地方公共机构债券融资制
度的国际比较及启示
——以美国市政债券与日本地方债券为例容提要美国市政债券制度和日本地方公债制度是最有代表性的地方债券制度前者代表着分权制国家的地方债券制度后者代表了中央集权国家过渡性的地方债券制度比较而言市政债券模式的制度安排具有特殊的优势但地方债券概念尤其是地方公债和地方公企业债的概念界定更加科学从行政体制改革和债券市场发展的趋势来看中国可借鉴地方债券的概念和市政债券的机制发展地方政府及代理机构债券融资制度一、地方公共部门的融资需求及其债务融资方式从规角度来看地方政府是地方受益的地方性公共物品的供给主体政府履行提供公共物品的事权责任必须有相应的资金来源等财权安排来支持政府财政性资金主要来源于政府提供公共物品和服务的收费如税收和规费收入其中税收是没有特定对象的间接性的纯公共物品服务收入而规费则属于针对具体对象的直接性的具有一定私人产品性质的准公共物品的服务收入在政府提供公共物品的费用支出与服务收入之间出现时间和规模不匹配的情况下融资成
为不可避免的选择从公平负担角度来看许多公共物品尤其是基础设施类的公共物品一般具有一次性投资规模大和使用年限比较长的特点如果仅靠建设使用期税收和其他政府收入既不可能满足建设的资金需要也必然加大建设期纳税人的负担；通过债务融资使债务负担在受益期分摊的做法则可以在解决公共物品供给的同时兼顾公平问题具体到各国实践中包括行政支出在的纯公共物品主要依靠税收收入来筹集资金教育、道路、桥梁、供水、排污处理等准公共物品的提供则主要依靠税收、规费收入和融资渠道由于政府融资不可能采取股权方式债务融资成为现实中政府惟一的融资选择从历史发展来看早期的政府融资属于偶然的私下借贷行为处于初级发展阶段的早期金融系统基本上可以满足政府机构的融资需要随着经济社会发展和人口规模扩大社会对公共物品产生了越来越大的需求政府在提供公共物品过程中的资金需求与税收、规费等资金供给在规模和时间的不对称性越来越明显财政收支缺口越来越大产生了经常性、大规模、稳定化的融资需求适应贸易发展的早期银行、政府债券等是金融体系发展第二阶段的重要创新新兴的组织化、制度化的银行是这一时期金融体系中的主角和政府融资的主要渠道随着海外贸易的进一步发展尤其是工业革命以来原有的私人银行既不能满足新兴工业企业急剧增加的资本需求和政府支出不断扩大而派生的融资需求加上企业和政府债务风险的不断扩大能够比银
行更加有效地分散风险的资本市场尤其是债券市场得以迅速发展债券的标准化为投资者提供了流动性和风险分散机会为政府和企业在贷款之外提供了长期、低成本的直接融资机会金融体系发展推进到了比较成熟的第三阶段银行制度和资本市场制度趋于成熟后来发生的法国密西西比泡沫和英国的南海泡沫事件成为现代金融体系的分水岭英国在健全了监管体系之后不久即放松了对于资本市场的限制而法国对股票市场的限制直到1980年才废除所以英国“选择”了以资本市场为主的金融体系而法国和欧洲大陆则保持了银行在金融体系中的地位形成了以银行为主导的金融体系虽然迄今金融市场主导型金融系统和银行主导型金融系统之间到底哪种体系更加有效问题没有明确的答案（AnianV.Thakor2002）但倾向性意见认为市场主导型金融系统与银行主导型金融系统各有优劣银行主导型金融系统在减少跨期风险方面是最好的制度金融市场则在对新产业支持方面具有明显的优越性二者呈现互补而非替代关系（富兰克林·艾伦、道格拉斯·盖尔2002）政府融资制度是在金融体系基本背景约束下的发展产物在以英国及其影响下的美国为代表的金融市场主导型金融系统中债券市场和股票市场一样比较发达包括国债、市政债券和公司债券在的债券市场发展成为金融市场的主要组成部分尤其是在美国和加拿大等国家已经成为市政债券的发展典型日本属于比较典型的银行主导型金融系统但随着经济
的迅速发展受市场导向趋势左右地方市政债券市场同样得以较快的发展虽然这种发展在某种意义上带有“后发”的特征1990年代中期以来在以美国为代表的金融市场主导型模式绩效尤其是美国新经济繁荣周期的示效应下无论在欧洲还是亚洲都出现了明显的以金融市场的加速发展来补充银行主导型金融系统的巨大潮流地方或市政债券市场在世界围总体上呈现迅速发展势头深受美国影响的新兴工业化、新兴市场和转轨国家以及其他一些发展中国家发展地方债券市场成为一种潮流东亚金融危机以来亚洲开发银行等机构建议大力发展包括地方债券和公司债券在的债券市场以减轻过度银行化而集中并加大金融风险的压力形成比较健全的资本市场乃至整个金融市场体系债券市场发展成为亚洲金融发展和金融体系健全的重要方向在法国、比利时、荷兰和卢森堡等欧洲大陆国家由于股票市场泡沫事件之后的长期金融管制政策资本市场没有得以相应的发展加上地域、人口等原因加上非干预主义思想的影响政府层级少、规模小中央与地方的财权事权安排与大国有一定的区别许多国家的财说体制属于集权型的分税制在此格局下的地方政府财权比较小发行债券融资的需求比较小相对于其他融资方式发行地方债券的成本比较高发行和流通市场难以形成因此这些国家已经形成的规模有限的债券市场主要是国债市场和公司债券市场地方债券市场基本没有发展起来地方不是通过标准化的债券市场来筹集市政建设
资金而仍然是通过非标准化的市政基金以及银行贷款来筹集资金虽然在银行贷款的背后出现了标准化且更加高级的资产支持债券或者说比较高级的资产支持债券取代了比较普通的地方或市政债券成为市政建设的融资渠道但地方债券市场总体上比较落后“市政发展基金与银行贷款成为欧洲许多国家地方政府弥补财政缺口和地方市政建设项目融资的传统和主要方法二、地方公共机构债券市场制度安排的主要代表及其发展概况总体来看以市场规模来衡量地方债券或市政债券发行量最大的国家是美国和日本而后是加拿大等国家具代表性的地方债券制度是美国的市政债券和日本的地方公债制度（一）美国的市政债券——分权制国家地方债券融资制度的典型代表市政债券（Municipalbonds）是市政债券是以政府的信用作为担保由州和地方政府以及它们的代理机构和授权机构发行的债券是美国等一些发达国家的地方政府及其代理机构为市政建设和基础设施项目融资的主要工具发行市政债券为地方政府提供了一个非常灵活的金融管理工具降低了市政建设的融资成本也对投资者提供了一个好的投资工具同时也有利于改善地方经济和公共服务进而有助于吸引私营企业和国外投资者进行新的商业投资提高地方就业水平从金融体系来看市政债券可以和其他类型的债券共同构成了高效率的证券市场融资体系有利于分散金融风险尤其是通过发行长期债券将市政建设项目的成本让从项目受益的几代人来承担
