公司概况
（这部分，百度，这种字体占2-3页即可。）
财务分析
（这部分文字太多，建议3-6页即可，随便写写，不必写太细，或者上网搜。记得把在excel中的图或表截或复制下来，再进行分析）
（分三类：资产负债表、利润表、现金流量表）
资产负债表趋势及结构分析
（1）、对资产结构的分析评价
①流动资产2011年增加了10370百万元，增加的幅度为15.06%，使总资产规模增加了4.80%。非流动资产2011年增加了4655百万元，增加的幅度为3.17%，使总资产规模增加了2.15%，两者合计使总资产增加了15034增长幅度为6.97%。2011年总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，宝钢资产的流动性有所增强。流动资产的变动主要体现以下两个方面：一是货币资金的增长。货币资金本期增加了5178百万元，增长幅度为56.28%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产增加原因主要是在市场资金和信贷持续紧缩局势下，因美元融资利率较低且人民币兑美元依然处于升值通道，公司通过扩大美元融资规模备付2012
年上半年中期票据的到期还款资金。二是应收票据的增长。应收票据本期增加4980百万元，增加幅度为63.20%对总资产的影响为2.3% 。主要是受货币政策持续紧缩，客户资金链承压，及公司营业收入增长影响，应收银行承兑汇票等应收款项较年初增加。
②非流动资产2012年减少了6889百万元，减少的幅度为4.54%，使总资产规模减少了2.97%，两者合计使总资产减少了16742百万元，减少幅度为7.24%。2013年总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，宝钢资产的流动性有所增强。流动资产的变动主要体现以下两个方面：一是货币资金的增长。货币资金本期增加了4045百万元，增长幅度为45.71%，是流动资产中对总资产变动影响最大的项目。二是应收账款的增长，应收账款本期增加3605百万元，增加幅度为42.20%，对总资产的影响为1.68%。
③流动资产2013年增加了8676百万元，增加的幅度为12.51%，使总资产规模增加了4.05%。非流动资产2013年增加了3635百万元，增加的幅度为2.51%，使总资产规模增加了1.70%，两者合计使总资产增加了12311百万元，增长幅度为5.74 %。2010年总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看,宝钢资产的流动性有所增强。流动资产的变动主要体现在货币资金上，货币资金2013年增加了4041百万元增加的幅度为45.71%，对总资产的影响为1.89%。
（2）、资本结构的分析评价
①负债2011年增加25663百万元，增长的幅度为35.07%，使权
益总额增加了11.88%，股东权益2011年增加了2127百万元，增长的幅度为1.91%，使权益总额增加了0.98%，两者合计使权益总额增加15034百万元，增长的幅度为6.97 %.2011年权益总额增长主要体现正在负债的增长上，流动负债的增长是其主要方面。股东权益本期增加2127百万元，增长的幅度为 1.91%。对权益总额的影响为
0.98%。股东权益的变动主要受资本公积的影响。
②负债2012年减少-20614百万元，减少的幅度为-17.52%，使权益总额增加了-8.93%。
股东权益2012年增加了3872百万元，增长的幅度为3.41%，使权益总额增加了1.68%。两者合计使权益总额减少了16742百万元，减少的幅度为7.24%.2012年权益总额减少主要体现正在负债的减少上，流动负债的减少是其主要方面。股东权益本期增加3872百万元，增长的幅度为3.41%。对权益总额的影响为1.68%。股东权益的变动主要受盈余公积的影响。
③负债2013年增加9687百万元，增长的幅度为9.88%，使权益总额增加了4.52%。股东权益2013年增加了2724百万元，增长的幅度为2.32%，使权益总额增加了1.27%，两者合计使权益总额增加了12311百万元，增长的幅度为5.74%。2013年权益总额增长主要体现在流动负债的增长上，流动负债的增长是其主要方面。流动负债本期增加12408百万元，增长的幅度为15.09%。对权益总额的影响为5.79%。流动负债的变动主要受一年内到期的非流动负债的影响。2、资产负债表垂直分析
（1）、对资产结构的分析评价
①从静态方面分析。宝钢的非流动资产比重高，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。宝钢2010年——2013年非流动资产一直占很大比重分别为68.10%、、65.37%、67.29%、
65.49%。
②从动态方面分析。2011年流动资产上升15.06%，2009年下降
12.43%，2013年上升12.51%。2011年非流动资产上升3.17%，2012年下降4.54%，2013年上升2.51%。
可以看出非流动资产和流动资产增减不稳定，说明近几年宝钢资产的流动性减弱而风险较大。结合各项目的结构变动情况来看，非流动资产变化幅度不大，说明宝钢的资产结构相对比较稳定。
（2）、资本结构的分析评价
①从静态方面看，宝钢2010年——2013年股东权益比重都比负债比重大，分别为55.62%、51.44%、51.69%、54.22%，财务风险小。
②从动态方面看，宝钢长期借款、应付债券、长期应付款、股东权益变化明显，其他各项目变化幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力上升。
3、下面对资产负债表项目进行分析。
（1）、货币资金
货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产。同时有获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业经营生产会产生不利影
响。
科目单位2010年末2011年末2012年末2013年末货币资金百万元9,200 14,379 8,840 12,881
由图可知2011年的货币资金相对于2010年有所增加，货币资金与销售挂钩，说明2011年的销售增加。2011年国家大量投资基础设施建设，钢铁消耗量大，利润上升。2012年比之2010年和2011年低，说明钢铁销售走低。
（2）、存货
存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响。因此，应特别重视对存货的分析。
科目单位2010年末2011年末2012年末2013年末存货百万38,027 37,390 28,791 31,087
宝钢2011年的存货减少为37,390百万元，变动额-638百万元，变动率为-1.68%。2012年的存货相对于2011年又减少了8599百万元，变动率为-23.00%。主要由于公司高度重视合理库存的控制和管理，致力于动态优化库存结构，压缩存货资金占用。2013年存货增加了2296百万元，变动率7.97%。主要是受铁矿石、煤炭及废钢等原燃料价格上涨、公司购产销规模放大，以及对部分原材料战略备库影响。公司高度重视库存管控，动态优化库存结构，全年存货周转速度有所加快。
（3）、固定资产
固定资产是企业最重要的劳动手段，对企业的盈利能力有重大影响。固定资产分析主要从固定资产规模与变动情况分析、固定资产结构与变动情况分析、固定资产折旧分析和固定资产减值准备分析四方面展开。
科目单位2010年末2011年末2012年末2013年末
固定资产百万元117,737 115,371 79,451 86,218
宝钢2011年固定资产为115,371百万元比2010年减少了-2366百万元，减少率为-2.01%。2012年固定资产减少了-3593百万元减少率为31.14%，是由于宝钢减少了投产，2013年固定资产增加了百万元，增长率为8.53%，主要是本年购置和在建工程转入固定资产。要是本年购置和在建工程转入固定资产。
（4）、应收账款
应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为。但这种损失往往可以通过企业扩大销售而得到补偿。所以，应收账款的吸进占用又是必要的。
科目单位2010年末2011年末2012年末2013年末
应收账款百万元6,728 6,983 8,542 11,274
宝钢这四年年应收账款的变动额都在增加，是由于2011年销售规模的增加。
（5）、短期借款
