Eun & Resnick 4e
CHAPTER 7 Futures and Options on Foreign Exchange
Futures Contracts: Some Preliminaries
Currency Futures Markets
International Finance in Practice: CME Ramping Up FOREX Support, Targets OTC Business Basic Currency Futures Relationships
Eurodollar Interest Rate Futures Contracts
Options Contracts: Some Preliminaries
Currency Options Markets
Currency Futures Options
Basic Option-Pricing Relationships at Expiration
American Option-Pricing Relationships
European Option-Pricing Relationships
Binomial Option-Pricing Model
European Option-Pricing Formula
Empirical Tests of Currency Options
Summary
MINI CASE: The Options Speculator
Futures Contracts: Some Preliminaries
1 A CME contract on €125,000 with September delivery
a)Is an example of a forward contract
b)Is an example of a futures contract
c)Is an example of a put option
d)Is an example of a call option
Answer: b)
Rationale: options trade on the CBOE
2Yesterday, you entered into a futures contract to buy €62,500 at $1.20 per €. Suppose that the futures price closes today at $1.16. How much have you made/lost?
a)Depends on your margin balance
b)You have made $2,500.00
c)You have lost $2,500.00
d)You have neither made nor lost money, yet.
Answer: c)
Rationale: You have lost $0.04, 62,500 times for a total loss of $2,500 = $0.04/€ × €62,500
3In reference to the futures market, a ―speculator‖
a)attempts to profit from a change in the futures price
b)wants to avoid price variation by locking in a purchase price of the underlying
asset through a long position in the futures contract or a sales price through a short
position in the futures contract
c)stands ready to buy or sell contracts in unlimited quantity
d)b) and c)
Answer: a)
4Comparing ―forward‖ and ―futures‖ exchange contracts, we can say that:
a)They are both ―marked-to-market‖ daily.
b)Their major difference is in the way the underlying asset is priced for future
purchase or sale: futures settle daily and forwards settle at maturity.
c) A futures contract is negotiated by open outcry between floor brokers or traders
and is traded on organized exchanges, while forward contract is tailor-made by an international bank for its clients and is traded OTC.
d)b) and c)
Answer: d)
5Comparing ―forward‖ and ―futures‖ exchange contracts, we can say that
a)Delivery of the underlying asset is seldom made in futures contracts
b)Delivery of the underlying asset is usually made in forward contracts
c)Delivery of the underlying asset is seldom made in either contract—they are
typically cash settled at maturity.
d)a) and b)
e)a) and c).
Answer: d)
6In which market does a clearinghouse serve as a third party to all transactions?
a)Futures
b)Forwards
c)Swaps
d)None of the above
Answer: a)
7In the event of a default on one side of a futures trade,
a)The clearing member stands in for the defaulting party
b)The clearing member will seek restitution for the defaulting party
c)If the default is on the short side, a randomly selected long contract will not get
paid. That party will then have standing to initiate a civil suit against the
defaulting short.
d)a) and b)
Answer: d)
8Yesterday, you en tered into a futures contract to buy €62,500 at $1.20 per €. Your initial performance bond is $1,500 and your maintenance level is $500. At what settle price will you get a demand for additional funds to be posted?
a)$1.2160 per €.
b)$1.208 per €.
c)$1.1920 per €.
d)$1.1840 per €.
Answer: d)
Rationale: To get a margin call, you have to lose $1,000. That will happen when the price FALLS (since you’re buying euro) to $1.1840 per €:
[$1.20/ € –$1.1840 per €] × €62,500 = $1,000.
9Yesterday, you entered into a futures contract to sell €62,500 at $1.20 per €. Your initial performance bond is $1,500 and your maintenance level is $500. At what settle price will you get a demand for additional funds to be posted?
a)$1.2160 per €.
b)$1.208 per €.
c)$1.1920 per €.
d)$1.1840 per €.
Answer: a)
Rationale: To get a margin call, you have to lose $1,000. That will happen when the price RISES (since you’re selling euro at $1.20 per €.) to $1.2160 per €:
[$1.2160/ € –$1.20 per €] × €62,500 = $1,000.
10Three days ago, you entered into a future s contract to sell €62,500 at $1.20 per €.
Over the past three days the contract has settled at $1.20, $1.22, and $1.24. How
much have you made or lost?
a)Lost $0.04 per € or $2,500
b)Made $0.04 per € or $2,500
c)Lost $0.06 per € or $3,750
d)None of the above
Answer: a)
Rationale: Losses will happen when the price RISES (since you’re selling euro at $1.20 per €.) Total loss
[$1.20/ € –$1.24 per €] × €62,500 = –$2,500
Currency Futures Markets
11Today’s settlement price on a Chicago Mercantile Exchange (CME) Yen fu tures contract is $0.8011/￥100. Your margin account currently has a balance of $2,000.
The next three days’ settlement prices are $0.8057/￥100, $0.7996/￥100, and $0.7985/￥100. (The contractual size of one CME Yen contract is ￥12,500,000). If you have a short position in one futures contract, the changes in the margin account from daily marking-to-market will result in the balance of the margin account after the third day to be
a)$1,425
b)$2,000
c)$2,325
d)$3,425
Answer: c) not unlike Problem 1 at the end-of-chapter exercises
Rationale: $2,325 = $2,000 +
￥12,500,000×[(0.008011 – 0.008057) + (0.008057 – 0.007996) + (0.007996 – 0.007985)] Please note that $0.8011/￥100 = $0.008011/￥ and $0.8057/￥100 = $0.008057/￥, etc.
12Today’s settlement price on a Chicago Merca ntile Exchange (CME) Yen futures contract is $0.8011/￥100. Your margin account currently has a balance of $2,000.
The next three days’ settlement prices are $0.8057/￥100, $0.7996/￥100, and $0.7985/￥100. (The contractual size of one CME Yen contract is ￥12,500,000). If you have a long position in one futures contract, the changes in the margin account from daily marking-to-market, will result in the balance of the margin account after the third day to be:
a)$1,425
b)$1,675
c)$2,000
d)$3,425
Answer: b) not unlike Problem 1 at the end-of-chapter exercises
Rationale: $1,675 = $2,000 +
￥12,500,000×[(0.008057 - 0.008011) + (0.007996 – 0.008057) + (0.007985 – 0.007996)] Please note that $0.8011/￥100 = $0.008011/￥ and $0.8057/￥100 = $0.008057/￥, etc. Basic Currency Futures Relationships
13Open interest in currency futures contracts
a)Tends to be greatest for the near-term contracts
b)Tends to be greatest for the longer-term contracts
c)Typically decreases with the term to maturity of most futures contracts
d)a) and c)
Answer: a)
14The ―open interest‖ shown in currency futures quotations is:
a)the total number of people indicating interest in buying the contracts in the near
future
b)the total number of people indicating interest in selling the contracts in the near
future
c)the total number of people indicating interest in buying or selling the contracts in
the near future
d)the total number of long or short contracts outstanding for the particular delivery
month
Answer: d)
Eurodollar Interest Rate Futures Contracts
15The most widely used futures contract for hedging short-term U.S. dollar interest rate risk is:
a)The Eurodollar contract
b)The Euroyen contract
c)The EURIBOR contract
d)None of the above
Answer: a)
16Consider the position of a treasurer of a MNC, who has $20,000,000 that his firm will not need for the next 90 days:
a)He could borrow the $20,000,000 in the money market
b)He could take a long position in the Eurodollar futures contract.
c)He could take a short position in the Eurodollar futures contract
d)None of the above
Answer: b)
17A DECREASE in the implied three-month LIBOR yield causes Eurodollar futures price
a)To increase
b)To decrease
c)There is no direct or indirect relationship
d)None of the above
Answer: a)
Options Contracts: Some Preliminaries
18If you think that the dollar is going to appreciate against the euro
a)You should buy put options on the euro
b)You should sell call options on the euro
c)You should buy call options on the euro
d)None of the above
Answer: c)
19From the perspective of the writer of a put option written on €62,500. If the st rike price is $1.25/€, and the option premium is $1,875, at what exchange rate do you start to lose money?
a)$1.22/€
b)$1.25/€
c)$1.28/€
d)None of the above
Answer: a)
Rationale: Per euro, the option premium is
$1,875
$0.03/€
€62,500
. Since it’s a put option,
the writer loses money when the price goes down, thus he breaks even at $1.25/€ –$0.03/€ = $1.22/€
20A European option is different from an American option in that
a)One is traded in Europe and one in traded in the United States
b)European options can only be exercised at maturity; American options can be
exercised prior to maturity.
c)European options tend to be worth more than American options, ceteris paribus.
d)American options have a fixed exercise price; European options’ exercise price is
set at the average price of the underlying asset during the life of the option. Answer: b)
21An ―option‖ is(名词解释)
a) a contract giving the seller (writer) the right, but not the obligation, to buy or sell a
given quantity of an asset at a specified price at some time in the future
b) a contract giving the owner (buyer) the right, but not the obligation, to buy or sell
a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future
c)not a derivative, nor a contingent claim, security
d)unlike a futures or forward contract
Answer: b)
22An investor believes that the price of a stock, say IBM’s shares, will increas e in the next 60 days. If the investor is correct, which combination of the following investment strategies will show a profit in all the choices?
