第13章存款机构的财务报表
及报表分析
本章导读
1．存款机构的资产负债表中有哪四类主要资产？
2．什么叫核心存款和购入资金？
3．存款机构从事哪几种表外业务？
4．存款机构的收益表中主要包括有哪些内容？
5．哪几种比率可以用于存款机构财务报表的分析？
本章概要
为什么要评价存款机构的业绩——本章概述
商业银行的财务报表
资产负债表的结构
表外资产和负债
收益表
收益表和资产负债表之间的直接联系
使用权益回报率对财务报表进行分析
权益回报率及其构成
资产回报率及其构成
其他比率
市场定位和银行规模对财务报表分析的影响
银行市场定位的影响
银行规模对财务报表分析的影响
为什么要评价存款机构的业绩——本章概述
与其他私营公司不同，存款机构（DIs）的业务具有特殊性（比如，要协助货币政策的实施），同时，它们还要受到特殊的管理（参见第1章和第14章）。因此，存款机构的各种资产和负债也具有特殊性。然而，与其他所有营利性的公司一样，存款机构的最终业绩也取决于其股东权益的价值1。本章将对存款机构的财务报表进行讨论。经理、股东、储户、管理者和其他人会利用财务报表所反映出的业绩、收益和其他指标来对存款机构进行评价。比如，在新闻专栏13-1中，我们可以看到管理者是如何使用财务报表中的数据来对银行总体的安全性和稳健性进行评价的。在学习这一章的过程中，请注意管理者利用财务报表中的数据对银行总体安全性和稳健性进行评价的方法（即所谓的骆驼评价法）。由于存款机构要受到严格的管制，并且要向公众提供财务信息，因此，在对其业绩进行考察时，商业银行的财务报表成为了一种理想的工具。
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1．但是，有些采用互助所有者形式的存款机构（比如信用合作社）追求的并不是利润最大化目标——比如，它们的目标是向其会员提供成本相对较低的贷款（参见第12章）。
本章以商业银行为例来介绍评价存款机构盈利能力的方法——权益回报率（ROE）评价法。ROE评
价法将人们常用的盈利指标分解为各种不同的构成，以确定已有的或潜在的财务管理问题和风险问题2。同时它还重点分析了这样一个事实：银行的规模和市场定位（即银行在金融市场提供专门服务的领域）会对财务报表的评价结果产生影响。
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2．这种分解法通常被人们称为杜邦分析法。
新闻专栏13-1
骆驼评价体系的构成
1979年11月13日，联邦金融机构审查委员会（FFIEC）决定采用金融机构统一评价体系（UFIRS）。1997年时UFIRS修改后，每家金融机构都要采用一种综合评价体系。根据1997年修订后的金融机构统一评价体系，每家金融机构都可以获得一个综合评级结果。该结果来自于对金融机构财务状况和业务方面6种核心成分——即“骆驼”（CAMELS）综合评价体系中的6种成分——的分析和评价。缩略词CAMELS指的是资本充足性（Capital Adequacy），资产质量（Asset Quality），管理水平（Management），盈利状况（Eatnings），流动性（Liquidity）和市场风险的敏感性（Sensitivity to Market Risk）。
金融机构的资本充足性可以从这样几方面进行评价：风险资产的数量；基本合格及质量较低的资产数量；银行增长的经历、计划及前景；管理方面的实力。此外，还要考虑下列因素：金融机构资本比率与其同行的比较结果，金融机构的留存收益、股息政策以及进入资本市场或获取其他资金援助的能力。
资产质量的评价结果取决于：不良资产的数量、分布状况及其严重性；无法获得利息和利率被迫降低等不良资产的数量及分布状况；贷款损失备抵的充足性；管理者处理和回收风险信贷的能力。此外，评价者还要考虑以下几点：信贷的集中状况，资产质量的变化趋势，国外贷款的数量，其他不动产的数量和质量，以及银行担保业务的状况。
管理水平的评价结果几乎取决于所有与银行的合规经营和安全稳健经营相关的因素。因此，管理水平评价的内容包括：技术能力；领导者和行政管理者的能力；遵守银行管理条例和法规的情况；内部政策和内部控制措施的制定及其执行情况；以及董事会的管理方案是否具有连续性。管理水平的评价还要考虑内部控制的质量、业务程序以及所有的贷款、投资和其他政策。最后，评价者还要对高级行政管理人员、董事和股东的构成、阅历、能力和事业心进行分析和评估。
盈利状况的评价取决于：挽回损失及保护资本的能力；收益的变化趋势；与其他同行的比较结果；净收益的质量及构成；以及对利率敏感资金的依赖性。另外要考虑的因素包括：银行的股息支付比率，留存收益的增长率以及银行资本的充足性。贷款损失备抵的充足性以及异常损益项目、证券交易和税收结果对净收益的影响也在评价范围之内。
流动性的评价要考虑：存款的波动性；借款的频率和数量、经纪人存款的使用、与负债结构相关的技术能力和资产转变为现金的能力；进入货币市场或在其他方面借取资金的能力。资产负债管理的整体效果以及流动性政策的制定和执行情况也是要考虑的内容。此外，还要考虑贷款承诺的性质、数量及按期使用的情况。
市场风险的敏感性这一部分内容反映的是利率、汇率、商品价格或股票价格变化对金融机构的收益或经济资本的影响。在对这部分内容进行评价时，应考虑以下几种因素：高层管理者在确认、计量、监督和控制市场风险方面的能力；金融机构的规模；金融机构业务活动的性质和复杂性；资本的充足性以及收益与市场风险是否相当。
骆驼评价体系的评价结果可分为5种情况。
综合结果1——此类金融机构各方面的状况基本健全。
综合结果2——此类金融机构基本健全，但存在着一些细小的缺陷，这些缺陷可以在正常的业务经营过程中得到纠正。
综合结果3——此类金融机构在财务、业务经营或法规执行方面存在着不能令人满意或较为严重的缺陷。
综合结果4——此类金融机构面临着许多严重的财务缺陷或其他各种难以解决的问题。
综合结果5——此类金融机构极有可能在短期内倒闭。
资料来源：Federal Deposit Insurance Corporation, DOS Manual of Examination Policies, February 2002.
你能理解下列问题吗？
1．骆驼评价体系指的是什么？它对各类指标是如何进行评价的？
2．骆驼评价体系中5种评价结果的含义分别是什么？
商业银行的财务报表
商业银行的财务信息可以通过两份基本材料反映出来。状况报告（report of condition）（或资产负债表）反映了与银行的资产、负债和权益资本相关的财务信息。资产负债表反映的是银行在某一时点的状况。收益报告（report of income）（或收益表）反映了一定时期内银行各种主要的收入和支出（或费用）以及净收益或净亏损的状况。商业银行必须在每一季度结束时（3、6、9和12月）向管理者和股东提供财务报表。设在首都华盛顿的联邦金融机构审查委员会（FFIEC）为存款机构的财务报表制定了统一的原则、标准和格式3。
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3．银行财务报表使用的是账面价值，即资产、负债和权益账户一般是按照原始成本或账面值来记录的。人们时常讨论的另外一种银行会计方法是采用市场价值。第23章要对市场价值会计法面临的问题、所导致的结果以及目前的使用状况等进行讨论。
金融机构从事的表外（OBS）业务活动也越来越多。这些活动所带来的收益（以及有时所带来的损失）也包含在收益表中。本章对表外业务（以及这类业务所面临的风险）进行了概括——更详细的介绍参见第7、10、24和25章的内容。
在对商业银行的业绩进行评价时，我们使用了两家规模和市场定位均不相同的银行控股公司：North Fork Bancorporation和第一银行。
North Fork Bancorp（NFB）是一家股票公开上市、总部设在纽约Melville的商业银行控股公司。2001年，它拥有169.5亿美元的资产。它是长岛最大的一家独立商业银行，在纽约和康涅狄格经营着168家分支机构。NFB主要集中于零售银行业务，是美国的一家最有效率和盈利能力最强的银行。零售银行（retail banks）的业务主要集中在个人消费方面，比如住房抵押贷款和消费贷款等资产业务，以及个人活期存款、可转让提款指令、储蓄存款和定期存款等负债业务。相反，批发银行（wholesale banks）的业务主要集中在企业方面。它们持有较多的企业贷款以及较少的抵押贷款和消费贷款；同时，与零售银行相比，它们较少利用消费存款，更多的是利用购入资金。除了提供一系列的个人和消费银行业务之外，NFB还提供一系列的金融服务，其中包括信托、资产管理和经纪人服务等。NFB在不动产贷款方面有大量的投资，并力求尽可能地利用核心存款来为资产融资。2001年年底，该银行的贷款资产组合中几乎有60%的属于多个家庭抵押贷款和住房抵押贷款。1998年，NFB收购了纽约银行，从而使得资金当时的市场规模上升到了101亿美元，分支机构增加到108家。2000年，NFB收购了JSB Financial和纽约商业银行，从而使自己达到了目前的资产规模。
第一银行（BOC）位于伊利诺斯州的芝加哥市，是美国的第6大银行，2001年12月的资产为2684亿美元。1998年，第一银行和第一芝加哥国民银行的合并使得其资产达到了2350亿美元，同时也使得它在美国和其他11个国家拥有2000多家分支机构。第一银行是美国的第三大信用卡公司，也是美国中
西部和亚利桑那州主要的零售银行，而且它还管理着全美规模第三的银行资助共同基金家族。第一银行在国内有着许多业务，其中包括零售和批发银行业务，投资和信托管理以及信用卡公司业务。同时它还经营着国际商业银行业务。
资产负债表的结构
两家银行控股公司（以下称作银行）2001年12月31日的资产负债表反映在表13-1中。正如第11章所讲过的，许多银行都是由作为银行控股公司的母公司所有的。单一银行控股公司只控制着一家商业银行的分支机构，多重银行控股公司控制着两家或两家以上的商业银行分支机构（参见第14章）。本章中的财务报表是多重银行控股公司的合并财务报表，它由控股公司和分行的财务报表合并而成。这些资料来源于联邦存款保险公司的短期拆放报告（call reports），而且可以从芝加哥联邦储备银行的网站上获得。尤其需要关注的是这样一个事实：与从事制造业的公司不同，商业银行的大部分资产属于金融资产而不属于实物资产或固定资产（比如房屋和机器）。此外，商业银行相当大的一部分负债属于短期存款和借款。总之，银行的杠杆比要高于从事制造业务公司。
表13-1 两家商业银行2001年12月31日的资产负债表（单位：百万美元）
North Fork银行* 第一银行* 资产
