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上财投资学教程第二版课后练习第13章-习题

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上财投资学教程第二版课后练习第13章-习题

第十三章证券投资基金

一、习题集

(一)判断题

1、封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定,在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态,资本总额及发行份额固定不变的基金。

答案:对

2、封闭式基金份额不可以在交易所上市交易,投资者不得向发行人要求赎回,但可以在证券市场上转让实现。

答案:错

3、封闭式基金具有聚集与分配资源的功能,将保险公司、个人投资者等市场主体的资金集中起来,通过投资金融产品,将资金配置到有较高投资价值的公司和行业。

答案:对

4、封闭式基金具有转移资源的功能,有效地将货币市场和资本市场相联接。

答案:对

5、封闭式基金具有管理与熨平风险的功能,可以通过同时持有多只证券、分散投资消除非系统性风险,同时也避免市场因散户投资而具有的“非理性化成分”。

答案:对

6、封闭式基金具有减少信息不对称的功能,基金公司作为一个机构,其获得和处理信息方面的能力强于一般的个人投资者。基金公司的存在可以在一定程度上减少上市公司和投资者之间存在的信息不对称,提高市场的有效性、保证资源的高效配置。

答案:对

7、开放式基金是指发起人在设立基金时,基金份额总额不固定,投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。

答案:对

8、证券投资基金的发起设立有核准制和注册制两种基本管理模式

答案:对

9、证券投资基金的核准制管理模式,是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件,而且必须经基金主管机关审查通过才能生效

答案:对

10、证券投资基金的注册制管理模式,采用的是公开管理原则。根据该原则,基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众,基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务,而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露,主管机关就不得拒绝其发行。

答案:对

11、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金

答案:对

12、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金

答案:对

13、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的,对基金当事人的权利、义务予以规定、保障、约束,对基金的运作进行规范的核心文件,包括基金章程、信托契约、招募说明书。答案:对

14、基金的发行方式可以分为公募和私募两种

答案:对

15、基金公募发行又称公开发行,是指发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金的方式。发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者,而是通过证券公司等中介机构间接出售。现实中介机构组成承销团,将承销的基金份额分配给零售商,然后再由零售商出售给投资者。

答案:对

16、基金私募发行又称不公开发行,是指向特定少数的投资者发行基金单位募集资金的方式。答案:对

17、基金发行价格是指基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出售的价格,也称认购价格,一般根据基金面值和发行手续费来决定

答案:对

18、基金的发行价格主要由基金面值、基金的发起和招募费用和基金销售费三个部分构成答案:对

19、基金面值是指基金受益凭证或基金股份所标明的价值。它表明持有者的基金单位份额以及参与分配的比例关系,并不代表基金的实际价值

答案:对

20、基金的发起和招募费用是指基金在成立过程中所发生的包括登记、印刷和人员等方面的开支,一般占基金发起总额的2%-5%,一次分摊在基金单位的销售价格内

答案:对

21、金销售费一般按基金发起总额的1%-4%计提基,并在招募费用中列支

答案:对

22、基金发行手续费指基金的发起和招募费用和金销售费之和

答案:对

23、开放式基金的投资者认购基金时需要交纳一定的认购费。

答案:对

24、开放式基金认购费的前端收费,指在认购基金时必须支付认购费用

答案:对

25、开放式基金认购费的后端收费,是指在认购基金时无需支付任何费用,到赎回时才支付认购费用,认购费率通常随着投资者赎回时间的推后而递减。

答案:对

26、基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬,其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。此外,为了激励基金管理人更有效地运用基金资产,所有基金都规定可向基金管理人支付基金业绩报酬。

答案:错

27、基金管理费的费率高低与基金规模和风险有关。一般而言,基金规模越大,管理费率越低;风险越大,管理费率越高。

答案:对

28、基金托管费是指基金托管人托管基金资产所收取的费用,通常按照基金资产净值的一定比例提取。

答案:对

29、基金托管费收取的比例与基金规模、类型有一定关系。通常基金规模越大,基金托管费的费率越低。

答案:对

30、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。基金交易费在核算时并不直接计入费用类科目,而是反映在相对应的证券投资成本中。

答案:对

31、我国基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。

答案:对

32、基金的设立和运作过程中发生的审计费、律师费、上市费、信息披露费、召开年会费等,通常不需要在投资基金的招募说明书中事先确定。

答案:错

33、基金的收益是指基金在运作过程中产生的超过本金部分的价值,主要来源于基金投资所得到的银行存款利息、债券利息、股息、红利、资本利得等

答案:对

34、基金的净收益是指基金收益扣除按照有关规定应该扣除的费用后的余额。

答案:对

35、如果基金净收益是负的,即发生亏损,一般不得进行分配。如果以前年度有亏损,则当年的净收益应当弥补以前年度的亏损后再进行分配

答案:对

36、为了保护基金持有人的利益,各国的法律法规都规定基金的收益分配必须遵循一定的原则

答案:对

37、基金收益分配的方式通常有三种:分配现金、分配基金份额和不分配。

答案:对

38、基金收益分配中,现金分红是最普遍的分配方式,即证券投资基金将现金直接汇入基金持有人的账户。

答案:对

39、基金收益分配中,分配基金份额又称红利再投资,是指将用于分配的净收益按基金单位资产净值折算成新的基金份额分配给投资者,类似于股票的送红股,从而使基金保留现金,扩大规模。

答案:对

40、基金收益不分配是指证券投资基金既不分配现金,也不分配基金份额,而是直接将净收益用于投资,在这种方式下,基金的净资产会增加,投资者间接获得了收益。

答案:对

(二)单选题

1、下面关于封闭式基金的说法,完全正确的是

A、指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定,在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态,资本总额及发行份额固定不变的基金。

B、基金份额可以在交易所上市交易

C、投资者不得向发行人要求赎回,但可以在证券市场上转让实现

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

2、封闭式基金的功能有

A、聚集与分配资源功能

B、转移资源功能

C、管理与熨平风险功能

D、减少信息不对称

E、

答案:E

3、下面关于开放式基金的说法,完全正确的是

A、开放式基金发起人在设立基金时,基金份额总额不固定

B、投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金

C、A、B都不对

D、全部包括以上的A、B

答案:D

4、证券投资基金的发起设立实行的基本管理模式是

A、核准制

B、注册制

C、A、B都不对

D、全部包括以上的A、B

答案:D

5、证券投资基金的组织形式为

A、公司型基金

B、契约型基金

C、A、B都不对

D、全部包括以上的A、B

答案:D

6、证券投资基金的变现方式为

A、封闭式基金

B、开放式基金

C、A、B都不对

D、全部包括以上的A、B

答案:D

7、设立证券投资基金需要拟定的文件是

A、可行性报告

B、基金章程

C、信托契约

D、招募说明书

E、全部包括以上的A、B、C、D

答案:E

8、证券投资基金章程是由基金发起人或基金管理人制定的纲领性文件。主要内容包括

A、基金的名称、性质、目标,管理人、托管人的名称住所

B、;基金的设立、发行与交易安排;基金管理人、托管人、持有人的权利义务

C、持有人大会的召集、议事及表决程序和规则;

D、收益分配原则、执行方式;净资产值的计算和公告;费用的提取和支付方式

E、基金合同解除的事由、程序和财产清算方式,以及其他事项

F、全部包括以上的A、B、C、D、E

答案:F

9、证券投资基金章程的发行方式是

A、公募发行

B、私募发行

C、A、B都不对

D、全部包括以上的A、B

答案:

10、证券投资基金的发行价格构成是

A、基金面值

B、基金的发起和招募费用

C、基金销售费

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

11、投资者认购开放式基金的认购费支付模式是

A、前端收费

B、后端收费

C、全部包括以上的A、B

D、以上答案都不对

答案:C

12、开放式基金前端收费下

A、开放式基金费用的确定和认购份额的计算是金额费率法

B、开放式基金费用的确定和认购份额的计算是净额费率法

C、开放式基金的认购价格为基金份额面值加上一定比例的认购费

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

13、证券投资基金的成本包括

A、金持有人的成本

B、基金运作成本

C、全部包括以上的A、B

D、以上答案都不对

答案:C

14、证券投资基金持有人的成本

A、指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费用

B、包括封闭式基金的佣金

C、包括开放式基金的认购费、申购费和赎回费等

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

15、证券投资基金运作成本是指

A、基金管理费

B、基金托管费

C、以及其他一些费用

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

16、证券投资基金管理费是

A、支付给基金管理人的管理报酬

B、其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取

C、还可向基金管理人支付基金业绩报酬。

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

17、证券投资基金设立和运作过程中还会发生一些费用,包括

A、审计费

B、律师费

C、召开年会费

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

18、证券投资基金的收益是指基金在运作过程中产生的超过本金部分的价值,它主要来源是

A、银行存款利息

B、债券利息

C、资本利得

D、股息、红利

E、全部包括以上的A、B、C、D

答案E:

19、证券投资基金的净收益分配原则

A、基金净收益是基金收益分配的基础

B、如果净收益是负的,即发生亏损,一般不得进行分配

C、如果以前年度有亏损,则当年的净收益应当弥补以前年度的亏损后再进行分配

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

20、证券投资基金收益分配的方式通常有

A、分配现金

B、分配基金份额

C、不分配

D、全部包括以上的A、B、C

答案:D

21、下面关于开放式基金的说法,哪些是对的?

A、指发起人在设立基金时,基金份额总额不固定,投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。

B、证券投资基金的发起设立仅仅有核准制一种基本管理模式

C、证券投资基金的发起设立仅仅有注册制一种基本管理模式

D、以上答案都不对

答案:A

22、证券投资基金的核准制管理模式,是指

A、基金的设立需要符合法律规定的条件

B、基金的设立必须经基金主管机关审查通过才能生效

C、基金的设立必须满足A和B的要求

D、以上答案都不对

答案:C

23、证券投资基金的注册制管理模式,采用的公开管理原则是

A、基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众

B、基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务,而不涉及任何基金设立的实质性条件

C、只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露,主管机关就不得拒绝其

发行

D、采用的公开管理原则是A、B、C

答案:D

24、下面关于基金的说法哪些是错误的?

A、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金

B、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金

C、基金的发行方式可以分为公募发行和私募发行两种

D、以上说法否不对

答案:D

25、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的,对基金当事人的权利、义务予以规定、保障、约束,对基金的运作进行规范的核心文件,包括基金章程、信托契约、招募说明书。答案:对

26、关于基金发行价格,下面的哪些说法是正确的

A、基金发行价格也称认购价格

B、基金发行价格是基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出售的价格

C、基金发行价格一般根据基金面值和发行手续费来决定

D、以上答案都对

答案:D

27、基金面值是指

A、基金受益凭证或基金股份所标明的价值

B、表明持有者的基金单位份额以及参与分配的比例关系

C、基金的实际价值

D、以上的A和B

答案:D

28、关于基金管理费,下面哪些说法是正确的?

A、基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬,其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。

B、基金管理费的费率高低与基金规模和风险有关。一般而言,基金规模越大,管理费率越低;风险越大,管理费率越高。

C、以上的A

D、以上的A和B

答案:D

29、基金收益分配的方式

A、分配现金,即证券投资基金将现金直接汇入基金持有人的账户

B、分配基金份额,是指将用于分配的净收益按基金单位资产净值折算成新的基金份额分配给投资者

C、不分配,即证券投资基金既不分配现金,也不分配基金份额,而是直接将净收益用于投资。

D、以上的A、 B和C

答案:D

30、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用,我国基金的交易费主要包括哪些?

A、印花税

B、交易佣金

C、过户费、经手费、证管费等

D 、以上的A、 B和C

答案:D

(三)多选题

1、下面关于封闭式基金说法哪些是正确的

A、基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定,在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态,资本总额及发行份额固定不变的基金

B、基金份额可以在交易所上市交易

C、投资者不得向发行人要求赎回,但可以在证券市场上转让实现

D、基金没有分红

答案:A、B、C

2、证券投资基金的功能

A、聚集与分配资源

B、转移资源

C、管理与熨平风险

D、减少信息不对称

答案:A、B、C、D

3、证券投资基金的发起设立的管理模式是

A、核准制

B、注册制

C、没有模式

D、可以是任何模式

答案:A、B

4、证券投资基金的性质有

A、公司型基金

B、契约型基金

C、开放式基金

D、封闭式基金

答案:A、B、C、D

5、设立证券投资基金需要拟定的文件有

A、可行性报告

B、基金章程

C、信托契约

D、招募说明书

答案:A、B、C、D

6、设立证券投资基金设立的要件包括

A、基金章程

B、信托契约

C、招募说明书

D、可行性报告

答案:A、B、C

7、证券投资基金的公募发行是指

A、公开发行

B、发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金

C、发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者,而是通过证券公司等中介机构间接出售。

D、面向特定群体出售

答案:A、B、C

8、证券投资基金的私募发行是指

A、不公开发行

B、向特定少数的投资者发行基金单位募集资金

C、有严格的信息披露要求

D、可以通过中介机构出售给普通投资者

答案:A、B

9、证券投资基金的发行价格

A、指基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出售的价格

B、也称认购价格

C、与基金面值有关

D、与发行手续费有关

答案:A、B、C、D

10、证券投资基金的发行价格构成有

A、基金面值

B、基金的发起和招募费用

C、基金销售费

D、基金管理费

答案:A、B、C

11、投资者认购开放式证券投资基金的认购费模式有

A、前端收费

B、后端收费

C、不收费

D收取固定费用

答案:A、B

12、证券投资基金的成本包括

A、基金持有人的成本

B、基金运作成本

C、开放式基金的佣金

D封闭式基金的认购费、申购费和赎回费

答案:A、B

13、证券投资基金管理费

A、是支付给基金管理人的管理报酬

B、数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取

C、一定包括向基金管理人支付基金业绩报酬

D与基金规模和风险有关

答案:A、B、D

14、证券投资基金托管费

A、是指基金托管人托管基金资产所收取的费用

B、通常按照基金资产净值的一定比例提取

C、收取的比例与基金规模、类型有一定关系

D、在基金设立之日一次性提取

答案:A、B、C

15、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用,主要包括

A、印花税

B、交易佣金

C、过户费、经手费

D、证管费类

答案:A、B、C、D

(四)简述题

1、简述封闭式基金及其功能

答案:封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定,在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态,资本总额及发行份额固定不变的基金。基金份额可以在交易所上市交易,投资者不得向发行人要求赎回,但可以在证券市场上转让实现。封闭式基金有功能聚集与分配资源、转移资源、管理与熨平风险、减少信息不对称、实际履行股东职责等功能。

2、简述开放式基金及其功能

答案:开放式基金是指发起人在设立基金时,基金份额总额不固定,投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。开放基金有功能聚集与分配资源、转移资源、管理与熨平风险、减少信息不对称、实际履行股东职责等功能。

3、简述证券投资基金的设立模式

答案:根据各国证券市场发展程度和监管体制不同,世界上对证券投资基金的发起设立实行两种基本管理模式:核准制和注册制。核准制是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件,而且必须经基金主管机关审查通过才能生效。主管机关有权对基金发起人及基金设立进行审查并做出决定,其采取的是实质管理原则。注册制采用的是公开管理原则。根据该原则,基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众,基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务,而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露,主管机关就不得拒绝其发行。

