▌ 2、上市方式
通常而言，中国公司进入美国的资本市场可以采取以下4种方式：
（1）普通股的首次公开发行（IPO）
上一世纪30年代初期的股市灾难导致外国公司的股票在美国股市一落千丈，美国的投资人瞬间失去了数以亿计的投资，这一历史事件促使1933年的美国证券法正式实施。此后，美国证券法对境外公司在美国的普通股首次公开发行的监管与本土公司别无二致。毫无例外，该公司必须进行注册。根据公司的规模以及以前在美国的披露情况，美国证监会还制定了不同的表格，以供外国公司注册使用。
基本上，境外公司与美国公司一样，必须以同样的格式向美国证券委员会（SEC）和投资人披露同等的信息。对于许多境外公司来说，美国证券市场的披露制度是令人深感不适的。美国的财务披露和会计准则比许多国家的更加详细和严格，例如，其要求对公司的市场竞争性地位和管理阶层对前景预测的强制性披露，便是一个令外国公司头痛的例证，但是为了力争在这个浩瀚的资本市场上拥有一个位置，境外公司也只能入乡随俗了。为了软化此不适，美国证监会许可境外公司将其财务报表调节至符合美国的会计原则，并不一定要实际地按照美国标准来制作。
此外，境外公司的股票一旦公开交易，该公司还必须按照美国证券交易法的规定定期向SEC报告。
（2）美国存托股证挂牌（ADR）
中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日分别在纽约证券交易所（NYSE）和香港联交所正式挂牌交
易。作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录，取得了海外上市的成功。中国人寿保险就是中国企业通过ADR成功上市的例证。
美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。迄今为止，还有中国联通、中国移动、中石化等公司通过此方式在美国上市。
典型的ADR是如此运作的：
美国银行与一境外公司签订协议，约定由这一美国银行担任境外公司证券的存托人。
美国的存托人签发存托股证给美国的投资人。每一张存托股证代表一定数目的境外公司的证券，该凭证可自由交易。
美国存托人收购相应数量的境外公司的证券，一般该证券由境外的托管银行保管。发行存托股证后，美国存托银行作为该股证持有人的付款代理人。该银行收取股利并转化为美元，然后将其分配给股证持有人。
存托银行作为存托股证的转让代理人，对该股证在美国的投资人的交易进行记录。该银行也时刻准备着把该股证转换为相应的境外证券。
美国证监会把ADR以及其所代表的境外证券区别对待。同时，ADR的发行也涉及到证券的公开发行。因此，发行ADR 的美国银行也需要注册，而该境外公司则须履行定期报告的义务。
但是，履行全面的注册和报告是特别昂贵和负累的。鉴于此，美国证监会根据境外公司在美国证券市场的状况，制定了不同的ADR计划和相应的不同披露要求：
一级ADR
SEC对一级ADR的监管是最轻的。美国银行通过注册F －6表格，并附具存托协议和ADR凭证，便可建立一级ADR。
如果境外公司每年向美国证监会提交其在自己的国家所披露和公开的资料清单，其在美国的定期报告义务可免除。一级ADR可以在代理商和批发商的粉红单上报价，但是不能在证券交易市场交易或纳斯达克上报价。这一级ADR主要是为美国投资人提供对现成的境外公司的股票的通道，但是，不能用于筹集资金。
建立一级ADR的成本比较小，平均为25000美元，境外公司的获益是很大的，通常股价会上升4-6％。
二级ADR
二级ADR可以在美国证券市场交易。美国银行须利用F－6表格注册，境外公司须定期报告。为能在证券交易市场或是
纳斯达克交易，境外公司还需要进行20-F表格注册。但如一级ADR一样，二级ADR不能作为筹集资金的手段。
适用二级ADR的境外公司无一例外地发现，美国证券交易法所要求的披露要求比自己国家的法律规定更细节、更深入。最重要的是，境外公司的财务必须符合美国的一般会计准则，例如：美国一般会计准则要求分类披露公司的运营情况，还有一些敏感（有时是令人尴尬）的资料，包括主要财产、任何重大的正在进行的诉讼或政府对公司的调查、10％股东的身份、管理层薪酬总和、公司及子公司或执行官之间的交易，等等。公司还必须每年更新20－F表格。
建立二级ADR的成本是巨大的，平均超过100万美元。但是带来的成效也是巨大的，其为境外发行公司所铺设的通向美国投资人的通道以及以美国一般会计准则为标准的披露，通常会促使公司股价上升10－15％。
三级ADR
境外发行公司将自己的证券向美国投资人作公开发行。这一级ADR的注册书必须本质上包括二级ADR的20－F年度报告所要求的内容。三级ADR是唯一的允许境外公司在美国融资的ADR形式，建立三级ADR必须按照类似于普通股首次公开发行的程序来进行。在美国的普通股公开发行一般成本超过150万美元。但是对于许多需要大量资金的境外公司来说，即
使成本很高，三级ADR也是值得一试的，因为美国的公众资本市场提供了一个无可比拟的融资基地。
全球存托股证（GDRs）
境外发行人也可以通过发行以美元为计价单位、全球发行的存托股证来促进其证券的交易。全球存托股证与美国存托股证的原理是一样的，唯一的区别在于全球存托股证是部分或全部在美国以外的区域运作。不论冠之以全球存托股证或美国存托股证，适用在美国的部分的法律是一样的。
（3）私募资金和美国证券法144A条例
私募资金是一种避免美国证券法要求的注册，而又能在美国出售证券的做法。但是，美国证券法规对于出售私募证券有很多限制。美国证监会1990年采纳的144A条例允许将某些符合条件的证券出售给合格机构投资人，而不需履行证券法的披露义务。但与144A条例关联的交易必须符合基本条件：该证券必须只能出售给合格机构投资人；
证券发行时，该证券不能与在美国的任一证交所交易或是在如纳斯达克的券商询价系统报价的证券属同一种类；
卖家和未来的买家必须有权利获得发行公司的一些从公众渠道尚未得知的信息；
卖家必须确认，买家知道卖家可以依据144A条例来免除证券法的登记要求。
144A条例还规定了合格机构投资人的条件。合格机构投资人通常包括美国银行、信用社和注册券商。
（4）反向兼并
近年来，中国民营企业通过反向兼并（ReverseMerger）方式在美国上市方兴未艾。该上市公司也称为壳公司。私人公司并入上市公司后持有多数股权（通常是90％）。
与IPO相比，反向收购具有上市成本明显降低、所需时间少以及成功率高等优势：一旦成为上市公司，公司的前景颇为可观；上市公司的市场价值通常远远高于同等行业、同等结构的私人公司；上市公司更易于筹集资金，因为其股票有市场价值而且可以交易；可以利用股票收购，因为公开交易的股票通常视为购并的现金工具。
但是，反向兼并并非一蹴而就的获取资金的捷径，其只是募集资金的间接途径。所以，这一方式仅适宜于那些对资金的需求并不是特别急切，将要经历很长时间才能达到上市公司的规模和水平的公司，有助于其实现融资的长期目标。
