中国式PPP的样子：落地项目模式全梳理
1．从项目来源看，主要分存量项目和新建项目。
存量项目将前期通过审批、已在运行、但尚未完结的符合条件的项目转化为PPP模式运作，主要是为了化解政府性债务风险，突破融资瓶颈，如乐陵市人民医院迁建项目，之前已完成招标；新建项目是直接运用PPP模式开始从无到有新开始建设的项目的操作实施，如唐山世界园艺博览会项目。目前的项目以新建为主。根据财政部第2期季报的统计，各地新建的PPP项目约占PPP项目投资额的91%，存量项目占9%。
2．从整体模式看，财政部一共明确界定了6种具体模式。
包括委托—运营（OM）、管理合同（MC）、建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营（BOO）、转让—运营—移交（TOT）和改建—运营—移交（ROT）。
按照政府与社会资本之间的权责大小可以分三大类：（1）外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括OM和MC，可视为传统BT（建设-移交）的改良版，现在应用较少。（2）特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分PPP项目均属于此类，包括广为所知的BOT，已渗透到各个行业中，如交通运输中的济青高铁潍坊段、市政工程中的北京地铁十六号线、生态建设和环境保护中的浙江省丽阳溪水系综合整治工程PPP项目、片区开发中的南京市溧水区产业新城PPP项目等。由此还衍生了DBFO
（Design-Build-Finance-Operate，设计-建设-融资-经营）、DBFOT
（Design-Build-Finance-Operate-Transfer，设计-建设-融资-经营-移交）、TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-经营-移交)、
ROT(Rebuild-Operate-Transfer，重构-运营-移交)、
BLOT(Build-Lease-Operate-Transfer, 建设-租赁-运营-移交)等多种模式，如生态建设和环境保护中的大理洱海环湖截污PPP项目和片区开发中的运城市大西高铁客栈周边片区采用DBFO模式运作，市政工程中的安徽省安庆市外环北路工程PPP项目按照DBFOT模式建设，生态建设和环境保护中的安徽省安庆市污水厂网一体化PPP项目涵盖了TOT、ROT和BOT三种模式，医疗卫生中的荥阳市人民医院整体建设PPP项目中引入了租赁，通过BLOT模式实施，合作方式日趋多样化，更为灵活；（3）私有化类。政府的权责最大，社会资本的权责最小，合作最为深入。财政部所说的BOO模式算是私有化的一种。片区开发中的山东省东营市长城·创新港（一期）项目、养老中的铜川市老年服务中心项目、医疗卫生中的乐陵市人民医院拆迁项目、邵阳市中心医院东院项目、黔南州独山县人民医院建设项目均采用此种模式。
3．从SPV结构看，PPP项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体。
项目公司一般为有限责任公司，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
按照出资比例可分为两类：一是有实力的社会资本全额出资设立，如交通运输中的扬州市611省道邗江段工程项目和唐山市滦县赤曹线滦州至青坨营段工程均由中标社会资本全额出资、市政工程中的北京地铁十六号线B部分由京港地铁全额投资；二是由政府和社会资本共同出资设立，现有规定明确表明政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权。因此，在实际操作中，政府方占比不高，多为5%-30%，如浙江省丽阳溪水系综合整治工程PPP项目中政府持股5%、济青高铁潍坊段项目中政府占10%的股权、山东省淄博市博山姚家峪生态养老中心PPP项目政府出资占比20%、青海省海东市乐都区污水处理厂PPP项目政府出资30%，但也有部分项目政府持股比例高达49%，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP（TOT）示范项目、云南省红河州蒙开个地区河库连通工程、乐陵市人民医院迁建项目等。
4．从项目资金构成看，PPP项目的资金来源包括两类。
一是项目资本金，指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，根据国务院相关规定，各行业固定资产投资项目的最低资本金存有差异：城市轨道交通项目为20%，港口、沿海及内河航运、机场项目为25%，铁路、公路项目为20%，保障性住房和普通商品住房项目为20%，城市地下综合管廊、城市停车场项目，以及经国务院批准的核电站等重大建设项目，可以在规定最低资本金比例基础上适当降低。
二是外部融资，是指项目投资者通过金融市场融通的资金。种类较多：（1）配套贷款，通过政策性银行和商业银行按一定利率申请的贷款，如河北省大巫岚至冷口（秦唐界）公路工程项目中项目资本金仅占20%、剩余80%的建设资金通过银行贷款解决，中国农业发展银行红河州分行为云南省红河州蒙开个地区河库连通工程项目提供融资；（2）资管计划，由证券公司、基金子公司集合客户的资产，投资于PPP项目，如济青高铁潍坊段项目中中邮证券代表社会资本持股90%，通过发行资管计划，对接邮储银行的40亿理财资金；（3）专项债权计划或股权计划，委托参与投资基础设施项目的信托投资公司、保险资产管理公司、产业投资基金管理公司或者其他专业管理机构进行PPP项目投资，此种融资模式在国外运用较为广泛，险资投资PPP项目比较常见，2014年12月，新华保险与广州市政府共同成立“广州（新华）城市发展产业投资基金”，基金规模200