短期借款额的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。企业应结合短期借款的使用情况和使用效果分析该项目。为了满足流动资产的资金要求，一定数额的短期借款是必需的。但如果数额较大，超过企业的实际需要，不仅会影响资金利用效果，还会因超出企业的偿债能力而给企业的持续发展带来不利影响。短期借款适度与否，可以根据流动负债的总量、当前的现金流量状况和对未来会计期间现金流量的语气来确定。
科目2010年末2011年末2012年末2013年末
短期借款23,611 38,876 28,964 34,470
2011年宝钢的短期借款为38,876百万元，增加了15265百万元，增长率为64.65%。新增借款主要是因为2011年公司固定资产投资规模较大，满足投资活动的资金需求所致。同时为充分把握降息时机，有效降低融资成本。2012年短期投资下降了9912百万元，下降率为25.5%，主要是公司为优化债务结构。2013年的短期借款增加了5506百万元，是由于信用借款的增加。
（6）、所有者权益
所有者权益是企业总资产扣除负债后所剩余的部分，是所有者在企业资产中享有、的经济利益，代表股东对企业的所有权。它不仅反映企业的自有资本，也反映了股东在企业中享受的经济利益。
单位：百万元
科目2010年末2011年末2012年末2013年末
所有者权益111,342 113,469 117,341 120,065
宝钢集团的所有者权益总额从2010年到2013年增长了7.83%，增长幅度较缓。资本公积2010年为37565百万元，2011年到2013年资本公积成上升趋势。盈余公积对总资产的影响在2012年下降，到2013年上升。未分配利润占总资产的比重在2011和2012年是下降的，到2013年是上升的，对固定资产的投资大体是上升的而在建工程是下降的，说明2011年到2013年的在建工程转换成固定资产。未分配利润占总资产的比重在2012年和2013年是上升的分别为0.42%、2.65%，2010 年下降了1.15%。公司是通过扩大经营来增加所有者权益的。
利润表趋势及结构分析
利润表属于动态报表，是反映在一定会计期间经营成果的报表主要提供有关经营成果方面的信息。通过利润表，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况和费用耗费情况。
1、利润表水平分析
项目名称2011增变动% 2012增变动% 2013增变动%
加额加额加额
营业收入20085 9.94 -31369 -14.09 -1447 -0.76
25224 14.19 -26261 -12.88 -5161 -2.92 减：营业成
本
-84 -16.00 -134 -30.39 106 34.53 营业税金
及附加
销售费用165 9.25 -24 -1.23 38 1.97
管理费用3279 61.82 -1346 -15.68 -357 -4.93
财务费用-734 -91.07 343 476 -959 -231
163 87.17 1735 495 304 14.59 资产减值
损失
投资收益-196 -23.73 584 92.70 -530 -43.66
营业利润-7827 -46.97 -5242 -59.31 5087 141
57 9.68 9856 1526 -9620 -1091
营业外收
入
46 25.70 734 326 -403 -42.02
减：营业外
支出
利润总额-7816 -45.77 3879 41.89 -5130 -64.05
减:所得税-2191 -58.98 1182 77.43 -737 -27.24
净利润-5625 -42.10 2697 34.87 -4392 -42,10
1、利润表水平分析。
（1）、净利润或税后利润分析。由上表可知2011年净利润比2010年减少了5625百万元。从水平分析表看，公司净利润减少主要是利润总额减少引起的。2012年的净利润稍有好转。2013年净利润依然下降。
（2）、利润总额分析。本公2011年利润总额减少的关键原因是营业利润的减少，营业利润比上年减少了7827百万元。2012年利润总额上升，主要是由于营业外收入增加9856百万元，而营业外支出只增加734百万元。
（3）、营业利润分析。2011年比2010年减少了7827百万元，主要是由于营业成本增加太多。2012年营业利润受全球经济回暖的影响，营业利润高于2011年的水平。
2、主要项目分析
（1）、利润总额
利润总额是一个经济实体在营业收入中扣除成本、耗费及营业税后的剩余。利润总额是衡量企业生产经营活动业绩的重要经济指标之一。它不仅仅反映企业的对外投资收益，而且还反映企业的营业利润，以及营业外收支情况。
项目单位2010年末2011年末2012年末2013年末利润总额百万元17,076 9,260 13,139 8,009
宝钢2011年和2012年的利润总额有所下降主要因为受全球经济不景气的影响。2011年钢铁行业经历了冰火两重天的严峻考验。进口铁矿石价格继去年上涨9.5%后2011年继续上涨，最高涨幅达96.5%。受供需不平衡和成本上涨推动等因素影响。上半年焦炭、煤炭、合金等原辅材料价格也持续上涨，钢材市场供需两旺，国内外价格不断创出历史新高，下半年尤其是四季度以来，伴随着金融危机引发的全球性经济衰退，钢铁产业链各行业需求全面下滑钢材价格一路暴跌。受国家一揽子经济刺激政策推动，国内粗钢产量创历史新高，
达到5.68 亿吨，同比增长12.9%。需求回暖尤其是2012年下半年以来汽车、家电等行业需求的回升，带动国内钢铁价格探底回升，总体呈上半年低位盘整、下半年冲高运行的态势。钢材产品价格波动周期缩短、波动幅度增大，全年钢铁行业整体钢材销售价格低于2011年前三季度平均水平。
（2）、营业利润
营业利润是企业利润的主要来源，企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额就是营业利润，它不仅包括主营业务利润，还包含了其它业务利润，同时在这两者的基础上减去管理费用、营业费用和其他财务费用。它反映了企业自身生产经营活动的业绩。对公司业绩综合评价起着决定性作用的是主营业务水平，主营业务是上市公司的核心业务，是公司的经营稳定性和主要盈利来源的标志，也是公司重点发展的方向。一个发展势头被看好的上市公司，其主营业务一定是突出而且不断壮大。
科目单位2010年末2011年末2012年末2013年末营业利润百万元16,665 8,838 3,596 7,683
2011年营业利润为8838百万元，比2007年减少了7827百万元，
2012年营业利润比2011年减少了5432百万元，是由于销售规模减少了。2011年、2012年钢铁产业链各行业需求全面下滑，钢材价格一路暴跌，钢铁企业面临低钢价、高成本库存的严峻形势，出现销量大幅下滑、利润大幅下降的局面。2013年。在国家稳定的宏观经济及下游需求支撑下，钢铁行业产量规模定增长、出口销量逐步恢复，宝钢的销售规模增加了。
3、利润表及其垂直分析
单位：百万元
项目名称2010年
末2011年
末
2012年
末
2013年
末
2010构
成%
2011构
成%
2012构
成%
2013
构成%
营业收入202,149 222,504 191,135 189,688 100 100 100 100
减：营业成
本
177,816 203,040 176,879 171,718 88.96 91.25 92.54 90.53
营业税金
及附加
525 441 307 413 0.26 0.20 0.16 0.22 销售费用1,784 1,949 1,925 1,963 0.88 0.88 1.07 1.03 管理费用5,304 8,583 7,237 6,880 2.62 3.86 3.79 3.63 财务费用806 72 415 -544 0.40 0.03 0.22 / 资产减值
损失
187 350 2,084 2,388 0.09 0.16 1.09 1.26 投资收益826 630 1,214 684 0.41 0.28 0.64 0.36 营业利润16,665 8,838 3,596 7,683 8.24 3.97 1.88 4.05 营业外收
入
589 646 10,502 882 2.91 0.29 5.49 0.47
减：营业外
支出
179 225 959 556 0.09 0.10 0.50 0.29 利润总额17,076 9,260 13,139 8,009 8.45 4.16 6.87 4.22 减:所得税3,715 1,524 2,706 1,969 1.84 0.68 1.42 0.10 净利润13,360 7,735 10,432 6,040, 6.61 3.48 5.45 3.18
