名词解释
直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。
羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。亦作“群居本能”。
特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。
蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。
货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。
资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。
会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。
掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。
国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。
章节重点
第一章
1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
2.国际收支的特征:
一、国际收支是一个流量概念。
二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。包括：交换、转移、移居、其他交易。
三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。
四、国际收支是个事后概念。
3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。例外：一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住一年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。此外，国际机构（如IMF）不是某一国的居民，而是任何一国的非居民。
4.国际收支平衡表的记账原理：有借必有贷，借贷必相等。（复式借贷记账法）借方：1.反映进口实际资源的经常账户；2.反映资产增加或负债减少的资本和金融账户。贷方：1.反映出口实际资源的经常账户；2.反映资产的减少或负债增加的资本和金融账户。（本国对外国的资金流出记入借方，外国对本国的资金流入记入贷方）。
PS: 两个经验法则：
第一，凡是引起本国从外国获得外汇收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外有外汇支出的交易记入借方；
第二，凡是引起本国外汇供给的交易记入贷方，凡是引起本国外汇需求的交易记入借方。
第三，从外国获得货币收入的交易计入贷方；对外国货币支付的交易计入借方
5.国际收支平衡表的内容：
一是经常账户，包括货物、服务、收入、经常转移；
二是资本与金融账户，包括1.资本账户；2.金融账户，包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产，储备资产包括外汇储备、黄金储备、特别提款权、储备头寸、其他资产；
三是错误与遗漏。
6.国际收支不平衡的影响
一、国际收支持续大量逆差的影响
（1）使本国累计的对外负债超过本国的支付能力，从而引起偿还外债的困难，甚至出现债务危机；
（2）耗尽一国的国际储备，本币汇率下跌，损害该国在国际上的信誉和地位；
二、国际收支持续顺差的影响
（1）本币汇率上升，本币升值；（2）外汇储备增加；（3）本币的供给量增加，增加通货膨胀的压力；（4）国内产品供给减少，国内需求相对过大；（5）加剧国际摩擦，不利于国际经济发展。
PS: 暂时性顺差→本币汇率暂时↑
→投机者卖出该国货币→逆差
7.国际收支的调节政策
（1）财政政策
当一国出现国际收支逆差时，政府可采用紧缩的财政政策，如削减政府开支或提高税收，迫使投资和消费减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收支。反之，当一国国际收支顺差很大时，政府可实行积极的财政政策，如扩大财政开支或减少税收，以扩大总需求，增加进口及非贸易支出，从而减少贸易收支及国际收支顺差。
（2）货币政策
当一国出现国际收支逆差时，中央银行可提高再贴现率，市场利率也随之上升，投资和消费受到抑制，物价开始下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支。同时，市场利率的提高也有利于吸纳国外资本，从而改善国际收支。
（3）汇率政策
当一国出现国际收支逆差时，该国可使本国货币贬值，以增强本国商品在国外的竞争力，扩大出口；同时，国外商品的本币价格上升，竞争力下降，进口减少，国际收支逐步恢复平衡。反之，当一国长期存在国际收支顺差时，该国可使本国货币升值，以刺激进口，抑制出口，二者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，国际收支逐步恢复衡。
8．财政政策与货币政策的搭配模式
经济状况财政政策货币政策国际收支顺差，国内经济膨胀紧缩扩张
国际收支逆差，国内经济膨胀紧缩紧缩
国内收支逆差，国内经济衰退扩张紧缩
国际收支顺差，国内经济衰退扩张扩张
所谓财政政策和货币政策的配合，是指政府将财政政策和货币政策按某种形式搭配组合起来，以调节总需求，最终实现宏观经济的内外平衡。财政政策与货币政策的配合使用，一般有四种模式：
（1）、扩张性的财政政策和扩张性的货币政策，即“双松”政策
松的财政政策和松的货币政策能更有力的刺激经济。一方面通过减少税收或扩大支出规模等松的财政政策来增加社会总需求，增加国民收入，但也会引起利率水平提高。另一方面通过降低法定准备金率、降低再贴现率、买进政府债券等松的货币政策增加商业银行的储备金，扩大信贷规模，增加货币供给，抑制利率的上升，以消除或减少松的财政政策的挤出效应，使总需求增加，其结果是可在利率不变的条件下，刺激了经济，并通过投资乘数的作用使国民收入和就业机会增加。这样可以消除经济衰退和失业，比单独运用财政政策或货币政策更有缓和衰退、刺激经济的作用。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策搭配所适用的经济初始状态是：（1）存在比较高的失业率；（2）大部分企业开工不足，设备闲置；（3）大量资源有待开发；（4）市场疲软、没有通胀现象；（5）国际收支盈余过多。在此状态下，这种搭配模式一方面会刺激对进口产品的需求，减少国际收支盈余，另一方面对推动生产和降低失业率有促进作用。这种模式能够短时间内提高社会总需求，见效迅速，但运用时应谨慎，如果掌握的尺度不好会造成通货膨胀的危险。
