中小企业私募股权融资的策略及操作实务

中小企业私募股权融资的策略与操作实务

前提:中小企业的定义:非国际通用标准。

―资产2000万以下,年销售5000万以下。……

1.股权融资介绍

1.1股权融资

股权融资

是指非上市公司通过非公共渠道(市场)的手段定向引入具有战略价值的股权投资人,即引进风险投资者或战略投资者,股权融资是除银行贷款和公开上市(包括买壳上市后的再融资)之外的另外一种主要的融资方式,是直接融资的一种。

股权投资(Private Equity Investment)

是对非上市公司进行的股权投资,广义的私募股权投资包括发展资本(Development Finance),夹层资本(Mezzanine Finance),基本建设(Infras-tructure),管理层收购或杠杆收购(MBO/LBO),重组(Restructuring)和合伙制投资基金(PEIP)等。

1.2 股权融资特点:

(1)所融资金一般不需要抵押、质押和担保;

(2)所融资金通常不需要偿还,由投资方承担投资风险;

(3)投资方不同程度地参与企业管理,并将投资方的优势与公司结合,为公司发展带来科学的管理模式、丰富资本市场运作经验以及市场渠道、品牌资源和产品创新能力等;

(4)投资方可以为公司的后续发展提供持续的资金需求,解决企业的瓶颈,实现企业超常规发展。

(5)对非上市公司(特别是中小企业)的股权投资,因流动性差被视为长期投资,所以投资者会要求高于公开市场的回报

(6)没有上市交易,所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方

(7)资金来源广泛,如富有的个人、战略投资者、风险基金。在国外,还有一些机构投资者如杠杆收购基金、养老基金、保险公司等

2.融投资方式

对于大多数中小企业来说,在许多情况下,对于无法向银行贷款,无法上市的公司,首选的,甚至是唯一的融资方式。

2.1中小企业融资方式的选择顺序

在企业融资结构中,从考虑融资成本以及公司控制权,根据啄食顺序原则,企业融

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