就是一个约定俗成得具有特定内涵得概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义得风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益得投资;狭义得风险投资就是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品得投资。根据美国全美风险投资协会得定义,风险投资就是由职业金融家投入到新兴得、迅速发展得、具有巨大竞争潜力得企业中一种权益资本。 风险投资家:风险投资家就是运作风险资本得专业人才,她们募集风险资本,选择投资对象,向风险企业注入资本,参与风险企业得重大决策,并在适当得时候实现风险资本得退出。 风险投资机构:风险投资机构就就是风险投资得运作方,就是指对新技术创业及其新产品进行投资入股,筹集多渠道资金,并参与企业决策咨询,强化生产管理得一种科研、金融、企业三者有机结合得经济实体。 风险企业:风险企业就是风险资本得需求方,并且在生产运作过程中实现资本得增值。 二、简答题

投资经济学习题

第一章 一、单项选择 1.投资活动是投资主体的一种( B )。 A.政治行为 B.经济行为 C.投机行为 D.随机行为 2.难以用价值或根本无法用价值反映但又客观存在的效益称为(B )。 A.国民经济效益 B.社会效益 C.财务效益 D.国防效益 3.下列哪项不能作为投资的载体?()。C A.土地 B.商标 C.企业文化 D.专利 4.下列哪项不属于更新改造?()。C A.建筑物修整 B.劳动安全保护措施 C.扩建分厂 D.治理“三废”的措施 5.下列哪项不属于间接投资?( B )。 A.购买股票 B.房地产开发 C.信托投资 D.购买债券 6.下列哪项不属于直接投资?( C )。 A.扩建分厂 B.房地产开发 C.信托投资 D.设备更新 7.下列哪项不属于固定资产投资?()。B A.扩建分厂 B.房地产开发 C.设备更新 D.储备原材料 8.下列哪项不属于生产性投资?()。D A.新建公路 B.新建医院 C.码头建设 D.油田开发 9.下列哪项属于国外商品信贷方式?()。C A.“三资企业” B.外国政府贷款 C.合作开发 D.补偿贸易 10.下列哪项属于直接利用外资?()。C A.BOT B.吸收外国存款 C.“三资企业” D.来料加工 11.下列哪项属于间接利用外资?(C )。 A.出口信贷 B.租赁 C.国外发行债券 D.“三资企业” 12.下列哪项不属于公益性项目投资?(D )。 A.城市美化工程 B.公立学校 C.废水处理 D.新建厂房 13.下列哪项属于无形资产?(A )。 A.商标 B.债券 C.土地 D.商业票据 第二章 一、单项选择 1.投资需求效应的特点不包括(B )。 A.即时性 B.滞后性 C.无条件性 D.乘数性 2.熊彼特对经济周期的解释理论是(A )。

2020投资经济学【0576】

西南大学培训与继续教育学院课程考试试题卷学期:2020年春季 课程名称【编号】:投资经济学【0576】 A卷 考试类别:大作业满分:100 分 一、大作业题目: (一)简述题(做2个题目,1题必做,2、3题二选一,2×30分=60分) 1.合作企业与合资企业的区别。 2.稳定性投资战略的优缺点。 3.债券融资的优缺点有哪些? (二)论述题(做1个题目,1、2题二选一,1×40分=40分) 1.我国三次产业结构调整的问题与优化。 2.试述产权投资的作用。 二、大作业要求(包括格式、字数、字体等): 1.简述题 答题要有“答”字,按顺序答题,对内容要有简单的说明和阐述,只有干条条要扣分,字数控制在480字以内,字体宋体小四号字。 2.论述题 答题要有“答”字,按顺序答题,对内容要有说明和充分的论证,只有干条条要扣分,字数控制在600字以内,字体宋体小四号字。一、简述题 1、合作企业与合资企业的区别。 答:1、企业投资方式不同。合作企业各方投资物一般不计算投资比例;合资企业要折价计股计算投资比例。 2、组织形式和管理方式不同。合作企业管理方式比较灵活,可成立董事会,也可不成立,可由外方也可由中方单独管理,还可委托第三方管理。合资企业采用比较规范的董事会领导的总经理负责制。 3、利益分配和投资回收方式不同。合作企业以契约方式予以界定,合资企业以同股同权同利方式确定。合资企业是在毛利率扣除所得税和按规定提取的基金后,将净利润按各方的股权比例进行分配,而合作企业是按合同约定的方式和比例分配利润,可采取净利润分成、产品分成或产值分成等方式。合作企业投资回收方式灵活多样,如加速折旧还本、收入所得首先按商定还本,合作前期增大外商分成比例等,合资企业只能以股息红利方式回收。 4、法律依据和法人地位不同。合作企业是契约式企业,可是法人,也可不是法人,合资企业是股权式合营企业,是法人。 5、经营期限和清算方式方面也有所不同。合资企业期满后按注册资本比例分配资产净值;合作企业期满后资产净值按合同规定处理,如外方合作期限内已先行回收投资,则资产净值一般无偿归东道国所有。 2.稳定性投资战略的优缺点。 答:稳定型投资战略:该战略是企业在战略规划期内将企业的资源基本保持在目前状态和水平上的战略。其基本特点是企业满足于过去的投资收益水平,决定继续追求与过去相同或相似的目标;每年期望取得的投资收益按大体相同的比率增长;企业继续用基本相同的产品或服务为其顾客服务。 1、优点(1)可避免开发新产品和新市场所必需的巨大投资、激烈竞争和开发失败的风险;(2)容易保持经营规模和资源的平衡协调;(3)避免因资源的重新组合而造成时间上的损失等。 2、缺点(1)当外部环境发生动荡时,会打破企业战略目标、外部环境、企业实力三者平衡,使实行稳定型战略的企业陷入困境;(2)当企业在市场上的差异优势由于竞争对手的模仿或产业的变化而减弱或消失时,就会无力抵御强大的竞争者的进攻;(3)稳定型投资战略会降低企业的风险意识,从而会使企业面临风险时缺乏适应性和抗争性。 二、论述题 1.我国三次产业结构调整的问题与优化。 答:(1)第一产业的发展远远落后于第二产业。长期以来我国农业投资所占比重只有2%左右,结果农业机械化水平很低,第一产业产值和就业人数两个比重下降不同步,第一产业劳动力比重过高,每年每个农村劳动生产率约为200美元,远低于发达国家水平。(2)产业内部结构不合理。主要是基础工业和加工工业的增长不协调,高附加值、高技术含量的产业和产品比重不高。具体表现为能源、原材料等基础产业不能满足生产的需要,加工工业盲目建设和扩张,一般加工工

