CFA考试通关秘籍大放送---有效市场假说与基本变量
☆有效市场假说
（Efficient Market Hypothesis）
考试有可能会考到有效市场假说的三种形式，通常会考生评估情况并判断这种情况违反了哪种有效市场假说。三种有效市场假说形式以及相关研究罗列如下：
1◆弱式有效市场假说
a.证券价格反映了市场上所有价格和交易的历史信息。如果此种假设为真，那么技术分析没什么用了。
b.总体上，现有研究支持弱式有效市场假说。
2◆半强式有效市场假说
市场价格对新的公开信息反映迅速，包括股票交易信息（弱式）或者是“基本”的信息，比如公司收益、金融比率，新公告等等。因此，历史数据分析并不能对股票未来走向做出更好的预测。那么，如果半强式有效市场假说正确，则基本分析失效。
不支持半强式有效市场假说的反常情况包括：
a.高红利回报率的股票比低红利回报率的股票表现好;
b.股票价格不能及时反映意外的收益，所以买入黑马公司并卖出表现差的公司股票是可能获利的;
c.一月效应和星期五效应（股票价格在周五收盘和周一开盘期间会下跌）;
d.低P/E公司的股票可能比高P/E公司的股票表现好;
e.低市盈率与增长比率（price/earnings to growth ratios，PEG）公司股票可能比高PEG公司股票表现好。但是并非所有研究都印证这一点。
小公司比大公司表现好。有人认为这是因为风险测量不准确，而且交易成本也会降低大多数小公司可能带来的收益。
被忽视的股票（量小，很少被分析人员注意）可能会比其他股票表现好。一些研究得到了相反的发现。
相比市场价值以高账面价格销售的股票可能会有更高的收益。
在股票刚刚在证券交易所挂牌时购买很可能又超常的回报
3◆强式有效市场假说
所有的信息（无论公开还是私密的）以及这些数据的映射都已经反应在价格中。新信息会影响价格，但是因为新信息是随机进入市场的，因此价格波动也是随机的。如果这个形式的EMH正确的话，有内幕消息者也无法获得超常收益。
研究表明公司内部人员可以获得超常收益，但是根据公司公开信息进行交易的投资者则无法获得超常收益。这两种情况与强式有效市场假说相违背。分析人员和专业投资经理比一般投资者对信息有更深的理解和更强的操作。但是研究显示，听从分析师建议的投资者并不能获取超常收益，并且互惠基金（雇佣代理人或者专业投资经理）也不能获得超常收益。
☆基本变量（ROE，RM，RF，G）
（1）考生可能在解决公司财务、资产投资和金融分析报告的问题时需要计算净资产收益率（Return on Equity, ROE）。要得到正确答案，考生就需要记住最基本的损益表及其变动。损益表可以为考生提供最后计算所需要的销售净利润率。之后使用杜邦模型的三个步骤就可以确定ROE。在利用杜邦模型确定了ROE之后，这些变量（ROE和增长率）就可以用来计算股利分配率。
第一章.绪论 一，市场 从营销角度看，卖方集合构成行业，买方集合构成市场。 市场的本质是顾客的需求，开发市场就是开发需求，进行市场定位实质上就是需求定位或者是应该以何种特定的产品或服务以满足特定的需求。 二，市场营销 营销是一个包含从产前至售后的全面管理过程。包括市场调研、需求分析和预测、目标市场选择、市场定位、产品研发、定价、分销和促销等战略和策略的规划、组织、实施和控制，以实现产品交换，最终获取企业最大利润的活动和行为。 三．市场营销学 是一门研究企业或组织如何适应和引导顾客的需求，有计划地组织和管理企业或组织的整体活动，把满足要求的的产品或服务送到顾客的手中，从而最大限度的获取利润的学科。 强调企业或组织的整体活动，必须以消费者需求为中心，这是企业能否生存和发展的关键，是企业或组织活动的指导思想。 顾客需要：顾客没有得到某些基本满足的感受状态，存在于顾客自身生理要求和社会活动以与社会交往中。 顾客欲望：是指顾客对具体满足品的愿望和渴求。 顾客需求：顾客有能力购买并且愿意购买某种产品和服务的愿望。顾客满意是指顾客对于产品和服务感知的效果或结果与他的期望值
相比较后，所形成的愉悦或失望的感觉状态。 顾客是企业生存的基础，企业的目的是创造顾客。 顾客让渡价值是指顾客总价值与顾客总成本之间的差额。顾客总价值是指顾客购买某一产品或服务所期望获得的一组利益，包括产品价值、服务价值、人员价值和形象价值。 产品价值是由产品的功能、特性、品质、品种与外形等所产生的价值。它是决定顾客总价值大小的主要因素。 顾客总成本是指顾客为购买某一产品或服务所支付的货币资金与耗费的时间，精神和体力等。一般情况顾客购买产品或服务时首先要考虑支付货币成本的大小，因此货币成本是构成顾客购买总成本大小的主要因素。 市场营销学于20世纪初创立于美国，是商品经济发展的产物。 性质：市场营销学是建立在经济科学、行为科学、现代管理理论基础上的应用科学。 范围：除以商品流通领域的活动为主体，还上延到生产领域的产前活动。 研究的对象是以满足顾客需求为中心的营销活动与其规律。 研究的内容：研究营销理论2.研究营销思想。3.研究营销战略与策略特点：1.理论基础的综合性2.理论系统的发展能动性3.理论价值的实践性。 市场营销理论发展的趋势：1.日益注重顾客价值和顾客满意2.日益注重与社会生态协调发展3.日益注重全球化下的本土性营销4.日益注