1．库存现金135.17 1958.11 2．联邦储备存款 2.43 893.47 3．在其他金融机构的存款133.24 6436.49 4．在途现金174.49 11091.68 5．现金和在其他存款机构的存款余额445.34 20379.75 6．在其他金融机构的生息存款13.57 3341.23 7．联邦基金售出和回购协议0.00 28323.42 8．美国国债和美国机构证券87.08 4944.66 9．州和地方政府债券244.66 1168.57 10．抵押担保证券4766.98 21585.87 11．其他债务和股票302.25 20305.87 12．投资证券5414.54 79669.62 13．工商业贷款1404.82 42834.49 14．不动产抵押贷款7942.98 54119.90 15．消费贷款857.49 22826.23 16．其他贷款50.46 24541.07 17．租赁18.74 9871.01 18．贷款和租赁之和10274.49 154192.70 19．减：未实现的收益14.14 0.27 20．贷款和租赁损失准备103.36 3920.47 21．贷款和租赁净额10156.99 150271.96 22．房屋和固定资产110.69 1731.16 23．拥有的其他不动产0.32 117.02 24．在非合并分支机构的投资—859.02 25．无形资产403.49 834.59 26．其他419.82 14542.10
27．其他资产934.32 18083.89 28．资产总额16951.18 268405.22
负债和权益资本
29．活期存款858.05 36926.38 30．可转让提款指令账户73.32 2326.61 31．货币市场存款账户3640.35 58808.81 32．其他储蓄存款3098.64 16321.56 33．国外分支机构的存款0.00 26357.54 34．小额定期存单2252.56 19989.37 35．核心存款9922.91 160730.27 36．大额定期存单1074.62 8257.41 37．存款总额10997.53 168987.68 38．联邦基金的购入与回购协议2378.52 26792.24 39．其他借入资金1550.80 33994.97 40．附属票据和信用债券0.00 7259.43 41．其他负债500.36 12650.56 42．负债总额15427.21 249684.88 43．优先股0.00 22.50 44．普通股 5.50 885.85 45．资本公积816.38 10578.57 46．留存收益702.09 7233.42 47．权益资本总额1523.97 18720.34 48．负债和权益资本总额16951.18 268405.22
* 数据来自于联邦存款保险公司2001年状况报告，并且可以从芝加哥联邦储备银行的网站上获得（https://www.doczj.com/doc/c313916766.html,）。
1资产。银行的资产主要可以分为4类：（1）现金和在其他存款机构的存款余额；（2）投资证券；（3）贷款和租赁；（4）其他资产。投资证券及贷款和租赁是银行的盈利性资产。现金和在其他存款机构的存款余额由库存现金、在联邦储备银行（中央银行）的存款、在其他金融机构的存款以及在途现金构成。这些项目不会给银行带来许多收益，但每一项都有特定的用途。
库存现金和在其他存款机构的存款余额。库存现金（第1项）包括用于满足客户取款需求的纸币和硬币。在联邦储备银行的存款（第2项）主要用于满足法定准备金的要求（参见第14章）以及支票结算、电子转账和国债买卖。在其他金融机构的存款（第3项）主要用于购买这些机构提供的服务。银行一般会从其往来银行（correspondent banks）购买支票收兑、支票处理、联邦基金交易和投资咨询等服务（参见下面的介绍）。在途现金（第4项）指存入银行并以其他金融机构为付款人的支票。只有当这些支票得到清算后，储户才能享有债权。
投资证券。投资证券（表13-1中的第12项）由下列内容构成：在其他金融机构的生息存款；出售联邦基金；回购协议；国债和机构证券；州和地方债券（市政债券）；抵押担保债券；其他债券和股票。这些证券能给银行带来一定的收益。持有这些证券的目的是为了用于流动性风险的管理。投资证券具有很高的流动性4和较低的违约风险，而且通常还可以在二级市场上进行交易。一般情况下，银行会大
量持有这类债券，以确保能够较好地满足突然出现的流动性需求5。可是，由于投资证券的收益要低于贷款和租赁，因此，许多银行（尤其是大银行）会尽量减少手中持有的投资证券。
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4．并非银行所有的投资证券都能够立即出售。有些证券（比如国债和市政债券）可以被银行用来作为某种借款的担保物，因此，除非债务得到清偿，或者是以另一种证券作为担保物，否则，这些债券必须存在于银行的账册中。
5．许多投资证券都是债券而不是股票，因为现行管理条例一般都禁止银行从事股票投资。银行只能持有两种股票：作为贷款担保物的股票和联邦储备银行发行的股票。
短期投资（到期期限在1年以内）包括在其他金融机构的生息存款（第6项），联邦基金售出和回购协议（第7项）以及美国短期国债和机构证券（第8项）。市场利率的变化会对这类投资的收益带来直接影响。虽然银行可以将超额准备金用于短期国债和短期证券这样的生息资产的投资，但是，它们也可以将其暂时借给其他需要短期资金的银行。从事超额准备金交易的银行同业市场叫联邦基金市场。美国的联邦基金是发生在银行之间的一种短期无担保贷款，其中，贷款期限为一天的联邦基金交易占90%以上。回购协议可以被看成是有担保的联邦基金交易。在联邦基金的交易过程中，拥有超额准备金的银行会按一天的期限将联邦基金出售给购入行。第二天，购入行返还联邦基金并按联邦基金利率支付一天的利息。由于联邦基金的售出行面临着信用风险（购入行在第二天有可能无力偿还联邦基金），因此会要求对方为一天的联邦基金贷款提供担保物。在回购协议的交易中，基金售出行会收到基金购入行提供的政府债券（担保物）——换句话讲，基金购入行暂时以证券换取了现金。第二天会出现相反的交易：基金购入行偿还所借取的联邦基金及其利息（按回购协议利率计算），同时收到（或购回）作为交易担保物的证券。
与短期投资相比，长期投资——比如美国长期国债和美国机构证券（第8项），市政债券（第9项），抵押担保证券（第10项）和多数的其他证券（第11项）——的预期收益率通常要高一些，其原因在于它们面临着更大的利率风险（参见第23章）。美国国债和政府国民抵押贷款协会债券（机构债券）能够完全得到美国政府的担保，因此，它们没有违约风险。其他美国政府机构证券比如联邦国民抵押贷款协会债券和联邦住房抵押贷款公司债券等并不能直接获得美国政府的全部信用担保，因此，它们面临着一定的违约风险（参见第7章）。商业银行持有的市政债券一般都是利率较高的投资级（即低风险）证券，包括市政当局发行的普通债务债券和收入债券6。市政债券的利息可以免缴联邦所得税。抵押担保证券包括担保抵押贷款债券和抵押担保债券（参见第7章）。其他投资证券包括投资级公司债券，外国债券，以及用于短期交易目的的美国国债和市政债券。这些证券市场价值的变化也会给银行带来资本收益或资本损失7。
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6．普通债务债券的本息支付可以获得税务当局（发行者）的全部信用担保。收入债券的本息支付只能获得设施或项目（它们的资金来源于债券发行的收益）收入的担保。
7．以交易证券或待售证券的形式存在于银行交易资产组合中的投资证券按市场价值记录在资产负债表中。资产负债表中的其他项目是按账面值记录的。
贷款。贷款（表13-1中的第13~16项）是银行资产负债表中的主要项目。银行的大部分收益来自于这些项目。然而，贷款是最缺乏流动性的资产，许多银行的信用风险和流动性风险都是由于贷款造成的。租赁（第17项）是另一种形式的贷款：作为实物资产所有者的银行允许客户在定期支付租金的条件下使用某项资产。贷款可以分为：工商业贷款（第13项），不动产抵押贷款（第14项），个人或消费贷款（第15项）以及其他贷款（第16项）。提供外国贷款的银行通常面临着另外的一种风险，即国家或主权风险（参见第9章和第20章）。
工商业贷款。工商业贷款主要用于公司的资本需求、设备购买和工厂扩充等方面的融资。这种贷
款的规模可能很小（比如向小企业提供的10万美元的贷款），也可能很大（比如向大公司提供的1000万美元或更大金额的联合贷款）。工商业贷款既可以采用固定利率，也可以采用浮动利率。贷款的固定利率在合约签订时就已经确定了。无论市场利率如何变化，这种利率在贷款合约期限内都是有效的。提供浮动利率贷款时，利率可以按某种方式进行定期调整，因此，银行将大部分的利率风险转嫁给了借款人。与人们预期的一样，长期贷款比短期贷款更有可能采用浮动利率。此外，工商业贷款的期限可以短到几周，也可以长达8年或8年以上。从以往的做法来看，短期工商业贷款（初始期限在1年以内）用于满足企业的营运资本需求和其他短期资金的需求，而长期工商业贷款则用于期限在1年以上的融资需求，比如购买实际资产（机器设备）、创办新的企业和使营运资本获得永久性的增加等。工商业贷款既可以采用担保的方式，也可以采用无担保的方式。担保贷款（或资产抵押贷款）以借款人拥有的具体资产作为担保，而无担保贷款（或次级债务）的债权人只有在发生债务违约时才能对借款人的资产行使一般求偿权。
不动产贷款。不动产贷款主要包括抵押贷款和一些循环家庭衡平贷款（参见第7章）。对银行（和储蓄机构）而言，住房抵押贷款在不动产贷款资产组合中占有的比重最大。可是，直到最近为止，商业不动产贷款的速度一直都是最快的。住房抵押贷款的期限很长，其平均期限大约为25年。与工商业贷款一样，住房抵押贷款也在许多方面存在着差别。正如第7章所介绍过的，这些差别表现在贷款的规模、贷款与资产价值的比率以及贷款的期限等方面。住房抵押贷款所具有的其他一些重要特征表现在贷款（承诺）利率和贷款费用（比如借款人或卖房者为获取贷款而支付的佣金、折扣和贴息点）等方面。此外，抵押贷款也可以分为固定利率和浮动利率（也叫可调整利率）两种。
消费贷款。第三种主要的贷款是个人或消费贷款——比如，个人贷款和汽车贷款。商业银行、金融公司、零售商、储蓄银行和石油公司也通过信用卡（比如维萨卡，万事达卡，以及西尔斯和A T&T 公司发行的私人信用卡）来提供消费贷款融资业务。图13-1描述了一般的信用卡交易过程。
图13-1 一般的信用卡交易过程
应付款
还款
第1步：持卡人使用维萨卡或万事达卡从商家购买100美元的产品。
第2步：营业日结束时，商家将应付款转给自己的银行。
第3步：商家的银行向商家还款。还款额为产品的价格减去一笔固定的折扣费用（比如产品价格的1.9%）。这样，商家将获得98.10美元。
第4步：商家的银行将应付款转入维萨卡或万事达卡。
第5步：维萨卡或万事达卡又将应付款转给发卡银行。
第6步：发卡银行扣除一笔固定交易费用（比如产品价格的1.3%）之后，将还款转入维萨卡或万事达卡。这样，总还款额为98.70美元。
第7步：维萨卡或万事达卡将98.70美元的还款转给商家的银行。同时，维萨卡或万事达卡要从商家的银行和发卡银行收取固定的交易处理费用。
第8步：发卡银行要求持卡人支付100美元的购货款。
第9步：持卡人向发卡银行还款100美元，或者是至少偿还一笔最低限额的款项后，等到将来偿还其余的款项。
资料来源：GAO（GAD/GGD-94-23，1994），P．57．
其他贷款。其他贷款涉及到许多种类的借款者，比如非银行类金融机构、州和地方政府、外国银行和主权国家等。每一笔贷款都需要进行多方面的评估，以决定贷款的风险，银行是否应该提供贷款，以及如果提供贷款的话，应该收取多高的利率。我们将在第21章介绍评估的方法。