(i) - buy the stock and hold it for 60 days
(ii) - buy a put option
(iii) - sell (write) a call option
(iv) - buy a call option
(v) - sell (write) a put option
a)(i), (ii), and (iii)
b)(i), (ii), and (iv)
c)(i), (iv), and (v)
d)(ii) and (iii)
Answer: c)
Currency Options Markets
23Most exchange traded currency options
a)Mature every month, with daily resettlement.
b)Have original maturities of 1, 2, and 3 years.
c)Have original maturities of 3, 6, 9, and 12 months.
d)Mature every month, withOUT daily resettlement
Answer: c)
24The volume of OTC currency options trading is
a)Much smaller than that of organized-exchange currency option trading.
b)Much larger than that of organized-exchange currency option trading.
c)Larger, because the exchanges are only repackaging OTC options for their
customers
d)None of the above
Answer: b)
25In the CURRENCY TRADING section of The Wall Street Journal, the following appeared under the heading OPTIONS:
Philadelphia Exchange
Puts
Swiss Franc 69.33
62,500 Swiss Francs-cents per unit Vol. Last
68 May 12 0.30
69 May 50 0.50
Which combination of the following statements are true?
(i)- The time values of the 68 May and 69 May put options are respectively .30
cents and .50 cents.
(ii)- The 68 May put option has a lower time value (price) than the 69 May put option.
(iii)- If everything else is kept constant, the spot price and the put premium are inversely related.
(iv)- The time values of the 68 May and 69 May put options are, respectively, 1.63 cents and 0.83 cents.
(v)- If everything else is kept constant, the strike price and the put premium are inversely related.
a)(i), (ii), and (iii)
b)(ii), (iii), and (iv)
c)(iii) and (iv)
d)( iv) and (v)
Answer: a)
Rationale: Premium - Intrinsic Value = Time Value
68 May Put: 0.30 – Max[68 - 69.33, 0] = 0.30 cents
69 May Put: 0.50 – Max[69 - 69.33, 0] = 0.50 cents
Currency Futures Options
26With currency futures options the underlying asset is
a)Foreign currency
b) A call or put option written on foreign currency
c) A futures contract on the foreign currency
d)None of the above
Answer: c)
27Exercise of a currency futures option results in
a) A long futures position for the call buyer or put writer
b) A short futures position for the call buyer or put writer
c) A long futures position for the put buyer or call writer
d) A short futures position for the call buyer or put buyer
Answer: a)
28A currency futures option amounts to a derivative on a derivative. Why would something like that exist?
a)For some assets, the futures contract can have lower transactions costs and greater
liquidity than the underlying asset
b)Tax consequences matter as well, and for some users an option contract on a
future is more tax efficient
c)Transactions costs and liquidity.
d)All of the above
Answer: d)
Basic Option-Pricing Relationships at Expiration
29The current spot exchange rate is $1.25 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.30 = €1.00. Consider a three-month American call option on €62,500. For this option to be considered at-the-money, the strike price must be:
a)$1.30 = €1.00
b)$1.25 = €1.00
c)$1.25 × (1+i$)3/12= €1.00 × (1+i€)3/12
d)none of the above
Answer: b)
30The current spot exchange rate is $1.25 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.30 = €1.00. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.20 = €1.00. Immediate exercise of this option will generate a profit of
a)$6,125
b)$6,125/(1+i$)3/12
c)negative profit, so exercise would not occur
d)$3,125
Answer: d)
Rationale: with early exercise, you can pay $1.20 for something worth $1.25. So you make a nickel. Make a nickel 62,500 times and you’ve ma de $3,125.
31The current spot exchange rate is $1.25 = €1.00 and the three-month forward rate is $1.30 = €1.00. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.20 = €1.00. If you pay an option premium of $5,000 to buy this call, at what exchange rate will you break-even?
a)$1.28 = €1.00
b)$1.32 = €1.00
c)$1.20 = €1.00
d)$1.38 = €1.00
Answer: a)
Rationale: A $5,000 option premium on €62,500 amounts to $0.08 per euro. With a strike price of $1.20 = €1.00 the exchange rate has to go to $1.28 = €1.00 for you to break even.
shown at right. The option is a three-
month American call option on
€62,500 with a strike price of $1.20 =
€1.00 and an option premium of
$3,125. What are the values of A, B,
and C, respectively?
a) A = –$3,125 (or –$.05
depending on your scale);
B = $1.20;
C = $1.25
b) A = –€3,750 (or –€.06
depending on your scale);
B = $1.20;
C = $1.25
c) A = –$.05; B = $1.25; C =
$1.30
d)none of the above
Answer: a)
33Which of the lines is a graph of the
profit at maturity of writing a call
option on €62,500 with a strike price
of $1.20 = €1.00 and an option
premium of $3,125?
a) A
b) B
c) C
d) D
Answer: b)
American Option-Pricing Relationships
34The current spot exchange rate is $1.25 = €1.00; the three-month U.S. dollar interest rate is 2%. Consider a three-month American call option on €62,500 with a strike price of $1.20 = €1.00. What is the least that this option should sell for?
a)$0.05×62,500 = $3,125
b)$3,125/1.02 = $3,063.73
c)$0.00
d)none of the above
Answer: a)
35 Which of the follow options strategies are consistent in their belief about the future behavior of the underlying asset price? a) selling calls and selling puts b) buying calls and buying puts c) buying calls and selling puts d) none of the above Answer: c)
36 American call and put premiums
a) Should be at least as large as their intrinsic value b) Should be at no larger than their moneyness c) Should be exactly equal to their time value d) Should be no larger than their speculative value Answer: a)
37 Which of the following is correct?
a) time value = intrinsic value + option premium b) intrinsic value = option premium + time value c) Option premium = intrinsic value – time value d) Option premium = intrinsic value + time value Answer: d)
European Option-Pricing Relationships
38 Assume that the dollar-euro spot rate is $1.28 and the six-month forward rate is
$€().01.5$1.28$1.2864r r T T t F S e e -?===. The six-month U.S. dollar rate is 5% and the Eurodollar rate is 4%. The minimum price that a six-month American call option with a striking price of $1.25 should sell for in a rational market is: a) 0 cents b) 3.47 cents c) 3.55 cents d) 3 cents
Answer: c) footnote 3
$€().01.5$1.28$1.2864r r T T t F S e e -?===
Rationale: C a ≥ Max[(S t - E ), (F - E )/(1+r $), 0],
C a ≥ Max[($1.28 – $1.25), ($1.2864 – $1.25)/1.05? , 0] = 3.55 cents 1
1
You might consider partial credit for answer b), it is found by
C a ≥ Max[($1.28 – $1.25), ($1.2864 – $1.25)/1.05 , 0] = 3.47 cents
39For European options, what of the effect of an increase in S t?
a)Decrease the value of calls and puts ceteris paribus
b)Increase the value of calls and puts ceteris paribus
c)Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribus
d)Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus
Answer: d)
the graph are
a)Time value and intrinsic value
b)Intrinsic value and time value
c)In-the-money and out-of-the money
d)None of the above
Answer: b)
Rationale: Exhibit 7.10
41
a)Decrease the value of calls and puts ceteris paribus
b)Increase the value of calls and puts ceteris paribus
c)Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribus
d)Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus
Answer: c)
42For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in r$ relative to r€?