上表是宝钢公司的利润表及其垂直分析，2011年营业利润占营
业收入的3.97%，比上年度的8.24%下降了4.27%。2011年利润总额的构成为4.16%，比上年度的8.45%下降了4.29%，2011年净利润的构成为3.48%,比上年度的6.61%下降了3.13%。可见宝钢2011年的的盈利能力下降，主要是由于营业成本和财务费用、管理费用、销售费用的增加。2012年营业利润占营业收入的1.88%，比2011年度的3.97%下降了2.09%。2012年利润总额的构成为6.87%，比2011年度的4.16%上升了2.71%。2012年净利润的构成为5.45%，比2011年的3.48%，上升了1.97%,可见2012年盈利能力略有上升。2013年的营业利润为4.05%，利润总额为4.22%，净利润为3.18%，都比去年有所增长，盈利能力上升。也是由于营业成本和财务费用的下降。
现金流量表趋势及结构分析
1、现金流量表水平分析
科目11年增
加额增减（%）12年增加
额
增减（%）13年增加
额
增减（%）
销售商品、
提供劳务
收到的现金
18,897 0.081 -30,805 0.12 -2,950 0.013
收到的税费
返还
78 0.65 38 0.19 2 0.0084
收到其他与
经营活动
有关的现金
-568 0.13 -131 0.033 -1，953 0.52 经营活动现18，452 ,0.078 ,-30，909 0.12 5,000 0.02
从现金流量表的水平分析可以看宝钢从 11年到13年经营活动增加的净流量为-6，765百万元，减少幅度为 36% 。说明销售规模减少，投资活动的增加额是3,894百万元可以看得出宝钢近年来扩大市场规模。筹资活动的净流量额上升了 4.1%。
（1）、 流入结构看宝钢的净流入额在 11年有所下降2013年有迅速上升达到 240，954百万元其中经营活动、投资活动和筹资活动的净流 入额分别占 78.82%、0.56 % 、20.62 %可以看出经营活动的净流入额占的比重最大其流入资金除12年有所下降其余都有增加该比重
接 受 劳 务 支 付 的 现金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支付 的现
金 1，068
0.13
-313
0.03
305
0.034
支 付的 各项
税 费 90 0.012 -2,936 0.39 1，810 0.41 经 营 活 动 现 金 流 出 小
计 2，500
0.11
-40，959
,0.169
6
0.03
投 资 活 动 现 金 流 入 小
计 141 0.073 5，714 ,0.29 15,891 0.57
投 资 活 动 现 金 流 出 小
计 3,520 0.28 18,778 1.16 -4，525 0.18
现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加额 2,129 0.68 316 0.00 3，977 0.52
期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余额 3,613 0.84 5,243 0.66 -5，548 0.42
期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余额
5,242 0.66 -5,559 0.4 9,524 1.71
从
11到13年上升趋势筹资活动产生的现金流入量次之其比重在2010年下降投资活动产生的净流入额也大幅增加主要是取得投资收益收到现金。
（2）、从流出结构看宝钢的现金净流出额也是11年有下降，2012年有迅速上升跟流入额呈正相关。2013年达到 238,692百万元其中经营活动投资活动和筹资活动的净流出额分别占72.49%，3.81%、23.70 %。经营活动产生的净流出额2011年有所下降2010年呈上升趋势投资活动现金流出额2011年，2011年有所下降主要是对外投资的金额减少。筹资活动的现金流出11年，11年有所下降其中偿还债务的现金比重逐年减少。
（3）、从内部结构分析
①经营活动产生的现金流入额中超过 99%属于销售商品、提供劳务收到的现金，净流出额中购买商品、接受劳务支付的现金占流出总额的 93%左右。
②投资活动产生的现金流入额中取得投资收益收到的现金占大部分，处置资产获得的现金流较少。流出额中有三分之二是购建固定资产、无形资产和其他长期资产，三分之一用来投资。
③筹资活动产生的现金流入额主要是取得借款收到的现金。流出额中偿还债务支付的现金所占比重较大，2013年有所下降。虽然分配股利、利润或偿还利息支付的现金所占比重较小，但 2013年有所上升。表明 2013年公司的筹资成本减少，获利增加。
2、主要项目分析：
科目 单位
2010年末 2011年末 2012年末 2013年末 经营活动产生的现金净流量 百万元
18,855
12,142
22,202
12,090
投资活动产生的现金净流量 百万元 -12,610 -16,130 2,648 -8,716
筹资活动产生的现金净流量
百万元 -3,167 9,292 -30,350 599
（1）、公司2011年经营活动现金流量净额12,142百万元，较去年减少6713百万元。2011年公司销售商品、提供劳务收到的现金增加18,897百万元，购买商品、接受劳务支付的现金增加23,915百万元，
支付给职工以及为职工支付的现金较去年增加1,068百万元，支付的各项税费较去年减少2,158 百万元。2012年经营活动现金流量净额22,202百万元，较2011年增加10,060百万元，公司经营活动现金净流入130,459百万元，较2011年减少49,206百万元，公司面对全球金融危机和严峻的市场形势积极应对市场形势，加强营运资金管控，采取多项措施降低库存资金占用并确保销售货款及时回笼。2013年经营活动现金流量净额12,090百万元，较2012年减少了10112百万元，公司经营活动现金净流入189,925百万元，较去年同期经营活动现金净流入增加59,466百万元。
主要原因如下，①净利润同比上升，增加经营活动现金净流入59,466百万元。②受原燃料价格上涨、公司购产销规模放大，以及对部分原材料战略备库影响2010 年末存货较年初增加7,286百万元，而2009 年受金融危机影响，存货下降3,060百万元，同比减少流量49,206百万元。
（2）、投资活动产生的现金流量净额
2011年投资活动产生的现金流量净额-16,130百万元，较2010年增加了3520百万元，投资活动现金流量净流出22,444百万元，较2010年增加479百万元，其中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产等支付的现金增加765百万元，主要是梅钢公司由于142产品结构调整及装备技术升级改造等固定资产投资支出增加，2012年投资活动产生的现金净额2,648百万元，较2011年减少13482百万元，投资活动现金净流出14,176百万元，较2011年减少流出8,268百万
元。主要是2012年公司按照量入为出的原则，压缩固定资产投资规模，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较2012年减少6,675百万元。2013年投资活动现金净流出9,102百万元，较去年同期减少流出5,074百万元。原因主要是公司严格控制固定资产投资规模，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少5,405百万元。
（3）、筹资活动现金流量净额
2011年筹资活动现金流量净额较去年增加9292百万元。2011年的现金流入99,625百万元，较2010年增加了13,141百万元，主要是由于受到其他与筹资活动有关的现金增加了1,364百万元，现金流出99,809百万元，较2010年增加了14,761百万元。主要是由于偿还债务支付的现金增加了14,339百万元。2012年筹资活动现金净额较2011年减少了-30,350百万元，现金流入82,384百万元，较上年减少17,241百万元，主要由于去的借款收到的现金减少了18,704百万元，现金流出88,485百万元，较上年减少11,324百万元，主要由于分配股利、利润或偿还利息支付的现金减少了4,796百万元。2013年筹资活动现金净额较2012年增加了599百万元，现金流入49,676百万元，较2012年减少了32,708百万元，主要由于借款减少了19,585百万元，现金流出56,569百万元，较上年减少了31,916百万元，主要是由于偿还债务支付的现金减少了33,242百万元。
