二○一年学期期末考试
专业年级项目投资与融资试题考试类型：闭卷试卷类型：D卷考试时量：120分钟
题号一二三四五总分统分人
得分
阅卷人
复查人
1.项目融资
2.项目发起人
3.准股本资金
4.信用风险
5.或有担保
二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分）
1.项目前期的可行性研究工作分为（）、（）、（）和（）四个阶段。
2.合伙制结构有两种基本形式：（）和（）。
3.项目融资模式的设计原则有：（）、（）、（）、( ）、近期融资和远期融资相结合的原则、表外融资原则、融资结构最优化原则。
4.BOT项目融资的主要当事人有：（）、（）、（）和（）。
5.从投资者能否直接控制项目风险的角度，项目风险分为两类：（）和（）。
6.项目融资所涉及的法律具有以下特征：（）、（）、（）和（）。
三、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
1.项目融资的基本特征有哪些？
2.债券的分类方式主要有哪几种？
3.政府在经济方面如何支持BOT项目运作？
《项目融资》模拟试题（一） 一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分） 1.项目融资：项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司，由项目公司承担贷款，并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。 2.项目发起人：也称项目的实际投资者。项目发起人通过组织项目融资获得资金，经过项目的投资、经营活动，获取投资利润和其他利益，实现投资者的最终目标。 3.准股本资金：是指在本金偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的从属性债务。 4. 5. 担保。 1. 2. 3.、近 5.。 6.和（基 1. 答:（1）项目的经济强度是项目融资的基础 （2）追索的有限性 （3）风险分担的合理性 （4）融资的负债比例较高 （5）非公司负债型融资 （6）融资成本高
2.债券的分类方式主要有哪几种？ 答:（1）按照发行主体不同，债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。 （2）按照利息支付方式的不同，债券可分为附息票债券和贴现债券。 （3）按照发行人和发行市场是否在一国境内，债券可分为本国债券和国际债券。 3.政府在经济方面如何支持BOT项目运作？ 答：政府对BOT项目在经济上支持的内容如下：（1）提供项目运作的基本条件；（2）保证项目最低收益的实现；（3）提供援助贷款和备用贷款；（4）外汇承诺；（5）提供股本投资；（6）对不可抗力风险的补偿等。 4. 5. BP公司 LNG 广东 资协议认购项目公司股份。由广东大鹏液化天然气公司负责运营广东LNG项目一期工程的源头项目：战线项目。项目公司各发起方和投资者的持股比例为：中海油33%，广东发起方31%，英国BP公司30%，香港电灯集团有限公司3%和香港中华煤气有限公司3%。采用有限追索方式和基于整个产业链长期“照付不议”商务架构而设计的“项目融资”合同为项目的顺利建设提供了资金保障。由五家国有银行——中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、国家开发银行和中国银行组成的银团向广东LNG项目提供总金额为52.2亿等值人民币贷款。项目发起人选择澳大利亚液化天然气有限公司（ALNG）作为资源供应方。项目公司与ALNG签署的LNG销售与购买协议中明确限定了气价的波动幅度。2003年5月15日，中海油与澳大利亚西北大陆架天然气项目签署了资产购买协议。项目公司与电厂和城市燃气下游天然气用户签署了“无论提货与否均需付费”销售合同。2003年6月，
今天我们来说一说企业融资应该知道的常识有哪些。 1.股权融资：指企业通过增资的方式引进新的股东的融资方式，总股本增加，钱到了企业而不是到了老股东手上。 2.项目融资：针对特定的项目，比如一部影视剧一个综艺节目的融资，项目结束则清盘结算。 有些项目会通过设立项目公司的方式来融资，形式上也是股权融资，但是事实上仍然是项目融资，关键点在于： （1）项目公司在项目完成后会结算，股权融资的项目会持续经营 （2）一个企业可以同时设立多个项目公司，但股权融资的话，投资人一般都会要求创始人不能在体外还有别的同行业的公司存在。 3.卖老股：原股东将持有的公司股份卖给投资人，钱到老股东手中，不到企业。 天使轮的意思大家应该都比较清楚。投资阶段的A轮、B轮、C轮更多是一种俗称，并没有明确的定义和概念。可以从两个维度来理解： 1.轮次。就是对外融资的次数，第一轮就是A轮，第二轮就是B轮。 2.企业发展的阶段。从这个角度理解可能更准确： （1）天使轮：非常早期，可能只是一个想法，什么都没有，甚至公司都还没注册。这时候投资的投资人，叫天使投资人。如果没有拿天使投资的钱，企业运营了一段时间，产品出来了，但是公司还是比较弱小，这时候拿的投资也还是叫天使轮。 （2）A轮：产品雏形开始有了，还比较弱小，可能还没盈利没形成自我造血功能。这时候企业的风险还比较大，投资的投资人一般叫做风险投资人(VC） 有的文娱企业一开始就是创始人自己拿钱做，没有天使投资也没有对外融资，当他融资时已经盈利几千万甚至上千万，这时候的第一次融资我认为也是A轮，这时候A轮更多是轮次的意思。 （3）B轮：公司相对成熟了模式也比较清晰，需要更多的资金来复制。这时候的投资人要么继续是风险投资人，要么PE基金开始进来。 PE基金的意思不展开阐述，直接理解为，PE基金是投资较为成熟企业的基金。 PE基金和风险投资的区别是：风险投资投更早期，那时候估值更低，愿意冒更大风险来博取更高回报；PE基金投后期，估值往往更高，他们宁可投的贵一点投更成熟企业也把投资风险降低下来。 （4）C轮：公司模式非常成熟，这时候往往企业已经有规模的利润。这时候投资的基金会以PE基金为主。