《投资经济学》专升本复习题20171120

《投资经济学》专升本复习题一 一、单项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分) 1、投资者通过购买有价证券以使其增值的投资行为是()A企事业单位投资B个人投资C经济性投资D 金融性投资 2、债券投资属于()A金融性投资B经济性投资C积极性投资D消极性投资 3、我国改革前后的实践证明,对如下因素确定不同而导致的不同投资体制,投资效率是大不相同的() A投资主体B投资渠道C投资方式D投资范围 4、决策所涉及的外部因素具有一定的不可控性,但这种不可控因素所发生的作用程度引发的各种自然状态出现的概率可以估算,我们称之为()A确定性投资决策B风险型投资决策C非确定性投资决策D非常规投资决策 5、投资大中型项目的决策程序一般包括提出项目建议书,编制可行性研究报告、项目评估、项目审批四个步骤,其投资主体为() A企业B国家C社团D个人 6、确定宏观投资效益指标概念的基本方法是()A定性分析法B定量分析法C敏感性分析法D概率分析法 7、按反映内容的不同,投资效益可分为() A直接和间接经济效益B宏观、微观和中观经济效益C投资消耗和投资占用经济效益D投资静态和动态经济效益 8、不同国家或地区两个以上的法人、自然人共同投资兴建的,并由各投资方共同经营、共担风险、共负盈亏的企业称为() A独资经营企业B合资经营企业C合作经营企业 D BOT投资企业 9、我国规定合资经营企业外资经营股权不低于()A20%的比例B25%的比例C30%的比例D50%的比例 10、由跨国公司的母公司提供全部资金,通过在国外设立子公司的形式独立经营的企业称为() A独资经营企业B合资经营企业C合作经营企业 D BOT企业 二、多项选择题(本大题共5小题,每小题2分,共10分) 1、投资要素从经济学角度看,包括() A劳动力B劳动资料C资本D土地E劳动对象 2、投资调控中的法律手段的特征是() A权威性B规范性C利益性D稳定性E强制性 3、税收手段对投资调控的作用主要表现在() A调整产业结构B调节货币供应量C保证投资规模合理化D集中建设资金E基准利率调节 4、目前国内国外采用的招标方式有() A竞标B公开招标C邀请招标D议标E投标 5、投资项目风险分析中,影响项目投资效益的风险因素有() A价格B生产能力利用率C工艺技术D投资费用E项目寿命期 三、填空题(本大题共9小题,每小题1分,共9分) 1、社会扩大再生产的实际组成部分是投资,证券投资是为其扩大筹措资金不可缺少的手段。 2、货币政策的投资调整,主要是指在体制下的货币政策体系。 3、项目投产达到设计生产能力的正常生产年度利润总额与项目总投资的比率,即为。 4、以实际产量表示的盈亏平衡点中BEPQ值越大,说明该项目承受生产规模变动风险的能力越。 5、制约投资总量供给的最主要因素是。 6、实现我国产业结构高度化和国民经济现代化的迫切要求是。 7、投资占用效益系数越高,就表明投资效益越。 8、按表现形式的不同,投资效益可分为。 9、典型的投资是以国际财团为发起人的项目公司。 四、名词解释(本大题共4小题,每小题3分,共12分)

投资经济学答案(最新)

