现金流量表结构分析神马实业有限公司现金流量结构分析表
单位：元项目
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
支付其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
分配股利、利润或偿付利息支付的现金其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
现金流入总额
现金流出总额
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额2011年6,713,356,088.17
112,049,250.60
42,936,753.06
6,868,342,091.83
5,698,926,371.00 556,296,161.55 209,168,101.26 162,724,895.51 6,627,115,529.32 241,226,562.51 165,737.62 15,917,947.00 16,083,684.62 329,650,456.89 9,200,000.00 338,850,456.89 -322,766,772.27 1,388,536,812.21 280,250,466.11 1,668,787,278.32 978,278,816.59 206,963,786.64 11,177,580.00 431,554,863.14 1,616,797,466.37
51,989,811.95
8,553,213,054.77
8,582,763,452.58
624,099.04
-28,926,298.77流入结流出结构构（%）（%）78.49%
1.31%
0.50%
80.30%
66.40%
6.48%
2.44%
1.90%
77.21%
0.002%
0.19%
0.19%
3.84%
0.11%
3.95%
16.23%
19.51%
11.40%
2.41%
0.13%
5.03%
18.84%
100.00
100.00内部结构（%）97.74
1.63
0.63
100.00
85.99
8.39
3.16
2.46
100.00
1.03
98.97
100.00
2.72
100.00
83.21
16.79
100.00
60.51
12.80
0.69
26.69
100.00
加：期初现金及现金等价物余额
六、期末现金及现金等价物余额354,736,884.06
325,810,585.29
1、现金流入结构分析
现金流入结构分为总流入结构和内部流入结构。总流入结构式反映企业经营活动的现金流入量、投资活动的现金流入量和筹资活动的现金流入量分别占现金总流入量的比重。内部流入结构反映的是经营活动、投资活动的筹资活动等各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况。现金流入结构分析可以明确企业的现金究竟来自何方，增加现金流入应在哪些方面采取措施等。
神马公司2011年流入总量约为85.53亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为80.30%、0.19%和19.51%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中取得投资收
益收到的现金和处置长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金、发行可转换公司债券所收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。
2、现金流出结构分析
现金流出结构分为总流出结构和内部流出结构。现金总流出结构是反映企业经营活动的现金流出量、投资活动的现金流出量和筹资活动的现金流出量分别在全部现金流出量中所占的比重。内部现金流出结构反映的是经营活动、投资活动和筹资活动等各项业务活动现金流出中具体项目的构成情况。现金流出结构可以表明企业的现金究竟流向何方，要节约开支应从哪些方面入手。
神马公司2011年现金流出总量约为85.82亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量分别为77.21%、3.95%和
18.84%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量当中购买商品、接受劳务支付的现金占85.99%，比重最大，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费项目占全部现金流出结构分别为6.48%和2.44%。投资活动的现金流出量主要用于构建长期资产。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。当期偿还债务支付的现金占全部现金流出量的比重为11.40%，其占筹资活动现金流出量的比重为
60.51%。
现金流量表分析 在市场经济条件下，企业现金流量在专门大程度上决定着企业的生存和进展的能力，从而在专门大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为假如企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，就会阻碍企业的盈利能力，进而甚至会阻碍到企业的生存和进展。常见的盈利能力评价指标，差不多上差不多上利用以权责发生制为基础的会计数据进行计算，从而给予评价，如净资产收益率、总资产酬劳率和成本费用利润率等指标。但值得注意的是，它们并不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，也确实是讲，它们只能评价企业盈利能力的“数”量，却不能评价企业盈利能力的“质”量。然而对现金流量表的分析便能够弥补这一缺陷和不足。 现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。它反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。通过对该表的分析可识不企业现金流入量和流出量的结构情况，从而可抓住企业现金流量治理的重点，识