项目融资与风险管理模拟试卷（一） 一、判断题 1.项目融资的主体是项目公司本身，依据项目的经济强度，属于完全追索。（） 2.项目融资是以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。（） 3．项目融资属于资产负债表外的融资。（） 4．项目融资允许项目发起人进行高比例的负债，因此其可也视其为贷款融资。（） 6.资源开发项目、基础设施项目、大型工业项目以及科技研发项目均适合采用项目融资方 式来融资的项目。（） 二、单选题 1．项目发起人的作用（）。 A, 发起项目 B，建设项目 C，运营项目 D，投资项目 2．（）是由项目发起人组建的独立经营的法律实体。 A, 项目公司 B，项目团队 C, 项目组织 D, 项目管理办公司 3．股权式投资结构是按照（）建立的。 A, 证券法 B, 公司法 C, 合同法 D, 工商管理法 4.项目融资中贷款占到总资金的比例通常在（）以上。 A，80% B, 90% C, 60%
5．（）是指项目融资中所采用的一切担保形式的组合。 A，项目的信用保证结构 B, 项目的融资结构 C，项目的投资结构 D，项目的风险结构 三、多选题 1．项目融资有哪几个基本模块组成（）。 A,项目的投资结构 B，项目的融资结构 C，项目的资金结构 D，项目的信用保证结构 2．项目承建商负责项目的（）。 A, 建设 B, 设计 C，运营 D, 管理 3．股权式投资结构的优点 ( )。 A, 公司股东承担有限责任 B，资产负债表外融资 C, 项目资产所有权的集中性 D, 投资转让的灵活性 4. 契约式投资结构的特点（）。 A，可以充分利用税收优惠 B，为投资者提供一个相对独立的融资空间 C，投资结构设计灵活 D，合作协议内容简单 5. 有限合伙制投资结构的优点（ ）。 A，税务安排灵活
项目融资类型 项目融资始于20世纪50年代的美国，80年代传入我国，并且在一些国内外大型投资项目中得到了成功运用，越来越受到广大筹资者的青睐和推崇。如辽宁省移动通信GSM系统、广西来宾电厂B厂、北京东郊热电厂等，其主要类型有：融资租赁、BOT 融资方式、ABS融资方式、境外基金方式等。 1.融资租赁。 又称金融租赁，是相对于实物租赁的另外一种租赁方式，目前运用较多。主要是投资者购置设备资金匮乏时，由设备出租方购(或租)进设备，再出租给项目投资者使用，项目投资者按照约定时限、额度及范围给付设备价款、贷款利息及手续费，租赁期满，项目投资者取得设备所有权。 2.BOT融资。 BOT是“建设——经营——转让”英文(BUILD－OPERATE－TRANSFOR)编写，在我国称为“特许权融资方式”，其涵义是我国或地方政府(及所属机构)通过特殊权协议，授予签约方的外商投资企业(包括中外合资、中外合作、外商独资)承担公共性基础设施项目的融资、建造、经营和维护；在协议规定的许可期限内，外商投资企业拥有所建造设施所有权，并可向设施使用方收取合理的费用，由此收回投资成本并获取合理回报；特许期届满，外商投资企业将设施无偿交给签约方的政府或所属机构。 3.ABS融资方式。 ABS是英文ASSETBACKEDSECURMEATION的缩写。它是以项目所属资产未来预期收益为基础和保证，通过在资本市场发行债券而募集资金的一种证券化的项目融资方式。
4.境外基金方式。 这种方式的运作都是汇集众多个人投资者的资金，交由专门的投资机构进行管理和运作，投资、理财专家根据设定的目标，将资金分散投向特定的资产组合，投资收益归还个人投资者，管理机构只收取一定的服务费用。
《项目融资》模拟题一 一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分, 共10分）1．在股权式合资结构中，投资者的责任仅限于其对公司投入的股本资金。() 2．融资租赁具有融资和融物双重职能。（）3．以贷款担保作为项目股本资金的投入是项目融资独具特色的资金投入方式。（）4．准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但后于高级债务和担保债务的次级债务。 ( ) 5．意向性担保由于不具有法律上的约束力，因此在项目融资中很少出现。（）6．在国际会计制度中，商业交易是不必进入资产负债表的。（）7．项目融资的资金构成一般包括两部分：股本资金与债务资金。() 8．世界上绝大多数的利率掉期交易的定价都是以纽约同业银行拆放利率为基准利率。（）9．资产证券化能将非流动性资产转换成为可流通证券，使其资产负债表更具有流动性。（）10．货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制短期汇率风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共10个小题，每小题1分, 共10分） 11．（）被称为结构性融资模式。 A. ABS融资模式 B. BOT模式 C. 杠杆租赁融资模式 D. 产品支付模式 12．关于项目论证的静态与动态评价方法表述不正确的是（）。 A. 静态评价方法是指不考虑资金时间价值的投资项目评价方法 B. 动态评价方法是考虑了资金时间价值的投资项目评价方法 C. 动态评价指标包括动态投资回收期、净现值和内部收益率等 D. 静态评价比动态评价更科学、更全面的评价方法 13．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。 A. 保险 B. 建立完工保证基金 C. 签订交钥匙总承包合同 D. 提供完工担保 14．某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为( )。 A. 14839件／年 B. 18110件／年 C. 19388件／年 D. 22050件／年 15．（）是项目融资的核心。 A. 项目的融资结构 B. 项目的投资结构 C. 项目的资金结构 D. 项目的信用担保结构 16．下列影响因素在确定项目债务资金与股本资金比例时起到主要作用的是（）。 A. 投资者经济状况 B. 融资模式 C. 项目的经济强度 D. 资金的供求关系 17．在BOT 项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。 A. 直接担保 B. 间接担保 C. 或有担保 D. 意向性担保 18．下列几种方式中，（）是BOT的常用形式。 A. BOOT B. BOOS C. ROO D. BRT
