服务贸易在服务方面所进行的商业经营构成了服务贸易
服务是对其他经济单位的个人、商品或服务增加价值，并主要以活动形式表现的使用价值或效用
服务业的分类1从经济用途及性质对服务业划分：消费者服务、生产者服务、分配服务、政府服务2世界贸易组织的分类方法：商务服务、通讯服务、建筑和相关工程服务、分销服务、教育服务、环境服务、与健康相关的服务和社会服务、金融服务、旅游和与旅行相关的服务、娱乐，文化和体育服务、运输服务、其他服务
服务业是生产或提供各种服务的经济部门或企业的集合
国际服务贸易一国劳动者向另一国消费者提供服务，并获取外汇的交易过程。
国际服务贸易模式1过境交付从一成员的国境内向任何其他成员的国境内提供服务2境外消费在一成员的国境内向任何其他成员的服务消费者提供的服务3自然人流动一成员的服务提供者以自然人存在在任何其他成员的国境内提供的服务4商业存在一成员的服务提供者在任何其他成员的国境内以商业存在提供的服务
国际服务贸易交付方式商品贸易中服务、货币（资本）、人员、信息的过境
国际服务贸易分类世贸组织分类1商业性服务2通讯服务3建筑服务4销售服务5教育服务6环境服务7．金融服务8．健康及社会服务9．旅游及相关服务10．文化、娱乐及体育服务11．交通运输服务12．其他服务以商品为标准1以商品形式存在的服务。2对商品实物具有补充作用的服务3对商品实物形态具有替代功能的服务4具有商品属性却与其它商品无关联的服务以“移动”为标准分类1分离式服务。它是指服务提供者与使用者在国与国之间不需要移动而实现的服务2需要者所在地服务。它是指服务的提供者转移后产生的服务，一般要求服务的提供者需要与服务使用者在地理上毗邻、接近。银行、金融、保险服务是这类服务的典型代表
服务业需求的影响因素人均国内生产总值，城市化水平，人口密度，服务的输出
服务基础设施指能提供服务的基本资源。包括信息技术、电信、交通运输、维修、旅游设施保护贸易政策防止外国厂商进入本国竞争，政府制定一些政策对本国行业进行保护，限制措施以防外国进入
保护贸易政策微观理论基础（政府对服务业干预原因）自然垄断、非对称信息、外部经济性
保护贸易政策产生原因保护国内幼稚服务业的建立和发展。争取本国的经济贸易利益。维护本国的安全和政治利益。维持国际收支平衡。维持国内劳动力的就业水平
自由贸易政策理论基础一般来说，实施自由贸易的必定是发达国家或地区，服务业起步早，发展完善，具有更多的服务贸易优势，在国际服务贸易中能获得更多的利益。同时也有部分发展中国家为了促进本国的服务贸易发展，引进竞争机制，实行自由贸易政策，最后提高消费者的福利水平。
自由贸易政策具体原因提高国家竞争力、增加社会福利
国际服务贸易壁垒一般指一国政府对外国服务生产者的服务提供或销售所设置的有障碍作用的政策措施，即凡直接或间接地使外国服务生产者或提供者增加生产或销售成本的政策措施都有可能被外国服务厂商认为属于贸易壁垒
国际服务贸易壁垒种类产品、资本、人员、生产者开业权、信息壁垒
国际服务贸易壁垒的特点1.隐蔽性强。2.保护性强。3.灵活性强。4.互动性强。
国际服务贸易自由化指一国政府在对外贸易中，通过立法和国际协议，对服务和与服务有关的人、资本、货物、信息等在国家间的流动，逐渐减少政府的行政干预，放松对外贸易管制的过程。背景生产社会化程度的提高及社会分工的深入与扩大目的实现资源的合理、优化配置和获取最佳的经济效益标志政府对贸易干预的弱化
最惠国待遇缔约国的一方现在或将来给予第三国的一切优惠，应无条件地、无补偿地、自动地适用于缔约国的另一方
透明度任何成员除非在紧急情况下应立即并最迟在其生效前，公布所有有关或影响本协定执行的相关措施。宗旨是各成员所采取的任何对服务贸易或《服务贸易总协定》的执行的措施都应让其他成员尽可能方便地、快速地获知
市场准入本条规定有关那些在本协定第一条认可的方式提供的市场准入问题，各成员应给予其他成员的服务和服务提供者以不低于其在细目表上已同意提供的待遇。若在一成员的细目表上给出了不止一种的有关服务提供的准入途径，那么别的成员的服务提供者可以自由选择其所乐意的那一种。该条款要求在承担市场准入义务的部门中原则上不能采取数量限制的措施阻碍服务贸易发展。
国民待遇本条规定一成员应该在所有影响服务供给的措施给予别国的服务和服务提供者以不低于其所给予的国内服务或服务提供者的待遇。
区域经济一体化目的促进成员间的贸易成立条件1地理位置上接近2共同的利益、共同的认知
电信市场准入欧盟成员国执行这些规定并非尽如人意，主要存在的问题有：对各类本地环路的供应与定价；线路共享的供应与定价；受托管客户设备的供应与定价与专线的供应。一些成员国内的国有电信运营商不公平竞争也为其他新进入该市场的公司带来种种困难。
电信服务贸易的重大意义1信息时代的必然趋势2建立一个公用高速通信平台是未来趋势国际电信服务在不同国家或属于不同国家任何性质的电信局或站之间提供的电信服务活动国际电信服务贸易发展现状1发展迅猛但不平衡2各国电信服务重点不同3电信公司大部分为工业化国家所有转型国家正兴起4竞争主体多元化
《金融服务协议》1废除东道国对外国金融机构在其境内建立分支机构的权利所施加的任何限制2提高外国公司对国有银行或其他金融机构的持股比例
各国金融服务法律的内容1规范金融服务平等主体之间，服务提供者和服务消费者之间权利与义务2规范金融服务机构在建立、经营及破产清理中的各种行为3规范外国金融机构的进入、经营等行为
旅游服务指提供者所在地服务即服务的提供者在本国国内为外籍居民和法人提供的服务，一般要求服务消费者跨国界接受服务分类联合国和新产品分类表关于旅游服务的分类1旅馆和其他住宿服务2饮食业3现场饮料供应服务4旅行社和旅游经纪人服务5观光客导游服务服务贸易总协定分类1旅游和餐厅2旅行社及旅游经纪人服务3旅客导游服务
旅游服务贸易壁垒包括移民和安全管制，证明文件的要求，对个人旅游或旅游企业货币流通的任何限制
乘数效应指一笔投资不仅能增加本部门的收入而且会在整个国民经济中起到连锁反应，最终会带来数倍于这笔投资款的国民收入的增加量