▌ 3、优势&劣势
优势：
（1）美国证券市场的多层次多样化可以满足不同企业的融资要求。在美国场外交易市场（OTCBB）柜台挂牌交易对企业没有任何要求和限制，只需要3个券商愿意为这只股票做市即
可，企业可以先在OTCBB买壳交易，筹集到第一笔资金，等满足了纳斯达克的上市条件，便可申请升级到纳斯达克上市。
（2）美国证券市场的规模是中国香港、新加坡乃至世界任何一个金融市场所不能比拟的，这在上文分析中国香港市场的时候有所提及。在美国上市，企业融集到的资金无疑要比其他市场要多得多。
（3）美国股市极高的换手率，市盈率；大量的游资和风险资金；股民崇尚冒险的投资意识等鲜明特点对中国企业来说都具有相当大的吸引力。
劣势：
（1）中美在地域、文化和法律上的差异。很多中国企业不考虑在美国上市的原因，是因为中美两国在地域、文化、语言以及法律方面存在着巨大的差异，企业在上市过程中会遇到不少这些方面的障碍。因此，华尔街对大多数中国企业来说，似乎显得有点遥远和陌生。
（2）企业在美国获得的认知度有限。除非是大型或者是知名的中国企业，一般的中国企业在美国资本市场可以获得的认知度相比在中国香港或者新加坡来说，应该是比较有限的。因此，中国中小企业在美国可能会面临认知度不高，追捧较少的局面。但是，随着“中国概念”在美国证券市场的越来越清晰，这种局面近年来有所改观。
（3）上市费用相对较高。如果在美国选择IPO上市，费用可能会相对较高，但如果选择买壳上市，费用则会降低不少。
▌ 4、美国市场的状况
（一）无限的资金来源
因为美国资本市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公司来说，融资的机会和空间极大，并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的，只要民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。
（二）极高的公司市值
美国市场崇拜高品质、高成长率的企业，在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除国内的A股市场外，美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是24~26倍，那斯达克高科技股的平均市赢率为30~40倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是8~10倍。因此，在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站（新浪、网易和搜狐），在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属于小型股票而已，一般成型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近200亿美元的市值，这还是经过三年大熊市调整以后的市值，由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国
股市拥有如此强大的融资功能，所以，多数成长型企业选择美国股市，尤其是在纳斯达克NASDAQ市场挂牌。
（三）极大的市场流通量
由于资金的充足、体制的健全等原因，美国股市是世界上最大和最流通的市场。当今国内股市一天的交易总金额约在10亿美元左右，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股的平均每天交易额。可见美国市场容量之大。
（四）成熟而有经验的投资者
因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很大作用，所以对懂得应付基金投资者的上市公司而言，将会获得一批成熟和有经验的股东，并且有相当稳定的高市值。
（五）合理的上市费用
与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市的费用成本较低，也比较合理。尤其是买壳上市，成本更低,上市前的现金费用只需40~60万美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市标准不高。相较海外众多上市地点，美国依据其上市公司众多，干净的“壳”资源公司也为较低廉丰富，且借（买）壳上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势，在当今股市不景气的状况下，壳的价值在减低，对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点是，借壳上市的结果可保证。
（六）严谨的法律，极高的透明度
对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度，会产生深远的影响，这不仅能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资者。
（七）借壳上市操作时间短
通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要6个月，短的只需要3个半月。
赴美上市红筹企业的回归 红筹架构的实质是一种境外交易架构，目前并没有一部法律对其进行定义。在实践中，如果一家国内运营公司的股东，在境外设立控股公司，直接或间接控制境内运营公司，并通过境外控股公司进行融资活动，这种类型的架构通常称为红筹架构。根据境外控股公司控制境内权益的方式不同，主要分为股权控制和协议控制（也即“新浪模式”、VIE架构）。 [1]中国企业搭建红筹架构的最终目的基本上都是为了在境外上市融资。 在科创板正式出台之前，搭建红筹架构的中国企业（“红筹企业”）基本只能选择美国或香港上市。相较于香港，美国资本市场对红筹架构的包容性更高，特别是对待VIE架构的态度更是“有求必应”。因此，红筹企业的首选上市地仍是美国资本市场。
由于各种原因，红筹企业在美国上市成两极发展：像阿里巴巴、腾讯这样的企业，在美国市场上能和苹果、微软一争高下，而另一些中国企业则面临“水土不服”，“悄然退市”的窘境。这些中国企业能够在境外上市确有其过人之处，但是在面临资本市场转型时，无法像“独角兽”那样灵活自如地运用境内外两个市场；再加上科创板出现前，中国监管部门一直对红筹架构持否定的态度。因此，当时已经搭建红筹架构但还没有在美国上市的中国企业，如果要在境内资本市场上市，似乎只能拆除红筹架构；对于那些已经在美国上市的红筹企业，则只能先私有化，进而拆除红筹架构，在此之后才能回归A股。在私有化时，红筹企业需要面临新旧资本的交替、架构拆除、投票权变更、小股东诉讼、外汇税务结算等各种复杂问题，对公司财务和运营均会造成较大压力。 自2020年以来，以上情况有了实质性的变化，私有化和拆红筹，已经不是赴美上市红筹企业回归境内资本市场的障碍。 2020年2月27日，华润微电子有限公司（“华润微”）在上海证券交易所科创板挂牌上市，意味着科创板诞生了首家