（2）、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策，即“双紧”政策
当经济过度繁荣，通货膨胀严重不足时，可以把紧的财政政策和紧的货币政策配合使用。这就是说通过增加税收和减少政府支出规模等紧的财政政策压缩总需求，从需求方面抑制通货膨胀。而利用提高法定存款准备金率等紧的货币政策增加商业银行的准备金，会使利率提高，投资下降，货币供给量减少，有利于抑制通货膨胀，同时，由于紧的财政政策在抑制总需求的同时会使利率下降，而通过紧的货币政策使利率上升，从而不使利率的下降起到刺激总需求的作用。其结果可在利率不变的情况下，抑制经济过度繁荣，使总需求和总产出下降。实施紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策搭配的初始状态是：（1）、经济处于高通货膨胀；（2）、不存在高失业率；（3）、国际收支出现巨额赤字。削减总需求一方面有利于抑制通货膨胀、保证货币和物价的稳定，另一方面有助于改善国际收支状况，减少国际收支赤字。但是，这一模式如果运用不当往往会造成经济停滞的后果。
（3）、扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策
这种政策组合的结果是利率下降，总产出的变化不确定。具体说来这种模式在刺激总需求的同时又能抑制通货
膨胀，松的财政政策通过减税、增加支出，有助于克服总需求不足和经济萧条，而紧的货币政策会减少货币供给量，进而抑制由于松的财政政策引起的通货膨胀的压力。实施扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策搭配适宜的条件是：（1）、经济停滞不前，甚至衰退；（2）、社会总需求不足；（3）、物价稳定，没有通货膨胀迹象；（4、）失业率高；（5）、国际收支赤字。在这种条件下，用松的财政政策来拉动内需，对付经济衰退，用紧的货币政策来减少国际收支赤字，调节国际收支平衡，从而有助于促进宏观经济的内外均衡。
（4）、紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策
同扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策相反，这种政策组合的结果是利率上升，总产出的变化不确定，一方面，通过增加税收，控制支出规模，压缩社会总需求，抑制通货膨胀；另一方面，采取松的货币政策增加货币供应，以保持经济适度增长。实施紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策搭配的适宜条件是：（1）、经济过热；（2）、物价上涨、通货膨胀；（3）、社会失业率低；（4）、国际收支出现过多顺差。在此状态下，采取紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策的配合是适宜的，前者可以用来对付通货膨胀，后者可用来减少过多的国际收支盈余（通过刺激进口和以低利率刺激资本流出），从而有助于促进宏观经济的内外均衡。
第二章
1.直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。（中国、香港、美国对英镑）（外币固定，本币变）
间接标价法：是以一单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。（美国、欧元区、加拿大、澳大利亚、新西兰等）（本币固定，外币变）
2.买入汇率和卖出汇率的选择：在直接标价法下，前一数值表示报价银行的买入汇率，后一数值表示报价银行的卖出汇率。（前买后卖）而在间接标价下，前一数值表示卖出汇率，后一数值表示买入汇率。（前卖后买）
PS：买入或卖出都是站在报价银行的立场，进口商或询价银行为反向操作。
3.直接标价法：远期汇率=即期汇率+升水间接标价法：远期汇率=即期汇率-升水
远期汇率=即期汇率-贴水远期汇率=即期汇率+贴水
直接标价法下，小前大后为升水，大前小后为贴水。间接标价法下，大前小后为贴水，小前大后为升水。
4.套算汇率的运算规律：
（a）两种汇率的标价法相同，即其标价的被报价货币相同时，斜线左右的数字交叉相除。
（b）两种汇率的标价法不同，即其标价的被报价货币不同时，斜线左右的数字同边相乘。
PS：被报价货币/报价货币
5.影响汇率变动的主要因素
（1）经济增长率
当经济增长率提高①→国民收入提高→社会需求上升→进口增加→外汇需求上升→外汇汇率上升→本币贬值
②→劳动生产率提高→生产成本下降→产品价格下降→出口增加→外汇供给上升→外汇汇率下降→本币升值
③→投资利润率提高→资本流入增加→外汇供给上升→外汇汇率下降→本币升值
（2）国际收支
①国际收支顺差→外汇供给>外汇需求→外汇汇率下降→本币升值
②国际收支逆差→外汇供给<外汇需求→外汇汇率上升→本币贬值
（3）相对通货膨胀
通货膨胀率高于别国→国内物价上涨→以外币表示的出口商品价格上升→出口减少，而以本国表示的进口商品相对价格便宜→进口增加→外汇供给<外汇需求→外汇汇率上升→本币贬值。当一国通货膨胀率较高时，人们预期该
国货币贬值，由此大量抛售货币，造成该国货币的汇率下降，货币贬值。
（4）相对利率水平
利率高于别国→吸引资本流入→外币内流增加→外汇供给上升→外汇汇率下降→本币升值
（5）外汇市场的投机活动（心里预期）
预测某货币将贬值→大量抛售→货币贬值预测某货币将升值→大量买进→货币升值
（6）政府干预与政策调整
当外汇汇率上涨过快→抛售外汇，增加外汇供给→外汇汇率下降，本币升值
当外汇汇率下跌过快→买进外汇，减少外汇供给→外汇汇率上升，本币贬值
货币政策：紧缩性货币政策→利率上升→游资涌入→本币升值
财政政策：紧缩性财政政策→社会总需求下降→进口减少，出口增加→本币升值
（7）其他因素：失业率、政治、新闻因素
6.汇率变动对经济的影响
（1）汇率变化对对外贸易的影响
当一国货币汇率下降、外汇汇率上升时，其出口商品在国际市场上衣外币表示的价格降低，从而刺激国外对该国商品的需求，有利于扩大出口。于此同时，一国货币汇率下跌，以本币表示的进口商品价格上涨，从而抑制对进口商品的需求，减少进口。
（2）汇率变动对资本流动的影响