不报表真实程度。 第一节现金流量表的结构与作用 一、现金流量表的涵义 现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出的报表。现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。它是以收付实现制为基础，反映企业某一会计期间的现金流入和流出的发生额，因此是一张动态报表。通过它可了解企业“血液（资金）”的流通状况。 经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。包括经营活动的现金流入量和经营活动的现金流出量，并按其性质分项列示。投资活动现金流量是指企业长期资产（通常指一年以上）的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处
现金流量表分析一、现金流量表一般分析 现金流量表
根据光明乳业股份有限公司2010年的现金流量表进行一般分析： 第一、光明乳业股份有限公司2010年资产负债表中货币资金项目年末比年初增加2.09亿元。剔除包含于年末及年初货币资金项目当中的使用受限制资金的影响，本年现金及现金等价物共增加2.23亿元。其中，经营活动产生净现金流量5.34亿元；投资活动产生净现金流量-3.19亿元；筹资活动产生净现金流量0.856亿元。 第二、该公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品，提供劳务，收到现金105.16亿元，购买商品、接受劳务支付64.17亿元。 经营活动的净现金流量大于0，反映光明企业的经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。 第三、投资活动现金流量主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，大规模构建固定资产等长期资产可以增加企业未来的生产能力。 第四、筹资活动现金流量的变动主要是取决于取得借款收到的现金和偿还债务支付的现金，收到借款7.59亿元，偿还7.88亿元的债务。 二、现金流量表水平分析
光明乳业公司现金流量水平分析
由上表可以看出，光明乳业股份有限公司2010年净现金流量比2009年增加了0.119亿元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是0.19亿元、-2亿元和1.43亿元。经营活动净现金流量比上年增长了0.19亿元，增长率为14.87%。经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长6.32%和5.9%，增长额分别为6.3亿元和5.61亿元。经营活动现金流入量的增长快于经营活动现金流出量的增长，导致经营活动现金净流量有所增长。经营活动现金净流量的增长主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增长了5.98亿元。公司当年收到的税费返还比上年增加了0.2亿元，增长率为79.8%。经营活动现金流出量的增加是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加了2.56亿元，增长率为4.16%；支付其他与经营活动有关的现金增加了3.25亿元，增长率为14.07%。 投资活动净现金流量比上年减少了2亿元，主要是由于本年投资活动现金流入比去年少，而投资活动现金流出量却比去年多，反映了光明乳业在2010年固定资产，无形资产等资金收回情况不理想，却又大量购置了固定资产等长期资产。 筹资活动净现金流量本年比去年增加了1.43亿元，主要是由于吸收投资收到的现金和和取得借款收到的现金比去年增加很多，本年筹资活动现金流入量有很明显的增长，增长率为180.64%，现金流出主要用于偿还债务，较去年多偿还了4.09亿元，本年现金流入的增长于现金流出的增长，因此净现金流量得到了增长。
现金流量表水平分析： 从表中可以知道，公司经营活动产生的现金净流量比上年增长25.98%，销售商品、提供劳务收到现金增长的幅度比购买商品、接受服务支付的现金小很多，与利润表分析结论一致，支付其他与经营活动相关的现金增长59.79%，支付给职工以及为职工支付的现金与应支付的税费都有所增加，分别增加52.86%，22.68%，与资产负债表中存货大幅增加有关，导致产品滞销，企业应注意合理使用和分配资金且有计划的按市场需求生产产品。 投资活动产生的现金净流量比上年亏损增长147.93%。处置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增长3000.00元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增长55.40%。现金流出主要由于投资固定资产、进行在建工程扩大规模，与资产负债表分析结论一致。 该企业筹资活动产生的现金流量净额比上年减少109.55%。今年没有吸收投资收到的现金，而上年吸收的投资额为35371500.00元。这反映企业通过资本市场筹资能力变弱，可能企业管理层的某些发面有所变化。从财务管理角度看，利用财务杠杆进行适当的举债经营，会给企业带来很好的收益效果。