期货市场教程考点汇总
多选
1，国际期货市场的发展趋势
A 交易中心日益集中
B 改制上市成为潮流
C 交易所合并愈演愈烈
D 金融期货发展势不可挡
E 交易方式不断创新
F 交易所竞争加剧，服务质量不断提高
2，期货交易的基本特征
A 合同标准化。在合同中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。
B 场内集中竞价交易
C 保证金交易。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金作为履约保
证，即可进行数倍于保证金的交易。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。
D 双向交易。交易者可以买入建仓即买空；也可以卖出建仓即买空。双向交易给予投资
者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时，可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时，可通过高卖低买来获利。
E 对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，
可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。
F 当日无负债结算。
3，期货交易与现货交易
联系：期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。没有期货交易，现货交易
的价格波动风险难以规避；没有现货交易，期货交易就失去了产生的根基，两者
相互补充，共同发展。
区别：A 交割时间不同。现货交易一般是即时交易或在很短时间内完成商品的交收活动，在现货市场尚，商流与物流在时空上基本上是统一的；期货交易从成交到货物
收付之间存在着时间差，发生了商流与物流的分离
B 交易对象不同。现货交易的对象主要是实物商品，期货交易的对象时标准化合
约。
C 交易目的不同。现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方
需求的直接手段；期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，套期保值者的
目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市
场的价格波动中获得风险利润。
D 交易场所与方式不同。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交
易灵活方便、随机性强，可以再任何场所与对手交易。期货交易必须在高度组
织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。
E 结算方式不同。现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，同时也有货
到付款方式和信用交易中的分期付款方式等。期货交易实行当日无负债制度。4，期货交易与远期现货交易
联系：两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。
区别：A 交易对象不同。期货交易的对象时交易所统一制定的标准化期货合约；远期交易的对象时交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。
B 功能作用不同。期货交易的功能是规避风险和发现价格；远期交易尽管在一定
程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于远期合同缺乏流动
性，所以其价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。
C 履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式；远期交易履约
方式主要采用实物交收方式。
D 信用风险不同。期货交易信用风险小；远期交易信用风险比较高。
E 保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度；远期交易是否收取或收取多
少保证金由交易双方商定。
注：期货合约与现货合同，远期现货合同的最本质区别是期货合约条款的标准化
5，规避风险的功能
早期期货市场的避险功能：实质上是进行远期交易的场所，远期交易确实起到一定的规
避价格风险的作用。签订远期合同，能否获利，取决于对未
来现货市场价格走势的判断，如果判断失误，仍将承担较大
的现货市场价格变动的风险。
现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势：套期保值效果的好坏取决于基差
变动的风险，基差的变化要比单一价格的变化小的多。
在期货市场上通过套期保值规避风险的原理：对于同一种商品来说，在现货市场和期货
市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因
素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势
相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋
于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市
场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交
易，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格
怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈
利的结果。
投机者的参与是套期保值实现的条件：套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，
转移出去的风险需要有相应的承担着，期货投机者正式期货
市场的风险承担者。
6，发现价格的过程
A 价格信号时企业经营决策的依据。
B 现货市场中的价格信号时分散的、短暂的，不利于企业的正确决策。
C 预期价格在有组织的规范市场形成。
7，价格发现的原因
A 期货交易的参与者众多。
B 期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息聚到
以及一套科学的分析、预测方法。
C 期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。
8，价格发现的特点
A 预期性。
B 连续性。
C 公开性。
D 权威性。
9，资产配置的原因
首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲
其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大但同时也能获得高额的收益。
10资产配置的原理
首先，商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。
其次，商品期货是良好的保值工具。
最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合。
11期货市场在宏观经济中的作用
首先，提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。
其次，为政府制定宏观经济政策提供参考依据。
再次，促进本国经济的国际化。
最后，有助于市场经济体系的建立与完善。
12期货市场在微观经济中的作用
首先，锁定生产成本，实现预期利润。
其次，利用期货价格信号，组织安排现货生产。
再次，期货市场拓展现货销售和采购聚到。
最后，期货市场促使企业关注产品质量问题。
13期货交易所的职能
首先，提供交易的场所、设施和服务
其次，设计合约、安排合约上市
再次，制定并实施期货市场制度与交易规则
然后，组织并监督期货交易，监控市场风险
最后，发布市场信息
期货交易所的组织形式分为：会员制和公司制
会员制
会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。
1，会员资格。包括：第一，以交易所创办发起人的身份加入；第二，接受发起人的资格转让加入；第三，接受期货交易所其他会员的资格转让加入；第四，依据期货交易所的规则加入。
2，会员构成。分为：自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员。
3，会员的基本权利。包括：第一，参加会员大会，行使表决权、申诉权；第二，在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务；第三，按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会。
4，会员的基本义务。包括：第一，遵守国家有关法律、法规、规章和政策；第二，遵守期货交易所的章程、业务规章及有关决定；第三，按规定缴纳各种费用；第四，执行会员大会、理事会的决议；第五，接受期货交易所业务监管。
5，组织架构。第一，会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门；第二，会员大会是最高权力机构，由会员制期货交易所的全体会员组成；第三，理事会是常设机构，对会员大会负责，由交易所全体会员通过会员大会选举产生；第四，
理事会分为会员理事和非会员理事；第五，会员理事由理事会选举和任免，非会员理事由政府部门委任。
6，专业委员会。理事会下设专业委员会，由理事长提议，经理事会同意设立。
包括：第一，会员资格审查委员会；第二，交易规则委员会；第三，交易行为管理委员会；第四，合约规范委员会；第五，新品种委员会；第六，业务委员会；第七，
仲裁委员会。
总经理室负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。
公司制
公司制期货交易所是由若干股东共同出资组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的的企业法人。公司制期货交易所的盈利来自通过交易所进行期货交易而
收取的各种费用。不参与合同标的物的买卖，但按规定对参与交易者收
取费用。
1，会员资格。与会员制期货交易所类似。
2，组织架构。第一，下设股东大会、董事会、监事会、总经理等；第二，股东大会是最高权力机构，由全体股东组成，就公司的重大事项作出决议；第三，董事会时常设机构，对股东大会负责，执行股东大会决议；第四，监事会对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、总经理等高管人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益；
第五，总经理是对董事会负责，由董事会聘任或解聘，可以列席董事会会议；第六，专业委员会和业务部门，同会员制期货交易所。
14，会员制和公司制期货交易所的区别
第一，是否以营利为目标。会员制不以盈利为目标；公司制以营利为目标，追求利润最大化。
第二，使用法律不同。会员制适用民法的有关规定；公司制适用公司法的规定
第三，决策机构不同。会员制的最高权力机构是会员大会，常设机构是理事会；公司制的最高权力机构是股东大会，常设机构是董事会。
15，期货结算机构的职能。
第一，担保交易履约；
第二，结算交易盈亏；
第三，控制市场风险
16，根据期货结算机构与期货交易所的不同关系，可以分为两种形式。
第一，结算机构是某一交易所的内部机构，例如郑州，大连，上海交易所
第二，结算机构是独立的结算公司，例如中金所
17，结算机构通常采用分级结算制度。
第一，结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务；
第二，非结算会员只能由结算会员提供结算服务。
这种分级结算制度使得期货结算分为三个层次：
第一，由结算机构对结算会员进行结算；
第二，结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员所代理客户之间的结算；
第三，非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。
我国期货结算制度
包括：全员结算制度和会员分级结算制度。
1，全员结算制度。上海，郑州和大连交易所实行，即期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。实行全员结算制度的期货交易所对会员结算，会员对其受托的客户结算。
2，会员结算制度。
第一，中金所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成；