《宝钢股票投资分析报告》 班级 08工商川学号序号：52 一、我国经济形势分析及证券市场现状分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。 1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是： 1) 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2) 资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3) 市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B 股、H股分割；个人股、部社会个人股与部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。
宝钢股份公司营运能力分析 一、宝钢股份公司简介 宝钢公司，全称宝山钢铁股份有限公司，是由宝钢集团有限公司独家发起设立于2000年2月3日于上海市正式注册。经营范围为: 钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务, 技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务, 汽车修理, 经营本企业自产产品及技术的出口业务等。 一、流动资产周转能力分析 1、应收账款周转能力分析 在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业债务的偿还能力。从上表中，我们可以看到该企业应收账款的周转能力是波动的。应收账款周转率从2012年比2011年上升了13次，2012年比2011年下降了6次。应收账款周转天数从2012年比2011年减少了8天，从2013年比2012年增加4天。所以可以得出宝钢股份2011-2013年应收账款的回收能力一般，但是总体应收账款账龄较短，收线比较快，应收账款管理效率好。 2、存货周转能力分析
存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动相的一个指标，也是衡量企业经营各个环节中存货运营效率的一个综合指标。 从收入为基础计算存货周转能力，主要用于盈利性的分析。从上表来看，2011年和2012年的周转率为6次，2013年下降到4次。周转天数2011年51天和2012 年的52天，但是到了2013年上升到了85天。我们可以知道该企业的销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力。 从营业成本来看，该企业的存货周转率波动不大，基本维持在5.2左右，可以看出该企业的经营管理比较稳定，存货的销售管理也比较稳定。但是一个企业要得到更大的效益。必须降低成本，如果存货的周转率变大，那么企业的资金就可以得到更大的利用，并且可以扩大生产。所以总的来说该企业的存货周转率的不变不利于企业的发展 二、固定资产氤营运能力分析 固定资产周转率是衡量固定资产的营运能力的一个指标，固定资产的质量与使用效率越高，其推动流动资产运行的规模越大，周转率就越高，实现的周转额也就越多。因此，在不断提高流动资产自身营运能力的同时，如何有效地提高固定资韩德质量与使用效率，并以相对节约的固定资产投资推动可能多的流动资产规模，加速流动资产价值的转换速率，从而实现更多的销售收入，是固定资产营运能力分析主要目标。 从上表我们可以看到该企业的固定资产周转率2011-2013年实现了三年的不断上升，周转天数不断的下降。表明了企业的固定资产利用效率逐年加强，说明
宝钢股份2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为530,505.81万元，与2019年三季度的 365,711.01万元相比有较大增长，增长45.06%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为6,119,960.51万元，与2019年三季度的 6,832,576.89万元相比有较大幅度下降，下降10.43%。2020年三季度销售费用为66,551.45万元，与2019年三季度的83,049万元相比有较大幅度下降，下降19.86%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年三季度管理费用为98,506.18万元，与2019年三季度的97,726.19万元相比变化不大，变化幅度为0.8%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.4%，与2019年三季度的1.28%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年三季度财务费用为31,793.17万元，与2019年三季度的69,443.76万元相比有较大幅度下降，下降54.22%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 宝钢股份2020年三季度的营业利润率为7.87%，总资产报酬率为6.31%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页
宝钢股份财务分析 金融1403班 盛佳慧 周旋 秦赟 邵江南 鲁明州 杨凡
1.公司概况 公司简介（历史发展及经营范围） 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。 基本财务状况 截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；所有者权益总额为12,214,600万元；2015年度实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元。 公司战略 战略定位 公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”
宝钢股份营运能力分析
宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。 宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世 界级钢铁联合企业的地位。 《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力 为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
一、流动资产周转能力分析
1、应收账款周转能力分析
应收账款周转率 项目 营业收入 应收账款年初数 应收账款年末数 应收账款周转率（次数） 应收账款周转天数 （天数） 2011 年 2228 69.8 85.4 19 19 2012 年 1911 24.6 15.6 32 11 单位：亿元 2013 年 1896 85.5 11.3 24 9
应收账款周转
0 5 10 15 20 25 30 35 2011 年 2012 年 2013 年 单位：次 0 5 10 15
20 单位： 天数 应收账款周 转率（次 数） 应收账款周 转天数（天 数）
在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。 这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性， 提高企业债务的偿还能力。 从上表中，我们可以看到该企业应收账款的周转能力是波动的。应收账款周转率从 2012 年比 2011 年上升了 13 次，2013 年比 2012 年下降了 6 次。应收账款周转天数从 2012 年比 2011 年减少了 8 天， 从 2013 年比 2012 年增加 4 天。所以可以得出宝钢股份 2011-2013 年应收账款的回收能力一般，但是 总体应收账款账龄较短，收线比较快，应收账款管理效率好
2、存货周转能力分析