澳交所及《澳交所上市规则》涉及收购澳公司 相关内容简介 一、澳大利亚证券交易所(ASX)简介 1、世界第七大证券交易所。澳大利亚证券交易所于1987年4月1日注册开业，在2003，2004和2005年被评为世界最佳证券交易所。澳大利亚实际上只有澳大利亚证券交易有限公司一家证交所，其他6个州的证券交易所均是其全资子公司。该所在世界十大上市证券交易所排名第七位，是全球性的权益市场并拥有极高信誉度，目前有超过2000家上市公司，市值逾1.6万亿美元，每日成交量为35.3亿美元，是新加坡的4倍，与香港不相上下。 2、合理的投资者结构和较高的流动性。设在澳大利亚的跨国公司是主要市场参与者（各类机构占65％），该国受强制性退休金投资政策驱使，成为世界最大机构投资市场之一，从而形成类似于美国市场的相对较强流动性（市值/GDP），并且买卖差价逐渐缩小，资本成本有效降低。个人参与股票市场（包括期权）也是健康成熟的，46％的澳大利亚成人直接或间接拥有股票，平均投资金额达15.6万美元。 3、以中小企业为主。中小企业在澳证所（ASX）的上市公司数量中占大部分比例，该所5000万澳元（3.25亿元人民币）以下的中小型企业占市场的53%，5000万澳元（3.25亿元人民币）到1亿澳元（6.50亿元人民币）之间的企业占11%，1亿澳元（6.50亿元人民币）到2亿澳元（13亿元人民币）之间的企业占21%。
4、市盈率高。澳证所（ASX）的平均PE(市盈率)指数为20倍，介于发达国家与发展中国家之间，对拟上市企业具有较强的吸引力。澳大利亚证券市场运行也是比较稳健的，次级债导致的全球股市下滑中，该市场的抗跌效应得以显现，这种良好上市后续支持为企业持续融资发展奠定了良好基础。 二、澳交所上市规则简介 《ASX上市规则》指导公司的首次上市，并规定了作为一家上市公司必须满足的要求。ASX上市规则提出了最基本的行为规范，旨在确保市场公平、有序和透明。这些规则也对信息披露和公司行为的一些方面提供指导。《澳交所上市规则》是有关上市公司收购合并的主要法规之一。 《澳交所上市规则》主要包括:重要信息的持续披露;定期报告-年/半年/季报;过去12个月内，新股发行超过股本15%需要获得股东批准，另有规定除外；与关联方（例如董事或者重大股东）的交易需要获得股东批准。 上市规则中规定的公司上市程序 （一）上市条件 1、股东数量条件：要求至少有400个股东，每人持有2000澳元（10,000元人民币）证券；或者350名股东，每人持有2000澳元（10,000元人民币）证券，且25％的股权由不相关方持有。
美国留学的未来发展趋势 趋势一、留学群体趋向低龄 如今去美国留学的人群跟十年前相比已是大大不同，十年前赴美留学的学历大多都在研究生以上，而近年来去美国留学的人群里虽然说研究生学位的人还是占了大部分，但从整体的增长比例来看，研究生学位的申请者增长已经是远远低于了本科和高中的，由此可见，如今赴美留学的趋向已经是慢慢低龄化了。而且从2005年到现在，申请去美国留学的中国学生也增长了一百多倍。 在这以外，也不只是优秀的学生才去美国留学了，不但多了一些家庭经济条件比较好的学生，还有不少的学习不是很优秀，经济条件也不是特别富裕，但也能完成在美留学学业的学生。也就是说现在的留美群体组成结构是优秀、富贵、中层。 趋势二、美国名校的录取率下降 根据CNN收集的数据，这几年来美国的几所知名大学对于中国留学生的录取率都有着不同的下降率，比如说我们熟知的哈弗大学，在2018年对中国留学生的录取率就只有5.2%，是哈弗大学录取历最低的一次了。这些录取率的下降跟什么有关系呢？小编觉得是跟中国留学生申请的人数在增加有关系。如今的中国留学生们无论是学习托福，还是SAT的能力也在随着申请人数的增长而提高，越来越多的学生都可以取得高分了，加上中国人一直都有着名校情怀，所以导致了现在的情况是中国留学生们几乎都报考名校。从这些数据来看，这些名校的录取还会继续下降。 趋势三、语言考试增多，范围更广 为了应对这不断增加的留学人数，美国大学们也响应的提高了自己的入学条件，最明显的改变体现在语言能力的要求，就是他们所认可的语言考试种类在增多。从2017年开始，美国这些大学要求的托福分数就在全面的上升，有些学校
只是稍微调整了一下，也有的是明确提出了要求达到的分数要求。尤其是在过去一下比较有名，在排行上比较高，但是分数线比较低的学校，到了2017年也开始了明显的提高，比如说杜兰大学。对这些学校有意愿的同学，还是到学校的官网去更具体的了解分数要求到底提升了多少。 扩展阅读：美国留学的优势有哪些 1.多元化与多样性 这里有种类繁多的学校，无数的学习领域和专业学位。如果你对商科感兴趣，你就不会局限于一般的学科，而是可以从许多专业中进行选择：会计、市场营销、国际商务、企业管理、企业管理或金融。（还有更多！）这种类型的专业学习也适用于本科、研究生和博士阶段。 一个你可能没有想到的选择是在社区学院学习，这是一种两年制的学校，你可以在那里开始你的大学学习。你可以在社区学院完成学士学位的前两年，然后把你的证书转到四年制大学。这在美国非常普遍。社区大学提供更低的学费，更小的班级规模和更多的个人关注。许多社区大学也提供强化英语课程。 或者，你可以从四年制大学或学院开始学习。选择的多样性和数量反映了在美国学习的多样性和艰巨性。你可以在大型公立大学或学院学习。如果你喜欢一个更亲密的校园和更小的社区，你可以选择一个小型的私立大学。 美国的土地和人民也非常多样化。无论你选择在哪里学习，你都会遇到丰富的历史和当地传统的地域文化。例如，西海岸地区有很多海滩，户外活动，人们有自由的态度，你可能会发现当地有许多的国际群体。中西部有许多大型研究型大学，那里的人们以热情好客而闻名。美国是一个多种族社会，仍然在吸收新移民，这使它成为一个充满活力和令人兴奋的地方。 2.独特的高等教育体系 美国的大学和学院可能在几个方面与你的祖国不同。首先，小型课堂非常常