未实现的收益以及贷款和租赁损失备抵。未实现的收益（第19项）以及贷款和租赁损失备抵（准备）（第20项）属于资产冲抵账户。将它们从资产负债表的贷款和租赁总额中减去之后，就得到了贷款和租赁净额（第21项）。未实现的收益是指银行已经从客户那里获得了贷款收益，但这笔收益还没有被记入收益表。在贷款期限内，银行获取（或积累）利息收益之后，会将它们从未实现收益中扣除，同时记入利息收益之中。贷款和租赁损失备抵是银行的管理部门对无法回收的贷款（和租赁）所占百分比的一种估计。尽管税法会对最高备抵额产生影响，但银行的管理部门实际上是根据贷款增长速度和最近的贷款损失状况来决定备抵数额的。贷款损失备抵，是一笔累积的资金积累。当管理部门认为某一时期会有新的呆账增加时，就会适当地对这种损失备抵进行调整。实际的损失将从累积的贷款和租赁损失备抵中扣除，而回收的呆账将记入累积的贷款和租赁损失备抵中[两者之差叫净冲销额（net write-offs）]。
投资证券与贷款和租赁净额之和构成了存款机构的盈利资产（earnings assets）。正是资产负债表中的这些项目给银行带来了多数的利息收益和一部分非利息收益（下面介绍）。
其他资产。资产负债表中的其他资产（第27项）包括：房屋和固定资产（第22项），拥有的其他不动产（持有的违约贷款抵押物——第23项），在非合并分支机构的投资（第24项），无形资产（即商誉和抵押贷款服务权——第25项）以及其他内容（即递延税款、预付款和应收取的抵押贷款服务费——第26项）。这些账户一般只占银行总体资产的一小部分。
负债。银行的负债主要由各种类型的存款和其他借款构成。这些资金用在了资产负债表中的投资和贷款等资产方面。负债的种类很多，其区别表现在以下几个方面：期限的长短，利息的支付方式，是否可以开支票以及是否享有存款保险。
存款。活期存款（第29项）是指由个人、公司、合伙人和政府持有的交易账户。这种账户没有利息收益。由于公司不能使用除了活期存款之外的其他存款账户（比如可转让提款指令账户）来作为交易账户，因此，它们成为了活期存款账户的主要持有者。从1980年开始，所有的美国银行都可以提供支票存款账户。这种账户支付利息，并且可以随时取款。人们将这种账户称为可转让提款指令账户或可转让提款指令账户（可转让提款指令accounts）8（第30项）。此类负债工具与传统存款的主要区别在于，储户必须维持最低的账户余额才能获取利息。如果最低余额降到某一水平（比如500美元）以下，这种账户将正式变为没有利息收益的活期存款账户。此外，公司不可以持有可转让提款指令账户。————
8．超级可转让提款指令账户与可转让提款指令账户非常相似，只不过前者所规定的最低现金余额更大一些。
货币市场存款账户（MMDA S）（第31项）是银行使用的另外一种负债工具。为了能够与货币市场共同基金（比如先锋基金和富达基金）进行竞争，银行提供的货币市场存款账户必须具有流动性。在美国，货币市场存款账户属于支票账户，但是，要受到如下几方面的限制：每一个账户每个月可开支票的份数；每个月未经许可的自动转账次数；每份支票的最低面值。此外，货币市场存款账户对储户规定了最低的账户余额。联邦储备系统不要求银行持有货币市场存款账户的现金准备。因此，银行向货币市场存款账户支付的利率一般要高于可转让提款指令账户。其他储蓄存款（other savings deposits）（第32项）是指除了货币市场存款账户之外的所有储蓄账户（比如普通存折账户）。这类账户没有固定的期限，也没有支票签发权。与货币市场存款账户一样，目前的储蓄账户也不需要缴纳准备金。
有些银行在资产负债表中将外国存款（第33项）与本国存款分开了。外国存款不能获得联邦存款保险公司的保险（第14章）。这些存款的数额一般比较大；它们由那些大量从事国际交易活动的公司持有。
定期存款主要包括小额定期存单和大额定期存单。小额定期存单（retail CD S）（第34项）是一种面值在10万美元以下的定期金融工具。尽管这些定期存单的面值、期限和利率都是可以商定的，但多数银行发行的都是标准化的小额定期存单。大额定期存单（wholesale CD S）（第36项）产生于20世纪60年代初期。银行提供这种存单的目的是想允许储户将这些存单在二级市场上出售，而不必将它们持有到期或者是要求银行将存款提前兑现（此时会使储户面临罚款）。这样，储户在出售流动性金融工具的同时，不会给银行带来流动性风险。因此，大额定期存单的独特之处并不在于它们的面值达到或超出了10万美元，而在于它们是可转让的金融工具（negotiable instruments）。也就是说，它们的所有权可以在二级市场转售给其他投资者。比如，IBM从J．P．摩根大通银行购买了一份100万美元的三个月定期存单，一个月后，它发现自己突然因为流动性的问题而需要现金，那么，它就可以将这份定期存单卖给二级市场上的另一位外部投资者。这样，J．P．摩根大通银行并不需要满足客户提前取款的要求。通过经纪公司或投资行而购买的大额定期存单（而不是直接从客户手中购买的定期存单）叫经纪人存款（brokered deposits）9。国外分行所吸收的美元存款叫欧洲美元存款（参见第5章）。
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9．这些存款通常为10万美元的整数倍。比如，某经纪人从投资者那儿获得了100万美元的资金后，会将这笔资金用于购买10份10万美元的定期存单——这些存单分散于10家不同的银行，因此，全部100万美元都能够有效地得到联邦存款保险公司的存款保险。
借入资金。上面介绍的都是存款负债，它们是银行为获取现金而发行的存款合约。可是，银行资产方面的资金不仅来自于存款，而且还来自于从各种市场购入的资金。由于这些购入资金不是存款，因此它们既不用（像活期存款和可转让提款指令账户那样）去满足准备的要求，也不用（像前面介绍过的国内存款那样）向联邦存款保险公司支付存款保险费10。规模最大的购入资金市场是联邦基金市场（第38项）。正如前面介绍过的，拥有超额准备金的银行可以将它们在联邦基金市场上出售，从而使其成为资产负债表中的一项资产。购入联邦基金的银行将其作为资产负债表中的一项负债。与联邦基金市场一样，回购协议市场（第38项）具有很高的流动性，需要增加负债和弥补存款提取的银行可以在这一市场灵活地获取所需的资金。此外，与联邦基金一样，如果交易对手愿意，这种交易每天都可以进行展期。在债务管理的灵活性方面，联邦基金和回购协议的主要区别是，联邦基金交易几乎可以在银行营业日内的任何时间达成。一般而言，营业日较晚的时候，很难达成回购协议借款交易，因为提供联邦基金的银行必须从借款银行获得种类和质量等级合意的证券作为抵押物。虽然这种抵押物一般都是短期国债、中期国债、长期国债和抵押担保证券，但它们的期限和其他特征（比如赎回条款或息票率等）不一定对基金出售方有吸引力。
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10．外国存款不需要缴纳存款保险费。可是，根据1991年联邦存款保险公司改进法，当发生巨额倒闭（所有存款
都在保险范围内）这样的例外事件时，联邦存款保险公司会要求幸存下来的大银行按自己总资产的规模缴纳一笔费用。由于银行有部分资产来源于外国负债，因此，这就意味着向外国存款收取了保险费。
尽管联邦基金和回购协议一直是银行借入资金的主要来源，但银行也使用其他借入资金（第39项）来增加自己负债管理的灵活性。这些资金来源包括4类：银行承兑汇票，商业票据，中期票据和贴现窗口贷款。银行经常会将信用证这种表外业务转变成银行承兑汇票这种表内业务——当汇票持有者出示汇票并要求承兑时，银行将信用证进行贴现（参见第5章）。这样，银行承兑汇票在二级市场的销售又成了新的资金来源。尽管作为分支机构的银行本身不能发行商业票据，但是，作为母公司的控股公司却可以——即，花旗集团可以发行商业票据，而花旗银行却不能。这使得那些控股公司所属的银行（多数美国大银行都是如此）可以获得额外的资金来源，因为控股公司能够将销售商业票据获取的资金“转给”作为分支机构的银行。
一些想获取稳定资金来源（此类资金面临着较低的取款风险）的银行已经采用了发行附属票据和信用债券（第40项）的做法（期限通常为5~7年）。这些票据特别具有吸引力，因为它们既不需要缴纳准备金，也不需要支付存款保险费用。而且，有些票据还可以作为银行的资本（第2档）用于满足联邦储备管理条例对最低资本金的要求（参见第14章）。
最后，遇到暂时流动性困难的银行可以按贴现率从中央银行的贴现窗口借款。由于贴现率不是由市场决定的，而且要低于联邦基金和政府债券的利率，因此，对于准备金维持期结束时缺乏准备金的银行来说，贴现窗口借款是一个非常有吸引力的借款机会（参见第14章）11。
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11．尽管贴现窗口贷款的低利率使得这种贷款具有吸引力，但是银行不会经常使用它，因为这种借款只可作为一种最后的手段（参见第4章）。
在有些银行的资产负债表中，核心存款和购入资金是分开的。稳定的银行存款被称为核心存款（core deposits）（第35项）。这类存款不会在短期内提取，因此，是一种更加稳定的银行资金来源。
核心存款一般包括活期存款，可转提款让指令账户，货币市场存款账户，其他储蓄账户和小额定期存单。购入资金（purchased funds）是一种更加昂贵和更加不稳定的资金来源，因为它们具有很高的利率敏感性——当竞争性金融工具的利率发生变化时，这种资金很可能会立即被收回或替代。此外，这种资金任何时刻的利率一般都会高于核心存款的利率。购入资金通常包括经纪人存款，大额定期存单，国外分行的存款，购入的联邦基金，回购协议以及附属票据和信用债券。
其他负债。银行的资产负债表中还列有一项其他负债（第41项）。这些负债不需要支付利息。
它们由下列内容构成：应计利息，递延税款，应付股息，合并分支机构的少数权益以及其他各种债权。
权益资本。银行的权益资本（第47项）主要包括优先股（第43项）和普通股（第44项）（按面值记录），资本公积（第45项）以及留存收益（第46项）。管理法规要求银行持有一笔最低限额的权益资本作为表内和表外资产损失的一种缓冲（参见第14章）。
3 表外资产和负债
表外（OBS）项目包括或有资产和负债。这些资产和负债可能会对金融机构将来的资产负债表状况产生影响。对财务报表的阅读者而言，表外业务不太明显，而且通常是看不到的，因为它们时常会以账户注释的形式出现在“线下”。作为向管理者呈报的季度财务报表中的一部分，L表列出了银行表外业务以美元计价的名义值。在第11章，我们简要概括了商业银行的表外业务。本章我们要对
金融机构资产负债表之外的项目进行介绍。
尽管表外业务目前是许多金融机构重要的费用收入来源，但它们对将来现金流的影响可能是有利的，也可能是不利的。有些表外业务会使得金融机构的总体风险上升；其他一些表外业务则可以用来消除或降低利率风险、信用风险和外汇风险。表外业务的管理状况会影响到存款机构的业绩和清偿能力。表外业务可以分为4类：贷款承诺，信用证，贷款出售和衍生证券。North Fork银行和第一银行的表外业务列在表13-2中。
表13-2 两家金融机构的表外业务（2001年12月）（单位：百万美元）
North Fork银行* 第一银行*
承诺和或有业务