亿元，用于广州市基础设施和城市发展建设项目；（4）资产证券化，成立资产支持专项计划，对符合要求的PPP项目进行证券化，通过发行不同期限和信用等级的资产支持证券，为PPP项目融资，如民族证券成立的“濮阳供水收费收益权资产支持专项计划”，发行1-5年不等的五档优先级资产支持证券，用于购买濮阳市自来水公司的供水合同收益权；（5）项目收益债，为项目融资，债券募集资金用于特定项目的投资与建设,如广州环投南沙环保能源有限公司发行的“14穗热电债”，规模8亿元，期限为10年，资金投向广州市第四资源热力电厂垃
圾焚烧发电项目；（6）信托计划，信托公司成立专项信托计划，为PPP项目筹集资金,如中信信托成立唐山世园会PPP项目投资集合资金信托计划，为唐山世界园艺博览会基础设施及配套项目融资；（7）PPP产业基金，通过成立基金，发挥杠杆效应，对外募集资金，如苏交科与贵州道投融资管理有限公司联合发起的贵州PPP产业投资基金，投资方向主要是环保、交通、市政、水务、水利、水环境治理、生态修复、医疗、医药、大健康、海绵城市、智慧城市、城市地下综合管廊等相关行业的股权及债权投资和融资租赁公司的股权投资。
5．从代表政府出资的主体看，一般分为三类。
（1）地方平台公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司，如安徽省安庆市外环北路工程PPP项目的政府代表方安庆市城市建设投资发展（集团）有限公司、大理洱海环湖截污PPP项目中大理洱海保护投资建设有限责任公司作为政府出资方。
（2）地方政府部门的关联性企业，如河北省大巫岚至冷口（秦唐界）公路工程中青龙满族自治县交通局下属的青龙满族自治县卓盛公路管理有限公司作为政府方出资代表，海西高速公路网古武线永定至上杭段高速公路工程中龙岩市交通局指定的机构代表政府出资。
（3）地方国资委控股的与项目相关的其他国有企业，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP（TOT）示范项目是由吉林食品区管委会委托吉林中新食品区华兴资产运营开发管理有限公司作为政府代表入股。
6．从社会资本构成来看，主要包括以下几类。
（1）金融投资机构，负责项目资金的筹集，提升项目公司的投融资能力，如济青高铁中的邮储银行、云南省红河州蒙开个地区河库连通工程中的中国农业发展银行。
（2）工程承包商，承担项目的建设事宜，保障项目质量、进度和安全，规避建设风险，如扬州市611省道邗江段工程项目的中标社会资本中电建路桥集团有限公司，负责工程的投资、融资、建设及运营维护。
（3）设备和技术提供商，适用于核心设备系统和关键技术要求高的核心设备技术类项目，有利于核心设备和技术的采购和交付、设备的运营和维护，如丽水市人口健康信息化PPP项目中运盛（上海）医疗科技股份有限公司作为设备和技术提供商中选。
（4）运营管理机构，常用于运营管理复杂的综合运营管理类项目，有利于项目运营、规避经营风险，如北京地铁十六号线中京港地铁公司负责B部分的运营、管理。
（5）联合体招标，为了增强竞争力，提高中标概率，同时分散自己不想承担的责任，企业现在越来越多的通过联合体投标。如重庆市曾家岩嘉陵江大桥项目中由招商局重庆交通科研设计院有限公司、中铁隧道集团有限公司、中交第二航务工程局有限公司联合体作为该项目的社会投资方。
7．从社会资本回报机制来看，主要三类。
（1）固定收益的债权类，社会资本的收益相对稳定，事先已确定，如大理洱海环湖截污PPP项目中，政府承诺每年支付污水处理服务费以及截污服务费46680万元（共计15年）。
（2）股权类，社会资本参与项目建设、运营，根据项目的运营成效进行分红，如科左后旗甘旗卡镇东区污水处理工程建设项目，政府对污水处理费进行单价控制，依据“保本微利”和合理计取净资产利润率的原则。
（3）介于两者之间，政府为社会资本的投资回报设定最低利润率，达不到时，政府会给予相应的补贴，但若运作良好，超过最低利润率时，不予补贴，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP（TOT）示范项目，按投入注册资本金最低收益率原则，保证合资公司前八年年注册资本净利润率（税后）达到8%（约为银行五年期基准利率上浮30%计算），达不到8%时，财政部门给与补贴至8%，年净利润率高于8%时，财政部门不予补贴。当运营年净利润率超过30%时，按照5:5比例分成。政府用这部分收益来偿还前期补贴（运营成本按审计结果确定）。8．从退出机制来看，大致可分为两类。
（1）无偿移交，大部分PPP项目属于特许经营类，待特许经营期结束后补偿移交给政府指定部门，如河北省大巫岚至冷口（秦唐界）公路工程，在合作期限结束后，项目公司将该项目无偿移交至政府指定机构。
（2）由政府回购，如乌当区柏枝田水库项目，在运营期的最后五年政府每年受让中标社会投资人持有的SPV股权的20%。
附案例和图表目录：
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图表目录