加拿大海外证券市场与上市规则系列 加拿大风险资本交易所(CDNX)简介 1、CDNX简介 1999年11月29日温哥华与阿尔伯特证券交易所的合并标志着加拿大创业交易所(CDNX)正式启动。虽然CDNX成立时间不长，但其优良的传统和丰富的经验却可以追溯到其前身成立于二十世纪初的阿尔伯特与温哥华证券市场，并借此为风险项目的启动融资。 CDNX的目标是十分明确的，那就是通过风险项目公司提供获取资金约有效的途径，同时保护好投资者。凭借在矿产、石油及燃气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、生物工程。通过地区的服务中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员都能从这些服务中心及专职人员中获益。 作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CSNX最初是由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。由成员公司和代表管理。董事会的21名董事分别来自阿尔伯特、不列额哥伦比亚、安大略和魁北克。 从组织结构上来说CDNX的业务范围包括七个方面：公司融资服务、贸易服务、市场信息服务、协调、市场营销技术、公司事业和人力资源。 加拿大创业交易所是联系CDNX成员、上市公司和投资者的纽带。CDNX的政策与手续是为了更好地服务于那些处于构建阶段但有潜质的公司而设计，同时也易于辨别那些公司己建立了良好的基础，上市的公司主要以中小型企业为主。 加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。但机构投资格局正在变化，现在许多基金的经理开始重新评估传统产业，而开始关注风险资本投资的风险、易变性和流通性标准。 CDNX提供了一个公开的市场为那些新诞生的正处于发展阶段的公司提供资金，对于那些从事高科技和生物工程研究与开发，而其商业化仍是——个远期目标的公司，CDNX有特别的兴趣。在核查待上市公司的过程中，更加注重有经验的管理队伍和有较高佣金回报的商业企划。许多成功的科技企业最终成长而进入了加拿大和美国的高级交易的市场。
美国留学本科优势及申请方式 美国一直的中国学生留学的首选国家，那么去美国读本科有哪些优势呢？由于哪些方式呢？一起来看看吧： 在美国读本科最吸引人之处在于其高度的灵活性。一般来说，你可以从范围广泛的课程中选课，建立自己独特的学习项目。 本科学位通常需要4年的全时学习（full-time study）。头两年的课程是所谓的低等课程，后两年的课程称为高等课程。学生一般通过前两年的学习和修课，了解自己喜欢的专业，然后在第三年才确定本科专业。同时，还可以在不同的大学之间进行转换（Transfer），比如有的学生，会因为成绩优异，从一般的社区大学转到排名前30的名牌大学。 在你完成一定数量的学分之后，将被授予本科学士学位。在美国读本科通常会花4年以上的时间来完成本科学位，原因可能是他们转了专业，需要在新的专业领域积累足够的学位才能拿到学位，又或许是因为他们出于学业、个人或经济原因，每学期修课的数量低于全时课程的数量。 比如有些学生，会因为选择到不同的国家体验生活和旅行，或者结婚而选择暂停在原来学校的学习。不过对国际学生来说，他们必须保持全时学生（full-time student）的身份，不能进行半时学习（part-time study）。 美国本科教育的优势还在于，在你大三的时候，可以申请由美国各大公司提供的Internship，也就是实习机会。一边拿工资，一边可以学习先进的技术和管理，是非常划算的事情。毕业之后，美国政府还给予留学生一年的签证用于Practical Training,也就是在你所学专业上寻找工作实践的机会。有相当部分的优秀中国学生因为在这一年里找到公司工作并表现出色，而被公司转为正式员工，获得美国的工作签证。 比较了解中美教育体制差异的人士表示，中国内地的本科生教育，尤其是某些基础学科，还是相当有竞争力的，否则，美国大学的研究院不会那么青睐中国学生。然而，美国本科教育所提供的高度灵活性和实践机会，其价值所在，是为尚未了解自己人生目标和职业规划的青年提供最大限度内探索各种可能性的机会。 【更多相关留美申请知识请访问：https://www.doczj.com/doc/a611614193.html,】 https://www.doczj.com/doc/a611614193.html,/
一、得利斯红筹架构及调整方案（办理了外汇登记事项） 2010年1月6日，得利斯（002330）在中小企业板上市。 （一）2004年底公司的红筹架构 其中境内自然人郑和平为公司实际控制人；庞海控股为BVI公司；得利斯控股为注册地设于新加坡的原境外上市主体；“食品科技”为境内外商独资有限公司。 庞海控股的股权结构为：总股本10000股，郑和平持股69.85%，高金华持股22.29%，郑松梅持股5.72%，王建陵持股2.14%。 得利斯控股的股权结构为：庞海控股持有685,744股，持股比例为66.86%；佳福公司持有276,923股，持股比例为27.00%；邓秀萍持有41,077股，持股比例为4.01%；CONAL INVESTMENT LIMITED 持有21,897股，持股比例为2.13%。佳福公司为新加坡上市公司QAF Limited 的全资子公司，其与郑和平无关联关系；佳福公司、邓秀萍、CONAL INVESTMENT LIMITED均为得利斯控股在境外上市的战略投资者。 （二）公司为境内上市进行的架构调整 1、境外上市的战略投资者退出，2005年4月11-14日由庞海控股向佳福公
司、邓秀萍、CONAL INVESTMENT LIMITED收购其所持有的得利斯控股27%、4.01%及2.13%股权。收购资金来源为当初该等战略投资者入股资金及后来庞海控股转让食品科技股权的款项。转让结束后庞海控股持有得利斯控股100%股权，得利斯控股仍持有食品科技100%股权。 2、消除境外上市主体得利斯控股，保持食品科技的外商投资企业身份，2005年4月17日由得利斯控股公司将食品科技100%的股权以1美元的价格转让予庞海控股，庞海控股以自有资金支付。 3、将食品科技由外商独资身份转变为中外合资企业身份，2005年6月26日由庞海控股将食品科技50%股权转让与农业科技（农业科技的96.21%股权由得利斯集团持有；得利斯集团51%股权由郑和平持有）。转让作价依据为2005年5月31日食品科技的净资产值，农业科技收购股权的资金来源为自有资金。因之前庞海控股受让佳福公司持有的得利斯控股的资金尚有部分未支付，因此本次农业科技应付庞海控股的收购股权款，直接支付给佳福公司在中国境内的全资子公司澳比克畜牧养殖（福建）有限公司。 4、引入高管人员持股，2007年9月24日由庞海控股将其所持食品科技50%股权中的22%的股权转让予同路人投资，农业科技将其所持食品科技50%中的47%的股权转让予同路人投资；3%股权转让给诸城市财政局下属的诸城经开。 同路人投资的股权结构为：郑和平持股90.28%；其余高管人员持股9.72%。由于同路人投资与食品科技均为同一实际控制人，因此收购作价依据为实收资本折价77%；诸城经开收购的作价依据为经评估净资产值。收购方同路人投资及诸城经开的资金来源为自有资金。 5，庞海控股的其他股东退出。2007年9月28日，高金华、郑松梅及王建陵