国际贸易期末考试试卷（二） 一、填空题（本题共10个小题，每小题1分，共10分。答案写在答题纸上） 1．进口附加税包括反倾销税和。 2．世界贸易组织《服务贸易总协定》把服务贸易定义为、境外消费、商业性存在和自然人流动。 3．乌拉圭回合达成的《服务贸易总协定》把服务贸易分为类。 4．一定时期内一国出口总额与进口总额之间的差额称为贸易差额。如果出口总额超过进口总额时，称为。 5．从根本上说的发展和社会分工的扩大是对外贸易产生和发展的基础。 6．国际贸易条约与协定所适用的基本法律待遇条款是最惠国待遇和。 7．中国加入世界贸易组织的时间是年。 8．技术贸易中技术转让方向技术接受方转移的是技术的权。 9．经济学家在《政治经济学的国民体系》提出了保护幼稚工业的学说。 10．普惠制的基本原则是普遍的、非歧视性的和。 二、单项选择题（本题共10个小题，每小题1分，共10分） 1．两次世界大战之间，各国经济学家提出了支持超保护贸易的理论依据，其中有重 大影响的是（）。 A 李斯特主义 B 马歇尔主义 C 凯恩斯主义 D 斯塔福主义 2．俄林的要素禀赋说认为（）是国际贸易的直接原因。 A 价格的国际绝对差 B 成本的国际绝对差 C 成本的比例差 D 生产要素的价格 3．对外贸易与资本主义之间的关系是（）。 A 外贸是资本主义生产方式确立的决定因素 B 对外贸易决定了资本主义的产生 C 对外贸易促进了资本主义的产生 D 二者无本质上的联系 4．世界贸易组织成立的时间是（）。 A 1948年 B 1995年 C 1986年 D 1999年 5．绝对成本理论的提出者是（）。
A 亚当。斯密B大卫。李嘉图C 约翰。穆勒 D 马歇尔 6．进口国的进口从低成本的供货来源转向高成本的供货来源是（）。 A 贸易创造效果 B 贸易转移效果 C 贸易扩大效果D贸易利得效果 7．世界市场上最基本、最普遍的国际商品交易方式是（）。 A 补偿贸易 B 加工贸易 C 租赁贸易 D 单纯的商品购销形式 8．国际贸易商品价格形成的基础是（）。 A 平均价值 B 使用价值 C 国际价值 D 生产价格 9．许可证贸易中，技术接受方支付较高技术转让费的情况是（）。 A 排他性许可证协议 B 独占许可协议 C 普通许可协议 D 交叉许可协议10．以下政策属于国家鼓励出口的政策是（）。 A 技术壁垒 B 外汇管制 C 本币高估 D 外汇倾销 三、名词解释（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 1．国际分工 2．出口信贷 3．关税同盟 4．外汇管制 四、简答题（本大题共3小题，每小题10分，共30分） 1．非关税壁垒的主要特点什么？ 2．世界贸易组织的基本原则是什么？ 3．为什么说社会生产力是国际分工的决定性因素。 五、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1．什么是自由贸易政策？分析自由贸易的利益或好处。 2．什么是外汇倾销？分析其对出口的作用。
金融工程名词解释及简 答 内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
名词解释：无套利价格 在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。 无套利分析方法 套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。 严格套利的三大特征：无风险/复制/零投资 在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。 无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法，也是金融学区别于经济学“供给需求分析”的一个重要特征。 风险中性定价原理 在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。这就是风险中性定价原理。 远期合约
期货 金融期货合约（Financial Futures Contracts ）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 期权 期权（Option ），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格，Exercise Price 或Striking Price ）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含资产，Underlying Assets ）的权利的合约。 互换 互换（Swaps ）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。 远期到期盈亏 如果到期标的资产的市场价格高于交割价格K ，远期多头就会盈利而空头则会亏损;反之，远期多头就会亏损而空头则会盈利。 期货到期盈亏 期权到期盈亏 远期利率协议 远期利率协议（Forward Rate Agreements ，简称FRA ）是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货(b) 远期空头的到期盈 (a) 远期多头的到期盈亏
第一章导论 一、名词解释： 1．国际贸易：一国（地区）同别国（地区）进行货物和服务交换的活动。它是世界各国或地区对外贸易的总和，反映了世界各国之间的相互依赖关系。3．国际贸易额：又称国际贸易值，是指以货币表示现行世界市场价格计算的各国（地区）的进口总额或出口总额之和，它能够反映某一时期内的贸易总额。5．贸易顺差：当出口总额大于进口总额时，其差额称为贸易顺差，或称贸易黑字，我国也称之为出超。 8．对外贸易依存度：又称对外贸易系数、对外贸易密度，是一国在一定时期（通常为一年）内对外贸易总额在该国国民生产总值（ＧＮＰ）或国内生产总值（ＧDＰ）中所占的比重。它反映了一国国民经济对外的依赖程度，是衡量一个国家经济开放程度的基本指标。 9．贸易条件：又称交换比价或贸易比价，指一国的出口商品价格对其进口商品价格的比率。 10．总贸易：以国境为标准划分进出口的贸易活动。凡进入国境的商品一律列为进口，即总进口。凡离开国境的商品一律列入出口，即总出口。总出口额与总进口额之和即为总贸易额。 11．专门贸易：以进出关境为标准划分进出口的贸易活动，从外国进入关境和从保税仓库提出进入关境的商品，称专门进口。离开关境的商品称专门出口。 但从关境外国境内出口到其他国家的商品，则不被统计为出口。专门出口额与专门进口额之和，即为专门贸易额。 第二章古典贸易理论 一、名词解释： 2．