CFA一级考试知识点 第八部分固定收益证券 债券五类主要发行人 超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款 主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款 非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。 准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美） 公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款 Maturity到期时间、tenor剩余到期时间 小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。 计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。 双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。 外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。 本金偿还形式 子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。也称为plain vanilla bond（香草计划债券） 摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。 偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。 票息支付形式 固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。
市场营销学 第一章市场营销学与市场营销 一、市场的概念： 1、从日常生活的角度：市场是买卖的场所 2、从经济实质的角度：市场是商品经济的范畴，是商品内在矛盾的表现，是供求关系，是商品交换的总和，是通过交换反映出的人与人之间的关系。 3、从企业管理的角度：市场是供需双方在共同认可的条件下所进行的商品或劳务的交换活动。 4、从营销的角度：市场是指某种产品的实际购买者和潜在购买者的集合。 二、市场存在的条件： 1、消费者（有某种需要＆欲望，拥有可供交换的资源） 2、生产者（能提供满足消费者需求的产品或服务） 3、有促成交换双方达成交易的各种条件 三、市场营销的概念： 1、市场营销是通过创造和交换产品及价值，从而使个人或群体满足欲望和需求的社会过程和管理过程。 2、概念要点：⑴市场营销的最终目的是“使个人或群体满足欲望和需要”；⑵市场营销的核心是“交换”；⑶交换过程能否顺利进行，取决于营销者创造的产品和价值满足顾客需求的程度以及对交换过程管理的水平。 四、市场营销的相关概念： 1、需要、欲望、需求 ⑴需求是指人与生俱来的基本需要，没有得到某些基本满足的感受状态。 ⑵欲望指对能满足基本需要的具体满足物的愿望。 ⑶需求是指有购买能力并愿意购买某个具体产品的欲望。 2、产品和服务 ⑴产品是获得服务的载体。⑵产品是指能够满足人的需要和欲望的任何事物。 ⑶产品的价值在于它给人们带来对欲望的满足。 3、效用、费用和满足 ⑴效用是指消费者对产品满足其需要能力的主观评价。⑵费用就是指成本（机会成本）。 4、交换、交易和关系
⑴交换是指从他人处取得所需之物，而以自己的某种东西作为回报的行为。交换是一个过程。 ⑵交易是交换双方的价值交换，在交换过程中，如果双方达成一项协议，就称发生了交易。 ⑶关系营销：是市场营销者与顾客、分销商、经销商、供应商等建立、保持并加强合作关系，通过互利交换及共同履行诺言，使各方实现各自目的的营销方式。（建立在交易基础上的营销叫做交易营销，为使企业获得较之交易营销所得到的更多，就需要关系营销） 五、宏观与微观市场营销： 1、宏观市场营销：资源配置者。 2、微观市场营销是指某一组织为了实现其目标而进行的这些活动：预测顾客和委托人的需要，并指引满足需要的货物和劳务从生产者转流到顾客或委托人。 第二章市场营销管理哲学及其贯彻 一、市场营销管理的概念： 1、市场营销管理是指企业为实现其目标，创造、建立并保持与目标市场之间的互利关系而进行的分析、计划、执行与控制过程。 2、市场营销管理的本质：需求管理。 二、市场营销管理哲学的概念： 1、市场营销管理哲学是指企业对其营销活动及管理的基本指导思想。 2、市场营销管理哲学的核心：正确处理企业、顾客和社会三者之间的利益关系。 三、市场营销管理哲学的演进： 生产观念――产品观念――推销观念――市场营销观念――社会营销观念 旧观念（以企业为中心的观念）新观念（以消费者为中心的观念、以社会长远利益为中心的观念） ※推销观念和市场营销观念的对比 1、生产观念（对应的是“生产导向企业”）
市场：是由那些具有特定的需要或欲望，而且愿意并能通过交换来满足这种需要或欲望的全部潜在顾客构成的，市场是买卖关系的总和。 市场营销基本流程： 1、市场机会分析[3] 2、市场细分 3、目标市场选择 4、市场定位 5、4Ps(营销组合) 6、确定营销计划 7、产品生产 8、营销活动管理(即执行与控制) 9、售后服务，信息反馈 市场营销理论： （1）4Ps营销理论（4Ps营销组合理论） 基本策略：产品Product、价格Price、渠道Place、促销Promotion （2）4Cs营销理论： 顾客Customer、成本Cost、便利Convenience、沟通Communication（理念、标准） （3）4R营销理论：
