资产配置必须要掌握的五大工具（难得一见的理财好文）
2016-01-12
发布者：yuyu_rose 来源：第一财富网
“鸡蛋不要放在一个篮子里”，大家都懂。
但是，鸡蛋到底要放在几个篮子里，每个篮子里到底要放几个蛋才好呢？这个问题直指资产配置的核心，但说实话，回答起来却不是那么简单。为什么呢？
因为资产配置实际上是个量身定制的东西。就是根据你有多大力气、有多大巴掌、有多少蛋……才能决定给你多少篮子，每个篮子里放多少鸡蛋。弄不好，容易出现蛋疼、蛋碎等症状……
工欲善其事必先利其器，所以，有必要先认识一下我们都有哪些资产配置的工具（篮子）可用。
一般来说，个人理财用到5个工具就足够了，由于每一工具里有很多品种，为了便于理解，我们这里就每类里只说一个品种：
第一个工具叫“现金类”：就是你的活期存款或者手边的毛爷爷。
这个工具最大的好处就是灵活，想花就花，看见就买！
最大的缺点就是收益低，你指望钱包里的两张毛爷爷相亲相爱，然后给你生一堆毛爷爷吗？别傻啦，男人和男人生不出孩子的。
这个工具就像你老爸，随时要钱随时给，从不计较回报。
第二个叫“保障类”工具：就是你们避之不及的保险……
这个工具最大的特点就是江湖救急！平时看不见，偶尔露峥嵘。
最大的缺点是收益确实不咋地。
至于灵活性嘛，虽然保险期限比较长，而且提前退保还有损失，但一般的保险都可以做保单质押贷款，以解燃眉之急，从这点上说，虽然是一个胖子，但很灵活，功夫熊猫那种。
你可以把这个工具想象成你有四个忠肝义胆的朋友——四只功夫熊猫！（等会我们再说哪四只）他远居深山，仗义疏财，只要你每年供奉他点斋饭，有困难他一定替你出头！
第三个工具叫“固定收益类”：就是你最爱买的银行理财产品。
这个工具的最大好处就是他没什么坏处，最大的缺点就是它也没什么优点。说它收益高吗？也就4%-5%的收益，一直买理财还要被各种各样的等待期吃掉收益率。
说它灵活吗？你买一个3个月的理财产品，1个月的时候拿出来试试？
说它安全吗？银行理财还比较安全，但债券基金也是有小情绪和小波动的，信托、P2P之类，看着收益高，但万一跑路了，虽然概率低，但发生了也是血本无归，所谓“大腹婆非大富婆，小腰仙是小妖仙”。
总体来说，这个工具就像一个老好人，长得一般，嘴也不甜，还不会浪漫，你觉得他很无味，但受了伤还要找他安慰。
第四个工具叫“权益类”：就是你又爱又恨的股票或股票基金了。
这个工具的最大的好处是可以赚赚赚，最大的缺点也是可以亏亏亏，而且琢磨不定。
上到100%的收益，下到70%的亏损，都是他能干得出来的。
这个工具就像一个花心的高富帅，爱的时候轰轰烈烈，恨的时候凄凄惨惨。第五个叫“另类”工具：沉甸甸的金子！
这个工具最大的特点是看得见，摸得着。
要说收益和风险，从账面上看，其实起伏挺大的，可以10年涨5倍，也可以5年跌一半。
但是不是就不安全了呢？老话说“盛世古董乱世金”，要是世道不好了，最靠谱的就是它了，但要是等到那个时候再买，可不一定能买得到呢——盛世的时候你爱答不理，乱世的时候让你高攀不起——这种个性是不是很另类？
这个工具像一位菩萨，跳出三界外、不在五行中，你所在的世界坍塌了，菩萨来渡化你。
之所以是这5个工具，是因为他们之间没啥血缘关系，每个工具各有别人不具备的神通，您呢，也别特别喜欢谁，也别特别讨厌谁。快播的老板王欣说“技术并不可耻”，其实，工具也一样，没有好坏之分，只看有没有用对地方。组合在一块才好干活嘛！
好了，这些工具都在你面前一字摆开了，现在开始用这些工具组装属于你的资产配置了。
虽然实际操作并不复杂，但还是想说的稍微细一点，所以碍于篇幅，这次估计只能讲一部分，具体讲多少，随缘好不好？
第一步：拿起你的“现金类”工具
往里面放“每个月生活开销×6”+“一年内计划的开销”。
比如，你每个月水电、房租、请客吃饭、做个大保健要花1000元，而且过三个月想去欧洲买块劳力士，要花50000元。
那么你就要手头上放10000×6+50000=110000元，这个钱可以买点货币基金，但别折腾股票或者买长期产品。股票赚了还好说，万一赶上两次熔断，大保健变盲人按摩、劳力士变西铁城找谁说理去？
所以，把这些短期确定要用的钱放好，就别瞎折腾了。
但是，也没必要在这个工具里放太多钱。
中国老百姓爱存钱，大部分都是为了以防万一，但“现金类”的钱多了收益就少啦，还会被通胀吃掉，时间长了得不偿失。汤婆婆400元存银行33年取出800元的故事，言犹在耳啊！
怕临时用大钱怎么办？请移步第二个工具。
第二步：拿起你的“保障类”工具
投资之前先要把保障搞定！别说你现在不需要保险，等你需要保险的时候，保险还不一定搭理你呢。所以这事还真得在你不需要的时候干。
保险怎么个买法？你要是觉得斐哥会说“双十”原则，那说明你还不了解斐哥碎碎念的本事……
小板凳坐稳啦，这里要说一阵呢！
接下来要啰嗦的包括该买什么样的保险、该买多少、买给谁合适的问题。就保险来说，一般有四个保障缺口要补上：按先后顺序分别是重大疾病保险、寿险、子女教育金和养老金。
为什么先是重大疾病险而不是寿险呢？
臧克家说：“有的人死了他还活着”，是说他活在精神世界里，但在物质的世界里已是尘土归一，不活在物质世界里，就不能赚钱，也不会花钱。从理财的角度来说，就是这个人的现金流断了。
原来两个人赚钱三个人花，现在是一个人赚钱两个人花；更有可能是原来一个人赚三个人花，变成没人赚钱，但有两人要花钱。
少的这部分钱找谁要呢？你忘了深山里的寿险型熊猫吗？专门管托妻献子这种事。对！找他要准没错！
你看，寿险只要解决不能赚钱的问题就行了。
但是，臧克家还说：“有的人活着，他已经死了”。
如果一场大病，那就意味着不仅不能赚钱，而且还要多花钱——他活在物质的世界里，却死在了经济的世界里。——所以你得找重大疾病型的熊猫。从经济的角度看，第二种情况对于财富的消耗比第一种情况更加残酷，对家庭财富管理的冲击也更加猛烈！
想象一下，如果家里买了股票，正好遇上股灾，第一种情况，也许还可以等股票回本，但第二种情况，那还不是火烧眉毛，砸锅卖铁、东拼西凑的要用钱？
所以，在保险里这两个熊猫是一定要先get起来！
那么该买多少呢？
重疾的保额一般由以下三个部分组成：
1、治疗费用：一般重大疾病在30-50万；
2、收入补偿：就是一场大病，精力、身体会大打折扣，以后赚的比以前赚的少的那部分的补偿，比如，以前你每个月赚1万块，但一场大病，以后每个月只能做5000块的工作了，而且差不多会影响10年，那收入损失就是（10000-5000）×12×10=60万；