美国奥本大学留学优势分析奥本大学化学专业留学 奥本大学是美国的一流大学，其化学专业享誉全球，我在今天就特别为大家介绍一下奥本大学的优势何在以及其化学专业的专业设置。 先看看奥本大学的介绍 奥本大学（Auburn University），简称AU或Auburn，创办于1856年，是亚拉巴马州最大的大学，也是该州第一个录取黑人学生的传统白人大学。作为在美国南部享有盛誉的老牌百年名校之一，奥本大学拥有超过30万的校友网络，在校学生接近25，000名，众多杰出校友如今活跃于社会各界，包括苹果公司CEO蒂姆·库克，维基百科创始人吉米·威尔士，传媒大亨、时代华纳前CEO唐·罗根等等。奥本大学坐落在亚拉巴马州的奥本大学城，距美国东南部第一大城市亚特兰大约一个半小时车程，奥本市是全美著名的大学城，2015年《美国新闻与世界报道》评选奥本市为“全美十佳宜居城市”，《普林斯顿评论》也将奥本大学评为“生活质量十佳大学”。学校拥有一个240，000平方英尺的休闲和疗养中心，其中三分之一的面积是一个室内跑道和健身房，一个虚拟高尔夫模拟器，一个可以容纳40人的桑拿房和一座嬉水池。2013年，奥本大学在US News全美大学综合排名中位列第82名，是美国传统百强大学之一。学校设有12个学院，覆盖140多个专业，并在许多领域提供该州仅有的公共支持项目，包括农业、林业、建筑、建筑学、药学和兽医学，尤其在文学、数学、商学、教育和工程等学院都有很强的研究项目。奥本大学拥有自己的民用机场，也是全美为数不多的几所被政府同时授予土地（land-grant）、海域（sea-grant）和太空（space-grant）用于科研工作的大学。此外，奥本大学的体育成绩非常优秀，其Tigers体育队更是多次称霸NCAA各项赛场。 美国奥本大学留学院校独特的优势 奥本大学的校园是全美最大、最美丽的校园之一；奥本大学所处城市奥本市是全美著名的大学城，犯罪率基本为0。
科技金融集团设立境外融资平台研究 按照现行国家政策规定，借鉴已有的国内企业境外上市操作模式，科技金融集团在香港设立境外融资平台可以通过H股上市、红筹上市方式进行，科技金融集团刚成立一年，各项指标不符合证监会、联交所关于H股上市的规定，所以按照红筹上市方式设立境外融资平台是目前的可行之道。 一、红筹上市简介 通过在海外设立控股公司，将中国境内企业的资产或权益注入境外控股公司，并以境外控股公司的名义在海外上市募集资金的方式，就是通常所称的“红筹模式”。相比直接海外上市方式，红筹模式具有诸多优势：上市门槛较低、上市程序相对简单、易于实施员工股权激励计划。这些优势使得红筹模式备受拟赴海外上市企业的青睐，诸如新浪、网易、搜狐、联想、中国通、越秀、腾讯科技、蒙牛、慧聪国际、李宁、东方集团等知名企业均采用了红筹模式赴海外上市。 国有企业红筹上市通常都会采用国内企业设立离岸公司，然后 用该公司通过股权并购或资产并购的方式建立对国内企业的控股关系，最后以离岸公司的名义在境外申请上市。国有企业的实际控制人为各级国资委，国资委直接到境外设立离岸公司，再通过离岸公司返程并购国内的国有企业的可能性非常小，所以通常国有企业以红筹的方式境外上市都是由国有企业设立离岸公司，然后进行后续的操作。如广西玉柴实业股份有限公司就是通过这种方式在纽约证券交易所 上市的。
国务院《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》规定，将国有股权转移到境外公司在境外上市，境内企业或境内股权持有单位按照隶属关系事先经省级人民政府或者国务院有关主管部门同意，报中国证监会审核，并由国务院按国家产业政策、有关规定和年度总规模予以审批。因此，从规则的层面上讲，将国有股权注入海外控股公司是可能的，但是，从实务操作上讲，审批程序复杂，耗费时间长，且结果不可控，是该种方案的最大问题。上述问题，直接影响了企业红筹上市的进程和时机的选择。因此，在实践中，上述方案一般不具有可行性。较为可行的方案是，在海外重组过程中，国有股权通过转让而退出。 境内企业国有股权向海外控股公司转让而退出，必须委托具有相应资格的资产评估机构根据《国有资产评估管理办法》和《国有资产评估管理若干问题的规定》等有关规定进行资产评估，并经核准或备案后，作为确定国有产权、资产价格的依据。因此，在海外重组过程中，海外控股公司对境内企业国有股权的收购，应当遵循评估、备案的原则和不得低于评估值确定转让价格的原则。 二、法律法规 （一）75号文 2005年10月21日，国家外汇管理局发布了《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（简称“75号文”），该文于2005年11月1日实施。 1、相关定义
美国北卡罗来纳州留学优势 美国的北卡罗来纳州拥有诸多的像杜克大学一样的顶尖级的大学，所以学习氛围十分浓厚，除此之外还有哪些优势呢?跟着来一起了解下美国北卡罗来纳州留学优势吧，欢迎阅读。 北卡罗来纳州留学及移民优势 前言：北卡罗来纳州是美国东南部大西洋沿岸的一个州。最初的13州之一。北接弗吉尼亚州，东滨大西洋，南界南卡罗来纳州和佐治亚州，西邻田纳西州。面积136560平方公里，在50州内列第28位。人口970万(2012年)。农村人口占50%以上，为美国农村人口最多的州之一。首府罗利 (Raleigh)，最大的城市为夏洛特。 一、北卡罗来纳州纵览 ? North Carolina’s population of 9.6 million is the country’s 10th biggest ? The state has many famous sons and daughters, including musicians John Coltrane, Thelonious Monk, and Nina Simone; boxer Sugar Ray Leonard, wrestling magnate Vince McMahon; and actress Pam Grier ? Famous brands Krispy Kreme and Pepsi started in North Carolina ? North Carolina leads the country in tobacco production, and is second
