合并资产负债表
2013年13月31日
人民币百万元2012年12月31日
人民币百万元
2011年11月3日
人民币百万元
资产
物业、厂房及设备22,209 20,366 18,631 长期租赁预付款2,761 2,361 1,381 无形资产2,410 1,689 29 商誉3,343 3,389 17 于联营公司权益270 243 238 于合营公司权益211 250 245 其他投资584 549 454 递延所得税财产11,577 9,805 9,095 应收账款335 497 3,381 其他应收款14 407
其他非流动资产974 982
非流动资产合计44,688 40,538 33,671 其他投资8,545 4,469 5,150 存货24,929 22,237 26,436 应收账款及应收票据65,534 59,829 55,330 其他应收款14,437 15,407 16,070 现金及现金等价物73,399 67,180 57,192 持有待售资产—346
流动资产合计186,844 168,468 160,178 资产总计231,532 210,006 193,849 权益
本公司所有者应占权益86,207 75,048 66,274 非控制权益59 （24）（46) 权益合计86,266 75,024 66,228 负债
借款19,990 16,077 13,270 设定受益计划负债9,608 9,686 8,392 递延政府补助2,746 2,218 1,857 递延所得税负债476 784 652 准备782 586
非流动负债合计33,602 29,351 24,171 借款3,043 4,677 7,057 应付所得税4,034 1,653 2,323 应付账款及应付票据31,980 40,273 38,049 其他应付款67,889 55,379 54,059 准备4,718 3,649 1,962 流动负债合计111,664 105,631 103,450 负债合计145,266 134,982 127,621 权益及负债总计231,532 210,006 193,849
合并现金流量表
2013年人民币百万元
2012年
人民币百万元
2011年
人民币百万元
经营活动产生的现金流量
从客户处收到的现金293,317 258,332 253,847 支付给供应商和雇员的现金（269,598) (230,991) (233,092) 其他经营活动现金流(1,165) (2,372) (2,929) 经营活动产生的现金流量净额22,554 24,969 17,826
投资活动使用的现金流量净额(8,037) (5,426) 3,421
筹资活动使用的现金流量净额(7,126) (9,180) (4,774) 现金及现金等价物增加净额7,391 10,363 16,473 现金及现金等价物年初余额67,180 57,192 41,501 汇率变动的影响(1,172) (375) (782) 现金及现金等价物年末余额73,399 67,180 57,192
合并损益表
2013年人民币百万元
2012年
人民币百万元
2011年
人民币百万元
收入239,025 220,198 203,929 销售成本141,005 132,512 127,481 销售毛利98,020 87,686 76,448
研发费用30,672 29,747 23,696 销售和管理费用38,943 38,677 33,770 其他业务收支（723）（1,386）400 营业利润29,128 20,658 18,582
净财务费用3,492 2,039 5,897 应占联营公司业绩（4） 1 4 应占合营公司业绩28 236 224 税前利润25,162 18,382 12,457
所得税4,159 2,758 810 本年利润21,003 15,624 11,647
归属于：
本公司所有者20,919 15,609 11,736 非控制权益84 15 （89）本年利润21,003 15,624 11,647
一、华为投资控股有限公司概况
深圳市华为投资控股有限公司于2003年3月14日在广东省深圳市注册成立，,公司成立之初主要经营从事高科技产品的研制、开发、制造、销售、服务；从事对外投资业务；提供管理、咨询、培训等业务；工厂服务业务；自有房屋租赁，
2013年，华为构筑的全球化均衡布局使公司在运营商网络、公司业务和消费者领域均获得了稳定健康的发展，全年实现销售收入人民币239,025百万元，同比增长8.5%。中国市场实现销售收入人民币84,017百万元，同比增长14.2%，其中，运营商网络业务仍保持了小
幅增长，公司和消费者业务获得快速增长，且增长均超过35%。欧洲中东非洲片区(EMEA)，受益于基础网络、专业服务以及智能手机的增长，实现销售收入人民币84,655百万元，同比增长9.4% ；亚太地区受益于东南亚新兴市场的发展，保持了良好的增长势头，实现销售收入人民币38,925百万元，同比增长4.2% ；在美洲，拉美国家基础网络增长强劲，消费者业务持续增长，但受北美市场下滑的影响，实现销售收入人民币31,428百万元，同比下滑1.3%。未来3-5年，公司销售收入年复合增长率预计为10%左右。
二、资产负债比较分析
2011~2013资产负债增减变动表
人民币百万元
2013年
12月31日
2012年
12月31日
2013年
比2012年
2011年
12月31日
2012年
比2011年
非流动资产44,688 40,538 10.2% 33,67120.4% 流动资产186,844 169,468 10.3% 160,678 5.8% 资产合计231,532 210,006 10.3% 193,8498.3% 其中：现金与短期投资81,944 71,649 14.4% 62,34214.9% 应收账款59,880 55,101 8.7% 49,88410.5% 存货24,529 22,237 12.1% 26,436(15.9%) 非流动负债33,602 29,351 14.5% 24,17119.0% 其中：长期借款19,990 16,007 24.3% 13,27021.2% 流动负债111,664 105,631 5.7% 103,450 2.7% 其中：短期借款3,043 4,677 (34.9%) 7,057(33.7%) 应付账款31,290 33,536 (6.7%) 29,36414.2% 总借款23,033 20,754 11.0% 20,3270.2% 所有者权益86,266 775,024 15.0% 66,22813.3% 负债与所有者权益合计231,532 210,006 10.3% 193,8498.3%
2013年底，集团现金与短期投资余额达到人民币81,944百万元，同比增长14.4%。
2013年应收账款周转天数(DSO)为90天，和2012年的90天持平。存货余额同比增加12.1%，存货周转天数(ITO)在2012年60天的基础上增加4天到64天。应付账款余额同比下降6.7%，2013年应付账款周转天数(DPO)为80天，比2012年的91天下降11天。
截至2013年底，长短期借款合计人民币23,033百万元，2012年为20,754百万元，同比增长了11.0%。
从上述2011~2013资产负债增减变动表可以清楚看到，华为投资控股有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然负债的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度没有所有者权益增长幅度大，该公司股东权益仅仅增长了28.3%，而负债仅仅累计增长了8.4%，说明该公
司一直采用相对保险财务政策，所以其财务风险会较小。
（1）、资产的变化分析
①、总资产变化分析。2012年的资产总额210006百万元，比2011年增加了6155百万元，增长了8%；2013年的资产总额231532百万元，比2012年增加了21522百万元，增长了10.3%。
②、流动资产变化分析。2012年的流动资产总额169468百万元，比2011年增加了8798百万元，增长了5.8%；2013年的流动资产总额186844百万元，比2012年增加了17376百万元，增长了10.3%。 ③、该公司的总资产在11~13年来说没有太大增长。总体来看，该公司的资产是在增长的，但增长幅度八不大，说明该公司的发展稳定，有一定前景。 （2）、负债的变化分析
从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，2012年的负债总额为134982百万元，比2011年增加了7361百万元，增长21.7%，主要是因为非流动负债增加了5181百万元；2013年的负债总额为14250百万元，比2012年增加了10262百万元，增长20.2%，其中，流动负债增加了6033百万元，增长了5.7%，非流动负债增加了3251百万元，增长了14.5%。从资产负债增减变动表可以看到，2013年资产负债率为62.7%，说明公司的长期偿债能力较弱，债权人的保证程度也较弱。该公司的长期偿债能力虽然不强，但是该公司的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高，可以认为会对公司的财务风险会带来的不利影响会较低。 （3）股东权益的变化分析
该公司12年与13年都有不同程度的上升，所不同的是，13年有了更大的增幅，说明股东意识到了一定公司风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。
三、现金流量比较分析
（一）现金流量的比较
现金流量统计分析表