什么是PPP项目，一篇秒懂！ 2016年6月8日，财政部等20部委联合下发《关于组织开展第三批PPP示范项目申报筛选工作的通知》，该通知第一次公布了完整的PPP项目评审标准(下称《评审标准》)。该标准一共15条，前九条是定性的否定标准，后六条是定量的肯定标准。笔者梳理此前PPP相关文件规定，得出认定我国PPP项目的如下十项标准: 实施主体 问：PPP中的政府方一般由三方组成：授权机构、实施机构、出资代表。那么这三 方分别是指谁呢？ 《评审标准》第1条规定：国有企业或融资平台公司，作为政府方签署PPP项目合同的不作为备选项目。 而作为政府方与社会资本签署ppp合同的就是ppp项目的实施机构，也就是明确指出国有企业或融资平台公司不能作为ppp项目的实施机构。否定了发改投资[2014]2724号“行业运营公司或其他相关机构，作为政府授权的项目实施机构”的说法。 关于授权机构，有以下相关文件 财政部关于印发《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金【2014】113 号），项目实施方案的第六部分监管架构：监管架构主要包括授权关系和监管方式。 授权关系主要是政府对项目实施机构的授权，以及政府直接或通过项目实施机构对社会资本的授权 关于实施机构，有以下相关文件 财政部和发改委的法规文件对实施机构担任主体的规定不一致。 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》则规定县级以上政府可以授权有关部门或单位作为实施机构。 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》是目前关于PPP项目实施机构的法律效力最高的规定，其十四条规定：“县级以上人民政府，应当授权有关部门或单位作为实施机 构负责特许经营项目有关实施工作，并明确具体授权范围。”按照通常理解，此处的“单位”不仅包含事业单位，还包括国有企业等其他相关单位。 按照财政部的规定，只有政府指定的有关职能部门和事业单位可以作为项目实施机构。
参与过PPP 运营模式项目的上市公司 一、成都市新筑路桥机械股份有限公司 成都市新筑路桥机械股份有限公司为高新技术、四川省重大装备企业，公司主要从事工程材料与工程机械的研发、生产、销售和服务。是我国唯一在桥梁功能部件与工程机械两大领域，同时有着优异市场业绩的知名企业。总部位于四川新津工业园区，在北京、合肥、眉山等地拥有多家分子公司，注册资本28000 万元，资产总额30 亿余元，现有员工4000 余人，于2010 年9 月在深圳证券交易所成功上市。 注：新筑股份公司近期公告拟投资３０亿元，采取公私合营模式（PPP）建设中国西部第一条有轨电车示范线
二、现代投资股份有限公司 现代投资股份有限公司成立于1993 年5 月28 日，由湖南省高速公路建设开发总公司等五家发起人共同出资组建，1999 年1 月28 日，公司股票在深圳证券交易所挂牌交易，股票代码000900，证券简称“现代投资”。2006 年6 月28 日，公司完成股权分置改革。 现代投资是湖南省交通系统唯一一家上市公司，公司主营业务为高等级公路的养护维修和收费经营。主要经营公路、桥梁、隧道和渡口；投资高新技术产业、广告业、政策允许的其他产业；高等级公路建设、收费及养护；提供高等级公路配套的汽车清洗、停靠服务；销售汽车配件、筑路机械、建筑材料（不含硅酮胶）及政策允许的金属材料。 注：现代投资2014 年10 月22 日公告，公司全资二级子公司现代环境与各市县人民政府签约了五个环保项目：与吉林省通榆县人民政府签订的生活垃圾焚烧发电BOT 项目，投资总额26000 万元，特许经营期30 年；与湖南省麻阳苗族自治县人民政府签订的生活垃圾处理设施改扩建投资建设项目，投资总额7000 万元，项目回购期8 年；与湖南省常宁市人民政府签订的固废处理中心二期PPP 合作项目，投资总额8000 万元，长期经营；与湖南省靖州苗族侗族自治县人民政府签订的生活垃圾焚烧及存量垃圾治理投资建设项目，投资总额7200 万元，项目回购期5 年；与湖南省岳阳市云溪区人民政府签订的存量垃圾治理投资建设项目，投资总额6000 万元，项目回购期5 年。 三、普邦园林股份公司 普邦园林是由广州市普邦园林配套工程有限公司整体变更设立的股份公司。经营范围：销售园林环境配套产品，园林绿化工程，内装饰，公共社区园林绿化物业管理，绿化环境技术咨询及其技术服务。 注：普邦园林公司与淮安市白马湖规划建设管理办公室签署《淮安市白马湖森林公园项目PPP 合作协议》，负责淮金公路东侧、旅游公路两侧项目施工，投资概算不超过10 亿 元。白马湖项目是既狮山博爱湖项目后公司在2014 年再次签订的市政大单，显示出公司在市政业务扩张步伐逐步加快。 四、浙江省围海建设集团股份有限公司 浙江省围海建设集团股份有限公司是在原浙江省围海工程公司基础上改建设立的现代股份有限公司，公司具有水利水电工程施工总承包一级，港口与航道施工总承包二级，房屋建筑工程施工总承包二级，市政公用工程总承包三级，水利工程设计、咨询、勘察乙级等资质，能承包境外水利水电工程和境内国际招标工程。 浙江省围海建设集团股份有限公司在努力推行PPP 创新模式，广泛发挥民营资本积极性。PPP 模式中，公司与政府共同成立治水投资公司，由围海控股，向社会融资（项目公司出资20%，剩余80%向银行金融机构贷款），政府提供抵押担保，最后由政府回购公司股权。若政府暂没有资金可采用土地担保等模式保障回款。PPP 模式会助力订单增长，也会带动市场占有率迅速提升。 五、华夏幸福基业股份有限公司
进贤县基础教育提升改造工程（一期）PPP项目 （项目运营方案） 编制单位： 编制日期： 2018年8月14日
目录 1、项目概况 (3) 1.1工程概况 (3) 1.2合作期限及投入运营的条件 (4) 1.3运营范围及服务工作内容 (4) 2、运营管理机构 (4) 2.1运营管理机构的组成 (4) 2.2运维部的职责 (5) 2.3运维部各项管理制度 (5) 2.4主要人员职责 (5) 2.5各部门主要职能 (5) 2.6运维人员培训考核 (6) 3、运营维护目标 (6) 4、运营维护措施 (7) 4.1运营管理原则 (7) 5、应急预案 (8) 5.1 应急预案 (8)