筹资活动产生的现金流出来自分配股利、利润或偿付利息支付的现金，而且比上年增长2298.19%，表明企业注重商业信用和回报投资者的态度，但今年企业的筹资活动收到的现金为0，企业应注意进行必要的筹资活动。 企业今后的重点：一是提高获取现金的能力，进行必要的筹资活动，二是密切关注投资项目的合理性和收益型，重视投资方向和策略，以避免公司发生财务状况恶化。 现金流量表的垂直分析： 从表中可以看出，公司从内部结构看，2011年经营活动的现金流入主要来自销售商品、提供劳务收到的现金，占流入小计高达95.60%，经营活动现金流出主要来自购买商品、接受劳务支付的现金，占流出比例小计高达72.39%，；投资活动现金流入主要来自于处置子公司及其他营业单位收到的现金净额，它占流入小计的100.00%，投资活动现金流出主要来自购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，它占流出小计的76.74%；筹资活动现金流入为0。现金流出都源于分配股利利润或偿付利息支付的现金，占流出小计的100%。2011年内部结构与2010年相比变化较大。 从流入、流出结构看，2011年经营活动占总流入的99.99%。而经营活动、投资活动、筹资活动的现金流出分别占总流出的78.40%、18.67%和2.92%。2010年经营活动、筹资活动的现金流入分别占总流入的46.90%、52.81%。经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出分别占总流出的72.74%、12.99%和14.27%。这两年的现金流量结构都不尽合理，企业管理层应高度重视，采取措施改善结构，尤其2011年投资筹资的金额几乎为0.对公司发展很不利。 同德化工2011年现金流量表，流入流出比显示，经营活动现金流量流入流出比为111.35%比2010年的116.07%低，表明公司创造现金的能力在减弱。2011年投资活动现金流量流入流出比为0.03%，2010年为4.04%，说明2011年没有进行大规模投资。2011筹资活动现金流量流入流出比为0，大大低于2010年的
投资者如何分析现金流量表？总体分析现金流量结构，认定企业生命周期所在阶段现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下： 1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。 2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。 3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活
动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 分析现金流量变动，预测各种风险从现金及现金等价物净增加额的增减趋势，可以分析被投资单位未来短时间潜藏的风险因素。当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性：①经营活动现金流入绝对大于现金流出，并有较大额度积累，完全可以对外投资或归还到期债务，这时被投资单位财务状况良好，投资风险较小。②经营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金，为减少资金占用，归还银行借款，偿付债券本息，这也表明被投资单位有足够的经营能力和获利能力，是对其投资的最佳时机。③经营持续稳定，投资项目成效明显但未到投资回收高峰，企业信誉良好，外部资金亦不时流入，证明被投资单位风平浪静、成熟而平稳地持续经营，没什么大的投资风险。④经营每况愈下，不得不尽力收回对外投资，同时大额度筹集维持生产所需的资金，说明被投资单位将面临必然的财务风险。当现金及现金等价物净增加额为负数时可能是：①经营正常、投资和筹资亦无大的起伏波动，企业仅靠期初现金余额维持财务活动，即出现经营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数，这时需要详细分析被投资单位现金流入和现金流出的具体容。②现金净流量总额出现负增长，现金流量部结构呈现的升降规律与前述分析生命周期相同，可比照预测被投资单位的风险程度。
一、总体分析现金流量结构，认定企业生命周期所在阶段 现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下： 1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。 2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。 3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 二、分析现金盈利能力，把握获利趋势 1、经营现金流量净利率。以现金流量表补充资料中的“净利润”与“经营活动产生的现金净增加额”相比，反映被投资单位年度内每1元经营活动现金净流量将带来多少净利润，来衡量经营活动的现金净流量的获利能力。 2、经营现金流出净利率。以“净利润”与“经营活动现金流出总额”相比，反映被投资单位的经营活动的现金投入产出率高低。 3、现金流量净利率。以“净利润”与“现金及现金等价物净增加额”相比，反映被投资单位每实现1元现金净流量总额所获得的净利润额。
