财务管理学计算题期末
[例2-19]投资10万元人民币，2年期债券，年利率5.125%，每年付息一次。如果你在投资一年零三个月后卖出债券，你将得到101，000元。问:债券的实际收益率是多少？在
期间，回报率为
资本利得(最终价格为10.1？开盘价10英镑？其他收入10？
5.125%？？100%初始资产价格10？
6.125%[示例2-XXXX，证券分析师预测四只股票的预期回报如下表所示:？？？？？？？？？股票的预期回报率24%仪征化纤18%伊利股票12%长江电力6%如果你投资每只股票5万元，将形成一个XXXX年，票面利率为10%，利息按年计算目前的市场利率是8%，这要求:确定债券的适当投资价格
[示例2-33]P62[示例2-24] B公司计划发行面值为100元、票面利率为6%的两年期计息债券。它每六个月支付利息，到期时偿还本金。债券的市场利率是7%要求:确定债券的公平价格
解决方案:半年利息=100×6% > 2 = 3元，转换后，市场利率= 7% > 2 = 3.5%
转换后，计息周期数= 1年计息倍数2×计息年数2 = 4
[例2-34]中国公司计划购买已发行的债券债券面值100元，期限7年，
票面利率8%，单一利率，到期还本付息，当前市场利率6%。问:在你购买之前，债券的发行价格是多少？
只有当该债券的发行价格小于或等于103.74元时，您才能购买票面价值为
[示例2-35]P62[示例2-25]且期限为5年的零息债券，到期后按票面价值偿还。当时，市场利率是8%。要求:确定投资者可以投资的价格
投资者可以投资的价格在68.1元以下
[例2-36]p65[例2-24]b公司优先股每季度分成
红2美元。XXXX年后，b公司必须以每股100美元的价格回购优先股。股东要求的回报率是8%。要求:计算优先股的价值解决方案:转换后，回报率=8% >每年股息数4=2%。转换后，每年股息数为XXXX 股息年数的4倍，必要收益率为12%。要求:计算美国航空公司优先股的价值解决方案:转换后，回报率= 12%？一年的股息数4 = 3%
[示例2-38]P66[示例2-26]预计一只股票在未来3年将获得每股3元的现金股息。3年后，预计在XXXX年支付每股2元的现金股利。必要的回报率是10%。要求:计算股票的价值
[示例2-40]P67[示例2-28]时代公司准备投资
东方信托投资有限公司的股票，该股票去年每股分红2元，预计未来
每年增长4%。经过分析，时代公司认为必须获得10%的收益率才能购买东方信托投资有限公司的股票。要求:确定合适的购买价格
的适当购买价格低于34.67元农行公司正准备以
从银行获得1000万元人民币的长期贷款，手续费为1%，年利率为5%。贷款有效期为3年，一年结一次息，到期一次还本。公司的所得税税率是25%要求:计算贷款的资本成本率
[例4-2]教科书P188例6-2]载有例1的数据，但手续费被忽略。需要计算贷款的资本成本率。中航公司正在准备
[示例4-3]教科书P188示例6-3]中航公司将从银行获得1，000万元人民币的长期贷款，年利率为5%，为期3年，每年结息一次，到期还本一次。银行要求的补偿余额为XXXX，年利率为5%，期限为3年，每季度结息一次，到期还本一次。该公司的所得税率为25%，不包括筹资费用。它要求:计算贷款的资本成本率。
[示例4-5]教科书P189示例6-5]中航公司计划每年发行一次面值为100元、期限为5年、票面利率为8%的债券。发行费为发行价格的
5%，企业所得税税率为25%要求:①计算按面值发行债券的资本成本率；(2)计算发行债券溢价10元的资本成本率；(3)计算折价发行债券的资本成本率5元
解决方案:①计算平价
发行债券的资本成本率②计算溢价10元发行债券的资本成本率
③计算折价5元发行债券的资本成本率
[例4-6]课本P190例6-6-6]中航公司计划发行一批
例4-6]课本P190例6-6-6]该公司计划每年派发每股1.2元的现金股息要求:计算股份资本资本化率:
[例4-7]教科书P190例6-7] XYZ公司正准备增发
股，每股发行价格为15元，发行成本为每股1.5元，第一年每股现金股利计算为1.5元，未来股利每年增长4%。要求:计算股票的资本成本率
[示例4-8]教科书P190示例6-8]众所周知，股票的β值为
1.5，市场收益率为10%，无风险收益率为6%。要求:计算股票的资本成本率
[示例4-9]教科书P191示例6-10]预计中航公司将以每股5元的价格发行一批优先股，每年分红0.5元。要求:计算优先股的资本成本率
[示例4-10]教材P192示例6-11]目前，中航公司在
期的总资本为1亿元，其中XXXX -XXXX长期贷款的总营运金额分别为2400万元、2600万元和3000万元要求:计算XYZ公司的经营杠杆效益解决方案:XYZ公司由于固定成本的放大，即经营杠杆收益的计算，给企业带来的好处是:年营业额增长率、营业额增长率、可变成本、固定成本、税前利润增长率、XXXX年2400万元、1448万元、1.6亿元、XXXX年2600万元、XXXX年8% 156080024050%。3000万元15% 1800 400 67% XXXX EBIT 160=营业额2400-可变成本1440-固定成本800 XXXX EBIT增长率=息税前利润变动80 \u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u u\u\u u\u\u\u uPXXXX- XXXX年，税前利润分别为160万元、240万元和400万元，年债务利息为150万元，企业所得税税率为25%。要求:计算XYZ公司的财务杠杆利息
解决方案:XYZ公司在XXXX和XXXX的税前利息利润增加，
通过固定利息费用的放大获得的税后利润的额外增加是财务杠杆收
益，如下表所示:税前利息收入/10，000.00元税前利息收入和税收增长率债务利息税前利润所得税(税率:25%) 税后利润税后利润增长率:160，150，102.57.5 XXXX年240，50% 150，90，22.5，67.5，800% XXXX年400，67% 150，250，62.5，187.5 178% XXXX年EBIT增长率=增长率金额(240-160)-160 = 50% XXXX年EBIT增长率=增长率金额(400-200
[例4-17]教材PXXXX，年净现金流量相关数据如下:0 1 2 3 4 5净现金流量累计净现金流量-10 000-10 000 3 000-7 000 3 000-4 000 3 000-1 000 3 000 XXXX年，年末净残值为20 000元，年净经营现金流量为90 0000元方案b的初始投资为40万元，项目寿命为8年，寿命结束时无残值，年净经营现金流为11万元。企业资本成本为10%要求:做出选择投资计划的决定第一步是计算每个方案的净现值
。第二步是根据决策规则计算每个方案
的平均年净现值。方案a应该选择投资项目a。
例企业产品的单位变动成本为10元。在3万件的产销量内，固定成本为8万元，单位售价为18元，固定利息成本为3万元。要求是计算15000件、20000件和30000件的产销量的复合杠杆系数。(第四章60ppt