通过以上数据不难看出，该公司基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的。2013年经营活动现金流人民币22,554百万元，同比下降9.7%，其中：
a 、净利润同比增加34.4%，主要受益于消费者和公司业务的快速增长，以及内部管理运作成本的降低；
b 、折旧、摊销以及非经营损益对经营活动现金流的贡献为人民币5,550百万元，比2012年增加人民币2,386百万元；
c 、2013年运营资产变动占用经营性现金流人民币3,381百万元。
（1）、现金流量与当期债务比
人民币百万元 2013年 2012年 2013年 比2012年 2011年 2012年
比2011年 净利润
21,003 15,624 34.4% 11,647 32.1% 折旧、摊销、非经营利益 5,550 3,164 75.4% 7900 (59.9%) 设定受益计划负债精算损失 (618) (244) 153.3% 运营资产变动前经营活动现金流 25,935 18,544 39.9% 19,547 (5.1%) 运营资产变动 (3,381) 6,425 (152.6%) (1721) (473.3%) 经营活动现金流
22,554
24,969
（9.7%）
17,826
(40.1%)
现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债×100%
2013年：22554/111664 ×100% =20.2%
2012年：24969/105631 ×100% =23.6%
2011年：17826/103450 ×100% =17.2%
这项比率与反映公司短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明公司的流动性越好；反之，则表明公司的流动性较差。从上述式子看，华为投资控股有限公司的流动性相对较差，有待提高。
（2）、债务保障率分析
债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债)×100%
2013年：22554/(111664 + 3043) ×100% =19.7%
2012年：24969/(105631+ 4677) ×100% =22.6%
2011年：17826/(103450+ 7057) ×100% =16.1%
该公司的债务保障率13年为19.7%，12年为22.6%，11年为16.1%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力，由于华为控股有限公司每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响，因而该公司的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。
三、偿债能力分析
（一）、短期偿债能力分析
（1）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
2013年：186844/111664=1.67
2012年：168468/105631=1.59
2011年：160178/103450=1.55
该公司13年的流动比率为1.67，12年为1.59，11年为1.55，相对来说还比较稳健，只是11年度略有降低。1元的负债约有1.67元的资产作保障，说明公司的短期偿债能力相对比较平稳。
（2）速动比率
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
2013年：(186844-24929)/111664=1.45
2012年：(168468-22237)/105631=1.38
2011年：(160178-26436)/103450=1.29
该公司13年的速动比率为1.45，12年为1.38，11年为1.29，相对来说，没有大的波动，只是略呈上升趋势。虽然根据西方经验，一般认为速动比率为1时比较适合，但该公司是1.45，应该属于正常范围内，每1元的流动负债有1.45元的资产作保障，这表明该公司的短期偿债能力不错。
（3）现金比率
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
2013年：73399/111664=0.66
2012年：67180/105631=0.64
2011年：57192/103450=0.55
该公司13年的现金比率为0.66，12年为0.64，11年为0.55，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.66元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。
（4）、现金流量比率
现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债
2013年：22554/111664=0.20
2012年：24969/105631=0.24
2011年：17826/103450=0.17
（二）、长期偿债能力分析
（1）利息保障倍数
利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用
2013年：(25162+1358)/1358=19.52
2012年：(18382+1758)/1758=11.45
2011年：(12457+1398)/1398=9.91
该公司的资产负债率13年为19.52，12年为11.45，11年为9.91。从这些数据可以看出，该公司的利息保障倍数呈现逐年上升的趋势。利息保障倍数越高，说明公司偿还债务能力越有保障，该公司11年到13年期间，利润有了大幅上升，财务费用增长不多，对债务的偿还能力还是可以的。
（2）有形资产净值债务率
有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）
2013年：145266/(20919-2410)=7.85
2012年：134982/(15609-1689)=9.70
2011年：127621/(11736-29)=10.90
该公司的有形资产净值债务率13年为7.85，12年为9.70，11年为10.90。从这些数据可以看出，该公司的有形资产净值债务率是呈现逐年下降趋势的。该项指标越大，公司的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出，该公司正在努力降低该指标，以进一步有效提高公司的长期偿债能力。（3）权益乘数
权益乘数=资产总额/股东权益总额
2013年：231532/20919=11.06
2012年：210006/15609=13.45
2011年：193849/11736=16.51
该公司的权益乘数13年为11.06，12年为13.45，11年为16.51。从这些数据可以看出，该公司的权益乘数呈现逐年下降趋势的。说明一开始公司较多依赖资产，当意识到带来的公司风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。
（2）产权比率
产权比率=负债总额/股东权益总额
2013年：145266/20919=6.94
2012年：134982/15609=8.65
2011年：127621/11736=10.87
该公司的产权比率13年为6.94，12年为8.65，11年为10.87。从这些数据可以看出，该公司的产权比率呈现逐年下降趋势的。从该比率可以看出，该公司对负债的依赖度还是比较高的，相应公司的风险也较高。该公司的长期偿债能力还是较低的。不过，该公司已经意识到公司的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该公司试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。
四、营运能力分析
（1）应收账款周转率
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
2013年：平均余额=（59820+55101）/2=57460.5 周转率=239025/57460.5=4.16
2012年：平均余额=（55101+49884）/2=52492.5 周转率=220198/52492.5=4.19
2011年：平均余额=（49884+48047）/2=48965.5 周转率=203929/48965.5=4.16
该公司的应收账款周转率13年为4.16，12年为4.19，11年为4.16。从这些数据可以看出，该公司的应收账款周转率依然是呈现微变动趋势的。这说明该公司有较多的资金呆滞在应收账款上，或者信用政策过于宽松，回收的速度虽然没有变慢，但本身就很慢了，流动性较低，长此以往可能拖欠积压资金的现象会出现并且加重。
（2）存货周转率
存货周转率=销售成本/存货平均余额
存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2
2013年：平均余额=（24929+22237）/2=23583 周转率=141005/23583=5.98
2012年：平均余额=（22237+26436）/2=24336.5 周转率=132512/24336.5=5.44
2011年：平均余额=（26436+27586）/2=27011 周转率=127481/27011=4.72 该公司的存货周转率13年为5.98，12年为5.44，11年为4.72。从这些数据可以看出，该公司的存货周转率是呈现逐年上升趋势的。该公司13年一年存货周转5.98次，说明存货周转速度较快，公司的销售能力较强，营运资本占用在存货上的金额较少，表明该公司的资产流动性较好，资金利用效率较高。（3）流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2