a)Decrease the value of calls and puts ceteris paribus
b)Increase the value of calls and puts ceteris paribus
c)Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribus
d)Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus
Answer: d)
43For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase in r$?
a)Decrease the value of calls and puts ceteris paribus
b)Increase the value of calls and puts ceteris paribus
c)Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribus
d)Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus
Answer: d)
44 For European currency options written on euro with a strike price in dollars, what of the effect of an increase r €?
a) Decrease the value of calls and puts ceteris paribus b) Increase the value of calls and puts ceteris paribus
c) Decrease the value of calls, increase the value of puts ceteris paribus d) Increase the value of calls, decrease the value of puts ceteris paribus Answer: c)
Binomial Option-Pricing Model
45 The hedge ratio
a) Is the size of the long (short) position the investor must have in the underlying asset per option the investor must write (buy) to have a risk-free offsetting investment that will result in the investor perfectly hedging the option. b) 0()
uT dT C C S u d --
c) Is related to the number of options that an investor can write without unlimited loss while holding a certain number of shares. d) All of the above. Answer: d)
Rationale: a) and b) are straight out of the book; c) is true (it’s also a pretty mild statement) but not explicitly stated in the book, but a good student would know that if a) and b) are true, then the right answer must be d).
46 Find the value of a call option written on €100 with a strike price of $1.00 =
€1.00. In one period there are only two possibilities: the exchange rate will move up by 15% or down by 15% (i.e. $1.15 = €1.00 or $0.85 = €1.00). The
U.S. risk-free rate is 5% over the period. The risk-neutral probability of a dollar
depreciation is 2/3 and the risk-neutral
probability of the dollar strengthening is
1
/3.
a) $9.5238 b) $0.0952 c) $0
d) $3.1746 Answer: a) Rationale:
Equation 9.10: 00$21$15$0
(1)33max(
,)$9.521 1.05
uT dt qC q C C S E r ?+?+-=-==+
European Option-Pricing Formula
47 Find the input d 1 of the Black-Scholes price of a six-month call option written on €100,000 with a strike price of $1.00 = €1.00. The current exchange rate is $1.25 = €1.00; The U.S. risk -free rate is 5% over the period and the euro-zone risk-free rate is 4%. The volatility of the underlying asset is 10.7 percent. a) d 1 = 0.103915 b) d 1 = 2.9871 c) d 1 = –0.0283 d) none of the above Answer: a)
Rationale: $€()$1.256266r r T T t F S e -==
2210.103915d ===
48 Find the Black-Scholes price of a six-month call option written on €100,000 with a strike price of $1.00 = €1.00. The current exchange rate is $1.25 = €1.00; The U.S. risk-free rate is 5% over the period and the euro-zone risk-free rate is 4%. The volatility of the underlying asset is 10.7 percent. a) C e = $0.63577 b) C e = $0.0998 c) C e = $1.6331 d) none of the above Answer: a)
Rationale: $€()$1.256266r r T T t F S e -==
$€2212120120.103915
0.028255()0.541382()0.51127
()()0.63577
r T r T t d d N d N d C S e N d Ee N d --=
======-=
NOTE THAT YOU WILL HAVE TO PROVIDE YOUR STUDENTS WITH A TABLE OF THE NORMAL DISTRIBUTION.
49 The Black-Scholes option pricing formula
a) Are used widely in practice, especially by international banks in trading OTC options.
b) Are not widely used outside of the academic world.
c) Work well enough, but are not used in the real world because no one has the time to flog their calculator for five minutes on the trading floor. d) None of the above. Answer: a)
Empirical Tests of Currency Options
50Empirical tests of the Black-Scholes option pricing formula
a)Shows that binomial option pricing is used widely in practice, especially by
international banks in trading OTC options.
b)Works well for pricing American currency options that are at-the-money or out-of-
