行业人士对汇川英威腾的对比分析
点击量：353 回复数：1 金融界广东省的网友发表于 2010-10-08
上市可以一夜暴富，但企业也需要脱光衣服，众目睽睽之下在沙滩上裸泳。
在国内的变频器行业，有一家一直称“领军”的“龙头”企业，这就是今年一月份上市的英威腾电气（002334）。
近日，深圳同城的另外一家变频器企业汇川技术（300124）也首发上市。在两家企业都成为公众公司之后，让我们有机会近距离仔细观察这两家虽相距不远但风格迥异的公司，看看这两家企业的各自风采。作为行业多年从业人员，我认识部分英威腾的部分和汇川的大部分股东；也多少听说一些行业内的八卦传闻。我可以负责任的这么说，坛子中的大部分帖子都是没有什么技术含量的，缺乏对变频器行业的认识，主观臆断的多，充满情绪的多。对于一个行业，一定有着内部客观的规律，每个公司会有自己独特的运营之道。这些，往往单纯从财务报表中是看不出来的。
先说说国内变频器行业的渊源。自称最早研发变频器的很多，比较认可的说法的是成都佳灵，后来还有森兰，惠丰等，都属于行业内较为老牌有一定规模的企业，但技术水平就较为一般，只生产风机水
泵用的通用变频器。真正的改变从华为98年进入变频器行业开始，强大的综合实力，严格的管理，巨大的工作压力，使得华为的产品在行业内脱颖而出，并且很快成为老大。变频器的关键控制技术矢量控制也研发成功并快速实现商品化。2001年华为出售华为电气给艾默生，行业的格局发生了很大的变化，客观说，到目前为止，看上去汇川成了最大的受益者。从华电变频器产品线的一把手到研发、制造、市场，先后有30多人加入了汇川。英威腾成立早于汇川，但属于变频器行业中传统的“普传系”，在5年前应该还属于不入主流的厂家，但黄总比较有魄力，从艾默生和成立初期的汇川用股份挖了几个人，也很快把矢量产品做出来了。但毕竟公司框架已成，总体员工的素质不够均衡，从艾默生过去的人不过三五人而已，从汇川挖过去的人则属于底层的普通员工。其实从现在看，从汇川挖人应该是个赔本买卖，不过当时的汇川在初创阶段，对竞争对手的心理上应该是个打击。由此看来老黄也并非仁义啊。高举华为旗帜为宣传的变频器厂家也不少，行业内认可的真正华为系离职创业厂家其实只有两家：汇川和蓝海华腾，后者是由华电变频器研发部门的主管牵头办的公司。
下表是各自招股说明书和10年中报的相关数据。数据引用自论坛“可苦可乐”网友。
以上数据摘自两公司的招股说明书或者年报/半年报
注1英威腾员工人员数据为2009年上半年度
注 2 汇川员工人员数据为2009全年度
作为一个股民，要想做到价值投资，那么做好功课是前提。除了详细研读上市公司公开的各种公告、报表之外，最好还能够对公司所处的行业有所了解，比如，可以接触一些行业内的供应商、代理商、客户等，他们对合作伙伴的信息了解的比公众要更加直接、及时、准确。变频器属于传统的工控行业，这些信息的取得应该不是很难，有