绝对优势：是指如果一国相对另一国在某种商品的生产上有更高的效率，则称该国在这一产品上有绝对优势。 5．绝对优势理论：亚当·斯密指出，各国应该按照各自的绝对优势进行分工和交换，专门生产并出口其具有绝对优势的产品，进口其绝对劣势的产品，将会使各国的资源、劳动力和资本得到最有效的利用，提高劳动生产率和增加物质财富，并使各国从贸易中获益。在贸易理论上，这一学说被称为“绝对优势理论”。 6．比较优势：如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本（用其他产品来衡量）低于在其他国家生产该种产品的机会成本，则这个国家在生产该种产品上就拥有比较优势。 7．比较优势理论：大卫·李嘉图指出，国家之间应按照“两利相权取其重，两弊相权取其轻”的比较优势原则进行分工，各国都应该生产并出口其具有比较优势的产品，进口其具有比较劣势的产品。在贸易理论上，这一学说被称为“比较优势理论”。 第三章新古典贸易理论 一、名词解释： 2．要素禀赋：是指一国所拥有的可利用的经济资源的总量。它既包括自然存在的资源（如土地和矿产），也包括“获得性”资源（如技术和资本）。这是一个绝对量的概念。 5．要素禀赋理论：即赫克歇尔—俄林定理，简称Ｈ-Ｏ模型。在国际贸易中，一
四种常见国际贸易术语 一、FOB Free On Board（……named port of shipment）--船上交货（…指定装运港），是指卖方在指定的装运港将货物装船超过船舷后，履行其交货义务。这意味着买方必须从那时起承担一切费用以及货物灭失或损坏的一切风险。它要求卖方办理货物出口结关手续。 按照《2000年通则》，FOB合同买卖双方的主要义务如下： 卖方主要义务： 1．负责按港口惯常方式在合同规定的日期或期间内，在指定装运港，将符合合同的货物交至买方指定的船上，并给予买方充分的通知。 2．负责办理货物出口手续，取得出口许可证或其他核准书。 3．负担货物在装运港越过船舷为止的一切费用和风险。 4．负责提供商业发票和证明货物已交至船上的通常单据。如果买卖双方约定使用电子通讯，上述发票和单据可被具有同等效力的电子信息所替代。 买方主要义务： 1．负责技合同规定支付价款。 2．负责租船或订舱，支付运费，并给予卖方关于船名、装部地点和要求交货时间的充分通知。 3．自负风险和费用，取得进口许可证或其他核准书，并办理货物进口以及必要时经由另一国过境运输的一切海关手续。 4．负担货物在装运港越过船舷后的一切费用和风险。 5．收取按合同规定支付的货物，接受有关单据。 使用FOB术语时，应注意以下几个方面的问题： 1．不能把FOB术语称之为"离岸价"。 2．"船舷为界"主要是针对风险的划分而言的，如果把它作为划分买卖双方承担的责任和费用的界限就不十分确切了。
3．船货衔接问题。 4．装船费用问题（FOB变形）。按FOB术语成交，可以选用适当的FOB 术语变形，即FOB术语之后加列各种附加条件，用以明确有关装船费用的负担。常用的FOB变形有以下几种： （1）FOB Liner Terms-FOB班轮条件，指有关装船费用按班轮条件办理，即由负责签订运输合同的一方当事人（即买方）支付。 （2）FOB Under Tackle－FOB吊钩下交货，指卖方仅负责将货物交到买方指定船只的吊钩所及之处，有关装船的各项费用均由买方负责。 （3）FOBS（FOB Stowed）一FOB包括理舱，指卖方负责将货物装人船舱支付包括理舱费在内的装船费用。 （4）FOBT（－FOB Trimmed）一FOB包括平舱，指卖方负责将货物装入船舱，并支付包括平船费在内的装船费用。 （5）FOBST（FOB Stowed andTrimmed ）－FOB包括理舱、平舱，指卖方负责将货物装上船，并支付包括理既费和平舱费在内的装船费用。 FOB变形不改变交货地点和买卖双方划分风险的界限。 5．应当注意《2000年通则》与《1 941年美国对外贸易定义修订本》对FOB贸易术语的不同解释。 二、CFR Cost and Fright（…named port of destination）--成本加运费（……指定目的港），是指卖方必须支付成本费和将货物运至指定的目的港所需的运费，但货物灭失或损坏的风险以及货物装船后发生事件所产生的任何额外费用，自货物于装运港越过船舷时起即从卖方转由买方承担。 按照《2000年通则》，CFR合同买卖双方的主要义务如下： 卖方主要义务： 1．负责在合同规定的日期或期间内，在装运港将符合合同的货物交至运往指定目的港的船上，并给予买方充分的通知。 2．负责办理货物出口手续，取得出口许可证或其他核准书。 3、负责租船定舱，并支付至目的港的正常运费。 4．负担货物在装运港越过船舷为止的一切费用和风险。
同等学力申硕国际经济学易考点：名词解释 1、国际经济学：以经济学的一般理论为基础，研究国际经济活动和国际经济关系，是一般经济理论在国际经济活动范围中的应用与延伸，是经济学体系的有机组成部分。主要研究对象有国际贸易理论与政策、国际收支理论、汇率理论、要素的国际流动、国际投资理论、开放的宏观经济均衡等。 2、绝对利益:由斯密提出，指在某种商品生产上，一国所耗费的劳动成本绝对低于其贸易伙伴国，劳动生产率占绝对优势。各国从事占绝对优势产品的生产，便可获益，世界总体福利水平也可得到提高。 3、比较利益:由托伦斯提出、李嘉图发展的国际贸易理论。认为:即使一个国家生产每种产品都具有最高生产率，处于绝对优势,而另一个国家生产每种产品都处于绝对劣势,只要它们的劳动生产率在不同产品上存在区别,遵循“两利相权取其重,两弊相衡取其轻”的原则,便能从国际分工和贸易中获得利益。 4、国际分工:即各国之间的劳动分工,生产的国际专业化。它是国际贸易的基础,是社会分工从国内向国外延伸的结果。各国对于分工方式的选择以及分工的变化,反映了彼此之间经济发展水平的差异及各国经济联系的程度。主要有产业间、产业内、垂直、水平以及不同要素密集度之间的分工等类型。 5、贸易乘数:指乘数理论在对外贸易研究中的作用，探讨对外贸易与国民收入和就业之间的关系。在贸易乘数公式中，它是边际储蓄倾向与边际进口倾向的和的倒数。贸易乘数原理主要分析在边际储蓄倾向和边际进口倾向之和小于l的条件下，增加出口有利于提高有效需求、增加国民收入和就业量。这是因为出口增加可以刺激出口工业，相应的刺激与出口相关的工业的增长。(2003) 6、贸易创造:国际贸易理论与实践中指两个或两个以上国家间结成关税同盟后，因取消关税降低了贸易商品的价格，使产品从成本较高的国内生产转向成本较低的贸易对象国生产，本国从贸易对象国进口，这就是贸易创造。 7、贸易转移:国际贸易理论与实践中指两个或两个以上国家间的关税同盟建立后，成员国的部分进口商品将从低成本供应国(非成员国)转向高成本供应国(成员国)，这就是贸易转移。这对进口国是种福利损失。 8、流动借贷:国际金融中决定汇率的理论——国际借贷说中的重要概念，指国际借贷中形成了借贷关系并且进入了实际支付的那种债权、债务关系，它对国际收支的平衡从而对汇率的走向有着重要的决定性影响。 9、固定借贷:国际金融中决定汇率的理论——国际借贷说中的重要概念，指国际借贷中形成了借贷关系但尚未进入实际支付的那种债权债务关系。它对国际收支从而对汇率的走向无实质决定性作用，有时甚至会产生相反的现象，即债务存在时汇率反而走高。