2013年：平均余额=（186844+168468）/2=177656 周转率=239025/177656=1.36
2012年：平均余额=（168468+160178）/2=164323 周转率=220198/164323=1.34
2011年：平均余额=（160178+152008）/2=156093 周转率=203929/156093=1.31 该公司的总资产周转率13年为1.36，12年为1.34，11年为1.31。从这些数据可以看出，该公司的流动资产周转率是呈现逐年上升趋势的，不过上升幅度都比较不明显。总的来说，公司流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明公司以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明公司的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该公司比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
（4）总资产周转率
总资产周转率=销售收入/资产平均总额
总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
2013年：平均总额=（231532+210006）/2=220769 周转率=239025/220769=1.08
2012年：平均总额=（210006+193849）/2=201927.5 周转率=220198/201927.5=1.090 2011年：平均总额=（193849+178984）/2=186416.5 周转率=203929/186416.5=1.093 总资产周转率反映了公司资产创造销售收入的能力。该公司的总资产周转率13年为1.08，12年为1.090，11年为1.093。从这些数据可以看出，该公司的总资产周转率是略呈现逐年下降趋势的。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务成本都在上升，虽然主营业务收入也在同时上升，但是上升的幅度
没有成本上升的幅度大，这说明公司的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该公司的主营收入是呈现负增长状态的。
五、盈利能力分析
（1）资产净利率
资产净利率=净利润/资产平均总额×100%
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
2013年：平均总额=（231532+210006）/2=220769 净利率=21003/220769×100%=9.5% 2012年：平均总额=（210006+193849）/2=201927.5 净利率=15624/201927.5×100%=7.7% 2011年：平均总额=（193849+178984）/2=186416.5 净利率=11647/186416.5×100%=6.2%该公司的资产净利率13年为9.5%，12年为7.7%，11年为6.2%。从这些数据可以看出，该公司的资产净利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。资产净利率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该公司资产净利率13年为9.5%，说明华为投资控股有限公司每100元的资产可以为股东赚取9.5元的净利润。该公司指标逐年增加，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效，但还不够，希望能有节制、有序地继续增加。
（2）股东权益报酬率
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%
股东权益平均总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2
2013年：平均总额=（86207+75048）/2=80627.5 报酬率=21003/80627.5×100%=26.0% 2012年：平均总额=（75048+66274）/2=70661 报酬率=15624/70661×100%=22.1% 2011年：平均总额=（66274+69381）/2=67287.5 报酬率=11647/67287.5×100%=17.3% 股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要的财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的盈利能力越强。根据上述算式可得该公司的资产报酬率13年为26.0%，12年为22.1%，11年为17.3%。从这些数据可以看出，该公司的资产报酬率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。表明在13年股东每投入100元的资本，可以获得26元的净利润。该公司是通过增大权益乘数，即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。
（3）销售毛利率
销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%
2013年：98020/239025×100%=41.0%
2012年：87686/220198×100%=39.8%
2011年：76448/203929×100%=37.4%
销售毛利率是毛利占营业收入的百分比，其中毛利是营业收入与营业成本的差。根据上述算式可得该公司的销售毛利率13年为41.0%，12年为39.8%，11年为37.4%。从这些数据可以看出，该公司的销售毛利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。在13年，销售毛利率表示每100元的营业收入扣除销售成本后，可以为公司创造41.0元的毛利。说明在营业收入净额中营业成本所占比重较小，公司通过销售获取利润的能力较强。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利，它反映了企业的营业成本与营业收入的关系
（4）销售净利率
销售净利率=净利润/营业收入净额×100%
2013年：21003/239025×100%=8.8%
2012年：15624/220198×100%=7.0%
2011年：11655/203929×100%=5.7%
销售净利率是指净利与销售收入的百分比。根据上述算式可得该公司的销售净利率13年为8.8%，12年为7.0%，11年为5.7%。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。在13年，销售净利率表示每100元的营业收入扣除销售成本后，可以为公司创造8.8元的净利润。该公司应该通过分析销售净利率的升降变动，促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
六、发展能力分析
（1）销售增长率
销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%
2013年：（239025-220198）/220198×100%=8.6%
2012年：（220198-203929）/203929×100%=8.0%
2011年：（203929-182548）/182548×100%=11.7%
销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。根据上述算式可得该公司的销售增长率13年为8.6%，12年为8.0%，11年为11.7%。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率自11年度以后有较大幅度下降的趋势，但在13年略有回升。表明该公司营业成长速度较慢，企业市场前景有点不被看好，其发展略有波折。
（2）资产增长率
资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
2013年：（231532-210006）/210006×100%=10.3%
2012年：（210006-193849）/193849×100%=8.3%
2011年：（193849-148968）/148968×100%=30.1%
该公司的总资产增长率13年为10.3%，12年为8.3%，11年为30.1%。从这些数据可以看出，该公司的总资产增长率也是自11年度以后有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说明公司还是在发展的，只不过是扩张的速度有所减缓，11年应该是高速扩张的一年。
（3）股权资本增长率
股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100%
2013年：（86266-75024）/75024×100%=15.0%
2012年：（75024-66228）/66228×100%=13.3%
2011年：（66228-69381）/69381×100%=-4.5%
该公司的股权资本增长率13年为15.0%，12年为13.3%，11年为-4.5%。从这些数据可以看出，该公司的股权资本增长率是自11年度以后有非常明显的增长幅度，说明公司是在发展的，而且11年是高速扩张的一年。单从数据看，该比率略低，说明公司资本积累水平较弱，潜力值不大。