the-money.
c)Does not do well in pricing in-the-money calls and puts.
d)b) and c)
Answer: d)
？<如何在三个月内获得三年的工作经验>是一篇很不错的文章，它告诉我们，只要方法正确，3个月能做的事很多，并且，最重要的是：不仅要学，而且要习，那样才能真正有用。转贴此文过来,供大家共同学习,分享! (我把精华的句子标出来了） 很多职场新人都谈到了工作经验的问题，似乎招聘公司不给你机会，你就没办法获得必要的工作经验，其实并不一定。很多资料在网上都是可以找到的，只是看你具备不具备足够的信息收集与处理能力，而这个收集与处理信息的过程，也能极大的提升你的职业能力。 我一直有个感觉，在“模仿中成长，在创新中成功”，其实在真正的职业工作中，大多数的工作都是模仿重复，强调的是工作效率，而不是创新。对于企业而言，过度的创新必然导致过多的失败，以及效率的低下。以下方式是我的成长中曾经做过的，也是我用来训练新员工的方案。你们也可以试试。 看到很多谈应聘技巧的帖子，其实并不实用，有菜谱并不代表能做出好菜，能不能做出好菜仍要看你天天炒，日日炒，炒出来的本事。所以，我这里要强调的一点是，你收集到的任何资料都不能只是看看，而必须自己手把手，动手去整理、去归类，去建立新的结构，这个信息收集与处理的过程甚至比你最后总结成文的文字更重要。 何谓“学习”？学习学习，学而习，习而成习惯。光学不习，那知识还只是书上的，老师教的，不是你自己的，只有你重复练习了，经过量变，才会有质变，当你形成条件反射时，你就真正掌握这个东西了。 这个过程需要维持两至三个月的时间，一定要坚持下去，你会看到自己的变化的。否则，你会用你最青春的两三年来慢慢沉淀出这些你两三个月就能掌握的东西。一切一切，其实，你们比的不是其它的东西，只是比的速度。这也是为什么我那么强调基本功的原因。 1. 职业分析： A. 分析性格——分析长处和短处——分析大家都有的长处——确定自己最终发展的专业
2010年2月20日，中国证监会有关部门负责人宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。2010年4月16日，筹备三年多的首只股指期货——沪深300指数期货终于正式上市交易。作为我国首个股指期货产品，沪深300指数期货的推出，势必对我国金融市场产生深远的影响。 在此，本文试图通过对手中掌握的有关文献进行简单的梳理和总结。本文主要分为以下四个部分。第一部分是关于股指期货和其价格发现功能的相关概念。第二部分是关于股指期货的价格发现功能的理论研究文献的综述。第三部分是关于股指期货的价格发现功能的实证研究综述。第四部分是关于股指期货的价格发现功能的研究总结。由于缺少在股指期货的价格发现功能方面的定性研究的文献，本文将不对其定性研究进行阐述。 一、股指期货的相关概念 （一）股指期货的涵义 股票指数期货（Stock index futures,简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约[1]。 作为一种重要的衍生金融工具，股指期货一直以来在世界金融市场上发挥着重要的作用，并有着世界范围的影响力。众所周知，金融市场上的衍生工具主要有期货、期权、远期合约和互换。股指期货包括外币汇率期货、利率期货和股指期货，分别于1972年、1975年和1982年出现，其中股指期货是最迟问世的。自从1982年美国堪萨斯期货交易所上市以来，经过30年的发展，股指期货现在已成为一个成熟的全球金融市场的产品。不仅股指期货的品种每年增多，股指期货交易规模也是急速的上涨。 （二）股指期货的特点 （1）跨期性：期货是基于对外来交易产品价格走向而签订的一种合同，在未来某一时间按照事先约定的条件来进行交易。例如，当交易者预计在一个月
期货模拟交易报告账号：1102093927
期货概述 （一）期货交易 期货交易是由买卖双方预先签订产品买卖合同，而货款的支付和货物的交割在约定的远期进行的一种贸易方式。 期货交易通常是在交易所由众多的买家和卖家，按约定的规则，用喊价和借助各种手势进行讨价还价的方式，或用计算机终端敲键的方式，通过激烈的竞争而成交的。期货本质上是一种标准化的远期合约。 （二）期货交易与远期交易的区别 期货合约与远期合约两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定的价格买入与卖出一定数量商品的契约，都具有套期保值和投机的双重功能。期货交易是由远期发展而来的，但与远期合同有很大的区别： 期货的交易主体是套期保值者、经纪商和投机者，而远期的交易主体是生产者和消费者；期货交易是为了利用期货市场价格的波动套期保值或投机获利，而远期交易的目的是为了稳定商品产销关系，生产者能从中获得稳定的销路，消费者能从中获得稳定的货源；期货合约是标准化的，如交易品种、规格、质量、交货时间地点都明确标明在合约上，而远期不是规的。期货需预付一定的保证金，而远期不需要；期货的商品价格在订立合约时即确定，远期的商品价格在实行商品所有权转移时才确定。 （三）期货市场
现代规化的期货交易是商品交易者委托经纪公司代理，在期货交易所按照一定的规则和程序，依法通过公平竞争来进行，并且经清算所确认，有保证金作保障，最终得以完成的一种交易活动，相应地，期货市场在其发展过程中就形成了适应这种交易的市场组织结构。期货市场主要由期货交易所、期货交易参加者和清算所三大部分组成。期货交易所(Futures Exchanges或Exchonges)指的是法律允许的具体买卖期货合约的场所。期货交易所既不参与期货交易，也不参与期货价格的确定，它的主要职能是：(1) 提供交易场所，确定交易时间； (2) 制订期货交易规则；(3) 负责监督和执行交易规则；(4) 设计和制订标准的期货合约；(5) 设立仲裁机构，解决交易争议，保证期货合约顺利履行；(6) 收集并向公众传播信息。期货交易参与者包括场经纪人（Floor Brokers）、期货佣金商（FCM期货经纪人/行/公司）、专业投机商（Day Traders）、套期保值者（Hedgers）和大众交易者。清算所指的是对期货交易所中交易的期货合约负责对冲、交割和统一清算结算的机构。目前清算所的组织形式有两种：一种是独立的清算机构；另一种是附属于期货交易所的清算所。清算所是期货市场的核心组成部分，期货市场只有存在完善的清算制度，才能成为真正的期货市场。 （四）期货品种 期货包括商品期货、利率期货、短期利率期货、中长期利率期货、欧洲美元期货合约、外汇期货和股票指数期货。现在，被作为商品的实物资产围十分广大，一般可分为以下几大类：①金属：黄金、铜、
前言 2010年1月8日，国务院原则同意推出股指期货；2月20日，证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的要紧制度已全部公布；2月22日9时起，中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。股指期货上市前的各项预备工作紧锣密鼓并相继完成，正式推出之日将至。 股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新，填补了我国金融期货的空白，它将改变当前市场单一的博弈模式，结束中国股票市场长期以来没有做空机制的现状，同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度，积极推动产品创新、策略创新，必将对中国股市、期市的和谐健康进展作出重大贡献。 股指期货的出现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。利用股指期货的多项特征与优势，能够轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略，有效改善投资组合的效率。为关心机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略，我们以下就股指期货的基础知识、以及利用股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