关联Relevancy、反应Respond、关系Relation、回报Return（强调关系管理） （4）10Ps营销理论： 6Ps（4Ps+政治权利Politics power+公共关系Public Relation）+4Ps （探查Probing、分割Partitioning、优先Prioritizing、定位Positioning） SWOT分析法： （1）优势S （2）劣势W （3）机会O （4）威胁T 利用优势抓住机会SO 利用机会克服弱点WO 利用优势减少威胁ST 使弱点和威胁最小化WT 营销环境： （1）按对企业营销活动影响时间的长短： 1）长期环境 2）短期环境 （2）按对企业营销活动影响的地域范围： 1）国际环境2）国内环境 （3）按对企业营销活动影响因素的范围：（营销环境构成因素） 1）微观环境： 企业可控： ①企业本身：市场营销管理部门、其他职能部门、最高管理层； ②市场营销渠道企业：供应商（供货的价格变化、供货的质量保证、供货的及时性和稳定性）、营销中间商（中间商、实体分配公司、营销服务机构、财务中介机构）； ③顾客：消费者市场、生产者市场、中间商市场、政府市场、国际市场； ④竞争者： 愿望竞争者：提供不同产品以满足不同需求的竞争者；
1市场营销学科具有什么性质？ 市场营销学就是建立在经济科学,管理科学与现代科学技术基础上的一门应用性的学科。 2什么就是市场营销？ 市场营销就是个人与集体通过创造、提供、出售并同别人自由交换产品与价值,来获得其所需所欲之物的社会过程。 3市场营销有哪几层含义？ (1)市场营销的基本目标就是“获得、保持与增加顾客”。 (2)“交换”就是市场营销的核心。市场营销的基本义务就就是在交换过程中“创造、传播与传递更高的顾客价值”。 (3)交换过程能否顺利进行,取决于营销者创造的产品与价值满足顾客需求的程度,以及对交换过程的管理水平。 4需要、欲望与需求有何区别？ 需要就是指人们与生俱来的基本要求。如为了生存与发展,人们会有吃、穿、住、安全、归属、受人尊重、对知识与自我实现等需求。 欲望就是指想得到上述需要的具体满足品的愿望,就是个人受不同文化及社会环境影响表现出来的的对需求的特定追求。 需求就是指人们有支付能力并愿意购买某个具体产品的欲望,在营销者瞧来,需求就就是对某特定的产品及服务的市场需求。 5市场营销学的产生与发展经历了哪几个阶段？各阶段有哪些主要特点？ 1市场营销学的形成 这一时期的市场营销学,其内容局限于流通领域,真正的市场营销观念尚未形成。然而,将市场营销从企业生产活动中分离出来作专门研究,无疑就是一个创举。 2、市场营销学的发展 在这一阶段,营销研究主要集中在销售推广方面,应用范围基本上仍局限与流通领域。 3、市场营销学的“革命” 营销学逐步建立起以“满足需求”、“顾客满意”为核心内容的框架与体系,不就在工商企业,而且在事业单位与行政机构得到广泛运用。 市场营销学术界每隔几年就有一批有创见的新概念出现,这些概念推动了市场营销学从策略到战略、从顾客到社会、从外部到内部、从一国到全球,并使其得到了全面系统的发展与深化。 6、市场营销的理论基础就是什么？ 生产目的论与价值实现论 7、什么就是市场营销管理？ 市场营销管理就是指企业为实现其目标,通过创造、传递更高的顾客价值,建立与发展与目标市场之间的互利交换关系而进行的分析、计划、执行与控制过程。 8、什么就是营销管理哲学？ 市场营销管理哲学就是指企业对其营销活动及管理的基本指导思想。它就是一种观念,一种态度,或一种企业思维方式。 9、什么就是生产观念？ 生产观念就是一种最古老的营销管理观念。生产观念认为,消费者总就是接受任何她能买到并且买得起的产品。生产观念就是一种重生产、轻市场的观念。
关于CFA一级的各个重点 前语：下面就详细说说每门科目的复习要点吧，其实简而言之就是道德放最后，抓财报和道德两个大头（共35%），CFA学习一定要有方向，不要太杂。 关于每门的要点： 1.数理方法（比重12%，难度B） 一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的~~~我考试的时候感觉这部分是比较简单的，基本上1分钟1题，在刚刚结束道德的摧残后，做到这里感觉格外舒心~~哈哈 2.经济学（比重10%，难度B-） 个人认为是CFA1级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西，所有者和消费者surplus部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对surplus，MC，MB的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是surplus，各种效应，D，MB，MR的关系，wage rate的准确含义，还有一个很重要的就是LAS，SAS和AD的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）~~~~我考试的时候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了~~~ 3.财务报表分析（比重20%，难度E） 没悬念的，这部分是1级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过 主要知识点有： Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements 的元素构成。 Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。 Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。 ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP 两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和LIFO liquidation。 ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of