（4）利润增长率
利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%
2013年：（25162-18382）/18382×100%=36.9%
2012年：（18382-12457）/12457×100%=47.6%
2011年：（12457-28548）/28458×100%=-56.7%
该公司的利润增长率13年为36.9%，12年为47.6%，11年为-56.7%。从这些数据可以看出，该
公司的利润增长率是自11年度以后有非常明显的增长幅度，但在13年有小幅回落。从三年发展来看，其成长性和发展能力还是有点弱的。
七、杜邦分析图
股东权益报酬率
13：26.0% 12：22.1% 11： 17.3%
平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益 13：11.06 12：13.45 13:16.53
资产净利率
13：9.5% 12：7.7% 11：6.2%
×
销售净利率
13：8.8% 12：7.0% 11:5.7%
×
总资产周转率
13：1.08 12：1.090 11：1.093
净利润 13：21003 12：15624 11：11655
销售收入
13：239025 12：220198 11：203929
销售收入 13：239025 12：220198 11：203929
资产总额
期初 期末 13：210006 231532 12：193874 210006 11：178974 193874
÷
总收入 13：249853 12：234092 11：198374
总成本 13：141005 12：132512 11：127481
管理费用加销售费用 13：38943 12：38667 11：33770
销售成本 13：141005 12：132621 11：127481
所得税 13：4159 12：2758 11：810
财务费用 13：3492 12：2039 11:5897
其他业务支出 13：-723 12：-1386 11：400
非流动资产 期初 期末 13：40538 44668 12：33671 40538 11：26976 33671
流动资产 期初 期末 13：168848 186844 12：160878 168848 11：152008 160178
固定资产 期初 期末 13：3764 4930 12：5304 3764 11：2624 5304
无形资产 期初 期末 13：1689 2410 12：3381 1689
11：2329 3381
存货
期初 期末 13：22237 24929 12：26436 22237 11：29364 26436
八、业绩的综合评价
通过以上分析，我们对华为投资控股有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标，都不足以全面评价公司财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行综合、系统的分析，才能对公司的财务状况做出全面合理的评价。
因此，现在将借助杜邦分析系统，利用公司偿债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系，对该公司的情况进行综合分析。
从上表可以看出，该公司净资产收益率是呈下降趋势的，但是12年又有上升趋势了。从上述一系列分析中可以看出，影响净资产收益率的因素中，该公司的总资产周转率起着至关重要的作用，其次是权益乘数，总资产周转率起的作用是最大的。所以该公司应围绕这一指标加大管理力度，以提高总资产的利用效率。。
九、5年财务概要
人民币百万元2013年（美
元百万元）**
2013年2012年* 2011年* 2010年* 2009年*
销售收入39,462 239,025 220,198 203,929 182,548 146,607 营业利润4,809 29,128 20,658 18,796 31,806 22,773 营业利润率12.2% 12.2% 9.4% 9.2% 17.4% 15.5% 净利润3,468 21,003 15,624 11,655 25,630 19,430 经营活动现金
流
3,724 22,554 24,969 17,826 31,555 24,188 现金与短期投
资
13,529 81,944 71,649 62,342 55,458 38,214 运营资本12,412 75,180 63,837 56,996 60,899 43,286 总资产38,226 231,532 210,006 193,849 178,984 148,968 总借款3,803 23,033 20,754 20,327 12,959 16,115 所有者权益14,243 86,266 75,024 66,228 69,400 52,741 资产负债率62.7% 62.7% 64.3% 65.8% 61.2% 64.6% *由于采用了新订及修改的国际财务报告准则，且为了与本年度列示方式一致，部分比较数字已作重述** 美元金额折算采用2013年12月31日汇率，即1美元兑6.0569元人民币
华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。 一、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利÷销售收入净额×100% =77510÷185176×100% ＝41.86% 【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。 2、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×100% ＝29271÷185176×100% ＝15.81% 【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。 3、总资产收益率＝（利润总额+利息费用）÷总资产年均余额×100% ＝（利润总额+利息费用）÷〔（期初总资产+期末总资产）/2〕×100% ＝（29271+1833）÷〔（139653+160841）/2〕×100% ＝20.70% 【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每100元的资产可以为公司带来20.70元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因：（1）加强了财务管理，及时回款水平大有提高；（2）加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平是王道。 4、净资产收益率＝净利润÷〔（期初净资产+期末净资产）/2〕×100%
《财务案例与分析》财务分析报告 ^ 二○一六年五月
目录： 一、公司简介
（一）公司 （二）股东和董事会 - （三）公司业绩 （四）主营业务 二、行业状况及同行业竞争者 （一）行业竞争者简介 三、因素分析（纵向分析） （一）收入 （二）盈利能力 （三）市场份额 （四）融资分析 （五）投资及研发力度 四、总结 * （一）战略分析 （二）前景分析 （三）公司治理 （四）存在问题 一、公司简介 （一）公司 华为投资控股有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司，总部位于中国广东省深圳市龙岗区坂田华为基地。华为有限公司在深圳创建于1987年。当时从事业务是代理销售香港公司的交换机，经营几年获取公司
丰厚的原始资本以后，1992年开始走上了自主研发交换机和通信设备的道 路。目前是全球通讯设备供应商，全球第三大智能手机厂商，也是领先的信 息与通信设备供应商！ 华为的产品和解决方案已经应用于全球170多个国家，服务全球运营商 50强中的45家及全球1/3的人口。 华为目前有24家子公司，分别坐落于中国、美国、印度尼西亚、日本、荷兰、英国、新加坡、印度等国家。 ~ （二）股东和董事会 华为是100%由员工持有的民营企业。股东会是公司最高权力机构，股东 为华为投资控股有限公司工会委员会（下称“工会”）和任正非。工会作 为公司股东参与决策的公司重大事项，由持股员工代表会审议并决策。持股 员工代表会由全体持股员工代表组成，代表全体持股员工行使有关权利。[9] 公司通过工会实行员工持股计划，员工持股计划参与人数为82471人（截至2014年12月31日），参与人均为公司员工。任正非作为公司个人股东 持有公司股份，同时，任正非也参与了员工持股计划。截至2014年12月31日，任正非的总出资相当于公司总股本的比例约%。 董事会是公司战略和经营管理的决策机构，对公司的整体业务运作进行 指导和监督，对公司在战略和运作过程中的重大事项进行决策。董事会成员 共17名，由全体持股员工代表选举产生。董事会下设人力资源委员会、财经 委员会、战略与发展委员会和审计委员会，协助和支持董事会运作。公司实 行董事会领导下的轮值CEO制度，轮值CEO在轮值期间作为公司经营管理以 及危机管理的最高责任人，对公司生存发展负责。 2016年4月董事会成员；孙亚芳、郭平、徐直军、胡厚昆、任正非、徐 文伟、李杰、丁耘、孟晚舟、陈黎芳、万飚、张平安、余承东、李英涛、李今歌、何庭波、王胜利。
目录 案例目的 案例背景 基本概况 行业状况与企业发展 全球化战略 挑战与机遇 公司治理 案例分析 经营业绩分析 财务概要 盈利能力分析 营运能力分析 投融资分析 偿债能力分析 融资之道 研发投入与合资 案例结论与启示 ３ ３ ３ ４ ５ ６ ７ ９ ９ 9 10 13 15 15 16 19 22