1．贷款承诺1054.13 157197.83 2．商业信用证100.72 583.22 3．备用信用证12.90 21146.51 4．贷款出售 2.15 276.36
衍生证券名义值+
5．远期和期货14.93 172031.30 6．期权0.00 145686.70 7．利率互换1050.00 499382.57 8．总计2234.83 996304.49 * 数据来自于联邦存款保险公司2001年的状况报告，同时可以从芝加哥联邦储备银行的网站（https://www.doczj.com/doc/c313916766.html,）上获得这些数据。
+ 名义值反映了签订合约时的面值。
贷款承诺。如今，多数工商业贷款采用的都是这样一种方式：企业根据事先商定好的信用额度或贷款承诺取款（或借款），而不是像即期贷款那样立即借取现金。贷款承诺（loan commitment）协议（表13-2中的第1项）是这样的一种合约：银行或其他金融机构（比如保险公司）承诺按照既定的利率（比如12%）向客户提供一笔最高限额（比如1000万美元）的贷款。贷款承诺协议同时也限定了借款者有权取款的时间期限。作为提供这种贷款承诺的回报，银行要收取（比如0.125%的）前期费用（up-front fee）（或便利费）——本例中为12500美元。此外，银行必须在承诺期内（比如1年内）随时准备提供1000万美元的资金。与此同时，借款人拥有一项有价值的选择权：可以在承诺期内提取不超过1000万美元的资金。承诺期结束时，银行还可以根据未使用的承诺余额向借款人收取一笔后期费用（back-end fee）（或承诺费）。在本例中，如果借款人在1年之内只提取了800万美元，且未使用款项的承诺费为0.25%，那么银行还可以获得5000美元的收益（=0.25%×200万）。
需要指出的是，只有当借款人实际取款时，所承诺的贷款才能在资产负债表中出现。因此，只有当一年的承诺期过半（即6个月之后）且800万美元的贷款被提取时，资产负债表中才能出现一笔新的800万美元的贷款。图13-2对交易的过程进行了描述。当1000万美元的贷款承诺最开始出现的时候，资产负债表中并没有这项贷款的任何记录。但是，银行必须在一年的承诺期内随时准备提供1000美元的贷款——贷款承诺一出现，就有了一项新的针对银行资金的或有债权。6个月之后，当800万美元的贷款被提取时，资产负债表中就会出现这笔贷款。
商业信用证和备用信用证。当存款机构出售商业信用证（letters of credit ，LC S）（表13-2中的第2项）和备用信用证（standby letters of credit ，SLC S）（表中的第3项）而获取费用收益时，它们将来的或有负债就会增加。从本质上看，信用证和备用信用证都属于一种担保书——出售担保书的
金融机构应保证向购货方（比如某家公司）承担责任。从经济上看，出售信用证和备用信用证的银行是在根据某种事件将来发生的频率或严重性出售保险。此外，与财产事故保险公司提供的各种不同的保险一样，信用证和备用信用证合约风险的严重性和风险发生的频率也是各不相同的。下面我们将分析从事信用证和备用信用证这样的表外业务所面临的风险。
图13-2 贷款承诺交易
0 6个月
1年
表外贷款承诺按贷款承诺取款800万美元；贷款承诺到期并从业务产生；资资产负债表中的贷款增加800 表外业务中消失；
产负债表没有万美元；还剩下200万美元的资产负债表没有发发生变化表外贷款承诺。生变化
商业信用证。商业信用证在国内和国际贸易中得到了广泛的使用。比如，它们使得依阿华的农民向新奥尔良的购货方出售粮食的交易变得更加容易，也使得美国进口方和外国出口方之间的商品交易变得更加容易。银行的作用是提供这样一种正式的担保：无论商品的买方是否能支付贷款，卖方售出的货物都能得到偿付。图13-3描述的是一种简单的信用证交易——以美国进口方和德国出口方之间的一笔国际交易为基础。
假设美国的进口方向德国的出口方订购了价值为1000万美元的机械设备（参见图13-3中的第1步）。然而，如果没有人能保证或担保货物运出后能收到货款，那么，德国的出口方是不愿意发送货物的。美国进口方承诺90天后付款，但德国出口方没有安全感，原因可能在于它对美国进口方的资信状况不太了解，也可能在于美国进口方的信用等级较低（即B级或BB级）。为了让德国出口方装运货物，美国进口方会求助于与自己有长期业务关系的一家美国大银行。作为贷款者和监督者，美国的银行能够更好地评价美国进口方的资信状况。美国的银行可以在向美国的进口方收取一笔信用证费用后签发一份或有付款担保书——即代表进口方向德国出口方签发一份信用证。在本例中，银行会向德国出口方寄去一份信用证，保证90天后支付货款，而不管进口方是否能够偿还德国出口方的债务（图12-3中的第2步）。实际上，银行是以自己的信用风险担保替代了美国进口方的信用风险。要想使得这种替代有效的话，那么保证付款的银行的信用地位应该高于美国的进口方。银行签发信用证并将其寄给德国出口方之后，出口方就会将货物发送给美国的进口方（图13-3中的第3步）12。非常有可能的是，90天以后，美国进口方将向德国出口方支付货款，而银行将获取信用证费用这笔
利润。费用大约为信用证面值的10个基本点，即本例中为10000美元。
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12．正如第5章曾介绍过的，德国出口方也有可能收到一张以信用证为基础的银行承兑汇票。
可是，也有一种较小的可能：90天以后，美国进口方因不能支付1000万美元而出现违约。此时，银行必须兑现自己的担保。这种违约意味着银行必须承担1000万美元的损失——然而，银行可以以对进口资产的所有权抵消这种损失。显然，信用证的费用应该高于信用证所面临的预期违约风险损失——这种风险损失等于违约的概率乘以信用证预期的付款额（计算预期付款时，要考虑到银行从违约的进口方获取资产的能力以及所有的监控成本）。
备用信用证。备用信用证的保险作用与商业和贸易信用证一样。但是，它们所承保的风险结构和风险种类是不相同的。金融机构会签发备用信用证来为下列或有业务担保：这些业务可能会带来更为严重的后果，它们的风险更加不可预测或没有规律，而且业务内容不一定与贸易有关。这些或有业务中包括有履约担保——金融机构担保不动产的开发将在一定时间内完成。此外，金融机构还可以提供违约担保来支持商业票据和市政收入债券的发行，从而使得发行者能够获得更高的信用等级和支付较低的筹资成本。
比如，在没有提高信用等级的情况下，许多公司都不能在商业票据市场借款（参见第5章），或者是要以更高的筹资成本才能借到资金。P1级借款者（他们能够提供最高等级的商业票据）支付的利率通常要比P2级借款者（仅次于最高等级）支付的利率低40个基本点。在向银行支付25个基本点的费用后，该金融机构可以作出这样一项担保：如果票据发行公司自己不能还款的话，银行将在商业票据到期日向票据购买者支付本息。有备用信用证担保的商业票据发行通常能使违约风险降到最低（P1级），而且发行者还可以省下15个基本点的发行费用——40个基本点（P2与P1之间的利差）减去25个基本点的备用信用证费用等于15个基本点。
需要指出的是，银行出售备用信用证的行为是在与自己的另外一项表外业务——贷款承诺进行直接的竞争。票据发行公司可以不从银行购买备用信用证来为商业票据的发行担保，而是通过向银行支付一笔费用来获得一笔贷款承诺。这笔贷款承诺的规模和期限与发行的商业票据相同——比如，1亿美元的最高限额和45天的期限。如果商业票据到期时，发行者没有足够的资金向票据持有者还款，那么，发行者就有权从1亿美元的贷款承诺中提款，并将这些资金用于商业票据的还款。通常情况下，这种贷款承诺的前期费用要低于备用信用证的费用。因此，许多发行商业票据的公司都更加喜欢使用贷款承诺。
最后要记住的是，备用信用证的发行者并非只局限于美国的银行。财产事故保险公司正在从事越来越多的履约担保和金融担保业务（这一点都不令人奇怪）。它们在这方面业务的增长是以美国银行的业务减少为代价的。此外，外国银行在美国市场从事备用信用证业务的份额也在日益增加。美国银行这方面业务减少的原因在于：要想使所出售的担保书（比如备用信用证）可靠，卖方的信用地位必须高于客户。最近几年以来，美国的银行或控股公司（母公司）中很少有能达到AA级或AA 级以上的。另一方面，其他国内金融机构和外国银行的信用等级通常都在AA级或AA级以上。较高的信用等级不仅使得担保者对买方更有吸引力，而且使得担保者本身更具有竞争性，因为其筹资成本要低于那些信用等级较差的金融机构。
贷款出售。贷款出售（loans sold）（表13-2中的第4项）是指银行将自己提供的贷款按有追索权（recourse）的方式出售给其他投资者——如果将来贷款的信用等级恶化，那么投资者可以将贷款退还给提供贷款的机构。第25章将对金融机构贷款出售的种类、动机和方式进行详细介绍。银行和其他金融机构资产负债表中的贷款越来越多，但它们不会将这些贷款持有到期，而是会很快将贷款卖给外部投资者。这些外部投资者包括其他银行，保险公司，共同基金以及甚至会包括一些公司。作
为贷款的提供者和贷款的出售者，金融机构已不太像一位传统的资产转换者，而更像一位贷款中介（参见第1章和第11章）。
如果贷款最终成为呆账时外部投资者不可以对贷款出售者行使追索权，那么对出售贷款的金融机构而言，就不存在着表外或有负债。具体而言，无追索权意味着如果金融机构出售的贷款成为呆账，贷款的买方就必须承担全部的损失。此时，贷款的买方不能够要求卖方或提供贷款的金融机构赔偿呆账造成的损失。如果贷款是按有追索权的方式出售的，那么贷款的卖方将面临着长期的表外信用风险或或有信用风险。从本质上讲，贷款的买方有权将贷款退还给卖方——如果所购贷款的质量有实质性的下降，买方就可以行使这样的一种权利。在实践中，贷款的出售是否具有追索权通常是比较含糊的。比如，有些人认为，为了维护自己在客户心目中的信誉，银行一般都愿意购回无追索权的贷款呆账。显然，对信誉的关注会使得贷款出售银行的表外或有负债增加。
衍生合约。衍生证券（derivative securities）（表13-2中的5~7项）是银行出于套期保值和其他目的而进行的期货、远期、互换和期权交易（参见第10章和第24章）。在第11章中，我们对衍生证券大规模增长的情况进行了介绍。银行既可以作为衍生证券的使用者利用它来进行套期保值和达到其他目的（参见第10章和第24章），也可以作为交易商充当客户的交易对手来获取费用收益。据估计，使用衍生证券的美国银行还不到400家，其中6家大银行（J．P．摩根大通银行，美洲银行，花旗集团，第一联合银行，第一银行和富国银行）使用的衍生证券业务大约占95% 13。
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13．参见财政部金融局2001年第4季度的银行衍生证券报告以及本书第10章的内容。
银行扩大期货、远期、互换和期权交易时，就有可能出现或有信用风险。这种风险与下列事实相关：某种合约的对手有可能会无力偿还债务，从而使得银行无法获得套期保值而不得不按新的（或许是更不利的）利率、价格或汇率进行交易来替代原有的合约。此外，这种违约也有可能发生在下列场合：合约使得交易对手遭受巨大损失，而银行却处于有利地位。远期合约的违约风险要比期货合约的违约风险严重得多。原因在于，远期合约是由交易双方（比如两家银行）通过商定而达成的一种非标准化的合约，而且，全部现金流都必须在同一时间（合约到期日）支付。因此，它们实际上是一种场外交易——如果合约的某一方违约，另一方将得不到任何外部担保（参见第10章）。相反，期货合约是标准化的合约，它们可以获得有组织的交易所（比如纽约期货交易所）的担保。与远期合约一样，期货合约也可以承诺在将来某一时间交付外汇（或其他一些资产）。然而，如果期货合约的交易对手违约，交易所将承担违约方的责任并偿还债务。