项目投融资基础知识 一、什么是融资： 融资是企业或个人在自身发展和创业过程中，或在产品开发和市场推广过程中，通过银行、金融机构、外资机构、投资公司、其他企业和个人等渠道和媒介，以股权形式和债权形式取得适量的资金，满足自身发展的一种途径。 二、企业融资的合作形式： 企业融资所采取的合作形式主要有两种： 1、股权融资：企业或个人以一定量的固定资产、土地、厂房设备、拥有自主知识产权的专利技术，及少量流动资金入股，投资方以资金来参股、入股的合作形式。股权融资多常见于高新技术企业、农业深加工和养殖、种植项目，多采用中外合资或合作双方共同出资成立公司的形式。 股权融资所要确定的主要问题是，投资方的持有股份的比例问题，及投资方是否参与企业的经营管理。 2、债权融资：企业或个人通过固定回报、借贷的形式，筹集资金，到期还本付息的合作形式。债权融资常见于个人、房地产、基础设施建设、石油、化工、交通、运输、冶金、矿产等大型或综合型项目。 债权融资所要确定的主要问题是企业借款的还款期限，一般情况下还款期以3—5年较为适宜，某些大型基础设施建设和房地产项目可超过8年。另外债权融资还要询问企业所能承受的还款利率，一般民间借款利率要比银行同期存款利率高2-3个百分点。 3、风险投资：风险投资主要是针对高新技术、IT、计算机、软件、电子商务或网络信息技术、生物、医药等新兴行业，及少量具有高增长率的传统行业，风险投资是以种子资金、高风险、高回报为前提的投资行为，投资方一般采用股权合作，待企业发展到一定阶段回购股权来实现超额赢利。但国内风险投资机构的资金投入十分有限，一般前期很少超过2000万元人民币。预期风险投资一般适用于技术含量较高的客户，需要询问客户持有技术的先进性、竞争情况等，要告诉客户风险投资商在投入资金的同时可以利用自身资源和市场推广经验，委派专业人才协助企业经营管理和开拓市场。 三、企业资金的主要用途： 1、固定资金：是指企业需要的土地、厂房、设备、人员支出等固定的资金
项目融资》模拟试题（二） 一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分） 1.项目公司 2.项目可行性研究 3.契约型合资结构 4.项目直接融资模式 5.工程保险 二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分） 1.项目融资的主要参与者有：（）、（）、（）、（）、（）、项目产品购买者或使用者、保险公司、融资顾问、政府机构。 2.项目的不确定分析的基本方法包括（）和（）。 3.确定项目资金的合理使用结构，需建立在债务资金与股本资金比例关系合理的基础上，除此之外，还应考虑一下几个方面：（）、（）、（）和（）。 4.降低金融风险的方法分为: ( )的方法和( )的方法. 5.项目保险的范围依项目的不同而不同,一般可分为（）和（）。 6.在项目融资中，掉期是指项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一组现金流量。经常使用的掉期形式有（）、（）和（）。 7.在我国现行的法律制度之下，中国境内项目融资的贷款人可以获得的担保包括：（）和（）。 三、简答题（本大题共6小题，每小题5分，共30分） 1.如何理解项目融资的定义及项目融资的主要功能是什么？ 2.简述项目融资框架结构的组成 3.信托基金的建立与运作包括内容是什么？ 4.以“设施使用协议”为基础的融资模式有何特点？ 5.简述PPP模式的适用范围及其运作的条件？ 四、案例分析：（本大题共2个案例，每个15分，总分30分） 1.广东省沙角火力发电厂B处（简称沙角B电厂）于1984年签署合资协议，1986年完成融资安排并动工兴建，1988年建成投入使用。项目总投资42亿港元，被认为是中国最早的一个有限追索的项目融资案例。深圳沙角B火力发电厂的融资安排是我国企业在国际市场举借外债开始走向成熟的一个标志。在亚洲发展中国家中，尽管有许多国家不断提出要采用BOT融资模式兴建基础设施，但是在实际应用中切因为这样或那样的问题无法解决二搁置。到1991年为止，真正成功地采用BOT模式兴建的电厂只有两家----深圳沙角B电厂和菲律宾马妮拉拿渥它电厂。粤方为深圳特区电力开发公司（A方），港方是一家再香港注册专门为该项目成立的公司——合力电力有限公司（B方），项目合作期为10年。在合作期内，B 方负责安排提供项目的全部外汇资金，组织项目建设，并且负责经营电厂10年作为回报，B 方获得在扣除经营成本、煤炭成本和支付给A方的管理费之后100%的项目收益。