第二，结算会员分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务；全面结算会员既可以为其受托客户、也
可以为与签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务；特别结算会员只能为
与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。
第三，实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担
保资金。结算担保金应以现金形式缴纳。
18，期货公司的职能。
第一，根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；
第二，对客户账户进行管理，控制客户交易风险；
第三，为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问
19，股东会的职责。
股东会是期货公司的权力机构。
第一，决定公司的经营方针和投资计划；
第二，选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
第三，审议批准董事会的报告；
第四，审议批准监事会或者监事的报告；
第五，审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
第六，审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
第七，对公司增加或者减少注册资本作出决议；
第八，对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
第九，修改公司章程；
第十，公司章程规定的其他职权。
20，董事会的职责。
董事会是股东会的常设机构。
第一，股东会会议由董事会召集，董事长主持；
第二，董事会或者执行董事不能履行或者不履行召集股东大会会议职责的由监事会或者不设监事会的公司的监事召集和主持；监事会或者监事不召集和主持的，代
表十分之一以上表决权的股东可以自行召集和主持；
第三，董事会每年应当至少召开两次会议；
第四，董事会对股东会负责，认真行使公司法规定的董事会职权。另外还包括以下职责：1，审议并决定经理层拟定的客户期货交易保证金安全存管制度，确保客户
保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求；2，
审议并决定是否实施有关业务创新活动的计划，保证业务创新活动的合规性及
相应风险防范机制的建立；3，审议并决定期货经纪公司的风险管理、内部控制
制度。
21，监事会的职责。
第一，检查公司财务；
第二，对董事、高管人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律法规的提出罢免的建议；
第三，当董事、高管人员的行为损害公司利益时，要求其予以纠正；
第四，提议召开临时股东大会；
第五，向股东会会议提出提案；
第六，对董事、高管人员提起诉讼；
第七，公司章程规定的其他职权。
22，总经理的职责。
第一，主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
第二，组织实施公司年度经营计划和投资方案；
第三，拟定公司内部管理机构设置方案；
第四，拟定公司的基本管理制度；
第五，制定公司的具体规章；
第六，提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；
第七，决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员；
第八，董事会授予的其他职权。
23，首席风险官的职责
第一，负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高管人员。向期货公司董事会负责；
第二，发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向中国证监会派出机构和公司董事会报告；
第三，期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由并向中国证监会派出机构报告。
首席风险官不履行职责的，中国证监会及其派出机构有权责令更换。
24，期货公司的业务管理。
第一，对期货公司业务实行许可证制度。由国务院期货监督管理机构按照商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除了可以申请经营境内期货经纪业务
外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机
构规定的其他期货业务；
第二，期货公司从事的业务类型。传统的境内期货经纪业务，期货投资咨询业务，资产管理业务。
第三，期货公司对营业部实行四统一：统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。
25，期货公司法人治理结构的特别要求。
第一，突出风险防范功能；
第二，强调公司的独立性；
第三，强化股东职权履行责任。首先，明确对股东会职权行使的硬性要求；其次，明确股东会会议制度，要求股东会每年应当至少召开一次会议；再次，限定股东
表决权行使，规定期货公司股东应当按照出资比例行使表决权；最后，禁止控
股股东等的权利滥用。
第四，保障股东的知情权。当期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告：首先，公司或其董事、
监事、高管人员因涉嫌重大违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施；
其次，拟更换董事长、总经理；再次，财务状况恶化，不符合中国证监会规定
的风险监管指标标准；然后，客户发生重大透支、穿仓；再后，发生突发事件，
对期货公司和客户利益产生或者可能产生重大不利影响；最后，其他可能影响
期货公司持续经营的情形。
第五，完善董事会制度。首先，期货公司应当设立董事会；其次，董事会每年应当至少召开两次会议；最后，董事会会议记录应当真实、准确、完整。
第六，建立独立董事制度。首先，具有实行会员分级结算制度期货交易所结算业务资格的期货公司和独资期货公司等应当设独立董事；其次，独立董事应当保持独
立性，不得在期货公司担任除董事以外的其他职务，不得与期货公司及其控股
股东、实际控制人或者其他关联人存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系；
最后，独立董事应当遵守法律法规和中国证监会的规定，遵守公司章程，对期
货公司负有忠实义务和勤勉义务，维护客户、期货公司和全体股东的合法权益。
第七，建立董事、监事、高管人员的资格准入制度。
26，期货公司风险管理制度的建立主要体现以下思路。
第一，要满足期货市场风险管理体系要求，有效实施动态风险监控；
第二，要符合期货交易管理条例相关要求，切实有效保护客户资产。
27，期货公司风险管理制度主要体现。
第一，建立以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足的要求；
第二，保护客户资产；
第三，建立内部风险控制机制；
第四，保护信息系统安全；
第五，按规定进行信息披露。
28，投资者教育工作包括。
第一，普及期货基本知识，宣传正确的投资理念，使投资者了解期货市场结构、特点和功能；
第二，提示投资者辨别合法的期货经营机构，参与合法的期货交易，加强自我保护意识；
第三，宣传与投资者密切相关的期货基本法规、基本制度及相关规定；
第四，加强投资者风险意识教育，使投资者明确自主决策，风险自担；
第五，提示投资者进行自我风险承受能力评估，判断是否满足有关投资者适当性标准的规定；
第六，提示投资者注意资金风险；
第七，提示投资者注意保护资金、交易账户及密码信息；
第八，保护投资者合法权益，教育投资者学习、领会各项法规、交易规则等涉及投资者保护的相关条款，使投资者明确维权途径，依法维护自身合法权益。
29，内部合规检查制度。
第一，合规检查部门每年对营业部的经营合规情况进行一次以上现场检查；
第二，期货公司应当在完成营业部合规检查十个工作日内，将检查情况和发现的问题报告营业部所在地派出机构，并留存营业部的合规检查报告；
第三，每年三月底前将期货公司上一年度对营业部的合规检查报告报送公司住所地派出机构。
现场检查具体包括以下内容：
第一，营业部负责人履职情况及从业人员执业情况；
第二，营业部岗位设置情况及人员资格情况；
第三，营业场所及设施合规情况；
第四，营业部内部控制制度执行情况；
第五，期货公司统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理及会计核算执行情况；
第六，信息技术系统运行情况；
第七，中国证监会规定的其他情况。
30，证券公司受期货公司委托从事中间介绍人物，应当提供的服务。
第一，协助办理开户手续；
第二，提供期货行情信息和交易设施；
第三，中国证监会规定的其他服务。
禁止性业务。
第一，证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割；
第二，不得代期货公司、客户收付期货保证金；
第三，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
31，证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。应当载明的事项。
第一，介绍业务的范围；
第二，执行期货保证金安全存管制度的措施；
第三，介绍业务对接规则；
第四，客户投诉的接待处理方式；
第五，报酬支付及相关费用的分担方式；
第六，违约责任
第七，中国证监会规定的其他事项。
禁止性业务。
证券公司只能接受其全资拥有或者控股的、或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。
32，居间人的越权行为。
第一，居间人无权代理签订期货经纪合同；
第二，无权代签交易账单；
第三，无权代理客户委托下达交易指令；
第四，无权代理客户委托调拨资金；
第五，不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动
居间人可以使个人也可以是法人
33，期货保证金存管银行享有的权利。
全员结算制度下，
第一，开设交易所专用结算账户、会员专用资金账户及其他与结算有关的账户；
第二，吸收交易所和会员的存款；
第三，了解会员在交易所的资信情况。
会员分级结算制度下，
第一，开设交易所专用结算账户和会员期货保证金账户；
第二，存放用于期货交易的保证金等相关款项；
第三，了解会员在交易所的资信情况；
第四，法律、行政法规、规章和交易所规定的其他权利。
34，期货保证金存管银行应当履行的义务。
全员结算制度下，
第一，向交易所提供会员专用资金账户的资金情况，根据交易所要求对会员保证金实
施必要的监管措施；
第二，根据交易所提供的票据优先划转会员的资金；
第三，协助交易所核查会员资金的来源和去向；
第四，向交易所及时通报会员标准仓单的质押情况；
第五，向交易所及时通报会员在资金结算方面的不良行为和风险；
第六，交易所出现重大风险时，必须协助交易所化解风险；
第七，保守交易所和会员的商业秘密；
第八，接受交易所对其期货业务的监督。
会员分级结算制度下，
第一，根据交易所提供的票据或者指令优先划转结算会员的资金；
第二，及时向交易所通报会员在资金结算方面的不良行为和风险；
第三，保守交易所、会员和客户的商业秘密；
第四，在交易所出现重大风险时，协助交易所化解风险；
第五，向交易所提供会员期货保证金账户的资金情况；
第六，根据交易所的要求，协助交易所核查会员资金的来源和去向；
第七，根据中国证监会或者交易所的要求，对会员期货保证金账户中的资金采取必要的监管措施；
第八，法律法规和交易所规定的其他义务。
35，申请交割仓库必须具备的条件。
第一，具有工商行政管理部门颁发的营业执照；
第二，固定资产和注册资本必须达到交易所规定的数额；
第三，财务状况良好，具有较强的抗风险能力；
第四，具有良好的商业信誉，完善的仓储管理规章制度；
第五，近三年内无严重违法行为记录和被取消指定交割仓库资格的记录；
第六，承认交易所的交易规则、交割细则；
第七，仓库主要管理人员必须有五年以上的仓储管理经验及有一支训练有素的专业管理队伍；
第八，有严格、完善的商品出入库制度、库存商品管理制度；
第九，堆场、库房有一定规模，有储存交易所上市商品的条件，设备完好、齐全，计量符合规定要求及良好的交通运输条件；
第十，交易所规定的其他条件。
36，交割仓库的权利。
第一，按交易所规定签发标准仓单；
第二，按交易所审定的收费项目、标准和方法收取有关费用；
第三，对交易所指定的有关实物交割的规定享有建议权；