only to Texas in brick production (it is also known for furniture) ? The world’s fi rst powered flight took place in Kill Devil Hills, North Carolina ? North Carolina is believed to be the first state to declare independence from Britain in 1775 ? The Cape Hatteras Light on Hatteras Island, North Carolina is the tallest lighthouse in the United States, standing at 61m ? There is a still a law in North Carolina saying that unmarried couples cannot live together , though it has been declared unconstitutional by a Superior Court judge. ?北卡罗来纳州的人口为960万，是该国第10大人口 ?国家有许多著名的人，包括音乐家约翰·柯川，这是一名僧侣，妮娜·西蒙妮;摔跤巨头文斯·麦克马洪和女演员帕姆格里尔 ?著名品牌Krispy Kreme和百事可乐开始于北卡罗来纳州 ?北卡罗来纳州在烟草生产方面处于领先地位，在生产砖方面仅次于德克萨斯州(它也以家具闻名)。 ?世界上第一次动力飞行在北卡罗来纳州的“杀魔山”进行 ?北卡罗来纳州被认为是1775年宣布脱离英国独立的第一个州 ?哈特拉斯岛是美国最高的灯塔，海拔6100米
红筹这个概念实际上是起源于1997年我们都知道，俗称叫“红筹指引”。1997年国务院颁布了进一步加强有关公司境外上市有关问题的通知，红筹指引主要是针对当时很多国有企业他们借助在境外的壳公司，为什么呢？因为很多国有企业当时在境外都有窗口公司，或者它们通过其它的渠道在境外有这样一个壳公司，通过境外的壳公司把境内的资产装到境外的壳公司去上市。当时的立法背景主要是针对于这样的一个上市情况颁布了“红筹指引”。这个“红筹指引”是对于国有企业间接在境外上市规定了它上市的模式以及审批的环节，应该说为国企进行境外间接上市立下了一个非常好的法律。但是在此之后，很多民营企业尤其是国内境内的自然人也来仿效这样的一个模式进行上市。这里边就出现了法律的一个盲点，因为在97年的“红筹指引”里讲到有一个很关键的概念叫境内的公司，什么叫境内的公司法律并没有更加明确的解释。后来在业内包括监管机构都认为境内的公司不光包括境内的国企还包括境内的民营和非国企，大家业内就形成一个共识。但是对于境内的自然人、境内的居民，如果在境外设立公司，然后把资产装出去间接上市，法律上仍然是一个空白。所以，在这种情况下才诞生了1999年刚才我说的裕兴电脑作为第一个吃螃蟹的企业，它到境外去上市。在裕兴电脑上市之后，当然后来还有恒安国际有一批企业，慢慢都以红筹的方式走出去。为了区别于国企的红筹上市，把民营企业的红筹上市我们叫为“小红筹”，国有企业叫“大红筹”，这是大小红筹业内的俗称。 当监管机关看到民营企业的境外上市潮开始涌动之后，在2000年为了加强间接上市的管理，就颁布了关于涉及中国境内权益在境外上市的通知，要求在中国境内的自然人通过红筹方式上市的，必须要报送证监会，获得证监会的无异议函。这样实际上也是为民营企业在境外上市拓展了一个法律上的渠道。从这个之后，民营企业就大批地从一个法律的模糊地带走向了一个法律的规范过程。这是在2000年。 这个过程大概走了一两年的时间，因为这中间也出现很多问题，后来监管机关又从严要求，可能在无异议函的发放方面、审核方面，可能会处于一个停滞状态，停顿了大概有一年多的时间。到2003年，国务院取消行政审批的时候，证监会就把这个无异议函的通知给取消掉了，取消掉了之后就变成了对于这种民营企业的红筹上市，法律上又是松绑，在这种松绑的情况下大批企业就到境外去上市。 红筹上市法律监管的发展过程 更新日期：2009-8-10 9:47:01 人气：464 标签： 导读：一、监管初期1997年6月20日公布的《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(21号文，又称“红筹指引”)，对境外上市各主要方式，均作出报中国证监会审批和备案的要求。其中虽然列举了多种间接上市的模式，但其约束的是“在境外注册中资非上市公司和中资控股的上市公司”在境内的股权持有单位，对 一、监管初期 1997年6月20日公布的《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(21号文，又称“红筹指引”)，对境外上市各主要方式，均作出报中国证监会审批和备案的要求。其中虽然列举了多种间接上市的模式，但其约束的是“在境外注册中资非上市公司和中资控股的上市公司”在境内的股权持有单位，对于企业大股东转为境外身份并成为境外壳公司(小红筹模式，此壳公司已不再是“中资”而是“外资”)，进而收购或置换境内资产、实
美国证券监管体系的第一个层次是政府监管，政府制定颁布了一系列完整的针对证券市场管理的法律体系，具体包括：1933年通过并于1975年修订的《证券法》；1934年通过的《证券交易法》；1940年通过的《投资公司法》、《投资顾问法》等。这一套法律体系为政府监管提供了明确的法律依据和法定权力。 政府监管的另一个重要部分是成立"证券交易管理委员会"(即SEC)，统一对全国的证券发行、证券交易、证券商、投资公司等实施全面监督。SEC在证券管理上注重公开原则，对证券市场的监管主要以法律手段为主。 证券监管体系的第二个层次是行业自律。行业自律主体包括行业协会、证券交易所和其他团体，通过对其会员进行监督、指导，实施自我教育、自我管理，目的是为了保护市场的完整性,维持公平、高效和透明的市场秩序。自律组织的自律活动需在证券法律框架内开展，并接受SEC的监管。SEC 既可以对自律组织颁布的规则条例进行修订、补充和废止，也可以要求自律组织制定新的规章。 美国证券业的自律监管主要通过一系列自律组织来实施。这些自律组织包括以下三类：一是交易所，如纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)等；二是行业协会，如全美证券交易商协会(NASD)、全美期货业协会(National Futures Association)等；三是其他团体，如注册会计师协会等。交易所是最早出现的自律组织，主要通过制定上市规则、交易规则、信息披露等方面的标准，对其会员和上市公司进行管理，并实时监控交易活动，防止异常交易行为的发生。交易所的自律监管，主要关注市场交易及其交易品种。行业协会则是另一类重要的自律组织。一般来说，市场主体在注册成为该协会会员之前，不能进入这一行业。行业协会主要通过制定行业准则和行业标准，推广行业经验来实施自我管理、自我规范，并对其会员进行监督。此外，还有其他一些团体参与证券市场，发挥自律监管的作用。 证券监管体系的第三个层次是受害者司法救济。即利益受害者可以通过司法途径，就市场参与者违反证券法规的行为提起赔偿诉讼请求。美国较为健全的证券法律体系及各州法院利用判例对各州的反证券欺诈法律(又称"蓝天法"，Blue Sky Law)进行扩张性的解释，形成了比较完善的反证券欺诈制度，为利益受害者的诉讼请求提供了有力的法律依据。