现金流量表的结构百分比报表 单位：% 2013-12-31 2012-12-312011-12-31开始日期2013-01-01 2012-01-012011-01-01 报表来源年报年报年报一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金79.22 7 5.8981.74 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金0.85 0.31 0.17 经营活动现金流入小计80.07 76.20 81.91 购买商品、接受劳务支付的现金34.52 34.20 36.51 支付给职工以及为职工支付的现金7.57 6.80 7.38 支付的各项税费18.25 16.63 19.58 支付其他与经营活动有关的现金 3.09 5.25 4.52 经营活动现金流出小计63.43 62.89 67.98 经营活动产生的现金流量净额16.64 13.32 13.93 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金0.00 取得投资收益所收到的现金0.09 0.94 0.90 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回 0.00 0.00 0.40 的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计0.10 0.94 1.30 6.82 6.27 8.08 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 的现金 投资支付的现金0.50 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动产生的现金流出小计 6.82 6.77 8.08 投资活动产生的现金流量净额-6.72 -5.83 -6.77 三、筹资活动产生的现金流： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金19.83 22.85 16.78 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计19.83 22.85 16.78
某公司现金流量表分析案例 一、现金流量结构分析 某公司2001年度现金流量表结构分析，包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析： 该公司2001年现金流量统计如下表（单位：元）： 现金流入总量232756903.85 经营活动流入量226899657.52 投资活动流入量176636.74 筹资活动流入量5680609.59 现金流出总量214381982.13 经营活动流出量198160756.02 投资活动流出量8102698.84 筹资活动流出量8118527.27 1、流入结构分析 在全部现金流入量中，经营活动所得现金占97.48％，投资活动所得现金占0.08％，筹资活动所得现金占2.44％。由此可以看出该公司其现金流入产生的主要来源为经营活动，其投资活动、筹资活动基本对于企业的的现金流入贡献很小。 2、流出结构分析 在全部现金流出量中，经营活动所得现金占92.43％，投资活动所得现金占3.78％，筹资活动所得现金占3.79％。该公司其现金流出主要在经营活动方面，其投资活动、筹资活动占用流出现金很少。 3、流入流出比例分析 从该公司的现金流量表可以看出： 经营活动中：现金流入量226899657.52元 现金流出量198160756.02万元
该公司经营活动现金流入流出比为1.15，表明1元的现金流出可换回1.15元现金流入。 投资活动中：现金流入量176636.74万元 现金流出量8102698.84万元 该公司投资活动的现金流入流出比为0.02，公司投资活动引起的现金流出较小，表明该公司正处于发展时期。 筹资活动中：现金流入量5680609.59万元 现金流出量8118527.27万元 筹资活动流入流出比为0.70，表明还款明显大于借款。说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。 将现金流出与现金流入量和流入流出比例分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所支，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其投资活动基本上没有产生现金流入，说明该公司在企业资产改造方面的力度较强；而该公司在2001年筹资活动中加大了借款以偿还其原有债务同时更大一部分用于支付借款利息其不足部分使用了经营活动的现金所得，因偿还债务所支付的现金为：1000000.00，补充资料中财务费用为：7116889.31，可以看出该公司基本上没有分配股利、利润。 二、盈利质量分析 1、盈利现金比率（经营现金净流量／净利润）分析 该公司2001年经营现金净流量为：28738901.50元，2001年净利润为：48856.17元，其盈利现金比率为：588.23，此比率说明该公司的盈利质量很高。 2、再投资比率（经营现金净流量 / 资本性支出）分析 该公司2001年经营现金净流量为：28738901.50元，：2001年资本性支出7054542.70元，再投资比率：4.07，此比率说明该公司在未来企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力很强。 综合2001年的两项指标可以看出该公司在未来的盈利能力很强，且目前盈利质量很高，经营活动现金流量很充足，可根据市场情况扩大生产投资，以取得更大的利润。 三、筹资与支付能力分析 1、外部融资比率〔（经营性应付项目增（减）净额 + 筹资现金流入量）/现金流入量总额〕