一是本币对外贬值后，单位外币能这和更多的本币，促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；二是如果出现本币对外价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，影响人们对汇率的预期，引起本国资本外逃。当一国外汇市场上出现本国货币贬值的预期，会造成大量抛售本币、抢购外汇的现象，资本加速外逃。
（3）汇率变动对物价水平的影响
一是对贸易品价格的影响，二是对非贸易价格的影响。当本国货币汇率下降时，以本币表示的进口商品价格上升，进而带动国内同类商品价格的上升。
（4）汇率变动对外汇储备的影响
汇率变化影响进出口、资本输入从而引起外汇储备的增减，储备货币汇率变化会直接影响一国外汇储备的实际价值。（5）汇率变动对外债的影响
本币升值，有利于债务国，不利于债权国
7.即期外汇交易的交割日
标准交割日：T+2
隔日交割：T+1
当日交割：T+0
8.外汇期权：亦称货币期权，是指期权合约买方在有效期内能约定汇率买入或卖出一定数额外汇的不包括相应义务在内的单纯权利，即没有必须买入或卖出外汇的义务。
第三章
1.固定汇率制：是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率。
浮动汇率制：是指本币对外币不规定货币平价，现实汇率不收平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。
2.货币局制度：是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可以以一固定比率进行无限兑换，并要求货币发行局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。
3.固定汇率制度与浮动汇率制度孰优孰劣问题
（一）反对浮动汇率制度的理由
1.给国际贸易和投机活动带来很大的不确定性；
2.容易使各国滥用汇率政策，从而不利于国际经济的合作，最终也不利于国内经济的稳定和发展；
3.浮动汇率下的投机活动可能是非稳定的；
4.容易造成短期资金的频繁移动和投机，使金融市场的稳定受到影响；
5.不利于国际间的自由贸易
（二）赞成浮动汇率制度的理由
1.国际收支均衡得以自动实现，无需以牺牲国内经济为代价；
2.增加本国货币政策的自主性和独立性；
3.无需太多的外汇储备，可使更多的外汇资金用于经济发展；
4.避免国际性的通货膨胀传播
5.有利于国际间的自由贸易、资源的合理配置
4.国际储备的作用：弥补国际收支赤字、调节本币汇率、充当信用保证、防患突发事件
5.国际储备的结构：（一）自有资本，包括黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。（二）借入储备，包括备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。
6.影响国际储备需求的因素：1.持有国际储备的机会成本；2.国际收支状况：国际收支的冲击和国际收支的调整；3.对外贸易和经济开放程度；4.借用外国资金的能力；5.货币的国际地位。
7.测量国际储备适度规模的主要方法
（1）拇指法则，也就是经验法则。
A、储备/进口比例法：即当一国的国际储备与进口的比率在40%以上时就具有充分的能维持其货币的可兑性，当这一比例低于30%时，一国政府就很可能采取管制措施。后来，有些学者又在此基础上稍作推广，将国际储备的最优水平引申为能否满足3个月的进口支付，即以25%的储备与进口比率为标准，若过度偏离这一标准，就可认为国际储备短缺或过剩。
B、外汇储备/外债比例法：理论上，一国的国际储备是其外债偿付的支付准备金，用外汇储备与外债进行对比，可以反映一国对外债的偿付能力。
外汇储备/全部外债比例法≧30% 外汇储备/短期外债比例法≧100%
8.国际储备结构管理的原则：必须遵循安全性、流动性和营利性原则。安全性指外汇储备存放风险低，不易受损；流动性指需要动用外汇储备时能迅速实现无损变现；营利性指储备资产的增值、获利。储备资产的安全性与流动性成正相关，安全性、流动性与营利性成负相关关系：储备资产的安全性与流动性越高，其营利性往往越低。
9.外汇储备的资产结构管理：
（1）一级流动储备资产：指流动性最高的资产，包括活期存款与短期票据，平均期限为3个月。
（2）二级流动储备资产：流动性较高的资产，如美国政府发行的中期的公债券，平均期限为2~5年。
（3）高收益但流动性差的储备资产：如美国长期公债和其他信誉良好的债券（主要是AAA级的欧洲债券），平均期限4~10年。
第五章
1.欧洲货币市场形成和发展的原因
（1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客观基础和持续动力。
（2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场的形成和发展提供了良好的环境。（西欧国家外汇管制放松）（3）美国的对外政策和国际收支逆差的加剧，是欧洲货币市场形成和发展的重要因素。（20C，50S:美冻结中国在美国银行存款）
（4）美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的形成和发展。（Q条例、M条例、利息平衡税）
（5）1973年以来，石油美元投资到欧洲美元市场生息获利，也促使欧洲货币市场资金总量急剧增加，市场规模扩大。
（6）英镑危机
2.外国债券：是一国发行人或国际金融机构，为了筹集外币资金，在某外国资本市场上发行的以市场所在地货币为标价货币的国际债券。（如在伦敦发行的外国债券称为猛犬债券、在美国发行的扬基债券、在日本发行的武士债券、在中国发行的熊猫债券。）
3.欧洲债券：是一国发行人或国际金融机构，在债券票面货币发行国以外的国家或地区发行的以欧洲货币为标价货币的国际债券。欧洲债券的发行人、发行地点和计价货币分别属于不同的国家。
4.全球债券：指可以同时在几个国家的资本市场上发行的欧洲债券，是欧洲债券的一种特殊形式。
第六章
1.外汇风险的类型：
交易风险：是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。
折算风险：又称会计风险，是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时产生的风险。
经营风险：又称经济风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。
第七章
1.国际资本流动的类型
（一）长期资本流动
1.国际直接投资，主要形式1）创建新企业。2）收购（兼并）外国企业。3）利润再投资。
2.国际证券投资，是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券或外国企业发行的股票所进行的投