3、康复费用：有些大病手术做完了，但药和补品要吃一辈子，比如有些癌症患者要长期灵芝孢子粉，一年只这一项开销就要4-5万。所以一般来说可以把康复费用预设在30万。
这样，一个人重大疾病的额度大概就能算出来了：基本在120-140万左右，如果有社保或企业的保险，相应扣除就好。
120万的保额，如果是10年缴费，基本上每年的保费在3-5万左右。
给谁买？儿女买不拖累父母，父母买不拖累孩子，夫妻互买不拖累家庭。总之，有条件的都买。
对于重大疾病保险，我们工作时常遇到几类客户，也挺有意思的：
有的客户就说啦，每年3、5万放在这上面压力有点大啊！
也是，自己还吃不太饱的时候，还要跑大山里去把熊猫喂饱确实说不过去。所以建议是：一个人（家庭）每年的保费支出控制在（现有金融资产+每年结余）的15%。这部分优先满足重大疾病保险。
有句话说得好，“保险是防止生活被改变”，但前提是咱也不能让保费影响了生活不是？
本着发展的眼光，重大疾病保险可以逐步补充，斐哥刚上班那会也只买得起10万块保额，然后隔几年加一点，现在也加到50万啦。
也有的客户会说才100多万，呵呵，我身价上千万，自己开个医院都够了，还买啥保险？
这又绕到我们上回书说的择时无效的问题上了，不是我乌鸦嘴啊，谁能保证生病的时候您的上千万是个什么状态呢？“漏屋偏逢连夜雨，行船又遇顶头风”的故事，就不再多说了吧。
再说啦，100万您都不当回事，又何必在乎这3、5万呢，再有钱，省点儿有啥不好？更何况，好好安排理财计划，这点保费都能赚出来的。
还有客户说万一不得病不是亏了吗？
每次听到这种想法，斐哥惊讶的下巴都快脱臼了……
居然还有人觉得不得病是吃亏……买个保险，还非得冲着得场病？买个灭火器，还非得纵个火？买个防盗门，还非得盼着贼来撬？
啥心态？这是服了！
要是实在想不通，斐哥来开导开导你：实在一辈子没灾没病的，您就当给去庙里求一生平安的时候给菩萨烧了香火钱，还不行吗！
而且，您要是真一生平安，大部分重大疾病保险还会把保额+红利还给你，是不是比菩萨还仗义？
如果说重疾险为的是不想花自己的钱看病，寿险，更多的是一种觉悟和责任，所谓寿险，就是人死了才给钱，所以，这个东西要是自己买，自己肯定是享受不到的。
很多人没有这种觉悟，总说“我死后，哪管他洪水滔天”，所以觉的买寿险没意义。
没关系，这事可以反过来想——“他死后，我是不是洪水滔天？”
你看，是不是一下子就通透了？
斐哥还在做理财经理的时候，经常这样开导客户，不少人大彻大悟，于是夫妻俩人，携手而来，老婆给老公买，老公给老婆买，然后携手而去甚欢。其实，这和两个人给自己各买一份是一样的。
没关系，不一样的觉悟，一样的功德。
回到现实，那寿险该买多少？
从实践的角度看，一份足额的寿险，应该包括：
1、贷款余额——人没了，放贷还是要还啊！
2、家里孩子读完大学所需的钱——根据子女的人数和年龄，然后用学费增长可以估算出来。
3、赡养老人的钱——比“子欲孝而亲不在”更悲伤的是“子欲孝而子不在”——根据赡养老人的人数和年龄，按照平均寿命，加上通货膨胀可以估算。
4、家庭生活开支的补偿。
5、丧葬费用——自己的棺材自己提前准备好。唉，人生到这个份上，实在太高尚了！
这些根据每个人的实际情况可以算出来。一般来说，一个35岁，没有房贷，有一个老婆、一个5岁孩子、4个60岁老人的男人，寿险保额一般在500-800万左右。
虽然寿险的保额很高，但好在寿险的保费相对来说还比较便宜。
斐哥有一张200万的寿险保单，每年保费3000多块，每个月也就不到300块，还是能承受的。
但关于寿险，其实很多品种，不同的死法，有不同的赔法，也很有意思，这个以后咱门专门找时间再啰嗦。
把重疾险和寿险安顿好，再说理财赚钱的事儿才有意义。
您每次去银行买产品，我猜您最关心的问题就是“保不保本？”和“收益多高？”
首先，关于保本，人才是最大的本啊，不想着先保人的本，老想着保钱的本，这不是本末倒置吗？
其次，收益是需要靠时间来累积的，但风险并没有时间的概念。就算给你一年50%的收益，要是一场大病，不全进去啦？况且还有可能是浮亏状态？你看，再高的收益在人生风险面前其实并没有什么意义。
诸葛亮说：
接下来是子女教育金和养老金。
……
……
……
已经写了4000多字了，你们也看累了吧……下次再写这两个和投资的部分好不好？
斐哥就是这么一个随性而至的人，先撤板凳吧。
第二章 1.优先股和长期债务的相似点是什么？其与权益的相似点又是什么？ 答：优先股像长期债务一样，它承诺像持有者每年支付固定的收益。从这个角度讲，优先股类似于无限期的债券，即永久债券。优先股另一个与长期债务相似的特点是：它没有赋予其持有者参与公司决策的权利。 优先股是一种权益性投资，公司保留向优先股股东支付股利的自主权，支付股利并不是公司的合同义务。若无法支付，公司并不会破产。而在公司破产的情况下，优先股对公司资产的的求偿权 2. 3. a. b.. c.. 答：a 4. 5. 答：
6.为什么与低税率等级的投资者相比，高税率等级的投资者更倾向于投资市政债券？ 答：市长债券的利息是免税的。。当面临更高的边际税率时，高收入的投资者更倾向于投资免税的证券。 7 A. b. c. 答：a b 86 4美 10回顾图2-8，并查看GeneralDynamics的股票行情 a5000美元可以购买多少股票 B这些股票一年可以给你带来多少股利收入？ cGeneralDynamics的每股收益是多少？ d该公司前一交易日的收盘价是多少？
答：a可以购买:5000/67.32=74.27股 b每年的股利收入为：74.7*1.52=112.89美元 c已知市盈率为11，价格为67.32美元。因此：67.32/每股收益=11每股收益=6.12美元 dGeneralDynamics当日收盘价为67.32美元，比前一交易日收盘价高0.47美元。故前一交易日收盘价为66.85美元 分析表2-8的三只股票，其中Pt表示t时刻的股价，Qt表示t时刻发行在外的股票数量，股票C 4.167%。 。因此我 (9500+9000+22000)=40500。收益率=40500/39000-1=3.85%。 r=95/90-1=0.0556rB=45/50-1=-0.10rC=110/100-1=0.10等权重平均b.每只股票收益率如下：A 数为0.0185=1.85% 13一投资者税收等级为30%，若公司债券提供9%的收益率，要使该投资者偏好市政债券，其应提供的收益率最低为多少?