期权合约既可以在场外进行交易，也可以在有组织的交易所进行买卖。如果期权合约是在交易所交易的标准化期权合约（比如债券期权）那么，它们实际上是没有违约风险的14。如果是在场外购买的特殊期权（比如利率上限期权——参见第10章），那么就存在着一定的违约风险15。同样地，互换也是一种场外工具，它们通常也面临着违约风险（参见第10章）16。一般而论，场外合约的违约风险会随着合约的到期期限以及基础价格、利率和汇率波动性的增加而增加17。
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14．需要指出的是，期权仍然面临着利率风险——参见第24章的介绍。
15．在利率上限期权交易中，卖方收取一笔费用后，承诺当利率的上升超出某一水平时，向买方进行补偿。如果利率的上升比预期高出许多，卖方就有可能通过违约来减少损失。因此，出售利率上限期权类似于银行出售利率风险保险（详情请参见第10章）。
16．互换交易合约的双方约定对利息或外汇进行交换。如果利率（或外汇汇率）发生较大的变化，交易的某一方将面临着巨大的损失，因此存在着违约的动机。
17．对信誉的考虑以及希望将来能够进入市场进行套期保值这两种因素都会使得违约的动机减少（同时参见第24章）。然而，许多实际证据表明，衍生合约降低了金融机构的风险。比如，可以参见G. Gorton and R. Rosen, “Banks and Derivatives,”
University of Pennsylvania Wharton School, working paper, February 1995。Gorton和Rosen发现，从总体上看，互换合约降低了美国银行业所面临的系统风险。
其他收费业务
商业银行还从事其他一些收费业务。这些业务很难说是表内业务还是表外业务。其中的两种业务包括信托服务和往来银行业务。
信托服务。商业银行的信托部持有和管理着个人或公司的资产。只有大银行才有足够的工作人员来提供信托服务。个人信托服务占商业银行所有信托服务的一半左右。这些信托资产中包括地产和那些对金融业务不太熟悉的投资者委托银行信托部管理的资产。养老基金资产是商业银行信托部管理的第二大类资产。银行对养老基金进行管理，充当养老基金债券的受托人，并且充当养老基金转移和支付的代理人。
往来银行业务。往来银行业务是指向其他银行提供的银行服务——这些银行本身人手缺乏。这类服务包括支票清算和收兑，外汇交易，套期保值交易，以及参与大额贷款和证券发行业务。往来银行业务一般以整体的方式出售。这种服务的报酬一般以下列方式出现：将一笔资金按无息存款的形式存入提供服务的银行。
4收益表
North Fork银行和第一银行2001年的收益报告或收益表反映在表13-3中。收益报告中的内容包括：利息收益和支出，利息净收益，贷款损失备抵，非利息收益和支出，扣除税款和异常损益之前的收益，以及银行全年的表内外业务（上面已经介绍过）所带来的净收益。具体而言，当我们对收益表进行讨论时，请注意它和资产负债表（包括表内和表外业务）之间的直接联系。金融机构资产和负债的构成，以及与这些资产和负债相关的利息的收益和支出，直接决定了收益表中的利息收益和支出。此外，由于金融机构的资产和负债主要与金融业务有关，因此，收益表中大多数的收益和支出都和利率相关（而不是像从事制造业的公司那样，反映了产品的成本和销售价格）。
表13-3 两家银行2001年的收益表（单位：百万美元）
North Fork银行* 第一银行* 利息收益
1．工商业贷款收益92.36 3453.59 2．不动产贷款收益607.27 4171.45 3．消费贷款收益70.61 2461.09 4．其他贷款收益 3.22 1375.49 5．租赁收益0.56 882.15 6．贷款租赁的利息和费用收益774.02 12343.77 7．在其他机构的存款利息0.49 223.28 8．联邦基金和回购协议利息 1.71 942.29 9．美国国债和机构证券利息8.45 567.41 10．抵押担保证券利息236.62 606.08 11．市政债券及其他债务和股权证券利息38.90 1360.59 12．投资证券利息收益313.17 3699.65
13．利息总收益1087.19 16043.42
利息支出
14．可转让提款指令账户利息 3.68 22.36 15．货币市场存款账户和其他储蓄账户利息65.40 1370.96 16．外国存款利息0.00 1254.96 17．小额定期存单利息104.30 1226.73 18．大额定期存单利息39.87 638.93 19．存款账户利息213.25 4513.94 20．联邦基金和回购协议利息116.37 880.04 21．其他借入资金利息85.97 1785.24 22．附属债券和信用债券利息0.00 459.21 23．利息支出总额415.59 7638.43 24．利息净收益671.60 8404.99 25．贷款损失备抵17.60 2236.61
非利息收益
26．信托业务收益 2.84 735.20 27．存款账户服务费50.51 1408.18 28．资产和负债交易的收益17.43 436.06 29．其他非利息收益26.25 3438.05 30．非利息收益总额97.03 6017.49
非利息支出
31．薪金和雇员福利117.76 2987.16 32．房屋和固定资产支出42.18 822.70 33．其他非利息支出72.10 4540.31 34．非利息支出总额232.04 8350.17 35．扣除税款和异常损益之前的收益518.99 3835.70 36．应缴所得税180.75 1244.05 37．异常损益0.00 0.00 38．净收益338.24 2591.65
*数据来自于联邦存款保险公司2001年的收入报告，同时可以从芝加哥联邦储备银行的网站（https://www.doczj.com/doc/c313916766.html,）上获得这些数据。
利息收益。商业银行的资产负债表中首先列出了各种利息收益的来源（第13项）。贷款租赁的利息和费用收益（表13-3中的第6项）是最大的一项利息收益。收益表中通常还给出了前面所列举的各种贷款类别（1~4项）。多数银行还把租赁收益单列出来了（第5项）。持有投资证券所获得的利息收益（第12项）也包括在了利息收益之中。这些收益也是根据前面的分类列举出来的（7~11项）。利息收益按权责发生制记录（参见前面的介绍）。因此，利息逾期的贷款也仍然被记录为银行的生息资产18。除了市政债券的利息和直接租赁融资的收益可以免税之外，其余利息收益都是要纳税的。利用下列公式可以将免税利息转变为应税等值利息：
应税等值利息收益=
银行的税率
利息收益 1 ———— 18．逾期未超过90天的利息仍然可以被确认为银行的收益。
利息支出。收益表中的第二大类是利息支出。这里的一些项目直接来自于资产负债表中的负债：存款利息[可转让提款指令账户（第14项），MMDA S 和其他储蓄账户（第15项），外国存款（第16项），小额定期存单（第17项）和大额定期存单（第18项）]，以及联邦基金（第20项）、回购协议（第20项）和其他借入资金（第21项）的利息。附属票据和信用债券的利息（第22项）一般是与其他项目分开的。
利息净收益。收益表中的利息净收益（第24项）指的是利息总收益减去利息总支出的差额。在对银行的盈利能力和利率风险控制能力进行评价时，利息净收益是一个重要的工具（参见第20章）。
贷款损失备抵。贷款损失备抵（第25项）是一项可以在纳税时扣除的非现金项目。贷款损失备抵是资产负债表中的一个项目，它是为了防止贷款损失而划出的一笔当期款项。这一项目反映了银行管理部门对当期贷款违约风险的一个估计值。正如前面讲过的，备抵的大小由银行管理部门决定；但是，在美国，这一项目不能超过国内税务局所允许的最大税收扣除额。
非利息收益。非利息收益（第30项）包括了银行所有其他的表内和表外业务的收益。而且，随着银行越来越难以获得核心存款和高质量的贷款申请者，非利息收益已显得日益重要。这一类的收益包括：信托业务的收益（比如，开设信托部获取的收益——第26项）；存款账户服务的费用收益（它一般是利息收益中最大的一个项目——第27项）；资产和负债交易活动带来的其他利润（亏损）和费用收益（来自于二级市场工具和表外衍生工具——第28项）；其他非利息收益（表外贷款承诺和信用证的费用收益以及不动产、贷款、房屋和固定资产出售等一次性交易所获得的收益——第29项）。
利息收益与非利息收益之和被称为银行的全部业务收益或总收益。银行的全部业务收益（total operating income ）相当于产品生产企业的总销售收入，同时，它也反映了银行各种收入来源。
非利息支出。非利息支出（第34项）主要包括员工方面的支出，并且一般要高于非利息收益。此类项目包括：薪金和雇员福利（第31项）；房屋和固定资产方面的支出（比如公共设施的支出，折旧费和存款保险费——第32项）；以及其他支出（比如不动产、贷款和房屋出售时造成的一次性交易亏损——第33项）。
扣除税款和异常损益之前的收益。利息净收益减去贷款损失备抵的差额与非利息收益减去非利息支出的差额之和构成了银行的业务收益，即扣除税收和异常损益之前的收益（第35项）。
所得税。收益表的后面就是银行应缴纳的所有联邦、州、地方和外国所得税（第36项）。有些所得税已经向国内税务局（IRS ）缴纳，还有一些所得税以负债的形式而存在（递延所得税），应该在今后缴纳给国内税务局。
异常损益。一些比较特别且不经常发生的事件或交易都包括在异常损益和其他调整（第37项）中。它们包括如下内容：会计准则改变造成的影响，对前几年会计误差的纠正，以及权益资本的调整（比如某地区发生预料之外的大地震而造成的损失）等等。
净收益。扣除税款和异常损益之前的收益减去所得税并加上（或减去）异常损益，就得到了银行的净收益（第38项）。净收益是收益表中的最后一行。
你能理解下列问题吗？
1．批发银行与零售银行之间有什么区别？
2．与持有长期证券（比如贷款）相比，持有大量短期证券（比如短期国债）的利弊是什么？
3．与长期存款和其他资金来源（比如大额定期存单和长期债务）相比，短期存款账户（比如活期
存款和小额定期存单）的利弊是什么？
4．商业信用证和备用信用证之间的主要区别是什么？
5．远期合约中的交易对手风险指的是什么？
6．对银行而言，下列哪种交易的风险更大：有追索权的贷款出售和无追索权的贷款出售？
7．资产负债表项目和收益表项目之间存在着什么样的关系？
8．当吸收新的存款所支付的利率低于其他负债的利率时，银行的收益表会受到怎样的影响？
收益表和资产负债表之间的直接关系
正如前面讲过的，银行的各种财务报表之间有着直接的联系（这种联系通常要比非金融类企业财务报表之间的联系更为紧密）。换句话讲，收益表中的项目取决于资产负债表中的资产和负债项目以及各种项目的利率。将收益表按下列公式来表达就可以看出这两种财务报表之间的直接关系：