不仅公平合理融资管理上也比较经济可行既符合公平原则又符合效率原则全世界实行市政债券模式的国家主要有美国、加拿大等其中以美国的市政债券制度最为典型美国是典型的联邦制国家财政体制实行联邦、州和县三级管理模式为满足地方政府公共物品配置职能并实现大规模公共投资的代际公平问题其法律允许州和地方政府进行等债务融资其中发行债券融资是美国地方政府及代理机构融资的重要途径美国拥有世界上最发达的市政债券市场其市政债券市场规模大致相当于国债市场的一半和公司债券市场的四分之一可以说市政债券市场是最小的债务工具市场美国的市政债券具有两个重要特点一是市政债券的利息收入享受税收优惠二是一半以上新发行市政债券进行了保险（K.ThomasLiaw2004）自1982年市政债券发行额首次超过1000亿美元以来市政债券发行额一直保持上升势头1993年以来每年基本保持在2000—4500亿美元之间（ThomasLiaw2004）市政债券的余额占GDP的比重基本上保持在15—20%之间约占美国全部债务的6%.美国市政债券的发行体包括政府、政府机构（含代理或授权机构）和以债券使用机构出现的直接发行体大多数的地方政府和地方政府代理机构都通过市政证券（Municipalsecurities）进行融资在全美国8万多个地方政府中其中的大部分大约有55000个是市政证券发行者除了少数大规模发行者外大部分地方政府机构属于小规模的发行人
通常情况下政府机构在组建过程中就通过立法对发行债券的权力给予了明确的界定对债券发行规模也有一定限制市政债券项目涵盖了教育、交通、公用事业、福利事业、产业补贴以及其他项目具体来说既包括机场、港口、高速公路网、电力系统、供水或排污系统、公立学校、公园和旅游景点、以及为低收入家庭提供的补贴住宅等也包括医院、会议中心、废品和污染控制、自然资源恢复、养老制度融资等市政债券的发行者可以根据自身的信用状况来发行不同类型的债券一般来说市政债券主要分为两种基本类型一般责任债券（GeneralobligationbondsGOs）和收入债券（Revenuebonds）一般责任债券并不与特定项目相联系而是以发行机构的全部声誉和信用作为担保的债券其还本付息得到发行政府的信誉和税收支持收入债券与特定项目或部分特定税收相联系其还本付息来自投资项目（如高速公路和机场）的收费因此其风险要高于一般责任债券大部分收入债券是用来为政府拥有的公用事业和准公用事业以及医院、学校等筹资收入债券有很多具体的种类包括机场债券、专科学校和大学债券、医院债券、独户抵押债券、多户债券、行业债券、公用电力债券、资源回收债券、海港债券、综合性体育竞赛和会议中心债券、学生贷款债券、收费公路、汽油税债券和自来水债券等从发展趋势来看收入债券在市政债券中所占的比例在不断提高除了上述两种基本市政债券类型之外还
存在其他变化类型的市政债券其中许多是特殊类型的收入债券如有限与特殊税收债券（Limitedandspecialtaxbonds）是以特殊税收或特殊资产收益（proceeds）偿还的收入债券产业收入债券（Industrialrevenuebonds）是政府代理部门为了促进私人使用者的利益、发展产业或商业财产进行融资而发行的筹资用以建设标准厂房等工业基础设施以优惠价格出租给企业以吸引企业到本地设厂投资住宅供给债券（Housingbonds）是由单一家庭住房抵押贷款支付担保的收入债券道义责任债券（Moralobli-gationbonds）则是指政府虽然没有法律责任但考虑到自身信誉在债券自身原先的收入资源不足的情况下由州政府补足的收入债券（K.ThomasLiaw2004）美国市政债券的投资者包括个人家庭、货币市场基金、共同基金、保险公司、银行、银行年金信托以及封闭式基金和其他投资者等联邦政府对个人投资者的市政债券利息免征所得税由于税收政策和市场风险的约束商业银行持有的市政债券比例近年来持续下降保险公司持有的市政债券比例则随着公司业务波动和经济景气循环而变化养老基金和外国投资者由于不需缴纳联邦收入税无法享受在购买市政债方面的优惠因此一般不投资市政债券（二）日本的地方债券——集权制国家地方债券融资制度案例在日本债券也称作公社债是对所有发行者发行的各类债券的总称包括由公共部门即国家、地方公共团体或政府机构发行的“公
多种国际融资方式的优缺点 （一）直接融资 1.国际债券融资 定义：国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。 优点：(1) 发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，且发行限额较高。 (2) 外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。 (3) 资金使用无严格限制，但不得干扰债权国的财政金融政策。发行外国债券筹到的资金，其具体的用途及使用进度，债权国一般没有特殊要求，但债券毕竟是在外国发行，各国的经济、金融、税收等政策和法令又各异，在发行过程中要熟悉掌握和注意执行当地的法律。 缺点：外国债券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹资手续相当复杂。比如，在美国发行扬基债券要经美国证券交易委员会批准。而且，外国债券融资对资信评级、申请手续和报送的资料都要求较严较细，非常复杂。
2．国际股票融资 定义：国际股票即境外发行股票，是指企业通过直接或间接途径向国际投资者发行股票并在国外交易所上市。 特点：(1) 永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业，而不至象一般合资或合作企业一样，会因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。 (2) 主动性。通过股票吸引外资，筹资国可运用法律和政策性手段约束投资者的购买方式、购买种类、资金进出的方式、税率等，并做出相应的规定，筹资国还可以自主决定哪些行业、企业允许外商投资，哪些不行，从而正确引导投资方向。 (3) 高效性。国际股票融资有利于对外发行股票的企业在更高层次上走向世界。国外股票持有者从自身的利益出发，会十分关心企业的经营成果，有利于企业改善经营管理，提高盈利水平。而企业因股票向外发行，无行中提高了国际知名度和信誉，有利于企业开拓产品销售市场，开展国际化经营。 3．海外投资基金融资