第一部分案例目的 企业财务分析是以财务报告为主要依据，对企业既定财务状况及经营业绩的合理性 与有效性进行的确认和判断。财务能力分析的内容主要是企业盈利能力、营运能力和偿 债能力。财务分析最后要回归到对业务的分析上，有效的财务分析应该可以用财务数据 及财务专门的分析方法来印证业务经营状况。 通过了解华为投资控股有限公司所处行业的特征和发展状况、企业为增强竞争优势 而采取的战略以及近几年的财务报告和数据，评价公司的经营业绩和投融资状况，深入 分析华为今年来作为非上市公司是如何保持良好的财务状况，如何在全球竞争中保持领 先优势的，这些对中国企业的跨国经营都具有参考和借鉴作用。在总结启示的同时也分 析华为可能存在的问题并给出一定的解决思路。 第二部分案例背景 第一节基本概况 一、行业状况与企业发展（一）企业发展( 后) 华为选择了加速向外扩张的战略；正是由于低利润率业务的加速扩 张，使得华为的报表数据不佳。 提出业务架构调整，形成运营商业务、企业业务、消费者业务三架 马车并驾齐驱的局面。同年加大企业网投入力度。 超越阿朗、诺西成为全球第二大电信设备商。 全球经济疲软的情况下，华为仍在全球市场上实现了稳健的增长。 以125.6亿美元的实际销售额跻身全球电信设备商前五。
华为财务分析，四种能力得分析 公司得财务报告如同一个人得健康体检,财务数字表明得就是公司得运营状况.只就是财务数字比较复杂,不做分析得话，有得情况不就是很清楚。 财务报告分析有多种,这要瞧您需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定得局限性。其中一种分析方法就是比率分析，从中可以分析公司得盈利能力、偿债能力、营运能力与发展能力。 一、盈利能力分析?１、销售毛利率＝销售毛利÷销售收入净额×１00%?=7７51０÷１8５176×１０0％?＝41、８6% 【上年度为39、6％】?销售毛利率反映了公司产品得初始获利能力。没有足够大得毛利率便不能形成较大得盈利,无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41、8６%得毛利率就是相当不错得盈利水平啦，这反映出公司得产品科技含量高,产品要价能力比较强,不就是谁想进入这一行就能轻易进入得。公司得成本控制潜力还很大,如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。?２、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×１0０％?＝２９27１÷185１76×1００% ＝１5、81% 【上年度为14、1%】?销售利润率就是公司销售得最终获利能力指标。我们公司能达到１5、81％得销售利润率还就是不错得,这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额得形成并不就是全由销售收入所产生，它还受到其她业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。 3、总资产收益率＝(利润总额＋利息费用)÷总资产年均余额×１00% ＝(利润总额+利息费用）÷〔(期初总资产+期末总资产）/2〕×100％?＝（29271+１833）÷〔（１3９６53+1６084１)/2〕×1０0％ =２0、70% 【上年度为15、35％】 这个指标反映公司资产利用得综合效果，即每10０元得资产可以为公司带来20、７０元得收益，比率越高越好. 为何应收账款有这样得好结果呢？不外乎两个原因：(１）加强了财务管理,及时回款水平大有提高;(2）加大了历年应收账款得清理回收力度，“清淤"工作成效显著。 请注意,公司得总资产来源于所有者投入资本与举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度得快慢与销售利润率得大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平就是王道。?4、净资产收益率=净利润÷〔（期初净资产+期末净资产)/2〕×１00%?＝23757÷〔(4３3１6+5５251)／2〕×100％?=４8、20％【上年度为45、25％】?净资产就就是所有者权益,其收益率反映所有者投资得获利能力，该比率越高,说明所有者投资带来得收益越高。?5、资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×１００%?=55251÷４3316＝12７、5５％【上年度为11５、65%】?所有者在投入资本时，总就是希望她得投资不仅能够保值,还能够增值，即“钱生钱”，起码能跑赢通胀率，不然投资就缩水了.当然这里需要注意所有者权益不就是因为追加投资所致，而就是由于盈利状况好而致。
华为公司的案例分析 --全球化视角下中国先进制造模式动态演进研究 中国发展世界级先进制造企业面临两个方面的挑战: 一是拥有世界先进制造技术;二是构建全球先进制造模式。运用实地调研的研究方法, 对华为公司构建面向全球价值网络的先进制造模式动态演进的路径进行了实地调查。研究表明: 华为公司的制造模式经过“以产品开发为龙头” 、“集成产品开发的流程体系”、“价值链的模块化”、“全球价值网络的构建”, 即“点”、“线”、“面”、“网”四个阶段最后形成全球价值网络, 并由此带来华为公司竞争优势的不断增强。在总结华为公司经验的基础上, 提出了中国发展世界级先进制造模式的对策建议。 一、问题的提出 伴随着经济全球化、市场一体化和现代科学技术的迅猛发展, 制造业在全球范围内发生了巨大的变化, 制造业由垂直分工发展到水平分工, 并过渡到网络分工, 产业链被空前细分。通过这种方式, 世界先进制造企业将网络上各个环节的成本降至最低, 有效构建起了全球价值网络。全球价值网络是一种新型的先进制造模式, 同时也是一种经营策略和资源配置方式。通过构建全球价值网络, 制造企业能够跨越时空界限推动价值的创造、转移和实现, 形成持续的竞争优势, 增强竞争能力。因此, 揭示全球价值网络的形成机制, 研究其动态演进的路径对于提高制造企业竞争力具有重要的现实意义, 也是学术界研究的重要课题。 20 世纪90 年代, 国外对先进制造模式的研究逐渐过渡到价值网络阶段。Ghoshal & Bartlett 提出要将跨国企业看做一种包含总部和不同国家分支机构的全球网络组织。Bartness & Cerny认为跨国企业要通过营建全球能力网络构筑竞争优势。Moore & Carlos 认为大型制造公司应利用网络伙伴的力量来应对竞争。David 等指出世界先进制造企业正在通过有效地管理和经营网络、积极创造客户价值提升自己的全球竞争能力。Krist ien 等指出大多数跨国制造企业20%~ 50% 的资产都存在于战略联盟之中。Michael 认为价值网络有助于增强跨国先进制造公司的竞争优势。Wall 等明确指出跨国公司正通过构建全球价值网络构筑竞争优势。Noori 对大型跨国制造公司价值网络的构建和网络成员的调整问题进行了研究。 目前, 国内对先进制造模式构建和动态演进的研究仍停留在“点”、“线”、“面”的阶段, 对“ 网”较少涉及。“点”, 即以产品开发为龙头, 如呼江超认为应用先进制造模式加快企业新产品的开发和制造, 是企业取得竞争优势的关键; 邹元超认为今后先进制造模式必须实现零件标准化、部件标准化、产品模块化; 罗璟等认为在先进制造模式下要注重产品核心能力的培育。“线”, 是对先进生产经营和组织管理流程化, 如张曙提出了精简化生产的典型模式——独立制造岛; 李全喜等指出了在先进制造模式下供应链的质量管理的特点和实施方法。“面”, 是从模块化的角度来研究先进制造模式, 如李海舰等从不同的角度分析了模块化现象, 得出了有益的结论。 综上所述, 多数国外的研究主要关注价值网络对于本国先进制造企业赢得竞争优势的实践层面; 国内的研究对于面向全球价值网络的先进制造模式的构建和动态演进的研究较少涉及, 已有的研究也只是局部和简单的生产制造网络。随着由本地制造向全球制造的不断发展, 先进制造企业迫切须要建立适应全球化竞争的先进制造模式。国内对该领域的研究, 尚未见到大批量成熟的研究成果, 特别是面向全球价值网络的先进制造模式的演进路径研究, 无论是国内还是国外,更是匮乏。本文采用实地调研的方法, 以华为公司为案例, 重点研究其构建
课程论文 《从报表看企业》 对华为公司的财务报表分析 学生姓名徐韩继 学号13201126 专业名称国际经济与贸易 班级国贸131班 2014年12月
对华为公司的财务报表简析摘要：在市场经济环境中，企业财务活动变得很积极复杂。需要从财务报表上用一定的方法对企业的资产负债、利润、现金流量进行综合全面的分析，才能使企业决策者和财务信息使用者得到正确的分析和指导。 本文针对华为公司的财务报表做了简单的分析。对2009年至2013年的财务首先从利润表分析，接着分析了资产负债表，最后对现金流量作出分析。并且进行综合的评价找出原因，提出相应建议。 关键字：财务报表分析；资产负债；现金流量比率 一、手机行业的介绍 随着社会经济、科技水平的提高，手机需求量大量增长，手机行业成为人们生活中必不可少的一部分。这也意味着手机行业具有巨大的发展潜力。在中国OPPO、三星、vivo、华为、苹果、小米占领大部分市场。特别是外来品牌三星和苹果成为很多人追求的品牌。为什么他们能很好地打开中国和其他地区的市场呢？智能手机行业报告数据统计，2014年第2季度，三星15.4%、小米13.5%、联想10.8%、酷派10.7％和华为8.3％分别占据中国智能手机市场份额前五位。苹果占比6.9％、OPPO4.4％、中兴占比3.1％、金立占比2.8％、天语占比2.5％。国产手机在手机市场占有率提高最根本的原因是我国智能手机技术的提高。 网易科技消息，2014年第一季度，三星智能手机全球市场份额达30.2％，苹果手机全球市场份额达15.5％。华为提升至13.7％。我国智能手机经过几年的培育，大众对手机的市场观念产生改变，从传统的功能性需求对手机增加了更多娱乐与休闲型需求，对智能手机的认知和接受程度普遍提高。市场基础为我国智能手机的发展提高了良好的条件。在国内外众多手机品牌的激烈竞争中，我国国产智能手机将会不断改善，来满足消费者的需求。 二、华为公司简介 华为是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司。1987年创立于深圳，1995年销售额达15亿人民币，主要来自于中国农村市场，1998年将市场拓展到中国主要城市，1999年开拓海外市场，2005年海外合同销售额首次超过国内合