1投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和。从某种意义上讲,投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。在我国,投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。 2融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务,即出租人以收取租金为条件,根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人,合同期内设备所有权归出租人,承租人只拥有使用权,合同期满后,承租人付清租金后,有权按残值购入设备,出租人丧失所有权,承租人拥有所有权。 3固定资产投资是指用于建设和形成固定资产的投资。所谓固定资产是指在社会在生产过程中,可供长时间反复使用,并在其使用过程中基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料,如房屋、建筑物、机器设备、运输工具、牲畜、役畜等。 4收购与兼并投资项目指通过收购或兼并获得某种产品或事业的经营条件,包括经营设施、市场、信誉、专利等。其特点是投资运作难度大、潜在的风险大、问题多,但一旦收购或兼并成功,可以较快地投入经营且潜在效益大。 5内部化优势是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。市场不完全性包括两个方面:(1)结构性的不完全性。(2)认识的不完全性。 6国际金融组织贷款是国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。其中: (1)国际货币基金组织为稳定国际汇兑,消除妨碍世界贸易的外汇管制,在货币问题上促进国际合作,对会员国提供短期资金,解决成员国国际收支暂时不平衡时的外汇资金需要。 (2)世界银行为促进各国经济的恢复与重建,并协助发展中国家的经济发展和资源开发,而对会员国提供长期资金的开发贷款。 (3)国际金融公司为扩大对发展中国家私人企业的国际贷款。 (4)国际开发协会为加速不发达国家地区的经济发展向更贫穷的发展中国家提供更优惠的贷款。 (5)亚洲、非洲、泛美开发银行等地区性金融机构为促进本地区的经济发展与合作,向发展中成员国提供贷款和经济援助。 7项目融资是指贷款人向特定工程项目提供贷款协议融资,对于该项目所产生的现金流量享有偿清请求权,并以该项目资产作为附属担保的融资类型,是一种以项目未来收益和资产作为偿还贷款资金来源和安全保障的融资方式。 8外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金,包括发行股票、企业债券和向银行贷款等。企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴。 9年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量,是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额,反映了一年内投入到固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。年度投资规模应与当年的国力相适应。 10企业投资战略企业运用战略一词,是用来描述一个企业如何实现它的目标和使命。战略包括拟定和评价能够实现企业目标和使命的各种方案,并最终选定将要实现的方案。企业战略可分为三个层次:即企业总体战略、事业层战略和职能战略。 11企业投资战略是在总体战略指导下,对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。企业投资战略是企业总体战略在投资管理方面的分战略,它决定企业资源的合理配置和有效利用,并具体体现为企业资金投入的方向、重点及投入资金的数量。 12所谓资产证券化,是指企业通过资本市场发行有金融资产(如银行的信贷资产、企业的贸易或服务应收账款等)支撑的债权或商业票据,将缺乏流动性的金融资产变现,达到

证券投资经济学

证券重点复习 证券的概念 证券是各类资产的所有权凭证或债券凭证的通称,是证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券的分类 1.无价证券 无价证券又称为凭证证券,是指认定持证人是某种合法权利者,证明对持证人所履行的义务是有效的凭证。例如存款单,证明这笔钱是你的 2.有价证券 有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可以自由转让和买卖的所有权货债券凭证。 有价证券的类型 货币证券-代替货币使用,如结算方式汇票… 商品证券-货物提取权 资本证券-有价证券主要形式,股票、债券 证券投资工具 股票、债券、基金、金融衍生品 股票的定义(所有权凭证) 股份公司发行,证明投资者的股东身份和权益,获取股息和红利的凭证 股票的性质 1.有价证券 2.要式证券 3.证权证券含设权证券

4.资本证券 5.综合权力证券 股票的特征 1.收益性 2.风险性 3.永久性 4.参与性 5.流通性 总结:有风险赚钱,永久有效,有权参与决策,可买卖流通 股票的类型 1.普通股和优先股 优先股股息率固定,股息分配优先,剩余资产分配优先,一般无表决权。 2.记名股票和不记名股票 重点区别在于记名可以分期付款,不记名要全款, 记名权益归记名,不记名权益归持票人 3.有面额股票和无面额股票 有面额是具体数字,无面额是所占比例 我国股票的类型 1.按投资主体的性质分类 国家股-国家队 法人股-自我增持 社会公众股-散户

外资股-深港通 2.按流通首先与否分类 有限授条件股份 有规定解禁时间 无限授条件股份 散户 债券 发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券 债券的特征 1.偿还性 2.流动性 3.安全性 4.收益性 总结:规定时间内还本付息,期间可买卖.有一定的收益低于股票,风险小安全性高债券的分类 1.按发行主体分类 政府债券-国债,不交税 金融债券-银行或非银行的金融机构 公司债券-格力转债(风险大于其他债券,破发率高) 2.按付息方式 零息债券-低于面值贴现发行 附息债券-按期发放利息