资产配置必须要掌握的五大工具（难得一见的理财好文） 2016-01-12 发布者：yuyu_rose?????来源：第一财富网 “鸡蛋不要放在一个篮子里”，大家都懂。 但是，鸡蛋到底要放在几个篮子里，每个篮子里到底要放几个蛋才好呢？这个问题直指资产配置的核心，但说实话，回答起来却不是那么简单。 为什么呢？ 因为资产配置实际上是个量身定制的东西。就是根据你有多大力气、有多大巴掌、有多少蛋……才能决定给你多少篮子，每个篮子里放多少鸡蛋。弄不好，容易出现蛋疼、蛋碎等症状…… 工欲善其事必先利其器，所以，有必要先认识一下我们都有哪些资产配置的工具（篮子）可用。 一般来说，个人理财用到5个工具就足够了，由于每一工具里有很多品种，为了便于理解，我们这里就每类里只说一个品种： 第一个工具叫“现金类”：就是你的活期存款或者手边的毛爷爷。 这个工具最大的好处就是灵活，想花就花，看见就买！ 最大的缺点就是收益低，你指望钱包里的两张毛爷爷相亲相爱，然后给你生一堆毛爷爷吗？别傻啦，男人和男人生不出孩子的。 这个工具就像你老爸，随时要钱随时给，从不计较回报。 第二个叫“保障类”工具：就是你们避之不及的保险…… 这个工具最大的特点就是江湖救急！平时看不见，偶尔露峥嵘。 最大的缺点是收益确实不咋地。
至于灵活性嘛，虽然保险期限比较长，而且提前退保还有损失，但一般的保险都可以做保单质押贷款，以解燃眉之急，从这点上说，虽然是一个胖子，但很灵活，功夫熊猫那种。 你可以把这个工具想象成你有四个忠肝义胆的朋友——四只功夫熊猫！（等会我们再说哪四只）他远居深山，仗义疏财，只要你每年供奉他点斋饭，有困难他一定替你出头！ 第三个工具叫“固定收益类”：就是你最爱买的银行理财产品。 这个工具的最大好处就是他没什么坏处，最大的缺点就是它也没什么优点。说它收益高吗？也就4%-5%的收益，一直买理财还要被各种各样的等待期吃掉收益率。 说它灵活吗？你买一个3个月的理财产品，1个月的时候拿出来试试？ 说它安全吗？银行理财还比较安全，但债券基金也是有小情绪和小波动的，信托、P2P之类，看着收益高，但万一跑路了，虽然概率低，但发生了也是血本无归，所谓“大腹婆非大富婆，小腰仙是小妖仙”。 总体来说，这个工具就像一个老好人，长得一般，嘴也不甜，还不会浪漫，你觉得他很无味，但受了伤还要找他安慰。 第四个工具叫“权益类”：就是你又爱又恨的股票或股票基金了。 这个工具的最大的好处是可以赚赚赚，最大的缺点也是可以亏亏亏，而且琢磨不定。 上到100%的收益，下到70%的亏损，都是他能干得出来的。 这个工具就像一个花心的高富帅，爱的时候轰轰烈烈，恨的时候凄凄惨惨。第五个叫“另类”工具：沉甸甸的金子！ 这个工具最大的特点是看得见，摸得着。
五大工具基本知识 1.出处和用途：系产品开发和设计以及期间产品质量控制的技术和工具，由美国三大汽车公司（福特、通用、克莱斯勒）联合于1995年为统一对供方管理而提出的指南，专用于汽车生产件和维修件组织，初供与QS9000（94版）配套，现供与ISO/TS16949配套，使用此工具和技术能规范开发和设计模式，开拓设计者思路，始终贯彻防错、杜绝浪费、降低成本的宗旨、充分发挥开发人员的聪明才智，使按顾客要求一次成功，使顾客满意。 2.工具名称：（一）产品质量先期策划和控制计划（APQP&CP）；（二）生产件批准程序（PPAP）；（三）潜在的失效模式和后果分析（FMEA）；（四）统计过程控制（SPC）；（五）测量系统分析（MSA）。 3.最新版本：目前使用的版本是APQP第二版(2008-11)；PPAP第四版（2006-6）；FMEA 第四版（2008-7）；SPC第二版（2005-7）；MSA第三版（2002-3）。 4内容介绍： 一． APQP（产品质量先期策划） 产品质量策划进度图 过 程 先 后
1）含义：APQP&CP是产品质量先期策划和控制计划（Advanced Product Quality Planning and Control plan）英文名的缩写。 2）适用范围： △产品质量先期策划是汽车生产件组织制订产品实现计划时一般选用的程式化方法； △凡按ISO/TS16949的要求建立质量管理体系的组织，在进行产品质量先期策划时，必须按本方法来进行策划。（顾客有特殊要求者除外）。 3）使用本方法进行产品质量策划带来的好处： △用本方法为某产品开发确定和建立的步骤，因领导的重视和鼓励、各部门组成的团队目标一致，能充分发挥设计人员的业务水平，必将瀛得顾客的满意； △减少了质量策划的复杂性和因人而异的弊病； △能提早发现所需的更改，避免晚期更改； △能以最低成本提供优质产品； △便于供应商向分供方传达产品进行质量策划的技术。 4）说明： △先期——是指从提出产品开发到开始量产至，有的到达纲量产（一般开始量产后三个月）止。该时间段在产品生命周期中处于早期地位。这就是先期的由来。 △产品质量先期策划——是指从提出产品开发到达纲量产止这样一个时间段内的产品实现进行谋划，谋划的结果将形成产品质量计划。 5）APQP方法的描述： APQP方法包括三部分内容： 第一部分：要求组织成立项目组，作为实现项目的主体。 ●项目设组长一名，由主管领导任命，并规定其职责。 ●由组长组建项目组，项目组成员应来自不同的职责部门，并规定其在组内担任 的职务。 ●要形成记录 第二部分：按产品质量策划进度图对项目进行策划。 ●产品质量策划进度图如图所示，该图表明了项目策划进行的步骤，组织若要对 产品实现进行策划，其策划过程只需按图所表明的步骤进行即可。 ●该图显示了项目要进行策划的思考过程如下： a．把产品实现所需时间，按节点分成若干个阶段。 阶段划分如表1所示。 b．确定各阶段应完成的任务（输出）和前提（输入）。 各阶段输入、输出和所需工具，如表2所示。
五大工具标准术语 一、常用标准术语： ISO/TS16949技术规范：是全球汽车行业供应商质量体系要求，用于相关产品零部件的设计/开发、生产、安装和服务。 Organization 组织：职责、权限和相互关系得到安排的一组人员及设施。通常指本公司、顾客、供方、社会团体或机构等。 Customer顾客：接受产品的组织或个人。顾客可以是组织内部的或外部的。Supplier供方：提供产品的组织或个人。供方可以是组织内部的或外部的。有时称为“供应商”。 Customer Satisfaction顾客满意：顾客对其要求已被满足的程度的感受。Quality质量：一组固有特性满足要求的程度。 Special Characteristics特殊特性：由顾客指定的产品和过程特性，包括政府法规和安全特性，和/或由供方通过对产品和过程的了解选出的特性。 Special Process特殊过程：指对形成的产品是否合格不易或不能经济地进行验证的过程。 Process过程：一组将输入转化为输出的相互关联或相互作用的活动。一个过程的输入通常是其他过程的输出。组织为了增值通常对过程进行策划并使其在受控条件下运行。 Procedure程序：为进行某项活动或过程所规定的途径。 Quality Policy质量方针：由组织的最高管理者正式发布的该组织总的质量宗旨和方向。 Quality Objective质量目标：在质量方面所追求的目的。 