一、单项选择题 1．下列现金流量比率中,最能够反映盈利质量的指标是（）。 A. 现金毛利率 B.现金充分性比率 C. 流动比率 D.盈余现金保障倍数 2．能使经营现金流量减少的项目是（）。 A．无形资产摊销B．出售长期资产利得 C．存货增加D．应收账款减少 3．在企业处于高速成长阶段，投资活动现金流量往往是（）。 A．流入量大于流出量B．流出量大于流入量 C．流入量等于流出量D．不一定 4．根据《企业会计准则——现金流量表》的规定，支付的现金股利归属于（）。A．经营活动B．筹资活动 C．投资活动D．销售活动 5．企业采用间接法确定经营活动现金流量时，应该在净利润的基础上（）。A．加上投资收益B．减去预提费用的增加 C．减去固定资产折旧D．加上投资损失 6．下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（）。 A．发行债券B．分配股利 C．吸收权益性投资D．购建固定资产 二、多项选择题
1．现金流量表中现金所包括的具体内容是（）。 A.库存现金 B. 银行存款 C.短期证券 D. 发行债券 E.发行股票 2．属于筹资活动现金流量的项目有（）。 A．短期借款增加B．资本净增加 C．增加长期投资D．偿还长期债券 E．取得债券利息收入收到的现金 3．从净利润调整为经营活动现金流量，应调增的项目有（）。A．流动负债减少B．财务费用 C．不减少现金费用D．非流动资产增加 E．投资损失 4.下列活动中,属于经营活动产生的现金流量有（）。 A.销售商品收到的现金 B.分配股利支出的现金 C.提供劳务收到的现金 D.出售设备收到的现金 E.交纳税款支出的银行存款 5. 从经营活动现金流量调整为净利润，应调减的项目有（）。A．流动负债减少B．投资损失
现金流量表的构成 1.经营活动产生的现金流量 2.投资活动产生的现金流量 3.筹资活动产生的现金流量 1.经营活动产生的现金流量 指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 包括销售商品或提供劳务、收到返还的税费、购买商品或接受劳务、支付工资、支付广告费、交纳各项税款等。 2.投资活动产生的现金流量 投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。 包括取得和收回投资、购建和处置固定资产、购买和处置无形资产等。 现金流量表的构成 3.筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。 现 编制单位： 项 目 年度 金 流 量 表
单位：元 金 额
一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位收到的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金
一、总体分析现金流量结构，认定企业生命周期所在阶段现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下： 1.当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。 2.当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。 3.当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。 4.当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 二、分析现金盈利能力，把握获利趋势 1.经营现金流量净利率。以现金流量表补充资料中的“净利润”与“经营活动产生的现金净增加额”相比，反映被投资单位年度内每1 元经营活动现金净流量将带来多少净利润，来衡量经营活动的现金净流量的获利能力。 2.经营现金流出净利率。以“净利润”与“经营活动现金流出总额”相比，反映被投资单位的经营活动的现金投入产出率高低。 3.现金流量净利率。以“净利润”与“现金及现金等价物净增加额”相比，反映被投资单位每实现1 元现金净流量总额所获得的净利润额。 三、分析现金偿付能力，权衡债务隐患 1.现金比率。指“现金及现金等价物期末余额”与“流动负债”的比率。它是所有偿付能力指标（如资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等）中最直接、最现实的指标，它能准确真实地反映出被投资单位流动负债对现金及现金等价物的担保程度。 2.经营现金流量负债率。指“经营活动产生的现金净流量”与“负债总额”的比率，反映被投资单位在一定期间，每1 元负债由多少经营现金净流量所补充。 3.到期债务偿付率。指“经营活动产生的现金净流量”与“期末到期应付的长短期借款本息”的比率，用以衡量被投资单位用经营活动现金流入净额支付到期债务本息的能力。 四、分析销售现金流量率，展望发展潜力 用“经营活动产生的现金净流量”除以“当期主营业务收入净额”，反映被投资单位在会计期间每实现1 元营业收入能获得多少现金净流量。该指标若大于销售净利率，则表明被投资单位有良好的发展前景。 五、分析现金流量变动，预测各种风险 从现金及现金等价物净增加额的增减趋势，可以分析被投资单位未来短时间内潜藏的风险因素。 当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性： ①经营活动现金流入绝对大于现金流出，并有较大额度积累，完全可以对外投资或归还到期债务，这时被投资单位财务状况良好，投资风险较小。 ②经营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金，为减少资金占用，归
1现金流量表分析（水平分析）
分析评价：从上表中可以看出，数源科技股份有限公司，2009年现金等价物增加额为144.63百万元，较2008年增加276.23%。其中，经营活动产生的现金流量净额为493.77百万元，较2008年增加了545.04%；投资活动产生的现金流量净额下降为78.98百万元，较2008年下降282.23%；筹资活动产生的现金流量净额下降为270.14百万元，较2008年下降了1789.09%；可见公司经营活动创造现金的能力在增加；公司的经营活动创造现金能弥补投资活动和筹资活动的一定的现金支出。这是什么原因造成的？ 经营活动产生的现金流量净额之所以上升，是由于经营活动现金流入较上年增长了70.20%，而经营活动现金流出较上年只是上升了34.44%，增减的原因