基础篇 股指期货基础知识 一、股指期货概况 期货分为商品期货和金融期货。股指期货为金融期货的一种，是以股票指数为标的资产的标准化期货合约。买卖双方报出的价格是一定期限后的股票指数价格水平，合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。 1、股指期货的特征 股指期货是一种金融衍生产品，即它的价格衍生于股票如此一种基础资产。股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。传统的股票市场中，由于成本压力增加、市场收益水平下降，对风险进行治理显得尤为重要，投资者急需更多可供选择的投资策略，而孕育而生的股指期货确实是如此一种高效率、低成本的策略工具。 （1）风险转移和收益增加 股指期货的要紧优势在于它能够实现风险转移。市场中的投资者对风险有不同偏好。风险厌恶型的投资者可能不希望持有的投资组合发生亏损，而风险喜好型的投资者却情愿主动承担更大的风险，同时通过准确预测市场的走势，来博取盈利的机会。股指期货正是沟通了股市与期货两个市场，沟通了风险厌恶和风险偏好这两类投资者，使得市场参与者能够轻松的把股市的风险转移到期货市场上。 （2）杠杆效应 杠杆效应是股指期货的另一个典型特征，即投资股指期货的实际资本支出远小于实现相应的股票组合投资的交易支出，这意味着使用较少数量的本金就能够操纵较大数量的资金进行投资。假如以投资的本金作为衡量标准的话，股指期货的价格浮动要远大于股票的价格浮动，这确实是杠杆效应。这一特征决定了股指期货具有提供高回报的能力，也蕴含了高亏损的风险。 （3）透明性和流淌性 股指期货作为一种金融期货，是一份标准化的合约。以一个月份的合约为例，所有那个合约的市场参与者交易的是同一样东西，这确保了投资者能够轻易的找到交易的另一方，从而确保了市场的流淌性，这也意味着大额的交易订单能够在任何时候得到满足而可不能对价格产生过度的阻碍。此外，在我国交易的股指期货，全部采纳电子交易，进一步确保了价格、交易量以及执行交易的透明性。因此透明性与流淌性也是股指期货对投资者具有吸引力的一个重要因素。 （4）灵活性 股指期货的交易规则规定了能够双向交易、T+0交易。这意味着投资者能够在任何交易时刻依照他们对市场的推断和对风险的承受能力来调整头寸，保证投资的灵活性。 （5）低交易成本 低交易成本也是股指期货的一个特征。得益于股指期货的杠杆效应，令其交易的手续费也成倍的下降。目前中金所股指期货仿真交易收取的手续费为成交金额的万分之一（双边），远远低于股票的收费标准。
实验报告 课程名称：期货理论与实务 实验项目：期货交易模拟实验 学生姓名：xx 学号：2012xx 班级：金融1201班 专业：金融学 指导教师：xxxx 2016年1月
一、注册 本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为xxx，密码为xxxx。 本文选择沪铜1604（cu1604）进行期货模拟交易。 二、基本分析 1.2015世界经济增长强势 2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于20世纪90年代高速增长时期的平均水平，创造了过去20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍提高，美日经济增长势头强劲，除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区，2015年，印度财政年度的经济增长率为10.4%，首次超过中国成为世界第一。 2.2016经济增长放缓，增速适中 在2015年10月国际货币基金组织(IMF)发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素后，2016年全球经济预计将增长3.6%，比起2015年的增长率预期3.1%有显著提高；然而发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同，各国增长前景则有可能出现显著的分化，全球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面，但是仍然面临诸多内外困难，复苏不会一帆风顺，特别是难民危机如不能妥善解决，可能造成深远的影响；亚洲和新兴市场的经济可能面临不利的局面，而大宗商品价格不断走低，对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜；全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。 3.2016有色金属价格拐点将现，铜需求上涨 2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市，直到目前也没有见底的迹象。根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过25%，2015年随着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产，全球铜供给趋于平衡，铜库存开始出现减少。2016年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降，铜价有望迎来拐点。数据显示，12月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为177854吨，上月末为187152吨。
结合自己的实际工作经验，如何做好班主任 班主任所从事的工作，就是用自己的人格，在学生的心灵里播下真、善、美的种子，除去假、丑、恶的杂草，以爱的阳光雨露培育起一棵充满人性的参天大树。俄国教育家乌申斯基曾经说过：“教师的人格，就是教育工作中的一切”。班主任是与学生接触最多，对学生影响最大，跟学生保持密切交往的教师，因此，班主任的人格修养对班集体的建设以及学生的成长起着决定性作用。下面就我从事学校班主任多年的工作经验谈一谈如何做好班主任。 一、加强自身修养，热爱教育事业 教师是人类灵魂的工程师。作为班主任，我认为就是学校的支柱。试看，每一位学生一旦进入校门，接触最多的就是班主任，并且有很多的事都是班主任布置或安排的。班主任的教学管理工作，不仅影响的是学生们的学习成绩，还有做人的改变。可谓班主任的言行与修养直接影响着每位学生。所以，我觉得作为一名班主任应该进行培训后上岗，如果不采取任何培训，就直接带班主任，这样不仅给学校管理带来安全隐患，而且也会给教师带来伤害，当然最大的受害者还是学生，因为他们是“实验品”。在班主任的成长过程中，难免会有很多的错误决策，学生就是决策的执行者，负面的影响有可能给孩子带来一生的伤害，每位家长是不希望自己的孩子成为“实验品”的。 二、将心比心关爱学生 班主任对学生的关爱是顺利开展班级工作、教育好每一位学生的重要前提。爱学生，既是教师职业道德的核心，也是对班主任的基本要求。需要呼吁，值得提倡。这种爱应该是一种道德情感，而不是私人情感。我们面对的是在性格上不断成熟的孩子，他们在学习，生活等方面都会有很多的错误，那是一种无意的或是顽皮的表现。作为班主任，无论带哪个班级，对待自己的学生都应该一视同仁，不能以我们个人的兴趣或利益来选择，否则就不是真正的“师爱”。我们给学生的爱虽然与父母、朋友的爱本质上相同——都是人类最真挚最美好的感情，但是它们在内容和表达方式上有很多的不同。父母对孩子的爱更多的表现得更物质、更感性、更具随意性，比如，有的家长就把孩子的成绩单变成了他们感情的晴雨表。好成绩，美食，名牌全有；成绩差，不是唠叨就是骂。而我们不同，我们给予学生的爱是精神上的、理性的、全面的、平和而持久的关爱。这种爱，既要合乎现代教师的职业道德要求，又要合乎教师的职业规范；这种爱，既要关心他们是否成长，更要关心他们是否成人且成为现代社会有用的人。 我做班主任多年来，常常利用节假日参与学生们的活动，融入到他们中间，用自己对学生真挚的、博大的爱，去培育学生健康成长。我想，只要你对学生付出了爱心，并且是真心的，他们一定能够感受到。即使在平时你因为某些事情批评了他们，他们也知道你的批评是为他们好，是为了他们更好的成长。三、正确引导学生培养良好的班风和学风 班主任每天的工作千头万绪，但核心工作是想方设法调动一切积极因素带好自己的班级，教育学生成才。那么良好的班风学风的培养至关重要。首先，一个班到底要树立什么样的风气，班主任要精心设计、精心组织一个主题明确的班会，通过班会，师生共同探讨、统一认识，民主确定班风标准。讨论的越充分，认识就越深刻，越有自觉性，这是培养班风的起点。其次，一个班集体要形成良好的班风，必须有一支能独立工作的班干部队伍。班主任在抓班风建设时，必须挑选品学兼优、关心集体，在同学中有一定威信和工作能力的学生担任班干部。分配给他们一定的工作，教给他们工作方法，帮助他们总结经验，树立威信，形成核心。班干部要成为班集体的中坚力量，班级行为规范的示范者，各项活动的带头人。凡是要同学们做到的班干部必须做到。如此坚持不懈，才能带出好的班风学风来。再次，在班级里要树立对集体的荣誉感。培养学生的集体责任感、荣誉感，可采用开展丰富多样具有教育意义的活动。例如，开展评选“最关心集体的同学”奖、“学习最勤奋刻苦的同学”奖、“最受欢迎的班干部”奖等等，通过开展这样的活动，使每个学生都受到教育，被评选上的同学倍受鼓舞，处处严格要求自己，起模范带头作用；没有选中的同学也以他们为榜样，争取下次选中，这样使班级里形成人人争上游的好风气。另
浅谈股指期货及对我国股票市场的影响 内容摘要 我国证券市场发展迅速、规模庞大，已经成为我国市场经济的重要组成部分。2010年4月16日股指期货的正式挂牌上市是我国证券市场的重大里程碑事件，是我国不断深化资本市场改革、完善和发展的重要举措。股指期货可做为一平衡手段来套期保值，锁定持股成本，规避股价下跌的风险。股指期货是一把“双刃剑”，它既是管理股票市场价格风险的工具，又可能成为风险之源。股指期货的风险是客观的、不确定的、可放大的，但仍可以预测和控制。本文通过介绍股指期货的功能，分析股指期货对我国股票市场的影响，并提出防范风险的相