Continual Improvement持续改进：在已达到产品基本质量要求的基础上，有目标、有计划地开展，旨在不断提高产品/服务质量，以减少质量变差，降低成本和改善服务为主要目标，使系统持续不断地得到改进和使顾客更加满意的、持续渐进的、集体性的活动。 Audit审核：为获得审核证据并对其进行客观的评价，以确定满足审核准则的程度所进行的系统的、独立的并形成文件的过程。 Internal Audit内部审核：指一项内部系统化及独立性的检查，验证各项质量活动和相关之结果是否与原先规划一致，以及规划是否付诸实施，且适时地达到质量目标。 Process Audit过程审核：用于检查生产制造过程是否符合产品质量要求，生产制造过程是否受控和其是否有能力的活动。 Product Audit产品审核：是对少量已生产完毕等待发运的产品进行检查，内容是评价零件是否与规定的技术规范、图样、包装或器具、法规及客户的其他规定相符。 Review评审：为确定主题事项达到规定目标的适宜性、充分性和有效性所进行的活动。 Verification验证：通过提供客观证据对规定要求已得到满足进行认定。Validation确认：通过提供客观证据对特定的预期用途或应用要求已得到满足进行的认定。 Quality Manual质量手册：规定组织质量管理体系的文件。 Procedure程序：为进行某项活动或过程所规定的途径。
创新性普遍性可借鉴性：2004五大最佳管理工具 管理工具的推陈出新，能促进提升企业核心竞争力，并最终提升中国企业整体的管理水平。 创新性、普遍性、可借鉴性是我们评选本年度最受欢迎管理工具的基本指标，通过网上调查，300名职业经理人中，平衡计分卡的关注率达到90%。 最佳管理工具1：平衡计分卡 可推荐度：★★★★★ 关注率：★★★★☆ 罗伯特·卡普兰的平衡计分卡理论被《哈佛商业评论》评为75年来最具影响力的管理学说。作为一个战略实施工具，平衡计分卡能够帮助战略实施人员明确公司在财务、客户、内部管理，以及学习与发展4个方面的内在联系。 平衡计分卡是一个增强公司长期战略计划编制的工具。一个形象的比喻是：平衡计分卡是飞机驾驶舱内的导航仪，通过这个“导航仪”的各种指标显示，管理层可以借此观察企业运行是否良好，随时发现在战略执行过程中哪一方面亮起了红灯。公司可及时采取行动解决问题，做出调整，改善状况。这是一个动态的持续的战略执行过程。 ●经典案例： 美孚石油USM&R公司在成功实施平衡计分卡后，连送油的、开卡车的司机都会从他的角度去思考战略的实施。送油去加油站时会观察这个加油站是否达到服务要求，了解客户的满意度，客户出现的需求等等，回来报告公司。包括炼油厂的家属，都在关
注公司目标的完成，如定单完成率等，因为公司的战略执行和绩效与每个人的浮动薪酬密切相关，形成了一种双赢的效果。在实施平衡计分卡之前，美孚石油1993年赢利率行业倒数第一；实施平衡计分卡之后，它从1995年其赢利率连续四年保持行业第一。 ●专家观点： 总有企业问，有什么方法能帮助我们成功地制定并执行战略呢？我的答案是，正如哈佛商业评论所指出的那样，平衡计分卡是一个有效的战略执行工具！在平衡计分卡背后，一个简单的概念就是，组织的战略必须落实为人们能理解并为之采取行动的目标。 成功实施平衡计分卡的公司往往将管理系统的每一部分都重新整合到战略的重点上，将战略置于中心地位，这与传统的绩效管理系统有很大区别。总的来说，这些企业都成功应用了以下五条原则：一、建立执行领导团队来促进变革；二、将战略落实到实际运营中；三、围绕战略连接并整合组织；四、让战略成为每个人的工作；五、让战略成为持续性流程。这五条原则由我们的母公司平衡计分卡协会[BSCol]的领导人，也是平衡计分卡方法论的创始人卡普兰教授和诺顿博士总结发现。我们已经成功地运用这五条原则为全球的客户提供帮助。 许多公司实施平衡计分卡失败的原因，是由于他们把平衡计分卡当作绩效评估的工具，而不是战略管理的工具；或者把平衡计分卡作为KPI体系，而没有考虑它跟公司战略的链接，没有从四个角度(财务、客户、流程、学习与成长)来考虑战略目标，也没有考虑四个角度之间的因果关系，更没有考虑横向的一致以及把它作为一个持续的管理流程。 有人问我：中国企业具备什么样的条件，才能实施平衡计分卡？我的答案很简单：运用以上提到的五条原则。最重要的是高层管理人员的决心和推动！平衡计分卡可以用
质量体系五大工具和七大手法
五大工具：APQP、SPC、FMEA、MSA、PPAP 一、APQP（Advanced Product Quality Planning） 即产品质量先期策划,是一种结构化的方法，用来确定和制定确保某产品使顾客满意所需的步骤。产品质量策划的目标是促进与所涉及的每一个人的联系，以确保所要求的步骤按时完成。有效的产品质量策划依赖于公司高层管理者对努力达到使顾客满意这一宗旨的承诺。 产品质量策划有如下的益处： ◆引导资源，使顾客满意； ◆促进对所需更改的早期识别； ◆避免晚期更改； ◆以最低的成本及时提供优质产品。 二、SPC（Statistical Process Control） 即统计过程控制，主要是指应用统计分析技术对生产过程进行适时监控，科学区分出生产过程中产品质量的随机波动与异常波动，从而对生产过程的异常趋势提出预警，以便生产管理人员及时采取措施，消除异常，恢复过程的稳定从而达到提高和控制质量的目的。 SPC非常适用于重复性的生产过程，它能够帮助组织对过程作出可靠的评估，确定过程的统计控制界限判断过程是否失控和过程是否有能力；为过程提供一个早期报警系统，及时监控过程的情况，以防止废品的产生，减少对常规检验的依赖性，定时以观察以及系统的测量方法替代大量检测和验证工作。 ⊙SPC实施意义
能够使企业： ◆降低成本 ◆降低不良率，减少返工和浪费 ◆提高劳动生产率 ◆提供核心竞争力 ◆赢得广泛客户 ⊙实施SPC两个阶段 分析阶段：运用控制图、直方图、过程能力分析等使过程处于统计稳态,使过程能力足够。 监控阶段：运用控制图等监控过程 ⊙SPC的产生: 工业革命以后，随着生产力的进一步发展，大规模生产的形成，如何控制大批量产品质量成为一个突出问题，单纯依靠事后检验的质量控制方法已不能适应当时经济发展的要求，必须改进质量管理方式。于是，英、美等国开始着手研究用统计方法代替事后检验的质量控制方法。 1924年，美国的休哈特博士提出将3Sigma原理运用于生产过程当中，并发表了著名的“控制图法”，对过程变量进行控制，为统计质量管理奠定了理论和方法基础。
课后测试 如果您对课程内容还没有完全掌握，可以点击这里再次观看。 观看课程 测试成绩：70.0分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 以下不属于存款优势的是（）× A 风险较低 B 流动性强 C 私密性强 D 对于投资人的专业能力要求不高 正确答案：C 2. 与保险人订立保险合同，并按照保险合同支付保险费的人，叫做（）√ A 投保人 B 被保险人 C 受益人 D 以上都不对 正确答案：A 多选题 3. 房产的投资形式一般包括（）√ A 住宅 B 商铺 C 办公楼宇 D 工业用房 正确答案：A B C D 4. 不动产投资具有以下哪些优势（）× A 产权清晰 B 租金收益稳定 C 不宜损耗和贬值