还应结合资产负债表和利润表进行分析。在经营活动现金流入中，销售商品提供劳务收到的现金上涨了80.35%，从前面的资产负债表和利润表的分析中，我们可知：公司的主营业务收入为13.52%，应收票据下降了39.58%，应收账款金额为88.54百万元上升了7.83%，存货只上升了5.54%，预收账款金额为1563.63百万元上升了36.86%。在经营活动现金流出中，购买商品、接受劳务支付的现金下降了24.61%，从前面资产负债表的分析中知道，货币资金减少了20.57%，应付票据下跌了27.89%,应付账款上升了5.59%，而预付账款上升了96.81%,其金额为410.08百万元，应付账款为155.93百万元。可见购买商品、接受劳务支付的现金下降是经营活动产生的现金流量净额上升的原因；但是从经营活动的流入与流出的结构中，其中收到其他与经营活动有关的现金1,405.70百万元，支付其他与经营活动有关的现金1,580.67百万元，销售商品、提供劳务收到的现金1,649.26百万元，购买商品、接受劳务支付的现金840.71百万元；收到其他与经营活动有关的现金与销售商品、提供劳务收到的现金的金额也几乎持平；支付其他与经营活动有关的现金与购买商品、接受劳务支付的现金也不相上下；支付其他与经营活动有关的现金和收到其他与经营活动有关的现金这两个项目理论上不应该太大的，而现在很大。在经营活动创造现金充足的情况下，结合经营活动的实际情况及现金流量表，应关注公司的经营收入状况。 投资活动产生的现金流量净额下降了282.23%，其下降幅度是相当大的，其投资活动现金流入下降了68.48%，由于支付其他与投资活动有关的现金增加554.50%，且购建固定资产、无形资产和其他长期投资支付的现金49.86%，而投资活动产生的现金流出增长了40.07%,而投资性房地产、固定资产净额、无形资产分别下降了1%、3.11%、5%，收到其他与投资活动有关的现金增长了122.22%。可见公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金方面投资不是太足够，但从公司的附注可以知道，公司除了经营电子方面，还涉及到房地产经营；这说明要关注公司的投资方面，应加强调整公司的结构。 筹资活动产生的现金流量净额较上年下降了1789.09%，且金额为负270.14百万元，是由于筹资活动现金流入增长126.91%，小于筹资活动现金流出增长211.50%；筹资活动增长主要来源了取得贷款。取得借款收到的现金增长了125.76%，结合资产负债表分析，可以看出主要是短期借款由115百万元
现金流量表结构分析神马实业有限公司现金流量结构分析表 单位：元项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 取得投资收益收到的现金 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产 支付的现金 支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额2011年6,713,356,088.17 112,049,250.60 42,936,753.06 6,868,342,091.83
5,698,926,371.00 556,296,161.55 209,168,101.26 162,724,895.51 6,627,115,529.32 241,226,562.51 165,737.62 15,917,947.00 16,083,684.62 329,650,456.89 9,200,000.00 338,850,456.89 -322,766,772.27 1,388,536,812.21 280,250,466.11 1,668,787,278.32 978,278,816.59 206,963,786.64 11,177,580.00 431,554,863.14 1,616,797,466.37
现金流量表的结构分析 现金流量表的结构分析，包括经济活动性质结构分析，流入结构分析，流出结构分析，流入流出结构分析，通过结构分析，分析企业产生现金流量的持续性，现金流量的质量等。 1、经济活动性质结构分析。经济活动性质结构是指对各种经济活动产生的现金流量净额揭示的内容进行分析。具体包括三方面的内容：（1）经营活动产生的现金流量净额如果为正值，表明企业经营活动中现金流入大于现金流出，属于正常的现金流量情况，并且说明企业可以持续地产生现金流量；如果为负值表明企业经营活动入不敷出，若该企业处于创建阶段还可以解释，若处于其他阶段，则企业面临困境。一般情况下，企业经营活动产生的现金流量应为正值。（2）投资活动产生的现金流量净额如果为正值，受两方面因素影响而导致现金流入大于现金流出，一是企业收回对外投资及取得投资收益；二是企业处置固定资产等长期资产。如果收回对外投资及取得投资收益形成现金流入大于现金流出，属于正常情况，说明企业的对外投资形成收益或投资到期收回；如果处置固定资产等长期资产形成的现金流入大于现金流出，表明企业可能经营策略、经营方向有所调整，需要更多的现金投入到固定资产等长期资产上。如果为负值，受两方面因素影响而导致现金流入小于现金流出，一是企业对外投资增加；二是企业购置固定资产等长期资产。不论属于哪一种情况，都说明企业具有一定的投资能力，进而间接说明企业的筹资能力和经营活动的盈利能力。（3）筹资活动产生的现金流量净额如果为正值，表明企业通过吸收资金、借款等活动筹集的现金流入大于现金流出，说明企业具有一定的筹资能力，进而间接说明企业的盈利能力。如果为负值，表明企业偿还借款、分配股利等事项导致现金流入大于现金流出，说明企业具有一定的偿还能力、分配现金股利的能力，进而间接说明企业的盈利能力；如果由于减资导致的负值，说明企业在调整经营规模或经营原因出现亏损需要减资。现将各类活动对企业财务状况的影响归纳为下表：