关建议。 关键词：证券市场股指期货风险功能影响 目录 一、股指期货概况 (3) （一）股指期货的概念 (3) （二）股指期货的功能作用 (3) （三）中国股指期货的合约设计 (4) （四）中国股指期货合约的评价 (4) 二、股指期货推出后对我国股票市场的影响 (5) （一）股指期货的功能作用对原有股票市场的影响 (5) （二）对股市价格波动的影响 (5)
（三）对市场流动性的影响 (5) （四）对成分股的影响 (6) 三、防范股指期货市场风险的应对措施 (6) （一）科学设计股指期货合约 (6) （二）建立完善的法规监管体系 (7) （三）建立严密的风险管理制度 (7) （四）壮大与完善股指期货的投资主体 (7) （五）加强期货市场与股票市场的合作 (7) （六）加强股指期货宣传及风险意识与投资技巧的培养 (8) 参考文献 (9) 浅谈股指期货及对我国股票市场的影响 一、股指期货概况 （一）股指期货的概念 股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
期货模拟交易报告账号：27
期货概述 （一）期货交易 期货交易是由买卖双方预先签订产品买卖合同，而货款的支付和货物的交割在约定的远期进行的一种贸易方式。 期货交易通常是在交易所内由众多的买家和卖家，按约定的规则，用喊价和借助各种手势进行讨价还价的方式，或用计算机终端敲键的方式，通过激烈的竞争而成交的。期货本质上是一种标准化的远期合约。 （二）期货交易与远期交易的区别 期货合约与远期合约两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间内以约定的价格买入与卖出一定数量商品的契约，都具有套期保值和投机的双重功能。期货交易是由远期发展而来的，但与远期合同有很大的区别： 期货的交易主体是套期保值者、经纪商和投机者，而远期的交易主体是生产者和消费者；期货交易是为了利用期货市场价格的波动套期保值或投机获利，而远期交易的目的是为了稳定商品产销关系，生产者能从中获得稳定的销路，消费者能从中获得稳定的货源；期货合约是标准化的，如交易品种、规格、质量、交货时间地点都明确标明在合约上，而远期不是规范的。期货需预付一定的保证金，而远期不需要；期货的商品价格在订立合约时即确定，远期的商品价格在实行商品所有权转移时才确定。 （三）期货市场
现代规范化的期货交易是商品交易者委托经纪公司代理，在期货交易所内按照一定的规则和程序，依法通过公平竞争来进行，并且经清算所确认，有保证金作保障，最终得以完成的一种交易活动，相应地，期货市场在其发展过程中就形成了适应这种交易的市场组织结构。期货市场主要由期货交易所、期货交易参加者和清算所三大部分组成。期货交易所(Futures Exchanges或Exchonges)指的是法律允许的具体买卖期货合约的场所。期货交易所既不参与期货交易，也不参与期货价格的确定，它的主要职能是：(1) 提供交易场所，确定交易时间；(2) 制订期货交易规则；(3) 负责监督和执行交易规则；(4) 设计和制订标准的期货合约；(5) 设立仲裁机构，解决交易争议，保证期货合约顺利履行；(6) 收集并向公众传播信息。期货交易参与者包括场内经纪人（Floor Brokers）、期货佣金商（FCM期货经纪人/行/公司）、专业投机商（Day Traders）、套期保值者（Hedgers）和大众交易者。清算所指的是对期货交易所中交易的期货合约负责对冲、交割和统一清算结算的机构。目前清算所的组织形式有两种：一种是独立的清算机构；另一种是附属于期货交易所的清算所。清算所是期货市场的核心组成部分，期货市场只有存在完善的清算制度，才能成为真正的期货市场。 （四）期货品种 期货包括商品期货、利率期货、短期利率期货、中长期利率期货、欧洲美元期货合约、外汇期货和股票指数期货。现在，被作为商品的实物资产范围十分广大，一般可分为以下几大类：①金属：黄金、铜、
JBKL型燃烧器PVC全自动 操作手册 大庆国科盛鑫节能环保设备制造有限公司 前言 我国是全世界自然资源浪费最严重的国家之一，在59个接受调查的国家中排名第56位。另据统计，中国的能源使用效率仅为美国的26.9%，日本的11.5%。为此，近年来我国推行了多项节能减排政策措施。目前，为了实现“十一五”规划中确定的单位GDP能耗降低20%的目标、主要污染物排放总量减少10%的约束性指标，国务院发布了继续加强节能工作的决定，节能减排工作迫在眉睫。 在举国重视节能减排工作的大形势下，我公司自主创新，目前已经自主研发9项国家专利技术，全部是节能减排燃油燃气燃烧器技术。我公司发展势头强劲，不断创新探索，为全国节能减排事业做出自己应有的责任。 我公司研发节能减排燃烧器过程中发现，目前小型取暖锅炉普遍使用的国内外燃烧器采用的程序控制工艺是：锅炉出口水温度到达给定值上限后，电磁阀关闭，炉灭火。锅炉出口水温度降到下限时锅炉重新启动，送风机进行3-5分钟炉膛扫线，这时大量冷风进入炉膛里，把炉膛温度大幅降下来，扫完炉膛后，重新喷燃气点火升温，这样消耗燃气量增加。因此我公司燃烧器程序控制是采用自动调节阀来控制燃气喷大小量，锅炉出口水
温平稳，安全运行，提高节能减排数据。 JBKL型燃气燃烧器的设计说明 JBKL型燃烧器主要是针对目前燃气燃烧器喷咀存在的问题而设计的。存在的问题是： 1、目前国内外使用的燃气喷咀是直线喷燃气方式,国际上燃烧器技术较发达的意大利、法国、德国等国家的相关技术也是直线喷燃气方式。燃气是靠自身压力通过燃气喷咀直线喷入炉膛里的，燃气压力而产生的冲力使燃气与空气在推进的一段距离内不容易混合好，因此燃气在逐步扩散中与空气边混合边燃烧，这样炉膛内的火型长，高温度热量停留在炉膛内的受热时间短，使排烟温度升高，导致热效率降低。当加负荷增加燃气压力时冲力增大，烟气在炉膛内的流速加快，排烟温度迅速升高，热效率更低。 2、目前油田加热炉、炼油厂加热炉使用的配风器都是配直流风方式，直流风和燃气混合时出现各走各的现象，完全燃烧所需要的时间长，需要大量的配风才能满足燃烧，在运行时高温度烟气向前的推动力很大，当加负荷加大配风量时，推动力更大，这是加热炉热效率低的重要因素。 针对这样的问题，我们紧紧抓住安全运行、稳定燃烧、快速完全燃烧、配备最佳空气、控制最佳烟气流速和提高炉热效率的关键因素，对锅炉燃烧器相关的结构和部位进行研究和开发，并采取了以下几点措施： 1、燃气压力设计在燃气喷枪管内，运行时燃气冲力产生真空度，利用这个动力把空气吸进来，燃气和空气提前有效地混合，缩短了燃烧的过程和时间，喷出的混合气体立即迅速燃烧，高温度的能量停留在炉膛内的时间长，排烟温度低，提高热效率。
会计各岗位实际工作经验总结 在下网名传说中的水，我下面所说的是在实践中总结出来的，不是理论，也不是理论应用于实践，而是怎么去更快、更准确的完成工作的一些方法。 全部原创，08年3月份写在自己博客中的，有些可能过时了，但主要是思路，希望与大伙交流并分享经验。我是一路学着东奥的书过的初级和中级的，如今来到东奥准备开始网上听课。 会计岗位跑外时（税金会计） 对每月国、地税正常应去办的经常性业务做一个笔记，理顺每月正常业务，临时性业务有个记录，做完后也要有个标记。正常业务每月都看一下笔记，这样防止漏项。 认证专用发票或运费发票时自己每月弄一张纸，每次认证通过的发票份数都写到纸上，月低与主管税务机关清单核对（份数与可抵扣税额），也便于随时统计已认证份数。 说说认证吧，我们在吉林省增值税一般纳税人，现在都是在发票开具之日起90天内认证，所说的90天不是按整月计算的，而是按一天一天算的。 比如我们是销货方，购货方取得增值税专用发票时如发现我销货方所开具发票上列明的他方基本资料有误，如果购货方未认证，需购货方出具一份情况说明，我方主管税务机关才予以批准我销货方当月作废或次月开具红字专用发票。 如果购货方认证后，要求退票，需购货方主管税务机会出具一份进货退出证明单（退货证明），我销货方主管税务机关才予以批准当月作废，或次月冲红。 我们这的通用税收缴款书（税票子）税局开具，只要在征期内缴纳就不用作废重开，但我们的开户行要求在两天内缴纳，所以如果加盖不清晰，银行不给走的话很麻烦，我们这的银行一般都用第二联核对印鉴，所以这种一份单子有好几张的情况，银行核对哪张，就把哪张加盖的更清晰些就可以了。抄报税时如果出现一点点小的差头儿，结果就会多往反于税局和单位之间，所以加强细节，减少差错出现。 会计岗位工资（工资会计） 在取钱分钱的时候，回来分钱时有两点： 1、成“达”的一定让取钱的办事人员当面数一下，是否是100张每达。谁都不差一张两张的，但当面不
课程名称:《金融工程》 期货模拟交易实验报告 学院: 经济管理学院 授课时间: 2013-2014学年第二学期(64课时) 专业与班级: 姓名（学号）: 任课教师: 尹常玲 提交日期: 2014年6月19日