《国际货币金融法律制度》 一、产生 （一）产生背景 20世纪，国际金融业更加发展。1944年7月，在美国新罕布尔州布雷顿森林召开了有44国参加的“联合与联盟国家国际货币金融会议”，通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，合称《布雷顿森林协定》，建立起一个以黄金为基础，以美元为中心的国际货币体系，称为布雷顿森林货币制度。这是国际货币金融关系国际法律调整的新时代。 1988年7月，国际清算银行巴塞尔委员会成员国签署了《统一国际银行资本衡量和资本标准》协议，简称巴塞尔协议。目的是在联合国体系之外的国际金融领域建立“巴塞尔体制”。巴塞尔协议是将民间跨国货币资金融通纳入国际法律秩序之始。 国家与国家之间会发生各种经济关系，往往涉及到货币资金通融，涉及到不同的货币，国际金融研究的是一个国家与另一个国家之间的货币关系。 当今的国际社会，没有一个凌驾于所有权力之上的立法机构，故，国际金融关系要用国际条约与国际惯例调节与约束国家之间的关系。 （二）国际经济法概念 国际金融法是国际经济法的一个分支。国际金融法调整的对象是国际金融关系。 国际金金融关系是指：人们在国际金融交往与国际金融活动中产生的权利义务关系。 （三）国际经济法渊源 1、国际条约 国际条约是创设、确认、变更国际金融法之原则、规则、制度的基本规范形式。国际条约对于缔约国有约束力。国际条约可以分为： 全球性的：《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》 区域性的：《亚洲开发银行协定》、《泛美开发银行协定》。 2、国际惯例 国际惯例是选择性，或者任意性规定。 国际商会《统一托收规则》；《合同担保统一规则》；《跟单信用证统一惯例》 世界银行《贷款协定和担保协定通则》 3、国际国内金融法规 发达国家的国内法有较大影响。国际金融中心所在国的国内法影响更大。 比如：英国的公司法。美国的证券法，证券交易法。日本的证券交易法。 （四）证券兑换和汇率制度 涉外货币制度主要研究本国货币与他国货币关系、汇率问题。 1、兑换：从本国货币与他国货币的关系研究，有3种情况： （1）确定本国货币为完全可自由兑换的货币，主要发达国家货币，如美元、日元、英镑、欧元，都是可自由兑换的货币。
论国际金融法的概念和体系 关键词：国际金融法的概念；国际货币法；国际货币法律制度；国际借贷法律制度；国际借贷法律制度；国际金融的法律监管 一直都觉得国际经济法离我们是很遥远的，充其量影响最大的是国家或国际组织，实际上并非完全如此，通过这学期的课程，我发现发现其实这门法律也影响着我们的生活，比如我们媒体关注的汇率问题，人民币升值问题，热钱做空中国市场问题等等。随着国际间经济交往与合作的迅速扩大，交通与通讯技术的不断发展，各国间的经济日益呈现出相互依赖、相互制约的一体化态势。国际金融作为一种跨越国界的货币资金运动，已经渗透到现代经济生活的各个层面，成为现代经济的核心。但国际金融法又是一门尚不成熟的法律，其发展仍处于初创阶段，关于其基础理论的研究更嫌薄弱。下面我就以国际金融法的概念和体系这两个基本理论问题做一探讨。 一、国际金融法的概念 在现在国际金融法理论中，国际金融法的定义存在分歧，主要有以下2种观点：“国际金融法是调整国际金融关系或国际货币金融关系的法律规范的总和。”和“国际金融法是调整货币、资金跨境流动而产生的各种法律关系的总和。”究竟那种定义更确切呢？其实，国际金融法应该被称为国际货币金融法更为准确，包括国际货币法和国际金融法两部分内容。国际货币法是指调整国家之间因国际货币管理活动而产生的国际货币关系的国际规范和国内规范的总称，因此，调整宏观国际经济关系的法律，构成一国国际货币金融制度的基础，具有典型的公法性质。但是，国际货币法不同于货币法，货币法是各国的国内法，主要规定各国本国货币的货币制度、货币币值、货币流通等。 国际金融法则是指调整不同国家民事主体之间因跨国金融交易活动而产生的国际金融关系的国际规范和国内规范的总称，它规定的是关于国际贸易融资、国际贷款融资、国际债券融资、国际股票融资、国际融资租赁等金融交易的法律规则。尽管在不同国家的法律中，此类法律制度往往也可能含有一定的管制法内
国际进出口贸易的融资方式 一、进口贸易融资： 1、开证额度 开证额度是指银行为帮助进口商融通资金而对一些资信较好、有一定清偿能力的进口商，根据其提供的质押品和担保情况，核定的一个相应的开证额度。进口商在每次申请开证时可获得免收或减收开证保证金的优惠。 对外开立信用证后，对开证行来说就形成了一笔或有负债，只要出口商提交的单据满足信用证的规定和要求，开证行就要承担第一性的付款责任。由于开证行代进口商承担了有条件的付款责任，因此银行在受理进口方开证申请时，均把开立信用证视为一种授信业务。没有开证额度的进口商申请开立信用证时要收取100%的保证金。 进口商申请开证时，银行除审查其开证额度是否足够外，为维护银行信誉和资金安全，通常还要重点审查货物的性质及变现能力、货物保险、物权单据的控制等情况。如发现申请书中的开证条款对银行和进口商利益形成了潜在的威胁，银行有权要求进口商加入一些保护性条款或拒绝受理开证申请。 开证额度是银行对进口商提供的开证保证金比例的融资，即期信用证项下必须付款赎单，远期信用证项下，银行将实施货物监管。 2、信托收据（TRUST RECEIPT） 就是进口人借单时提供一种书面信用担保文件，用信托收据来表示愿意以代收行的受托人身份代为提货、报关、存仓、保险、出售并承认货物所有权仍属于银行。货物售出后所得的货款,应于汇票到期时交银行.这是代收行自己向进口人提供的信用便利，而与出口人无关。因此，如代收行借出单据后，汇票到期不能收回货款，则代收行应对委托人负全部责任。因此采用这种做法时,必要时还要进口人提供一定的担保或抵押品后,代收银行才肯承做.但如果出口人指示代收行借单，就是由出口人主动授权银行凭信托收据借给进口人，即所谓远期付款交单凭信托收据借单(D/P·T/R)方式，也就是进口人在承兑汇票后可以凭信托收据先行借单提货，日后如果进口人在汇票到期进拒付，则与银行无关，应由出口人自己承担风险。这种做法的性质与承兑交单相差无几,因此,使用时必须特别慎重.