金融工程 一、名词解释： 1. 绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。 2. 相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。 3. 期权的时间价值：期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。 4. 空间套利：空间套利是指同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系进行套利。 5. 时间套利：时间套利是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差出现异常变化时进行对冲而套利的，又可分为牛市套利和熊市场套利两种形式。 6. 工具套利：工具套利就是利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为。 7. 货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 8. 无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。 9. 金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 10. 远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。 11. 支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。 12. 金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。 二、单选题 1. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
13种国际贸易术语解释 一、E组 1：EXW---工厂交货（---指定地点）。是指卖方将货物从工厂（或仓库）交付给买方，除非另有规定，卖方不负责将货物装上买方安排的车或船上，也不办理出口报关手续。买方负担自卖方工厂交付后至最终目的地的一切费用和风险。如买方不能直接或间接的办理货物出口报关手续时，则不宜采用此贸易方式。EXW是卖方责任最小的贸易术语。 二、F组 2：FCA ，即货交承运人(……指定地点)。此术语是指卖方必须在合同规定的交货期内在指定地点将货物交给买方指定的承运人监管，并负担货物交由承运人监管前的一切费用和货物灭失或损坏的风险。 需要说明的是，交货地点选择对于在该地点装货和卸货的义务会产生影响。若卖方在其所在地交货，则卖方应负责装货；若卖方在任何其他地点交货，卖方不负责卸货，即使货物在卖方的运输工具上，尚未卸货，卖方只要将货物交给买方指定的承运人或其他人或由卖方选定的承运人或其他人处置时，交货即算完成。当卖方将货物交给承运人照管，并办理了出口结关手续，就算履行了其交货义务。3：FA S---装运港船边交货（---指定装运港）。是指卖方将货物运至指定装运港的船边或驳船内交货，并在需要办理海关手续时，办理货物出口所需的一切海关手续，买方承担自装运港船边（或驳船）起的一切费用和风险。 4：FOB-装运港船上交货（---指定装运港）。 该术语规定卖方必须在合同规定的装运期内在指定的装运港将货物交至买方指定的船上，并负担货物越过船舷以前为止的一切费用和货物灭失或损坏的风险。 三、C组 5：CFR ( -成本加运费（---指定目的港）。是指卖方必须自阿合同规定的装运期内，在装运港将货物交至运往指定目的港的船上，负担货物越过船舷以前为止的一切费用和货物灭失或损坏的风险，并负责租船订舱，支付至目的港的正常运费。 6：CIF---成本加保险费、运费（---指定目的港）。 是指卖方必须在合同规定的装运期内在装运港将货物交至运往指定目的港的船上，负担货物越过船舷以前为止的一切费用和货物灭失或损坏的风险并办理货运保险，支付保险费，以及负责租船订舱，支付从装运港到目的港的正常运费。 7：CPT运费付至（---指定目的地）。是指卖方支付货物运至指定目的地的运费，在货物被交由承运人保管时，货物灭失或损坏的风险，以及由于在货物交给承运人后发生的事件而引起的额外费用，即从卖方转移至买方。 8：CIP-运费保险费付至（---指定目的地）。是指卖方支付货物运至目的地的运费，并对货物在运输途中灭失或损坏的买方风险取得货物保险，订立保险合同，支付保险费用，在货物被交由承运人保管时，货物灭失或损坏的风险，以及由于在货物交给承运人后发生的事件而引起的额外费用，即从卖方转移至买方 四：D组 9：DAF边境交货（---指定地点）。 是指卖方将货物运至买方指定的边境地点，将仍处于交货的运输工具上尚未卸下的货物交付买方，并办妥货物出口清关手续，承担将货物运抵边境上的指定地点所需的一切费用和风险，此地点为毗邻边境的海关前，包括出口国在内的任何国家边境（含过境国）。进口清关手续则由买方办理。 10：DES-目的港船上交货（---指定目的港）。是指卖方将货物运至买方指定目的港的船上，并交给买方，但不办理进口清关手续，卖方负担将货物运抵指定卸货港为止的一切费用和风险，买方负担货物从船上开始卸货期的一切费用和风险。 11：DEQ-目的港码头交货（---指定目的港）。是指将货物交付给买方，但不办理货物进口清关手续，卖方负担将货物运抵卸货港并卸至码头为止的一切费用与风险。