投资经济学阶段性作业2

中国地质大学(武汉)远程与继续教育学院 投资经济学课程作业2(共4 次作业) 学习层次:专升本涉及章节:第5章——第8章 一、名词解释 1.投资规模 2.投资环境 3.投资结构 二、判断题 1.现在沿用的三次产业结构划分,最早是由英国经济学家克拉克于1940年提出的。()2.从供需角度,可将投资规模分为年度投资规模和在建投资规模;() 3.等级尺度法是由美国经济学家罗伯特·斯托伯(Robert Stobaugh)提出的。() 4.年度投资规模增长速率快于建设周期缩短速率,则在建投资规模表现为相对稳定上升。()

三、简答题 1.财政调节投资总规模及其结构的主要政策有哪些? 2.财政政策和金融政策的区别是什么? 3.改善投资环境的对策有哪些? 四、计算题 某项投资初始投入为5万元,年终可获3万元收益,此后连续4年每年可获3万元净收入,然后失去价值,若贴现率为12%,求该投资的净现值。

参考答案 一、 1.投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产活动中投入资金的数量。(投资总量) 2.投资环境就是指围绕着投资主体存在并且变化发展的,足以影响或制约投资活动及其结果的的一切外部条件的总称。 3.投资结构是指一定时期内投资总量中所包含的各类投资的构成及其数量比例关系。 二、 1.√ 2.× 3.√ 4.√ 三、 1.(1)财政经常性收入;(2)折旧政策;(3)财政支出政策;(4)财政补贴;(5)财政信用。 2.(1)调节的主要领域不同。(2)调节的手段不同。(3)政策操作的难易程度不同。(4)政策时滞不同。(5)政策的效果不同。 3.(1)保持社会稳定,健全法律制度;(2)根据国民经济发展战略和国家产业政策来制定相应的优惠政策;(3)建立统一的外资管理机构,提供流畅的进入渠道;(4)加强基础设施建设,改善投资硬环境;(5)重视研发和劳动者素质的提高,改善技术引进环境。 四、 解:P=A?(P/A,i,n) =3×(P/A,12%,5) =3×3.605 =10.815(万元) NPV=10.815—5 =5.815(万元) 净现值为58150元。

工程经济学复习题

《工程经济学》复习题试题一 一、单项选择题: 1. 在年利率8%的情况下,3年后的125.97元与现在的()等值。 A. A、90元 B、95元 C、100元 D、 105元 2. 每半年末存款2000元,年利率4%,每季复利计息一次。2年末存款本息和为()元。 A.8160.00 B.8243.22 C.8244.45 D.8492.93 3. 公式 A = P(A/P, i, n)中的P应发生在( )。 A. 第一年年初 B. 最后一年年末 B. 第一年年末 D. 任意时刻 4. 税后利润是指() A利润总额减去销售税金 B利润总额减去增值税 C利润总额减去营业税 D 利润总额减去所得税 5. 对于已投产项目,引起单位固定成本变化的原因是由于()。 A. 原材料价格变动 B. 产品产量的变动 C 劳动力价格的变动 D. 总成本的变动 6. 现代公司的资金来源构成分为两大部分( )。 A.注册资金和负债 B.股东权益资金和负债 C、权益投资和负债 D.股东权益资金和贷款

7. 确定基准收益率的基础是()。 A.资金成本和机会成本 B.投资风险 C.通货膨胀 D.汇率 8. 价值工程的目标表现为()。 A.产品价值的提高 B.产品功能的提高 C.产品功能与成本的协调 D.产品价值与成本的协调 9. 差额投资内部收益率小于基准收益率,则说明()。 A. 少投资的方案不可行 B. 多投资的方案不可行 B. 少投资的方案较优 D. 多投资的方案较优 10. 当两个方案的收益无法具体核算时,可以用()计算,并加以比较。 A. 净现值率法 B. 年费用比较法 B. 净现值法 D. 未来值法 11. 某建设项目只有一个单项工程不编制建设项目总概算,则该单项工程的综合概算除了单位建筑工程概算,设备及安装工程概算外,还应包括( )概算 A.工器具及生产家具购置费用 B.工程建设其他费用 C.给排水采暖工程工程 D.特殊构筑物工程 12. 不属于建设工程项目总投资中建设投资的是()。