第5讲 12101040 财务现金流量表的分类与构成要素 本目内容重点是财务现金流量及其主要构成 掌握财务现金流量的分类、构成及其基本要素 lZl0l041 掌握财务现金流量表的分类 建设项目现金流量表具体内容随项目经济评价的范围和经济评价方法不同, 一般分为： 财务现金流量表 国民经济效益费用流量表 财务现金流量表按其评价的角度不同分为： ①项目投资现金流量表 ②项目资本金现金流量表 ③投资各方现金流量表 ④财务计划现金流量表。 一、项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是以项目为一独立系统进行设置的。它将项目建设所需的总投资作为计算基础，通过项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等评价指标。反映项目的获利能力。 二、项目资本金现金流量表 项目资本金现金流量表是从项目法人 ( 或投资者整体 ) 角度出发，以项目资本金作为计算的基础，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。 三、投资各方现金流量表 投资各方现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础 , 用以计算投资各方收益率。 四、财务计划现金流量表财务计划现金流量表反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 lZl0l042 掌握财务现金流量表的构成要素 构成经济系统财务现金流量的基本要素包括：营业收入、投资、经营成本、税金 一、营业收入 ( 一 )营业收入是指项目建成投产后各年销售产品或提供服务所获得的收入。即：营业收入＝产品销售量 ( 或服务量 )×产品单价 ( 或服务单价 ) 1. 产品年销售量 ( 或服务量 ) 的确定 根据企业的设计生产能力和各年的运营负荷确定年产量 ( 服务量 )。为计算简便，年生产量即为年销售量。 2. 产品 ( 或服务 ) 价格的选择 产品价格一般采用出厂价格，即 : 产品出厂价格＝目标市场价格一运杂费 对于供出口的产品，应先按国际目标市场价格扣减海外运杂费并考虑其他因素影响后，
第七章现金流量表分析 一、现金流量表分析的目的 1．从动态上了解企业现金变动情况和变动原因。资产负债表中货币资金项目反映了企业一定时期现金变动的结果，是静态上的现金存量，企业从哪里取得现金，又将现金用于哪些方面，只有通过现金流量表的分析，才能从动态上说明现金的变动情况，并揭示现金变动的原因。 2．判断企业获取现金的能力。现金余款是企业现金流动的结果，并不表明现金流量的大小，通过对现金流量表进行现金流量分析，能够对企业产生现金的能力做出判断。 3．评价企业盈利的质量。利润是按权责发生制计算的，用于反映当期的财务成果，利润不代表真正实现的收益，账面上的利润满足不了企业的资金需要，因此，盈利企业仍然有可能发生财务危机，高质量的盈利必须有相应的现金流入做保证，这就是为什么人们更重视现金流量的原因之一。 二、现金流量表分析的内容 1．现金流量表一般分析。现金流量一般分析是直接以现金流量表为依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现金流出量的规模及特点。 2．现金流量表水平分析。现金流量水平分析主要是通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。 3．现金流量表结构分析。现金流量结构分析是通过计算企业各项现金流入量占现金总流人量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。
4．现金流量与利润综合分析。现金流量与利润综合分析通过对现金流量与净利润的对比分析，一方面揭示现金净流量与利润的区别，另一方面揭示二者的关系。通过二者关系可反映企业的盈利质量和财务状况。 三、经营活动现金净流量与净利润关系 经营活动现金净流量与净利润的关系可通过现金流量表编制的间接法来体现。具体可用公式表示如下： 上式反映了经营活动现金净流量与净利润的区别与联系。通过对这一关系式的分析，我们可揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程。 四、经营活动现金净流量与净利润对应分析 从经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用的对应关系分析，可以观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别。 以经营活动净流量与净利润的关系为例，针对以下几种情形可以得出分析结论： 1．经营活动产生的现金流量小于零。 这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付，则通过以下几种方式解决：消耗企业现存的货币积累，例如银行存款；挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行；在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要，例如向银行贷款；在没有贷款融资渠道的条件下，只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决，例如推迟到期应付账款的支付和增加应收账款的数额。 2．经营活动产生的现金流量等于零。 这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流动。