4、简述证券投资基金的设立程序

答案:基金发起人首先要选择基金组织形式。即公司型基金或契约型基金,开放式基金或封闭式基金。确定基金组织形式之后,拟定相发行基金的文件,主要包括:可行性报告、基金章程、信托契约、招募说明书等。基金发起人与基金管理人、托管人、投资顾问、会计事务所、律师事务所等签订各项委托协议,明确各方的权利义务。之后就可以向主管部门提出设立证券投资基金申请。

一旦设立投资基金的申请获得批准,基金发起人即可发布招募说明书,并在规定的时间内出售基金份额募集资金。在募集期满时,基金份额总额和持有人数需达规定的要求。如果达到,基金即告成立,否则就意味着基金设立失败,投资者缴纳的款项将被如数退回。

5、简述证券投资基金章程的主要内容

答案:基金章程是由基金发起人或基金管理人制定的纲领性文件。主要内容包括:基金的名称、性质、目标,管理人、托管人的名称住所;基金的设立、发行与交易安排;基金管理人、托管人、持有人的权利义务;持有人大会的召集、议事及表决程序和规则;收益分配原则、

执行方式;净资产值的计算和公告;费用的提取和支付方式;基金合同解除的事由、程序和财产清算方式;其他事项。

6、简述简述证券投资基金信托契约的主要内容

答案:信托契约是基金管理人与托管人签订的,旨在明确各自在管理、运用基金财产方面权利义务的文件。主要内容包括:基金的名称、性质、目标,管理人、托管人的名称住所;基金的投资策略、限制、认购与赎回手续、净资产值的计算方法、费用的提取、收益的分配等;持有人大会的召集、议事及表决程序和规则;基金管理人与托管人的权限职责;契约的变更与终止,等等。

7、简述证券投资基金招募说明书的主要内容

答案:招募说明书是基金管理人向社会公开募集资金的主要法律文件。主要内容包括:基金募集申请的核准文件名称和核准日期;基金管理人和托管人的基本情况;基金章程和信托契约的摘要;基金份额的发售日期、期限、方式、机构;出具法律意见书的律师事务所和审计基金财产的会计师事务所的名称和住所;基金管理人和托管人报酬及其他费用的提取、支付方式;风险警示内容,等等。

8、简述证券投资基金公募发行的含义

答案:公募发行又称公开发行,是指发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金的方式。发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者,而是通过证券公司等中介机构间接出售。现实中介机构组成承销团,将承销的基金份额分配给零售商,然后再由零售商出售给投资者。公募发行是基金发行中最常见的、最基本的发行方式。

9、简述证券投资基金私募发行的含义

答案:私募发行又称不公开发行,是指向特定少数的投资者发行基金单位募集资金的方式。一般来说,私募基金发行费用较为低廉,没有严格的信息披露要求,监管条件较为宽松,募集的对象虽为少数,却需具备较高的资格条件。比如美国对私募对象的规定为:个人投资者必须拥有500万美元以上的证券资产,并且最近两年的平均收入高于20万美元,或者配偶的收入高于30万美元,投资者人数不能超过500人,机构投资者的财产必须超过2500万美元,等等。比较有名的量子基金、老虎基金就是私募基金。

10、简述证券投资基金的成本

答案:证券投资基金的成本包括基金持有人的成本和基金运作成本两大类。基金持有人的成本是指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费用,包括封闭式基金的佣金,开放式基金的认购费、申购费和赎回费等。基金运作成本是指证券投资基金在运作过程中所支付的一系列费用,包括基金管理费、基金托管费以及其他一些费用。

(五)论述题

1、封闭式基金和开放式基金有何区别?

答案:从金融功能的角度来讲,开放式基金与封闭式基金并无不同,但由于他们的运行机制不同,造成它们的市场表现与投资者行为有着明显的差异,具体包括:

1.风险控制。尽管都是通过市场机制,以契约的形式解决风险分担问题,但开放式基金更多地依靠赎回控制,而封闭式基金则更多地依靠降低流动性风险来分担未来可能出现的风险。

2.基金份额。封闭式基金的份额在封闭期内固定不变,而开放式基金可以增减变动,它随时接受申购和赎回。如果运作得好,有较可观的业绩回报给基金投资者,不必设立新的基金即可使基金规模迅速扩大,或者说开放式基金的扩展与发展是市场性的;而封闭式基金一经封闭即不再接受认购,要扩大规模必须申请设立新的基金,从某种意义上讲基金规模的扩张有赖于主管机关的审批或核准。

3.基金期限。封闭式基金有固定的封闭期限,期满后一般应予清盘;而开放式基金无预定存在期限,理论上可无限期存在下去。这样一来,在封闭期内基金经理人可每年获取一笔相当可观的固定收益——基金管理费,而不论基金业绩如何。而开放式基金的经理人显然没有这样宽松的条件,如果经营业绩不佳或者受外部市场状况影响,随时都有可能遭致投资者大量赎回甚至清盘的可能。

4.交易方式。封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让,交易是在基金投资者之间进行,只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行;而开放式基金的交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行,基金投资者之间不发生交易行为。

5.交易价格。封闭式基金属场内交易,价格由市场竞价决定,其价格走势必然与大盘指数之间存在一定程度的联动效应;而开放式基金属场外交易,其申购与赎回价格以每日公布的基金单位资产净值为基准,独立于交易所的大盘走势,表现出自身的运行规律——围绕基金单位资产净值上下波动。因此,与开放式基金相比,封闭式基金在市场上表现出较大的波动性与投机性。

2、基金的公募发行和私募发行有何区别?

答案:证券投资基金的发行方式分为公募和私募两种。公募发行又称公开发行,是指发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金的方式。发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者,而是通过证券公司等中介机构间接出售。现实中介机构组成承销团,将承销的基金份额分配给零售商,然后再由零售商出售给投资者。公募发行是基金发行中最常见的、最基本的发行方式。

私募发行又称不公开发行,是指向特定少数的投资者发行基金单位募集资金的方式。一般来说,私募基金发行费用较为低廉,没有严格的信息披露要求,监管条件较为宽松,募集的对象虽为少数,却需具备较高的资格条件。比如美国对私募对象的规定为:个人投资者必须拥有500万美元以上的证券资产,并且最近两年的平均收入高于20万美元,或者配偶的收入高于30万美元,投资者人数不能超过500人,机构投资者的财产必须超过2500万美元,等等。比较有名的量子基金、老虎基金就是私募基金。

通常来说,在基金发行份额数量较多、金额较大、发行后准备申请上市交易(封闭式基金)等情况时采用公募发行;而在发行份额数量较少、金额较小、特定投资者认购便可完成发行计划等情况时采用私募发行。

3、证券投资基金的成本包括哪几类?

证券投资基金的成本包括基金持有人的成本和基金运作成本两大类。基金持有人的成本是指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费用,包括封闭式基金的佣金,开放式基金的认购费、申购费和赎回费等。基金运作成本是指证券投资基金在运作过程中所支付的一系列费用,包括基金管理费、基金托管费以及其他一些费用。

基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬,其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。此外,为了激励基金管理人更有效地运用基金资产,有的基金还规定可向基金管理人支付基金业绩报酬。基金业绩报酬通常是根据所管理的基金的净值增长情况按

一定的比率提取。

管理费的费率高低与基金规模和风险有关。一般而言,基金规模越大,管理费率越低;风险越大,管理费率越高。不同类别、不同国家和地区的基金管理费率是不同的。从不同类型的基金来看,费率最高的是金融衍生工具基金。

基金托管费是指基金托管人托管基金资产所收取的费用,通常按照基金资产净值的一定比例提取。

基金托管费收取的比例与基金规模、类型有一定关系。通常基金规模越大,基金托管费的费率越低。新兴市场国家和地区的托管费收取比例相对要高。托管费逐日计提,累计至每月月底按月支付,由基金托管人于次月数个工作日内从基金资产中一次性支付。

基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。基金交易费在核算时并不直接计入费用类科目,而是反映在相对应的证券投资成本中。目前,我国基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。交易佣金由券商按成交金额的一定比例向基金管理公司收取,约为成交金额的0.25%;印花税按成交金额的3‰收取;过户费按成交金额的0.05%收取;上海证券交易所股票的经手费按成交金额的0.105‰收取,深圳证券交易所股票的经手费按成交金额的0.1875‰收取;证管费按成交金额的0.045‰收取。

在基金的设立和运作过程中还会发生一些其他的费用,包括审计费、律师费、上市费、信息披露费、召开年会费等,这些费用作为基金营运成本,占基金净资产的比率较小,通常在投资基金的招募说明书中事先确定。

4、基金收益分配的方式包括哪几种?