国际贸易信用证融资套保方案 2013.4
国际贸易信用证融资套保方案 一、国际贸易流程(进口) 二、信用证融资 三、商品期货套期保值方案 四、附件：国际贸易点价套保流程
一、国际贸易流程（进口） 对于进口商，需要办理相关基础手续，包括取得进出口经营权、办理海关登记注册、、申请进口许可证、申请进口配额、申请外汇账户，领取进口付汇核销单、制定进口经营方案等，然后对外进行贸易磋商，与客户建立联系，进行询盘、发盘、比价、还盘和价格确定，之后签订合同（设定FOB升贴水、L/C条件；CIF 升贴水、L/C条件），下一步购买外汇申请开证，银行审单付款（国外客户寄来单据），买汇、展单，商检，接货、报关，移交、结算，用户验收，索赔、仲裁。（一）签订合同 经过与出口商联系，确认货物价格后，签订合同，其中，一般在合同中约定以下几种报价： （1）FOB报价（离岸价）。即买方负责派船接货，卖方应按合同规定的装运港和期限内，将货物装上买方指定船只。 （2）CIF报价（到岸价）。即卖方必须负担货物运至约定目的港所需成本、运费和保险费。 （二）开立信用证 （1）进口商向开证银行递交有关合同的副本和附件、填写信用证开立申请书、缴纳保证金、支付银行费用。目前常用的完电开证方式，即开证人根据开证申请人的要求，将信用证的全部内容加密的电讯方式通知受益人所在地的银行，请其通知受益人的一种开证方式，目前多采用SWIFT电讯方式。一般情况下，买方在15-20日开出信用证，已备卖方备货和办理其他手续，以便按时发货。 （2）开证条件和程序 凡是向我国商业银行申请办理信用证的进口企业，必须具有进出口经营权，若为首次办理该业务，需向银行提供营业执照、经营权批准证书件副本一份，如合资企业，还需提供企业合同与章程。如没有进出口经营权，则需要委托具有进出口经营权的国际贸易企业代理，即代开信用证，一般收取0.5-1%的费用，也可由代理公司担保，免交部分保证金（银行向开证公司收取，占货款的 10-30%）。 开证申请书是银行开具信用证的依据，主要是依据合同开立的，信用证一经开出就成为独立于合同之外的自足文件，开立时银行会审慎查核贸易合同的主要
担保法律制度关闭 课后测试 如果您对课程内容还没有完全掌握，可以点击这里再次观看。 观看课程 测试成绩：100.0分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 某企业向银行贷款，用电饭锅做抵押，银行没有尽到保管的义务，后发现电饭锅全部被偷，银行应该√ A不用承担赔偿责任 B承担部分赔偿责任 C和企业协商赔偿 D承担全部赔偿责任 正确答案： D 2. 有保证人资格的是√ A国家几关 B公益法人 C有民事行为能力 D企业职能部门 正确答案： C 3. 抵押权的实现程序：协议不成的，抵押人只能提起诉讼是√ A以前规定 B现在规定 正确答案： A 4. 不属于权力质押的特点是√ A多样性 B权力价值存在波动性 C安全性 正确答案： C 多选题 5. 公司提供担保时，应注意审查的文件是√
B公司全体员工决议 C公司董事会决议 D股东会决议 正确答案： A C D 6. 签订保证合同的注意事项是√ A外在表述清楚 B意思真实 C自己的真实意愿 D意思明确 正确答案： A B C D 7. 保证合同的特点是√ A主合同的从合同 B违反保证担保合同无效 C从属性 D应先签贷款合同，再签担保合同 正确答案： A B C D 8. 属于抵押权实现程序特点的是√ A简洁 B降低了银行成本 C只能提起诉讼 D可请求法院拍卖、变卖抵押物 正确答案： A B D 9. 设定抵押时应审查√ A抵押人的经济状况 B抵押人是否有权处分 C抵押物的新旧程度 D抵押物上是否存在负担 正确答案： B D 10. 以下可以做为贷款抵押物的是√ A正在建造物
C个体工商户原材料 D农业生产设备 正确答案： A B C D 11. 在抵押的结构中包括√ A债权人 B债务人 C第三人 D抵押合同 正确答案： A B C D 判断题 12. 保证的种类有一般保证和连带保证，一般保证是先索抗辩权，连带保证无约定时适用√ 正确 错误 正确答案：正确 13. 职权的设立不利于银行权益保障√ 正确 错误 正确答案：错误 14. 抵押物的法律意义开启了“动产抵押融资”之门√ 正确 错误 正确答案：正确 15. 抵押合同一般采用书面合同，双方签字盖章时成立。√ 正确 错误 正确答案：正确
国际融资的主要方式及其特点 根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类，有存在双重债权债务关系的间接融资，还有只含单一债权债务关系的直接融资。 （一）直接融资 1．国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。 欧洲债券融资主要有如下特点： (1) 管制松散。欧洲债券市场的所在货币当局，对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融资活动管制都很松。如果在美国纽约市场发行美元债券，美国对此审查相当严格很难获准；而在欧洲货币市场发行美元债券，手续则较为简单，不需评级机构评级，也不必向任何机构登记注册，而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。 (2) 币种多样化。欧洲债券可以有更多的货币种类选择，而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时，欧洲货币市场都能满足这些需要，满足货币种类和数量的需要。 (3) 交易集中。欧洲债券市场的交易全部在证券交易所里成交，没有场外市场，要接受证券交易所规章制度的管理和监督。 (4) 资金调拨方便。欧洲市场是完全自由的市场，不存在限制和标准。加上在欧洲的一些金融中心，银行林立，业务经验丰富，融资类型多，电讯联系发达，银行遍布世界各地，资金的调拨非常方便，若融资后需调换成各种所需货币，可在最短时间内完成调换并调拨到世界各地。 外国债券融资主要有如下特点： (1) 发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，且发行限额较高。如日本政府规定，发行日元债券，属政府级即AAA级，贷款数额可不受限制；AA级的限定只可发行300亿日元；未评级的只能发行100亿日元。 (2) 外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。美国就规定在美国发行美元债券，规模至少5000万美元，从世界发行境外债券筹资数额来看，相当可观约占国际筹资总额的60%。
地产项目融资方案(范本）************项目融资方案 *******************有限公司 二〇一三年七月十七日
目录 一、融资项目名称2 二、项目融资主体2 三、融资规模、期限及还款进度2 四、担保公司情况2 五、项目基本情况3 六、项目投资估算4 七、项目销售收入及税费5 八、项目财务分析6 一、