1、项目概况 1.1工程概况 1.1.1 项目名称：进贤县基础教育提升改造工程（一期）PPP项目 1.1.2 项目编号：0658-1701SZTCD125 1.1.3 项目实施机构：进贤县教育科技体育局 1.1.4 项目建设地点：江西省南昌市进贤县 1.1.5 项目建设规模及内容： 进贤县基础教育提升改造工程（一期）中各学校建设地点如下：民和一小提升改造工程位于进贤县天主堂113号；民和四小提升改造工程位于贤湖路西侧；民和三小提升改造工程位于进贤县钟陵路；民和六小分校新建工程位于贤士路以西、北六路以南；涂家小学分校新建工程位于姜家安置以东、北五路以南；实验学校分校新建工程位于人民大道以南、园丁路以东；进贤六中提升该造工程位于进贤县云中路；民和七小提升改造工程位于云桥北路以东地块；星火学校新建工程位于星火机械厂内；特教学校提升改造工程位于规划路以南；进贤二中提升改造工程位于进贤县人民大道；五垦学校提升改造工程位于原学校内；青岚学校提升改造工程位于进贤县青阳大道。另外涉及到的改造工程在原学校内。 1.1.6项目选址 进贤县基础教育提升改造工程（一期）中各学校建设地点如下：民和一小提升改造工程位于进贤县天主堂113号；民和四小提升改造工程位于贤湖路西侧；民和三小提升改造工程位于进贤县钟陵路；民和六小分校新建工程位于贤士路以西、北六路以南；涂家小学分校新建工程位于姜家安置以东、北五路以南；实验学校分校新建工程位于人民大道以南、园丁路以东；进贤六中提升该造工程位于进贤县云中路；民和七小提升改造工程位于云桥北路以东地块；星火学校新建工程位于星火机械厂内；特教学校提升改造工程位于规划路以南；进贤二中提升改造工程位于进贤县人民大道；五垦学校提升改造工程位于原学校内；青岚学校提升改造工程位于进贤县青阳大道。另外涉及到的改造工程在原学校内。
PPP模式下项目的各参与方及其职责确定PPP模式下项目的各参与方及其职责确定 PPP项目模式运作中，利益主体包括政府、社会投资者、特许经营PPP项目公司，金融机构、咨询公司、承包商及供应商等。为了平衡政府部门、社会投资者、PPP项目公司、金融机构等利益主体的不同利益和要求，首先应明确各利益主体的职能。 1、政府 政府部门(政府或者政府授权的部门)通常是PPP项目的发起人，它们在法律上既不拥有项目，也不经营项目，而是通过给予项目某些特许经营权和给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资安排的支持。政府需要对项目的可行性进行分析，并组织项目招标，对投标的私营企业进行综合权衡，确定最终的项目开发主体。如在污水处理项目中，政府部门确保项目公司在整个特许经营期内无偿使用污水处理厂场地范围内的土地，并且协助项目公司获得法律许可的与履行项目协议相关的税收和电价优惠等，给予了项目公司强有力的支持，为项目的成功打下了良好的
基础。 2、私营企业 私营企业和代表政府的股权投资机构合作成立PPP项目公司，投入的股本形成公司的权益资本。政府部门在选择私人投资机构的时候往往比较慎重，因为PPP项目的资金规模非常巨大，花费的时间长，需要私人投资机构具备雄厚的资金实力和良好的信誉。私营企业作为发起人，负责召集PPP项目公司成员。投标以前，各成员就联合成立项目公司达成一致，以合同形式确定各自的出资比例和出资形式，并推选成员中的几人组成项目领导小组负责PPP项目公司正式注册前的工作。参与PPP项目的一般均为实力雄厚的企业，如香港地铁公司、中国中信集团公司、北京桑德环保集团有限公司等实力雄厚的国内外企业均积极投身到我国PPP项目的建设中，成功完成了北京地铁4号线PPP项目、国家体育馆鸟巢BOT项目、襄樊市污水处理厂30万吨/日BOT项目等重大项目。 3、项目公司 PPP 项目公司是为PPP项目的建设以及运营而专门设立的公司，由政府和社会投资者联合组成。PPP项目公司是PPP 项目的实施者，从政府或授权机构获得建设和经营项目的特许权，负责项目从融资、设计、建设和运营直至项目最后的移交等全过程的运作。PPP项目公司正式注册成立后，负责
PPP项目运作流程详解 一、操作基础 PPP是Public-Private-Partnership的首字母缩写，常译为“公共-私营-合作机制”，是指为了建设基础设施项目，或是为提供某种公共物品和服务，政府按照一定的程序和方式，与私人组织（社会力量）以政府购买服务合同、特许经营协议为基础，明确双方的权利和义务，发挥双方优势，形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，由社会力量向公众提供市政公用产品与服务的方式，提高质量和供给效率，最终实现使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 PPP模式本质上是政府与社会资本合作，为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权等为基础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提供公共产品或服务的质量和供给效率。即建立政府与企业“利益分享、风险共担、全程合作”的模式，形成“政府监管、企业运营、社会评价”的良性互动格局。PPP模式的核心是在公共服务领域引入市场机制，因此，它不仅仅是单纯的融资方式，也是一种机制和制度设计。推广PPP模式进行城市基础设施的建设与运行，可以将适度的市场竞争引入城市基础设施领域，在实现社会福利、提高基础设施服务质量的同时也给企业带来合理的投资回报，同时也能够增强公共基础设施可持续运行的效率和能力。 PPP模式项目的实施主要包括项目选择、社会力量合作伙伴确定、组建项目公司、融资、建设、运行管理等过程。项目收入来源主要分三类，一是完全依靠使用者付费，二是政府支付服务费用，三是前两种方式的结合。