基金收益分配的方式通常有三种:分配现金、分配基金份额和不分配。现金分红是最普遍的分配方式,即证券投资基金将现金直接汇入基金持有人的账户。分配基金份额又称红利再投资,是指将用于分配的净收益按基金单位资产净值折算成新的基金份额分配给投资者,类似于股票的送红股,从而使基金保留现金,扩大规模。不分配是指证券投资基金既不分配现金,也不分配基金份额,而是直接将净收益用于投资,在这种方式下,基金的净资产会增加,投资者间接获得了收益。

各国法律法规一般规定了基金应当采取的收益分配方式。基金在招募说明书和基金合同中一般还会给予投资者不同的收益分配方式的选择权。2004年7月,我国《证券投资基金运作管理办法》实施,其中第三十六条规定“基金收益分配应当采用现金方式;开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额,基金份额持有人事先未做出选择的,基金管理人应当支付现金”。

5、证券投资基金的交易形式

为了增加证券投资基金的流动性和满足投资者变现的要求,基金通常要在成立三个月后安排基金的交易事项。基金的交易是基金整个运作过程中的一个基本环节,是基金市场十分重要的组成部分。由于基金的类型和运作方式不同,基金的交易过程也随之不同,下面分别介绍封闭式基金和开放式基金的交易。

封闭式基金成立之后即封闭起来,基金规模在封闭期不变,投资者不得申购与赎回,为了满足投资者变现的要求,基金通常在成立后三个月就向主管部门提出上市申请,由主管部门审查并决定其是否上市。

开放式基金在正式成立三个月后,无需经过主管部门批准,即可自行或委托券商开设内部柜台进行基金买卖交易,属于场外交易。投资者可以向基金管理人或其委托券商在规定的时间按一定的价格申请购入或者出售基金份额,分别称为申购、赎回。申购、赎回是投资者与基金管理人之间的交易,而不是投资者与投资者之间的转让交易,这是与封闭式基金交易

不同的地方。

开放式基金的申购以金额申请,即投资者申报申购的金额而非份数;赎回以份额申请,即投资者申报赎回的份数而非金额。开放式基金的申购与认购类似,收费的方式同样可以分为前端收费和后端收费两种,费用的确定有金额费率法和净额费率法两种算法。

开放式基金的交易价格分为买入价和卖出价,买入和卖出是对基金管理人而言的,对投资者而言就是赎回价和申购价。在前端收费的情况下,申购价通常为基金单位资产净值加上一定比例的申购费;赎回价通常为基金单位资产净值减去一定比例的赎回费。在后端收费的情况下,申购价通常为基金单位资产净值;赎回价通常为基金单位资产净值减去一定比例的赎回费和后端申购费。由于开放式基金的申购和赎回费率相对固定,因此基金交易价格的决定因素是单位资产净值。

(六)计算题

1、假设某基金在2009年5月5日的份额净值为1.45元,2009年9月23日的份额净值为1.79元,期间基金曾在2009年6月18日每10份派息2.15元,那么这一阶段该基金的收益率是多少?

答案:收益率是(1.79+2.15/10-1.45)/1.45=38.28%

2、某封闭基金某一时刻的市价为1.04元,单位资产净值为1.46元,则该只基金的折价率是多少?

答案:折价率是(1.04-1.46)/1.46=-28.77%

3、2009年7月10日,张先生以10000元申购华夏成长基金。该基金申购费率为1.8%,当日收盘后基金份额净值为1.51元。请采用金额费率法计算申购费用和申购份数。

答案:申购费用=10000*1.8%=180元,申购份数=(10000-180)/1.51=6603.31

4、2009年6月15日,张先生申请赎回华夏成长基金10000份,该基金赎回费率为0.5%,当日收盘后基金份额为1.31元。请采用金额费率法计算赎回费用和赎回金额。

答案:赎回总额=10000*1.31=13100元,赎回费用=13100*0.5%=65.50元,

赎回金额=13100-65.50=13034.50元

5、华夏成长基金2009年3月31日基金资产净值为94.38亿元,基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提,请计算2009年4月1日这一天应计提的管理费。

答案:管理费=94.38(亿元)*1.5%/365=38.7863万元。

(七)计算分析题

一、某投资者于2013年1月10日用10万元认购一开放式基金,认购费率为1.4%。在基金认购期间,认购费产生利息1000元。2013年3月1日下午4点,该投资者用20万元来申购该基金,基金申购的费率为1.2%。2013年2月28日该基金的每份净值为1.40元,申购基金当日,该基金的每份净值为1.52元;收购基金的下一个交易日,该基金的每份净值为1.50元。11月1日上午10点,投资者赎回其购买的基金,假定赎回的费率为0.4%,赎回当日基金的每份净值为2.00元,随后交易日基金每份净值2.10元。

请计算1、该投资者实际购买到的基金份数;2、投资者共可赎回的金额。

答案:

1、投资者的认购份额为:100000/(1+1.4%)+1000=42666.67,投资者申购份额为:200000/(1+1.2%)/1.50=131752.31。于是,投资者的基金份额总数为:174418.97。

2、投资者共可赎回的金额为:174418.97×2.00×(1-0.4%)=347442.60(元)

二、假设投资者拟制定投资计划,拟在投资基金与投资银行大额定期存单之间选择。如果考虑投资基金,则需要支付的手续费为3%、运营管理费为1.5%。而投资银行大额定期存单,存款利率为6%。

请问:1、假设投资期2年,如果希望基金投资比大额定期存单投资更赚钱,则基金的年回报率应是多少?如果投资期是5年,情况会如何变化?为什么?

答案

1、2年后,投资于基金的每一元的收益为:(1-3%)×(1+r-1.5%)2。投资于大额定期存单的每一元的收益为:1×(1+6%)2。如果要求基金投资比大额定期存单投资更赚钱,则需要(1-3%)×(1+r-1.5%)2大于:1×(1+6%)2。于是,r大于9.13%。

2、如果投资期是5年,则需要(1-3%)×(1+r-1.5%)5大于:1×(1+6%)5。于是,r大于8.15%。即投资期增加,对基金收益率的要求反而降低。这说明,投资期越长,运营管理费被摊薄更多,对基金的收益率要求越低。