CFA一级职业伦理道德重点考点汇总 原创S. 诚明智库Finance 2017-05-16 金融改变世界学习创富人生 点击题目下方蓝字关注诚明智库Finance 1431316505675053465.jpg 对于职业伦理道德一定不能忽视，因为其向来是CFA一级和CFA二级考试的重点之一，尤其是CFA一级中职业伦理道德所占比例高达15%。在CFA考试中，涉及到职业道德与专业行为标准的考题往往最先出现。迅速并准确解答这部分考题，不仅有助于从考试开始就建立起信心，也能提高通过考试的机率，所以本文要说的职业伦理道德学习方法就对这些考生很重要了。 CFA一级职业伦理道德学习避免误区 第一个误区：CFA道德与标准是死规定，死准则。因此，只要我记住每条准则就能应付考试； 在CFA考试中，考生绝不会碰见以下具有中国特色的题型：请问，CFA道德与专业行为标准第2条准则的第1条细则是什么？如果CFA协会也走中国特色，按照这样的思路来出题，我们相信不久以后，中国将会成为全球CFA考试通过率最高的国家。然而，CFA协会考查候选人（candidates）是否掌握CFA道德与标准的重要原则是：运用（Applications）。每道CFA考题都是一个有针对性和典型的案例。考生需要在富有工作生活借鉴的案例情景中做出正确判断。仅仅知道每条准则的具体内容，却不熟悉每条准则的运用，并不能帮助候选人顺利通过CFA考试，更谈不上成为一名合格的投资分析师。 第二个误区：CFA是投资分析师考试，道德与标准在今后工作中的实际作用不大。因此，掌握别的科目，比如股票分析等知识，更实际更重要。这导致许多考生把道德与标准的学习安排在临考前复习冲刺的最后阶段。 CFA道德与标准在金融投资行业的运用其实非常广泛。在微观层面，公司建立严格，清晰的道德与专业行为标准能确保员工向客户提供规范而满意的投资服务，同时也能帮助员工正确处理工作中常遇见的道德困境（Ethical dilemmas）。在宏观层面，通过鼓励企业遵守行业道德与专业行为标准，有助于提高整个金融市场的诚信和有效运作。因此我们看到，不仅很多国家持续出台新的法律法规来完善金融市场，而且很多公司也建立起内部监管机制，比如防火墙（firewall, 也称Chinese wall），来规范员工专业行为和服务质量，从而提升企业信誉。 CFA一级职业伦理道德学习的重点考点 1.Mr.J 生于A国（户籍所在国）工作于B国（工作地所在国）若相关规定有如下严苛强弱程度排序：A国相关法律规定 市场营销知识点总结 A human need is a state of deprivation（剥夺） of some basic satisfaction、欲望(Wants):Wants are desires for specific satisfiers of needs、需求(Demands):Demands are wants for specific products that are backed by an ability and willingness to buy them、市场营销的本质：需求管理l 分析需求开展营销调研l 确定需求明确服务对象l 影响需求寻找卖点（UPS）l 满足需求4P(Product, Price, Place, Promotion)。产品(Product): A product is anything that can be offered to satisfy a need or want、价值(Value):Value is the consumer`s estimate of the product`s overall capacity to satisfy his or her needs、(消费者对产品满足其各种需要能力的评估)。 “顾客让渡价值” (Customer Delivered Value）=(Total Customer Value)－(Total Customer Cost) 交换就是通过提供某种东西作为回报，从而取得自己所要产品的行为。菲利普?科特勒的市场营销定义：市场营销是个人和群体通过创造、提供并同他人交换产品和价值，以获得其所需所欲之物的一种社会管理过程。营销组合(Marketing Mix):企业根据目标市场的需要和自己的市场定位，对企业可控制的各种要素（4P）进行优化组合和综合运用，以取得理想的经济效益和社会 CFA一级知识点总结 Ethics 部分 Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in 1.Financial market 2.Investment profession 6个code of ethics 1.Code 1—ethics and pertinent d persons a. 2.Code 2---primacy of client’s interest a.Integrity with investment profession b.客户利益高于自身利益 3.Code 3---reasonable and independent a.必须注意reasonable care b.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！ 