绝密★启用前 2014年高等教育自学考试 工程项目融资A试题 （课程代码04622） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.（）是指项目融通资金的诸组成要素的组合和构成。 A项目融资渠道 B项目融资结构 C项目融资方式 D项目融资模式 2.关于项目的资金结构说法正确的是（）。 A．项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源 B．项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比 C．项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例 D．项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比 3.（）是指银行等金融机构把货币资金按照一定的利率条件暂时借给企业或项目公司使用，并约定一定期限内收回，又同时收取利息的一种经济行为。 A.财政拨款 B.银行贷款筹资 C.资本市场筹资 D.有价证券融资 4.通过发行股票或债券的方式从长期资金市场上筹措企业或项目建设长期投资所需的资金的融资方式是（） A.产权融资 B.租赁与承包融资 C.利用外资 D.有价证券融资 5.贷款人仅在某个特定时间阶段或在一个规定的范围内对项目借款人进行追索是指（） A.无限追索 B.有限追索 C.全额追索 D.限额追索 6.特许经营项目融资中融资项目能否获得贷款完全取决于（） A.项目的经济强度 B.项目的投资结构 C.项目的融资结构 D.项目的资金结构 7.项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和其他项目投资者之间的法律合作关系，即项目的资产所有权结构，又成为（） A.项目的经济强度 B.项目的投资结构 C.项目的融资结构 D.项目的资金结构 8.在（）模式下，难于实现“无追索权”或“有限追索权”融资，项目的投资人需要承担借款偿还的保证。 A.特许经营项目融资 B.新建项目法人融资 C.公司融资 D.既有项目法人融资 9.下列属于债务资本的是（）。 A.国家财政拨款 B.外国政府贷款 C.发行股票 D.企业利润留存 10.项目融资整体结构组成中的核心部分是（） A.项目融资结构 B.项目融资渠道 C.项目融资模式 D.项目融资成本 11.实现融资对项目投资者的（），是设计项目融资模式的基本原则之一。 A.追索 B.有限追索 C.资产追索 D.债务追索 12.项目融资过程中的表外融资就是（） A.非公司负债型融资 B.公司负债型融资 C.非公司型融资 D.公司型融资 13.在项目融资中，（）总是要提供一定比例的股本资金，以增强贷款人提供有限追索性贷款的信心。 A.项目投资者 B.项目实施者 C.项目发起人 D.贷款银行 14.（）是以提供担保作为一种盈利的手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。 A.商业担保人 B.商业风险担保 C.直接担保人 D.间接担保人 15.关于股票的论述正确的是（）。 A.股票是股份公司为筹集资金而发行的货币 B.股票一般包括普通股和优先股两种 C.发行股票是债务融资方式 D.优先股是股票的基本形式 16.（）也称为不可预见风险，例如地震、火灾等。 A.商业风险 B.或有风险 C.政治风险 D.经济风险 17.对优先股的说法不正确的是（）。 A.优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式 B.优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权 C.发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定股息通常低于银行的贷款利息 D.对于普通股股东来说，优先股是一种负债 18.风险所带来的威胁与机会并存，风险引起的损失及其发生的可能性大小具有（）。 A.潜在性 B.可变性 C.相对性 D.不确定性 19.因项目产品销售量和价格的不确定性引起的风险称为（）。 A.技术风险 B.市场风险 C.资源风险 D.金融风险 20.（）就是业主将一些无法承担却无法拒绝、控制或分散的应由自身承担的风险全部或部分转移给他人，以达到转移风险和风险损失的目的。 A.风险转移 B.风险分散 C.风险控制 D.风险自留 21. 依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是( )。 A．合伙制结构 B．契约式合资结构 C．股权式合资结构D．以上都不对 22. 在BOT融资模式中，作为项目建设开发和安排融资的基础是（）。 A.贷款合同 B.建筑承包合同 C.保险合同 D.特许经营权协议 23. 公司从银行借入长期借款100万元，年利率5％，筹资费率1％，所得税率为33％。
项目融资与风险管理模拟试卷（三） 一、判断题 1.政治风险和法律风险都属于项目融资风险。（） 2.无追索的融资也就是融资要百分之百地依赖于项目的经济实力，因此，可以说它是有限追索融资的一种特例。（） 3.项目融资要求项目发起人投入的股权出资比例比传统融资的要高。（） 4.项目融资一方面可以使投资者以有限的财力从事更多的投资，另一方面也使投资者的项目投资于其他投资之间产生了相互制约。（） 5.项目融资与传统融资相比，更能够分担风险，融资成本更低。（） 二、单选题 1．（）贯穿于项目的各个阶段。 A，完工风险 B, 生产风险 C, 信用风险 D, 市场风险 2．一般要求资源覆盖率应在（）以上。 A, 1 B, 2 C, 3 D, 4 3．（）主要用于在国际市场上具有公认定价标准、价格透明度比较高的大宗商品。 A，浮动定价 B, 固定定价 C, 协议定价 D, 口头定价 4．在日本公司债研究所国家等级表中，（）表示国家风险最低。 A, 14 B, 13
C, 10 D, 0 5．下列属于系统风险的为（）。 A,外汇风险 B,完工风险 C, 环保风险 D,经营风险 三、多选题 1．竞争风险包括（）。 A,现有竞争者风险 B,潜在竞争者风险 C,替代品竞争风险 D，互补品竞争风险 2．在销售价格上根据产品的性质分为（）。 A, 浮动定价 B, 连续定价 C, 差别定价 D,固定定价 3．金融风险表现在（）。 A，利率风险 B, 外汇风险 C, 市场风险 D, 通货膨胀风险 4.国家风险可以根据（）来进行分析判断。 A，中证指数 B，富兰德指数 C，国家风险国际指南