投资学复习题

厦门大学网络教育2015-2016学年第一学期 《投资学(本科)》课程复习题 一、判断题 我们常用股票的账面价值表示股票的真正投资价值。(×) 风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。(√) 若市场风险溢酬是3%,某项资产的β系数为2,则该项资产的风险报酬率为6%。(√)对风险回避的愿望越强烈,要求的风险收益就越高。(√) (复利)债券的实际收益率总比单利债券的实际收益率高。(×) 系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险三种。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。一般来说,利率与证券价格呈正向变化。(×) 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数,其权数等于各种资产在组合中所占的数量比例。(×) 不能指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的,因为系统风险是不能通过风险的分散来消除的。(√) β系数的经济意义在于,它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。(√) 一个充分分散化的资产组合的非系统风险可忽略。(√) 若股票A的β系数大于1,说明股票A收益率的变动幅度大于市场组合收益率变动幅度。(√) 系统风险对所有资产或所有企业都有相同的影响。(×) 在资产组合中资产数目较低时,增加资产的个数,分散风险的效应会比较明显,但资产数目增加到一定程度时,风险分散的效应就会逐渐减弱。(√) 欧洲美元期货是一种货币期货。(×) 期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。(√) 无差异曲线簇中的每一条对应着一定的期望效用,越靠近左上方的曲线代表的期望效用越小。(×) 在其他属性不变的情况下,债券息票率与债券价格的波动幅度之间呈正向变动关系。(×)可赎回债券允许投资者可以在需要的时候要求公司还款。(×) 简答题 简述有效集和可行集的区别 对于给定的两项或多项资产,可行集代表了所有可能构成的组合。由于各项资产的期望收益不能够改变,任何投资者都不能选择出一个期望收益率超过可行集的组合。同时,任何人也不可能选择出一个标准差低于可行集的组合。有效集是可行集的一部分,它是可行集中同等风险下期望收益最高的点的组合,因此所有投资者只会有效中的点所代表的投资组合,而不会选择可行集中的其他组合。具体选择有效边界中的哪一点,则取决于投资者的风险承受能力。 2.简述证券市场线和资本市场线的区别。 1.“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(只包括系统风险)”; 2.“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;所以,

上财投资学教程第二版课后练习第5章习题集

一、判断题 1.资本市场线是可达到的最好的市场配置线。 2.资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。 3.在资本资产定价模型的假设下,市场对证券或证券组合的非系统风险提供风 险补偿。 4.资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。 5.市场均衡条件下,最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益偏好相关。 6.分离定理是先确定最优风险资产组合,再在最优风险资产组合和无风险资产 的比例之间进行选择。 7.资本市场线和证券市场线具有相同的含义。 8.资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差,纵坐标是证券组合收期望收益。 9.资本市场线的斜率就是夏普比率。 10.: 11.当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候,该资产组合的风险将为0。 12.某一证券与市场组合的协方差越大,其期望收益也越大。 13.证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。 14.β值称作β系数,是一种衡量某一证券个体风险的指标。 15.在资本资产定价模型基本假设成立的前提下,投资者是不可能找到比资本市 场线上的投资组合更优的投资组合。 16.证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成 正比的一种关系式。 17.利率风险不属于系统性风险。 18.β系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。 19.CML和SML都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。 20.无效组合位于证券市场线上,而有效组合仅位于资本市场线上。 21.》 22.特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。 23.β系数代表的是该证券所的承担系统性风险。 24.风险就意味着亏损,或者是亏损的概率变大。 25.有效组合的再组合仍是有效组合。 26.信用风险就是所谓的违约风险。 27.随着投资组合中证券数量的增加,非系统性风险的下降是先慢后快。 28.不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。 29.一般可以认为3年期国债利率就是无风险收益率。 30.无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。 31.系统风险是一种可分散的风险。 32.、 33.CML线的截距项是无风险收益率。 34.资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价. 35.由于每个投资者的最优风险资产组合相同,所以他们会有相同的资产组合。

投资学期末试题及答案C卷

绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业(本/专科)《 投资学 》试卷C 注:需配备答题纸的考试,请在此备注说明“请将答案写在答题纸上,写在试卷上无效”。 一、单项选择题(共 15 题,请将正确答案的代号填写在指定位置,每小题 2分,共 30分) 1、其他条件不变,债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关,有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险,可分散化的风险 B. 系统风险,不可分散化的风险 C. 个别风险,不可分散化的风险 D. 个别风险,可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差,下列哪种说法是正确的?( ) A. 证券的相关系数越高,资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时,可以接受的最高价格是( )。 A .出售的市价 B .到期的价值 C .投资价值 D .票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 ( )。 A .欧洲债券 B .扬基债券 C .亚洲债券 D .外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险,可分散化的风险 B . 系统风险,不可分散化的风险 C. 个别风险,不可分散化的风险 D. 个别风险,可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元,规定其转换比例为50,则转换价格为( )元。 A .10 B .20 C .50 D .100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论,下列选项中投资者将不会选择( )组合作为投资对象。 A .期望收益率18%、标准差32% B .期望收益率12%、标准差16% C .期望收益率11%、标准差20% D .期望收益率8%、标准差 11% 9.就单根K 线而言,反映多方占据绝对优势的K 线形状是( )。 A .带有较长上影线的阳线 B .光头光脚大阴线 C .光头光脚大阳线 D .大十字星 10.某公司股票每股收益0.72元,股票市价14.4元,则股票的市盈率为( )。 A .20 B .25 C .30 D .35 11、按投资标的分,基金的类型不包含( ) A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约,可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是() A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时,需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率,该收益率又被称为( ). A .内部收益率 B .必要收益率 C .市盈率 D .净资产收益率 14、一般地,银行贷款利率和存款利率的降低,分别会使股票价格发生如下哪种变化( ). A .上涨、下跌 B .上涨、上涨 C .下跌、下跌 D .下跌、上涨 15.( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现,而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A .成长股 B .投机股 C .防守股 D .绩优股 二、 判断题 (共15题,每小题1分,共15分) 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。( ) 2、普通股股东只具有有限表决权。 ( ) 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长,证券市场就一定火爆。( ) 5、一般来讲,基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。( ) 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。( ) 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。( ) 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。( ) 9、一般认为,市净率越低,表明企业资产的质量越好,越有发展潜力。( ) 10、普通股没有还本要求,股息也不固定,因而不存在信用风险。( ) 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础,预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。( ) 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。( ) 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动,即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。( ) 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。( ) 三、名词解释(共3题,每小题5分,共15分) 1. 可转换债券 2、金融期货 3.市盈率

《投资学》练习题及答案

《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是( C )。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往( A )。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化,后反方向变化 D. 先反方向变化,后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是( B )。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是( C )。 A. 中央银行再贷款利率上调,股票价格可能发生怎样的变化? B. 上市公司的审批制和注册制有何差异,会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响? C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化? D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响? 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于( B )。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是( D )。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是( A )。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。(√) 2、无形资本不具备实物形态,却能带来收益,在本质上属于真实资产范畴。(√) 3、证券投资是以实物投资为基础的,是实物投资活动的延伸。(√) 4、直接投资是实物投资。(√) 5、间接投资不直接流入生产服务部门。(√) 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。(×) 7、在市场经济体制下,自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。(√) 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。(×)

投资学期末试题库答案解析及分析[一]

TUTORIAL – SESSION 01 CHAPTER 01 1.Discuss the agency problem. 2.Discuss the similarities and differences between real and financial assets. 3.Discuss the following ongoing trends as they relate to the field of investments: globalization, financial engineering, securitization, and computer networks. CHAPTER 02 Use the following to answer questions 1 to 3: Consider the following three stocks: 1. The price-weighted index constructed with the three stocks is A) 30 B) 40 C) 50 D) 60 E) 70 Answer: B Difficulty: Easy Rationale: ($40 + $70 + $10)/3 = $40. 2. The value-weighted index constructed with the three stocks using a divisor of 100 is A) 1.2 B) 1200 C) 490 D) 4900 E) 49 Answer:C Difficulty:Moderate