率 项目 营业成本 营业收入 存货年初数 存货年末数 存货周转率-成本（次数） 存货周转天数(天数) 存货周转率-收入（次数） 存货周转天数（天数） 2011 年 2030 2225 380 374 5.38 68.34 6.90 52.85 存货周转 单位：亿元 2012 年 1769 1191 374 288 5．34 67.36 4.60 85.04 2013 年 1717 1897 288 311 5.27 66.33 5.90 93.51
存货周转
5.2 5.22 5.24
宝山钢铁股份有限公司2015年度 财务报表分析 姓名 学号 班级 指导老师 得分
目录 一、公司概况 (4) 1.1公司简介（历史发展及经营范围） (4) 1.2基本财务状况 (4) 1.3公司战略 (5) 1.3.1 战略定位 (5) 1.3.2战略重点 (5) 1.3.3战略建议 (5) 二、行业分析 (6) 2.1宝钢集团的SWOT分析 (6) 2.2 宝钢集团：宏观环境分析（PEST法） (6) 2.2.1 政治因素（Policy） (6) 2.2.2 经济因素（Economic） (6) 2.2.3 社会因素（Society） (7) 2.2.4技术因素（Technological） (7) 2.3 宝钢行业地位分析 (8) 三、会计分析 (9) 3.1资产负债表分析 (9) 3.1.1质量分析 (10) 3.1.2结构分析 (11) 3.2利润表分析 (12) 3.2.1销售收入和净利润趋势分析 (13) 3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况 (13) 3.3现金流量表分析 (14) 3.3.1现金流量表增减变动分析 (14) 3.3.2现金流量结构变动分析 (15) 四、财务比率分析 (15) 4.1偿债能力分析 (15) 4.2营运能力分析 (17) 4.3盈利能力分析 (18) 4.4发展能力分析 (18) 4.5 杜邦分析 (19) 五、总结与展望 (20) 5.1结论 (20) 5.2 建议 (21) 附件1 宝山钢铁股份有限公司2015年资产负债表 (22) 附件2 宝山钢铁股份有限公司2015年利润表 (23) 附件3 宝山钢铁股份有限公司2015年现金流量表 (24)
宝钢股份营运能力分析 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、 创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 一、流动资产周转能力分析 流动资产是流动性较强、风险较小的资产，企业资产质量好坏与其密切相关。总资产运用效率的高低，也取决于流动资产周转速度的高低。企业的短期资产营运能力的分析是对流动资产营运能力的分析，主要采用的财务指标是流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业资金周转率等。 1、应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标,在一定时期内应收账款周转的次数越多，周转天数越少,表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业债务的偿还能力。 应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额 其中，应收账款平均余额＝（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2 应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数 宝钢股份在2011年至2013年间的应收账款周转数据如下表1: 表1 应收账款周转率单位：亿元 项目2011年2012年2013年 营业收入222,504,684,693.73 191,135,536,828.10 189,688,379,683.22 应收账款年初数6,728,952,000.40 6,983,893,119.47 8,542,193,127.62 应收账款年末数6,983,893,119.47 8,542,193,127.62 11,274,903,876.09 应收账款平均余额6856422560 7763043124 9908548502 应收账款周转率（次数）32.45200872 24.62121281 19.14391191 应收账款周转天数（天数）11.09330406 14.62153805 18.804934 从上述数据可知，2013年的周转次数明显比前两年的少，同时周转天数比前两年的多,也就是说2013 年的应收账款回收速度慢，偿债能力下降的有点大，应该会给公司带来一定的影响;相对而言，前两年 的应收账款回收速度还比较快，偿债能力也还好。 2、存货周转率 存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动相的一个指标，也是衡量企业经营各个环节中存货运营效率的一个 综合指标。在企业的流动资产中，存货所占比重较大，变现能力最弱，风险最大，通常其价值占流动资产总额的一半 以上。 成本基础的存货周转次数＝营业成本/存货平均余额 收入基础的存货周转次数＝营业收入/存货平均余额 其中，存货平均余额＝（期初存货余额+期末存货余额）/2 成本基础的存货周转天数＝360/存货周转次数＝（存货平均余额*360）/营业成本
宝钢股份2019年上半年财务分析综合报告宝钢股份2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为831,510.17万元，与2018年上半年的 1,407,954.87万元相比有较大幅度下降，下降40.94%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为12,530,487.21万元，与2018年上半年的12,627,521.86万元相比有所下降，下降0.77%。2019年上半年销售费用为157,245.27万元，与2018年上半年的163,594.41万元相比有所下降，下降3.88%。2019年上半年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。2019年上半年管理费用为265,276.66万元，与2018年上半年的569,924.73万元相比有较大幅度下降，下降53.45%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.88%，与2018年上半年的3.84%相比有所降低，降低1.95个百分点。企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注管理费用控制的合理性和其他成本费用支出的过快增长。2019年上半年财务费用为122,385.66万元，与2018年上半年的216,634.21万元相比有较大幅度下降，下降43.51%。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2018年上半年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页
作业三：宝钢公司获利能力分析 一、公司简介 宝钢集团有限公司（简称宝钢）是中国最具竞争力的钢铁企业,自2003年至2006年,宝钢连续四年进入世界500强 2007年,标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”,展望从上年的“稳定”上调为“正面”,这是继2006年12月宝钢取得历史最高评级“A-”后的又一突破2007年,宝钢第三次进入美国《财宝》杂志评选的“全球最受尊敬的公司”榜单。 宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品,年产钢能力3000万吨左右,赢利水平居世界领先地位,产品畅销国内外市场目前已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列,产品集聚在汽车（尤其是高级轿车）用钢、家电用钢、石油管线钢、钻杆、油井管、高压锅炉管、冷轧硅钢、不锈钢、高合金品种钢和高等级建筑用钢,产品实物质量堪与国际同类产品相比