融资项目名称 “************”建设项目 二、项目融资主体 ************有限公司 三、融资规模、期限及还款进度 项目总投资72,035.00万元，资金来源为业主自筹32,035.00万元，拟从银行贷款40,000.00万元。贷款类型为项目贷款，贷款期限为3年，自2013 年1月至2016年1月。年利率暂按7.00%确定。 贷款抵押物为项目土地使用权证，面积14511平米，评估价值×××万元。另外由**********有限公司提供连带责任担保，担保范围为主债权及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。 预计贷款资金一次性到账，本金按3年分期偿还，利息按季度支付。2014年1月偿还本金20,000.00万元，2015年1月偿还本金10,000.00万元，2016年1月偿还本金10,000.00万元。 转发是美德，但请标明出处：房地产投资融资俱乐部（fdctz888) 四、担保公司情况 ********************************************************* ********************************************************* ********************************************************* ********************************************************* ********************************************************* *************。 五、项目基本情况 ************项目位于**********************，项目规划用地14511平米，建筑面积150700平米。项目包括地下二层，地上裙楼四层和塔楼三栋，总高99.8米，裙楼几何尺寸为95m×90m。1号楼为办公式公寓，2号楼为住宅（含部分拆迁户还建房），3号楼为四星级宾馆。项目规划用地性质为商业金融及居住用地，容积率≤8.29，建筑密度≤52.95%，绿地率≥15.8%。 目前项目已完成施工设计并已获得规划批准（已取得土地证，建设用地规划许可证，拆迁许可证，即将取得建设项目规划许可证及开工证），已进入地上物拆迁阶段。共有160余户住户需要拆迁，其中约90%的拆迁户已与我公司订立拆迁合同并已迁出，其余十余户如资金到位亦可立即迁出。 项目建设期为3年，自2012年1月至2015年1月。
国际经济法领域的其他法律制度题库1-0-8
问题： [单选]在2013年的广交会上，李奇于4月6日展示了其新发明的产品，4月15日，李奇在中国就其产品申请发明专利（后获得批准）。6月8日，李奇在向《巴黎公约》成员国甲国申请专利时，得知甲国公民已在6月6日向甲国就同样产品申请专利。下述选项哪个是正确的？（） A.自4月6日到4月15日期间，李奇展示的新发明是不受保护的，因为尚未申请专利 B.如李奇提出优先权申请并加以证明，其在甲国的申请日至少可提前至2013年4月15日 C.甲国不得要求李奇必须委派甲国本地代理人代为申请专利 D.甲国应当批准他李奇的专利申请，因中国已批准了他的专利申请 本题考查国际经济法领域的其他法律制度--知识产权的国家保护。A错误，依《巴黎公约》第11条的临时保护原则，展览之日也可受法律保护。2013年4月6日是展览之日，所以是具有意义的。B正确，依公约第11条有关优先权的规定，李奇在甲国的申请日可以提前到4月6日，所以，该选项中说至少可以提前至2013年4月15日是正确的。C错误，国民待遇的例外是各成员国在关于司法和行政程序、管辖以及选定送达地址或指定代理人的法律规定等方面，凡工业产权法有所要求的，可以保留。D错误，依公约第4条及第6条的规定的独立性原则，各成员国依本国法决定，而不应受原属国或其他任何国家就该申请作出的决定的影响。
问题： [单选]国际融资担保存在多种不同的形式，如银行保函、备用信用证、浮动担保。依国际惯例，关于各类融资担保，下列哪一选项是正确的？（） A.备用信用证项下的付款义务只有在开证行对借款人的违约事实进行实质审查后才产生 B.大公司出具的担保意愿书具有很强的法律效力 C.见索即付保函独立于基础合同 D.浮动担保的担保物在任何期间均处于不确定的浮动状态，但担保权的行使应有明确、固定的标的物 本题考查国际经济法领域的其他法律制度--国际融资法。适用于备用信用证的UCP600也将信用证与基础合同严格区分开来，A错。担保意愿书应作通常意义上的理解，一般并不构成法律上的保证，而仅仅是愿意提供担保的一种意思表示，B错。见索即付保函是一种银行保函，出具保函的银行只要接到相关权利人的书面索赔请求就产生支付保函项下款项的义务。这种保函具有突出的独立性，与基础合同严格区分开来，C正确。浮动担保起源于普通法系国家，并在当今国际融资交易中被广泛地运用。我国法律中部分地采用了该制度，为我国的基础设施建设提供了一种融资途径。浮动担保的特点之一是用于担保的财产的价值是不固定的，可以包括担保人现在和未来的收益等。浮动担保的担保物在担保期间处于不确定的浮动状态，但担保权的行使应有明确、固定的标的物，D错。
第二篇贷款担保法律制度 第二章保证担保 保证担保是债权人同保证人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的担保方式，提供保证的为保证人（借款人以外的第三人），另一方当事人为债权人（承贷社）。 第一节保证人的法律资格 一、下列组织、个人可做保证人 1、法人。企业法人，从事经营活动，不以公益为目的事业法人，均可作保证人。 2、其他组织。主要指依法领取《营业执照》的（1）个人独资企业；（2）合伙企业、联营企业；（3）中外合作经营企业；（4）乡镇、街道，村办企业。 3、具有完全民事行为能力的自然人。 4、经法人书面授权的企业法人分支机构（分支机构应有《营业执照》） 二、下列单位、个人作保证人的，保证合同无效。 1、国家机关。包括权力机关、行政机关、司法机关和军事机关； 2、学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体； 3、企业法人的内设职能部门和未经书面授权的分支机构； 4、不具有完全民事行为能力的自然人。未成年人和精神障碍的人。 第二节保证方式和保证期间 一、保证方式。 保证方式有一般保证和连带责任保证。 一般保证是指债权人同保证人在合同约定，债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任的保证方式。如保证人和债权人在保证合同中直接约定，保证人承担一般保证责任时，也属于一般保证。法律规定一般保证成立的条件是约定了保证人承担保证责任的条件是“债务人不能履行债务”是“不能履行债务”不是“不履行债务”，或“未履行债务”，这个“不能履