上财投资学教程第二版课后练习第7章习题集word文档良心出品

《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的价格应该等于其预期现金流的现值之和。() 2、一张债券1年后可得本息105元,另一张债券3年后可得本息105元,因为两张债券的本息现金流产生的时间不同,它们在市场上的实际买卖价格肯定不同。() 3、如果两张债券的面值、到期期限、票面利率及投资者所要求的必要收益率都相同,那么它们的价格也必然相同。() 4、如果两张债券的未来现金流相同,且投资者所要求的必要收益率也相同,那么它们的价格也应该相同。() 5、按复利计息,除本金外,要将期间所生的利息一并加入本金再计算利息。而按单利计息,只须本金计算利息,上期的利息不计入本金重复计算利息。() 6、一般债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息,但如果在通货膨胀环境下,债券投资者收到的利息回报就会被通货膨胀侵蚀。() 7、债券的到期收益率即投资债券的实际收益率,因为实际收益可能为负,所以到期收益率也可能取负值。() 8、计算债券价格时,是将债券未来现金流量折算成现值,因此需要有一个折现率。在债券定价公式中,该折现率一般也称为债券必要的到期收益率。() 9、投资者进行债券投资时所要求的折现率也可以称之为必要的到期收益率,一般就是债券的票面利率。() 10、零息债券是债券市场上一种较为常见的债券品种,是指以贴现方式发行、不附息票而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。() 11、附息债券的票面利率可以是固定利率,也可以是浮动利率。() 12、永久债券指一种不规定本金返还期限,可以无限期地按期取得利息的债券。() 13、如果一种债券的票面利率等于到期收益率,则债券的价格将等于票面金额。() 14、如果两张债券的票面利率、票面金额、到期期限和到期收益率都相同,那么每年付息次数少的债券价格较高。()

投资学试题及答案分析

《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是()有效市场的形式,你会觉得 股价反映了所有相关信息,包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2.很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同,分散化投资在那种情况下最有效?()a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4.如果强式有效市场假定成立,下列哪一种说法是正确的?()A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为( )。 a. 系统风险,可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险,不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险,不可分 d. 个别风险,可分散

6.半强式有效市场假定认为股票价格( 测的。 7. 对已经进行贴现,尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 () A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变,债券的价格与收益率( )。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关,有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中, 不影响贴现率 k 的因素是( ) A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定,在一个交易日内,除首日上 市证券 外,每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5% B 10 % C 15% D 20 % 11、在合约到期前,交易者除了进行实物交割,还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预

广东金融学院投资学期末考试简述题题库

广东金融学院投资学期末考试简述题题库 集团文件版本号:(M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988)

(一)简述债券定价的五大原理 1、债券价格与收益率之间反方向变化。 2、随着债券到期的临近,债券价格的波动幅度越小,并且以递增速度减 小。 3、在给定利率水平下,债券价格变化直接与期限相关,期限越长债权价 格对到期收益率变动的敏感度程度越高。 4、在给定期限水平的债券,由于收益率下降导致价格上升的幅度大于同 等幅度的收益率上升导致价格下降的幅度。 5、对于给定的收益率变动幅度水平,债券的票面利率与债券的价格变动 呈反向变化,票面利率越高,债券价格的波动幅度越小。 (二)简述有效市场假说的主要内容和对公司财务管理的意义。 1、弱有效市场假说,该假说认为在弱有效的情况下市场价格已充分反映 出过去的历史的证券价格的信息,包括股票的成交价、成交量、 2、半强式有效市场假说。该假说认为价格所反映出所有的已公开的有关 公司营运前景的信息,这些信息有成交价、成交量、盈利资料以及它公开披露的财务信息。假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应。 3、强有效市场假说。认为价格已经充分反映了所有关于公司运营信息, 这些信息包括已公开或者内部未公开的信息,有效市场假说是建立在财务管理原则的基础上的,决定筹资方式、投资方式、安排资本结构,确定筹资组合的理论。如果市场无效,很多财务管理方法都无法

建立。但是,有效市场假说仅是一种理论假设,而非经验定律。(三)简述CAPM模型的前提假设条件(记忆方法:前三点说的是投资者,然后说的是投资的产品,最后两点说的是市场) 1、存在大量的投资者。投资者都是价格的接受者,单个投资者的交易行 为不会对证券价格造成影响。 2、所有投资者的的行为都是短视的,都在同一证券持有期内计划自己的 投资行为。 3、投资者都是理性的,追求效用最大化,是风险的厌恶者。 4、投资者的投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产,所有资产均可 交易而且可以完全分割。 5、存在无风险资产,投资者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者 贷出款项。 6、资本市场是无摩擦的。而且无信息成本,所有投资者均可同时获得信 息。 7、所有投资者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。 8、不存在市场不完善的情况,即投资者无须纳税,不存在证券交易费用 包括佣金和服务费用等。 (四)简述资本市场线和证券市场线的区别 1、资本市场线的横轴是标准差(既包括系统风险又包括非系统风险); 证券市场线的横轴是贝塔系数(只包括系统性风险) 2、资本市场现揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下 风险和报酬的权衡关系;

上财投资学教程第二版课后练习第5章习题集

判断题 1. 资本市场线是可达到的最好的市场配置线。 2. 资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。 3. 在资本资产定价模型的假设下,市场对证券或证券组合的非系统风险提供风险补 偿。 4. 资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。 5. 市场均衡条件下,最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益偏好相关。 6. 分离定理是先确定最优风险资产组合,再在最优风险资产组合和无风险资产的比 例之间进行选择。 7. 资本市场线和证券市场线具有相同的含义。 8. 资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差,纵坐标是证券组合收期望收益。 9. 资本市场线的斜率就是夏普比率。 10. 当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候,该资产组合的风险将为0。 11. 某一证券与市场组合的协方差越大,其期望收益也越大。 12. 证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。 13. 值称作系数,是一种衡量某一证券个体风险的指标。 14. 在资本资产定价模型基本假设成立的前提下,投资者是不可能找到比资本市场线 上的投资组合更优的投资组合。 15. 证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成正比 的一种关系式。 16. 利率风险不属于系统性风险。 17. 系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。 18. CML和SML都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。 19. 无效组合位于证券市场线上,而有效组合仅位于资本市场线上。 20. 特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。 21. 系数代表的是该证券所的承担系统性风险。 22. 风险就意味着亏损,或者是亏损的概率变大。 23. 有效组合的再组合仍是有效组合。 24. 信用风险就是所谓的违约风险。 25. 随着投资组合中证券数量的增加,非系统性风险的下降是先慢后快。 26. 不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。 27. 一般可以认为3 年期国债利率就是无风险收益率。 28. 无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。 29. 系统风险是一种可分散的风险。 30. CML线的截距项是无风险收益率。 31. 资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价. 32. 由于每个投资者的最优风险资产组合相同,所以他们会有相同的资产组合。 33. 在任何情况下,最优风险投资组合对于每个投资者来讲都是相同的。F 34. 证券投资的分散化不能有效地防范非系统风险。

投资学题库

Chapter17 Macroeconomic and industry Analysis 1. A top down analysis of a firm starts with ____________. D.the global economy 2. An example of a highly cyclical industry is ________. A.the automobile industry 3. Demand-side economics is concerned with _______. A. government spending and tax levels B. monetary policy C. fiscal policy E.A, B, and C 4. The most widely used monetary tool is ___________. C.open market operations 5. The "real", or inflation-adjusted, exchange rate, is C.the purchasing power ratio. 6. The "normal" range of price-earnings ratios for the S&P 500 Index is D.between 12 and 25 7. Monetary policy is determined by C.the board of Governors of the Federal Reserve System. 8. A trough is ________. B. a transition from a contraction in the business cycle to the start of an expansion