现金流量及其结构的分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 (一)经营活动产生的现金流量分析。 l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 2、将.售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。 3、将.期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。 (二)投资活动产生的现金流量分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 (三)筹资活动产生的现金流量分析。一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本
收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。 (四)现金流量构成分析。首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
高顿财经CPA 培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa https://www.doczj.com/doc/8f12222198.html, 公众微信号： gaoduncpa 1 现金流量表的内容及结构 (一)现金流量表的内容 现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支付的存款不属于现金。 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短，一般是指从购买日起三个月内到期。现金等价物通常包括三个月内到期的债券投资等。权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定不得随意变更。 (二)现金流量表的结构 现金流量表分为正表和补充资料两部分。 现金流量表的填列方法 现金流量，是指某一段时间内企业现金和现金等价物的流入和流出数量，可以分为三类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。 (一)经营活动产生的现金流量 经营活动，是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、收到返还的税费、经营性租赁、支付工资、支付广告费用、交纳各项税款等。 (二)投资活动产生的现金流量 投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动，包括取得和收回投资、购建和处置固定资产、购买和处置无形资产等。 (三)筹资活动产生的现金流量 筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。 现金流量表的编制方法及程序 (一)直接法和间接法 编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法有两种：一是直接法;一是间接法。
现金流量表结构分析 现金流量表结构分析是指通过对现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构、流入流出比例等，可列表进行分析。旨在进一步掌握企业的各项活动中现金流量的变动规律、变动趋势、公司经营周期所处的阶段及异常变化等情况。其中，（ 1 ）流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。（ 2 ）流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。（ 3 ）流入流出比例分析即分为经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好）；投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）；筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）。财务分析人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，可以得到更有意义的信息。对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。如果公司经营现金流量的结构百分比具有代表性（可用三年或五年的平均数），财务分析人员还可根据它们和计划销售额来预测未来的经营现金流量。 1 ．现金流入结构分析 AB 股份有限公司的现金流入结构分析表见表 5-20 ：
从表 5-20 可以看出： AB 公司 2007 年、 2006 年的现金流入总量分别为 42 亿和 43 亿，其中，经营活动现金流入量均在 99% 以上，投资活动、筹资活动的现金流入量都在 1% 以下，说明公司现金流量的主要来自于经营活动，进一步分析可以发现，经营活动的现金流入量主要是以销售商品、提供劳务收到的现金为主，这一项要占整个现金流入总量的 95% 以上。这与我们前面分析的公司的主业突出的观点是吻合的，另外，公司处于一个发展阶段的尾声，正在运筹另一个新的发展机会，这可以从 2007 年公司“取得借款收到的现金”的比重增加了 0.17 个百分点可以看出。投资活动现金流入的比重也略有增加，说明公司正处于发展转折期。 2 ．现金流出结构分析 AB 股份有限公司的现金流出结构分析表见表 5-21 ：