行债务”的标志是债权人必须先对债务人进行诉讼或仲裁，并依法强制执行，仍然不能履行债务。实际上，一般保证的保证人承担的是补充保证责任，即先起诉债务人，并强制执行，仍有不能履行的债务时，保证人才承担保证责任。 连带责任保证是保证人同债权人约定保证人与债务人对债务承担连带责任的保证方式。连带责任保证的债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人即可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人承担保证责任。我们农村信用社使用的《保证担保借款合同》约定的都是连带责任保证。 二、保证期间。 保证期间是指保证合同有效存续期间。保证人在保证期间内承担保证责任，如果债权人在保证期间内未要求保证人承担保证责任，保证人就不再承担保证责任了。 保证期间，由债权人同保证人在合同中约定。如果没有约定保证期间，则从主债权到期之日起6个月止。 我省农村信用社使用的《保证担保借款合同》约定的保证期间为两年，从借款到期之日起计算。一笔借款约定分期偿还的，分别计算保证期间。 第三节保证合同 保证人同债权人应当签订书面保证合同。 一、尽量采用格式合同。农村信用社使用的《保证担保借款合同》，合同条款规范、内容全面，能有效地保护农村信用社的利益。农村信用社发放保证贷款时应尽量采用《保证担保借款合同》，对小额贷款也可以使用《农户小额联保借款合同》、《联保借款合同》。 二、对以新贷偿还旧贷的，新贷、旧贷的保证人不是同一人的，应在其他约定事项中特别写明，该借款用于偿还借款人的到期贷款。否则，保证人不承担民事责任。 三、公司提供担保应当区分的情况。 四、要防止虚假保证行为。 1、签字、盖章必须真实。要防止保证人盖假公章、假名章、私自盖章和盗盖公章的行为。保证人是单位的，必须经法定代表人或主要负责人签字或盖名章，保证人是个人的，必须是本人亲笔签字。 2、意思表示必须真实。保证人的行为必须自愿行为，不能是受债权人胁迫。 3、保证人应具有代为偿还的能力。
第九章国际融资方式 第一节进口贸易融资 ?一、开证额度 ?开证授信额度：开证行信贷部门或统一授信评审机构给客户核定的减免 开证押金的最高限额。 ?开证行会与资信良好、与开证行有经常性业务往来的企业签定授信协议， 在授信额度内开证可免除部分乃至全部开证保证金。开立信用证时会自 动扣减授信额度，等到信用证付汇时，额度自动恢复。 ?授信开证业务对于进口商好处: ?·充分利用银行信誉，无需现款，便可获得您所需的进口商品。 ?·减少资金占用，使您能够更合理、有效地运用资金。 ?开证是银行主要的进口贸易融资产品。开证银行将承担对出口商的第一 付款责任。 ?关键风险点是进口商资信以及银行是否掌握物权。 ?银行会根据风险程度，酌情收取保证金（0-100%）。 ?开立远期信用证应注意对商品实施监管，并监控进口商将回笼货款存入 指定账户。对于不能掌控货权的开证申请，应考虑增加风险平衡措施。 ?注意事项一：进口商申请开证时须提交： 开证申请书；贸易合同；外贸进口批文（如进口配 额许可类证明、机电产品进口登记证明等）；外管 部门规定的有关文件（如进口付汇核销单、进口付 汇备案表等）。 ?注意事项二： 进口商须提供经营进出口业务的批文、工商营业执 照等，办理保证金账户的开立手续。 ?注意事项三： 开立进口信用证，进口商将以承担较多银行费 用为代价，为出口商收款提供额外保证，因此 进口商在签订合同时，可据此要求出口商适当 给予价格方面的优惠或提供其他便利。 假远期信用证 ?主要用于下述情形： ?中小企业利用开假远期信用证，满足筹集资金的需要。 ?进口商开立即期信用证的授信额度不足。 ?出口商要求信用证结算，进口商利润空间较大。 ?进口商所在国际（地区）票据贴现市场发达，远期汇票变现能力强。 二、进口押汇 ?进口押汇：开证行收到信用证项下的单证，并经审核无误后，开证申请 人因资金周转的关系，无法及时对外付款赎单，以该信用证项下代表物 权的单据为质押，并同时提供其他的担保措施，由开证行先代为对外付 款。 ?在进口信用证项下，开证申请人(也就是进口押汇申请人)可以与开证行 书面约定，将该进口信用证项下全套单据质押给开证行，并应开证行要
云南ⅩⅩ融资担保有限公司风险管理办法 第一章总则 第一条为防范担保风险，优化或有资产质量，加强本公司担保风险管理，实现担保资产的安全性、流动性、盈利性的协调统一，根据国家、财政部、云南省有关法律、法规、规章及公司发展的客观要求和公司《内部控制制度》、《表外或有资产负债管理暂行办法》等，制定本办法。 第二条担保风险管理的目标是遵循经济、金融、银行信用规律，界定担保风险因素，定性与定量相结合，强化风险意识，控制风险，促进担保业务管理规范化、科学化，建立健全有效的担保市场风险防范机制。 第三条担保风险管理是以预防为主的，全员参与的、全过程的、全面的风险识别和估价、评价、决策、控制和处置的风险管理，既包括来自外部交易的风险管理，也包括公司自身信用风险管理。 第二章担保风险因数 第四条担保风险因素是指担保业务运作过程而言，主要是反担保方式（信用担保和抵押、质押）、企业状况（如期偿还能力和偿债意愿）、担保本身所处状况（正常、关注、次级、可疑和损失五类）、风险类型和银行信用方式因素五大类。 第五条担保风险类别（型）。 担保风险类别的分类方法和标准较多，为方便与银行等金融体系对接和有效管理，本办法采用国际金融体系普遍采用的巴塞尔委员会颁布的《有效银行监管原则》的分类，将担保风险划分为： 1. 信用风险；担保交易对象可能无法履约而导致担保公司发生代偿损失的风险。 2. 国家转移风险。担保交易对象所在国经济、社会和政治环境方面的风险以及交易对象的债务不是以本币计值时；无论其财务状况如何，都可能无法得到外币的风险。 3. 市场风险；由于市场价格变动，公司的表内表外资产、负债价值变化使公司面临遭受损失的风险。 4. 利率风险；在利率出现不利变化时担保费率也同向变化面临的风险，不仅影响担保公司的盈利能力，也影响表内资产、负债及表外或有资产、负债、金融工具的经济价值。 5. 流动性风险；是指在或有负债转变为表内实际负债时，代偿集中发生或累积代偿额度过高，使担保公司资产流动性不足，不能及时代偿债务而出现“挤兑性”代偿风险。这种风险很容易使担保公司发生资不抵债。 6. 操作风险；由于内部控制及公司治理机制的失效，因此在出现失误、欺诈、职业道德不允许的或风险过高的业务时，系统未能及时做出反应而招致财务、利益的损失。 7. 法律风险；因不完善、不正确的法律意见和文件造成承担超过预计情况差别的损失风险。以
[模拟] 国际经济法领域的其他法律制度 单项选择题 第1题： 根据《多边投资担保机构公约》的规定，设A、B、C国都是《多边投资担保机构公约》的会员国，以下投资者中，一般不能够被多边投资担保机构承保的是哪项？（） A.A国国民独资在B国建立的外资企业 B.A国国民与B国国民在C国建立的不具有法人资格的合伙企业 C.A国国民与B国国民合资的公司甲在C国进行投资 D.甲公司在A国注册并在A国设有主要营业点，甲公司在B国的投资 参考答案：B 答案解析： 第2题： 根据保护文学艺术作品伯尔尼公约的规定，非该公约的成员国国民，其作品首次在公约某一成员国出版，或同时在某一成员国及其他非成员国首次出版，则应在一切成员国中享有下列哪一种待遇？（） A.最惠国待遇 B.优惠待遇 C.差别待遇 D.国民待遇 参考答案：D 答案解析： 第3题： 依据《关于解决国家和他国国民之间投资争端的公约》建立的“解决投资争端的国际中心”，对下列哪一争端事项具有管辖权？ A.缔约国和另一缔约国因直接投资而产生的法律争端，并经双方书面同意提交中心 B.缔约国和另一缔约国国民因直接投资而产生的法律争端，并经双方口头同意提交中心 C.缔约国和另一缔约国国民因直接投资而产生的法律争端，并经双方书面同意提交中心 D.缔约国和另一缔约国国民因间接投资而产生的法律争端，并经双方书面同意提交中心 参考答案：C