第四，交易所交割细则和指定交割仓库协议书规定的其他权利。
37，交割仓库的义务。
第一，遵守交易所的交割细则和其他有关规定，接受交易所的监管，及时向交易所提供有关情况；
第二，根据期货合约规定的标准，对用于期货交割的商品进行验收入库；按规定保管好库内的商品，确保商品安全；
第三，按标准仓单要求提供商品，积极协助货主安排交割商品的运输；
第四，保守与期货交易有关的商业秘密；
第五，参加交易所组织的年审；
第六，缴纳风险抵押金；
第七，变更法定代表人、注册资本、股东或股本结构、仓储场地等事项，应及时向交易所报告；
第八，每年初向交易所提交经审计的上年度财务报告；
第九，出现法律纠纷时，在三个工作日内应向交易所报告；
第十，对外出具有关货物所有权证明函件时，应在证明函件落款日期的前三个工作日内向交易所报告；
第十一交易所交割细则和指定交割仓库协议书规定的其他业务。
38，指定交割仓库的日常业务：商品出库，商品入库和商品保管。
39，交割仓库禁止性行为。
第一，出具虚假仓单；
第二，违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；
第三，泄露与期货交易所有关的商业秘密；
第四，违反国家有关规定参与期货交易；
第五，国务院期货监督管理机构规定的其他行为。
40，对冲基金和共同基金的关系。
联系：基金管理者都将客户的资金进行投资，都是金融市场的重要参与者。
区别：第一，对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制。
第二共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可投资期货等衍生品市场。
尽管共同基金不能投资期货市场进行投机交易，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。
41，商品投资基金的组织结构。
第一，商品基金经理CPO。基金的主要负责人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向。
第二，商品交易顾问CTA。受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。
第三，交易经理TM。受聘于商品基金经理，负责帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监事商品交易顾问的交易活动，控制风险，以及在商品交易顾问之间分配基金。
第四，期货佣金商FCM。负责执行商品交易顾问发出的交易指令，管理交易头寸的保证金。
第五，托管人Custodian。商品基金经理委托一个有资格的机构负责保管基金资产和监督基金运作，托管人一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融
机构。主要职责是：首先，记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上的
所有交易；其次，保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息；然后，
办理有关交易的交割事项；最后，签署基金决算报告。
42，商品投资基金和对冲基金的区别。
第一，商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现欲股
票和债券市场的相关度更低。
第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。
43，期货合约标的的选择。
第一，规格或质量易于量化和评级
第二，价格波动幅度大且频繁
第三，供应量较大，不易为少数人控制和垄断
44，确定期货合约交易单位的大小，应当考虑：首先，合约标的物的市场规模（正比）；其
次，交易者的资金规模（正比）；最后，现
货交易习惯。
45，期货交易所在指定交割仓库时主要考虑的因素是：
第一，指定交割仓库所在地区的生产或消费集中程度；
第二，指定交割仓库的储存条件、运输条件和质检条件。
46，金融期货交易不需要指定交割仓库，但交易所会指定交割银行。负责金融期货交割的指定银行，应当：首先，具有良好的金融资信；其次，较强的进行大额资金结算的业务能力；
最后现金、高效的结算手段和设备。
期货市场的基本制度
第一，保证金制度
国际期货市场上，特点如下
首先，对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应；
其次，交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况调节保证金水平；
最后，保证金的收取是分级进行的。
我国期货交易所保证金的特点：
首先，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率；
其次，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；
再次，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高；
然后，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定晨读是，交易所根据市场情况：1，对部分或全部会员单边或双边、同
比例或不同比例提高交易保证金；2，限制部分会员或全部会员出金；3，暂停部
分会员或全部会员开新仓；4，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等，以
控制风险。
最后，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
第二，当日无负债结算制度
特点：首先，对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易账户的盈亏都能得到及时的、具体的、真实的反映；
其次，在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。
然后，对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算；
最后，当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。
第三，涨跌停板制度
特点：首先，新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的两倍或三倍。如合约有成交则于下一交易日恢复到合约规定的涨跌
停板幅度；如合约无成交，则下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板幅度；
其次，在某一期货合约的交易过程中，当合约价格同方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整
其涨跌停板幅度；
最后，对同时适用交易所规定的两种或两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定涨跌停板中的最高值确定。
在出现涨跌停板时，交易所将采取如下措施控制风险：
首先，当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平仓当日新开仓不适用平仓优先的原则；
其次，在某合约连续出现涨跌停板单边无连续报价时，实行强制减仓。
实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交，同一客户双向持仓的，其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。第四，持仓限额及大户报告制度
国际期货市场上的特点：
首先，交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准；
其次，通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低；
最后，持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。
我国期货市场的特点：
首先，交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准；
其次，当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，
客户须通过期货公司会员报告；
再次，市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同；
然后，一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额；
最后，期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的限仓限额及持仓报告标准。
在具体实施中，我国还有如下规定：
首先，采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险；
其次，各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；
然后，同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；
最后，会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。
大连、上海、郑州规定：达到持仓限额80%以上，应报告其资金、头寸情况，达到界限的，
应主动于下一交易日15点前向交易所报告。
第五，强行平仓制度
适用的情况包括：首先，因账户交易保证金不足而实行强行平仓；
其次，因会员（客户）违反持仓限额制度而实行强行平仓。
我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所、期货公司有权对其持仓进行强行平仓：
首先，会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；
其次，客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；
再次，因违规受到交易所强行平仓处罚的；
然后，根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；
最后，其他应予强行平仓的。
第六，风险警示制度
包括：报告情况；谈话提醒；书面警示；发布书面警示；公告。
第七，信息披露制度
期货交易所应当以适当方式发布以下信息：首先，即时行情；
其次，持仓量、成交量排名情况；
最后，期货交易所交易规则及其实施细则规定
的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易
所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易
所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时
公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存
期限应当不少于二十年。
47，开户流程：风险揭示；签署合同；缴纳保证金
48，指令下达方式：书面下单；电话下单；网上下单。
49，竞价方式主要有：公开喊价方式和计算机撮合成交
公开喊价：连续竞价制和一节一价制。
连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求；
一节一价制是把买个交易日分为若干节，每节交易由主持人最先叫价，所有场内经纪人根据其叫价申报买卖数量，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止。
50，计算机撮合成交方式的原则：首先，以价格优先、时间优先的原则
其次，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合
成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一
个价格。
51，集合竞价的原则：首先，最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量；
其次，高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；
然后，低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；
最后，等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量
和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。