资。
3.国际贷款，主要指一年期以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款、出口信贷。
（二）短期资本流动
1.贸易性资本流动，是指由国际贸易引起的国际资本流动。
2.金融性资本流动，也称银行资本流动，是指各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起
的国际资本转移。
3.保值性资本流动，又称资本外逃，是金融资产的持有者为了资金的安全或保持其价值不下降而进行资金
调拨转移形成的短期资本流动。
4.投机性资本流动，是指投资者在不采取抛性交易的情况下，利用利率、金融资产或商品价格的变动，伺
机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。
2.长期资本流动的利益
1.长期资本流动对资本输出国经济的积极作用
（1）提高资本的边际收益。（2）有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出。（3）有助于克服贸易保护壁垒。（4）有利于提高国际地位。
2.长期资本流动对资本输入国经济的积极影响
（1）缓和资金短缺的困难。（2）提高工业化水平。（3）扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力。（4）增加新兴工业部门和第三产业的就业机会，缓解就业压力。
3.国际资本流动的风险
（一）国际资本流动的风险效应
1.经济阻碍效应。由于一国的资本数量有限，如果输出过多，可能会削弱国内投资项目和生产部门的资金供给能
力，导致就业机会减少，财政收入下降，甚至引起经济衰退和社会动乱。而过量的资本流入可能危及民族经济发展和经济政策的自主性。
2.国际收支失衡效应。如果一国国际收支发生逆差，投资者预测该国货币将贬值，因此纷纷撤回资本，或将该国
货币换成外国货币。反之，如果投资者预期一国国际收支顺差，将导致货币升值，则发生资本内流。
3.资本外逃效应。在货币可以自由兑换的情况下，以游资形式发生的资本突然大量抽逃会对国内金融市场，特别
是外汇市场，造成强烈的冲击，使得一些敏感的经济变量（如利率、汇率）变得十分不稳定。
4.资产价格波动效应。由于高度发达的金融市场中投资者的羊群效应以及银行等金融机构道德风险带来的过度负
债和过度投资行为，规模巨大、流动迅速的国际资本极易造成资产价格飞速上涨，形成资产价格泡沫。
4.国际债务危机产生原因
1）盲目借取大量外债，不切实际地追求高速经济增长。2）国内经济政策失误。3）所借外债未形成合理的债务结构。4）所借外债没有得到高效利用。
5.80年代以来的投机性冲击的新特点
（1）投机性冲击的规模和势力日益庞大。①国际投机资本的规模日益庞大；②国际投机资本日益形成“集团化”倾向；③金融衍生工具的发展为投资者提供了杠杆的交易方式。
（2）投资性冲击策略日益立体化。
（3）投机冲击面日益区域化。
（4）投机性冲击活动日益公开化。
（5）投资者越来越注重利用贬值的预期和市场的信心危机。
6.货币危机发生的原因
（1）汇率政策不当（2）外汇储备不足（3）银行系统脆弱（4）金融市场开放过快（5）外债负担沉重（6）财政赤字严重（7）政府信任危机（8）经济基础薄弱（9）危机跨国传播（10）基金组织政策不当
7货币危机风险的防范
（1）、适时调整汇率（2）、适度储备规模（3）、健全金融体制（4）、谨慎开放市场（5）、有效控制利用外资（6）、控制举借外债（7）、稳健财政体制（8）、保持区域金融稳定（9）、建立风险转移机制（10）、夯实经济政治基础
8.货币危机爆发后的应对措施
（1）、控制资本外流（2）、实行本币管制（3）、迅速金融调整与强力金融监管（4）、及时的、一步到位的币值调整（5）、防止商业银行连锁倒闭（6）、采取一揽子稳健财政政策（7）、争取国内民众的理解与支持（8）、必要的行政管制（9）、区域合作机制的快速启动
9.国际外债衡量指标
（1）债务率=当年外债余额／当年国民生产总值×100％警戒线为10％
（2）负债率=当年外债余债／当年贸易和非贸易外汇收入×100％警戒线为100％
（3）偿债率=当年还本付息额／当年贸易和非贸易外汇收入×100％警戒线为20％
（4）短期债务比率=一年及一年以下短期债务／当年债务余额×100％警戒线为25％
计算题
远期汇率：
计算远期汇率的步骤：
a、判断何种标价方法
直接标价法：外币固定，本币变
间接标价法：本币固定，外币变
b、判断升水还是贴水
在直接标价法下：
远期汇率与即期汇率差价中小数值在前大数值在后，远期汇率为升水；相反，则远期汇率为贴水。（小前大后）在间接标价法下：
远期汇率与即期汇率差价中小数值在前大数值在后，远期汇率为贴水；相反，则远期汇率为升水。（大前小后）c、升（贴）水值多少
直接标价法下：
多伦多市场即期汇率USD1=CAD1.4530/40
一个月远期汇率USD1=CAD1.4570/90
美元升水，升水点数为40/50
香港市场即期汇率USD1=HKD7.7920/25
三个月远期汇率USD1=HKD7.7860/75
美元贴水，贴水点数为60/50
间接标价法下
纽约市场即期汇率：USD1=CHF1.8170/80
一个月远期汇率：USD1=CHF1.8110/30
瑞郎升水，升水点数为60/50
伦敦市场即期汇率：GBP1=USD1.8305/15
一个月远期汇率：GBP1=USD1.8325/50
美元贴水，贴水点数为20/35
远期汇率计算方法
1、直接标价法：远期汇率=即期汇率+升水/-贴水
e.g. 瑞士苏黎世外汇市场：Spot：US$1=SFr1.8093，如果3个月美元升水15美分，则美元的远期汇率为？
2、间接标价法：远期汇率=即期汇率-升水/+贴水
e.g. 伦敦外汇市场，英镑兑港元的Spot Rate：￡1=HK11.3335，如果三个月远期港元升水15分，则，3个月远
期英镑兑港元的汇率为：
汇率套算：
即期汇率的套算原则：
若报价方报出的两个即期汇率都是以美元为基准货币或者都是以美元为计价货币，则采用交叉相除的方法进行套算。
若报价方报出的两个即期汇率一个是以美元为基准货币另一个是以美元为计价货币，则采用两边相乘的方法进行。
即期汇率的套算
一、两个即期汇率都以美元作为计价货币
两个即期汇率都以美元作为标准货币
套算方法：交叉相除（两种汇率标价法相同）
二、两个即期汇率，一个以美元为标准货币，一个以美元为标价货币。
套算方法：同边相乘（两种汇率标价法不同）
e.g. 1
USD1=CHF1.4580/90
USD1=CAD1.7320/30
求：CHF1=CAD?