期货模拟交易实验报告 一、实验名称 期货模拟交易 二、实验时间 2014年4月-2014年6月 三、实验内容 运用钱龙金融教学系统，进行期货品种的开仓、平仓等操作，通过设置行情选中自己感兴趣的期货进行实时关注。同时每次的期货交易可以根据自己对市场行情的理解及预测选择“做空”及“做多”即具体对期货的买卖操作。在模拟操作中，如何看待选定期货的历史信息而进行有策略的投资选择是十分重要的。在期货市场中，虽然可以“以小搏大”，“空手买卖”，但是每次模拟操作的买卖方向直接决定了收益情况，因此要把握好市场行情，谨慎选择操作方向。我国的期货市场主要包括上海、郑州及大连期货交易市场，主要经营的期货产品分为工业产品、农产品及贵金属三大类。在决定每一次的持仓操作时，不仅要在分析国际国内期货市场的基础上合理选择持仓期货商品，还要通过部分期货的市场变化相关性，构造合理的投资组合，以防范可能的市场风险并控制内部的操作风险。 四、实验目的 通过实践了解期货的产生，综合分析宏观和微观因素对期货市场的影响；实际了解期货价格走势，了解其价格与成交量之间的走势，并学习尝试进一步判断其未来走势；熟悉期货操作的基本分析方法，灵活运用基本面分析和技术面分析；模拟投资，熟悉交易过程，提高理论联系实际的能力，将课上所学习的投机策略具体运用于实践中；学会选择合理适当的期货品种进行操作。 五、实验过程
如果你是刚毕业的学生，你是否经常为在学校学了不少理论，可一走上工作岗位面对一个个具体工作却不知如何下手而苦恼？如果你是在校的大学生，是否对未来的工作岗位感到好奇，想提前揭开他们的神秘面纱？或者你还不知道如何规划自己的职业，如何走好面对社会的第一步？如果你是新人或新转入造价行业的职业人，你是否想知道如何做能让你在较短的时间走入造价行业？类似的问题也许每个造价行业的过来人都曾经经历过。对于即将或刚刚踏入造价行业的新人，我们将在你们走向工作岗位的第一步给予一点点帮助。 一、理论如何联系实际 从理论到实践，要较快的掌握造价最基础知识，可以从以下两个方面学习如下：1、背计价依据（如定额）。工程造价工作其实没什么高深的技术，能看懂图纸，会加减乘除、开方也就够了。如果你能把科学计算器用熟的话，那工作就更简单了。预算员很好做，特别是从技术口转到预算口，那就更容易了。做预算不难，做好了就不容易，难就难在经验积累上。高水平的预算高在那里？实际经验，实际操作过程中，最主要的是把定额计算规则记熟了，之后的事就是找规律。 2、把握机会，完整参与一个项目。学习预算并不像很多人说得那么“十年不精”如果你认真学习，2~3年就可掌握基本方法，建议初学本专业的人员，最好在熟练者的指导下，从手算入手，选有代表性的小型工程，通过亲自计算、报价，掌握现行的有关规定、各种计算规则，熟练后再上机操作。一个好的师傅，可以放手让新手做，不过要把关，这样可以快速提高新手的业务水平。一般只要做过一个完整的工程项目，如果新手比较细心和善于总结，之后完全可以独当一面。 二、工作怎么上手？ 从事造价应该比搞施工要简单些，只要需要具体以下技能： 1、识图能力，这是必要条件，不具备这点，搞预计算根本就无从谈起。 2、扎实的语文、数学基本功，语文用来理解计算规则和各种规定，数学用来计算各种复杂物体的长度、面积、突击。 3、熟悉精通计价依据（如清单计价规范、定额规则）和当地造价部门办法的各种造价文件。 4、对施工规范和施工工艺越精通，算得就越准、越精，所以想成为预、结算高手，有一定的施工经验是很有帮助。 5、掌握精通预结算的软件，这样会提高效率，大大节省计算时间。 具备了以上五项技能，从事预结算工作就会比较轻松。 三、听听老造价工程师的忠告 经常有新加入造价行的朋友问，作为刚刚加入造价行的工作这如何尽快进入角色。我想新手们在入门“进补”时要做好以下几点： 1、对症下药，头痛医头，脚痛医脚。造价领域的内容广泛宽远，造价人员的工作范围包括最基本的算量、计价，也包括成本测算、纠纷处理、过程控制等延伸领域，这些延伸领域不仅仅是简单的算算量、套套价，但作为新手，不可能一下将造价领域的所有知识都补完，就算资深的造价工程师，在这个领域里不懂的东西也会很多，一辈子可能都补不完。所以建议新手们根据本单位的工作性质及自己的岗位先有折兑性的来补。比如让你搞算量，你就补算量，让你做成本测算，你就补成本测算，总之第一步不能贪大，要有针对性恶补，先能上手干活。
百度外卖产品操作操作流程 接单： 1：平台会提前一小时下单，（前期是电话下单，后期会接入点餐系统）门店在接单后制作产品，对产品按计量包装好后放入制定位置，平台骑手会在规定的时间进行取餐 2：后厨在接单后15分钟内必须出完所有产品，打包好后装入食品袋放入门店指定的位置。 产品范围： 6种锅底:菌王糊辣鸳鸯锅、菌王柠檬鸳鸯锅、菌王酸汤鸳鸯锅、菌王鲜辣鸳鸯锅、菌王养颜木瓜鸳鸯锅、菌王滋补鸳鸯锅、菜单上除果汁与果酒所有产品。产品标准： 菌王糊辣鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤，包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同现有的菌汤标准） 2：糊辣底料一袋，包装规格900克/袋（含配糊辣锅的辅料，如子弹头，灯笼椒，醪糟，冰糖等，搅拌均匀装袋，标准和现有的标准一样）
菌王柠檬鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤，包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同现有的菌汤标准） 2：柠檬底料一袋，包装规格900克/袋,（含香茅草、柠檬叶、鲜红小米辣、搅拌均匀装袋、配制标准同现有的柠檬锅底标准） 菌王酸汤鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤，包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同现有的菌汤标准） 2：配制成品酸汤900克（含香茅草、木姜子油、番茄片、香菜段，搅拌均匀装袋、配制标准同现有的酸汤锅底标准） 菌王鲜辣鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤，包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同
现有的菌汤标准） 2：鲜辣底料一袋，包装规格900克/袋（含鲜辣底料，高汤,泡小米辣，姜片，大葱，搅拌均匀装袋、标准和现有的鲜辣锅底标准一样） 菌王金汤鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同现有的菌汤标准） 2：金汤锅底一袋，包装规格900克/袋（含，金汤底料，木瓜，枸杞，党参，当归，大枣，搅拌均匀装袋，标准和现有的金汤锅底标准一样） 菌王滋补鸳鸯锅 1：配制好的成品菌汤，包装规格900克/袋，（含香菇片，鸡油，配制标准同现有的菌汤标准） 2：配制好的成品滋补汤，包装规格900克/袋，（姜片，大枣，枸杞，鸡油，配制标准同现有的滋补锅标准一样） 打包器皿：
实习单位成功的经验的总结 烈日的来临不到三个月的实习终于要结束了，通过实习收获颇丰无论是社会经验还是工作经验。实习是对我们理论知识的现实检验，是理论与实际结合的一次演练。既开阔了视野，又增长了见识，为我们在即将步入社会打下坚实的基础，也是我们走向社会走向人生的第一步。 一、实习的目的与意义实习顾名思义，把学到的理论知识拿到实际工作中去应用和检验，以锻炼工作能力。而对于金融工程专业的大学生而言，实习的目的和意义尤其在于感受和了解现实金融市场的运行，验证自身的职业选择，了解目标工作内容，学习工作和企业标准，找到自身与职业的差距。 从个人角度出发，实习对于我就是感受不同行业、不同类型公司的工作氛围，让我有机会将曾经在书本上学习的金融知识运用于实际当中。我在真正的实习过程中，可以检验自己是否真正喜欢该行业和该类岗位，通过实习真正了解自身的兴趣点和得心应手的工作，并不断反思自身条件和职业抉择，对今后的职业规划将起到至关重要的作用。 在确定自身兴趣点的基础上，实习的目的就在于明确目标工作的主要内容和流程，这一阶段实习则为我提供了锻炼自我、展示自我的平台。我可以在此阶段亲身体验或近距离接触到目标职位的工作流程，了解工作的核心和外延，并
争取在实习阶段尽可能的多加实践。 在实习过程中，我可以更加深入了解该行业和公司对于目标职业的标准和需求，在实践过程中尽量以最高标准严格要求自己，向行业一流人才前进。不断了解目标工作所需要的核心竞争力，并通过不断学习相关知识 和不断实践操作弥补自身不足，增加自己在人才市场的竞争力和不可替代性。 与此同时，实习也需要我不断反思和评估自我，明确自己与目标岗位的差距以及自己与职业理想的差距，并在实习结束时制定详细可行的补短计划。从明确差距弥补不足的高度来对待实习，实习的目的就不仅仅是理论到现实的桥梁，更是学生自我发展的必经之路。二、实习单位介绍国投创新投资管理公司成立于2016年，是管理团队在股东的理解和支持下组建的、按照市场化要求独立运作的私募股权投资管理机构，目前共计管理6支基金，资金规模逾130亿元人民币。国投创新的基金出资人包括国家开发投资公司、全国社保基金理事会、各省市自治区国有投资公司、中央企业、上市公司和民营企业等。国投创新投资管理有限公司秉承“积极的价值投资”理念和“厚德协作、激情践行”的公司文化，致力于打造中国一流的、最值得信赖的私募股权投资机构。公司拥有完善的风险控制体系和投资业务流程，在运营中坚持谨守投资纪律、务实创新、公司治理和
产品部产品上线操作流程及规范 一、编写本流程和规范目的 为提升平台的整体形象以及消费者的用户体验，提升平台竞争力，便于产品部对产品上架操作的规范化、正规化，明晰与供应商的合作流程及规范，特制定此流程及规范。 二、本标准的适用范围 本流程及规范适用于产品部在主动选择或筛选供应商提供的产品是否符合平台要求，以及产品部在与意向供应商接洽时的具体操作内容方面。在产品的初选、评估到最后上线均适用与本流程及规范。 三、术语与定义（无） 四、招商工作中的内容与规定 1.招商工作流程