战略选择案例分析 ——以华为公司为例 课程： 班级： 学号： 姓名：
目录 引言 (2) 一、华为公司概况 (2) 华为公司介绍 (2) 二、华为公司外部环境分析 (3) （一）宏观环境分析（PEST分析） (3) （二）华为公司外部机遇与威胁 (4) 三、华为公司内部环境分析 (5) （一）华为公司的核心竞争力 (5) （二）华为公司的内部优势与劣势 (5) 四、华为公司发展战略选择与制定 (6) （一）华为公司发展战略选定 (6) （二）核心技术战略 (7) （三）市场主导战略 (7) （四）国际化战略 (7) （五）全员持股战略 (7) 五、华为公司发展战略效果分析 (8) （一）华为公司近财物状况 (8) （二）华为公司市场占有率 (8) 六、华为公司发展战略改进建议 (8) （一）高层人才战略建议 (8) （二）与中兴合作建议 (8) （三）人性化管理建议 (9) 七、总结 (9)
引言 企业发展战略是企业战略的种类之一，是对企业发展的谋略，是对企业发展中整体性、长期性、基本性问题的计谋。在市场竞争日益剧烈的今天，企业的发展成为了越来越多企业家思考的问题。本文所要研究的问题是在对华为所在环境，行业，市场等各方面的分析，研究华为的企业发展战略及其在发展中所面临的困难，对其所选择的发展战略进行评价，同时说明企业制定与选择适合自身发展的战略对于提升企业的竞争力具有巨大的推动作用。进行发展战略的定制都是非常必要的。 一、华为公司概况 华为公司介绍 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东省深圳市的生产销售电信设备的员工 持股的民营科技公司，于1987年创建于中国深圳，是全球最大的电信网络解决方案提供商，全球第二大电信基站设备供应商。华为的主要营业范围是交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。在2013年公布的2013年中国民营500强企业榜单中，华为技术有限公司名列第一。同时华为也是世界500强中唯一一家没有上市的公司，也是全球第六大手机厂商。 华为在全球建立了8个地区部、55个代表处及技术服务中心，销售及服务网络遍及全球，服务270多个运营商，产品已经进入德国、法国、西班牙、巴西、英国、美国、日本、埃及、新加坡、韩国等70多个国家。据Dittbemer统计，华为NGN（Next Generation Network，新一代网络）系统全球市场占有率18%，全球排名第一，交换接入设备全球出货量连续3年局第一；据Gartner统计，华为DSL（Digital Subscriber Line，数字用户线）出货量全球排名第二；据RHK统计，华为光网络市场份额全球排名第二；华为是全球少数实现3GWCDMA商用的厂商，已全面掌握WCDMA核心技术，并率先在阿联酋、香港、毛里求斯等地区获得成功商用，跻身WCDMA第一阵营，成为全球少数提供全套商用系统的厂商之一。 华为在集成产品开发（IPD）、集成供应链（ISC）、人力资源管理，财务管理、质量控制等诸多方面，与Hay Group、PWC、FHG等公司展开了深入合作。经过多年的管理改进与变革，以及以客户需求驱动的开发流程和供应链流程的实施，华为具备了符合客户利益差异化竞争优势，进一步巩固了在业界的核心竞争力。
企业战略管理案例分析――华为公司SWOT矩阵分析 一、企业背景： 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东深圳市的生产销售电信设备的员工持股的民营科技公司，于1988年成立于中国深圳。华为的主要营业范围是交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。 二、企业优势（S）： 华为公司的优势主要表现在以下五点: 1.业务排名:华为累计申请中国专利31869件，ＰＣＴ国际专利申请8892件，海外专利9279件。已获授权专利17765件，其中海外授权3060件。在LTC/EPC领域，华为基本专利数全球领先。另外，2008年华为首次位居PCT申请量榜首。 2.产品和技术: 华为人最引以为豪的竞争力之一，当属研发，在国内同类厂商中，华为在这方面的实力是公认的首屈一指。 华为能在高端市场上站住脚靠的是自主研发了全球尖端核心技术。华为是“世界少数几家能提供下一代交换系统的厂家”。是中国申请专利最多的企业，3G坐拥数项行业创新。其出品的通讯产品大多是基于自己研发的独立产权产品，能够全面呼应顾客的需求。 3.成本优势: 华为的客户化定制能力这个指标在2007年全球20
个重点国家客户满意度条查结果中超过爱立信。这主要归功于华为庞大的研发队伍。而定制化能力强，首先就是要大量聘用研发人员，研发人员的成本也成为竞争的关键。在中国一个研发工程师的工资是欧洲的三分之一到四分之一，而法定工作时间是欧洲工程师的1.5倍，同时中国人勤奋，还经常加班加点。而研发费用的80％以上是人力资源成本，所以，华为投入1块钱研发，相当于欧洲公司投入10块钱，也就是华为的研发成本是欧洲公司的十分之一。 4.立足中国用户，本土化的服务:对于国内，华为立足中国用户，做本土化的服务。中国不仅是全球网络设备需求增长最迅速的地方，同时也在成为全球仅次于北美的网络设备供应基地。针对国际巨头相继涌入中国，企图瓜分这个全球最大的市场，华为利用自己身为本土化企业的天然优势，在符合主流技术标准的基础之上，做针对国内用户特殊业务需求的开发。对于国际业务，华为在全球建立了100多个分支机构，营销及服务网络遍及全球，能够为客户提供快速、优质的服务。目前，华为的产品和解决方案已经应用于全球100多个国家，以及36个全球前50强的运营商。华为还在海外设立了28个区域培训中心，为当地培养技术人员，并大力推行员工的本地化。 5.研发投入: 2010年后华为加大了研发投入，年度研发费用达到16556百万元，同比增加24.1%。投入51000多名员工（占总数的46%）进行产品与解决方案的研究开发，并在美国、德国、印度及中
华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检， 财务数字表明的是公司的运营状况。 只是财务 数字比 较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了， 因为哪种分析都有一定的局限性。 其中一种分析方法是比率分析， 从中可以分析公司的盈利能力、 偿债能力、营运能力和发展 能力。 、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利十销售收入净额X 100% =77510 - 185176X 100% =41.86%【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。 没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈 利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言, 41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能 力比较强，不是谁想进 入这一行就能轻易进入的。 制做得好一些，毛利率还可以提高。 =29271 - 185176X 100% =15.81%【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到 是不错的，这比银行贷款利率高大约 1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由 销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响） 3、总资产收益率=（利润总额 +利息费用）十总资产年均余额X 100% =（利润总额+利息费用）+〔（期初总资产+期末总资产）/2〕X 100% =(29271 + 1833) +〔 (139653+160841) /2〕X 100% =20.70%【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果， 即每100元的资产可以为公司带来 收益，比率越高越好。 为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因: （1）加强了 财务管理，及时回款水平大有提高； （2）加大了历年应收账款的清理回收力度, “清淤”工 作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。 总资产收益率主要取决 于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理, 增加销售收入, 提高利润水平是王道。 4、净资产收益率=净利润十〔（期初净资产+期末净资产）/2〕 X 100% =23757 -〔( 43316+55251) /2〕X 100% =48.20% 【上年度为45.25%】 净资产就是所有者权益，其收益率反映所有者投资的获利能力, 该比率越高，说明所有 者投资带来的收益越高。 公司的成本控制潜力还很大，如果成本控 2、销售利润率=利润总额十销售收入净额X 100% 15.81%的销售利润率还 20.70元的