4.Code 4---ethical culture in the profession a.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做， 要所有人共同去做 5.Code 5---ethnical culture in the capital market! a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市 场的trust！ b.Capital market是基于 i.Fairly pricing of risky assets； ii.Investors‘ confidence 6.有关competence—能力---competence 7个standard of professional conduct 1.Standard 1---professionalism---knowledge of law a.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law； b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！ c.Knowingly---know or should know d.必须attempt to stop the violation，如果不能stop，then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去! i.Remove name from the written report; ii.Ask for a different assignment e.并不要求向有关部门report！（do not require） f.向CFA 进行书面报告report--encouraged to so 全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心 总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育 电话：400-600-8011网址：https://www.doczj.com/doc/ab1703005.html, 微信公众号： gaoduncfa 1 CFA 一级考试知识点总结 CFA 一级考试知识点总结 Security-market Indexes 1. Price-weighted index=sum of Stock price/#of Stock inthe index adjusted for split a. 价格高的股票对该股指的影响大！ b. DJIA 和日经指数Nikkei 都是价格加权指数！ c. 必须考虑股票分割的影响！ 2. Market value-weighted index=sum[price for today#ofshares outstanding]/sum[price for base year#of shares outstanding]*base year index value a.其不足之处是大的Market capitalization 的公司对指数的影响大！ b.Value-weighted 市场价值加权指数会自动的调整了股票分割对指数的影响！ c.S&P is market value-weighted index d.NYSE is market value-weighted index e.NASDAQ is market value-weighted index 3. Unweighted index---直接将每只股票的收益相加求算术平均数或者几何平均数 a.首先计算出各个股票的收益率；---可能有正有负； b.计算其算术平均数或者几何平均数—注意几何平均数的计算方法 各位考生，CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA 题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。 市场营销重点 市场营销学-重点知识(精选汇总整) 第一章市场和市场营销 1、市场营销：市场营销是通过创造和交换产品及价值，从而使个人或群体满足欲望和需求的社会过程和 管理过程。 要点：1最终目标：使个人或群体满足欲望和需求 2核心：交换 3交换过程能否顺利进行，取决于营销者创造的产品和价值满足顾客需要的程度以及交换过程管理的水平。 2、现代市场营销学包括宏观和微观，微观市场营销的主要活动有市场营销研究，产品开发，购买者行为， 市场计划，渠道开发，产品实体分销，定价，促销（广告，人员推销等） 第二章市场营销管理哲学及其贯彻 1、市场营销管理哲学演变：生产观念、产品观念、推销（销售）观念、市场营销观念和社会营销观念等 五个阶段。 具体如下： ●以企业为中心的观念： （1）生产观念：基本观点：定价合理的产品无须努力推销即可售出，企业工作以生产为中心。 经济基础：市场上产品供小于求。这里的需求不是指有货币购买力的需求，而是指 一种欲望或者说是一种潜在需求。 （2）产品观念：认为消费者会欢迎质量最优、性能最好和特点最多的产品，并愿意支付更多的钱。 企业管理中心是致力于生产优质产品，并不断精益求精。在设计产品时只依赖工程技 术人员，极少让消费者介入。 （1 2观念最终导致“营销近视症”。