除钢铁主业外,近年来,宝钢战略性相关业务重点围绕钢铁 供应链、技术链、资源利用链,加大内外部资源的整合力度,提高竞争力,提高行业地位,已初步形成了六大板块的业务结构：钢铁主业、资源开发业、钢材延伸加工业、技术服务业、金融业、生产服务业 2007年,宝钢提出了2007-2012年新一轮六年进展规划,宝钢规划期进展的差不多战略思想,能够归纳为：“一条主线”、“两个转变”、“一个落脚点”即：围绕“规模扩张”这一以后进展的主线,实现从“精品战略”到“精品＋规模”战略的转变；规模扩张实现从“新建为主”到“兼并重组与新建相结合”的扩张方式的转变；大力提升宝钢综合竞争力,引领中国钢铁行业进展战略目标是：成为拥有自主知识产权和强大综合竞争力、倍受社会尊重的、“一业特强、适度相关多元化”进展的世界一流的国际公众化公司；成为世界500强中的优秀企业规划期目标是：钢铁主业综合竞争力成为全球前三强；进入世界500强200名以内 从1978年12月23日在上海长江口破土动工到今天,宝钢建厂差不多整整30年了,宝钢将进一步立足创新,进展精品,积极 参与中国钢铁工业的重组,持续提升钢铁主业竞争力,加快多元
宝钢股份财务分析 金融1403 班 盛佳慧 周旋 秦赟 邵江南 鲁明州 杨凡
1. 公司概况 公司简介（历史发展及经营范围） 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国” ）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改 [1999]1266 号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司” ，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。 基本财务状况 截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300 万元，其中流动资产 6,990,300 万元，非流动资产23,412,300 万元；负债总额为2,011,690 万元，其中流动负债9,185,980 万元，非流动负债11,197,700 万元；所有者权益总额为12,214,600 万元；2015 年度实现营业总收入收入16,411,700 万元，净利润101,287 万元。 公司战略 战略定位 公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司” 为战略目标。 战略重点 宝钢集团未来的基本战略是围绕规模扩张的未来发展主线，实现从精品战略到“精品+规模”战略的转变，从新建为主到兼并重组与新建相结合的扩张方式的转变，大力提升宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业的发展。
本人选定《宝钢股份》公司的资料为基础进行分析公司概况一 （一）宝钢股份公司简介以下简系根据中华人民共和国(“本公司”)宝山钢铁股份有限公司(以下简称法律在中国境内注册成立的股份有限公司。本公司系经中国国家经济中国”)称“上前称“[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司(贸易委员会以国经贸企改日于3年2月，以下简称“宝钢集团”)独家发起设立，于2000海宝钢集团公司”。宝山钢铁股份有限公310000000074519上海市正式注册成立，注册登记号为,主要钢铁产品分为碳钢、不锈钢和特殊钢三大类司是一家专注于钢铁业的公司,在国际钢铁市场上属于世界级钢铁联合,是我国最大、最现代化的钢铁联合企业公司采用国际先进的质量,企业.公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品,在成为中国市场主要钢材供应商的同时,主要产品均获得国际权威机构认可.管理从事,.公司具有雄厚的研发实力产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区世《为公司积聚了不竭的发展动力.新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制,认为也是,界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名. 未来最具发展潜力的钢铁企业（二）同行业对比公司简介 同行业对比公司为武钢股份，该公司系经国家经济体制改革委员会体改生[1997]164号文批准，由武汉钢铁(集团)公司作为独家发起人，采取发起设立方式于1997年11月7日注册成立的股份有限公司。公司总部位于湖北省武汉市青山区沿港路3号。武汉钢铁股份有限公司是由武汉钢铁集团公司控股的、国内第二大钢铁上市公司.是一家主要经营钢铁生产、销售的公司,该公司拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程,钢材产品共计7大类、500多个品种.主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢等,商品材总生产能力1000万吨,其中80%为市场俏销的各类板材.公司先后有1OO多项产品获全国、省、部优质产品证书,硅钢产品获中国名牌、中国钢铁行业最具影响力品牌称号,重轨、板材获湖北省名牌称号,39项钢材产品获冶金行业金杯奖,产品实物质量达国际 先进水平产量比为64.07%.中国上市公司5O强和综合经济效益前2O名,沪深十大上市公司之一.续八届获得全国设备管理先进单位,连续5 年获计量设备体系AAA 级认证,并获得中国设备工程金扳手奖评选活动-卓越贡献奖。 二．宝钢股份财务分析指标： （一）总资产周转率
证券投资分析之宝钢股份 一、钢铁行业分析 1．行业定义及分类 a) 我国政府对钢铁行业的定义是：“以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等 工业生产活动为主的工业行业。” i. 黑色金属的采选和冶炼加工 ii. 钢铁生产相关的一些专用制品制造业 b) 按《上市公司行业分类指引》，钢铁工业分布于： i. “黑色金属冶炼及压延加工业” ii. “采掘业” iii. “黑色金属矿采选业” 2．行业主要特征 ①钢铁行业对后向产业的关联性大。 ②钢铁行业景气循环与经济周期具有一致性。 ③钢铁行业属于资源、能源密集型产业。 ④我国钢铁行业处于成长期。 ⑤我国钢铁产业集中度偏低。 3．五力模型分析 4．2007年钢铁行业基本运行特点 需求方 宏观经济紧缩的情况下，钢铁需求出现明显下降。 替代品 在目前材料工业的发展水平下，钢铁行业几乎没有近似的替代品。 供应方 铁矿石和焦炭等上游产品价格上涨；议价能力强。 业内竞争 行业内竞争不明显 区域垄断特征明显 潜在竞争者 大量的沉淀成本投入；政策保护，难以进入。
a.钢铁生产仍保持高速增长态势 2007年我国钢铁工业总体继续保持了快速增长的势头， 2007年我国生铁、粗钢产量分别可达4.72亿吨和4.9亿吨，增速分别为16.78%和17.0%。尽管与2006年相比增速已经下降，但我们看到绝对数量的增长仍分别高达6800万吨和7200万吨。预计2008年我国生铁和粗钢的增速将进一步回调至10%～12%左右，但绝对数量的增长仍高达5000万吨左右。 b.钢材产量、消费量均保持较高增速，钢材净出口规模继续扩大 2007年我国钢材表观消费量高达5亿吨以上，由于支撑我国钢材消费的有利因素仍然存在，因此预计2008年国内钢材消费仍有相当可观的增长空间，但增速可能进一步回调。由于新投产项目减少，钢材市场的供需矛盾并不突出，钢铁工业并不存在产能过剩的太大压力。 同时由于钢材出口数量的大幅增长，我国钢材净出口数量进一步增长，全年可达4550万吨。钢材净出口数量的大幅增长主要源于出口钢材的大幅增长，而进口钢材数量则基本保持稳定。2007年我国出口钢材高达6300万吨，同比增长约46.5%，增长量超过2000万吨。2007年我国政府为抑制钢材的出口，不仅取消了钢材的出口退税，还对钢材开征出口关税，同时实行钢材出口许可证管理制度。在这一系列措施的影响下，我们预计2008年我国出口钢材的增速将大幅下降，预计出口钢材的规模可望控制在7000万吨以内。 c.钢铁工业固定资产投资有所反弹 2007年上半年我国钢铁行业（含铁合金）完成固定资产投资1092.9亿元，全年钢铁行业完成固定资产投资2340亿元，同比增速约为4.1%。 资料来源：国家统计局 图12001～2007年我国钢铁行业固定资产投资规模变化 虽然近年来我国政府对新建钢铁项目的审批十分严格，但不少钢铁企业仍然利用技改、延伸产业链等机会和方式增加投资，扩大产能。值得注意的是，目前钢铁行业虽然固定资产投资规模巨大，但资金的主要来源是利用自有资金。根据统计数据显示，2007年我国钢铁行业投资的资金中约82%是企业自筹资金，仅有15%左右是利用银行贷款。钢铁工业受信贷资金的影响程度在削弱。 d.钢材自给率水平大幅提高，但高附加值品种钢材仍有缺口 2007年随着我国钢材生产能力的继续增长，钢材的自给率水平不断提高。长线材品种