投资经济学复习重点整理

Chapter 17 一个典型的行业生命周期 (industry life cycle) 应有四个阶段: 创业阶段,这时具有较高的发展速度;成长阶段,其发展速度已经降低,但仍高于经 济的整体发展速度;成熟阶段,其发展速度与整体经济一致;衰退阶段,其发展速度 已经慢于经济中的其他行业,或者已经慢慢萎缩. 创业阶段:任一产业都是以一项新技术或一种新产品作为序幕的,这时在行业中选择特定的公司进行投资是相当有风险的。但是在这个阶段中,它们的销售额和净利润会急剧地膨胀,因为此时市场中的新产品远未达到饱和水平。 成长阶段:当某个产品已经建立了较稳定的市场,行业领导者就出现了。从创业期存活下来的公司一般都比较稳定,其市场份额也比较容易预测。尽管现在产品已进入市场并广泛使用,该行业仍具有比其他行业更高的发展速度。 成熟阶段:在这个阶段,该产品的普及程度已经达到消费市场的所有有潜力的地点。在基本价格水平上面临激烈的竞争。很低的边际利润。该阶段的公司有时被视为“现金牛”,因为他们现在有稳定的现金流收入,但却几乎没有了再增长的可能。 衰退阶段:当一个行业步入了衰退阶段,它的发展速度就会低于经济的发展,或者它已基本呈现“萎缩”的迹象。这可能是由于产品过时而引起的,当然也可能是来自于新产品的入侵或低成本供应商的竞争。 对于行业结构竞争策略和赢利能力之间的关系。迈克尔·波特着重强调了其中五个决定因素:新竞争者的进入威胁、现有竞争者的对抗、替代品的价格压力、购买者的谈判能力以及供应者的谈判能力。 进入威胁行业的新进入者会对价格和利润造成巨大的压力。甚至当其他公司还未真正进入该行业时,进入威胁也会对价格施加压力,因为高价和利润率会驱使新的竞争者加入这个行业。所以,进入壁垒是行业获利能力的重要决定因素。 现有企业之间的竞争当在某一行业中存在一些竞争者时,由于他们力图扩大各自的市场份额,于是在市场中就会出现价格战,从而降低了边际利润。 来自替代品厂商的压力如果一个行业的产品存在着替代品,那么这就意味着它将面临着与相关行业进行竞争的压力。 购买者的谈判能力如果一个采购者购买了某一行业的大部分产品,那么他就会掌握很大的谈判主动权,进而压低购买价格。 供给厂商的谈判能力如果关键投入品的供给厂商在行业中处于垄断地位,它就能对这件产品索取高价,进而从需求方行业中赚取高额利润。

投资经济学习题

投资经济学习题 第一章 一、选择题 1.投资活动的出发点和归结点是() A.经济效益 B.社会效益 C. 环境效益 D.文化效益 2.下列说法错误的是:() A. 投资主体、投资目的、投资方式和投资行为的内在特点及其相互关系,反映了投资这一经济范畴的质的规定性 B. 投资的含义具有双重意义:它既是指一种特定的经济活动,又意味着是一种特种资金 C.随着资本主义生产力和商品经济高度发展,占有资本同运用资本相结合,已日益成为资本运用的一种重要形式 D. 为获取最大利润而投入资本是投资的实质。 3.将投资分为直接投资和间接投资,是按照其()来划分的 A.投资主体的不同 B.投资运用方式的不同 C.按投资时限的不同 D. 按投资资产的形态不同 4.下列不属于股票和债券的不同点的是() A.股票是一种所有权,债券是一种债券 B.持有股票的股东可以参与企业的经营与决策,债权人则不可以 C.当企业破产时,在清偿的顺序上股票优先于债券,风险要比债券为小 D.从风险程度上看,对投资者来说股票的风险大于债券 5.下列关于近、现代西方投资理论的论述中正确的是() A. 重商主义从根本上改变了重农学派关于财富起源的看法,把经济研究重心从流通领域转到生产领域 B. 哈罗德于1939年首次提出了加速度原理型投资理论,说明了消费品生产与现存资本设备存量之间存在固定的关系 C. 克拉克作为英国边际效用理论的创始者,他对资本的理解也贯穿着“边际”的思想精髓 D. 1936年凯恩斯在其著作中,首次把投资作为一个重要的自变量纳入到其国民收入一般均衡模型中 二、判断题 1.直接投资是投资的重要方式之一,它直接运用于购买股票、债券,形成金融资产。() 2.以货币资金(或资本)垫付为特征的投资活动是连续性的活动,它不是一次完成的。() 3.政府的财政投资,其目的是推动福利的最大化,企业和个人的投资则是以利益最大化为追求目标的。() 4.间接投资是基础,直接投资是寄生在间接投资上的寄生物,直接投资的收益来源于间接投资。() 5.直接投资按其性质不同可以划分为生产性建设投资和非生产性建设投资。() 三、名词解释