项目融资基础知识介绍 项目融资，是指以境内建设项目的名义从境外筹措资金，并以该项目自身预期现金流量和未来收益、自身财产与所有者权益承担债务和偿还债务的一种融资方式。在我国适用于基础设施建设和规模大、具有长期稳定预期收益的项目。如电力、高速公路、大型桥梁、隧道等。（一）项目融 资的主要类型 项目融资始于20世纪50年代的美国，80年代传入我国，并且在一些国内外大型投资项目中得到了成功运用，越来越受到广大筹资者的青睐和推崇。如辽宁省移动通信GSM 系统、广西来宾电厂B厂、北京东郊热电厂等，其主要类型有：融资租赁、BOT融资方式、ABS融资方式、境外基金 方式等。 1．融资租赁。又称金融租赁，是相对于实物租赁的另 外一种租赁方式，目前运用较多。主要是投资者购置设备资金匮乏时，由设备出租方购（或租）进设备，再出租给项目投资者使用，项目投资者按照约定时限、额度及范围给付设备价款、贷款利息及手续费，租赁期满，项目投资者取得设备所有权。 2．BOT融资。BOT是“建设——经营——转让”英文（BUILD－OPERATE－TRANSFOR）编写，在我国称为“特
许权融资方式”，其涵义是我国或地方政府（及所属机构）通过特殊权协议，授予签约方的外商投资企业（包括中外合资、中外合作、外商独资）承担公共性基础设施项目的融资、建造、经营和维护；在协议规定的许可期限内，外商投资企业拥有所建造设施所有权，并可向设施使用方收取合理的费用，由此收回投资成本并获取合理回报；特许期届满，外商投资企业将设施无偿交给签约方的政府或所属机构。 3．ABS融资方式。ABS是英文ASSETBACKED SECURMEATION的缩写。它是以项目所属资产未来预期收益为基础和保证，通过在资本市场发行债券而募集资金的一种证券化的项目融资方式。 4．境外基金方式。这种方式的运作都是汇集众多个人 投资者的资金，交由专门的投资机构进行管理和运作，投资、理财专家根据设定的目标，将资金分散投向特定的资产组合，投资收益归还个人投资者，管理机构只收取一定的服务费用。 （二）项目融资的特点 以上介绍的项目融资类型，和传统融资方式相比，具有以下特点： 1．融资主体的排他性。项目融资主要依赖项目自身未 来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还
《项目融资》模拟试题(一 一、名词解释:(本大题共5小题,每小题4分,共20分 1.项目融资:项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司,由项目公司承担贷款,并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。 2.项目发起人:也称项目的实际投资者。项目发起人通过组织项目融资获得资金,经过项目的投资、经营活动,获取投资利润和其他利益,实现投资者的最终目标。 3.准股本资金:是指在本金偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的从属性债务。 4.信用风险:是指项目参与者与各方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性。 5.或有担保:是针对一些由于项目投资者而面临不可抗力或不可预测因素所造成项目损失的风险所提供的担保。 二、填空题(本大题共20个空,每个空1分,共20分 1.项目前期的可行性研究工作分为(机会研究(初步可行性研究(可行性研究和(项目评估四个阶段。 2.合伙制结构有两种基本形式:(一般合伙制和(有限合伙制。 3.项目融资模式的设计原则有:( .有限追索原则、(项目风险分担原则、(成本降低原则,完全融资原则、近期融资和远期融资相结合的原则、表外融资原则、融资结构最优化原则。 4.BOT项目融资的主要当事人有:(政府、(项目发起人、(项目公司和(项目的贷款者。
5.从投资者能否直接控制项目风险的角度,项目风险分为两类:(项目的核心风险和(项目的环境风险。 6.项目融资所涉及的法律具有以下特征:(主体的特殊性、(客体标的物的特殊性、(体系的复杂性和(基础的一致性。 三、简答题(本大题共6小题,每小题5分,共30分 1.项目融资的基本特征有哪些? 答:(1项目的经济强度是项目融资的基础 (2追索的有限性 (3风险分担的合理性 (4融资的负债比例较高 (5非公司负债型融资 (6融资成本高 2.债券的分类方式主要有哪几种? 答:(1按照发行主体不同,债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。 (2按照利息支付方式的不同,债券可分为附息票债券和贴现债券。 (3按照发行人和发行市场是否在一国境内,债券可分为本国债券和国际债券。 3.政府在经济方面如何支持BOT项目运作? 答:政府对BOT项目在经济上支持的内容如下:(1提供项目运作的基本条件;(2保证项目最低收益的实现;(3提供援助贷款和备用贷款;(4外汇承诺;(5提供股本投资;(6对不可抗力风险的补偿等。
企业投融资知识简单介绍 一投资释义 一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。也可以说是投资主体或人格化的投资组织所进行的一种有意识的经济活动。 二投资的类型 （一）、按投资行为的介入程度：直接投资、间接投资； （二）、按投入领域：生产性投资、非生产性投资； （三）、投资方式：对内投资，对外投资； （四）、投资内容：固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资、房地产投资、保险投资、信托投资等。 三项目投资 以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。其主要能增强投资者经济实力、提高投资者创新能力、提升投资者市场竞争能力。同时还需对项目的环境与市场、技术与生产、财务（投入与产出）进行可行性分析。 四投资决策及其影响因素 投资决策及其影响因素主要是市场需求、时间及时间价值、成本因素等。 五投融资组织架构 资产管理、融资管理、投资项目管理人员。 六投资的程序 （一）、提出投资领域和投资对象；