NI=∑=N n 1r n A n －∑=M m 1r m L m －P+NII －NIE －T
式中
NI = 银行的净收益
A n = 银行第n 项资产的美元值
L m = 银行第m 项负债的美元值
r n = 银行第n 项资产获取的利率
r m = 银行第m 项负债所支付的利率
P = 贷款损失备抵
NII = 包括表外业务收益在内的银行非利息收益
NIE = 银行的非利息支出
T = 银行的税款和异常损益
N = 银行所持资产的种类
M = 银行所持负债的种类
净收益取决于两个因素：（1）银行资产负债表中资产和负债的价值及其构成；（2）各种资产和负债的利率。比如，其他条件不变，资产价值（美元）的上升将直接导致银行净收益的增加，其增加额为资产价值的增量乘以资产的利率。同样地，其他条件不变，负债所支付的利率的下降也会直接导致银行净收益的增加，其增加额为利率下降的幅度乘以资产负债表中的价值（美元）。最后，资产负债表中资产或负债构成的变化也会对净收益产生直接影响，其影响的大小为利率差乘以资产或负债价值（美元）的变化。比如，假设某银行以收益率为10%的1000000美元的资产来替换收益率为8%的1000000美元的资产，那么，其净收益将增加2000美元[（10%－8%）×1000000]。
使用权益回报率对财务报表进行分析
最近几年以来，商业银行业的利润一直处于创记录的水平，这与20世纪80年代末期和90年代初期的情况有很大的不同——当时银行倒闭的数量一直处于创记录的水平。尽管获得了创记录的利润，许多银行还面临着一些力量较弱和效率缺乏的领域需要改进。查找弱点和问题的其中一个方法就是对财务报表进行分析。比如，对部分会计比率的分析（比率分析法）使得银行经理能够对银行当期的业绩、业绩变化趋势[对一定时期内的比率所进行的时间序列分析（time series analysis ）]以及自身业绩与其他竞争者（银行）的比较结果[对某一组银行比率的横向分析（cross-sectional analysis ）]等进行评估。横向分析可以借助于联邦金融机构审查委员会的统一银行业绩报告（UBPR ）来完成。该报告对一些同类银行（规模和经济环境相同的银行）的业绩、不同规模银行的业绩和各州银行的业绩进行了概括。
图13-4概括了权益回报率（ROE ）的分析框架19。该分析框架首先给出了人们在计量盈利能力时使用的最频繁的一个指标——ROE ，然后将它进行分解，以确定银行业绩方面的优势和不足。分解过程向我们展示了一种便利和系统的分析方法，通过它我们可以确定银行在盈利能力方面的优势和不足。确定优势和不足之处，并找到相应的原因，这对于那些想提高银行盈利能力的经理们来说，是一个十分有利的工具。表13-4概括了ROE 和ROE 分析框架中其他两种层次指标（见图13-4）在分析金融机构业绩时的作用。
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19．ROE 分析框架类似于非金融类企业的经理们经常使用的杜邦分析法。
本章随后的内容将利用分析框架对两家银行——North Fork 银行和第一银行——的业绩进行分析。ROE 分析框架中所分解出的各种比率反映在表13-5中。我们对这些比率进行了编号（1~119）。此外，图13-5将这些比率（按编号）归入了图13-4所反映出的ROE 分析框架中。
5 权益回报率及其构成
权益回报率（表13-5中的比率1）可以定义为： ROE=权益资本总额
净收益 它计量的是银行股东每一美元的权益资本所获得的税后净收益。根据North Fork 银行和第一银行财务报表中的数据所计算出的ROE （2001年）分别为20：
North Fork 银行 第一银行
ROE 91.152324.338=22.19% 34
.1872065.2591=13.84%
一般而言，银行股东希望ROE 更高一些。但是，ROE 的上升有可能意味着风险的增加。比如，如果权益资本总额相对于净收益下降，ROE 便会上升。但权益资本的大幅下降可能会使得银行无法满足管理者所规定的最低资本金标准，并且会使得银行破产的风险增加（参见第20章）。ROE 的上升也有可能直接来自于银行杠杆比的上升——即负债权益比的上升。
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20．计算各种比率时，我们使用的是年底资产负债表中的数据。使用这样的数据计算出的比率可能会出现偏差，因为这些数据是一年中某一天的数据，而收益表中的数据涵盖了全年。为了避免这种偏差，计算各种比率时通常会使用资产负债表的平均值。
图13-4 将ROE分解为各种财务比率
利息支出
利润率全部业务收益
净收益（构成）
ROA 全部业务收益贷款损失备抵
净收益全部业务收益
资产总额非利息支出
全部业务收益
（构成）ROE 所得税
净收益全部业务收益权益资本总额
利息收益
资产利用率资产总额
全部业务收益（构成）
权益乘数资产总额非利息收益
资产总额资产总额
权益资本总额（构成）
表13-4 ROE、ROA、EM、PM和AU在分析金融机构业绩时的作用
权益回报率（ROE）——从总体上计量金融机构每一美元的权益所具有的盈利能力。
资产回报率（ROA）——计量金融机构所获利润与其总资产之比。
权益乘数（EM）——计量金融机构资产中权益和债务的相对比重。
利润率（PM）——计量费用支付能力以及从利息和非利息收益中获取净收益的能力。
资产利用率（AU）——计量每一美元资产所创造的利息和非利息收益。
表13-5 两家商业银行2001年的财务比率
比率North Fork银行第一银行1．ROE 22.19% 13.84%
2．ROA 2.00% 0.97%
3．权益乘数11.12 14.34
4．利润率28.56% 11.75%
5．资产利用率 6.99 % 8.22%
6．利息净收益率 4.31% 3.66%
7．利差 4.03% 3.16%
8．管理效率41.82% 72.06%
利润率的构成
9．利息支出比率35.09% 33.81%
10．贷款损失备抵比率 1.49% 9.90%
11．非利息支出比率19.59% 36.97%
12．税率15.26% 5.51%
摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力
Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption
财务报表分析的意义和内容 财务报表分析的意义 财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。 做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。 财务报表分析的内容 财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面： 1、分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。 2、评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。 3、评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。 以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。 其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强其推动作用。对上市公司的应用 通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。 上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各 种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略,投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或用于公司未来的发展。 虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或同一报表中的其他数据相比较，否则意义并不大。例如，琼民源96年年度报表中，你如果将其主营收入与营业外收入相比较，相信你会作出一个理性的投资决定。所以说，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济面一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。 衡量公司财务状况的主要内容包括：
一个经典的公司财务报表分析案例，很详细！ 会计教科书上的东西太多，而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面，分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员，看完是有用的，也可以上转给财务经理，供其进一步分析和提炼。 案例分析 中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 资产负债增减变动趋势表： 01、增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了%，而股东权益仅仅增长了%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。
（2）负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了%，09年度较上年度增长了%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。 （3）股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。 02、短期偿债能力分析 （1）流动比率 该公司07年的流动比率为，08年为，09年为，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 （2）速动比率