2.在平台上线产品必须为平台可经营的产品 平台可经营种类为：农副产品、水果、预包装食品、进口酒类、国产酒类、非酒精饮料及茶叶、电子产品、日用百货的销售、礼品鲜花、小饰物、小礼品。平台销售的产品主要为农副产品、水果、预包装食品及中高端生活类用品。尤其以绿色生态农产品及其加工制品为主要发展方向。 3.供应商资质必须符合平台的标准 主体：与四翁合作主体必须为国家法律承认的企业法人或其自然人代表。生产企业名优企业优先。 资质：与四翁合作主体需向四翁提交营业执照、税务登记证（地税、国税）、商标注册证、组织机构代码证及其它必须的相关许可。 产品：产品有较强的市场卖点及售价优势，适合于互联网销售及物流运输。并提供产品的宣传图样若干，及产品详细信息（类似于淘宝及京东商城样式）。 五、职责与权限 1.商品上线前供应商需提供的资料及其他相关事宜 1.1 供应商需提供给平台需上线的产品图片，具体要求如下：600*600Px 主图1-3张(高清无码，无不相关水印、logo），产品详情图3-6张（无不相关水印、logo,宽与高500px*1500px，像素达到72的宝贝描述详情图），必须与所销售产品实物相吻合且附带产品介绍的文字资料。所有图片必须为高清图片，创意艺术拍摄并精修，图片明亮美观，能激起顾客的购买欲望，手机拍摄像、未处理照片不予采纳。 1.2 产品详情图中需包含产品的产地、主要成分、产品规格、产品保质期、使用说明及禁忌。图片清晰美观，布局合理。 1.3 为保证平台的美观及整体档次，平台有权利对产品形象不合格的产品予以下架或不上架处理。供应商无法提供合格图片的，可委托平台协助拍摄处理产品图片，费用由供应商承担。 1.4 产品包装符合物流运输要求，安全性强，稳定性高，避免运输过程中发生损坏。 1.5 产品上架前，供货商需向平台提供不少于2个购买单位的商品体验装，以便于平台了解体验此产品。体验装必须与供货商所提供给平台销售的
典型经验材料的写法 典型经验材料是党政军机关为了表彰先进、传播事迹、交流和推广各种经验所写的文字材料。这类材料的写作是各类机关、团体中使用频率最高的文体之一，其材料质量高低，是衡量一级政治机关写作实力强弱的重要标志。但在部队调查了解中发现，师团机关和基层中，一些干部的文字能力较弱，只能应付要求较低的一般文字材料，对于要求较高的典型经验这样的大材料，往往感到无从下手。这与当前急需用典型经验来推动军事斗争准备向纵深发展的时代需要很不相称，如何帮助政工干部攻克典型经验材料写作的瓶颈，促进政工干部岗位写作水平向纵深发展，研究典型经验材料的写作规律，帮助初学者掌握经验材料的写作技巧显得十分重要。 一、典型经验材料构成的内在规律 （一）典型经验材料的写作难点 经验，是人们针对某一实践活动，通过对成功因素的分析和研究，上升为理性认识，从而归纳概括出来的做法、体会、规律。反映上述具有指导性、代表性的做法、体会、规律的文字材料称之为典型经验材料。通过调查了解发现，写作典型经验材料难也就难在对规律的揭示上。主要表现在：一是不知道典型经验材料有什么内在规律；二是不知道如何使总结出来的经验更具有指导
性；三是对如何提炼经验观点感到无从下手；四是对选取的经验实例怎样更具有典型性把握不准。 （二）典型经验材料的内在结构形式 我们在进行广泛的调查研究，并且阅读、分析大量的典型经验材料后，发现典型经验材料像议论文离不开论点、论据、论证这三要素一样，也有反映其内在规律的三个要素。 （三）“三要素”是快速驾驭典型经验材料的金钥匙 在经验材料中，无论是文章的前言、主体还是结尾都离不开经验观点、经验解说、经验实例这三个要素。它们之间的关系是：经验观点是“灵魂”、是“统帅”；经验解说是“桥梁”，连接着经验观点和经验实例，对经验观点起理性说明和解释作用；经验实例是“证人”，对经验观点起证实作用。通过教学实践，我们发现从这三个基本要素切入，通过层层剖析，就可以把握典型经验材料内在规律，从而帮助初学者找到一把快速驾驭典型经验材料的金钥匙。下面就从这三个基本要素入手，探讨典型经验材料的写法。 二、注重指导性，提炼好经验观点 凡是写过经验材料的同志都有这样的体会，最费心思的就是提炼经验观点，因为它既要有时代气息，又要有思想深度，还要体现个性特征，在文章中它又是点睛之笔，一旦观点提炼出来了，典型经验材料的写作也就完成了一半。对于初写经验文章的同志来说，提炼经验观点更是一件头痛的事，不是观点不鲜明，就是“缺胳膊少腿”。如何解决这一问题呢？
我国股指期货的现状及其发展
我国股指期货的现状及其发展 内容摘要：股指期货对于资本市场来说，可以加强资源配置效率，对于投资者来说，可以规避风险、套期保值，另外还有价格发现等功能。而目前我国股指期货市场的发展尽管取得了一定成绩，但也出现了很多问题，如内幕交易，欺骗客户，操作市场等行为仍层出不穷。因此，本文旨在通过对我国股指期货的现状进行浅析，找出未来的发展道路。 关键词：股指期货、现状、证券市场 一、股指期货简介 股指期货是上世纪80年代发展起来的金融衍生产品，指在交易所进行的以某一股票价格指数作为标的物，由交易双方订立的，约定在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交割结算的标准化合约的交易。股指期货作为金融期货的一种，其交易流程与其他期货品种相似，不同之处在于其买卖的标的是经过统计处理的股票价格指数，所以它又与股市密切相关。由于股指期货的价格是股票指数乘以一个确定的数值，其最人的特点就是可以做空。因此，对于投资股票的机构和个人而言，当大盘走低的时候，可以通过抛空股指期货有效的套期保值。股指期货作为金融期货的一种，本身具有规避风险，价格发现等功能，对资本市场的完善也有积极的作用。 股指期货的特征： 第一，交易对象为标的股票的综合价格指数，而非股票。商品期货交易的是有形的、实实在在的商品，而股指期货交易的则是无形的股票价格指数，从而可以节省仓储费等。 第二，采用保证金交易制，具有高杠杆性。股指期货作为一种期货，与一般的期货交易一样，采用保证金制。投资者只需交纳合约金额的10%，就可以买入股指期货，这样就产生了高杠杆效应。当投资者对股市未来走势预测准确时，可以获得高额利润。
期货模拟交易报告 姓名： 学号： 班级： 日期： 登录号：
一、交易记录（只记录开仓的期货品种和开仓价格）（至少要有3周的记录）（一）第一周 期货名称 开仓价开仓（空头或多头）原因 郑PTA1504看先前涨的形势较好，主要看线的变化 （二）第二周 期货名称开仓价开仓（空头或多头）原因 郑白糖1505到了白糖和合约交割的时候 y1505连豆油春天播种作物，对于农产品而言分为几个阶段 （三）第三周 期货名称开仓价开仓（空头或多头）原因 郑PTA1504形势不好，那天都在下跌，想按照趋势做短期的 沪铜1506（补仓）看铜的交易线已经处在很高的位置，做空，估计一阵之后会跌下来。
（至少附一个截图证明：该周做什么事，在什么情况下做的要有截图） 二、期货买卖交易 期货名称开仓价（多头或 平仓价数量盈亏 空头） 郑白糖1505卖、、54, 沪铜1509卖26, 沪铜1506买52, 郑PTA1504 卖10-21, 沪铜1506（补仓）卖、16-16, 三、期货投资心得 期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易
合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。我们这次操作的主要是商品期货，分为能源化工、金属、农产品。什么是商品期货，简单的说我们身边有型的东西都可以称为商品，比如早上的面包，汽车所需要的汽油等等。而这些东西都会有着不同的需求，影响价格，这样我们的商品期货就出现了。总的来说，商品期货是连接各个市场的关键点，同时也提供了市场经济和股票的走向。 从开学初接触期货至今虽然只有4周时间，虽然是模拟交易，但是我深切的体会到期货的高杠杆率和它瞬息万变的价格变化。虽然我的账户亏了不少的钱，但是因此也总结了一些经验和感悟。 1、止损 在操作所有的投机行为的时候都需要严格执行的就是止损。这次我亏的比较多的原因也是没有止损。因为商品气候和我之前学习的股票有很大的不同，股票一股 一般就几元或者几十元，但是商品期货一手有几千元，甚至几万元，比如铜。所以 对于一点点价格的变动还是比较敏感的。然而这次我反而大意了手数，一下子跟进 了16手的铜，于是亏了非常多。 止损是原则问题，之前读过华尔街操盘手的日记，日记中说：公司让你操盘是为了让你好好控制风险，止损不坚决就不能控制风险。止损也是操盘手在市场上生 存的生命线。成功的操盘手都会严格做到止损，但是对于我们普通来说，有涨有跌 都是正常的，做到止损就可以避免更大的损失以及规避风险。 2、心态 在开仓的时候要选择合适的仓位，小仓位的时候是谨慎的做法，尤其是对我们新手而言，重要的是不能使用过大的仓位。使用过大的仓位，要把仓位减下来，承 受住压力，要克制住想要翻本的心态，要平和地一点一点交易。当遇到不顺利的时 候，一定要减小持仓，先观望一下，之后再操作。我在模拟的时候也犯了这个错误，在铜已经下跌的时候又跟进了10手，一共持仓16手，之后也是因为这个亏了非常 多。