投资经济学试卷习题与包括答案.doc

2008 年 4 月河北省高等教育自学考试投资经济学试卷( 课程代码5083) 一、单项选择题(本大题共20 小题,每小题 1 分,共20 分)在每小题列出的四个备选答案中只有一个是 符合题目要求的,请将其代码写在题后的括号内。错选、多选未选均无分。 1、投资者通过购买有价证券以使其增值的投资行为是() A 企事业单位投资B个人投资 C 经济性投资 D 金融性投资 2、债券投资属于() A 金融性投资B经济性投资C积极性投资D消极性投资 3、我国改革前后的实践证明,对如下因素确定不同而导致的不同投资体制,投资效率是大不相同的() A 投资主体B投资渠道C投资方式D投资范围 4、决策所涉及的外部因素具有一定的不可控性,但这种不可控因素所发生的作用程度引发的各种自然状态 出现的概率可以估算,我们称之为() A 确定性投资决策B风险型投资决策C非确定性投资决策D非常规投资决策 5、投资大中型项目的决策程序一般包括提出项目建议书,编制可行性研究报告、项目评估、项目审批四个 步骤,其投资主体为() A 企业B国家C社团D个人 6、某企业开发出一种新产品,其生方案、产品销路情况及不同情况下的收益如下表: 自 然状态 销路好销路一般销路差 方案 改进生产线180 120 -40 新建生产线240 100 -80 与其他企业协作100 70 16 如果按照最小最大后悔值法,应选择方案() A 改进生产线 B 新建生产线 C 与其他企业协作 D 改进生产方案 7、从整个国民经济的角度,按照资源合理配置的原则考察项目投资对整个国民经济的贡献称为() A 投资的经济效益 B 投资的财务效益 C 投资的社会效益 D 投资的实物效益 8、当差额投资内部收益率 >社会折现率时,较优的方案是() A 投资大的方案 B 投资小的方案 C 折现期长的方案 D 折现期短的方案 9、以销售价表示的盈亏平衡点BEPP值越小,说明该项目承受风险的能力() A 越小 B 越大 C 中等 D 不受影响 10、投资需求总量适当与否,一般采用的评价指标是() A 国民收入积累率 B 投资供求差率 C 国定资产交付使用率 D 国内生产总值投资率 11、投资结构优化的目标是() A 缩小地区经济差距,实现共同富裕 B 规模最大化 C 结构合理化 D 利润最大化 12、一国三次产业结构变动的速度在很大程度上取决于() A 第一产业的比重B第二产业的比重C第三产业的增长率D投资结构调整的适应性 13、投资项目的规模结构是指何种投资项目的投资额在全部投资额中所占的比重() A 大中小型B三次产业C农轻重D行业

投资经济学作业题

投资经济学作业题 一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。 二、你认为当前我国投资对经济增长的拉动作用是否合适,应如何调整? 三、什么是投资体制,你认为应如何进一步完善我国的投资体制? 四、你认为城市基础设施投融资体制改革成功的关键是什么? 五、适度投资规模的标准是什么? 六、你认为当前我国的投资规模是否合理,为什么? 七、影响投资结构的因素有哪些? 8、你认为当前我国投资结构中最突出的问题是什么?应如何解决? 9、什么是政府投资,其具有哪些特点? 10、如何看待地方政府投融资平台,其有哪些潜在的风险,如何防控? 十一、投资宏观调控的措施有哪些?各有何利弊? 十二、怎样才能提高投资宏观调控的效率? 十三、简述当前几种主要的境外投资理论。 十四、当前中国境外直接投资处于哪个发展阶段,其主要特征是什么?阻碍中国企业海外并购的原因有哪些? 一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。 答:投资与经济增长之间存在着相互促进、互相制约的内在规律性。投资的项目或形式包括固定资产投资、存货投资和人力资本投资,在三种投资中固定资产投资起着决定作用。从管理渠道来看,基本建设投资是固定资产投资最重要的部分。投资对宏观经济的作用可以通过两种方式来实现:一是短期的需求效应,即投资是总需求的一个组成部分,投资增长能够直接拉动总需求的增长,从而带动总产出水平的增长。二是长期的供应效应,也就是从供给方面来说,投资可以形成新的后续生产能力,并且为长期的经济增长提供必要的物质和技术基础。 没有投资就不可能有产出,没有投资的增长,经济就不可能保持一定的增长。一方面投资对经济增长有着重要的不可替代的贡献,是经济增长的主要动力之一,另一方面经济增长又强烈地影响和决定着投资行为。没有投资行为,经济增长就缺乏后劲,没有经济增长,投资就成为无源之水。投资对经济增长的贡献可分为供给效应和需求效应。供给效应主要是指投资能增加有效供给,通过投资实现生产规模和生产能力的增加,从而提高有效供给,促进经济增长。需求效应是指投资作为三大需求之一对经济增长具有强大的拉动作用。投资对经济增长既有供给效应,又有需求效应,既是经济增长的主要动力,又是诱发经济波动的主要因素,具有“双刃剑”的作用。投资应服从和服务于消费,消费产生需求,投资产生供给,投资像细线能拉不能推。我们在处理投资与经济增长关系时,既不能忽视投