华为股权激励案例分析 （一）案例简介 华为如今已经成为中国民营企业的一面旗帜，其在通信设备行业的地位已令那些曾经不把它放在眼里的跨国公司们颤栗。其实，华为成立至今也不过二十年，成立之初与当时同类的其它公司类似，仅是代理香港的电话交换机，然而与众多代理公司不同的是，它没有满足于代理差价，而是将赚得的钱投入奠定华为行业地位的C&C08机的开发。最后它成功了，然而其成功之路却充满艰辛，蕴含着巨大的风险。一个没有任何背景的民营企业，仅靠自己前几年的积累要承担巨大的开发投入，还要为吸引和留住开发人才而支付高薪，在很多人看来，几乎是不可能的，但华为成功了。华为的成功不是偶然的，是太多的因素综合作用的结果，早期实施的员工持股计划被公认为是华为的成功因素之一。 （二）华为技术有限公司员工持股激励： 第一阶段：（1990-1996）以解决资金困难为主要目的，实行内部集资 1990年华为开始尝试员工持股制度。由贸易公司转型为自主研发企业的华为为解决研发投入大，资金紧张、融资困难问题，开始实行员工持股制。在当时的股权管理过程中，华为将这种方式明确为员工集资行为。参股的价格为每股 10元，以税后利润的15%作为股份分红，向技术、管理骨干配股。这种方式为企业赢得了宝贵的发展资金。 第二阶段：（1997-2001）以激励为主要目的 1997年深圳市颁布了《深圳市国有企业内部员工持股试点暂行规定》，华为参照这个规定进行员工持股制度改制，完成第一次增资。华为当时在册的2432名员工的股份全部转到华为公司工会的名下，占总股份的61.8%。此时随着公司效益的提升和从资金困境中逐步解脱出来，员工持股制度在担负内部融资任务的同时，也演变成了一种重要的激励制度，与工资、年终奖金、安全退休金等一起共同构成了华为的薪酬体系。这次改革后华为员工股的股价改为1元/股。 这段时期华为已进入高速增长时期，为提高对人才的吸引力华为在提高薪酬的同时也加大了员工配股力度。随着每年销售额的增长，员工股的回报率常常能达到70%以上。华为的员工还可以通过向公司设立的内部员工银行贷款来购买股票，以解决新员工没有足够的购股资金的问题。这段时期华为的高新及员工持股激励政策形成了强大的人才磁场，使华为聚集了大批行业优秀青年人才。 第三阶段：（2001年至今）以员工持股激励规范化为目标 2001年，华为聘请国际著名咨询公司，开始对其股权制度进行调整变革。将内部员工更名为“虚拟受限股”改制后，员工不再配发一元一股的原始股票，而是以公司年末净资产折算价值的期权。老员工的股票按01年末公司净资产折算，每股价格增值到2.64元/股。员工离开公司时必须按上年股价将股权转让给公司。此外随着公司规模的增大，华为在新期权的配发上放慢了脚步，股权倾斜向少数核心员工及优秀新员工，对于大多数普通员工的中长期激励，采取以原有股票的分红权为主，减少新增配股的方式。这种转变标志着华为随着企业规模的增大和员工人数的增多，已经从普惠激励转变为激励原则。 华为的技术有限公司的员工持股计划经历了自由产生到逐步规范化的演进 过程。 （三）华为员工持股计划成功原因 首先，是任正非的诚信。这一激励手段确实能够起到激励和保留员工的作用，但同
华为公司教育行业计划 华为公司注重教育信息化，长期在教育行业投入力量，希望协助祖国教育事业 蒸蒸日上，希望培养出优秀的IT人才，希望以此促进整个中国的信息化水平和IT人才 素质的提高，因此开展以下几个长期发展战略： 认证培训计划 完成网络化教育应用平台的建设只是教育信息化的一项环境建设，广大师生、 教育工作者及广大渴望接受教育的各界人士掌握一定的网络基础知识和上网技能，才 是先进的教育信息化环境可以造福于人类的前提。华为公司注重教育信息化的第一个 战略计划是开展并推广网络知识的认证和培训：在全球推广网络技术认证和培训，为 用户提供了从网络工程师到网络专家的三级技术认证、从销售工程师到销售专家的两 级销售认证和满足不同行业客户需求的专项认证，形成了全方位的网络技术及产品的 认证体系，并在全球建立了40多家授权培训机构，负责全球市场的认证培训实施和推广，华为认证已成为当前业界有影响力的I T认证品牌。网络学院与网络实验室计划校园是网络专业人才的摇篮，是国家信息化发展的兵工厂，华为公司重视教育 信息化的第二个战略就是与高校合作培养专业网络人才：包括建立网络学院和网络 实验室。秉承“专业务实，学以致用”的原则，推出适合高校学生学习的实用、高效的 网络技术教育课程，深入教育第一线着手进行信息化建设人才的培养；为了加强学 生的动手能力和教育科研需求，华为公司也与学校合作建立网络实验室，作为网络 测试、展示、培训、科研中心。 信息平台联盟计划 完成各级各类网络的建设只是教育信息化的一项基础工程，发展及推广基于信 息化手段的应用，为教育及教学服务才是目的。华为公司在注重教育行业网络平台 建设的同时，积极开发和推广教育应用系统平台的建设。华为公司与教育行业中的 其他主流信息技术供应商，如SUN、Oracle、方正公司等开展合作，积极开发推广 教育信息化系统应用平台。 优质服务计划 保证网络通畅、迅速响应网络故障，是每个网络管理人员希望达到的目标与责任，华为公司注重教育信息化的第四个发展战略就是坚持“应用实现价值，网络服务为先”的 服务理念，坚持以客户为中心，以最终客户满意为衡量一切工作的准绳服务策略。包括：TSC：以TSC为中心(全球技术支持中心)，遍布全国的数十个技术支持网络；AHR：华为公司在全球建立了强大的备件物流支撑体系，构筑客户化的全球备件供应链，提 供高效、快速的备件响应机制，提供完善的RMA服务流程；E-support：通过便捷的互 联网为用户提供强大的支持资源，VRP标准软件下载、全面的Knowledge Base(FAQ常见问题数据库、典型配置案例库、故障排除手册、网络产品知识等等)、 高效互动的问题咨询方式(在线问题解决、技术论坛)。使全球用户可以在任何时间，任 何地点都能得到快捷的服务。 持续技术更新计划 教育信息化建设不可能一步到位，随着新技术和新业务的出现，客户总是希 望在投资范围内选择好的技术与产品，以提升网络整体性价比，华为公司重视教育 信息化的第五个战略就是依靠强大的研发实力，跟踪和实现最新技术与提供最高性 价比产品，持续的为教育信息化助力
3月30日，华为发布2019年年报，全面披露公司在过去一年的经营业绩。年报显示，华为去年营收达8588亿元人民币，同比增长19.1%;净利润627亿元，同比增长5.6%。华为轮值董事长徐直军表示，2020年将是华为更加艰难的一年，因为公司将全年处于美国“实体清单”下，“2020年华为力争活下来，争取明年还能发年报。”随着手机厂商的年报陆续出炉，新京报将用五张图回顾华为2019年的经营情况，发掘华为在过去一年的高低起伏。 华为2019年报分析 1、2019年营收按季度放缓，下半年受“实体清单”影响明显 从季度增速看，华为2019年的增长呈“前高后低”的态势。在去年5月16日被美国政府列入“实体清单”前，华为上半年营收同比增长23.2%;但下半年华为的营收开始出现放缓，第四季度同比增长只有7.7%。 此外，华为的净利润增速也出现明显放缓，公司从2018年的25.1%下滑至去年的5.6%，营业利润率也从2018年的10.2%下滑至去年的9.1%。 徐直军表示，去年营收增速下降是很容易理解的，去年5月16日华为被纳入美国实体清单后，公司肯定要加大研发力度来“补洞”，同时有大量的供应商突然间不能给华为供货，华为要重构公司的供应链。“我们在这种情况下不可能去追求2018年、2017年的利润率，我们肯定是先把洞补起来，把供应链重构好，然后以生存为第一目标。” 2、消费者业务受“实体清单”影响，2019年手机出货量增速放缓 华为去年消费业务对整体营收的贡献过半，达4673亿元，同比增长34%，这一增速甚至高于2018年，主要得益于华为的智能终端销售多面开花。虽然智能手机出货量的增速下降至16.5%，但华为在PC、平板电脑、智能穿戴设备等领域取得不俗的成绩，其中PC和智能穿戴设备去年的发货量分别同比增长200%和170%。 按照余承东的说法，原本2019年华为有望成为全球最大的手机厂商，不过受“实体清单”影响，华为智能手机业务在海外市场有明显下降。按照徐直军的说法，华为消费者业务在海外市场的销售额至少损失了100亿美元。 3、中国区成增长动力，EMEA以及亚太区受“实体清单”影响 由于“实体清单”的影响，华为在海外市场特别是欧洲地区出现明显的增长放缓。年报显示，华为在EMEA(欧洲、中东以及非洲地区)的营收增速从2018年的24.3%下降至去年的0.7%。此外，华为在亚太地区的营收录得罕见下跌 (-13.9%)，公司称主要受一些国家运营商市场投资周期波动、消费者业务不能使用GMS生态的影响。
华为2020财务报表分析 华为20XX财务报表分析 3月30日，华为发布20XX年年报，全面披露公司在过去一年的经营业绩。年报显示，华为去年营收达8588亿元人民币，同比增长19.1%;净利润627亿元，同比增长5.6%。华为轮值董事长徐直军表示，2020年将是华为更加艰难的一年，因为公司将全年处于美国“实体清单”下，“2020年华为力争活下来，争取明年还能发年报。”随着手机厂商的年报陆续出炉，新京报将用五张图回顾华为20XX年的经营情况，发掘华为在过去一年的高低起伏。 华为20XX年报分析 1、20XX年营收按季度放缓，下半年受“实体清单”影响明显 从季度增速看，华为20XX年的增长呈“前高后低”的态势。在去年5月16日被美国政府列入“实体清单”前，华为上半年营收同比增长23.2%;但下半年华为的营收开始出现放缓，第四季度同比增长只有7.7%。 此外，华为的净利润增速也出现明显放缓，公司从20XX年的25.1%下滑至去年的5.6%，营业利润率也从20XX年的10.2%下滑至去年的9.1%。 徐直军表示，去年营收增速下降是很容易理解的，去年5月16日华为被纳入美国实体清单后，公司肯定要加大研发力度来“补洞”，同时有大量的供应商突然间不能给华为供货，华为要