52，交割包括：以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割；按结算价进行现金差价结
算的交割方式为现金交割。
53，实物交割方式：集中交割和滚动交割。
54，实物交割的流程：首先，交易所对交割月份持仓合约进行交割配对；
其次，买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。买方通过其会
员期货公司、交易所将货款交给卖方，而卖方则通过其会
员期货公司、交易所将标准仓单交付给买方；
最后，增值税发票流转。价格卖方给对应的买方开具增值税发票，客
户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，
交易所负责监督。
55，标准仓单净交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押。
56，标准仓单生成：从交割预报到商品入库到验收到指定交割到仓库签发再到交易所注册。57，套期保值的实现条件：首先，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值
变动大体相当；
其次，期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行
的交易的替代物。
当企业处于现货头寸时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空；当处于现货空头情形时，企业要在期货市场建立多头头寸进行套期保值。
最后，期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段
对应起来。
58，套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套
期保值；
一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套
期保值。
59，卖出套期保值的操作主要适用以下情形：首先，持有某种商品或资产，担心市场价格下
跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或
者其销售收益下降；
其次，已经按固定价格买入未来交收的商品或
资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市
场价值下降或其销售收益下降；
最后，预计在未来要销售某种商品或资产，但
销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其
销售收益下降。
60，买入套期保值的操作主要适用以下情形：首先，预计在未来要购买某种商品或资产，
购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；
其次，目前尚未持有某种商品或资产，但已
按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担
心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本；
最后，按固定价格销售某商品的产成品及其
副产品，但尚未购买该商品进行生产（此时处于现货空头头寸），
担心市场价格上涨，购入成本提高。
61，导致不完全套期保值的原因主要有：首先，期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致；
其次，由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货
市场上交易的商品等级存在差异，当不同等级的商品在供求关
系上出现差异时，虽然两个市场价格变动趋势相近，但在变动
程度上会出现差异性；
然后，期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货
数量之间存在差异时，即使两个市场价格变动幅度完全一致，
也会出现两个市场盈亏不一致的情况；
最后，因缺少对应的期货品种。
62，基差的大小主要受到以下因素的影响：首先，时间差价；
其次，品质差价；
最后，地区差价。
63，基差变大称为走强。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现
货价格跌幅小于期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表
现而言，现货价格走势相对较强。
64，基差变小称为走弱。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现
货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表
现而言，现货价格走势相对较弱。
期货市场盈利完全弥补现货市场亏损会出现净损失；基差不变，市场盈利完全弥补期货
市场亏损，完全实现套期保值。
65，交割月份的选择受以下因素影响。首先，合约流动性；
其次，合约月份不匹配；
所谓展期，是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。
最后，不同合约基差的差异性。
66，期转现有两种情况：第一种，在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；
第二种，买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交易意向，并希望远期交货价格稳定。
67，期转现交易的优越性在于：首先，加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用
效率。
其次，期转现比平仓后购销现货更便捷；
最后，期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。68，期转现交易的基本流程是：首先，寻找交易对手；
其次，交易双方商定价格；
再次，向交易所提出申请；
然后，交易所核准；
再然后，办理手续；
最后，纳税。
69，升贴水的高低影响因素：首先，点价所选取的期货合约月份的远近；
其次，期货交割与现货交割地之间的运费；
最后，期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异。70，根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和买方叫价交易。
71，套期保值操作的风险：基差变动风险；流动性风险；现金流风险；操作风险。
72，操作风险包括：员工风险；流程风险和系统风险。
73，企业在套期保值业务上，需要对以下几个方面予以关注。
第一，企业在参与期货套期保值之前，需要结合自身情况进行评估；
第二，企业应完善套期保值机构设置。有条件的企业可以设置从事套期保值业务的最高决策机构——企业期货业务领导小组，由企业总经理、副总经理、财务、经
营计划、法律等部门的负责人和期货业务部经理组成。
针对企业套期保值交易，可设置交易部、风险控制部门和结算部，分别构成套期保值业务的前台、中台和后台。
第三，企业需要具备健全的内部控制制度和风险管理制度。包括：套期保值业务授权制度和套期保值业务报告制度。
套期保值业务授权包括：交易授权和交易资金调拨授权。
期货套期保值业务的授权应由企业法定代表人或企业主管期货业务的副总经理下达，涉及交易资金调拨的授权还应经主管财务的副总经理同意。
第四，加强对套期保值交易中相关风险的管理。套期保值操作有基差风险，现金流风
险、流动性风险和操作风险。
第五，掌握风险评价方法。
74，期货投机与套期保值的区别。
第一，从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易的目的是利用期货市场规避价格波动的风险；
第二，从交易方式来看，期货投机交易时在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲
现货市场价格风险的目的；
第三，从交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。
75，期货投机与股票投机的区别。见书本152页
76，期货投机者的类型。
第一，按交易主体的不同来划分，分为机构投机者（基本分析派）和个人投机者（技术分析派）；
第二，按持有头寸方向来划分，分为多头投机者和空头投机者；
第三，按持仓时间来划分，分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。77，期货投机的作用。
第一，承担价格风险；
第二，促进价格发现；
第三，减缓价格波动；
第四，提高市场流动性。
78，期货投机的准备工作。
第一，了解期货合约；
第二，指定交易计划；
第三，设定盈利目标和亏损限度；
第四，确定投入的风险资本。
79，入市时机的选择。
第一，通过基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市；
第二，权衡风险和获利前景。合理的做法是：只有在判断获利的概率较大时，才能入市。所以，投机者在入市时，要充分考虑自身承担风险的能力；
第三，确定入市的具体时间。
80，投机者在选择合约的交割月份时，应当注意两个问题：第一，合约的流动性，选择活跃
月份；
第二，远期月份合约价格与近期
月份合约价格之间的关系。81，资金管理：是交易者对资金的配置和运用问题。
包括：首先，投资组合设计
其次，投资资金在各个市场上的分配；
再次，止损点的设计；
然后，收益与风险比的权衡；
再然后，在经理了成功阶段或挫折阶段之后才去何种措施；
最后，选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的交易方式。
资金账户的大小、投资组合的搭配以及在每笔交易中的金额配置，都能影响到最终的交易结果。
82，一般性的资金管理要领。
第一，投资额应限定在全部资本的三分之一至二分之一以内为宜。这就是说，交易者投入市场的资金不宜超过其总资本的一般。
第二，根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的10%—20%以内。
第三，在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5%以内。
第四，在任何一个市场群中所投入的保证金总额宜限制在总资本的20%-30%以内。83，期货套利分为：跨期套利；跨品种套利；跨市套利。
84，期货套利与投机的区别。
第一，期货投机交易知识利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润；
第二，期货投机交易在一段时间内制作买或卖，而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者是于同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空
头的双重角色；
第三，期货套利交易赚取的是价差变动的收益；而期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益；
第四，期货套利交易成本一般要低于投机交易成本。一方面，由于套利的风险较小，因此，在保证金的收取上要小于普通期货投机，从而大大节省了资金的占用；
另一方面，通常进行相关期货合约的套利交易至少同时涉及两个合约的买卖。85，期货套利的作用。
第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成；
第二，套利行为有助于市场流动性的提高。
86，期货套利操作的注意要点。
第一，套利必须坚持同时进出；
第二，下单报价时明确指出价格差；
第三，不要在陌生的市场做套利交易；
第四，不能因为低风险和低额保证金而做超额套利；
第五，不要用锁单来保护已亏损的单盘交易。
第六，注意套利的佣金支出。
87，在跨市套利的操作中，还应注意一下几个方面。
第一，运输费用；
第二，交割品级的差异；
第三，交易单位和报价体系；
第四，汇率波动；
第五，保证金和佣金成本。
88，在期货组合投资中，根据组合的资产性质不同，分为：金融期货组合投资；商品期货组
合投资和金融与商品期货交叉组合投资。89，程序化交易系统按交易者的投资策略划分为：价值发现型；趋势追逐型；高频交易型；
低延迟套利型。
90，程序化交易系统的设计。
第一，交易策略的提出。两种：自上而下和自下而上。
自上而下：交易者根据对市场的长期观察而形成某种理论认识，并给予这种认识形
成一套交易策略；
自下而上：从市场的统计数据出发，根据这些数据的统计特征去寻找和总结相应的交易策略。
第二，交易策略的程序化。包括：首先，定义交易规则；
其次，将交易策略思想转化成数学公式或计量模型；