答案解析： 第4题： 《多边投资担保机构公约》承保的"违约险"中的"约"是指下列选项中的哪一种？ A.东道国公司与外国投资者签订的契约 B.东道国公司与外国投资者所属国政府签订的契约 C.东道国政府与外国投资者签订的契约 D.东道国政府与多边投资担保机构签订的契约 参考答案：C 答案解析： 第5题： 《保护文学艺术作品伯尔尼公约》是著作权领域第一个世界性多边国际条约，也是至今影响最大的著作权公约。下列关于该公约的说法哪一个是不正确的？ A.该公约采用自动保护原则 B.该公约不保护演绎作品 C.非成员国国民的作品在成员国首次发表可以受到公约的保护 D.该公约保护作者的经济权利 参考答案：B 答案解析： 第6题： 海外投资保证制度是资本输出国对本国的私人海外投资依据国内法所实施的一种对该投资所可能产生的政治风险进行保险的制度。下列关于海外投资保证制度的哪一项表述不正确？ A.海外投资保证只承保政治风险 B.任何保险公司均可参与海外投资保险业务 C.海外投资保证机构具有国家特设机构的性质 D.海外投资保证机构在向投资者支付赔偿后将取得代位求偿 参考答案：B 答案解析： 第7题： 有关“解决投资争端的国际中心”管辖权，下列说法不正确的是（） A.受理的争端原则上限于缔约国和另一缔约国国民之间的争端 B.受理的争端必须是缔约国和另一缔约国国民因直接投资而产生的法律争
融资方案设计 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。融资设计，也就是通常所说的融资方案，它的内容十分广泛。融资方案一般是在投资估算的基础上，研究拟建项目所需资金的获得渠道、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，比选推荐项目的融资方案，作为资金筹措种财务评价的依据。如下是一篇融资方案，希望为你的融资方案设计提供参考。 融资方案了解现代融资方式，首先必须明白融资的分类。要投资建设一个项目，就项目的组织方式、债务资金的安排方式及风险结构的设计而言，国际上通常将融资方式分为两类，即公司融资和项目融资。这两类融资方式所形成的项目，在投资者与项目的关系、投资决策占信贷决策的关系、风险约束机制、各种财务比率约束等方面都有显著区别。 公司融资，又称企业融资，是指以现有企业为基础进行融资并完成项目的投资建设;无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。对于现有企业的设备更新、技术改造、改建、扩建，均属于公司融资类的项目。 公司融资的基本特点是:以现有公司为基础开展融资活动，进行投资决策，承担投资风险和决策责任。以这种融资方式筹集的债务资金虽然实际上是用于项目投资，但债务人
是公司而不是项目，即以企业自身的信用条件为基础，通过银行贷款、发行债券等方式，筹集资金用于企业的项目投资。债权人不仅对项目的资产进行债务追索，而且还可以对公司的全部资金进行追索，因而对于债权人而言，债务的风险程度相对较低。在市场经济条件下，依靠企业自身的信用进行融资，是为建设项目筹集资金的主要形式。在这种融资方式下，不论企业筹集的资金如何使用，不论项目未来的盈利能力如何，只要企业能够保证按期还本付息就行。 因此，采用这种融资方式，必须充分考虑企业整体的盈利能力和信用状况，并且整个公司的现金流量和资产都可用于将来偿还债务。 "项目融资"是一个专用的金融术语，和通常所说的"为项目融资"是两个不同的概念，不可混淆。项目融资是指为建设和经营项目而成立新的独立法人项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。项目融资又叫无追索权融资方式(Non-Recourse F@R"nCing)。其含义是:项目负债的偿还，只依靠项目本身的资产和未来现金流量来保证，即使项目实际运作失败，债权人也只能要求以项目本身的资产或盈余还债，而对项目以外的其产资产无追索权。因此，利用项目融资方式，项目本身必须具有比较稳定的现金流量，必须具有较强的盈利能
国际经济法第七章国际经济法的其他法律制度 一、本章重要知识点 （一）知识产权的国际保护 1.知识产权的国际保护： 熟悉《保护工业产权巴黎公约》的基本原则（重在理解）、了解《巴黎公约》对成员国工业产权保护的规定（针对专利权和商标权的不同规定）； 熟悉《保护文学和艺术作品伯尔尼公约》的基本原则（重在理解）、了解有关版权保护的规定； 了解《与贸易有关的知识产权协议》所规定的国民待遇和最惠国待遇、了解《与贸易有关的知识产权协议》所规定的知识产权保护范围（针对规定的每一种知识产权要了解其内容）、知识产权的执法措施（了解基本情况）； 2.了解我国对知识产权保护的边境措施（了解具体内容）； 3.了解国际技术贸易的基本含义、掌握国际许可证协议的不同类型、了解国际许可证协议的主要条款、了解我国对技术进出口管理的基本制度、了解限制性商业条款的类型。 （二）国际投资法 1.国国际投资法概述：了解； 2.《多变投资担保机构》：了解其法律地位及其业务范围、掌握多变投资担保机构担保的主要内容（含承保风险、合格投资者、合格投资、合格东道国、代位权）； 3.《与贸易有关的投资措施协议》：了解协议的适用范围、熟悉禁止使用的措施、了解其他内容； 4.国际投资争端的解决：了解投资争端的不同类型及解决方法、了解《华盛顿公约》的性质和法律地位、熟悉中心的管辖权（含对争端主体的要求、争端的性质、主观要求）、了解解决争端适用的法律、了解裁决的承认与执行。 （三）国际融资法 1.国际融资法概述：了解； 2.国际贷款协议：了解国际贷款协议的种类（每一种具体内容要看一下）、了解国际贷款协议的共同性条款（尤其是约定事项条款）； 3.国际融资担保：了解国际融资的信用担保有哪几种类型（具体内容要看一下，重在理解）、了解国际融资的物权担保的表现形式（具体内容要看一下）；（四）国际税法 1.国际税法的概念：了解； 2.税收管辖权：了解居民税收管辖权和居民身份的确认标准、了解所得来源地税收管辖权和所得来源地的认定； 3.国际双重征税：了解国际双重征税的概念和不同类型、了解国际重复征税的解决和国际重叠征税的解决； 4.国际逃税与避税：了解； 5.我国对外签订税收协定：了解。 二、历年试题 （一）单项选择题
融资方案及资金用途 各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢 企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。下面小编就为大家解开企业的融资方案，希望能帮到你。企业的融资方案 股权融资：指资金不通过金融中介机构，融资方通过出让企业股权获取融资的一种方式，大家所熟悉的通过发售企业股票获取融资只是股权融资中的一种。对于缺乏经验的创业者来说，选择股权融资这种方式，需要注意的是股权出让比例。股权出让比例过大，则可能失去对企业的控制权;股权出让比例不够，则又可能让资金提供方不满，导致融资失败，这个问题需要统筹考虑，平衡处理。 债权融资：指企业通过举债筹措资