PPP有广义和狭义之分。广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBO、BTO、股权转让、委托运营等多种模式。狭义的PPP与BOT原理相似，都是由“使用者付费”，但它更强调公共部门与私人部门的全过程合作。 二、总体要求 （一）打破地域垄断和所有制限制。 政府通过竞争机制择优选择合作伙伴，吸引各类社会资本参与项目的投融资、建设和运营等；鼓励有一定技术能力和管理经验的专业性企业通过兼并、收购，跨地域参与市场竞争，培育具有开拓国内外市场能力的大型市政公用服务企业，提高产业集中度。鼓励以市代县、城乡一体化中的同类项目进行打包，扩大市场规模。 （二）落实费价政策。 将市政公用服务价格收费或政府支付服务费作为合作伙伴的经营收入来源。政府要合理确定费价标准，完善价格调整机制，在合作伙伴履约的前提下及时足额支付服务费和补贴，既保护消费者权益，又保证投资者的合理收益。政府支付的服务费应通过竞争程序确定，并纳入地方财政预算管理。向用户收费的各类市政公用产品价格，应按照相关规定进行成本监审并及时调整到位，价格不到位的，政府应予以补贴。 城镇综合管廊项目要明确各入廊管线行业费用分摊和价格标准。 （三）规范运行操作。 按照城镇市政公用各类专项规划筛选适宜PPP的项目，强化项目前期策划和论证，做好信息公开；通过竞争机制选择合作伙伴，按照“政府引导、企业主导、市场运作、利益共享、风险共担”的原则，由政
PPP的运作模式主要包括以下几种： （1）建造、运营、移交（BOT） 私营部门的合作伙伴被授权在特定的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和向用户收费），在期满后，转交给公共部门的合作伙伴。 （2）民间主动融资（PFI） PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。 （3）建造、拥有、运营、移交（BOOT） 私营部门为设施项目进行融资并负责建设、拥有和经营这些设施，待期限届满，民营 机构将该设施及其所有权移交给政府方。 （4）建设、移交、运营（BTO） 民营机构为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所有权移交给政府方；随后政府 方再授予其经营该设施的长期合同。 （5）重构、运营、移交（ROT） 民营机构负责既有设施的运营管理以及扩建/改建项目的资金筹措、建设及其运营管理，期满将全部设施无偿移交给政府部门。 （6）设计建造（DB） 在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公共部门合作伙伴的规范，往往 是固定价格。私营部门合作伙伴承担所有风险。 （7）设计、建造、融资及经营（DB-FO） 私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门的合作伙伴。 （8）建造、拥有、运营（BOO） 私营部门的合作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营基础设施部件。公共部门合作伙 伴的限制，在协议上已声明，并持续的监管。 （9）购买、建造及营运（BBO） 一段时间内，公有资产在法律上转移给私营部门的合作伙伴。建造、租赁、营运及移 交（BLOT） （10）只投资 私营部门的合作伙伴，通常是一个金融服务公司，投资建立基础设施，并向公共部门 收取使用这些资金的利息。
一、PPP模式概述 1、定义 PPP模式，也称PPP融资，或者PPP。PPP模式即 Public—Private--Partnershiq的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目。或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 为弥补BOT模式的不足，近年来，出现了一种新的融资模式——PPP （Public—Private--Partnershiq）模式，即公共政府部门与民营企业合作模式。PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同（特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司）由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。 政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 2、PPP模式的内涵 PPP模式的内涵主要包括以下四个方面： 第一，PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 第二、PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目建设周期，降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。 第三、PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取PPP模式，政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿，从而很好地解决了这个问题，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。 第四、PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险的前提下，提高基础设施建设的服务质量。在PPP模式下，公共部门和民营企业共同参与城市基础设