买方则负担随后的一切费用和风险。 12：DDQ进口国未完税交货（---指定目的地）。 是指卖方将货物运至进口国指定的目的地交付给买方，不办理进口手续，也不从交货的运输工具上将货物卸下，即完成交货。卖方应该承担货物运至指定目的地为止的一切费用与风险，不包括在需要办理海关手续时在目的地进口应缴纳的任何“税费”（包括办理海关手续的责任和风险，以及交纳手续费、关税、税款和其他费用）。买方必须承担此项“税费”和因其未能及时办理货物进口清关手续而引起的费用和风险。 13：DDP -进口国完税后交货（---指定目的地）。是指卖方将货物运至进口国指定地点，将在交货运输工具上尚未卸下的货物交付给买方，卖方负责办理进口报关手续，交付在需要办理海关手续时在目的地应缴纳的任何进口“税费”。卖方负担将货物交付给买方前的一切费用和风险。如卖方无法直接或间接的取得进口许可证时不宜采用该术语。DDP是卖方责任最大的贸易术语。 E、F、C、D四组13种术语的解释 1、对EXW术语的解释（发货合同） 即工厂交货（……指定地点）。是指卖方在其所在地（如工场、工厂或仓库等）将备妥的货物交付买方，以履行其交货义务。
13种贸易术语归纳对比
FOB、CIF、CFR异同比较： 共同点： 1、三种价格术语都适用于海运和内河运输，其承运人一般只限于船公司。 2、三种价格术语交货点均为装运港船舷风险点均以在装运港越过船舷即从卖方转移至买方。 3、费用点：卖方均要承担货物在装运港越过船舷为止的一切费用。 4、提单：卖方均需向买方提交已装船清洁提单。 5、装船通知：装运前后卖方均应及时向买方发出装船通知。 6、风险点：卖方在装运港将货物装船后的风险即转移到买方。 7、目的港的进口清关，费用等均由买方负责办理；装运港的装船，陆运，出口报关，办理许可证等均由卖方办理。 8、卖方都有在装运港安排订舱、配船的义务。 不同点： 1、价格术语后港口性质不一样，FOB后的港口指卖方所在国的港口，而CFR与CIF 后的港口指买方所在国的港口 2、费用构成不一样，报价不一样。FOB价格是考虑货物从原料购进、生产直到出口报关货物装到买方指定船舱同的一切费用和利润为止，而CFR是在FOB价格的基础上再加上海运费,CIF则是在FOB价格的基础上再加上海运费和保险费。 3、码头作业费的支付对象不同。按照谁支付海运费谁支付THC费用的原则，FOB价格条款中THC费用应由买方承担，CFR与CIF中THC应由卖方承担，现行国内THC标准为20‘柜370元，大柜40’为560元，THC费用应在贸易合同中
明确注明由谁支付。 4、保险费支付、办理不同：FOB、 CFR 保险由买方办理，卖方应于装船前通知买方；CIF 保险由卖方办理并支付保险费，卖方按合同条款，保险条款办理保险并将保险单交给买方。 5、装船通知告知买方时间不同：FOB价格和CFR在装船前告知买方，装船内容、装船细节以便买方有充足的时间办理货物海上保险而CIF是由卖方投保可在装船后几天内告知买方装船通知。 FCA、CPT、CIP异同比较： 共同点： 1、适用于任何运输方式，包括多式联运，也包括海运。在船舷无实际意义时，如在滚装/滚卸或集装箱运输的情况下，使用FCA、CPT、CIP术语比使用FOB、CFR、CIF更为适宜。 2、卖方在规定的日期或期间内在出口国的内地或港口把货物交给承运人或第一承运人照管。 3、卖方自行负担风险和费用，取得出口许可证或其它官方批准证件，并办理货物出口所必须的一切海关手续；买方自负风险和费用，取得进口许可证或其它官方批准文件，并办理货物进口以及必要时经由另一国家过境运输所需的一切海关手续。 4、卖方支付货物出口所需的办理海关手续的费用以及为出口应交纳的一切关税、税捐等。买方支付货物进口和必要时经另一国家过境运输应缴纳的一切关税税捐和其它官方费用及办理海关手续的费用。 5、卖方承担货物灭失或损坏的一切风险，直至货物在指定的出口国内地或港口交给承运人或第一承运人处置时为止；货交承运人或第一承运人处置后的风险则由买方负责。 6、卖方支付一切费用，直至货物在指定的出口国的内地或港口交给承运人或第一承运人处置时为止；货交承运人处置后费用则由买方负责。例外的是，CPT 术语下，货交承运人后的通常运费由卖方负担；CIP下，货交承运人后的通常运费和保费由卖方负担。
一、填空题（15分） 1.为便于理论分析，人们把服务交易模式与影响服务提供和消费的壁垒结合起来，将服务贸易壁垒划分为产品移动、资本移动、人员移动和商业存在壁垒四种形式。 2.GATS中与金融有关的重要原则有（1）国民待遇原则；（2）市场准入原则和（3）审慎措施 3.服务产品使用价值具有消费替代性、消费互补性与消费引致性。 4.教育的准公共产品的性质性表现在教育服务产品是一种具有“拥挤性”性的公共产品；教育服务产品是一种具有“价格排他”的公共产品；教育服务产品是一种具有“收费成本”极低的公共产品。 5.金融服务业对于国民经济的作用主要体现为:(1) 聚集和分配社会再生产所需的资金(2) 办理货币的收付和结算(3)调节投资方向和产业结构。 6.造成电信行业自然垄断的原因有规模经济性和范围经济性。 二、选择题（对打√，错打x，如错请加以改正。共20分） 1.无形贸易的范围比服务贸易的范围小。（x） 2.服务贸易可以不跨越国境实现,而商品贸易一般要跨越国境才能实现。（√） 3.创新型服务产品具有独创性、扩散性，因此，其产品的价值量是由生产该项产品的社会必要劳动时间决定的。（x ） 4.在保证保险中,投保人是合同的债权人，在信用保险中，投保人是合同的债务人。（x ） 5.绝大多数教育服务产品存在搭便车的问题，如广播电视服务产品。（x ） 6.教育服务产品在消费上具有一定的价格排他性。（√） 7.GATS对服务贸易的定义中不包括政府服务。（√） 8.WTO服务贸易统计范围是居民与非居民之间的服务交易（x ）。 9.H指数值越大，说明企业间市场份额的差距越小，表明市场的集中度越低。（x ） 10.《服务贸易总协定》明确规定，“政府为履行职能所提供的服务”也属于国际服务贸易的对象。（x） 三、单项选择题（在每小题的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，将其号码填写在题后或题中的括号内；每小题1分．共10分） 1．以下服务中不属于国际服务贸易范围的是（B）。 A．境外消费B．政府当局为履行职能所提供的服务 C．商业存在D．自然人流动 2．服务贸易标的物通常接（C）作价。 A．生产成本加合理利润B．服务提供者的成本 C．服务交换过程的实现给服务进口者带来的潜在经济利益 D．生产成本 3. 大部分服务贸易要求服务提供者与（A ）物理接近 A. 生产者 B. 消费者 C. 经营者 D. 管理者 4. 服务贸易通常不涉及服务（C ）的转让。 A. 所有权 B. 使用权 C. 所有权与使用权 D. 以上都不对 5. 影响国际服务贸易的主要因素是（C ）。 A. 关税壁垒 B. 非关税壁垒 C. 国内立法 D. 国际法 6．当今世界最大的服务贸易国是（D）。