宏观经济学计算题含答案

精品文档宏观经济学计算题 1、一国的国民收入资料如下4800万美元:GDP 800万美元总投资:300万美元净投资:3000万美元消费:960万美元政府购买:2)分;②净出口试计算:①国内生产净值(万美元500 解:①折旧=总投资-净投资=800-300=4800-500=4300万美元GDPNDP=-折旧==C+I+G+X-M GDP②万美元-960=40-X-M=4800-3000800 万亿0.90.2,潜在产出是1万亿美元,而实际产出是 2、假如某经济社会的边际储蓄倾向是美元,请计算政府应该增加(或减少)多少投资才能使实际产出达到潜在水平?倍=5 解:支出乘数=1/0.2 实际产出与潜在产出的差=1000亿美元1000/5=200亿美元G政府应增加的投资额= ,,投资函数为i=150-6r0.8yc3、设某一两部门的经济由下述关系式描述:消费函数=100+货币需求函数为L=0.2y-4r,设P为价格水平,货币供给为M=150。试求: 精品文档. 精品文档 ①IS曲线方程;②若P=1,均衡的收入和利率各为多少? 解:①由y=c+i=100+0.8y+150-6r 得y=1250-30r……………………IS方程 ②当P=1时,150=0.2y-4r 即y=750+20r …………LM方程 解由IS和LM方程组成的方程组 得r=10, y=950 4、假设GDP为5000万美元,个人可支配收入为4100万美元,政府预算赤字为200万美元,消费为3800万美元,贸易赤字为100万美元。 计算:①个人储蓄;②投资;③政府购买支出 解:①个人储蓄=个人可支配收入-消费=4100-3800=300万美元 ②政府储蓄=-200万美元 投资I=300-200+100=200万美元 ③G=5000-3800-200-(-100)=1100万美元 5、假如某社会的边际消费倾向是0.8,现政府增加购买支出100亿美元,厂商增加投资100亿美元,社会增加进口50亿美元,则均衡国民收入增加多少? 解:支出乘数=1/(1-0.8)=5 △y=5×(100+100-50)=750 精品文档. 精品文档 6、假设某经济的消费函数c=100+0.8y,投资i=50,政府购买g=200,净出口为100。 求:①均衡国民收入;②当i增加100时,新的均衡国民收入 解;①y=c+i+g+(x-m) y=2250

《金融经济学》复习题

同等学力申请硕士学位(研修班)考试科目 《金融经济学》题库

一、名词解释 1、什么是金融系统 2、什么是委托人-代理人问题 3、解释内涵报酬率。 4、解释有效投资组合。 5、分别解释远期合约和期货合约。 6、解释无风险资产。 7、什么是互换合约 8、简要介绍市盈率倍数法。 9、什么是NPV法则 10、解释衍生证券。 11、什么是一价原则 12、解释风险厌恶。 13、什么是套期保值 14、解释Fisher 分离定理。 15、解释远期利率。 16、什么是风险厌恶者什么是绝对风险厌恶者 17、解释两基金货币分离。 18、解释卖空资产的过程。 19、什么是无摩擦市场 20、什么是最小方差证券组合 21、解释资本市场线。 22、解释证券市场线。 23、什么是实值期权 二、简答题 1、金融系统的核心职能都有哪些 2、简要介绍流动性比率的概念,及衡量流动性的主要比率种类。 3、简要回答“投机者”和“套期保值者”的区别。 4、CAPM模型成立的前提条件是什么 5、解释说明证券市场线。 6、根据CAPM,投资者构造最优化投资组合的简单方法是什么 7、期货合约和远期合约的不同之处有哪些 8、美式期权和欧式期权的区别是什么 9、远期价格是对未来现货价格的预测吗 10、期货市场中的投机行为有社会价值吗如果有的话,活跃的投机者对市场经济有什么意义 11、资本市场中,资产分散化一定会减少投资组合的风险吗,为什么 12、风险转移有哪几种方法 13、财务报表有哪些重要的经济功能

14、财务比率分析有哪些局限性 15、简述风险管理过程及其步骤。 16、比较内部融资和外部融资。 17、CAPM模型在验证市场数据时表现出的失效性有哪些可能原因 18、保险和风险规避之间的本质区别是什么 19、作图并描述不具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 20、作图并描述具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 21、解释名义利率与实际利率,并用公式表达它们之间的关系。 22、简述固定收益证券价格-收益曲线关系的特征。 23、简述绝对风险厌恶系数与初始财富之间的关系以及其经济意义。 24、简述相对风险厌恶系数与初始财富弹性之间的关系以及经济意义。 25、简述可行集的性质并画出由A,B,C三种证券组成的可行集简图。 26、作图说明风险厌恶者的最优投资策略,并说明市场存在无风险证券时可使参与者效用 更高的原因。 27、解释分散化能缩减总风险的原因,并画图表示风险的分散化。 28、简述CAPM模型假设。 29、简述影响期权价格的因素并加以解释。 30、阐述欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系并解释。 31、作图并描述不具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 32、作图并描述具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 33、解释名义利率与实际利率,并用公式表达它们之间的关系。 34、简述固定收益证券价格-收益曲线关系的特征。 35、简述绝对风险厌恶系数与初始财富之间的关系以及其经济意义。 36、简述相对风险厌恶系数与初始财富弹性之间的关系以及经济意义。 37、简述可行集的性质并画出由A,B,C三种证券组成的可行集简图。 38、作图说明风险厌恶者的最优投资策略,并说明市场存在无风险证券时可使参与者效用 更高的原因。 39、解释分散化能缩减总风险的原因,并画图表示风险的分散化。 40、什么是风险厌恶用数学表达给出风险厌恶的定义。 41、请给出至少两种使得参与者具有均值-偏差偏好的条件并分析你所给出的条件所带来 的限制和约束。 三、案例分析 1、以下信息摘自Computronics公司和Digitek公司1996年的财务报表:(除每股数值外,其他数值单位为百万美元)