（二）、评价投资方案的可行性； （三）、投资方案比较与选择； （四）、投资方案的执行； （五）、投资方案的再评价。 七常见基础设施建设投融资模式介绍 （一）BOT（Build-Operate-Transfer）及其变种 1、BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目。 2、BOT项目的运作程序 主要包括：确定项目方案、项目立项、招标准备、资格预审、准备投标文件、评标、谈判、融资审批、实施（包括设计、建设、运营、移交）等阶段。其运作结构如下图所示。
一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分） 1.项目的资金结构 2.公司型合资结构 3.融资模式 4.项目债务承受比率 5.第三者责任险 二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分） 1.项目融资的功能有( )、( )和( )。 2.项目融资的运作程序大致可分为五个阶段：（）、（）、（）、（）和（）。 3.项目融资环境评价主要是评价项目的（）和（）。 4.项目股本资金筹措的主要方式有：利用（）、（）和（）筹措股本资金。 5.根据项目担保在项目融资中承担的经济责任不同，项目担保可以划分为四种基本类型：（）、（）、（）和（）。 6.按照项目的建设进展阶段将风险划分为：（）、（）和（）。 三、简答题（本大题共6小题，每小题5分，共30分） 1.项目融资的参与者有哪些核心层包括哪些 2.在财务评价中，静态指标和动态指标的区别是什么每个指标如何计算 3.公司型合资结构的优点和弊端有哪些 4.项目融资的资金结构由哪些部分组成 融资的当事人主要有哪些 四、案例分析：（共两小题，总分30分） 1.波特兰铝厂位于澳大利亚维多利亚州的港口城市波特兰，于1984年开始建设，1988年9月全面建成投产。1985年6月，美国铝业澳大利亚公司邀请中国国际信托投资公司投资波特兰铝厂。经过历时1年的紧张工作，中信公司在1986年8月成功地投资了波特兰铝厂，持有项目10%的资产。中信公司成立了中信澳大利亚有限公司，代表总公司管理项目的投资、生产、融资、财务和销售，承担总公司在合资项目中的经济责任。波特兰铝厂的投资结构：波特兰铝厂采用的是非法人契约型投资结构。该投资结构是在中信公司决定参与之前就已经由其他投资者谈判建立起来的。因此，对于中信公司来说，在决定是否投资时，没有决策投资结构的可能。所能做的只是在已有的投资结构基础上尽量加以优化；
投融资基础知识
项目投融资基础知识 一、什么是融资： 融资是企业或个人在自身发展和创业过程中，或在产品开发和市场推广过程中，通过银行、金融机构、外资机构、投资公司、其他企业和个人等渠道和媒介，以股权形式和债权形式取得适量的资金，满足自身发展的一种途径。 二、企业融资的合作形式： 企业融资所采取的合作形式主要有两种： 1、股权融资：企业或个人以一定量的固定资产、土地、厂房设备、拥有自主知识产权的专利技术，及少量流动资金入股，投资方以资金来参股、入股的合作形式。股权融资多常见于高新技术企业、农业深加工和养殖、种植项目，多采用中外合资或合作双方共同出资成立公司的形式。 股权融资所要确定的主要问题是，投资方的持有股份的比例问题，及投资方是否参与企业的经营管理。 2、债权融资：企业或个人通过固定回报、借贷的形式，筹集资金，到期还本付息的合作形式。债权融资常见于个人、房地产、基础设施建设、石油、化工、交通、运输、冶金、矿产等大型或综合型项目。
债权融资所要确定的主要问题是企业借款的还款期限，一般情况下还款期以3—5年较为适宜，某些大型基础设施建设和房地产项目可超过8年。另外债权融资还要询问企业所能承受的还款利率，一般民间借款利率要比银行同期存款利率高2-3个百分点。 3、风险投资：风险投资主要是针对高新技术、IT、计算机、软件、电子商务或网络信息技术、生物、医药等新兴行业，及少量具有高增长率的传统行业，风险投资是以种子资金、高风险、高回报为前提的投资行为，投资方一般采用股权合作，待企业发展到一定阶段回购股权来实现超额赢利。但国内风险投资机构的资金投入十分有限，一般前期很少超过2000万元人民币。预期 风险投资一般适用于技术含量较高的客户，需要询问客户持有技术的先进性、竞争情况等，要告诉客户风险投资商在投入资金的同时可以利用自身资源和市场推广经验，委派专业人才协助企业经营管理和开拓市场。 三、企业资金的主要用途： 1、固定资金：是指企业需要的土地、厂房、设备、人员支出等固定的资金投入，一般常见于企业改扩建项目、房地产项目、生产加工项目等。一般企业的固定资金投入比较大，也比较常见。硬件
2014年高等教育自学考试 工程项目融资A试题（课程代码04622） 考试时间150分钟。 一、单项选择题（本大题共30小题，每小题1分，共30分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.（）是指项目融通资金的诸组成要素的组合和构成。 A项目融资渠道 B项目融资结构 C项目融资方式 D项目融资模式 2.关于项目的资金结构说法正确的是（）。 A．项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源 B．项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比 C．项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例 D．项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比 3.