再次，编写计算机程序代码；
最后，将计算机程序代码编译成可供交易执行的程序系
统。
第三，程序化交易系统的检验。首先，统计检验；
其次，外推检验；
最后，实战检验。
91，量化交易的特点。
第一，纪律性；
第二，系统性；
第三，套利思想；
第四，概率取胜。
92，量化投资技术包括：投资品种选择；投资时机选择；股指期货套利；商品期货套利；统
计套利和算法交易。
93，算法交易的主要类型。
第一，被动型算法交易，也称为结构型算法交易。按照一个既定的交易方针进行交易。
第二，主动型算法交易，也称机会型算法交易。根据市场状况作出实时的决策。
第三，综合型算法交易，结合前两种。
94，量化交易的潜在风险。
第一，历史数据的完整性；
第二，模型设计中没有考虑仓位和资金配置，没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象；
第三，网络中断，硬件故障
第四，同质模型产生竞争交易现象导致的风险；
第五，单一投资品种导致的不可预测风险。
95，期货价格的基本分析的特点。
第一，以供求决定价格为基本理念；
第二，分析价格变动的中长期趋势。
96，需求量包括：国内消费量、出口量和期末结存量。
97，影响需求的因素包括：价格；收入水平；偏好；相关产品价格；消费者的预期。98，供给量包括：期初库存量；当期国内生产量和当期进口量。
99，影响供给的因素包括：价格；生产成本；技术和管理水平；相关产品的价格；厂商的预期。
100，影响供给的其他因素：经济波动和周期；金融货币；政治；政策；自然；心理；其他。101，技术分析法的三大假设。
第一，市场行为反映和包容一切（包容假设）
第二，价格呈趋势变动（惯性假设）
第三，历史会重演（重复假设）
102，技术分析法的特点。
第一，量化指标特性；
第二，趋势追逐特性；
第三，技术分析直观现实。
103，道氏理论的主要原理。
第一，市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；
第二，市场波动的三种趋势：主要趋势，次要趋势和短暂趋势；
第三，交易量在确定趋势中的作用；
第四，收盘价是最重要的价格。
104，艾略特波浪理论
105，江恩理论。江恩构造了圆形图来预测价格运行的时间周期，用方形图来预测具体的价格点位，用角线图来预测价格的支撑位和压力位，而轮中轮则将时间和价
位相结合进行预测。
106，确认一条支撑线或压力线要考虑的因素。
第一，价格在这个区域停留时间的长短；
第二，价格在这个区域伴随的成交量大小；
第三，这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
107，趋势线如何验证才能确认有效。
第一，必须确实有趋势存在；
第二，画出直线后，还应该得到第三点的验证，才能确认这条趋势线是有效的；
第三，这条直线延续的时间越长，就越具有效性。
108，趋势线有两种作用。
第一，对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方或下方。实际上就是起支撑和压力作用
第二，趋势线被突破后，就说明下一步的价格走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。
109，应用旗形时，要注意的。
第一，旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格做直线运动形成；
第二，旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降；
第三，旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少。
110，MA的特点。
MA最基本的思想是消除价格随即波动的影响，需求价格波动的趋势。
第一，趋势追逐性；
第二，滞后性；
第三，助涨助跌性；
第四，支撑线和压力线的特性。
111，MACD的应用法则。
第一，以DIF 和DEA 的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。DIF和DEA 均为正值时，属多头市场；DIF和DEA均为负值时，属空头市场；DIF向上突
破DEA是买入信号；DIF向下突破DEA是卖出信号；
第二，利用DIF的曲线形态进行行情分析。主要是采用指标背离原则。如果DIF的走向与价格走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入，要依
DIF的上升或下降而定。
MACD的优点是：首先，剔除了MA频繁出现的买入卖出信号；
其次，使发出买卖信号的要求和限制增加；
然后，避免假信号的出现；
最后，用起来比MA更有把握。
112，交易量和持仓量分析的10条规则。
第一，只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据；
第二，对持仓量必须作季度性修正；
第三，如果交易量和持仓量增加，就意味着当前价格趋势可能持续发展；
第四，如果交易量和持仓量萎缩，就表明当前价格趋势或许要生变；
第五，交易量超前于价格；
第六，OBV指标分析或其他类似方法可以更为明了地解释交易量压力的方向；
第七，在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警示；
第八，如果在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力；
第九，在调整期间，如果持仓量的积累增加，那么就强化了市场随后的突破；
第十，交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态，也有助于验证新价格趋势的产生。113，汇率的标价方法分为直接标价法；间接标价法和美元标价法。
114，即期汇率包括：电汇汇率；信汇汇率；票汇汇率。
115，票汇汇率根据票汇支付期限不同，分为：即期票汇汇率和远期票汇汇率。
116，远期汇率的标价方法有两种：一，将远期汇率的数字直接标出；
二，只表明远期汇率与即期汇率的差额。
差额有三种表示方法：升水、贴水和平价。
117，影响汇率的主要因素。
第一，经济发展的水平；
第二，利率相对水平；
第三，国际收支水平；
第四，物价水平；
第五，市场心理与投机交易；
第六，政治局势、军事冲突与突发事件。
118，汇率风险。
第一，储备风险；
第二，经营风险；
第三，交易风险。表现为：首先，以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后而尚未收支货款或服务费用期间，外汇汇率变化
所造成的风险；
其次，以外币计价的国际信贷活动，在债权债务清偿前所存在的风险；
然后，待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币区换取另一种货币
的风险；
最后，国外筹资中的汇率风险。
第四，会计风险。
期货投资分析高频考点汇总 务必掌握 1.新增非农就业人数强劲增长，说明美国经济复苏，人们对美元信 心加强，市场贵金属避险需求下降，从而导致贵金属价格大幅下跌。 2.中国利率政策中，1年期的存贷款利率具备及处理率的作用，其 他存款利率在此基础上经过复利计算确定。 3.美元指数的基期是1973年3月。 4.宏观经济分析是以国民经纪活动为研究对象，以既定的制度结构 为前提。 5.核心CPI和核心PPI 剔除了食品（25%），能源（40%），因为受临 时因素影响较大。 6.货币金融指标包括：货币供应量、利率，存款准备金率、汇率、 美元指数。 7.收入法：生产过程创造收入角度：劳动者报酬、生产税净额、固 定资产折旧、营业盈余。 8.经济走势从需求端影响大宗商品价格，正相关。 9.美国失业率与非农就业数据的好坏对美联储货币政策制定产生一 定影响；非农就业数据对期货市场，公布日日内期货价格走势也会产生一定影响。 10.中国生产者价格指数有工业品出厂价格指数（代替生产价格指数） 和工业品购进价格指数两部分组成。（生产角度）
11.存款准备金：按旬、8%、万分之六利率。 12.GDP：季度-15天、45天；年度-20天、9个月。 13.支出法最常用：消费、资本形成、政府购买和净出口。 14.消费类产品的远期及期货，注重消费，不会卖空，一般F 注意新版本与旧版本不同的地方，如下： 1、从基本素质要求为出发点，删繁就简。太难理解的可以忽略。 2、基本概念和专业术语前后统一。会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。 3、加强了交易所有关规则和期货公司业务实务的介绍。识记交易所规则和公司业务 4、全面介绍合约，更实用。注意合约细节 5、补充完善了一些案例。注意案例的分析，与分析题相关 特别提示：理解为主，识记熟悉而不必须背诵。 第一章．期货市场概述 第一节期货市场的产生和发展 第二节期货市场的特征 第三节中国期货市场的发展历程 重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程 第一节期货市场的产生和发展 一、期货交易的起源： 期货市场最早萌芽于欧洲。 早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。 1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。 现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国， 1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（CBOT）， 1851年引进了远期合同， 1865年推出标准化合约，同时实行保证金制度 1882年对冲交易， 1925年成立了结算公司。 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着现代期货市场的确立。 世界上主要期货交易所： 芝加哥期货交易所CBOT 芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心 以上两个2007年合并成CME Group芝加哥商业交易所集团 伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大的有色金属交易中心 二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售的目的，主要采用实时进行商品交收的一种交易方式。 期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。 联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。 现货交易与期货交易的区别 a交易对象不同：实物商品 VS 标准化期货合约 b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差 c交易目的不同：获取商品的所有权 VS 转移价格风险或者获得风险利润 d交易场所和方式不同：场所和方式无特定限制 VS 交易所集中公开竞价 e结算方式不同：一次性结算或者分期付款 VS 每日无负债结算制度 期货交易与远期交易 远期交易：买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行商品交收的一种交易方式。属于现货交易，是现 期货市场教程精华版 声明：本精华版根据期货市场教程（377页) 系考生浓缩与整理重点部分。仅仅几十页作为考试参考，请大家要系统学习期货知识多多支持正版原版图书。。 第一章期货市场概述 第一节期货市场的形成和发展 主要掌握：期货市场的形成；期货市场相关范畴；期货市场的发展。 一、期货市场的形成 1、期货交易萌芽于欧洲：古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，随之产生了远期交易。 2、期货交易萌芽于远期现货交易：得益于远期现货交易的集中化和组织化 3、较为规范化的期货市场于19世纪中期产生于美国芝加哥 4、1848年，82位美国商人在芝加哥组建世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货（谷物）交易所（CBOT）。 1865年，CBOT推出标准化合约，取代远期合同；同年，实行保证金制度，消除不能按期履约产生的矛盾。 1882年，交易所允许以对冲合约的方式结束交易，不必交割实物。 后来，随着交易所业务的繁荣，专门从事结算业务的结算所也应运而生。 