PPP项目操作手册 1一操作基础 PPP是Public-Private-Partnership的首字母缩写，常译为“公共-私营-合作机制”，是指为了建设基础设施项目，或是为提供某种公共物品和服务，政府按照一定的程序和方式，与私人组织(社会力量)以政府购买服务合同、特许经营协议为基础，明确双方的权利和义务，发挥双方优势，形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，由社会力量向公众提供市政公用产品与服务的方式，提高质量和供给效率，最终实现使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 PPP模式本质上是政府与社会资本合作，为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权等为基础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提供公共产品或服务的质量和供给效率。即建立政府与企业“利益分享、风险共担、全程合作”的模式，形成“政府监管、企业运营、社会评价”的良性互动格局。PPP模式的核心是在公共服务领域引入市场机制，因此，它不仅仅是单纯的融资方式，也是一种机制和制度设计。推广PPP模式进行城市基础设施的建设与运行，可以将适度的市场竞争引入城市基础设施领域，在实现社会福利、提高基础设施服务质量的同时也给企业带来合理的投资回报，同时也能够增强公共基础设施可持续运行的效率和能力。 PPP模式项目的实施主要包括项目选择、社会力量合作伙伴确定、组建项目公司、融资、建设、运行管理等过程。项目收入来源主要分三类，一是完全依靠使用者付费，二是政府支付服务费用，三是前两种方式的结合。 PPP有广义和狭义之分。广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBO、BTO、股权转让、委托运营等多种模式。狭义的PPP与BOT原理相似，都是由“使用者付费”，但它更强调公共部门与私人部门的全过程合作。 2二总体要求
ppp项目操作手册 1一操作基础 PPP是Public-Private-Partnership 的首字母缩写，常译为“公共-私营- 合作机制”，是指为了建设基础设施项目，或是为提供某种公共物品和服务，政府按照一定的程序和方式，与私人组织（社会力量）以政府购买服务合同、特许经营协议为基础，明确双方的权利和义务，发挥双方优势，形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，由社 会力量向公众提供市政公用产品与服务的方式，提高质量和供给效率，最终实现 使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 PPP模式本质上是政府与社会资本合作，为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权等为基础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提供公共产品或服务的质量和供给效率。即建立政府与企业“利益分享、风险共担、全程合作”的模式，形成 “政府监管、企业运营、社会评价”的良性互动格局。PPP模式的核心是在公共 服务领域引入市场机制，因此，它不仅仅是单纯的融资方式，也是一种机制和制度设计。推广PPP模式进行城市基础设施的建设与运行，可以将适度的市场竞争引入城市基础设施领域，在实现社会福利、提高基础设施服务质量的同时也给企业带来合理的投资回报，同时也能够增强公共基础设施可持续运行的效率和能力。 PPP 莫式项目的实施主要包括项目选择、社会力量合作伙伴确定、组建项目公司、融资、建设、运行管理等过程。项目收入来源主要分三类，一是完全依靠使用者付费，二是政府支付服务费用，三是前两种方式的结合。 PPP有广义和狭义之分。广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT TOT DBQ BTO股权转让、委托运营等多种模式。狭义的PPP与BOT 原理相似，都是由“使用者付费”，但它更强调公共部门与私人部门的全过程合作。 2二总体要求
. ;. PPP的运作模式主要包括以下几种： （1）建造、运营、移交（BOT） 私营部门的合作伙伴被授权在特定的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和 向用户收费），在期满后，转交给公共部门的合作伙伴。 （2）民间主动融资（PFI） PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。 （3）建造、拥有、运营、移交（BOOT） 私营部门为设施项目进行融资并负责建设、拥有和经营这些设施，待期限届满，民营 机构将该设施及其所有权移交给政府方。 （4）建设、移交、运营（BTO） 民营机构为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所有权移交给政府方；随后政府 方再授予其经营该设施的长期合同。 （5）重构、运营、移交（ROT） 民营机构负责既有设施的运营管理以及扩建/改建项目的资金筹措、建设及其运营管理，期满将全部设施无偿移交给政府部门。 （6）设计建造（DB） 在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公共部门合作伙伴的规范，往往 是固定价格。私营部门合作伙伴承担所有风险。 （7）设计、建造、融资及经营（DB-FO） 私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门的合作伙伴。 （8）建造、拥有、运营（BOO） 私营部门的合作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营基础设施部件。公共部门合作伙 伴的限制，在协议上已声明，并持续的监管。 （9）购买、建造及营运（BBO） 一段时间内，公有资产在法律上转移给私营部门的合作伙伴。建造、租赁、营运及移 交（BLOT） （10）只投资 私营部门的合作伙伴，通常是一个金融服务公司，投资建立基础设施，并向公共部门 收取使用这些资金的利息。
PPP高速公路项目运营方案 高速公路项目具有公益性与盈利性的双重性质，因此在进行项目政企合作模式中，应兼顾政府方与企业方的利益，理清各自的权、责、利归属，以最终实现合作双方的互利共赢。近年来，中电建路桥集团先后实施了多个高速公路投资项目，不断加强在项目前期工作上的参与深度，合作模式管理上，通过在股权结构、工程总承包方式、经营收益方式等三模式，同时创新、BTBOT个维度有机结合，逐步由单一的为基础设施模式，PPP出可适应于不同投资项目的多元化的项目商业模式创新做出了积极有益的探索。摩砺以须，加强项目前期参与切实降低投PPP项目经济效益，为进一步提高高速公路 资风险，中电建路桥集团在项目运作实施中着重强调项目生命全周期概念，并重点加强项目前期工作参与深度，积极参与地方政府的项目审批立项、规划设计等具体事项，协助加快项目推进步伐。一方面，通过与地方政府充分协商，在项另;目前期即共同拟定项目全周期的商务模式及投融资方案 一方面，发挥自身在规划设计及工程建设领域的技术优势，积极参与地方政府的项目建议书、工可报告等规划设计前期工作，为其提供技术支持的同时为下一步项目合作奠定良好基础。．
另外，着力加强了对项目的交通量、工程造价等指标的 专业预测分析，并重点对项目周边经济、社会环境开展调查研究，为项目投资决策提供科学支撑。因地制宜，实现股权结构多样化 在股权结构方面，根据各个高速公路项目实际及与地方 政府洽谈情况，中电建路桥集团在实践中主要有参股、控股和全资三种方式。参股方式。由地方平台公司代表地方政府控股，由投资 人参股项目公司。适用情况：地方政府财政实力较强，项目平台公司资金、资信状况较好，建设所需资金相对较为充裕;后期运营风险项目预期收益水平总体较低，;投融资能力较强较高。优点：投资人可以参股方式作为项目公司股东，以较低资金投入获得项目全部的工程总承包任务。控股方式。投资人控股项目公司，地方政府平台公司作 为参股股东。适用情况：地方政府财政资金较为紧张，在项无法;目建设期难以筹集足额资本金平台公司资信状况略差，可以;如地方政府负责征地拆迁费用，独立办理项目融资事宜该费用参股项目公司。优点：投资人掌握项目公司经营管理主动权，通过与工程总承包部管理相结合，有效提高项目管理效率，降低运营成本。全资方式。全资方式适用条件与控股方式较为接近，如 地方政府不参与入股项目公司，应由投资人负责全资设立项．
PPP项目运作流程、文本汇总及投融资模式 价值中国2016-05-15 23:45:56阅读(107)评论(0) 声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观 点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。举报PPP项目运作流程、文本汇总及投融资模式 综合国内对PPP模式的探索与实践，梳理运作流程、文本汇总及投融资模式，供业界参考。 一、PPP模式概述 1、定义 PPP模式，也称PPP融资，或者PPP。PPP模式即Public—Private —Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目。或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 为弥补BOT模式的不足，近年来，出现了一种新的融资模式——PPP（Public—Private—Partnership）模式，即公共政府部门与民营企业合作模式。PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同（特
殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司）由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。 政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 2、PPP模式的内涵 PPP模式的内涵主要包括以下四个方面： 第一，PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。 第二、PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅
2015 年什么最火？ PPP 成为当之无愧的火爆词之一。然而，PPP 概念再火，也只是词上的火爆，却并非本身成效好而带来的火爆。 从PPP 项目的落地率低，形成“叫好不叫座”的尴尬局面，便可见一斑。其原因 究竟出在什么地方，有很多关键问题值得深思。 财政部发布的《政府和社会资本合作模式操作指南(试行 ) 》( 财金 〔2014 〕113 号)(简称《操作指南》 )将 PPP 模式的操作程序分为 5 个 阶段：项目识别、项目准备、项目采购、项目执行和项目移交。五个阶 段按照 PPP 项目操作逻辑前后连接，形成完整的PPP 项目采购流程， 其中任何一个阶段出现问题，都可能导致PPP 项目失败。 项目识别阶段 项目识别阶段的主要功能是挑选适合采用PPP 模式的项目，包括 项目发起、项目筛选、物有所值评价和财政承受能力论证 4 个步骤。项 目识别环节的各项工作主要由政府负责，其关键问题包括以下几个方面：第一，明确项目筛选责任主体 目前，在国家层面上PPP 牵头机构有两家，分别是财政部和国家 发改委。在执行阶段，要明确项目筛选责任主体，这是成功采用PPP 模式的前提。 第二，明确项目筛选标准 根据《操作指南》的筛选原则，“投资规模较大，需求长期稳定，价格调整机制灵活，市场化程度较高的基础设施和公共服务类项目” 适宜采用 PPP 模式。但是这个原则属于定性描述，筛选标准并不明确，在实际操作中很难落实。
第三， PPP 政策缺乏操作细则 目前从国家到地方，出台的政策比较多，但都缺乏操作细则。财政部的承受能力论证 细则 (《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》 (财金〔 2015 〕21 号))刚出台不久，物有所值评价细则还迟迟没有推出。这种情况下，每个地方在做 PPP 项目时，根据自己的理解来进行物有所值评价和财政承受能力论证，这就会导致评价和论证方法混乱，给人为干预论证结果留下空间。 第四，如何界定社会资本 国务院办公厅最新发布的《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》 (国办发〔 2015 〕42 号)中对“社会资本”进行了定义，指出“对已经建立现代企业制度、实现市场化运营的，在其承担 的地方政府债务已纳入政府财政预算、得到妥善处置并明确公告今后不再承担地方政府举 债融资职能的前提下，可作为社会资本参与当地政府和社会资本合作项目。”但是，对于 其他控股国有企业，还是没有清晰的阐述。 第五，如何界定公共产品的范围 公共产品和公共服务首先强调的是一个公共性，政府对社会资本提供的服务的质量、数量或价格应有一定程度的制约。然而，部分地方政府为快速推动项目、增加政绩，将 PPP 模式应用于商业地产、园区开发等纯竞争性领域的项目，与 PPP 模式的本意不相符。 项目准备阶段 项目准备阶段是为项目实施做好准备工作，包括项目实施方案、项
PPP的运作模式解析 今年以来，PPP已经成为大家关注的热点，政府推出了大量基础设施和公共服务项目鼓励社会资本参加，今天的电话会议，我们会结合前期的研究，以及与实体企业、各类金融机构、政府部门的交流，对现在PPP模式的开展情况、各类机构的参与方式和最新动向进行介绍，供大家参考。 一、PPP的运作模式解析 1、关于PPP定义的一点说明 根据各部委的文件，PPP是政府和社会资本合作模式（Public-PrivatePartnership），第一个P（Public）很好理解，就是指政府，第二个P（Private）在国外是指私人资本，但是我们把他翻译成社会资本，包括已建立现代企业制度的境内外企业法人，范围要比国外的Private概念广，这是国内的客观情况，如果真理解成私人资本，PPP是做不起来的，大家看看现在已签约项目的社会资本方就能看出来，国企、央企占了很大部分。其实第二P 应该是SocialCapital，PPP应该是PSP。第3个P是Partnership，合作，就是伙伴关系，双方应该是平等的，我们在调研时和一些民营企业交流，他们还是多少能感觉到一点平等的。 PPP有两大功能，一是融资，二是提效。现在政府推PPP也是无奈之举，经典的经济学理论说公共产品由政府提供，私人产品由市场提供，但是现在政府没钱，社会资本也不愿意参与，属于政府和市场双失灵，所以要推PPP，要合作。 2、关于PPP的模式 大家经常在讨论，什么样的模式属于PPP，以前做的BT、BOT算不算？国外的PPP包括的种类非常多，我们之前的报告《PPP模式面面观》有过介绍。从财政部的文件看，PPP包括下面的方式：委托运营（O&M）、管理合同（MC）、建设-运营-移交（BOT）、建设-拥有-运营（BOO）、转让-运营-移交（TOT）、改建-运营-移交（ROT）；而发改委的文件里包括BOT、BOOT、BOO，BT不包括在里面，那我们可以推测，从政策意图来看，是很重视运营（Operate）的。所以4月21日国务院会议通过《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特许经营，这个本来是个法，但是立法周期太长，所以就先出个办法。 3、PPP的关键点在于项目和管理人 要吸引社会资本参加，这个项目本身的收益，加上政府的补贴（如果有），必须要让社会资本有钱赚，但是又不能有暴利，这是一方面。另一方面，目前PPP比较缺真正成熟的发起投资人，他要有投资、融资、建设、运营方面的综合能力，要有一定的资质，一定的管理能力，还要有很强的融资能力。国内的话，污水处理方面这样的很多，高速公路也不太需要，其他领域还是比较少的。 财政部部长楼继伟在G20财长和央行行长会说，目前开展PPP的主要问题是缺少项目供给和成熟的管理者，以及财务投资者和管理者之间缺乏信任。 4、目前PPP项目的开展情况和空间