而美国数量众多的证券法律从业人员和完备的集团诉讼等制度安排，也极大地减小了利益受害者的法律诉讼成本，使得受害者的诉讼请求转变为对违规者的现实威慑。 美国证券交易委员会（SEC） 美国证券交易委员会（SEC）是履行对证券市场进行监管职能的联邦政府机构，其成员由五名委员组成。SEC主席由总统任命、其他委员由参议院批准。SEC只对国会负责,不受总统和其他行政部门的干涉。SEC本身是一个合议制的机构,通过辩论形式决定和解决有关证券市场存在的问题,不实行行政首长负责制。其人员实行错期轮换制,以保持连续性,与总统和行政部门更替不是同步的。有人认为SEC有立法权,其实,其立法权仅仅是根据国会通过的证券法律,进行解释和制定规则,并非独立的立法权。在美国,立法权仅属于国会,但国会的立法受联邦法院的司法审查。有人认为SEC有准司法权,所谓准司法权是指其有行政处罚权,当有行政法官在场的情况下,SEC有权提起某种诉讼,如果有大量事实存在作为依据,上级联邦法院不得予以驳回和推翻SEC的最终裁决。 美国证券交易委员会的职权 SEC被赋予广泛的职权，以便其有效地履行职能。SEC的职权主要包括： 一、对违规行为调查权 SEC对违反联邦证券法律的行为所进行的调查通常分为两个阶段。第一阶段是非正式调查,是指SEC的官员根据从各个方面获得的情况,对被申诉的不当行为进行非正式的询问。第二阶段是正式调查。在正式调查之前,SEC官员应向SEC提交一份申请,说明确有可能发生过违反证券法律的事实。SEC 签发的调查令授权调查人员调取证据,要求证人发誓作证,并由法院的书记员对证词进行证实。在调查
英美留学优势分析 申请，只是这400所优秀大学分布在全球几十个国家中，选出一个满意又适合的目标国，确实不是件容易的事情。下面来说说英美留学优势分析。 其实，并没有哪个国家的大学比另外的国家好还是差的概念，因为大学排名都是全球性的，即使某个国家只有一所大学进入了这个排名，而你恰好上了这所大学，那么你就是享受了一流教育。反过来，如果某个国家有100所进入了这个排名，而你上的大学却没有在这个名单中，那么你即使留学了那个国家也没有享受到一流的教育。 我们以留学英国和美国为例做一次国家选择分析。其它国家选择可以参照这样的选择策略进行分析。在这之前，先插个段子： 留英的：你穿衣土… 留美的：我这儿中餐好吃(相对来说) 留英的：你穿衣土… 留美的：我有12个月OPT带薪实习 留英的：你穿衣土… 留美的：我每年有六万多工作签证和大把机会留下工作 留英的：你穿衣土… 留美的：你敢不提我穿衣土不? 留英的：好，美国人穿衣也土… 同为英语国家，也同为留学大国，英国和美国就像是两个完全不同性格色彩的人。两个国家教育的特点和侧重点大为不同，培养出的学生思想和关注点也有很大差别。好了，言归正传，让我们严肃认真的来看看这件事： 学制
英国的学制是本科三年，硕士一年;美国通常是本科四年，硕士两年。所以完整取得硕士学位，英国花的时间要少得多，是图快捷人士的选择。但大家也不难猜想，在这样的学制安排下，两国学生的体验及学位的含金量也不可能是一样的。这将在后面进一步探讨。 费用 英国的费用显著低于美国。在不考虑任何奖学金的情况下，国际学生在英国留学的成本是1.5~2万英镑(相当于2.4~3万美元)/年;三年就是4.5~6万英镑(相当于7~9万美元) 美国方面，私立学校在5~6万美元/年，四年就是20~24万美元;公立学校稍便宜一点，但现在也是3~4万美元一年，四年就是12~16万美元。在美国，除了少数如加州伯克利分校外，好的并且在国内有较高认可度的学校还是以私立为主。 申请难度 总体而言，同样质量的学校，英国的门槛无论在推荐信、学术背景要求都比美国低一些，或者说更加灵活一些。而且英国很多学校都提供各种形式的预科，可以念一年再升本科。预科的门槛更低。 总的原因是英国学校全部是公立学校，资金方面不宽裕(甚至窘迫)，因此很热衷吸引留学生(对国际学生征收的费用依法高于英国本土学生)。这个结果就是——英国的中国学生素质更加参差不齐。 择校及中国内地对学位的认同 选择什么学校好呢?当然是越出名的学校越好了。不要迷信特定年份的排名，因为它变来变去。更不用专注你所在的专业的排名——对于本科生而言，这和你关系不大。主要看历史知名度。 这里，英国被世界公认并在中国知名的好学校比美国要少得多。最精英的两所，牛津、剑桥，其他的包括伦敦政治经济学院、华威大学、帝国理工、伦敦大学学院等都列于第二梯队，再就是曼彻斯特、谢菲尔德、兰卡斯特、纽卡斯尔、杜伦大学、巴斯大学等大学,都是不错的学校。
【红筹上市】绿叶制药（02186）：制药企业的香港上市之路 更多原创案例分析尽在微信公众号：IPO案例库 2014年7月9日，除去天鸽互动（01980）之外，绿叶制药(02186.HK)亦在港交所挂牌上市，其最终定价5.92元，为招股价范围(5.38-5.92元)上限，净筹资金约37.66亿元。两年前，鼎晖、中信产业基金及新天域等三大PE，出资协助绿叶制药完成私有化，成功从新加坡退市。而当初三大PE入股成本仅为每股0.22美元（约1.74港元），短短两年间收益颇丰。这家发迹于烟台，并曾于2004年在新加坡交易所挂牌，于2012年除牌，最终又是如何走向港交所上市之路的？ 一、历史及发展简介 山东绿叶系绿叶制药于境内最主要的运营主体，该公司于1994年6月8日成立，当时由Yantai Bio-technology Co. Ltd.（“Yantai Bio-tech”）及胜利石油管理局烟台疗养院（“胜利”）分别持有62.5%及37.5%的股权。Yantai Bio-tech的股东即为绿叶制药的创始股东刘殿波、袁会及杨荣兵。 此后历经多次股权转让，山东绿叶变更为外商投资企业，成为亚洲投资的附属公司，就此绿叶制药成为山东绿叶的控股公司。 2004年，绿叶制药于新加波上市，于2012年私有化，并最终于2012年11月29日在新交所除牌。 二、绿叶制药私有化及于新交所除牌 1．私有化过程 绿叶制药于2004年5月5日于新交所上市，并维持于新交所上市超过8年。2012年8月28日，绿叶投资（绿叶制药的股东）公布私有化提议，随后提出自愿无条件现金要约，拟按每股1.3新交波元收购绿叶制药其全部已发行及缴足股份。绿叶制药于2012年7月27日（私有化要约公布前之最后一个完整交易日）的股份收市价及市值分别为1.12新加波元及5.519亿新加波元。私有化要约公布当日，绿叶投资及其一致行动方所拥有的股份总数约占当时已发行股份总数的92.64%。私有化要约过程中，绿叶投资及其一致行动方收到有效接纳并收购或同