标准化合约+保证金制度+对冲机制+统一结算=现代期货市场确立 期货市场相关范畴 二、期货市场相关范畴：期货不是货 1、期货的概念：与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约 依据标的物的属性区别，期货合约有商品期货、金融期货等类型 2、期货交易：即期货合约的买卖 3、期货市场：广义与狭义之分 三、期货市场的发展 （一）期货品种的扩大：商品期货——金融期货、其他期货 1、商品期货： 农产品期货：农、林、牧、软； 金属期货：有色、黑色、贵金属； 能源化工期货：能源、化工 伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、纽约商业交易所（NYMEX） 2、金融期货： 外汇期货：各国货币的汇率变化（1972年） 利率期货：利率市场化（1975年） 股指期货：股票指数期货（1982年） 股票期货：个股期货（1995年） 芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥期货交易所、堪萨斯期货交易所、中国香港交易所 3、其他期货品种：天气、房地产指数、消费者物价指数、碳排放等 交易规模扩大和结构变化 目录 蜡烛图技术与期货市场技术分析 (3) 蜡烛图技术 (3) 一、反转形态 (3) 强势信号： (4) 1.锤子线和上吊线 (4) 2.吞没形态 (4) 3.乌云盖顶 (5) 4.刺透形态 (6) 5.启明星形态 (6) 6.黄昏星形态 (7) 7.十字启明星和十字黄昏星 (8) 8.流行形态与倒锤子形态 (8) 9.三只乌鸦 (9) 10.三山顶部形态和三尊形态 (9) 11.三川底部形态和倒三尊形态 (10) 12.圆形顶和圆形底 (10) 13.塔形顶部形态和塔形底部形态 (11) 弱信号： (11) 1.孕线形态 (11) 2.平头顶形态和平头底形态 (12) 3.捉腰带线 (12) 4.向上跳空两只乌鸦 (13) 5.反击线形态 (14) 二、持续形态 (14) 1.窗口 (14) 2.上升三法和下降三法 (15) 3.前进白色三兵形态 (15) 4.分手蜡烛形态 (16) 三、十字线 (16) 1.不同的十字线 (17) 2.三星形态 (18) 期货市场技术分析 (18) 一、道氏理论 (18) 二、图表简介 (19) 三、趋势的基本概念 (19) 1.三种趋势类型 (19) 2.支撑和阻挡 (20) 3.趋势线 (22) 4.扇形原理 (24) 5.趋势线的相对陡峭度 (24) 6.管道线 (25) 7.百分比回撤 (26) 8.速度阻挡线 (27) 9.价格跳空 (28) 四、主要反转形态 (29) 1.头肩反转形态及倒头肩形态 (29) 2.圆顶和圆底，v形顶和v形底 (30) 五、持续形态 (31) 1.对称三角形 (31) 2.上升三角形与下降三角形 (31) 3.扩大形态（喇叭形态） (33) 4.钻石形态 (35) 5.旗形和三角旗形 (35) 6.楔形和矩形 (36) 六、交易量和持仓兴趣 (36) 1.交易量： (36) 2.持仓兴趣： (36) 3.交易量和持仓兴趣的一般解释规则： (36) 4.权衡交易量（OBV）法 (37) 5.交易量累积（VA)法 (37) 七、移动平均线 (37) 1.加权移动平均线与MACD摆动指数 (38) 八、摆动指数 (38) 1.相对力度指数（RSI) (39) 2.随机指数KDJ (39) 3.动力指数MTM (39) 九、艾略特波浪理论 (40) 十、市场剖面图 (40) 十一、期权交易 (41) 结语 (41) 参考文献 (41) 期货市场技术分析三篇 篇一：《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。 价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。 技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林” 技术分析适用与各种交易媒介 股票、期货、外汇、期权。 技术分析适用于各种时间尺度 日线、周线、月线、季线、年线，甚至小时分钟。 期货投资分析 第一章期货投资分析概论 第一节期货投资的特殊性 一、期货投资的一般属性：时间性、预期性、风险性 二、期货投资的特殊性： 1、期货价格的特殊性：特定性、远期性、预期性、波动敏感性 2、期货交易的特殊性：行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和 三、期货投资分析的特殊性： 第二节期货定价理论 一、期货定价理论概述：持有成本假说、风险溢价假说 二、资产的远期合约定价： 1、两类标的资产：投资性资产、消费性资产 2、三种情况：不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付 已知收益率的价格 三、资产的期货定价 1、投资性商品资产的期货价格 2、消费性商品资产的期货价格 3、资产的期货价格 第三节期货投资分析方法 一、期货基本面分析 1、定义：原则是供求关系决定价格 2、逻辑：前提是当前期货定价不一定合理 3、数据性质：期货市场之外的现货市场和宏观环境 4、缺陷：很难判断期货价格是否合理 5、优点：结论明确、可靠性高、指导性强 6、使用者 二、期货技术面分析 1、定义：从公开信息来预测 2、对供求关系的理解：前提是现在的期货定价是合理的 3、逻辑：历史会重演 4、数据性质：期货市场中的数据 5、缺陷：不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性 6、优点：不用收集资料、具有客观性 7、使用者 三、期货投资方法论 1、方法与方法论：方法论高于具体的方法 2、期货投资方法论：①投资者对市场的认识②投资方法的可靠性③ 投资策略的完整性 第四节期货投资分析的有效性 一、信息与价格预测的关系 二、随机走势理论的观点 三、有效市场假说的观点 1、有效市场假说 2、有效市场假说的三种形式：弱式（技术无效）、半强式（技基无 效）、强式（内幕无效） 3、有效市场假说的检验 四、行为金融学的观点 第二章宏观经济分析 第一节宏观经济分析概述 一、宏观经济分析的内容与方法 1、宏观经济分析的内容：分析经济、对期货影响 2、宏观经济分析的重要性： (1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。 (2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。 (3)便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异。 (4)有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度。 3、宏观经济分析的方法： (1)总量分析法：总量包括两方面(量的总和、平均量或比例量) (2)结构分析法：是一种静态分析 (3)对比分析法：是以上2种综合运用 4、宏观经济分析框架： 第一章：理论基础 1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。 3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。 第二章：道氏理论 1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。 2、基本原则： A.平均价格包容消化一切因素。 B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。 C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。 D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。 E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。 F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。 3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。 4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。 5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。 第三章：图表简介 1、日线： A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。 B.单线图：连线每日收市价格。 C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。 2、期货市场的交易量与持仓兴趣： A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。 B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。 3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。 4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。 第四章：趋势的基本概念 1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。 第一章 1早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1851年，引入远期合同。1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。1925年，CBOT成立结算公司。1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（CME）1876年伦敦金属交易所产生[LME]（1987年新建） 2 期货与现货：联系：期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。区别：交割时间不同, 交易对象不同, 交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。期货交易——转移现货市场的价格风险，获得风险利润。交易场所与方式不同, 结算方式 3 期货与远期，交易对象不同，交易目的不同，功能作用不同，履约方式不同，信用风险不同，保证金制度不同。 4期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。 5 期货市场相比于其他衍生品：1期货市场价格发现的效率较高2 期货市场转移风险的效果高于远期和互换等衍生品市场3 期货市场流动性水平较高，可以较低成本视线转移风险或获取风险收益的目的 4 大宗基础原材料的国际贸易定价采取期货价格+升贴水的点价贸易方式。 6 套期保值的基本原理：1 同种商品的期货价格和现货价格走势一致。2 期货价格和现货价格随着期货合约到期日来临，价格呈现趋同性。3 投资者投机者的参与是套期保值实现的条件。 7价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。 8期货市场的作用：a）提供分散、转移价格风险工具，有助与国民经济稳定。b锁定生产成本，实现预期利润。c利用期货市场进行套期保值。d为政府制定宏观经济政策提供参考依据。e)有利于现货市场的完善和发展。f有利于增强国际价格形成中的话语权。 第二章 1期货交易所——专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以（交易盈利）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。 2期交所的职能1、提供交易场所、设施及相关服务2、制定并实施业务规则3、设计合约、安排上市4、组织、监督期货交易5、监控市场风险6、发布市场信息 3组织结构——会员制，公司制 公司制：定义：会员制：全体成员出资组建，交易所是会员制法人，以全额注册资本对其承担有限责任，权力机构是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员制法人。会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。 会员资格的取得1、以创办发起人身份加入 2、接受转让3、依据交易所规则加入4、市价购买加入。 会员制交易所的具体机构设置有哪些：会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门公司制与会员制的区别：1三权分配与盈利性是区别会员制与公司制的根本标志。2设立的目的不同，承担的法律责任不同，适用法律不尽相同，资金来源不同 3 公司化是国际期货交易所的发展趋势 期货市场教程应考笔记 第一章：期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪 这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。