2010年最新企业财务报表分析案例 2010-09-09 10:00:33 来源：友商网作者：i 企业财务报表分析 财务报表的种类 一个股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开的原则，即定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的一整套财务资料中，主要是一些财务报表。而这些财务报表中对投资者最为重要的有：资产负债表、损益表或利润及利润分配表、财务状况变动表与现金流量表。 1.资产负债表。 资产负债表是基本财务报表之一，它是以"资产=负债+所有者权益"为平衡关系，反映企业在某一特定日期财务状况的报表。其中：资产是企业因过去的交易或事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。 资产具有如下特征： 1)资产是由过去的交易所获得的; 2)资产应能为企业所实际控制或拥有; 3)资产必须能以货币计量; 4)资产应能为企业带来未来经济利益; 在我国目前的有关制度中，把资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产。负债是指企业由于过去的交易或事项引起而在现在某一日期承担的将在未来向其他经济组织或个人交付资产或提供劳务的责任。 负债具有如下基本特征： 1)与资产一样，负债应由企业过去的交易引起。 2)负债必须在未来某个时点(且通常有确切的受款人和偿付日期)通过转让资产或提供劳务来清偿。 3)负债应是能用货币进行计量的债务责任。一般而言，负债按偿还期的长短，分为流动负债和长期负债。所有权益是指企业的投资者对企业净资产的所有权，包括企业投资者对企业的投入资本以及形成资本公积、盈余公积和未分配利润等。 2.损益表或利润及利润分配表。 公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及经营趋势。 如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。 损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用、其他费用;第三部分是利润。 有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。 3.财务状况变动表。 财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金(或现金)的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间投资和筹资的全部情况。
第十三章财务报表的分析与利用 1．试说明财务报表之间的勾稽关系。 答：财务报表的勾稽关系主要包括主表与主表之间、主表与附表之间等。 （1）资产负债表与利润表之间的勾稽关系 资产负债表反映的是某一个时点上的财务状况，属于静态报表。而利润表反映的是某一时期的经营成果，属于动态报表。利润表中的净利润是所有者权益的一个组成部分，在资产负债表中以留存收益的形式出现，作为资产负债表的一个投入量。相应地，资产负债表将各个会计期间的经营成果联结在一起，它是两个会计期间利润表之间的桥梁。 （2）资产负债表、利润表与现金流量表之间的关系 现金流量表与资产负债表、利润表的勾稽关系直接体现在现金流量表的编制方法之中。现金流量表的编制以利润表和资产负债表数据为基础，通过对这两种报表的收入、费用等一些项目进行调整，把权责发生制转换成收付实现制下的现金流入、现金流出和现金流量净增加额。主要体现在以下几点： ①在现金流量表的编制基础不包括现金等价物的情况下，年末资产负债表中“货币资金”的年末数与年初数之差必须与现金流量表正表和补充资料中的“现金及现金等价物净增加额”相等。 ②现金流量表中的“投资活动现金净流量”主要是指企业长期资产增减变动所引起的现金流量的增减变动，它主要依据资产负债表中的“固定资产”、“无形资产”等非流动资产项目及相关账户资料来反映；筹资活动是指导致企业所有者权益及借款规模和构成发生变化的活动所引起的现金流量的增减变动，它主要依据资产负债表中的“短期借款”、“应付账款”等负债项目来反映。
③现金流量表与利润表之间的关系可以从现金流量表中的经营活动产生的现金流量与利润表中的收入与费用之间的关系来体现。通过利润结合经营活动现金流量信息进行比较分析，可以更为客观、全面地了解企业利润中的“现金”成分，以此判断企业真正的收益质量。 2．财务报表分析方法有哪些？ 答：为了能使信息使用者掌握会计报告各种数据之间的重要关系，通常采用结构分析法、比较分析法、因素分析法、趋势分析法及比率分析法等财务报表分析方法进行分析。 （1）结构分析法 结构分析法主要是以企业的资产负债表、利润表、现金流量表等资料为依据，对企业财务状况构成的合理性、利润的构成和现金流量的来源及流向等进行总体的测算与分析，以便从财务的角度发现企业面临的潜在风险。 （2）比较分析法 比较分析法是一贯性和可比性的集中体现。它通常是利用同一企业的不同时期，或同一时期的不同企业有关相同性质或类别的指标，进行横向和纵向对比分析，进而确定差异，分析原因。比较分析法的主要形式有： （3）因素分析法 因素分析法是用来揭示经济指标变化的原因，测定各个因素对经济指标变动的影响程度的分析方法。它又可具体划分为：主次因素分析法、因果分析法及连环替代法等。 （4）趋势分析法 趋势分析法是根据一个企业连续数期的财务报表资料的各个项目进行比较，以求出金额和百分比增减变动的方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营状况增减变化的性质及其趋向。趋势分析法通常采用图示方法，即做成统计图表，但财务人员通常采用的方法是编制比较财
[摘要] 财务报表分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，是反映企业财务状况和经营成果的“睛雨表”。财务报表分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。因此，加强企业的财务报表分析工作，准确评价分析企业的财务状况十分重要。本文首先从财务报表分析的含义入手，介绍了目前常用的财务报表分析方法，并对本文使用对比率分析法进行了详细介绍；然后分析了青岛海信电器股份有限公司发展状况，并运用财务比率分析指标对青岛海信电器股份有限公司财务报表进行分析和评价；最后针对我国现行财务报表分析存在的局限性，探讨其解决对策，以期为完善和发展我国的财务报表析体系提供新的思路和方法。 [关键词] 财务报表分析、财务报表分析方法、局限性、对策 Abstract：Financial statement analysis to enterprise financial reports and other related material for main basis, is a reflection of the enterprise's financial position and operating results "barometer". Financial statement analysis is not only of the completed financial activities of the summary financial projections premise, financial management in the cycle of the connecting link between the preceding and the role. Therefore, to enhance the enterprise's financial statement analysis work, accurate analysis and evaluation of enterprise financial position is very important. In this paper, the meaning of financial statement analysis, this paper introduces the common financial statement analysis methods, and this paper use contrast ratio analysis carried on the detailed introduction; And then analyzes the Qingdao hisense electrical Co., LTD development, and use of financial ratio analysis indicators of the Qingdao hisense electrical Co., LTD financial statement analysis and evaluation; Finally, according to China's current financial statement analysis of the limitation of, this paper discusses the countermeasures, so as to improve and the development of the country's financial statement analysis system provides the new ideas and methods. Key words: Financial statement analyze method of financial statement analyze limitations countermeasures
案例分析 北京亿信华辰软件有限责任公司 2019年11月
目录 目录.................................................... 第一章项目概述........................................... 1. 项目背景........................................... 2. 业务现状........................................... 3. 项目目标........................................... 4. 项目范围........................................... 第二章需求分析........................................... 1. 数据采集与上报..................................... 1.1 业务基础信息.................................. 1.2 业务数据及报表................................ 2. 数据整合........................................... 2.1 数据源分析.................................... 2.2 数据整合内容.................................. 3. 报表展现与分析..................................... 第三章解决方案........................................... 1. 维度建模........................................... 1.1 主题维度交叉表................................ 1.2 维表.......................................... 1.3 主题表........................................