最终结果,产品被市场冷落，经营者陷入困境甚至破产） (3) 推销观念：认为只要努力推销，商品都可售出，因而营销管理的中心是积极推销和大力促销。 此类企业，称为推销导向企业。建立在以企业为中心，“以产定销”，而不是满足消 费者真正需求的基础上。 ●以消费者为中心的观念：（又称市场营销观念） (4) 市场营销观念：核心为以顾客为中心，达到顾客满意。 四个支柱：目标市场，整体营销，顾客满意和盈利率。 ●以社会长远利益为中心的观念： (5) 社会营销观念：企业和组织应该确定目标市场的需要、欲望和利益，然后向顾客提供超值的产 品和服务，以维护与增进顾客和社会的福利。 五种观念的比较： 2、对于市场营销观念的四个重点（顾客导向，整体营销，顾客满意和盈利率），社会营销观念都做了修 正：1，以消费者为中心，采取积极的措施 2．整体营销活动，即视企业为一个整体，全部资源统一运用更有效的满 足消费者的需要 3.求得顾客的真正满意，即是利润为顾客满意的一种报酬，视企业的满 意利润为顾客满意的副产品。 4，决策程序先考虑消费者与社会的利益，寻求有效地满足与增加消费者 利益的方法，然后再考虑利润目标，看看预期的投资报酬率是否值得 投资。 、顾客认知价值包括顾客购买总价值（产品价值，服务价值，人员价值，形象价值） CFA一级：NOTES教材上的重点 在备考CFA一级时，高顿小编想说说关于CFA考试教材Notes和CFA考试重点问题 1.cfa考试的notes用背下来吗？不用的话需要看到什么程度才能通过考试？ 观点：不用背下来。CFA考察的是考生是否已经掌握了知识点，不是考政治经济学。五本NOTES一般整套看下来需要多遍，因人而异，看到打开目录中的LOS，每看一个LOS都能简单说出LOS中的精华即可，对于一些模棱两可的知识点，务必回到书本上仔细再看。 通常第一遍看完还不是特别懂。往往按顺序读完了最后的Alternatives，你就把前面的economics, quantitative通通忘掉了，有点像“转碟子”的杂技，不断的让碟子重新转动起来才是最后的成功。这种情况不妨可以开始做题。NOTES中的题目有点偏难，主要是“偏”，不过知识点差不多一样，可以对着书本，开卷考试做一套，没压力，还知道了知识点是如何变成考题的。 等你题目从头到尾做了120道题，彻底觉得再一打开目录中的LOS就知道每个LOS要点。就算程度达到了。剩下的就是不断的模考再模考。CFA考试资料 2.考试重点在哪能找到，什么时候能出考试重点？ 观点：其实没什么考试重点。 考试是以一个一个部分出现的，你看看下面这同学的成绩单： Multiple Choice --fail Q# Topic Max Pts <=50% 51%-70% >70% - Alternative Assets 12 - - * - Derivatives 12 * - - - Economics 24 * - - - Equity Analysis 24 * - - - Ethical 36 - * - - Financial Statemen 68 - * - - Fixed Income 24 - * - - Portfolio 12 - - * 市场营销知识点汇总Revised on November 25, 2020 市场营销各章知识要点第一章市场=人口+购买力+购买欲望市场营销是企业以顾客需要为出发点，综合运用各种战略与策略，把商品和服务整体地销售给顾客，尽可能满足顾客需求，并最终实现企业自身目标的经营活动。4PS理论和大市场营销：最常用的一种分类方法是由美国密歇根大学教授麦卡锡提出的，即产品（product）、价格（price）、地点（place）和促销（promotion），简称4PS。4PS实际上是站在销售者的立场上来讲的。从科学性质看，市场营销学是一门理论与实践相结合的应用性边缘学科。大市场营销：大市场营销是菲利普.科特勒教授在上世纪70年代提出的，是指在实行贸易保护的条件下，企业的市场营销战略除了4PS之外，还必须加上两个“P”，即政治权力和公共关系的营销方式。第二章微观营销环境是指直接影响和制约企业营销活动的条件和因素，如：企业本身、供应商、营销中间商、最终顾客、竞争者和社会公众等。最终顾客是指企业产品或服务的购买者，是企业营销活动的对象。最终顾客可以是消费者个人或家庭等直接消费者，可以是生产企业，可以是为了获取利润而转卖的中间商，还可以是政府机构、社会集团或其他非营利性的组织。公众：企业内部公众：金融公众：媒介公众：政府公众：公民行动团体；企业所在地的居民群众、地方官员、社会组织P20 宏观营销环境是指间接影响和制约企业营销活动的条件和因素。它是指某一国家，某一地区所有企业都面临的环境因素，包括人口、政治法律、经济、自然、科技和社会文化等各个方面。STP战略又称目标市场战略，包括市场细分，目标市场和市场定位三个部分。市场细分就是企业从消费者的需求差异出发，把一个大市场划分为若干个相似小市场过程。细分标准具体内容地理因素地区、城市农村、地形和气候、交通运输人口因素年龄和生活阶段、性别、收入心理因素个性、生活方式、社会阶层行为因素市场反应、追求利益、购买时机、使用者状况，忠诚程度所谓目标市场，就是指企业在细分市场的基础上，确定企业经营活动中商品、劳务的消费对象。产品市场集中化，就是指企业在所有细分市场中只选一个作为自己的目标市场的过程。 