15 7 1 年，英国创建了一—伦敦皇家交易所。二、1 8 4 8年芝加哥期货交易所问 世。1 8 4 8年，芝加哥8 2位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBO T)o 18 5 1年，引入远期合同。 1 8 6 5年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。 1 8 8 2年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。 1 8 8 3年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 1 9 2 5年，CBOT成立结算公司。 三、1874年芝加哥商业交易所产生。1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。(CME) 四、1 8 7 6年伦敦金属交易所产生]LME] ( 19 8 7年新建) 五、期货交易与现货交易的联系 期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。 六、期货交易与现货交易的区别： (1)、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。 (2)、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。 (3)、交易目的不同，现货交易一■得或让渡商品的所有权。 期货交易一一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。 (4)、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。 (5)结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。 七、期货交易的基本特征 合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。 八、期货市场与证券市场 (1)基本经济职能不同，证券市场一-源配置和风险定价，期货市场一—规避风险和发现价格 (2交易目的不同，证券市场一—让渡证券的所有权或谋取差价期货市场一—规避现货市场的风险和获取投机利润 (3市场结构不同 (4保证金规定不同。 九、期货市场发展概况 (一)商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡金属品：铜、锡、铝、白银、 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷 (二)金融期货：外汇、利率、股指 (三)期货期权 基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权(权钱交易)方兴未艾(芝加哥期权交易所一-BOE) 十、国际期货市场的发展趋势 2 0世纪7 0年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特占： 八、、? （一）期货交易日益集中一-际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京，区域中心新家坡、香港、德国、法国、巴西 《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。 理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。 技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林” 历年期货市场教程试题汇总 历年期货市场教程试题汇 总卷一 一、单项选择题(本题共60个小题，每题0(5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只 有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内) 1((a)的交易对象主要是标准化期货合约。 A(期货交易 B(现货交易 C(远期交易 D(期权交易 2(芝加哥商业交易所的前身是(d)。 A(芝加哥黄油和鸡蛋交易所 B(芝加哥谷物协会 C(芝加哥商品市场 B(公司制期货交易 D(芝加哥畜产品交易中心3(期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的(d)。 A(合约标准化 B(交易集中化 C(双向交易和对冲机制 D(杠杆机制 4(下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是(b)。 A(大豆 B(铝 C(豆粕 D(玉米 5((a)，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。 A(2006年9月8日 B(2006年12月8日 C(2007年3月20日 D(2007年5月18日 6(早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是(d)。 A(实买实卖 B(买空卖空 C(套期保值 D(全额担保 7(在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于(a)。 A(风险偏好者 B(风险厌恶者 C(风险中性者 D(风险回避者 8(通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的(a)。 A(公开性 B(周期性 C(连续性 D(离散性 9(随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是(c)。 A(前者大于后者 B(后者大于前者 E(两者大致相等 D(无法确定 10(期货市场在微观经济中的作用有(b)。 A(有助于市场经济体系的建立与完善 B(提高合约兑现率，稳定产销关系 C(促进本国经济的国际化发展 D(为政府宏观调控提供参考依据 11(不以盈利为目的的期货交易所是(a)。 A(会员制期货交易所所 C(合伙制期货交易所 D(合作制期货交易所 12(会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有(a)。A(决定对严重违规会员的处罚 B(决定总经理提出的财务预算方案、决算报告 C(决定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案 D(决定增加或者减少期货交易所注册资本 13(下列属于结算机构的作用的是(c)。 A(直接参与期货交易 B(管理期货交易所财务 C(担保交易履约 D(管理期货公司财务 14(在我国，设立期货交易所，由(c)审批。 A(中国证监会派出机构 B(中国期货业协会 C(国务院期货监督管理机构 D(国家工商管理局 15(指定交割仓库主要管理人员必须有(b)年以上的仓储管理经验。 A(4 B(5 C(6 期货考试基础知识[重点总结] 期货市场教程应考笔记 第一章: 期货市场概述 一、期货市场最早萌芽于欧洲。 早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。 到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。 １５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。 二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。 １８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。 １８５１年，引入远期合同。 １８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。 １８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。 １８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 １９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。 三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（ＣＭＥ） 四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建） 五、期货交易与现货交易的联系 期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。 六、期货交易与现货交易的区别： （１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。 （２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。 （３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。 期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。 （４）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。 七、期货交易的基本特征 合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。 八、期货市场与证券市场 (1) 基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格 (2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价 期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润 (3)市场结构不同 (4)保证金规定不同。 九、期货市场发展概况 （一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银、 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷 （二）金融期货：外汇、利率、股指 （三）期货期权 基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——ＣＢＯＥ） 十、国际期货市场的发展趋势 ２０世纪７０年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点： （一）期货交易日益集中——国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京， 区域中心：新家坡、香港、德国、法国、巴西 （二）联网合并发展迅猛 （三）金融期货的发展势头势不可挡 （四）交易方式不断创新 （五）服务质量不断提高 （六）改制上市成为新潮 2020年期货从业基础重点知识点 2016年期货从业资格考试《基础知识》重点笔记 程序化交易 (一)概念：程序化交易(ProgramTrading)，又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。 (二)境内外程序化交易的发展 1.起源于20世纪80年代的美国; 2.早期的程序化交易是指在纽约股票交易所(NYSE)同时买卖超过15只以上的股票组合的交易，分为买入和卖出两种。有时也被称为篮子交易(BasketTrading)。 (三)程序化交易系统的形式 1.价值发现型; 2.趋势追逐型; 3.高频交易型; 4.低延迟套利型。 (四)程序化交易系统的设计 1.交易策略的提出：自上而下和自下而上; 2.交易策略的程序化; 3.程序化交易系统的检验：统计检验、外推检验和实战检验; 4.程序化交易系统的优化。 期货市场作用 (一)期货市场在宏观经济中的作用 1.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。 2.为政府制定宏观经济政策提供参考依据。 3.促进本国经济的国际化。 4.有助于市场经济体系的建立与完善。 (二)期货市场在微观经济中的作用 1.锁定生产成本、实现预期利润。 2.利用期货价格信号，组织安排现货生产。 3.期货市场拓展现货销售和采购渠道。 4.期货市场促使企业关注产品质量问题。 通关方案：期货从业，不看书，只刷题，72小时超速通关， 证券监管局 3.