（）是指银行等金融机构把货币资金按照一定的利率条件暂时借给企业或项目公司使用，并约定一定期限内收回，又同时收取利息的一种经济行为。 A.财政拨款 B.银行贷款筹资 C.资本市场筹资 D.有价证券融资 4.通过发行股票或债券的方式从长期资金市场上筹措企业或项目建设长期投资所需的资金的融资方式是（） A.产权融资 B.租赁与承包融资 C.利用外资 D.有价证券融资 5.贷款人仅在某个特定时间阶段或在一个规定的范围内对项目借款人进行追索是指（） A.无限追索 B.有限追索 C.全额追索 D.限额追索 6.特许经营项目融资中融资项目能否获得贷款完全取决于（） A.项目的经济强度 B.项目的投资结构 C.项目的融资结构 D.项目的资金结构 7.项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和其他项目投资者之间的法律合作关系，即项目的资产所有权结构，又成为（） A.项目的经济强度 B.项目的投资结构 C.项目的融资结构 D.项目的资金结构 8.在（）模式下，难于实现“无追索权”或“有限追索权”融资，项目的投资人需要承担借款偿还的保证。 A.特许经营项目融资 B.新建项目法人融资 C.公司融资 D.既有项目法人融资 9.下列属于债务资本的是（）。 A.国家财政拨款 B.外国政府贷款 C.发行股票 D.企业利润留存 10.项目融资整体结构组成中的核心部分是（） A.项目融资结构 B.项目融资渠道 C.项目融资模式 D.项目融资成本 11.实现融资对项目投资者的（），是设计项目融资模式的基本原则之一。 A.追索 B.有限追索 C.资产追索 D.债务追索 12.项目融资过程中的表外融资就是（） A.非公司负债型融资 B.公司负债型融资 C.非公司型融资 D.公司型融资 13.在项目融资中，（）总是要提供一定比例的股本资金，以增强贷款人提供有限追索性贷款的信心。 A.项目投资者 B.项目实施者 C.项目发起人 D.贷款银行 14.（）是以提供担保作为一种盈利的手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。 A.商业担保人 B.商业风险担保 C.直接担保人 D.间接担保人 15.关于股票的论述正确的是（）。 A.股票是股份公司为筹集资金而发行的货币 B.股票一般包括普通股和优先股两种 C.发行股票是债务融资方式 D.优先股是股票的基本形式 16.（）也称为不可预见风险，例如地震、火灾等。 A.商业风险 B.或有风险 C.政治风险 D.经济风险
0名词定义： (一) 1、项目融资：项目融资从广义上说为项目的一切筹措资金活动；狭义上金融界将具有无追索权或者只有有限追索权的融资活动称为 项目融资。大多数国家认可狭义上的项目融资概念。项目融资是指为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。按照这种定义，项目本身的经济效益被限制为首要的偿贷来源。项目融资能解决四个方面的问题：一是为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资；二是满足政府在资金安排上的特殊需求；三是为跨国公司安排在海外投资项目中的债务追索权；四是为实现公司的目标收益率。 2、有限追索：在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目投资还是传统形式融资的重要标志。对于后者，贷款人为项目借款人提供的是完全追索形式的贷款，即贷款人主要依赖的是借款人自身的资信情况，而不是项目的经济效益；而前者，作为有限追索的项目融资，贷款人可以在贷款的某个特定阶段（例如，项目的建设期和试生产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内（这种规定范围包括金额和形式的限制）对项目借款人实行追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追
索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。 有限追索的实质是由于项目本身的经济强度还不足以支撑一个“无追索”的结构，因此还需要项目的借款人在项目的特定阶段提供一定形式的信用支持。追索的程度则是根据项目的性质、现金流量的大小和可预测性，项目借款人在这个工业部门中的经验、信誉以及管理能力，借贷双方对未来风险的分担方式等多方面的综合因素，通过谈判来确定的。就一个具体的项目而言，由于在不同的阶段项目风险程度及表现形式会发生变化，贷款人对追索的要求也会随之相应调整。例如，贷款人通常会要求项目借款人承担项目建设期的全部或者至少大部分风险，而在项目进入正常生产阶段之后，可以同意只将追索局限于项目资产及项目的现金流量。 3、非公司负债型融资：非公司负债型融资（Off-balance Finance）也称表外负债，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中的一种融资形式。而公司的资产负债表是反映一个公司在特定日期财务状况的会计报表，所提供的主要财务信息包括公司所掌握的资源、所承担的债务、偿债能力、股东在公司里所持有的权益以及公司未来的财务状况变化趋势。 4、信用评级：信用评级是对被评对象未来债务清偿能力与可信任程度的评判，是对信用风险的评价，从本质上讲，是一种建立在客观基础上的定性判断。