金融工程第一次作业题 一、名词解释 金融工程套利无套利定价原则利率平价购买力平价远期利率协议直接远期外汇合约 二、思考题 1．积木分析法的含义与内容是什么？ 2．什么是实际利率与名义利率？ 3．简述金融工程的基本步骤 4．金融工程的基本要素有哪些？ 5．绝对定价法与相对定价法有何不同？ 6．赊购（销）算不算现货交易？为什么？ 7．远期的特点及功能各有哪些？ 8．远期外汇交易有哪几种主要形式？这些形式各有哪些特点？试举例说明。9，简述远期外汇交易的报价是如何进行的？ 10．说说你对远期外汇交易报价中掉期率的理解。 11．远期利率协议与远期外汇综合协议有什么不同？ 三、计算题 1、一笔债务本金为1000元，年利率为连续复利8%，实际上利息每季支付一次，问实际每季付息多少？ 2、远期利率协议某交易日是2007年4月16日星期一，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。请指出①1×4的含义；②起算日；③确定日；④结算日；⑤到期日；⑥结算金。 3、某股票预计在1个月和3个月后每股派发1元股息，该股票目前市价为10元，所有期限的无风险连续复利年利率为5%。某股票投资者刚刚取得该股票6个月的远期空头合约，请问： （1）该远期价格是多少？ （2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始投资价值为多少？ 4、设某外汇市场上即期汇率为1英镑=1.5美元，该市场的英镑利息率（年利）为7.5%，美元利息率（年利）为5%，试求一年期远期汇率为多少？（运用利率平价理论来求远期汇率） 四、论述题 “购买力平价”联系了货币市场与商品市场，“国际费雪效应”连接了货币市场与 外汇市场，为什么？为什么我们又说“购买力平价”是“利率平价”的延伸？说“购买 力平价”中蕴含了“一价定律”，这又是什么道理？
国际贸易名词解释 1.象征性交货：是指卖方按合同规定装运货物后，向买方提交包括物权凭证在内的有关单证， 就算完成交货义务，无需保证到货。实际交货：是指卖方按合同规定将货物实际交给买方2.询盘：是指为了试探对方对交易的诚意和了解其对交易条件的意见。因多数是询问价格，故 通常称之为询价。 3.发盘：是指交易一方即发盘人向另一方即受盘人提出购买或出售某种商品的各项交易条件， 并表示愿意按这种条件与对方达成交易订立合同的行为。 4.还盘：是指受盘人不同意或不完全同意发盘人在发盘中提出的条件，为进一步协商对发盘提 出修改意见。 5.接受：是指受盘人接到对方的发盘或还盘后，同意对方提出的条件，愿意与对方达成交易并 及时以声明或行为表示出来。这在法律上称作承诺。 6.品质机动幅度：是指允许卖方所交货物的质量指标在一定的幅度内有所机动。 7.品质公差：是指在工业制成品中，国际同行业公认的产品品质误差。 8.对等样品的含义是：当买卖双方采用凭样成交时，卖方为了减少交货时的风险可根据买方提 供的样品，加工复制出一个类似的商品交买方确认，这种经确认后的样品，称为对等样品，也有的称其为确认样品或回样。 9.以毛作净：指的是以毛重作为计算价格和交付货物的计量基础，这种计重方法在国际贸易中 被称为“以毛作净”。 10.标准回潮率：纤维材料及其制品在标准温度、湿度条件下达到吸湿平衡时的回潮率。 11.公量：是指用科学方法抽干商品中所含水分，然后再上一定标准的水分所得出的重量。 12.溢短装条款——卖方在交货时，可按合同中的数量多交或少交一定的百分比，他一般是在数 量条款中加订的。（散装货：粮食、矿砂等） 13.运输标志又称唛头（Shipping Mark），它通常是由一个简单的几何图形和一些英文字母、数 字及简单的文字组成 14.FAQ是FarAverageQuality的简称，它表示一定时期内某地出口货物的平均品质水平，习称“良 好平均品质”，一般是指中等货或大路货而言。 15.中性包装——即不标明生产国别、地名、厂商名称，也不标明商标或者品牌的包装。（无牌 中性包装、定牌中性包装） 16.滞期费：是指在规定的装卸期限内，租船人未完成装卸作业，给船方造成经济损失，租船 人对超过的时间向船方支付一定的罚金。 17.速遣费：如果按约定的装卸时间和装卸率提前完成装卸任务，使船方节省了船舶在港的费用
一、名词解释 1 服务并获得收入的过程称为服务出口或服务输出，购买他人服务的一方称为服务进口或服务 无形贸易。而广义的概念还包括现代发展起来的、除了与货物贸易有关的服务以外的新的贸 易活动，如承包劳务、卫星传送和传播等。 2.最惠国待遇原则其涵义是：每一缔约方给予任何其他缔约方的服务或服务提供者的待遇，应立即无条件地以不低于前述待遇给予其他任何缔约方相同的服务或服务提供者。 3.国民待遇原则原则任何成员在相同的环境下，给予其他成员国的服务及服务提供者在所 有法律、法规、行政措施、决定等方面的待遇不低于其给予本国服务及服务提供者的待遇。 4. 制的旅游资源向其他国家或地区的旅游服务消费者提供旅游服务并获得报酬的活动。旅游服 务贸易既包括外国旅游者的人境游，即国际收入游，也包括本国旅游者的出境游，即国际支 出游。 5.国际生产折中理论（The Eclectic Theory of International Production），又称“国际生产综 合理论”。是指企业对外直接投资所能够利用的是所有权优势（ Ownership ）、内 部化优势（ Internalization ）和区位优势（Location），只有当企业同时具备 这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件。 6.金融服务贸易指成员国的金融服务提供者向金融人提供的服务，包括所有保险和与保险相关的服务，以及所有银行和其他金融服务（保险除外）。GATS金融服务附件对除保险以外的金融服务详细列出了12条，包括了所有可能的融资、支付、证券发行、金融中介和咨询、资产管理等金融服务形式。