Chartered Financial Analyst CFA 一级考试知识点总结Stanhope CFA一级知识点总结 Ethics 部分 Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in 1.Financial market 2.Investment profession 6个code of ethics 1.Code 1—ethics and pertinent d persons a. 2.Code 2---primacy of client’s interest a.Integrity with investment profession b.客户利益高于自身利益 3.Code 3---reasonable and independent a.必须注意reasonable care b.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！ 4.Code 4---ethical culture in the profession a.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人 去做，要所有人共同去做 5.Code 5---ethnical culture in the capital market! a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对 资本市场的trust！ b.Capital market是基于 i.Fairly pricing of risky assets； ii.Investors‘ confidence 6.有关competence—能力---competence 7个standard of professional conduct 1.Standard 1---professionalism---knowledge of law a.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law； b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！ c.Knowingly---know or should know d.必须attempt to stop the violation，如果不能stop， then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去! i.Remove name from the written report; ii.Ask for a different assignment 第一章市场营销和市场营销学 1、市场营销概念要点的内容。 (1) 市场营销的基本目标是获得保持和增加顾客 (2) “交换”是市场营销的核心。市场营销的基本业务就是在交换过程中 “创造、传播和传递更高的顾客价值”。 (3) 交换过程能否顺利进行，取决于营销者创造的产品和价值满足顾客需求 程度，对交换过程管理水平。 2、事件营销。 事件营销是企业通过策划、组织和利用具有新闻价值、社会影响以及名人效应的人物或事件，吸引媒体、社会团体和消费者的兴趣与关注，以求提高企业或产品的知名度、美誉度，树立良好品牌形象，并最终促成产品或服务的销售的手段和方式。 3、服务营销内容。 服务营销是企业在充分认识满足消费者需求的前提下，为充分满足消费者需要在营销过程中所采取的一系列活动，内容包括服务标准、服务质量、顾客满意度等，服务营销是市场营销的延伸和扩展。物流企业营销就是服务营销，让顾客第二次满意。现代物流离开了服务理念就失去竞争的能力。物流企业的客户需要的不是标准化服务，他们需要的是个性化，便利化服务，因此服务质量直接影响到顾客的忠诚度 4、关系营销。 所谓关系营销，是把营销活动看成是一个企业与消费者、供应商、分销商、 竞争者、政府机构及其他公众发生互动作用的过程，其核心是建立和发展与这些公众的良好关系。 第二章市场营销管理哲学及其贯彻 5、市场营销管理基本任务与本质、常见8 种需求内容及管理。 基本任务：通过营销调研、计划、执行与控制管理目标市场的需求水平、 时机和构成。对目标市场、市场定位、产品开发，定价，分销、信息沟通与促销 做出系统决策。 市场营销管理的本质是需求管理。 1负需求：即多数人不喜欢，甚至愿意花一定代价来回避某种产品的需求状 况。负需求不是消费者无需求是心理障碍影响需求。管理：分析为什么不喜欢这些产品的心理因素，重新设计产品、降低价格，运用新的促销手段（福喜事件肯 得基半价）改变人的信念和态度，将负面需求转变为正面需求。 2无需求：目标市场对产品缺乏兴趣或漠不关心的需求状况。管理：刺激市 场，通过强有力促销及其他营销措施，努力产品所能提供的利益与人的自然需要 和兴趣联系起来创造需求。 3潜伏需求：指相当一部分消费者对某种商品或服务有强烈的需求，而现有 产品或服务又无法使之满足的一种需求状况。管理：致力于市场营销研究和新产品开发，有效地满足这些需求。 4下降需求：市场对一个或几个产品的需求呈下降趋势的情况。分析需求衰退的原因，开辟新的目标市场、改变产品特性，采用更有效的促销手段来刺激需求，扭转下降趋势。 5不规则需求：即市场对某些产品（服务）的需求在不同季节，甚至一天的 不同时段出现的波动状况。旅游业、娱乐业、物流业较为突出，淘宝的光棍节网购，旅游的马代、宾馆的希尔顿、景点节假日、地铁上下班时段、汽车火车春运 需求。管理任务：协调市场营销，即通过灵活定价，促销及刺激手段来改变需求 的时间模式，使物品或服务市场供给与需求在时间上协调一致，达到均衡需求， 鼓励淡季消费，变不规则需求为均衡需求。 6充分需求：又称饱和需求，即某种产品或服务的需求水平和预期相一致的 需求状况。对企业而言这是最理想的一种需求状况。