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我国固定资产投资与经济增长关系的实证分析
作者：王显晖
来源：《商情》2014年第41期
【摘要】本文将通过1980-2012年这33年间的数据，根据协整模型、误差修正模型、格
兰杰因果关系模型来定量分析固定资产投资对经济增长的影响，得出我国固定资产投资在总量规模和投资结构上均与经济增长周期基本吻合，并且经济增长与固定资产投资存在双向格兰杰因果关系，在短期和长期均存在动态均衡。
【关键词】固定资产投资经济增长实证分析
投资是经济增长的重要因素，从短期来看，固定资产投资作为社会总需求的一部分，对经济增长有直接的推动作用：从长期来讲，固定资产投资完成以后将增加固定资产的存量，增加社会的供给能力。同时，经济增长对固定资产投资具有反馈作用，投资总量的大小受制于前期国民收入的多少和积累率的高低，所以说，投资总量水平是由经济增长水平及其发展速度所决定。本节结合中国的经发展和固定资产投资等经济指标，运用协整关系检验、误差修正模型以及格兰杰因果关系模型，对固定资产投资与经济增长之间的关系进行探讨。
一、固定资产投资与经济增长的关系的计量分析
（一）变量的选择和处理
本文利用1980-2012年中国国内生产总值（GDP）作为经济增长指标，利用全社会固定资产投资（In）作为衡量投资的指标（单位：亿元）。数据来源于历年《中国统计年鉴》，为了使数据具有可比性，对数据进行可比性处理，由于1991年以前的固定资产投资价格指数不全，所以利用居民消费价格指数（1980年=100）对国内生产总值GDP和固定资产投资进行调整，得到实际国内生产总值（gdp）和实际的固定资产投资（in）。对数据的自然对数变换不
改变变量间原来的关系，并能消除趋势因素的影响和时间序列的异方差问题，因此变量的数据进行对数形式变换，即用Lngdpt和Lnint分别表示进行对数变换后的实际国内生产总值和实际固定资产投资额。本文使用计量软件Eviews5.0对数据进行分析。
图1 实际国内生产总值与实际固定资产投资散点图
从图1可以看出：改革开放以来，中国经济增长与固定资产投资保持同步增长的趋势，在1980-1990年间，投资曲线与产出曲线之间的距离即垂直差异比较稳定，直到1991年GDP突破了10000亿元大关，产出曲线与投资曲线的垂直距离才逐渐拉大。受到货币政策和财政政策的影响，1994年以后，GDP曲线的走势变得陡峭，经济增长幅度加快，固定资产投资曲线在