金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。民间借贷应该算是债权融资中的一种，且是为人们所最常见的一种。自从孙大午事件后，很多企业就对民间借贷产生了一种畏惧心理，怕担上“非法集资”的帽子。对于非法集资，有特别重要的界定值得注意，就是：向社会不特定对象即社会公众筹集资金。根据这一点，如果不是向社会不特定对象即社会公众筹集资金，就不能叫非法集资，而应算是正常的民间借贷。另一点是非法集资通常数额巨大。把握住这两点，在进行民间借贷筹集创业资金时，就不容易触犯禁忌。 企业内部集资：指企业为了自身的经营资金需要，在本单位内部职工中以债券、内部股等形式筹集资金的借贷行为，是企业较为直接、较为常用、也较为迅速简便的一种融资方式，但一定要严格遵守金融监管机构的相关规定。 融资租赁：一种创新的融资形式，也称金融租赁或资本性租赁，是以融通
资金为目的的租赁。其一般操作程序是，由出租方融通资金，为承租方提供所需设备，具有融资和融物双重职能的租赁交易，它主要涉及出租方、承租方和供货方三方当事人，并由两个或两个以上的合同所构成。出租方订立租赁合同，将购买的设备租给承租方使用，在租赁期内，由承租方按合同规定分期向出租方支付租金。租赁期满承租方按合同规定选择留购、续租或退回出租方。承租人采用融资租赁方式，可以通过融物而达到融资的目的。对于缺乏资金的新创企业来说，融资租赁的好处显而易见，其中主要的是融资租赁灵活的付款安排，例如延期支付，递增或递减支付，使承租用户能够根据自己的资金安排来定制付款额;全部费用在租期内以租金方式逐期支付，减少一次性固定资产投资，大大简化了财务管理及支付手续，另外，承租方还可享受由租赁所带来的税务上的好处。 风险投资：1999年以来，风险投资
多种国际融资方式的优缺点 (一)直接融资 1.国际债券融资 定义：国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。 优点：(1)发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，且发行限额较高。 (2)外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。 (3)资金使用无严格限制，但不得干扰债权国的财政金融政策。发行外国债券筹到的资金，其具体的用途及使用进度，债权国一般没有特殊要求，但债券毕竟是在外国发行，各国的经济、金融、税收等政策和法令又各异，在发行过程中要熟悉掌握和注意执行当地的法律。 缺点：外国债券要受外国当地有关金融当局的管理，因此筹资手续相当复杂。比如，在美国发行扬基债券要经美国证券交易委员会批准。而且, 外国债券融资对资信评级、申请手续和报送的资料都要求较严较细，非常复杂。
2.国际股票融资 定义：国际股票即境外发行股票，是指企业通过直接或间接途径向国际投资者发行股票并在国外交易所上市。 特点：(1)永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不得要求退股，因此，引进的外资能 够成为永久的生产性资金留在企业，而不至象一般合资或合作企业一样，会因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国投资者，因此筹资国所筹外 资就较为稳定，该国吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。 (2)主动性。通过股票吸引外资，筹资国可运用法律和政策性手段约束投资者的购买方式、购买种类、资金进出的方式、税率等，并做出相应的规定，筹资国还可以自主决定哪些行业、企业允许外商投资，哪些不行，从而正确引导投资方向。 (3)咼效性。国际股票融资有利于对外发行股票的企业在更咼层次上走 向世界。国外股票持有者从自身的利益出发，会十分关心企业的经营成果，有利于企业改善经营管理，提高盈利水平。而企业因股票向外发行，无行中提高了国际知名度和信誉，有利于企业开拓产品销售市场，开展国际化经营。 3.海外投资基金融资优点：海外投资基金的共同特点是，以开放型为主，且上
香港M J国际融资公司 商业计划书 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】
香港MJ国际融资公司商业计划书模板 Business Plan 商业计划书 Table of contents 目录 Executive Summary 执行总汇 Introduction 介绍 Company background 公司背景 Concept and Market Niche 理念及市场环境Mission 任务 Milestones 里程碑 Financial summary 财务汇总Management 管理 Board of Directors 董事会 Senior Management 高级管理 Staff 员工 Business Model and Product 商务模式及产品Industry review 产业回顾 Operation and Production 经营与生产Marketing 市场 Competitors Analysis 结构分析 Sales and Distribution Strategy 销售及分配策略Funds raised 融资 Funds requirements 融资方式及额度Use of funds 资金计划使用情况
Exit plan for funder 资金返还计划 Finance 财务状况 Last three year audited 前三年经审计过的财务报表 Forecast for the coming two years 未来两年预测的财务报表 香港投资公司和新家坡投资公司的要求较为相近，而且习惯于中英文两种文字。请企业注意两种文本应具有同等法律效力。 3-4 欧洲风险投资协会商业计划书模板 商业计划书（中文模版结构） 第一章：摘要……………………………………………………………… 第二章:公司介绍………………………………………………………… 一、宗旨（任务）………………………………………………………… 二、公司简介…………………………………………………………… 三、公司战略…………………………………………………………… 1、产品及服务A：………………………………………………………… 2、产品及服务B，等等：………………………………………………… 3、客户合同的开发、培训及咨询等业务：……………………………… 四、技术…………………………………………………………………… 1、专利技术：………………………………………………………………