一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可
以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
上市公司年度财务报表分析与评价报 告
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司财务分析1.公司基本情况简介 近20年,中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织(UNIDO)的调查报告,在1996年到这间,全球电子信息产业产出提高了34%,由57,720亿美元增加到77,470亿美元,而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍,达到156%,电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元;相应地,中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业,是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)作为国内著名的家电上市公司,拥有中国最先进数字电视机生产线之一,年彩电产能1610万台,是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心,始终坚持技术立企的企业发展战略,每年将销售收入的5%投入到研发,并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心,实现了24小时不间断技术研发。截至当前,海信电视已经获得授权专利数862件,其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破,海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体
制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司,注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方
上市公司财务报表 分析报告 ——江苏亚太轻合金科技股份有限公司 学院： 专业： 姓名： 学号： 联系方式： 成绩：
阅卷老师： 公司简介： 江苏亚太轻合金科技股份有限公司于2004年和2005年分别通过TS16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证。该公司是精密管材、专用型材和高精度棒材等汽车铝挤压材和其它工业铝挤压材研发、生产、销售于一体的高新技术企业，主要向汽车零部件生产商提供水箱管、空调管、复合管、盘管、棒材、制动系统用铝型材等铝合金材料。 股本结构： 江苏亚太轻合金科技股份有限公司总股本共有1040000000股，包括已上市流通A股705123100股，占总股份的67.80%。流通受限股份334876900股，占总股份的32.20%。 经营情况： 公司致力于汽车铝挤压型材产品的研发和生产，具备较强的技术研究、开发、设计能力和丰富的成果转化经验，目前公司可以生产1系列至7系列牌号、铝管壁厚最小可达0.2mm、型材最大外接圆尺寸可达210mm的多种产品。产品具有“多品种、多牌号、多规格”的特点，可以满足不同客户多种需求。公司产品广泛应用于奔驰、宝马、别克、奥迪、福特、丰田、红旗、桑塔纳、捷达、东风、现代、比亚迪、奇瑞、长安等国内外知名品牌汽车。
公司正处于稳健、快速发展时期，产能产量逐年扩大，其中产能从2007年的32,000吨增长到2009年的42,000吨，年均复合增长率为14.56%；产量从2007年的29,217.78吨增长到2009年的37,948.88吨，年均复合增长率为13.97%，未来公司产量产能将继续保持快速增长。 亚太科技的品牌优势和市场先行优势将助推公司成为汽车铝挤压材行业的隐形冠军。 亚太科技资产负债表 报告日期 2015/6/3 02015/3/3 1 2014/12/ 31 2014/9/3 2014/6/ 30 流动资产 货币资金(万元)2661055827217692032221275结算备付金(万 元) ---------- 拆出资金(万元)---------- 交易性金融资产 (万元) 198754045------
财务报表分析开题报告 一、选题依据、意义和实际应用面的价值 通过对企业的财务报表进行分析可以了解企业整体的财务管理水平，本选题旨在对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析从而反映出公司整体的财务状况、经营成果和现金流量的情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或间接说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，因此通过各种法对企业财务报表进行分析，找出企业存在的不足，为企业的管理者更好的经济决策提供依据，并且提升企业经济效益。 二、本课题在国外的研究现状 国学者晓红（20XX）在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为科学合理的财务分析指标体系，对于企业决策者和信息使用者来说显得十分重要。新民、爱民在（20XX）《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。荆新、化成（20XX）在《财务管理学》中写道：财务报表的分析经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到部分析的过程。 戴维。F.霍金斯教授结合实际的企业情况写出了《公司财务报表与分析一书》（20XX）一文，文中对财务报表在公司管理过程中的作用给予了肯定。日本著名会计学专家森疼一男（20XX）针
对日本企业活动对财务的影响写出了《企业经济活动与财务分析》，其中指出现金流量表在企业发展过程中的作用，逐渐使财务报表充实完善。 三、课题研究的容及拟采取的办法 本课题主要的研究容是： 1、介绍柏杉林木也业有限公司概况。 2、对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析，主要进行资产负债表和利润表分析，以及偿债能力分析，营运能力分析，获利能力分析，发展能力分析。 3、通过以上分析找出公司存在的问题。 4、针对上面提出的问题提出相对应的建议。 拟采取的法有： 1、趋势分析法：根据企业近几年的会计报表，比较各个有关项目的金额、增减向及幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。 2、比率分析法：在同一财务报表的不同项目之间，或在不同报表的有关项目之间进行对比，以计算出的比率反映各个项目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果。 3、因素分析法：确定影响综合性指标的各个因素，按照一定的顺序逐个用是技术替换影响因素的基数，借以计算各项因素影响程度。 四、课题研究中的主要难点及解决办法
（一）简介 对客户财务能力分析的重要工具，从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析，把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。 （二）详解 下面对涉及的5类指标进行说明。 1．收益性指标 分析收益性指标，目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如图1所示：
图 1 2．安全性指标 安全性指的是客户经营的安全程度，也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标，目的在于观察客户在一定时期偿债能力。主要指标含义及计算公式如图2所示：
图 2 其中流动负债说明每1元负债有多少流动资金作为保证，比率越高，流动负债得到偿还的保障就越大。但比率过高，则反映客户滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用，可能会影响客户的获利能力。经验认为，流动比率在2：1左右比较合适。所谓'速动资产'，通俗地讲就是可以立即变现的资产，主要包括流动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等，而存货则变现能力较差。因此，从流动资产中扣除存货后则为'速动资产'。经验认为，速动比率在1：1左右较为合适。资产负债率越高，客户借债资金在全部资金中所占比重越大，在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下，股东的投资收益率就越高，对股东有利，说明经营有方，善用借债。但是，比率越高，借债越多，偿债能力就越差，财务风险就越大。而负债比率越低，说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此，资产负债率也要保持适当水平，一般说来，低于50％的
万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28
目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8)
万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。
房地产企业年度财务报表分析(DOC 14页) 部门： xxx 时间： xxx 拟稿人：xxx 整理范文，仅供参考，勿作商业用途
房地产企业年度财务报表分析——以万科3年财务报表分析 学员姓名学号 入学时间年季 指导老师职称 试点学校
目录 摘要 (1) 一、绪论………………………………………………………………………… 1 二、我国房地产及万科企业股份有限公司概况……………………………… 1 （一）我国房地产业概况……………………………………………………… 2 （二）万科概况 (2) 三、财务分析…………………………………………………………………… 2 （一）企业资产总体情况分析………………………………………………… 3 （二）企业盈利能力 (5) （三）企业营运能力 (6) （四）企业偿债能力…………………………………………………………… 7 （五）企业现金流量…………………………………………………………… 8 四、利用杜邦分析法进行全面分析 (9) 五、结论 (10)
（一）万科的综合评价 (10) （二）万科存在的问题 (10) （三）对万科存在问题的一些建议 (10) （四）对房地产行业的启示 (11) 参考文献 (12)
房地产企业年度财务报表分析 ——以万科3年财务报表分析 【摘要】 进入二十一世纪以来，会计这门学科已经成为解读经济主题的“商业语言”，财务报表作为“商业语言”的重要载体，被众多的利益相关者关注和研究，在当今的经济社会中扮演着重要的角色。透过解读财务报表，相关利益者可以理解企业的真实业绩和运用情况，对企业在的行业中所处的竞争地位和发展方向进行定位，从而对公司的发展潜力和前进进行预测。本文基于整个房地产行业以万科为例从万科近三年来的资产负债表、利润表和现金流量表入手，进行分析，并计算相关的财务指标，对产万科的总资产情况、总资产变动情况、流动资产情况、营运能力、偿债能力进行分析，从而获知万科的经营业绩，评价万科的经营管理，并指出该公司存在的一些问题，从而并提出相应的建议，以供房地产管理层参考。 【关键词】 万科房地产财务报表分析 一、绪论 随着时代的进步和我国经济的发展，会计这门古老而又年轻的学科成为我们认识和读懂经济主体的“商业语言”，在现在的经济社会中发挥越来越重要的作用。财务会计报表是商业贸易的最终表达形式，它可以直观而全面的反映经济主体连续、系统及综合的经济往来，因此财务会计报表才会受到被利益相关者越来越多关注与重视。 财务报表反映的内容是高度概括的、浓缩的、抽象的数据，需要运用科学的方法进行分析，从而可以获知经济主体的真实业绩和财务状况，并且通过研究可以分析企业的竞争地位和发展潜力。因此，我们需要准确高效的解读财务报告，透过经济主体的财务报告获知数字里蕴含的经济意义。 我将通过对万科企业股份有限公司对外披露的财务报表，结合房地产经营实际现状，对万科的基本情况进行分析，还将纵向分析这三年中万科公司的资产负债表与利润表以及现金流量表，并剖析解读万科公司的财务指标，主要运用财务分析与杜邦分析法，分析万科公司的财务状况及经营成果，发现学习万科公司耀眼的经营战略并大胆猜测万科公司的可持续发展之路，但也要尝试发现万科公司可能存在的问题且想考相应的对策以供其他房地产行业领导管理层借鉴思考。
一．【资产负债表分析】 (1)资产： a.货币资金： 2008 年长电科技货币资金期末比期初略增加5.88%，主要原因是2008年长电科技的经营活动微微增长，产生了稳定的现金净流量。 2009 年长电科技的货币资金期末比期初大幅度减少19.2%，主要原因是受金融危机影响，半导体行业不景气使得2009年长电科技的经营活动产生的现金净流量减少。 了长电科技作为一家制造业企业，其生产设备和厂房所占比重很高。长电科技近三年来的流动资产占比呈现下降趋势，在2008年以及2009年，长电科技连续增加了其固定资产的价值。 同时总资产逐年增加，而流动资产却没有较大变化。流动资产在企业经营中占有非常重要的地位，作为电子元器件制造企业，行业受经济危机冲击较大，从2008末到2009年整个行业处于低谷，下游需求继续恶化，使得长电科技也受到较大影响。 b.应收、预付款： 长电科技的应收项目在2007至2008年间下降了，这一年长电科技的流动性增加，变现能力加强，也显示了较好的信用政策。而在2008至2009年，长电科技的应收项目再次增加，同时这一年长电科技的货币资金大幅减少，可见受宏观经济影响较大，其流动性和变现能力大幅减弱。 2008 年长电科技的货币预付账款期末比期初减少43.6%，主要原因是当年进口设备减少而引起费用相应减少。2008年比2007年1减少1,396.88 万元，主要系为预付原料供应商款项减少。 2009 年预付账款期末比期初大幅增加150.2%，预付款项期末数较期初数增加2,696.99 万元，主要系本期第四季度因行业形势回暖预付货 款增加所致。 结合应收项目和预付项目分析，长电科技在2007至2008年度的流动性小幅上升，这主要是由于金融危机前经营微微增长。而长电科技在2009年度的流动性又出现了下降，由于金融危机及行业处于低谷，这一状况直至2009年第四季度才得以转变。
企业财务报表分析的基本内容 财务报表分析通过分析资产负债表、损益表、现金流量表和内部报表等，揭示企业财务状况和财务成果变动的情况及其原因；偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析，构成了财务报表分析的大致框架。 对财务报表的解读与分析 资产负债表分析 资产结构分析 资产结构的弹性分析 资产结构的弹性分析，就是要比较报告期和基期的资产结构，从中判断金融资产比重的变化情况，以确定企业资产结构的弹性水平。资产结构的弹性，就是资产总量随时调整的可能性及资产内部结构可随时调整的可能性，这取决于弹性资产，即金融资产在总资产中所占的比重。金融资产，具体指货币资金、短期投资、应收票据、一年内到期的长期债权投资、长期投资中的股票和债券投资。 保持一定数量的金融资产，可以降低企业的财务风险和资产风险，但金融资产的机会成本较高，过量的金融资产会导致企业效率和效益的下降。因此，金融资产的持有量应根据企业自身经营特点和宏观经济等因素合理确定。资产结构的收益性分析 将资产划分为收益性资产、保值性资产和支出性资产。为了提高盈利水平，应尽可能直接增加形成企业收益资产的比重，减少其他两类资产的
比重。 资产结构的风险性分析 实践中，存在着三种资产风险结构类型：保守性资产结构、中庸性资产结构和风险性资产结构。三种风险结构的差别在于使流动资产保持在什么水平以及维持什么水平的金融资产、存货资产和信用资产。一般来说，流动资产的风险比较小。 企业应尽力构建一种既能满足生产经营对不同资产的要求，又使经营风险最小的资产结构。 融资结构分析 融资结构包括：a.融资的期限结构：按时间长短，分为长期融资和短期融资，长期融资包括所有者权益和长期负债，短期融资包括短期负债；b.融资的流动性结构：流动性，主要是由于到期偿还约束性的高低而引起的；融资的方式结构：c.融资方式即企业获得资金的手段，负债和所有者权益各项目的划分，实际上已反映出了各自的融资方式。 不同的融资结构，其成本和风险是各不相同的。最佳的融资结构应是成本最低而风险最小的融资结构。 企业要得以正常生存和发展，其资金来源必须可靠而又稳定，资金运用必须有效而又合理，企业流动负债、长期负债与所有者权益之间，以及各项 资产之间，必须保持一个较为合理的比例关系。 利润表和利润分配表分析 通过利润表和利润分配表，可以考察企业投入的资本是否完整、判断企业盈利能力大小或经营效益好坏、评价利润分配是否合理。利润表的项目