题目：宝山钢铁股份有限责任公司投资分析报告 正文：宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。 一、宏观经济分析 （1）、我国经济形势分析： 2010年第一季度GDP增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，较上年第四季度加快2.2个百分点。4、5月份工业增加值增长率分别为17.8%和16.5%，较第一季度分别降低1.8个和3.1个百分点。依据工业增长水平测算，第二季度GDP增长率在10.5%左右，上半年GDP增长率在11%左右。总体看，尽管出现回落态势，但经济增长仍保持着较高速度。 在扩大内需一系列措施支持下，2009年以来居民消费信心持续增强，买房、买车等消费结构升级活动趋于活跃。随着人口向城市的持续转移、就业和收入形势好转，居住性的买房需求增加较快，受房价快速上涨及近期房地产市场调控的影响，这些需求没有充分释放，但累积的能量在不断增强。如果房价走稳，政策对其进行积极引导，就会释放较大的买房需求潜力。汽车市场需求可能会出现短期调整，但其持续较快扩大的总趋势不会改变。综合看，消费结构升级活动将持续活跃，而且不断趋向健康稳定，在其影响下，消费将继续保持较高水平增长，全年消费实际增长率预计大体保持在2009年水平。国内消费市场持续活跃和出口强劲恢复，也将对各类企业发展提供越来越多的机会，逐步引导其生产投资趋于活跃。综合这些情况，政府投资增量基本消失后，在市场力量推动下，投资增幅将保持在20%左右。房地产投资将成为投资的主导力量，若政策调控得当，有望保持30%左右的持续快速增长。 （2）、我国证券市场现状分析
宝钢财务分战略及其相关措施 随着企业整体战略的实施，有关企业资本结构分析以及使企业保值增值的方法也相继产生，资本的来源、投资的方向、成本优势、资本的运营等等都是决定企业能否获得利润及保持企业竞争实力的重要因素。在资本相对缺乏、资源相对稀缺的今天，与众不同的财务战略必将产生与众不同的增值效果。继前面部分对宝钢发展总战略的描述以及业务分战略的分析之后，本部分将着重介绍宝钢的财务分战略。 一、宝钢2000—2002年上半年的财务分析 （一）偿债能力分析 偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。企业的偿债能力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和资产负债率来体现，以下就选用这四个比率对宝钢2000—2002年上半年的偿债能力做出分析。根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出各比率数据如表6-1： 表6-1 宝钢公司2000—2002年上半年偿债能力比率
利用表6-1中的数据可作图如下： 图6-1 从表6-1和图6-1可以看出：①流动比率在经历了2001年度的缓慢增长之后，到2002年上半年出现了较为明显的下降，但是各年的数据均高于行业平均水平，说明在整个交通运输仓储业中宝钢基本保持了一个良好的流动比率水平，具有较强的偿还流动负债的能力；②速动比率2001年度比2000年度有了较大幅度的增长，且2002年上半年继续保持了增长的态势，只是增长幅度有所下降，但每年均保持在行业平均水平之上，说明宝钢流动负债的偿还能力有了进一步的提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平，并在经历2001年度缓慢增长之后，2002年上半年出现了较大幅度的增长，并超过了行业良好水平的标准，说明宝钢公司具有良好的直接支付能力，债务的偿还拥有比较坚实的后盾。④虽然2000年度、2001年度宝钢的资产负债率均高于行业平均水平，但是2002年上半年却低于行业平均水平，说明宝钢2002年上半年的偿债能力有较大幅度的下降，公司的财务风险有所增加。 通过对以上偿债能力比率的分析，可以得出这样的结论：宝钢2000—2002年上半年的短期偿债能力（由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现）一直保持着一个稳定而又缓慢增长的良好态势，而长期偿债能力（由资产负债率体现）则有所下降，尤其是在2002年上半年，说明宝钢的长期偿债能力起伏比较大，不够稳定，有待进一步提高。 （二）营运能力分析
宝钢股份公司营运能力分析 一、营运能力分析指标及其说明 公司的营运能力即资产周转质量可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况等方面进行分析。 （一）流动资产周转情况的分析 流动资产周转分析的指标主要有流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和。 1、流动资产周转率 流动资产周转率是销售净额与全部流动资产的平均余额的比值。是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式如下： 流动资产周转率（次数）=平均流动资产销售净额 流动资产周转天数=流动资产周转率计算期天数 或：流动资产周转天数=销售净额平均流动资产 计算期天数 其中：平均流动资产＝(年初流动资产+年末流动资产)÷2 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金使用的浪费，降低企业盈利能力。 2、存货周转率 在流动资产中，存货所占比重较大。存货流动性将直接影响企业的流动性。因此，必须特别重视对存货的分析。 存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均占用额的比率。其计算公式如下： 存货周转率（次数）=平均存货余额销货成本 存货周转天数=存货周转率计算期天数
或：存货周转天数=销货成本平均存货余额 计算期天数? 平均存货余额＝(期初存货＋期末存货)÷2 存货周转率越高，周转天数越少，表明存货表变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低；反之，亦然。 3、应收账款周转率 应收账款周转率是指一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额之间的比值。其计算公式如下： 应收账款周转率（次数）=平均应收账款销货净额 应收账款周转天数=应收账款周转率平均应收账款 ?360 或：应收账款周转天数=销售净额平均应收账款 ?360 平均应收账款＝(期初应收账款＋期末应收账款)÷2 一般来说，应收账款周转率越高，周转天数越短，说明应收账款就现速度越快、管理效率越高。表明：1、收账迅速，账龄较短；2、资产流动性强，短期偿债能力强；3、可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。 (二)固定资产周转率分析 固定资产周转率是指企业销售净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为： 固定资产周转率=平均固定资产净值销售净额 其中：平均固定资产净值＝(年初固定资产净值＋年末固定资产净值)÷2 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强 (三)总资产周转率分析
宝钢股份2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 宝钢股份2019年上半年资产总额为33,967,983.22万元，其中流动资产为12,867,095.16万元，主要分布在存货、应收票据、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的34.91%、22.91%和14.43%。非流动资产为21,100,888.06万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的68.6%、9.07%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产33,967,983. 22 100.00 35,180,200. 9 100.00 35,648,019. 62 100.00 流动资产12,867,095. 16 37.88 13,672,269. 02 38.86 14,210,004. 74 39.86 长期投资1,913,370.7 5 5.63 3,165,630.2 3 9.00 2,475,003.3 2 6.94 固定资产14,476,088. 63 42.62 15,307,724. 23 43.51 15,915,086. 82 44.65 其他4,711,428.613.87 3,034,577.48.63 3,047,924.78.55