工程项目投资与融资知识要点 第一章工程项目投资与融资概述 一、名词解释 建设工程项目1 工程全寿命费用5 新设项目法人融资8 既有项目法人融资10 二、填空 1、建设项目可分为（基本建设项目）和（技术改造项目）1 2、在项目建设过程中，约束条件主要有三个（时间约束）（资源约束）（质量约束）2 3、生产性建设工程总投资包括（建设投资）（建设期利息）（流动资产）三部分3 4、（投资）（进度）（质量）形成了工程项目投资管理的目标系统 5、从筹集方式上看，项目融资可分为（权益融资）和（债务融资）两种 6、债务资金筹集方式主要有（信贷融资）（债券融资）和（融资租赁）三种 三、判断 1、一个建设工程项目就是一项固定资产投资项目对 2、工程项目投资广义就是指进行项目建设花费的费用及投资额错 3、工程项目投资与工程的全寿命费用相等错 4、当现有发认为公司制企业时，也称为公司融资对 四、简答 1、建设工程项目的基本特征有哪些 2 2、工程项目投资的特点 4 3、工程项目投资与工程全寿命的关系 5 4、工程项目投资有效控制用遵循的原则7 第二章工程项目投资的构成 一、名词解释 设备购置费17 建筑安装工程费用22 工程建设其他费用29 预备费32 建设期利息33 二、填空 1、工程建设其他费用按内容大体可分为如下三类（土地使用费）、（与项目建设有关的其他费用）、（与未来企业生产经营有关的其他费用） 2、设备购置费等于（设备原价）加（设备运杂费） 3、进口设备的交货方式可分为（内陆交货类）（目的地交货类）（装运港交货类） 三、判断 1、国产标准设备原价一般指的是设备制造厂的交货价及出厂价T 2、CIF价格实际等于FOB价格加上保险费加运费T 3、采用装运港交货类，双方分担风险不合理，买方承担的多 F 四、简答 1、建筑工程投资有哪几部分组成23 2、工程建设其他费用由哪些费用组成29 3、什么是基本预备费和涨价预备费32 第三章工程项目投资决策 一、名词解释 可行性研究37 投资预算40 资金时间价值48 净现值56 内部收益率51 二、填空 1、可行性研究的内容可归纳为（市场研究）（技术研究）（效益研究）三个方面 2、项目投资估算包括（建设投资估算）（建设期利息）（流动资金估算）三个部分 3、资金时间价值的表现形式是（利息）和（利润）
《项目融资》模拟试题（四） 一、名词解释：（本大题共5小题，每小题4分，共20分） 1.合伙制结构 2.股本资金 3.投资环境 4.项目债务覆盖率 5.预期利润损失险 二、填空题（本大题共20个空，每个空1分，共20分） 1.项目融资的适用范围主要有三类：（）、（）和（）。 2.财务效益分析指标中静态指标的计算主要包括（）、（）、（）和（）。 3.信托基金结构的基本构成要素：（）、（）、（）和（）。 4.杠杆租赁项目的参与主体主要包括：（）、（）、（）和（）。 5.项目融资风险管理的程序：（）、（）、（）和（）。 6.项目融资结构中最主要和最常见的，是（）作为担保人。 三、简答题（本大题共6小题，每小题5分，共30分） 1.举出一些项目实例及投资结构类型。 2.确定项目资金结构时考虑因素有哪些 3.杠杆租赁融资模式操作中需要注意的主要方面有哪些 4.如何成功地进行PPP项目融资 5.降低政治风险的主要方法有哪些 四、案例分析：（共两小题，总分30分） 1.印度大博电厂，是印度国内最大的BOT项目，也是迄今为止该国最大的外商投资项目。大博电厂由美国安然投资近30亿美元建成。2000年开始，有电厂电费纠纷报告。
2001年，电厂与马哈拉斯特拉邦的电费纠纷升级，电厂停止发电。20世纪90年代初，项目融资方式重新兴起。亚洲各国都不乏吸引外商投资基础设施的成功案例。 大博电厂由安然公司安排筹划，柏克德承建，通用电气公司提供设备，这当时几乎是世界上最强的组合。电厂位于印度经济最发达的地区。安然公司为大博电厂设立了独立的项目公司。在政府特许售电协议中，规定大博电厂建成后所发的电由马哈拉斯特拉邦电力局购买，并规定了最低的购电量以保证电厂的正常运行。 协议还包括马哈拉斯特拉邦政府对其提供担保，并由印度政府对马哈拉斯特拉邦政府提供的担保进行反担保。售电协议规定，电价全部以美元结算，汇率风险由马哈拉斯特拉邦电力局和印度政府承担。电价计算公式采用成本分红电价。这一定价原则使项目公司所面临的市场风险最小。项目开始建设时，亚洲金融危机爆发。卢布对美元迅速贬值40%以上大博电厂工期受到影响，工期的延期增加了大博电厂的建设费用，因建设风险而导致的成本上升使大博电厂的上网电价大幅度提高。马哈拉斯特拉邦电力局不得不用接近两倍于其他来源的电价来购买大博电厂发出的电力。2000年，这一差价上升到近4倍。 2000年11月，马哈拉斯特拉邦电力局濒临破产，开始拒付大博电厂的电费。根据协议，先是马哈拉斯特拉邦政府继而印度政府临时拨付了部分款项，兑现了所提供的担保与反担保。然而他们无法承担继续兑现其承诺所需的巨额资金，不得不拒绝继续拨款。大博电厂案例中信用风险发生的原因，是由于该项目不合理的风险分配结构。对于印度政府而言，部分原因是缺乏经验，部分原因是为了尽快促进项目的开展，有关项目的可行性研究、项目成本分析、产品市场、资金回收、风险分配问题都未予认真考虑。 请问：（1）大博电厂的政府特许售电协议对风险是如何进行分配的（7分） （2）案例中印度政府失信的原因是什么（8分） 2.广西来宾电厂B厂位于广西壮族自治区的来宾县，距广西最大的工业城市柳州80千米。在建设期和运营期内，项目公司将向广西壮族自治区政府分别提交履约保证金3000万美元，同时项目公司还将特许期满电厂移交后12个月的质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿千瓦时（5000小时）的最低输出电量，并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公司，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿。整个招标过程共分为资格预审、投标、评标及确认谈判、审批及完成融资等四个主要阶段。 1995年8月8日，广西壮族自治区政府发布了资格预审通告，公开邀请国外公司参加广西来宾电厂B厂项目的资格预审。最终，项目评标委员会确定12家公司（或联合体）列为A组，它们有资格单独或组成联合体参加投标；19家列为B组，它们需加入列为A组的一家或几家所组成的联合体后方可