纽约证交所对美国国内公司上市的条件要求 公司最近一年的税前盈利不少于250万美元； 社会公众拥有该公司的股票不少于l10万股； 公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票； 普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元； 公司的有形资产净值不少于4000万美元。 纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求 作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括： 社会公众持有的股票数目不少于250万股； 有100股以上的股东人数不少于5000名； 公司的股票市值不少于1亿美元； 公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元； 公司的有形资产净值不少于1亿美元； 对公司的管理和操作方面的多项要求； 其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。 纽约证券交易所的股票上市要求：
美国证交所上市条件 若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件： (1)最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有； (2)最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上)； (3)满足下列条件的其中一条：
最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，最近2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。 最近12个月的收入不低于1亿美元，最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿美元。 流通股市值不低于7.5亿美元，最近一年的收入不低于7500万美元。 美国证交所是美国第二大的证券交易所，超过1,131支股票在此上市。美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低。在还没有纳斯达克（NASDAQ）证券市场以前，一些现在知名的企业因为资本额小、赚的钱不够多，无法达到纽约证交所的上市标准，因此就在美国证交所上市，像石油公司艾克森Exxon和通用汽车General Motors都是在这里长为大企业後，才再到纽约证交所上市的，所以美国证交所也可称得上是明星股的酝酿所。美国证交所在1998年被那斯达克证券市场购，不过目前这两个证券市场仍然独立营业。 美国证券交易所对非美国公司上市要求 由于国际上有些公司经营及财务状况良好，但难以满足交易所正常的上市标准，其原因是业务性质或存在持续大量的研发费用支出所致。如果这些公司一但满足以下的标准，也可以视为符合交易所上市要求。 财务准则 分配准则（适用正常和替代标准）
【去美国留学需要什么】去美国留学 读预科的优势简介 【--出国祝福语】 美国是世界上教育资源最丰富的国家，TOP100大学中，多一半都是美国高校。因此，中国学生对美国教育的“追捧”无可厚非，然而印象中出国留学不仅费用昂贵，而且还要习惯地域文化、生活习惯上的差异。目前能缓解这一问题的预科不仅是入学必由之路，更是名校生的试金石。由此，很多学生都选择了美国留学预科来作为缓冲。那么美国留学预科的优势究竟有哪些呢? 首先美国大学对留学生都有较高的语言要求，不单指语言应试技巧，还包括真正熟练使用语言进行听、说、读、写的能力。通过预科学习，学生可以有效克服文化、语言差异带来的种种困难，尽快融入到国外的社会环境。其次，通过国外预科的学习有助于丰富学生的学术背景，这对申请到国外优秀大学更有利。例如，有些同学在国内的高中成绩并不突出，在国内根本无缘名校，更不要提直接申请美国名校了，但通过美国名校预科，却可以顺利进入国外名校。 其次，通过国外的预科学习，也有助于学生提高自己的
学术背景，这个对申请到国外的优秀大学更有利。比如，有的学生本科学的是英语专业，申请研究生想学商科方向类的，那么除了选择那些不需要本科学术背景的学校之外，预科的课程也可以大大的弥补你基础课的空缺。还有的学生想一步到位，直接申请美国的名校，但是自己的底子又很薄弱，在国内根本无缘名校，更不要提直接申请美国名校了，但通过美国名校预科，是可以顺利进入美国名校的。因此，像美国东北大学预科的项目就比较受国内学生的追捧。此外，美国大学的资源非常的丰富，预科授课方式也是灵活多样，部分院校还有大一预科课程读完之后就可以直接读大二这样的项目，比如犹他大学，西肯塔基大学等。 随着中国家长对于留学的认可和了解，选择出国留学的年龄层也不断降低，预科成为很多中学在读生的留学选择，造成了留学低龄化现象。预科也构建了通往海外大学的桥梁，对于那些申请条件距离入读大学还有一定距离的学生来说，先读预科、提升自我，再成功申请心仪名校成为留学梦想实现的便捷途径。最后就是预科成为了海外留学生活的“缓冲剂”。预科课程可以让中国学生提前感受海外留学生活氛围，锻炼语言能力，打好专业学习基础，使国内中学生更加顺利地衔接国外大学课程。谢老师还提醒，读一流大学，眼下最关键的是提升学生全面综合的能力：了解一流大学需要什么样的人才、通过什么模式培养，继而激发学习动力、
美国留学提前申请本科有哪些优势 很多去美国读本科的学生会选择提前申请，这到底有哪些优势呢?想必是不少出国人士关心的内容，那么和一起来了解了解美国留学提前申请本科有哪些优势，欢迎阅读。 美国留学提前申请本科有哪些优势 如果你有申请美国大学本科的意向，并想进入一所不错的大学，了解“提前申请”是一个极其重要的战略点。你们提前申请到底有什么优势?真的能提升录取率吗? 从40年前常青藤和麻省理工发起提前申请开始，至今有超过450所美国大学提供这类选择。《华盛顿邮报》曾报道，2015年有37所学校的新生，通过提前决定入学的超过所有新生比例的40%。其中宾夕法尼亚大学在提前录取中录取了54%的学生。 对于这些学校来说，感觉错过提前申请，就像是失去了半壁江山。这个入学比例远远高出国内顶尖高校为了抢夺生源的提前招生，可能不是最合适的类比，但清华北大提前录取人数只占该届录取人数的百分之十二三。 “提前申请”真的有优势? 对于大多数的学校来讲，提前录取的门槛是更低的。 根据哈佛公共政策教授Christopher Avery和斯坦福经济学家Jonathan Levin的估计，提前申请的优势相当于SAT多考了100分，尽管很多人提出提前申请的学生往往会比常规录取的学生更优秀，但Avery和Levin研究了2000年毕业的高中生，发现在最顶尖的大学——哈佛、耶鲁、普林斯顿、斯坦福和麻省理工——的确提前录取的申请人通常比常规申请的学生资质更优秀。但即便如此，Avery和Levin设计了一组由招生官参与的评价申请者不同条件的指标，包括标化成绩、高中质量和学生活动评价等(如下图)。他们发现当他们平衡了提前申请批和常规