但在动态市场上由于受消费者偏好和兴趣的改变和同行业的竞争两种因素的影响，企业的充分需求形势会发生变化，宝洁海飞丝遇到联合利华清扬。管理：是在动态中密切注视消费者偏好的变化和竞争状况，经常测量准确把握顾客满意程度，不断提高产品质量，保持合理的价格水平，鼓励推销人员和经销商大力推销，尽可能长时间地维持这种状态。 7过量需求：即某产品（服务）的市场需求超过企业所能供给或愿意供给水 平的需求状况。过量需求可能是暂时性缺货，也可能是价格太低，还可能是由于产品长期过分受欢迎所致。管理：实施“低营销”，通过提高价格，合理分销产 全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心 总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育 电话：400-600-8011 网址：https://www.doczj.com/doc/ab1703005.html, 微信公众号：gaoduncfa 1 CFA 一级考试重点：Due Diligence and Reasonable basis 关于CFA 一级重点，罗列一个关于Due Diligence and Reasonable basis 试题 A model expert developed a model. He gathered lots of historical data, which shows unilateral bull market, that is, only upward trend. If he made investment suggestions based on these historical data, is he in violation of the Code and Standards? A. No B. Yes, because he should combine more of other theories to make decision. C. Yes, because he should also simulate more of the downward trend. Solution: C The model expert violated the Code and Standards V(A) Diligence and Reasonable Basis by making investment suggestions based only on historical data which shows only upward trend. The proper way to avoid violating Standards is to simulate more of the downward trend also. 各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA 题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。 市场营销基础知识和基本技巧.txt男人的话就像老太太的牙齿，有多少是真的？！问：你喜欢我哪一点？答：我喜欢你离我远一点！执子之手，方知子丑，泪流满面，子不走我走。诸葛亮出山前，也没带过兵！凭啥我就要工作经验？市场营销基础知识和基本技巧 （一）市场营销人员的职责 ⑴客户开拓与争取订单，是业务人员的两大主要任务。不管是新商务代表或是原有的商务代表，对于市场的开拓、与客户商谈到拿到订单，都必须下很大的功夫，即使再优秀的商务代表如果不去多跑企业，积累一定数量的潜在客户群体，都不可能拿到订单，也就无法去拓展市场。因为客户拜访量与成交量是成正比的。 ⑵具备市场开拓的知识及技巧：当你新进入一家公司从事商务代表的工作，不要希望公司交给你现成的客户，商务代表对于客户来源必须拟定出一套系统的开发计划，要明确知道你的潜在客户的主要来源，利用各种有利方法和关系进行客户群的收集，并将客户分级统筹管理，再做有针对性的拜访沟通。 （二）素质要求和工作要点 ⑴敏捷：当你带着公司的各种资料向客户介绍时，将会碰到客户提出的各种问题，有些问题不能一成不变地公式化回答，这样会事倍功半，达不到效果。商务代表面对千变万化的客户，需要有敏捷的反应、随机应变的能力。一般会见客户的时间相当短暂，客户有自己的工作，很不容易放下身边的工作跟你谈。此时，作为商务代表就得把握机会在短暂的时间内将甲骨文科技公司防伪技术和产品及其网络优势清楚地介绍给客户，引起客户注意。同时注意客户的反应、客户的态度，很能说明自己公司的产品能否满足客户的需要：假如客户很忙无法专心听你介绍，这时你必须要作进退考虑，提出下次再拜访的建议。你能否获得下次机会，关键在于此时表现的好坏与你是否诚恳。要具备这些素质，除了在平时的工作中去体验外，还需要平时不断地训练，在员工间进行交流与演练。 ⑵深谋远虑：作为商务代表事事都要考虑周全，客户往往只向你提出一些小小的问题、要求或建议，你就必须全盘为客户考虑周全，好的商务代表会让客户感觉到你在帮他忙，为他着想协助他解决问题。往往就是这多一层的考虑，会打动客户。 ⑶积极性：商务代表的工作务必具有积极性、主动性，在其他业务条件都一样的情况下，积极与否也许就是成败的关键。俗话说：“滴水穿石”、“精诚所至、金石为开”，商务代表后天的勤劳、努力、积极性都可以弥补自身的不足。市场营销知识点总结
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