D 变现周期短 正确答案：A B C 5. 股票的投资优势在于（）√ A 流动性较强 B 交易税赋较低 C 投资门槛低 D 无保有税赋 正确答案：A B C D 6. 保险的投资优势在于（）√ A 保值增值 B 指向明确 C 财富传承 D 专业人士管理 正确答案：A B C D 7. 保险，按照可保标的的不同，可以分为（）× A 财产保险 B 人身保险 C 储蓄型保险 D 消费型保险 正确答案：A B 8. 信托的优势在于（）√ A 保值增值 B 税负优化 C 财富隔离 D 财富保全和传承 正确答案：A B C D 判断题
9. 在给客户推荐保险时，既可以以家庭年收入的10倍作为保额，也可以将家庭年收入的十分之一作为保费。√ 正确 错误 正确答案：正确 10. 我国《保险法》规定，任何单位和个人不得非法干预保险人履行保险人赔偿或者给付保险金的义务。√ 正确 错误 正确答案：正确
资产配置的有效性有多金融 | 罗本 2016.4.11 什么是资产配置 资产配置是指因应投资 者个别的情况和投资目 标，把投资分配在不同 种类的资产上，如：股 票、债券、房地产及现 金等，在获取理想回报 之余，把风险减至最 低。 总括而言，资产配 置为一理财概念，投资 者根据其投资计划的时 限及可承受的风险，来 配置资产组合。资产配 置可以应用于任何拥有 两只以上股票的投资组 合内，唯较常用于资产 类别的层面。不同类别 的资产在市场上的运作 也有所不同，所以其回 报和所涉及的风险亦各 有不同。
资产配置的有效性有多金融 | 罗本 2016.4.11 资产配置的类型 资产配置在不同层面有 不同含义，从范围上 看，可分为全球资产配 置、股票债券资产配置 和行业风格资产配置； 从时间跨度和风格类别 上看，可分为战略性资 产配置、战术性资产配 置和资产混合配置；从 资金管理人的特征与投 资者的性质上，可分为 买入并持有策略(Buy- and-hold Strategies)、 恒定混合策略(Constant- mix Strategies)、投资组 合保险策略(Portfolio- insurance Strategies)和 动态资产配置策略 (Dynamic Asset Allocation Strategies)。
资产配置的原因 资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。一方面，在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模、投资品种的特征，以及特殊的时间变动因素对投资收益有影响，可以通过分析和组合减少风险，因此资产配置能起到降低风险提高收益的作用。资产配置的有效性 有多金融 | 罗本 2016.4.11
《ISO/TS 16949 五大核心工具应用手册》读后感 工厂经历二十几年，干过学过也管过，还没真正接触过质量管理理论的东西，拿到这本书，翻阅了一下，觉得枯燥，也比较难，但为了读懂，还是查看了些其它一些相关资料。逐渐也有了些兴趣。 关于ISO/TS16949，国际标准化组织（ISO）于2002年3月公布了一项行业性的质量体系要求，它的全名是“质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施ISO9001:2000的特殊要求”，英文为TS16949。实际上，与其他国际标准一样，TS16949也是一个妥协的产物。该标准与美国、德国、法国、意大利和日本的汽车制造商的意见为主，特别是德国的VDA-6.1与美国的QS9000之间的重大不同需要获得解决。为了协调国际汽车质量系统规范，由世界上主要的汽车制造商及协会于1996年成立了一个专门机构，称为国际汽车工作组(IATF) 。IATF的成员包括了国际标准化组织质量管理与质量保证技术委员会(ISO/TC176)，意大利汽车工业协会(ANFIA)，法国汽车制造商委员会(CCFA)和汽车装备工业联盟(FIEV)，德国汽车工业协会(VDA)，汽车制造商如宝马(BMW)，克莱斯勒(Daimler Chrysler)，菲亚特(Fiat)，福特(Ford)，通用(General Motors)，雷诺(Renault)和大众(Voldswagen)等。IATF对3个欧洲规范VDA6.1(德国)，VSQ(意大利)，EAQF(法国)和QS9000(北美)进行了协调，在ISO9001：2000版标准结合的基础上，在ISO/TC176的的认可下，制定出了TS16949 :2002 这个规范。这项技术规范适用于整个汽车产业生产零部件与服务件的供应链，包括整车厂，2002年版的TS16949已经生效，并展开认证工作。供应厂商如没有得到TS16949的认证，也将意味着失去作为一个供应商的资格。目前，法国雪铁龙(Citroen)，标志(Peugeot)，雷诺(Renault)和日本日产(Nissan)汽车制造商已强制要求其供应商通过TS16949的认证。TS16949:2002已于2002年4月份起开始在全球推行 关于五大核心工具，它是TS16949的配套手册，实际上TS16949是一套而不是一个孤立的文件，除TS16949质量体系要求标准外，它还包括以下配套手册：质量体系评定指南（QSA）；产品质量先期策划和控制计划（APQP）参考手册；潜在的失效模式和效果分析（FMEA）手册；生产件批准程序（PPAP）手册；测量系统分析（MSA）参考手册；基础统计过程控制（SPC）参考手册。 通过贯彻TS16949标准，完善质量管理体系，在供应链中持续不断的改进，包括质量改进、生产力改进，从而使成本降低；强调缺点的预防，采用SPC技术及防错措施，预防不合格的发生，“第一次就做好”是最经济的质量成本；减少变差和浪费，确保存货周转及最低库存量，强调质量成本，控制非质量的额外成本（如待线时间，过多搬运等）；注重过程，不仅要对过程结果进行管理，更强调对过程本身进行控制，从而有效地使用资源，降低成本，缩短周期；注重客户期望。
汽车行业五大核心工具之MSA 一、何谓测量系统 定义：是对测量单元进行量化或对被测的特性进行评估，其所使用的仪器或量具、标准、操作、方法、夹具、软件、人员、环境及假设的集合。也就是说，用来获得测量结果的整个过程。 由这个定义可以将测量过程看作一个制造过程，其产生的输出就是数值(数据)。这样看待一个测量系统是很有用的，因为这样让我们明白已经说明的所有概念、原理、工具，这在统计过程控制中早已被证实它们的作用。 检验本身就是一个过程。 二、为什么要对测量系统进行分析 （一）测量数据的质量： 数据的质量取决于多次测量的统计特征：偏倚及变差。 高质量数据——对某一特定特性值进行多次测量的数值均与该特性的参考值“接近”。 低质量数据——测量数据均与该特性的参考值相差“很远”。 理想的测量系统——零偏倚、零变差。 理想的测量系统不存在，为什么？