瑞士法郎兑加元的银行买入价意义为：银行买入瑞士法郎，同时卖出加元。
第一步：银行先买入CHF同时卖出USD，报价银行按USD1=CHF1.4590的汇率卖出美元，买入瑞士法郎。
第二步：银行先买入美元同时卖出加元，报价银行按USD1=CAD1.7320的汇率买入美元，卖出加元。
因为USD1=CHF1.4590
USD1=CAD1.7320 所以CHF1=1.7320÷1.4590=CAD1.1871
CHF/CAD买入价为CHF1=CAD1.1871
瑞士法郎兑加元的银行卖出价意义为：银行卖出瑞士法郎，同时买入加元。
第一步：银行先买入CAD同时卖出USD，报价银行按USD1=CAD1.7330 的汇率卖出美元，买入瑞士法郎。
第二步：银行先买入USD同时卖出CHF，报价银行按USD1=CHF1.4580的汇率买入美元，卖出加元。
因为USD1=CAD1.7330
USD1=CHF1.4580 所以CHF1=1.7330÷1.4580=CAD1.1886
第一步：银行先买入CAD同时卖出USD，报价银行按USD1=CAD1.7330 的汇率卖出美元，买入瑞士法郎。
第二步：银行先买入USD同时卖出CHF，报价银行按USD1=CHF1.4580的汇率买入美元，卖出加元。
因为USD1=CAD1.7330
USD1=CHF1.4580 所以CHF1=1.7330÷1.4580=CAD1.1886
CHF1/CAD卖出价为CHF1=CAD1.1886 CHF1/CAD卖出价为CHF1=CAD1.1886
e.g.3
GBP1=USD1.6550-1.6560
USD1=CAD1.7320-1.7330
求：GBP1=CAD（① ）-（② ）
①：1.6550×1.7320=2.8865
②：1.6560×1.7330=2.8698
套利&套汇：
套利交易：根据两国市场利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利差收益的一种行为。又称利息套汇或时间套汇。
根据是否对套利交易所涉及的汇率风险进行抵补，可分为不抛补套利和抛补套利两种。
不抛补套利
投资者单纯根据两国市场利率的差异，将资金从低利率货币转向高利率货币，而对所面临的汇率风险不加以抵补。
假定美国3个月短期存款利率折合年率6%，英国为9%，那么，某美国投资者可以6%利率借入美元20万，兑换为英镑，存入英国银行，做3个月短期投资。3个月后，若汇率不变，则该投资者可获利200000×(9%-6%) ×3/12= 1500美元（不计套利费用）但是，3个月后的汇率不大可能不变。当然，若英镑汇率上升，投资者获利将更为丰厚，但这种情况不大可能出现，理论与实践均表明利率高的货币远期汇率下降。在这种情况下投资者可能遭受风险。
若投资者买入英镑时GBP1=USD1.9280 ，3个月后投资者可以收进投资本息200000/1.9280×(1+9%×3/12)= 106068.46英镑，此时若汇率变动为GBP1=USD1.9110，那么其英镑合美元为106068.46×1.9110=202696.83美元，
扣除其美元成本200000×(1+6%×3/12)=203000（美元存3个月的本利和），则投资者不仅没有盈利，反亏了303.17美元。
可见不抛补套利风险较大，一般投资者均进行抛补套利。
抛补套利
抛补套利又称抵补套利,是指在现汇市场买进一国货币向外投资时，同时在期汇市场出售与投资期限相同、金额相当的该国货币的远期，借以规避风险的套利活动。抛补套利也可以说是一种掉期交易。
假设英国货币市场上3个月借款年利率为8%，美国货币市场3个月存款年率为12%。在这种情况下，英国的套
利者可在英国以8%的年利借入英镑，在即期市场兑换成美元，然后投放在美国货币市场，这样套利者可获得4%的年利差。套利者担心3个月套利完成后，将美元换回英镑时，美元汇率下跌，会减少套利利润或出现亏损。于是套利者在将英镑兑换成美元现汇时，卖出3个月的美元期汇，规避汇率风险，确保利差收益
假如市场行情如下：
伦敦外汇市场英镑/美元
spot 1.8400/20
3 Month 10/2
伦敦货币市场英镑3个月年率为8%；纽约货币市场美元3个月年率为12%套利者作抵补套利的过程如下：
（1）在伦敦货币市场借入100万英镑，借款期为3个月。
到期应还本息＝100 ×（1+8%×（3/12））＝102万英镑。
（2）将100万英镑按1英镑＝1.8400美元兑换成美元184万，同时将投资本息
184×（1+12%×（3/12））=189.52万美元
按远期汇率1英镑＝（1.8420 + 0.0020）=1.8440美元卖出。这一交易过程称为抵补套利。
（3）3个月以后，套利者的获利189.52/1.8440-102＝0.7766万英镑
从以上运算可以看出，套利者作了抵补套利之后，就不必担心汇率的波动对利差的影响，确保套利者获得两货币市场之利率差。
套汇是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套
取差价利润的行为。
进行套汇具备的条件
1、存在不同外汇市场的汇率差异
2、套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主要外汇市场
有分支机构或代理行
1、套汇者必须具备一定的技术和经验
套汇的种类
1、直接套汇（两角套汇）
2、间接套汇（三角套汇）
例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情：
伦敦：￡1=US＄1.8670/1.8680
苏黎士：￡1＝SFr2.2600/2.2650
纽约：US＄1＝SFr1.1800/1.1830
套汇方法为三步走：
?判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。
①中间汇率②统一标价法③标价单位为1 ④连乘只要乘积不为1，就有套汇机会；离1越远，获利越多。
苏黎世：￡1＝（2.2600＋2.2650）/2=SFr2.2625
伦敦: ￡1＝（1.8670＋1.8680）/2=US＄1.8675
纽约：US＄1＝（1.1800＋1.1830）/2=SFr1.1815
苏黎世:￡1＝SFr2.2625
纽约:SFr1= US＄1/ 1.1815
伦敦:US＄1＝￡1/1.8675
习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所着的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名着《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的
内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 【复习思考题】 1一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。 2．怎样理解国际收支的均衡与失衡? 答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首
习题答案第一章国际收支本章重要概念 国际收支国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则1962年荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策原理与设计》一书中提出要实现若干个独立的政策目标至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况那么单一的支出调整政策包括财政、货币政策无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则这一原则由蒙代尔提出它的含义是每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易亦称事前交易是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类根据时间标准进行分类可分为静态失衡和动态失衡根据国际收支的内容可分为总量失衡和结构失衡根据国际收支失衡时所采取的经济政策可分为实际失衡和潜在失衡。复习思考题 1 一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时该国的国际收支是否可能盈余为什么答可能通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户还包括资本与金融账户这里资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是随着国际金融一体化的发展资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此在这种情况下一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时该国的国际收支也可能是盈余。 2怎样理解国际收支的均衡与失衡 答由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析因此国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点一自主性交易与补偿性交易它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡二静态平衡与动态平衡的观点静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时达到政府所期望的经济目标三局部均衡与全面均衡的观点局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础因此要达到国际收支平衡首先必须达到市场平衡。全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。 国际收支失衡要从几个方面进行理解首先是国际收支失衡的类型一根据时间标准进行分类可分为静态失衡和动态失衡。二根据国际收支的内容可分为总量失衡和结构失衡。三根据国际收支失衡时所采取的经济政策可分为实际失衡和潜在失衡。其次国际收支不平衡的判定标准一账面平衡与实际平衡二线上项目与线下项目三自主性收入与自主性支出。最后国际收支不平衡的原因导致国际收支失衡的原因是多方面的周期性的失衡结构性失衡货币性失衡收入性失衡贸易竞争性失衡过度债务性失衡其他因素导致的临时性失衡。 3国际收支平衡表的各项目之间有什么关系 答国际收支平衡表由三大项目组成一是经常项目二是资本与金融项目三是错误与遗