重构公司的供应链。“我们在这种情况下不可能去追求20XX年、20XX年的利润率，我们肯定是先把洞补起来，把供应链重构好，然后以生存为第一目标。” 2、消费者业务受“实体清单”影响，20XX年手机出货量增速放缓 华为去年消费业务对整体营收的贡献过半，达4673亿元，同比增长34%，这一增速甚至高于20XX年，主要得益于华为的智能终端销售多面开花。虽然智能手机出货量的增速下降至16.5%，但华为在PC、平板电脑、智能穿戴设备等领域取得不俗的成绩，其中PC和智能穿戴设备去年的发货量分别同比增长200%和170%。 按照余承东的说法，原本20XX年华为有望成为全球最大的手机厂商，不过受“实体清单”影响，华为智能手机业务在海外市场有明显下降。按照徐直军的说法，华为消费者业务在海外市场的销售额至少损失了100亿美元。 3、中国区成增长动力，EMEA以及亚太区受“实体清单”影响 由于“实体清单”的影响，华为在海外市场特别是欧洲地区出现明显的增长放缓。年报显示，华为在EMEA(欧洲、中东以及非洲地区)的营收增速从20XX年的24.3%下降至去年的0.7%。此外，华为在亚太地区的营收录得罕见下跌(-13.9%)，公司称主要受一些国家运营商市场投资周期波动、消费者业务不能使用GMS 生态的影响。
战略选择案例分析 ——以华为公司为例课程： 班级： 学号： 姓名：
目录 引言 (1) 一、华为公司概况 (2) 华为公司介绍 (2) 二、华为公司外部环境分析 (2) （一）宏观环境分析（PEST分析） (2) （二）华为公司外部机遇与威胁 (3) 三、华为公司内部环境分析 (4) （一）华为公司的核心竞争力 (4) （二）华为公司的内部优势与劣势 (5) 四、华为公司发展战略选择与制定 (6) （一）华为公司发展战略选定 (6) （二）核心技术战略 (6) （三）市场主导战略 (6) （四）国际化战略 (7) （五）全员持股战略 (7) 五、华为公司发展战略效果分析 (7) （一）华为公司近财物状况 (7) （二）华为公司市场占有率 (7) 六、华为公司发展战略改进建议 (8) （一）高层人才战略建议 (8) （二）与中兴合作建议 (8) （三）人性化管理建议 (8) 七、总结 (8) 引言 企业发展战略是企业战略的种类之一，是对企业发展的谋略，是对企业发展中整体性、长期性、基本性问题的计谋。在市场竞争日益剧烈的今天，企业的发展成为了越来越多企业家思考的问题。本文所要研究的问题是在对华为所在环境，行业，市场等各方面的分析，研究华为的企业发展战略及其在发展中所面临的困难，对其所选择的发展战
略进行评价，同时说明企业制定与选择适合自身发展的战略对于提升企业的竞争力具有巨大的推动作用。进行发展战略的定制都是非常必要的。 一、华为公司概况 华为公司介绍 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东省深圳市的生产销售电信设备的员工 持股的民营科技公司，于1987年创建于中国深圳，是全球最大的电信网络解决方案提供商，全球第二大电信基站设备供应商。华为的主要营业范围是交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。在2013年公布的2013年中国民营500强企业榜单中，华为技术有限公司名列第一。同时华为也是世界500强中唯一一家没有上市的公司，也是全球第六大手机厂商。 华为在全球建立了8个地区部、55个代表处及技术服务中心，销售及服务网络遍及全球，服务270多个运营商，产品已经进入德国、法国、西班牙、巴西、英国、美国、日本、埃及、新加坡、韩国等70多个国家。据Dittbemer统计，华为NGN（Next Generation Network，新一代网络）系统全球市场占有率18%，全球排名第一，交换接入设备全球出货量连续3年局第一；据Gartner统计，华为DSL（Digital Subscriber Line，数字用户线）出货量全球排名第二；据RHK统计，华为光网络市场份额全球排名第二；华为是全球少数实现3GWCDMA商用的厂商，已全面掌握WCDMA核心技术，并率先在阿联酋、香港、毛里求斯等地区获得成功商用，跻身WCDMA第一阵营，成为全球少数提供全套商用系统的厂商之一。 华为在集成产品开发（IPD）、集成供应链（ISC）、人力资源管理，财务管理、质量控制等诸多方面，与Hay Group、PWC、FHG等公司展开了深入合作。经过多年的管理改进与变革，以及以客户需求驱动的开发流程和供应链流程的实施，华为具备了符合客户利益差异化竞争优势，进一步巩固了在业界的核心竞争力。 二、华为公司外部环境分析 （一）宏观环境分析（PEST分析） 宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、技术（Technological）和社会（Social）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析。简单而言，称之为PEST分析法。
华为财务报表分析 华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。 一、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利?销售收入净额×100% =77510?185176×100% ,41.86% 【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。 2、销售利润率,利润总额?销售收入净额×100% ,29271?185176×100% ,15.81% 【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1倍(当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响)。
3、总资产收益率,(利润总额+利息费用)?总资产年均余额×100% ,(利润总额+利息费用)?〔(期初总资产+期末总资产)/2〕×100% ,(29271+1833)?〔(139653+160841)/2〕×100% ,20.70% 【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每100元的资产可以为公司带来20.70元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢,不外乎两个原因:(1)加强了财务管理，及时回款水平大有提高;(2)加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平是王道。 4、净资产收益率,净利润?〔(期初净资产+期末净资产)/2〕×100% ,23757?〔(43316+55251)/2〕×100% ,48.20% 【上年度为45.25%】 净资产就是所有者权益，其收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。 5、资本保值增值率,期末所有者权益?期初所有者权益×100% ,55251?43316,127.55% 【上年度为115.65%】 所有者在投入资本时，总是希望他的投资不仅能够保值，还能够增值，即“钱生钱”，起码能跑赢通胀率，不然投资就缩水了。当然这里需要注意所有者权益不是因为追加投资所致，而是由于盈利状况好而致。 我司2010年的资本保值增值率达到了127.55，相当不错，即使扣除约5%的通胀率，再扣除约7%的期初资本贴现率，也超过了115%。
对华为公司的财务报表 简析 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
课程论文 《从报表看企业》 对华为公司的财务报表分析 学生姓名徐韩继 学号 专业名称国际经济与贸易 班级国贸131班 2014年12月对华为公司的财务报表简析
摘要：在市场经济环境中，企业财务活动变得很积极复杂。需要从财务报表上用一定的方法对企业的资产负债、利润、现金流量进行综合全面的分析，才能使企业决策者和财务信息使用者得到正确的分析和指导。 本文针对华为公司的财务报表做了简单的分析。对2009年至2013年的财务首先从利润表分析，接着分析了资产负债表，最后对现金流量作出分析。并且进行综合的评价找出原因，提出相应建议。 关键字：财务报表分析；资产负债；现金流量比率 一、手机行业的介绍 随着社会经济、科技水平的提高，手机需求量大量增长，手机行业成为人们生活中必不可少的一部分。这也意味着手机行业具有巨大的发展潜力。在中国OPPO、三星、vivo、华为、苹果、小米占领大部分市场。特别是外来品牌三星和苹果成为很多人追求的品牌。为什么他们能很好地打开中国和其他地区的市场呢智能手机行业报告数据统计，2014年第2季度，三星%、小米%、联想%、酷派％和华为％分别占据中国智能手机市场份额前五位。苹果占比％、％、中兴占比％、金立占比％、天语占比％。国产手机在手机市场占有率提高最根本的原因是我国智能手机技术的提高。 网易科技消息，2014年第一季度，三星智能手机全球市场份额达％，苹果手机全球市场份额达％。华为提升至％。我国智能手机经过几年的培育，大众对手机的市场观念产生改变，从传统的功能性需求对手机增加了更多娱乐与休闲型需求，对智能手机的认知和接受程度普遍