由于测量系统变差源：标准、人员（评价人、）仪器（量具）、工作件（零件）、程序（方法）、环境的作用结果，使得观测到的过程变差值与实际的过程变差值不相等。 例如：Cp测为2，Cp实必须大于或等于1.79时，才得到Cp观为1.33只有在测量过程没有任何变差源作用时，Cp观=Cp测，这是不可能的。 再比如： 当R&R为10%时，Cp实为2，Cp观为1.96 当R&R为 30%时，Cp实为2，Cp观为1.71 当R&R为 60%时，Cp实为2，Cp观为1.28 可以看出，Cp观由1.96到1.28之间的区别就是由于测量系统的不同所造成的。 为此，我们要对测量系统进行分析，要识别测量系统的普通原因和特殊原因，以便采取决策措施，使测量系统的变差减小到最小程度，使得测量系统观测到的过程变差值尽可能接近和真实地反映过程的变差值。这就要求，测量系统的最大（最坏）的变差必须小于过程变差或规范公差。 三、对测量系统分析要分析什么 前面我们谈到，数据的质量取决于处于稳定条件下进行操作的测量系统中，多次测量的统计特征：偏倚和变差。
质量体系工程师是管理方向，关系公司规范运营体系的； 质量工程师是从事技术质量和服务质量等的研究、管理、监督、检查、检验、分析、鉴定等工作。 两个是不同概念！ QA是英文quality assurance中文含义是质量保证 QC是英文QUALITY CONTROL中文意义是品质控制 质量体系五大工具 APQP（Advanced Product Quality Planning）即产品质量先期策划 SPC统计过程控制（Statistical Process Control） MSA测量系统分析Measurement System Analysis FMEA潜在失效模式及后果分析Failure Mode and Effects Analysis PPAP:生产件批准程序(Production part approval process) 质量体系五大工具 APQP（Advanced Product Quality Planning）即产品质量先期策划,是一种结构化的方法，用来确定和制定确保某产品使顾客满意所需的步骤。产品质量策划的目标是促进与所涉及的每一个人的联系，以确保所要求的步骤按时完成。有效的产品质量策划依赖于公司高层管理者对努力达到使顾客满意这一宗旨的承诺。 产品质量策划有如下的益处：◆引导资源，使顾客满意； ◆促进对所需更改的早期识别； ◆避免晚期更改； ◆以最低的成本及时提供优质产品。 SPC（Statistical Process Control）即统计过程控制，主要是指应用统计分析技术对生产过程进行适时监控，科学区分出生产过程中产品质量的随机波动与异常波动，从而对生产过程的异常趋势提出预警，以便生产管理人员及时采取措施，消除异常，恢复过程的稳定从而达到提高和控制质量的目的。 SPC非常适用于重复性的生产过程，它能够帮助组织对过程作出可靠的评估，确定过程的统计控制界限判断过程是否失控和过程是否有能力；为过程提供一个早期报警系统，及时监控过程的情况，以防止废品的产生，减少对常规检验的依赖性，定时以观察以及系统的测量方法替代大量检测和验证工作。 ⊙SPC实施意义：可以使企业◆降低成本◆降低不良率，减少返工和浪费◆提高劳动生产率◆提供核心竞争力◆赢得广泛客户⊙实施SPC两个阶段
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第二章 1.优先股和长期债务的相似点是什么？其与权益的相似点又是什么？答：优先股像长期债务一样，它承诺像持有者每年支付固定的收益。从这个角度讲，优先股类似于无限期的债券，即永久债券。优先股另一个与长期债务相似的特点是：它没有赋予其持有者参与公司决策的权利。优先股是一种权益性投资，公司保留向优先股股东支付股利的自主权，支付股利并不是公司的合同义务。若无法支付，公司并不会破产。而在公司破产的情况下，优先股对公司资产的的求偿权先于普通股，但位于债券之后。 2.为什么有时把货币市场证券称为现金等价物？ 答：货币市场证券被称为“现金等价物”，是因为它们具有很大的流动性。货币市场证券的价格都非常稳定，它们可以在极短的时间内变现（即卖出），并且具有非常低的交易成本。 3.下面哪一项对回购协议的描述是正确的？ a.出售证券时承诺将在特定的日期按确定的价格回购这些证券 b..出售证券时承诺将在不确定的日期按确定的价格回购这些证券 c..购买证券时承诺将在特定的日期购买更多的同样证券 答：a项正确。回购协议是证券的卖方同意在约定时间以约定价格向卖方”回购”该证券的协议。这通常是证券交易商获取资金购买证券的手段。
4.如果发生严重的经济衰退，你预测商业票据的收益率与短期国库券的收益率之差将如何变化？ 答：它们的收益率之差将会扩大。经济的恶化会增加信贷风险，即增加违约的可能性。因此，对于具有较高违约风险的债务证券，投资者将要求更高的溢价。 5.普通股、优先股以及公司债券之间的主要区别是什么？ 答： 6.为什么与低税率等级的投资者相比，高税率等级的投资者更倾向于投资市政债券？ 答：市长债券的利息是免税的。。当面临更高的边际税率时，高收入的投资者更倾向于投资免税的证券。 中级题： 7回顾图2-3，观察将于2039年2月到期的长期国债 A.购买这样一张证券你需要支付多少钱？ b.它的利率是多少？
汽车行业质量五大工具实施心得 按照工具的使用时机先后排序，其顺序应为：APQP、FMEA、MSA、SPC、PPAP。APQP统括了其他的四个工具，PPAP可以认为是对其前面四个工具结果的总结和梳理，向客户提供书面的证据以表明已经正确理解了客户的设计要求和规范。 A P Q P （先期产品质量策划） ? 内容简介： 针对新的或变更的产品设计、新的或变更的制造过程设计，提供一种产品质量策划的结构性方法，对产品设计和制造过程设计进行管理，确定产品达到顾客满意所需的步骤，实现以最低的成本提供优质的产品。质量策划的目标是保证产品质量和提高产品可靠性。一个完整的APQP 过程分为五个阶段：计划和确定项目，产品设计和开发，过程设计和开发，产品和过程的确认，反馈、评定及纠正措施。对于没有产品设计开发责任，仅限制造或提供专项服务（如热处理、表面处理、装配等），“产品设计和开发”阶段无需考虑。 ? 实施要领： 基于企业生产实际、产品和制造过程的特点，充分考虑客户及适用法律法规要求，参照APQP 手册的要求，开发适合本企业生产实际、产品和制造过程特点的简单有效的APQP 过程。 ? 实施误区： 1. 脱离企业生产实际、产品和制造过程的特点，完全照搬APQP 手册的要求，浪费太多的时间和精力，收效甚微； 2. 事前不按照APQP 程序做，脚踩西瓜皮，滑到哪里算哪里，事后为应付客户
审核或第三方机构审核，匆忙补资料，典型的浪费时间和资源，百害无一利。 F M E A （失效模式及后果分析） ? 内容简介： FMEA 是极其重要的缺陷预防技术，应用FMEA 以最大程度地识别并减少潜在隐患。它能够消除或减少潜在失效发生的机会，是汽车业界认可的最能减少“召回”事件的缺陷预防工具。 在产品设计阶段和制造过程设计阶段，对构成产品的子系统、零件及制造过程中的每个工序逐一进行分析，找出所有潜在的失效模式，并分析其可能的后果，找到导致失效的根本原因，预先采用必要的措施，从而最大程度地降低后期更改的风险和损失。 FMEA 必须在产品或失效模式被纳入到产品或过程之前进行，以便能够轻松地进行产品或过程的更改，降低后期更改的风险。产品设计阶段的FMEA （简称DFMEA ）应在产品图样发布前完成，制造过程设计阶段的FMEA （简称 PFMEA ）应在生产工装制作前完成。 FMEA 应用的时机有三种：新产品设计或新制造过程设计，现有产品设计或制造过程设计的变更，以及现有产品设计或制造过程设计应用 于新环境。 FMEA 是一种动态文件，应随着设计的变更及措施的有效实施作相应的更新。? 实施要领： 基于企业生产实际、产品和制造过程的特点，充分考虑客户及适用法律法规要求，参照FMEA 手册的要求，开发适合本企业生产实际、产品和制造过程的特