第十章国际金融理论简介 一、概念题 1．最适度货币区理论（北京工商大学2006研） 答：最适度货币区理论是20世纪60年代兴起的关于汇率机制和货币一体化的理论，该理论着重要解决的是在什么情况下实行固定汇率和货币同盟或货币一体化最佳。西方的最适度货币区理论是有关区域货币一体化理论的概念，即指由一些符合一定标准的地区所组成的独立的货币区，在这种货币区内，各成员采用固定汇率制并保证区内货币的充分可兑换性。其最适度性表现为，这种货币区能通过协调的货币、财政政策和弹性的对外汇率实现三个目标：区内的充分就业、物价稳定和对外收支平衡。关于组成这种货币区的标准问题，经济学家进行了探讨，并提出了不同的意见。 首先提出最适度货币区理论的是罗伯特·蒙代尔。1961年，他提出用生产要素的高度流动作为确定最适度货币区的标准。蒙代尔的最适度货币区理论提出后，在选择划分区域的标准上引出了许多争论。主要的有：经济高度开放、低程度的产品多样化、国际金融高度一体化、政策一体化、通货膨胀率相似等。 研究最适度货币区理论的目的是试图分析各国经济的结构特征，并就这些特征给出某些标准，使满足这些标准的国家组成货币联盟。同时，它研究一国加入一个货币区的成本和收益。最适度货币区理论认为，加入货币区将为加入国带来好处，当然也得付出某些代价。 2．货币危机与金融危机（中央财大2008研） 答：（1）货币危机又称国际收支危机，它的含义有广义和狭义两种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（有的学者认为该幅度为15%～20%），就可以称为
货币危机。就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率制下，它是指在市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。 （2）金融危机指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是：强制清理旧债；商业信用剧减；银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭；有价证券行市低落，发行锐减；货币饥荒严重，借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安；本币币值下降。 （3）货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于：前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动；而后者的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。 3．利率平价条件（中央财大2009研） 答：利率平价条件指所有可自由兑换货币的预期回报率相等时外汇市场所达到的均衡条件。 具体如下：利率是资金的价格。对于筹资者来说，利率的高低决定筹资成本的高低；对于投资者来说，利率的高低决定投资收益的高低。当国际间存在利率差距时，在特定汇率水平下，为套利而跨国流动的货币资本就会大量出现，并通过影响外汇市场的供求，促使汇率变动，而汇率的变动又会反过来遏制资金的跨国流动。只有当利率差与汇率变动的水平相等，货币资本跨国流动无利可图时，利率差对汇率的影响才会消除。利率平价条件由费雪效应拓展而来，可简要地由下式表示，即：
习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所着的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于 1951 年在其名着《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 【复习思考题】 1一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤 字 . 这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。 2．怎样理解国际收支的均衡与失衡 ? 答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。 国际收支失衡要从几个方面进行理解，首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。二，根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。三，根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。其次，国际收支不平衡的判定标准，一，账面平衡与实际平衡；二，线上项目与线下项目；三，自主性收入与自主性支出。最后，国际收支不平衡的原因，导致国际收支失衡的原因是多方面的，周期性的失衡，结构性失衡，货币性失衡，收入性失衡，贸易竞争性失衡，过度债务性失衡，其他因素导致的临时性失衡。 3．国际收支平衡表的各项目之间有什么关系 ? 答：国际收支平衡表由三大项目组成，一是经常项目，二是资本与金融项目，三是错误与遗漏项目。经常项目是指货物，服务，收入和经常转移；资本与金融项目是指资本转移、非生
第九章国际金融机构及协调 一、概念题 1．国际开发协会（上海对外贸易学院2003研） 答：国际开发协会于1960年9月正式成立，它的宗旨是为最不发达国家提供比世界银行贷款条件更优惠的贷款，借此减轻其国际收支负担，促进它们的经济发展和居民生活水平的提高。 国际开发协会的资金来源有四个方面：（1）成员国认缴的股金。（2）捐助国捐款。协会通常每三年筹措一次捐款补充资金，以维持不断增长的贷款需要。（3）世界银行拨款。世界银行从其净收入中拨出一部分款项。（4）协会业务经营的净收益。 国际开发协会的贷款称为软贷款，只贷给最贫穷的成员国政府，不收利息，仅收0.75%的手续费，贷款期限可长达50年。协会的贷款一般是针对特定项目，同时提供技术援助和进行经济调研。 2．国际金融公司（人大2002研） 答：国际金融公司是指一个国际金融机构。它建立于1956年7月，主要为了给属于发展中国家的会员国的私人企业的新建、改建和扩建等提供资金，促进外国私人资本在发展中国家的投资，促进发展中国家资本市场的发展。其资金来源主要是会员国认缴的股本、借入资金和营业收入。贷款期限一般是7～15年，贷款利率接近于市场利率，但低于市场利率，无需政府担保。 二、简答题
比较1988年《巴塞尔协议》与2003年《新资本协议》的主要内容及其意义。（对外经贸大学2004研） 答：（1）1988年《巴塞尔协议》的主要内容 巴塞尔委员会为了防止银行业出现大规模的危机，于1988年正式通过了《巴塞尔银行业条例和监管委员会关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》，其主要内容由以下四个部分组成： ①资本的组成。银行资本组成应分为核心资本和附属资本两部分，附属资本包括未公开的储备、重估储备、普通准备金或呆账准备金、带有债务性质的资本工具等，核心资本由银行股本及从税后保留利润提取的公开储备组成。两部分之间应维持一定比例，即核心资本占银行全部资本的50%以上。 ②标准化比率目标。国际大银行的资本对加权风险资产的目标比率应为8%，其中核心资本至少要占总资本的50%，一级资本比率不应低于4%。附属资本内普通贷款准备金不能高于风险资产的1.25%，次级长期债务的金额不得超过一级资本的50%。 ③风险加权的计算。巴塞尔委员会认为，要评估银行资本是否充足，可以根据其广泛的相对风险，将资本与资产负债表上不同种类资产以及表外项目进行加权，制定出的风险加权比率。表内资产项目的风险分为从“无风险”到“十足风险”四级，以0、20%、50%、100%给定风险权数。表内风险资产的计算公式为：表内风险资产=∑表内资产额×风险权数。表外资产项目的风险按“信用换算系数”划分为从“无风险”到“十足风险”四级，以0、20%、50%、100%给定信用换算系数。表外风险资产的计算公式为：表外风险资产=∑表外资产×信用转换系数×表内相对性之资产的风险权数。此外，表外项目中与外汇和利率有关的或有项目用现时风险暴露法和初始风险暴露法予以处理。 ④过渡期和实施的安排。巴塞尔委员会作出一些过渡的安排，以保证在1992年之前成
国际金融(杨胜刚版)