7.生产性服务业指为保持工业生产过程的连续性、促进工业技术进步、产业升级和提高生产效率提供保障服务的服务行业。它是与制造业直接相关的配套服务业，是从制造业内部生产服务部门而独立发展起来的新兴产业，本身并不向消费者提供直接的、独立的服务效用。它依附于制造业企业而存在，贯穿于企业生产的上游、中游和下游诸环节中，以人力资本和知识资本作为主要投入品，把日益专业化的人力资本和知识资本引进制造业，是二三产业加速融合的关键环节。 8. 在发达国家之间，并既进口又出口同类产品的现象。产业内贸易理论，有其理论的假设前提、相应的理论解释。对产品的同质性、异质性与产业内贸易现象进行解释，并提出了产业内贸易指数的计算方式。 二、填空题 1.物品包括免费物品和经济物品，经济物品分为（商品(货物））和（服务（劳务））。 2.GATS是（服务贸易总协定）的英文缩写，它是（是一个综合性的、涉及对象 广泛的、具有法律强制力的）多边谈判的重要成果。 3.按照三大产业的分类，服务也属于（第三产业）。 4.按照《服务贸易总协定》对国际服务贸易的定义，服务贸易的模式可分为( )、（）、（）和( )四种。 5.按服务贸易与商品贸易的关联程度，以是否伴随有形商品贸易为标准，将国 际服务贸易分为（）和（）。 6.根据邓宁的国际生产折中理论，服务业对外直接投资应当同时具备（）、（）和（）三个方面的优势。 7.传统服务贸易按照业务不同，可分为（）、（）、（）以及保 险服务贸易。 8.新兴服务贸易按照业务种类不同，可分为（）、（）和（）。 9.服务业跨国公司的经营组织形式分为（）和（）。 10.服务贸易保护程度的度量指标包括（）、（）和( )。 11.专业服务贸易包括（）、（）、（）和咨询服务贸易。 三、判断题 2
金融工程名词解释及简 答 文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）
名词解释：无套利价格 在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。 无套利分析方法 套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。 严格套利的三大特征：无风险/复制/零投资 在套利无法获取无风险超额收益的状态下，市场达到无套利均衡，此时得到的价格即为无套利价格。 无套利分析法是衍生资产定价的基本思想和重要方法，也是金融学区别于经济学“供给需求分析”的一个重要特征。 风险中性定价原理 在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。这就是风险中性定价原理。 远期合约
期货 金融期货合约（Financial Futures Contracts ）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 期权 期权（Option ），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称执行价格，Exercise Price 或Striking Price ）购买或出售一定数量某种资产（称为标的资产或潜含资产，Underlying Assets ）的权利的合约。 互换 互换（Swaps ）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。 远期到期盈亏 如果到期标的资产的市场价格高于交割价格K ，远期多头就会盈利而空头则会亏损;反之，远期多头就会亏损而空头则会盈利。 期货到期盈亏 期权到期盈亏 远期利率协议 (b) 远期空头的到期盈 (a) 远期多头的到期盈亏
《国际贸易术语》练习题 1、单项选择题 1.下列价格条件中，装运时间早于交货时间的是( B ) A.CIF B.DEQ C.FOB D.FCA 2．CIF与DES的区别，除了交货地点和交货方式不同外，（ C ）A．只有风险划分的界限不同； B．只有费用的负担不同； C．风险划分的界限和费用的负担都不同 D．适用的运输方式不同； 3．根据《2000通则》的解释，适用于各种运输方式的是（ A ）A．FCA B．FAS C．FOB 4．《2000通则》C组贸易术语与其他组的贸易术语的重要区别之一是（ C ） A．风险划分的地点不同 B．交货地点不同 C．风险划分的地点与费用相分离。 5．CIF合同的货物在装船后因火灾被焚，应由（ B ）A．卖方负责损失； B．买方负责请求保险公司赔偿； C．卖方负责请求保险公司赔偿； 6．就卖方承担的风险而言（ A ） A．CIF=CFR=FOB B．CIF>CFR>FOB 7．《2000年国际贸易术语解释通则》中，卖方承担义务最小的术语是( D )。 A. CIF B. FOB C. DAF D. EXW 8．《联合国国际货物买卖合同公约》在风险转移方面采取( B )原则。 A. 以合同订立时间确定风险转移 B. 以交货时间确定风险转移 C. 以所有权转移时间确定风险转移 D．以买方实际控制货物时间确定风险转移 9．我国在国际贸易中常用的贸易术语是( A )。 A FOB、CIF、CFR B. FOB、DAF、CIP C. CIF、DAF、CPT D. CHR、DAF、EXW 10．《2 000年国际贸易术语解释通则》对贸易术语分类的标准是（ B