资产配置必须要掌握的五 大工具 Prepared on 22 November 2020
资产配置必须要掌握的五大工具（难得一见的理财好文） 2016-01-12 发布者：yuyu_rose来源：第一财富网 “鸡蛋不要放在一个篮子里”，大家都懂。 但是，鸡蛋到底要放在几个篮子里，每个篮子里到底要放几个蛋才好呢这个问题直指资产配置的核心，但说实话，回答起来却不是那么简单。为什么呢 因为资产配置实际上是个量身定制的东西。就是根据你有多大力气、有多大巴掌、有多少蛋……才能决定给你多少篮子，每个篮子里放多少鸡蛋。弄不好，容易出现蛋疼、蛋碎等症状…… 工欲善其事必先利其器，所以，有必要先认识一下我们都有哪些资产配置的工具（篮子）可用。 一般来说，个人理财用到5个工具就足够了，由于每一工具里有很多品种，为了便于理解，我们这里就每类里只说一个品种： 第一个工具叫“现金类”：就是你的活期存款或者手边的毛爷爷。 这个工具最大的好处就是灵活，想花就花，看见就买！ 最大的缺点就是收益低，你指望钱包里的两张毛爷爷相亲相爱，然后给你生一堆毛爷爷吗别傻啦，男人和男人生不出孩子的。 这个工具就像你老爸，随时要钱随时给，从不计较回报。 第二个叫“保障类”工具：就是你们避之不及的保险……
这个工具最大的特点就是江湖救急！平时看不见，偶尔露峥嵘。 最大的缺点是收益确实不咋地。 至于灵活性嘛，虽然保险期限比较长，而且提前退保还有损失，但一般的保险都可以做保单质押贷款，以解燃眉之急，从这点上说，虽然是一个胖子，但很灵活，功夫熊猫那种。 你可以把这个工具想象成你有四个忠肝义胆的朋友——四只功夫熊猫！（等会我们再说哪四只）他远居深山，仗义疏财，只要你每年供奉他点斋饭，有困难他一定替你出头！ 第三个工具叫“固定收益类”：就是你最爱买的银行理财产品。 这个工具的最大好处就是他没什么坏处，最大的缺点就是它也没什么优点。 说它收益高吗也就4%-5%的收益，一直买理财还要被各种各样的等待期吃掉收益率。 说它灵活吗你买一个3个月的理财产品，1个月的时候拿出来试试 说它安全吗银行理财还比较安全，但债券基金也是有小情绪和小波动的，信托、P2P之类，看着收益高，但万一跑路了，虽然概率低，但发生了也是血本无归，所谓“大腹婆非大富婆，小腰仙是小妖仙”。 总体来说，这个工具就像一个老好人，长得一般，嘴也不甜，还不会浪漫，你觉得他很无味，但受了伤还要找他安慰。 第四个工具叫“权益类”：就是你又爱又恨的股票或股票基金了。 这个工具的最大的好处是可以赚赚赚，最大的缺点也是可以亏亏亏，而且琢磨不定。 上到100%的收益，下到70%的亏损，都是他能干得出来的。
核心工具培训试题 姓名： _________________________ 部门： _________________________ 得分： _________________________ 考试时间：120分钟 考试总分：150分 及格分数：90分 考试形式：幵卷 XXXXXXX有限公司 二0 XX年XX月 一、单选题（每小题2分，共94分） 1、APQP勺目的是（） a）引导资源达到顾客满意；b）早期识别质量问题而采取预防措施； c）避免后期更改造成损失；d）最低成本及时提供优质服务；e）以上皆是。 2、APQP的实施组织是（)
a）质晕部门；b）技术部门；c）分承包方的质量部门；d）横向职能小组 e）以上皆是。 3、APQF实施的时机是（） a）新产品；b）新的工艺；c）产品更改；d）以上皆是 4、APQP的特点体现为（） a）结构化的产品幵发方法；b）典型的PDCA循环；c）不断的采取防错措施；d）以上皆是。 5、APQP的阶段划分包括（） a）计划和确定项目；b）产品设计和开发；c）过程设计和开发； d）产品和过程确认；e）以上皆是 6、防错是为防止不合格产品的制造而进行的（） a）现场操作者质量意识的提高；b）现场操作者操作技能的提高； c）产品和制造过程的设计和开发；d）以上皆是。 7、在遇到问题时，负责质量策划的小组可使用下述方法（） a）将表示职责和时间的矩阵表制成文件；b）用多方论证方法；c）采用因果图、关键路径等分析技术；d）以上都是
8、控制计划： a）控制计划是一种结构化方法，用于设计、选择和实施控制方法，体现你对整个过程控制的策划； b）控制计划不能代替详细的作业指导书； c）单一的控制计划可以适用于以相同过程、相同原料生产出的一组或一系列产品； d）控制计划是动态文件，反映当前使用的控制方法和测量系统； e）以上皆是 9、控制计划的开发有益于（） a）提高产品质量；b）促进交流；c）增强顾客满意；d）以上皆是。 10、“控制方法”包含了对操作怎样进行控制的简要描述，可以使用的方法包括 （）等。 a）统计过程控制；b）防错；c）检验；d）特定程序；e）以上皆是。 11、FMEA进行的时机是（） a）产品/过程出现失效时；b）新产品/过程设计时；c）产品/过程修改设计时; d）顾客提出报怨、投诉时；e） A+B ；f） B+C; g） C+D。 12 、以下描述正确的是 a) DFMEA应在一个设计概念最终形成之时/前幵始;
新会计准则下金融工具的分类和计量 2008年的国际金融危机给全球经济、金融市场带来巨大的破坏，危机后金融工具会计准则的复杂性和公允价值计量、金融资产减值模型的顺周期性备受指责，金融危机也使人们意识到高质量会计准则对全球金融体系和资本市场的稳定至关重要，客观上加速了金融工具准则的修订进程。2009年4月G20国领导人举行峰会，敦促国际会计准则理事会（IASB）对金融工具会计准则进行全方位改革，主要目的是降低会计准则的复杂性，缓解顺周期效应。自2009年起，经历了多次修订，终于在2014年7月，IASB发布了《国际财务报告准则第9号—金融工具》（IFRS9）终稿，拟于2018年1月1日生效并取代现行《国际会计准则第39号—金融工具》（IAS39）。 为了更好实现我国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同，并结合我国企业会计的相关实务，财政部于2016年08月修订起草了《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量（征求意见稿）》、《企业会计准则第 23号—金融资产转移（征求意见稿）》和《企业会计准则第 24 号—套期会计（征求意见稿）》，（下文简称为新准则），新准则主要变更了对金融工具分类和计量，对金融资产转移的处理做了更明确的阐释，同时引进了预期信用损失法的金融工具减值模型。