名词解释 直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。 间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。 羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。亦作“群居本能”。 特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。 蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。 货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。 资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。 会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。 掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。 国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。
章节重点 第一章 1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 2.国际收支的特征: 一、国际收支是一个流量概念。 二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。包括：交换、转移、移居、其他交易。 三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。 四、国际收支是个事后概念。 3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。例外：一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住一年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。此外，国际机构（如IMF）不是某一国的居民，而是任何一国的非居民。 4.国际收支平衡表的记账原理：有借必有贷，借贷必相等。（复式借贷记账法）借方：1.反映进口实际资源的经常账户；2.反映资产增加或负债减少的资本和金融账户。贷方：1.反映出口实际资源的经常账户；2.反映资产的减少或负债增加的资本和金融账户。（本国对外国的资金流出记入借方，外国对本国的资金流入记入贷方）。 PS: 两个经验法则： 第一，凡是引起本国从外国获得外汇收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外有外汇支出的交易记入借方；
名词解释 直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。 间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。 羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。亦作“群居本能”。 特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。 蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。 货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。 资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。 会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。 掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。 国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。 章节重点 第一章 1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 2.国际收支的特征: 一、国际收支是一个流量概念。 二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。包括：交换、转移、移居、其他交易。 三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。 四、国际收支是个事后概念。 3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。例外：一个国家的外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者，尽管在另一国居住一年以上，仍是本国居民，是居住国的非居民。此外，国际机构（如IMF）不是某一国的居民，而是任何一国的非居民。 4.国际收支平衡表的记账原理：有借必有贷，借贷必相等。（复式借贷记账法）借方：1.反映进口实际资源的经常账户；2.反映资产增加或负债减少的资本和金融账户。贷方：1.反映出口实际资源的经常账户；2.反映资产的减少或负
第一章国际收支 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支可能会盈余。通常人们所讲的国际收支盈余或赤字是指综合差额的盈余或赤字。这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户。资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。 2．怎样理解国际收支的均衡与失衡？ 答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。 （1）国际收支平衡的几种观点 ①自主性交易与补偿性交易的观点。这种观点认为国际收支平衡，就是指自主性交易的平衡，即自主性交易的借贷差额为零。当这一差额为正时，就是国际收支顺差，当这一差额为负时，就是国际收支逆差，两者皆为国际收支不平衡。 ②静态平衡与动态平衡的观点。这种观点认为国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡。静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。这
是一种会计上的国际收支均衡。不管统计期间内国际收支如何，只要期末的收支相抵或大体相等，就实现了国际收支平衡的目标。 动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在国际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标。如果为实现计划中的经济目标外汇需求大于外汇供给，则国际收支逆差；反之顺差。因此动态平衡又称为计划的国际收支平衡。 ③局部均衡与全面均衡的观点。局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础。外汇市场的平衡又分为日常交易的供求平衡和实际所需的供求平衡。前者在任何时候都是平衡的，而后者却不一定平衡。只有实际所需的供应等于实际所需的需求，才能实现市场平衡，从而达到国际收支的平衡。 全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。全面均衡包括国内所有市场客体——商品市场、劳务市场、货币市场、外汇市场的供求均衡。国际收支的全面均衡是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡，又称为国际收支的均衡。 （2）国际收支失衡要从以下几个方面进行理解 首先，国际收支不平衡的判定标准，①账面平衡与实际平衡。从国际收支平衡表上看，各国的国际收支总是平衡的。然而，这种平衡只是账面上的，并不反映本质上的问题。事实上，真正意义上的国际收支平衡必然导致账面上的平衡；反之则不然。判断国际收支是否平衡，不能只根据账面余额来考虑。②线上项目与线下项目。在国际收支平衡表上通过划线（“线”本身属于界限）来判断国际收支是否真正地平衡。在国际收支平衡表上用横线把表划分为两个部分，把自主性交易项目放在“线上”，把补偿性交易放在“线下”。线上项目为实质性项目，线下项目为平衡项目。③自主性收入与自主性支出。国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要补偿性交易来弥补。国际收支失衡是指自主性交易发生逆差
第四部分模拟试题 杨胜刚《国际金融》配套模拟试题及详解（一） 一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分） 1．投资收益应记入一国国际收支平衡表的（）。 A．贸易账户 B．转移账户 C．经常账户 D．资本账户 【答案】B 【解析】国际收支平衡表的经常帐户包括商品、服务、收入和经常转移四项。投资收益属于经常帐户中的收入项目，而投资本金的跨国流动应计入资本帐户。 2．一般来说，一国国际收支出现巨额顺差会使其（）。 A．货币疲软 B．货币坚挺 C．通货紧缩 D．利率下跌 【答案】B 【解析】国际收支巨额顺差使本国货币坚挺，本币汇率升值。