上财投资学教程第1章习题答案

习题集第一章 判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。(F) 2.股东不能直接要求发行人归还股本,只能通过二级市场与其他投资者交易获 得资金。(T) 3.债权人与股东一样,有参与发行人经营和管理决策的权利。(F) 4.通常情况下,证券收益性与风险性成正比。(T) 5.虚拟投资与实际投资相同,二者所产生的价值均能计入社会经济总量。(F) 6.一般而言,政府为了调控宏观经济情况,可以直接进入证券市场从事证券的 买卖。(F) 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。(T) 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。(F) 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发 行优先股。(F) 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 (F) 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间,以确定价格购买或出售某项金融 资产的标准化合约,不允许进行场外交易。(T) 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交 易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制,属于场内交易市场。(T) 14.中国证监会是依照法律法规,对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院 直属单位。(T) 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。(F) 16.有价证券即股票,是具有一定票面金额,代表财产所有权,并借以取得一定 收入的一种证书。(F) 17.证券发行市场,又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和 证券中介机构组成。(T) 18.在中国,场内交易采用经纪制进行,投资者必须委托具有会员资格的证券经 纪商在交易所内代理买卖证券。(T) 19.保护投资者的利益,关键是要建立公平合理的市场环境,使投资者能在理性 的基础上,自主地决定交易行为。(T) 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。(T) 21.目前,我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。(F) 22.政府机构债券的信用由中央政府担保,其还款可由中央政府来承担。(F) 23.商业银行不同于普通的市场中介,它通过分别与资金供求双方签订存款和贷 款契约,形成资金供应链中的一个环节。(T) 24.由于与某上市公司存在合作关系,金马信用评级有限公司在评级报告中提高 了对该公司的信用等级。(F) 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况,导致该公司不符合上市要 求,无法顺利上市。(T) 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出 售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币,则为利率互换;是异种货币,则为货币互换。(F)

投资学期末考试资料整理—名词解释、简答题、论述题

一、名词解释: 1.初次发行:是指新组建股份公司时或原非股份制企业改制为股份公司时或原私人持股公司要转为公众持股公司时,公司首次发行股票。 2内幕交易:指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律,根据内幕信息买卖证券或者像他人提出买卖证券建议的行为。 3.停止损失委托指令:是一种特殊的限制性的市价委托,它是指投资者托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券,或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券。 4.市价委托指令:是指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。 5.指令驱动:又称委托驱动、订单驱动,在竞价市场中,证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成,即投资者将自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商,证券经纪商持委托指令进入市场,以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。其特点是:证券成交价由买卖双方的力量对比决定;交易在投资者之间进行。 6.期货交易:是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 7.期权交易:又称选择权,是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。 8.技术分析:是以证券价格的动态变化和变动规律为分析对象,借助图表和各类指标,通过对证券市场行为的分析,预测证券市场未来变动趋势的分析方法。 9.套期保值:指套期保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为,它是转嫁风险的重要手段。 10.深圳综合指数:是深圳证券交易所编制的、以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围、以发行量为权数的加权综合股价指数,用以综合反映深圳证券交易所全部上市股票的股价走势。 二、简答: 1.证券交易所的特征和功能 特征:证券交易所作为一个高度组织化的市场,它的主要特征是:(1)有固定的交易场所和严格的交易时间;(2)交易采取经纪制,一般投资者不能直接进入交易所买卖证券,只能委托具备资格的会员证券公司间接交易;(3)交易对象限于合乎一定标准的上市证券;(4)交易量集中,具有较高的成交速度和成交率;(5)对证券交易实行严格管理,市场秩序化。 功能:(1)提供证券交易的场所;(2)形成较为合理的价格;(3)引导资金的合理流动、资源的合理配置;(4)预测、反应经济动态;(5)此外,证券交易所还有以下功能:提供丰富且及时的证券市场信息,对证券商进行管理,维持交易的良好秩序,对内幕交易、欺诈、操纵等行为进行监管,设立清算机构保证证券交割等。 2.场外交易市场的特征 特征:(1)场外交易市场是一个分散的,无固定交易场所的无形市场。(2)场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易过程的“开放性”市场。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券商的市场,但以未能在证券交易所批准上市的股票、定期还本付息的债券和开放性基金的受益凭证为主。(4)场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。(5)场外交易市场管理比较宽松。 3证券市场监管的意义 意义:(1)加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要;(2)加强证券市场监管是有效控制风险、维护市场良好秩序的需要;(3)加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要;(4)加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。 4.证券开户的必要性 (1)证券经纪公司有必要了解、掌握客户的基本情况。(2)证券公司和客户之间确立委托—代理的法律关系。(3)防止知情人从中谋利,以保证证券交易的公正性。(4)方便证券公司和客户之间的日常业务联系。 开立证券账户应坚持合法性和真实性原则。 5.影响债券价格的主要因素 (1)市场利率;(2)债券市场的供求关系;(3)社会经济发展状况;(4)财政收支状况;(5)货币政策;(6)国际间利差和汇率的影响。

上财投资学教程第二版课后练习第13章_习题

第十三章证券投资基金 一、习题集 (一)判断题 1、封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定,在发行完毕和规定的期限形成封闭状态,资本总额及发行份额固定不变的基金。 答案:对 2、封闭式基金份额不可以在交易所上市交易,投资者不得向发行人要求赎回,但可以在证券市场上转让实现。 答案:错 3、封闭式基金具有聚集与分配资源的功能,将保险公司、个人投资者等市场主体的资金集中起来,通过投资金融产品,将资金配置到有较高投资价值的公司和行业。 答案:对 4、封闭式基金具有转移资源的功能,有效地将货币市场和资本市场相联接。 答案:对 5、封闭式基金具有管理与熨平风险的功能,可以通过同时持有多只证券、分散投资消除非系统性风险,同时也避免市场因散户投资而具有的“非理性化成分”。 答案:对 6、封闭式基金具有减少信息不对称的功能,基金公司作为一个机构,其获得和处理信息方面的能力强于一般的个人投资者。基金公司的存在可以在一定程度上减少上市公司和投资者之间存在的信息不对称,提高市场的有效性、保证资源的高效配置。 答案:对 7、开放式基金是指发起人在设立基金时,基金份额总额不固定,投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。 答案:对 8、证券投资基金的发起设立有核准制和注册制两种基本管理模式 答案:对 9、证券投资基金的核准制管理模式,是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件,而且必须经基金主管机关审查通过才能生效 答案:对 10、证券投资基金的注册制管理模式,采用的是公开管理原则。根据该原则,基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众,基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务,而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露,主管机关就不得拒绝其发行。 答案:对 11、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金 答案:对 12、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金 答案:对 13、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的,对基金当事人的权利、义务予以规定、保障、约束,对基金的运作进行规的核心文件,包括基金章程、信托契约、招募说明书。答案:对 14、基金的发行方式可以分为公募和私募两种

上财投资学教程第二版课后练习第章习题集

习题集 一、判断题(40题) 1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。F 2、CAPM模型表明,如果要投资者持有高风险的证券,相应地也要更高的回报率。T 3、通过将0.75的投资预算投入到国库券,其余投向市场资产组合,可以构建贝塔值为0.75的资产组合。F 4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。T 5、如果所有的证券都被公平定价,那么所有的股票将提供相等的期望收益率。F 6、投资组合中成分证券相关系数越大,投资组合的相关度高,投资组合的风险就越小。F 7、对于不同的投资者而言,其投资组合的效率边界也是不同的。F 8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。T 9、在市场模型中,β大于1的证券被称为防御型证券。F 10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。T 11、收益的不确定性即为投资的风险,风险的大小与投资时间的长短成反比。F 12、对于某一股票,股利收益率越高,持有期回收率也就越高。F 13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。F 14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上,即实际收益与投资者预 期收益的背离。T 15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。F 16、利率风险对于各种证券都是有影响的,但是影响程度会因证券的不同而有区 别,对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。T 17、购买力风险属于系统风险,是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。T 18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散,如果组合方式恰当,甚至可 以实现组合资产没有非系统风险。T 19、信用风险属于非系统风险,当证券发生信用风险时,投资股票比投资债券的损失大。F 20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变,从而产生投资者 预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的,所以投资者是无法规避经营风险的。F 21、收益与风险的关系表现在一般情况下,风险较大的证券,收益率也较高;收 益率较低的证券,其风险也较小。T 22、对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡 量,只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。F 23、方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小,这种风险包括了系统风险、 非系统风险和投资者主观决策的风险。F 24、无差异曲线反映的是投资者对于不同投资组合的偏好,在同一条无差异曲线 上,不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。F 25、资产组合的收益率应该高于组合中任何资产的收益率,资产组合的风险也应 该小于组合中任何资产的风险。F