在“五位一体”的监管体系中，证监局的工作具体包括： (1)在净资本监管工作中，负责对期货公司风险监管报表进行审核，持续监控期货公司净资本等风险监管指标是否符合标准，对期货公司进行现场检查，及时采取监管措施，并按规定将有关情况报告中国证监会。 (2)在保证金安全监管工作中，负责保证金的日常监管和现场检查，对预警信息进行核实与处理。 (3)在期货公司董事、监事和高级管理人员监管工作中，负责依照《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》等规定和中国证监会的授权对期货公司董事、监事和高级管理人员进行监督管理;负责核准除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事，以及公司财务负责人、营业部负责人的任职资格;对违规高管进行责任确认和追究，依法采取监管措施，并及时向中国证监会报告。 期货交易技术分析之文华 量仓指标 Revised by Jack on December 14,2020 量仓指标 1. 均量线[MV] 均量线--是以一定时期市场的成交量平均值在图形中形成的较为平滑的曲线。用于反映市场交投的主要趋向的一种技术指标,是价格未来变动的辅助性指标。 计算方法： 均量线通常以十日作为采样天数,即在十日平均成交量基础上绘制,亦可以同时选设两个采样天数绘制两条均量线 其中,五日均量线代表短期的交投趋势,二十日均量线则代表中期的交投趋势。 分析原则： 1. 均量线的成交量图中,可以看出均量线在成交量的柱条图之间穿梭波动,从而推动价格波动的趋势。 2. 在上涨行情初期,均量线随价格不断创出新高,显示市场人气的聚集过程。 3. 行情进行尾声时,尽管价格再创新高,均量线却显示出下降态势,形成价量分离,这显示出市场追高意愿已发生变化,价格已接近顶峰区,投资者应考虑退出市场。 4. 下跌行情初期,均量线一般随价格持续下跌,显示市场人气涣散,有气无力。当行情接近尾声时,价格虽不断跌出新低,而均量线多已走平,或有上升迹象,这时价格已经见底,投资者可以考虑伺机买进。 2. 双向成交量 该指标准确揭示一定时间内外盘和内盘的力量对比，试用于分钟图、日线图、周线图以及月线 图，外框代表总成交量，红柱代表外盘量（主动买，以卖价成交），绿柱代表内盘量（主动 卖，以买价成交）。 3. 能量潮[OBV] ■ OBV分析技术主要通过将交易量值数量化,构造OBV曲线,并配合价格走势图,从价格变动与交易量的增减关系来证实价格运动或给出价格逆转的警告信号 ■OBV基本运算: 用收盘价确定每日的价格变化,价格升高,交易量设为正;价格下降,交易量设为负;若平盘,则为零。 1. 当价格上涨而OBV曲线下降时,表示能量不足,价格可能回跌。 2. 当价格回跌而OBV曲线上升时,表示买气旺盛,价格可能即将止跌回升。 3. 当价格上涨而OBV曲线同步缓慢上升时,表示市场前景看好。 4. 当OBV曲线暴升,无论价格是否暴涨或回跌,表示能量即将耗尽,价格可能止涨反转。 4. 容量比率 成交量比率--是一项通过分析价格上升日成交额与价格下降日成交额的比值，从而掌握市场买卖气势的中期技术指标 1、K线图的四个价格中，( )最为重要。 A:收盘价 B:开盘价 C:最高价 D:最低价 答案:A 2、艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由( )组成。A:上升(或下降)的4个过程和下降(或上升)的4个过程 B:上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的4个过程 C:上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程 D:上升(或下降)的6个过程和下降(或上升)的2个过程 答案:C 3、以下指标能基本判定市场价格将上升的是( )。 A:MA走平，价格从上向下穿越MA B:KDJ处于80附近 C:威廉指标处于20附近 D:正值的DIF向上突破正值的DEA 答案:D 4、下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是( )。 A:只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降 B:当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加 C:当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加D:当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变答案:C 5、以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有( )。 A:K线从下方3次穿越D线 B:D线从下方穿越2次K线 C:负值的DIF向下穿越负值的DEA D:正值的DIF向下穿越正值的DEA 答案:A 6、技术分析的理论基础包括( ) A:价格沿趋势移动 B:市场行为最基本的表现是成交价和成交量 C:历史会重演 D:市场行为反映一切 E: 答案:A,C,D 7、下列哪种信号为买入信号( ) A:平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线 B:平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线 期货从业资格证基础笔记 2017年期货从业资格证基础笔记 资产配置的功能 (一)资产配置的原因 投资者将期货作为资产配置的组成部分主要基于以下两个原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲。其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。 (二)资产配置的原理 首先，期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。 其次，商品期货是良好的保值工具。 最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险一收益组合。 期货与远期、期权、互换的联系和区别 (一)期货与远期 1.期货与远期的联系 远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。 期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。 2.期货交易与远期交易的区别 (1)交易对象不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化 期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。 (2)功能作用不同。期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动 的作用，但由于远期合同的流动性不足，所以限制了其价格的权威 性和分散风险的作用。 (3)履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式。远期交易履约方式主要采用实物交收方式。 (4)信用风险不同。在期货交易中，以保证金制度为基础，实行 当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易具 有较高的信用风险。 (5)保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，按照成交 合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的 5%-15%。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。 (二)期货与期权 1.期货与期权之间的联系 期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。期货期权是期权和期货合约 的有机结合。 期货交易是期货期权交易的基础，期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权执行价格和权利金水平。期货市场越发达，期权市 场也就越成熟，而期权市场的繁荣和发展也为交易者提供了更多的 可选择工具，扩大和丰富了期货市场的交易内容。 2.期货与期权的区别 《期货市场技术分析》（https://www.doczj.com/doc/fb7809172.html,/subject/1089991/）被西方社会誉为技术分析的《圣经》，以它对技术分析学习的价值和推动技术分析发展的成就来看，确实当之无愧！我们当然也要感谢作者，并记住他的名字——约翰·墨菲（John J. Murphy）。我们还要感谢将这本书引入中国大陆地区的译者丁圣元和《金融市场技术分析》（本书的新版）的译者陈鑫。 本文是《期货市场技术分析》的导读，目的是提高大家的阅读效率，本身这本厚厚的书，就让很多人望而却步。建议大家在使用这篇导读同时，也不要忘记自己的阅读方式。本书可谓字字珠玑，经常在不显眼的地方出现一句犹如五雷轰顶的话，让我们傻傻地琢磨很长时间，越琢磨越有味道！有时在经历一场惊涛骇浪后，寂寥之中翻到书中某处，顿时眼泪哗哗的…… 第一章技术分析的理论基础 在这一章，需要掌握的重点是技术分析得以成立的三个核心理念： １、市场行为包容消化一切； ２、价格以趋势方式演变； ３、历史会重演。 不管你现在是否能够接受这三个理念，如果你学习技术分析，就必须接受“全部”这三个观点，所有的技术分析方法都是以它们为基础；如果经过一段时间后， 你发现这三个观点确实与你的理念和实践相冲突，那么就放弃技术分析，继续走下去的话，只能走上歧路，因为没有基本理念支持的技术分析方法是空中楼阁。 约翰·墨菲（John J. Murphy） 第二章道氏理论 几乎所有的技术分析大全都将道氏理论放在最前面，因为道氏理论是技术分的指导原则，虽然查尔斯·H·道在创立道氏理论的时候并未将其当作一种股市预测手段，就像老子在撰写《道德经》的时候，也没想到它以后会成为一个宗教的基本经典。 １、平均价格包容消化一切因素； ２、市场具有三种趋势； ３、大趋势可以分为三个阶段； ４、各种平均价格必须相互验证； ５、交易量必须验证趋势； XX期货投资分析考试复习笔记 期货投资则是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。接下来为大家了xx年期货投资分析考试复习笔记，想了解更多相关内容请关注! 期货交易基本规则 1.不得做盈利保证不得共享利益和风险。 2.期货公司不得接受下面委托来进行交易 国家机构个事业单位 国务院期货监督机构，期货交易所，期货保证金存管机构和期货业协会的工作人员。 证券期货市场禁止加入者 未提供开户证明材料的单位和个人。 3.期货公司及时发布信息。不得发布价格预测信息 4.期货公司收取的客户保证金只可用于下面的情况 依据客户要求支付可用资金 为客户交存保证金支付手续费税款 5.期货交易所会员客户可以使用标准仓单国债等价值稳定流通性好的有价证券进行期货交易具体比例国家规定。 6.期货交易所会员保证金不足的应当及时的追加保证金强行平仓的损失会员自己承担、 7.客户保证金不足的未在规定的时间内及时的追加的话期货公司应当强行的平仓。 8.交割仓库由交易所指定不得限制交割总量。交割仓库不得有下面行为: 出具虚假仓单 违反期货交易所业务规则限制交割商品的入库出库 泄露与期货交易相关的商业秘密 违反国家规定从事期货交易 9.保证金不足的期货交易所应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任并取得对会员的相应追偿权。 10.不得编造传播有关期货交易的虚假信息不得恶意串通联手买卖或者以其他的方式操纵期货交易价格。 11.任何个人和单位不得用信贷资金财政资金进行期货交易。银行金融机构从事期货交易融资担保业务资格由国务院银行业监督管理机构批准。 期货业协会 期货业协会的权利机构为全体会员组成的会员大会，自律性组织，社会团体法人 1.期货业协会履行下列职责： 教育组织会员遵守法律法规和政策 制定行业规则检查会员行为纪律处分 负责期货从业人员资格认定管理以及撤销工作期货从业资格考试-基础知识笔记
《期货市场教程》 最新 (精华总结版)
蜡烛图技术与期货市场技术分析
期货市场技术分析三篇
期货投资分析重点笔记
《期货市场技术分析》(约翰墨菲著)读书笔记
期货市场教程讲义
期货市场教程应考笔记
期货市场技术分析
历年期货市场教程试题汇总
期货从业资格考试基础知识重点总结
2020年期货从业基础重点知识点
期货交易技术分析之文华量仓指标
期货基础知识_第六章 第三节 期货市场技术分析方法_2013年版
期货从业资格证基础笔记
期货市场技术分析导读
XX期货投资分析考试复习笔记
相关主题
文本预览