3．汇率变化与资本流动的关系是（）。 A．汇率变动对长期资本的影响较小 B．本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃 C．汇率升值会引起短期资本流入 D．汇率升值会引起短期资本流出 【答案】ABC 【解析】汇率的变动对长期资本流动的影响较小。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，在利润有保证和风险较小的情况下，汇率变动不致直接引起巨大的波动。短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有以本币计值的各种金融资产，并引发资本的内流。 4．根据国际上公认的看法，一国的偿债率（当年还本付息额占当年商品与劳务出口收入的比率）一般不应超过（）。 A．100％ B．50％ C．20％ D．8％ 【答案】C 【解析】偿债率，也叫外债偿还率。为当年中长期外债还本付息额加上短期外债付息额与当年货物和服务项下外汇收入之比，用以反映一个国家当年所能够承受的还本付息能力，
习题答案 课后答案网https://www.doczj.com/doc/9b13341819.html, 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。w w w .k h d a w .c o m 课后答案网
第一章国际收支本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 贸易差额：是一国在一定时期内出口总值与进口总值之间的差额 经常项目：指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目 内外均衡：一国如果希望同时达到内部均衡和外部均衡的目标，则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么
答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。 2．怎样理解国际收支的均衡与失衡 答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。 国际收支失衡要从几个方面进行理解，首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。二，根据国际收支的内容，
第三章汇率制度和外汇管制 1．对于目前各成员国的汇率制度，IMF是如何进行分类的？分为哪几类？各国目前汇率制度的选择有何倾向? 答：（1）IMF划分汇率制度的依据及分类： 1999年4月国际货币基金组织对各成员国的汇率制度进行了重新分类，根据各成员国汇率安排的实际情况，按照汇率制度弹性的大小以及是否存在对于给定汇率目标的正式或非正式的承诺，将汇率制度划分为以下8大类： ①无独立法定通货的汇率安排 无独立法定通货的汇率安排是指以另一国家的通货作为唯一的法定通货（如正式的美元化）的汇率制度。采用这种汇率制度意味着该国完全丧失了对本国货币政策的独立控制权。 ②货币局 货币局是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币（该货币通常被称为“锚货币”）之间可以一同定比率进行无限制兑换，并要求货币发行当局确保这一兑换义务实现的汇率制度。这意味着国内货币必须要以确定的外国货币作为充足保证的情况下才可以发行，且必须保持充分的外汇资产作为支持，这削弱了传统中央银行的功能，比如货币控制以及最后贷款人职能，给自主性的货币政策留下的空间很小。当然，货币政策的一定的弹性可能仍然具备，这取决于货币局制度规定的严格程度。 ③其他传统的固定钉住安排 其他传统的固定钉住安排（水平钉住）是指一国将本国货币钉住另一货币或一篮子货币，与其保持固定比率。在这种汇率制度下，货币当局无需承诺货币平价的不可撤消。汇率可以在围绕中央汇率上下最多不超过1％的范围内波动，或将汇率最高值和最低值维持在中央汇
率的2％的范围内至少三个月。货币当局随时准备通过直接干预（外汇公开市场操作）或间接干预（积极的利率政策的运用、外汇管制的施加、限制外汇活动的道义劝说或通过其他公共机构的干预）维持汇率的稳定。货币政策的弹性尽管有限但是比无法定通货以及货币局制度下大，因为传统的中央银行的职能还是有可能实行，而且货币当局可调整汇率平价的水平，尽管不是那么频繁。 ④水平区间钉住 水平区间钉住是本币对外币仍然规定固定平价，但波动幅度相对其他传统的固定钉住安排大，为平价上下至少1％的范围，或三个月内汇率的波幅超过2%的汇率制度。在这种汇率制度下，货币政策的独立性仍然有限，取决于水平波动带的宽度。 ⑤爬行钉住 爬行钉住是将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标（如对主要贸易伙伴国的以往的通胀率差异，对主要贸易伙伴国的通胀率目标与预期通胀率之间的差异）进行小幅度调整。爬行的幅度可根据以往通胀变动对汇率变动的要求来设置，也可根据预期未来可能发生的通胀情况来设置。维持爬行钉住与固定钉住制度对货币政策施加的限制是基本相同的。 ⑥爬行区间钉住 爬行区间钉住与爬行钉住基本相同，只不过规定的波幅较大，可超过上下1％以及2％的波幅。货币政策的独立性取决于波幅的宽度。 ⑦不事先公布干预路径（目标）的管理浮动 不事先公布干预路径（目标）的管理浮动制度下，货币当局试图影响汇率，但没有明确的干预目标。管理汇率所依据的指标很宽泛（比如国际收支状况、国际储备、平行市场的状况），调整可能不是主动进行的。干预可以是直接的或间接的。
杨胜刚《国际金融》（第2版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】 目录 第一部分名校考研真题[视频讲解] 一、单选题 二、多选题 三、判断题 四、概念题 五、简答题 六、计算题 七、论述题 第二部分课后习题 第一章国际收支 第二章外汇、汇率与外汇市场 第三章汇率制度和外汇管制
第四章国际储备 第五章国际金融市场 第六章国际金融风险管理 第七章国际资本流动与国际金融危机第八章国际货币体系 第九章国际金融机构及协调 第十章国际金融理论简介 第三部分章节题库 第一章国际收支 第二章外汇、汇率与外汇市场 第三章汇率制度和外汇管制 第四章国际储备 第五章国际金融市场 第六章国际金融风险管理 第七章国际资本流动与国际金融危机
第八章国际货币体系 第九章国际金融机构及协调 第十章国际金融理论简介 第四部分模拟试题 杨胜刚《国际金融》配套模拟试题及详解（一） 杨胜刚《国际金融》配套模拟试题及详解（二） 内容简介 本书是杨胜刚《国际金融》（第2版）教材的配套题库，主要包括以下内容： 第一部分为名校考研真题【视频讲解】。本部分按选择题、判断题、概念题、简答题、计算题、论述题等题型，对近年来众多名校考研涉及到杨胜刚《国际金融》的真题进行详细解析。方便考生熟悉考点，掌握答题方法。部分考研真题提供高清视频讲解，圣才名师从考查知识点、试题难度、相关考点等方面进行全方位的讲解。 第二部分为课后习题。以杨胜刚《国际金融》（第2版）为主，并参考大量国际金融相关资料对杨胜刚《国际金融》（第2版）的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。
. WORD格式整理. . 习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的 货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分 类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了 固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现 内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 【复习思考题】 1一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈 余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的 盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融 账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金 融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深 刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收 支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。 2．怎样理解国际收支的均衡与失衡? 答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易， 它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。它注重强调期末时点上的平衡。动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首 先必须达到市场平衡。全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零 的平衡。 . .专业知识分享. .