在整个金融资产核算体系中，金融工具的分类和计量的顺周期性受指责最多，也是本次改革的重点；同时，分类和计量也是整个核算体系的基础，后续的金融资产减值、金融资产转移、套期会计都将基于上述分类和计量，因此本文着重对金融工具的分类和计量、重分类展开讨论。 一、金融工具的分类和计量 1.1 金融资产的分类和计量 1.1.1 金融资产分类 现行会计准则要求主体根据自身业务特点和风险管理要求，将金融资产划分为四类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（HFT）、持有至到期金融资产(HTM)、贷款和应收款项(LAR)、可供出售金融资产(AFS)。 针对现存金融资产四分类的复杂性，新会计准则给出变革方法，要求主体根据管理金融资产的业务模式和合同现金流量特征，对于所有在准则范围内的金融资产（包含嵌入衍生工具），都采用相同的分类标准将金融资产分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产（AMC）、以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVPL）。 业务模式，是指主体如何管理其金融资产以获得现金流量，一是只收取合同现金流量；二是出售金融资产赚钱价差，三是收取合同现金流的同时获取买卖价差。新准则强调对业务模式评估时，应在合理预期的情况下，从整体层面进行业务评估，而不是根据对个别金融工具的管理意图来评估其业务模式；如果仅在应急情形下出售金融资产，并不会影响对业务模式的评估。此外，对业务模式的评估需要考虑过去的现金流量，也需要考虑未来相关信息，如果现金流实现方式改变，将影响业务模式的评估。 合同现金流量特征，是指金融资产的合同现金流量是否仅仅包含本金和以未支付本金为基础的利息。一般来说，权益工具和衍生工具不符合该现金流量特征，现金流比较简单的债权工具，如普通债券、贷款、应收款项等，可以通过该现金流量测试，但是对于复杂的、混合型债权工具要根据具体条款逐一进行判断。具体判断方法见图1。
资产配置方案
简介 资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。一方面，在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置能够起到降低风险、提高收益的作用。另一方面，随着投资领域从单一资产扩展到多资产类型，单一资产投资方案难以满足投资需求，资产配置的重要意义与作用逐渐凸显出来，能够帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。 相关理论依据及实施 进行资产配置主要考虑的因素 (一)影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素，包括投资者的年龄或投资周期，资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值等因素。 (二)影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素，包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化、经济周期波动等。 (三)资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题。 (四)投资期限。投资者在有不同到期日的资产之间进行选择
时，需要考虑投资期限的安排问题。 主要类型 总述 资产配置在不同层面有不同含义，从范围上看，可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置；从资产管理人的特征与投资者的性质上，可分为买人并持有策略(Buy—and—holdStrategy)、恒定混合策略(Con·stant—mixStrategy)、投资组合保险策略(Portfolio—insuranceStrategy)和战术性资产配置策略(TacticalAssetAllocationStrategy)。 买入并持有策略 买人并持有策略是指在确定恰当的资产配置比例，构造了某个投资组合后，在诸如3—5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。买人并持有策略是消极型长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。 买人并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大，或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。
第2章 资产类别与金融工具 第一部分 学习目的与要求 通过本章学习，了解金融证券及进行证券交易的金融市场，熟悉掌握金融市场各种类型证券的特征和交易特点，这对学习掌握以后各章所出现的更多的分析方法是很有必要的。具体来说，要求理解和掌握如下一些知识点： 1.货币市场证券 2.国债的形式 3.市政债券 4.抵押转手证券 5.普通股 6.股票市场指数 第二部分 要点提示 (1)货币市场证券都是短期债权，其可售性强而且信用风险相对较低。期限短与信用风险低的特点确保了其最低资本利得或利损。这类证券的交易面值大，但它们也可以通过货币市场基金间接购买。 (2)美国政府的借款多数以中期国债和长期国债的形式存在，这些债券均是以接近面值的价格销售的有息债券，而且它们的设计与有息公司债券相似。 (3)市政债券区别于其他债券就在于其免税的特征,市政债券的利息支付(而非资本利得)可以免征联邦所得税,市政债券给予的等价应税收益率等于 t r m 1，式中m r 为市政债券收益率，t 为投资者税率等级。
(4)抵押转手证券是一种将抵押贷款捆绑销售的方式。转手证券的所有者接收借款者支付的本金和利息。而抵押贷款的发起者仅承担债券的经营工作,即将偿还的本金和利息转手给抵押贷款的购买者。代理机构可对转换为抵押转手证券的抵押贷款进行担保。 (5)普通股代表企业的所有权份额，每股股份赋予它的所有者一份对企业治理事务的投票权，而且对所有者按其持股比例派发股利。股票或权益所有者享有对企业剩余收益的索偿权。 (6)优先股通常在企业的整个生命周期内支付固定的股息,它属于一种永久性权益。公司无法支付优先股股利并不一定是其陷入破产的困境,但未付股息将被积累起来支付。新型的优先股包括了可转换型和利率可调整型。 (7)许多股票市场指数衡量整个市场的业绩行情。历史最悠久、最闻名的是道琼斯工业平均指数,它属于价格加权指数。如今,每天活跃着许多覆盖面广的市值加权指数。上证指数就是市值加权指数。 (8)一份看涨期权是在到期日或之前以规定的价格买入某一资产的权利,而看跌期权是在到期日或之前以规定的价格卖出某一资产的权利。随着标的资产价格的上涨,看涨期权的价值将上升,而看跌期权的价值将降低。 (9)期货合约是一项在到期日以商定的期货价格买入或卖出某一资产的义务,当该资产的价格上涨时,承诺买入该资产的多头头寸将获利,而承诺卖出该资产的空头头寸则会遭受损失。 第三部分练习题