投资学题库及答案

《投资学》(第四版)练习题 第1章投资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是()。C A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往()。A A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化,后反方向变化 D. 先反方向变化,后同方向变化 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。()√ 2、证券投资是以实物投资为基础的,是实物投资活动的延伸。()√ 3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。()× 三、多项选择题 1、以下是投资主体必备条件的有()ABD A.拥有一定量的货币资金 B.对其拥有的货币资金具有支配权 C.必须能控制其所投资企业的经营决策 D.能够承担投资的风险 2、下列属于真实资本有()ABC A.机器设备 B.房地产 C.黄金 D.股票 3、下列属于直接投资的有()AB A.企业设立新工厂 B.某公司收购另一家公司60%的股权 C.居民个人购买1000股某公司股票 D.发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 四、简答题 1、直接投资与间接投资 第2章市场经济与投资决定习题 一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于()。B A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是()。D A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 二、判断题 1、在市场经济体制下,自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。()√ 2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。()× 3、按现代产权理论,完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。()× 四、简答题 1、市场失灵、缺陷 第3章证券投资概述习题 一、单项选择题 1、在下列证券中,投资风险最低的是()A A、国库券 B、金融债券 C、国际机构债券 D、公司债券 2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为()B A.外国债券 B.欧洲债券 C.武士债券 D.扬基债券 3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是()D

投资学教程上财版第章习题集

投资学教程上财版第章 习题集 WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】

《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。() 2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线,就是收益率曲线。() 3、隆起收益率曲线的含义是:随着债券剩余期限长度的减少,债券到期收益率先上升后降低。() 4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系() 5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。() 6、无偏预期理论认为,远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。() 7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。() 8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券,这就形成了以期限为划分标识的细分市场。() 9、简单的说,久期是债券还本的加权平均年限。() 10、附息债券的久期等于其剩余期限。() 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。() 12、其他条件不变时,债券的到期日越远,久期也随之增加,但增加的幅度会递减。() 13、其他条件不变,到期收益率越高,久期越长。()

14、随着收益率变动幅度的增加,用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。() 15、一般而言,债券价格与利率的关系并不是线性的。() 16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。() 17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关,因此称为一阶利率风险。() 18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格的变动近似线性,只需要考虑凸性。() 19、债券组合管理大致可以分为两类:消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。() 20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。() 21、如果债券市场是有效的,投资者将找不到价格被错估的债券,也不必去预测市场利率的变化。() 22、常见的消极的债券组合管理包括:免疫组合和指数化投资。() 23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括:影响债券的市场价格,影响债券利息的再投资收益。两方面的影响是同方向的。() 24、免疫组合的策略是对债券久期概念的应用。() 25、免疫组合的策略可以分为单期免疫组合策略和多期免疫组合策略。() 26、如果未来的债务期限小于一年,即只需要支付短期的现金流,那么投资者构造的免疫组合就称为单期免疫组合。() 27、在多期免疫组合策略中,一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债,然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。()

投资学题库

投资学题库 1. 什么是投资?怎样全面、科学地理解投资的含义? 投资是指经济主体为获取预期收益而投入各种经济要素,以形成资产的经济活动。这一概念具有双重内涵,既是指为获得预期收益而投入的一定量资金及其他经济要素,也是指这种预期收益的实现过程。 依照学术界对投资范围的划分,可以把投资分为广义投资和狭义投资。广义的投资是指以获利为目的的资金使用。包括购买股票、债券和其他金融工具以及以获利为目的的特殊实物资产的买卖,也包括运用资金以建设厂房、购置设备和原材料等为目的从事与生产、销售有关的一系列活动,即包括金融投资和实业投资两大部分。狭义的投资则是指购买各种有价证券,包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券、黄金外汇,以及以赚取增值差价为目的的房地产、字画、珠宝等实物投资等。一般情况下,狭义的投资主要是指金融投资或证券投资。 投资必须具备的基本要素包括:投资主体、投资客体、投资目的和投资方式,这些要素缺一不可。 2.什么是实业投资和金融投资? 按投资对象存在形式的不同,可以把投资分为实业投资与金融投资。 实业投资是指投资者将资金用于建造固定资产、购置流动资产、创造商誉与商标等无形资产,直接用于生产经营,并以此获得未来收益的投资行为,包括修建铁路、开采矿山、开办企业和更新设备等。实业投资是典型的直接投资。金融投资是指投资主体通过购买股票、债券,放贷和信托等方式将自己的资金委托或让渡给他人使用,自己收取一定的利息(股息)和红利的行为。金融投资形成的资产是金融资产,并不涉及实际的产业经营,因此,金融投资是典型的间接投资。 3.实业投资环境与金融投资环境有何不同? 投资环境是指投资活动的外部条件。环境因素对投资主体的确定、投资决策、投资管理、投资风险和投资收益有着极大的影响,是投资者必须重视的内容。环

最新投资学期末考试重点

最新投资学期末考试重点 一、填空 1、投资的构成要素投资学期末考试重点 2、投资的分类:①投资的运用方式:直接投资(性质:固定资产投资与流动资产投资) 间接投资(形式:股票投资与债券投资); ②实物投资与金融投资; ③私人投资与公共投资. 3、投资体制的构成:①系统论:投资决策系统、投资调控系统、投资动力系统、投资信 息决策. 4、投资分配结构:投资产业结构、投资部门结构、投资地区结构、投资主体结构、投资 再生产结构 5、项目公司的组织形式:合资型结构、合伙型结构、合作型结构、信托型结构 6、权益资本的构成:股本资金、准股本资金、发行股票 7、债务资本的构成:商业银行贷款、债券融资、信托公司贷款、租赁融资出口信贷、外 国政府和国际金融组织贷款 8、证券的分类:有价证券、货物证券、不动产证券 二、名词解释 1、金融投资:单纯的表现为一种财务关系,方式可以是信贷投资、信托投资,也可以是 购买债券、股票的证券投资和金融衍生品投资,都是以货币资金转化为金融资产. 2、投资乘数:投资增加额所带来的国民收入增加额的倍数就是投资乘数. 投资乘数=== 3、准股本资金:指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务. 4、投资结构:经济结构的一个重要方面,是决定和影响国民经济发展状况与态势的基本 因素,是一个多层次的有机联系的系统. 5、欧洲债劵:指在国际市场上发行的不以发行所在国货币,而以另一种可自由兑换的货 币标值并还本付息的债券. 6、沉没成本:是指由于过去的决策已经发生了的,而不能由现在或将来的任何决策改变 的成本,也叫账面成本. 7、内部收益率:是项目所有成本的现值等于所有收益的现值时的贴现率,是项目的净现 值为零的贴现率. 8、附息票债券:即分期付息的中长期债券,在债券上附有各期息票,息票到期时,从债 券上剪下来凭以领取本期的利息. 三、简答题 1、直接投资与间接投资的区别和联系时什么? 答:区别:直接投资是将资金直接投入投资项目的建设以形成固定资产和流动资产的投资,而间接投资则是投资者通过购买有价证券的金融资产以获取一定预期收益的投资.

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