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的34.91%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 12,867,095. 16 100.00 13,672,269. 02 100.00 14,210,004. 74 100.00 存货 4,492,350.0 2 34.91 3,988,745.23 29.17 4,609,852.12 32.44 应收账款 1,407,426.1 10.94 1,325,504.34 9.69 1,488,290.33 10.47 其他应收款 143,402.88 1.11 287,329.75 2.10 230,687.72 1.62 交易性金融资产 84,860.36 0.66 0.00 0.00 应收票据 2,948,459.7 1 22.91 3,312,200.93 24.23 2,193,474.3 15.44 货币资金 1,856,677.7 14.43 2,550,240.2 18.65 1,888,495.3 13.29
浅析企业营运能力分析 本文以宝钢集团为例，在2008年世界金融危机的大背景下，对宝钢集团2007-2009年营运能力进行了纵向分析，并且将其与钢铁行业同期营运能力的一般水平进行了横向比较，从而明确呈现出宝钢集团在营运能力方面存在的问题。针对这些问题提出了一系列提高营运能力建议，从而实现盈利的最终目的，在竞争中处于不败之地。 标签：企业评估；营运能力；评估分析 0 引言 随着我国加入WTO，我国将逐步融入世界经济的大循环和大竞争中。我国企业必须积极应对经济全球化的挑战，充分利用各项经济资源，搞好营运能力评估，提高营运能力。 1 企业营运能力的内涵及意义 企业营运能力是指企业在外部市场经济环境的约束下，通过对企业内部生产资料的优化配置而对财务目标所产生作用。也是企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。营运能力通常通过企业经营资金周转速度的有关指标反映出来，即企业的产出额与资产占用额之间的比率。 2 营运能力分析的意义 营运能力分析可以评价企业资产营运的效率，同时可以发现企业在资产营运中存在的问题，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 ①评价企业的流动性。②评价企业资产利用效果。③确定合理的资产存货规模。④促进企业各项资产的合理配置。⑤提高企业资产的使用效率。⑥挖掘企业资产利用潜力。 3 宝钢集团有限公司营运能力分析 3.1 宝钢集团有限公司主要财务指标分析 根据宝钢集团2007—2009年的财务报表数，计算各项资产运用效率财务指标，进行历史比较分析，该企业各指标整理一览表见表1。 表1中对宝钢集团2007-2009年三年财务指标进行了历史纵向对比，下面具体从五个方面进行分析：
宝钢股份2019年三季度财务分析综合报告宝钢股份2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为365,711.01万元，与2018年三季度的748,916.3万元相比有较大幅度下降，下降51.17%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。营业收入增长不大，营业利润却大幅度下降，企业成本费用支出增长过快，应注意加强企业内部管理特别是成本费用管理。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为6,832,576.89万元，与2018年三季度的6,400,926.06万元相比有所增长，增长6.74%。2019年三季度销售费用为83,049万元，与2018年三季度的81,206.9万元相比有所增长，增长2.27%。2019年三季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。2018年三季度管理费用带来收益 72,115.19万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付97,726.19万元。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为1.28%，2018年三季度为-0.94%。而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。2019年三季度财务费用为69,443.76万元，与2018年三季度的152,993.99万元相比有较大幅度下降，下降54.61%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2018年三季度相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2019年三季度是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
宝山钢铁股份有限公司盈利能力分析 本科毕业设计（论文）开题报告 论文题目：宝山钢铁股份有限公司盈利能力分析 一、论文选题的目的和意义 （1）研究目的 盈利能力是企业获得利润的能力，通常体现为一定时期内企业实现利润数额的大小和利润水平的高低。盈利能力分析是通过计算企业有关盈利能力效率与效益的指标，分析、评价在一定时期内赚取利润的能力。宝山钢铁股份有限公司(简称"宝钢股份")是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。本文将对宝山钢铁股份有限公司进行盈利分析，通过分析及时发现问题，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。 （2）研究意义 上市公司经营的目的就在于使公司盈利，且使公司的规模和经营内容不断成长与发展。不论是投资者，债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。企业盈利的高低和他们有密切的关系，对于投资人来讲，不仅他们的股票是从盈利中支付的，而且企业盈利增长还能使股票价格上升，在转让股票时还可获得收益。对于债权人来讲，利润是企业用于偿债的重要来源，而且对于相仿的两个企业，
贷款给利润优厚的企业比贷给利润低薄的企业更为安全。对于企业经理人员，重视盈利水平是因为利润率的高低是衡量他们业绩和管理效能优劣的最重要标准，企业的广大职工也因企业利润水平高，集体福利设施可能有较大改善和获得更多实惠。分析宝山钢铁股份有限公司的盈利能力及其影响因素，不仅可以让我们了解公司的盈利能力现状，从中找出制约公司企业自身发展的因素，促使相关企业抓住机遇，努力改善和提高自身盈利能力，从而促进更大发展。 二、国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 （1）国外研究现状 国外大部分专家和学者对公司盈利能力分析主要是运用指标来评价企业的经营成果。David Bernotas(2005)研究了日本金融机构的所有权结构与公司盈利之间的关系，发现银行在持有大量负债的情况下，其盈利能力会有影响，无法达到最大化。 Booth(2001)等学者选取发展中国家上市公司的数据作为研究样本，同样研究公司盈利能力与资本结构之间的关系，并且得出相同的显著负相关关系。除了研究资本结构对盈利能力的影响外，也有学者基于不同的出发点研究其他相关的影响因素。 Soenen(2003)基于现金周期角度分析其对盈利能力的影响，选取美国地区的公司作为样本进行实证研究，实证检验结果表明现金周期对盈利能力产生负面影响。 国外对于公司盈利能力分析方法的研究已趋于成熟，企业盈利能力是企业财务评价的根本内容，近年来，单独的财务指标分析的统领地位