国际贸易名词解释 1.1国际贸易 国际贸易是指世界各国之间生产要素、货物、服务交换的活动。 1.2对外贸易额 对外贸易额是指一定时期内一国出口额与进口额之间的差额，用来表明一国对外贸易收支状况。 1.3对外贸易结构 对外贸易结构是指服务、货物在一国总进出口贸易总额中所占的比重。 1.4对外贸易地理方向 对外贸易地理方向是指一国出口货物和服务的去处及进口货物和服务的来源。 1.5国际贸易地区分布 国际贸易地区分布是指世界各国、各洲或地区在国际贸易中所占的比重。 1.6对外贸易或国际贸易依存度 对外贸易或国际贸易依存度是指一国对外贸易或国际贸易额占国民生产总值或国内生产总值的比重。 2.1 经济全球化 经济全球化是指以市场经济为基础，以先进科技和生产力为手段，以发达国家为主导，以获得最大利润和经济效益为目标，通过分工、贸易、投资、跨国公司和要素流动等，实现世界各国市场相互融合的过程。 2.2 规模经济 规模经济中的规模是指因生产能力的提高而导致较大生产批量，经济是指成本的节约，效益的提高或报酬的递增。 3.1 国际分工 国际分工是指世界各国之间的劳动分工，它是社会分工发展到一定阶段，国民经济内部分工超越国家界限发展的结果，其表现形式是货物、服务、生产要素的交换。 3.2 产业内贸易 产业内贸易是指产业内部同类产品之间的贸易，即一个国家既进口又同时出口同一产业的产品。 4.1 世界市场 世界市场是指世界各国进行货物、服务、生产要素交换的领域，是国际分工和国际贸易的表现。 4.2 包销 包销是指卖方在指定的地区范围和期限内，把指定的产品出售给指定的买方。 4.3 寄售 寄售是指货主为了开拓国际市场，先把货物运往国外市场，委托指定商号代销其货物，待货物售出后才收回货款，并支出代销商代垫的费用和佣金。 4.4 商品期货交易 商品期货交易是指按一定的规章制度买卖期货合同的有组织的市场。 4.5 加工贸易 加工贸易是指经营企业进口全部或部分原材料、零部件、元器件、包装材料，经过加工或装配后，将制成品复出口的贸易方式。 4.6 补偿贸易 补偿贸易是指在信贷的基础上进口设备，然后以回销商品或服务的方法，分期偿还进口设备的价款和利息的一种贸易方式。 4.7 国际竞争力 国际竞争力可以界定为一国生产符合国际标准的服务和货物，同时又能保持和提高本国人民的实际收入的能力。 5.1 净贸易条件指数 净化贸易条件指数是指出口价格指数与进口价格指数之比，计算公式为：N（PX/PM）*100。 5.2 贸易条件指数 贸易条件指数是指一国在对外贸易中，出口商品价格指数与进口商品价格指数之比。 6.1 对外贸易政策
名词解释: 金融工程:包括创新型金融工程与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决。 场外交易:指非上市或上市的证劵,不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动。 远期合约:合约约定买方与卖方在将来某指定的时刻以指定的价格买入或卖出某种资产。 即期合约:就是指在今天就买入或卖出资产的合约。 期权合约:以金融衍生品作为行权品种的交易合约,指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品的权利。 对冲者:采用衍生品合约减少自身面临的由于市场变化产生的风险。 投机者:她对于资产价格的上涨或下跌进行下注。 套利者:同时进入两个或多个市场的交易,以锁定一个无风险的收益。 基差:商品即期价格与期货价格之间的差别。 交叉对冲:采用不同的资产来对冲另一资产所产生的风险暴露。 向前滚动对冲:有时需要对冲的期限要比所有能够利用的期货到期日更长,这时对冲者必须对到期的期货进行平仓,同时再进入具有较晚期限的合约,这样就可以将对冲向前滚动很多次。系统风险与非系统风险:系统风险就是由于公司外部,不为公司所预计与控制的因素造成的风险。非系统风险就是由公司自身内部原因造成证劵价格下降的风险。 每日结算:在每个交易日结束时,保证金账户的金额数量将得到调整以反应投资者盈亏的做法。 短头寸对冲:对冲者已拥有资产并希望在某时卖出资产。。 尾随对冲:为了反映每天的结算而对对冲期货合约的数量进行调整的方式。 标准利率互换:在这种互换中,一家公司同意向另一家公司在今后若干年内支付在本金面值上按事先约定的固定利率与本金产生的现金流,作为回报,前者将收入以相同的本金而产生的浮动利率现金流。 期权的内涵价值;定义为0与期权立即被行使的价值的最大值。 期权(瞧涨、瞧跌、美式、欧式):瞧涨期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格买入某种资产;瞧跌期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格卖出某种资产;美式期权就是指在到期前的任何时刻,期权持有人均可以行使期权;欧式期权就是指期权持有人只能在到期这一特定时刻行使期权。 问答题 1、金融期货合约的定义就是什么,具有哪些特点？ ①定义:期货合约就是在将来某一指定的时刻以约定的价格买入或卖出某种产品的合约。 ②特点:1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点都就是确定的,就是标准化的,唯一的变量就是价格。2、期货合约就是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格就是在交易所的交易厅里通过公开竞价的方式产生的。3、期货合约履行由交易所担保,不允许私下交易。4、合约的规模定义了每一种合约中交割资产的数量。5、交割地点必须由交易所指定,期货合约通常以交割月份来命名,交易所必须制定交割月份内明确的日期。6、每天价格变动的份额就是由交易所决定的。7、可以通过对冲、平仓了结履行责任。 2、阐述三类远期定价公式,并解释个字母具体含义。 答:Fo为远期价格,So为即期价格,T为期限,r为无风险利率,I为收益的贴现值,q为资产在远期期限内的平均年收益。 远期合约在持有期间无中间收益与成本:Fo=SoerT 远期合约在持有期间有中间收益:Fo=(So—I)erT 远期合约的标的资产支付一个已知的收益率:Fo=Soe(r-q)T 3、阐述套期保值的定义、思路,并列决实际期货市场中如何进行套期保值。 定义:套期保值就是把期货市场当作转移价格风险的产所,利用期货合约作为将来在某现货市场上卖卖商品的价格进行保险的交易活动。 思路:确定套期保值品种,确定方向,即期货长头寸或短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。确定套期保值数量,确定套期保值时间。 案例:一家公司为了减少产品生产完成时价格降低的风险,在生产完成之前进入期货短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。 4、阐述期货规避信用风险的措施。 答:期货规避信用风险的措施:保证金。 将资金存入保证金账户中,投资者在最初开仓交易时必须存入初始保证金,在每个交易结束时,保证金账户金额数量将反映投资者盈亏,这一种做法称为每日结算。为确保保证金账户