《投资经济学》第二套 期末考试试题及参考答案

《投资经济学》复习题第二套 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分)。 1.投资经济学在投资学科体系中居于基础科学地位,它是一门() A.理论经济学 B.应用经济学 C.证券投资学 D.投资项目管理学 2.非生产经营性投资的特点是() A.回收性 B.非回收性 C.盈利性 D.非财政性 3.调控投资的金融政策和手段,主要是指在一下哪种体制下的货币政策体系() A.中央银行 B.财政预算 C.商业银行 D.政府主导 4.用决策树法进行投资项目决策时,决策点用以下符号表示() A. □ B.○ C.△ D.▽ 5.投资决策主体依照惯例而进行的决策是() A.确定型投资决策 B.风险型投资决策 C.非常规投资决策 D.常规投资决策 6.项目建成后,对社会的收入分配、劳动就业、科技进步、生态平衡等方面所做的贡献是() A.投资的经济效益 B.投资的财务效益 C.投资的社会效益 D.投资的实物效益 7.当差额投资内部收益率>社会折现率时,较优的方案为() A.投资大的方案 B.投资小的方案 C.折现期长的方案 D.折现期短的方案 8.研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时,拟建项目的投资效益会发生什么样的变化,以便为正确的投资决策提供服务的工作是() A.投资项目可行性研究 B.投资项目敏感性分析 C.投资项目风险分析 D.投资项目概率分析 9.制约投资供给总量供给的最主要因素是() A.国民收入积累率 B.投资率 C.固定资产交付使用率 D.经济增长 10.投资区域结构优化的目标是() A.利润最大化 B.规模最大化 C.结构合理化 D.缩小地区经济差距,实现共同富裕 11.以实际产量表示的盈亏平衡点BEPQ值越小,说明该项目承受生产规模变动风险的能力() A.越小 B.越大 C.中等 D.不受影响 12.按表现形式的不同,投资效益可分为() A.直接和间接经济效益 B.投资实务和投资价值经济效益 C.投资消耗和投资占用经济效益 D.投资静态和动态经济效益 13.实现我国产业结构高度化和国民经济现代化的迫切要求是() A.大力发展第一产业 B.大力发展第二产业 C.大力发展第三产业 D.三大产业同步发展 14.投资区域结构化的措施主要是() A.缩小地区经济投资比重 B.调整落后地区投资结构 C.提高落后地区投资比重 D.效率优先,兼顾公平 15.影响宏观投资效益的根本因素为() A.投资规模 B.投资结构 C.投资体制 D.社会总供求的平衡 16.根据我国的经验,在绝大多数情况下,投资增长率上升经济增长率也() A.上升B.下降C.不变D.波动 17.确定宏观投资效益指标概念的基本方法是()

《投资经济学》作业题

《投资经济学》作业题 第一章 1.投资的基本含义。 答:投资是指经济主体为了获取预期未来的货币收入而将现期一定的的经济来源转化为资本的经济活动。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》上说,投资就是资本形成——购置或创造用于生产的源泉。 2.投资的实质与分类。 答:投资的实质是资金的运动过程,通过人类有目的的的活动,使投资资金遵循一定途径不断循环与周转运动,实现价值的增值,为人类创造更多的财富。 按投资运用方式的不同,可将投资分为直接投资和间接投资。直接投资按性质不同又可分为固定资产投资和流动资产投资;间接投资按其形式,主要可分为股票投资和债券投资。 3.投资的作用。 答:①经济增长情况主要是由投资决定。投资是经济增长的基本推动力,是经济增长的必要前提,投资促进了经济的增长和平衡发展;②投资是促进技术进步的主要因素。一方面,投资是技术进步的载体,任何技术成果的应用都必须通过某些投资活动来体现,它是技术与经济联系的纽带。另一方面,技术本身也是一种投资的结果,任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源等的产物,新的技术开发和应用都离不开投资活动。 第二章投资规模 一、名词解释 投资规模:是指一定时期内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位在固定资产再生产活动中投入 的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。 年度投资规模:是指一年内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位投入到固定资产再生产方面的 资金总量,是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额。 在建投资规模:是指一个国家或一个部门、一个地区的有关单位当年施工的建设项目全部建成交付使 用所需的投资额,包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资。 投资率:投资率= 年度固定资产投资额/当年国内生产总额,这个指标表明在当年的总产出中,有多 少资金用于投入。 投资增长弹性系数:投资增长弹性系数(投资贡献率)= 投资增长/GDP增长。这个指标从动态角度考察和分析投资规模是否合理。 资金占用率:资金占用率= 在建项目累计完成投资/在建投资规模,正常情况下在60%—67%比较合适。新增规模扩大率:新增规模扩大率= 新开工项目投资总额/在建项目当年投资额,正常为40%。 二、问答题 1.年度投资规模和在建投资规模的相互关系是什么? 答:年度投资规模从长期看是相对稳定增长的,而建设周期成缩短的趋势。在这种条件下,若年度投资规模增长速度快于建设周期缩短速率,在建投资规模表现为相对稳定上升;若年度投资规模增长速度与建设

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